Aprile 2016 L'AZIONISTA DI SNAM · energetiche e nel rafforzare la sicurezza degli approvvigionamenti per il sistema gas europeo. 8 | L'AZIONISTA DI SNAM. I business di Snam nel 2015

L'AZIONISTA DI SNAMLA GUIDA PER VIVERE ATTIVAMENTE IL PROPRIO INVESTIMENTO

Aprile 2016

Gentili azionisti,

questa Guida si propone di fornire con cadenza semestrale una

sintesi di informazioni rilevanti per tutti gli azionisti attuali

e potenziali di Snam: è uno degli strumenti che, a partire

dal 2010, abbiamo pensato di adottare per rafforzare la

comunicazione nei confronti degli investitori privati.

Crediamo che la fiducia che ci avete dimostrato nel

tempo debba essere coltivata attraverso un dialogo

sempre più efficace. La prima parte della Guida

traccia un profilo della struttura del Gruppo,

della performance dei suoi business e delle linee

strategiche. Seguono alcuni elementi relativi alle

caratteristiche dell’azione Snam e informazioni di

carattere pratico per esercitare appieno il proprio

ruolo di azionisti. Speriamo che queste pagine

siano una lettura agevole e interessante, utile

per le vostre esigenze.

Per sua natura la Guida non è uno

strumento esaustivo: per un’informativa

più completa vi invitiamo a visitare il

nostro sito web www.snam.it o, per

specifiche richieste, a contattare

l’ufficio Investor Relations.

SnamMissione 3

Snam in breve 4Governance 6

Management 7Le tappe di un lungo percorso 8

I business di Snam nel 2015 9Regolazione 10

Snam: un investimento in sostenibilità 11La strategia di Snam 12

Sviluppo in Europa 14

Snam in BorsaIl titolo Snam 17

Performance di Borsa 18Azionariato 19

Il mercato obbligazionario 20Ritorno per gli azionisti 21

Vivere attivamente l’investimento in Snam

Il percorso per investire 23Partecipare all’Assemblea 24

Aggiornarsi e partecipare agli eventi 25Glossario 26

Missione

Snam è leader in Europa nella realizzazione e gestione integrata delle infrastrutture del gas

naturale. Favorisce le condizioni per un costo equo dell’energia attraverso la gestione efficiente

del sistema gas, lo sviluppo delle infrastrutture e l’offerta di servizi integrati per il mercato.

Promuove l’integrazione delle reti europee anche attraverso partnership strategiche con i più

importanti operatori del settore lungo i principali corridoi energetici continentali.

Snam segue un modello di business etico e socialmente responsabile, in grado di generare valore

per l’azienda e per le comunità in cui opera attraverso una professionalità riconosciuta e un

dialogo trasparente con tutti gli stakeholder, nel rispetto dell’ambiente e dei territori. Una

strategia di sviluppo chiara e sostenibile nel lungo periodo, basata su un piano di investimenti tra

i più significativi nel panorama industriale del Paese, consente alla Società di attrarre capitali

italiani ed esteri favorendo crescita e occupazione.

Con le sue oltre 6.000 persone, Snam è attiva nel trasporto, nello stoccaggio, nella

rigassificazione e nella distribuzione cittadina del gas naturale. Gestisce una rete nazionale di

trasporto lunga oltre 32.000 chilometri, 9 siti di stoccaggio, 1 rigassificatore e un network di

distribuzione locale che si estende complessivamente per circa 57.000 chilometri.

L'AZIONISTA DI SNAM | 3

Snam in breve

GRUPPOINTEGRATO CHEPRESIDIA LEATTIVITÀREGOLATE DELSETTORE DEL GAS INITALIA

LEADER IN EUROPAIN TERMINI DICAPITALE INVESTITOAI FINI REGOLATORI(RAB)

SOSTENIBILITÀ ECREAZIONE DIVALORE INTEGRATINEL MODELLO DIBUSINESSAZIENDALE

BASSO EDIVERSIFICATOPROFILO DI RISCHIO

4 | L'AZIONISTA DI SNAM

NUMERI CHIAVE

12 mesi 2014 12 mesi 2015

GAS IMMESSO NELLA RETE NAZIONALE GASDOTTI miliardi di m3 62,25 67,25

RICAVI TOTALI milioni di euro * 3.566 3.649

EBITDA milioni di euro 2.776 2.799

EBIT REPORTED milioni di euro 1.973 1.950

UTILE NETTO REPORTED milioni di euro ** 1.198 1.238

INVESTIMENTI TECNICI milioni di euro 1.313 1.272

CAPITALE INVESTITO NETTO miliardi di euro 20,82 21,36

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO miliardi di euro 13,65 13,78

PATRIMONIO NETTO miliardi di euro 7,17 7,58

(*) Ai soli fini del conto economico riclassificato, i ricavi di costruzione e potenziamento delle infrastrutture di distribuzione iscritti ai sensidell'IFRIC 12 "Accordi per servizi in concessione" e rilevati in misura pari ai relativi costi sostenuti (321 e 316 milioni di euro rispettivamentenel 2015 e nel 2014), sono esposti a diretta riduzione delle rispettive voci di costo.

(**) L'utile netto è di competenza di Snam.


Governance

Gli standard di governance di Snam sono da sempre in linea con le bestpractice internazionali e con il Codice di Autodisciplina delle società quotateapprovato dal Comitato per la Corporate Governance. Un sistema digovernance chiaro e adeguatamente strutturato assicura agli azionisti che laSocietà sia gestita e controllata in modo efficace.

Snam ha adottato il sistema tradizionale diamministrazione e controllo, che si basa su tre organi:l’Assemblea degli Azionisti, il Consiglio diAmministrazione e il Collegio sindacale. L’Assembleadegli Azionisti, organo deliberativo degli Azionisti,nomina il Consiglio di Amministrazione, il CollegioSindacale e la Società di Revisione. Lo Statuto di Snamprevede che l’Assemblea, in aggiunta alle materiepreviste dalla normativa, abbia la competenza sulledelibere riguardanti specifici atti di disposizione, anchenell’ambito di joint venture, ovvero di assoggettamentoa vincoli dell’azienda o di rami d’azienda di rilevanzastrategica, relative ad attività concernenti il trasporto e ildispacciamento del gas.

Il Consiglio di Amministrazione di Snam ha i più ampipoteri di amministrazione ordinaria e straordinaria, conla sola eccezione degli atti che per legge e secondo lostatuto sono di competenza dell’Assemblea. In Snam ilConsiglio approva i piani strategici, commerciali efinanziari, definisce il sistema e le regole di corporategovernance, la politica per la remunerazione degliamministratori e dei dirigenti con responsabilitàstrategiche, nonché il sistema di controllo interno egestione del rischio. L’attuale Consiglio diAmministrazione è composto da: Lorenzo Bini Smaghi(Presidente), Carlo Malacarne (AmministratoreDelegato), Sabrina Bruno, Alberto Clô, Francesco Gori,

Yunpeng He, Andrea Novelli, Elisabetta Oliveri e PiaSaraceno. Cinque Consiglieri su nove sono indipendenti ela componente femminile, rappresentata da treconsiglieri, è in numero maggiore rispetto al minimoprevisto dalla normativa vigente in materia di equilibriofra i generi. Nel 2015 il Consiglio si è riunito 11 volte,con una presenza del 97,9%.

Il Consiglio ha istituito al proprio interno i seguenticomitati previsti dal Codice di Autodisciplina, confunzioni consultive e propositive:a) il comitato Controllo e Rischib) il comitato per la Remunerazionec) il comitato Nomine.

Il Collegio Sindacale, organo con funzioni di vigilanza, ècomposto da 3 sindaci effettivi e 2 supplenti. MassimoGatto è il Presidente, Leo Amato e Stefania Chiaruttinigli altri due sindaci effettivi, Maria Gimigliano e LuigiRinaldi i due sindaci supplenti. Nel 2015 i sindaci si sonoriuniti 17 volte, con una partecipazione media del 94,1%.

Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacalesono stati nominati per 3 esercizi, sulla base di listepresentate dagli Azionisti, dall’Assemblea del 26marzo 2013 e scadono all’Assemblea, convocata dalConsiglio di Amministrazione per il 27 aprile 2016, cheapproverà il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015.


Management


Le tappe di un lungo percorso

1941 Nasce Snam, operatore integrato nelle attività di approvvigionamento,trasporto e vendita del gas.

1941˅

1999

Nell’arco dei successivi 60 anni, Snam svolge un ruolo da protagonista nelprocesso di metanizzazione dell’Italia. Realizza una capillare Rete Nazionale,che copre l’intero territorio italiano, mentre costruisce gasdotti diimportazione dall’estero che consentono un’ampia diversificazione delle fontidi approvvigionamento, con gas proveniente da Russia, Olanda, Algeria, Maredel Nord e Libia. Nel 1971 Snam costruisce a Panigaglia (La Spezia) il primoterminale GNL in Italia.

2000 Nel 2000, a valle del Decreto Letta 164/2000 che promuove la liberalizzazionedel mercato del gas, nasce Snam Rete Gas. La nuova realtà riceve inconferimento le attività di trasporto, dispacciamento e rigassificazione di GNL,regolate dall’Autorità.

2001˅

2014

Il 6 dicembre 2001 Snam Rete Gas inizia il suo percorso di società quotata.Dopo un decennio di crescita nel business del trasporto, nel 2009 il raggio dioperatività si amplia: la Società, attraverso l’acquisizione da Eni del 100% diStogit e di Italgas, diventa operatore integrato di attività regolate. A inizio 2012 Snam Rete Gas modifica il proprio assetto societario e assume ilnome di Snam. Il business del trasporto gas è conferito a una nuova societàinteramente controllata, Snam Rete Gas. Nell’ottobre successivo cambiaprofondamente anche l’azionariato: dopo aver acquistato da Eni il 30% delcapitale sociale di Snam, CDP diventa il nuovo azionista di riferimento.Negli anni successivi Snam assume progressivamente un profilo europeo. Lacooperazione con Fluxys per il reverse flow e le acquisizioni di quote di TIGF,TAG e IUK ne hanno fatto un Gruppo con una presenza strategica lungo icorridoi energetici Nord-Sud ed Est-Ovest.

2015 Prosegue lo sviluppo internazionale di Snam, con l’acquisto di una quota del20% di Trans Adriatic Pipeline AG (TAP), la società che si occupa dello sviluppodel gasdotto che, dal confine tra Turchia e Grecia fino all’Italia lungo ilcorridoio sud, consentirà il trasporto del gas prodotto in Azerbaijan ai mercatieuropei attraverso il sistema di gasdotti di Snam Rete Gas. L’ingresso nelprogetto consentirà di consolidare il ruolo primario di Snam e delleinfrastrutture italiane nel facilitare maggiore competitività tra le fontienergetiche e nel rafforzare la sicurezza degli approvvigionamenti per ilsistema gas europeo.


I business di Snam nel 2015Il gas riveste un ruolo cruciale nel contesto energetico italiano. I consumi sono cresciuti in misura

significativa nel primo decennio del secolo, dai 71 miliardi di m3 del 2001 agli 83 miliardi circadel 2010, per poi attraversare una fase di contrazione fino al 2014, dovuta anche al contestoeconomico recessivo. Nel 2015 i consumi hanno ripreso a crescere, attestandosi a 67,4 miliardi di

m3 (+8,9% rispetto al 2014): un incremento dovuto ai maggiori consumi dei settoritermoelettrico (+16,8%) e residenziale/terziario (+11,5%).

Snam, coi suoi 4 business regolati, rappresenta un operatore integrato con una presenza da leadernel sistema di infrastrutture del gas naturale.


RegolazioneLa quasi totalità dei ricavi di Snam sono «regolati». L’Autorità per l’Energia Elettrica, il Gas e ilSistema Idrico (AEEGSI) disciplina differenti sistemi tariffari per servizi di trasporto, stoccaggio,distribuzione e rigassificazione, stabilendo i criteri di determinazione delle tariffe per i diversiperiodi di regolazione, che di norma hanno durata di quattro anni. La regolazione assicura che iservizi siano resi a terzi a parità di condizioni.

Di seguito sono riportati i principali elementi tariffari per ciascuna delle attività di Snam, sullabase del quadro regolatorio in vigore dal 1° gennaio 2016.La novità più rilevante della delibera che l'AEEGSI ha pubblicato il 2 dicembre 2015 consistenell’estensione a sei anni (2016-2021) della durata del WACC regolatorio (Weigthed AverageCost of Capital, ovvero il tasso di remunerazione del capitale investito), con revisione di alcuniparametri dopo tre anni.

Durata periodi regolatori

TRASPORTO STOCCAGGIO DISTRIBUZIONE RIGASSIFICAZIONE

Calcolo del capitale

investito netto

riconosciuto

ai fini regolatori (RAB)

Costo storico rivalutato Costo storico rivalutatoDeduzione costi di

ripristino

Costo storico rivalutatoMetodo parametrico per i

cespiti centralizzati

Costo storico rivalutato

Remunerazione del

capitale investito netto

riconosciuto ai fini

regolatori

(WACC pre-tax)

6,3% anno 2015

5,4% anni 2016-2017

6,0% anno 2015

6,5% anni 2016-2018

Distribuzione: 6,9% anno

2015; 6,1% anni 2016-

2018

Misura: 7,2% anno 2015;

6,6% anni 2016-2018

7,3% anno 2015

6,6% anni 2016-2017

Incentivi sui nuovi

investimenti

WACC +1% su nuovi

investimenti effettuatisuccessivamente al 31

dicembre 2013 acompensazione del time-

lag regolatorio1% per 7 anni

(investimenti di svilupporete regionale)

1% per 10 anni

(investimenti di svilupporete nazionale)2% per 10 anni

(investimenti di sviluppo aipunti di entrata)

Remunerazioneinvestimenti t-1 a

compensazione del time-lag regolatorio (dal 2014)

Trattenimento per 8 annidel 20% dei maggiori

ricavi rispetto ai ricaviriconosciuti derivanti dalle

procedure concorsuali

Remunerazioneinvestimenti t-1 a

compensazione del time-lag regolatorio (dal 2013)

WACC +1% su nuovi

investimenti effettuatisuccessivamente al 31

dicembre 2013 acompensazione del time-

lag regolatorio

2% per 16 anni (nuovi

terminali o sviluppo dicapacità su terminali

esistenti superiore al 30%)

Fattore di efficienza

(X FACTOR)

2,4% sui costi operativi Da definire con successivoprovvedimento da parte

dell'Autorità

1,7% sui costi operativi di

distribuzione0,0% sui costi operativi di

misura

0,0%


Anche nel 2015 il continuo impegno di Snam per l’integrazionedella sostenibilità nelle politiche aziendali ha consentito al titoloazionario di essere incluso o confermato in un numeroprogressivamente più ampio di indici specializzati, costruiti infunzione di criteri che valutano le performance finanziarie,sociali e ambientali.

Il titolo Snam è stato confermato per il settimo annoconsecutivo da RobecoSAM, una delle più importanti Società diRating di sostenibilità a livello globale, nel Dow JonesSustainability World Index, il principale indice azionariointernazionale costruito sulla base delle performance delleimprese nell’ambito della sostenibilità economica, sociale eambientale.

A gennaio 2016 RobecoSAM ha assegnato a Snam, per ilsecondo anno consecutivo, la Silver Class del "SustainabilityYearbook 2016", un raggruppamento di eccellenza chenell'ambito del settore industriale di riferimento individua lesocietà con più elevato punteggio in termini di sostenibilità.

La riconferma è arrivata anche per la prestigiosa serie di indiciFTSE4Good, nei quali la Società è presente dal 2002 e, per ilterzo anno consecutivo, per l'indice di sostenibilità CDP ItalyClimate Disclosure Leadership Index.

A luglio 2015 il titolo Snam è stato confermato, per il secondoanno consecutivo, nei due indici MSCI World ESG e MSCI ACWIESG.

Gli altri indici di sostenibilità nei quali è presente il titolo Snamsono:

Snam: un investimentoin sostenibilità


La strategia di Snam *

Snam, nel quadriennio 2015-2018, presenta una solida strategia, che si focalizza su quattropriorità strategiche mantenendo sempre un basso profilo di rischio.

GESTIONESELETTIVA DELPORTAFOGLIO

Italia: puntare a investimenti di alta qualitàEuropa: attenzione rivolta a due corridoi strategici e a garantire unadiversificazione del rischio Paese

* Al lordo dei sussidi

EFFICIENZAFINANZIARIA

Gestione degli investimenti in linea con le esigenze del mercatoMantenimento di una solida ed efficiente struttura del capitaleM&A focalizzata all'aumento dei ritorni

Nel periodo 2015-2018 Snam si impegna a:

garantire un adeguato profilo di liquiditàmantenere un solido profilo investment grade e una quota significativa di debito a tassofissogestire le future attività di rifinanziamento sfruttando tutte le potenziali opportunitàoperare per una gestione proattiva delle scadenze

* Il piano strategico 2016-2019 verrà presentato entro la fine di luglio


NUOVI SETTORI NUOVI FLUSSI DI RICAVI

OTTIMO LIVELLO DI EFFICIENZA DI UNBUSINESS IN CRESCITA (Mln €, costi fissicontrollabili, valore nominale) KPI 2014-2018 CAGR

GESTIONEOPERATIVA

Progressivo passaggio da asset owner a market facilitatorContinua attenzione al controllo dei costi

Nuovi servizi per rafforzare il ruolo di Snam come System Operator

POLITICA DIRITORNOATTRATTIVA ESOSTENIBILE

2015 DPS guidance: 25 centesimi di euro


Sviluppo in Europa

La strategia disegnata nel piano 2015-2018 è chiara: focalizzarsi sui due corridoi europei del gasconnessi all'infrastruttura italiana, per svolgere un ruolo di primo piano nell'integrazione diinfrastrutture europee del gas.

Snam si propone di ottimizzare i ritorni che le partecipazioni internazionali potranno generare.Per quanto riguarda il corridoio Nord Sud, Snam è impegnata in uno stretto coordinamento conFluxys per valorizzare le opportunità di investimento e le attività commerciali. Sarà inoltreattenta a cogliere eventuali opportunità per completare la propria esposizione sui due corridoiNord-Sud ed Est-Ovest.

Snam fa parte con il 14,7% di Prisma, la piattaforma informatica europea di "capacità" che hal'obiettivo di favorire l'armonizzazione delle regole di accesso e di erogazione dei servizi efacilitare la creazione di un mercato unico del gas naturale in Europa.


ELEMENTI STRATEGICI

Il più ampio gasdotto che trasporta gas russodall'Austria/Slovacchia all'ItaliaDiversificazione del rischio regolatorio e del rischio PaeseIntegrazione nel corridoio gas Est-OvestOpportunità strategica di creare capacità di reverse flow versola Germania del sud e l'Europa dell'est

ELEMENTI STRATEGICI

Posizione strategica lungo il corridoio Est-OvestDiversificazione del rischio regolatorio e rischio PaeseOpportunità di sviluppo:

Creazione di valore dall'unificazione delle zone gasfrancesi con ulteriori investimenti incentivatiIncremento della competitività dello stoccaggioDe-bottlenecking della rete gas spagnola

ELEMENTI STRATEGICI

Rappresenta l'ultima sezione del corridoio Sud-Nord,collegando alla rete continentale uno dei maggiori mercati delgas europeiIl flusso bidirezionale permette flessibilità e diversificazionedelle fonti tra UK ed Europa continentale

ELEMENTI STRATEGICI

Consente il trasporto del gas azero dal confine tra Turchia eGrecia fino all'Italia, lungo il Corridoio SudDiversifica gli approvvigionamenti EU con importazione delgas azeroContribuisce alla creazione dell'hub del gas in Italia


Snam in Borsa

Il titolo Snam ha offerto grandi soddisfazioni

nel tempo ai suoi azionisti.

Dal 6 dicembre 2001, data della quotazione

in borsa, al 31 marzo 2016: circa +552,5%

il ritorno complessivo per l’azionista, misurato

in termini di Total Shareholder Return.

Da 11,9 miliardi del 2012 a 19,2 miliardi

di euro del 31 marzo 2016 la crescita

della capitalizzazione di mercato.

9,5 miliardi di euro circa il totale

dei dividendi distribuiti per gli esercizi

dal 2001 al 2015.

Il titolo SnamQuotato dal 6 dicembre 2001, il titolo Snam è da sempre una blue chip del listino italiano, ed ècaratterizzato da ampiezza del flottante ed elevati volumi scambiati. Attualmente Snam è unodei 40 titoli che compongono il paniere FTSEMIB.I progressi compiuti nell’ambito della responsabilità sociale hanno inoltre permesso al titoloSnam di entrare in tutti i più importanti indici utilizzati come benchmark dagli investitori SRI e divenire sempre confermata negli anni successivi. Ad oggi, in un confronto tra competitors a livelloeuropeo, il titolo Snam vanta il maggior numero di inclusioni in indici di sostenibilità.

Nel tempo Snam ha costruito e consolidato una equity story chiara e coerente, che fa levasull’attenzione che la Società dedica alla creazione di valore per gli azionisti. I buoni fondamentalihanno inoltre permesso di remunerare gli azionisti attraverso la distribuzione di dividendi inmodo attraente e sostenibile nel tempo.


ANDAMENTO DEL TITOLO

1 gennaio 2015 - 31 marzo 2016 (BASE 1.1.2015=100)

Prezzo Snam al 31 marzo 2016: 5,51 €

SNAM, DJSI, FTSE4GOOD ED EPCI

1 gennaio 2015 - 31 marzo 2016 (BASE 1.1.2015=100)

RACCOMANDAZIONI DEGLI ANALISTI TARGET PRICE

Performance di BorsaNel seguente grafico l’andamento dell’azione Snam viene messo a confronto con l’indice di borsaitaliano e con l’indice del settore utility europeo. Il titolo, nel secondo grafico, viene messo aconfronto anche con i principali indici di sostenibilità.


Il capitale sociale di Snam al 31 marzo 2016 ammonta a3.696.851.994 euro ed è diviso in 3.500.638.294 azioni,tutte ordinarie, senza indicazione del valore nominale.Snam è una delle poche società italiane quotate chepresenti un capitale flottante superiore al 50%.La struttura dell'azionariato di Snam è ampia ediversificata, tanto per tipologia di investitori quanto perdistribuzione geografica.

Con un flottante pari al 69,32%, oggi la quota piùrilevante del capitale di Snam è controllata dal mercato.Gli investitori istituzionali, che complessivamentedetengono il 58,83% del capitale, sono in larga prevalenzadi matrice estera (92%).Gli investitori retail, che da sempre in Snam presentanoun'incidenza significativa, attualmente sono pari al 7,46%.

L'azionista che controlla la singola quota più ampia diSnam è CDP Reti (28,98%); Eni, la cui partecipazioneantecedente la conversione dalle azioni a serviziodell'obbligazione convertibile di 1,25 miliardi di euro inscadenza il 18 gennaio 2016 era pari a 8,25%, èsostanzialmente uscita dall'azionariato (0,02%).

Oltre la quota del 3% da segnalare la partecipazione diRomano Minozzi (3,03%)

COMPOSIZIONEDELL'AZIONARIATO

Aggiornato ad aprile 2016

AZIONARIATO PER AREAGEOGRAFICA

Aggiornato ad aprile 2016

Nella percentuale Italia-investitori strategicisono inclusi Banca d'Italia, CDP Reti, CDP Gased Eni.

Nella percentuale Italia retails è inclusa lapartecipazione di Romano Minozzi pari a3,03%

Azionariato


Dal 2013 Snam ha intrapreso un percorso diottimizzazione finanziaria mirato a raggiungere un costodel debito competitivo nel tempo e a rendere la strutturadel debito più coerente con le esigenze del business, intermini di durata dei finanziamenti e di composizione pertipologia di tasso. Tale attività si è sostanziata sia nelproseguimento del programma EMTN sia nellarinegoziazione delle condizioni di alcuni finanziamentibancari già in essere, nonché nella crescente contribuzionedi finanziamenti da parte di “Institutional lenders” qualiBEI e CDP.

Nel mese di novembre 2015 si è conclusa con successol’operazione di Liability Management, attraverso unastruttura di intermediated tender offer, caratterizzata dalriacquisto sul mercato di titoli obbligazionari a tasso fissocon maturity media residua inferiore a 2 anni per unvalore nominale complessivo di circa 1,0 miliardo di euro,e contestuale emissione di un nuovo bond a tasso fissocon durata 8 anni (scadenza novembre 2023) per 0,75miliardi di euro.

Al 31 dicembre 2015 Snam dispone di linee di credito alungo termine committed non utilizzate per un importopari a circa 3,95 miliardi di euro.

RIPARTIZIONE DEL DEBITOPER DURATA

Aggiornato al 31 dicembre 2015

RIPARTIZIONE DEL DEBITOPER NATURA DEL TASSOD'INTERESSE

Aggiornato al 31 dicembre 2015

DEBITO NETTO COMPLESSIVOAL 31 DICEMBRE 2015:13.779 MILIONI DI EURO

Il mercato obbligazionario

RATING


Ritorno per gli azionistiLa politica dei dividendi di Snam è caratterizzata dall'attraente livello di rendimento offerto edalla capacità di sostenere tale livello negli anni, grazie a risultati economici di elevata visibilità(rafforzati dal contributo delle controllate estere), alla solidità della struttura patrimoniale e allacontinua ricerca di efficienze operative e finanziarie.

Su queste basi Snam prevede la distribuzione di un dividendo per azione relativo all’esercizio2015 pari a 25 centesimi di euro. Il fine ultimo di assicurare un'attraente e sostenibileremunerazione agli azionisti resta centrale nell’impianto strategico di Snam e nell’impegno delmanagement per un’efficace realizzazione del Piano.

DIVIDENDO PER AZIONE (€)

DIVIDEND YIELD (%)

Al 31 marzo 2016 il Dividend Yield è pari al 4,5%.


Come acquistare le azioniAcquistare le azioni è molto semplice: bastaavere aperto un conto deposito titoli; indicarequante azioni si desidera comperare edeventualmente a quale prezzo.

Per acquistare le azioni di Snam occorre essere titolaridi un rapporto di deposito titoli presso unintermediario autorizzato: una banca o una SIM -Società di Intermediazione Mobiliare. Potete passarel'ordine all'intermediario o avvalervi di sistemi ditrading online che gli intermediari stessi mettono adisposizione della clientela. Nell'ordine di acquistooccorre indicare la quantità di azioni che si desiderainserire in portafoglio, specificando eventualmenteanche un limite di prezzo e il periodo di tempo per ilquale è valido. Se l'ordine è passato ‘al meglio'verranno acquistate le azioni disponibili in vendita alprezzo più basso in quel momento. L'intermediariocomunica l'esecuzione dell'ordine quandocompletato. Le azioni quotate in borsa sono titoli"dematerializzati": perciò dopo l'acquisto dell'azionenon si riceve alcun certificato azionario cartolare. Lacomunicazione dell'intermediario attesta, attraversoapposita scrittura, che le azioni sono state caricate sulconto deposito del cliente.

Come incassare i dividendiUna volta azionisti, ricevereteautomaticamente l'accredito sul vostro contodel pagamento del dividendo.

Una volta acquistato un certo numero di azioni nonoccorre compiere alcun atto per ottenere i relatividividendi. Se siete ancora in possesso delle azioniacquistate, allo stacco della cedola, nel giornoprevisto per il pagamento, l'importo verràdirettamente accreditato sul vostro conto correnteattraverso l'intermediario finanziario presso il quale ititoli sono in deposito.

L'ANDAMENTO DEL VOSTRO INVESTIMENTOIN AZIONI SNAM PUÒ ESSERE MONITORATO:

SUL SITO DI SNAM, WWW.SNAM.IT, NELLASEZIONE INVESTOR RELATIONS / ILTITOLO;SUL SITO DI BORSA ITALIANA,WWW.BORSAITALIANA.IT, NELLA SEZIONEQUOTAZIONI / AZIONI;SUI PRINCIPALI QUOTIDIANI E SITIFINANZIARI.

Il percorso per investire

Le azioni Snam si acquistano in Borsa, attraverso un intermediario finanziario:una banca o una SIM (Società di Intermediazione Mobiliare) autorizzata.


Monitorare la convocazioneL'Assemblea è convocata attraverso un AVVISO che indica il giorno,l'ora, il luogo della riunione e le materie da trattare. Entro 10 giornidalla pubblicazione dell'Avviso di convocazione, i soci che, anchecongiuntamente, rappresentano almeno il 2,5% del capitale socialepossono chiedere l'INTEGRAZIONE delle materie da trattare, ovveropresentare proposte di deliberazione su materie già all'ordine delgiorno, presentando domanda in forma scritta, con raccomandataa.r. o a mezzo posta elettronica certificata all'[email protected] e consegnando una RELAZIONE sugliargomenti proposti al CdA ovvero sulle motivazioni relative alleulteriori proposte di deliberazione presentate su materie giàall'ordine del giorno.

Comunicare il proprio interventoPer intervenire in Assemblea, dovete richiedere all'intermediariofinanziario (banca o SIM), presso il quale avete in deposito le vostreazioni Snam, di effettuare la “Comunicazione per l'intervento inAssemblea”, che attesti la titolarità del vostro diritto al termine delsettimo giorno di mercato aperto che precede l'Assemblea.

La Comunicazione deve pervenire a Snam entro la fine del terzogiorno di mercato aperto che precede la data fissata per l'Assembleain unica convocazione. Tenete presente che è bene fare la richiestacon alcuni giorni di anticipo al proprio intermediario. Resta ferma lalegittimazione all'intervento e al voto qualora la comunicazione siapervenuta a Snam oltre i suddetti termini, purchè entro l'inizio deilavori assembleari. Chi risultasse titolare delle azioni solosuccessivamente alla c.d. record date non avrà diritto di parteciparené di votare in Assemblea.

Potrete porre domande sulle materie all'ordine del giorno ancheprima dell'Assemblea, facendole pervenire a Snam al più tardi contre giorni di anticipo rispetto a quello fissato per l'Assemblea stessa:

1. a mezzo posta a: Snam S.p.A. - Direzione Affari Legali,Societari e Compliance (Domande Assemblea) - PiazzaSanta Barbara, 7 20097 San Donato Milanese (MI) – Italia;

2. a mezzo fax alla Direzione Affari Legali, Societari eCompliance di Snam n. + 39 02 37037631;

3. a mezzo e-mail a [email protected];4. mediante l'utilizzo di apposita sezione del sito Internetdella Società www.snam.it (sezione "Etica e Governance" -"Assemblee degli Azionisti")

Alle domande verrà data risposta al più tardi durante l'Assemblea.Controllate che i vostri quesiti non trovino già risposta sul sitointernet di Snam: non è dovuta una risposta quando le informazionisiano già disponibili in formato “domanda e risposta”, nell'appositasezione del sito internet (sezione "Etica e Governance" - "Assembleedegli Azionisti").

Come parteciparePotete intervenire in Assemblea di persona, seguendo quantoprevisto dall'Avviso di convocazione, oppure facendovirappresentare. Il MODULO DI DELEGA può essere scaricato dal sitointernet di Snam (sezione "Etica e Governance" - "Assemblee degliAzionisti").

La delega può essere notificata:

1. a mezzo posta a Snam S.p.A. Direzione Affari Legali,Societari e Compliance – (Delega Assemblea) Piazza SantaBarbara, 7 – 20097 San Donato Milanese (MI) – Italia

2. a mezzo posta elettronica certificata all'[email protected] [email protected]

3. a mezzo fax – Direzione Affari Legali, Societari eCompliance di Snam al numero: +39 02 37037631.

Gli azionisti Snam hanno inoltre un RAPPRESENTANTE DESIGNATOdalla Società al quale possono conferire gratuitamente la propriadelega, con istruzioni di voto su tutte o su alcune delle proposteall'ordine del giorno. Il modulo di delega al rappresentante designatopuò essere scaricato dal sito internet di Snam (sezione "Etica eGovernance" - "Assemblee degli Azionisti").

L'Assemblea ordinariadei Soci è convocata almeno una volta all'anno per l'approvazionedel Bilancio, entro 180 giorni dalla chiusura dell'esercizio.L'Assemblea ordinaria delibera anche sulla distribuzione deldividendo proposto dal Consiglio di Amministrazione e,periodicamente, procede a nominare i membri del Consiglio diAmministrazione e del Collegio Sindacale e a stabilirne laremunerazione.

L'Assemblea straordinariaè invece convocata quando occorre modificare lo Statuto dellaSocietà o approvare operazioni straordinarie sul capitale.

La documentazione relativa agli argomenti previsti all'ordine delgiorno è messa a disposizione presso la Sede sociale di Snam, pressola Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it) , presso il meccanismo distoccaggio autorizzato "NIS-STORAGE" gestito da Bit Market ServiceS.p.A. (www.emarketstorage.com) nonché sul sito internet dellaSocietà www.snam.it (sezione "Etica e Governance" - "Assembleedegli Azionisti"). Per ulteriori informazioni sull'Assemblea poteteconsultare il sito internet della Società, oppure scrivere all'indirizzoe-mail [email protected]. Sono inoltre attivi: il NumeroVerde 800-360243, oppure il numero telefonico +39 02 37000890e, infine, il numero di fax +39 02 37037631.

Partecipare all'Assemblea

PER CONOSCERE IN DETTAGLIO IL FUNZIONAMENTO DELL'ASSEMBLEA È UTILE CONSULTARE IL REGOLAMENTO ASSEMBLEARE DISPONIBILE SULSITO WWW.SNAM.IT, NELLA SEZIONE "ETICA E GOVERNANCE" - "ASSEMBLEE DEGLI AZIONISTI" - "COME SI SVOLGE L'ASSEMBLEA"


mailto:[email protected]

http://www.snam.it/

http://www.borsaitaliana.it/

http://www.emarketstorage.com/

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COPIE CARTACEE DEI DOCUMENTI SOPRA MENZIONATI SONODISPONIBILI PRESSO LA SEDE DELLA SOCIETÀ O PRESSO BORSAITALIANA SPA.

SE DESIDERATE RICEVERE I DOCUMENTI INFORMATIVI PER POSTA,POTETE FARNE RICHIESTA ALL'UFFICIO INVESTOR RELATIONS. ICONTATTI SONO REPERIBILI NELL'ULTIMA PAGINA DI QUESTAGUIDA.

Aggiornarsi e partecipareagli eventi

Snam mette a disposizione dei suoi azionisti attuali e futuri una serie distrumenti, attraverso diversi canali di informazione. Tutti i documenti sonoscaricabili dal sito web della Società (www.snam.it).

Sezione "Il titolo"Dalla home page della sezione INVESTOR RELATIONS è possibileaccedere alla sotto-sezione IL TITOLO, nella quale trovateinformazioni sul prezzo e sui volumi dell'azione Snam, graficiinterattivi che presentano la performance dell'azione anche intermini relativi ad altri titoli del settore e agli indici di riferimento;potete inoltre calcolare il ritorno di un determinato numero diazioni acquistate in un certo arco di tempo.

Le pubblicazioni per gli investitoriTra i contenuti della sezione INVESTOR RELATIONS è proposta unasottosezione di PUBBLICAZIONI PER GLI INVESTITORI, all'internodella quale sono contenuti tutti i numeri pubblicati nel tempo di seidiversi prodotti, pensati appunto per tenere gli azionisti al correntesui risultati e sulle prospettive di Snam. Oltre alle diverse edizionidi questa stessa Guida "L'Azionista di Snam", è possibile leggere online, scaricare o stampare il “Fact Book”, la rassegna di fatti, numerie risultati, a cadenza annuale, utili per comprendere meglio laSocietà e il suo business; la “Financial Markets review”,pubblicazione mensile sull'andamento dei mercati azionari e deisuoi diversi settori, con focus specifico sul settore Utility e sullaperformance di Snam. E ancora, la newsletter trimestrale“News@Facts”, che illustra in modo chiaro e sintetico i risultatidella Società, oltre che le performance e gli investimenti dei diversibusiness; il semestrale “Corporate Social Responsibility Review”,dedicato ai temi di Corporate Social Responsibility, con unospecifico approfondimento al Socially Responsible Investing (SRI),dove poter anche scoprire buone pratiche di CSR di aziende italianee trovare le ultime notizie in tema di sostenibilità; e “Il Metanino”che, a cadenza annuale, fornisce un quadro dei principali elementi e

delle tendenze del mercato del gas a livello mondiale ed europeo.Attraverso i dati di dettaglio per singoli Paesi e aree geografiche,viene delineato il contesto energetico in cui si inserisce l’attività diSnam.

Reportistica periodicaAncora nella sezione INVESTOR RELATIONS è possibile accederealla sottosezione BILANCI E RELAZIONI, nella quale sonodisponibili, a partire dal 2002, i bilanci annuali, le relazionisemestrali e i resoconti intermedi di gestione su base trimestrale.

Comunicati stampaNella sezione MEDIA è possibile accedere alla sottosezioneCOMUNICATI STAMPA, nella quale sono disponibili, a partire dal2001, i comunicati della Società. E' possibile fruire di un servizio diMAIL ALERT per essere informati di eventi in calendario o di novitàpubblicate sul sito, attraverso l'inserimento dei propri dati.L'iscrizione è completamente gratuita.

Verbali e documenti delle assembleeNella sezione GOVERNANCE, all'interno della sottosezioneORGANI SOCIALI/ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI, trovate ilRegolamento assembleare e una serie di verbali e documentirelativi alle Assemblee, a partire dal 2002: le convocazioni, lerelazioni del Consiglio di Amministrazione sulle proposte dideliberazione presentate all'Assemblea, i verbali e le delibere delleAssemblee stesse.

I nuovi canali informativi RSS e PodcastTra i cosiddetti ‘utility button' presenti in cima a ogni pagina delsito web di Snam potete trovare i servizi di RSS (Really SimpleSyndication) e di Podcast.

Le App di SnamSnam ha sviluppato due applicazioni "The Snam Network App" e"Snam Reports"per iPad e iPhone, che consentono agli azionisti diessere continuamente aggiornati sulle notizie del Gruppo. Le appsono scaricabili gratuitamente.

La presenza sui social mediaTwitter è il primo account social inaugurato da Snam, sul quale èsempre più attiva con commenti e interazioni con gli stakeholder,in particolare durante eventi e manifestazioni. Potete conosceremeglio e seguire le novità su Snam anche attraverso Facebook,LinkedIn e Wikipedia. Video e immagini del Gruppo sono presentisu YouTube, Instagram e Flickr mentre le presentazioni sonodisponibili su Slideshare. Infine Snam utilizza la piattaformagoogle+ per realizzare conferenze completamente online.


Termini economico-finanziari

Azioni proprie Azioni della società che sono state da questa riacquistate per diversefinalità.

Capital gain Misura il rendimento dell’investimento azionario legato allevariazioni di prezzo, come rapporto percentuale tra la quotazione diinizio e la quotazione di fine periodo.

CapitalizzazioneValore di una società quotata ottenuto moltiplicando il prezzo deltitolo per il numero di azioni in circolazione.

Corporate governance Insieme di regole che presiedono e indirizzano la gestione e ilcontrollo delle società. Il sistema di corporate governance definiscela ripartizione dei ruoli e dei diritti tra i partecipanti alla vita di unasocietà, attraverso l’attribuzione dei compiti, delle responsabilità edei poteri decisionali.

Dividend yield Misura il rendimento dell’investimento azionario legato alladistribuzione dei dividendi, come rapporto percentuale tra dividendodi competenza dell’esercizio e prezzo del titolo a fine anno.

Dividendo ordinario e straordinarioPer dividendo ordinario s’intende quello derivante da utili. In caso didividendo straordinario, invece, all’azionista viene distribuita nontanto una quota degli utili realizzati durante l’esercizio, quanto unaparte delle riserve di liquidità della società. Questa può derivare daaccantonamenti effettuati negli esercizi precedenti, dalla vendita dirami d’azienda o essere riconducibile ad altre strategie societarie.

Total shareholder return (TSR) Misura il rendimento percentuale complessivo di un’azione,calcolato su base annua, tenuto conto sia della variazione dellaquotazione, misurata in termini di capital gain, sia dei dividendidistribuiti e reinvestiti nell’azione alla data dello stacco della cedola,in termini di dividend yield.

Termini regolatori

Attività regolate Attività soggette a regolazione da parte dell’Autorità per l’EnergiaElettrica, il Gas e il Sistema Idrico. Nel business del gas le attivitàregolate sono rappresentate da: trasporto, distribuzione, stoccaggioe rigassificazione.

Periodo di regolazioneÈ il periodo temporale per il quale sono definiti i criteri per ladeterminazione delle tariffe nei vari settori da parte dell’Autorità.

Regulatory Asset Base (RAB) Valore del capitale investito netto calcolato sulla base delle regoledefinite dall’Autorità per l’Energia Elettrica, il Gas e il SistemaIdrico per le società di trasporto e dispacciamento del gas naturale,rigassificazione del GNL, di stoccaggio e di distribuzione del gasnaturale al fine della determinazione dei ricavi di riferimento.

Termini tecnici

Centrali di CompressioneImpianti aventi lo scopo di aumentare la pressione del gas nellecondotte e riportarla al valore necessario per assicurare il flusso digas richiesto, ovvero di diminuire la pressione del gas perconsentirne l’iniezione nei campi di stoccaggio. Le Centrali diCompressione sono posizionate lungo la Rete Nazionale Gasdotti ecomprendono generalmente più unità di compressione.

Dispacciamento Centro operativo costantemente presidiato per la supervisione, ilcontrollo e il governo del sistema di trasporto del gas naturale. Ildispacciamento riceve informazioni in via telematica sulla pressione,portata e temperatura del gas nonché sulla situazione delle valvoledi intercettazione delle condotte e delle centrali di compressione. Infunzione delle informazioni ricevute e dei programmi di trasporto, ildispacciamento regola il flusso del gas agendo sulle valvole e sulleunità di compressione.

Gas naturale Miscela di idrocarburi, composta principalmente da metano e inmisura minore da etano, propano ed idrocarburi superiori. Il gasnaturale immesso nelle rete dei metanodotti deve rispettare unaspecifica di qualità unica per garantire l’intercambiabilità del gastransitante.

Gas Naturale Liquefatto (GNL)Gas naturale, costituito prevalentemente da metano liquefatto perraffreddamento a -161°C, a pressione atmosferica, allo scopo direnderlo idoneo al trasporto mediante apposite navi cisterna(metaniere) oppure allo stoccaggio in serbatoi. Per essere immessonella rete di trasporto, il prodotto liquido deve essere riconvertitoallo stato gassoso in impianti di rigassificazione e portato allapressione di esercizio dei gasdotti.

Rete di Trasporto del gas naturaleInsieme dei gasdotti, degli impianti di linea, delle Centrali diCompressione e delle infrastrutture, che a carattere Nazionale eRegionale assicurano il trasporto di gas, mediante l’interconnessionecon le reti di trasporto internazionali, i punti di produzione e distoccaggio, verso i punti di riconsegna (finalizzati alla distribuzione eal consumo).

Rete di Trasporto Regionale È costituita da gasdotti che hanno la funzione principale dimovimentare e distribuire il gas in ambiti territoriali delimitati,tipicamente su scala regionale.

Rete Nazionale dei gasdotti È l’insieme dei metanodotti e degli impianti dimensionati e verificatitenendo in considerazione i vincoli dati dalleimportazioni/esportazioni, dalle principali produzioni nazionali edagli stoccaggi, con la funzione di trasferire rilevanti quantità di gasda tali punti di immissione in rete fino alle macro aree di consumo.

Shipper o Utente È l’utilizzatore del sistema gas. Gli shipper acquistano il gas daproduttori, importatori o altri shipper e vendono il gas a grandiclienti finali, quali centrali elettriche e impianti industriali, di normacollegati alla Rete di Trasporto, oppure a clienti residenziali ecommerciali, collegati alla Rete di Distribuzione in ambito urbano oad altri shipper.

Glossario

Sul sito www.snam.it, nella parte superiore di ogni pagina, è presente nelmenu dei bottoni utility un glossario, che illustra il significato dei terminieconomico/finanziari, tecnici, regolatori e delle unità di misura. Di seguitopresentiamo quelli utilizzati in questa Guida.


SnamPer Approfondire

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Borsa Italiana

www.borsaitaliana.it

Entsog - European Network of Transmission System

Operators for Gas

www.entsog.eu

Autorità per l’energia elettrica, il gas e il sistema idrico

www.autorita.energia.it

Dow Jones Sustainability Index

www.sustainability-indices.com

Consob

www.consob.it

Ceer - Council of Europe on Energy Regulators

www.energy-regulators.eu

Erg - Energy Regulators Group

www.erg.eu.int

FTSE4Good Index Series

www.ftse.com/Indices/FTSE4Good_Index_Series/index.jsp

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F. +39 02 3703 7803

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(Milano) - Italia

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Aprile 2016 L'AZIONISTA DI SNAM · energetiche e nel rafforzare la sicurezza degli approvvigionamenti per il sistema gas europeo. 8 | L'AZIONISTA DI SNAM. I business di Snam nel 2015