UNIVERSITATEA 1 DECEMBRIE 1918 ALBA IULIA FACULTATEA DE TIINE ADMINISTRAREA AFACERILOR, ANUL II

BANCA CENTRAL EUROPEAN

TOADER MIHAI IOAN

1|Page

Cuprins:

1. 2. 3. 4.

Introducere...................................................................................3 Rolul Bncii Centrale Europene..................................................4 Atribuiile Bncii Centrale Europene..........................................5 Drumul ctre uniunea economic i monetar.............................9 4.1 Integrarea European.............................................................9 4.2 Integrarea Economic...........................................................10 4.3 Criterii de convergen.........................................................11 4.4 Caracteristici principale ale zonei euro................................13 4.5Avantajele euro.....................................................................14 5. Politica monetar a Bncii Centrale Europene..........................16 5.1 Stabilirea preurilor..............................................................16 5.2 Strategia de politic monetar a Bncii Centrale Europene...............................................16 5.3 Instrumente de politic monetar.........................................17 5.4 Comunicarea........................................................................19 5.5 Statistici monetare i financiare...........................................20 6. Sistmul TARGET 2...................................................................22 7. Bancnote i Monede..................................................................23 7.1 Bancnotele...........................................................................23 7.2 Monedele.............................................................................24 8. Supravegherea bancar..............................................................25

2|Page

1. IntroducereAtunci cnd se vorbete despre o "banc central", primul gnd care vine probabil n minte este acela al instituiei care emite moneda. Iar moneda este instrumentul pe care il folosim ca unitate de cont i ca mijloc de schimb i de tezaurizare. Indiscutabil, obiectivul principal al oricrei bnci centrale este acela de a asigura pstrarea n timp a valorii monedei naionale. Exist ns alte aspecte, mai puin cunoscute, ce caracterizeaz activitatea unei bnci centrale moderne. Unul dintre acestea este comunicarea. O banc centrala nu trebuie doar s fac ceea ce spune c face, ci i s explice ceea ce face, contribuind astfel la sensibilizarea publicului i la o mai buna cunoatere de ctre acesta a politicilor sale i a serviciilor pe care le ofer. Banca Central European a fost nfiinat la Frankfurt, Germania, n 1 iunie 1998, ca urmare a Tratatului de la Amsterdam. BCE este condus de un comitet executiv format dintr-un preedinte, un vicepreedinte i ali 4 membrii. Actualul preedinte al BCE este Mario Draghi. Membrii sunt numii de ctre Consiliul European. Membrii comitetului executiv sunt alei pe o perioad de 8 ani. n componena conducerii BCE intr i Consiliul guvernatoriilor si consiliul general. Consiliul guvernatorilor definete politica monetar a zonei euro i fixeaz ratele dobnzilor la care bncile comerciale pot obine bani de la Banca Central. Este alctuit din cei 6 membrii ai Comitetului executiv si din guvernatorii celor 17 bnci centrale din zona euro. Consiliul general contribuie la aciunile de consultare ale BCE i ofer sprijin rilor care se pregtesc s adere la zona euro. Este format din preedintele i vicepreedintele BCE i guvernatorii bncilor centrale din cele 27 de state membre. Personalul BCE este european n adevratul sens al cuvntului, provenind din toate cele 27 de state ale Uniunii Europene.3|Page

2. Rolul Bncii Centrale EuropeneBCE a preluat rolul predecesorului su, Institutul Monetar European. Deasemenea este o instituie supranaionala dotata cu personalitate juridic. BCE colaboreaz cu bncile centrale din toate cele 27 de state membre ala Uniunii Europene. mpreun formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale. BCE stabilete cadrul cooperrii dintre bncile centrale ale celor 17 state membre care au adoptat moneda unica i alctuiesc mpreun zona euro. Cooperarea existent la nivelul acestui grup restrns poart numele de "eurosistem". BCE are ca obiectiv meninerea inflaiei la un nivel inferior, dar apropiat de 2%. BCE are dreptul exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote, drept obinut prin Tratatul de la Maastricht. Stabilitatea preurilor este definit ca o cretere anuala a indicelui armonizant al preurilor de consum (IAPC) din zona euro de sub 2%. Stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu.

4|Page

3. Atribuiile Bncii Centrale EuropeneAtribuiile BCE i ale eurosistemului sunt menionate n Tratatul de instruire a Comunitii Europene i n Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale. Textul tratatului a fost ntocmit dup premisa conform creia n cele din urm toate statele membre UE vor adopta moneda euro. Pentru a putea s lucreze eficient, BCE nu are voie sa depind de puterea politic, ochestiune pe care criticii o aduc deseori n discuie. BCE a fost creat dup modelul Bncii Federale Germane Deutsche Bundesbank. BCE si sistemul de bnci care formeaz eurosistemul au primit sarcina de a asigura credibilitate monedei unice EURO, moneda unic european, care a fost lansat n ianuarie 1999. Alte atribuii ale BCE sunt: Distribuia monedei euro. Cooperarea cu bncile naionale. Definirea politicii europene a intereselor i controlul rezervelor de bani. Fixeaz ratele de referin ale dobnzilor pentru zona euro i ine sub control masa monetar. Gestioneaza rezervele valutare ale zonei euro, cumpr i vinde valut atunci cnd este necesar pentru a menine echilibrul ratelor de schimb. Se asigur c instituiile i pieele financiare sunt supravegheate corespunztor de ctre autoritile naionale i c sistemele de pli funcioneaz corect. Autorizeaz bncile centrale ale rilor din zona euro s emit bancnote. Monitorizeaz evoluia preurilor i evalueaz riscul pe care acesta l poate reprezenta pentru stabilitatea zonei euro.5|Page

Colecteaz informaii statistice, fie de la autoritile naionale, fie direct de la agenii economici, necesare in vederea ndeplinirii atribuiilor. Eurosistemul contribuie la buna desfaurare a politicilor promovate de autoritile responsabile cu controlul prudenial al instituiilor de credit i cu stabilitatea sistemului financiar. Monitorizarea riscurilor financiare. Aceasta implic evaluarea riscurilor asociate titlurilor fie celor achiziionate n contextul plasrii de fonduri proprii i de rezerve externe ale BCE, fie celor care au fost acceptate drept garanii n cadrul operaiunilor de creditare ale eurosistemului. BCE menine relaii de cooperare cu instituiile, organele i forurile competente n cadrul UE i pe plan internaional cu privire la misiunile ncredinate eurosistemului. BCE d instruciuni Bncilor Centrale Naionale cu privire la detaliile operaiunilor necesare (valoare, timp, data etc.) Adopt acte juridice n limite clar definite. Organele BCE au competena de a emite acte cu for juridic obligatorie n interiorul eurosistemului, precum orientri i instruciuni, n vederea asigurrii derulrii coerente a operaiunilor descentralizate de ctre BCN. n plus, n limitele definite, organele de decizie pot adopta regulamente i decizii care au for juridic obligatorie i in afara eurosistemului. BCE coordoneaz activitile de cercetare i dezvoltare ale eurosistemului, precum i cele referitoare la securitatea i calitatea produciei bancnotelor euro. BCE gzduiete Centrul de analiz a contrafacerilor, a carui misiune const n examinarea i clasificarea bancnotelor i monedelor euro contrafcute, precum i baza de date central privind bancnotele euro contrafcute.

6|Page

BCE gzduiete Centrul internaional de prevenire a contrafacerilor, care contribuie la cooperarea interbancar la nivel mondial n domeniul prevenirii contrafacerilor. n colaborare cu fiecare BCN, daca este necesar, BCE intervine pe pieele valutare cumprnd sau vnznd titluri. BCE particip la edinele diferitelor foruri europene i internaionale n vederea prezentrii opiniilor sale. BCE particip la toate reuniunile Consiliului executiv al Fondului Internaional Monetar, n cadrul crora se dezbat aspecte referitoare la Uniunea Economic i monetar, fiind singura banc central din lume creia i-a fost acordat statutul de Observator n cadrul FMI. Din acest motiv, BCE a nfiinat o reprezentan permanent la Washington. BCE particip la reuniunile Consiliului pentru stabilitate financiar. Preedintele BCE particip periodic la ntlnirile lunare neoficiale ale minitrilor de finane din zona euro. BCE poate lua parte la reuniunile Consiliului UE in cadrul crora sunt dezbtute aspecte privind obiectivele i misiunile eurosistemului. BCE public un buletin lunar, o situaie financiar sptmnal consolidat a eurosistemului i un raport anual. ndeplinirea unor funcii consultative pentru instituiile UE i autoritile naionale: BCE adopta avize privind proiectele de acte legislative naionale i ale UE, n cazul n care acestea se refer la domeniul de competn al BCE. Administrarea sistemelor IT: BCE si BCN au creat un numr de sisteme operaionale comune n vederea facilitrii derulrii de operaiuni descentralizate. Aceste sisteme asigura suportul logistic necesar integritii funcionale a eurosistemului i cuprind sisteme informatice, aplicaii i proceduri.

7|Page

Administrarea strategic i tactic a rezervelor externe ale BCE: aceasta implic stabilirea preferinelor n materie de riscuri i randamente pe termen lung pentru activele externe de rezerv, orientarea profilului risc-randament, innd seama de condiiile de pe pia i definirea orientrilor privind investiiile i a cadrului operaional general.

8|Page

4. Drumul ctre uniunea economic i monetar4.1. Integrarea European Ideea crerii unei uniuni economice i monetare n Europa a aprut cu mai bine de jumtate de secol n urm. A fost o viziune a liderilor politici, care au fondat n 1952 Comuniunea European a Crbunelui i Oelului, din care au fcut parte 6 state: Belgia, Germania, Frana, Italia, Luxemburg i rile de Jos. Noi pai pe calea integrrii europene au fost fcui n anii '50 i n perioada urmtoare. Aceleai ri au instituit n 1958 Comunitatea Economic European i Comunitatea Euopean a Energiei Atomice. Aceast reet de relaii s-a consolidat i aprofundat de-a lungul anilor, conducnd la formarea Comunitilor Europene i apoi, odat cu adoptarea n 1993 a Tratatului de la Maastricht, a Uniunii Europene. Numrul statelor membre a crescut n timp. Danemarca, Irlanda i Regatul Unit s-au alturat n 1973, fiind urmate de Grecia 8 ani mai trziu. Portugalia i Spania au devenit membrii in 1986, Austria, Finlanda i Suedia au aderat n 1995. O nou etap a extinderii a avut loc n 1 mai 2004, odat cu aderarea la UE a Republicii Cehe, a Estoniei, a Ciprului, a Letoniei, a Lituaniei, a Ungariei, a Maltei, a Poloniei, a Sloveniei i a Slovaciei. Bulgaria i Romania sunt ultimele state care au aderat la UE la 1 ianuarie 2007. Printre criteriile de baz pentru a adera la UE se numar: prezena instituiilor stabile care s garanteze democraia, statul de drept, drepturile omului, precum i respectarea i protecia minoritilor, o economie de pia funcional li capacitatea de a face fa presiunilor concureniale, pentru a-i putea asuma obligaiile de stat membru, inclusiv adeziunea la obiectivele uniunii politice, economice i monetare.

9|Page

4.2. Integrarea Economic Prima tentativ de creare a unei uniuni economice i monetare a fost formulat n Raportul Werner1 din 1970, care prevedea trei etape ce urmau a fi finalizate pn n 1980. Totui, planurile iniiale de instituire a unei uniuni economice i monetare nu au fost niciodat realizate, n contextul tensiunilor considerabile de pe piaa valutar internaional, care au urmat prbuirii sistemului de la Bretton Woods la nceputul anilor '70, precum i al recesiunii internaionale cauzate de prima criz a petrolului, n 1973. Pentru a contracara aceast instabilitate, cele nou state membre care formau CEE la data respectiv au creat n anul 1979 Sistemul Monetar European (SME). Principala caracteristic a acestuia era mecanismul cursului de schimb (MCS), care a introdus cursuri de schimb fixe, dar ajustabile, ntre monedele celor nou state. Actul Unic European din 1986, prin care s-a creat piaa unic, a relansat n a doua jumtate a anilor 80 ideea unei uniuni economice i monetare. S-a realizat ns c, pentru a profita de avantajele unei piee unice, era necesar introducerea unei monede unice n statele participante. n anul 1988, Consiliul European a nsrcinat Comitetul Delors cu analiza modalitilor de nfptuire a Uniunii Economice i Monetare (UEM). Raportul Delors din 1989 a condus la negocierile pe tema Tratatului privind Uniunea European, care a instituit Uniunea European (UE) i a modificat Tratatul de instituire a Comunitii Europene. Acesta a fost semnat la Maastricht n februarie 1992 (de aici i denumirea Tratatul de la Maastricht) i a intrat n vigoare la data de 1 noiembrie 1993. Procesul de realizare a UEM n Europa a presupus parcurgerea a trei etape. Prima etap (19901993) s-a caracterizat, n principal, prin definitivarea pieei unice europene, ca urmare a nlturrii tuturor barierelor interne n calea liberei circulaii a persoanelor, mrfurilor, capitalurilor i serviciilor n Europa.10 | P a g e

Cea de-a doua etap (19941998) a debutat cu nfiinarea Institutului Monetar European i a fost dedicat pregtirilor de ordin tehnic pentru adoptarea monedei unice, evitrii deficitelor excesive i intensificrii procesului de convergen a politicilor economice i monetare ale statelor membre (n vederea asigurrii stabilitii preurilor i a unor finane publice solide). Etapa a treia a demarat la 1 ianuarie 1999, prin fixarea irevocabil a cursurilor de schimb, transferarea ctre BCE a competenei n domeniul politicii monetare i introducerea euro ca moned unic. La 1 ianuarie 2002 bancnotele i monedele euro au intrat n circulaie n rile participante, iar la finele lunii februarie bancnotele i monedele naionale i-au pierdut puterea circulatorie.

4.3. Criteriile de convergen Statele care intenioneaz s adopte euro ca moned naional trebuie s ating un nivel ridicat de convergen durabil. Gradul de convergen este evaluat pe baza unor criterii prevzute de Tratatul de la Maastricht, care impun unei ri s aib: un grad nalt de stabilitate a preurilor finane publice solide un curs de schimb stabil rate sczute i stabile ale dobnzilor pe termen lung. Aceste criterii sunt concepute astfel nct doar acele state care promoveaz politici economice orientate ctre stabilitate i care prezint un istoric de stabilitate a preurilor sunt admise n cea de-a treia etap a UEM. Tratatul prevede, de asemenea, ca banca central a statului respectiv s fie independent.

11 | P a g e

n luna mai 1998, la summitul UE de la Bruxelles s-a confirmat faptul c 11 din cele 15 statemembre de atunci Belgia, Germania, Spania, Frana, Irlanda, Italia, Luxemburg, rile de Jos, Austria, Portugalia i Finlanda ndeplineau criteriile de adoptare a monedei unice. La data de 1 ianuarie 1999 rile respective au adoptat euro camoned comun. Grecia s-a alturat acestui grup la 1 ianuarie 2001, dup ndeplinirea criteriilor. Alte state membre au ndeplinit ntre timp criteriile de convergen i s-au alturat zonei euro Slovenia la 1 ianuarie 2007, Cipru i Malta, la 1 ianuarie 2008, iar Slovacia la 1 ianuarie 2009. Un stat membru, Suedia, nu a ndeplinit toate condiiile. De asemenea, Danemarca i Regatul Unit sunt state membre cu statut special. n protocoalele anexate Tratatului de instituire a Comunitii Europene, celor dou ri li s-a acordat dreptul de a alege dac doresc sau nu s participe la cea de-a treia etap a UEM, respectiv s adopte euro. Ambele au fcut uz de aa-numita clauz de neparticipare, informnd Consiliul UE c, pentru moment, nu intenioneaz s treac la etapa a treia, respectiv c nu doresc nc s fac parte din zona euro. Suedia i opt dintre cele 12 ri care au aderat ncepnd cu 2004 sunt considerate membri care fac obiectul unei derogri, deoarece nu ndeplinesc nc toate cerinele pentru adoptarea euro. A face obiectul unei derogri nseamn c un stat membru este scutit de unele, dar nu de toate prevederile care se aplic n mod normal de la nceputul celei de-a treia etape a UEM. Aceast derogare include toate dispoziiile care transfer responsabilitatea politicii monetare ctre Consiliul guvernatorilor BCE. La fel ca Suedia, celelalte state membre UE care nu au adoptat nc moneda euro nu dispun de clauze de neparticipare, precum cele negociate de Regatul Unit i Danemarca. Aceasta nseamn c, prin aderarea la UE, noile state membre se angajeaz s adopte n cele din urm euro, atunci cnd vor ndeplini criteriile de convergen. BCE i Comisia European elaboreaz o dat la doi ani sau la cererea unui12 | P a g e

stat membru care face obiectul unei derogri rapoarte asupra progreselor nregistrate n ndeplinirea criteriilor de convergen. Aceste rapoarte de convergen iau, de asemenea, n considerare i ali factori care ar putea influena integrarea statului n economia zonei euro. Rapoartele stau la baza deciziilor Consiliului UE privind includerea unui nou stat n zona euro.

4.4. Caracteristicile principale ale zonei euro Fiecare dintre statele care formeaz n momentul de fa zona euro a reprezentat o economie relativ deschis nainte de a adera la zona euro. Totui, n prezent, acestea fac parte dintr-o economie mai vast i mult mai autonom. Avnd n vedere dimensiunea sa, zona euro este comparabil cu marile economii ale lumii, precum Statele Unite i Japonia. Cu o populaie de peste 318 milioane de locuitori n anul 2006, zona euro este una dintre cele mai mari economii ale lumii. Uniunea European cuprinde n total 27 de state membre i o populaie de 493 milioane. n comparaie, Statele Unite i Japonia au o populaie de 299, respectiv, 128 de milioane de locuitori. Din perspectiva produsului intern brut (PIB) exprimat prin paritatea puterii de cumprare, Statele Unite au reprezentat cea mai mare economie a lumii n anul 2006, cu o pondere de 19,7% din PIB pe plan mondial, fiind urmate de zona euro, cu 14,3%. Ponderea Japoniei a fost de 6,3%. Ponderile individuale ale statelor din zona euro au fost considerabil mai mici: contribuia celui mai mare stat la PIB pe plan mondial a fost de 3,9% n 2006. Cu toate c zona euro poate fi semnificativ afectat de evoluiile economiei globale, caracterul mai puin deschis al economiei sale limiteaz impactul pe care schimbrile de preuri aferente bunurilor externe l exercit asupra preurilor interne. Totui, zona euro este o13 | P a g e

economie mai deschis dect cea a Statelor Unite sau a Japoniei. n anul 2006, ponderea n PIB a exporturilor de bunuri i servicii ale zonei euro a fost semnificativ superioar (21,6%) celei corespunztoare Statelor Unite (11%) respectiv Japoniei (16,8%).

4.5. Avantajele euro Instituirea Uniunii Economice i Monetare (UEM) a nsemnat pentru UE un pas important n direcia realizrii pieei interne. Consumatorii i firmele pot compara acum cu uurin preurile i pot selecta furnizorii cei mai competitivi din zona euro. De asemenea, UEM asigur un mediu economic i monetar stabil la nivel european, ceea ce favorizeaz creterea durabil i crearea de locuri de munc, iar moneda unic a pus capt dezechilibrelor cauzate de fluctuaiile brute ale cursurilor de schimb ale monedelor naionale anterioare. Introducerea bancnotelor i monedelor euro, la data de 1 ianuarie 2002, a simplificat cltoriile n interiorul zonei euro. Preurile bunurilor i serviciilor pot fi comparate fr dificultate, iar plile pot fi efectuate cu aceeai moned n toate rile participante. Odat cu introducerea euro, costurile tranzaciilor valutare i riscul valutar au fost eliminate n interiorul zonei euro. n trecut, aceste costuri i riscuri au mpiedicat concurena ntre ri. Intensificarea concurenei favorizeaz o alocare ct mai eficient a resurselor disponibile. Graie unei monede unice, deciziile de investiii sunt mult mai uor de luat, deoarece fluctuaiile cursului de schimb nu mai pot influena randamentele plasamentelor transfrontaliere n cadrul zonei euro. nainte de introducerea euro, pieele financiare au avut, de regul, caracter naional. Instrumentele financiare, precum obligaiunile de stat i aciunile, erau exprimate n monedele naionale. Lansarea euro a constituit un pas major n direcia integrrii pieelor14 | P a g e

financiare din zona euro i va continua s influeneze structura economiei acesteia. Indicii ale integrrii se gsesc, n msuri diferite, n toate componentele sferei financiare: Piaa monetar interbancar din zona euro este complet integrat. Piaa obligaiunilor exprimate n euro este bine integrat, profund i lichid, oferind posibiliti variate de plasament i finanare. Piaa bursier din zona euro este tot mai mult privit ca o pia unic. Fuziunile i achiziiile interne i transfrontaliere s-au intensificat n sectorul bancar al zonei euro. Profunzimea i calitatea unei piee financiare integrate faciliteaz finanarea creterii economice i, prin urmare, crearea de locuri de munc. Populaia dispune de o palet mai diversificat de posibiliti de economisire i de investiii. Companiile au acces la o pia de capital considerabil pentru finanarea activitilor proprii i pot face uz de instrumente financiare noi pentru a se proteja mpotriva diverselor riscuri financiare i pentru a-i mbunti gestionarea investiiilor.

15 | P a g e

5. Politica monetar a Bncii Centrale Europene5.1. Stabilirea preurilor Obiectivul principal al eurosistemului este meninerea stabilitii preurilor. Fr a aduce atingere acestui obiectiv, eurosistemul trebuie s susin politicile economice generale ale Comunitii Europene. Articolul 2 din Tratatul privind Uniunea European prevede c Uniunea European vizeaz promovarea progresului economic i social, a unui grad ridicat de ocupare a forei de munc, precum i atingerea unei dezvoltri echilibrate i durabile. Eurosistemul contribuie la ndeplinirea acestor obiective prin meninerea stabilitii preurilor. n plus, n aciunea sa de asigurare a stabilitii preurilor, Eurosistemul ine seama de aceste obiective. n eventualitatea unui conflict ntre obiective, BCE trebuie s acorde prioritate meninerii stabilitii preurilor. Eurosistemul acioneaz conform principiului unei economii de pia deschise i cu liber concuren, favoriznd o alocare eficient a resurselor.

5.2. Strategia de politic monetar a BCE n vederea obinerii stabilitii preurilor, BCE trebuie s influeneze condiiile de pe piaa monetar i, prin urmare, nivelul ratelor dobnzilor pe termen scurt. BCE a adoptat o strategie care asigur adoptarea deciziilor de politic monetar ntr-o manier coerent i sistematic. Coerena contribuie la stabilizarea anticipaiilor inflaioniste i sporete credibilitatea BCE. Un element de baz al strategiei de politic monetar a Consiliului guvernatorilor BCE este definiia cantitativ dat de acesta stabilitii preurilor, i anume o cretere anual, sub nivelul de 2%, a indicelui armonizat al16 | P a g e

preurilor de consum (IAPC) pentru zona euro. Stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu, ceea ce reflect necesitatea unei politici monetare proactive. n vederea asigurrii stabilitii preurilor, BCE intenioneaz s menin rata inflaiei la un nivel inferior, dar apropiat, celui de 2% pe termen mediu. n acest fel, BCE subliniaz angajamentul su de a asigura o marj de siguran suficient mpotriva riscurilor deflaiei. Politica monetar trebuie s fie orientat ctre viitor, deoarece exist importante ntrzieri n mecanismul de transmisie. n plus, politica monetar ar trebui s ancoreze anticipaiile inflaioniste i s sprijine reducerea volatilitii determinate de evoluiile economice. n completarea definiiei stabilitii preurilor, strategia de politic monetar const ntr-o evaluare exhaustiv a riscurilor la adresa stabilitii preurilor, format dintro analiz economic i una monetar. Fiecare decizie privind politica monetar este precedat de verificri ncruciate atente ale informaiilor furnizate de cele dou analize.

5.3 Instrumente de politic monetar Mecanismul de transmisie a politicii monetare ncepe cu administrarea lichiditii i orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de ctre BCE. Ca parte integrant a pieei financiare, piaa monetar deine un rol fundamental n transmiterea deciziilor de politic monetar, fiind prima pia influenat de schimbri ale politicii monetare. O pia monetar profund i integrat este esenial pentru o politic monetar eficient, ntruct aceasta asigur o distribuie uniform a lichiditii bncii centrale i un grad omogen al ratelor dobnzilor pe termen scurt n ntreaga zon a monedei unice. Aceast condiie17 | P a g e

prealabil a fost ndeplinit aproape simultan cu debutul celei de-a treia etape a UEM, atunci cnd pieele monetare naionale au fost integrate cu succes ntr-o pia monetar eficient a zonei euro. Pentru orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt, eurosistemul dispune de un set de instrumente de politic monetar, i anume operaiuni de pia, faciliti permanente i rezerve minime obligatorii. Operaiunile de pia pot fi clasificate n: operaiuni principale de refinanare; acestea sunt operaiuni obinuite de furnizare de lichiditi, cu frecven sptmnal i scaden la o sptmn; operaiuni de refinanare pe termen lung; acestea sunt operaiuni de furnizare de lichiditi, cu frecven lunar i scaden la trei luni; operaiuni de reglaj fin; acestea pot fi executate n regim ad-hoc n scopul gestionrii situaiei lichiditilor de pe pia i al orientrii ratelor dobnzilor. n mod deosebit, acestea vizeaz atenuarea efectelor dezechilibrelor neateptate ale lichiditilor de pe pia asupra ratelor dobnzilor; operaiuni structurale, pe care eurosistemul le poate efectua sub forma operaiunilor reversibile, a operaiunilor definitive i a emiterii certificatelor de ndatorare. Eurosistemul ofer, de asemenea, dou faciliti permanente, care stabilesc limite pentru rata dobnzii overnight prin furnizarea, respectiv absorbia, de lichiditate: facilitatea de creditare marginal, care permite instituiilor de credit s obin lichiditate overnight, alocat de bncile centrale naionale i garantat cu active eligibile;

18 | P a g e

facilitatea de depozit, care poate fi folosit de ctre instituiile de credit pentru a constitui depozite overnight la bncile centrale naionale din eurosistem. Eurosistemul impune instituiilor de credit s menin rezerve minime n conturile deschise la bncile centrale naionale. Fiecare instituie de credit este obligat s menin un anumit procent din depozitele clienilor proprii (precum i din alte pasive bancare), calculat ca nivel mediu pe parcursul unei perioade de aplicare a rezervelor minime obligatorii de aproximativ o lun, ntr-un cont de depozit deschis la banca central naional relevant. Eurosistemul aplic o rat a dobnzii pe termen scurt la disponibilul din aceste conturi. Scopul sistemului rezervelor minime obligatorii este stabilizarea ratelor dobnzilor pe piaa monetar i crearea (sau extinderea) unui deficit structural de lichiditate n sistemul bancar.

5.4. Comunicarea Comunicarea extern eficient constituie un aspect esenial al sarcinilor unei bnci centrale. Comunicarea contribuie la eficacitatea i credibilitatea politicii monetare. Pentru a facilita o mai bun nelegere a politicii monetare i a altor activiti ale bncii centrale de ctre publicul larg, BCE trebuie s fie deschis i transparent. Acesta este principiul cluzitor fundamental al eurosistemului privind comunicarea extern, care implic cooperarea strns ntre BCE i BCN. Pentru a obine o comunicare eficient, BCE i BCN utilizeaz o gam larg de instrumente. Cele mai importante sunt: conferine de pres periodice, dup prima ntrunire lunar a Consiliului guvernatorilor;

19 | P a g e

publicarea unui Buletin lunar, care conine o descriere detaliat a evoluiilor economice din zona euro i articole despre subiecte relevante pentru activitile BCE; audieri publice ale preedintelui BCE i ale altor membri ai Comitetului executiv n cadrul Parlamentului European ; discursuri i interviuri acordate de ctre membrii organelor de decizie ale BCE; comunicate de pres explicnd deciziile i opiniile Consiliului guvernatorilor; site-urile BCE i BCN, care permit accesul la toate materialele publicate, inclusiv la o colecie vast de date statistice; documente de lucru; articole ocazionale.

5.5. Statistici monetare i financiare BCE elaboreaz i public statistici financiare i monetare, n strns cooperare cu BCN. Aceste informaii statistice stau la baza politicii monetare a zonei euro, precum i a procesului decizional al BCE. BCN (i, n unele cazuri, alte autoriti naionale) colecteaz date de la instituii financiare i alte surse din rile respective i calculeaz agregate la nivel naional, pe care le transmit BCE, care calculeaz agregatele pentru zona euro. Baza juridic pentru elaborarea, colectarea, calculul i difuzarea datelor statistice de ctre BCE este prevzut n Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale i al Bncii Centrale Europene , anexat la tratat. Asigurndu-se c cerinele statistice sunt ndeplinite, BCE20 | P a g e

urmrete minimizarea efortului asociat raportrilor statistice efectuate de instituiile financiare i de ali ageni raportori. La nivel european, realizarea de statistici este responsabilitatea comun a BCE i a Comisiei Europene (prin Eurostat, Oficiul pentru Statistic al Comunitilor Europene). Statisticile monetare i cele ale instituiilor i pieelor financiare din zona euro, statisticile internaionale (inclusiv balana de pli), conturile financiare i elaborarea de conturi trimestriale nefinanciare ale sectoarelor instituionale (gospodriile populaiei, corporaii i administraii publice) intr n responsabilitatea BCE, asumat prioritar sau n comun cu Eurostat. La nivel european, responsabilitatea privind infrastructura statistic (inclusiv ajustarea sezonier, proiectarea unor norme privind calitatea statisticilor i standardele de transmitere a datelor) revine ambelor instituii. Ori de cte ori este posibil, statisticile SEBC trebuie s fie n conformitate cu standardele internaionale.

21 | P a g e

6. Sistemul TARGET 2

TARGET2 (Sistemul transeuropean automat de transfer de fonduri cu decontare pe baz brut n timp real) a nlocuit prima generaie a sistemului TARGET, care a nceput s funcioneze n luna ianuarie 1999, cnd a fost introdus moneda euro. La fel ca i predecesorul su, TARGET2 este folosit pentru decontarea operaiunilor bncilor centrale, pentru transferuri interbancare de valoare mare, n euro, precum i pentru alte pli n euro. Permite procesarea n timp real, decontarea n moneda bncii centrale i are finalitate imediat. Cu toate acestea, spre deosebire de predecesorul su, care asigura procesarea tuturor plilor n mod descentralizat la nivelul bncilor centrale naionale, noul sistem folosete o singur platform comun, fr intervenia bncilor centrale naionale. Aceast platform face posibil furnizarea de servicii solide i armonizate, iar prin intermediul economiilor de scar, permite reducerea comisioanelor i mbuntirea eficienei costurilor. Nu exist limite de valoare inferioare sau superioare n ceea ce privete plile efectuate n cadrul TARGET2. Folosind TARGET2 pentru toate plile de mare valoare, n special cele legate de operaiunile interbancare, participanii pe pia beneficiaz de un serviciu de calitate i contribuie substanial la reducerea riscului sistemic n ntreaga UE, adic a riscului de contagiere a altor zone din cauza numrului mare de operaiuni interbancare i a valorii ridicate a acestora. Un alt progres nregistrat n acest context este lansarea n 2008 a zonei unice de pli n euro (SEPA), n cadrul creia toate plile electronice vor fi tratate ca pli interne; diferena dintre operaiunile efectuate la nivel naional i cele la nivel transfrontalier va disprea.

22 | P a g e

7. Bancnotle i Monedele

7.1. Bancnotele Bancnotele euro au intrat n circulaie la data de 1 ianuarie 2002. Exist apte cupiuri, care prezint dimensiuni diferite: 5 EUR, 10 EUR, 20 EUR, 50 EUR, 100 EUR, 200 EUR i 500 EUR. Cu ct valoarea bancnotei este mai ridicat, cu att dimensiunea acesteia este mai mare. Bancnotele prezint stilurile arhitecturale din apte perioade ale istoriei culturale europene clasic, romanic, gotic, renascentist, baroc i rococo, arhitectura de oel i sticl i arhitectura modern a secolului XX i nfieaz trei elemente arhitecturale de baz: ferestre, pori i poduri. Niciunul dintre desene nu reproduce cldiri sau monumente existente. Ferestrele i porile reproduse pe aversul fiecrei bancnote simbolizeaz spiritul de deschidere i cooperare n Europa. Reversul fiecrei bancnote prezint un pod. Aceste poduri sunt metafore ale comunicrii ntre naiunile Europei i ntre Europa i restul lumii. Multiple elemente de siguran, precum filigranul, holograma, firul de siguran i cerneala care i schimb culoarea, au fost ncorporate n designul bancnotelor pentru a le proteja mpotriva contrafacerii i a oferi publicului posibilitatea de a recunoate bancnotele autentice. Elemente speciale de grafic, de exemplu imprimarea n relief i cifrele de mari dimensiuni, au fost, de asemenea, incluse pentru a ajuta persoanele nevztoare i pe cele cu deficiene de vedere. Prin msuri stricte de control, se asigur calitatea i aspectul identic al tuturor bancnotelor produse. Bancnotele nu prezint elemente naionale distinctive.23 | P a g e

Se intenioneaz emiterea unei noi serii de bancnote euro, care va cuprinde noi elemente de siguran. Din alte puncte de vedere, aceasta va reprezenta o continuare a seriei actuale: bancnotele vor avea aceleai valori nominale de la 5 EUR la 500 EUR i se vor baza pe concepia grafic deja existent, ceea ce le va face uor de recunoscut ca bancnote euro.

7.2. Monedele Un euro este subdivizat n 100 de ceni. Seria de monede euro cuprinde opt valori nominale: 1 cent, 2 ceni, 5 ceni, 10 ceni, 20 de ceni i 50 de ceni, 1 EUR i 2 EUR. Fiecare moned are o fa european i o fa naional. Desigur, toate monedele euro pot fi utilizate n oricare ar din zona euro, indiferent de faa specific naional. Cele opt monede euro variaz n dimensiune, greutate, material, culoare i grosime. De asemenea, au fost incluse cteva elemente inovatoare pentru a ajuta utilizatorii, n mod special nevztorii i persoanele cu deficiene de vedere, s recunoasc diferitele cupiuri. De exemplu, fiecare moned consecutiv din serie are o margine diferit. Un sistem minuios de control al calitii garanteaz c toate monedele au putere circulatorie deplin n ntreaga zon euro i corespund standardelor stabilite pentru utilizarea n distribuitoare automate. O atenie special a fost acordat producerii monedelor euro de valoare mai mare (1 EUR i 2 EUR) pentru a le proteja mpotriva contrafacerii. Aspectul modern, care combin dou culori, precum i inscripiile gravate pe marginea monedei de 2 EUR, fac dificil contrafacerea acestora.

24 | P a g e

8. Supravegherea BancaraResponsabilitatea direct pentru supravegherea bancar i stabilitatea financiar revine autoritilor competente ale fiecrui stat membru al UE, ns tratatul i-a ncredinat SEBC misiunea de a contribui la buna desfurare a politicilor promovate de autoritile competente n ceea ce privete supravegherea prudenial a instituiilor de credit i stabilitatea sistemului financiar. ndeplinirea acestei atribuii presupune trei linii principale de aciune. n primul rnd, SEBC monitorizeaz i evalueaz stabilitatea financiar la nivelul zonei euro i al Uniunii Europene. Aceast activitate completeaz i sprijin activitatea paralel la nivel naional, desfurat de bncile centrale naionale i de autoritile de supraveghere n scopul meninerii stabilitii financiare n statul respectiv. n al doilea rnd, SEBC ofer instituiilor financiare consiliere cu privire la definirea i revizuirea cerinelor de reglementare i de supraveghere. Aceast activitate se desfoar n mare parte prin participarea BCE la organismele internaionale i europene de reglementare i de supraveghere relevante, cum ar fi Comitetul de la Basel pentru supraveghere bancar, Comitetul bancar european i Comitetul european al autoritilor de supraveghere n domeniul bancar. n al treilea rnd, BCE promoveaz cooperarea ntre bncile centrale i autoritile de supraveghere pe probleme de interes comun (de exemplu, supravegherea sistemelor de pli, gestiunea crizelor financiare). Aceste activiti se desfoar cu asistena Comitetului pentru supraveghere bancar, care reunete experi ai bncilor centrale i ai autoritilor de supraveghere din Uniunea European.25 | P a g e

BIBLIOGRAFIE

http://ro.wikipedia.org/wiki/Banca_Central%C4%83_European %C4%83 http://www.ecb.int http://europa.eu

26 | P a g e