Bancos/ Argentina Banco de La Pampa S.E.M. · Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) comenzó sus actividades el año 1958. Actualmente es una sociedad de economía mixta con personería

www.fixscr.com 17 de Octubre, 2018

Bancos / Argentina

Banco de La Pampa S.E.M. Informe Integral

Perfil Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) es una sociedad de economía mixta que se desempeña como agente financiero del Gobierno de la provincia de La Pampa. El banco se especializa en proveer servicios financieros a individuos y pymes, en particular del sector agropecuario.

Factores relevantes de la calificación Agente financiero del Estado Provincial: La ventaja competitiva de operar como agente financiero del Estado Provincial, le ha permitido al BLP lograr un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa. A jun´18, el market share del banco en la provincia para préstamos y depósitos del sector privado asciende a 50% y 66% respectivamente. La calificadora estima que la participación del Estado provincial en el capital del banco introduce cierto riesgo político, no obstante, considera que este riesgo actualmente se encuentra mitigado por la sostenida mejora del gobierno corporativo a lo largo del tiempo.

Limitada escala de negocios: Si bien BLP conserva un posicionamiento de liderazgo en su área de influencia, su participación de mercado dentro del sistema financiero es limitada (23° por préstamos con el 0,6% del total del sistema a abr’18 y 21° en depósitos con el 0,7%).

Adecuado desempeño: A jun’18 sus ganancias provienen de su resultado por títulos (principalmente Letras del BCRA y títulos soberanos) que representa el 31.1% del activo y, en menor medida, por los ingresos por servicios y los intereses. En el corto plazo, ante un escenario de elevadas tasas de interés de mercado, menor demanda crediticia y mayores cargos por incobrabilidad esperados, la Calificadora prevé que la rentabilidad continúe dependiendo en gran parte del resultado por títulos.

Holgada liquidez: El fondeo del banco proviene de los depósitos, de los cuales el 24.2% resultan del sector público, mientras que las captaciones del sector privado están bien atomizadas y con una adecuada mezcla entre depósitos a plazo fijo y depósitos a la vista. La posición de liquidez del banco históricamente ha sido holgada, a jun’18 las disponibilidades, títulos del BCRA y préstamos con el sector financiero representaban el 47.7% de las obligaciones al mismo plazo (depósitos y calls), aunque se redujo en los últimos períodos.

Razonable capitalización: A jun’18 el capital ajustado representaba el 15.9% de los activos ponderados por riesgo y el ratio PN/Activos era de 9.3%, por debajo por la media del sistema (11.6%). Por otra parte, en dic´17, la Entidad distribuyó resultados no asignados por $150 millones, los cuales fueron puestos a disposición de los accionistas el día 28-12-2018.

Buena calidad de activos: La calidad de activos del banco se mantiene en niveles adecuados. A jun´18 la cartera irregular representaba el 2.9% del total de financiaciones por encima del año anterior (1.8% a jun´17) en línea con el conjunto del sistema. Hacia adelante, se estima que el estrés financiero de los últimos meses podría afectar negativamente la cartera de las entidades, debido al aumento del costo de fondeo y la caída en los niveles de actividad económica.

Sensibilidad de la calificación Desempeño y capitalización: Un deterioro severo en desempeño o en su calidad de activos y/o de sus niveles de capitalización podrían generar presiones a las calificaciones del banco.

Diversificación: Una mayor diversificación regional que le permita incrementar su volumen de negocios y productos, manteniendo un adecuado desempeño podrá derivar en una mejora de la calificación.

Calificaciones Nacional Endeudamiento de Corto Plazo A1(arg)

Resumen Financiero Millones de pesos 30/06/18(1) 30/06/17(2)

Activos (USD) 852,5 1143,4

Activos (Pesos) 24603,3 18978,3 Patrimonio Neto (Pesos) 2287,4 1659,2 Resultado Neto (Pesos) 325,7 141,8

ROAA (%) 2,9 1,6

ROAE (%) 31,6 18,1

PN/Activos (%) 9,3 8,7 (1)USD=28,8617 ARG (2)USD= 16,8958 ARG

Criterios relacionados

Metodología de Calificación de Entidades Financieras registrada ante la Comisión Nacional de Valores.

Analistas Analista Principal Nicolás Sanvitale Analista 5411-5235-8147 [email protected]

Analista Secundario Darío Logiodice Director 5411-5235-8100 [email protected]

Responsable del Sector María Fernanda Lopez +5411 5235-8100 Senior Director [email protected]

mailto:[email protected]

Banco de La Pampa S.E.M. 2 17 de Octubre, 2018

Instituciones Financieras

Perfil Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) comenzó sus actividades el año 1958. Actualmente es una sociedad de economía mixta con personería jurídica otorgada por el Gobierno de la Provincia de La Pampa. Su paquete accionario se encuentra distribuido de la siguiente forma: Provincia de la Pampa (78.09%), Caja Previsional de Empleados BLP (5.61%), Caja Forense de La Pampa (2.92%) y resto de accionistas (13.38%).

Opera a través de su casa central en la Ciudad de Santa Rosa (La Pampa) y de sus sucursales y agencias ubicadas en la provincia de La Pampa (80), Buenos Aires (13), Río Negro (4), Neuquén (1), Córdoba (1) y la Capital Federal (1).

Estrategia

La entidad se especializa en banca de individuos, empresas -fundamentalmente pymes- y agropecuaria, y posee un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa, con la ventaja competitiva que representa desempeñarse como agente financiero del Estado Provincial. Su larga trayectoria, la buena cobertura geográfica de la provincia con su red de sucursales y la garantía que el Gobierno Provincial le otorga a sus operaciones le confieren un alto grado de confianza dentro de la comunidad pampeana y la constituyen en la entidad líder de la zona. La participación de mercado en la provincia para el sector privado asciende al 50% en los préstamos privados y al 66% en depósitos del sector privado.

En el año 2016, el nuevo directorio de la entidad diseñó un Plan Estratégico quinquenal con los principales lineamientos y estrategias del banco hacia el futuro. Entre los puntos principales se encuentran un cambio en su organigrama con el objetivo de orientar todas sus áreas a las necesidades de los clientes, la contratación de un Gerente General y la modernización de todos sus sistemas. A su vez, el banco se propone modificar la composición de sus activos, reduciendo el stock de títulos públicos y aumentando progresivamente los préstamos a individuos y empresas.

Gobierno Corporativo

Por otra parte, respecto del gobierno corporativo la calificadora evalúa que los mecanismos implementados de control son adecuados. A jun´18 el directorio está integrado por seis directores de los cuales cuatro representan a la Provincia de La Pampa, entre ellos Presidente y Vicepresidente, y los dos restantes pertenecen a la Caja Previsional de Empleados, en su calidad de accionista. Buena parte de estos profesionales cuentan con experiencia en el sistema financiero.

Actualmente la alta gerencia de BLP la forma el Comité Ejecutivo, integrado por el Gerente General, cinco Subgerentes Generales (Comercial, de Finanzas, de Administración, de Procesos y Sistemas y de Red de Sucursales), el cual se reúne semanalmente. Este esquema de organización y trabajo de la alta gerencia acentúa el perfil técnico y profesional en la gestión del negocio. Adicionalmente, dentro de los órganos de dirección, el banco cuenta con comisiones específicas que también se reúnen periódicamente.

En febrero de 2017 la entidad contrató a un Gerente General (cabe aclarar que la entidad venía operando durante varios años sin Gerente General). El mismo fue reemplazado en el año 2018 por otro profesional de amplia experiencia e historia en el banco. El nombramiento de un Gerente General para el banco fue parte del rediseño del Plan Estratégico durante 2016, lo que FIX considera positivo. El nuevo plan centra al cliente y su experiencia con el banco como el eje estratégico de la organización, sus funciones y objetivos. Entre las innovaciones organizativas que derivó en el corto plazo, es poner a la red de sucursales de la entidad como principal cliente interno del resto de las áreas del banco. En este sentido BLP está en un


proceso de transformación de sus procesos (buscando mayor agilidad y efectividad) y de su cultura organizativa.

Desempeño Entorno Operativo

Ante la dificultad del gobierno para reducir el gasto público, en diciembre de 2017 el Banco Central debió revisar a la suba la meta de inflación a mediano plazo que había sido establecida al inicio de la actual gestión. Dicha acción, que trajo aparejados ciertos reparos acerca de la autonomía de la Autoridad Monetaria, junto con factores exógenos que fueron sucediendo durante los meses siguientes, tales como la suba de la tasa de interés de los Estados Unidos, condiciones climáticas adversas que ocasionaron una fuerte caída de la producción agrícola y, consecuentemente, de los ingresos por exportaciones, así como el aumento del valor de las importaciones a raíz del incremento en el precio internacional de la energía, generó un cambio en las expectativas que derivó en una fuerte presión sobre el mercado de cambios por la mayor demanda de dólares de los particulares como reserva de valor.

Durante los primeros meses de 2018 el sistema financiero continuó exhibiendo avances en materia de profundidad, inclusión y modernización. A marzo de 2018 el crédito al sector privado registró un crecimiento interanual real del orden del 25%, alcanzando un nivel equivalente al 14.3% del PBI. Los préstamos hipotecarios UVA explicaron parte de esa expansión, ya que, a pesar de su baja participación relativa en el total de créditos, exhibieron un incremento de cerca del 200% real interanual. En materia de inclusión financiera, los montos involucrados en transferencias inmediatas, débitos directos y uso de tarjetas de débito y crédito registraron durante el primer trimestre de 2018 un incremento interanual real del 15.9%. FIX estima que la tendencia creciente del uso de medios de pago alternativos al efectivo se mantendrá en los próximos meses.

Sin embargo, a partir de abril, en virtud del mayor rendimiento de los bonos de los Estados Unidos, los grandes inversores institucionales reestructuraron sus carteras con mayor ponderación de los mismos, en detrimento de otros activos más riesgosos. Esto produjo una devaluación de la moneda doméstica en los países de la región, que se acentuó en Argentina debido a la creciente necesidad del gobierno nacional de acudir al mercado de capitales –nacional e internacional- a fin de financiar la brecha del gasto no cubierta con ingresos genuinos.

Frente al menor apetito de los inversores institucionales por la deuda argentina y mayor necesidad de financiamiento del gobierno en un escenario de déficit creciente de la cuenta corriente del balance de pagos por los motivos antes explicados, la demanda de moneda extranjera aumentó significativamente, generando más presión sobre el mercado de cambios. Para revertir esta situación, el Banco Central, que había reducido la tasa de política monetaria al 27.25% en enero, debió aumentarla a 30.25% a fines de abril, a 40% en mayo y a 60% en agosto para contener las expectativas de inflación, con los consecuentes efectos negativos sobre el crédito y la mora.

En este contexto, el sistema financiero demostró un nivel significativo de resistencia a cambios adversos en el contexto. Sobre la base de las sólidas regulaciones prudenciales impuestas por la Autoridad Monetaria, que permitieron a los bancos en general mantener adecuados niveles de solvencia, liquidez y previsiones, la exposición de las entidades financieras a factores de riesgo sistémico continuaría siendo moderada. El avance en el proceso de desinflación tuvo un fuerte impacto sobre la intermediación financiera a partir de mayo, ya que las tasas nominales activas reconocieron como piso el nivel del instrumento de política monetaria, lo cual produjo una desaceleración de la tasa de crecimiento del crédito al sector privado, así como un incremento de



la mora, especialmente en el segmento de consumo, en un escenario de paritarias aún en proceso de renegociación o reapertura.

Debe señalarse que el Banco Central ha recurrido a varias herramientas a efectos de reducir el impacto de la mayor volatilidad nacional e internacional sobre el cumplimiento de las metas de inflación. Entre ellas, el aumento de encajes, la emisión de un bono que se computa para la integración de requisitos de liquidez y la reducción al 5% de la posición global neta en moneda extranjera que pueden exhibir los bancos en sus estados financieros.

A efectos de satisfacer las necesidades de financiamiento protegiéndose de las volatilidades de los mercados, el gobierno nacional obtuvo del Fondo Monetario Internacional un Acuerdo Stand-By por 36 meses por un monto aproximado de USD 57.000. Como contrapartida, asumió el compromiso de acelerar el proceso de reformas estructurales que permitan la reducción del déficit primario alcanzando el equilibrio en 2019.

Para los próximos meses, FIX espera que la demanda de crédito del sector privado continúe disminuyendo y la morosidad de la cartera mantenga su tendencia creciente. Si bien los niveles actuales siguen siendo bajos, su cobertura con previsiones podría no ser suficiente en algunas entidades, especialmente cuando el deterioro se produzca en la cartera comercial. Para 2019 se espera un gradual reacomodamiento de las variables. La mayor disponibilidad de divisas debería atenuar la presión sobre el mercado de cambios y, consecuentemente, sobre los precios, lo cual podría generar la reducción de la tasa de política monetaria, que a su vez induciría a la variación de las tasas de interés en el mismo sentido y al retorno del crédito al sector privado a su sendero de crecimiento hacia fines de 2019. Asimismo, se estima que el sistema financiero seguirá avanzando en profundización, inclusión y modernización en 2019.

Desempeño de la entidad

Adecuado desempeño histórico

NIIF NCP NCP NCP NCP

(%) Jun´18 Dic’17 Jun´17 Dic’16 Dic’15

Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 16,14 4,32 3,39 1,38 2,81

Gastos de Administración / Total de Ingresos 68,66 68,84 72,02 66,42 63,87

Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad

28,73 32,14 39,72 23,68 25,64

Resultado Operativo / Activos (Promedio) 4,09 2,85 2,09 3,53 4,07

Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 6,46 4,31 3,47 5,44 6,35

Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 31,59 22,73 18,12 24,72 30,40

Fuente: FIX con base en Banco de La Pampa S.E.M.

Históricamente BLP ha presentado un adecuado y estable desempeño fundamentado en su buena estructura de fondeo, su buena calidad de cartera y adecuada gestión de sus riesgos. A jun´18 las ganancias provienen principalmente del resultado por títulos (82,2 % del total compuesto por Letras del BCRA y el resto por títulos soberanos). De esta manera, ante incrementos en la tasa de interés de política en el trimestre, los niveles de rentabilidad fueron mayores de los observados en el período anterior (ROA: 2,9% a jun’18 vs 1.6% a jun’17).

FIX considera que el desempeño del banco continuará siendo adecuado, sostenido en su capacidad de generación de ingresos, su estructura de fondeo y su buena calidad de activos.


Se estima que los resultados del banco, al igual que los del resto del sistema financiero, podrían verse afectados en el corto plazo ante un escenario de fuerte contracción económica y reducción de la demanda de crédito. No obstante, las elevadas tasas de interés permitirán sostener la rentabilidad de las entidades que tengan un fuerte posicionamiento en títulos, como el BLP.

En el largo plazo, el desafío para el banco es lograr mejorar sus niveles de eficiencia y crecimiento en su escala de negocios. En esta línea, la entidad tiene como objetivo profundizar el cross-selling entre sus clientes de manera que, ante una progresiva normalización del escenario económico, puede modificar la composición de sus activos, reduciendo paulatinamente el stock de títulos públicos y aumentando su portafolio de préstamos.

A jun´18 los ingresos del banco estuvieron impulsados por los resultados por la cartera de títulos que constituyen el (35.2%) sobre los ingresos totales, y en menor medida por el margen por spread de tasas y margen neto por servicios.

A jun´18 el banco registró un fuerte incremento de su flujo de ingresos netos por intereses por segundo año consecutivo (+126% anual) producto del crecimiento de la cartera de préstamos. No obstante, ante el escenario de estrés financieros de los últimos meses, la calificadora estima que para los próximos períodos dicho margen se verá presionado.

Los ingresos netos por servicios se mantuvieron estables ($175 M a jun´18), lo que significa una cobertura de 12.5% de los gastos operativos.

A jun´18 los gastos de administración se ubicaron en $1.406 mill, los cuales el 46.9% pertenecen a gastos de personal y el 53.1% restante a otros gastos de administración, sosteniendo los niveles de eficiencia del banco medida respecto del total de ingresos (66.7% a jun’18, por encima de sus comparables (50.9%). Esta situación se debe como consecuencia de las actualizaciones salariales, el ajuste nominal de los demás costos que acompañan la evolución del nivel general de precios y las gratificaciones pagadas al personal en función de las ganancias registradas por el banco el último año. Es importante señalar que el estatuto del BLP establece una gratificación al personal equivalente al 10% de las utilidades de la entidad, que se contabilizan como parte de los gastos de administración del banco.

Los cargos por incobrabilidad aumentaron un 54,3% respecto del año anterior, producto del mayor dinamismo en la colocación de préstamos. No se observa un empeoramiento de su calidad de activos que deriven en un mayor costo económico en sus financiaciones (cargas/total de financiaciones: 3.4% a jun’18 vs 3.2% a jun’17) y el impacto sobre su resultado operativo continúa siendo bajo, antes de cargos (28.7%). Fix estima que al igual que en el resto del sistema, los cargos por incobrabilidad aumenten en el corto plazo, aunque el impacto para el BLP se espera acotado.

39,0%

28,2%

13,7%

6,8%

6,3%3,2%

35,2%

22,1%

15,7%

10,2%

6,0%

7,6%2,5%

Desagregación de ingresos (Jun´18 vs Jun´17)

Resultado por títulos

Intereses por préstamospersonales

Intereses por documentos

Intereses por préstamosde tarjeta de crédito

Intereses por adelantos

Diferencia de cotizaciónde moneda extranjera

Intereses por préstamoshipotecarios

Intereses por préstamosprendarios

Jun´17

Jun´18



Riesgos Administración de riesgos

El directorio es el responsable final de identificar, controlar y definir el apetito de riesgos del banco. La entidad cuenta con numerosos comités y comisiones creadas por su directorio que tienen la responsabilidad de ejecutar la estrategia de gestión de riesgo por él definida.

La entidad cuenta con una Gerencia Senior de Riesgos Integrales, responsable de un monitoreo independiente de la toma de riesgos realizada por las áreas de negocios. Esta se encarga de promover las políticas para la gestión de riesgos (con la definición de límites), las que deberán ser aprobadas por el Directorio, definiéndose también las metodologías de medición del riesgo. La Gerencia Senior de Riesgos Integrales depende, funcionalmente, del Comité de Riesgo Integrales

reporta en forma directa al Directorio, y consta de tres áreas i) Área de Riesgo Operacional, ii) Área de Riesgo de Crédito, y iii) Área de Riesgo de Mercado y Estructural del Balance.

Riesgo de crédito

La Gerencia de Riesgo Crediticio reporta directamente a la Subgerencia General de Operaciones y Sistema. Esta gerencia es la principal responsable en evaluar el riesgo y consta de dos áreas: a) Riesgo Estadístico: participa del proceso de precalificación centralizada que le permite determinar los montos máximos de los clientes y su calificación para los distintos productos. A partir de la modernización de los procesos iniciados por el banco, esta área se encuentra desarrollando un modelo de precalificación para potenciales clientes y operaciones en mercado abierto, a fin de ampliar y agilizar la originación de créditos; y b) Riesgo Crediticio: participa en forma previa en todas las decisiones de

calificaciones crediticias para evaluación y/o negocios puntuales, por valores que superen el nivel de facultad de los gerentes de sucursal y/o del proceso de precalificación.

El total de préstamos brutos de BLP registró un incremento anual del 41.2%, por debajo de la media del Sistema Financiero Argentino (SFA, +60.0%). La evolución de la cartera de préstamos estuvo impulsada tanto por el aumento de la cartera comercial (particularmente documentos) que representa el 39.5% del total como por la cartera consumo (54.0% vs jun´18). Se destaca un paulatino incremento en la participación sobre el total de los préstamos hipotecarios (5.4% a jun´18 vs 4.1% a jun´17). La cartera de financiaciones de BLP conserva una buena atomización por monto (los diez primeros deudores representan el 5.0% del total de financiaciones) y una razonable composición por tipo de actividad económica.

Buena calidad de activos


(%) Jun´17 Dic’16 Jun´16 Dic’15 Dic’14

Crecimiento de los Préstamos Brutos (Ytd) * 15,94 47,34 22,38 25,95 35,69

Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,95 2,86 1,82 1,89 2,48

Previsiones / Total de Financiaciones 3,17 4,39 4,44 4,58 4,89 Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto -1,23 -9,42 -13,92 -13,04 -11,69 Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 3,42 2,75 3,18 2,40 3,03

*Ytd: Year-to-date



El banco mantiene una alta exposición a la Provincia de La Pampa, zona en la que históricamente ha concentrado su operatoria al ser el agente financiero del gobierno provincial. Si bien, esta última característica es común a otras entidades financieras propiedad de gobiernos provinciales, la calificadora entiende que la concentración y penetración en su área de influencia representaría una limitante al crecimiento del banco en el largo plazo.

La calidad de los activos del banco es buena, aunque la morosidad aumentó en el último año. Al cierre del primer semestre la cartera con mora mayor a 90 días representa el 2,9% de las financiaciones (vs 1.8% a jun´17). La calificadora estima probable que la morosidad de las carteras de las entidades en general aumento en los próximos períodos, en línea con un escenario de mayor estrés financiera y fuerte contracción de la actividad económica, aunque los niveles continúan siendo bajos. Por otra parte, FIX entiende que en el caso de BLP la concentración en su área de influencia podría verse afectado de observase shocks negativos sobre el sector agropecuario (principal sector productivo de la provincia).

A jun´18 las previsiones cubren el 107.2% de la cartera con mora mayor a 90 días, nivel muy por debajo al observado a jun’17 (244.6%). No obstante, la calificadora entiende que la entidad mantiene una adecuada cobertura con previsiones de su cartera (3.2% del total de financiaciones) dado que no mantiene exposición del capital a los préstamos irregulares.

La exposición al sector público del banco es baja. A jun´18 los préstamos al sector público y posición final en títulos públicos netos de previsiones representaban el 31.1% del activo (vs 27.8% a jun´17) y 2.6 veces el patrimonio. No obstante, la mayor proporción (82.2%) corresponde a instrumentos de regulación monetaria del BCRA (Lebacs y Nobacs).

Riesgo de mercado.

El proceso de gestión de riesgo de mercado se desarrolla mediante el permanente seguimiento de las distintas exposiciones relevantes de la entidad. Periódicamente la entidad monitorea variables tales como: pases, call, vencimientos de lebacs/nobacs, evolución de depósitos, y el riesgo de descalce de tasas y de plazos promedios residuales, entre otros, y emite un informe Financiero destinado a la Comisión Comercial y de Finanzas.

Específicamente respecto del riesgo de tasa, la política de la entidad plantea ciertas pautas básicas para acotar el riesgo, limitando el plazo promedio de las líneas de crédito (18.3 meses a jun´18). No obstante, al igual que la mayoría del sistema, presenta cierto descalce en el corto plazo. A jun´18, la duration promedio de los activos es de 10.7 meses mientras que la de los pasivos es de 0.5 meses, dada la fuerte concentración de los depósitos en vencimientos menores a 30 días. Este riesgo se encuentra mitigado por la posición de Lebacs a corto plazo que mantiene la entidad.

BLP mantiene un comportamiento conservador en sus inversiones en títulos. A jun’18 el banco registraba un portafolio de inversiones por $7.266 millones (29.5% del activo), compuesto mayormente por letras del BCRA y títulos soberanos (82.2%) y en menor medida títulos privados. La cartera registra muy buena liquidez y perfil crediticio.

Documentos; 31,6%

Personales; 29,9%

Tarjetas de

crédito; 16,2%

Adelantos; 7,9%

Otros ; 5,9%

Hipotecarios ; 5,4%

Prendarios; 2,6%

Desagregación de la cartera de préstamos - Jun´18

-7.369

-1.498

1.505 2.192 4.254 4.204

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

a 30 días a 90 días a 180 díasa 365 días a 2 años a más de 2años

Descalce de plazos - Jun´´18 En mill. de $



Finalmente, la exposición del BLP a variaciones en el tipo de cambio es acotada. El banco realiza en forma diaria su seguimiento y evalúa el riesgo de forma permanente. A jun´18 el banco conservaba una posición global neta activa en moneda extranjera de $ 9.2 mill de dólares (11.7% del patrimonio neto).

Fondeo y liquidez Adecuada estructura de Fondeo y muy buena Liquidez NIIF NCP NCP NCP NCP (%) Jun´18 Dic’17 Jun´17 Dic’16 Dic’15

Préstamos / Depósitos de Clientes 74,84 76,13 69,15 68,17 79,93

Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios

n.a. n.a. n.a. 2427,40 n.a.

Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados

72,09 70,55 70,89 69,79 71,96


La principal fuente de fondos del banco la constituyen los depósitos que representan el 95.7% del pasivo. A jun´18 los mismos registran un crecimiento anual del 32.8% por debajo de la media SFA (+47,3%) y se encuentran compuestos de la siguiente manera: el 24.2% proveniente del sector público, y el resto del sector privado no financiero que se compone de 37.7% por depósitos a plazo, el 22.6% de cuentas a la vista y otros (6.0%). Dicha estructura le permiten exhibir un adecuado costo de fondeo.

Los primeros diez depositantes representan el 23% del total de depósitos, observándose una concentración en los mismos. Sin embargo, estos son principalmente dependencias del gobierno provincial, que se caracteriza por ser un fondeo estable para la entidad. Asimismo, los depósitos del sector privado exhiben una composición atomizada y mantienen la evolución positiva (+29,0% respecto de jun´18).

La liquidez del banco ha sido históricamente holgada. A jun´18 las disponibilidades, tenencias en Lebacs y Nobacs y títulos públicos, y cartera del sector financiero menor a 30 días equivalían el 53.5% de los depósitos, nivel superior a la media de entidades comparables (47.6% bancos públicos), esto se debe a la importante participación de disponibilidades y títulos emitidos por el BCRA (Lebacs y Nobacs) en el balance del banco.

Capital

Buena capitalización

NIIF NCP NCP NCP NCP (%) Jun´18 Dic’17 Jun´17 Dic’16 Dic’15

Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 15,86 13,91 15,43 16,74 18,49

Capital tangible / activos tangibles 9,22 8,17 8,66 9,35 10,95

Ratio de Capital Regulatorio de Nivel 1 13,66 13,27 14,56 15,77 17,07

Patrimonio Neto / Activos 9,30 8,28 8,74 9,38 10,96 Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 28,71 21,48 17,23 21,73 25,88

37,7%

22,6% 9,5%

24,2%

6,0%

Composición del fondeo - Jun´18

Depósitos en PlazoFijo

Depósitos en Cajasde Ahorro

Depósitos en CuentasCorrientes

Sector Público NoFinanciero

Otros


La capitalización del banco es adecuada. A jun’18 el capital ajustado representaba el 15,9% de los activos ponderados por riesgos y el ratio Patrimonio Neto / Activos era del 9.3%, aunque se ubica en niveles inferiores al promedio del sistema financiero (11,67%). La entidad cumple con las normas de capitales mínimos, y presenta un exceso de integración de $688.1 millones al capital exigido por la normativa local (1,5 veces).




ANEXO I

Banco de La Pampa SEMEstado de Resultados

Normas Contables

6 meses Como % de Anual Como % de 6 meses Como % de Anual Como % de Anual Como % deARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables

1. Intereses por Financiaciones 1.612,2 16,81 2.204,9 12,28 956,4 11,83 1.732,5 12,64 1.287,3 13,732. Otros Intereses Cobrados 900,4 9,39 1,2 0,01 1,0 0,01 3,4 0,02 0,0 0,003. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -4. Ingresos Brutos por Intereses 2.512,6 26,20 2.206,1 12,28 957,4 11,84 1.735,9 12,66 1.287,3 13,735. Intereses por depósitos 1.041,6 10,86 1.524,4 8,49 704,2 8,71 1.573,6 11,48 1.045,2 11,146. Otros Intereses Pagados n.a. - 0,2 0,00 0,1 0,00 0,3 0,00 0,5 0,017. Total Intereses Pagados 1.041,6 10,86 1.524,6 8,49 704,3 8,71 1.573,9 11,48 1.045,6 11,158. Ingresos Netos por Intereses 1.471,0 15,34 681,5 3,79 253,0 3,13 162,0 1,18 241,7 2,589. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -10. Resultado Neto por Títulos Valores n.a. - 1.389,5 7,74 646,4 8,00 1.373,1 10,02 994,8 10,6111. Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados 18,6 0,19 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -12. Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -13. Ingresos Netos por Servicios 175,1 1,83 437,6 2,44 221,9 2,74 424,7 3,10 306,1 3,2614. Otros Ingresos Operacionales 383,6 4,00 -61,2 -0,34 -34,4 -0,43 -83,3 -0,61 -58,0 -0,6215. Ingresos Operativos (excl. intereses) 577,3 6,02 1.765,8 9,83 833,8 10,31 1.714,6 12,51 1.242,9 13,2516. Gastos de Personal 659,0 6,87 1.270,7 7,08 599,5 7,42 946,3 6,90 697,2 7,4317. Otros Gastos Administrativos 747,5 7,79 414,1 2,31 183,3 2,27 300,0 2,19 251,1 2,6818. Total Gastos de Administración 1.406,5 14,67 1.684,8 9,38 782,7 9,68 1.246,3 9,09 948,2 10,1119. Resultado por participaciones - Operativos 0,0 0,00 21,4 0,12 0,1 0,00 13,6 0,10 11,7 0,1320. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 641,9 6,69 783,9 4,36 304,1 3,76 643,9 4,70 548,1 5,8421. Cargos por Incobrabilidad 184,4 1,92 230,0 1,28 119,5 1,48 144,7 1,06 136,8 1,4622. Cargos por Otras Previsiones n.a. - 22,0 0,12 1,3 0,02 7,8 0,06 3,8 0,0423. Resultado Operativo 457,5 4,77 531,9 2,96 183,3 2,27 491,4 3,58 407,6 4,3524. Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -25. Ingresos No Recurrentes n.a. - 131,9 0,73 77,9 0,96 95,1 0,69 87,8 0,9426. Egresos No Recurrentes n.a. - 32,1 0,18 9,9 0,12 20,8 0,15 15,7 0,1727. Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -28. Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -29. Resultado Antes de Impuestos 457,5 4,77 631,8 3,52 251,4 3,11 565,7 4,13 479,7 5,1230. Impuesto a las Ganancias 131,8 1,37 257,6 1,43 109,6 1,36 235,9 1,72 172,3 1,8431. Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -32. Resultado Neto 325,7 3,40 374,2 2,08 141,8 1,75 329,8 2,41 307,4 3,2833. Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -34. Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -35. Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -36. Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -37. Resultado Neto Ajustado por FIX SCR 325,7 3,40 374,2 2,08 141,8 1,75 329,8 2,41 307,4 3,2838. Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -39. Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios 325,7 3,40 374,2 2,08 141,8 1,75 329,8 2,41 307,4 3,2840. Memo: Dividendos relacionados al período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -41. Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -

30 jun 2018 31 dic 2017 30 jun 2017 31 dic 2016 31 dic 2015



Banco de La Pampa SEMEstado de Situación Patrimonial

Normas Contables

6 meses Como Anual Como 6 meses Como Anual Como Anual ComoARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos

ActivosA. Préstamos

1. Préstamos Hipotecarios 635,1 2,58 444,7 2,11 342,6 1,81 290,7 1,80 353,2 3,262. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -3. Préstamos de Consumo 5.616,6 22,83 4.777,4 22,72 3.980,4 20,97 3.455,9 21,36 2.624,1 24,224. Préstamos Comerciales 4.546,4 18,48 4.104,9 19,52 3.501,0 18,45 2.569,0 15,88 2.062,4 19,045. Otros Préstamos 865,4 3,52 733,1 3,49 531,9 2,80 512,1 3,17 381,4 3,526. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 416,5 1,69 469,9 2,23 390,6 2,06 336,5 2,08 281,5 2,607. Préstamos Netos de Previsiones 11.246,9 45,71 9.590,2 45,61 7.965,2 41,97 6.491,3 40,12 5.139,5 47,458. Préstamos Brutos 11.663,5 47,41 10.060,1 47,85 8.355,8 44,03 6.827,8 42,20 5.421,0 50,059. Memo: Financiaciones en Situación Irregular 388,5 1,58 305,8 1,45 159,7 0,84 138,6 0,86 142,6 1,3210. Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -

B. Otros Activos Rentables1. Depósitos en Bancos n.a. - n.a. - n.a. - 12,1 0,08 n.a. -2. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo 530,0 2,15 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -3. Títulos Valores para Compraventa o Intermediación 47,7 0,19 5.757,6 27,38 5.593,2 29,47 5.109,1 31,58 2.900,0 26,774. Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -4. Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -5. Títulos registrados a costo más rendimiento 7.266,2 29,53 213,3 1,01 225,5 1,19 60,3 0,37 61,6 0,576. Inversiones en Sociedades 81,8 0,33 80,0 0,38 67,6 0,36 72,4 0,45 89,6 0,837. Otras inversiones 5,9 0,02 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -8. Total de Títulos Valores 7.931,6 32,24 6.050,9 28,78 5.886,4 31,02 5.241,8 32,40 3.051,2 28,179. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -10. Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -11. Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -12. Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -13. Otros Activos por Intermediación Financiera n.a. - 2.318,6 11,03 2.315,3 12,20 1.964,9 12,14 1.187,3 10,9613. Activos Rentables Totales 19.178,5 77,95 17.959,7 85,42 16.166,9 85,19 13.710,1 84,73 9.378,1 86,57

C. Activos No Rentables1. Disponibilidades 4.780,2 19,43 2.732,5 13,00 2.561,4 13,50 2.236,2 13,82 1.247,4 11,522. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -3. Bienes Diversos n.a. - 57,6 0,27 17,1 0,09 14,1 0,09 12,5 0,124. Bienes de Uso 559,4 2,27 147,7 0,70 137,4 0,72 127,4 0,79 106,1 0,985. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -6. Otros Activos Intangibles 10,8 0,04 25,4 0,12 16,9 0,09 5,1 0,03 1,4 0,017. Créditos Impositivos Corrientes 5,4 0,02 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -8. Impuestos Diferidos 10,8 0,04 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -9. Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -10. Otros Activos 58,1 0,24 102,5 0,49 78,6 0,41 87,7 0,54 86,9 0,8011. Total de Activos 24.603,3 100,00 21.025,5 100,00 18.978,3 100,00 16.180,4 100,00 10.832,3 100,00

Pasivos y Patrimonio NetoD. Pasivos Onerosos

1. Cuenta Corriente 2.120,4 8,62 1.690,8 8,04 1.753,6 9,24 1.331,2 8,23 994,2 9,182. Caja de Ahorro 5.043,2 20,50 4.219,7 20,07 3.875,2 20,42 2.945,1 18,20 2.090,2 19,303. Plazo Fijo 8.421,2 34,23 7.303,4 34,74 6.454,2 34,01 5.738,7 35,47 3.697,6 34,134. Total de Depósitos de clientes 15.584,8 63,34 13.213,9 62,85 12.083,0 63,67 10.015,1 61,90 6.782,0 62,615. Préstamos de Entidades Financieras 6,6 0,03 0,1 0,00 0,5 0,00 0,5 0,00 0,5 0,006. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -7. Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 5.765,3 23,43 4.682,2 22,27 4.003,3 21,09 3.988,7 24,65 2.431,0 22,448. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fonde 21.356,7 86,80 17.896,1 85,12 16.086,7 84,76 14.004,3 86,55 9.213,5 85,069. Pasivos Financieros de Largo Plazo n.a. - 0,6 0,00 3,1 0,02 7,0 0,04 8,7 0,0810. Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -11. Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -12. Total de Fondos de Largo plazo n.a. - 0,6 0,00 3,1 0,02 7,0 0,04 8,7 0,0812. Derivados 3,6 0,01 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -14. Otros Pasivos por Intermediación Financiera 262,0 1,06 834,1 3,97 954,9 5,03 339,8 2,10 202,8 1,8715. Total de Pasivos Onerosos 21.622,3 87,88 18.730,8 89,09 17.044,8 89,81 14.351,1 88,69 9.425,0 87,01

E. Pasivos No Onerosos1. Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -2. Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -3. Otras Previsiones 55,2 0,22 46,2 0,22 17,9 0,09 19,2 0,12 7,8 0,074. Pasivos Impositivos corrientes 59,2 0,24 n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -5. Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -6. Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -7. Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -8. Pasivos por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -9. Otros Pasivos no onerosos 579,1 2,35 506,7 2,41 256,4 1,35 292,5 1,81 211,9 1,9610. Total de Pasivos 22.315,9 90,70 19.283,7 91,72 17.319,1 91,26 14.662,8 90,62 9.644,6 89,04

F. Capital Híbrido1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -2. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -

G. Patrimonio Neto1. Patrimonio Neto 2.287,4 9,30 1.741,8 8,28 1.659,2 8,74 1.517,6 9,38 1.187,7 10,962. Participación de Terceros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -3. Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -4. Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -5. Diferencias de valuación no realizada y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -6. Total del Patrimonio Neto 2.287,4 9,30 1.741,8 8,28 1.659,2 8,74 1.517,6 9,38 1.187,7 10,967. Total de Pasivos y Patrimonio Neto 24.603,3 100,00 21.025,5 100,00 18.978,3 100,00 16.180,4 100,00 10.832,3 100,008. Memo: Capital Ajustado 2.265,8 9,21 1.716,3 8,16 1.642,4 8,65 1.512,5 9,35 1.186,3 10,959. Memo: Capital Elegible 2265,8 9,21 1716,32 8,16 1642,355 8,65 1512,5 9,35 1186,334 10,95

30 jun 2018 31 dic 2017 30 jun 2017 31 dic 2016 31 dic 2015




Banco de La Pampa SEMRatiosNormas Contables NIIF NCP NCP NCP NCP

30 jun 2018 31 dic 2017 30 jun 2017 31 dic 2016 31 dic 20156 meses Anual 6 meses Anual Anual

A. Ratios de Rentabilidad - Intereses1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 29,62 26,34 25,22 28,79 28,552. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 14,68 12,99 12,90 18,27 17,773. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 27,57 13,99 12,81 14,79 14,974. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 10,59 9,15 9,00 12,74 11,875. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 16,14 4,32 3,39 1,38 2,816. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 14,12 2,86 1,79 0,15 1,227. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 16,14 4,32 3,39 1,38 2,81

B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 28,19 72,15 76,72 91,37 83,722. Gastos de Administración / Total de Ingresos 68,66 68,84 72,02 66,42 63,873. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 12,56 9,02 8,93 8,94 9,474. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 62,26 47,61 38,87 48,25 54,215. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 5,73 4,20 3,47 4,62 5,476. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 28,73 32,14 39,72 23,68 25,647. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 44,38 32,30 23,43 36,83 40,318. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 4,09 2,85 2,09 3,53 4,079. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 28,81 40,77 43,60 41,69 35,9210. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo 9,06 6,35 5,76 7,13 8,5411. Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 6,46 4,31 3,47 5,44 6,35

C. Otros Ratios de Rentabilidad1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 31,59 22,73 18,12 24,72 30,402. Resultado Neto / Activos (Promedio) 2,91 2,00 1,62 2,37 3,073. Resultado Neto Ajustado / Patrimonio Neto (Promedio) 31,59 22,73 18,12 24,72 30,404. Resultado Neto Ajustado / Total de Activos Promedio 2,91 2,00 1,62 2,37 3,075. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo 4,60 3,03 2,69 3,65 4,797. Resultado neto ajustado / Activos Ponderados por Riesgo 4,60 3,03 2,69 3,65 4,79

D. Capitalización1. Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 15,86 13,91 15,43 16,74 18,493. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 9,22 8,17 8,66 9,35 10,954. Tier 1 Regulatory Capital Ratio 13,66 13,27 14,6 15,8 17,15. Total Regulatory Capital Ratio 14,80 14,38 15,7 16,9 18,37. Patrimonio Neto / Activos 9,30 8,28 8,74 9,38 10,968. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.9. Dividendos Pagados y Declarados / Resultado Neto Ajustado por FIX SCR n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 28,71 21,48 17,23 21,73 25,88

E. Ratios de Calidad de Activos1. Crecimiento del Total de Activos 17,02 29,94 17,29 49,37 25,112. Crecimiento de los Préstamos Brutos 15,94 47,34 22,38 25,95 35,693. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,95 2,86 1,82 1,89 2,484. Previsiones / Total de Financiaciones 3,17 4,39 4,44 4,58 4,895. Previsiones / Préstamos Irregulares 107,21 153,66 244,66 242,79 197,406. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (1,23) (9,42) (13,92) (13,04) (11,69)7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 3,42 2,75 3,18 2,40 3,038. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) n.a. n.a. 0,36 0,79 0,649. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 2,95 3,38 2,01 2,07 2,69

F. Ratios de Fondeo1. Préstamos / Depósitos de Clientes 74,84 76,13 69,15 68,17 79,932. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. 2.427,40 n.a.3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 72,09 70,55 70,89 69,79 71,96


ANEXO II DICTAMEN El Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO “afiliada de Fitch Ratings” - Reg. CNV N°9 en adelante FIX, reunido el 17 de octubre de 2018, ha decidido confirmar(*) en la Categoría A1(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo de Banco de la Pampa S.E.M..

Categoría A1(arg): Indica una muy sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo “+” a la categoría.

La calificación refleja el buen posicionamiento de Banco de La Pampa en su área de influencia, su muy buena liquidez y adecuado desempeño y capitalización. Adicionalmente, se tiene en cuenta el riesgo político que introduce la participación del Gobierno Provincial (principal accionista) en el capital de la entidad, no obstante, se considera que este riesgo actualmente se encuentra mitigado por la sostenida mejora del gobierno corporativo a lo largo del tiempo.

Nuestro análisis del banco se basa en estados contables auditados por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al 31.12.17, que expresa que los mismos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del Banco de la Pampa SEM, y los estados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de efectivo correspondiente por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas aplicables para las entidades financieras emitidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismos difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición.

Además se han considerado los estados financieros condensados a cargo del estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al 30.06.18, quienes no manifiestan opinión por tratarse de una revisión limitada. Sobre la base de su revisión expresan que nada ha llamado su atención, que los hiciera pensar que los estados contables mencionados, no estén presentados, en todos los aspectos significativos, de conformidad con las normas establecidas por el BCRA.

(*) Siempre que se confirma una calificación, la calificación anterior es igual a la que se publica en el presente dictamen.

Fuentes de información La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente.

La presente calificación se determinó en base a la información cuantitativa y cualitativa suministrada por el emisor de carácter pública:

Balance Contable General Auditado (ultimo al 31.12.17). Disponible en la página web del Banco Central www.bcra.gov.ar

Balances financieros condensados trimestrales de la entidad (último al 30.06.2018) Disponible en la página web del Banco Central www.bcra.gov.ar



GLOSARIO Call: préstamo a otras entidades financieras

Stock: existencias

SFA: Sistema Financiero Argentino

ROAA: retorno sobre activos promedio.

ROAE: retorno sobre patrimonio promedio.


Las calificaciones incluidas en este informe fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, FIX SCR S.A.AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO (afiliada de Fitch Ratings) –en adelante FIX SCR S.A. o la calificadora-, ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP://WWW.FIXSCR.COM. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FIXSCR.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A. Este informe no debe considerarse una publicidad, propaganda, difusión o recomendación de la entidad para adquirir, vender o negociar valores negociables o del instrumento objeto de la calificación. La reproducción o distribución total o parcial de este informe por terceros está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, FIX SCR S.A. se basa en información fáctica que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que FIX SCR S.A. considera creíbles. FIX SCR S.A. lleva a cabo una investigación razonable de la información fáctica sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que FIX SCR S.A. lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga, variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independientes y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones de FIX SCR S.A. deben entender que ni una investigación mayor de hechos, ni la verificación por terceros, puede asegurar que toda la información en la que FIX SCR S.A.se basa en relación con una calificación será exacta y completa. El emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a FIX SCR S.A. y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, FIX SCR S.A. debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes, con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos que pueden suceder y que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmó una calificación. La información contenida en este informe, recibida del emisor, se proporciona sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente como ser riesgo de precio o de mercado, FIX SCR S.A. no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de FIX SCR S.A. son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de FIX SCR S.A. estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactados. Un informe con una calificación de FIX SCR S.A. no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de FIX SCR S.A. FIX SCR S.A. no proporciona asesoramiento de inversión de ningún tipo. Las calificaciones representan una opinión y no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. FIX SCR S.A. recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD 1.000 a USD 200.000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, FIX SCR S.A. calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD 1.000 y USD 200.000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de FIX SCR S.A. no constituye el consentimiento de FIX SCR S.A. a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de cualquier jurisdicción, incluyendo, no de modo excluyente, las leyes del mercado de títulos y valores de Estados Unidos de América y la “Financial Services and Markets Act of 2000” del Reino Unido. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de FIX SCR S.A. pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta.

Documents

Bancos/ Argentina Banco de La Pampa S.E.M. · Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) comenzó sus actividades el año 1958. Actualmente es una sociedad de economía mixta con personería