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Larissa Nappo, CNPI
Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalAgosto 2019
Fundos ImobiliáriosRelatório Informativo MensalPrezados Clientes,
Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados
em bolsa.
Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de
distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo
e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os
rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do
investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura.
Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse www.bmfbovespa.com.br.
Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado.
Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório.
Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações
financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação,
podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA.
Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se
baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o
dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento
do dividendo.
Nossas fontes de dados são: Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA.
Atenciosamente,
Larissa Nappo, CNPI
Equity Research
Estratégia
Este é um relatório
meramente informativo,
que tem por objetivo
reportar informações
públicas disponibilizadas
pelos fundos imobiliários
listados em bolsa.
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Principais destaques
Agosto 2019
No mês de agosto o índice IFIX apresentou leve queda de 0,1%. Em 2019, o índice demonstra uma performance positiva de 13,0%.
Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em agosto foi o TRNT11; +14,9%, seguido pelo IRDM11; +12,3% e o FLRP11; +7,6%.
No ano de 2019, os FIIs com melhor performance são: FLMA11 (+52,2%), TRXL11 (+48,2) e WPLZ11 (45,4%).
Fatos Relevantes:
• O BTG Pactual Corporate Office Fund – BRCR11, sob gestão do BTG Pactual, convocou AGE para 10/set para deliberar sobre a 6ªemissão de cotas do fundo, nos termos da Instrução CVMnº 476. A oferta tem volume de ~R$ 300 milhões, podendo ser acrescido até 75%, pelo valor de R$ 84,00/cota, já considerando os custos. Os recursos da oferta serão destinadospreferencialmente ao pagamento da parcela a prazo do Ed. Senado e a aquisição de certos andares do Ed. Torre Sucupira;
• O CSHG Recebíveis Imobiliários – HGCR11, sob gestão do Credit Suisse Hedging-Griffo, anunciou o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 300 milhões.O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 108,54/cota;
• O Grand Plaza Shopping – ABCP11, administrado plea Rio Bravo Investimentos, divulgou em ago/19, que por entender que o fundo se enquadraria ao disposto no artigo 2º da Lei nº9.779/99 e que, por esse motivo, deveria ser tributado como pessoa jurídica, a Superintendência de Relação com Investidores Institucionais (SIN) da CVM havia exigido o refazimento erepublicação das demonstrações financeiras auditadas do fundo de 2017 e 2018. Inconformada com esse posicionamento, a administradora apresentou recurso ao colegiado e em umnovo ofício, a SIN concordou com a argumentação apresentada pela administradora e reconheceu a competência da Receita Federal do Brasil para avaliar e questionar oenquadramento fiscal do fundo, deliberando pelo acatamento ao recurso. A administradora ressalta que sempre realizou monitoramento de riscos regulatórios e tributários de seusfundos de investimento e que preza pela diligência em suas operações;. A administradora esclarece que, por ora, não há qualquer manifestação acerca de irregularidades doenquadramento fiscal do fundo por parte da RFB e que se mantém aberta para eventuais esclarecimentos à RFB e ao mercado, bem como que continuará agindo no melhor interesse dofundo e de seus cotistas;
• O Hotel Maxinvest – HTMX11, administrado pelo BTG Pactual, via AGE, foi aprovado a 14ª emissão de cotas do fundo de R$ 19 milhões. O preço de emissão das novas cotas jáconsiderando o custo unitário será de ~R$ 141,47/cota;
• O Kinea Renda Imobiliária – KNRI11, sob gestão da Kinea Investimentos, celebrou escritura de venda e compra, tendo por objeto a aquisição de dois terrenos na Cidade de Cabreúva,Estado de São Paulo, pelo valor de R$87 milhões, para construção de centro logístico na modalidade built to suit. A referida aquisição está sujeita à conclusão satisfatória dedeterminadas condições precedentes;
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Principais destaques
Agosto 2019
• O Rio Bravo Renda Corporativa – FFCI11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, aprovou em assembleia geral extraordinária a 7º emissão de cotas do fundo. A oferta tem volume de ~R$125 milhões, pelo valor de R$ 171,93/cota, já considerando os custos. Segundo os gestores, será utilizado como estratégia de investimento adquirir imóveis em São Paulo, em regiõesnobres e performadas, com alto padrão construtivo e inquilinos de primeira linha. Desta forma, a Rio Bravo se comprometeu em manter os padrões de qualidade dos imóveis que o fundopossui atualmente;
• O Rio Bravo Renda Varejo – RBVA11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos em ago/19, anunciou duas aquisições: (i) fração ideal de 75 das 60.000 cotas (0,13%) do Shopping CenterIguatemi São Paulo pelo valor total de R$ 4,7 milhões, cap rate líquido de 6,24% e (ii) imóvel localizado na Rua Haddock Lobo, no Jardins em São Paulo, locado para o Restaurante NOBUpelo valor total de R$ 24,8 milhões, cap rate líquido final de 7,1%. No mesmo mês, foi aprovado a 2ª emissão de cotas do fundo e capital autorizado no valor de até R$1 bilhão. A 2ªemissão de cotas do fundo será no volume de até R$180 milhões e o preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 110,88/cota;
• O Rio Negro – RNGO11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, recebeu da Yokogawa America do Sul notificação extrajudicial para rescisão do contrato de locação. O aviso prévioprevisto em contrato se encerra no dia 25/12/2019, permanecendo a locatária responsável pelos aluguéis e encargos até esta data, bem como, eventuais multas contratuais decorrentesda rescisão antecipada. Segundo os gestores, a rescisão poderá impactar a distribuição de rendimentos em R$ 0,04/cota. Após esta desocupação a vacância do fundo passará para~25%;
• O Vinci Shopping Centers – VISC11, sob gestão da Vinci Real Estate, realizou ato do administrador aprovando a 5ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 280 milhões. O preço deemissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 108,00/cota.
5Fonte: Bloomberg, Economatica
Liquidez & Performance
Maior Liquidez –Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês
Maiores Altas e Baixas - 2019 Maiores Altas e Baixas –Últimos 12 Meses
Nome CódigoLiquidez (1)
BRL '000Segmento
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 6.745 Logística
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 6.310 Diversificado
HEDGE BRASIL SHOPPING FII HGBS11 6.240 Shopping
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 5.847 Ativos Financeiros
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 3.990 Agência Bancária
SDI RIO BRAVO RENDA LOG FII SDIL11 3.656 Logística
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 3.401 Escritório Comercial
FII UBS BR RECEB IMOB UBSR11 3.112 Ativos Financeiros
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 2.979 Logística / Industrial
VINCI SHOPPING CENTERS FII VISC11 2.942 Shopping
-30% -20% -10% 0% 10% 20%
SAIC11B
RBCB11
NVHO11
VRTA11
PRSV11
HCRI11
WPLZ11
FLRP11
IRDM11
TRNT11
-100% -50% 0% 50% 100%
RBCB11
SAIC11B
XPCM11
NVHO11
KNRE11
BBFI11B
FAMB11B
WPLZ11
TRXL11
FLMA11
-100% -50% 0% 50% 100%
RBCB11
SAIC11B
NVHO11
KNRE11
CXTL11
TRXL11
BBFI11B
FAMB11B
WPLZ11
FLMA11
6Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Liquidez & Performance
Escritórios
NTN-B 2035 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B 2035
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 16,7% 14,6% 13,6% 14,1% 12,5% 13,4% 12,5% 12,7% 11,6% 10,5% 11,1% 10,8%
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,5% 6,4% 6,8% 6,3% 6,8% 6,5% 4,2% 6,1% 5,1% 6,5% 4,4% 4,2%
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 4,3% 4,2% 4,1% 4,1% 4,1% 4,7% 136,6% 5,3% 13,6% 5,6% 4,8% 5,1%
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 6,5% 6,7% 5,3% 5,6% 6,9% 4,7% 4,4% 3,9% 4,7% 4,7% 3,6% 3,9%
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 5,3% 4,9% 5,0% 4,8% 3,6% 3,6% 3,5% 3,5% 3,5% 3,5% 4,0% 4,7%
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 6,0% 30,9% 6,0% 6,2% 5,5% 6,0% 5,6% 6,0% 6,4% 6,3% 6,2% 5,5%
CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 6,5% 5,8% 5,3% 5,6% 5,5% 5,1% 5,2% 5,3% 5,0% 5,1% 5,3% 5,6%
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 7,6% 5,5% 6,2% 5,9% 6,1% 5,9% 5,8% 5,7% 5,6% 5,5% 5,4% 5,9%
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,2% 6,4% 6,5% 6,1% 5,9% 5,8% 5,8% 5,8% 5,7% 5,8% 5,8% 5,6%
FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1% 8,0% 8,3% 8,8%
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 6,0% 5,5% 5,8% 6,1% 5,8% 6,6% 7,3% 7,0% 5,8% 5,2% 5,3% 5,9%
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 2,3% 2,9% 3,9% 4,9% 4,3% 5,4% 4,5% 5,8% 0,9% 3,6% 4,6% 3,2%
SP DOWNTOWN FII SPTW11 9,1% 8,8% 8,9% 9,7% 9,1% 9,1% 8,5% 8,3% 8,2% 8,3% 8,3% 8,6%
Escritórios - DY 6,5% 6,4% 6,0% 6,1% 5,9% 5,9% 5,8% 5,8% 5,7% 5,6% 5,3% 5,6%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
NTNB-35 Escritórios - DY
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
ago-17 nov-17 fev-18 mai-18 ago-18 nov-18 fev-19 mai-19
Spread Média Spread
7Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Escritórios - Monoativos
NTN-B 2035 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B 2035
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 - - - - - - - - - - - -
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 7,1% - - - - - - -
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,4% 7,8% 7,8% 7,7% 7,7% 8,0% 7,9% 7,8% 7,9% 7,7% 7,7% 7,6%
FII CEO CCP CEOC11 8,7% 8,6% 8,4% 8,4% 7,9% 7,8% 7,7% 7,7% 7,8% 7,7% 7,9% 7,8%
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 0,7% 1,0% 1,1% 0,6% 1,8% 3,3% 2,2% 1,8% 1,0% 0,7% 3,2% 6,1%
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 10,8% 11,2% 10,4% 10,4% 10,0% 10,4% 10,4% 10,2% 9,4% 9,1% 9,9% 9,9%
FII DOMO DOMC11 - - - - - - - - - - - -
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 5,7% 6,0% 8,1% 9,3% 9,8% 6,4% 4,4% 4,7% 4,4% 5,9% 6,3% 5,0%
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 22,6% 19,3% 14,9% 18,3% 17,1% 14,2% 14,7% 15,2% 12,6% 11,0% 11,9% 11,6%
FII VBI FL 4440 FVBI11 4,4% 4,2% 4,0% 3,7% 3,7% 4,0% 4,0% 3,6% 3,4% 3,3% 3,8% 3,9%
FII THE ONE ONEF11 6,7% 6,5% 6,2% 5,8% 5,9% 6,0% 6,0% 5,9% 5,9% 5,9% 5,9% 5,8%
FII RIO NEGRO RNGO11 7,8% 7,1% 6,8% 6,8% 7,0% 7,1% 6,8% 6,8% 6,9% 7,3% 7,8% 7,0%
FII TB OFFICE TBOF11 4,3% 3,1% 3,3% 3,1% 4,1% 2,8% 2,8% 2,7% 6,3% 5,2% 5,3% 4,1%
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 6,5% 5,6% 6,9% 5,6% 5,6% 5,8% 5,5% 5,2% 5,3% 5,2% 5,3% 5,2%
FII TORRE NORTE TRNT11 3,6% 2,8% 4,3% 4,2% 3,9% 3,8% 5,0% 5,0% 3,7% 4,6% 4,8% 3,8%
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 5,0% 4,5% 7,3% 5,9% 3,7% 4,8% 5,0% 4,8% 3,8% 5,7% 4,5% 4,4%
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 10,3% 10,1% 10,0% 10,9% 10,4% 11,1% 10,5% 10,7% 10,5% 10,0% 17,1% 17,5%
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 - - - - - - - - - - - -
Monoativos - DY 6,5% 6,0% 6,9% 5,9% 7,0% 6,2% 5,7% 5,6% 6,1% 5,9% 6,1% 6,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
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Spread Média Spread
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
NTNB-35 Monoativos - DY
8Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Logístico, Industrial e Varejo
NTN-B 2035 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
NTNB-35 Logístico, Industrial e Varejo - DY
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
Spread Média Spread
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Logístico, Industrial e VarejoFII ALIANZA ALZR11 8,6% 8,5% 8,2% 7,9% 8,0% 8,1% 8,1% 8,2% 7,7% 7,7% 5,0% 5,3%
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 8,1% 8,0% 8,1% 8,1% 7,5% 8,2% 8,1% 7,6% 7,0% 6,5% 7,3% 8,0%
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 0,0% 0,0% 2,1% 2,2% 0,0% 3,8% 0,0% 2,8% 2,3% 2,4% 4,0% 3,2%
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 6,4% 6,7% 6,9% 6,4% 4,7% 5,7% 3,9% 4,0% 4,7% 4,2% 3,9% 4,2%
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 8,0% 8,0% 7,7% 7,5% 7,4% 7,2% 7,1% 7,1% 6,9% 6,7% 6,2% 6,1%
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 8,2% 8,1% 7,6% 6,8% 7,8% 24,4% 7,4% 7,6% 7,3% 6,0% 8,5% 5,3%
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 8,6% 8,5% 9,8% 9,6% 9,8% 8,1% 9,1% 4,6% 6,0% 6,1% 5,6% 6,2%
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 9,8% 9,3% 9,1% 8,2% 8,3% 6,8% 6,8% 5,9% 6,8% 6,8% 10,7% 6,5%
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 7,1% 6,9% 6,6% 6,4% 6,2% 5,9% 5,6% 5,7% 5,8% 6,1% 5,6% 5,9%
FII MAX RETAIL MAXR11 5,1% 5,5% 3,8% 6,2% 5,8% 29,9% 6,9% 7,2% 7,0% 11,6% 12,7% 13,0%
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 7,2% 7,0% 44,7% 6,8% 7,0% 6,8% 5,7% 7,8% 6,4% 6,3% 6,3% 6,1%
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 8,3% 8,0% 8,1% 7,2% 6,8% 6,9% 7,0% 7,5% 6,7% 6,7% 6,7% 6,6%
VBI LOGÍSTICO LVBI11 - - - - 2,9% 5,9% 3,6% 10,7% 7,7% 7,7% 7,2% 8,1%
VINCI LOGÍSTICA VILG11 - - - - - - - 8,3% 8,7% 8,6% 7,3% 7,2%
TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,8% 5,7% 5,6% 5,8% 4,7% 4,8% 4,6% 5,3% 5,1% 4,7% 4,2% 4,5%
XP LOG FII XPLG11 6,8% 8,9% 7,6% 7,7% 7,6% 7,9% 8,0% 8,1% 7,9% 7,2% 6,8% 6,8%
Logístico, Industrial e Varejo - DY 7,6% 8,0% 7,6% 7,0% 7,0% 6,9% 6,9% 7,4% 6,9% 6,6% 6,5% 6,2%
9Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Shoppings
NTN-B 2035 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
ag
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NTNB-35 Shoppings - DY
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
Spread Média Spread
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 6,3% 6,1% 6,1% 6,2% 5,8% 7,8% 5,0% 5,3% 5,0% 5,0% 5,3% 5,7%
FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 14,8% 14,5% 14,4% 14,2% 16,7% 16,5% 14,9% 14,3% 14,5% 6,8% 2,6% 4,8%
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 5,9% 5,4% 5,3% 7,4% 8,7% 13,3% 7,8% 5,4% 4,6% 3,6% 6,6% 5,3%
HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 6,8% 6,5% 6,3% 6,8% 7,6% 6,8% 6,6% 6,6% 6,5% 6,5% 9,6% 6,6%
HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 6,3% 7,9% 2,0% 6,2% 6,0% 7,3% 7,0% 6,8% 6,6% 6,9% 6,7% 6,5%
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 7,5% 7,7% 6,3% 6,1% 9,0% 21,2% 6,7% 5,8% 6,6% 6,7% 6,0% 6,4%
MALLS BRASIL PLURAL MALL11 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 8,4% 6,7% 6,6% 7,0% 7,0% 6,6% 7,0%
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 5,6% 6,1% 6,0% 6,3% 0,0% 5,1% 5,6% 5,8% 4,8% 5,6% 5,3% 5,1%
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 3,5% 4,6% 2,7% 2,8% 3,9% 5,1% 11,0% 4,8% 2,8% 4,1% 5,8% 6,0%
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 4,5% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 7,0% 4,6% 4,6% 4,7% 4,7% 4,5% 4,6%
VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 7,7% 7,2% 7,0% 6,7% 6,8% 6,8% 6,7% 6,8% 5,6% 6,3% 5,9% 6,8%
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 9,2% 4,9% 5,5% 3,3% 3,3% 5,8% 6,7% 6,7% 6,2% 6,1% 12,8% 5,3%
XP MALLS XPML11 6,8% 0,0% 7,1% 7,2% 9,8% 6,6% 6,7% 6,0% 5,7% 5,9% 6,3% 6,1%
Shoppings - DY 6,8% 6,1% 6,1% 6,3% 6,8% 7,0% 6,7% 6,0% 5,7% 6,1% 6,0% 6,0%
10Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
NTN-B 2035 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B 2035
-1,0%
4,0%
9,0%
14,0%
NTNB-35 Agência Bancária, Educ acional e Hospitalar - DY
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
Spread Média Spread
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Agência Bancária
RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 8,8% 7,6% 7,2% 7,0% 7,1% 7,8% 8,5% 8,3% 8,0% 8,1% 12,7% 8,5%
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 9,0% 8,5% 8,2% 8,2% 6,8% 7,9% 8,2% 8,5% 9,0% 8,8% 8,5% 8,4%
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 9,7% 8,9% 8,9% 8,8% 8,8% 8,9% 8,8% 8,7% 8,6% 8,4% 8,2% 8,1%
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 8,2% 7,6% 7,7% 7,7% 9,0% 8,1% 8,1% 8,3% 8,2% 8,1% 8,2% 8,2%
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 8,4% 8,4% 8,3% 8,6% 8,1% 8,0% 8,3% 8,8%
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 9,6% 8,7% 8,4% 8,1% 8,3% 8,6% 8,7% 8,9% 8,7% 8,5% 8,7% 8,7%
Educacional
RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 11,0% 9,6% 9,3% 9,2% 9,0% 9,4% 9,2% 8,6% 7,9% 8,1% 6,9% 7,0%
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 8,7% 8,9% 8,7% 8,7% 8,5% 7,7% 8,0% 8,2% 7,9% 7,6% 7,8% 7,4%
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% 6,8% 6,8% 6,6% 6,3% 6,3% 5,7% 6,2% 5,9%
CSHG RENDA URBANA HGRU11 8,0% 8,2% 8,1% 7,8% 8,8% 7,7% 7,2% 7,0% 7,5% 7,5% 7,3% 7,2%
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 8,8% 8,7% 9,6% 7,0% 10,1% 9,8% 8,6% 7,9% 7,2% 8,6% 8,3% 7,9%
FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,6% 8,0% 8,5% 8,5% 8,3% 9,0% 7,9% 7,1% 7,1% 7,7% 8,2% 8,2%
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,8% 8,6% 8,4% 8,2% 8,5% 8,2% 8,2% 8,3% 8,0% 8,1% 8,2% 8,2%
11Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Ativos Financeiros
NTN-B 2035 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035
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NTNB-35 Ativos Financeiros - DY
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6,0%
Spread Média Spread
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Ativos Financeiros
BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 10,3% 9,5% 13,0% 13,4% 10,2% 10,6% 9,1% 9,3% 9,2% 8,9% 8,0% 8,1%
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 9,6% 9,1% 9,5% 9,4% 13,4% 7,8% 7,7% 7,8% 8,1% 8,6% 8,6% 8,9%
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 11,9% 9,3% 9,3% 9,5% 7,1% 5,2% 5,4% 8,1% 8,7% 9,6% 8,7% 8,4%
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 8,6% 8,3% 8,4% 8,0% 9,8% 7,9% 0,8% 7,1% 7,5% 7,4% 7,7% 7,4%
IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 11,4% 7,7% 11,1% 10,7% 9,5% 8,5% 6,0% 8,9% 8,5% 8,4% 9,1% 6,1%
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 6,0% 6,0% 6,3% 7,1% 6,5% 6,5% 6,4% 6,1% 6,3% 6,5% 6,6% 6,7%
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 7,8% 6,1% 7,1% 6,0% 5,8% 6,4% 6,2% 6,0% 6,9% 7,4% 6,4% 7,3%
KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 4,9% 3,7% 6,4% 6,1% 3,9% 5,4% 7,0% 7,7% 10,3% 8,5% 6,3% 6,4%
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 9,4% 6,5% 9,0% 9,3% 5,9% 5,0% 6,8% 8,7% 9,0% 8,4% 7,6% 6,8%
MAXI RENDA FII MXRF11 8,6% 8,3% 7,1% 7,0% 6,4% 6,5% 7,2% 7,4% 7,2% 7,4% 7,0% 7,7%
OURINVEST JPP OUJP11 6,2% 5,0% 11,2% 6,5% 7,7% 26,9% 10,9% 9,7% 8,7% 9,7% 8,2% 6,1%
FII POLO CRI PORD11 - - - - 85,4% - - - - - 49,1% 0,0%
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 20,4% 23,6% 13,4% 22,5% 23,6% 23,5% 20,8% 7,0% 1,6% 7,3% 0,0% 0,0%
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 8,8% 8,9% 9,5% 8,9% 8,0% 5,8% 7,5% 7,2% 6,2% 6,1% 6,1% 6,4%
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 6,7% 10,1% 14,0% 17,8% 19,6% 5,3% 4,2% 5,5% 5,5% 7,0% 6,9% 5,9%
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 7,2% 5,9% 7,0% 6,2% 5,8% 5,9% 7,1% 5,9% 6,6% 7,0% 5,9% 7,1%
UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 17,4% 19,6% 19,5% 12,5% 6,5% 9,8% 7,7% 8,7% 8,8% 9,0% 10,0% 9,6%
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 10,8% 10,5% 12,3% 10,3% 9,8% 9,6% 8,7% 8,3% 9,2% 8,5% 7,6% 8,4%
Ativos Financeiros - DY 8,8% 8,3% 9,5% 9,3% 7,8% 6,5% 7,1% 7,7% 8,1% 8,4% 7,6% 7,0%
12Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
FOFs
NTN-B 2035 vs. yield FII FOFs Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B 2035
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 8,2% 7,7% 7,8% 8,1% 7,9% 7,7% 6,1% 7,5% 7,4% 7,1% 7,1% 7,3%
BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 7,7% 7,4% 8,1% 8,0% 7,8% 7,8% 7,1% 8,1% 8,3% 8,5% 9,4% 7,6%
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 8,4% 7,8% 8,1% 7,9% 7,4% 7,6% 7,9% 7,7% 8,4% 9,5% 8,5% 8,0%
FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 8,8% 8,6% 8,3% 8,3% 11,5% 8,1% 8,2% 8,3% 8,2% 8,1% 7,8% 7,7%
RIO BRAVO IFIX RBFF11 0,0% 6,6% 6,3% 6,7% 6,9% 6,6% 5,9% 11,5% 5,6% 5,9% 5,6% 0,3%
HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 7,7% 7,6% 7,1% 8,1% 10,7% 7,1% 6,9% 7,2% 7,0% 8,7% 10,6% 6,7%
HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 7,6% 7,4% 7,3% 7,0% 6,6% 9,1% 11,3% 11,7% 14,4% 14,5% 15,4% 6,5%
MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 6,1% 6,9% 9,8% 9,1% 8,9% 8,9% 8,5% 9,4% 11,2% 10,7% 9,7% 8,8%
RBR ALPHA RBRF11 8,1% 7,1% 7,9% 7,8% 6,0% 7,7% 8,9% 9,4% 11,3% 11,7% 8,9% 7,9%
Fundos de Fundos - DY 7,7% 7,4% 7,9% 8,0% 7,8% 7,7% 7,9% 8,3% 8,3% 8,7% 8,9% 7,6%
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NTNB-35 Fundos de Fundos - DY
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Spread Média Spread
13Fonte: Bloomberg, Economatica - O DY indicado na tabela é calculado como o dividendo pago pelo fundo dentro do mês corrente, multiplicado por 12, e dividido pelo preço da cota no último pregão do mês corrente.
Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses
Outros FIIs
NTN-B 2035 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B 2035
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
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NTNB-35 Outros FII - DY
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
Spread Média Spread
set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19
Hospedagem
FDO S F LIMA FLMA11 6,4% 6,9% 6,7% 6,7% 5,9% 5,4% 4,4% 4,9% 4,7% 4,9% 4,3% 4,8%
FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 9,7% 7,2% 10,4% 8,0% 10,5% 8,2% 4,3% 5,8% 7,9% 9,4% 4,2% 4,4%
Residencial
KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE11 - - 14,8% - 16,2% - 16,5% 11,3% 16,4% 4,6% - -
FII MERITO I MFII11 - 0,0% 14,0% 14,6% 13,6% 12,9% 12,4% 12,4% 12,3% 11,4% 11,0% 11,4%
RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 31,8% 28,3% 23,1% 29,5% 0,5% 47,8% 10,1% 29,3% 11,4% 15,1% 13,0% 38,9%
Outros
FII DEA CARE CARE11 - - - - - - - - - - - -
FII JHSF FBV RBBV11 7,6% 0,0% 9,4% 8,6% 0,0% 1,5% 5,7% 7,4% 12,1% 9,5% 2,8% 1,4%
FII TG ATIVO REAL TGAR11 4,9% 7,4% 6,4% 9,8% 10,9% 7,3% 8,0% 7,6% 7,8% 8,0% 9,2% 7,0%
Outros FII - DY 7,6% 7,1% 10,4% 9,2% 10,5% 7,7% 8,0% 7,6% 11,4% 9,4% 6,8% 5,9%
14Fonte: Bloomberg, Economatica
Escritórios
Monitor
Shoppings
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
EscritóriosBB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.699,0 3,6% 41,6% 66,7% 292,2 24,4 0,0% 0,9% 10,8% 517,2 343,2 727 38,6% 3.976,3 86.312 0,88
BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 94,0 3,7% 31,9% 30,1% 4,7 0,3 -2,5% 0,3% 4,2% 111,2 94,3 62 9,2% 12.903,4 7.312 1,01
FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 94,4 -2,4% 5,4% 21,8% 15,8 0,4 2,6% 0,4% 5,1% 3.401,0 1.773,8 153 9,6% 10.026,5 176.916 0,85
FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 155,0 -5,8% 5,1% 37,3% 7,9 0,5 0,0% 0,3% 3,9% 2,5 65,0 32 7,4% 15.679,2 4.146 1,24
FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 173,0 1,3% 11,8% 21,0% 6,8 0,7 19,3% 0,4% 4,7% 668,1 372,6 116 5,6% 13.689,4 27.217 1,01
FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 390,0 5,9% 22,7% 32,9% 28,8 1,8 -5,3% 0,5% 5,5% 28,6 277,5 199 13,4% 7.749,0 35.811 1,04
CSHG PRIME OFFICES FII HGPO11 185,0 3,0% 11,0% 36,2% 6,3 0,9 8,7% 0,5% 5,6% 367,3 298,6 209 1,7% 23.676,6 12.613 1,23
CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 150,5 -5,2% 8,8% 33,4% 8,8 0,7 0,0% 0,5% 5,9% 2.618,8 1.107,5 235 18,8% 7.170,8 154.451 0,99
KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 158,2 3,6% 12,5% 20,6% 9,1 0,7 0,0% 0,5% 5,6% 6.310,1 3.216,0 206 7,0% 5.612,5 573.000 1,05
FII MERCANTIL DO BRASIL MBRF11 1.160,0 -5,4% 16,3% 25,7% 98,5 8,5 0,0% 0,7% 8,8% 111,9 116,4 524 0,0% 6.760,4 17.216 0,98
FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 400,0 -11,9% 20,7% 31,9% 22,0 2,0 -2,0% 0,5% 5,9% 30,6 80,3 233 9,1% 4.087,3 19.656 0,98
RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 67,5 -1,1% -3,7% 0,2% 2,7 0,2 -31,3% 0,3% 3,2% 31,7 50,1 -38 46,7% 2.959,1 16.928 0,82
SP DOWNTOWN FII SPTW11 85,3 -2,1% 20,1% 28,2% 7,1 0,6 0,0% 0,7% 8,6% 472,4 151,4 503 0,0% 4.763,4 31.783 1,14
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPABL*
(m²)R$/m²
Valor de
Mercado
(BRL m)
Liquidez
(BRL '000)Nome Código Preço
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância*Distribuição (BRL)Rentabilidade Div. Yield
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Shoppings
FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 95,0 -6,4% 14,1% 23,5% 5,5 0,5 0,0% 0,5% 5,7% 1.148,5 1.159,2 213 1,3% 18.179 63.768 1,27
FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 67,5 5,6% 3,1% 11,7% 8,3 0,3 93,1% 0,4% 4,8% 586,8 174,9 128 11% 8.410 20.799 0,71
FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 1.425,0 7,6% 21,1% 21,1% 85,3 6,3 -15,1% 0,4% 5,3% 1.714,4 79,4 174 3,6% 6.697 11.850 1,07 HEDGE BRASIL SHOPPING HGBS11 255,0 2,2% 14,0% 40,0% 16,7 1,4 -30,0% 0,5% 6,6% 6.118,9 1.713,2 304 4,8% 13.940 122.900 1,18
HEDGE SHOPPING PRAÇA DA MOÇA HMOC11 240,0 4,0% 28,9% 46,3% 13,9 1,3 0,0% 0,5% 6,5% 30,3 91,7 295 3,1% 13.349 6.868 1,34
FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 87,4 -2,1% 31,0% 28,9% 6,3 0,5 3,6% 0,5% 6,4% 291,4 220,4 285 3,2% 19.253 11.448 1,05
MALLS BRASIL PLURAL MALL11 103,0 -1,9% 3,5% 15,3% 7,5 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 1.167,8 271,6 344 0,0% 16.789 16.176 0,94
FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 3.060,5 -9,5% 5,7% 13,6% 171,3 12,9 -14,2% 0,4% 5,1% 257,6 729,8 153 3,3% 18.914 38.586 1,04
RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 45,2 4,6% 12,2% 14,3% 2,1 0,2 6,3% 0,5% 6,0% 44,1 48,7 242 11,9% 3.851 12.653 0,49
SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 948,0 -0,4% 6,3% 8,9% 44,8 3,6 0,0% 0,4% 4,6% 121,4 577,3 100 1,7% 16.916 34.127 1,34
VINCI SHOPPING CENTERS VISC11 114,0 3,6% 12,0% 24,6% 7,1 0,7 18,2% 0,6% 6,8% 3.214,5 930,3 329 3,1% 18.731 49.667 1,14
FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11 100,0 7,5% 45,4% 78,1% 5,1 0,4 -56,0% 0,4% 5,3% 155,2 102,1 173 3,1% 9.291 10.987 1,26
XP MALLS XPML11 111,5 4,2% 12,0% 36,8% 7,1 0,6 1,8% 0,5% 6,1% 7.349,7 1.057,1 259 2,7% 14.935 70.780 1,08
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
15Fonte: Bloomberg, Economatica
Escritórios Monoativos
Monitor
Logístico, Industrial e Varejo
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Escritórios - MonoativosFII TORRE ALMIRANTE ALMI11 1.440,0 0,9% 9,9% 13,8% 0,0 0,0 n.a. - - 383,5 160,8 n.a. 82,4% 9.691 16.587 0,84
BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 69,1 2,3% 28,8% 43,4% 0,5 0,0 n.a. - - 174,1 186,9 n.a. 70,4% 8.320 22.465 1,19
CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 82,0 1,9% 17,4% 30,1% 5,7 0,5 0,0% 0,6% 7,6% 287,9 116,0 406 7,0% 8.073 14.372 1,04
FII CEO CCP CEOC11 85,2 2,0% 13,7% 15,7% 6,6 0,6 0,2% 0,7% 7,8% 284,7 155,2 425 0,0% 12.998 11.942 0,97
FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 83,0 -3,1% 5,9% 14,6% 1,6 0,4 87,7% 0,5% 6,1% 107,5 241,8 259 33,9% 3.751 64.480 0,90
FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.340,0 1,3% 10,7% 19,7% 231,3 19,4 0,4% 0,8% 9,9% 85,1 157,6 638 0,0% 7.903 19.938 1,11
FII DOMO DOMC11 515,0 -4,6% -11,5% -6,2% 0,0 0,0 n.a. - - 114,3 131,5 n.a. 21,3% 3.744 35.118 0,52
FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 46,9 -7,6% 11,8% 29,3% 2,9 0,2 -26,1% 0,4% 5,0% 238,2 180,9 149 18,3% 7.281 24.844 0,55
FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 2.999,9 1,1% 43,0% 69,2% 365,0 29,0 -2,3% 1,0% 11,6% 323,5 307,1 804 0,0% 5.441 56.429 0,92
FII VBI FL 4440 FVBI11 137,5 2,3% 13,3% 41,8% 4,7 0,5 5,9% 0,3% 3,9% 338,5 294,5 38 8,4% 26.640 11.056 1,47
FII THE ONE ONEF11 149,3 2,3% 4,1% 24,6% 8,5 0,7 0,0% 0,5% 5,8% 69,0 137,6 221 0,0% 22.870 6.015 1,34
FII RIO NEGRO RNGO11 83,6 -1,1% 3,4% 15,1% 5,9 0,5 -10,9% 0,6% 7,0% 354,8 221,7 348 19,5% 6.581 33.691 0,89
FII TB OFFICE TBOF11 86,1 1,6% 9,3% 19,2% 3,2 0,3 -21,0% 0,3% 4,1% 2.642,7 878,5 58 23,5% 15.563 56.448 0,98
FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 139,8 1,8% 17,3% 38,3% 7,0 0,6 -0,4% 0,4% 5,2% 251,3 205,6 164 0,0% 19.421 10.586 1,38
FII TORRE NORTE TRNT11 229,0 14,9% 34,8% 31,2% 7,9 0,7 -9,3% 0,3% 3,8% 41,2 818,4 26 20,7% 13.231 61.854 1,15
FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 107,0 3,4% 24,0% 34,7% 4,7 0,4 0,9% 0,4% 4,4% 345,4 189,0 83 0,0% 18.230 10.368 1,25
XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 57,4 -0,9% -33,9% -28,0% 10,0 0,9 0,0% 1,5% 17,5% 556,9 136,6 1397 0,0% 7.330 18.641 0,70
TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 7,1 -7,5% -3,3% -3,8% 0,0 0,0 n.a. - - 24,5 11,8 n.a. 100,0% 1.687 7.012 0,49
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL
'000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Logístico, Industrial e Varejo
FII ALIANZA ALZR11 105,1 1,1% 11,4% 22,2% 7,4 0,5 6,1% 0,4% 5,3% 1.306,9 299,3 176 0,0% 14.762 20.272 1,11
FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 55,5 -8,2% 2,5% 5,8% 2,8 0,4 0,0% 0,7% 8,0% 39,5 142,2 448 9,7% 4.147 34.285 1,17
FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 384,0 -0,1% -15,4% -29,6% 8,2 1,0 - 0,3% 3,2% 25,3 20,6 -40 53,0% 888 23.186 0,54
FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 172,0 4,6% 4,8% 5,3% 8,4 0,6 13,2% 0,3% 4,2% 271,2 64,1 63 43,6% 1.781 35.994 0,54
FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 525,0 1,7% 28,9% 41,2% 31,7 2,7 0,0% 0,5% 6,1% 483,4 355,5 255 4,9% 3.457 102.844 1,35
RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 193,0 -6,0% -1,5% 15,6% 16,8 0,8 -42,0% 0,4% 5,3% 106,9 180,3 170 32,2% 2.576 70.002 0,99
GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 139,7 -3,1% 8,5% 19,8% 10,1 0,7 5,9% 0,5% 6,2% 2.978,7 894,2 263 0,0% 3.300 271.000 1,19
CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 118,7 0,3% 27,0% 7,5% 8,2 0,6 -39,6% 0,5% 6,5% 196,7 127,2 292 9,1% 2.311 55.050 1,09
CSHG LOGISTICA FII HGLG11 152,8 -4,0% 19,1% 35,4% 9,0 0,8 0,0% 0,5% 5,9% 6.744,7 1.195,2 234 8,3% 2.434 491.000 1,20
FII MAX RETAIL MAXR11 2.315,0 -1,9% 28,8% 33,8% 201,9 25,0 -0,6% 1,1% 13,0% 405,1 136,0 942 0,0% 2.239 60.714 1,30
RB CAPITAL RENDA II RBRD11 103,9 2,5% 20,0% 34,0% 9,0 0,5 -0,5% 0,5% 6,1% 127,6 191,0 258 0,0% 7.095 26.923 1,32
SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 117,0 3,2% 15,6% 39,0% 7,7 0,6 0,0% 0,5% 6,6% 3.656,2 399,6 301 3,5% 2.245 177.971 1,26
VBI LOGÍSTICO LVBI11 119,0 1,6% 23,1% n.a. 5,1 0,8 13,1% 0,7% 8,1% 653,9 360,6 454 0,0% 2.950 122.238 1,16
VINCI LOGÍSTICA VILG11 121,3 1,7% n.a. n.a. 3,8 0,7 0,0% 0,6% 7,2% 2.807,8 266,5 367 0,0% 2.845 93.677 1,15
TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 109,0 1,8% 48,2% 65,3% 4,5 0,4 10,7% 0,4% 4,5% 277,2 203,6 100 26,0% 2.585 78.735 1,11
XP LOG FII XPLG11 107,7 1,1% 15,2% 34,8% 7,6 0,6 0,0% 0,6% 6,8% 2.649,9 720,0 324 0,0% 2.656 271.114 1,09
* ABL e Vacância revisados em 05/09/2019
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade ABL*
(m²)
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
Vacância* R$/m²
16Fonte: Bloomberg, Economatica
Ativos Financeiros
Monitor
Fundos de Fundos
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Ativos Financeiros
BANESTES RECEBIVEIS IMOBILIARIOS BCRI11 132,0 1,5% 27,7% 38,0% 11,5 0,9 11,3% 0,7% 8,1% 522,2 158,5 454 1,28
FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 101,0 -9,2% 4,8% 10,5% 9,3 0,8 -10,3% 0,7% 8,9% 857,8 158,6 536 1,03
FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 113,4 -0,6% 11,6% 13,4% 9,3 0,8 6,8% 0,7% 8,4% 351,4 165,5 480 1,11
CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 120,0 4,1% 15,2% 28,0% 9,2 0,7 -13,1% 0,6% 7,4% 2.366,7 512,4 385 1,14
IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS IRDM11 126,0 12,3% 21,4% 43,4% 9,6 0,6 3,9% 0,5% 6,1% 1.910,5 231,9 258 1,26
JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 111,6 2,1% 18,1% 18,3% 6,8 0,6 10,7% 0,6% 6,7% 1.982,0 889,0 312 1,00
KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 105,9 2,2% 4,4% 5,9% 7,0 0,6 -4,5% 0,6% 7,3% 5.846,8 3.723,5 370 1,01
KINEA HIGH YIELD CRI KNHY11 115,5 -8,8% 10,1% 14,7% 7,3 0,6 -17,3% 0,5% 6,4% 248,2 458,0 289 1,07
KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 115,0 -2,8% 9,9% 14,6% 8,7 0,7 828,6% 0,6% 6,8% 2.098,4 2.838,2 323 1,03
MAXI RENDA FII MXRF11 10,9 -8,3% 11,7% 15,4% 0,8 0,1 -91,3% 0,6% 7,7% 1.550,6 449,7 415 1,11
OURINVEST JPP OUJP11 106,9 -8,2% 16,4% 24,8% 10,5 0,5 -87,6% 0,5% 6,1% 715,9 75,6 251 1,02
FII POLO CRI PORD11 107,5 1,1% 12,8% 23,8% 11,5 0,0 - 0,0% 0,0% 44,2 106,0 -355 1,04
RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 32,0 -15,8% -81,7% -76,2% 28,1 0,0 -100,0% 0,0% 0,0% 5,2 1,5 -355 3,31
RBR RENDIMENTO HIGH GRADE RBRR11 106,9 -0,3% 3,4% 17,9% 7,8 0,6 128,0% 0,5% 6,4% 1.688,9 491,8 285 1,10
RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 40,7 -5,6% -20,7% -9,0% 4,6 0,2 -95,7% 0,5% 5,9% 25,4 21,0 234 0,80
BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 954,5 1,4% 4,9% 6,1% 61,4 5,7 504,0% 0,6% 7,1% 85,4 102,1 359 0,89
UBS BR RECEBÍVEIS IMOB UBSR11 110,0 3,3% 17,8% 28,4% 12,3 0,9 -8,8% 0,8% 9,6% 3.112,0 356,5 610 1,14
FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 134,6 -11,9% 19,6% 36,3% 12,1 0,9 - 0,7% 8,4% 2.191,5 295,9 483 1,30
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Fundos de Fundos
FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 93,3 -3,2% 14,1% 29,4% 6,4 0,6 -43,0% 0,6% 7,3% 2.313,1 779,7 378 1,05
BRADESCO CARTEIRA IMOBILIÁRIA BCIA11 134,9 5,8% 36,3% 32,8% 9,2 0,9 13,3% 0,6% 7,6% 129,2 226,1 401 1,08
FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 105,0 0,3% 22,1% 23,0% 7,7 0,7 -90,0% 0,7% 8,0% 536,1 276,9 445 1,07
FII CAIXA RIO BRAVO CXRI11 1.097,0 2,5% 15,1% 26,3% 87,0 7,0 - 0,6% 7,7% 77,8 168,6 411 0,99
RIO BRAVO IFIX RBFF11 85,8 -1,6% 4,0% 12,9% 0,0 0,0 -97,6% 0,0% 0,3% 55,8 31,4 -327 0,89
HEDGE TOP FOFII 2 FOFT11 95,5 0,0% 13,3% 23,2% 12,0 0,5 -62,1% 0,6% 6,7% 436,3 111,8 311 0,95
HEDGE TOP FOFII 3 HFOF11 105,6 -2,6% 26,7% 35,0% 9,9 0,6 -28,8% 0,5% 6,5% 2.027,4 261,6 293 1,06
MOGNO FUNDO DE FUNDOS MGFF11 102,0 4,3% 19,8% 24,9% 8,6 0,8 -4,4% 0,7% 8,8% 2.351,1 120,6 527 1,07
RBR ALPHA RBRF11 106,4 1,1% 13,5% 17,9% 8,7 0,7 - 0,7% 7,9% 2.411,0 374,7 434 1,07
Nome Código PreçoRentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VP
17Fonte: Bloomberg, Economatica
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
Monitor
Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado
Agência Bancária
RIO BRAVO RENDA VAREJO RBVA11 126,5 -4,1% 25,8% 55,3% 11,8 0,9 0,0% 0,7% 8,5% 734,4 51,2 499 1,17
BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 130,5 -1,2% 11,1% 20,0% 10,3 0,9 -2,8% 0,7% 8,4% 38,5 90,7 484 1,43
BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 151,0 1,7% 14,4% 30,2% 12,3 1,0 0,0% 0,7% 8,1% 3.990,5 2.402,1 459 1,47
FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 135,1 0,4% 2,0% 8,5% 11,1 0,9 0,0% 0,7% 8,2% 276,1 210,8 462 1,31
MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 1.160,0 -5,4% 16,3% 25,7% 98,5 8,5 0,0% 0,7% 8,8% 111,9 116,4 524 0,98
SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 128,7 0,7% 6,0% 24,9% 10,7 0,9 0,0% 0,7% 8,7% 2.543,0 726,5 512 1,43
Educacional
RIO BRAVO RENDA EDUCACIONAL RBED11 170,6 -2,0% 12,7% 45,5% 4,5 1,0 0,0% 0,6% 7,0% 221,9 128,6 348 1,15
FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 249,0 3,1% 26,8% 32,0% 18,2 1,5 -3,3% 0,6% 7,4% 185,3 160,5 380 1,32
FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 2.479,9 5,2% 30,2% 39,4% 138,7 12,1 -1,3% 0,5% 5,9% 158,6 389,3 232 1,38
CSHG RENDA URBANA HGRU11 113,5 1,5% 13,8% 19,4% 8,3 0,7 0,0% 0,6% 7,2% 255,0 168,8 364 1,10
Hospitalar
FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 390,0 6,1% 36,6% 35,0% 29,1 2,6 0,0% 0,7% 7,9% 55,9 78,0 434 1,48
Div. Yield Liquidez
(BRL '000)
Valor de
Mercado
(BRL m)
Spread
NTN-B
(bps)
P/VPDistribuição (BRL)
Nome Código PreçoRentabilidade
18Fonte: Economatica
Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹
1. Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem
2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses
BBPO11 RBVA11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGPO11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11² HTMX11 JSRE11 KNCR11 KNIP11 HGCR11 MXRF11 RBRR11 HGBS11 FIGS11 JRDM11 PQDP11 VISC11
BBPO11 0% 5% 6% -10% -28% -49% -38% -31% -28% -31% -42% -4% -36% -38% -14% -49% -46% 115% -28% -24% -19% 3% -47% -18% -11% -17% -9% -5% -21% -19% 2% -21% -38% -16%
RBVA11 -5% 0% 2% -14% -31% -51% -40% -34% -31% -34% -45% -9% -39% -41% -18% -52% -49% 105% -31% -28% -23% -1% -49% -22% -15% -21% -13% -10% -25% -23% -3% -25% -41% -20%
SAAG11 -6% -2% 0% -15% -32% -52% -41% -35% -32% -35% -46% -10% -40% -42% -19% -52% -49% 102% -32% -29% -24% -3% -50% -23% -16% -22% -15% -11% -26% -24% -4% -26% -41% -21%
FAED11 11% 16% 18% 0% -20% -43% -31% -23% -20% -24% -36% 6% -29% -31% -4% -44% -40% 138% -20% -16% -11% 15% -41% -9% -1% -8% 1% 5% -13% -10% 13% -13% -31% -7%
FCFL11 39% 45% 48% 25% 0% -29% -13% -4% 0% -4% -20% 33% -12% -14% 20% -30% -25% 198% 0% 5% 12% 43% -26% 14% 23% 15% 26% 31% 9% 12% 41% 9% -14% 16%
BMLC11 95% 105% 108% 76% 41% 0% 22% 35% 41% 34% 13% 87% 24% 21% 69% -1% 5% 320% 41% 48% 57% 102% 4% 60% 74% 63% 77% 85% 53% 58% 99% 53% 22% 64%
BRCR11 60% 68% 71% 45% 16% -18% 0% 11% 16% 10% -7% 53% 2% -1% 38% -19% -14% 245% 16% 22% 29% 66% -14% 31% 43% 33% 46% 52% 26% 30% 63% 26% 0% 35%
HGPO11 44% 51% 54% 30% 4% -26% -10% 0% 5% -1% -16% 38% -8% -11% 25% -27% -22% 210% 4% 10% 16% 49% -23% 18% 29% 20% 31% 37% 13% 17% 47% 14% -10% 21%
HGRE11 38% 45% 47% 25% 0% -29% -14% -4% 0% -5% -20% 32% -12% -14% 19% -30% -26% 197% 0% 5% 11% 43% -26% 13% 23% 15% 25% 31% 8% 12% 41% 9% -14% 16%
KNRI11 45% 52% 54% 31% 5% -26% -9% 1% 5% 0% -16% 39% -8% -10% 25% -26% -22% 212% 5% 10% 17% 50% -22% 19% 29% 21% 32% 37% 14% 17% 48% 14% -10% 22%
FFCI11 73% 81% 84% 56% 25% -12% 8% 20% 25% 19% 0% 65% 10% 7% 49% -12% -7% 271% 25% 31% 39% 79% -8% 41% 54% 44% 57% 63% 36% 40% 76% 36% 8% 45%
CEOC11 4% 9% 11% -6% -25% -47% -35% -28% -24% -28% -40% 0% -34% -35% -10% -47% -44% 124% -25% -21% -16% 8% -44% -15% -7% -13% -5% -1% -18% -16% 6% -18% -35% -12%
THRA11 57% 65% 67% 42% 13% -20% -2% 9% 14% 8% -9% 50% 0% -3% 36% -20% -15% 238% 14% 19% 27% 62% -16% 29% 40% 31% 43% 49% 23% 27% 60% 23% -2% 32%
EDGA11 61% 69% 72% 46% 16% -17% 1% 12% 17% 11% -7% 55% 3% 0% 39% -18% -13% 247% 17% 23% 30% 67% -14% 32% 44% 34% 47% 53% 27% 31% 64% 27% 1% 36%
RNGO11 16% 21% 23% 5% -17% -41% -28% -20% -16% -20% -33% 11% -26% -28% 0% -41% -38% 149% -16% -12% -7% 20% -38% -5% 3% -4% 5% 10% -9% -6% 18% -9% -28% -3%
TBOF11 97% 107% 110% 78% 42% 1% 23% 37% 43% 36% 14% 89% 26% 22% 70% 0% 6% 324% 43% 50% 59% 104% 5% 61% 76% 64% 79% 87% 55% 59% 101% 55% 23% 66%
VLOL11 86% 95% 98% 68% 34% -5% 16% 29% 35% 28% 8% 78% 18% 15% 60% -6% 0% 300% 34% 41% 50% 92% -1% 52% 65% 55% 69% 76% 46% 50% 89% 46% 16% 56%
XPCM11 -54% -51% -51% -58% -66% -76% -71% -68% -66% -68% -73% -55% -70% -71% -60% -76% -75% 0% -66% -65% -63% -52% -75% -62% -59% -61% -58% -56% -63% -62% -53% -63% -71% -61%
HGLG11 38% 45% 47% 25% 0% -29% -14% -4% 0% -5% -20% 32% -12% -14% 19% -30% -26% 197% 0% 5% 11% 43% -26% 13% 23% 15% 26% 31% 9% 12% 41% 9% -14% 16%
GGRC11 32% 38% 40% 19% -5% -33% -18% -9% -5% -9% -24% 26% -16% -18% 14% -33% -29% 183% -5% 0% 6% 36% -30% 8% 17% 10% 20% 25% 3% 7% 34% 4% -18% 11%
SDIL11 24% 30% 32% 12% -11% -36% -23% -14% -10% -14% -28% 19% -21% -23% 7% -37% -33% 167% -10% -6% 0% 28% -34% 2% 11% 3% 13% 17% -3% 0% 26% -2% -23% 4%
MAXR11² -3% 1% 3% -13% -30% -50% -40% -33% -30% -33% -44% -7% -38% -40% -16% -51% -48% 108% -30% -27% -22% 0% -48% -21% -14% -19% -12% -9% -24% -22% -2% -24% -40% -19%
HTMX11 87% 96% 99% 69% 35% -4% 17% 30% 35% 29% 8% 79% 19% 16% 62% -5% 1% 302% 35% 42% 51% 93% 0% 53% 67% 56% 70% 77% 47% 51% 90% 47% 17% 57%
JSRE11 22% 28% 30% 10% -12% -37% -24% -15% -12% -16% -29% 17% -22% -24% 6% -38% -34% 163% -12% -7% -2% 26% -35% 0% 9% 2% 11% 16% -4% -1% 24% -4% -24% 3%
KNCR11 12% 18% 20% 1% -19% -42% -30% -22% -19% -23% -35% 8% -28% -30% -3% -43% -40% 142% -19% -15% -10% 16% -40% -8% 0% -6% 2% 6% -12% -9% 14% -12% -30% -6%
KNIP11 20% 26% 28% 8% -13% -38% -25% -17% -13% -17% -30% 15% -24% -26% 4% -39% -35% 158% -13% -9% -3% 24% -36% -2% 7% 0% 9% 14% -6% -3% 22% -6% -25% 1%
HGCR11 10% 15% 17% -1% -21% -44% -31% -24% -20% -24% -36% 5% -30% -32% -5% -44% -41% 137% -20% -16% -11% 14% -41% -10% -2% -8% 0% 4% -14% -11% 12% -13% -31% -8%
MXRF11 6% 11% 13% -5% -24% -46% -34% -27% -23% -27% -39% 1% -33% -35% -9% -46% -43% 127% -24% -20% -15% 9% -43% -13% -6% -12% -4% 0% -17% -15% 8% -17% -34% -11%
RBRR11 27% 33% 36% 15% -8% -35% -21% -12% -8% -12% -26% 22% -19% -21% 10% -35% -31% 174% -8% -3% 3% 32% -32% 4% 13% 6% 16% 20% 0% 3% 30% 0% -21% 7%
HGBS11 24% 30% 32% 12% -11% -37% -23% -14% -10% -15% -28% 18% -21% -23% 7% -37% -33% 166% -11% -6% 0% 28% -34% 1% 10% 3% 12% 17% -3% 0% 26% -3% -23% 4%
FIGS11 68% 77% 79% 52% 21% -14% 5% 17% 22% 16% -2% 61% 7% 4% 45% -15% -9% 262% 22% 28% 36% 74% -10% 38% 50% 40% 53% 59% 32% 36% 71% 32% 5% 41%
JRDM11 27% 33% 35% 15% -8% -35% -21% -12% -8% -12% -26% 22% -19% -21% 10% -36% -32% 173% -8% -3% 2% 31% -32% 4% 13% 6% 16% 20% 0% 3% 29% 0% -21% 7%
PQDP11 60% 68% 71% 45% 16% -18% 0% 11% 16% 11% -7% 54% 2% -1% 39% -19% -14% 245% 16% 22% 29% 66% -14% 31% 43% 34% 46% 52% 26% 30% 63% 26% 0% 35%
VISC11 19% 25% 27% 8% -14% -39% -26% -18% -14% -18% -31% 14% -24% -26% 3% -40% -36% 156% -14% -10% -4% 23% -36% -3% 6% -1% 8% 13% -6% -4% 21% -6% -26% 0%
Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,2 1,4 1,3 1,4 1,0 0,8 1,2 1,0 1,0 1,0 1,0 1,4 0,5 0,9 1,0 1,3 0,7 1,2 1,2 1,3 1,3 1,2 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 1,2 0,7 1,1 1,0 1,1
Dividend Yield 8,1% 8,5% 8,7% 7,4% 5,9% 4,2% 5,1% 5,6% 5,9% 5,6% 4,7% 7,8% 5,2% 5,0% 7,0% 4,1% 4,4% 17,5% 5,9% 6,2% 6,6% 8,4% 4,4% 6,7% 7,3% 6,8% 7,4% 7,7% 6,4% 6,6% 4,8% 6,4% 5,1% 6,8%
Variação Cota Desde o Início 173% 136% 135% 569% 426% 82% 160% 274% 307% 201% 723% 45% 139% -17% 64% 25% 81% 20% 276% 82% 125% 445% 650% 151% 97% 44% 262% 160% 21% 642% 51% 74% 508% 34%
Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 9% 10% 2% 19% 7% 6% 0% 0% 18% 20% 24% 0% 0% 8% 0% 4% 0% - 0% - - - - - 5% 12% 3% 3% 3%
Ve
nd
a
Compra
19
Mercado de Escritórios
Fonte: Binswanger Brazil
São Paulo
20
Mercado de Escritórios
Fonte: Binswanger Brazil
Rio de Janeiro
CarteiraRecomendada
22
HGBS11Hedge Brasil Shopping
SDIL11SDI Rio Bravo Renda
Logística
HGRE11CSHG Real Estate
KNRI11Kinea Renda
Imobiliária
KNCR11Kinea Rendimentos
Imobiliários
DY 2019: 6,6%Valor Justo YE19: R$ 289,0
Descrição: Fundo detém investimentos em 10 Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~426 mil m² de Área Bruta Locável.
Tese de Investimento:
Exposição à retomada da atividade econômica e do consumo. Portfólio maduro, diversificado geograficamente e com diferentes operadores. Potenciais reduções da inadimplência e da vacância. Fundo pode destravar valor para os cotistas a partir de aquisições atrativas.
DY 2019: 6,7%Valor Justo YE19: R$ 116,0
Descrição: Fundo detém 2 galpões logístico-industriais, um localizado em São Paulo e o outro no Rio de Janeiro.
Tese de Investimento:
Vemos um ambiente favorável para novas aquisições e o potencial de redução de vacância no segmento logístico. O SDIL11 é um veículo interessante por possuir um rendimento atraente e posição de caixa para novas aquisições.
DY 2019: 6,7%Valor Justo YE19: R$ 183,0
Descrição: Fundo possui participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de SP (86%).
Tese de Investimento:
Gostamos da gestão ativa do fundo com relação à compra e venda de ativos. O fundo possui elevada exposição ao estado de SP, para o qual antecipamos uma redução de vacância mais rápida e aumento no valor do aluguel médio.
DY 2019: 6,7%Valor Justo YE19: R$ 163,0
Descrição: Fundo conta com 18 ativos imobiliários, sendo 10 edifícios comerciais e 8 centros logísticos. 46% dos contratos são atípicos.
Tese de Investimento:
Vemos um risco-retorno favorável para o KNRI11. Acreditamos que a gestão ativa e proximidade com os inquilinos são fatores positivos para a redução da vacância e renovação de contratos com leasing spreads positivos. Aquisições atrativas podem destravar valor para os cotistas.
EM RESTRIÇÃO*
Descrição: Fundo conta com investimentos em 47 CRIs. 96% da carteira do fundo está indexada ao CDI.
Fonte: Estimativas Itaú BBA e Fundos. / * Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.
Setor: Shoppings Setor: Logísticos Setor: Escritórios Setor: Escritórios e Logísticos Setor: Ativos Financeiros
Carteira Recomendada de FIIs - Composição Atual – Setembro/2019
23
Composição
Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários
Retorno Total
Fonte: Estimativas Itaú BBA e Economatica. Retornos atualizados em 05 de setembro de 2019. Retorno total da Carteira e IFIX são medidos a partir do lançamento da Carteira, em 04 de abril de 2018. Não estimamos valor justo ou atribuímos ratings para fundos de Ativos Financeiros, por se tratarem de portfólios de instrumentos de renda fixa, exclusivamente. * Estamos restritos no ativo devido ao fato de estar em oferta pública de cotas, portanto não divulgamos nossas projeções.
Div Yield VM / VP
2019
Hedge Brasil Shopping HGBS11 Shoppings 289,0 6,6% 4,3 1.713 1,2
SDI Rio Bravo Renda Logística SDIL11 Logísticos 116,0 6,7% 3,3 527 1,3
CSHG Real Estate HGRE11 Escritórios 183,0 6,7% 1,9 1.108 1,0
Kinea Renda Imobiliária KNRI11 Escritórios e Logísticos 163,0 6,7% 6,3 3.216 1,1
Kinea Rendimentos Imobiliários KNCR11 Ativos Financeiros EM RESITRÇÃO*
Fundo Código SetorValor Justo
(R$)
Liquidez
Diária
(R$ m)
Valor de
Mercado (R$
m)
Escritórios
25Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
BM Brascan Lajes Corporativas
Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região
Sul do Rio de Janeiro.
Média da distribuição de rendimentos, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,37/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a umdescasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação. 3% das receitas são provenientes de contratos com vencimentoem 2019 e 5% em 2020. Em 2019, 9% dos contratos podem entrar em período revisional e 39% em 2020. Em jul/19, a taxa de vacância estava em 9,2%;
Em jun/19, o fundo anunciou terceiro aditamento com a locatária Sony Music prorrogando seu prazo de locação pelo período adicional de 60 meses e criando condiçõespara a realização de investimentos adicionais relevantes pela locatária em sua ocupação. O impacto das novas condições comerciais acordadas sobre o valor do aluguel,após carência, em linha com os atuais preços de mercado para a região, implicará em uma redução na distribuição mensal de ~7%, com base na distribuição de maio/19;
Em jul/19, celebrou novo contrato de locação com a Exxonmobil Exploração Brasil. O contrato possui prazo de 5 anos e condições comerciais em linha com o praticado nomercado e na região;
Segundo os gestores o rendimento potencial mensal esperado em 12 meses é de R$ 0,51/cota e o rendimento esperado potencial, considerando redução da área disponívelpara locação e redução de gastos com condomínio e iptu, para o mesmo período é de R$ 0,63/cota;
Considerando a média da distribuição de rendimentos dos últimos seis meses, o dividend yield anualizado aos preços atuais é de 4,7%, abaixo da média ponderada dosfundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
55
105
155
fev
/12
ago
/12
fev/
13
ago
/13
fev/
14
ago
/14
fev/
15
ago
/15
fev/
16
ag
o/1
6
fev/
17
ago
/17
fev/
18
ag
o/1
8
fev/
19
ag
o/1
9
BMLC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Brascan Lajes Corporativas
Código BMLC11
Último Preço R$ 94
Valor de Mercado (R$ MM) 94
Valor Patrimonial (R$ MM) 93
Data Inicial 13/02/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 118
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jan/2015
Gestor Argucia Capital Gestão de Rec
Anbima FII Renda Gestão Passiva
Performance4 BMLC11 Vs. IFIX
No mês 3,7 3,8
No ano 31,9 19,0
Em 12M 33,9 9,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,36 93
No ano¹ 4,14 128
Em 12M¹ 6,30 129
Em 12M² 5,00 102
TIR 12M (a.a.) 34,49
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 8,66
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 0,15 0,22%
out/18 10/out/18 0,23 0,32%
nov/18 08/nov/18 0,45 0,62%
dez/18 07/dez/18 0,39 0,53%
jan/19 08/jan/19 0,44 0,59%
fev/19 07/fev/19 0,43 0,55%
mar/19 11/mar/19 0,27 0,35%
abr/19 05/abr/19 0,41 0,53%
mai/19 08/mai/19 0,38 0,48%
jun/19 07/jun/19 0,47 0,54%
jul/19 05/jul/19 0,34 0,38%
ago/19 07/ago/19 0,33 0,35%
Dividend Yield %
26Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
BTG Pactual Corporate Office Fund
Portfólio do fundo é composto por 11 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade
(Classe AAA, A e B). BC Fund conta com gestão ativa.
Em jul/19, a vacância financeira estava em 9,6% (ante 30,5% em jul/18). Nos próximos três meses, 8,7% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação enquanto que2,0% dos contratos passará por processo de renovação. 2,0% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 5,5% em 2020;
Em set/18, o BC Fund vendeu para a Brookfield 100% dos ativos Ed. Torre Almirante (RJ); Ed. Flamengo (RJ); Ed. Morumbi (SP) e 75% da participação no Ed. BFC (SP); e 51% daparticipação no Ed. Eldorado (SP). Em contrapartida, o BC Fund adquiriu os ativos: 50% do Ed. Cidade Jardim (SP); 20% do Ed. Senado (RJ); e totalidade do Ed. MV9 (RJ). Adistribuição aos cotistas , referente ao ganho de capital, foi de R$ 10,57/cota (pago em 20/mar/19). Os rendimentos das próximas parcelas da operação (~R$3,80/cota) serãoapurados e distribuídos aos cotistas quando as próximas parcelas forem liquidadas;
Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 3 pavimentos do CEO Office, imóvel localizado na Barra da Tijuca e atualmente locado para a TIM Celular. A aquisição teve valor de~R$ 62 milhões, o que representa um cap rate de 8,6%;
Em 22/abr, foi informado sobre a venda de parte do Ed. Brazilian Financial Center pelo equivalente a R$ 30.683,75/m². A venda gerou um ganho de capital sobre o valor devenda para o fundo de R$ 11.489.192,78 e por consequência foi distribuído um rendimento extraordinário de R$ 0,60/cota no dia 24/mai/19;
Em jun/19, os gestores informaram que após um extenso período de alta vacância e investimentos no edifício Cenesp, que culminou com a redução do condomínio de maisde 30%, o fundo assinou um novo contrato de locação de 18.223 m². Esta locação possui prazo de 120 meses e foi firmada com o Banco do Brasil;
Em ago/19, foi convocado AGE para 10/set para deliberar sobre a 6ªemissão de cotas do fundo, nos termos da Instrução CVM nº 476. A oferta tem volume de ~R$ 300milhões, podendo ser acrescido até 75%, pelo valor de R$ 84,00/cota, já considerando os custos. Os recursos da oferta serão destinados preferencialmente ao pagamentoda parcela a prazo do Ed. Senado e a aquisição de certos andares do Ed. Torre Sucupira;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
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BRCR11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BTG Pactual Corporate Office Fund
Código BRCR11
Último Preço R$ 94
Valor de Mercado (R$ MM) 1.815
Valor Patrimonial (R$ MM) 2.135
Data Inicial 21/12/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 3.541
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor BTG Pactual
Anbima FII Hibrido Gestão Ativa
Performance4 BRCR11 Vs. IFIX
No mês -2,4 -2,3
No ano 5,5 -7,5
Em 12M 22,6 -1,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,41 106
No ano¹ 13,94 430
Em 12M¹ 17,52 358
Em 12M² 16,80 344
TIR 12M (a.a.) 24,73
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 12,60
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
out/18 05/out/18 0,35 0,37%
nov/18 08/nov/18 0,35 0,35%
dez/18 07/dez/18 0,35 0,35%
jan/19 08/jan/19 0,35 0,33%
fev/19 07/fev/19 0,41 0,40%
mar/19 13/mar/19 10,57 9,96%
abr/19 05/abr/19 0,41 0,43%
mai/19 08/mai/19 0,43 0,47%
mai/19 17/mai/19 0,60 0,67%
jun/19 07/jun/19 0,45 0,49%
jul/19 05/jul/19 0,39 0,40%
ago/19 07/ago/19 0,40 0,41%
Dividend Yield %
27Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Prime Offices
Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan – Rua Amauri (19%) e Ed.
Platinum –Rua Jerônimo da Veiga (81%)).
Atualmente, a vacância financeira está em 1,5%. 94% dos contratos são atualizados com base no IGP-M. 4% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em2019. Em 2019, ocorrerá a revisional de 12% dos contratos;
Segundo o último relatório gerencial, em julho/19 não houve novas movimentações nos edifícios do fundo. No entanto, o gestores destacaram que os trabalhos de revisão erenegociação dos contratos de locação continuam em curso e poderão gerar impactos positivos na geração de caixa do fundo;
Segundo os gestores, a projeção de resultados para o segundo semestre aponta para um resultado superior ao primeiro semestre, por isso os rendimentos sofreram alta emjulho para R$0,87/cota, o qual, mantida a ocupação atual, deverá permanecer estável nos próximos meses. Este aumento do rendimento é resultado das revisões erenovações de contrato com aumento do aluguel combinado com o término das carências e alguns descontos. A expectativa é que o cenário de ganho de valor nas locaçõescontinue pelos próximos semestres enquanto os indicadores econômicos e imobiliários permanecerem positivos para o mercado em que os ativos se encontram;
Fundo está sendo negociado a 1,2x o valor patrimonial e com um yield anualizado de 5,6% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o IFIX de 6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
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HGPO11 IFIX
Nome Hedging Griffo Prime Offices
Código HGPO11
Último Preço R$ 185
Valor de Mercado (R$ MM) 305
Valor Patrimonial (R$ MM) 247
Data Inicial 03/11/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 305
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGPO11 Vs. IFIX
No mês 3,0 3,1
No ano 11,4 -1,5
Em 12M 34,7 10,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,48 124
No ano¹ 3,78 117
Em 12M¹ 6,56 134
Em 12M² 5,10 104
TIR 12M (a.a.) 36,33
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,30
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,75 0,54%
out/18 31/out/18 0,75 0,48%
nov/18 30/nov/18 0,80 0,47%
dez/18 28/dez/18 0,80 0,47%
jan/19 31/jan/19 0,80 0,46%
fev/19 28/fev/19 0,80 0,43%
mar/19 29/mar/19 0,80 0,43%
abr/19 30/abr/19 0,80 0,44%
mai/19 31/mai/19 0,80 0,42%
jun/19 28/jun/19 0,80 0,42%
jul/19 31/jul/19 0,87 0,48%
ago/19 30/ago/19 0,87 0,47%
Dividend Yield %
28Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Real Estate
Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas.
Possui atualmente participação em 20 empreendimentos diferentes concentrados no estado de São Paulo (86%).
Em jul/19, 93% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis, 7% em fundos imobiliários, 1% em CRI/LCI e 1% referentes à receita de renda fixa. No mesmoperíodo, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Berrini (16%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%). Contratos são atualizadoscom base no IGP-M (65%) e IPCA (31%). 7% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 14% em 2020. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 22%dos contratos. Em jul/19, a vacância financeira do fundo estava em 18,8% (ante 19,7% em jul/18);
Ao longo de 2018, o fundo aumentou a participação em imóveis, por conta das aquisições do Mario Garnero e Berrini One. Tais aquisições consumiram o caixa excedente dofundo, restando apenas uma pequena reserva técnica, deixando o fundo muito mais exposto à sua estratégia central, lajes comerciais. Com isso, foi aprovada mais umaemissão de cotas para captação de recursos que serão destinados a novas aquisições, dando continuidade à estratégia diversas vezes divulgada pela gestão – aumento deexposição em ativos de qualidade e em localizações centrais, redução de exposição em ativos com baixa participação no empreendimento ou que tenham característicaspouco aderentes à nova estratégia;
Em mai/19, os gestores protocolaram na CVM os documentos para a distribuição primária das cotas da 8ª emissão de cotas do fundo, a qual foi aprovada em AGE realizadaem jul/18. A oferta tem volume de ~R$ 400 milhões, pelo valor de R$ 144,88/cota, já considerando os custos;
Em abr/19, a implantação da estratégia de aumento de valor nos contratos do Ed. Berrini One começou a render frutos e foi celebrada a primeira revisional de valores delocação, com um aumento de ~20% no aluguel. A gestão contratou uma empresa especializada em inteligência de mercado e negociação de locações para assessoria econsultoria no processo. Em mai/19, foram celebrados mais dois contratos com reajuste de valores de locação com aumento de ~20%. Em jun/19, os gestores informaramque se desfizeram de posições de FIIs com intuito de gerar caixa para pagar o pagamento da segunda e última parcela do Ed. Berrini One, paga em 29/jul;
O dividend yield anualizado, considerando o último rendimento, está em 5,9%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
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HGRE11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CSHG Real Estate
Código HGRE11
Último Preço R$ 151
Valor de Mercado (R$ MM) 1.111
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.123
Data Inicial 11/02/2009
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.227
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Anbima FII Renda Gestão Ativa
Performance4 HGRE11 Vs. IFIX
No mês -4,4 -4,3
No ano 9,7 -3,2
Em 12M 34,6 10,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,45 115
No ano¹ 3,98 123
Em 12M¹ 7,08 145
Em 12M² 5,90 121
TIR 12M (a.a.) 36,69
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,96
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,62 0,49%
out/18 31/out/18 0,74 0,55%
nov/18 30/nov/18 0,74 0,51%
dez/18 28/dez/18 0,74 0,50%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,51%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,49%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,47%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,47%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,46%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,45%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,49%
Dividend Yield %
29Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg
Destaques
Kinea Renda Imobiliária
O fundo é composto por 18 ativos imobiliários localizados em São Paulo (59%), Rio de Janeiro (23%) e Minas Gerais (18%) sendo 10 edifícios comerciais (46% da receita do fundo) e 8 centros
logísticos (54% da receita do fundo).
Vacância financeira do portfólio estava 9,4%, considerando carências previstas nos novos contratos de locação. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 14% dos contratos. Atualmente, 46% dos
contratos são atípicos. 2% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 16% em 2020;
Em abr/19, foi concluída a aquisição do Ed. Diogo Moreira 184 pelo valor de R$ 286 milhões, imóvel localizado na região da Av. Brigadeiro Faria Lima em São Paulo. Atualmente, o edifício
encontra-se integralmente ocupado por uma renomada empresa do segmento de agronegócio e alimentos através de um contrato atípico de locação de longo prazo;
Em jul/19, foi concluída a aquisição de 12 andares da Torre IV do Condomínio São Luiz pelo valor de R$ 141,7 milhões. Os andares adquiridos representam 86% da totalidade da Torre IV do
complexo localizado na Av Juscelino Kubitschek no bairro do Itaim Bibi em São Paulo;
Em jul/19, foi anunciado o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 1,1 bilhão;
Em ago/19, o fundo celebrou escritura de venda e compra, tendo por objeto a aquisição de dois terrenos na Cidade de Cabreúva, Estado de São Paulo, pelo valor de R$87 milhões, para construção
de centro logístico na modalidade built to suit. A referida aquisição está sujeita à conclusão satisfatória de determinadas condições precedentes;
Considerando rendimentos de R$0,74 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,6%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
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KNRI11 IFIX
Nome Kinea Renda Imobiliária
Código KNRI11
Último Preço R$ 158
Valor de Mercado (R$ MM) 3.734
Valor Patrimonial (R$ MM) 3.556
Data Inicial 01/12/2010
Tipo de imóvel Lajes Corporativos e Galpões
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 6.239
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Kinea
Performance4 KNRI11 Vs. IFIX
No mês 3,6 3,7
No ano 12,5 -0,5
Em 12M 20,2 -4,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,48 124
No ano¹ 4,07 126
Em 12M¹ 6,52 133
Em 12M² 5,80 119
TIR 12M (a.a.) 20,97
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,27
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,82 0,60%
out/18 31/out/18 0,82 0,53%
nov/18 30/nov/18 0,74 0,49%
dez/18 28/dez/18 0,74 0,51%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,49%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,48%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,49%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,49%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,48%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,48%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,47%
Dividend Yield %
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
30Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Bravo Renda Corporativa
Fundo tem por objetivo a aquisição de lajes corporativas preferencialmente no eixo RJ-SP para auferir ganhos através de receitas de locação. Atualmente, o portfolio do
fundo é composto por 9 imóveis, sendo 90% em São Paulo e 10% no Rio de Janeiro.
Contratos são atualizados com base principalmente no IGP-M (72%) e IPCA (28%). 9% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2020 e o restanteapós 2021. Em 2019, 4% dos contratos poderão entrar em revisional e 42% em 2020. O fundo conta com vacância projetada de 5,6%;
Após a 6ª emissão de cotas (nov/17), o fundo tem atualmente ~R$ 13,8 milhões de capital disponível para novos investimentos. Em fev/19, o fundo concluiu a aquisição de 14conjuntos do Ed. Continental Square Faria Lima, localizado na Vila Olímpia com 6.246 m², pelo valor de ~R$ 86 milhões. O gestores informam que estão buscando novosnegócios para a alocação dos recursos disponíveis no caixa do fundo, sendo que há propostas em andamento que superariam o capital disponível para investimento.Salientamos que, na hipótese de realização das operações, elas serão comunicadas aos cotistas através de fato relevante, e caso aconteça no volume atualmenteprospectado, será necessária convocação de Assembleia Geral Extraordinária para deliberação de nova emissão de cotas;
Em jul/19, o fundo apresentou um resultado de ~R$0,57/cota, em linha com a distribuição de rendimentos. No mês de agosto, se encerram parte dos descontos e carênciasdo contratos com a Ambev no Edifício JK Financial Center e com a Vip Paulista no Ed Parque Santos. Para os próximos meses, a distribuição deverá ser linearizada em R$0,68/cota, com base no fluxo de caixa gerado no semestre. A estimativa dos gestores é que a distribuição de rendimentos seja de ~R$0,88/cota a partir do 1º trimestre de2020;
Em ago/19, foi aprovada em assembleia geral extraordinária a 7º emissão de cotas do fundo. A oferta tem volume de ~R$ 125 milhões, pelo valor de R$ 171,93/cota, jáconsiderando os custos. Segundo os gestores, será utilizado como estratégia de investimento adquirir imóveis em São Paulo, em regiões nobres e performadas, com altopadrão construtivo e inquilinos de primeira linha. Desta forma, a Rio Bravo se comprometeu em manter os padrões de qualidade dos imóveis que o fundo possui atualmente;
O dividend yield anualizado, considerando o rendimento atual, está em 4,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
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FFCI11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Rio Bravo Renda Corporativa
Código FFCI11
Último Preço R$ 173
Valor de Mercado (R$ MM) 375
Valor Patrimonial (R$ MM) 373
Data Inicial 05/11/2003
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 738
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 FFCI11 Vs. IFIX
No mês 1,6 1,7
No ano 12,0 -0,9
Em 12M 20,8 -3,6
% CDI Líq³
No mês¹ 0,40 102
No ano¹ 2,68 83
Em 12M¹ 4,52 92
Em 12M² 3,90 80
TIR 12M (a.a.) 21,50
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,28
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 05/set/18 0,63 0,42%
out/18 04/out/18 0,63 0,44%
nov/18 06/nov/18 0,63 0,41%
dez/18 06/dez/18 0,63 0,42%
jan/19 07/jan/19 0,50 0,30%
fev/19 07/fev/19 0,50 0,30%
mar/19 07/mar/19 0,50 0,29%
abr/19 05/abr/19 0,50 0,28%
mai/19 07/mai/19 0,50 0,30%
jun/19 06/jun/19 0,50 0,29%
jul/19 05/jul/19 0,57 0,33%
ago/19 07/ago/19 0,68 0,39%
Dividend Yield %
31Fonte: TRX Gestora de Recursos LTDA, Economatica, Bloomberg
Destaques
TRX Ed. Corporativos
O Fundo conta com um edifício corporativo localizado em Macaé (RJ).
Em jul/19, 8% do patrimônio do fundo estava alocado em renda fixa e 92% no imóvel Atlântico Office, localizado em Macaé (RJ);
Vacância financeira atual do fundo é de 100%. A Petrobras, antiga proprietária do imóvel localizado em Macaé (RJ), desocupou o imóvel em mai/16;
No último relatório gerencial, os gestores informam que deram continuidade nas tratativas comerciais com a empresa do setor educacional, que demonstra interesse nalocação do imóvel Atlântico Office, foi assinada (12/07/2019) nova opção de locação, que confere ao interessado a análise de maneira exclusiva pelo período de mais 45 dias.Esta opção reserva o direito, pelo prazo determinado no acordo, da empresa negociar os termos e realizar proposta formal para a locação do imóvel, mas não garante que aproposta será realizada e, tão pouco, que o contrato de locação será celebrado;
Em dez/18, o fundo formalizou a venda do imóvel GT Plaza por R$ 21,5 milhões. Em 04/fev, foi realizado Assembleia Geral Extraordinária e os cotistas deliberam pelaaprovação de cotas do fundo no valor bruto de ~R$20 milhões (R$ 11,16/cota), valor referente à venda da totalidade do imóvel GT Plaza (SP) visto que a gestora do fundoinformou que não possui nenhum ativo-alvo em vista para aquisição. O valor de R$ 11,16/cota foi pago dia 12/fev/2019;
Em jul/19, foi realizada a Assembleia para deliberar sobre: (i) alteração na denominação do fundo; (ii) substituição dos atuais prestadores de serviço de Administração,Custódia, Escrituração e Controladoria; (iii) aprovação das alterações do regulamento; (iv) alteração da taxa de administração do fundo; (v) aprovação da 3ª emissão dequotas do fundo; dentre outros tópicos. No entanto, os cotistas representando 99,9% dos presentes resolveram reprovar as ordens do dia.
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
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nov/
13
mai
/14
nov/
14
ma
i/15
nov/
15
mai
/16
nov/
16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
no
v/18
mai
/19
XTED11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome TRX Ed. Corporativos
Código XTED11
Último Preço R$ 7
Valor de Mercado (R$ MM) 13
Valor Patrimonial (R$ MM) 26
Data Inicial 19/11/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 36
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor TRX
Performance4 XTED11 Vs. IFIX
No mês -7,5 -7,4
No ano 7,1 -5,8
Em 12M 13,5 -10,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0 0
No ano¹ 62 1925
Em 12M¹ 66 1350
Em 12M² 157 3204
TIR 12M (a.a.) 13,36
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -12,99
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 - - -
out/18 - - -
nov/18 - - -
dez/18 - - -
jan/19 - - -
fev/19 - - -
mar/19 - - -
abr/19 - - -
mai/19 - - -
jun/19 - - -
jul/19 - - -
ago/19 - - -
Dividend Yield %
EscritóriosMonoativos
33Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
CEO Cyrela
Fundo detém sete andares e meio do Edifício Corporate Executive Offices, localizado na Barra da Tijuca (Rio Janeiro).
A ocupação do fundo é de 100%. Em agosto/15, a administradora do fundo anunciou a locação integral da área pertencente ao fundo. O contrato foi assinado com a TIM,com início em 01/agosto/2015 e prazo de 15 anos, até jul/2030. No entanto, houve 2 anos de carência, com os custos ordinários por conta da locatária. Cotistas nãoreceberam rendimentos até outubro/17;
A rescisão do contrato de locação por parte da TIM, deverá ocorrer mediante notificação escrita com 180 dias de antecedência e incidirá: (i) multa equivalente ao valor dequatro aluguéis mensais vigentes à época do término do contrato de locação e calculados proporcionalmente ao tempo remanescente; e (ii) a Locatária deverá arcar,também, com os valores referentes à carência de 2 anos, conforme o aluguel mensal vigente. Este valor será proporcional ao tempo restante do contrato de locação;
Nos termos da legislação aplicável e do contrato, quaisquer das partes podem requerer a revisão do valor do contrato em 2020;
Em fev/19, foi divulgado comunicado ao mercado informando que em decorrência das fortes chuvas na cidade do Rio de Janeiro ocorreu um desalinhamento da esquadriada fachada nos 10º, 11º e 12º andares do referido imóvel. A administradora ressalta que o condomínio de imediato tomou todas as medidas cabíveis para evitar maiorestranstornos aos usuários do imóvel e já estão sendo feitas as correções e reforço de toda a caixilharia existente;
Considerando o último rendimento (R$0,55/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,8%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
25
75
125
dez
/12
jun/
13
de
z/13
jun
/14
dez
/14
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dez
/15
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/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun/
19
CEOC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CEO Cyrela
Código CEOC11
Último Preço R$ 85
Valor de Mercado (R$ MM) 155
Valor Patrimonial (R$ MM) 160
Data Inicial 10/12/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 343
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jun/2015
Administrador BTG Pactual
Performance4 CEOC11 Vs. IFIX
No mês 2,0 2,1
No ano 13,7 0,7
Em 12M 15,9 -8,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,66 170
No ano¹ 5,57 172
Em 12M¹ 8,31 170
Em 12M² 7,80 160
TIR 12M (a.a.) 16,45
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 3,51
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 10/set/18 0,56 0,71%
out/18 05/out/18 0,56 0,68%
nov/18 08/nov/18 0,56 0,70%
dez/18 07/dez/18 0,55 0,70%
jan/19 08/jan/19 0,55 0,69%
fev/19 07/fev/19 0,55 0,65%
mar/19 11/mar/19 0,55 0,65%
abr/19 05/abr/19 0,55 0,64%
mai/19 08/mai/19 0,55 0,64%
jun/19 07/jun/19 0,54 0,64%
jul/19 05/jul/19 0,55 0,65%
ago/19 07/ago/19 0,55 0,65%
Dividend Yield %
34Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Cyrela Thera Corporate
Fundo detém cinco andares do Ed. Thera Corporate, localizado na Av. Engenheiro Luís Carlos Berrini, em São Paulo. O edifício tem 15 pavimentos com lajes de grande porte,
heliponto e quatro subsolos. O habite-se foi emitido em Junho/2014 (27/Jun).
Atualmente, a taxa de ocupação do fundo é de 100%. Não há vencimentos no curto prazo. Em 2020, 34% dos contratos vencem. Em 2019, poderá ocorrer a revisional de 10%dos contratos;
Em jun/18, a locatária Ceva realizou com atraso o aluguel referente a competência de Maio de 2018 afetando a distribuição de rendimentos realizadas em junho e julho/18;
Principais locatários: Ceva, Allergan, Autopass, ERM, International Paper BR;
Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,59/cota) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Junho
Performance do fundo4
35
85
135
185
jan/
12
jul/
12
jan
/13
jul/
13
jan/
14
jul/
14
jan/
15
jul/
15
jan
/16
jul/
16
jan/
17
jul/
17
jan
/18
jul/
18
jan
/19
jul/
19
THRA11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BM Cyrela Thera Corporate
Código THRA11
Último Preço R$ 140
Valor de Mercado (R$ MM) 206
Valor Patrimonial (R$ MM) 150
Data Inicial 13/01/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 561
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Jun/2015
Administrador BTG Pactual
Performance4 THRA11 Vs. IFIX
No mês 1,8 1,9
No ano 17,3 4,4
Em 12M 38,6 14,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0,44 113
No ano¹ 3,81 118
Em 12M¹ 6,54 134
Em 12M² 5,00 102
TIR 12M (a.a.) 39,99
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 10,58
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 10/set/18 0,54 0,52%
out/18 05/out/18 0,50 0,50%
nov/18 08/nov/18 0,65 0,60%
dez/18 07/dez/18 0,58 0,49%
jan/19 08/jan/19 0,58 0,47%
fev/19 07/fev/19 0,59 0,47%
mar/19 11/mar/19 0,58 0,47%
abr/19 05/abr/19 0,56 0,44%
mai/19 08/mai/19 0,59 0,44%
jun/19 07/jun/19 0,60 0,45%
jul/19 05/jul/19 0,61 0,44%
ago/19 07/ago/19 0,60 0,43%
Dividend Yield %
35Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Edifício Galeria
Fundo possui 100% do imóvel Edifício Galeria (24.835 m² de ABL), localizado no Centro do Rio de Janeiro, que inclui oito pavimentos de lajes corporativas, além de um Mall no
térreo e subsolo.
Taxa de vacância é de 18,3%. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 8% em 2021. Em 2019, 16% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel;
Desde set/15, a locatária Secretaria de Estado de Cultura estava inadimplente. Desde então foram iniciados os trâmites de cobrança judiciais e extrajudiciais pelo fundo entreago/18 e jan/19 houve um pagamento de um total de R$ 3,3 milhões (~R$ 0,87/cota). No entanto, não foram executados novos pagamento e após as tentativas de acordo ofundo prosseguiu com a execução do despejo, como forma de proteger o interesse dos cotistas. Em jul/19, foi informado que a locatária entregou ao fundo a parte doimóvel que ocupava, livre e desimpedido com data efetiva a partir do dia 19/jul. A administradora ressalta que continuará as tratativas para a recuperação do montante totalem aberto devido pela locatária e manterá os cotistas e o mercado informados;
Em mai/19, o fundo informou que recebeu notificação da locatária da sala 401, a locatária realizou pagamento no valor de R$ 338 mil referentes a multa rescisória edevolução de cash allowance. No mesmo mês, o fundo rescindiu contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário com a TSP Participações edeverá arcar com a multa integral de R$ 430 mil;
Em ago/19, via Assembleia Geral Extraordinária, foi eleita a CB Richard Ellis Lta como o novo consultor imobiliários do fundo e a consequente rescisão contratual com a atualconsultora FG/A Consultoria e Gestão de Ativos Ltda;
Considerando a média dos últimos seis rendimentos (R$ 0,21) e as cotas atuais, o yield anualizado aos preços atuais é de 5,3%, abaixo da média ponderada dos fundos quecompõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
30
80
130
set/
12
mar
/13
set/
13
mar
/14
set/
14
mar
/15
set/
15
mar
/16
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16
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set/
17
mar
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set/
18
mar
/19
EDGA11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Ed. Galeria
Código EDGA11
Último Preço R$ 47
Valor de Mercado (R$ MM) 179
Valor Patrimonial (R$ MM) 326
Data Inicial 12/09/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 213
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 EDGA11 Vs. IFIX
No mês -7,6 -7,5
No ano 12,2 -0,8
Em 12M 31,4 7,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,39 100
No ano¹ 4,38 135
Em 12M¹ 7,73 158
Em 12M² 6,30 129
TIR 12M (a.a.) 33,36
TIR Desde o Lançamento (a.a.) -3,23
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 21/set/18 0,18 0,48%
out/18 24/out/18 0,22 0,51%
nov/18 23/nov/18 0,30 0,65%
dez/18 19/dez/18 0,34 0,75%
jan/19 23/jan/19 0,39 0,81%
fev/19 21/fev/19 0,26 0,55%
mar/19 22/mar/19 0,17 0,37%
abr/19 23/abr/19 0,19 0,39%
mai/19 23/mai/19 0,18 0,37%
jun/19 21/jun/19 0,24 0,50%
jul/19 24/jul/19 0,27 0,53%
ago/19 23/ago/19 0,20 0,41%
Dividend Yield %
36Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Negro
Fundo é proprietário das torres Demini e Padauiri, além de um deckpark, lojas comerciais e depósitos, localizados no Centro Administrativo Rio Negro, situado em Alphaville
(SP).
Atualmente, a vacância do fundo é de 19,5%. 0,3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2019 e 11,8% vencem em 2020;
Em 2019, podem ocorrer a revisional de 33,6% dos contratos e 23,1% em 2020;
Em jan/19, foi informado a celebração com a Web Prêmios Comércio e Serviços Promocionais do contrato de locação dos conjuntos 121, 122 ,131 e 132, em substituição aosconjuntos 11, 71, 72 e 111, anteriormente locados pela mesma empresa. Com as alterações contratuais realizadas, após o período de carência, terão um impacto negativo noresultado do fundo de ~R$0,02/cota, decorrente do reajuste no valor da locação;
Em jul/19, foi distribuído, de forma extraordinária, R$ 0,55/cota, com intuito de repassar as multas de rescisão contratuais que foram recebidas durante o semestre;
Em ago/19, o fundo recebeu da Yokogawa America do Sul notificação extrajudicial para rescisão do contrato de locação. O aviso prévio previsto em contrato se encerra nodia 25/12/2019, permanecendo a locatária responsável pelos aluguéis e encargos até esta data, bem como, eventuais multas contratuais decorrentes da rescisão antecipada.Segundo os gestores, a rescisão poderá impactar a distribuição de rendimentos em R$ 0,04/cota. Após esta desocupação a vacância do fundo passará para ~25%;
Considerando proventos mensais de R$0,49, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 7,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Junho
Performance do fundo4
45
65
85
105
jul/
12
jan
/13
jul/
13
jan
/14
jul/
14
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15
jul/
15
jan
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jul/
16
jan
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jul/
17
jan
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jul/
18
jan/
19
jul/
19
RNGO11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Rio Negro
Código RNGO11
Último Preço R$ 84
Valor de Mercado (R$ MM) 224
Valor Patrimonial (R$ MM) 251
Data Inicial 31/05/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 395
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Rio Bravo Investimentos
Performance4 RNGO11 Vs. IFIX
No mês -1,1 -1,0
No ano 3,4 -9,5
Em 12M 15,1 -9,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,58 149
No ano¹ 4,68 144
Em 12M¹ 7,57 155
Em 12M² 7,10 145
TIR 12M (a.a.) 15,85
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,73
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,48 0,60%
out/18 31/out/18 0,48 0,59%
nov/18 30/nov/18 0,48 0,56%
dez/18 28/dez/18 0,48 0,57%
jan/19 31/jan/19 0,48 0,58%
fev/19 28/fev/19 0,48 0,58%
mar/19 29/mar/19 0,48 0,56%
abr/19 30/abr/19 0,49 0,58%
mai/19 31/mai/19 0,49 0,58%
jun/19 28/jun/19 0,55 0,69%
jul/19 31/jul/19 0,49 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,49 0,59%
Dividend Yield %
37Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
TB Office
Fundo detém o empreendimento denominado Tower Bridge Corporate, localizado na Av. J. Roberto Marinho (São Paulo). Imóvel conta área bruta locável de 56.464 m².
Imóvel conta com vacância de 24%. Não há contratos com vencimento em 2019 e 9% dos contratos vencem em 2020. Em 2019, 8% dos contratos podem solicitar a revisionaldo aluguel e 35% em 2020;
De jun/17 - jun/18, a Cushman & Wakefield foi contratada pelo fundo para comercialização com exclusividade da área vaga do edifício com intuito de acelerar as locações ediminuir a vacância. Em mar/18, foi assinado novo contrato de locação de ~4% da área locável do imóvel com prazo de 6 anos contatos a partir de fev/18 e carência em linhacom o praticado na região;
Segundo relatório gerencial de abril/19, a administradora e a consultora seguem os trabalhos de monitoramento e prospecção ativa do público alvo com o objetivo dereduzir vacância e gerar valor para os cotistas do fundo. No lado operacional, as análises de orçamento condominial estão em andamento. Contratos de prestação deserviço estão em revisão e renegociação, com o objetivo de redução de custos com manutenção do nível de serviço do empreendimento;
Em ago/19, foi assinado dois novos contratos de locação com as empresas Agência Tundra Publicidade e Eventos e EMAE – Empresa Metropolitana de Águas e Energia;
Em ago/19, via AGE, foi aprovado a locação de parte do imóvel para a TSP Participações, empresa do mesmo grupo econômico da TS Consultoria Imobiliária, atualmentecontratada para consultoria imobiliária do fundo;
A distribuição anunciada em jul/19, de R$ 0,38/cota, foi a última distribuição de rendimentos impactada positivamente pela multa da Tam Linhas Aéreas, que foi recebida emabr/19 e distribuída ao longo do primeiro semestre de 2019;
Considerando último provento de R$0,30/cota, o yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,3%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX(6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
40 50 60 70 80 90
100 110
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
TBOF11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome TB Office
Código TBOF11
Último Preço R$ 86
Valor de Mercado (R$ MM) 865
Valor Patrimonial (R$ MM) 879
Data Inicial 17/06/2013
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.450
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 TBOF11 Vs. IFIX
No mês 1,6 1,8
No ano 9,3 -3,6
Em 12M 19,5 -4,9
% CDI Líq³
No mês¹ 0,35 90
No ano¹ 2,89 89
Em 12M¹ 4,28 88
Em 12M² 3,70 76
TIR 12M (a.a.) 20,06
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 1,97
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 18/set/18 0,27 0,36%
out/18 22/out/18 0,19 0,26%
nov/18 19/nov/18 0,20 0,27%
dez/18 17/dez/18 0,21 0,27%
jan/19 21/jan/19 0,29 0,35%
fev/19 19/fev/19 0,19 0,23%
mar/19 20/mar/19 0,19 0,23%
abr/19 18/abr/19 0,19 0,23%
mai/19 22/mai/19 0,43 0,53%
jun/19 17/jun/19 0,37 0,45%
jul/19 22/jul/19 0,38 0,45%
ago/19 21/ago/19 0,30 0,34%
Dividend Yield %
38Fonte: RB Capital Asset Management, Economatica, Bloomberg
Destaques
Vila Olímpia Corporate
Fundo é proprietário de 6 lajes comerciais na Torre B do empreendimento Vila Olímpia Corporate (Triple A).
8% da receita é proveniente de contratos com vencimento em 2019 e 13% em 2020. Contratos são atualizados com base no IGP-M (36%) e IPCA (64%). Atualmente, avacância do fundo está em 0%;
Em fev/19, via Fato Relevante, o fundo recebeu o valor de aluguel referente ao mês de dez/18 e jan/19. A locatária que estava inadimplente representa ~8,75% da receitaimobiliária do fundo e os recebimentos recebidos representam ~R$ 0,04/cota nos rendimentos distribuídos pelo fundo referentes ao mês de janeiro;
Em abr/19, via Fato Relevante, o fundo informou sobre o inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de abril/2019, por dois inquilinos, que representam ~R$0,09/cota dos rendimentos do fundo;
Em mai/19, via Fato Relevante, o fundo informou que recebeu notificação sobre a intenção de rescisão antecipada do contrato de locação de dois conjuntos comerciais (122e 124) que representam 13% da área bruta locável do fundo. A locatária deverá cumprir ou arcar financeiramente com aviso prévio de 150 dias e, por disposição contratual, édevida multa compensatória correspondente a três locações mensais vigentes;
Em jun/19, o fundo anunciou a conclusão da locação dos conjuntos 82 e 84 do Vila Olímpia Corporate para BIT, empresa do grupo da B2W;
Considerando a média dos últimos seis meses de proventos, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 4,9%, abaixo da média ponderada dos fundosque compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
40
90
140
ag
o/1
2
fev
/13
ago
/13
fev/
14
ag
o/1
4
fev/
15
ago
/15
fev/
16
ago
/16
fev
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ago/
17
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ago/
18
fev
/19
ago/
19
VLOL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Vila Olimpia Corporate
Código VLOL11
Último Preço R$ 107
Valor de Mercado (R$ MM) 191
Valor Patrimonial (R$ MM) 152
Data Inicial 13/08/2012
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 373
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Ago/14
Gestor RB Capital
Performance4 VLOL11 Vs. IFIX
No mês 3,4 3,5
No ano 24,0 11,1
Em 12M 35,6 11,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,38 97
No ano¹ 3,44 106
Em 12M¹ 5,62 115
Em 12M² 4,40 90
TIR 12M (a.a.) 36,74
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 7,01
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,31 0,38%
out/18 31/10/208 0,53 0,63%
nov/18 30/nov/18 0,44 0,50%
dez/18 28/dez/18 0,30 0,34%
jan/19 31/jan/19 0,38 0,39%
fev/19 28/fev/19 0,39 0,41%
mar/19 29/mar/19 0,41 0,43%
abr/19 30/abr/19 0,32 0,32%
mai/19 31/mai/19 0,48 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,39 0,38%
jul/19 31/jul/19 0,39 0,38%
ago/19 30/ago/19 0,66 0,62%
Dividend Yield %
39Fonte: Xp Gestão de Recursos Ltda. , Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Corporate Macaé
Fundo é proprietário de um edifício comercial corporativo denominado The Corporate, com 18.641 m² de área bruta locável, localizado em Macaé (RJ) e locado para a
Petrobras até out/2023.
Contratos de locação são reajustados anualmente (~12% em agosto e ~88% em outubro) pelo IGP-M;
~33% das receitas contam com contrato no formato atípico e, por isso, não possui direito a revisional. Já o direito a revisão dos outros ~66% da receita (típico) foi adquiridono mês de jun/19;
Em jul/19, os gestores informaram que a Petrobras, divulgou carta formalizando a intenção de descontinuar suas operações no edifício, único imóvel de propriedade dofundo. A desocupação total deverá ocorrer no final de dezembro de 2020 e a Petrobras deverá arcar com a multa de rescisão, aluguel integral e encargos devidos duranteeste período. Com a rescisão, o fundo não fará jus ao aluguel (i) do contrato típico, equivalente a R$ 0,68/cota, a partir de jan/21 e (ii) do contrato atípico, equivalente a R$0,24/cota, a partir de set/23;
Os gestores informaram que, adotando como base o aluguel mensal vigente, os valores da multa rescisória correspondem a ~R$ 8,91/cota;
Segundo o último relatório gerencial, o gestor e o consultor imobiliário aprofundarão o diagnóstico da região para prospecção de potenciais locatários para alugar o imóvelquando da entrega pela Petrobras (prevista para o final do próximo ano);
Com a distribuição de R$0,85/cota, o yield anualizado é de 17,5% aos preços atuais.
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
20
70
120
mar
/13
set/
13
mar
/14
set/
14
mar
/15
set/
15
mar
/16
set/
16
mar
/17
set/
17
mar
/18
set/
18
mar
/19
XPCM11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome XP Corporate Macaé
Código XPCM11
Último Preço R$ 58
Valor de Mercado (R$ MM) 141
Valor Patrimonial (R$ MM) 201
Data Inicial 08/03/2013
Tipo de imóvel Lajes Corporativas
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.096
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Gestão de Recursos Ltda.
Performance4 XPCM11 Vs. IFIX
No mês -0,9 -0,8
No ano -33,9 -46,8
Em 12M -27,7 -52,1
% CDI Líq³
No mês¹ 1,43 368
No ano¹ 7,22 223
Em 12M¹ 11,11 227
Em 12M² 17,20 352
TIR 12M (a.a.) -26,44
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 3,72
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,78 0,86%
out/18 31/out/18 0,78 0,84%
nov/18 30/nov/18 0,86 0,91%
dez/18 28/dez/18 0,85 0,90%
jan/19 31/jan/19 0,85 0,86%
fev/19 28/fev/19 0,85 0,92%
mar/19 29/mar/19 0,85 0,88%
abr/19 30/abr/19 0,85 0,89%
mai/19 31/mai/19 0,85 0,88%
jun/19 28/jun/19 0,85 0,83%
jul/19 31/jul/19 0,85 1,43%
ago/19 30/ago/19 0,85 1,46%
Dividend Yield %
Logístico, Industrial e Varejo
41Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Logística
Fundo tem como objetivo obter ganhos pela aquisição para exploração comercial de imóveis com potencial geração de renda, com foco em galpões logísticos e industriais. Atualmente, o fundo
tem participação em 13 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (70%), Minas Gerais (17%), Santa Catarina (8%) e Rio de Janeiro (5%).
Em jul/19, 76% dos investimentos do fundo estavam em imóveis, 11,7% em renda fixa, 6,3% em FII e 5,9% em LCI. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira
imobiliária eram: Vinhedo – SP (32%), Uberlândia – MG (17%), São José dos Campos – SP (10%) e Blumenau – SC (7,7%). 2% dos contratos contam com vencimento em 2019 e 8,6% em 2020.
Atualmente, 45,5% dos contratos são atípicos. Vacância financeira está em ~8,3% (vs. ~9,6% em jul/18);
Em mai/19, foi concluído a compra do imóvel FedEx Guarulhos localizado em Cumbica Guarulhos/SP. O valor do imóvel a ser pago será de ~R$ 46 milhões e o aluguel será de R$ 486 mil, cap rate
de 12,7%. A aquisição deste imóvel aumento a diversificação da carteira do fundo, dado que a região de Guarulhos, além de ser uma boa praça logística, ainda não fazia parte do portfólio.
No relatório gerencial de mai/19, foi destacado a estratégia atual do fundo. Ao longo do ano passado, os gestores estavam mais focados em dar mais estabilidade para o portfólio através dos
contratos longos e atípicos. No entanto, os gestores destacaram que dado a mudança de cenário estão olhando mais para imóveis bem localizados com capacidade de melhora de preço de
locação no médio prazo e de maior resiliência em momentos ruins de mercado;
Em jul/19, foi finalizada a 5ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 550 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário foi de ~R$ 142,97/cota. Em 29/jul, foi
anunciado a aquisição da totalidade das ações de duas sociedades de propósito específico (SPEs), detentoras dos seguintes imóveis logístico-industriais: 1) imóvel localizado em Vinhedo/SP com
área de 132.353 m² e locado integralmente para Volkswagen do Brasil e 2) imóvel de perfil logístico-industrial localizado em São José dos Campos/SP com área de 69.466 m² atualmente locado
para nove diferentes inquilinos (principalmente Ericsson Telecomunicações que representa ~77% do aluguel contrato). As receitas dos alugueis que o fundo passa a ter direito representa ~R$
0,33/cota;
Considerando o último provento, o yield anualizado (5,9%), abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
50
100
150
200
jun
/11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun/
19
HGLG11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome CSHG Logística FII
Código HGLG11
Último Preço R$ 153
Valor de Mercado (R$ MM) 1.815
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.511
Data Inicial 25/06/2010
Tipo de imóvel Galpões Logístico
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 5.733
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGLG11 Vs. IFIX
No mês -4,0 -3,9
No ano 17,7 4,7
Em 12M 33,8 9,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,47 121
No ano¹ 4,31 133
Em 12M¹ 7,14 146
Em 12M² 5,90 121
TIR 12M (a.a.) 35,63
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 17,06
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,75 0,60%
out/18 31/out/18 0,75 0,57%
nov/18 30/nov/18 0,75 0,55%
dez/18 28/dez/18 0,75 0,54%
jan/19 31/jan/19 0,75 0,51%
fev/19 28/fev/19 0,75 0,49%
mar/19 29/mar/19 0,75 0,47%
abr/19 30/abr/19 0,75 0,48%
mai/19 31/mai/19 0,75 0,48%
jun/19 28/jun/19 0,75 0,51%
jul/19 31/jul/19 0,75 0,47%
ago/19 30/ago/19 0,75 0,49%
Dividend Yield %
42Fonte: GGR Gestão de Recursos LTDA., Economatica, Bloomberg
Destaques
GGR Copevi Renda
Fundo tem como objetivo a realização de investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico. Atualmente, o fundo detém 13 imóveis no portfólio
totalizando 234 mil m² de área construída.
Em relação a receita, o fundo tem maior exposição nas regiões sudeste (35%), sul (39%) e centro-oeste (19%);
100% dos contratos são atípicos e contam com vencimento a partir de 2025 (8%). Atualmente, não há vacância no portfólio;
Contratos são atualizados principalmente pelo IPCA (85%). Em outubro, 5% dos contratos serão reajustados e 12,5% serão reajustados em dezembro;
Principais locatários: Ambev, Copobrás e Aethra,
Em mar/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$300 milhões. No mesmo mês, o fundo comunicou a aquisição de ~34% do Galpão
Logístico e Industrial localizado no município São José dos Pinhais, no Paraná pelo valor de ~R$ 26 milhões, cap rate de 10,5%. Com esta aquisição, o fundo passa a deter 100% do
empreendimento;
Em abr/19, o fundo adquiriu o Galpão Logístico e Industrial de propriedade da empresa Colovan indústria Têxtil em Santa BárbaraD’oeste –SP, pelo valor de ~R$ 71,8 mihões, cap rate de 11,7%;
Em jul/19, o fundo adquiriu um Galpão Logístico localizado em Campinas (SP) e locado para Suzano Papel e Celulose. O imóvel foi adquirido pelo valor de R$ 54 milhões, cap rate de 9,5%:
Os rendimentos pagos em jul/19 foram menores principalmente devido a dois fatores: o número de dias úteis em junho foi menor do que maio, e consequentemente, a receita financeira do caixa
do fundo foi menor afetando o rendimento mensal. O segundo fator se refere a aumento de despesas administrativas referente a maio e a provisão de despesas referentes ao final de ano fiscal e
divulgação do balanço auditado;
Considerando último provento, o dividend yield anualizado com base nos preços atuais seria de 6,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
60
110
160
mai
/17
nov/
17
mai
/18
nov/
18
mai
/19
GGRC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome GGR Covepi Renda
Código GGRC11
Último Preço R$ 140
Valor de Mercado (R$ MM) 908
Valor Patrimonial (R$ MM) 766
Data Inicial 04/05/2017
Tipo de imóvel Galpões Logístico
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.744
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor GGR Gestão de Recursos LTDA
Performance4 GGRC11 Vs. IFIX
No mês -3,1 -3,0
No ano 15,5 2,5
Em 12M 28,0 3,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,50 128
No ano¹ 4,64 143
Em 12M¹ 8,07 165
Em 12M² 7,30 149
TIR 12M (a.a.) 29,47
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 31,26
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
nov/18 01/nov/18 1,04 0,84%
dez/18 03/dez/18 1,08 0,84%
jan/19 02/jan/19 1,08 0,79%
fev/19 01/fev/19 0,88 0,67%
mar/19 01/mar/19 0,83 0,63%
mar/19 08/mar/19 0,17 0,12%
abr/19 01/abr/19 0,51 0,39%
mai/19 02/mai/19 0,67 0,51%
jun/19 03/jun/19 0,72 0,54%
jul/19 01/jul/19 0,68 0,48%
ago/19 01/ago/19 0,72 0,50%
set/19 02/set/19 0,71 0,51%
Dividend Yield %
43Fonte: Rio Bravo Investimentos , Economatica, Bloomberg
Destaques
SDI Rio Bravo Renda Logística
Fundo tem por tem por objeto a realização de investimentos em empreendimentos imobiliários de longo prazo, por meio de aquisição e posterior gestão patrimonial de imóveis de natureza
logística e industrial, preferencialmente nos Estados de SP e/ou RJ.
O fundo é proprietário do centro logístico Multi Modal em Duque de Caxias (RJ) que conta com 44 mil m² de ABL e tem como principal locatária a Brasil Foods e também proprietário do
condomínio logístico One Park que tem 76,5 mil m² de ABL com 4 diferentes inquilinos: Braskem, Sherwin Williams, Cromus Embalagens e Andromeda;
Contratos contam com vencimento a partir de 2021 (41%). Em 2022, 5% contam com vencimento. Em jun/19, a taxa de vacância do fundo estava em 3,5%;
Na 2ª emissão de cotas, encerrada em out/18, o fundo captou ~R$ 127 mi. Em 03/out, foi informado a aquisição do empreendimento One Park, localizado em Ribeirão Pires (SP). O Imóvel tem área
construída de ~82 mil m²;
Após a 3ª emissão de cotas, em jan/19, foi comunicado a aquisição do imóvel Internacional Business Park, situado ao lado do Multimodal Duque de Caxias (RJ). O contrato de locação deste imóvel
será atípico com prazo de duração de 10 anos. As condições comerciais firmadas para a aquisição do ativo correspondem a um cap rate bruto de 10% a.a. A finalização desta aquisição ainda
depende de condições precedentes a serem cumpridas pelo atual proprietário;
Em abr/19, foi demonstrado a expectativa de rendimentos futura calculada pelos gestores. Com a aquisição do One Park e Internacional Bussiness Park o potencial de distribuição do fundo no 2º
semestre de 2019 caso não haja vacância financeira é de R$ 0,71/cota;
Em mai/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 4ª emissão do fundo, com captação de ~R$125 milhões, pelo valor de R$ 96,13/cota, já considerando os custos. Em jun/19, o fundo
informou que assinou compromisso de compra e venda para aquisição de um empreendimento localizado na região Sudeste, com área locável de ~37.000 m². O valor estabelecido na negociação
para a aquisição do empreendimento foi de ~R$ 85 milhões;
Considerando último provento de R$0,64/cota e os preços atuais, o yield anualizado seria de 6,6%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Junho
Performance do fundo4
45
95
145
no
v/12
mai
/13
nov/
13
mai
/14
nov/
14
mai
/15
nov/
15
mai
/16
no
v/1
6
mai
/17
no
v/17
mai
/18
no
v/1
8
mai
/19
SDIL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome SDI Rio Bravo Renda Logistica
Código SDIL11
Último Preço R$ 117
Valor de Mercado (R$ MM) 558
Valor Patrimonial (R$ MM) 442
Data Inicial 21/11/2012
Tipo de imóvel Galpões Logísticos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.912
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Nov/14
Gestor Xp Gestão
Performance4 SDIL11 Vs. IFIX
No mês 3,2 3,3
No ano 19,5 6,6
Em 12M 45,2 20,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,56 145
No ano¹ 4,86 150
Em 12M¹ 8,52 174
Em 12M² 6,60 135
TIR 12M (a.a.) 47,07
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 10,83
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,64 0,69%
out/18 31/out/18 0,64 0,67%
nov/18 30/nov/18 0,64 0,67%
dez/18 28/dez/18 0,64 0,60%
jan/19 31/jan/19 0,64 0,57%
fev/19 28/fev/19 0,64 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,64 0,58%
abr/19 30/abr/19 0,64 0,63%
mai/19 31/mai/19 0,64 0,56%
jun/19 28/jun/19 0,64 0,56%
jul/19 31/jul/19 0,64 0,56%
ago/19 30/ago/19 0,64 0,55%
Dividend Yield %
44Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Max Retail
Fundo detém 100% de oito imóveis em diferentes cidades destinados à exploração comercial varejista. Tendo como locatários Lojas Americanas, Bom Preço (grupo Walmart), Carrefour e Curso
Exatas.
Reajustes dos contratos de alugueis são feitos pelo IGP-M. 23% dos contratos contam com vencimento em 2023, 11% em 2027 e o restante (65%) em 2029;
Em abr/19, foi informado que o fundo assinou com o Carrefour, antigo locatário do imóvel em Manaus, o termo de resilição com quitação do total, no qual foi acordado o pagamento de R$ 450 mil
(R$ 7,60/cota) correspondente aos alugueis que seriam pagos até o fim da vigência do contrato de locação entre as partes (10/fev/2019). O valor será distribuído aos cotistas ao longo do primeiro
semestre de 2019. Com a entrega das chaves, o Magazine Torra Torra tomou posse dos imóveis, passando o contrato de locação a vigorar a partir do dia 10/fev/2019. O contrato prevê que
pagamento de luvas da locatária para ao fundo no valor de R$ 1,8 milhão (R$ 30,38/cota), que foram distribuídos aos cotistas ao longo do primeiro semestre de 2019;
Em ago/19, foi comunicado que a locatária Curso Preparatório Exatas por problemas operacionais internos, não conseguiu efetuar o pagamento do aluguel referente a competência junho de
2019 com vencimento em julho de 2019. Dessa forma, a distribuição de rendimentos anunciada em agosto foi impactada negativamente ~6,85% por esta inadimplência;
Em jun/19, a Enfimo Consultoria Imobiliária, notificou a sua intenção de não renovar o instrumento particular de contrato de prestação de serviços de consultoria de investimento imobiliário.
Com isso a administradora iniciou o processo de concorrência com empresas especializadas para prestação dos serviços e em ago/19, via AGE, foi aprovado o novo consultor imobiliário do fundo,
a Soulmalls –Consultoria de Gestão;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 8,7%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
-
600
1.200
1.800
2.400
3.000
jun/
11
de
z/11
jun/
12
de
z/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
de
z/14
jun
/15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun
/19
MAXR11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Max Retail
Código MAXR11
Último Preço R$ 2.315
Valor de Mercado (R$ MM) 137
Valor Patrimonial (R$ MM) 105
Data Inicial 17/06/2010
Tipo de imóvel Lojas de Comércio
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 391
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 MAXR11 Vs. IFIX
No mês -1,9 -1,8
No ano 28,8 15,8
Em 12M 33,8 9,4
% CDI Líq³
No mês¹ 1,05 271
No ano¹ 8,69 268
Em 12M¹ 10,60 217
Em 12M² 8,70 178
TIR 12M (a.a.) 34,69
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 19,39
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 10/set/18 7,76 0,41%
out/18 05/out/18 8,69 0,47%
nov/18 08/nov/18 6,48 0,34%
dez/18 07/dez/18 9,98 0,52%
jan/19 08/jan/19 10,18 0,56%
fev/19 07/fev/19 49,96 2,38%
mar/19 11/mar/19 11,51 0,56%
abr/19 05/abr/19 12,04 0,60%
mai/19 08/mai/19 12,38 0,61%
jun/19 07/jun/19 22,76 1,02%
jul/19 05/jul/19 25,18 1,04%
ago/19 07/ago/19 25,03 1,05%
Dividend Yield %
45Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Log
Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição e exploração comercial de empreendimentos preponderantemente na área logística e industrial. Atualmente, o fundo tem participação
em 5 empreendimentos diferentes distribuídos entre São Paulo (46% da receita imobiliária), Rio Grande do Sul (34%) e Minas Gerais (21%).
Em jul/19, 95% dos investimentos do fundo estavam em imóveis e 5% em renda fixa. No mesmo período, os inquilinos que continham maior concentração da receita imobiliária eram: Renner
(27%), Dia% (21%), Leroy (21%) e Via Varejo (20%). Contratos contam com vencimentos a partir de 2023. Atualmente, 71% dos contratos são atípicos e não há vacância no portfólio;
Até mai/2019, o gestor abdicou integralmente de sua remuneração em prol da distribuição de R$ 7,0 /cota nos 12 primeiros meses do fundo, de forma que a partir de junho de 2019 o gestor iniciou
a cobrança da taxa de gestão. No entanto, o primeiro pagamento foi feito em julho de 2019 e segundo os gestores a expectativa é que as alocações de caixa sejam suficientes para absorvê-la;
Em jun/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 2ª emissão do fundo, com captação de ~R$298 milhões, pelo valor de R$ 100,00/cota, já considerando os custos. As cotas ficaram
liberadas para negociação a partir do dia 05/06/2019;
Segundo os gestores, os recursos captados na oferta foram destinados para pagamento da segunda parcela do preço de aquisição do imóvel Cajamar e aquisição do imóvel São José. O imóvel
Cajamar está situado do lado esquerdo da Rodovia dos Bandeirantes SP 348 sentido São Paulo Jundiaí, na cidade de Cajamar, estado de São Paulo, com área prevista para construção de
aproximadamente 110.163 m², onde está em fase de construção um Centro de Distribuição, objeto de contrato de locação atípico firmado com a Leroy Merlin pelo prazo de 188 meses contados
da data de término de obras, a qual está prevista para 30 de junho de 2020. O Imóvel São José está situado na Avenida Osvaldo José do Amaral, s/nº, no bairro Areias, na cidade de São José,
estado de Santa Catarina, com área construída de 47.913 m². O imóvel está 100% alugado na modalidade atípica com Lojas Renner S.A. e possui vencimento em novembro de 2029;
Em 29/jul, foi realizado ato do administrador aprovando a 3ª emissão de cotas do XP Log no valor de até ~R$ 690 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário
será de ~R$ 101,00/cota;
Considerando a média dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,2%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
70
80
90
100
110
120
jun
/18
dez
/18
jun/
19
XPLG11 IFIX
Nome XP Log
Código XPLG11
Último Preço R$ 108
Valor de Mercado (R$ MM) 726
Valor Patrimonial (R$ MM) 664
Data Inicial 07/06/2018
Tipo de imóvel Galpões Logísticos
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.706
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Gestão
Performance4 XPLG11 Vs. IFIX
No mês 1,1 1,2
No ano 13,6 0,7
Em 12M 30,1 5,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,57 147
No ano¹ 5,20 160
Em 12M¹ 8,47 173
Em 12M² 7,10 145
TIR 12M (a.a.) 31,14
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,84
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,70 0,80%
out/18 31/out/18 0,60 0,64%
nov/18 30/nov/18 0,65 0,67%
dez/18 30/dez/18 0,65 0,65%
jan/19 31/jan/19 0,67 0,66%
fev/19 28/fev/19 0,67 0,66%
mar/19 29/mar/19 0,68 0,68%
abr/19 30/abr/19 0,68 0,67%
mai/19 31/mai/19 0,61 0,59%
jun/19 28/jun/19 0,61 0,60%
jul/19 31/jul/19 0,61 0,57%
ago/19 30/ago/19 0,61 0,57%
Dividend Yield %
Shoppings
47Fonte: Hedge Investments, Economatica, Bloomberg
Destaques
Hedge Brasil Shopping
O fundo investe em Shopping centers com pelo menos 15.000 m² de área bruta locável (ABL), localizados em regiões com área de influência de no mínimo 500 mil habitantes e administrados por
empresas especializadas.
Em jul/19,o fundo detinha investimentos em dez Shopping Centers, distribuídos em quatro estados, que juntos totalizam ~426 mil m² de ABL. A maior exposição do fundo está no estado de SP
(81%), seguido por RJ (9%), MT (6%) e RS (4%) . Atualmente, 85% da receita do fundo vem de Shoppings, 1% em CRIs, 8% de FIIs líquidos, 3% em LCI e 2% em renda fixa. Em jul/19, a vacância do
portfólio estava em 4,8%. Os três principais shoppings em relação a receita são: Penha, Parque D. Pedro e Mooca Plaza;
Em abr/19, o grupo AD Shopping assumiu a administração e comercialização dos shoppings Penha e Goiabeiras. A AD já adotou algumas medidas nos Shoppings e está agora em fase de revisão
dos orçamentos, de forma, que haverá uma perspectiva de resultado atualizada para o fundo:
Em mai/19, o fundo conclui a aquisição da fração ideal de 15% do Santana Parque Shopping. O valor da transação é de R$ 54 milhões com cap rate para o primeiro ano de 7,9%. Com esta aquisição
o fundo passou a deter participação em 10 shoppings centers;
Dentre o os destaques do mês: O São Bernardo Plaza Shopping e o Mooca Plaza Shopping apresentaram significativa melhora no faturamento de aluguel mínimo, complementar e no resultado
de estacionamento. Em contrapartida o Goiabeiras Shopping tem tido o resultado impactado negativamente pela inauguração do concorrente;
Em jul/19, foi realizado ato do administrador aprovando a 8ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 504 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será
de ~R$ 236,85/cota. Segundo os gestores, os três pilares da nova emissão de cotas são: (i) Realizar a aquisição de novas propriedades de forma a aumentar a diversificação de ativos do portfólio;
(ii) destinar parte dos recursos para investimentos em benfeitorias e melhorias nos atuais ativos da carteira e (iii) ganhar agilidade em negociações de futuras oportunidades de investimento;
Considerando rendimento de R$ 1,40 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,6%.
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
80
120
160
200
240
280
jun
/11
dez
/11
jun/
12
dez
/12
jun/
13
de
z/13
jun/
14
de
z/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun/
19
HGBS11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Hedge Brasil Shopping FII
Código HGBS11
Último Preço R$ 255
Valor de Mercado (R$ MM) 1.713
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.454
Data Inicial 11/12/2009
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 4.846
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Hedge Investments
Performance4 HGBS11 Vs. IFIX
No mês 2,2 2,3
No ano 16,0 3,0
Em 12M 44,7 20,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,56 144
No ano¹ 5,04 156
Em 12M¹ 8,57 175
Em 12M² 6,60 135
TIR 12M (a.a.) 47,28
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 20,68
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 1,15 0,57%
out/18 31/out/18 1,15 0,54%
nov/18 30/nov/18 1,35 0,61%
dez/18 28/dez/18 1,52 0,64%
jan/19 31/jan/19 1,40 0,59%
fev/19 28/fev/19 1,40 0,56%
mar/19 29/mar/19 1,40 0,55%
abr/19 30/abr/19 1,40 0,55%
mai/19 31/mai/19 1,40 0,54%
jun/19 28/jun/19 2,00 0,78%
jul/19 31/jul/19 1,40 0,56%
ago/19 30/ago/19 1,40 0,55%
Dividend Yield %
48Fonte: Solis Investimentos , Economatica, Bloomberg
Destaques
General Shopping
Fundo adquiriu parte de dois shoppings (36,5% do Shopping Bonsucesso e 36,5% do Parque Shopping Maia), localizados em Guarulhos (SP) e administrados pela General Shopping.
Fundo contava com rentabilidade mínima garantida de R$0,83/cota até abr/2019 (48 meses após a inauguração do Shopping Maia - abr/15);
Shopping Bonsucesso está em operação desde 2006, tem um total de 160 lojas e foco predominantemente em população de classe C. Parque Shopping Maia tem como público alvo as classes A, B
e C, tem um total de 200 lojas e foi inaugurado em abril/2015;
Em jan/19, a Socopa e a Solis Investimentos renunciaram em caráter irrevogável e irretratável, a sua função de prestadora de serviços de administração e gestão, respectivamente, do fundo. No
mesmo comunicado foi convocada Assembleia, para deliberar sobre a (i) eleição da Vórtx DTVM como administradora fiduciária ou indicação por parte dos cotistas do substituto que assumirá a
administração fiduciária do fundo; ou (ii) liquidação do fundo. No entanto, não houve quórum suficiente para deliberação das matérias em pautas. A Rio Bravo e a Hegde Investments
apresentaram propostas comerciais aos cotistas do fundo, para assumir os serviços de administração. Após consulta formal os cotistas elegeram a Hedge Investments. Em jun/19, a Hedge
Investments informou que após a realização de due diligence, apresentou manifestação formal de aceite, para a prestação dos serviços de administração e gestão do fundo e em 23/ago ocorreu
a efetiva transferência da prestação dos serviços de administração e gestão do fundo para a Hedge Investiments;
Em jul/19, via comunicado ao mercado, foi informado que a redução no valor de distribuição de rendimentos em comparação com os períodos anteriores ocorreu em razão de realização de
despesas de investimentos e manutenção nos Shoppings. Os rendimentos também foram afetados devido ao aumento de ~31% na inadimplência para o Shopping Bonsucesso e um incremento
de 10% nas despesas operacionais relativas ao subsídio à lojistas do Shopping Maia;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 2,3%.
Último relatório mensal divulgado: Fevereiro
Performance do fundo4
30 40 50 60 70 80 90
100
jun
/13
dez
/13
jun/
14
dez
/14
jun
/15
de
z/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
de
z/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
FIGS11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome General Shopping
Código FIGS11
Último Preço R$ 68
Valor de Mercado (R$ MM) 175
Valor Patrimonial (R$ MM) 247
Data Inicial 27/06/2013
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 691
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Sim - Até Abr/19 (E)
Gestor Solis Investimentos
Performance4 FIGS11 Vs. IFIX
No mês 5,6 5,7
No ano 3,5 -9,5
Em 12M 11,9 -12,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,42 109
No ano¹ 7,15 221
Em 12M¹ 12,16 249
Em 12M² 12,30 252
TIR 12M (a.a.) 12,13
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 5,42
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,83 1,24%
out/18 31/out/18 0,83 1,21%
nov/18 30/nov/18 0,83 1,19%
dez/18 28/dez/18 0,83 1,18%
jan/19 31/jan/19 0,83 1,39%
fev/19 28/fev/19 0,83 1,35%
mar/19 29/mar/19 0,83 1,24%
abr/19 30/abr/19 0,83 1,19%
mai/19 31/mai/19 0,40 0,57%
jun/19 28/jun/19 0,14 0,20%
jul/19 31/jul/19 0,27 0,42%
ago/19 30/ago/19 0,13 0,19%
Dividend Yield %
49Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Shopping Jardim Sul
O fundo possui participação de 40% no Shopping Center Jardim Sul. O empreendimento está localizado na cidade de São Paulo, no bairro do Morumbi, na Av. Giovanni Gronchi, 5819.
Vacância atual é de 3,2%. Em mai/19, as vendas do Shopping apresentaram alta de 4,3% a.a. e a receita de estacionamento apresentou alta de 13,7% a/a. A média da renda real dos últimos 12
meses divulgados é de R$0,52/cota;
Shopping conta com C&A, Lojas Renner, Pão de Açúcar, Fleury Medicina e Saúde e Lojas Americanas como lojas âncoras;
Em jan/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas deliberaram sobre a emissão e distribuição pública de novas cotas do fundo. O valor total da oferta foi de R$ 19,5 milhões. A destinação
dos recursos é para fazer frente ao pagamento das obras relacionadas ao Capex 2018, ao Capex e Allowance 2019 e à dívida com a Br Malls referente as despesas extraordinárias arcadas por ela
durante o período de garantida de renda mínima do fundo. Em fev/19, foi quitada a dívida com a BR Malls , o capex pendente de 2018 e parte do capex 2019 pelo valor total de R$ 8,6 milhões;
No último relatório gerencial, foi destacado que o shopping realizou seu primeiro evento gastronômico outdoor, que recebeu a visita de aproximadamente 10 mil pessoas e gerou mais de R$ 243
mil reais em vendas, reforçando o novo posicionamento na região;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais, o yield anualizado seria de 7,2%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Junho
Performance do fundo4
45,055,065,075,085,095,0
105,0
set/
12
mar
/13
set/
13
mar
/14
set/
14
mar
/15
set/
15
ma
r/16
set/
16
ma
r/17
set/
17
mar
/18
set/
18
mar
/19
JRDM11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Shopping Jardim Sul
Código JRDM11
Último Preço R$ 87
Valor de Mercado (R$ MM) 220
Valor Patrimonial (R$ MM) 209
Data Inicial 11/09/2012
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 306
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Até Set/16
Administrador BTG Pactual
Performance4 JRDM11 Vs. IFIX
No mês -2,1 -2,0
No ano 32,5 19,6
Em 12M 31,1 6,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,52 134
No ano¹ 6,52 201
Em 12M¹ 8,57 175
Em 12M² 7,20 147
TIR 12M (a.a.) 31,72
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 6,63
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 10/set/18 0,45 0,61%
out/18 05/out/18 0,46 0,64%
nov/18 08/nov/18 0,38 0,53%
dez/18 07/dez/18 0,36 0,51%
jan/19 08/jan/19 0,54 0,77%
fev/19 07/fev/19 1,39 1,90%
mar/19 11/mar/19 0,45 0,54%
abr/19 05/abr/19 0,40 0,49%
mai/19 08/mai/19 0,45 0,54%
jun/19 07/jun/19 0,46 0,56%
jul/19 05/jul/19 0,45 0,51%
ago/19 07/ago/19 0,47 0,53%
Dividend Yield %
50Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Grand Plaza Shopping
O fundo tem por objetivo a exploração comercial do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP), aonde possui participação de 98,6% no empreendimento.
Vacância atual do fundo é de 1,3% e a inadimplência bruta está em 6,2%. Em julho/19, o shopping recebeu ~R$ 5,4 milhões em locações, um aumento de 10,4% se comparadas o mesmo período
de 2018. No mesmo período, o shopping recebeu ~R$ 1,5 milhão de receitas de Estacionamento, um aumento de 44% se comparadas ao mesmo período de 2018;
O Grand Plaza Shopping apresentou uma alta de 7,3% nas vendas do mês de julho/2019, quando comparado ao mesmo período do ano anterior. Nas vendas por setor, destaque novamente para
Lazer, que mostrou crescimento de 22% e também alimentação, com crescimento de 12%;
Em ago/19, por entender que o fundo se enquadraria ao disposto no artigo 2º da Lei nº 9.779/99 e que, por esse motivo, deveria ser tributado como pessoa jurídica, a Superintendência de Relação
com Investidores Institucionais (SIN) da CVM havia exigido o refazimento e republicação das demonstrações financeiras auditadas do fundo de 2017 e 2018. Inconformada com esse
posicionamento, a administradora apresentou recurso ao colegiado e em um novo ofício, a SIN concordou com a argumentação apresentada pela administradora e reconheceu a competência da
Receita Federal do Brasil para avaliar e questionar o enquadramento fiscal do fundo, deliberando pelo acatamento ao recurso. A administradora ressalta que sempre realizou monitoramento de
riscos regulatórios e tributários de seus fundos de investimento e que preza pela diligência em suas operações;. A administradora esclarece que, por ora, não há qualquer manifestação acerca de
irregularidades do enquadramento fiscal do fundo por parte da RFB e que se mantém aberta para eventuais esclarecimentos à RFB e ao mercado, bem como que continuará agindo no melhor
interesse do fundo e de seus cotistas;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 6,2%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
10 30 50 70 90
110 130
jun
/11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun/
15
dez
/15
jun
/16
de
z/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
de
z/18
jun/
19
ABCP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome FII Grand Plaza Shopping
Código ABCP11
Último Preço R$ 95
Valor de Mercado (R$ MM) 1.159
Valor Patrimonial (R$ MM) 910
Data Inicial 26/06/1996
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 786
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo
Performance4 ABCP11 Vs. IFIX
No mês -6,4 -6,3
No ano 14,1 1,1
Em 12M 23,6 -0,7
% CDI Líq³
No mês¹ 0,44 114
No ano¹ 4,42 136
Em 12M¹ 6,78 139
Em 12M² 5,80 119
TIR 12M (a.a.) 24,96
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,11
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,09 0,53%
out/18 31/out/18 0,09 0,51%
nov/18 30/nov/18 0,09 0,54%
dez/18 28/dez/18 0,09 0,52%
jan/19 31/jan/19 0,13 0,69%
fev/19 28/fev/19 0,45 0,45%
mar/19 29/mar/19 0,45 0,41%
abr/19 30/abr/19 0,45 0,44%
mai/19 31/mai/19 0,45 0,42%
jun/19 28/jun/19 0,45 0,41%
jul/19 31/jul/19 0,45 0,44%
ago/19 30/ago/19 0,49 0,52%
Dividend Yield %
51Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Parque Dom Pedro Shopping Center
O Fundo possui cotas, que correspondem à 18%, do FII Shopping Parque D. Pedro (SHDP11) que, por sua vez, detém 85% do imóvel Shopping Parque Dom Pedro (localizado em Campinas - SP). O
Fundo também é proprietário de 15% do empreendimento Shopping Parque Dom Pedro.
Vacância atual do fundo é de 3,3%;
Em mai/19, as vendas apresentaram alta de 11,8% a/a e a receita de estacionamento apresentou alta de 6,4% m/m;
O shopping é dividido em 6 Alas nas quais reúne: 32 lojas âncoras, 394 lojas satélite, 78 alimentação, cinema com 15 salas e estacionamento com 8.000 vagas;
O shopping conta com C&A, Casas Bahia, Fast Shop, PB Kids, Preçolândia, WalMart, Zara como lojas âncoras;
A média da renda real dos últimos 12 meses divulgados é de R$14,287/cota;
Considerando a média da renda real dos últimos doze meses e os preços atuais o yield anualizado seria de 5,7%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Junho
Performance do fundo4
600
1.600
2.600
3.600
jun
/11
dez
/11
jun/
12
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun/
19
PQDP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Parque D. Pedro Shopping Center
Código PQDP11
Último Preço R$ 3.061
Valor de Mercado (R$ MM) 730
Valor Patrimonial (R$ MM) 702
Data Inicial 17/12/2009
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 203
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 PQDP11 Vs. IFIX
No mês -9,5 -9,4
No ano 5,8 -7,2
Em 12M 15,6 -8,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,38 98
No ano¹ 3,77 116
Em 12M¹ 6,12 125
Em 12M² 5,60 115
TIR 12M (a.a.) 16,39
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 21,00
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 15,08 0,54%
out/18 31/out/18 15,02 0,51%
nov/18 30/nov/18 15,63 0,52%
dez/18 28/12/208 14,84 0,50%
jan/19 31/jan/19 12,81 0,42%
fev/19 28/fev/19 14,91 0,50%
mar/19 29/mar/19 14,83 0,46%
abr/19 30/abr/19 12,25 0,40%
mai/19 31/mai/19 14,82 0,48%
jun/19 28/jun/19 15,09 0,48%
jul/19 31/jul/19 12,95 0,38%
ago/19 30/ago/19 15,48 0,51%
Dividend Yield %
52Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Vinci Shopping Centers
Fundo tem por objetivo a obtenção de renda, mediante a aplicação de recursos, preponderantemente em shopping centers, bem como o ganho de capital obtido com a compra e venda dos
mesmos. Sua estratégia de crescimento está focada em aquisições de imóveis prontos.
Em jul/19, a carteira do fundo estava composta por investimentos em shoppings centers (~R$ 791 mi) além de aplicações financeiras (~R$ 114 mi), obrigações imóveis a prazo (~R$-86 mi);
O portfólio do fundo é atualmente composto por participações em 10 shoppings em 8 diferentes estados. Os estados que contém maior concentração da carteira imobiliária em termos de ABL
são: São Paulo (21%), Rio de Janeiro (21%) e Ceará (19%). Em jul/19, a taxa de ocupação do fundo estava em ~93,9% e a inadimplência líquida estava em 4,4%. As vendas mesmas lojas (SSS) do mês
de julho apresentaram decrescimento de 0,1% a/a;
O gestor, no período entre jan/18 e dez/19, por sua mera liberalidade, não receberá integralmente a parcela da taxa de administração a qual faz jus a título de gestão, caso os rendimentos
mensais distribuídos aos cotistas do fundo não atinja o montante de R$ 0,6042 por cota (1/12 do rendimento anualizado de R$ 7,25 por cota). A taxa de gestão apurada no ano de 2019 totaliza R$
0,63/cota, tendo o gestor recebido até jul/19 R$ 0,33/cota;
Em jun/19, o fundo assinou a aquisição indireta de 36,5% do Shopping Granja Vianna (SP) pelo valor de ~R$ 108 milhões. O cap rate estimado pela gestora para os próximos 12 meses é de 8,7%. Em
jul/19, o fundo celebrou compromisso de compra e venda para aquisição de 19,1% do Minas Shopping (MG) pelo valor de ~R$ 137 milhões. O cap rate estimado pela gestora para os próximos 12
meses é de 8,0%. Em jul/19, foi anunciado a venda de participação no Shopping Tacaruna (PE) e Ilha Plaza (RJ). A expectativa da gestão é que, concluída as transações, o ganho de capital gerado
seja refletido em um resultado caixa extraordinário não recorrente na faixa de R$ 1,58 a R$ 1,66/cota, a ser apurado na data de fechamento da transação;
Em ago/19, foi realizado ato do administrador aprovando a 5ª emissão de cotas do fundo no valor de até ~R$ 280 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário
será de ~R$ 108,00/cota;
Considerando a média dos últimos rendimentos (R$ 0,62) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,5%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
80
100
out/
17
jan
/18
abr/
18
jul/
18
ou
t/18
jan
/19
abr/
19
jul/
19
VISC11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Vinci Shopping Centers
Código VISC11
Último Preço R$ 114
Valor de Mercado (R$ MM) 930
Valor Patrimonial (R$ MM) 819
Data Inicial 01/11/2017
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.753
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Vinci Real Estate
Performance4 VISC11 Vs. IFIX
No mês 3,6 3,7
No ano 12,0 -1,0
Em 12M 24,7 0,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,58 149
No ano¹ 4,35 134
Em 12M¹ 7,15 146
Em 12M² 6,20 127
TIR 12M (a.a.) 25,47
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 18,19
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,61 0,64%
out/18 31/out/18 0,61 0,60%
nov/18 30/nov/18 0,60 0,58%
dez/18 28/dez/18 0,60 0,56%
jan/19 31/jan/19 0,60 0,56%
fev/19 28/fev/19 0,60 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,60 0,55%
abr/19 30/abr/19 0,49 0,46%
mai/19 31/mai/19 0,56 0,53%
jun/19 28/jun/19 0,55 0,51%
jul/19 31/jul/19 0,65 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,92 0,81%
Dividend Yield %
53Fonte: Vinci Real Estate Gestora de Recursos, Economatica, Bloomberg
Destaques
XP Malls
Fundo tem como objetivo a obtenção de renda por meio da exploração imobiliária de shopping centers, bem como o ganho de capital, mediante a compra e venda de shopping centers.
O fundo detém investimentos em oito Shopping Centers, distribuídos em cinco estados, que juntos totalizam ~257 mil m² de ABL. Em relação a % NOI (resultado operacional líquido do shopping
center já descontada a inadimplência líquida do período) do fundo a maior exposição atualmente está no estado de SP (58%), seguido por BA (13%), RJ (12%), AM (10%) e PA (7%). Em jun/19, a
vacância do portfólio estava em 2,7%. No mesmo período, a inadimplência líquida foi de 1,3 %. As vendas mesmas lojas (SSS) de jun/19 subiram 17,6% a.a.;
Em out/18, a gestora decidiu reduzir a taxa de gestão do fundo em 0,2% pelo período de 2 anos, que finalizará em outubro/2020;.
Em jun/19, o fundo aumentou a participação no empreendimento Catarina Fashion Outlet . O fundo ampliou em ~18% sua participação no Catarina, pelo valor aproximado de R$ 114 milhões e
atingiu 49,99% do empreendimento. Em jun/19, o fundo informou que recebeu o valor de R$ 497 mil (~R$0,05/cota) referente à venda de fração ideal de terreno detido pela Norte Shopping
Belém, sociedade da qual o fundo detinha participação quando da aquisição do Parque Shopping Belém;
Em ago/19, o fundo celebrou escritura de compra e venda para aquisição de fração ideal de 10% nas matrículas dos imóveis que compõem o Plaza Sul Shopping, localizado em São Paulo, pelo
valor de R$ 55 milhões cap rate estimado para o primeiro ano de operação de 7,8% a.a. No mesmo mês, o fundo também firmou contrato de compra e venda de ações de 30% de participação no
capital social do Cidade Jardim Shops S.A., localizado em São Paulo (SP), pelo valor de R$ 15 milhões. O Shops encontra-se em obras e a previsão de inauguração é para o 2º trimestre de 2020;
Em ago/19, foi anunciado o encerramento da 4ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 430 milhões. Segundo os gestores, os recursos da oferta serão destinados para aquisição de
participação no Natal Shopping e no Dowtown (~R$ 365 milhões) e o eventual saldo remanescente será destinado para o caixa do fundo;
Considerando o último rendimento (R$ 0,57) e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
80
100
dez
/17
mar
/18
jun/
18
set/
18
dez
/18
mar
/19
jun/
19
XPML11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Xp Malls FII
Código XPML11
Último Preço R$ 111
Valor de Mercado (R$ MM) 1.057
Valor Patrimonial (R$ MM) 981
Data Inicial 28/12/2017
Tipo de imóvel Shopping
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 5.785
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor XP Vista Asset Management
Performance4 XPML11 Vs. IFIX
No mês 4,2 4,3
No ano 12,0 -1,0
Em 12M 37,8 13,4
% CDI Líq³
No mês¹ 0,53 137
No ano¹ 4,46 138
Em 12M¹ 7,85 161
Em 12M² 6,30 129
TIR 12M (a.a.) 39,85
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,92
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 18/set/18 0,50 0,56%
out/18 18/out/18 0,50 0,54%
nov/18 14/nov/18 0,60 0,61%
dez/18 14/dez/18 0,65 0,62%
jan/19 17/jan/19 0,88 0,83%
fev/19 14/fev/19 0,60 0,57%
mar/19 18/mar/19 0,60 0,52%
abr/19 17/abr/19 0,54 0,50%
mai/19 17/mai/19 0,51 0,48%
jun/19 17/jun/19 0,54 0,50%
jul/19 18/jul/19 0,56 0,51%
ago/19 14/ago/19 0,57 0,52%
Dividend Yield %
Agência Bancária, Educacional e Hospitalar
55Fonte: Votorantim, Economatica, Bloomberg
Destaques
BB Progressivo II
Fundo conta com 64 imóveis distribuídos por todo o país e alugados para o Banco do Brasil por 10 anos (vencimento em novembro/2022) por contrato de locação atípico.
Principal imóvel é o Edifício Administrativo em Brasília (Ed. Sede III), que representa ~19% da receita de locação dos ativos;
O reajuste dos contratos de aluguel é feito pelo IPCA com mês base de reajuste em agosto
Ao término do contrato vigente, existe a possibilidade de renovação da locação, por novo prazo de 120 meses, desde que seja recebida a notificação com 240 dias de antecedência do término da
locação atual;
No segundo semestre de 2017, os gestores realizaram benfeitorias em 22 dos 64 imóveis que o fundo possui em carteira;
Em jan/18, a administradora informou que assinou aditivo sobre o contrato de locação do principal imóvel do fundo (Sede III). O prazo de locação foi prorrogado de 120 para 180 meses
(vencimento em 2027). Ao final do prazo original (2022), o fundo e a locatária vão negociar as condições no novo período, mas não poderá ser inferior a R$ 2,35 milhões/mês (queda de ~26% do
aluguel pago atualmente) e a relação contratual seguirá o disposto da Lei do Inquilinato. Em contrapartida, o fundo se compromete a fazer diversos investimentos no imóvel, no valor estimado
de ~ R$ 26 milhões (~10% do valor atual do imóvel);
Considerando rendimento de R$ 1,06 e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,4%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas
negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,5x).
Performance do fundo4
50
100
150
200
dez
/12
jun
/13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun
/17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun/
19
BBPO11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome BB Progressivo II
Código BBPO11
Último Preço R$ 151
Valor de Mercado (R$ MM) 2.404
Valor Patrimonial (R$ MM) 1.637
Data Inicial 12/12/2012
Tipo de imóvel Agências Bancárias
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 4.482
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Votorantim
Performance4 BBPO11 Vs. IFIX
No mês 1,7 1,8
No ano 14,4 1,4
Em 12M 30,4 6,0
% CDI Líq³
No mês¹ 0,69 177
No ano¹ 5,91 182
Em 12M¹ 9,71 199
Em 12M² 8,10 166
TIR 12M (a.a.) 31,54
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16,17
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 1,02 0,81%
out/18 31/out/18 1,02 0,74%
nov/18 30/nov/18 1,02 0,74%
dez/18 28/dez/18 1,02 0,73%
jan/19 31/jan/19 1,02 0,73%
fev/19 28/fev/19 1,02 0,74%
mar/19 29/mar/19 1,02 0,73%
abr/19 30/abr/19 1,02 0,73%
mai/19 31/mai/19 1,02 0,72%
jun/19 28/jun/19 1,02 0,70%
jul/19 31/jul/19 1,02 0,69%
ago/19 30/ago/19 1,06 0,70%
Dividend Yield %
56Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Rio Bravo Renda Varejo
O fundo tem por objetivo a realização de investimentos imobiliários de longo prazo, por meio da aquisição e eventual edificação e/ou adaptação de imóveis para locação.
Atualmente, 77% da receita do fundo vem de imóveis locados para Caixa Econômica Federal, 18% para Centauro e 5% para C&A. 91% do patrimônio está alocado em imóveis, 3% em renda fixa,
1% em imóveis em construção, 4% no FII SDI Logística e 1% em outros;
Em jul/18, o fundo informou que possui 26 imóveis que ainda possuem pendências registrais que impedem ou dificultam sua transferência para o nome do fundo. Via relatório gerencial de
junho/19, o fundo informou que ajuizou ações de execução referentes às agências Pátio do Colégio e Pedro Vicente, requerendo o pagamento da multa contratual, considerando,
respectivamente, a rescisão e o descumprimento do contrato por parte do locatário;
Em mai/19, o fundo adquiriu imóvel localizado no Leblon – RJ e locado para C&A pelo valor de ~R$ 25 milhões (cap rate após período de descontos de ~9,7%). Segundo os gestores, o impacto
inicial estimado no resultado do fundo será de R$ 0,14/cota. Ainda no mesmo mês, o fundo teve um resultado extraordinário devido à venda do imóvel localizado em Osasco-SP e os rendimentos
anunciados em jun/19 foram afetados positivamente;
Em jul/19, o fundo adquiriu de três lojas localizadas na Paulista – SP e locada para Centauro pelo valor de R$ 119 milhões (cap rate mínimo líquido mínimo de 6,8%, além do aluguel mínimo o fundo
poderá contar eventualmente com o aluguel percentual);
Em ago/19, o fundo anunciou duas aquisições: (i) fração ideal de 75 das 60.000 cotas (0,13%) do Shopping Center Iguatemi São Paulo pelo valor total de R$ 4,7 milhões, cap rate líquido de 6,24% e
(ii) imóvel localizado na Rua Haddock Lobo, no Jardins em São Paulo, locado para o Restaurante NOBU pelo valor total de R$ 24,8 milhões, cap rate líquido final de 7,1%;
Em ago, foi aprovado a 2ª emissão de cotas do fundo e capital autorizado no valor de até R$1 bilhão. A 2ª emissão de cotas do fundo será no volume de até R$180 milhões e o preço de emissão das
novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 110,88/cota;
Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 8,5% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
50,0
100,0
150,0
no
v/12
mai
/13
no
v/13
mai
/14
no
v/14
mai
/15
no
v/15
mai
/16
nov/
16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
nov/
18
mai
/19
RBVA11 IFIX
Nome Rio Bravo Renda Varejo
Código RBVA11
Último Preço R$ 126
Valor de Mercado (R$ MM) 512
Valor Patrimonial (R$ MM) 436
Data Inicial 14/11/2012
Tipo de imóvel Agências Bancárias / Varejo
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 597
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 RBVA11 Vs. IFIX
No mês -4,1 -4,0
No ano 18,6 5,7
Em 12M 46,6 22,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,64 165
No ano¹ 6,11 189
Em 12M¹ 10,14 207
Em 12M² 8,00 164
TIR 12M (a.a.) 49,03
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,20
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 7,00 0,71%
out/18 31/out/18 7,00 0,64%
nov/18 30/nov/18 7,00 0,60%
dez/18 28/dez/18 7,00 0,58%
jan/19 31/jan/19 7,50 0,63%
fev/19 28/fev/19 8,50 0,73%
mar/19 29/mar/19 8,50 0,71%
abr/19 30/abr/19 8,50 0,69%
mai/19 31/mai/19 9,00 0,71%
jun/19 28/jun/19 1,49 1,11%
jul/19 31/jul/19 0,90 0,64%
ago/19 30/ago/19 0,90 0,71%
Dividend Yield %
57Fonte: Rio Bravo Investimentos, Economatica, Bloomberg
Destaques
Santander Agências
Fundo tem por objeto a aquisição de agências do Banco Santander no modelo Sale & Leaseback. Foram celebrados contratos atípicos de locação por prazo inicial de 10 anos (vencimento em
dez/2022 e junho/2023).
Fundo conta atualmente com 28 agências bancárias, sendo 13 em São Paulo (52%), 7 no Rio de Janeiro (23%), 3 em Minas Gerais (12%), 1 no Rio Grande do Sul, 1 em Pernambuco, 2 no Ceará e 1 no
Paraná;
Contratos de locação são reajustados anualmente (dezembro e junho) pelo IGP-M. Em jan/19, os alugueis foram reajustados com base do IGP-M de 7,55%;
Em nov/18, foi concluída reavaliação dos imóveis do portfólio do fundo. O resultado da reavaliação foi de leve alta de 2% no valor dos imóveis em relação a 2017;
No último relatório gerencial, os gestores explicitaram que possui ciência sobre a preocupação dos cotistas sobre desbancarização no Brasil, e reitera que esse assunto está sendo tratado
internamente através de estudos e possibilidades futuras. Qualquer novidade será comunicado através de relatórios gerenciais e/ou fato relevante;
Considerando rendimento de R$0,93 e os preços atuais, o dividend yield anualizado fica em 8,7% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%). Atualmente, as cotas
negociam com prêmio em relação ao seu valor patrimonial (1,4x).
Último relatório mensal divulgado: Maio
Performance do fundo4
50
100
150
jan
/13
jul/
13
jan
/14
jul/
14
jan/
15
jul/
15
jan
/16
jul/
16
jan
/17
jul/
17
jan
/18
jul/
18
jan
/19
jul/
19
SAAG11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Santander Agencia
Código SAAG11
Último Preço R$ 129
Valor de Mercado (R$ MM) 725
Valor Patrimonial (R$ MM) 509
Data Inicial 09/01/2013
Tipo de imóvel Agências Bancárias
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.194
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador Rio Bravo Investimentos
Performance4 SAAG11 Vs. IFIX
No mês 0,7 0,8
No ano 5,9 -7,0
Em 12M 24,9 0,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,72 186
No ano¹ 5,66 175
Em 12M¹ 9,53 195
Em 12M² 8,30 170
TIR 12M (a.a.) 25,99
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,30
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,87 0,80%
out/18 31/out/18 0,87 0,73%
nov/18 30/nov/18 0,87 0,69%
dez/18 28/dez/18 0,87 0,68%
jan/19 31/jan/19 0,87 0,69%
fev/19 28/fev/19 0,91 0,74%
mar/19 29/mar/19 0,91 0,73%
abr/19 30/abr/19 0,91 0,74%
mai/19 31/mai/19 0,91 0,72%
jun/19 28/jun/19 0,93 0,72%
jul/19 31/jul/19 0,93 0,72%
ago/19 30/ago/19 0,93 0,72%
Dividend Yield %
58Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Anhanguera Educacional
Fundo detém 100% de três imóveis adquiridos e locados para a Anhanguera Educacional por meio de operação de Sale & Lease Back.
Contratos são corrigidos pelo IPCA no mês de dezembro; 43% vencem em 2020 e 57% vencem em 2024;
Em mai/17, o fundo informou que o locatário solicitou redução no valor do aluguel do contrato de locação da unidade Taboão. Após longa negociação, o fundo aceitou a proposta de equalização
do valor do contrato aos novos patamares de mercado da região, fixando o valor de locação em R$ 541.633 (queda de ~19% em relação ao valor pago atualmente). Portanto, os rendimentos
foram impactados negativamente;
Os imóveis de Valinhos e Leme (43% da receita) tinham suas revisionais passíveis no ano de 2018 e o imóvel do Taboão da Serra (57% da receita) tem sua revisional passível no ano de 2020;
Considerando último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 7,4% acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
50
150
250
350
jun/
11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
de
z/13
jun/
14
dez
/14
jun
/15
dez
/15
jun
/16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
FAED11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Anhanguera Educ.
Código FAED11
Último Preço R$ 249
Valor de Mercado (R$ MM) 160
Valor Patrimonial (R$ MM) 121
Data Inicial 08/01/2010
Tipo de imóvel Universidade
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 179
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 FAED11 Vs. IFIX
No mês 3,1 3,2
No ano 26,9 13,9
Em 12M 37,8 13,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,63 162
No ano¹ 5,89 182
Em 12M¹ 9,28 190
Em 12M² 7,30 149
TIR 12M (a.a.) 39,13
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 22,62
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 10/set/18 1,51 0,76%
out/18 05/out/18 1,52 0,77%
nov/18 08/nov/18 1,48 0,73%
dez/18 07/dez/18 1,51 0,72%
jan/19 08/jan/19 1,56 0,73%
fev/19 07/fev/19 1,43 0,64%
mar/19 11/mar/19 1,48 0,66%
abr/19 05/abr/19 1,51 0,68%
mai/19 08/mai/19 1,52 0,68%
jun/19 07/jun/19 1,58 0,67%
jul/19 05/jul/19 1,58 0,63%
ago/19 07/ago/19 1,53 0,61%
Dividend Yield %
59Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Campus Faria Lima
Fundo detém 100% de um imóvel localizado na Vila Olímpia, São Paulo/SP cujo principal locatário é o Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper).
Imóvel passou por uma expansão e no final das obras (maio/2013) totalizou 19.676 m² de área bruta locável (+96%).
Atualmente, a taxa de ocupação do imóvel é de 100%;
Contratos são atualizados com base no IGP-M (44% em dezembro, 38% em junho, 12% em novembro, 5% em janeiro e 1% em outubro). Os vencimentos dos contratos estão divididos da seguinte
forma: 2020 – Insper (1% da receita), 2029 - Estacionamento Estapar (7% da receita) e 2037 - Insper (92% da receita);
80% dos contratos da locatária Insper, em eventual revisão de valores de locação, deve seguir majoritariamente as regras aplicáveis a contratos de Built to Suit – BTS (atípicos);
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,9%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
550
1.550
2.550
3.550
jun/
11
dez
/11
jun/
12
dez
/12
jun/
13
dez
/13
jun
/14
dez
/14
jun/
15
dez
/15
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16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun/
18
dez
/18
jun/
19
FCFL11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Campus Faria Lima
Código FCFL11
Último Preço R$ 2.480
Valor de Mercado (R$ MM) 414
Valor Patrimonial (R$ MM) 301
Data Inicial 26/07/2010
Tipo de imóvel Universidade
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 160
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Administrador BTG Pactual
Performance4 FCFL11 Vs. IFIX
No mês 5,2 5,3
No ano 30,2 17,3
Em 12M 39,5 15,1
% CDI Líq³
No mês¹ 0,51 132
No ano¹ 4,75 147
Em 12M¹ 7,30 149
Em 12M² 5,60 115
TIR 12M (a.a.) 40,46
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 19,60
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 18/set/18 10,50 0,56%
out/18 18/out/18 10,94 0,60%
nov/18 14/nov/18 11,28 0,58%
dez/18 14/dez/18 11,61 0,59%
jan/19 17/jan/19 11,68 0,57%
fev/19 18/fev/19 11,62 0,57%
mar/19 18/mar/19 11,65 0,56%
abr/19 17/abr/19 11,46 0,55%
mai/19 17/mai/19 11,55 0,53%
jun/19 17/jun/19 12,03 0,51%
jul/19 18/jul/19 12,29 0,51%
ago/19 16/ago/19 12,14 0,51%
Dividend Yield %
Ativos Financeiros e Fundos de Fundos
61Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
CSHG Recebíveis Imobiliários
O Fundo tem por objeto o investimento em empreendimentos imobiliários por meio da aquisição, preponderantemente, de Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”). O objetivo do fundo é o
de proporcionar aos seus cotistas rentabilidade que busque acompanhar a variação do CDI bruto.
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRIs é de 73%, 13% em renda fixa, 5,2% em LCI e 4,8% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 46% da carteira do fundo estava
indexado ao IPCA, 38%% indexado ao CDI, 10% indexado ao IGP-M, 4,9% pré-fixado e 1,7%% indexado ao IGP-DI;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: Renner/ WeWork,Helbor, BR Foods, Atento e Ecopark. Atualmente, o fundo conta com investimentos em 30 CRIs;
Em jun19, o fundo encerrou a oferta pública de distribuição primária das cotas da 5ª emissão de cotas do fundo no valor de ~R$ 158 milhões;
Durante o mês de jul/19, o fundo realizou novas aquisições no valor total de R$ 115 milhões em duas diferentes operações: (i) R$ 92 milhões no CRI Renner/WeWork, que tem como lastro
debêntures emitidas pela cedente, prazo de 12 anos e remuneração de CDI + 3,25% a.a. e (ii) R$ 23 milhões no CRI Sodimac, que tem como lastro contrato de locação cujo locatário é a rede de lojas
de materiais de construção e decoração Sodimac e possui prazo de 10 anos e remuneração de 11,70% a.a. pré;
Em set/19, foi anunciado o encerramento da 6ª emissão de cotas do fundo no montante total de R$ 300 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$
108,54/cota;
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 7,4%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
40
90
140
jun
/11
dez
/11
jun
/12
dez
/12
jun
/13
de
z/13
jun
/14
dez
/14
jun/
15
dez
/15
jun/
16
dez
/16
jun/
17
dez
/17
jun
/18
dez
/18
jun
/19
HGCR11 IFIX
Nome FII CSHG Recebíveis Imobiliários
Código HGCR11
Último Preço R$ 120
Valor de Mercado (R$ MM) 703
Valor Patrimonial (R$ MM) 616
Data Inicial 15/07/2010
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.223
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Credit Suisse Hedging-Griffo
Performance4 HGCR11 Vs. IFIX
No mês 4,1 4,2
No ano 19,3 6,3
Em 12M 32,6 8,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0,64 165
No ano¹ 5,39 166
Em 12M¹ 8,67 177
Em 12M² 7,70 157
TIR 12M (a.a.) 33,88
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,32
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,77 0,72%
out/18 31/out/18 0,77 0,69%
nov/18 30/nov/18 0,77 0,69%
dez/18 28/dez/18 0,97 0,84%
jan/19 31/jan/19 0,74 0,62%
fev/19 28/fev/19 0,74 0,66%
mar/19 29/mar/19 0,74 0,63%
abr/19 30/abr/19 0,74 0,59%
mai/19 31/mai/19 0,74 0,63%
jun/19 28/jun/19 0,74 0,62%
jul/19 31/jul/19 0,74 0,64%
ago/19 30/ago/19 0,74 0,62%
Dividend Yield %
62Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
JS Real Estate Multigestão
Fundo tem como objetivo realizar investimentos imobiliários de longo prazo, com intuito de auferir rendimentos oriundos das cotas de outros fundos de investimento imobiliário, ganho de
capital nas negociações de cotas de outros fundos e rendimentos de CRIs, LCIs e LHs.
Atualmente, a alocação dos investimentos em imóveis é de 77%, 13% em cotas de FIIs, 6% em CRIs e 4% em títulos públicos;
Em jun/19, o fundo concluiu a aquisição do Ed. Paulista. As receitas de aluguel foram consideradas de forma pró-rata apurado entre a data de aquisição do Ed. Paulista e o encerramento do
respectivo mês. O impacto positivo estimado para os rendimentos, segundo os gestores, é de ~R$ 0,05/ cota;
A taxa de ocupação do portfólio imobiliário é de 99%;
Dentre os investimentos em CRIs, a maior participação esta alocada em CB Empreendimentos Imobiliários (2,6%);
Dentre os investimentos em cotas de fundos de investimentos imobiliários, HGPO11 (7,5%), FVBI11 (3,3%) e EDGA11 (2,0%), detém maior participação da carteira do fundo;
Em jun/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas aprovaram a 6ª emissão de cotas do fundo de até ~R$ 625 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo
unitário será de ~R$ 108,28/cota;
No relatório gerencial de jul/19, os gestores destacaram que analisa oportunidades de investimento em imóveis e cotas de FIIs, tendo em vista as fases do ciclo do mercado imobiliário e o
mercado de juros;
Considerando o último rendimento e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,7%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%).
Último relatório mensal divulgado: Julho
Performance do fundo4
40
90
140
jul/
11
jan
/12
jul/
12
jan/
13
jul/
13
jan
/14
jul/
14
jan/
15
jul/
15
jan/
16
jul/
16
jan/
17
jul/
17
jan/
18
jul/
18
jan/
19
jul/
19
JSRE11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome JS Real Estate Multigestão
Código JSRE11
Último Preço R$ 112
Valor de Mercado (R$ MM) 902
Valor Patrimonial (R$ MM) 897
Data Inicial 09/06/2011
Tipo de imóvel Misto
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.923
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor J. Safra
Performance4 JSRE11 Vs. IFIX
No mês 2,1 2,2
No ano 18,1 5,1
Em 12M 19,5 -4,8
% CDI Líq³
No mês¹ 0,55 142
No ano¹ 4,67 144
Em 12M¹ 6,70 137
Em 12M² 6,10 125
TIR 12M (a.a.) 20,05
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 11,84
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,50 0,49%
out/18 31/out/18 0,53 0,53%
nov/18 30/nov/18 0,60 0,59%
dez/18 28/dez/18 0,56 0,55%
jan/19 31/jan/19 0,57 0,55%
fev/19 28/fev/19 0,57 0,54%
mar/19 29/mar/19 0,57 0,53%
abr/19 30/abr/19 0,58 0,52%
mai/19 31/mai/19 0,60 0,54%
jun/19 28/jun/19 0,62 0,56%
jul/19 31/jul/19 0,62 0,55%
ago/19 30/ago/19 0,62 0,56%
Dividend Yield %
63Fonte: Kinea Investimentos Ltda., Economatica, Bloomberg
Destaques
Kinea Índices de Preços
O fundo é dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em: Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e tem
como objetivo acompanhar a rentabilidade dos títulos que compõe o Índice de Mercado ANBIMA (IMA-B), acrescido de um spread de 0,50% a.a.
Em ago/19, a alocação dos investimentos em CRI era de 95,7% e 4,3% em caixa. No mesmo período, 93% da carteira do fundo estava indexado ao IPCA, 4,0% indexado a Selic e 2% em IGP-M;
Dentre os investimentos em CRI, a maior participação está alocada em Galpão Cajamar, JHSH Malls, Ed. Lead, CD Cabreúva e Br Properties. Atualmente, o fundo conta com investimentos em 31
CRIs;
Em jul/19, foi realizado o investimento em três novas operações exclusivas, baseadas em um galpão logístico de padrão AAA (IPCA + 6,00%a.a. e duração de 10 anos), Ed. Lead Faria Lima (IPCA +
6,25% a.a. e duração de 15 anos) e Lajes corporativas na região da Faria Lima (IPCA +5,5% a.a. e duração de 15 anos) As novas operações totalizam ~R$ 409milhões;
Em ago/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas aprovaram a 5ª emissão de cotas do fundo de até ~R$ 780 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo
unitário será de ~R$ 112,85/cota. No entanto, o valor será corrigido pela variação do patrimônio do fundo até o dia útil imediatamente anterior a data da primeira integralização das cotas da 5ªe
emissão;
No último relatório gerencial, foi destacado que o patamar de dividendos tem sido diretamente impactado pela forte redução nos índices de preços presente na economia (IPCA de 0,19% em
julho e 0,01% em junho);
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e os últimos seis rendimentos distribuídos é de 8,0%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
set/
16
ma
r/17
set/
17
ma
r/18
set/
18
mar
/19
KNIP11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Kinea Índices de Preços
Código KNIP11
Último Preço R$ 115
Valor de Mercado (R$ MM) 2.821
Valor Patrimonial (R$ MM) 2.733
Data Inicial 16/09/2016
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.238
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Kinea
Performance4 KNIP11 Vs. IFIX
No mês -2,8 -2,7
No ano 9,9 -3,0
Em 12M 14,9 -9,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,55 141
No ano¹ 5,08 157
Em 12M¹ 8,00 164
Em 12M² 7,50 153
TIR 12M (a.a.) 15,38
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13,79
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,59 0,55%
out/18 31/out/18 0,82 0,76%
nov/18 30/nov/18 0,85 0,77%
dez/18 28/dez/18 0,55 0,50%
jan/19 31/jan/19 0,46 0,41%
fev/19 28/fev/19 0,63 0,57%
mar/19 29/mar/19 0,81 0,73%
abr/19 30/abr/19 0,85 0,76%
mai/19 31/mai/19 0,85 0,75%
jun/19 28/jun/19 0,75 0,62%
jul/19 31/jul/19 0,65 0,55%
ago/19 30/ago/19 0,68 0,59%
Dividend Yield %
64Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
Maxi Renda
O Maxi Renda FII tem como objetivo auferir ganhos pela aplicação de seus recursos em ativos financeiros com lastro imobiliário, tais como CRI, LCI, LH e cotas de FIIs, e ativos imobiliários, como
imóveis comerciais e projetos imobiliários residenciais.
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 82%, 6,0% em caixa, 8% em imóveis e 4% em cotas de fundos imobiliários. No mesmo período, 44% da carteira dos CRIs estava indexado ao
IPCA, 37%% indexado ao CDI+, 16% indexado ao IGP-M e 3%% indexado ao CDI;
A maior exposição em cotas de outros fundos imobiliários é no DMAC11, segundo os gestores, o objeto do fundo MAC FII (DMAC) foi a aquisição de holdings da incorporadora Direcional
Engenharia detentoras de estoques e recebíveis de unidades autônomas de projetos de médio e alto padrão, nas quais, aproximadamente 95% do VGV encontram-se performados;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: HM Engenharia, Helbor, Ribeira-JSL e We Work;
Em jun/19, via Assembleia Geral Extraordinária, os cotistas aprovaram a 4ª emissão de cotas do fundo de até ~R$ 300 milhões;
Em jul/19, via relatório gerencial, foi informado que o gestor se aproveitou de novas emissões e do fechamento da curva de juros em julho para reciclar parte do portfólio de papéis, alocando em
CRIs de maior rentabilidade com ótima relação risco-retorno. Investimos um total de R$ 41,1 milhões e desinvestimos R$ 38,9 milhões com ganho de capital de R$ 401,2mil
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 7,7%, acima da média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Julhol
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
2
7
12
17
mai
/12
nov/
12
ma
i/13
no
v/13
mai
/14
no
v/1
4
mai
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no
v/15
mai
/16
no
v/16
mai
/17
no
v/17
mai
/18
no
v/18
mai
/19
MXRF11 IFIX
Nome Maxi Renda
Código MXRF11
Último Preço R$ 11
Valor de Mercado (R$ MM) 450
Valor Patrimonial (R$ MM) 405
Data Inicial 18/05/2012
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 1.320
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor BTG Pactual
Performance4 MXRF11 Vs. IFIX
No mês -8,3 -8,2
No ano 14,0 1,0
Em 12M 18,1 -6,3
% CDI Líq³
No mês¹ 0,59 151
No ano¹ 5,31 164
Em 12M¹ 7,89 161
Em 12M² 7,30 149
TIR 12M (a.a.) 19,19
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 14,82
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,07 0,71%
out/18 31/out/18 0,06 0,59%
nov/18 30/nov/18 0,06 0,59%
dez/18 28/dez/18 0,06 0,59%
jan/19 31/jan/19 0,06 0,53%
fev/19 28/fev/19 0,07 0,63%
mar/19 29/mar/19 0,07 0,60%
abr/19 30/abr/19 0,07 0,62%
mai/19 31/mai/19 0,07 0,60%
jun/19 28/jun/19 0,07 0,61%
jul/19 31/jul/19 0,07 0,58%
ago/19 30/ago/19 0,07 0,64%
Dividend Yield %
65Fonte: Banco J. Safra S.A. , Economatica, Bloomberg
Destaques
RBR Rendimento High Grade
Fundo tem como objetivo auferir rendimentos e ganhos de capital na aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI)
Atualmente, a alocação dos investimentos em CRI é de 67%, 20% em caixa, 8% em cotas de fundos imobiliários de CRIs e 5,5% em LCI. No mesmo período, 34% da carteira do fundo estava
indexado ao IPCA, 29% indexado ao CDI, 22% indexado ao IGP-M e 15% indexado ao CDI;
Dentre os investimentos em CRI, as principais contrapartes de crédito são: CCP, Pratifarm e VBI;
Atualmente, o fundo conta com investimentos em 27 CRIs;
Em abr/19, foi finalizado o processo de distribuição de cotas da 3ª emissão do fundo, com captação de ~R$192 milhões;
Em jul/19, o fundo realizou dois novos investimentos : (i) R 45 milhões no CRI Shoppings, remunerando a CDI +1,50% a.a. e (ii) R 32 milhões no CRI JFL V House remunerando a IPCA +7, 00% a.a.;
Yield anualizado, considerando o preço atual da cota e a média dos últimos seis rendimento distribuídos é de 6,6%, em linha com a média ponderada dos fundos que compõem o IFIX (6,7%);
Riscos: O principal risco ao qual este fundo está exposto seria um possível default de algum dos ativos que o fundo tem na carteira, podendo afetar diretamente os proventos distribuídos.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
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RBRR11 IFIX
Nome RBR Rendimento High Grade
Código RBRR11
Último Preço R$ 107
Valor de Mercado (R$ MM) 502
Valor Patrimonial (R$ MM) 455
Data Inicial 02/05/2018
Tipo de imóvel Recebíveis Imobiliários
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 2.079
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor RBR Asset Management
Performance4 RBRR11 Vs. IFIX
No mês -0,3 -0,2
No ano 6,2 -6,7
Em 12M 22,9 -1,5
% CDI Líq³
No mês¹ 0,53 137
No ano¹ 4,39 135
Em 12M¹ 8,04 164
Em 12M² 7,30 149
TIR 12M (a.a.) 24,18
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15,69
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 12/set/18 0,71 0,72%
out/18 09/out/18 0,75 0,76%
nov/18 12/nov/18 0,80 0,79%
dez/18 11/dez/18 0,80 0,77%
jan/19 10/jan/19 0,70 0,65%
fev/19 11/fev/19 0,52 0,48%
mar/19 13/mar/19 0,65 0,59%
abr/19 09/abr/18 0,65 0,62%
mai/19 10/mai/19 0,55 0,51%
jun/19 11/jun/19 0,55 0,52%
jul/19 10/jul/19 0,55 0,51%
ago/19 09/ago/19 0,57 0,53%
Dividend Yield %
Outros FIIs
67Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg
Destaques
Hotel Maxinvest
Fundo foi criado com intuito de aproveitar a recuperação do mercado hoteleiro da cidade de São Paulo. Atualmente, a carteira do fundo é composta por 418 unidades hoteleiras em 23 hotéis;
Após a valorização das unidades hoteleiras, o fundo iniciou em agosto de 2011 um longo ciclo de desinvestimento. Buscando maximizar o ganho final dos cotistas, essa estratégia está sendo
desenvolvida de maneira gradual, realizando o lucro com venda dos flats e devolvendo o capital aplicado inicialmente. Seguindo esta estratégia, em 2016 alguns apartamentos foram adquiridos
e incorporados à carteira;
Em julho/19, nenhum unidade foi vendida (vs. média de 2014 de 5 unidades, 2015 de 2 unidades, 2016 de 1 unidade/mês; 2017 de 1 unidade/mês e 2018 de 1 unidade/mês) e a carteira do fundo
atualmente é composta por 403 unidades hoteleiras em 22 hotéis;
Excluindo o lucro das vendas dos imóveis, o dividend yield dos últimos 12 meses (apenas das unidades hoteleiras) é de 3,7%, considerando a cotação atual;
Nos últimos doze meses, o fundo pagou uma média de R$ 0,20 por unidade vendida por cota/mês;
Em ago/19, via AGE, foi aprovado a 14ª emissão de cotas do fundo de R$ 19 milhões. O preço de emissão das novas cotas já considerando o custo unitário será de ~R$ 141,47/cota;
Evolução dos preços e da demanda por estes ativos é variável-chave na estratégia de maximização dos ganhos para os cotistas.
Último relatório mensal divulgado: Agosto
Performance do fundo4
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HTMX11 IFIX
1) Provento no período/cotação no início do período2) Provento no período/cotação no final do período3) CDI acumulada dos últimos 12 meses. Considerando alíquota de IR de 22,5% 4) Variação da cota ajustado por provento5) Taxa = 1-(D/Pu), sendo D=Divdidendo e Pu=Preço na última data "com"
Nome Hotel Maxinvest
Código HTMX11
Último Preço R$ 171
Valor de Mercado (R$ MM) 191
Valor Patrimonial (R$ MM) 154
Data Inicial 13/07/2007
Tipo de imóvel Hotel
Vol. Méd. Diário (R$Mil) 610
Presença Pregão % 100
Renda Garantida Não
Gestor Hotel Invest
Performance4 HTMX11 Vs. IFIX
No mês -5,4 -5,3
No ano 21,0 8,1
Em 12M 58,5 34,2
% CDI Líq³
No mês¹ 0,34 88
No ano¹ 5,23 161
Em 12M¹ 9,96 204
Em 12M² 6,80 139
TIR 12M (a.a.) 61,68
TIR Desde o Lançamento (a.a.) 24,84
Mês Data "ex-1" Valor Taxa5
set/18 28/set/18 0,79 0,68%
out/18 31/out/18 1,23 0,94%
nov/18 30/nov/18 0,99 0,69%
dez/18 28/dez/18 1,31 0,89%
jan/19 31/jan/19 1,08 0,72%
fev/19 28/fev/19 0,58 0,37%
mar/19 29/mar/19 0,77 0,48%
abr/19 30/abr/19 1,07 0,67%
mai/19 31/mai/19 1,60 0,98%
jun/19 28/jun/19 0,64 0,31%
jul/19 31/jul/19 0,62 0,34%
ago/19 30/ago/19 0,55 0,32%
Dividend Yield %
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Larissa Nappo
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