AULA 01 - Atualidades Do Mercado Financeiro

Conhecimentos Bancrios p/ BB Teoria e exerccios comentados

Prof. Caio Oliveira Aula 01

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AULA 01: Atualidades do Mercado Financeiro

SUMRIO PGINA

1. Apresentao da Aula de Hoje 1-2

2. Dinmica do Mercado 2-5

2. Atualidades do SFN 5-6

3. Mercado Bancrio 6-36

4. Lista de Questes Apresentadas 36-41

5. Gabarito das Questes Apresentadas 42

1 Apresentao da Aula de Hoje

Caro Aluno,

Seja bem-vindo nossa segunda aula!

Se voc chegou at aqui, porque est decidido a passar no

prximo concurso de Escriturrio do Banco do Brasil. DECISO, em

concursos, o fundamental! Agora, vamos ao conhecimento.

O Edital, publicado no dia 19/10/2012, nos trouxe um desafio

interpretativo. A matria Conhecimentos Bancrios no inclui mais o

estudo sobre as instituies financeiras. No entanto, uma matria nova

chamada Atualidades do Mercado Financeiro apresenta um tpico de

Mercado Bancrio. O que o Edital est querendo demonstrar com isso?

Devemos estudar apenas noes gerais do mercado bancrio ou cada

instituio que o compe? Na minha opinio, acho que melhor pecar

pelo excesso do que pela falta. Por isso, continuo a tratar nesta aula,

como fazia em cursos anteriores, detidamente das instituies financeiras

monetrias e no monetrias e, tambm, das instituies no financeiras

que compem o mercado financeiro.

Outra novidade do Edital a existncia de uma nova matria em

Conhecimentos Bsicos: Atualidades do Mercado Financeiro. Como um

tema muito prximo a Conhecimentos Bancrios, o nosso curso tratar




dele tambm. Nesta aula, vou apresentar quais so os principais

movimentos atuais do mercado financeiro. Da parte dos alunos, pediria

que, sempre que possvel, pudessem ler o caderno de economia dos

jornais. Atualidade, afinal, o que sai nos jornais.

O programa da aula de hoje razoavelmente extenso. Como voc

j entendeu bem como funciona o Sistema Financeiro Nacional como um

todo, porm, o aprendizado deve ser fcil. O programa da aula de hoje

este: atualidades do SFN; dinmica do mercado; mercado bancrio.

Em mercado bancrio, estudaremos cada instituio separadamente

e, sempre que possvel, interromperemos a aula com exerccios. No

deixe de lembrar em momento algum, porm, que estas instituies

todas da aula de hoje so operadores do SFN:

Fonte: BACEN

rgos normativos

Entidades supervisoras

Operadores

Conselho Monetrio

Nacional - CMN

Banco Central do

Brasil - Bacen

Instituies financeiras

captadoras de depsitos vista

Demais

instituies financeiras

Bancos de Cmbio

Outros intermedirios financeiros e administradores

de recursos de terceiros

Comisso de

Valores Mobilirios - CVM

Bolsas de

mercadorias e futuros

Bolsas de

valores

Conselho

Nacional de Seguros

Privados - CNSP

Superintendncia de Seguros

Privados - Susep

Resseguradores Sociedades seguradoras

Sociedades de

capitalizao

Entidades

abertas de previdncia

complementar

Conselho Nacional de Previdncia

Complementar - CNPC

Superintendncia Nacional de Previdncia

Complementar - PREVIC

Entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso)

Ento, mos obra!

2 Dinmica do mercado Como podemos observar no quadro acima, so muitos os tipos de

operadores do SFN. Estudaremos boa parte deles com calma nesta aula.




No obstante, devemos fazer duas distines iniciais importantes, que

definem a dinmica do mercado. Primeiro, entre instituio financeira e

instituio no-financeira. Segundo, entre as instituies financeiras

monetrias e as no-monetrias.

Segundo a legislao brasileira, instituies financeiras so as

pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como

atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou

aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em

moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de

propriedade de terceiros. Vamos agora por partes:

Instituies Financeiras no so pessoas naturais (seres humanos),

mas sim pessoas jurdicas de propriedade privada ou pblica;

As IFs fazem pelo menos uma das seguintes atividades:

intermediao de recursos financeiros, aplicao de recursos

financeiros prprios ou de terceiros, coleta de recursos financeiros e

custdia (guarda em segurana) de valor de propriedade de

terceiro.

As instituies financeiras e mesmo as no-financeiras - s

podem funcionar no Pas mediante prvia autorizao do Banco

Central ou, quando forem estrangeiras, por decreto do Poder

Executivo.

As instituies financeiras, que estudaremos na primeira metade

desta aula, so as seguintes: bancos comerciais; caixas econmicas;

cooperativas de crdito; bancos comerciais cooperativos; bancos

de investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de

crdito, financiamento e investimento; sociedades de crdito

imobilirio; associaes de poupana e emprstimo.

As instituies no-financeiras, que estudaremos na segunda

metade desta aula, so as seguintes: sociedades de arrendamento

mercantil; sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios;

sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios; bolsas

de valores; bolsas de mercadorias e de futuros.




Olhe bem para a lista acima, mas no se preocupe. At o final da aula,

de tanto falarmos nessas instituies, voc ter decorado facilmente a

lista.

Por fim, temos uma ltima diferenciao importante (=muito cobrada

em concursos). As Instituies Financeiras podem ser monetrias ou no-

monetrias. As Monetrias so aquelas aptas a captar depsitos

vista, ou seja, que criam dinheiro, como vimos na nossa primeira aula:

Bancos Comerciais; Cooperativas de Crdito; Caixas Econmicas.

As No-Monetrias so aquelas que no podem receber depsitos

vista: bancos de investimento; bancos de desenvolvimento;

sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades

de crdito imobilirio; associaes de poupana e emprstimo.

Agora, um exerccio para comear a aquecer:

(CESPE; CEF 2010)

1 - As pessoas jurdicas pblicas ou privadas que tenham como atividade

principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos

financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e

a custdia de valor de propriedade de terceiros so consideradas

A entidades abertas de previdncia complementar.

B bolsas de mercadorias e futuros.

C sociedades de capitalizao.

D instituies financeiras.

E bolsas de valores.

Soluo: Letra D. Essa exatamente a definio que vimos de Instituio

Financeira. Fcil, no? Observe tambm que as demais opes incluem

apenas instituies no-financeiras.

Marque Certo ou Errado:

(CESPE; BB 2009)

2 - So consideradas instituies financeiras as pessoas jurdicas, pblicas

ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a




intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de

terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de

propriedade de terceiros.

Soluo: Certo. Beleza! Nossa definio de IF novamente!

3 Atualidades do SFN Este tema de atualidades, como j disse na introduo, aprendido

mais com a leitura de jornais. Seria impossvel, neste curso, tratar de

todas as questes atuais que envolvem bancos e que poderiam ser

cobradas na prova. De qualquer forma, destacaria trs temas quentes:

Concentrao bancria: logo depois que o plano Real passou a

vigorar, em 1994, reduzindo drasticamente a inflao, muitos

bancos comearam a quebrar, porque perderam sua principal fonte

de lucro: as chamadas operaes de overnight (os bancos

utilizavam dinheiro dos clientes para investir em operaes de

curtssimo prazo, que rendiam muito, porque a inflao era alta).

Os bancos que eram mais bem administrados, porm, no

quebraram e, com menor concorrncia, passaram a crescer

bastante. Nas quase duas dcadas seguintes, at hoje, com uma

srie de aquisies e fuses, o pas passou a contar com apenas uns

5 ou 6 bancos de relevncia nacional. Alm de crescerem como

bancos comerciais, esses bancos passaram a exercer outras

atividades, tais como a de bancos de investimento e de

arrendamento mercantil (formando bancos mltiplos, que veremos

nesta aula).

Crise atual dos bancos mdios: desde 2008, quando se iniciou a

crise financeira mundial com a qual convivemos at hoje, os

bancos mdios ( como os bancos que no so os 5 ou 6 maiores

do pas so chamados) passaram a ter muitas dificuldades de captar

recursos. Com medo de uma piora na situao econmica, os

investidores passaram a emprestar dinheiro quase exclusivamente




para as instituies maiores, que so normalmente mais difceis de

quebrar. Sem ter muitos meios para se financiar, os bancos mdios

tomaram 3 caminhos: (i) se especializar em um setor de mercado

no qual tinham maior capacidade de se desenvolver, conseguindo

convencer investidores a financi-los; (ii) serem vendidos para

bancos maiores; (iii) fraudar as suas demonstraes contbeis com

o fim de convencer os investidores a continuar investindo nos seus

negcios (at o momento, claro, que as fraudes fossem

descobertas). Nesse ltimo grupo, esto instituies como o

Cruzeiro do Sul, com escndalos que todos conhecemos por meio

dos jornais.

Digitalizao das atividades bancrias: como quase todas as

atividades no mundo contemporneo, as atividades bancrias esto

cada dia mais digitalizadas: uso da internet; carto de crdito;

caixa eletrnico; etc. Um jovem, hoje em dia, dificilmente vai mais

do que meia dzia de vezes sua agncia bancria durante o ano.

A movimentao de recursos pelo celular, hoje em dia,

provavelmente a ltima fronteira na digitalizao bancria.

4 Mercado Bancrio

4.1 Banco Comercial

Desde criana sabemos o que um banco. um lugar onde as

pessoas depositam dinheiro, sacam o salrio do ms e pagam as contas.

Na verdade, porm, esse banco que sempre conhecemos um Banco

Comercial. Outros tipos de bancos, que vamos estudar frente, tambm

existem e fazem atividades completamente diversas e muitas vezes no

recebem pessoas fsicas como ns: no tem detector de metal na porta,

caixa para pagar contas etc. Vamos comear estudando, portanto, a

instituio financeira que melhor conhecemos no nosso dia a dia: os

Bancos Comerciais.

Segundo definio do Conselho Monetrio Nacional, os bancos

comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como




objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para

financiar, a curto e a mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas

prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral. Ainda, o

CMN diz que a captao de depsitos vista, livremente movimentveis,

atividade tpica do banco comercial, o qual pode tambm captar

depsitos a prazo. Por fim, o banco comercial deve ser constitudo sob a

forma de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a

expresso "Banco". Vamos estudar estas definies ponto a ponto e, se

no restarem dvidas, mais um pontinho em potencial na prova!

A captao de depsitos vista, livremente movimentveis,

atividade tpica do banco comercial: depsito vista o

nosso conhecido depsito em conta corrente. Voc entrega o

dinheiro para o banco e, quando quiser, pode retir-lo.

Normalmente, seu dinheiro depositado vista no remunerado

pelo banco, ou seja, voc no recebe juros. A possibilidade de

receber depsitos vista e, portanto, criar moeda, como vimos na

aula demonstrativa, o que diferencia o Banco Comercial dos

demais operadores do SFN (para sermos precisos, cooperativas de

crdito e a CEF tambm podem captar depsitos vista, como

veremos nos prximos tpicos). Essa capacidade de captar

depsitos vista o que caracteriza a separao entre as

Instituies Financeiras Monetrias (que captam vista e, assim,

criam moeda) e as IF No-Monetrias (no podem receber

depsitos vista).

O Banco Comercial pode tambm captar depsitos a prazo: o

Banco Comercial tem a possibilidade de captar depsitos vista,

mas esta no a nica forma que ele tem para se financiar. O

Banco Comercial capta depsitos a prazo quando emite os CDB e os

RDB. O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) um ttulo de

crdito e, portanto, pode ser revendido pelo seu proprietrio. O

Recibo de Depsito Bancrio (RDB), ao contrrio, inegocivel e

intransfervel: o seu proprietrio s pode ter o dinheiro de volta




quando o prazo do recibo acabar. Os prazos e as remuneraes do

CDB e RDB so determinados entre as partes contratantes - o

cliente e o banco -, mas so normalmente de curto prazo.

Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas

ou pblicas que tm como objetivo principal proporcionar

suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e

a mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas

prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em

geral: os bancos comerciais podem ser instituies privadas (Banco

Ita, Banco Bradesco...) ou pblicas (Banco do Brasil, Banco

Regional de Braslia...) e tm como principal fim emprestar dinheiro

captado em parte com os depsitos dos seus correntistas - para

as pessoas e as empresas suprirem suas necessidades de curto e

mdio prazos. Emprestar para as necessidades de longo prazo, tais

como comprar um apartamento ou construir uma fbrica, dessa

forma, no seriam objetivos dos bancos comerciais.

O banco comercial deve ser constitudo sob a forma de

sociedade annima e na sua denominao social deve

constar a expresso "Banco": o Banco Comercial deve ser uma

S/A e, portanto, ser constitudo com base nas regras da Lei

6.404/76 (Lei das S/A). Ademais, deve ter no seu nome a palavra

Banco: o Banco Santander no poderia apenas se chamar

Santander.

Agora, um exerccio para relaxar:

(CESPE; BRB 2009)

3 - A captao de depsitos vista representa a atividade bsica dos

bancos comerciais e os qualifica como instituies financeiras monetrias.

Soluo: Certo. Definio perfeita, como j vimos.




4 - Os bancos comerciais podem captar depsitos vista, mas no podem

captar depsitos a prazo, o que est facultado apenas aos bancos de

investimento.

Soluo: Errado. Os bancos podem captar depsitos vista e a prazo.

4.2 Cooperativas de Crdito

Imagine uma comunidade de pequenos produtores rurais. Nunca

visitei uma, mas imagino que funcione da seguinte maneira: cada famlia

produz alguns produtos (batata, feijo etc.) no terreno que lhe cabe,

entrega parte da produo em um armazm e, quando precisar, retira

alimentos no armazm para a sua sobrevivncia (que podem ser os que a

prpria famlia plantou ou o de produo de outra famlia). As

cooperativas de crdito funcionam de maneira similar. Basicamente, elas

captam dinheiro dos seus associados (pessoas fsicas e jurdicas

de uma mesma atividade econmica ou, excepcionalmente, de

diversas atividades econmicas) vista ou a prazo e fornecem

crdito para os associados que precisarem. Alm disso, elas podem:

investir o dinheiro que est sobrando do seu caixa no

mercado financeiro;

repassar financiamentos de outras instituies financeiras

nacionais ou estrangeiras: por exemplo, o BNDES pode

emprestar dinheiro para um associado e a cooperativa de crdito

servir como um agente de repasse do financiamento que garante o

pagamento se o associado der calote no Banco. Essa modalidade de

repasse ocorre principalmente quando os valores so pequenos para

um banco grande como o BNDES;

podem receber doaes de qualquer entidade e recursos de

fundos oficiais;

prestar garantias, somente a associados, inclusive em

operaes realizadas ao amparo da regulamentao do

crdito rural em favor de associados produtores rurais;




So trs os tipos de cooperativas de crdito:

Cooperativas de crdito singulares: prestam os servios

financeiros acima citados apenas para os seus associados;

Cooperativas centrais de crdito: prestam servios

cooperativas singulares filiadas e so responsveis auxiliares ao

BACEN por sua superviso;

Confederaes de cooperativas centrais: prestam servios

financeiros s cooperativas centrais e suas filiadas.

Apesar de eu ter utilizado o exemplo da cooperativa rural, no fique

com a impresso que as cooperativas de crdito so constitudas de

qualquer forma. Como todas as instituies financeiras, elas precisam de

autorizao do BACEN para funcionar e devem seguir parmetros

mnimos de funcionamento que diminuam os riscos de falncia e fraudes:

contratao de auditoria externa; no emprestar grande parcela do

patrimnio para o mesmo cliente etc.

Agora, uma srie de questes da CESPE para marcar Certo ou Errado:

(CESPE; BB 2009)

O segmento de crdito cooperativo brasileiro conta com mais de trs

milhes de associados em todo o Brasil, nmero que se encontra em

significativa expanso. O segmento tem-se caracterizado, nos ltimos

anos, por uma trajetria de crescimento e constante mudana em relao

ao perfil das cooperativas. A participao das cooperativas de crdito nos

agregados financeiros do segmento bancrio crescente. As cooperativas

de crdito observam, alm da legislao e das normas do SFN, a Lei n

5.764/1971, que define a poltica nacional de cooperativismo e institui o

regime jurdico das sociedades cooperativas. Com relao s cooperativas

de crdito, julgue os prximos itens.

5 - As cooperativas de crdito podem conceder crdito somente a

brasileiros maiores de 21 anos de idade, por meio de desconto de ttulos,

emprstimos e financiamentos, e realizar aplicao de recursos no

mercado financeiro.




Soluo: Errado. certo que as cooperativas de crdito podem realizar

aplicao de recursos no mercado financeiro, mas elas s podem

conceder crdito aos seus associados e esses podem muito bem ser

estrangeiros, ter menos que 21 anos ou ser uma pessoa jurdica.

6 - As cooperativas de crdito esto autorizadas a realizar operaes de

captao por meio de depsitos vista e a prazo somente vindos de

associados, de emprstimos, repasses e refinanciamentos oriundos de

outras entidades financeiras e de doaes.

Soluo: Certo. Tudo o que vimos. O que pode pegar mais nessa

questo lembrar que as cooperativas de crdito podem receber

depsitos vista e a prazo. Tambm, bom lembrar que a cooperativa

de crdito, por ser justamente uma cooperativa, funciona para os

associados, no para terceiros.

4.3 Bancos Comerciais Cooperativos

As Cooperativas Centrais de Crdito podem constituir Bancos

Comerciais, que sero chamados, assim, de Bancos Comerciais

Cooperativos. Para tanto, as centrais cooperativas devem controlar pelo

menos 51% das aes com direito a voto do Banco Comercial e, no nome

desta instituio, deve conter a expresso Banco Cooperativo. De resto,

o Banco Comercial controlado pelas cooperativas centrais funciona da

mesma forma que qualquer outro Banco Comercial.

Tema pequeno, mas j foi questo de prova. Marque Certo ou Errado:

(CESPE; BB 2009)

7 - As cooperativas de crdito podem adotar, em sua denominao social,

tanto a palavra Cooperativa, como Banco, dependendo de sua poltica de

marketing e de seu planejamento estratgico.




Soluo: Errado. Nada disso depende da vontade da cooperativa de

crdito. Se ela constituir um banco comercial, deve cham-lo de Banco

Cooperativo. A cooperativa em si, porm, no pode se chamar de Banco

sob nenhuma hiptese.

4.4 Caixas Econmicas

As Caixas Econmicas foram tradicionais operadores do SFN:

focadas no crdito habitacional e em penhores, podiam receber depsitos

vista ou em poupana e no tinham fins lucrativos. Hoje em dia, porm,

a nica caixa econmica existente a Caixa Econmica Federal.

A Caixa Econmica Federal uma empresa pblica vinculada ao

Ministrio da Fazenda. Trata-se de instituio assemelhada aos bancos

comerciais, podendo captar depsitos vista, realizar operaes de

crdito e efetuar prestao de servios. Uma caracterstica distintiva da

CEF que ela prioriza a concesso de emprstimos e financiamentos a

programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao,

trabalho, transportes urbanos e esporte.

A CEF, como voc j deve ter percebido pelas propagandas de

feires da Caixa, integra o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo

(SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitao (SFH). O SFH faz parte do

Sistema Financeiro Nacional, mas uma parte especializada na

intermediao dos poupadores interessados em financiar bens

imveis e os investidores que querem comprar prdios e

habitaes. O SBPE, por sua vez, representa a parte do SFH que

capta recursos atravs da poupana voluntria (aquela que o Zeca

das Couves abriu na CEF no exemplo da nossa aula demonstrativa) e da

poupana compulsria (recolhimento do FGTS dos trabalhadores).

A CEF opera com os seguintes servios financeiros:

captao de depsitos vista (relembrando, nossa conhecida

conta corrente);




captao de depsito em poupana (que remunerada

mensalmente e cujo dinheiro captado deve ser aplicado em grande

parte em financiamentos imobilirios);

crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo

durveis (geladeira, carro etc.);

emprstimo sob garantia de penhor industrial (a empresa

vende, por exemplo, uma mquina para a CEF e s recebe sua

posse de volta quando paga o emprstimo devido) e cauo de

ttulos (a empresa entrega ttulos de crdito para a CEF e s os

tem de volta quando paga o emprstimo devido);

tem o monoplio do emprstimo sob penhor de bens

pessoais (por exemplo, penhorar um relgio de ouro: voc entrega

a posse do seu relgio para a CEF, recebe um emprstimo e, se no

voltar l para pagar o emprstimo dentro de um prazo, seu relgio

vendido para cobrir o prejuzo da CEF com o emprstimo);

tem o monoplio da venda de bilhetes de loteria federal

(Mega-Sena etc.);

centraliza o recolhimento e posterior aplicao de todos os

recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio

(FGTS): recolhe o FGTS, que uma contribuio obrigatria, e

aplica o dinheiro enquanto o contribuinte no pode sacar o dinheiro.

(CESPE; BB 2009)

A CAIXA, criada em 1861, est regulada pelo Decreto-lei n 759/1969

como empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. A instituio

integra o SFN e auxilia na execuo da poltica de crdito do governo

federal. Acerca da CAIXA, julgue os itens subsequentes.

8 - A CAIXA no pode emprestar sob garantia de penhor industrial e

cauo de ttulos.

Soluo: Errado. No, Senhor! A CAIXA pode sim emprestar sob

garantia de penhor industrial e cauo de ttulos.




9 - Alm de centralizar o recolhimento e a posterior aplicao de todos os

recursos oriundos do FGTS, a CAIXA integra o Sistema Brasileiro de

Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro da Habitao.

Soluo: Certo. No gostei muito do portugus da questo, mas ela no

falou nada de errado. Vou reescrev-la apenas para voc guardar o

contedo de forma mais correta: a CAIXA integra o Sistema Brasileiro

de Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro da Habitao e,

no cumprimento das suas atribuies nesses sistemas, centraliza

o recolhimento e a posterior aplicao de todos os recursos

oriundos do FGTS.

10 - Aps ter incorporado o Banco Nacional de Habitao (BNH) e o papel

de agente operador do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), a

CAIXA passou a centralizar todas as contas recolhedoras do FGTS

existentes na rede bancria e a administrar a arrecadao desse fundo e

o pagamento dos valores aos trabalhadores.

Soluo: Certo. A historinha da primeira parte da questo no

necessria para a sua resoluo. O importante saber o papel da CEF

em relao ao FGTS: recolher as contribuies e administrar a

arrecadao desse fundo e o pagamento dos valores aos

trabalhadores.

4.5 Bancos de Investimento

Vamos entender melhor a funo de um banco de investimentos

quando estudarmos o Mercado de Capitais. Mas assim melhor:

adiantamos alguns pontos da nossa aula de Mercado de Capitais e,

quando efetivamente a tivermos, ficar mais fcil ainda.

Bom. Um Banco de Investimento no tem nada a ver com o que

conhecemos de um Banco no nosso dia a dia. Para comear, os bancos




de investimento no recebem depsito vista e, portanto, so

Instituies Financeiras No-Monetrias. Tambm, no costumam

fornecer crdito para pessoa fsica (=pessoa natural) a no ser que voc

seja o Eike Batista ou algum outro grande empresrio. Os bancos de

investimento funcionam principalmente como intermedirios entre

aqueles que tm dinheiro sobrando e no esto com pressa para receb-

lo de volta e as empresas que precisam comprar prdios, mquinas etc.

e, portanto, precisam de um prazo bem grande para pagar o

financiamento.

De acordo com Resoluo do CMN, os bancos de investimento

so instituies financeiras de natureza privada especializadas em

operaes de participao societria de carter temporrio, de

financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital

fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros e devem

ser constitudos sob a forma de sociedade annima. Como sempre

melhor, vamos por partes:

so instituies financeiras de natureza privada: no tem

banco de investimento pblico, s privado. Fique ligado nisso,

porque o BNDES, como veremos depois, uma empresa pblica

que se assemelha a um Banco de Desenvolvimento, e no um

Banco de Investimento, como muitos pensam;

so especializados em operaes de participao societria

de carter temporrio: uma das principais funes dos bancos de

investimento a de auxiliar as empresas a emitir aes na Bolsa de

Valores. Aes so partes de uma empresa e a Bolsa de Valores

um lugar onde essas aes so negociadas. A participao

societria (em aes) seria de carter temporrio, porque as aes,

se registradas na CVM e negociadas em Bolsa, podem ser

facilmente vendidas ou compradas (da o carter temporrio da

participao societria);

so especializados no financiamento da atividade produtiva

para suprimento de capital fixo e de giro: como falamos, os




Bancos de Investimento so focados nas empresas, ou seja, na

atividade produtiva. As empresas tm dois tipos principais de

investimento: elas investem em capital fixo (mquinas, prdios

etc.) e em capital de giro (matria-prima, trabalhadores etc.). Os

bancos de investimento auxiliam as empresas a financiar os dois

tipos de investimento.

Da mesma forma que no nome dos bancos comerciais deve

constar a expresso Banco e no dos bancos comerciais controlados por

cooperativas de crdito deve constar a expresso Banco Cooperativo, na

denominao dos bancos de investimento deve constar a expresso

"Banco de Investimento".

Agora vejamos o que os Bancos de Investimento podem fazer:

praticar operaes de compra e venda, por conta prpria

ou de terceiros, de metais preciosos (ouro, principalmente),

no mercado fsico, e de quaisquer ttulos e valores mobilirios

(ou seja, todo tipo de ttulo de crdito, aes, debntures e

demais produtos financeiros que estudaremos mais a frente

no nosso curso), nos mercados financeiros e de capitais;

operar em bolsas de mercadorias e de futuros, bem como

em mercados de balco organizados, por conta prpria e de

terceiros (teremos oportunidade para estudar melhor o que

so essas atividades, mas aqui bom entender que os

bancos de investimento podem operar livremente nos

mercados de capital e crdito);

operar em todas as modalidades de concesso de crdito

para financiamento de capital fixo e de giro;

participar do processo de emisso, subscrio para

revenda e distribuio de ttulos e valores mobilirios;

operar em cmbio, mediante autorizao especfica do

Banco Central;




coordenar processos de reorganizao e reestruturao

de sociedades e conglomerados (mudana de scios

controladores, aumento do capital etc.), financeiros ou no,

mediante prestao de servios de consultoria, participao

societria e/ou concesso de financiamentos ou emprstimos;

realizar outras operaes autorizadas pelo BACEN.

Os bancos de investimento podem empregar em suas atividades,

alm de recursos prprios, os provenientes de:

depsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado (podem

emitir CDBs ou outros ttulos semelhantes);

recursos oriundos do exterior, inclusive por meio de repasses

interbancrios (j vimos o que so quando estudamos cooperativas

de crdito, lembra?);

repasse de recursos oficiais;

depsitos interfinanceiros (essa modalidade de financiamento do

banco de investimento muito semelhante s operaes de

redesconto do BACEN que vimos na aula demonstrativa: o banco X

vende para o banco Y um ttulo de dvida emitido pelo prprio banco

X e se compromete a recomprar este mesmo ttulo dentro de um

prazo curto por um preo um pouco maior do que recebeu por ele

inicialmente);

outras formas de captao autorizadas pelo BACEN.

Tudo o que voc precisa saber sobre Bancos de Investimento est

aqui. Ento, vamos a um exerccio:

(CESGRANRIO; BACEN 2009)

11 - As instituies financeiras no monetrias

(A) incluem os bancos comerciais.

(B) incluem as cooperativas de crdito.

(C) incluem as caixas econmicas.

(D) captam recursos atravs da emisso de ttulos.

(E) captam recursos atravs de depsitos vista.




Soluo: Letra D. A maneira mais segura de acertar esta questo

avaliar letra por letra.

A) Os bancos comerciais captam depsitos vista e, portanto, so IFs

monetrias.

B) As cooperativas de crdito captam depsitos vista e, portanto, so

IFs monetrias.

C) As caixas econmicas captam depsitos vista e, portanto, so IFs

monetrias.

D) Certo! Como vimos, instituies que no podem captar depsitos a

vista, como os bancos de investimento, captam recursos apenas

pela emisso de ttulos (CDBs, depsitos interfinanceiros etc.).

E) Essa para pegar quem no sabe nada!

4.6 Bancos de Desenvolvimento

Os Bancos de Desenvolvimento so instituies financeiras

pblicas estaduais (o BNDES, por isso, no pode ser considerado um

banco de desenvolvimento, porque federal), constitudas sob a forma

de sociedade annima (como todas as outras instituies financeiras,

menos as cooperativas de crdito), com sede na Capital do Estado da

Federao que detiver seu controle acionrio (o Banco de

Desenvolvimento do Estado da Bahia, conhecido popularmente como

Desenbahia, por exemplo, tem sede em Salvador). Nos seus nomes, deve

constar a expresso Banco de Desenvolvimento, seguida do nome do

Estado onde fica a sua sede: Banco de Desenvolvimento do Estado do Rio

de Janeiro; Banco de Desenvolvimento do Estado do Rio Grande do Sul

etc.

O objetivo principal dos Bancos de Desenvolvimento

proporcionar o suprimento dos recursos necessrios ao

financiamento, a mdio e longo prazos, de programas e projetos

que visem a promover o desenvolvimento econmico e social dos




respectivos Estados da Federao onde tenham sede, cabendo-

lhes apoiar prioritariamente o setor privado. mais ou menos o

papel do BNDES que conhecemos bem no mbito federal: uma empresa

chega no Banco de Desenvolvimento com um projeto de construir uma

fbrica, um shopping, uma fazenda ou outro empreendimento produtivo e

o Banco analisa a viabilidade do projeto e, se o aprovar, entrega os

recursos pedidos e cobra, por isso, juros razoavelmente baixos.

Os Bancos de Desenvolvimento devem efetuar adequada

anlise tcnica, econmica, financeira e jurdica do projeto ou

empreendimento a ser beneficiado, como medida preliminar

concesso de apoio financeiro. As anlises efetuadas devem evidenciar os

seguintes requisitos mnimos:

existncia de mercado para os bens e/ou servios a serem

produzidos;

exeqibilidade tcnica do processo de produo e

disponibilidade dos fatores necessrios (matria-prima, mo de

obra etc.);

rentabilidade operacional do empreendimento (se ele vai dar lucro

ou prejuzo);

viabilidade do esquema financeiro e segurana de

disponibilidade dos demais recursos (se o Banco de

Desenvolvimento vai financiar apenas uma parte do projeto - a

princpio, o Banco de Desenvolvimento s pode financiar at 80%

do projeto-, deve-se saber se o restante dos recursos necessrios

realmente estar disponvel);

capacidade de pagamento do beneficirio (saber se aquele que

est recebendo o financiamento do Banco de Desenvolvimento tem

razovel capacidade de pagar o que estar recebendo);

garantias suficientes (alm de avaliar a capacidade de pagamento

do beneficirio, o Banco deve exigir garantias geralmente imveis

e mquinas que possam ser vendidas caso a situao do

empreendimento seja muito negativa);




capacidade empresarial do grupo empreendedor (se o grupo

empreendedor tem experincia em negcios e conhecimento de

finanas, contabilidade etc.).

Os Bancos de Desenvolvimento, independentemente da fonte de

recursos, s podem dar seu apoio financeiro a:

pessoas fsicas residentes e domiciliadas no Pas (ou seja,

podem ser estrangeiros at, mas tm que morar no Brasil), desde

que os recursos concedidos sejam vinculados execuo de

projeto aprovado pelo banco e/ou aquisio do controle acionrio

de empresas cujas atividades tenham importncia para a economia

estadual ou regional;

pessoas jurdicas de direito privado, sediadas no Pas, cuja

maioria do capital social com direito a voto pertena, direta ou

indiretamente, a pessoas fsicas residentes e domiciliadas no Brasil;

pessoas jurdicas de direito pblico ou entidade direta ou

indiretamente por elas controladas.

Os Bancos de Desenvolvimento podem praticar as seguintes

modalidades de operaes ativas (ativas=quando financiam terceiros;

passivas=quando se financiam):

emprstimos (=quando entrega o dinheiro sem saber exatamente

a sua finalidade) e financiamentos (=quando entrega o dinheiro

especificamente para um investimento);

prestao de garantias (a empresa pede dinheiro emprestado para

um outro banco, mas o Banco de Desenvolvimento garante o seu

pagamento, o que a facilita a empresa a conseguir o emprstimo);

investimentos;

arrendamento mercantil (vamos estudar a frente nesta aula, mas

basicamente uma forma de financiamento em que a garantia do

banco a prpria mquina financiada);

outras modalidades mediante prvia autorizao do Banco

Central.




Os Bancos de Desenvolvimento podem operar com recursos de

terceiros provenientes de:

a) depsitos a prazo fixo (os CDBs, que j vimos anteriormente);

b) operaes de crdito, assim entendidas as provenientes de

emprstimos e financiamentos obtidos no Pas ou no exterior;

c) operaes de crdito ou contribuies do setor pblico federal,

estadual ou municipal;

d) emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, bem como endosso

de ttulos hipotecrios previstos em lei para o crdito rural (as cdulas e

os ttulos hipotecrios so ttulos de crdito que as IFs emitem para se

financiar e que so garantidos por hipotecas em posse dessas IFs);

e) outras modalidades de captao, desde que autorizadas pelo

Banco Central.

Antes de terminarmos o assunto de Bancos de Desenvolvimento,

no podemos deixar de falar do BNDES. Na verdade, o tema BNDES no

est discriminado no ltimo edital, mas, se por algum acaso uma banca

desavisada achar que o BNDES pertence ao mesmo regime jurdico que os

bancos de desenvolvimento (que so apenas estaduais), voc tem que

saber um pouco sobre o tema.

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

(BNDES) uma empresa pblica federal, vinculada ao Ministrio do

Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior, e tem como objetivo

apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas.

Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo para o

desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao

de mquinas e equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o

incremento das exportaes brasileiras. Contribui, tambm, para o

fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e

desenvolvimento do mercado de capitais. A BNDESPAR, subsidiria

integral, investe em empresas nacionais atravs da subscrio de aes e

debntures conversveis (debntures conversveis so ttulos de dvida

que podem ser convertidos em aes da empresa). O BNDES considera




ser de fundamental importncia, na execuo de sua poltica de apoio, a

observncia de princpios tico-ambientais e assume o compromisso com

os princpios do desenvolvimento sustentvel. As linhas de apoio

financeiro e os programas do BNDES atendem s necessidades de

investimentos das empresas de qualquer porte e setor, estabelecidas no

pas. A parceria com instituies financeiras, com agncias estabelecidas

em todo o pas, permite a disseminao do crdito, possibilitando um

maior acesso aos recursos do BNDES.

4.7 - Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento

Muito provavelmente voc j utilizou os servios dessas sociedades

ou, pelo menos, assistiu a um jogo de futebol com times patrocinados por

elas. As Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento so as

famosas financeiras (BMG, Cacique etc.): instituies financeiras no-

monetrias privadas que tm como objetivo bsico a realizao de

financiamento para a aquisio de bens (geralmente carro, moto,

geladeira), servios e capital de giro. Devem ser constitudas sob a forma

de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a

expresso "Crdito, Financiamento e Investimento".

As Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento captam

recursos por meio de Recibos de Depsito Bancrio (os RDBs, que j

vimos e so semelhantes aos CDBs, com a nica diferena que no so

endossveis, ou seja, sua titularidade no pode mudar por compra, venda

ou doao) e de Letras de Cmbio Financeiras (espcie de debnture

simplificada).

Questo para no dormir!


12 - Considere a relao de instituies financeiras a seguir.

I Banco do Brasil

II Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e

Social




III Bancos Comerciais

IV Bancos Regionais de Desenvolvimento

V Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento

VI Bancos de Investimento

So consideradas instituies financeiras monetrias APENAS as

nomeadas em

(A) I e II.

(B) I e III.

(C) III e IV.

(D) I, III e V.

(E) I, III e VI.

Soluo: Letra B. Para quem leu esta aula, fcil!

4.8 Sociedades de Crdito Imobilirio

Para voc que j sabe tudo sobre as funes e operaes da CEF,

ser fcil compreender o que so as Sociedades de Crdito Imobilirio.

Essas sociedades fazem parte do Sistema Financeiro de Habitao (SFH),

que um subsistema do SFN, e so especializadas, portanto, em

financiamento imobilirio. So instituies financeiras no monetrias

(no podem receber depsitos vista, diferentemente da CEF) e devem

ser constituda sob o regime jurdico das Sociedades Annimas. Ademais,

deve constar na sua denominao social a expresso crdito imobilirio.

As Sociedades de Crdito Imobilirio podem emprestar seus

recursos para os seguintes fins: financiamento para construo de

habitaes, abertura de crdito para compra ou construo de casa

prpria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras,

produtoras e distribuidoras de material de construo.

Alm dos recursos prprios dos seus acionistas, as Sociedades de

Crdito Imobilirio podem captar recursos pelas seguintes formas:

depsitos de poupana;

letras hipotecrias;




letras imobilirias;

repasses e refinanciamentos contrados no Pas, inclusive os

provenientes de fundos nacionais;

emprstimos e financiamentos contrados no exterior, inclusive

os provenientes de repasses e refinanciamentos de recursos

externos.

depsitos interfinanceiros, nos termos da regulamentao em

vigor;

outras formas de captao de recursos, autorizadas pelo Banco

Central do Brasil.

4.9 Associaes de Poupana e Emprstimo

As Associaes de Poupana e Emprstimo tm, basicamente, as

mesmas funes que as Sociedades de Crdito Imobilirio. A sua

diferena principalmente um aspecto jurdico. As Associaes so

sociedades civis (no uma pessoa jurdica e, portanto, no uma S/A

como a maioria das IFs), sendo de propriedade comum dos seus

associados, que so as pessoas fsicas e jurdicas que depositam

dinheiro a prazo na Associao.

As Associaes de Poupana e Emprstimo atuam no financiamento

imobilirio principalmente dos seus associados. Para captar recursos,

aceitam depsitos em poupana dos seus associados (que rendem

dividendos, mas no juros, porque os associados so considerados

proprietrios e no apenas clientes depositantes), emitem letras e

cdulas hipotecrias, recebem depsitos interfinanceiros e

emprstimos externos.

Questo para relaxar:











Soluo: Letra D. Essa questo fica fcil se eliminarmos as erradas. As

letras A, B e C so IFs Monetrias. A letra E a prpria definio de uma

IF Monetria. Sobra a letra D, que uma das formas pelas quais as IFs

no-monetrias captam recursos.

4.10 - Sociedades de Arrendamento Mercantil

Para entender o que fazem as Sociedades de Arrendamento

Mercantil, bom entender o que um arrendamento mercantil ;-).

Arrendamento Mercantil - normalmente conhecido como Leasing -

muito utilizado por empresas na aquisio de mquinas (no caso de

companhias areas, comum a aquisio de avies por meio de

arrendamento mercantil) e por pessoas fsicas (principalmente na compra

de automveis). uma forma de as empresas e pessoas investirem

mesmo sem ter os recursos necessrios, mas de uma forma diversa do

financiamento comum.

No arrendamento mercantil, o arrendador (uma Sociedade de

Arrendamento Mercantil, por exemplo) compra o bem financiado (um

avio, por ex.) e o entrega para posse e uso do arrendatrio

(companhia area, no mesmo exemplo). [Ter posse e uso do bem quer

dizer que o arrendatrio responsvel pela manuteno do bem e tem

direito a todos os benefcios econmicos que o bem trouxer, inclusive

podendo subarrend-lo] O cliente, ento, utiliza o bem pelo prazo

estipulado no contrato (no mnimo 24 meses para bens com vida til de

at 5 anos e 36 meses para os bens com vida til superior a 5 anos),

durante o qual o arrendador continua como proprietrio do bem. No final

do contrato, o arrendatrio normalmente tem a opo de decidir se vai ou

no comprar o bem arrendado.




A operao explicada acima diferente do financiamento comum,

porque, neste caso, o bem de propriedade do cliente desde a sua

aquisio, enquanto que, no caso do arrendamento mercantil, o bem de

propriedade da Sociedade de Arrendamento Mercantil durante o contrato

de arrendamento.

Agora, podemos estudar as Sociedades de Arrendamento

Mercantil propriamente ditas. Elas no so consideradas Instituies

Financeiras, apesar de trabalharem com a intermediao de

recursos, porque no trabalham com operaes de financiamento,

mas sim com arrendamento mercantil (que, como vimos, no so

exatamente a mesma coisa). As Sociedades de Arrendamento

Mercantil so constitudas com base na Lei das S/As e, na sua

denominao social, deve constar a expresso Arrendamento

Mercantil.

Alm dos recursos prprios dos seus acionistas, as Sociedades de

Arrendamento Mercantil podem captar dinheiro pelos seguintes meios:

emprstimos contrados no exterior;

emprstimos e financiamentos de instituies financeiras

nacionais, inclusive de repasses de recursos externos;

instituies financeiras oficiais, destinados a repasses de

programas especficos;

colocao de debntures de emisso pblica ou particular (ou

seja, ttulos de dvida negociados em mercados regulamentados

pela CVM ou no) e de notas promissrias destinadas oferta

pblica (um ttulo de crdito de curto prazo de constituio bem

simples);

cesso de contratos de arrendamento mercantil, bem como dos

direitos creditrios deles decorrentes (a Sociedade de Arrendamento

Mercantil vende para terceiros os contratos de arrendamento

mercantil que tem na sua carteira para poder financiar novos

contratos de arrendamento);




depsitos interfinanceiros, nos termos da regulamentao em

vigor;

outras formas de captao de recursos, autorizadas pelo Banco

Central do Brasil.

Questozinha para fixar a matria! Marque certo ou errado:

(CESPE; BRB 2009)

14 - vedada s sociedades de arrendamento mercantil e s sociedades

de crdito imobilirio a utilizao de recursos provenientes de depsitos

de poupana e da emisso de debntures.

Soluo: Errado. A questo para quem leu e releu essa aula umas trs

vezes pelo menos! As sociedades de crdito imobilirio podem captar

depsitos de poupana (para decorar, pense: imveis=poupana) e as

sociedades de arrendamento mercantil podem emitir debntures, mas

no o contrrio.

(CESPE; CEF 2010)

15 - Em relao ao SFN, que composto por instituies financeiras com

caractersticas e finalidades diversas, assinale a opo correta.

A Toda instituio financeira pode captar recursos sob a forma de

depsitos vista.

B As cooperativas de crdito de economia e crdito mtuo so formadas

por pessoas fsicas ou jurdicas que, de forma efetiva e preponderante,

desenvolvam atividades agrcolas, pecurias ou extrativas, ou se

dediquem s operaes de captura e transformao do pescado.

C Os bancos comerciais so instituies financeiras, de controle acionrio

pblico ou privado, especializadas em operaes de curto e mdio prazos,

que oferecem diversas modalidades de emprstimos para o comrcio,

indstria, empresas prestadoras de servios, pessoas fsicas, bem como

para o crdito rural.




D As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma

de sociedade annima, especializadas na prtica de financiamentos de

capital de giro e de capital fixo para pessoas fsicas e jurdicas, sendo a

principal forma de captao a emisso de letras de cmbio.

E As sociedades de crdito, financiamento e investimento so instituies

que financiam bens e servios exclusivamente para pessoas jurdicas.

Soluo: Letra C. Vamos analisar cada alternativa!

A) Apenas bancos comerciais, cooperativas de crdito e CEF podem

receber depsitos vista!

B) As cooperativas de crdito de economia e crdito mtuo so

formadas por pessoas fsicas ou jurdicas que desenvolvam alguma

atividade em comum, normalmente, mas essa atividade pode ser

industrial, de servios, agrcola ou qualquer outra.

C) Que bonito! A mesma definio que demos no incio do tpicos

sobre bancos comerciais.

D) Dois erros: o arrendamento mercantil possibilita investimento em

capital fixo (mquinas, avies etc.), mas no em capital de giro;

elas no emitem letras de cmbio, mas sim debntures e notas

promissrias (e captam recursos tambm sob outras formas, como

vimos).

E) Podem financiar pessoas jurdicas, mas seu principal foco em

pessoas fsicas mesmo (lembra que elas financiam times de

futebol?).

4.11 - Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios

Nesta aula, j avanamos bastante na matria do concurso,

inclusive na de aulas futuras. Para entender a fundo o que fazem as

Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios, voc precisaria

saber bastante sobre Mercado de Capitais, o que ainda no estudamos.

Portanto, neste tpico, apresentarei algumas informaes que voc no

entender perfeitamente. Mas, no se assuste: espere a aula de Mercado




de Capitais ou, se a curiosidade for muita, me mande um email com a sua

pergunta.

Como todas as instituies que estudamos anteriormente, as

Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios (ou simplesmente

Sociedades Corretoras) dependem da autorizao do BACEN para

funcionar. No entanto, elas atuam em diversas atividades que so

reguladas principalmente pela CVM e, portanto, para funcionar, precisam

tambm da autorizao da CVM. Alm do mais, devem ser admitidas em

alguma Bolsa de Valores (a BM&FBovespa a principal, mas no a

nica) e serem constitudas sob a forma de Sociedade Annima ou por

quotas de responsabilidade limitada.

As Sociedades Corretoras tm muitos objetivos:

operar em recinto ou em sistema mantido por bolsa de valores;

subscrever, isoladamente ou em consrcio com outras

sociedades autorizadas, emisses de ttulos e valores mobilirios

para revenda;

intermediar oferta pblica e distribuio de ttulos e valores

mobilirios no mercado;

comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria

e de terceiros, observada regulamentao baixada pela CVM e

BACEN nas suas respectivas reas de competncia;

encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de

ttulos e valores mobilirios;

incumbir-se da subscrio, da transferncia e da autenticao

de endossos, de desdobramento de cautelas, de recebimento

e pagamento de resgates, juros e outros proventos de ttulos e

valores mobilirios;

exercer funes de agente fiducirio;

instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento

(nesta rea, a fiscalizao apenas realizada pela CVM, sem

interveno do BACEN);




constituir sociedade de investimento - capital estrangeiro e

administrar a respectiva carteira de ttulos e valores mobilirios;

exercer as funes de agente emissor de certificados e manter

servios de aes escriturais;

emitir certificados de depsito de aes e cdulas pignoratcias

de debntures;

intermediar operaes de cmbio;

praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes;

praticar operaes de conta margem, conforme

regulamentao da CVM;

realizar operaes compromissadas;

praticar operaes de compra e venda de metais preciosos,

no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros, nos termos da

regulamentao baixada pelo Banco Central do Brasil;

operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria

e de terceiros, observada regulamentao baixada pela CVM e

BACEN nas suas respectivas reas de competncia;

prestar servios de intermediao e de assessoria ou assistncia

tcnica, em operaes e atividades nos mercados financeiro e de

capitais;

exercer outras atividades expressamente autorizadas, em

conjunto, pelo BACEN e pela CVM.

As Sociedades Corretoras, porm, esto impedidas de conceder

emprstimos ou financiamentos aos seus clientes, fora a possibilidade de

concesso de conta margem (at por isso no so IFs). A conta margem

, basicamente, um pequeno crdito que os clientes tm para negociar

valores mobilirios por meio da Sociedade Corretora. Esse crdito,

todavia, garantido pelos valores mobilirios do cliente, que podem ser

liquidados caso ele no pague o que deve na conta margem. Essa

limitao Corretora existe para evitar que as corretoras quebrem por

causa de eventuais calotes, o que atrapalharia em muito o funcionamento

do Mercado de Capitais.




Por fim, deve-se notar que as operaes realizadas pelos clientes

das Sociedades Corretoras so confidenciais e no podem ser reveladas

sem autorizao por escrito do cliente. De outra forma, as operaes

devem ser reveladas apenas a pedido do BACEN, CVM e da Bolsa de

Valores.

Como ns no somos o Romrio, precisamos treinar antes do jogo:

(CESPE; BB 2009)

Com relao s Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios

(SCTVMs), que so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por

quotas de responsabilidade limitada, julgue os itens a seguir.

16 - So objetivos das SCTVMs: praticar operaes de compra e venda de

metais preciosos no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros;

operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de

terceiros.

Soluo: Certo. Se ficou em dvida, melhor reler o tpico.

17 - A normatizao, a concesso de autorizao, o registro e a

superviso das SCTVMs so de competncia do BACEN e CVM, mas, no

caso dos fundos, somente da CVM.

Soluo: Errado. A normatizao, a concesso de autorizao, o registro e

a superviso dos fundos de investimento so de competncia da CVM, em

conjunto com o BACEN.

18 - As SCTVMs so supervisionadas pela CVM.

Soluo: Certo. Perfeito, como vimos na questo anterior.

19 - As SCTVMs podem emitir certificados de depsito de aes e cdulas

pignoratcias de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar




operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes

de conta margem; e realizar operaes compromissadas.

Soluo: Certo. Se ficou em dvida, melhor reler o tpico.

4.12 - Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios

Historicamente, as Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores

Mobilirios atuavam de forma diferente das Sociedades Corretoras, mas,

nos dias de hoje (e para efeitos de concurso, inclusive), so idnticas.

4.13 Bolsas de Valores

As Bolsas de Valores so onde quase tudo acontece no Mercado de

Capitais. Bancos de Investimento, Fundos de Investimento e demais

agentes se encontram nas bolsas para negociar valores mobilirios

diversos (mas, no Brasil, principalmente aes de empresas de capital

aberto, ou seja, que tm a sua propriedade negociada em Bolsa). As

Bolsas podem se constituir em associaes civis sem fins

lucrativos, das quais as Corretoras so muturios que no podem

receber participao dos resultados, ou em S/As, das quais as

Corretoras devem ter algumas aes (mas qualquer outra pessoa

pode ter aes tambm) e, portanto, receber participao nos lucros.

Diferentemente do que as pessoas pensam, apenas as Corretoras

operam nas Bolsas de Valores. Os Bancos de Investimento, pessoas

fsicas etc., na verdade, pedem para as suas corretoras fazerem

determinada operao e elas, ento, que de fato realizam o que foi

pedido. Quem se obriga diante da Bolsa e das demais corretoras,

portanto, a Corretora, e no quem pediu a operao.

As bolsas de valores dependem, para o incio de suas

operaes, de prvia autorizao da Comisso de Valores

Mobilirios, sob cuja superviso e fiscalizao funcionam,

observados os seguintes requisitos bsicos:




patrimnio ou capital social (devem ter grana suficiente para

montar um negcio que funcione bem);

livre negociao de seus ttulos patrimoniais ou das aes de sua

emisso (no pode haver impedimentos no estatuto da Bolsa

negociao de seus ttulos);

durao por prazo indeterminado (as Bolsas no podem ser

criadas com um prazo definido para terminarem suas atividades);

permisso para o ingresso de Sociedades Corretoras como

membros, mediante a aquisio de ttulo patrimonial ou de

nmero mnimo de aes estabelecido no estatuto social, e o

atendimento das exigncias estabelecidas pelos Governo e pela

prpria bolsa de valores.

Os objetivos das Bolsas de Valores so os seguintes:

manter local ou sistema adequado realizao de operaes de

compra e venda de ttulos e/ou valores mobilirios, em mercado

livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado pela prpria

bolsa, sociedades membros e pelas autoridades competentes;

dotar, permanentemente, o referido local ou sistema de todos os

meios necessrios pronta e eficiente realizao e visibilidade das

operaes;

estabelecer sistemas de negociao que propiciem

continuidade de preos e liquidez (liquidez a facilidade de se

comprar e vender os valores mobilirios) ao mercado de ttulos e/ou

valores mobilirios;

criar mecanismos regulamentares e operacionais que possibilitem

o atendimento, pelas sociedades membros, de quaisquer ordens

de compra e venda dos investidores, sem prejuzo de igual

competncia da CVM, que poder, inclusive, estabelecer limites

mnimos considerados razoveis em relao ao valor monetrio

das referidas ordens;

efetuar registro das operaes;




preservar elevados padres ticos de negociao, estabelecendo,

para esse fim, normas de comportamento para as sociedades

membros e para as companhias abertas e demais emissores de

ttulos e/ou valores mobilirios, fiscalizando sua observncia e

aplicando penalidades, no limite de sua competncia, aos infratores;

divulgar as operaes realizadas, com rapidez, amplitude e

detalhes;

conceder, sociedade membro, crdito para assistncia de

liquidez, com vistas a resolver situao transitria, at o limite do

valor de seus ttulos patrimoniais ou de outros ativos especificados

no estatuto social mediante apresentao de garantias

subsidirias adequadas;

exercer outras atividades expressamente autorizadas pela CVM.

As Bolsas de Valores so reguladas e fiscalizadas pela CVM,

mas tm elas prprias o papel de regular e fiscalizar as operaes

realizadas no seu sistema de negociao.

As bolsas de valores, independentemente de inqurito

administrativo, e com o objetivo de assegurar o funcionamento eficiente e

regular do mercado, bem como o de preservar elevados padres ticos de

negociao, em deciso fundamentada, sem prejuzo do exerccio dos

poderes atribudos por lei CVM, tm competncia para:

decretar o prprio recesso, em caso de grave emergncia,

comunicando o fato, imediatamente, CVM, para sua manifestao;

suspender as atividades da sociedade membro relacionada aos

negcios realizados em bolsa de valores, ou o exerccio das funes

de seus administradores, quando a proteo dos investidores

assim o exigir, comunicando, de imediato, a ocorrncia Comisso

de Valores Mobilirios e ao Banco Central do Brasil;

suspender a negociao, em seu recinto, de ttulos e de valores

mobilirios;




impedir a realizao de negociaes que estejam realizando em

bolsa de valores, quando existirem indcios de que possam

configurar infraes a normas legais e regulamentares, ou

consubstanciar prticas no eqitativas (=no justas);

cancelar os negcios realizados em bolsas de valores, ou solicitar

s entidades de compensao e liquidao de operaes com

ttulos e valores mobilirios a suspenso da sua liquidao, nos

casos de operaes onde haja indcios que possam configurar

infraes a normas legais e regulamentares, ou que

consubstanciem prticas no eqitativas, modalidades de fraude ou

manipulao.

Para ver se voc prestou ateno aula, umas questes de concurso:

(CESPE; BRB 2009)

20 - As bolsas de valores, que negociam aes de companhias abertas,

so instituies financeiras sem fins lucrativos constitudas pelas

corretoras de valores com o objetivo de garantir a transparncia das

transaes realizadas com valores mobilirios.

Soluo: Errado. Essa questo apresenta trs erros importantes. Primeiro,

as Bolsas no negociam aes; elas so um lugar/sistema onde as aes

de companhias abertas, entre outros valores mobilirios, so negociados.

Segundo, no so instituies financeiras, porque no financiam ningum,

so apenas, como dito, um lugar onde ocorrem as negociaes. Terceiro,

podem ser associaes civis sem fins lucrativos, mas tambm podem ser,

como o caso da BM&FBovespa, empresas estabelecidas como

sociedades annimas com fins lucrativos.

(CESPE; CEF 2010)

21 - O sistema de distribuio de valores mobilirios, previsto na Lei n.o

6.385/1976, composto por vrias entidades, instituies, sociedades e

agentes autnomos. Esse sistema inclui as




A corretoras de seguros.

B bolsas de valores.

C administradoras de consrcio.

D cooperativas de crdito.

E empresas de factoring.

Soluo. Letra B. Essa to fcil que nem precisa comear eliminando as

erradas!

4.14 Bolsas de Mercadorias e Futuros

As Bolsas de Mercadorias e Futuros so muito semelhantes s

Bolsas de Valores. Listar aqui todos os seus objetivos, poderes e

limitaes iria mais lhe cansar e, talvez, confundir do que ajudar. Por isso,

para fins de prova, pense nas duas Bolsas de forma igual. Grave apenas a

sua diferena essencial: nas Bolsas de Valores negociam-se aes e

debntures, principalmente, enquanto que, nas Bolsas de

Mercadorias e Futuros, negociam-se derivativos e produtos

minerais e agrcolas para entrega futura. Ainda no estudamos o que

so derivativos, mas grave essa palavra e o fato de que eles so

negociados nas Bolsas de Mercadorias e Futuros.

4 Lista de Questes Apresentadas (CESPE; CEF 2010)

1 - As pessoas jurdicas pblicas ou privadas que tenham como atividade

principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos

financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e

a custdia de valor de propriedade de terceiros so consideradas

A entidades abertas de previdncia complementar.

B bolsas de mercadorias e futuros.

C sociedades de capitalizao.

D instituies financeiras.




E bolsas de valores.

Marque Certo ou Errado:

(CESPE; BB 2009)

2 - So consideradas instituies financeiras as pessoas jurdicas, pblicas

ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a

intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de

terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de

propriedade de terceiros.

(CESPE; BRB 2009)

3 - A captao de depsitos vista representa a atividade bsica dos

bancos comerciais e os qualifica como instituies financeiras monetrias.

4 - Os bancos comerciais podem captar depsitos vista, mas no podem

captar depsitos a prazo, o que est facultado apenas aos bancos de

investimento.

(CESPE; BB 2009)

O segmento de crdito cooperativo brasileiro conta com mais de trs

milhes de associados em todo o Brasil, nmero que se encontra em

significativa expanso. O segmento tem-se caracterizado, nos ltimos

anos, por uma trajetria de crescimento e constante mudana em relao

ao perfil das cooperativas. A participao das cooperativas de crdito nos

agregados financeiros do segmento bancrio crescente. As cooperativas

de crdito observam, alm da legislao e das normas do SFN, a Lei n

5.764/1971, que define a poltica nacional de cooperativismo e institui o

regime jurdico das sociedades cooperativas. Com relao s cooperativas

de crdito, julgue os prximos itens.

5 - As cooperativas de crdito podem conceder crdito somente a

brasileiros maiores de 21 anos de idade, por meio de desconto de ttulos,




emprstimos e financiamentos, e realizar aplicao de recursos no

mercado financeiro.

6 - As cooperativas de crdito esto autorizadas a realizar operaes de

captao por meio de depsitos vista e a prazo somente vindos de

associados, de emprstimos, repasses e refinanciamentos oriundos de

outras entidades financeiras e de doaes.

(CESPE; BB 2009)

7 - As cooperativas de crdito podem adotar, em sua denominao social,

tanto a palavra Cooperativa, como Banco, dependendo de sua poltica de

marketing e de seu planejamento estratgico.

(CESPE; BB 2009)

A CAIXA, criada em 1861, est regulada pelo Decreto-lei n 759/1969

como empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. A instituio

integra o SFN e auxilia na execuo da poltica de crdito do governo

federal. Acerca da CAIXA, julgue os itens subsequentes.

8 - A CAIXA no pode emprestar sob garantia de penhor industrial e

cauo de ttulos.

9 - Alm de centralizar o recolhimento e a posterior aplicao de todos os

recursos oriundos do FGTS, a CAIXA integra o Sistema Brasileiro de

Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro da Habitao.

10 - Aps ter incorporado o Banco Nacional de Habitao (BNH) e o papel

de agente operador do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), a

CAIXA passou a centralizar todas as contas recolhedoras do FGTS

existentes na rede bancria e a administrar a arrecadao desse fundo e

o pagamento dos valores aos trabalhadores.












12 - Considere a relao de instituies financeiras a seguir.

I Banco do Brasil

II Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e

Social

III Bancos Comerciais

IV Bancos Regionais de Desenvolvimento

V Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento

VI Bancos de Investimento

So consideradas instituies financeiras monetrias APENAS as

nomeadas em

(A) I e II.

(B) I e III.

(C) III e IV.

(D) I, III e V.

(E) I, III e VI.











(CESPE; BRB 2009)

14 - vedada s sociedades de arrendamento mercantil e s sociedades

de crdito imobilirio a utilizao de recursos provenientes de depsitos

de poupana e da emisso de debntures.

(CESPE; CEF 2010)

15 - Em relao ao SFN, que composto por instituies financeiras com

caractersticas e finalidades diversas, assinale a opo correta.

A Toda instituio financeira pode captar recursos sob a forma de

depsitos vista.

B As cooperativas de crdito de economia e crdito mtuo so formadas

por pessoas fsicas ou jurdicas que, de forma efetiva e preponderante,

desenvolvam atividades agrcolas, pecurias ou extrativas, ou se

dediquem s operaes de captura e transformao do pescado.

C Os bancos comerciais so instituies financeiras, de controle acionrio

pblico ou privado, especializadas em operaes de curto e mdio prazos,

que oferecem diversas modalidades de emprstimos para o comrcio,

indstria, empresas prestadoras de servios, pessoas fsicas, bem como

para o crdito rural.

D As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma

de sociedade annima, especializadas na prtica de financiamentos de

capital de giro e de capital fixo para pessoas fsicas e jurdicas, sendo a

principal forma de captao a emisso de letras de cmbio.

E As sociedades de crdito, financiamento e investimento so instituies

que financiam bens e servios exclusivamente para pessoas jurdicas.

(CESPE; BB 2009)

Com relao s Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios

(SCTVMs), que so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por

quotas de responsabilidade limitada, julgue os itens a seguir.




16 - So objetivos das SCTVMs: praticar operaes de compra e venda de

metais preciosos no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros;

operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de

terceiros.

17 - A normatizao, a concesso de autorizao, o registro e a

superviso das SCTVMs so de competncia do BACEN e CVM, mas, no

caso dos fundos, somente da CVM.

18 - As SCTVMs so supervisionadas pela CVM.

19 - As SCTVMs podem emitir certificados de depsito de aes e cdulas

pignoratcias de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar

operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes

de conta margem; e realizar operaes compromissadas.

(CESPE; BRB 2009)

20 - As bolsas de valores, que negociam aes de companhias abertas,

so instituies financeiras sem fins lucrativos constitudas pelas

corretoras de valores com o objetivo de garantir a transparncia das

transaes realizadas com valores mobilirios.

(CESPE; CEF 2010)

21 - O sistema de distribuio de valores mobilirios, previsto na Lei n.o

6.385/1976, composto por vrias entidades, instituies, sociedades e

agentes autnomos. Esse sistema inclui as

A corretoras de seguros.

B bolsas de valores.

C administradoras de consrcio.

D cooperativas de crdito.

E empresas de factoring.




5 Gabarito das Questes Apresentadas

Questo Gabarito

1- D

2- Certo

3- Certo

4- Errado

5- Errado

6- Certo

7- Errado

8- Errado

9- Certo

10- Certo

11- D

12- B

13- D

14- Errado

15- C

16- Certo

17- Errado

18- Certo

19- Certo

20- Errado

21- B

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AULA 01 - Atualidades Do Mercado Financeiro