BERINVESTASI DI SURAT UTANG NEGARA

LotoSrinaitaGinting

DirekturSurat Utang Negara

KEMENTERIAN KEUANGAN

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN PEMBIAYAAN DAN RISIKO

https://bit.ly/2FKxU9j

2

SUN Ritel sebagai Pilihan

Investasi

Penerbitan SBR005

Pembiayaan APBN melalui

SBN

Partisipasi perempuan dalam

berinvestasi di SUN Ritel

OUTLINE

Pembiayaan APBN melalui SBN

3

4

RealisasiAPBN 2018 - SangatBaik dan OptimalPendapatanNegara 102,5% BelanjaNegara 99,2%

2017 2018

APBN

(triliun Rupiah)APBN LKPP

% thdAPBNP

growth(%)

APBNRealisasi

Sementara% thd

APBNPgrowth

(%)

A. PENDAPATAN NEGARA 1736,1 1666,4 96,0 7,1 1894,7 1942,3 102,5 16,6

I. PENDAPATAN DALAM NEGERI 1733,0 1654,7 95,5 7,0 1893,5 1928,4 101,8 16,5

1.PENERIMAAN PERPAJAKAN 1472,7 1343,5 91,2 4,6 1618,1 1521,4 94,0 13,2

2.PENERIMAAN NEGARA BUKAN PAJAK 260,2 311,2 199,6 18,8 275,4 407,1 147,8 30,8

II. PENERIMAAN HIBAH 3,1 11,6 374,2 29,4 1,2 13,9 1161,4 19,5

B. BELANJA NEGARA 2133,3 2007,4 94,1 7,7 2220,7 2202,2 99,2 9,7

I. BELANJA PEMERINTAH PUSAT 1367,0 1265,4 92,6 9,6 1454,5 1444,4 99,3 14,2

1.Belanja K/L 798,6 765,1 95,8 11,8 847,4 836,2 98,7 9,3

2.Belanja Non K/L 568,4 500,2 88,0 6,5 607,1 608,2 100,2 21,6

II. TRANSFER KE DAERAH DAN DANA DESA 766,3 742,0 96,8 4,5 766,2 757,8 98,9 2,1

1.Trasfer Ke Daerah 706,3 682,2 96,6 2,8 706,2 697,9 98,8 2,3

2.Dana Desa 60,0 59,8 99,6 28,0 60,0 59,9 99,8 0,2

C. KESEIMBANGAN PRIMER (178,0) (124,4) 69,9 (0,9) (87,3) (1,8) 2,1 (98,6)

D. SURPLUS DEFISIT ANGGARAN (397,2) (341,0) 85,8 10,6 (325,9) (259,9) 79,7 -23,8

% Surplus /(Defisit) Anggaran Terhadap PDB (2,92) (2,51) (2,19) (1,76)

E. PEMBIAYAAN ANGGARAN 397,2 366,6 92,3 9,6 325,9 300,4 92,2 (18,1)

KELEBIHAN/(KEKURANGAN) PEMBIAYAAN ANGGARAN 25,6 40,5

Defisit Ang garan dan Defisit KeseimbanganPrimer Menurun Tajam

5

-4,1

-88

,6

-4,2

-84

,4

-15

3,3

-211

,7

-22

6,7

-29

8,5

-30

8,3

-34

1

-25

9,9

-0,08

-1,58

-0,73

-1,14

-1,86

-2,33-2,25

-2,59-2,49 -2,51

-1,76

-3

-2,5

-2

-1,5

-1

-0,5

0

-400

-350

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Defisit (Rp triliun) % defisit thd PDB

84

,3

5,2

41

,5

8,9

-52

,8

-98

,6

-93

,3

-14

2,5

-12

5,6

-12

4,4

1,8

1,7

0,090,2

0,12

-0,64

-1,09-0,92

-1,23

-1,01-0,92

0,01

-1,8

-1,2

-0,6

0

0,6

1,2

1,8

-180

-120

-60

0

60

120

180

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Keseimbangan Primer % Keseimbangan Primer terhadap PSB

TERKECIL sejak 2012

DEFISIT ANGGARAN KESEIMBANGAN PRIMER

RealisasiPembiayaananggaran tahun 2018 dapat dikurangi Rp25,5 T dari target APBN

6

terutama didukung oleh pengurangan pembiayaan utang sebesarRp32,5T

2017 2018

Pembiayaan Anggaran

(triliun Rupiah)LKPP

% thdAPBNP

APBNRealisasiSementar

a

I. PEMBIAYAAN UTANG 429,1 93,0 339,2 366,7

a. Surat Berharga Negara (neto) 441,8 94,5 414,5 358,4

b. Pinjaman (neto) (12,7) 213,5 (15,3) 8,3

II. PEMBIAYAAN INVESTASI (59,8) 100,0 (65,7) (61,1)

III. PEMBERIAN PINJAMAN (2,1) 55,9 (6,7) (4,3)

IV. KEWAJIBAN PENJAMINAN (1,0) 100,0 (1,1) (1,1)

V. PEMBIAYAAN LAINNYA 0,4 119,7 0,2 0,2

JUMLAH 366,6 92,3 325,9 300,4

7

Pertumbuhan pembiayaan

anggaran tahun 2018

negatif 18,1% dengan

didukung penurunan

pembiayaan SBN hingga

18,9%, menunjukkan

pengurangan tambahan

pembiayaan utang di tahun

2018

24

8,9

32

3,1

33

4,5

36

6,6

30

0,4

4,8

29,8

3,59,6

-18,1

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2014 2015 2016 2017 RealisasiSementara

2018Pembiayaan Anggaran (neto) Growth (RHS)

26

4,6

36

2,3

40

7,3

44

1,8

35

8,4

17,8

36,9

12,48,5

-18,9

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2014 2015 2016 2017 RealisasiSementara

2018SBN (neto) Growth (RHS)

PEMBIAYAAN ANGGARAN

SBN

Profil Jatuh Tempo yang Seimbang dengan Indikator Risikoyang Menunjukkan KetahananTerhadap GoncanganEksternal

14,813,7

12,110.7 10,5

21,0 20,7

17,519,5 19,4

2014 2015 2016 2017 Dec-2018*

Variable Rate Ratio (%) Refixing Rate (%)

Declining Interest Rate Risks

10,7 12,2 12,1 11,712,6

43,4 44,5 42,640,4 41,4

2014 2015 2016 2017 Dec-2018*

FX Debt to GDP Ratio (%)

Declining Exchange Rate Risks

7,7 8,4 6,510,1 10,3

20,1 21,4 22,725,4 25,1

33,9 34,7 36,039,8 39,9

2014 2015 2016 2017 Dec-2018*

In < 1 year In < 3 year In < 5 year

Upcoming Maturities (Next 5 Years)

8

So

urc

e:

Min

istr

y o

f F

inance

Note

: usin

g G

DP

assum

ptio

n I

IDR

14,5

96.6

4 a

s m

entio

ned in

AP

BN

Kita

*)Preliminary Data

9,8

9,4

9,1

8,68,5

2014 2015 2016 2017 Dec-18

ATM (in years)

Average Time To Maturity

319

179 192 166 172 197

51 127 140 133 128

29

141 92 89 97

5

100 29

90 7 15 26 23 21 28 - - 5 5 -

151

133 154

157 163 124

153

105 102 120

31

28

24

23 20 14 33

7

26

31

2 2 2 34 23 30 30 19 37 26 0,5 -

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

201

9

202

0

202

1

202

2

202

3

202

4

202

5

202

6

202

7

202

8

202

9

203

0

203

1

203

2

203

3

203

4

203

5

203

6

203

7

203

8

203

9

204

0

204

1

204

2

204

3

204

4

204

5

204

6

204

7

204

8

204

9-2

05

7

IDR Valas

Manageable Debt to GDP Ratio Over the Years

1931,02410,0 2781,0

3249,0 3613,0678

755735

746806,0 24,7%

27,4% 28,3%29,4% 29.98%

2014 2015 2016 2017 Dec-2018*

Bonds

Loans

Debt/GDPRatio

Debt Maturity Profile

*)Preliminary Data

Pengelolaan Utang Pemerintah yang Penuh Kehati-hatian

10

DeskripsiDesember 2018*

Nominal Komposisi

Total Utang Pemerintah Pusat 4.418,30 100,00%

A. Pinjaman 805,62 18,23%

I. Pinjaman Luar Negeri 799,04 18,08%

Bilateral 330,95 7,49%

Multilateral 425,49 9,63%

Komersial 42,60 0,96%

Suppliers - 0,00%

II. Pinjaman Dalam Negeri 6,57 0,15%

B. Surat Berharga Negara 3.612,69 81,77%

I. Denominasi Rupiah 2.601,63 58,88%

Surat Utang Negara 2.168,01 49,07%

Surat Berharga Syariah Negara 433,63 9,81%

II. Denominasi Valas 1.011,05 22,88%

Surat Utang Negara 799,63 18,10%

Surat Berharga Syariah Negara 211,42 4,79%

Sumber: APBN KiTA Edisi Bulan Januari 2019

*) Tidak termasuk penerbitan SUN Valas 2019 Pre-funding senilai Rp43,44 triliun

Outstanding Utang Pemerintah Pusat

Target, Postur dan Asumsi APBN 2019

11

Lelang:

24 kali Lelang SUN

24 kali Lelang SBSN

Non-lelang:

SBR, ORI, Sukri dan Sukuk Tabungan (total 10

penerbitan);

Private Placement dilakukan sesuai kebutuhan.

RencanaPembiayaanAPBN 2019 Melalui Penerbitan SBN

12

Penerbitan SBN Gross sebesarRp825,70 triliun

SBN Neto

(Rp388,96 T)

Jatuh

tempo

2019

(Rp382,74T)

SBN Cash

Management

(Rp54,00 T)

Kebutuhan

Penerbitan

SBN

[Rp825,70 T]

Target penerbitan Semester I - 2019=

50%-60% dari target gross SBN;

Khusus untuk financing dalam rupiah,

penerbitan di Semester I = 52% dari

target gross SBN rupiah.

Domestik 83%-86%

Internasional 14%-17%

Lelang 74%-76% Nonlelang 74%-76%

KOMPOSISI

PENERBITAN

SBN Rupiah

SBN Valas

Penerbitan SBN valas sebagai komplementer menghindari

crowding out di domestic market.

Target jumlah dapat disesuaikan dengan potensi sumber

pembiayaan lainnya dan kebutuhan pembiayaan.

13

JadwalPenerbitan SBN Ritel 2019 (Tentatif)

10-24 Januari 2019

Februari 2019

Maret 2019

4-16 April 2019

Mei 2019

11-25 Juli 2019

Agustus 2019

5-19 September 2019

10-24 Oktober 2019

November 2019

Bulan Juni dan Desember tidak dijadwalkan

Penerbitan SBN Ritel

SBN Ritel yang jatuh tempo pada tahun 2019

adalah SR008 Rp31,5 T dan ORI013 Rp19,7T

RealisasiPenerbitan SBN 2019

[Dalam Juta Rupiah]

Supporting text here

Supporting

SBN Jatuh Tempo2019

Suppor

SBN Netto

Supporting text here

SUN

SBSN

KebutuhanPenerbitan2019

14

Realisasi SBN

20 Januari 2018

SBN Jatuh Tempo 2019 436.740.350 16.800.000

SBN Jatuh Tempo 382.740.350 16.800.000

SPN Jatuh Tempo 3 dan 6 Bulan 54.000.000 -

Cash Buyback - -

SBN Netto 388.957.842 92.657.600

Kebutuhan Penerbitan 2019 825.698.192 109.457.600

SUN 99.839.000

SUN Rupiah 56.000.000

SUN Valas 43.839.000

SBSN 10.062.600

SBSN Domestik 8.655.000

SBSN Valas 1.407.600

Target APBN 2019

SUN RitelsebagaiPilihanInvestasi

Definisi

SBN

Obligasi

Negara

SUN

Rupiah

ValasUSD

EUR

Surat

Perbendaharaan

Negara

Surat Utang Negara untuk Investor Ritel

Di pasarperdanahanyadijualkepada individu atau peroranganWNI, melalui MitraDistribusiyang ditunjuk.

Ada 2 jenis:Dapat diperdagangkan (ORI) danTidak dapat diperdagangkan(SBR)

Variable

rate

JPY

Fixed Rate

VR Reguler,

Savings Bond Ritel

FR Reguler, Zero Coupon Bonds,

Obligasi Negara Ritel (ORI)

16

17

Tujuan Penerbitan Surat Utang Negara

Menyediakan alternatifinstrumen investasi bagi

investor ritel

Mendukung stabilitas

pasar keuangan domestik

Mewujudkan cita-citakemandirian dalam pembiayaanpembangunan

Memperluas basis investor di dalam negeri

Mendukung terwujudnyamasyarakatyang berorientasipada investasi jangka menengah & panjang

Untuk Investor Ritel

18

Karakteristik Surat Utang Negara

Untuk Investor Ritel

Dapat Diperdagangkan

Ada Potensi Capital Gain

Kupon Tetap Tidak Dapat Diperdagangkan,

Namun Dapat Dicairkan Lebih Awal

(Early Redemption)

Kupon Mengambang dengan

Batas Kupon Terendah

(Floating with Floor)

Tidak Ada Potensi

Capital Gain

Keunggulan SBN Ritel Online

19

Untuk Investor Ritel

Kemudahan aksesdi manapun dan kapanpun selamamasa penawaran

Investor tidak perlu datang ke Mitra Distribusi untuk

melakukan pemesanan*

Pemesanandapat dilakukan melalui gawai

First Come First Serve

*Untuk proses registrasi, beberapa Mitra Disribusi masih mengharuskan calon investor untuk mendatangi Mitra Distribusi

PartisipasiPerempuan

dalam Berinvestasidi

SUN Ritel

20

21

21KEMENTERIAN KEUANGAN

Net buy yang dilakukanoleh Asuransi & Dana Pensiun dapat sedikitmeredam dampakpengurangan investasiNon Residen di pasar SBN

Hal ini terbukti dari net buy Asuransi & Dana Pensiun di tahun 2018 sebesar Rp65,61T, jauhlebih tinggi dibanding net buy yang dilakukan olehasing sebesar Rp57,10T.

Rp Triliun

Source: BISSSS

63,17

18,63

15,81

97,17

12,12

17,44

27,55

26,94

7,78

24,06

107,29

15,22

26,08

104,07

77,76

21,96

18,34

170,34

2,09

12,64

23,35

63,85

37,52

14,64

57,10

13,22

16,74

65,61

34,87

-1,30

1,78

9,01

-0,06

2,00

1,55

Bank (net)

BI (gross)

Reksadana

Non Residen

Perorangan

Lainnya

Asuransi &Dana Pensiun

s.d. 22 Jan'19 2018 2017 2016 2015

Posisi Kepemilikan SBN Rupiah yang Dapat Diperdagangkan (YTD)

Penerbitan SBN Ritel di PasarPerdana

PartisipasiIndividu LebihTerkonsentrasidi InstrumenSBN Ritel

Nominal PenerbitanSBN Ritel di PasarPerdanaMasihDidominasiInstrumenTradable

KepemilikanSBN Ritel Oleh Individu SemakinMeningkat

PerbandinganPartisipasiIndividu di InstrumenSBN Ritel Konvensional& Syariah

2,39 -6,44

-

14,20

40,54 49,40

51,19

22,99

31,81

2014 2015 2016 2017 2018

Non Tradable Tradable

42,9349,40

57,63

22,99

46,01

30,41 42,53

57,75 59,84 73,07 2,39

2,39

6,50 6,32

14,20

2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8

Tradable Non Tradable

28,55 39,40

55,64 54,42 67,70 4,25

5,52

8,62 11,75

19,57

2014 2015 2016 2017 2 0 1 8

Ritel Non Ritel

22,05 33,38 42,61 41,77

60,36 10,75 11,53

21,65 24,40

26,91

2014 2015 2016 2017 2 0 1 8

SUN SBSN

32,8044,92

64,25 66,1787,27

32,8044,92

64,25 66,1787,27

32,8044,92

64,25 66,1787,27

PartisipasiInvestor Domestik di Penerbitan Sun Ritel Tahun 2018

23

51,7%

48,3%

Laki-laki Perempuan

PadapenerbitanSUN Ritel di Tahun2018,

Investor sudahdiwajibkanmembuatSingle

Investor Identification (SID) sebagai

persayaratanuntuk membeliSUN Ritel.

Sehingga, diharapkandata investor sejaktahun

2018 dapatlebih reliable.

606

463

Laki-laki Perempuan

Proporsi Investor

Berdasarkan

Volume Pembelian

Rata-rata Volume

Pembelian

P

L

Proporsi InvestorBerdasarkan Jumlah Investor

34,017

27,289

Jumlah

Investor

P

L

Perbandingan PartisipasiInvestasiBerdasarkanVolume Penerbitan

24

Namunterdapatpeningkatan pembelianSUN Ritel yang signifikanbaikdari perempuanmaupunlaki-laki.

979 3.9

90

11.9

05

949 3.3

33

11.4

73

S B R 0 0 3 S B R 0 0 4 O R I 0 1 5

Laki-laki Perempuan

277 3

93

653

231

289

497

S B R 0 0 3 S B R 0 0 4 O R I 0 1 5

Laki-laki Perempuan

SecaraRata-rata, volume pembelianSUN Ritel olehperempuanmaupunlaki-laki sama-samameningkat.

BerdasarkanVolume Pembelian, pada TigaPenerbitanSUN Ritel Terakhir, PersentaseInvestor PerempuanMasih SedikitLebihRendahdari Laki-laki.

SBR003

SBR004

ORI015

Investor Perempuan BerdasarkanUsiadan PreferensiMiDis

25

100%

0%

99%

1%

95%

5%

76%

24%

100%

0%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

Bank & PE

Fintech

Bank & PE

Fintech

Bank & PE

Fintech

Bank & PE

Fintech

Bank & PE

Fintech

Tra

dis

iona

lisB

aby B

oom

ers

Ge

n X

Ge

n Y

(Mile

nia

ls)

Ge

n Z

investor laki-laki lebih

memilih investasi melalui

bank & PE dan 17% melalui

fintech

88% 83%

Generasi Tahun Kelahiran

Tradisionalis 1928-1945 (74-91 thn)

Baby Boomers 1946-1964 (55-73 thn)

Generasi X 1965-1980 (39-54 thn)

Generasi Milenials (Gen Y) 1981-2000 (18-38 thn)

Generasi Z >2000 (

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

SBR003 SBR004 ORI015

Perbandingan PartisipasiInvestasiBerdasarkanJumlah Investor

26

WalaupunSecaraNominal ProporsiPerempuanlebih rendahdari laki-

laki, namunberdasarkanJumlahInvestor, Persentasepartisipasi

Investor PerempuanLebih Tinggi dari Laki-laki.

3.5

41

10.1

56

18.2

32

4.1

01

11.5

16

23.0

74

S B R 0 0 3 S B R 0 0 4 O R I 0 1 5

JumlahInvestor PerempuanSelaluLebih Tinggi dari jumlah

investor laki-laki di tigapenerbitanSUN Ritel terakhir,

menunjukkankarakteristik instrumen SUN Ritel yang Aman

dan Menguntungkan sangatcocokdengankebutuhan

investasibagiperempuandi Indonesia.

46,34%46,86%

44,14%

53,66%53,14% 55,86%

27

Investor Jabar, Jateng, dan Jatim

SBR004SBR003

767,4 T

205,9 T428,3 T

121,0 T850,2 T

310,4 T

1.309

3.230

1.652

601

2.738

1.031

176,1134,3

55,0 66,091,5 114,4

478,6

371,7

230,3198,0

438,5

329,0

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Jawa Barat Jawa Tengah Jawa Timur

SBR003 SBR004

614 695

257 344466 565

15311699

803 851

1327 1411

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Laki-

laki

Pe

rem

pua

n

Jawa Barat Jawa Tengah Jawa Timur

SBR003 SBR004

Volume Pemesanan

Jumlah Investor

28

Kategori Investor Perempuan SBR004 ProvinsiJawaTengah

Gen Z Gen Y Gen X Baby Boomers Tradisionalis

0,1%

49,2%

28,3%

19,5%

2,8%

Mayoritas Investor Perempuan SBR004 di Jateng adalah

generasi Y (millennials) atau perempuan yang berusia19-39 tahun