BAB 3

KONSEP NILAI WAKTU UANG

Misalkan saudara saat ini berumur 25 tahun dan memulai menyimpan setiap tahun Rp20.000.-

dalam bentuk tabungan dengan bunga 15 persen per tahun. Pada saat saudara berusia 65 tahun atau 40

tahun kemudian, barapakah nilai simpanan saudara kalau saudara tidak pernah mengambil sekailpun?

Coba pilih mana yang benar: Rp8.000.000,· Rp9.000.000,· atau Rp10.000.000.· semua altenatif tersebut

adalah salah. Simpanan saudara akan berjumlah, Rp3.5.580.000,· Mengapa dapat manjadi begitu besar,

karena nilai waktu uang memungkinkan simpanan saudara menghasilkan bunga dan bunga tersebut

akan menambah pokok simpanan; Pokok simpanan yang setiap tahun menjadi semakin bssar Sehingga

simpanan saudara menjadi berlipat ganda.

Nilai Kemudian Jika Bunga Dihitung Lebih Dari Satu Kali dalam Satu Periode

Dalam praktik sehari-hari, kita menjumpai bahwa bunga diperhitungkan lebih dari satu kali dalam

satu periode atau satu tahun. Seperti lazimnya bunga diperhitungkan setiap hari, mingguan. bulanan,

semesteran dan sekali dalam setahun. Apabila bunga diperhitungkan debit, dari satu kali dalam satu

periode. maka dengan mudah dapat dicari nilai kemudian dengan membagi tingkat bunga dangan

frekuensi perhitungan bunga dalam satu periode: kemudlan memanfaatkan nilai tingkat bungakali

frekuensi perhitungan bunga.

Nllai Kemudlan Anuitas

Anuitas adalah sejumlah aliran kas yang besarnya sama setiap tahun. Anuitas ini dapat berupa

aliran kas masuk yang berasal dari suatu investasi maupun aliran kas keluar berupa investasi untuk

memperoleh keuntungan dimasa datang

NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

Pemanaman konsep nilai sekarang atau_present value sangat penting dalam manajemen

keuangan. Manajer keuangan seringkali dihadapkan pada persoalan pengambilan keputusan yang tidak

terlepas dari konsep ini. Dalam penilaian investasi misalnya, manajer keuangan diharuskan mengukur

nilai sekarang aliran kas yang diharapkan akan dihasilkan oleh investasi tersebut, Seperti halnya konsep

nilai kemudian atau future value, dalam konsep nilai sekarang ini pun ada dua alternatif aliran kas: aliran

kas yang terjadi sekali dalam satu periode dan aliran kas yang berkali-kali dengan jumlah yang sama

setiap tahun atau anuitas.

Nilai sekarang Anuitas

Sekarang perlu mempertimbangkan aliran kas yang terjadi barulang kali setiap tahun dengan

jumlah yang samadan sering disebut anuitas

PENENTUAN TINGKAT BUNGA

Sampai saat ini kita mengasumsikan bahwa tingkat bunga diketahui. Dalam praktik tidak jarang

manajer keuangan dihadapkan pada pengambilan keputusan untuk menentukan apakah tingkat

keuntungan yang dihasilkan cukup rasional. Dengan demikian manajer keuangan harus mencari berapa

tingkat keuntungan minimal yang menyamakan nilai sekarang allran kas keluar dengan nilai sekarang kas

masuk yang diharapkan akan dlperoleh di masa datang dan disebut juga dengan internal rate return.

Dalam kenyataan sehari-hari manajer keuangan dihadapkan pada aliran kas yang tidak sama

satiap periode dan persoalan ini menjadi sangat sulit untuk diselesai secara langsung. Satah satu manfaat

konsep nilai sekarang adalah untuk menentukan amortisasi pinjaman. Pada umumnya pihak pemberi

pinjaman meminta pembayaran yang sama setiap periode. Pembayaran tersebut meliputi angsuran pokok

pinjaman dan pembayaran bunga yang dapat diperhitungkan seeara bulanan. semesteran maupun satu

tahun sekali. Karena pembayaran pinjaman dilakukan dengan jumlah yang sema, maka konsep nilai

sekarang anuitas sangat cccok untuk menyelesaikan persoalan tersebut, Untuk memberikan gambaran,

misalkan· saudara meminjam Rp22.000.000,· di bank dengan bunga 12 persen per tahun. Pinjaman

tersebut harus dilunasi dalam jangka.waktu enam tahun dengan pembayaran yang sama satiap tahun.

Dengan demikian besarnya angsuran pinjaman setiap tahun dapat dengan mudah dicari

Dengan demikian pembayaran angsuran setiap tahun adalah sebesar Rp5.351.496, Pembayaran

tahunan tersebut meliputi pembayaran sebagai pokok pinjaman dan bunga. atas saldo pokok pinjaman

pada tahun tersebut