BITCOIN,BLOCKCHAINYTOKENIZACIÓNPARAINQUIETOS

MiguelCaballero

©MiguelCaballero©©Bitcoin,BlockchainytokenizaciónparainquietosISBNePub:978-84-685-4321-5Depósitolegal:M-38623-2019

EditadoporBubokPublishingS.L.equipo@bubok.comTel:912904490C/Vizcaya,628045MadridReservadostodoslosderechos.Salvoexcepciónprevistaporlaley,nosepermitelareproduccióntotaloparcialdeestaobra,nisuincorporaciónaunsistemainformático,nisutransmisiónencualquierformaoporcualquiermedio(electrónico,mecánico,fotocopia,grabaciónuotros)sinautorizaciónpreviayporescritodelostitularesdelcopyright.Lainfraccióndedichosderechosconllevasancioneslegalesypuedeconstituirundelitocontralapropiedadintelectual.DiríjaseaCEDRO(CentroEspañoldeDerechosReprográficos)sinecesitafotocopiaroescanearalgúnfragmentodeestaobra(www.conlicencia.com;917021970/932720447).

Amispadres,mimujerymishijos.

Mipasado,mipresenteymifuturo.

«Pordesgracia,nosepuedeexplicarloqueesMatrix.Hasdeverlacontuspropiosojos.Estaestuúltimaoportunidad,despuésya

nopodrásecharteatrás.Sitomaslapastillaazul,findelahistoria,despertarásentucamaycreerásloquequierascreerte.Sitomas

laroja,tequedarásenelPaísdelasMaravillasyyoteenseñaréhastadóndellegalamadrigueradelconejo».

MorfeoaNeo,TheMatrix

«LaEradelosElfossehaterminado,Frodo.Mipueblodejaestascostas.Hallegadolaeradeloshombres».

ElrondaFrodo,Elseñordelosanillos:elretornodelrey

ÍndiceAGRADECIMIENTOSPRÓLOGO

PRIMERAPARTE.INTRODUCCIÓNALADESCENTRALIZACIÓN,BLOCKCHAINYBITCOIN

1.Primeroscontactos2.Aspectosgeneralesdeladescentralización

¿Quéeseldinerocentralizado?UnaorganizacióndescentralizadaesincensurableUnaorganizacióndescentralizadafuncionadeformaautónoma¿Porquélasorganizacionesdescentralizadasestántanpocoimplementadasennuestroentornoempresarial?Conclusionesdeladescentralización

3.Criptografía,hacktivismoyciberpunks4.Dinero:características,historiayevolución

¿Quéeseldinero?HistoriadeldineroRelacióndelciudadanoconeldinero

5.AntecedentesdeBitcoinDavidChaumyDigiCash(1990)AdamBackyHashCash(1994)NickSzaboyBitgold(1997)WeiDaiyB-Money(1998)

6.OrígenesdeBitcoin7.Bitcoin:aspectosbásicos

Lostresclanes:desarrolladores,usuariosyminerosLosgeneralesbizantinosyelproblemadelapruebadetrabajo

8.BitcoincomoprotocoloencapsuladoenunablockchainCadenadebloquesoBlockchainReddescentralizadacompuestapornodosConsensoligadoalapruebadetrabajoElataquedel51%

9.Bitcoin:mineríayconsolidacióndebloquesFuncioneshashutilizadasenBitcoin

10.Bitcoincomoreservadevalor11.Bitcoin:retosyoportunidades

LightingNetworkocómomejorarBitcoin12.ElfuturodelahumanidadyBitcoin

SEGUNDAPARTE.PROTOCOLOS,TOKENSYOTRASBLOCKCHAINS

14.PrincipalesprotocolosdeconsensoProofofWork(PoW)ProofofStake(PoS)ProofofImportance(PoI)DelegatedProof-of-Stake(DPoS)

15.Ethereum:visióngeneral16.Ethereum:características

Entonces,¿porquéesnecesarioelGas?17.Ethereum:aplicacionesprácticas

LasDAOsobreEthereum:elarchiconocidoataquedelaDAOGobernanzadescentralizadaylasDAOFinanzasDescentralizadasoDeFiDineroprogramable,MakerDAOProtocolosDeFi,UniswapTokenizacióndeactivosenEthereum

18.NEM:visióngeneralOrigendeNEMyevolucióna2020

19.NEM:organizacióndelecosistemaElequipocorededesarrolloTechBureau,laempresadueñadeNIS1FundaciónNEM,promoviendolaadopciónNEMVentures,elbrazoinversorLoscosechadores:nodosysupernodosLosusuarios,promoviendolaadopciónyusandolared

20.NEM:característicastécnicasNEMoNIS1,potenciaenestadopuroCatapultoNIS2,lagranesperanza

21:NEM:laaproximacióndeTutellus22.Otrasblockchains:conclusiones

SobrelacapturaytransferenciadevalorSobrelanecesidaddecrearprogramasalrededordelaredSobreelvolumendetransaccionesOtrasvariablesatenerencuenta

TERCERAPARTE.TOKENIZACIÓNDEACTIVOSYEJEMPLOSREALES

23.IntroducciónaestándaresyprotocolosEstándares:elconjuntodefuncionalidadescomunes

24.Tokens:característicasytaxonomía¿Necesitantokenstodaslasblockchains?¿Sontodoslostokenscriptomonedas?¿PorquéhaytantorevueloalrededordelosUtility/Securitytokens?¿CómosabersimitokenesunUtilityounSecurity?

25.Tokenizacióndeactivosfísicos¿Yporquétantaobsesiónportokenizar?

26.Losoráculoscomopuentesdecreacióndevalor27.Tokenizacióndeactivosdigitales:unframeworkpropio28.Tutellus:tokenizandoelconocimiento

1.ElmodelodenegociodeTutellus2.Lospainsdelmodelodenegocio

3.Eldiseñodeltoken:TUTySTUT4.Convivenciaconelmodelodenegociotradicional5.Descentralizaciónprogresivaysimbiosisdelmodelo

29.ElTUTprotocolcomoguindafinal30.Tokenización:síntesisEPÍLOGO

AGRADECIMIENTOS

Quieroagradecerpúblicamenteatodoslosque,deunamaneradirectaoindirecta,mehabéisayudadoaescribirestelibroyaaprendersobreestafascinantehistoria.Graciasamispadres,PilaryPaco,porlaeducaciónquemehandadoysuapoyoincondicionaldurantetodamivida,

aunqueavecesnoentendieranmuybienlasrazones.Oslodebotodo.Graciasamimujer,Carmen:miamor,miamada,miamante.Tengounasuerteinfinitadehaberteconocido.Graciaspor

aguantarme,comprenderladuravidadelemprendedoryapoyarmesiempre.GraciasaJaviOrtiz,misocioycompañerodeaventuras,porsupacienciaenseñándometantascosasdurantetodosestos

años.GraciasatodosmissociosdeTutellus,enespecialaÁngelBarrancoyMarianoOlmeda,porelempujehaciaelmundo

cripto.Todavíarecuerdoexplicarlesconungin-tonicquéeraBitcoinen2017yquealostreintaminutoshabíanhechosuprimeracompraenCoinbase.GraciasaÁlexPreukschatyCrisCarrascosa,deBlockchainEspaña,porserlosprimerosencrearcursosdeBlockchain

enTutellusamediadosde2017.Másde100000alumnoshanaprendidoyasobreeltema.GraciastambiénamiqueridaAlmudenadelaMataporsuapoyoincondicional,siempre.Gracias a JavierMartín, cofundador de Iniciador,Loogic y ahoradirector de InnovaciónAbierta enSngular, porque

graciasaéldescubríBitcoin.GraciasaJesúsPérezyaFinnovatingporelarranqueyatodoelequipoqueformamosCriptoPlazaporlanuevaépoca

queseavecina.Lavamosaliarmuyparda.GraciasaÍñigoMoleroporserunadelaspersonasmásreceptivasyabiertasdelmundocriptoqueheconocido.Íñigoes

profesorclavedelMásterenBlockchaindesdeelminutoceroysiempreestádispuestoaayudar.Gracias aCarlosSuárez,ÁlexGómezde laCruz,LuiscarGarcíayCarlosRoldánpor sus contribuciones alMáster,

auténticoscracksdelosqueseaprendetodoslosdías.Gracias,porsupuesto,atodoslosalumnosdelMásteryBootcampenBlockchain,enespecialaMarcosCarrerayArnau

Ramió,grandescriptobelieversqueyasehantomadolapastillaroja;tambiénheaprendidodevosotrosyestoyorgullosodehabercreadogrupostanmajosenMadrid,Barcelona,Alicante,BilbaooLasPalmas.GraciasaAndrésPedreñoyalequipodeTorrejuanaporconfiarenquelatokenizacióndelaeducaciónesunosdelos

retosyoportunidadesmásimportantesparamejorarestaindustria.GraciasaDaniDíezyCarlosKuchovskyporsusconsejoscuandoempezamosaadentrarnosenestemundilloyporsu

inspiraciónenlosmomentosiniciales.GraciasalosamigosdeEthicHub,GlobatalentySaishoporaprenderdeelloscadadíayporserdelospocosproyectos

conlavalentíasuficienteparalanzartokensenestosmomentostanincipientes.Gracias a la Fundación NEM y a las personas que la componen o han formado parte de ella: desde Erik Van

Himbergem,Ricardo@trikar,FernandoRuizTapiador,AlexTinsmann,PedroGutiérrezySashaIvannova,poreltrabajoactual;yaLonWong,KristofVandeReck,SteveLi,JeffMcDonaldyRonelLiporelapoyoenmisviajesalrededordelmundo.Gracias,porsupuesto,atodoslosqueconfiaronenelproyectoadquiriendotokensTUTdurantelaICO.Agradecimiento

infinitoatodosvosotros.Gracias al equipo deAlastria, capitaneados porMontseGuardia y antesMaría Parga, por la difusión que hacen del

ecosistemaBlockchainevangelizandoalládondevan:cuantosmásseamos,mejornosirá.Graciasalequipodepersonasdemialrededorconlosquehetenidolasuertedetrabajarentemascriptoyconlosque

tambiénheaprendido,sinduda:JaviCalvo,CarlosLópez,ÁlexGinés,CovaFernández,KarolinaSzymanyakyNachoGómez.Gracias a mis amigos del Turing Atletic Club, por compartir tantos años, tantas horas y tantos kilómetros de

conversación y consejos: Felipe Casajús, Alberto Molpeceres, David Bonilla, Alberto Gimeno, Javi Santana, AlexBryszkowskiyDavidPombar.Tambiénagradecidopordetalleseneldiseñodeltokenalconocidoenladarkwebcomo«Clubdelaminifajita»,unanuevageneraciónquevienepisandofuerte,conlosnombresenclavedeClara,Nacho,Irene,Dani,Alex,Paula,EliayNuno.Ygraciasati,queridolector,porserunapersonainquietaconganasdeaprenderypordedicarmepartedetutiempo(y

porlotantopartedetuvida);graciaspordedicarmetuactivomásvalioso,elúnicoquenitodoslosbitcoinsdelmundopodríancomprar.

PRÓLOGO

No soyescritor.Lo [único]que séhacer, unasvecesmejorqueotras, es lanzarproyectosy crear empresas en torno aInternet.Lomásparecidoqueheestadodeescribiresacercándomealmundodelosblogs.Comencémiprimerblog,Redesmalladas,aprincipiosdelos2000,quesehizomuypopularduranteaquellosaños.A

través de redesmalladas.com tuve la constancia de escribir regularmente sobre infraestructuras de telecomunicacionesinalámbricasantesdequeelwifillegaraanuestrasvidas.Duranteesosprimerosaños,elblogmesirvióparaforjarmeunabuenamarcapersonalyser relativamenteconocidoenel temaengranpartedelmundo.Tuve lasuertedepoderviajarhastapaísescomoColombia,IsraelyportodaEuropa,invitadoporempresas,fundacionesyhastaporelIEEEamericano,dondeparticipécomospeakerenvarioscongresossobreestatecnología.Desdeunaperspectivamás formaldepublicar textosycolaboracionesen libros, lomáscercaqueheestadoha sido

escribiendoensayostécnicossobrediferentesfacetasenlasquehetrabajadoalolargodemivida.Miprimerartículolopubliquéen2005en«MundoInternet»,unaseriedeconferenciasanualesdondeseexponíanlasprincipalesnovedadestecnológicasencuantoasoftware,hardwareyaplicaciones.Miprimertextopublicadosellamó«Elpróximoescalón:vozIP sobre infraestructuraswifi públicasyprivadas».Aesteprimer ensayo técnico le siguió en2017«Redeswifimesh:serviciosmunicipales2.0paralaadministraciónyelciudadano».Heintentadosiempretrabajarenámbitosdeinnovacióny,normalmente,—paralabuenoyparalomalo—desarrollar

servicios y aplicaciones en etapas muy tempranas. Por ejemplo, en 2005 (siguiendo el hilo del artículo mencionado)fuimos los primeros en desarrollar servicios de telefonía móvil en lugares sin coberturas GSM, como la BibliotecaNacionalysujauladeFaraday.En2007(yenrelaciónalwifimunicipal)habíamosimplementadoserviciosenciudadescomoBarcelona,Madrid,ZaragozaoAlicanteantesdequeestatecnologíaabundaraennuestrasvidas.

Desdeunaperspectivamástécnica,en2008escribíyregistréunapatente1:Métododelocalizacióndevehículosbasadoen infraestructuras wifi. Fue otro proyecto de I+D en el que trabajamos varios años, con el que conseguimos llevarservicios de localización (con precisión de 1 m) a lugares sin cobertura GPS. Nunca supe explotar la patente,comercialmentehablando,perofueunaexperienciagratificantequepusoapruebamisneuronas.Doyfequeredactaryconseguirunapatentesonactividadescomplicadas.Más adelante—sobre todo desde 2013—he escrito con frecuencia en revistas, he colaborado en varios libros y he

iniciado varios blogs intentando ser constante en el ritmo de publicaciones. El más reciente que mantengo es elCriptoblog,hospedadoenTutellus.Perotodoestoesbullshit,comodiríaungringo.Escribirunlibrosonpalabrasmayores.Siempresehadichoquepara

escribir necesitas tiempo.Necesitas planificar ideas, necesitas papel y boli, necesitas pizarra y, en definitiva, necesitasdedicarlemuchaconstanciayuntiempoqueyo,porlascaracterísticasdemitrabajo,notengo.Dichoesto,mepreguntoaestasalturas:¿porquéestoyhaciendoesto?,¿porquéheescritounlibro?Larespuestaes

sencilla: creo que puedo ayudar a mucha gente a entender qué es esto de Blockchain y cómo se puede aplicar estatecnologíaensusproyectosoempresasparagenerarvalor.MiúltimoemprendimientoesTutellus,unaplataformacolaborativadeeducaciónonlinequellevadandoguerradesde

2013.Sieresohassidoemprendedor,meentenderássitedigoquelavidadeTutellushaestadollenadealtibajos:buenosymalosmomentos, situacionesdifícilesymomentosque recordaré siempre.Unaempresano sehacede lanochea lamañana,lacreacióndeunamarcarequieretiempo,esfuerzoysacrificios.Además,conseguirunamasadeusuariosquevalidetumodeloydisfrutecontusserviciossiempreesmáscomplicadoentiemposycostesdeloqueunopiensa.Hoy,seisañosdespuésdehaberiniciadoelproyecto,estoyorgullosodeltrabajoconseguido.Comoemprendedor,siempremehabríagustadoirmásrápido,esdecir,tenermásusuarios,másventas,másnegocio…yhabermepegadomenoslechesporelcamino,peronomepuedoquejar.TutelluseshoyunreferenteanivelmundialeneducacióncolaborativaydesdehacedosañoshemospuestounasemillamuyimportanteenelmundoBlockchain.Inclusoparamásdeunlocosomosunodelosproyectosmásinnovadoresydisruptoresdelmundocripto.Desdeahora,esperoquehagamosesteviaje juntos.Esperoqueaprendasdemiserroresymisaciertosy,sobre todo,

espero ayudarte a que tomes las mejores decisiones para que, si quieres iniciar un proyecto de tokenización odescentralización,lohagasconmásgarantías,menosincertidumbrey,aserposible,gastándotemenosdinero.Este librovadirigido a cualquierpersonaque tenga interés en aprender sobreBlockchain.Noesun librodirigido a

profesionalesdelsector,nimuchomenosaeruditos.Noesperoquevenganadie(queseguramentevendrá)acorregirmetecnicismosyadiscutirsobresiunprocesodetokenizaciónesmásóptimoqueotro,siunprotocolosobreEthereumesmásfácilmenteimplementablequéotrosobreStellarosobresiunablockchaineslosuficientementedescentralizadaono,este no es el lugar para ello. Pretendo hacer un libro constructivo y divulgativo que sirva de semilla para suscitar elsuficienteinteréscomoparaqueteplanteesmásadelanteotroslibrosmásavanzadosuotrosproductosformativos(cursoso másteres) para profesionalizarte en la materia. De momento, espero que con este libro te tomes la pastilla roja ydescubrashastadóndellegalamadrigueradelconejo.El libro loheestructuradoen tresbloques.Elprimerbloquede introducciónnosserviráparaaprender losconceptos

básicos de Blockchain, Bitcoin y descentralización. El segundo nos servirá para profundizar en diferentes tipos deblockchaindesdeunaperspectivamástécnica.Yelterceroloutilizaremosparaverlaaplicabilidaddelatokenizaciónencasos prácticos (comoTutellus) y estudiar y plantear diferentes procesos demodelización de tokens y lanzamiento deproductosalmercado.Así que vamos a ver qué nos depara los próximos capítulos. Espero que tu viaje hacia la descentralización sea un

caminosinretornoydisfrutestantocomoloestoydisfrutandoyo.Comenzamos.

1.(PCT/ES2009/000155):https://patents.google.com/patent/WO2009115628A1/es

PRIMERAPARTE.INTRODUCCIÓNALADESCENTRALIZACIÓN,BLOCKCHAINYBITCOIN

1.Primeroscontactos

Adiferenciadeotroscompañerosdelpanoramacripto,soybastantenuevoenelmundoBlockchain.ElprimercontactoquetuveconBitcoinfueenmarzode2014conmiamigoJavierMartín,cofundadordeLoogic,Iniciadory,actualmente,directordeInnovaciónabiertaenSngular.Javiesunfieraenladeteccióndetendencias,siempremehaimpresionadosucapacidaddeanticipaciónalmercadoy,hastaahora,debodecirquesueledarenladiana.Javihaescritosobreel temaaños antes de producirse el hype en fenómenos como la economía colaborativa, Bitcoin y las criptomonedas, lainteligenciaartificialoelposthumanismo.CreoqueJavinolosabe,perotengoquedecirpúblicamentequegraciasaélconocíBitcoin:).Enlopersonal,Javiesunagrandísimapersonasiempredispuestoaayudarlosdemásy,posiblemente,conocerBitcoinenesemomentofueunpequeñofavorquesindarmecuentanoshizoamíyatodoelequipodeTutellus.En 2013 contacté con Javi para que grabara unos cursos en Tutellus sobremodelos de negocio y financiación para

startups.Lohizodeformadesinteresada,con la ilusióny lasganasdesiempre.Graciasaél—yaotros tantosamigoscomoJaviEchaleku,JaviMejías,SixtoAriasoWilhelmLappe—lanzamosTutellusconunosprimeroscursosdegranvalordirigidosaemprendedores.Consuayudaconseguimosgranvisibilidadenmuypocotiempoenaquellosmomentosdelanzamientodelaplataforma,cuandoprecisamentelavisibilidadylapromocióneralomásimportante.Unosmesesdespués,aprincipiosde2014Javicontactóconmigoymedijo:«Miguel,quierograbaruncursodeBitcoin,

creoqueestolovaareventar».EnaquelmomentonoteníaniideadeloqueeraBitcoin,asíqueledijequesevinieraanuestras oficinas para grabarlo.Como Javi iba a estar delante de la cámara y yo sabía que prefiere dar clase frente ahumanosantesquefrenteacámaras,decidíestarjuntoaéldurantetodalagrabación,asíquemepudeempapardeprimeramanodequéeraesodeBitcoin.Enesemomentosucotizaciónrondabalosquinientosdólares,yJaviempezóaexplicaruna gran cantidad de funcionalidades relacionadas no solo con la criptomoneda, sino que habló largo y tendido sobrefuturosmodelosdenegocioquepodríandesarrollarsealrededordelablockchain.El curso lo publicamos en Tutellus2—de hecho sigue vivo— y nos gustó tanto que hasta compramos el dominio

bitcoindesdecero.com para redirigir tráfico al mismo. Recomiendo a cualquiera que tenga curiosidad que observe elcontenido,porqueesincreíbleque,apesardehabersegrabadohacemásdecincoaños,sigaestandotanactualizadoencuantoasusideasbásicasyconcepcióndevalor.Comodecíaalprincipio,JavierMartínfueunanticipadoasutiempo.Una vez que grabamos el curso y lo empezamos a promocionar en Tutellus, hablé con mi socio, Javi Ortiz, más

conocidocomo@sokardysosimplemente«elSokar»,yledije:«tío,tenemosquemeterestodeBitcoincomoformadepagoenTutellus;yaséquenoloconoceniDios,peropuedeserunmovimientodemarketingimportantequenospodríadarmuchavisibilidad».AsíquesinmuchasmásdudasnospusimosatrabajarenlaintegracióndeBitcoincomoformadepagoenTutellus.PretendíamosserlaprimeraplataformacolaborativaconlaposibilidaddepagarenBitcoinen2014.EnaquelmomentoencontramosunproductoinglésqueofrecíalainterconexióndedinerofiataBitcoinmedianteAPI

(InterfazdeProgramacióndeAplicaciones),aunquedeunaformamuyrudimentaria.Empezamosaintegrarlo,perocomoencualquierstartupsurgierondiferentes fuegosydejamoselproyectoenbarbecho.Tras encadenarvarias«urgencias»seguidas, el proyectoBitcoin fuepasando aocupar posiciones cadavezmás retrasadas en el sistemadeprioridadesy,desafortunadamente, terminamosabandonándolo;empezamosadedicarrecursosadesarrollarotrasfuncionalidadesyelproyectoquedóenelolvido.Duranteelprocesodeintegracióntuvimosquecomprarbitcoinspararealizarlaspruebas(enaquellaépocanorecuerdo

quehubieseentornodetestycualquierpruebaconbitcoinlarealizábamosdirectamenteenproducción).Comotepodrásimaginar,lasclavesdeaccesoalwalletdondeestabanlosbitcoinslasperdimosduranteelperíododebarbecho,asíquenuncapudimosrecuperarlos.Deestohablaremosmásadelanteporquetengohistoriasmásdivertidasalrespecto.TuvieronquepasarotrosdosañosparavolveratenercontactoconBitcoinyBlockchain,estavezdeunamaneramás

seria.2016fueelañodeldespeguedelasICOyempecéatenerconocidosamialrededorqueseestabanintroduciendoenelmundoBlockchainaunavelocidaddevértigo.Mellamómuchísimolaatenciónestefenómenodelevantamientodefondospararealizarproyectos,yaqueviniendodel

mundo«estartapil»ysabiendolodifícilqueescerrarrondasdefinanciación,measombrabavercómodoschavalesconunPowerPointounPapererancapacesdelevantartantodineroytanrápido.Asíqueempecéainteresarmemásporeltemayempecéaleerunabarbaridad.Estuvevariosmesesintentandodarsentidoatodoslosconceptosdedescentralizaciónenunaplataformacentralizada

(Tutellus),peroconpocoéxito,yaquemecostabaentenderquévaloraportabadichadescentralizaciónenunmodelodenegociotradicional.Tenencuentaquehacetresañoshabíamenosopcionesparaestudiarqueahora,ylosproyectosquesurgían estaban en pañales. Ethereum llevaba un año lanzado y apenas existían aplicaciones corriendo sobre establockchain, por lo que resultaba muy complicado alinear todos los puntos y darle sentido real con casos de usoconvincentesmásalládelateoría.Desde principios de 2017 empecé a estudiar de nuevo lamanera de aplicarBlockchain enTutellus utilizando algún

primercasodeuso(comoSteemit)deinspiración.Eseveranoconseguíalineartodoslospuntosenmicabezayplanteéalequipouncaminosinretorno:vamosafocalizarnosencrearuntokenalqueasignaremosvaloryvamosahaceralgoenel

mercadodelaeducaciónquenadiehahechohastaahora:pagarporaprender.EstehechosupusomuchosquebraderosdecabezaydesencadenólacreacióndelPaperdeTutellus.io,quemuchosconsideranunodelostrabajosmásseriosquesehanescritoenelmercado.Enestaépoca—hablamosdeveranode2017—otrobuenamigo,JesúsPérez,emprendedorarchiconocidoenelmundo

FintechyfundadordeBolsa.com,Finnovatingymuchosotrosproyectosmeanimóyacercóhastaelbordedelapiscina,paraquesaltara:«Miguel,tienesquelanzartedellenoconeltokenylatokenizacióndeTutellus,elmomentoesahora».AsíquesiempreestaréagradecidoaJesúsporeseempujónfinal.Elúltimogranpasoquedimos,enelmesseptiembrede2017,fueconseguirelapoyodenuestrossocios.Piensaque,

desde una manera objetiva, lo que pretendíamos hacer (y que explicaré en el tercer bloque) era redistribuir el valorgeneradoenTutellus,restándolevaloralsocio(equityholder)paradárseloaltokenholder.Si algohemos tenidoen lacompañíaesunequipodesociosespectacularquesiemprenoshaapoyado,porloquenoseentrometieron:sinosotrosloteníamosclaro,ellosibanaestardenuestrolado.Asíqueduranteelotoñode2017,dosañosantesdeescribirestaslíneas,estábamosaplenorendimientohaciaunatransformacióndelaplataformayunatokenizacióndenuestroprincipalactivo:elconocimientogeneradoporlosalumnos.Perodeestohablaremosmásadelante.Para terminarestecapítulo,mequedoconuna frasedemiamigo ÍñigoMolero,unode losprimerosvisionariosque

entró en contacto conBitcoin en España: «Estás amuy pocos años delmayor experto delmundo en esta tecnología.Somosafortunadosdepodervivirenprimerapersonaestosmomentos».Conestoquierodecirquenuncaes tardeparaempezaraformarseenestaindustriayparaintroducirseenunmercadoque,estoyconvencido,cambiaráelfuturodelahumanidadparasiempre.2.https://www.tutellus.com/tecnologia/blockchain/aprende-bitcoin-desde-cero-2800

2.Aspectosgeneralesdeladescentralización

Lacentralizaciónydescentralizaciónhanafectadoalserhumanoalolargodenuestrahistoria,definiendoloquesomoshoy como sociedad. Avanzamos a través de un péndulo en el que, según el momento, hemos vivido en posicionescentralizadasodescentralizadas, y así sucesivamente.Se tratadeuna característica inherente al ser humano.Todas lassociedadesquehansurgidohastalafechahantenidoocasosdecentralizacionydescentralizacion,porloqueconvivimosconunaespeciedepénduloquecontrolaeldestinodenuestraexistenciaenfuncióndelmomentoquenoshaya tocadovivir.Comencemoshablandodelpoder.Históricamenteelpoderhaestadotantocentralizadocomodescentralizado.Unbuen

ejemplo de variaciones en el péndulo ocurrieron durante la época romana; antes de la llegada de JulioCésar el poderresidíaenelsenado(lopodemosasimilaraunmodelodescentralizado,siendoelsenadolosrepresentantesdenoblesyplebeyos), y tras la autoproclamación delmilitar como emperador el poder quedó centralizado en su persona. Tras suasesinato —por parte de los propios senadores— se intentó que el poder de nuevo volviera a este, es decir, sedescentralizara, aunqueposterioresguerrasciviles llevaronaotrosemperadoresal tronoyno seconsiguió.Siglosmástardetenemosotrobuenejemplode«oscilacióndelpéndulo»enFrancia,dondepasamosdelabsolutismoconLuisXIVysucesivos (quien acuñó la célebre frase de «el Estado soy yo») a la Revolución Francesa, expresión máxima de ladescentralizacióndelpoderenelpueblo.Enpocosaños,elpoderpasóenFranciadeestarcentralizadoadescentralizado.Desdeunpuntodevistadelconocimiento,elpéndulotambiénhaosciladoentrecentralizacionydescentralizacion.En

elantiguoEgiptoelconocimientoestabacentralizadoen los sacerdotes,al igualque laEdadMediasecentrabaen losmonasterios.Únicamentefueronlosmonjesconconocimientosenlatínyárabe(yotrostantosidiomaseuropeos)quienestranscribieronloslibrosymantuvieronyamplificaronelconocimientodurantesiglos.Enestesentido,elpénduloempezóagirarhacialadescentralizacióntraslainvencióndelaimprentaporGutenbergysumáximaexpresiónlatenemoshoyendíaconInternet,dondeelconocimientoestádescentralizadoportodoelplaneta.Porrazoneshistóricas,elactivomásdifícildeevolucionarhaciaunadescentralizaciónhasidoeldinero.Estehaestado

centralizado porque siempre hemos tenido la necesidad demantener a un tercero de confianza que diera fe del valortraspasado,evitandoasíelproblemadeldoblegasto(esdecir,pagaradospartesdistintasconelmismodinero).Alestudiodel dinero dedicaremos un capítulo completo más adelante. Ahora nos centraremos en entender por qué el dinerohistóricamentehaestadocentralizadoyporquéesahora,conBlockchainyBitcoin,cuandoporprimeravezenlahistoriaelserhumanopuededisponerdedinerodescentralizado.¿Quéeseldinerocentralizado?

Eldinerocentralizadoeseldinerotradicional,dondesiemprehemoscontadoconuntercerodeconfianzaenlaecuación.Eldineroporsímismonovalenada,comodiceelrefrán,«espapelmojado».Aunbilletede100€ledamosunvalorde100€porquetenemospordetrásauntercerodeconfianza(enestecasoelBancoCentralEuropeo)queaseguraquedichobilletemantieneunvalorde100€.Elcosteensímismodeproducirunbilletede100€rondaloscéntimosdeeuro.Otro ejemplo de dinero centralizado es el usado a través de tarjetas de crédito o pagosonline, donde tenemos a un

tercero de confianza (Visa, Mastercard, Amex o Paypal) que dan fe de que en la cuenta del comprador hay fondosdisponiblesparahacerfrentealpagodedichacompra.Sunegocio,porlotanto,estáenlaintermediaciónfinancierayenlosmárgenesasociadosalcréditoquegeneranconsusclientes.Unnegocioredondo,porcierto,sielinteréscrediticiogiraentornoal1-5%decomisiónsobrelacomprayhablamosdebillonesdeeurospagadosporInternetoatravésdetarjetascadadía.Enunsistemadedinerodescentralizadononecesitamosaningúntercerodeconfianzaquedefedeningunatransacción,

pueseselpropiosistema(lapropiared)elquegeneralaconfianzasuficienteparaquedichatransacciónseaverídica.Porlo tanto, al igual que en los ejemplos anteriores hemos tenido casos de descentralización desde hace milenios, porlimitacionestecnológicasnohasidoposibleplantearundinerodescentralizadohastaahora.¿Porquées tan importante ladescentralización?¿Qué implicaciones tienen lasorganizacionesdescentralizadas en la

sociedadactual?¿PorquégranpartedeldebatequesurgeentornoaBitcoinylascriptomonedastienesuesenciaenladescentralizaciónrealdedichasredes?Analicemoslosdosaspectosfundamentalesquehacenquelasestructurasdescentralizadasseancompletamentedistintas

alasconocidashastaahora.Unaorganizacióndescentralizadaesincensurable

Sin duda alguna, una de las mayores ventajas que plantea Bitcoin es su descentralización. Esto significa que esincontrolable,incensurableeimparable.Comored,noexistennodosqueostentenmáspoderqueotros.Noexisteninguna

cabeza que cortar, a diferencia de Internet —que mucha gente piensa que es incensurable—, que es fácilmentemanipulableporquienseacapazdecontrolarpuntoscentralesdeconexión.Es decir, si detectamos una línea troncal de conexión de América a Europa y fuéramos capaces de sabotearla, las

conexionesaInternetenEuropasufriríanlatenciasoinclusodesapareceríalaconexiónhaciaservidoresubicadosfueradeestazona.Encambio,comoestudiaremosmásadelante,apagarunnúmerodenodosdeBitcoinnoprovocaprácticamenteningúnefectonegativoenelrestodelared.Todoseguiráfuncionandoconnormalidad.DesdequeexisteBitcoinlosintentosdecontrolporpartedemuchosgrupos(terroristasinformáticosogobiernos,desde

elnorteamericanoalruso)hancaídoensacoroto.Pormuchodineroinvertidoymuchosataquesplanificadosquesehayanhecho,nadiehasidocapazdecontrolaromanipularlareddeBitcoin.Ycuantomásgrandesehacelared,másdifícilycostosa resulta dicha manipulación. Como veremos en capítulos posteriores, Bitcoin es hoy la red de mayor cálculocomputacionaldelahistoria,superandoinclusoalasumadetodoslossuperordenadoresdelmundoenvariosórdenesdemagnitud.Unaorganizacióndescentralizadafuncionadeformaautónoma

¿Quésenecesitaparaqueunareddescentralizadaevolucione?Simplementequesususuarioslautilicen.Nodependedeningúnconsejodeadministración,deningúnejecutivooentidadjurídica,sinodesuspropiosusuarios.EsenelecosistemaBlockchaincuandoaparecenlasprimerasDAO(OrganizacionesAutónomasDescentralizadas).Sinduda,lasDAOdaránmuchoquehablardurantelospróximosaños.Sufuturoysuexistenciaestánligadosasucomunidadyalosusosquehagaestadelapropiared.¿Porquélasorganizacionesdescentralizadasestántanpocoimplementadasennuestroentornoempresarial?

Muy sencillo, porque una organización descentralizada le resta poder al equity e incluso lo puede llegar a eliminar.Históricamente,elvalordeunaempresahaestadodepositadoensusaccionistas.Esdecir,cuantomásbeneficiogenerauna empresa,más dinero puede repartir entre sus dueños.En una estructura descentralizada el capital social (o equityholders)quedasustituidoportokenholders.Porlotanto,elvalorquegeneraunaestructuradescentralizadaseredistribuyeentresus tokenholders.Bajomipuntodevista,elentornoempresarialactualnoestápreparadoparaevolucionarhaciamodelosdescentralizados,peroalmismotiempoestatendenciaesinevitable:lasestructurasdescentralizadassoncapacesdeaportarmásvalorasusclientes,yaquedichovalornoquedaretenidoúnicamenteentresusaccionistas.Muchasveceslosusuariosoclientes son lospropios tokenholders,por loquese tratadeorganizacionesmuchomáseficientesen lacreaciónyredistribucióndevalor.Aunquesoyconscientedequeestamostodavíaenlasprimeraspáginasdellibro,quieroquetequedes«rumiando»esta

idea:ladescentralizaciónprovocaunaredistribucióndelvalormuchomásjusta,porloquealargoplazosuadopciónesinevitable.Las empresas tradicionales, por su propia naturaleza, tienden a extraer elmáximovalor posible de sus clientes para

repartirloentresusaccionistas.Actúan,dealgunamanera,comoterminators.Nosecansan,noduermen.Tienenunclaroobjetivoynopararánhastaconseguirlo:ganarcadavezmásdinero.Estasempresasseguiránextrayendomásvalordesusclientes, sacándolesmásdineropormásproductososervicios,ycuandohayanvaciadonuestrosbolsillos irána losdenuestroshijosyasísucesivamente.Apple,porejemplo,cadapocosañoslanzaunnuevoproductomáscaroqueelanterior:cualquierclientedeApplesabe

que está retenido y que cada ciclo gasta más dinero en la compañía. Amazon lanza nuevos servicios continuamente.Facebook compra toda las aplicaciones que destacan para que termines usando su propio universo, sin salir de él.Cualquierempresatienecomoobjetivoganarcadavezmás,yaqueelaccionistaesinsaciable.Unaorganizacióndescentralizadanotieneesanecesidad,puesnotieneaccionistasa losquereportarqueexijancada

vezmásrendimientosasuconsejodeadministración.Siaestoleunimosquesuspropiosclientespuedenserlosusuariosdeltoken,unapartedelvalorquegeneranatravésdelaorganizaciónretornaaellos,porloquesetratademodelosmuchomáseficientesysosteniblesenellargoplazo.Conclusionesdeladescentralización

Losfenómenosdedescentralizaciónhanacompañadodesdesiemprealserhumano,peroesahora,conlaconsolidacióndela tecnología Blockchain, cuando empiezan a nacer las primeras organizaciones descentralizadas. Con un sistemadescentralizadobasadoenBlockchainprovocamosuncambiodeparadigmamentalquepodemosresumirendospuntos:•Prescindimosde intermediarios para generar confianza entre las partes (ya sean emperadores,monjes, sacerdotes obancoscentrales),agregandomásvalor.

• Confiamos en las matemáticas y en la criptografía como medios y pruebas irrefutables de generación de dichaconfianza.

Esdecir,eliminamoslosintermediarioscuyoúnicovalorveníapordarfedeciertascosas,yutilizamosunatecnología

enformadered(Blockchain)comoherramientaquegarantizaodafededichosintercambios.

En capítulos posteriores estudiaremos diferentes blockchains y comprobaremos cómo el grado de descentralizaciónvaríamuchoentreellas,siendoBitcoinlablockchainporexcelenciamásdescentralizada.Unavezquehemosentendidoelvalorqueaportaladescentralizaciónalasorganizaciones,eselmomentodeintroducir

conceptos de criptografía y filosofía e historia anarcocapitalista, que evolucionó y desembocó años después en elnacimientodeBitcoin.Estudiemoselpasadollegaracomprenderelpresenteyelfuturoqueseavecina.

3.Criptografía,hacktivismoyciberpunks

Lacriptografíahaestadosiempreunidaalascomunicacionesentrelossereshumanosporlanecesidaddetenerintimidado seguridad ennuestras conversaciones.No todo loquedecimosnosgusta que seapúblico.Laprivacidadha existidodesde siempre. Sin intentar proporcionar una definición técnica o matemática avanzada, quedémonos con que la

criptografía3eslacienciaqueestudiaelcifradodemensajes.UnasdelasprimerascomunicacionesencriptadasconocidasocurrieronduranteelImperioRomanohacemásde2000

años,enlaépocadeJulioCésar.Todostenemosenlaretinalaimagendeunsoldadoromanoacaballo,atodavelocidadyllevando un pergamino enrollado y sellado con cera. El sistema de cifrado que utilizaban en aquella época era muyrudimentarioyconsistíabásicamenteenuncifradoporclaveúnica:esdecir,origenydestinoconocíanlacombinacióndecaracteresnecesariaparaque,unavezreordenados, lacarta tuvierasentido.Porejemplo,sielcifradoera«2n-1»,cadaletra contenida en el pergamino (encriptada) tenía una correspondiente letra en latín (desencriptada) que equivalía a lamisma posición del abecedariomultiplicándola por dos y restando una posición; laB se traducía aC, laC aH y asísucesivamente. Desencriptar este sistema es pan comido con la tecnología actual, pero en aquella época resultabasumamentecomplicadosinoseconocíalacorrespondiente«ecuación»oclavecriptográfica.QuizáselcasorecientemásconocidodeusodeencriptaciónagranescalafueeldelamáquinaalemanaEnigmadurante

la SegundaGuerraMundial.Un equipo dematemáticos ingleses, capitaneados porAlanTuring, fue capaz, por fuerza

bruta4,dedesencriptarlosmensajesqueenviabanlosnazisentremáquinasEnigma.Elhechodeposeerinformacióndelenemigoentiemporeallesdiounaventajaestratégicahastaelfinaldelaguerra.Hayundichoquedicealgoparecidoa«los aliados ganaron la guerra por la fuerza de los rusos, el dinero de los norteamericanos y la inteligencia de losbritánicos».Esdecir,ladesencriptacióndelamáquinaEnigmaporpartedelosaliadosfueunfactordecisivoparaalcanzarelfinaldelaSegundaGuerraMundial.Porlotanto,podríamosasegurarquelacriptografíajugóunpapeldecisivoenlacontienda.Al acabar la SegundaGuerraMundial el gobierno de los EstadosUnidos se percató de la importancia que tenía la

criptografíaenlasociedadylatratócomounacuestióndeestado.SecreólaNSAyseprohibióestudiarcriptografíaenlasuniversidades durante décadas, siendo los entornos gubernamentales los únicos lugares para poder formarse en estadisciplina.Nofuehastamediadosdelos70cuandounjuezdeEE.UU.declarólacriptografíacomounderechobásicodelser humano y se pudo volver a publicar libros y a enseñar en el sistema educativo convencional. Durante estos añosaparecengrandesmatemáticosyseproducenlosavancesmássignificativosencuantoalageneracióndealgoritmosdecifrado, como la criptografíade clavepública (las firmasdigitales) y los conocidos árbolesdeMerkle, que tienenunaaplicaciónprácticaydirectaenBitcoin(comoveremosenelcapítulo8).Durantelosaños70seprodujerontambiéngrandesavancesencriptografía.Quizáselañomássignificativofue1977,

cuando Ron Rivest, Adi Shamir y Leonard Adleman diseñaron el Algoritmo RSA (con sus iniciales: Rivest, Shamir,Adleman).Estealgoritmoesutilizadohoyendíapor todosnosotros,yaquedioorigena loscifradosdeclavepúblicadonde los usuarios tenemos dos claves: una pública y otra privada.La encriptación asociada aBlockchain utiliza estatipologíadecifrado.Comocuriosidad,cuandopublicaronelalgoritmo,abrieronuna«competición»enlarevistaScientificAmericanenlaqueanunciaronqueobsequiaríanconciendólaresaquienconsiguieraromperelcifrado.Nadielohizo.Avanzamos.Ladécadadelos80estámarcadapormovimientoshacktivistas,escuandoaparecelafiguradelhacker.A

diferencia de otras evoluciones culturales, es curioso cómo los matemáticos que durante los 60 y 70 trabajaron encriptografíafuerondurantelos80losprincipalesprecursoresdelmovimientohacker.Peroantesdecontinuaranalicemoselorigenysignificadodelapalabrahacker.Podríamosdefinirunhackcomo«unconjuntodehazañasimpregnadasdeinnovación,estiloyvirtuosismotécnico».Es

decir,unhackesalgobueno.Porloqueunhackeresalguienquehacecosasbuenas.Unhackeresunprogramadorqueencuentra errores en los sistemas o caminos alternativos y creativos para llegar almismo destino.Un hacker no tieneningún ánimovengativoni destructivodesde la perspectiva técnica, simplemente es alguien con ideas brillantes y conganasde compartirlas con elmundo.Por esta razón, loshackers son losprimeros en reportar lasvulnerabilidadesqueencuentranenlossistemas,paraquesesolucionen.La figura del hacker ha estado denostada por parte de la prensa generalista y la han asociado a un delincuente

informático.Nodebemoscaerenel erroryconfundirunhackerconundelincuenteo terrorista informático.Quizásellibro más conocido que recopila los movimientos hacktivistas sea La conciencia de un hacker (1986), de LoydBlanckendhip,consufamosafrase«sí,soyuncriminal.Micrimeneslacuriosidad».¿Yquééticasigueunhacker?podríamosresumirlaenlossiguientespuntos:•Elaccesoalosordenadoresyatodorecursoquepuedaenseñaralgunacosasobrecómofuncionaelmundodebeserilimitadoytotal.

•Todalainformacióndebeserlibre.•Desconfíadelaautoridad.Promueveladescentralización(ylanoviolencia).

•Loshackersdebenserjuzgadosporsuhacking,noporsustítulos,edad,razaoposición.•Sepuedecreararteybellezaenunacomputadora.•Lascomputadoraspuedencambiartuvidaparamejor.Seguimosavanzandoenlalíneatemporalycambiamosdedécada.¿Quéocurriódurantelos90?Loscriptógrafosqueen

los60y70serebelaroncontraloestablecidoyqueenlos80pasaronaserhackersseconvierten,unadécadadespués,enlos líderes del movimiento ciberpunk. Los ciberpunks son «hackers evolucionados» que promueven la libertad deexpresión, el accesoa la información, laprivacidadyelusode la criptografíay la tecnologíacomoherramientasparacrearunasociedadmejor.Tambiénsonlosprimerosenpromoverelusodedinerotecnológicoysupranacional,esdecir,que no dependa de ningún país o banco central. En 1990 se crea la EFF (Electronic Frontier Foundation) por JohnGilmore,MitchKaporyJohnPerryBarlowcomopilaresfundamentalesdelmovimientociberpunk.Duranteestadécadasurgendosmomentosenrelaciónalaculturaciberpunkquemerecennuestraatención,yambosse

produjeronenelmismoaño:1993.Porunlado,cuatrojóvenesconsiguenromperporfuerzabrutaelalgoritmoRSAquequinceañosanteshabíanlanzado

losamigosRivest,ShamiryAdleman.Consiguieronponermuchosordenadoresatrabajarsumandounagrancapacidaddecomputación (mil seiscientos equipos, seiscientos colaboradores y seis meses de cálculo) y, al romper el algoritmo,encontraron las ansiadas palabras que sus creadores habían encapsulado cuando publicaron aquel reto en la Scientific

American: THEMAGICWORDSARE SQUEAMISHOSSIFRAGE5. Los tresmatemáticos, quince años después dehaberestablecidoelreto,pagaronlarecompensadeciendólaresaestoscuatrojóvenes.Porotro lado,dos informáticos—que tendríanañosmás tardeuna labor fundamental en la creacióndeBitcoin,Hal

FinneyyAdamBack—consiguieronhackearelnavegadorNetscapeensuversióneuropeade40bits.Desdelapropiacompañíaaseguraron(ynosinfaltaderazón)queestehackeohubiesesidoimposiblellevarloacaboenEstadosUnidos,yaquelaencriptaciónqueteníaallíNetscapeerade128bits.Estecomentarioabriólosojosalospolíticoseuropeos,quesedieroncuentaporprimeravezdelaimportanciaestratégicaquepodíasuponereltenerunaventajacompetitivaasociadaalacriptografía.ResultaparadójicoquehabiendosidoEuropalídermundialeneldesarrollodelacriptografíadécadasantes(recordemos

aAlanTuringyEnigma)pasaraatenerunpapeltanirrelevanteanivelinternacionaldurantelosaños90.EsposiblequemuchasrazonesesténunidasalnacimientoydespeguetecnológicodeSilliconValleydesdemediadosdelos70,loquepermitióunaexplosióndecreatividadencriptografía(conunaderivadadirectaenaplicacionesempresariales),mientrasque enEuropa sus colegas criptógrafos seguían trabajando para universidades o para el ejército.Desde esemomento,nuncanosllegamosarecuperaryEuropasiemprehaidoalacolaenmateriadeinnovacióntecnológica,perotambiénescierto que el hackeo de 1993 puso en alerta a los políticos de Bruselas y se empezaron a destinar más fondos a laseguridadinformáticadelosplanificadoshastalafecha.Resumiendo esta sección, podemos concluir que los precursores del movimiento critpo fueron los ciberpunks, que

previamentesehabíanconvertidoenhacktivistasyque losmásveteranosempezaronsiendocriptógrafosdécadasantesdelnacimientodeBitcoin.Laculturapolíticaqueimpregnaestosmovimientostienemuchostintesdeanarcocapitalismoyneoliberalismo:ponerel individuopordelantedelestadoa todos losefectos sociales.Entenderemosmejorestoúltimocuandoestudiemoslahistoriadeldineroenelsiguientecapítulo.3.Wikipedia:https://bit.ly/2kAdgzB.4.Fuerzabrutaequivaleaaplicaresfuerzodecomputaciónparadescifrarunalgoritmo5.Wikipedia:https://bit.ly/2knXgAW.

4.Dinero:características,historiayevolución

Solemos dar por hecho que entendemos ciertas cosas, pero, para la comprensión de Bitcoin y en general del entornoBlockchain necesitamos entender en profundidad qué es el dinero y, sobre todo, cuáles son sus características y suevoluciónhistórica.

¿Quéeseldinero?

Eldinerohaexistidosiempre.En lassociedadesantiguasseutilizabael trueque,donde laspersonasse intercambiabanproductososervicios.Cuandoelserhumanodejódesernómadayempezóalabrarelcamposeutilizarongranosdecerealcomomedidadelvaloratraspasar.Sobreelaño1000a.C.apareceacuñadaenChinalaprimerapseudomoneda:pequeñoscuchillosdebroncequeactuabancomoréplicasdecuchillosmayores,conunvalorasociado.ApartirdelsigloVIa.C.seacuñanlasprimerasmonedasenmetalescomooro,plataycobre.¿Y por qué aparecen las monedas? Básicamente para hacer más cómodas las transferencias de valor. Las primeras

monedasaparecenensitioscompletamentedesconectadosentresí(China,IndiayLidia).Los«técnicos»delaépocasedieroncuentadequetransferirelvalorequivalentea(porejemplo)1000kgdesalnoeraoperativotrasladandolasal,porloqueteníasentidoacuñarpiezasdemetal(conunvalorsuperiorporpesoovolumen)paraquelatransferenciadevalorfuesemáscómoda.Cualquierformadedinerocumplecontrescaracterísticasúnicas:•Unidaddecuenta:eldinerosepuedemediryrealizaroperacionesconél.•Intercambiodevalor:eldinerosepuedeintercambiar,transfiriendodichovalor.•Reservadevalor:eldineroescapazdealmacenarvalor.Existendiferentestiposdedinero,perotodoscumplenconlasmismascaracterísticas:Dineromercancía.Esteeselmásantiguodetodos,puesrepresentaelvalorimplícitoalbienensímismoatransferir.Es

decir, 10 kg de sal tienen un valor económico de 10 kg de sal y se transfieren demanera física: puedo cambiar (porejemplo)5gallinas,situvieranunvalorde10kgdesal,porestacantidaddesustancia.Dinero representativo. Este tipo de dinero difiere del anterior en cuanto a que está respaldado en otro activo,

normalmentemetalespreciososopetróleo.Siguiendoconelejemploanterior,podríatransferir10kgdesalenlaformade1gdeoroque,segúnlacotizacióndelmetalpreciosotendría(hipotéticamente)unvalorequivalenteadichos10kgdesal.Dinero fiat. Se trata dedinero fiduciario emitidopor decretopor un estado.Esdecir, no está respaldadopor ningún

activo y esta es su principal diferencia respecto al dinero representativo. Siguiendo el ejemplo anterior, 10 kg de salpodríanequivalera2€.Dineromoneda.Esel tipodedineromásconvencionalutilizadoportodosdesdehace2600años.Enestavariedadla

moneda es acuñada por el propio Estado y no está vinculada al metal original. En la antigüedad, este dinero erarepresentativo(yaqueelvalorenmetalespreciososdecadamonedasecorrespondíaconsupesoycomposiciónquímica),peroamedidaqueeldinerofiatfuecalandoennuestrasociedad,sehaidomodificandolacomposiciónquímicadelasmonedasparadejardetenerrelaciónconelmetalpreciosoquerepresentaba.Lamonedaes,simplemente,unafracciónmás pequeña de dinero fiat descrito anteriormente y emitido por un estado o banco central. En nuestro ejemplo, unamonedade2€.Papelmoneda. Por todos bien conocido, se trata del dinero utilizadohoy endía para comerciar de forma física, los

billetes.LoemiteelEstado.Aligualqueeldineromoneda,originalmenteelpapelmonedaveníarespaldadopororo,perodurantelosúltimoscienañoshaidoevolucionandohaciaotraformadedinerofiat.Dinerodigital.Aquí enmarcamos tantoBitcoin como criptomonedas y otros intentos de creación de dinero que han

ocurridodesdeladécadadelos90yqueluegodescubriremos.Parallegaracomprendereldinerodigitaldebemosestudiareldinerodesdesusorígenes,asíque,vayamosaello.

Historiadeldinero

Hablemosde laevoluciónquehansufrido lasdiferentescorrienteseconómicasa lo largode lahistoria.LosespañolestenemoslasuertedecontarconlaEscueladeSalamanca—losescolásticos—capitaneadaporFranciscodeVitoriaymásadelanteJuandeMariana,quienestablecióunantesyundespuésencuantoalarelacióndeldineroconelciudadanoyelEstado.DesdeelsigloXVIlosescolásticosdeSalamancapromulgaron teorías liberalesqueencajanperfectamenteenelconcepto actual de economía de muchos partidos políticos denominados liberales; estas corrientes socioeconómicasponíanalciudadanoenprimerlugar,inclusopordelantedelrey.Setrata,comodecimos,demovimientosliberalesdonde

se pretende que el ciudadano tenga control de sus finanzas y que sea el pueblo quien decida cuántos, cuándo y quéimpuestosdebepagar.Juan de Mariana llegó a plantear escenarios absolutamente inverosímiles en la época, como que «si el rey decide

unilateralmentesubirlosimpuestossinconsentimientodelpueblo,estetendráderechoacortarlelacabeza».Comoeradeesperar,JuandeMarianatuvomuchosproblemasconelreyyconsuprotegido,elduquedeLerma,aquiendenunciópormodificarlacomposiciónenmetalespreciososdelasmonedasacuñadasenlaépoca—introduciendoasíinflación—.Lesalvó de la Inquisición ser jesuita y contar con la protección de Roma. No obstante, y tras varios períodos deencarcelamiento,elescolásticosalióporlapuertadeatrás,peroconvida.Cuatrocientosañosdespués,elInstitutoJuande

Mariana6 sigue haciendo una labor divulgativa extraordinaria, con publicaciones muy interesantes de Bitcoin y condivulgadoresdelatalladeManuelPolavieja.Avancemosen lahistoriadeldinero.Desdehacemásde1000añossehabuscadosiempreel llamadodinerosólido:

creareconomíasrespaldadasporunpatrónestable,basadoenoro(elúnicometalquenosepuedefabricaryelelementodelatablaperiódica,químicamentehablando,másestabledelplaneta).Porlotanto,lariquezadeunpaísestabaligadaalaacumulacióndeoroquefuesecapazdehacer.DetodosesconocidoelexpolioenmetalespreciososquehizoEspañaduranteeldescubrimientodeAméricaycómotrajoaEuropamilesdetoneladasdeorodestinadasalpagodeguerrasyalmantenimientodesu imperio.¿Queríasentrarenguerracon tupaísvecino?,necesitabasoroparapagaralejército,susarmas y sumanutención durante largos períodos. Por lo tanto, históricamente ha habido una relación directa entre lacantidaddeoroquedisponíaunpaísysupoderenelmundo.Amásoro,másejércitos,por loquepodríamantener(yanexionarse)másterritoriosconguerrasytratadoscomerciales.

El recurrir al patrón oro7 estableció durante siglos largos períodos de prosperidad económica, acentuados desde laRevoluciónIndustrial.Elmayorimperiodelahistoriadelahumanidad(«elúnicoporelquenuncaseponíaelsol»),elespañol,fuedesapareciendoenfavordelbritánicoydesdesuguerradelaindependenciaenfavordelosEstadosUnidosde América. En términos económicos, el traspaso de poder estuvo ligado al traspaso progresivo de reservas de oro.Aunquenoeselobjetivodeestelibro,podemosafirmarquedesdemediadosdelsigloXIXydurantesetentaañoselmundoengeneralvivióunaetapadeprosperidadeconómicasinprecedentes,conunelementocomúnentodassuseconomías:lautilizacióndelpatrónorocomoreferencia.Esenestaépoca,afinalesdelsigloXIX,cuandolallamada«escuelaaustriaca»floreceyseimponeenlasuniversidades

yescuelasdepensamientoeconómico.Elmundoesconscientede lasventajasque tieneelutilizarelpatrónorocomoreferenciaparacontrolarygestionarlariquezaylastransacciones,poreso,estaescuelahasobrevividohastaeldíadehoy,aunquemuydenostadadesde1944porelinflujokeynesiano,comoveremosmásadelante.LoscriptoBelieverssentimosespecialatracciónporlaescuelaaustríacaporque,entreotrascosasyenciertaforma,fueroncapacesdepredecirBitcoinveinteañosantesdequenaciera;FriedrichHayek,máximoexponentedelaEscuela,llegóadeciren1989:«Nocreoquevolvamosateneralgunavezunabuenamonedaantesdesacareltemademanosdelgobierno,esdecir,no

podemosarrancárseloconviolencia,loúnicoquepodemoshaceresintroduciralgodealgunaformataimadaeindirectaqueel[gobierno]nopuedadetener».¿Tesuenadealgo?Volvamosalahistoria.ElazaryeldestinoprovocaronqueunpequeñoincidenteenunaregiónrecónditadeEuropa(el

asesinatodelarchiduquedeAustriaporpartedeunjovenserbioen1914)desencadenaralaPrimeraGuerraMundial.Unavez se lio el pastel, los estados se dieron cuenta de que si querían tenermás opciones de ganar la guerra necesitabanejércitosmásgrandesymejorpreparados.Necesitabandinero.Comoladimensióndelejércitodecadapaísveníamarcadaporsuriqueza(esdecir,porlacantidaddeoroquedisponíaensusreservas)nopodíanmodificarlafuerzadesusejércitosa su antojo. Pero alguien se hizo la siguiente pregunta: «¿Y si creamos un banco central en nuestro propio país y leotorgamos,porrealdecreto,laposibilidaddeemitirmásdinero?»yesteasunto,queridolector,fueeldesencadenantedelapeordecisióneconómicatomadaenlahistoriadelahumanidad,iniciandounprocesodeempobrecimientoglobalsinprecedentesquetodavíanospersigue.Evidentemente, ese dinero generado «de la nada» por un gobierno no podía estar respaldado en oro, pero sí por la

confianza que generase dicho país respecto a poder pagar el dinero emitido en el largo plazo.Es decir, si yo fuera elministro de Economía francés, por ejemplo, podría emitir dinero respaldado por Francia (es decir, deuda soberana) ygenerar en consecuenciaunplandepagos a largoplazopara esedinero creado sin respaldo enoro: «Nopuedopagarahora,peropagaréenel futuro».Al tenermásdinero,podría reforzarmiejército, aumentandoasí lasposibilidadesdeganar la guerra. En ese momento se abrió la caja de pandora, una lámpara de Aladino para cualquier político: laposibilidaddecreardinerodelanadayponerloencirculación.¿Yquésucedió?Telopuedesimaginar.Enunplazoabsolutamenterécordparaunmovimientodeestascaracterísticas

(unospocosmeses),cadapaíscreósupropiobancocentral,lediopoderesyempezarontodosagenerarsupropiodinero,dejandoasídeutilizarelpatrónorocomoreferencia.Cadanuevaemisióndedinerogenerabamásdeuda(pongámosnosenlapieldelpolíticodeturno…habíaninventadounamáquinadegenerardinerodeformainfinita…¡yfuncionaba!)yporlotantomásgastopúblico,quebeneficiabaenormementeelcortoplazodecadapaís,yaqueelgobiernoalmandopodíaacometer infraestructurasygenerarempleo.Comolospolíticoshanestadoyestaránsiempreobsesionadosconelcortoplazo (básicamente en ganar las siguientes elecciones), la emisión de deuda genera beneficios a corto (en su propiointerés)ygravesperjuiciosenellargoplazo(«loresolveránlosquevengan»),yaqueelpaísestácadavezmásendeudadoydebemásdineroalexterior,aldependercadavezmásdelosdueñosdedichadeuda.PerovolvamosalsigloXXyaladécadadelosaños20.AcabalaPrimeraGuerraMundial,seiniciauncortoprocesode

recuperaciónypocosañosdespuéscomienza lasegundaGranGuerra.Comolosgrandesvencedoresdeestacontiendafueron los Estados Unidos de América, el gobierno de Truman realiza un movimiento maestro durante la famosaconferencia de Bretton Woods (1944) con los 44 países aliados: imponer el dólar norteamericano como patrón dereferenciadecualquierdinerofiduciariointernacional,yqueestamonedafueralaúnicaconcapacidaddeserpermutadapororoenrelaciónde1onzacada35dólares.TambiénsecreóenFondoMonetarioInternacionalyelBancoMundial,

controladosenaquelmomento,naturalmente,porlosEstadosUnidos.De esta forma el país norteamericanoganano solo la guerra física, sinoque se posiciona comoel líder indiscutible

económicodelmundomoderno,yaqueeldólarseconvierteenlamonedadereferenciaparacualquierpaísyporlotantosonlosEE.UU.losúnicosconlacapacidaddegenerarnuevodinero,referenciadoalorodelquedispongan.Todaesta

maniobra fue orquestada por John Keynes8, y aunque para los economistas tradicionales la escuela keynesiana es su«biblia de referencia», los criptoBelievers lo consideramos como el artífice del gran desastre económico de la eramoderna.Keynesfueuneconomistainglésdesangreazul,defamiliarica,quenotrabajóensuvida(nituvonecesidaddehacerlo)yquepor todoellosuvisióndelmundoydelconceptode«dineroelástico»(a travésdelendeudamiento)fuemuy particular. El resultado lo tenemos hoy en día reflejado en todo el planeta (salvoChina): países con deudas porencimadesuPIByconciudadanoscadavezmáspobres,comoexplicaremosacontinuación.

Relacióndelciudadanoconeldinero

LarelacióndelciudadanoconeldinerovienemarcadaporlacapacidaddelEstadoencuantoageneracióndenuevamasamonetaria.CadavezqueunEstadoemitemásdeudaparagenerarnuevodineroempobreceasusciudadanos.¿Porqué?Muysencillo,lovamosaentenderconunejemplo.Asumamosqueenunmomentodadoennuestropaíshayunmontototal de dinero líquido (en circulación) de un billón de euros.Asumamos de lamisma forma que no existe unBancoCentralEuropeoyquenosotros,desdeEspaña,tenemosplenaautonomíaparagenerarnuevodinerodesdenuestrobancocentral(asíhaocurridohastalallegadadeleuro…yahoralohaceBruselas).Sielgobiernodecideemitirnuevodineroporvalorde(porejemplo)cienmilmillonesdeeuros—aumentandoasíel

gastopúblicoparacumplirconsuscompromisoselectoralesomejoraralgunas«métricascortoplacistas»,comolatasadeparo—lamasamonetariatotalencirculación,unavezemitidoestenuevodinero,seríade1,1billonesdeeuros.Porlotanto,alhabermásdineroencirculación(haaumentadolaoferta)ymanteneralmismotiempolosbienesdeproducción(no ha aumentado la demanda), el valor que tiene ese dinero disminuye en la misma proporción que la nueva masamonetariainyectada,porloqueseríamosun10%máspobres.Sehaproducidounaredistribucióndelvalor.¿Yadóndehaidoese10%devalor?Evidentemente,alEstado.Losciudadanosnoshemosempobrecidoun10%yelEstadosehaenriquecidoenlamismaproporción.SiextrapolamosesteejemploaEuropaoacualquierotropaísconcapacidaddeemisióndemoneda(y,porlotanto,de

deuda),elresultadoesquelosciudadanosquevivimosenpaísesendeudadossomosmáspobresy,loqueesmástriste,nonosdamos cuenta.Este fenómenonoocurría en economías ligadas al patrónoro, yaque lospaíses no teníanningunacapacidaddeemitirmasamonetariasinoestabarespaldadaporreservasdeororeales.Losprincipalesbeneficiadosdelaspolíticaskeynesianassonlosgobiernosysuspolíticos,yaquelespermitenobtener

fuentesdeliquidezenelcortoplazoacostadeempobrecerasusciudadanosenellargoy,consecuentemente,asupaís.Esunaestrategiade«patatacaliente»ode«queloresuelvanlosquevenganmañana».Piensa, querido lector, que toda esta política económica es un invento relativamentemoderno (de pocomás de cien

años), y como los políticos controlan los estamentos sociales —incluidas las universidades en cuanto a tendenciaseducativas— los economistas que se han formado los últimos setenta años han estado envenenados por los modeloseconómicoskeynesianos,ypiensanquelaúnicaformaquetieneunEstadodeprosperaresa travésdeunaumentodelgastopúblicomediantelacreacióndenuevodinero.Comohemos comprobadodesdeunaperspectiva histórica, se trata de una falacia descomunal, y solo la vuelta a un

dinerosólidopodríarevertirlasituaciónactualenlaquelosciudadanoscadavezsomosmáspobres.Sibienlavueltaalpatrón oro parece una idea descabellada en pleno sigloXXI (por los inconvenientes que presenta este activo físico), lautilizacióndeBitcoincomopatrónde referencia económicoanivelmundialpodría serunaestrategiamuybeneficiosaparaelciudadanoenellargoplazo.Elproblemaqueyavislumbramosesqueestamedidanointeresaalosgobiernos(yaqueBitcoinesincontrolableeincensurable,yloqueunpolíticonopuedecontrolarnosueleserbienvenido),porloquevasercomplicado invertiresta tendencia.Deahí lamarginalidadquehastaahorahasufridoBitcoindesde losestamentosmásoficialesytradicionalistas.Comoconclusióndeestecapítulo,podemosdecirqueeldinerohaevolucionadohistóricamenteendiferentesformasy

quesiemprehacumplidosupapelconlastresfuncionesdescritas(unidaddecuenta, intercambiodevaloryreservadevalor).Durante sigloshemosconvividoconundinero sólidoutilizandonormalmenteelorocomopatrónde referenciaparamedir la riquezadeunpaís.Solo tras laPrimeraGuerraMundial, los estados empezaron avolverse locos con laemisióndedinerofiduciarionacional,abandonandoelpatrónoroyentrandoenunaespiraldeemisióndedeudapúblicasinprecedentes.Elmodeloeconómicoactualdedeudapúblicahalastradovariascrisismundiales(1929,1976,1993y2008),ylomás

críticoesquelospaísesendeudadosestamosenmanosdelosposeedoresdenuestradeuda.ElcasomásextremoquizásseaVenezuela,queentreChinayRusiatienencompradassusreservasdepetróleoparalospróximoscienaños.Resultaparadójicocómoelpaísconmásriquezaenpetróleodelmundoseaunodelosmáspobres.Parece,porlotanto,quelascorrientessocialistasycomunistasdecontroldelosrecursoseconómicosnosonlasmásbeneficiosasparaunpaís,yquehaceyamásdequinientosañosFranciscodeVitoriayJuandeMarianateníanideasmuyinteresantessobrelarelacióndelciudadanoconeldineroyconelEstado.6.Web:https://www.juandemariana.org/7.ElpatrónBitcoin,Amazon:https://amzn.to/2k5sEns.8.Wikipedia:https://bit.ly/2I5rD5l

5.AntecedentesdeBitcoin

Comoyaestáscomprobando,queridolector,amedidaquetranscurrenlosañosyavanzamosenlahistoriadeldineronosvamosacercandoalnacimientodeBitcoin.Peroesnuestraobligacióndetenernosenladécadadelos90delsigloXXparaestudiarloscuatroproyectosdecreacióndedinerodigitalquedieronformaaloqueocurrióveinteañosdespués(2008),elnacimientodeBitcoin.QuedémonosconlaideadequeSatoshiNakamotonofueun«científicosolitarioygenial»estiloAlbertEinstein,quiendesarrollólateoríaespecialdelarelatividadélsoloencerradoensudespachomientrastrabajabaenlaoficinadepatentes.SatoshiNakamotoaprovechóeltrabajodesarrolladopormuchagente(sobretodoeldeloscuatroquevamosadescribirahora)yleañadióuntoquedegenialidadparacrearBitcoin.

DavidChaum9yDigiCash(1990)

Elprimeroquenosencontramosesuninformático,criptógrafoymatemáticoqueyadesdeprincipiosdelos80escribióuna serie depapers sobre criptografía que le valieron de gran reconocimientomundial. Sus principales publicacionesfueron:• Sistema de votación confiable (Untraceable Electronic Mail, Return Addresses, and Digital Pseudonyms,1981).Chaumpropusounsistemaparaeleccionespúblicasdevotoelectrónico.

•Firmaciegaparapagosnotrazables(1982).Primeraaproximaciónaldinerodigitalmediantecriptografíade firmaciega.

•Protocolo Zero Knowledge (1988). En colaboración con Gilles Brassard y Claude Crepeau, desarrollaron canalessegurosquepermitenrealizartransaccionessindejarrastrosdelemisor,receptorydeloenviado.

•Dineroelectróniconotrazable(1988).EncolaboraciónconAmosFiatyMoniNaor,hicieronunaimplementacióndetransaccionesofflineconunsistemadedeteccióndedoblegasto.

•DigiCash(1990)fuesugranproyecto:unaempresadedineroefectivoradicadaenÁmsterdamparacomercializarlasideasdesuinvestigación.

AnalizaremosestaúltimaconmásendetalleydescubriremosquelahistoriadeDavidChaumesdignadesermostrada

almundoenunapelículadeNetflix.Cómocriptógrafo,el trabajodeChaumfueextraordinario,perocomoempresarioenaquellaépocadesuvidafueun

auténticozoqueteysucasosetendríaqueestudiarentodaslasescuelasdenegociodelmundocomo«laantítesisdelbuenCEO». Imagino que Chaum fue una persona introvertida, excesivamente técnica y no supo rodearse de ejecutivos denegocioenlosquedelegarciertotipodedecisiones.Elprimerejemplodeunadecisióndenegociodesastrosa fuecuandoen1995elmismísimoBillGates leplanteóun

acuerdocomercialpara introducir sudinerodigital enWindows95, justo antesde su lanzamiento.RecordemosqueellanzamientodeW95fueunode losmomentosmásbrillantesde lahistoriamodernaycatapultóaMicrosofta lacimamundialenvalorycapitalizaciónbursátil.Elacuerdo,además,teníaunplanteamientodenegocioabsolutamentebrillante,yaqueMicrosoftofrecíacercadedosdólaresporcadalicenciavendidadesumonedadigital.ConsiderandoqueelgigantedeSeattlevenderíacientosdemillonesdeunidades,elacuerdopondría lospelosdepuntaacualquiera.SalvoaDavidChaum,alquenolepareciósuficiente.LapropuestasequedóenpapelmojadoyMicrosoftnovolvióarealizarningúnintentodeacuerdoconlacompañía.PrimertiroenlasiendeDavidChaum.PocodespuésocurriólasegundadecisióncatastróficadeChaumaniveldenegocio,cuandoNetscapeseaproximóala

compañíaconunintentodepropuestasimilaraladeMicrosoft,perosustituyendoelconceptodePCporeldenavegador.SabiendoChaumquehabíaperdidolabatallaanteriorpodríahabersemostradomásreceptivo,perono.Antesinclusodeempezar la negociación conNetscape, el criptógrafo exigió la firma de acuerdos de confidencialidad tan partidistas ydesproporcionadosquelosmismosabogadosdeNetscapeexigieronasucomitéquenolosfirmarannijartosdevino,yaqueestabanfueradetodalógica.Conlasmismas,NetscapeabandonólamesaynuncavolvieronahablarconDigicash.SegundotiroenlasiendeDavidChaum.Peroaquínoterminalahistoria.En1996,enunmomentodelicadoparalacompañía(yaquenohabíasidocapazde

implementarDigicashconningúngrancliente)lamultinacionalVisaseacercóparainvertircuarentamillonesdedólaresen su capital. Nuestro héroe, ni corto ni perezoso, les dijo que «de cuarenta millones nada, quiero setenta y cinco».Cualquieraquehayacerradorondasdeinversiónsabecómoserealizanestosprocesosdenegociación.LosejecutivosdeVisa,atónitosporlaexigencia,abandonaronlamesaydesaparecieron.Pocotiempodespués,DavidChaumfuerelegadocomoCEOyen1999lacompañíasedeclaróenbancarrota,liquidósusactivosydesaparecióenelmardeInternet.TercerydefinitivotiroenlasiendeDavidChaum.SiChaumhubiesetenidounamentedenegocioyunaposturacolaborativaen1995yhubiesellegadoaunacuerdocon

BillGates,podríamoshabervividounaprimeraeradedinerodigitalutilizadoportodoaquelquetuvieraunordenadorconsistemaWindows.Peroesaseríaotrahistoria.

AdamBackyHashCash10(1994)

¿RecuerdaselhackeoquesehizodeNetscapeen1994?AdamBack fueunode losprotagonistas, juntoaHalFinney.DuranteestosprimerosañosdeutilizacióndeserviciosdeInternetcomoelcorreoelectrónico,AdamBacksediocuentadelproblemaquepodríagenerarelenvíomasivodee-mails,quehoyendíatodosconocemoscomospam.Backdesarrollóunprotocolo(HashCash)eintrodujoelconceptodepruebadetrabajo(ProofofWorkoPoW).Setratadeunaformamuysencillade evitar el spam, ya que incorporar esta técnica provocaba que nuestro ordenador (más en concreto laCPU)hicieraunpequeñoesfuerzocomputacionalpararesolverunhashasociadoacadae-mailenviado.Peroantesquedescribirelprotocolo,veamosquéesunhash.Unhashesunasecuenciaalfanuméricadecaracteres(letrasynúmeros)queseobtienecuandocodificamosunfichero

deentrada (quepuede serunarchivo,une-mail, caracteresocualquierotracosa).Dichacodificación sehaceconunafunciónhash.Laprincipalcaracterísticadeuna funciónhashesqueesunidireccionalo irreversible,esdecir,podemoscodificar cualquier fichero y obtener un hash, pero a partir de este hash no podemos obtener el fichero original. LasfuncioneshashseutilizancontinuamenteentodaslasaplicacionesinformáticaseInternet.Porejemplo,lascontraseñasdelascuentasdelosusuariosqueguardamosenTutellusestánhasheadas,esdecir,nolasconocemos.Tansoloalmacenamoselhashgeneradodesdelacontraseñaqueintrodujoelusuario.VolviendoaAdamBackyHashCash,elprotocoloconsistíaenrepetirelhashdelmensaje(e-mail)muchasveceshasta

encontrar un hash que comenzara por cuatro ceros (0000…). Como hemos visto que una función hash, desde laperspectivamatemática,esunidireccional,laúnicaformadeencontrarunhashconcretoesporfuerzabruta(esdecir,porprueba de trabajo). Si enviamos un correo electrónico el esfuerzo computacional que gastará nuestro ordenador seráridículo, pero si queremos enviar unmillón de e-mails el esfuerzo será considerable, por lo que es unamaneramuysencilladelimitarelspamgenerandofricciónalspammera travésdeunnecesariogastodedineroenelectricidadparaencontrarelmillóndehashesnecesario.Porúltimo,queríadestacarqueAdamBacksigueprofesionalmenteenactivoyparticipahabitualmenteenencuentros

internacionalessobreBlockchain.Siviajasaalgunosdeellospodríastomarteuncaféconélyconocerle.

NickSzabo11yBitgold(1997)

AunquesehaescritomuchosobreNickSzaboyBitgold12, loquemásme llama laatenciónescómoeste señorpudoanticiparsemásdequinceañosalacreacióndelossmartcontracts.Esbozóen1997elconceptodesmartcontractenunodesuspapers:«Setratadeunconjuntodepromesas,incluidoslosprotocolosdentrodeloscualeslaspartescumplenotraspromesas.

Los protocolos generalmente se implementan con programas en una red informática o en otras formas de electrónicadigital,porloqueestoscontratosson“másinteligentes”quesusantecesoresenpapel.Elusodeinteligenciaartificialnoestáimplicado».NickSzaboestuvodesaparecidodelavidapúblicadurantemuchosaños,peroharevividoenlosúltimostiemposyes

unusuariomuyactivoenTwitter.Tambiéntelopodrásencontrarenencuentrosinternacionalesdemanerafrecuente—muchasvecesjuntoaAdamBack—,porloquesiviajaspodríasconoceradosdelospersonajesquecambiaronelmundo.

WeiDai13yB-Money(1998)

Wei Dai introdujo una propuesta de base de datos separada (o pseudodescentralizada) entre los participantes, peroincorporaunmediadorencasodedisputa(poresoseutilizóeltérmino«separada»yno«descentralizada».Daiproponeunsistemadeefectivoelectrónicodistribuidoyanónimo,dondecadaparticipantedebeverificarque los

saldosdesuspropiascuentasseancorrectosyquelasumadelossaldosdelascuentasnoseamayorquelacantidadtotalde dinero creado. Esto evita que los servidores, incluso en una colusión total, amplíen la oferta de dinero de formapermanenteysincosto.FijémosnosenqueWeiDailotuvoalgomásfácilquelosanteriores,yaqueaprovechóeltrabajodeellosparaplantear

unmodelomásavanzado,utilizandoelProofofWorkcreadoporAdamBackpararealizarlamineríanecesaria(dentrodepocoveremosesteconcepto).ComocuriosidadsedicequelaunidaddecuentadelEther,elWei,debesunombreaestecriptógrafo.EltrabajodeWeiDaifuedecisivoenlaformacióndeBitcoinyasílorecogeSatoshiNakamotoenelpropiopaperdeBitcoin.9.Wikipedia:https://bit.ly/2kpk7ft10.Bit2MEAcademy:https://bit.ly/2kyjQGY11.Bit2meAcademy:https://bit.ly/2lBXi8y12.Bitgold:https://bit.ly/2m5wf5H13.Bit2meAcademy:https://bit.ly/2lJwOSh

6.OrígenesdeBitcoin

Seguimosconnuestroviajeenel tiempoyenestecapítulonosremontamosa2008,elañoclaveen lapublicacióndelpaperdeBitcoinporpartedeSatoshiNakamoto.Recordemoscómoestabaelmundoenaquelmomento.Losqueyallevamosañosbregandoenelmercadorecordamos

esaépoca—almenosservidor,de lacosechadel76—como lamásduradenuestravida.Conorigenen lashipotecassubprimeylacrisisdeLehmanBrothersde2007,elmundoerauninfierno.España,quehabíavividodelcrecimientodelladrillolosañosanteriores,ydondenuestrovecinodelsegundomanejabaunportfoliodepisosconelquenoparabadeincrementarsupatrimonio(ysudeuda),sepegóunbatacazocomopocasvecessehavistoenlahistoriaeconómica.Lastasasdeparocrecieronexponencialmente,elvecinodelsegundosearruinó(comotantosotrosciudadanos), losbancoscerraronelgrifodelcréditoaempresasyparticulares,milesdeempresascerrabancadamesporproblemasdetesoreríaylosbancosnacionalesacudieronenmasaalrescatedesusbancosenunmovimientodedifíciljustificación.Demaneraglobal,silaciudadaníateníapocaconfianzaenelsistemafinanciero,estacrisisladerribótodavíamás.Hizo

undañotremendoatodoeltejidosocialquedoceañosdespuéstodavíaseguimossufriendo.Dicho esto, es lógico pensar que SatoshiNakamoto dedicaramás esfuerzos al proyecto en losmeses posteriores al

surgimientodelacrisisyqueplanteasteBitcoincomounaalternativaalsistemaeconómicomundial.LapruebairrefutabledeelloesqueenelbloquegénesisdeBlockchain(veremosmásadelantequéesunbloque)SatoshiNakamotointrodujoelsiguientemensajeencódigohexadecimal:«Chancelloronbrinkofsecondbailout forbanks»(MinistrodeHaciendaalbordedel segundorescateparabancos).Noescasualqueeste fuerael titulardelperiódicoTheTimes delmismo3deenerode2009,fechaenlaqueseminóelprimerbloque.ClaramenteBitcoinrepresentaba,desdeelprimermomento,unsímbolodeluchacontraelpoderestablecidoyaspirabaaconvertirseenunnuevoordenmundial.Aunquehayquiendicequenoesunarelacióncausa-efecto,yaqueloqueSatoshipretendíaintroduciendoesemensajeeraunapruebairrefutabledequelacadenadeBitcoinhabíaempezadoesedíaynoantes,deentrelosmilesdeperiódicosytitularesdeaquel3deeneromeresultamuydifícilpensarqueelseleccionadofuecasualoalazar.Peronoadelantemosacontecimientos.Estamostodavíaen2008,yel31deoctubreSatoshiNakamotopublicaatravés

de una pequeña lista de correo el paper de Bitcoin con el siguiente título: «Bitcoin: a Peer-to-peer Electronic Cash

System14».Setratadeunpaperdetansolonuevepáginas,dondeplanteabadeunamaneramuybrillanteelusodedinerodigitalsinlanecesidaddecontarconuntercerodeconfianza.Condensabaelconocimientodemásdecuarentaañosdeinvestigacionesylohilabaconlasleccionesaprendidasdesusantecesores.Adiferencia de lo quemucha gente piensa, elpaper deBitcoin es un documento genérico, sin cifras ni detalles de

ningúntiposobreestatecnología,algoasícomo«hetrabajadoenestaideaycreoquepodríafuncionar».Noexistía,enaquelentonces,ningunaredllamadaBitcoin.Erabásicamenteunapropuesta.Elpapersoluciona lanecesidaddemantenerun tercerodeconfianzaa lahorade realizar transaccioneselectrónicas.

SatoshiNakamotoesconscientedelarchiconocidoproblemadeldoblegasto:laúnicaformaexistente(hastaBitcoin)deevitar que yo use mi dinero para pagar dos veces (a la vez, con el mismo dinero) es introduciendo a un tercero deconfianza(unbancoosimilar)quecontroleelproceso,paraasegurarsedequelasmonedasqueentregoaunapersonanopuedanserlasmismasquelasqueentregoalaotra.Aunqueelpaperrequieredeunamenteabierta,esfácilmenteentendibleporcualquieraal90%.Satoshiplanteavarios

elementospararesolveresteproblema:unservidordeselladode tiempo,unapruebacriptográficabasadaenpruebadetrabajo y una red y potencia de cálculo distribuida entre equipos (nodos). Cuantosmás nodos conformen la red,mássegura será ante futuros atacantes. En el paper, Satoshi Nakamoto incluso introduce la modelización matemática deltamañoquelareddeberíatenerparaqueelesfuerzodelatacantetuvieraquesermuyelevado.Peropocomás:nihabladeBlockchain, ni de características de la red (que por aquel entonces no existía), ni de tamaño de los bloques ni nadaparecido.Todoestoocurriódurantelosmesesposteriores.ElpaperdeSatoshi suscitóel interésdeHalFinney (quien recordemosque juntoaAdamBackhackeóNetscapeen

1994), y ambos (añadiendo algúnotrodesarrollador de aquella lista de correo) se pusieron a trabajar en el proyectoy

lanzaronlaredconsubloquegénesisel3deenerode2009.El10deenero,HalFinneytuiteó«Runningbitcoin15»,ysindarledemasiadaimportanciaempezóaminarjuntoaSatoshiNakamoto.Noselespodíapasarporlacabezaeltrasfondoque tendría suproyecto.Elmundohabíacambiadoesedía, soloquenadie sehabíapercatadodeello.AcabadenacerBitcoin.14.PaperdeBitcoin:https://bitcoin.org/bitcoin.pdf15.https://twitter.com/halfin/status/1110302988?lang=es

7.Bitcoin:aspectosbásicos

Llegadosaestepunto,todavíanohemosrespondidoalapreguntadelmillón:¿quéesBitcoin?Pero,tranquilo,todavíanovamosaexponerunadefinicióncompleta,puesantesdeberíamosentender todos suscomponentesycómosehilvananentresí.Vamosaestudiarsuspartes,susactoresprincipalesylosproblemascriptográficosqueBitcoinresuelve.

Lostresclanes:desarrolladores,usuariosymineros

Bitcoin(ycualquierblockchain)estáformadaportresgruposdeusuariosquepersiguendiferentesobjetivosyquetienenlanecesidaddeentenderseentresí,aligualqueocurreenlasparejas.Enelmomentoquesegeneradeterminadafricciónentre los grupos se puede llegar a producir un «divorcio». Como todos los proyectos de cadena de bloques —oprácticamente todos— sonopen source, un divorcio se traduce como unhard fork: se produce una bifurcación de lacadenayaquellosquenoestabandeacuerdo(yqueporlotantonollegaronaningúnconsensoconelresto)seseparanformandounanuevacadena.Losdesarrolladoressonelconjuntodeprogramadoresquemantienenvivoelcódigodelared.Bitcoinessoftwarelibre,

aligualqueprácticamentecualquierproyectocriptoquesetercie.Cualquierpersonadelmundopuedecontribuirconelcódigo, proponiendo mejoras con la esperanza de que se incorporen a la red. Si las mejoras propuestas son losuficientemente buenas y convencen a los operadores de los nodos (quienes ejecutan el software de Bitcoin en susequipos),estosincluiránlamejora.Siempreserádecisióndelosnodoselincluironocualquieractualizacióndelcódigo,perocuandosehanproducidomejorasrelevantesparalared(comoSegWit)asísehahecho.Porlotanto,eltrabajodeundesarrolladoresseguircontribuyendoconsutiempoamejorarelcódigodelared,solucionandoproblemasrelacionadosconlaescalabilidad,velocidad,seguridaduotros.Losusuariossonelconjuntodepersonasoempresasqueutilizanlaredparagenerartransaccionesmoviendotokens.En

elcasodeBitcoin,lostokenssoncriptomonedas(bitcoins,conbminúscula).Todaslascriptomonedassontokens,peronotodoslostokenssoncriptomonedas.Porlotanto,desdelaperspectivadelusuario,elvalordeunaredvienedeterminado—entre otras causas, según el origen funcional del dinero que vimos en capítulos anteriores— por el valor que losusuariosledanalatransaccionabilidaddelostokensquelaconforman.LosusuariosquemanejamosbitcoinsomoslosqueledamosvaloralareddeBitcoin,pudiendoutilizarlostokenscomodineroenelmásampliosentidodelapalabra:comounidadde cuenta, como transferencia devalor (para pagar productoso servicios) o como reservadevalor (paraalmacenarpatrimonio).Losminerossonunavariantedeoperadoresdenodosqueconformanlainfraestructuraquemantienelared.Veremos

másadelantelostiposdenodos,peroahoraquedémonosconlaideaquelosnodosminerossonlosencargadosdecrearyampliarlacadenadebloques.Eltrabajodelosminerossebasaenaportaresfuerzocomputacionalopotenciadecálculo(es decir, capacidad deminado) para realizar la prueba de trabajo yminar cada nuevo bloque, dando así seguridad yfiabilidad a la red.Unpocomás adelante veremos cómo se conforman los bloques y entenderásmejor el trabajo y laimportanciadelamineríaenblockchainscuyoconsensosebasaenpruebadetrabajo.AntesveíamoscómoSatoshiNakamotofuecapazdecombinardeunaformabrillantediferentestecnologías:redesP2P

(de persona a persona), criptografía, cadena de bloques y teoría de juegos, resolviendo el problema de los generalesbizantinosyelsistemadeincentivosnecesarioparamantenerlared.Veamoscadaunodeestospuntosporseparado.

Losgeneralesbizantinos16yelproblemadelapruebadetrabajo

Elproblemadelosgeneralesbizantinossetratadeundilemadelógicamatemática,durantemuchosañosirresoluble,alqueseconsiguiódarsoluciónen1982.Elproblemaessencillodeplantear:cómotransmitirunainformaciónfiableenunentornono confiable.Para ello se ilustra el problemade la siguiente forma: imaginemosque estamos enunaguerraytenemosadosgeneralesquesonrequeridosparaatacarunaciudaddesdelugaresdistintos.Losdostienenqueatacar,puessiunono lohace losdefensoresde laciudadganarán.Elmensajeroquedebe transmitir la informaciónentregeneralessobrecuándoatacardebeatravesarlaciudad(unmedionoconfiable)ypodríasersustituidoporuntraidor,dandolaordencontrariaoequivocada.Comovemos,setratadeunproblemacomplejoquetardóañosenresolverse.Satoshiloresuelveintroduciendolapruebadetrabajo,talycomoescribiódesupuñoyletra:

Tenemosavariosgeneralesbizantinos,cadaunoconuncomputador,quequierenatacarporfuerzabruta lacontraseñadel

wifi del castillo del rey, que han descubierto que tiene una cierta cantidad de caracteres.Una vez que animan a la red a

generarunataque,debendescifrar la contraseñaconun tiempo limitadoparaentraryborrar los registros,de locontrario

serándescubiertosytendránproblemas.Solotendránelpoderdecómputonecesarioparadescifrarlositodosatacanalmismo

tiempo.

Aellosnolesimportaespecialmentecuándoseráelataque,soloquetodosesténdeacuerdo.Sehadecididoquecualquiera

quelodeseepuedeanunciarunmomentoconcreto,yquecualquiermomentoqueseescucheprimeroseráelmomentooficial

delataque.Elproblemaesquelarednoesinstantánea,ysidosdelosgeneralesanunciandiferentesmomentosdeataquecasi

almismotiempo,algunospuedenescucharaunoprimeroyotrosescucharalotroprimero.

Poresto,usanunacadenadepruebadetrabajopararesolverelproblema.Unavezquetodoslosgeneraleshanrecibido

lahoradelataquequeescuchanprimero,configuransucomputadorpararesolverunapruebadetrabajoextremadamentedifícil que incluye la hora de ataque en su HASH. La prueba de trabajo es tan difícil que se espera que tarden diezminutos,trabajandotodosloscomputadoresalavez,hastaqueunodeellosencuentrelasolución.Unavezqueunodelosgenerales encuentra una prueba de trabajo, lo transmite a la red yTODOScambian su cómputo actual a la prueba detrabajopara incluiresapruebadetrabajoenelHASHenelqueestántrabajando.SiparaelmomentodelataquealgúngeneralestabatrabajandoenotroHASH,cambiaaeste,porquesucadenadepruebadetrabajoahoraeslamáslarga.Lacadenabasadaenpruebadetrabajoesloqueresuelvetodoslosproblemasdesincronización,debasededatosdistribuidasydevisiónglobal.Brillante,¿verdad?SatoshiNakamotoencuentraunsistemaporelquelosmineros,realizandoesfuerzocomputacional,

son capaces de aportar la seguridad y fiabilidad que la red necesita para garantizar la veracidad de las transacciones,generandoparaellounhashquepasaautomáticamenteaformarpartedelacadenamáslarga.Ahorabien:¿yquéganaunmineroacambio?Satoshivinculódirectamenteelminadodeunbloqueconunarecompensadirectaenlospropiostokensgenerados,empezandoen50BTCporbloqueminadoydisminuyendoestacantidada lamitadcadacuatroaños.Sielprimerbloqueseminóen2009ylarecompensaerade50BTC,nofuehasta2013cuandolarecompensabajoa25BTCporbloque,paravolverabajaren2017a12.5BTCporbloque.Considerandoqueunbloqueseminacadadiezminutosesnecesario minar 2,1 millones de bloques para que se produzca un nuevo halving (así se conoce al recálculo de larecompensa).Llegadosaestepuntoyparaquenonosexplote lacabezavamosa repasar lascaracterísticasdeBitcoinvistashasta

ahora,añadiendocifras:•Bitcoinesunprotocolodiseñadoparaeliminarlanecesidaddeutilizartercerosdeconfianzaentransaccionesdedineroelectrónicas.

•Elprotocoloseencapsulaytransmiteenunareddenodosdescentralizada.Losnodossonlosencargadosdeguardarunregistrodelastransaccionesenbloquesqueconformanunacadena.Noteimpacientes,queridolector,séquetodavíanohemosvistoquéesunacadenadebloques.Yaquedapoco:).

•Elprotocoloutilizaunmecanismodepruebadetrabajoparagarantizarlaseguridadyfiabilidadenlastransacciones,dándoleveracidada lacadenamás larga (elprimernodoque resuelveelproblemamatemático incorporaunnuevohashaldelbloqueanterior,creandounnuevobloqueyaumentandoasílalongituddelacadena).

•Lastransaccionesquesegeneranseguardan(hasheadas)enlosbloques,enformadeárboldeMerkle(loveremosenelsiguientecapítulo).

•Eltamañodelosbloquesesde1MB.Deestaformaessencilloquecualquierapuedasernododelared,yaquesinoquiereminarloúnicoquenecesitaesunordenadorconespaciosuficienteparaalmacenarbloquesylacadena.

•Los bloques seminan cada diezminutos. Es decir, cada diezminutos nuestro ordenador (nodo) añadirá el últimobloqueminadoalacadena,ylamismaoperaciónlaharántodoslosoperadoresdenodosdelared.

•El protocolo hace un recálculo de la dificultad deminado (harvesting) cada 2100 bloques para ajustar el esfuerzocomputacionalalafunciónhashnecesaria,demaneraquesieneseintervalodetiempo(unasquincesemanas)hubieseaumentadolapotenciadecálculodelosmineros,ladificultaddehasheadoaumentaríaenlaproporciónnecesariaparaqueeltiempodeminadosigasiendodediezminutos.

•SatoshiNakamotodiseñóunlímitemáximodetokens(bitcoins)ylofijóenveintiunmillones.Estaeslaúltimaymásimportante característica intrínseca de Bitcoin, ya que, como veremos más adelante, una oferta fija de tokens (omodelo deflacionario) aporta grandísimas ventajas desde la perspectiva económica. Como cada cuatro años larecompensasereducealamitadseseguiráminandobitcoinhastaelaño2136,dondefloreceránlosveintiunmillonesdeunidadesquefijósucreador.

TodaslasanterioresvariablesfuerondefinidasporSatoshiysuscolaboradoreseincorporadasalareddesdeelprimer

momento. Con esto quiero decir que la oferta de tokens podría haber sido de cien millones de tokens, el tiempo deconsolidaciónentrebloquesdeunminutooel tamañodebloquesde4MB.PeroentoncesnohabríasidoBitcoin.¿Sepodrían modificar estos parámetros? Sí, si la comunidad así lo decidiera. Pero, como veremos en el capítulo 8, esfrancamentecomplicadoqueocurra.SiporcualquierrazóntequieresmontarunablockchainpropiadesdeBitcoincambiandoalgunosparámetros,recuerda

quetodoelcódigoessoftwarelibreytelopuedesdescargar.Puedesempezartuproyectohoymismo.Ahorabien:¿quévaloraportatublockchainadesarrolladores,minerosyusuarioscomoparaqueabandonenotrablockchainyvayanalatuya?Aquíestáeldebateentrelaproliferacióndeblockchainsyaltcoins(oshitcoins,comolesllamanlosmaximalistasdeBitcoin).Nolesfaltarazón,puesaligualquelaclásicapelículadeLosinmortales,alfinalsolopuedequedaruno(ono,comodiríaungallego).Por resumir este capítulo, estamos empezando a entender de manera técnica cuál es el origen de Bitcoin, sus

característicasprincipalesycómofuncionaaniveldeprotocolo.Perotodavíanosabemosenquéconsisteunablockchainniquéproblemasresuelve.Estolovamosaverenelsiguientecapítulo,cuandoentendamos,deunaformamásglobal,elfuncionamientoyelvalorqueaportaBitcoin.

16.https://bit.ly/2kaobQA

8.BitcoincomoprotocoloencapsuladoenunablockchainEselmomentodeempezaracomprenderlasventajasdeladescentralizaciónydelascriptomonedascomounvehículo

haciaunnuevoordenmundial,donde la libertadfinancieray la libertaddel individuoestánporencimade losestados.Paraello,vamosaestudiarlascaracterísticasintrínsecasdeBitcoin,replicables(notodas)amuchasotrasblockchains.

CadenadebloquesoBlockchain

Vamos a profundizar en la definición de Blockchain. Una cadena de bloques es un conjunto de bloques ordenados yencadenados entre sí que registran información. Blockchain es, desde una perspectiva de datos o de contabilidad, unregistrodetransaccionesdescentralizado.Cadablockchaindefineuntamañoensusbloques(enBitcoinsonde1MB),ycadabloquealmacenaelmáximonúmerodetransaccionesquepuede.Haymomentosdondeelbloquesellena(existentransaccionesencoladasymáspeticióndesdelosminerosdeagregardichastransaccionesasubloque)yotrosmomentosenlosqueelbloquesequedaconespaciolibre(inclusohabiendotransaccionesencoladaspuedequenoentrasenalbloquepordistintosmotivosqueyaveremos).

Las transacciones las generan los usuarios, pero son los mineros quienes las agregan a los bloques. Desde unaperspectiva de bases de datos, Bitcoin lo podríamos tratar como una base de datos descentralizada con ciertascaracterísticas especiales que hace que no necesitemos a un tercero de confianza para garantizar la veracidad de lastransacciones.

Reddescentralizadacompuestapornodos

Siguiendo con la idea anterior, por todos es conocido el modelo tradicional centralizado de funcionamiento de unaempresaaniveldeinfraestructura;tenemosunabasededatoscentralquesirveinformaciónaquienrealizaconsultas.Elfuncionamiento es rápido y efectivo. Si entro por Internet a mi cuenta bancaria, el banco me sirve rápidamente lainformaciónquesecorrespondeconmiusuario.SientroaTwitterlaaplicaciónmeidentificaydeformainmediatamesirvelostuitscorrespondientesamiperfil.Elproblemadeestemodelosurgecuandodichasbasededatossonopuedensermanipuladas,yaquelainformaciónresideenunpuntocentralyloúnicoquetendríanquehacerlosatacantesesllegaraél.Pormuchasmedidasdeseguridadquesepongan,siemprehabráalguienmáslistoquepodrásortearlas.

Vimosenelcapítulo2quelasorganizacionesdescentralizadastienenlaventajadeserincontrolables,incensurableseimparables,yaquenohaycabezasquecortaroquepodercontrolar.Bitcoinesuna reddescentralizadacompuestapormilesdenodos.UnnodoescualquierequipoinformáticoconcapacidaddeinteracturarconlareddeBitcoinendistintasformas:

•Nodoscompletos:son losqueguardanunacopiacompletade labasededatos.Haymásde9000nodospúblicosy

muchosotrosocultosqueinteractuanoff-chainodetrásdefirewallsonavegadorescomoThor.Necesitanespacioparaalmacenarlacadena(hoyocupaunos240GB)yunamínimamemoriaRAMparafuncionar.

•Supernodos:setratadenodoscompletospúblicosqueactúancomorouters:puntosderedistribuciónquepuedeactuarcomo fuente de datos y como puente de comunicación. Necesitan una buena conexión a Internet y estar siempreconectados.

• Nodos mineros: son los que descargan el software de minería por el que realizan esfuerzo computacional paraencontrarelhashdelapruebadetrabajo.Necesitanmuchapotenciadecálculo(actualmenteseutilizasoloASICparaminar,mientrasqueenelpasadoseminóconGPUyhastaconCPU).

•ClientesSPV:SPVeselmétodomedianteelqueunusuariopuedecomprobarsialgunastransaccionesseincluyeronono en un bloque, sin tener que descargarse toda la cadena para verificarlo. Los clientes SPV no contribuyen a laseguridaddelaredporquenomantienenunacopiadelablockchainynoparticipanenelprocesodeverificaciónyvalidacióndelastransacciones.

Cuandonosrefiramosa«nodo»hablaremos,sinodecimoslocontrario,aunnodocompleto.Volvamosarepasarlaidea

básica del párrafo anterior: cada nodo de la red guarda una copia de todas las transacciones y de todos los bloquesminadoshastalafecha,porloqueestamoshablandodeunmodelodescentralizadodondetodoslosparticipantestienenunacopiadetodoloquehaocurridoenlahistoriadelaredhastahacediezminutos.

¿YquénecesitastúparamontarteunnododeBitcoin?SimplementedescargarteelsoftwareenunequipoconsuficienteespaciocomoparaseguiralmacenandounnuevoMBcadadiezminutos.Laredenteraocupa,enelmomentodeescribirellibro,cercade240GBylaconformanunos592000bloques.Eltamañodelaredennodosybloquesseguirácreciendo«hastael infinito»,esdecir,el límitedecrecimientodeunablockchainestá limitadoaqueexistanusuarios,minerosy

nodos manteniéndola. Incluso se podría prescindir de los desarrolladores (no se mejoraría el código, pero seguiríafuncionando);mientrashayahumanosorobotscontinuandoconelminadodebloquesynodosencendidosqueguardenunacopiadedichosbloques,lablockchainseguiráviva.Considerandoquecualquierequipoactualtienemásde2GBdeRAMydiscosdurosde1TBycreciendo,cualquierapodríamontarseunnododeBitcoinensucasa.

Consensoligadoalapruebadetrabajo

Yasabemosqueunablockchain(ejemplificandoenBitcoin)esunareddescentralizadacompuestapornodosdondetodosycadaunodeellosguardaunregistrodetodaslastransaccionesocurridashastalafecha.RecordemosahoraelproblemadelosgeneralesbizantinosycómoSatoshiNakamotoencontróunasoluciónatravésdelapruebadetrabajo.Lovamosaverahoraconunejemplosimple,ycomprenderásalmilímetro,queridolector,cómoserealizaelprocesodeminadoatravésdelconsenso:

•Diezamigoslanzamosunablockchainbasadaenpruebadetrabajoytenemosquedefinirlasreglasdeconsensoparaquetodosnosentendamosentrenosotrosytodosguardemoslamismainformaciónennuestrosrespectivosnodos.

•Recordemosqueelprimeroqueencuentreunasoluciónmatemáticaaunproblemadelcálculoseráquienseganelarecompensadelbloque.Fijamosencincosegundoseltiempodeconsolidacióndelosbloques(esdecir,eltiempoquetenemosparaencontrarunasoluciónalproblema(diezminutosenBitcoin).

•Comenzamosenelprimerbloque:elalgoritmolanzalapregunta:¿2+3=…?•Yo,quesoyrápidoencálculo,soyelprimeroencontestar:«Cinco».Comotodosestamosdeacuerdoenlarespuesta,

meadjudicolarecompensadeesteprimerbloque.•Acontinuación,elalgoritmopregunta:¿32+47=…?•Enestecasotardamosalgomásenelcálculo,ymiamigoNachoeselprimeroenresponder:«Setentaynueve».Como

todosestamosdeacuerdo,larespuestaNachoseadjudicalarecompensadelsegundobloque.•Llegamos al tercer bloque, el algoritmopregunta: ¿(123 - 68) x3=…?Mi amigaClara, que esmuy lista para los

negocios,hainvertidoenunacalculadorayporlotantoeslaprimeraendarconlasolución:165.Comotodosestamosdeacuerdoconlarespuesta,Claraseadjudicalarecompensadeltercerbloque.

•AlllegaralcuartobloquetodosnosdamoscuentadelaventajadeClaraaltenermayoresfuerzocomputacional.Porlotanto,el resto invertimosencalculadorasy llegamosaesemomentoconunesfuerzocomputacionalde toda la redmuchomayor.«Casualmente»escadacuatrobloquescuandoelalgoritmorealizaelharvesting(esdecir,elrecálculode la dificultad de minado en función del esfuerzo computacional de la red), y como sabe que todos tenemoscalculadora incrementa la dificultad del problema enmisma proporción, para que el tiempo que nos lleve a todosencontrar la respuesta elmismo (cinco segundos).El problemaque plantea ahora el algoritmo es: «¿3984,65 – 23770,88+192,01x998,84=…?

Siextrapolamosesteejemploconunrecálculodeladificultadconstantedurantemásdediezañosyconmillonesde

nodosyminerosentrandoalared,noshacemosunaideadelaincreíblecapacidaddecálculoquetienelablockchaindeBitcoin:hoyendíayamanejamosunhashrate(potenciadecálculodelared)porencimade80000000TH/s.NilasumadetodoslossuperordenadoresdelplanetaconectadosentresíescapazdehacerlesombraalhashratedeBitcoin.

Porlotanto,elconsensobasadoenpruebadetrabajo(lasreglasdefuncionamientoparaelminadoyconsolidacióndebloques con las que todos nos ponemos de acuerdo) es una pieza fundamental para garantizar la inmutabilidad de lastransaccionesenBitcoin.¿QuétendríaqueocurrirparamanipularlareddeBitcoinymodificarunatransacciónocurrida,porejemplo,haceunmes?Setratadelconocidoataquedel51%quevamosaveracontinuación.

Elataquedel51%

Este famosoataquesebasaen llegaracontrolarmásde lamitadde lapotenciadecálculode la redpara tenercontrolsobre lamismaygenerarunacadenadebloquesparalelaa laprincipalefectuandodoblegasto:enviando tokensaunadirección(enlacadenaprincipal)paraenviaresosmismostokensaunadireccióndelatacante(enlacadenaparalela);sielatacante controla el hashrate consigue que la nueva cadena sea lamás larga (al encontrar antes que otros el hash delbloque),por loqueesta sería laque, siguiendoelconsensonatural, el restodenodosseguirían.Vamosavercómounataquedel51%enBitcoinestécnicamenteposible,peroprácticamenteinviable.

Para poder hacerlo (me autodefino como el atacante) tendría que controlarmás del 51%de los equipos demineríaconectados a la red, por lo que debería aportar un esfuerzo computacional de tal calibre que necesitaría ingentescantidadesdedineroparapoderhacerlo.Hoyendía,elhashratedeBitcoinestáporencimade80millonesTH/s,loqueequivaleaunamediade8milmillonesdeportátilesenpotenciadecálculo.Necesitaríarealizarunainversióndeunos1,6billonesdedólaresparallegaral51%delahashrateactual(aunamediade200$porequipo).

Comonoexistenenelmundofabricantesdehardwaresuficientesparaatendermisnecesidades,tendríaqueocurrirunalineamiento cósmico y que todos trabajasen para mí. Vamos a suponer que es posible. Pero un mayor volumen defabricación (asumamos que todos los fabricantes delmundo trabajan paramí, abren nuevas fábricas y son capaces deservirlosequiposenunaño)provocaráquelospreciosbajenparacualquierpersonaquequisieracomprarequipos(igualqueyo)yutilizarlosparaminarBitcoin,porloquelacapacidaddecómputoposibleparaincorporaralaredaumentaenlamismaproporción:esdecir,sedalaparadojadequecuantomásdineroinviertaenunataquedel51%paracontrolarelhashratemásaumentaráelhashratedelapropiaredquequieroatacar,antesinclusodeiniciarelataque(yaquedurante

todoelperíododeproducción,aligualqueyoincorporohardwareparaatacarlaredcreandounacadenasecundaria,otrosloharánparaminarydefenderlacadenaprincipal),porloquemásdifícillotengoylascifrasdeinversiónvolveríanasubir(yaqueconlainversiónprevistanollegoadicho51%,elhashratedelaredesahoramayor).

Yloqueesmásimportante:cuandolosoperadoresdenodos(lapropiareddeBitcoin)descubranlanuevabifurcaciónyqueademásestácontroladaporunatacante,¿sabéisquéharán?simplementenada.Noactualizaránsusnodosparaseguirlanuevacadena,sinoqueseguiránenlaantigua,dondesustokens,sustransaccionesysusbloquesalmacenanvalor.Porloque losbillonesdedólaresquemehabríagastadoen crearuna cadenaparalela a travésdel control del hashratenohabríanservidoparanada.Mequedaríaconunstockdeequiposinmensominandotokensquenotendríanningúnvalor,puesnadie losutiliza.Elnegociodelsiglo.Dichoesto, cualquieraconcapital suficientecomoparaquerer sacar réditoeconómicoaBitcointenderáahacerlascosasbien,esdecir,acomprarhardwaredeminadoyempezararecibirtokensporello,ynolaselucubracionesanterioresdeataquesdel51%quevancontrasupropiobeneficio.

Y aquí está la magia. Hemos visto cómo la naturaleza darwiniana de Bitcoin es fascinante: desincentivaautomáticamente a quien pretenda atacarla (actúa como lo hace la propia naturaleza en sus diferentes creaciones deautodefensa personal) y genera todavíamás poder (elevando el hashrate y por lo tanto, la seguridad) a todos los queformanpartedeella:simeintentasatacar,mevuelvomásfuerte.Sinembargo,conunaaproximaciónaBitcoinamistosa(desimbiosis),minandoyaportandoesfuerzocomputacionalalared,nosvemosbeneficiadosautomáticamenteporunasrecompensasdirectasentokens.Deestonosocuparemosenelsiguientecapítulo.

9.Bitcoin:mineríayconsolidacióndebloques

Ya sabemos que Bitcoin es un protocolo creado para evitar la necesidad de contar con terceros de confianza entransaccioneselectrónicas.ElsoftwaredeBitcoincorresobrenodosconfiguradosatravésdeunareddescentralizada.Elconsenso utilizado para que todos los nodos hablen el mismo idioma y podamos confiar en la veracidad de lastransacciones(sintenerqueconfiarenlospropiosnodos)sebasaenlapruebadetrabajo(PoW).Losmineroscompitenentre sí por encontrar la solución a un problemamatemático, y el primero que encuentra el hash es el que se lleva larecompensaporminardichobloque.

Setratadeunsistemasumamentecostosoderesolver(yaquellevadiezminutosminarcadabloque),peromuysencillodetransmitir:unavezqueseincorporaelbloque,lacadenacreceyelnuevobloquesedistribuyeporlaredatodoslosnodos.Deestamanera,cadanodode la redalmacenaunacopiacompletade todas las transaccionesocurridashasta lafecha.

Veamoscómose creanunbloqueyqué información lo compone.Debemos tener encuentaque todoesto se realizaautomáticamenteatravésdelsoftwaredeBitcoin.

Cuandoestamosempezandoaentenderelproceso,nosgustaimaginarnosaunminerocomounapersonafísicaconsuequipofísico,mirandolapantallaaversiresulta«agraciado»porllevarselarecompensadelbloque.AunqueBitcoinestállenodemaximalistasquegestionansuspropiosnodosyminansuspropiastransacciones(locualesgenial),lociertoesqueelmercadodelamineríaesunaindustriainmensaenelquesehaninvertidobillonesdedólaresydondelaactividaddemineríaserealizabajo laformadegranjas, lamayoríaconcentradasenpaísesdondeelconsumoenergéticoesmuybarato (como China). No hay personas detrás de equipos, son pools de minería configurados en racks de servidoresquienesestánminando24x7yrecibiendorecompensasenfuncióndelesfuerzocomputacionalaportadoalared.Esdecir,nosetratadeunadecisiónbinaria(ganolarecompensadelbloqueono),sinoquecuandoestoyminandoatravésdeunpool deminería en función de la potencia de cálculo que aportami equipo a la red recibo recompensas en lamismaproporción.

DurantelosprimerosañosdeminadodeBitcoinelhashratedelarederamuybajo(menosde1TH/s),porloqueunared que aportaba tan poco valor no fue objetivo de atacantes; no podían conseguir recompensas interesantesmedianteataquesdel51%.Alserlaredtanpequeñayfrágilenaquellosmomentos,ysegúndefinióSatoshiNakamotoelhalvingyelrepartodegananciasporbloqueminado,podíamosponercualquierordenadorcaseroaminaryrecibíamos,alolargodeldía,muchostokens.NadiequeexperimentaraconBitcoinenaquellaépoca(2009-2012)pudollegarapensarquelacriptomonedaexperimentaríatantarevalorización.

Tengoexperienciascuriosasdeesosaños.Porejemplo,unconocidoconelquetrabajédemaneraestrechaen2012,deperfil muy técnico, pensó que la mejor manera de ganar dinero era enseñando a otros a minar y cobrar por hora deformación, como un profesor particular, pero nunca se le ocurrió a élminar…Estuvo dando clases alrededor de seismeses.Mefascinacómonoselepasóporlacabezaeldedicaralgoderecursos,aunquefueraunviejoportátil,aello.Estáclaroquelosuyoeraelcódigoynolosnegocios.

Unodemismejoresamigos(unfieraparalosnegocios,porcierto)minóen2011yafinalesdeañoteníaacumuladosunos3000BTC.Decidióqueelmejornegocioquepodríahacerseríavenderlos…a3dólaresporBTC.Vistoenaquelmomentohizounbuennegocio:9000dólaresdefacturaciónporalgoqueapenaslehabíacostado(elgastoeléctricodetenersuordenadorencendido).Esimportantedestacarquedebemostenerempatíaymirarestasoperacionesconlosojosdeaquellaépoca,dondenisiquieranosotrosconocíamosquéeraBitcoin.Sacarleunrendimientorápidode9000dólaresaalgo extraño de riesgo máximo no parecía un mal negocio, ¿verdad? Mi amigo se ha dado cabezazos muchas vecespensandoenquéhubierapasadosiloshubieramantenido(habríanllegadoatenerunvalorporencimadelos60millonesdedólares),pero,comolehaidomuybienenlavida,nosequeja.Elquetieneolfatoparalosnegociosalalargasiempregana.

Volvamosaltemadelamineríaydecómoseformanlosbloques17.LacabeceradeunbloqueenlareddeBitcoinestáformadaporlossiguienteselementos,queveremosacontinuación:

•VersióndelprotocolodeBitcoinqueelnodoestáoperando.• Hash de la cabecera del bloque anterior: recordemos que formamos una cadena, por lo que todos los bloques

permanecenunidosprecisamenteporunhashdeentradayotrodesalida.•RaízdeMerkleohashdelcontenidoenelbloque:hashqueagrupa todas las transaccionesqueocupanelbloquea

travésdeunárboldeMerkle.•Tiempodesellado:enformatoUNIX,eseltiempoquehatranscurridodesde1970.•Dificultadmineradelbloque:eselnúmerodecerosalprincipioquedebetenerelresumendelacabecera.Estoregula

ladificultadparavalidarunbloque.•Nonce: el «Number that can only used ONCE», (número que solo puedes usar una vez) es la solución misma al

problemademinado planteado con la prueba de trabajo.Es un número que garantiza que los hash antiguos no se

puedenvolverautilizar.Enelcapítulo7veíamosqueunodelosalgoritmosqueimplementabaSatoshienelprotocolodeBitcoinveníadelos

años70,losfamososárbolesdeMerkle.RalphMerklefueunfamosocriptógrafoqueestablecióunamaneramuysencilladehashearunagrancantidaddeestructurasdedatos:creandounárbol,dondeenlaraízsituamostodasellasyenelquecadatransacciónsehashea;deestamaneracadadostransaccionessegeneraunnuevohash,ycadacuatrotransaccionesoriginalesquegeneraronasuvezdoshashessegeneraunonuevo,yasísucesivamentehastaterminarenunsolohash.

MiamigoJavierDomínguez(profesoruniversitario,criptógrafoyprogramador,nododeBlockchainEspañaydefensordelsoftwarelibre)tuvounaformamuyoriginaldefelicitarlasNavidadeshacepocosaños:creandounárboldeMerkleconlafamosafrase«MerryChristmasandaHappyNewYear».Heaquíelresultado:

FuncioneshashutilizadasenBitcoin

Porúltimoynomenosimportante,debemosrepasarlasdosfuncioneshashclavequeorquestantodoelprocesodescritoenlosdosúltimoscapítulos:laSHA-256ylaRIPEMD-160.

LafunciónhashSHA-256(SecureHashAlgorithmoAlgoritmodeHashSeguro)eslautilizadaentodoslosprocesosdecreación y minado del bloque. Con origen en Estados Unidos en 1993 y como su propio nombre indica, utiliza unaencriptacióna256bits,hastaahoracompletamentesegura.Sienel futuroestaencriptaciónsequedacortaysurgeunaalternativamejor (comoSHA-512, por ejemplo) los desarrolladores la propondrány, si la comunidad así lo decide, lamayoríadeoperadoresdenodolaimplantarán,porloquelaredenteraquedaráactualizada.Perodemomentonoesalgoenloquehayaquepreocuparse.

La funciónhashRIPEMD-160 tiene suorigen enEuropa en1996y seutiliza para crear las direccionespúblicas deBitcoin.Comoves,utilizaunaencriptaciónde160bitsyporlotantoelhashresultantetieneunalongitudalgomenorqueelanterior.

Resumiendoestecapítulo,meconstaqueyadebesser«elalumnoaventajadodetuclase»encuantoalconocimientodecómofuncionaBitcoin.ElprotocoloescapazdecrearlamagianecesariaenunareddescentralizadaparaquelosnodosminerosseponganacompetirentresípararesolverelproblemamatemáticodelaPoWyllevarseasílarecompensa.Lainformación de cada bloque se construye cada diez minutos y el consenso derivado de la prueba de trabajo siempregarantizalacadenamáslarga.Porlotanto,elhashqueseencuentraseincorporaenlacabeceradelbloque(juntoaotrosdatos,entreelloselhashdelbloqueanterior)yelnuevobloquequedaincorporadoalacadena,enviándoloatodalared.

EsteesfuerzocomputacionalhacecadavezalaredBitcoinmásseguraysusceptibledealmacenarvalor,introduciendomás hashrate y potencia de cálculo. Del valor que genera Bitcoin y cómo lo genera nos ocuparemos en el siguientecapítulo.17.Wikipedia:https://bit.ly/2kAmRX8

10.Bitcoincomoreservadevalor

Recordábamos en el capítulo 4 que cualquier tipo de dinero tiene tres características intrínsecas: unidad de cuenta,intercambio de valor y reserva de valor. En este capítulo nos vamos a centrar en esta última atribución y en qué ladiferenciadeldinerofiat.Siempresebuscaqueeldineroseaunareservadevalor.Loqueocurreesqueeldinerofiduciario(fiat)noestáligadoa

reservasdeningúntipo,sinoalacapacidaddepagodelpaísenellargoplazo.Yaestudiamoselconceptokeynesianode«dineroelástico»,esdecir,elutilizadohoyendía,dondenuestrosgobiernostienenlacapacidaddeemitirnuevodinero(contranuevadeuda)yponerloencirculación.Paralaescuelakeynesianaeldinerodebeserelástico,pueslasnecesidadesdeunpaíspuedencambiarconeltiempo.Salvandolasdistanciaspodemoscomparardichaelasticidad(dineroelásticookeynesianofrenteadinerosólido)conlasdiferenciasentredostiposdepersonas:las«elásticas»,quedisponendelcapitalque quieren en cada momento simplemente endeudándose más, o las «sólidas», que realizan inversiones o gastodependiendodelacantidaddeflujodecajarealquetienenencadamomento:sitenemosclaroaquétipodepersonanosgustaríaparecernosdeberíamosaplicarelmismorazonamientoalamacroeconomíaquenosrodeaydelaquetodossomosresponsables.Volvamosal tema.Estenuevodineroqueunpaís emitecuando le apeteceparahacer frentea sugastopúblicohace

ampliarlaofertadedineroactual,porloquesilademandadebienesyserviciossemantieneylaofertaaumenta,elvalordeldinerobaja.Losciudadanoscadavezsomosmáspobres.Ahorabien,¿porquélosestadossiguenestatendenciadesdehacedécadas?Porlasencillarazóndequelospolíticos

consiguenlibertaddeejecuciónenelcortoplazoynosepreocupanporlosproblemasalargoplazoquepuedesuponerunaumentodeladeuda:yavendránotrosdespuésdemíaresolverlo.Tenemosapaísesdelprimermundocondeudaspor

encimadesuPIB18,conHongKong,IrlandaoJapónenprimerasposiciones(másde400000$/habitante),yenelotroextremocohabitanmultituddepaísesdeltercermundoporque,debidoasuriesgointrínseco,ningúnotropaíslesprestaríadinero; aunque sus políticos quisieran endeudarse para introducir liquidez, los tipos de interés que tendrían que pagarseríantanaltosyelriesgodeladeudatanelevadoquenoconsiguenprestamistas.ElúnicogranpaísqueporcuestióndeestadonosehaendeudadoprácticamentehasidoChina,quehoyendíaeslagrantenedoradeladeudapúblicamundialy,porconsiguiente, la«dueña»demuchasde laspolíticasmacroeconómicasqueseproducenencualquierade lospaísesendeudados:desdemáximalibertadcomercialparalasempresaschinasaeliminacióndearancelesobeneficiosfiscalesparasusciudadanos.Nosabenloschinoshacernegocios,¿eh?…Almismotiempo,unodelosgrandesproblemasdelsistemaeconómicoactualesquelaofertadedineroencirculación

esincontrolable.Nadiesabelacantidadexactadeeuros(odólares)quehayencirculación.Simplemente,sedesconoce.Podemos convivir con dinero falso y no lo sabemos; se mueve también mucho «dinero negro» que no pasa por loscircuitos habituales y desconocemos, por último, cuánto dinero se pierde o se destruye. En conclusión, lo único quesabemosesque,porejemplo,elBancoCentralEuropeo,durante2016,emitiócercade1000millonesdeeurosnuevoscadamesparaestimularlaeconomía.Aparecieronnadanadamenosque12milmillonesdeeurosnuevoseseañoquenoshanhechoatodosmáspobres.Perosíconocemosdeformaexactalacantidaddebitcoinsquehayyquehabrá.Lainformaciónespúblicayprecisa.

Porejemplo,acabamosdellegaraminardieciochodelosveintiúnmillonesdebitcoinsqueexisten.Sabemosquenuncahabrá más de veintiún millones de unidades porque así se definió en la creación de la red y así lo ha mantenido lacomunidaddurantetodoestetiempo.Elhechodequelacantidaddebitcoinsseafinitaypredeciblehacequelosmodeloseconómicosapoyadosenestacriptomonedaseanmuchomásestablesenellargoplazo.Lateoríaeconómicabásicanosdicequesilademandadetokensaumentaconeltiempo—cómohaocurridohastaahora—ylaofertapermanecefija,elpreciodeltokentenderáasubir.Estoesprecisamenteloquehaocurridohastalafecha.Siaestolesumamosqueexistenmuchísimos usuarios de Bitcoin que utilizan la criptomoneda como reserva de valor (donde sus wallets permanecencongelados,elconocidoefectoHODL),todavíatenemosmenosbitcoinsencirculaciónyporlotantolaofertadelactivotodavíaesmenor.¿YporquéocurreelefectoHODL?muysencillo.PorquetodosestosusuariospensamosqueBitcoinsevaarevalorizarmuchísimoenellargoplazo,porloqueparanosotrostienemuchomásvalorguardarestostokenscomoinversión(reservadevalor)quetransaccionarconellos.Comoeldinerofiatparanosotrosvalemenos,pagamosenfiatyahorramosenBitcoin.Profundicemos en el concepto de reserva de valor.Ya sabemos queBitcoin es una criptomoneda de emisión finita,

funcionando sobre la redmás segura y potente del planeta, compuesta pormiles de nodos descentralizados y con unacapacidaddecomputaciónextremadamentealta.ElhechodequenadiehayaconseguidohackearBitcoinhastalafechaesunapruebadequetodasucomunidadsigueconfiandoplenamenteensucapacidadcomoreservadevalor:muchagentenosabequedeldineroquemantienenenelbancosoloestáasegurado(enlaUE)losprimeros100000eurosa travésdelFondo de Garantía de Depósitos. Por ello tendríamos que hacer la siguiente reflexión: como históricamente muchosbancoshansidorobados(loquenuncahaocurridoaBitcoin),esrazonablepensarquemidineropermaneceríamásseguroenlaformadebitcoinsqueenlaformadeeuros.

Ya sabemos que el valor de Bitcoin es el valor que le damos sus usuarios. Bitcoin hoy cotiza por encima de 8000dólares,representandounmarketcappordebajode200millonesdedólares.Seestimaquetansoloexistenenelmundounos 25 millones de usuarios de Bitcoin, siendo usuarios activos una cifra todavía menor. ¿Qué ocurrirá cuando lossiguientescienmillonesdepersonasquieranutilizarBitcoin?Queinevitablementesupreciosedisparará,yaquelaofertaseguiráfijaperolademandahabráaumentadoexponencialmente.Laotralecturanomenosimportanteesquehastaelmomentolosparticipantesenestemovimientocripto,aefectosde

uso de la tecnología y billeteras han sido los usuarios, es decir el retail. No ha entrado todavía dinero institucional aBitcoin(elasociadoavehículosdeinversióntradicionales:fondosdeinversión,fondosdepensiones,tenedoresdedeudapública,etc.).Esdecir,eldineroinstitucionalsigueenelmundotradicionalfiduciario.Y ya empezamos a tener casos de bonos a largo plazo con rentabilidad negativa. Prestar tu dinero a un país como

Alemaniapuedenosolonodarteinterésninguno,sinoqueademástecobranporél.Enesteescenario,eslógicopensarque es probable que almenos unamínima cantidad de dinero institucional (¿sería razonable una fracción del 1%deltotal?) entre a activos demayor rentabilidad / riesgo comoBitcoin, ya que está demostrando ser una reserva de valormuchomásfiablequeotras.Yestallacantidaddedineroquepuederepresentarese1%,queconformevayaaumentandolademandadebitcoinssupreciosemultiplicaráfácilmentepordiezoporcienenpocosaños.

ParacorroborarestascifraspodemosutilizarunestudiorecientedeHowMuch19,dondevemoseltamañodelmercadocriptofrentealdeotrosactivos:somosunpíxeldentrodeunagalaxia:elmercadocriptoentero(nosoloeldeBitcoin)representamenosdel0.01%deltotaldedineroinstitucionalquehayencirculación.Interesantereflexiónparahacernosunaideadehastacuántopodríaaumentarelpreciodeloscriptoactivossiunafraccióndeesedineroinstitucionalentraseanuestromercado.18.Wikipedia:https://bit.ly/2gINTqn19.HowMuch:https://bit.ly/2LGWyKq

11.Bitcoin:retosyoportunidades

Este penúltimo capítulo dedicado íntegramente a Bitcoin lo quería utilizar para hacer un resumen completo de loaprendidohastaahora,ycentrarnosenaquellosaspectosqueBitcoinnohaconseguidoresolveryencómopodríahacerlodecaraalfuturo.Bitcoin es un protocolo creado para solucionar la necesidad de contar con un tercero de confianza en transacciones

electrónicas.Elprotocolofuncionasobreunareddescentralizadadenodosdondecadaunoguardaunacopiacompletadetodas las transaccionesqueseregistranendichared,almacenadasenbloquesyformandoasíunacadena(blockchain).Para garantizar la veracidad e inmutabilidad de las transacciones, los nodos utilizan un consenso a base de prueba detrabajo.ExistencientosdeforksyproyectosderivadosdeBitcoin,peroBitcoinsolohayuno.Solohayunproyectoquehasido

capazderetenertantovalor,conunmarketcapquesuperaenvariosdígitosaldesuprimercompetidor.EnBitcoin,losnodosmineros compiten entre sí aportando esfuerzo computacional y recibiendo recompensas económicas (basadas entokens)acambio.EsteesfuerzocomputacionalposicionaaBitcoincomolaredmásseguradelmundo.Almismotiempo,labrillantemodelizacion económicadeBitcoin (donde existeunaoferta fija de tokens limitada aveintiunmillonesdeunidades)provocaquelacriptomonedaseausadacomoreservadevalor.Yporúltimoynomenosimportante,eldiseñodelconsensobasadoenpruebadetrabajohacequelaredseacadavezmásresistentefrenteapotencialesataques.Aquíapareceunacaracterísticabrillanteygenialdelared:losataqueshacenaBitcoincadavezmásfuerte.Ahora bien, tenemos una serie de retos que Bitcoin no ha podido resolver. Quizás el mayor de ellos sea su baja

escalabilidad.Recordemosque losbloquesseminancadadiezminutos.Por lapruebade trabajo,porel tamañode losbloques (1MB)ypor lanecesidaddedistribuircadabloqueen toda la reddenodoscadadiezminutos,Bitcoinnoescapazdeprocesarmásdesietetransaccionesporsegundo.Sicomparamosestacifraconlasdecualquierbasededatos(oincluso con otras blockchains), resulta ridícula. 7 tps a nivel mundial provoca que tengamos muchas transaccionesencoladasyqueporlotantolacomisiónquetengamosquepagaralosminerosparaquellevennuestrastransaccionesalsiguientebloque(antesqueotras)seamuyelevada,comohaocurridoenelpasado.Cuando utilizamos Bitcoin como reserva de valor, el hecho de que nos cobren unas comisiones altas resulta

insignificanterespectoalactivoqueestamosmoviendo,perositeencuentrasenpaísesconundinerofiatmuyinestableyutilizas bitcoins como intercambio de valor (realizando cobros y pagos), esta comisión puede llegar a ser muyconsiderable.Existenvariasmanerasteóricasderesolveresteconflicto,yunaprácticaqueresultaserlaganadora.Vamosaestudiarlas:•Unasoluciónpodríaseraumentareltamañodelosbloques.Deestaformacabríanmástransaccionesencadabloqueyelmineropodría cobrarmáspor unidadde tiempo, reduciendo también las colas.Sin embargo es unamedidaqueperjudicaríaalosnodosyalargoplazoalapropiared,yaqueunmayortamañodebloquesimplicatenerequiposconmásespacio,porloquemuchosoperadoresdenodosnopodríanseguirhaciendosutrabajoporlimitacionesfísicasdesusequipos.Estoprovocaríaunareddemenosnodos,haciéndolamáscentralizadayporlotantomássusceptibledeataquesyperdiendopartedelvaloractual.Sinduda, laspropuestasdeampliarel tamañode losbloquesnuncahanprosperadoenBitcoin,terminandosiempreenlaformadeforks(desdeBitcoinCashalresto).

•Otrasoluciónpodríasermodificarotrosparámetrosdelpropioprotocolo,comoeltiempodeminadoentrebloquesoelalgoritmo de consenso. Pero estas medidas no terminan yendo a ningún sitio porque, de nuevo, harían perder laesenciadeBitcoin,queseconvertiríaenotracosa;inclusosiunapartededesarrolladorespropusiesenestasmedidaslosoperadoresdenodosnoactualizaríansusequiposhaciadichaversiónycontinuaríanconelmodeloactual,porloquenotendríaningúnefectoenlared.Recordemosqueladescentralizaciónexigequetodalacomunidadsepongadeacuerdoparaestasdecisionestanimportantes.

LightingNetworkocómomejorarBitcoin

LasgrandesoportunidadesdemejoradeBitcoinrealesyprácticasllegancontecnologíascomplementarias,siendolamásimportante hasta la fechaLightningNetwork. Se trata de una solución de segunda capa, donde conseguimos eliminaralgunosdelosproblemasdescritosllevandotransaccionesaestasegundacapa.ElfuncionamientodeLightning(LN)parecebastantesencillo:crearcanalessobreBitcoindonde«subamosybajemos»

tokens. Estos canales se abren y cierran entre usuarios, creando para ello carreteras o autopistas por donde circulanbitcoins.ElcosterealtransaccionandocontralareddeBitcoinseproduceúnicamenteenlaaperturaycierredelcanal,ylastransaccionesquepuedarealizar(hastaqueelcanalquedalleno)tienenunoscostesínfimosysegeneranavelocidadesenormes,funcionandolastransaccionesenLightningatiemporeal.Aunquenolohemoscomentado,queridolector,probablementesepasqueunbitcoinesdivisibleensatoshis.1bitcoin

equivalea100millonesdesatoshis,essimplementeunaformademedirlacriptomonedaencantidadespequeñas.Porlo

tanto,acotizaciónactual(10000$/BTC)significaque1satoshitieneunvalorde0,0001$.LoscostesdemoversatoshisporLNsondeunidades,esdecir,cantidadesabsolutamenteridículas.YaempezamosatenerproductoscomercialesbasadosenLightningyaplicadosadiferentesmercadosoindustrias.Uno

delosmásrelevantesanivelmundialseestádesarrollandodesdeEspaña.MiamigoCarlosRoldán,ingenieroinformáticoyemprendedor,eselfundadordeAPItoshiySatoshisGames.APItoshirepresentaunanuevageneracióndeframeworksdondecualquierasepuedeconstruirunsmartcontractsobreLightningancladoaotrasblockchains(comoEthereum)sinlanecesidadde tocaruna líneadecódigo. Igualmente,permite crearpasarelasdepagoparae-commerce con un click,integrando tan solo un token en el mismo. Las ventajas de utilizar LN para ello son obvias (ya que bitcoin es lacriptomonedamásextendidaenelmundo),loscostesoperativossonínfimosencomparaciónconlaspasarelasdepagotradicionales y tiene una usabilidad que permite que cualquiera, sin la necesidad de tener conocimientos cripto o endesarrollo, pueda implementarlo. Sin duda,APItoshi es un claro ejemplo de unmodelo que puede cambiar elmundodurante los próximos años. Seguramente veamos otros emprendedores como Carlos desarrollando productos tanfascinantes,peroqueelprimeroseaespañol(yalicantino)esunorgulloparatodos.Seestádesarrollandounmercado interesantísimoen tornoa sidechains y soluciones de segunday tercera capapara

redescomoBitcoinoEthereum,conproyectoscomoRSK,Lumino,LiquidoRaiden…peroestolodejaremosparaotrolibro.Porresumirestecapítulo,cadaredycadatecnologíanecesitantiempodemaduración.Bitcointienediezañosdeviday

apesardel increíblevalorgeneradohasta la fecha tienemuchosretosquesuperar.En lamedidaque tecnologíascomoLightningevolucionenenserviciosyaplicacionespermitiríanqueBitcoinsigareteniendocadavezmásvalorylohagan,anivelglobal,unaalternativacadavezmássólidaaldineroconvencional.

12.ElfuturodelahumanidadyBitcoin

Parafinalizaresteprimerbloque,hagamosunareflexiónsobreelfuturodelahumanidad.Pensemosencómoviviráelserhumanoendécadasosiglos.Desde2050dispondremosdelatecnologíaparaempezararealizarlanzamientosespacialesabajocoste,yafinalesdel

sigloXXIlosviajesturísticosalaLunaseránunarealidad.TrasunperíododeprimeroscolonospodremosasentarcoloniasenlaLunayutilizarlascomoplataformasdelanzamientohaciaMarte.AfinalesdeestesigloXXItendremoslacapacidaddeconstruirinfraestructurasconmaterialextraterrestreyenelpropio

espacio,locualpermitiráreducirenormementeloscostesdelanzamientoaleliminarlanecesidaddetransportarelementosbásicos;losasteroidesestánllenosdemetalescomohierroyníquel.Excavarminasenellosytenerarobotsextrayendoelmaterial para fabricar estructuras (desde vigas y paredes para edificar viviendas hasta componentes de maquinaria)permitiráiniciarunanuevarevoluciónindustrialenelespacio.En el siglo XXII tendremos la tecnología para asentar colonias en Marte. Durante los próximos doscientos años

iniciaremosunprocesodeterraformizacióndelplanetarojo,conelobjetivodeasentarunaatmósferarespirableparaqueantesdelaño2500laespeciehumanapuedadesarrollarseplenamenteennuestroplanetavecino.Duranteestetiempotambiénhabremosevolucionadonotablementelatecnologíaenlatierra.Unavezasentadalaerade

losordenadorescuánticos,seremoscapacesdeproyectarmapasmentalescompletosdenuestrocerebroyconcienciay,enciertomodo,trasladarnuestramentecompletaaInternet.Llegadosaestepunto,elconceptodeinmortalidad—sibiennodenuestrocuerpofísico,sídenuestraconciencia—seharárealidadynuestramentepodránavegarporInternet,consumiryseguirdisfrutandodebienesyserviciosdigitalesaunquehayamosmuerto.Estoyconvencidodequeelconceptodelamuertecambiarámuchodurantelospróximossiglosyelserhumanosefusionaráconlatecnología,modificandonuestrapropiaespecieparasiempre.Cuandoseamoscapacesdecomprenderenprofundidadlagravedadyevolucionemoslafísicadelosmotoresactuales

haciamotores de plasma, de antipartículas o demateria oscura, podremos plantearnos viajes interplanetarios hacia elespacioprofundo,atravesandolanubedeOortsyponiendorumbofueradelaVíaLáctea.Setratarádeviajessinretornodonde,aligualquelosespañolesenelsigloXV,pondremosrumbohacialodesconocidoenbuscadenuevosmundos.Adondequierollegarcontodaestavisiónfuturistadelahumanidadesque,cuandoabandonemoslatierrayempecemos

agenerareconomíasycomerciofueradeella…¿quésistemamonetarioutilizaremos?Desdeluegoquenotieneningúnsentidopensarenllevardólaresalespacio,ymuchomenoscualquierdinerofísico.SeguramenteBitcoinsealamonedamejor posicionada para ser utilizada en una futura economía interplanetaria. El cómo resolvamos la consolidación detransaccionesyminadodebloquesdesdeañosluzdelatierra,porejemplo…yaloresolveránotros:).

SEGUNDAPARTE.PROTOCOLOS,TOKENSYOTRASBLOCKCHAINS

14.Principalesprotocolosdeconsenso

Salimos de Bitcoin y nos adentramos en la tecnología blockchain para empezar a entender otros conceptos que nospermitirán,alfinalizarel libro,conseguirelobjetivobuscado:adquirir losconocimientosbásicosnecesariosparapoderaplicarladescentralizaciónylatokenizaciónentuproyectooempresa,conelobjetivodegenerarmásvalorrespectoalosmodelosconvencionales.Loprimeroquevamosahaceresentenderelconceptodeprotocoloenelmundoblockchain.Yavimosenelbloque

anteriorqueBitcoinesensímismounprotocoloquefuncionasobreunareddenodosdescentralizadayqueutilizaunconsenso para dar solución al problema que plantea: evitar tener que contar con un tercero de confianza a la hora derealizartransaccioneselectrónicas.Esdecir,elprotocolodeBitcoininterconectatodoslosnodos,permitequelosminerossepongandeacuerdoalahoradevalidarlastransaccionesylosbloquesyactúacomounpegamentoquemantienealaredunida.

Vamosadescribirlosprincipalesprotocolosutilizadosendiferentesblockchains20,almenosenlasmásrelevantes.Lamayoríadeellossequedanenlosdosotresprimeros.Digamosqueelrestosonexperimentosquenohansidoadoptadosporprácticamenteningunablockchainytengomisdudasdequeenunfuturolohagan.Veamoslosmásimportantes.

ProofofWork(PoW)

Esteprimerprotocolo,creadoporAdamBack,yaloconocemosdesobra.EselutilizadoenBitcoinyencasitodoslosproyectos relevantes.Sebasaenaportaresfuerzocomputacionalpara resolverunproblemamatemáticoe incorporarelhash(lasoluciónalproblemadescrito)aunnuevobloque,aumentandoasílalongituddelacadena.Losprincipalesdetractoresdeesteprotocoloargumentansiempreelgranconsumodeenergíacomounodelosgrandes

problemas sin solución.Efectivamente,mantener la redmáspotentedel planeta requiereungran consumode energía.Peroestáafirmaciónesunabanalidad,puestoquesi laqueremoscompararconsu«competencia» (esdecir,el sistemafinancierotradicional)deberíamossumarelconsumoenergéticodetodoslosbancosyplataformasfinancierasdelmundo.Seguramenteestacifraserámuysuperiora ladeBitcoin.Porotro lado, lamayoríadelconsumoenergéticoenBitcoinproviene de energías renovables, mientras que el del mundo financiero se alimenta de combustibles fósiles (en sumayoría). Dicho esto, siempre que oigas críticas de Bitcoin al respecto recuerda todo lo que aprendimos a nivel deeconomíaycómolospolíticostenderánsiempreadescalificarBitcoinalmáximo,dadoquenolopuedencontrolar.

ProofofStake(PoS)

Este segundo protocolo se planteó como una alternativa al anterior precisamente para solucionar los problemas de

consumodeenergía.EnProofofStake21(oPruebadeParticipación)loimportantenoeselesfuerzocomputacionalqueaportaralared,sinolacantidaddetokensquetengas(elstakeoparticipación).Esteprotocolofuncionadelasiguienteforma: un grupo de validadores (el equivalente a mineros) se turna para validar el siguiente bloque y la validacióndependerádeltamañodeldepósitoquehagacadauno:enlugardegastarenergía(dinero)pararecibirunarecompensaporminarbloques,elminerodebehacerestegastoenadquirirtokens.De alguna manera, este protocolo convierte a la blockchain que lo utilice en una plutocracia donde el poder está

concentradoenaquellosquemástokenstengan,fomentandoelinmovilismo:esdecir,elminerotenderáanotransaccionarcon sus tokens ya que cuantos más conserve más poder de minería tendrá en la red y más recompensas recibirá. Sievitamoslatransaccionalidadconlostokensenlablockchain,perdemosunadelascaracterísticasintrínsecasdeldinero,haciéndolamenosinteresanteparalosusuariosymenoscapazdecapturarvalor.NxtoPeercoinutilizanesteconsenso,perodebidoasurankingpormarketcap(n.º185y349,concapitalizacionesde

14y8millonesdedólares)noparecendegranadopción.LagranpromesaesEthereumconlaimplementacióndeCasper,perotodavíasiguesiendounaquimera.

ProofofImportance(PoI)

ElPoIresuelvedealgunamaneralosproblemasdelanterior.Conesteprotocolo,losminerosrecibenrecompensasnoporla cantidad de tokens que tengan, sino que se añade un factor quemide la transaccionalidad de entrada y salida querealizandesdesuswallets:esdecir,micapacidaddemineríaseveráresentidasinorealizooperacionesconotroswalletsynodos.Cuantasmástransaccionesserealicenenlablockchain,másvalorsetiendeagenerarhacialosusuariosyporlotantomásvalorescapazdecapturarlapropiared.ElPoIsolucionaelproblemadelinmovilismoexistenteenelPoS.

NEMutilizaesteconsenso,comoveremosmásadelante.Muycastigadaaniveldecapitalización,NEMsiguesiendounodelostreintaprincipalesproyectosytieneunpotencialdesubidacomopocos,debidoalacalidadycapacidaddelanuevatecnologíaqueseestáimplementandoensublockchain.

DelegatedProof-of-Stake(DPoS)

EsteprotocolotambiénrepresentaunamejorarespectoaPoS,yaquepermitequecualquierusuarioactúecomominero—aunque tenga una participación muy pequeña— delegando su capacidad de minado en otro nodo llamadowitness otestigo.Seráeltestigoelencargadodeminaryañadirelnuevobloquealacadena.Lostestigosconmayorcantidaddevotodelegadotienenmayorprobabilidaddeagregarelpróximobloque.Elproblemadeesteconsensoesquelostestigossepuedenorganizarenclanesyllegaracontrolarlaredyteniendoel

controlsobreunpotencialataquedel51%.Bitshares,Steem,ArkoLiskutilizanesteprotocolo.Aunqueexistenotrosprotocolosdeconsensoutilizadossobretodoenblockchainsprivadas,nolosvamosaresumir,ya

que en la práctica no los encontramos en proyectos con los que podamos trabajar. Soy un firme defensor del valorgeneradoatravésdeblockchainspúblicasyseráenestasdondecentramoscualquieraspectodellibro.Estonosignificaquenovaloreeltrabajoqueseestáhaciendodesdeblockchainspermisionadas,comoAlastria,dondesimplementeporlaevangelizaciónquehacendeblockchainalládondevanmerecequenosequiteelsombrero,peronopiensoquesegenerevalorenecosistemascerrados.Yahoralapreguntadelmillón:¿hastaquépuntodebodecidirlablockchainautilizarenmiproyectoporelprotocolode

consenso que utilice? Hasta ningún punto. No es una selección causa-efecto. El protocolo debería ser, desde unaperspectiva de negocio, algo secundario. Pero no adelantemos acontecimientos y ya entenderemos mejor el resto devariablesqueafectanalapregunta.Ahoravamosaestudiarotrosproyectosinteresantes,yeselturnodeEthereum.20.PronsandConsofdifferentsBlockchainConsensusProtocols:https://bit.ly/2Tyf0ZI21.GithubPoS:https://bit.ly/2lYuC9I

15.Ethereum:visióngeneral

Ethereumsehaganadoapulsoserelsegundoproyectocriptomásimportantedelmundo,pordetrásdeBitcoin.Pasemosaestudiarsuorigen,característicasysituaciónactual.A diferencia de Bitcoin, que no tiene ninguna cabeza responsable del proyecto, Ethereum tiene en la figura de su

fundadorlacaravisible.PensarenEthereumespensarenVitalikButerin.Vitalikesun jovenrusonacidoen1994yemigradoaCanadáa laedaddeseis.Con lacabezamuybienamueblada

(medalla de bronce en las Olimpiadas Matemáticas) descubrió los riesgos de la centralización jugando al World ofWarcraft,cuandodesdelaempresadecidieronsuprimirunafuncionalidadqueaélleencantaba,motivoporelcualdejódejugar. Su padre (informático de profesión) le enseñó Bitcoin en 2011 y después de comprender las ventajas de ladescentralización,entendióquesepodíahacermuchomásenelentornoBitcoinycondiecinueveaños,en2013,yahabíadiseñadoelpaperdeEthereum.Ethereum pretende ser el mayor ordenador mundial descentralizado del planeta. A diferencia de Bitcoin (donde

únicamente se registran transacciones), Ethereum desarrolló una capa por encima, la llamadaEVM (EthereumVirtualMachine) sobre la cual podemos ejecutar aplicaciones o programas descentralizados, los famosos smart contracts. Esdecir:losnodossoncapacesnosolodealmacenartransacciones,sinodeejecutarprogramas.Laideaesbrillante.Vitalikserodeadedesarrolladorespotentes,comoGavinWood(n.º2deEthereum)yJosephLubin

(quien fundó poco después Consensys) y el 22 de julio de 2014 lanzan la primera ICO (Initial Coin Offering) de lahistoria:crearonun token (Ether)y lopusierona laventaparapoder financiareldesarrollo, recaudando los fondosenbitcoins.Levantaron,endosmeses,dieciochomillonesdedólares.

Hayquedecir,yespococonocidoporelgranpúblico,queVitalikhabíaconseguidounosmesesantesunabeca22 de100000dólaresporpartedePeterThiel, cofundadordePaypal (las famosas«becasThiel»otorgadas agentedegrantalentoquedeja susestudiosuniversitariosparadedicarseaunproyectocon increíblepotencial).SiVitaliknohubieseconseguidoesabecayhubiesecontinuadosusestudiosuniversitarios,quizásningunoestaríamoshoyaquíaprendiendodeBlockchain.Unejemplomásdeloimportantequeespotenciarnuevosmodeloseducativosfueradelsistematradicional.Estamos en 2014. El grupo de desarrolladores lanza la ICO, consiguen fondos, constituyen en Suiza la Fundación

Ethereumysiguen trabajandoenunaprimeraversiónde la red, lanzandoelbloquegénesisel30de juliode2015.LaprimeraICOdespuésdeEthereumserealizótansolounmesdespués(proyectoAugur,lanzadaenagosto)ylaprimeraversiónestabledeEthereum(llamadaHomestead)llegóel14demarzode2016.DesdeesemomentolacantidaddeaplicacionesquehancrecidoalrededordeEthereumhasidoimpresionante,aunque

quizáslaDApp(aplicacióndescentralizada)quemáshadadoquehablarhasidolaDAO,queestudiaremosenelcapítulo17.22.ThielFellow:https://bit.ly/2lJ9FiU

16.Ethereum:características

La gran diferencia de Ethereum respecto Bitcoin es que la primera es capaz de ejecutar smart contracts: aplicacionesdescentralizadasyporlotantoincensurables,incontrolableseimparables.Unsmart contractnodejade seruna transacción,peromáscompleja, esdecir, conmásvariables, concódigoycon

capacidad de «hacer cosas», como cualquier programa informático. Ya sabemos que en estas redes la información seregistraydistribuyea todosycadaunode losnodosque laconforman,y lomismoocurrecon lossmartcontracts: seejecutanentodoslosnodosdelared.Porlotanto,siguiendoconelejemplodeinfraestructuradedatosqueveíamosenelbloqueI,dondeenunaaplicacióncentralizadatenemosunpuntocentral(backend)dondeseejecutaelcódigo,elbackend de un smart contract es la propia blockchain de Ethereum.Ya veremosmás adelante que los smart contracts hansupuestounarevoluciónespectacular,perotambiéntienenalgunosproblemasqueresolver.LareddeEthereumtienetrescaracterísticasbásicas:• Es una blockchain pública, al igual que Bitcoin. Cualquiera la puede usar para transaccionar o para desarrollaraplicaciones.

•Utilizaunconsensobasadoenpruebadetrabajo(PoW),aligualqueBitcoin.Sinembargo,elhashratedeEthereumesvariosórdenesdemagnitudinferioraBitcoin(apesardeserlasegundablockchainmáspotentedelmundo).

• Incorpora la Ethereum Virtual Machine (EVM): una capa por encima de la blockchain que permite ejecutaraplicaciones.

La EVMmide, desde una perspectivamás técnica, el tiempo de ejecución de los smart contracts. Para elloVitalik

introdujounagenialidadenlaconcepcióndelared:elGas.PodemosdefinirelGascomolaunidaddemedicióndeltrabajocomputacionalquenecesitamosparamedircualquier

operación.Losé,suenademasiadotécnico,perocomovasaverconelsiguienteejemploesmásfácildeloqueparece;imaginemosquecreamosunprogramaquedicealgocomo«tenemosuntokenquerepresentalosbeneficiosquegeneraunaempresa;siMaríatienetokens,elbeneficioesmayorqueceroyllegamosal31dediciembre,repárteleel25%delosbeneficiosquelecorrespondanenfuncióndelostokensquetenga».Cadaunadelaspalabrasdelprogramaanteriortienesutraducciónacódigo,esdecir,aparámetrosqueelsmartcontracttienequeleeryejecutar:

Programa Sentencia Consumo

SiMaríatienetokens IF +70Gas

yllegamos AND +40Gas

al31/dic EQ? +30Gas

repárteleel25% GE +40Gas

delosbeneficios DIVIDE +120Gas

quelecorresponden SEND +20GasEsdecir,paraejecutaresteprogramanecesitamosentre100y300deGas,dependiendodequelleguemosalfinaldel

mismoo no (porque puede queMaría no tenga tokens o que sea antes del 31/dic).Comohemos comprobado, cuantomayorsealacomplejidaddelsmartcontract,másGasnecesitaremosparaejecutarlo.SinosexcedemosdeGasnopasanada,yaque la redsoloconsumiráelnecesario,devolviéndonosel resto.Perosinosquedamoscortoselprogramanollegaráaejecutarse,perdiendoelGasenlatransacción.

Entonces,¿porquéesnecesarioelGas?

ElGasenEthereumcumplecontrescaracterísticasfundamentales,haciéndoloúnico:•Recompensaalosmineros:enestesentidoactúaigualqueenBitcoin:atravésdelPoWesnecesariorecompensaralosminerosparaqueencuentrenelhashdelbloqueyloincorporen,haciendolacadenamáslarga.

•Asignacióndecostea las tareas: cadacomponentedelprogramanecesita ciertos recursoscomputacionalespara serejecutado,porloquetienetodoelsentidodelmundomedirsucoste.

• Da seguridad a la plataforma: esta última característica es importantísima, ya que gracias a ella evitamos larecursividadenlared:eliminamoslaposibilidaddequeunprogramasequedeejecutándose«deformainfinita»,yaquecolapsaríalared.EncuantoseacabaelGas,elprogramaterminadeejecutarse.

AligualqueenBitcoin,elprecioapagarporcadatransacción(Gas)dependedelestadodelared.CuandoqueremoshacerunatransacciónenEthereumdebemostenerclarosiestamosenviandotokensaunwalletoaunsmartcontract,yaqueenelsegundocasonecesitaremosmásGas(porlacantidaddecódigoquepretendemosejecutar).Porotrolado,EthereumtambiéntieneunaunidaddemedicióninferioralpropioETH;aligualque1BTCequivalea

100millonesdesatoshis,Ethereumsedivideenunidadesmáspequeñas(Gwei,enhonoraDaiWei):1ETHequivalea100millonesdeGwei.TantoelGweicomoelGassepersonalizanencadatransacción.Aunquecadaveztenemosinterfacesmásamigables,

hayquereconocerquelamaneradeinteracturarconEthereumesdemasiadotécnica.Hayunenormetrabajopordelanteparadesarrollarinterfacessencillasyentendiblesporelcomúndelosmortales,porloqueexisteunagranoportunidaddenegocioparadiseñadores,humanistasy,simeapuras,antropólogos.Deestohablaremosmásadelante.Contodoesto,vamosaresumirlascaracterísticasdeEthereumyacomprobarenquésepareceyenquédiferenciade

Bitcoin:•UtilizaunconsensobasadoenProofofWork,aligualqueBitcoin.•Eltamañodebloquesesde1MB,similaraBitcoin.•Eltiempodeminadoesdeunosquincesegundos,muchomásrápidoqueBitcoin(diezminutos).•Larecompensaactualquesepagaalosminerosesde2ETH,muyinferioraBitcoindondeelmineroselleva12.5BTC(apreciosdemercado,comparamosunos350$contra125000$).Perodebemostenerencuentaqueenlosdiezminutos de minado de un bloque Bitcoin se han minado unos cuarenta bloques en Ethereum, por lo que lacorrespondiente recompensa por unidad de tiempo equivalente en bloque minado de Bitcoin asciende aaproximadamente14000$.ConestonoshacemosunaideadelvalorquecapturalareddeBitcoinfrenteaEthereum(nuevevecesmásenBitcoinqueenEthereum).

•LarecompensanosigueunpatróncomoenBitcoin,dondecadadondeañosbajaalamitad.EnEthereumladecidelacomunidadencadanuevaactualizacióndelared.

•EthereumfuncionaalgomásrápidoqueBitcoin,peroseguimoshablandodevelocidadesmuylentas:unasdiez-quincetransaccionesporsegundofrenteasieteenBitcoin.

•El tamañode las transaccionesagrabarencadabloquevaríamucho:desdemovimientosentrewallets(pocoskb)asmartcontractspesados(varioscientosdekb).EnBitcoin,lastransaccionespesanaproximadamentelomismo,pocoskb.

•Ethereumpermiteejecutaraplicaciones(smartcontracts),mientrasqueBitcoindeformanativano.•Ethereumesinflacionaria:cadaañoseemitennuevostokensparapagaralosminerosymantenerlared,alcontrarioqueBitcoin,quesigueunmodelodeflacionarioconunaofertadetokensfijaylimitadaaveintiunmillones.Afechadeescribir estas líneas, la oferta de ETH supera los cienmillones de tokens, habiéndose emitido treintamillones detokensdesdelaICO.

Bajo una perspectiva de gobierno de la blockchain, Ethereum está más centralizada que Bitcoin. La Fundación

Ethereum controla parte de la oferta de tokens y Vitalik Buterin y su equipo tienen mucho peso a la hora de tomardecisiones.Encambio,Bitcoinestátotalmentedescentralizadaynotieneunacabezavisible.EnelsiguientecapítuloveremosquétipodeaplicacionestienesentidodesarrollarenEthereumydóndeestáelvalor

añadidoparalosusuarios.

17.Ethereum:aplicacionesprácticas

Ethereumes,contodaseguridad,lablockchainquemásecosistemadedesarrolladoreshaconcentradolosúltimosaños.Ello sedebenaturalmente a su capacidaddecrearprogramasdistribuidosy,por lo tanto, abreunabanicodemilesdeDApps,evolucionandoasíelconceptodeblockchainqueteníamoscuandoestudiamosBitcoin:pasamosdeunareddondesuutilidadestabaconcentradaentornoalageneracióndetransaccionesyalconceptodedinerocomoreservadevalor(Bitcoin) a otra donde su utilidad viene por el inmenso ecosistema de aplicaciones que solucionan, de una formadescentralizada,problemasqueteníamoshastaahoraderivadosdelanecesidaddedisponeruntercerodeconfianza.Pero no todos las industrias son susceptibles de desarrollar aplicaciones descentralizadas debido a la falta de valor

intrínsecogeneradoconlapropiadescentralización.LossectoresdondeEthereumestámáspresenteenDAppseseneldejuegos, aunque el mayor aporte de valor, bajo mi punto de vista, está en las DAO, la industria DeFi (FinanzasDescentralizadas)ylatokenizacióndeactivos.Estudiemoslasdistintasvariantes.

LasDAOsobreEthereum:elarchiconocidoataquedelaDAO

Seguramente,elcasomáscomentadosobreOrganizacionesAutónomasDescentralizadasseaeldelapropiaDAO(asífuesunombre),lanzadaen2016unosmesesdespuésdearrancarlablockchaindeEthereum.LaDAOeraunsmartcontractconcapacidadderealizarinversionesatravésdetokens(ETH)enotrosproyectosdelacomunidadEthereum,atravésdeunsistemadegobernanzadescentralizado.DuranteestosprimerosmomentosdeEthereumfuetalelhypequegenerólaDAO,quelevantó150millonesdedólaresenapenasenunosdías,aportandolosfondoslospropios tokenholdersquemesesanteshabíancompradotokensdeETHenlaICOysucotización—debidoalpropiohype—noparabadecrecer.LaDAOllegóaconcentrarel15%delEtherdisponibleenelmundo.Hasta aquí todo normal; pero un desarrollador externo a Slock.it (la empresa que impulsó el proyecto) detectó un

problema: el smart contract tenía un potencial error en su ejecución y podría provocar la sustracción de fondos.Concretamente, era unproblema asociado al doble gasto: cuandounusuario ejecutaba una petición de tokens para unproyecto, el smart contract no consultaba el saldodisponible antesdedescontar la sustracción,por loque entrabanenmodo«recursivo»yelusuariopodíagenerarbuclesqueenviabancontinuamentesaldoaunwalletexterno;estebug,queparecedeperogrullo,teníaunaformamuyconcretadeejecutarsequepasódesapercibidaalequipodeSlock.it.Eldesarrolladorreportóelbugalequipo,peroleignoraron.Asíque,pocotiempodespués,el«despechado»ejecutóel

códigoyefectivamenteconsiguiósustraer50millonesdedólaresenpocashoras(unterciodeltotaldelosfondosdelaDAOyun5%delEtherdisponibleenelmundo).Unosdíasdespuéssehizopúblicalasustraccióndefondos(esdecir,tardaronvariosdías endarse cuentadeque los saldosnocoincidían)y, literalmente, se lioparda; aldesarrolladorquesustrajolosfondosleacusaronderobo,peroobjetivaytaxativamentehablando,estapersonanocometióningúndelito:avisó del problema, nadie le hizo caso y se limitó simplemente a ejecutar el código: no hackeó el código, esto esimportante.Selimitóaejecutarlo.Aunquenosesabequiénes,técnicaylegalmentenadielepodríaacusardeladrónodelincuente(osí,aquíentramosenlaéticadecadauno).DadaslascircunstanciasseplanteóalacomunidadunadecisiónqueafectóalfuturodeEthereumparasiempre,decisión

quepodíadirigirsehaciadoscaminos:•Deshacertodalablockchainhasta«elbloquedeldelito»,demaneraquedichatransacciónsedeshicierayharíamosquenuncahubieraocurrido(perdiendo,esosí,todaslastransaccionesintermediashastaesafecha).

•Asumirlapérdidaycontinuarenlacadena:si«elcódigoesley»ylasblockchainssoninmutablesydescentralizadasnopodemoshacerydeshaceranuestroantojo.ComodecimosenEspaña,«esloquehay».

Ladecisiónfuemuycriticadaydebatida; finalmenteelgrupodeVitalik (laFundaciónEthereum)se inclinóhacia la

primera opción, con el razonamiento de que el proyecto estaba todavía en versión beta, y asumieron que hacer estoscambioseraalgorazonableenunproyectoinmaduro.Elloprovocóunaescisión(fork)delacadena,yenesemomentonacióEthereumClassic(coneltokenETC):lablockchainquemantieneintactalacadenayquesiguefielasusprincipiosdeinmutabilidad:whathappensinthechain,staysinthechain.Lamagiaquetieneblockchainesque,adiferenciadelmundotradicional,síescapazdecreardinero(tokens)desdela

nada:enelmomentoenelque seproduceunforknacennuevos tokens.Elque tuvieraETHantesdelmomentode labifurcaciónpasóatenerlosmismosETHenlacadenaprincipalylamismacantidaddetokensenlanuevacadena(ETC),porartedemagia.Seráelusoquehagandelasdosblockchainslasdiferentescomunidadeslasquedenvaloralaredyporlotantoasutoken.AdíadehoyETHparecehaberganadolacarreraaETC,peropodemosdecirquelasumadelvalordeambascadenas

despuésdelforkesmayorqueelvalordeEthereumantesdelaescisión.TengoamigosqueapostarontraselforkporETC(yaquepensabanquemodificarlacadenaeraunatropelía,siguiendolabasedeque«elcódigoesley»);aunqueparece

queeltiemponoleshadadolarazón,tomaronladecisióncorrectasiendofielesasusprincipios.Estalla«película»quesemontócon todoestoque tan soloquedaqueNetflixoHBOruedenundocumental sobreel ataquede laDAOy laescisióndeEthereumenlasdosblockchains.Unaaventurafascinantequemeencantaríaverenpantalla.

GobernanzadescentralizadaylasDAO

ApesardeldesastredelaDAO,lasOrganizacionesAutónomasDescentralizadastienenmuchoqueaportarenredescomoEthereum.Ytambiénesciertoque,apesardelosucedidoconlaDAO,elfallonuncaestuvoenlablockchain,sinoenelcontratoprogramadosobreella:esdecir,nadiehackeóEthereum.Laredfueysiguesiendoabsolutamentesegura.Siloscontratosquesedespliegansobrelaredfallan,esresponsabilidaddelosdesarrolladoresdelamisma,quenopasaronlasauditoríasnitestsdeseguridadnecesarios.Unagobernanzadescentralizadaesunsistemadegestióndeunaorganización(enestecasodeunaDAO)atravésdesus

tokenholders.Esdecir,lasdecisionessetomandeformadescentralizada:lacomunidadlanzapropuestasylasvotacionesganadorassonlasquedeterminanelrumboaseguir.Setratadeunmodelodedemocraciaparticipativadondequienmástokensaportamásinfluenciatienesobrelavotación.Quizás el proyectomás interesante delmundo seaAragon, una iniciativa de dos españoles (Jorge Izquierdo y Luis

Cuende),aquienestuvelaoportunidaddeconoceren2012,antesdesuetapacripto.Enaquellaépoca—creorecordar—notendríanmásdecatorceydieciséisaños.JorgeacababadelanzarunaaplicacióneniOSyLuisdesarrollabaAsturix,unSObasadoenLinuxqueseimplantóensutierranatal,Asturias.SondosemprendedoresmuyjóvenesydeextraordinariotalentoqueestánliderandodesdeSuizaunproyectomuyserio:unframeworkparacrearorganizacionessobresupropiajurisdiccióndigital(Aragon,sintildeenlao),novinculadaaningúnpaísconcreto(alserdigital)yporlotantoexentadelcumplimientodelasobligacioneshabitualesdecualquiersociedadestablecidasporungobierno.Paraellos,suestadoesdigitalylibredenormas,ysellamaAragon.EnAragonpuedescrearunasociedadconpocosclics:necesitarásunasnormasbásicasdefuncionamientoyrepartodel

capital,definirunsistemadevotacionesparagarantizarlatomadedecisionesenelproyecto,unasrelacionesentresocios,unnombreypocomás:abonarelgasnecesario(Gwei)paragenerarlatransacciónqueejecuteelsmartcontratdecreacióndetuDAO.Cuandohablamosde«socios»nopensemosenpersonasconnombreyapellidos,quetienenquesubirsuDNIoPasaporte:unsocioesuntokenholderque,ensegundaderivada,nodejadeserunadireccióndeEthereum.Laideaesmásquebrillante.Quizáshayanllegadoenunmomentomuytemprano,puessibienlaterminologíaylos

negociosBlockchainestánenmodoincipienteimaginemosporunmomentolacreacióndesociedadesamodoDAOenunajurisdiccióndigitalajenaatodotipodecontrolesuobligacionesgubernamentalesdondelossociossondireccionesdeEthereum. También que hemos creado una DAO desde Cryptoplaza, con nuestro propio token (CPT), para tomardecisionessobrelagestióndelespacioyexperimentarenmodorealsobrelatecnologíaysusimplicacionesfuncionales,económicasylegales.GraciasaGustavoSegoviaportirardelcarroenestebonitoproyecto.Endefinitiva,Aragonesunproyectoaseguirdecerca.EnhorabuenaaLuiseIzquiporloqueestánconstruyendo,que

esparaquitarseelsombrero.

FinanzasDescentralizadasoDeFi

LasDecentralizedFinanceoDeFieslaotralíneadedesarrollorecienteenEthereumqueestáaportandounadisrupciónenormealaformadeentenderlasfinanzas,hastaahorasiemprecentralizadasycontroladasporuntercerodeconfianza.EnelmundoDeFieldinerofluyesinlanecesidaddeterceros.Veamosvariosejemplos.Bancos descentralizados como Celsius. Se trata (de los muchos existentes) de un servicio para prestatarios y

prestamistas,dondeyopuedohacerundepósitodemicriptoyconseguiruninterésdehastaun10%anual(inclusoalgomáscobrandoenCELtokens),opuedosolicitarunpréstamoencriptoypagarporélalrededordeun5%anual(oalgomenosenCELtokens).El80%delosingresosquegeneralacompañíaretornanaltokenholder.Setratadeunmodelomuyinteresantedonde,alnoexistir intermediaciónniapenasestructura, losmárgenes/costesquesepuedepermitirelproyecto sonmásbeneficiosos para ambaspartes.Ademásde estos servicios, la compañía ofrece funcionalidadesmás«clásicas»,comoserviciosdecompra-ventadecripto,walletpropio,yotros.Ennoviembrede2019ytraspocomásdeunaño de actividad, Celsius yamanejaba depósitos por encima de 4 billones de dólares. Su fundador, AlexMashinsky,emprendedornatoeinventoraprincipiosdelos90delosprotocolosdevozIP,esunapersonamuyinteresanteaseguirdecerca.EnEspañatenemosunproyectodebancodescentralizadooneobanco,2getherbank,sonbuenosamigos.Aunquenova

dirigidoalosdepósitosypréstamoscomoCelsius,estáteniendouncrecimientoespectaculareigualmenterecompensaasus clientes con su propio token, canjeable por productos o servicios (financieros o no) en elmarketplace que estándesarrollando. 2gether tiene una de las primeras tarjetas de débito criptonativas, donde puedes recargar cripto y pagardirectamenteencualquiercomercioconella,sinpasarporfiat.Elcomerciorecibiráfiat,perotusaldotelodescuentandirectamenteencripto.OtroproyectoaseguirmuydecercadeSalvaCasqueroyMonchoFerraz.StablecoinscomoUSDT/TUSD.Lasmonedasestablesostablecoinssonun«invento»muypotenteconmuchovalor

añadido,yaqueevitanlavolatilidadinherentealmercadocripto.Porejemplo,enproyectosdefinanzasdondepresto/meprestancriptonopodemosdependerde lavolatilidaddelmercado,yaquevariacionesdiariasdemásdel3-5%hacenincontrolableslosnúmeros:sihoyrecibounpréstamode100eurosyBTCbajaun20%mañanadebería120euros,porloqueelnegocionosesostendría.Esenestoscasosdondeentraneneljuegolasstablecoins,quemantienenunaparidadcon el dólar y su volatilidad es ínfima.Se pueden crear stable coins concualquier tipodeasset, no solo dólar (como

TUSDoelcontrovertidoUSDT):puedencolateralizaroro,petróleo,diamantesocualquierotroactivoqueimaginemos.Profundizaremosenestaparteenloscapítulosdetokenizacióndeactivos.¿Cómo se crea una stable coin? No es tan complicado: tenemos que depositar y custodiar activos por importe

equivalente,yenesemomentocreamos lamoneda.Yencasocontrario lomismo,si tengo1millóndedólaresenunastable coin yquieroel correspondiente en fiat,mismonedas sedestruyenypodré retirar eldepósitoque realicé en sumomento.Existeuncasomuycontrovertido;elarchiconocidoTether(USDT)segeneracadavezqueuninversorllegaconuna

grancantidaddedólaresylosdepositaenlaempresaquecreólacriptomoneda(Bitfinex).SesuponequeBitfinexbloqueaesedineroyentregaalinversorlacantidaddeTetherequivalente.Ydigo«sesupone»porquehaceunosmesessalióalaluzunescándaloenelqueacusabanalaempresadehaberutilizadodepósitosdeTetherporimportede850millonesdedólaresparacubrirpérdidasensuExchange, cuandoesedinerodebería estar inmovilizadoparaprecisamente cubrir elriesgodelastablecoingenerada.Haytantosinteresescontrapuestosenestemundoqueyo,sinceramente,nosésiesosargumentossonciertosoesuna

maniobra de algún competidor para intentar hundir lamoneda; lo cierto es que a pesar de ello sigue entrandomuchodinero cada día a Bitfinex para ser inmovilizado y generar Tether como contrapartida, pasando obviamente todos loscontrolesdeKYC(KnowYourCustomer)yAML(AntiMoneyLaundry)requeridos,porloquemeextrañacadavezmásque sea un scam. Tether es, actualmente, el sexto proyectomás importante pormarket cap. Puedes ver movimientosdiariosdenuevasmonedasgeneradassiguiendoawhalealertenTwitter.

Dineroprogramable,MakerDAO

Una evolución de las stable coins son proyectos comoMaker DAO, quien genera un token (DAI) que actúa comomonedaestable.MKReseltokenquecontrolalafluctuacióndeDAI.Loapasionantedeesteproyectoesqueescapazdecrear estabilidad en unmercado inestable. Para ello,MakerDAOutilizaCDPoPosiciones deDeudaColateralizadas;puedosolicitarunpréstamoenDAIcolateralizandoEthereum.RecordemosqueDAItieneparidadconeldólar,porloquesirecibo100DAIobtengoaproximadamente100dólares.¿Cómoconsigounpréstamo?Muysencillo:tengoqueabrirunCDPenMakerDAO,queesunsmartcontractalque

tengo que enviar ETH y dejarlos en depósito, devolviéndome automáticamente el smart contract el 66 % del ETHaportado en la formadeDAI. Siguiendo el ejemplo anterior, tendría que aportar al contrato 150dólares enETHparaconseguir100dólaresdepréstamo.HayquerecalcarqueelETHsiguesiendomío,simplementelohedejadoendepósitoabriendounCDP.Elcostedelaoperaciónactualestáenel5%anual(stabilityfee),yhasufridovariacionesdeentreel3y el 20%; puede parecer una cifra alta, pero recordemos que no se trata de un préstamo al uso al tener un colateralgarantizando la operación; de hecho, si el precio del ETH subiera más del 5 % anual, la propia revaloración de micolateralpagaríalosinteresesasociados.SielpreciodelETHbajara,obientendríaqueañadirETHalcontratoparaseguirgarantizandoelDAIquemehanprestadoobien,llegadosaunpunto,elpropiosmartcontractliquidaelETHparapagarelDAIprestado, recibiendoyodevueltaunacantidadmenorde ladepositadaal tenerquepagar loscostes financierosasociados.¿EsrentableabrirunCDPysolicitarunpréstamoenDAI?depende,comosiempre,delafluctuacióndelcriptoy delmomento que quieras deshacer elCDP. Pero desde luego que es unmodelomuy interesante el poder conseguirpréstamoscontracolateralescriptosinpasaranálisisderiesgosodecisioneshumanas.DemomentosepuedenabrirCDPcontraEthereum,perodesdeel18denoviembrede2019,pocodespuésdeescribir

estaslíneas,sepodráncolateralizarhastasietenuevostokensaumentandoasíeltipodeCDPyelvolumendeDAIenelmercado.Sinduda,unmercadoporexplorarconinfinitasposibilidades.

ProtocolosDeFi,Uniswap

QuizáslalíneamásavanzadaeninnovaciónsealadelosprotocolosDeFi.MedetendrésoloenUniswap;existenmuchosmásprotocolos,peroesteconcentraelmayorvolumendemercadoy,bajomipuntodevista,eselmásinteresante.UniswapesunprotocoloparaautomatizarelintercambiodetokensenEthereum.Elprotocolopermitevariostiposde

operaciones,entreellaslosllamadosanclajesatómicosentretokensERC20:puedodepositar(«anclar»)enuncontratountipodetokensyrecibirlamismacantidaddevalorenotrostokensERC20amiwalletdeorigen.Laventajadelsistemaesque se hace a nivel protocolo, no aplicación, con unos costes ínfimos y sobre todo sin necesidad de pasar por unExchange,dondeestaríaobligadoa realizarprocesosdeKYCyAML.Deesta forma,podríadepositar enuncontratoveinte euros enETHy cambiarlos, por ejemplo, por veinte euros enBAT tokens, todo desde una interfaz sumamentesimple.Uniswap dispone de un contrato por cada par (ETH/BAT,ETH/DAI, ETH/ANT, etc.) y funciona francamentebien.OtragranfuncionalidaddeUniswapesutilizarsuprotocoloparaentrarenpoolsdeinversión:medianteunparcontra

ETHpuedesadquirirtokensERC20yentrarconunaposiciónenelpool:lamagiadeUniswapesqueelalgoritmoestádiseñadode tal formaque, independientementede la rentabilidad intrínsecaacada token,elpropioprotocolo tepuedegenerarrentabilidadporsímismo,dependiendodelaliquidezdelpool(sutamaño),elpreciodecotizacióndelparylaliquidez que existen en el resto de pools. Es una mecánica compleja desde una perspectiva financiera, pero muyinteresantecomomecanismodeinversiónencriptoconmenosriesgoqueelasociadoalapropiacotizacióndelostokens:sielETHsubeganasmenosquesi lostuvierasentuwallet,ysiETHbajatambiénpierdesmenos;o,comodecíamos,inclusosielETHbajasepodríasseguirteniendorentabilidadpositiva(laqueconsiguesvíaprotocolo).LaúltimagrannovedaddeUniswapesquehanconseguidoanclaralswapingatómicoelprimersecuritytoken(RealT),

porloquelasperspectivasdegenerarliquidezenestatodavíamásincipienteindustriaaumentandemaneraexponencialsintenerquepasarpormercadossecundarios.Aesteapartadodedicaremostiempomásadelante.Comoveselmundodelasfinanzasdescentralizadaspuederesultaralgocomplejodeentender,perotieneunpotencial

de crecimiento enorme tanto enmercados desbancarizados, con soluciones de créditos instantáneos basados en cripto,comoenzonasdelmalllamado«primermundo»consolucionesdeinversiónmássofisticadascomoestasúltimas.

TokenizacióndeactivosenEthereum

OtradelasgrandesoportunidadesdenegocioquegiranentornoaEthereumeslatokenizacióndeactivos.Aunquevamosadedicar una sección específica en el bloque III a la tokenización, hayquedestacar queEthereumha sido la primerablockchaindondesehanrealizadoproyectosdetokenización,aunqueseguramentenoserá—enellargoplazo—lamásadecuada,yaquenonacióparacubrirestafuncionalidad.PodríamosdecirqueenEthereum«estamosforzandolamaquinariadetokenización»diseñandotokensquerepresenten

activos,peroutilizandoprotocolosnodiseñadosparaello.Pongamosdosejemplosparacomprenderestassituaciones.Si ya sabemos que en el mundo blockchain al prescindir de terceros de confianza nosotros somos responsables de

nuestrodinero(esdecir,delacustodiadenuestroswalletsyfondos),¿quéocurriríasipierdolasclavesdeaccesoaunwalletquetengatokensquerepresentenelcapitalsocialdeunaempresa?Siguiendoconlosprincipioslibertariosqueyaconocemos,«esloquehay»:sipierdolaclaveprivadapierdoelcontenido,loquetraducidoaesteejemplo,perdemoselcapitalsocialdelaempresa.¿Tieneestosentidosiguiendolosprincipiosmercantiles,económicosylegalesdelpaísdondeestemos?Ninguno.Notienesentido.Lasaccionesdeunaempresavivaescomolaenergía:«nisecreanisedestruye,solosetraspasa».Loquequierodeciresqueviviríamossituacionesfueradelsentidocomúnsinoencontráramossolucionesaestosproblemas.Deestemodo,fuenecesariocrearunprotocoloenEthereum(elllamadoERC1400)queincorporaunafunciónparasolicitarelreenvíodeclavesprivadasencasodepérdida.Vayamosconotroejemplo.Sidispongodeuntokenquerepresentauninstrumentofinanciero(securitytoken),¿cómo

hagoparaqueesetokennosepuedatraspasarauninversornoacreditado?Ojo,silohicieraysedemostrarapodríatenerconsecuenciaslegalesmuyserias,yaqueestaríaincurriendoenundelito(comohaocurridoenEspañaconlaspreferentesyelcasoBankia).Parasolucionarlo,distintasempresashantenidoqueinventarseprotocolospropios(yaquetodavíanoexiste un estándar de facto) que solucionen estos problemasde transmitabilidadmediante el control de las direccionesautorizadasatransaccionarcontokensatravésdeunWhiteList:soloquienhayapasadolosfiltrosdeinversoracreditadopodráenviarorecibirestostokens.Con todo ello, para tokenizar activos enEthereumse suele recurrir aprotocolos comoelERC721 (cuandoel activo

representaunassetindivisibleytieneunvalorúnico)oprotocolosprivadoscomoeldeSecuritize,Polymath,Harboryotros.Apensarde los«inconvenientes»expuestos,Ethereumesunaexcelentealternativapara tokenizardiferentes tiposde

activos.Vamosaponercomoejemplounatokenizaciónmuyreciente(septiembre2019)realizadaporelBancoSantander:latokenizacióndeunbonode20millonesdeeurosadosaños,conuntipodeinteréstrimestraldel1,98%,enEthereum.VeremosquéeslatokenizaciónyelvaloraportadoparalosdiferentesactoresenelbloqueIII.Ahoravamosacontinuar

viendoproyectos,centrándonosenNEM.

18.NEM:visióngeneral

Comoyasabes,existenmuchasblockchains,yenestecapítulonosvamosadetenerenNEMporque,bajomiexperiencia,complementa muy bien a las dos anteriores. Al igual que ellas NEM tiene muchos retos que superar, pero tambiénsolucionamuchosproblemasirresolublesenEthereumoBitcoin.DesdeTutellussiemprenoshagustadoestablockchainylaconocemosenprofundidad.Veamosalgunasdesuscaracterísticas.

OrigendeNEMyevolucióna2020

NEM(NewEconomyMovement)naceen2014enunforoenbitcointalk23,dondeelusuarioutopianfutureproponecrearunanuevaredparagestióndeactivosdigitales.Sepretendíacrearunablockchainconaplicacionesempresarialesycongrancapacidaddeprocesartransacciones.Paraello(aligualquelainmensamayoríadeproyectoscripto)realizaronunaICOdonderecaudaron(alcambiodeentonces)unos800000dólares.NoesunacifradescabelladasilacomparamosconotrasICO,todohayquedecirlo.Alrededor de un pequeño equipo de desarrollo (Jaguar0625, BloodieRookie y Gimre) se constituyó en Github el

proyecto y se pusieron a trabajar. NEM fue una de los proyectos de más rápido crecimiento en 2016 y 2017(revalorizándoseeltokenXEMmásdeun15000%),ytanrápidocomocreciósedesplomóhastalascifrasactuales.El hecho de que enNEM participen diferentes instituciones que además se han ido creando a lo largo de los años

complica algo el ecosistema, así que vamos a ver cómo está organizado y cómo están repartidos los tokens y lasdecisionesdeprogreso.23.https://bitcointalk.org/index.php?topic=426303.0

19.NEM:organizacióndelecosistema

NEMestáorganizadoendiferentesgruposdedesarrolladores,entidadesyusuarios,todosellosinterrelacionadosentresí,comovamosaveracontinuación.

Elequipocorededesarrollo

Históricamentehablando,ydesde laperspectiva técnicadedesarrollo,NEMhasidounproyectomáscentralizadoqueEthereumy por supuesto queBitcoin. Elcore de la blockchain ha estado controlado por las tres personas nombradasanteriormente(Jaguar0625,BloodieRookieyGimre)y,aunquecadavezhaymássoporte,esjustodecirquelaspropuestasmásimportantesestánenmanosdeellos.Sinceramente,estehechosedeberíaircambiandoenelfuturo,puesaunqueelsistemadevotacionesestádistribuidoenbasealPoI(comoyavimosenelcapítulo14),lamayorpartedeesePoIestáconcentradoenestaspersonas.

TechBureau,laempresadueñadeNIS1

QuizáslaprincipalventajadeNEMeslaposibilidaddecrearredesprivadasconectadas(ono)alapública,consiguiendoen aquellas un altísimo número de transacciones sin coste de consolidación. El «problema» es queTechBureau es ladueñadelaslicenciasquenecesitasparamontaresaredprivada:setratadeunatecnologíadelicenciaspornodo,porloquesoloestánalalcancedeempresasquepuedanpagarporello.Comoveremosenelsiguientecapítulo,estasituacióncambiaradicalmenteconelnuevoNEM,CatapultoNIS2.

FundaciónNEM,promoviendolaadopción

Al igualqueenBitcoin(peronoenEthereum), lafundaciónnacedespuésdelanzar lablockchainycomounapalancaparaponerordenyaumentarlaadopcióndeusuariosycasosdeusoenelecosistema.LafundaciónNEMnaceen2016ysufreunaimportantereestructuraciónen2018,conunaorientaciónmáshaciaelnegocio.He tenido la suerte de conocer durante este tiempo tanto a los fundadores de la propia fundación como al consejo

directivoantiguoynuevo,antesydespuésdelareestructuración,yprácticamentenomehedejadoanadieeneltintero;esgentequesedesviveporpromoverelusodeNEMyeltratoyrelaciónconelloshasidoextraordinarioalolargoyanchodelmundo:desdeSingapuraChinaoCoreapasandoporEuropa,EE.UU.oLatinoamérica.

NEMVentures,elbrazoinversor

Durante 2018 se creó el último vehículo del grupo, muy interesante para potenciar proyectos y casos de éxito queutilizasen la tecnología de NEM, sirviendo como ejemplos para otros. NEMVentures tiene su base en Reino Unido,capitaneadosporDaveHodgson,buenamigo,tutellianoypersonavinculadaalmundodelVC(VentureCapitalocapitalriesgo).Disponendeunfondoequivalenteaunos50millonesdedólaresalcambioactual,pero,considerandolabajísimacotizacióndeltoken,suvalorsepodríadispararenpocosmesesalos100o200millonesdedólares.

Loscosechadores:nodosysupernodos

Comoyavimosencapítulosanteriores,todoslostokensdeNEMfuerongeneradosenelbloquegénesis,porloqueenestarednohablamosdeminar,sinodecosechar,ydichoscosechadoresganantokensconsolidandolastransaccionesaligualqueencualquierotrablockchain.EnNEM,cualquierusuarioconunmínimode10000XEM(alcambiounos350euros)tieneunvalordePoIypodría

cosechar o delegar su PoI en otro nodo (llamado supernodo) para seguir cosechando tokens. Esta funcionalidad esinteresante,yaquenotienesquemantenertunodoencendidoparaganarlostokensdelosbloquesquetetoqueconsolidar:puedesdelegarenunaentidadmás«seria»,unsupernodo(necesitasparaellounmínimode3millonesXEMo,alcambio,unos 12 000 euros). Los supernodos forman las principales infraestructuras que conforman la red, y son, por razonesobvias,losquerecibenmástokensporconsolidardichastransacciones.

Losusuarios,promoviendolaadopciónyusandolared

NEM tiene un conjunto de funcionalidades y servicios añadidos dirigidos a usuarios que la hacen única.La forma deinteractuarconNEMatravésdelnanowallet,unconjuntodesmartcontractsembebidoscomopluginsenunasencillaeintuitiva aplicación, elimina la fricción clásica cuando quieres empezar a utilizar servicios cripto; cualquiera sinconocimientostécnicos,conlaformaciónadecuada,lospodríautilizar.Estoloveremosenelsiguientecapítulo.

20.NEM:característicastécnicas

En este capítulovamos a repasar las funcionalidades tantodelNEMactual (NIS1) comode la nuevaversión (NIS2oCatapult).

NEMoNIS1,potenciaenestadopuro•LamayorventajadeNEMparadesarrolladoresesquepermiteprogramarenelframeworkqueprefieras:Javascript,Go,Phytonyotros.NonecesitasaprenderunnuevolenguajecomoSolidity(paraEthereum),quehasidounadelasprincipalesbarrerasparalaadopciónporpartededesarrolladores.CualquierapuedeempezaratrabajarconNEM.

•ConNEMpuedesmontarteunablockchainprivadaconectadaa lapública.Hayproyectosquenecesitanconsolidarmuchastransaccionesporsegundo,loqueimposibilitahacerloenunablockchainpúblicaportiemposycostes.ConlaversiónprivadadeNEM(ahoramismoNIS1,escritaenJava)puedesconsolidarhasta1000tps,locualequivaleacienveces la velocidad de Ethereum y más de quinientas veces la de Bitcoin, y lo más importante: a coste cero deconsolidación(yaqueerestúelpropiocosechador).

•EnNEMtodos los tokens fuerongeneradosenelbloquegénesis (9milmillonesXEM),por loquenosehablademinar,sinodecosechar,aunqueelefectoprácticoeselmismo.AligualqueBitcoin,tieneunamonedadeflacionaria,yaquenuncapodránexistirmásdelacantidaddescrita.

•NEMutilizaunconsensobasadoenPruebadeImportancia(PoI):similaralPoSqueyaestudiamosenelcapítulo14,peroteniendoencuentalatransaccionabilidaddelusuario:sitengomuchoXEM,peronuncalomuevo,tendréunPoImuchomenorqueotrosusuariosquequizástenganmenostokens,perorealicenmástransaccionesconelresto.

•EnNEMlosbloquessecosechancadaminutoysonde1MB.Comomuchastransaccionesocurrenenlasblockchainsprivadasdecadaproyecto,eltamañodelablockchainpúblicaesmuypequeñocomparadoconlasquesoloconsolidanenlopúblico,comoBitcoinoEthereum.

•NEMtieneunainterfazhaciaelusuariomuyamigable,atravésdelllamadonanowallet.Elnanowalletincorporaunconjuntodesmartcontractsbajo la firmadeplugins,demaneraqueesmuysencillo interactuarconellosparaunapersonanotécnica:elprocesodecrearuntoken,contodassuscaracterísticas,puedellevarmenosdecincominutos.

•NEMintegramuchosservicioshaciaelusuario(víaelnanowallet)quelahacenmuysencilladeusar:certificadodeficheros(apostilla),mensajes,firmasmultiusuario,votacionesyotrossepuedenconfigurarenminutos.YcualquierdesarrolladorlospuedeintegrarfácilmentevíaelSDKconelquetrabajemásagusto.

•Elgran retoque tieneNEMpordelante es sumigraciónaCatapult, lanueva librería en laque se lleva trabajandovariosañosyquetodavíanohavistolaluz,peroquecadavezlequedamenos.Pasemosaestudiarlaporquemerecelapena;seguramentesetratedeunadelastecnologíasmásinnovadorasyconmáspotencialenlaactualidad.

CatapultoNIS2,lagranesperanza

Catapulttraeunaseriedefuncionalidadesabsolutamenteespectaculares,dadoelestadodelarteencuantoaserviciosenproducciónencualquierblockchainadíadehoy.Veamosalgunasdeellas:•Todo el proyecto esopen source. Una de las primeras barreras que planteaNEM es que si te quieresmontar unablockchainprivadatienesquecontrataratechbureauparaquetelicencielaredpornúmerodenodos.Esindudablequeestonoestáalalcancedetodos,omásbiensolodecompañíascongrandespresupuestos.NEMnosediseñócomounatecnologíaparapequeñosproyectos.Estehechopuederesultarhastacomprensible,yaquesilaventajaquetieneelusodeblockchainsprivadaseselaltonúmerodetransaccionesaprocesar,sesuponequeelproyectoqueloquieraimplementartendráestereto;ysiesasí,tendrámuchísimosusuarios/clientes,porloquedeberíatenerunmodelodenegociopordetrásquepagaseestainversióneninfraestructura.Esdecir,lasblockchainsprivadasdeNEMnoestabanhechasparaprincipiantesostartups.EstasituacióncambiaradicalmenteconCatapult:cualquierasepodrámontarsuredprivadaalseropensource.

•Técnicamentehablamosdeuna infraestructuradecapasmuylimpia,dondecadanododeCatapult incluye lapropiaconexiónalablockchain,unabasededatosmongoDBconunAPI,unSDKyuna4.ªcapaparaAPPyclientesligeros.Estamodularizacióndelainfraestructurapermiteuntrabajomuylimpioyordenadoaniveldedesarrollo.

•Velocidad:CatapultestáescritaenC,ypermiteconsolidarhasta4000tpsdeformaprivada.Situproyectonecesitademuchastransaccionesporsegundo,Catapultesunaopciónquedeberástenerencuenta.

•Serviciosdisruptivos:Catapult soluciona—porprimeravezenelmundocripto—elproblemade lapérdidade lasclavesdeaccesoaunacuenta:sepodránrecuperarlosfondosconelserviciomultifirmamultinivel,pudiendodelegarenunacombinacióndeterceroslaposibilidadde«abrir»unacuentaencasodepérdidadeclaves.

•Serviciosavanzados:transaccionesagregadas,anclajesatómicosentreblockchainsprivadasoLightningNetworksobreCatapult son algunas de las funcionalidades que esperamos ver los próximosmeses.Aunque no quiero detallar enexcesoestastresfuncionalidades,yahemoshabladoenotroscapítulosdeestastecnologíasyseráincreíbleveraNEMenganchado a LN o pudiendo realizar swaps atómicos con tokens tanto dentro como fuera de la blockchain. Noconozconingunaotrablockchainquetengaesteniveldedesarrollo.

PorsuspropiascaracterísticastandiferentesaNIS1,Catapultfuerzaaqueselancesobreunablockchainseparadadela

antiguadeNEM;ambasblockchainsseguirándesarrollándoseporseparado,ysiCatapultlohacebienabsorberálamayorparte del valor del XEM actual, siendo naturalmente potenciado. Los token holders de XEM podremos solicitar elequivalenteenel«nuevoXEMdeCatapult»(que,afechadeescribirellibro,notieneninombre)yrealizarelswapping.Sin duda, la comunidad deNEM se enfrenta almayor reto de su historia, y tiene la obligación de hacerlo bien.Nosesperanunosmesesapasionantes.Whatatimetobealive!

21:NEM:laaproximacióndeTutellusComo«yoaquíhevenidoahablardemilibro»,tengolaobligaciónmoraldeponerelcasodeTutelluscomoejemplodeproyectoalrededordelecosistemaNEM.Veamossuhistoria.El «Tutellus tokenizado» (del que hablaremos largo y tendido en el siguiente bloque) no nace en NEM. Como lamayoríadeproyectosdesarrolladosen2017,apostamosporEthereumdebidoasuversatilidadylasventajasquehemosvisto antes. Durante ese verano realizamos los primeros smart contracts tanto de la ICO como los que incorporan laprimera funcionalidad básica del token, y nos encontramos con una serie de problemas de compleja solución: elmásdirectoestabaenlasaturacióndelared.Parasubiruncontratodesdelareddetesthastaladeproduccióntuvimosque

esperardías.Además,coincidióconlafamosaépocadelosCriptoKitties24,porloquelastransaccionesdelosjugadoresteníanunGweialtísimoylosmineroslaspriorizaban(lógico,yaqueganabanmás);fuetallacantidaddetransaccionesalrededordelosgatitosquedurantesemanascualquiertransacciónquenofueradeljuegoquedabarelegadaaunsegundoplano.Enaquellaépoca,nilaredniMetamaskestabantanevolucionadoscomoahora,porloquesinomarcabaselsuficienteGasyGweilatransacciónsepodíaquedarenellimbodurantedías,paraluegoserrechazada.Enestatesitura,dondesubirunsmartcontract(esosí,complejo)nosllegóacostarmásde500dólares,¿quésentidoteníautilizarEthereum?Ysobretodo:si la redesusadapormuypocagenteyvaasídemal,¿quéocurrirácuandoel tráficoseadiezvecesmayorconrespectoelactual?Paranosotroselcambiosupusoalprincipioundrama,yaqueeltokenTUTestabadeployadoenEthereum(yahísiguehasta el fin de los tiempos) y lo teníamos repartido en miles de token holders, por lo que cambiar de blockchainsignificabatirareltokenalabasurayrealizaruncomplejoprocesodereasignacióndetokensytransferenciadevalor.Enesaépoca(enerode2018)decidimosinvestigarotrasblockchainsyfinalmentenosdecantamosporNEM.Hayquetenerencuentaqueennuestromodelodenegociotenemosqueconsolidarmilesdetransaccionesporminuto,porloqueNEMeraunadelaspocasalternativasqueenaquellaépocateníamos.PerodecómoloimplementamosydónderesideelvalorañadidoparalosusuarioshablaremosenelbloqueIII.24.https://www.cryptokitties.co/

22.Otrasblockchains:conclusiones

Peseahabermuchísimosotrosproyectosquepuedenresultarinteresantesdeestudio,lociertoesquelamayorpartedelasimplantaciones reales se hacen sobre Bitcoin, Ethereum y (en menor medida) otros como NEM, Stellar, Tron o EOS.Comoyasabes,queridolector,desdeTutellusnoshemosdetenidoenNEMporqueeslaredquemejorconocemos,ynonosgustahablardetecnologíasquenohemosimplementado.

SiempredigoqueBlockchainseparece«alsexoenlaadolescencia»:todoelmundohabladeello,pocoslopracticanyquienes lo practican, además, lo hacen mal. Dicho esto, te invito a que profundices en estos proyectos donde quieras,desdeestudiarsuspapersywebshastavídeosenYouTubeoinclusoalgúncursoquetenemosenTutellusdeanálisisde

lasprincipalesplataformasblockchain25.Ahorabien, lapreguntadelmillón:¿québlockchaindeberíautilizarparamiproyecto?larespuestanuncaessencilla,

peroparanoequivocarmetrataríadereflexionarsobrelossiguientesaspectos.

Sobrelacapturaytransferenciadevalor

Sinduda,Bitcoinesel reyencuantoacapturadevalor.Ningunablockchain lepodráhacer sombra, jamás.Tantoporcuestiones económicas como tecnológicas el aporte de valor de Bitcoin es enorme. Con todo ello, si nuestro proyectopudiera apoyarse en Bitcoin para funcionar (bien de forma nativa o sobre una segunda capa, como Liquid, RSK oLightning)paramíseríalaprimeraopción.DeployandountokenalrededordeBitcointeaseguratenerelrespaldodelapropia cadena, por lo que, aunque no lo utilices como colateral, el valor intrínseco es evidente. Tenemos casos

interesantísimoscomoBisq26, un Exchange descentralizado en Bitcoin con una DAO que encuentro como uno de losproyectosmásinteresantesdelmundo.

EncuentroespecialmenteatrayenteelcasodeBisqporlagenialideaencuantoalacreaciónyusodesutoken,tantoenelExchangecomoenlaDAO.ElBSQesuntokencreadodesdebitcoin,aplicandounafunciónde«colorearsatoshis».ElpropioclientedeBisqescapazdeañadirunamarcaaunnúmerodesatoshispermitiendoquecualquiermonederodeBisqlosidentifiquecomoBSQ,conunvalorintrínsecodeltokendeunas100vecessuvalorensatoshis.Sonlosusuariosquerealizan trabajos alrededor del proyecto los que solicitan la remuneraciónque ellos consideran en BSQ (ejemplo1000eurosporundesarrolloconcreto), teniendoqueaportarellosmismoselequivalenteensatoshis (unos10euros)y,si lacomunidad lo decide (votando con tokens BSQ) envían la orden al cliente de Bisq (me refiero al software) para quecoloreedichossatoshis,transformandolos10eurosenaprox.1000euroso1000BSQ.EltokenBSQseusaenBisqparapagarmenoscomisionesporelusodelExchange.

Si bien el proyecto todavía es desconocido incluso dentro del mundo cripto, me parece una de las DAO mejorconstruidasylaúnica—almenosqueyoconozca—quehaconseguidotenerunagobernanzadescentralizadaoperandosobre la red de Bitcoin. Por otro lado, Bisq representa un caso de uso muy interesante, ya que es el único modelo deExchangequenopuedesercensurado(debido,precisamente,alodescentralizadoqueestá).CualquiernododeBisqactúacomounclientedelarchiconocidoBitTorrent,porloquemientrashayadosnodosquequieranhacertransaccionesentresí(compra-ventadeBitcoin)elsistemafunciona.Enhorabuenaadosespañoles,FélixMorenoyManuelPolavieja,quesondosdelosprincipalescontribuidoresdelproyecto.

LaindustriaalrededordeBitcoinquepermiteincorporarlógicadesmartcontractsomodelosdenegociocomplejosestáavanzandoapasosagigantados.Comoejemplo,duranteeltiempodeescribirellibrohetenidoquemodificarestepárrafodosveces.SolucionesdesegundayterceracapacomoLiquidoRSKyRaidenoLuminoresuelvenproblemasquehastaahoraúnicamentesesolventabanconmodelosdeblockchainprivadas.Loquequierodeciresqueenestaindustriahayque tener lamentemás abiertaque enningunaotra, y loque enunmomentopuedeparecer imposible enunosmesespuedeterminarsiendonosolofactible,sinorecomendable.Porestoúltimoestoytanenganchadoalmundocripto,porque

como dice el claim de la TarugoConf27 (el mejor evento tecnológico de España, capitaneado por mi querida familiaBonilla-Milán)«todoesposible».

Sobrelanecesidaddecrearprogramasalrededordelared

Si mi proyecto necesita de smart contracts, a pesar de las limitaciones de escalabilidad de la red, Ethereum sería unaopción muy seria a considerar, siempre y cuando no necesitas escalar en transacciones y tu modelo de negocio estébastante limitado al respecto. Nos guste o no, la comunidad de tokens ERC20 es la más extendida del planeta. LosdesarrolladoresentornoaEthereumsonmuchomásnumerososquelosdecualquierotrablockchainqueutilicelenguajespropios.LasoportunidadesdenegocioenelmundoDeFi,comoyahemosvisto,sonmuygrandes.Ahorabien,recalcoelaspectodelaescalabilidad:Ethereummepareceunaopcióncorrectasinuestroproyectonorequieredeconsolidarmuchas

transaccionesporsegundo.NocaigasenelerrordeirteaEthereumsitienesesanecesidad,comotedigo,laescalabilidadesalgoquetengoseriasdudasquealgúndíaconsiganresolver.

OtraopcióncomovariantedeEthereumaconsideraresTron,quecadavezsoportamásproyectosdelentornodeVitalikyhasuperadoaaquellatantoentransaccionesporsegundocomoporactivosdepositadosenlapropiared.JustinSunnoloestáhaciendonadamal.

La tercera recomendación sería utilizar RSK como segunda capa sobre Bitcoin, que mantiene la lógica de smartcontractsytokensERC20,peroqueconsolidacontralareddeBitcoin,aprovechandoporlotantosuseguridad.Dealgunamanera,RSKescapazdeunirlomejordeambosmundos.UnproyectosurgidodesdeArgentina,degentemuyreconocidaenel ecosistema (Dieguito,Gabi,Aleyotros) aquieneshe tenido el privilegiode conocer en el pasadoydeplantearopcionesconjuntasafuturo.

Sobreelvolumendetransacciones

Si tuproyectonecesitaconsolidarmuchastransacciones,mirecomendaciónesquetevayasalnuevoNEM,aCatapult.Quizás cuando leas estas páginas la red ya esté en producción. Sin duda, la opción más sólida, más sencilla deimplementaryconmásopcionesdehacerproductosamedidapordesarrolladoresutilizandoparaelloloslenguajesenlosquesesientanmáscómodos(Javascript,Python,Go,Javayotros).Estoúltimoesimportantísimo,yaquelaadopcióndeNEMnogenerafricciónparaellos,adiferenciadeEthereumuotrasredes.

Miotrarecomendación,siguiendoenlalíneadelavelocidaddeavancedeestatecnología,esquesigasmuydecercasoluciones de tercera capa (de canales de pago) a soluciones de segunda capa como Liquid o RSK. En función de lanecesidad que tengas —o no— de ejecutar smart contracts onchain son alternativas muy interesantes que permitentambiénconsolidarunaltovolumendetransacciones,conlasventajasdehacerlosobrelareddeBitcoin.

Otrasvariablesatenerencuenta

Abramosmáslamenteenesteúltimopuntoparaconsiderarotrasopciones,enfuncióndenuestrasnecesidades.

•Localización geográfica. Hay proyectos que tienen mucha más presencia en unas zonas concretas: EOS o NEO enChina,NEMenJapón,EthereumenEuropa,etc.Elestudiodecómodegrandessonlascomunidadeslocalesesútilynecesario.

• Fondos de inversión. Algunas blockchains disponen de fondos de VC (Venture Capital) que impulsan proyectoscreadosconsutecnología:Cardano,NEO,TronoNEMsonsoloalgunosejemplos.AnalizaestosfondosconojosdeVC (fondos disponibles, filosofía de inversión del fondo, sectores de inversión o tamaño de rondas, año desde sucreación,followonsrealizadosocomprometidos,etc.).

•Comunidadeslocales:sinuestrotokenvaatenerunaadopciónporpartedelusuariofinal,debemoschequeardóndehaymásusuariosdeltokennativo,yaquetendremosmásopcionesdeéxito.

•Gradodedescentralizaciónde lared:aunqueestepunto lopongoenúltimolugar,noesporqueseapocorelevante,todo lo contrario: es precisamente para cerrar el capítulo y que no olvidemos lo importante que es una altadescentralizaciónrealparanodependerdenadie,yqueparaconseguirunaaltainmutabilidaddelaredsetratadeunacondiciónsinequanon.Existenproyectosconnodosquecontrolanlared(comoEOS)porlosqueyonoapostaría.Tendrásqueinvestigarcómoestándedistribuidoslosnodosylostokens,asícomoeltipodeconsensoqueutilizaysusimplicacionesalrespecto:cuantomásdescentralizadasea,mejor.

Yahora,vamosacerrarbloqueparaabrirelqueparamíeselmásinteresantedel libro: la tokenizacióndeactivosy

cómoserealizaunprocesodetokenizaciónytransferenciadevalor,deprincipioafin,conejemplosprácticosycasosdeusorealescomoeldeTutellus.Vayamosaello.25.CursoplataformasBlockchain:https://2tel.us/32WpWBy26.https://bisq.network/es/27.https://www.tarugoconf.com/

TERCERAPARTE.TOKENIZACIÓNDEACTIVOSYEJEMPLOSREALES

23.Introducciónaestándaresyprotocolos

Elobjetivodeestenuevobloqueesentenderlosprocesosdetokenizacióndesdelaperspectivadegeneracióndevalor,ycómopodemosaplicarlosanuestrasempresasoproyectos.Empezaremosaprendiendoadistinguirentredostérminosamenudoconfundidos, losfamososestándaresdesarrolladosenlasdiferentesblockchainsylostokensqueseutilizanencadaunadeellas.

Estándares:elconjuntodefuncionalidadescomunes

Nodebemosconfundirlosprotocolosdeconsenso(queyaestudiamosenelprimerysegundobloque)conlosestándaresutilizadosparadefinirlasfuncionalidadesimplícitasenuntoken.Ahoranosvamosadetenerenestepunto.Podríamosdefinirunestándarcomounconjuntodefuncionalidadescomunescreadasy«grabadasafuego»enuntoken

que le otorgan características únicas, permitiéndoles «hablar elmismo idioma». Vamos a centrarnos en estudiar estosestándaressobreEthereum,posiblementelaredmásricayconmásvariedad.Encadablockchainsecreanpropuestasdemejora,lasfamosas«ImprovementProposals»y«RequestforProposals»;en

Ethereum las conocemos por la abreviatura ERC (Ethereum Request for Proposal). La comunidad plantea mejoras ycuandoestassoncomunmenteaceptadaspasanaformarpartedelestándarencuestión.Porejemplo,tuvieronquepasardiecinuevepropuestasparallegaralanúmeroveinte(ERC20),queconvencióalamayoríaycreódesdeellaunestándarampliamente utilizado. Los tokens ERC20 son, con toda seguridad, los más aceptados y adaptados del mundo. Lascaracterísticas de estos tokens se basan en el concepto de utilidad, fungibilidad (todos los tokens son iguales eindistinguibles unos de otros) y en la posibilidad de ejecutar smart contracts con ellos, como veremos en el siguientecapítulo.Sin embargo, dentro de unamisma blockchain podemos tener diferentes estándares enfocados a solucionar o cubrir

diferentesfuncionalidades;porejemplo,elERC721hacereferenciaalanofungibilidad,esdecir,acrear tokensúnicoscon características individuales. Con un ejemplo lo entenderemos perfectamente; si creo un token que represente unacriptomonedaasumoque,porladefinicióndedinero(entreotrascosasunidaddecuenta),todoslostokenssoniguales.Esdecir, sigenero1000 tokensdondecadauno representa1euro los tokens sonexactamente idénticosentre sí, comosuequivalenteendinerofiat.Medaigualtenerelnúmero1queelnúmero100,suvalornocambia.Perotambiénpuedocrearuntokenquerepresente,porejemplo,elcuadrodeunpintor.Untokenporcadacuadrodel

mismopintor.Enestecasohablamosdetokensnofungibles,yaunqueelartistatengamuchoscuadroscadatokenserádistintoalrestoconunvalorclaramenteúnicoydiferenciado.ElcasomásconocidodeutilizacióndetokensERC721fue

conlosCryptoKitties28,elfamosojuegoenEthereumquecolapsólareddurante2017yunodelosagravantesquenoshizoabandonarEthereum,talycomovimosenelbloqueanterior.Porotrolado,podemostenerestándaresquevinculanpropiedadesdediferentenaturalezaalostokens;comoelestándar

ERC1400,másorientadoalosinstrumentosfinancieros(securitytokens),queestudiaremosconmásdetenimientoenelsiguientecapítulo;oelestándarERC777,diseñadopararepresentacionesdeequityocapitalsocial,dadasufuncionalidadderecuperacióndefondosenunwalletfrenteapérdidadeclaves.Esteúltimopuntoesextremadamenteimportanteenciertossecuritytokens,yaquenotienesentidoutilizarunestándarcomoERC20pararepresentarelcapitalsocialdeunaempresa.Porejemplo:¿quéocurriríasipierdolasclavesdeunwalletdondetengotokensquerepresentanequity?Dadoque, comoya sabemos, si pierdo las clavesde acceso los fondos son irrecuperables ¿heperdidoel capital socialde laempresa?Esteconceptoesabsurdodesdeunpuntodevistajurídicoydenegocio,lasparticipacionessocialesnopuedendesaparecer.Enelmundotradicionalnolohacenporqueestánenunregistrocentralizado(RegistroMercantil),peroenlos países donde ya se admiten layers distribuidos para la tokenización de estos activos (registro de capital social)debemos tenermecanismos que permitan la recuperación de dichos tokens. El ERC777 cumple un papel fundamentalaquí.Tambiénhayquedecirquetodosestosestándaresson«parches»,dadoquelablockchainqueestamosutilizandopara

tokenizarestosactivosnocubre,pordefecto,estasfuncionalidades.Elgranretoquetienenestosestándaresesquedebenseradoptadosportodoslosparticipantesdelacadena:desdeelemisorhastalosproveedoresdeserviciosintermediosoExchangesdondesetradeendichostokens.Unretoimposibledecumplir,demomento,ycongrandesbarrerasavencerdurantelospróximosmeses.Por último y no menos importante, y no me gustaría parecer contradictorio, todos los ejemplos anteriores son

funcionalidadesqueaunqueleshellamadoestándaresnoloson:sonpropuestasasumidasporlacomunidad,peroquenosehanconvertidoen«lenguajeuniversal».Dehecho,existenempresasquehandesarrolladosuspropiosestándaresparatokenizarciertotipodeactivos.QuizáslaquemejorloestáhaciendoseaSecuritize,empresafundadaporlosespañolesCarlosDomingoyJorgeSerna—entreotros—yconquienescompartooficinaenMadrid,enCryptoPlaza.SecuritizehacreadoelDSprotocol(yliberadomástardeelcódigoconelobjetivodeamplificarsuadopción)para—opiniónmía—

poder llegar a convertirse en el estándar de facto para tokenizar ciertos verticales, como instrumentos financieroscomplejoscomoelcapitalsocialoladeudaempresarial.El DS protocol recoge muchas funcionalidades relacionadas con la tokenización de securities, como servicios de

registro de token holders, reparto de dividendos, comunicación con holders y otras. El DS protocol me resulta muyinteresanteymeinspiréensupaperparadiseñarelTUTprotocol,querecopilaelconjuntodefuncionalidadesaplicadasala industria educativa conelobjetivode tokenizar activos específicosdenuestro sector.Al igualqueSecuritize,desdeTutellusaspiramosaqueelTUTprotocolseconviertaalargoplazoenelreferentemundialdelaindustriaeducativa.28.https://www.cryptokitties.co/

24.Tokens:característicasytaxonomía

MiamigoÍñigoMolerosiempredicequesipreguntamosacienexpertosquéesBitcoinoBlockchaincadaunonosdaráuna opinión distinta, todas igualmente válidas. Lomismo sucede con el término token, en función del contexto y denuestrobackground(ingeniero,economista,abogado,humanista,outsider…)podremosdefinirlodemúltiplesformas.

De una manera muy sencilla, definimos un token como la representación digital de un activo, embebido en unablockchain. Un token representa valor y lo usamos como «gasolina» o peaje a pagar para ejecutar contratos otransacciones.

¿Necesitantokenstodaslasblockchains?

Nonecesariamente,enconcretoexistenciertasredesprivadas(comoCorda/R3)dondenohayquerecompensaranadiepara ejecutarygrabar las transacciones en losbloques.Los tokens son imprescindibles siemprey cuandonecesitemosintroducir un incentivo en la cadena, lo que ocurre en todas las redes públicas. Y como hemos visto, los tokens sonexcelentesvehículosparatransferenciadevalor.¿Sontodoslostokenscriptomonedas?

Tampoco,aunquesíalrevés:todaslascriptomonedassontokens,peronotodoslostokensrepresentanunacriptomoneda.Enúltimotérmino,untokeneslarepresentacióndecualquiertipodeactivooasset,yaseafísicoodigital.

Laprincipaltaxonomíaoclasificacióndetokenshacereferenciaasurepresentaciónimplícita,dondetenemosdostiposclaramentediferenciados:

•LosUtilitytokensotokensfuncionales:maltraducidoscomo«tokensdeutilidad»representanelaccesoaunproducto

oservicio.•Los Security tokens o tokens financieros:mal traducidos como «tokens de seguridad» representan un instrumento

financiero,decapitalodeuda.

¿PorquéhaytantorevueloalrededordelosUtility/Securitytokens?

BásicamenteporquesinuestrotokenesconsideradounUtilitylegalmentetendríaelmismotratamientoqueunbolígrafoounahamburguesa: estosproductoscarecende regulación financieray se limitanal cumplimientode lanormativa legalvigenteencadaterritorio.Encambio,sinuestrotokenesunaSecurityestarásujetoaregulaciónfinanciera(enEspañaalaLeydelMercadodeValoresoLMV)ynopodemostransaccionarconelloscomosifueranbolígrafosohamburguesas:supropiedadestálimitadaainversorescualificadosyporlotantosuemisiónestásujetaalasregulacionesimpuestasporlossupervisoresyreguladores,enelcasodeEspaña,laCNMV(ComisiónNacionaldelMercadodeValores).LaCNMV,contodalógica,tratadeprotegeralciudadanodeestafasychiringuitosfinancierosparaquenovuelvanaocurrircasoscomoeldeBankia,quiencolocópreferentes(instrumentosfinancieroscomplejosaptossoloparainversorescualificados)entrepersonasconpocapreparaciónyahorroslimitados.Aligualqueestebancoestafóyrobó—literalmente—losahorrosdemuchasfamilias,yhapasadoporlosjuzgadosporello,estaregulaciónesnecesariaparaqueestafascomoestanovuelvanaocurrir.

¿CómosabersimitokenesunUtilityounSecurity?

Nosempezamosamoverenunadelgadalíneaquehayquemanejarconmuchocuidado.Enprincipiopodríamoshaceresadistinción en función del tipo de revalorización o incremento de valor que podría sufrir el token: si dicha variaciónobedecealeyesdemercado(ofertaydemanda)nuestrotokenencajaríamáscomoUtility,mientrasquesidichavariaciónsedebeafactoresexógenos(comoundividendo,unatasadeinterésounaremuneraciónexternaprefijadaocondicionada)encajaríamáscomoSecurity.

Tambiénhayopiniones,comolademiamigoJesúsPérez(Bolsa.com,FinnovatingyCryptoPlaza)quepiensaquetodoslos tokens en última instancia son Securities, pues todos esperan un incremento de valor condicionado directa oindirectamentea lamarchadelproyecto:simiempresaoproyectoevolucionabien,el tokenalmacenarácadavezmásvalor.

Ytambiénesciertoquelosreguladores(especialmentelaSEC)sonespecialmentedurosconproyectosquehanlanzado

Securities camufladas como Utilities, con multas millonarias. Como dice Carlos Domingo (Securitize), «creo en lassecurities porque no quiero terminar en la cárcel». Si bien 2016 y 2017 fueron años de «arregulación», donde losreguladores no se habían pronunciado y cuando los que llegaron a tiempo fueron capaces de levantar inversionesmillonarias (también debido al hype y crecimiento de las cripto en aquella época), 2018 fue un año de congelación ycambiodecicloycadavezhaymásproyectosquesurgenalrededordeSecurities.

Porotrolado,quiendecideacercadelanaturalezadeltokenesenúltimainstanciaelreguladornacionaldelpaísdondeseemiteeltoken,sibienesciertoque«lostentáculosdelaSECsoninescrutables»ysinuestrotokenterminaenmanosdemásdedoscientosciudadanosnorteamericanoslaSEC,almenosteóricamente,nospodríaobligararegistrarlocomosecurityconunriesgodemultaconsiderable.

Porúltimoynomenos importante tenemosun tercercasode tokenenciertas jurisdicciones, comoMalta:ElVFAoVirtual Financial Asset: un activo digital que cabalga entre Utility y Security, pero con una regulación más sencillacondicionadaacumplirunprocedimientofijadoporelpropiogobiernomaltés.LaprincipalventajadelVFAesquepuedemoverseenelmercadosecundario,esdecir,enExchanges,porloquesuliquidezestáapriorigarantizada.

Esmuyimportantetenerclaralanaturalezadenuestrotoken,yaqueencasodequererllevarloenunfuturoaunacasade cambio (Exchange) uno de los condicionantes previos a su listado será tener una legalopinion de un despacho dereconocidoprestigioqueasegure lanaturalezaUtilitydenuestro token.Enmuchísimamenor instanciaya tenemos losprimerosExchangesdeSecurities,perosuaccesoestárestringidoainversorescualificadosysuliquidezesmínimaenelmomentodeescribirellibro;sinliquideznohayprofundidaddemercadoenórdenesdecompra-venta,ysinprofundidadnohaytransaccionesreales,porloquenohaynegocioniparaelcompradorniparaelvendedor.

Comoresumendeestecapítuloycomohabráspodidocomprobar,querido lector,asignarlepropiedadesaun tokenyentendereltrasfondodesunaturaleza,suslimitacionesysusimplicacioneslegalesnoestareasencilla.MuchagenteoptaporelcaminofácileintentacamuflardeUtilitiesclarosinstrumentosfinancieros.Miconsejoesprecisamentelocontrario:nodebemos tenermiedoa tratar conSecurities; lo importante esgenerarunmodelode tokenomics lo suficientementeinteresante comoparahacer laparticipaciónennuestroproyectomuyatractiva.Si el comprador final tieneque serunusuario individual o un inversor acreditado es algo secundario, lo importante es que el token represente valor y estésustentadoporunmodelodenegociosólido.Afortunadamente,hoyendíasepueden lanzarSTOdesdeEspañadeunaforma legalysegura.Elhechodequenuestroproyectoconsiga financiaciónnodependedesiel tokenesunUtilityoSecurity,dependedelobienhechoqueestéelproyectoyestructuradoeltoken.

Enelsiguientecapítulovamosaaprendercómosetokenizanactivosfísicosycómopodemosgenerarvaloryliquidezconestetipodetokenización.

25.Tokenizacióndeactivosfísicos

Si queremos entender bien el proceso de tokenización de activos debemos hacernos preguntas básicas y profundas.Analicemoselorigenetimológicodeltérminocomoprimerpasoparacomprendersualcance.

Ya sabemos qué es un token: la representación digital de un activo. Un token representa valor. Por lo tanto, latokenizacióneselprocesode traspasodevalordeunactivo,desuplanoactualaunanuevacapa,dondeabstraemosoabsorbemos este valor y lo inyectamos en un token.Para comprenderlo de formapráctica imaginemosdos vasos, unollenoyotrovacío.Elvasollenocontiene«aguacoloreada»,querepresentaelactivoactual.Elvasovacíorepresentaráelactivotokenizado,perodemomentonocontienenada,porloquecarecedevalor.Elprocesodetokenizaciónequivaldríaautilizarunapipetayabsorberelagua(activo)cambiándoladevaso.Ahora tenemoselaguacoloreada tokenizadaenelvasonuevoyelvasooriginalpermanecevacío,sinactivo.Hemossidocapacesdereubicarelvalordelactivodeunplanoaotro.

¿Yquéesunactivo?Básicamentesetratadeunbienqueexiste,quealguienposeeyquepuedeconvertirseendinerouotrosmedioslíquidosequivalentes.Ennuestroejemploanterior,asumimosqueel«aguacoloreada»sehapuestodemodayseconsumeenlosrestaurantesmáschicdelaciudad,porloquetieneciertovalor.

Llegadosaestepuntomegustaríahacerunmatiz importante:cuandohablamosdeactivosrealmentenosreferimosaassets,yaquetambiénpodemostokenizarpasivos.Dehecho,laconsideracióndeactivoopasivodependesiempredelaperspectiva.Esdecir,unadeudaempresarialesunpasivoparalaempresaperounactivoparaelbancoquehaprestadodichodineroa laempresa.Cualquierassetquealmacenevalorygenere rentabilidadovalorparaun tercero,yaseauninstrumentodedeudaodecapital,puedesertokenizado.Lacaracterísticaquetienenestetipodeactivos,elqueseafísico,eslamásevidente:seencuentraenelmundooffline:uninmueble,unadeuda,unasaccionesouncuadrosonejemplosdeactivosfísicostokenizables.

¿Yporquétantaobsesiónportokenizar?

Existen dos conceptos quemerece la pena recalcar para comprender la profundidad que implica iniciar un proceso detokenización:ladescentralizacióninherentealprocesoylareasignacióndevalorentrelosparticipantes.

Ladescentralizaciónesunaderivadaprimera:sielvalorestabaconcentradoenunaentidad/objeto/activo,ahoraseencuentra repartidoentre los tokenholders.Cuantosmás tokenholdersexistancondistribucionesmásequitativas,másdescentralizadoestaráelvaloreneltoken,porloque—aligualqueBitcoin—másdifícilserádecorromper.

La reasignación de valor entre los participantes permite retornar parte del valor generado al propio token holder,empoderándoleyhaciendocadavezmásfuerte(yvalioso)elproyecto.Esdecir,lareasignacióndevalorresultaser,enúltimo término, elprincipal elementomotivacionaldeusodeun token frente amodelos centralizados: ¿porquévoyaseguir usando un navegador como Chrome, que al único que hace cada vez más rico es a Google (a través de lacomercializacióndemisdatos)sipuedousarunnavegadordescentralizadocomoBrave,quecomparteconmigoelvalorgeneradoconminavegaciónenlaformadetokens?

Ademásdeestasdoscaracterísticasinherentesalatokenización,podemoslograrimportantesbeneficiostokenizandounactivo:

•Inyeccióndeliquidezreal,pudiendohacerfrenteainversionesoplanesdenegocioquedeotraformaimplicaríanla

búsquedadeinversióntradicional:deudaoampliacióndecapital.•Accesoamercadoglobal:atraerinversiónextranjeraaunproyectonacionalnoesnisencillo,nirápidonibarato.Una

vezpasadosloscontrolesdeKYC/AML,hacerloconcriptoyactivotokenizadoestodolocontrario.Podemosrecibirfondosdesdecualquierlugardelmundoensegundos.

•EndefinitivayatravésdelasICO,STO,IEOosusvariantespodemosconseguirrecursosfinancierosparaacometerinversiones,siempreycuandonuestrostokenomicsseanlosuficientementeatractivos.

Sinembargo,esposiblequeallectornomuyexpertoenlamateriaselehayapasadoalgoporalto:¿cómoserealizael

procesodeabstraccióndelvalor?Odichodeotromodo,¿cómoydóndepodemosencontrar«lapipetamágica»conlaquetraspasábamos el agua coloreada de vaso? ¿Cómopuedo enlazar elmundo tradicional con elmundo tokenizado?Esteproblemaloresolveremosenelsiguientecapítulo,atravésdeoráculos.

Latokenizacióndecualquiertipodeactivofísicoestáabriendounmundodeinfinitasoportunidadesdenegocio,lagranmayoríapordescubrir.

26.Losoráculoscomopuentesdecreacióndevalor

Enelcapítuloanteriorveríamosquelaclaveparapoderabstraerelvalordeunactivofísicoytransportarloauntokenerautilizandoalgoquehemosllamadooráculo.UnoráculoesunconjuntodevariasAPIqueproporcionanlainformacióndeentradaqueunsmartcontractnecesitaparaejecutarciertasvariablespreviamenteprogramadas.Comolomásprobableesquetehayasquedadoigual,queridolector,lovamosaentenderconunejemplo.SupongamosqueAlicia quierevender unpisoque tiene enMadrid, y suvalor es de500000 euros.Robertoquiere

comprar el piso y dispone del dinero necesario en cripto (por ejemplo, en DAI). Alicia aceptaría la operación sinproblema,peroRobertotieneunaseriededudas:•¿EsciertoqueelpisoperteneceaAlicia?•¿Esciertoquenotienecargasniembargos?•¿Esciertoquenotieneimpuestospendientesdepagoniacreedoresdeningúntipo?Siqueremoshacerestaoperaciónatravésdelsistematradicionalnecesitamosunacopia(dehoymismo)delregistrode

lapropiedadyquizásalgúndocumentobancarioofiscalantesdepasarpornotaría.Ahorabien,siprogramamosunsmartcontract paraque transmita la propiedaddel piso si se inyectan los500000 euros enDAI, ¿cómo lo resolvemosparaconseguirlasmismasrespuestas?Aquíesdondeentranenjuegolosoráculos.Necesitamos programar un oráculo que se conecte alRegistro de la Propiedad y elBanco deEspaña, víaAPI, que

realicelasconsultasnecesariasy,encasoafirmativo,lasinscripcionesposteriores.Eloráculoeselprogramaquecoordinaelmundocriptoconelmundocentralizadoyproveealsmartcontractlainformaciónquenecesitaparaejecutaraquelloparaloquefueprogramado:

IF aestacuentadeescrowllegan500000eurosenDAI

AND supropietarioesAlicia

AND elpisoestálibredecargas

THEN inscribeenelregistrocomopropietarioaRoberto

AND transfierelos500000eurosenDAIalacuentadeAliciaNospodemosencontrardistintostiposdeoráculos,enfuncióndesunaturalezaytipodedatosqueanalizan:•Oráculoshardware:contadores,medidoresycualquierdispositivoconectadovíaIoT.•Oráculoshumanos:unregistradoronotarioson,enúltimainstancia,oráculos.•Oráculossoftware:losejemplosquehemosvistoylosmásampliamenteutilizados.En definitiva, siempre que necesitemos validar o contrastar cierta información ajena al smart contract necesitaremos

construirunoráculo.Podemosconstruirlonosotrosmismos(siestamoshabituadosa trabajarconvariasAPI)outilizarsoluciones intermedias con librerías desarrolladas para múltiples blockchains: Oraclize o Chainlink son solucionescomercialesyRelayesopensource.En el siguiente capítulovamos a ver el procesode tokenizaciónde activosdigitales y susdiferencias respecto al de

activosfísicos,introduciendounframeworkpropioparaello.

27.Tokenizacióndeactivosdigitales:unframeworkpropio

Elobjetivodeestecapítuloesproveertedeunmarcodetrabajooframeworkquepuedasaplicarparatokenizaractivosdigitales.Esteframeworklohedesarrolladoyoconbaseamipropiaexperienciarealizandoproyectosdetokenizacióndeestetipodeassets.Seguramentenoseráelmejornielmáscompleto,peroamímefunciona.Veamosenquéconsiste.He establecido un sencillo proceso secuencial de cinco pasos con los que voy desarrollando elmodelo hasta que el

procesodetokenizaciónsehacompletado;

1.Análisisdelmodelodenegociosineltoken.Tratodecomprenderenprofundidadelmodelodenegocio«tradicional»enelqueestoytrabajando,dónderesideel

valorgenerado, lasdistintasetapasenlacadenadevalory losdiferentesprocesosqueagreganvalordesdedentroyfueradelaempresa.Estafasepodríamosclasificarlacomounaclásicaconsultoríaestratégicadeprocesos.Hastaahorasiempremeheenfrentadoamodelosdenegocioyaexistentes,esdecir,quenoarrancanconeltoken.Esimportanterecalcar que en este análisis no debe haber ni rastro del token; insisto, se trata de analizar unmodelo de negocioconocidoyreconocido.

2.IdentificacióndepainsdemercadosiguiendometodologíasDAFOoCanvas.Enestafaseresultacríticoconocerdóndeestánlosproblemas,retosyoportunidadesdelmodelodenegocioactual:

quélohaceinteresantey,almismotiempo,crítico.Estesegundopasodelframeworkprocesomegustaenfocarlodeunamanera«destructiva»,esdecir,estudioelmodeloconunagranoportunidaddemejora.Inclusosianalizamoscasosdeabsolutoéxito,comoporejemploFacebook—conunaretencióndeusuariossuperioral90%—podríamospreverdebilidades en el modelo, como una sobreexposición a la centralización o la dependencia máxima a encontrarcontenidodevalorgeneradopornuestra red;esdecir,enelmomentoquemisamigosdejendecompartircontenidoauténticogeneradoporellosmismosysedediquenainteractuarconcontenidopreexistente,elvalordelareddecreceexponencialmente.Elobjetivodeesteanálisisesencontrarpuntosdemejoramedianteladescentralizacióndelvalor.

3.Diseñodeltokenparasuplirlascarenciasanteriores.

Sitenemosclarocuálessonlospuntosdemejoraparagenerarmásvalor,podremosdiseñaruntokenqueseacapazdeaportardichovalorquepordefectoelmodelotradicionalesincapazdehacerlo.EnelcapítulosiguienteveremoscómolohicimosenTutellus.

4.Convivenciadeltokenconelmodelotradicional.Estepuntoseguramenteseráelmáscríticodetodoelproceso:laformulacióndelosfamosostokenomics.Podríamos

definir los tokenomics como el conjunto de reglas que mezclan el modelo de negocio de la empresa con elfuncionamientodeltoken,generandovalorasociado.Por lo tanto, para conseguir unos buenos tokenomics debemos modificar el modelo de negocio tradicional lo

suficiente comoparamejorar el conceptode«valor global generado» (VGG)unavez introduzcamos el token en elsistema.Aunquemeresultaimposiblehablardegeneralidades,dichoVGGpuedeserunamejoradelafacturación,delEBITDA,delacuotademercadoodecualquierotroparámetroquepuedamedirlageneracióndevalor.

5.Descentralizaciónprogresivaysimbiosisdemodelos.Avecesunadescentralizaciónabsolutaesinnecesariaoinclusodesaconsejableparaconseguirelobjetivodeaumento

delvalorgenerado.Hayquetenerencuentaparámetrosdenegocio,adopcióndeusuariosylimitacionestécnicasparasaberhastadóndequeremosydebemosllegarencuantoadescentralización.Anivelempresas,porejemplo,esmuchomás razonable tener ciertos procesos de generación de valor descentralizados y otros no. Una empresa no es unaquimeraidealistaoungrupodeneohippiesquesehanjuntadoalrededordeuntoken,esalgomuyserio,conmuchasobligacionesyresponsabilidades,yelmaximalismohacialadescentralizaciónnodeberíaserlatónicadominante.Como te decía, querido lector, este framework me funciona. Cada caso es un mundo y hasta la fecha no me he

encontradocondosproyectossimilares.Cadasectoryempresa—porsutamaño,madurezyposicionamiento—requieredeunmodelode análisis distinto, y sobre todo cadadiseñode tokenomics es único.En el siguiente capítulo vamos aanalizarelcasodeTutellusycómodiseñamosunmodelodetokenquevienearomperconelstatuquodeunaindustria,ennuestrocasolaeducación.

28.Tutellus:tokenizandoelconocimiento

Llegóelmomentoderealizaruncasoprácticocontodoloaprendidoenestetercerbloque.Vamosaaplicarelframeworkque vimos en el capítulo anterior, a detallar el proceso de diseño del token y a conformar una propuesta de valorrompedoracomolaquehicimosenTutellus.Empecemos.

1.ElmodelodenegociodeTutellus

Tutellus es una plataforma colaborativa de Educación online. El modelo de negocio de la compañía es el clásico decualquierplataformaqueintermediaentrelaofertaylademanda,aligualqueAirbnbhaceconlosalojamientos,Uberconel transporte(exceptuandoEspaña)oEtsyconlascreacionespropias.Esdecir,Tutellusrecibeingresospor laventadeproductos formativos, repartiendoel70%alprofesoryobteniendocomomargenel30%resultante.En la realidadelmargenesmayor,yaquetambiéncomercializamosproductopropio,tantoportipologíadecontenidocomoporlíneadenegocio,conbaseenlassiguienteslíneasdenegocio:•Cursosdeterceros:elconceptodeplataformacolaborativadescrito.•Suscripciones:membresíasotarifasplanasalaplataforma,estiloNetflix.•Mástersonline:productosdealtovalorañadido,comodeBlockchain.•Másterspresenciales,convarioscampus(Madrid,Barcelona,AlicanteyLasPalmas).Centrémonos en el primer caso. De la venta de un curso de 10 € Tutellus recibe 3 € y paga al profesor 7 €. La

infraestructuraoelapalancamientodelacompañíaesmínimo,yaquetodalaestructuradecostesesvariableenfunciónalvolumendenegociogenerado.ElequipodeTutellussedivideen:•Operaciones:nuevoscontenidos,aprobacióndecursosyrelaciónconprofesores.•Marketingyventas:campañascomercialespordiferentescanales,inboundyoutboundmarketing.•Soportealcliente:comunicaciónconalumnosyprofesorespararesolucióndeincidencias.•Desarrollo:tantodeproducto(ProductManagementyGrowth)comodetecnología(UX/UI,Front,Backysistemas).•Dirección:estrategia,desarrollodenegocioydireccióngeneral.Se trata de unmodelomuy escalable, ya que unmismo equipo (con una variación en costesmínima) es capaz de

mantener con los mismos recursos 100 000 alumnos y 20 000 videocursos o 2 millones de alumnos y 200 000videocursos,comoenlaactualidad.

2.Lospainsdelmodelodenegocio

Apesardeloanterior,laindustriaeducativaesunmercadodeunarecurrenciabaja,porlasencillarazóndeque—apesarde lo que algunos nos quieran vender— estudiar no es cool. Estudiar es una actividad que hacemos—en términosglobalesyenlaedaddenuestropúblicoobjetivo—forzadosaello.Tenemosqueestudiarporquequeremosconseguirunbuentrabajo,ascenderenelquetenemososimplementeparaquenonosdespidanporquelleguenotrosmejorpreparados.Estudiarnoesalgo«sexy»;cuandollegamosdeltrabajocansadosacasanosapeteceestarconnuestrafamilia,cenaralgoydesconectarviendoalgunaserieoleyendounlibro.Otomarnosunacervezaconlosamigos.Osalirapasearanuestroperrete.Peroloqueelcuerponuncanospideesencerrarnosenunahabitaciónaestudiar,yaseaconunlibroouniPad.Porello,larecurrenciadelosusuarios(elnúmerodevecesqueaccedencadadíadelmesocadamesdelaño)enlas

plataformaseducativasesbaja.Sibien todosaccedemosadiarioaTwittero Instagram, solo iremosaTutelluscuandotenemosunanecesidadformativainminente.Unabajarecurrenciaprovocaque,aunqueseamosunaplataformagrandeconmuchosalumnos,siqueremosmantener

unas tasasdecrecimientoconstantesdebemosbuscar siemprenuevosusuarios,yaque losque tenemosno repitenconfrecuencia. El problema de la recurrencia, insisto, es endémico al sector. Algunos se jactan de tener una recurrenciaelevadísima,perohacen trampa:nocuentanel totaldeusuarios registrados, sinociertosgruposmás segmentadosydemayorcalidad.Mirecurrenciaaumentaexponencialmentesicontabilizosoloalumnosdepagooalumnosdesuscripción.Comodecíaenelcapítuloanterior,debemossertransparentesynoocultarlospropiosdefectosdelmercadoodenuestromodelo;todossomoshumanosysituviéramosmáquinasdeproducirdineroyvalorinfinitasseguramentenoestaríamosaquí,yoescribiendounlibroytú,queridolector,leyéndolo.Otroproblemaendémicodelaindustriaeducativaesqueelprofesoradosiemprehaestadomaleinjustamentepagado:

daigual lacalidadde laenseñanzaqueunprofesorgenereysu impactoenlosalumnos,cuandollegueelfinaldemes

cobrará lomismo que el peor de todos sus compañeros. Un profesor no es remunerado por su excelencia formativa.Inclusoenúltimosañosdeuniversidad,porejemplo, cuando la labordelprofesoradopodríadeterminarnuestro futurolaboral,estefactornuncasetieneencuenta.El tercer granproblemaquedesdeTutellus detectamos en elmercado es quehayun salto enorme entre la industria

educativaylabúsquedadeempleo:apesardequetendríanquesercaballosquecabalgasenenparalelolasempresasdeeducacióntienensumodelocentradoenelcontenido,mientrasquelasempresasderecruitingseofuscanenlabúsquedadeperfilesypuestosdetrabajoasociados,sindetenerseenlapartederecursosformativos.Vemosunabuenaoportunidadde negocio si consiguiéramos actuar como puente entre ambos mundos: una plataforma educativa con conocimientosuficientedelosalumnoscomoparafacilitarles,directamente,lospuestosdetrabajoenlosquemejorencajen.Siguiendoconelframeworkdescrito,unavezidentificadoslospainsodoloresdemercadoeselmomentodepensaren

diseñaruntokenquenossolucionelosproblemasencontrados.

3.Eldiseñodeltoken:TUTySTUT

Con todo lo aprendido hasta ahora pensemos en crear un token que sea capaz de absorber el conocimiento que vanadquiriendo los alumnosy, almismo tiempo, que les pueda remunerar (económicamentehablando) por ello.Enpocaspalabras,queremosdiseñaruntokenqueseacapazdepagaralosalumnosporaprender:cuantomásaprendes,másdinero(a través de tokens) ganas. Esta premisa de pagar por aprender nos fuerza a diseñar unmodelo de doble token, paraseparar el poder económico del poder a nivel de conocimiento o gobernanza, pero esto último lo estudiaremos másadelante.Volvamos al caso.Diseñamos unmodelo de doble token con las siguientes funcionalidades unidas implícitamente a

cadaunodeellos:

Primertoken:STUT(SmartTUT)

Mideelniveldeconocimientoquevamosadquiriendoenlaplataforma.Cuantomásaprendemosdeunadisciplina,mástokensrecibimos.CadaacciónenTutellustienesucorrespondientecontrapartidaentokensSTUT.Esdecir,responderauna pregunta en un curso conlleva recibir un número de STUT, participar en un proyecto otra cantidad, así como verminutosdevídeoocrearyparticiparenproyectoscolaborativos.Existeuncomplejosistemadealgoritmosparavalidarlacalidaddelasaccionesrealizadasporelusuario,porlogeneralcondicionadasaloquesus«pares»opinensobreellasamododerúbricas.Porejemplo,yopuedoresponder500preguntasde1000alumnos,perosolorecibirétokensSTUTsilosalumnosvalorancomopositivamirespuestaenalgunasdelaspreguntas.Cadacursoestá«tagueado»aniveldeSTUTpararepartirlostokensenfuncióndeltipodeconocimientoohabilidad

quesepretendaconseguir.Porejemplo,uncursodeJavascriptpuedetenerun60%deJS,20%Jquery,10%HTML5,5%CSS3y5%Github.PorlotantonoexisteunostokensSTUTgenéricos,sinoquetienenunasmetaTagsquelosasocianconconocimientoconcreto.UncursotieneasociadosunnúmeromáximodetokensSTUTenrelaciónasuprecio.Establecemosasíunadiferencia

directaentreelpreciodeuncursoysuniveldeconocimiento,yanivelestadístico(trasanalizarnuestrabasededatosdecontenidos)estádemostradoqueloscursosmáslargossonlosdemayorprecioytambiénenlosquemásseaprende.Almismotiempo,laasignacióndetokensSTUTsigueunafunciónmatemáticaasintóticaylogarítmicadecreciente,de

formaquesolopuedehaberunalumnoqueconsigalamáximacantidaddetokensSTUTenuncurso,disminuyendodesdeesemomento.Laalgoritmiamatemáticaestáampliamentedesarrolladaenelwhitepaperdelproyecto.PorúltimoynomenosimportanteparaentenderlostokenomicsdeTutellus,elnúmeromáximodetokensSTUTqueun

alumnopuedeconseguirenuncursodepagoeselprecioquepagóporél,ysielcursoesgratuitoseráelequivalenteal10%delticketpromediodeloscursosdepagodelamismasubcategoría;porloquesiestoyestudiandouncursogratisdeJavascript(porejemplo)yel ticketmedioenTutellusdeloscursosdeJSesde25euros,el importemáximodetokensSTUTquepodréconseguireselequivalentea2,5euros.LostokensSTUTnosonlíquidos,nosepuedenintercambiarnitienenunvalordemercado,yaqueelconocimientono

sepuedenicomprarnivender;solosepuedeganarconnuestroesfuerzo.Estasreglasdediseñopermitencrearunmodelodeasignaciónderelevanciaporhabilidadhastaelmásmínimodetalle.

Estamos empezandoa comprender laventajade tokenizar el conocimientode los alumnos, esdecir, de asignar tokensSTUTacadamicrohabilidadqueelalumnoestudie.

Segundotoken:TUT

Se tratadel token líquidocuyovalor fluctúayque seutiliza en laplataformacomoaccesoaproductosy serviciosdealumnos,profesoresyafiliados.Laclavedelmodelo tokenómicoestáen larelaciónentreelparSTUT/TUT:cualquieralumno puede redimir su relevancia (STUT) al acabar un curso, en la proporción que quiera, y cambiarla por suequivalenteenTUT,peroestaoperaciónnotienevueltaatrásyesinversamenteproporcionalalpardeltoken:sicanjeomirelevancialapierdo.Ganodinero(TUTtokens),peropierdoelconocimiento(STUTtokens)queheconseguidotokenizarhastaesemomentocondichocurso.Heaquíelquiddelacuestión:yatenemosunmodeloquepermiteaalumnosganarrelevanciaoconocimientoenlas

habilidadesquelesinteresan(atravésdetokensSTUT)oganardineroatravésdeuncanjeSTUTaTUTalterminarelcurso.Comodecíamosantes,estaoperaciónniesreversibleniesbidireccional,yaquenopuedocomprartokensSTUT.Setratadeunmodelodetrabajoconundobletokenquefacilitabeneficiosparadostipologíasdealumnos:

•LosquequierendestacarenciertashabilidadesmediantelaacumulacióndetokensSTUT.•LosquequierenganardineromediantelaacumulacióndetokensTUT.También puedo decidir, por ejemplo, ganar relevancia en cursos profesionales queme interesen y almismo tiempo

ganardineroencursosdeinglés,cocinaoyoga,sienestashabilidadesnomeinteresaacumularrelevancia.Laecuacióndecanjesedecideencadacursoyelalumnoeslibredeactuarcomoquiera.

Lasempresas,laterceravariableenlaecuación

El modelo de acumulación de relevancia tiene una razón de ser en el largo plazo. Una vez tengamos la base delconocimientodeusuariostokenizada(2020-2021,yaquenecesitamostiempoparair«titulizando»cadaacciónysegundode actividad de cada usuario) pretendemos ofrecer servicios de recruiting a empresas, basados precisamente en dichatokenización;siyoestudioblockchain,vivoenMadrid,buscoempleoysoyingenieroconexperienciaendesarrollodenegocio,puedoacumularrelevancia(tokensSTUT)enlashabilidadesquemeinteresepotenciar;cuandoeldíademañanallegueunaempresabuscandocandidatosconskillssimilaresalasmías,siheganadosuficienterelevanciaseréunodelosmásfirmescandidatosalpuesto.Siresultasefinalmentecontratado,Tutellusrepartirálosservicioscobradosalaempresaentreelpropioalumnoylosprofesoresvinculadosasuformación,cerrandoelcírculoyempoderandoatodoslosusuariosinvolucradosenelproceso.Porlotanto,laacumulacióndetokensSTUTyelnotenerintencióndecanjearlosaTUT(y,porlotanto,disminuirla

ofertarealdetokensTUTenelmercado)sehacepormotivosdedestacarsocialmenteenlaplataforma.

UnagobernanzadescentralizadamediantelosSTUTholders

Comohemosdicho,sielTUTrepresentadineroelSTUTrepresentarelevanciadelusuarioenciertasdisciplinas:estamoscreando conjuntos de «sabios» con grandes conocimientos en las materias de estudio, llegando a acumular másconocimientoinclusoqueciertosprofesores.Llegadosaestepuntoenlaplataformadescentralizadayanodistinguimosalos usuarios entre alumnos y profesores, sino entre usuarios con relevancia; los usuarios conmás relevancia (conmásSTUT)seránlosquemássepandeciertasdisciplinas,hayancreadouncursoono.Porlotanto,usuariosconciertoniveldetokensSTUTpodránparticiparendecisionesdeoperacionesdelacompañíay

serremuneradosporellosprecisamenteconmástokensSTUT:accionesdebúsquedaygeneracióndenuevoscontenidos,aprobación de cursos, propuesta de carreras, selección de profesores y tutores y otras acciones relacionadas con laformación. Pretendemos delegar estas funciones en la comunidad, apoyándonos en ella para facilitar y acelerar elcrecimiento.Hay que destacar que este último punto cobramayor importancia cuando demos el salto a otros idiomas; imagina,

queridolector,laestructuraquedeberíamosdesplegarpararealizartodoelprocesodebúsquedadecontenidos,filtradoyaprobacióndecursosysoporteaalumnosenchino,coreano,indonesiooruso,porejemplo.Apoyándonosenusuariosconrelevanciayquehablenestosidiomasseremoscapacesdecrecerdeformamásrápidayordenadayrepartiendomásvalorentrelacomunidad.

4.Convivenciaconelmodelodenegociotradicional

Este punto es la clave de todo el modelo: recordemos que la tokenización del conocimiento de los alumnos, suempoderamientoyladescentralizacióndelaplataformalahacemosbuscandounsentido:paramejorarnuestracuentaderesultados.Paragenerarmásvaloraltokenholderyalaccionista(equityholder)deTutellus.Parahacerunproyectomásgrandeydemayorimpacto,siempreteniendoencuentaquesomosunaempresaquebuscacrecerenvalor.Elmodelotokenómicosolucionaunodenuestrosprincipalesproblemas:larecurrencia.Cuandohablamosdepagaralos

alumnosporaprender,yqueconcadaacciónquerealizasenlaplataformarecibestokens,elalumnoacudealaplataformamuchomás amenudo.Este hecho es consecuencia de nuestro cerebro reptiliano: poder.Cuandome recompensan porhaceralgoypuedoganar—directaoindirectamente—dinero,lovoyahacer.Estehechoprovocaunagranmejoraenelnúmerodeusuariosmensualesqueestánaprendiendo,aunqueseaencursosgratis.Lamejoradelarecurrenciatieneunefectotodavíamásinteresanteenlaconversión:losusuariossabenqueparaganar

tokenstienenqueayudaraotros,ylasaccionesquemástokensreportansemidenatravésdecuántoayudemosanuestrospares, es decir, a otros alumnos en Tutellus. Por lo tanto, en una plataforma educativa donde mucha gente me estáayudandomiexperienciaformativamejoranotablemente,yaqueestoyaprendiendomás;ydichamejorpercepcióndelaplataformaprovocaquemi interésporadquirirmásformacióndepagoaumente,por loquelaconversión(esdecir, lasventasmensuales)tambiénmejora.Si larecurrenciaenTutellussube(porquetengomásalumnoscadames)ylaconversióntambiénlohace(yaquelos

alumnosestánmáscontentos),lafacturaciónaumentaenunamagnitudmultiplicativa.Esdecir,conunmodelotokenizadoconseguimoselevarlacifradenegociohastaenunnuevodígito.Porlotanto,graciasaBlockchainconseguimosdarleunavueltacompletaanuestromodelodenegocio,consiguiendo

variosobjetivoscomunes:•Generarmásvaloralusuarioyalproyecto;•Empoderaralalumnohaciéndoledueñodesuconocimiento,pudiendotransaccionaryganarrelevanciaodinerocon

ello;•Conseguirunacomunidadmásproactivaycontenta;•Hacerunproyectomuchomásgrande,deimpactomundial;•Ymejorarlavidademillonesdepersonasatravésdelaeducación.

5.Descentralizaciónprogresivaysimbiosisdelmodelo

Tan solo queda recalcar que este cambio debe ser progresivo y transparente al usuario. Al alumno no le importa siutilizamostokens,criptomonedasoblockchain:loquequiereesganardinero.Porello,lasinterfacesdeaccesodebensertransparentes.Enelmomentodeescribirestecapítulolablockchainconlaquetrabajamos,NEM,estáenplenocambioderedytoken(DeNIS1oMijinaNIS2oCatapult,generandounanuevablockchaincapazdesoportarlasfuncionalidadesquevimosenelcapítulo17).Por esta razón, ahora mismo el proyecto resulta invisible de cara al usuario. Durante este período seguimos

almacenando datos y conocimiento de usuarios, que volverán a estar visibles y tokenizados en pocos meses. Ahoratenemoselretodemigrareltokendeblockchain.Soyunapersonaoptimistaquesiempreveelvasomediolleno,asíqueestasituacióntemporaldeparálisislaestamosaprovechandoparaanalizarelmercadoyhacerlamigracióndeltokendelamejormaneraposibleyhaciaelmejorproyecto,buscandosiempreelbiencomúnylamáximacreacióndevalor.Todaslasopcionesestánabiertas.Por concluir este capítulo, siguiendo con la estela del libro, debo recalcar que todo estemovimiento hacia lo cripto

persiguetransmitirelobjetivoylaesenciadellibro:empoderaralusuariohaciéndoleparticipedelvalorquegenera.Envezderecurriralosmodelostradicionalesdeformación,dondelosdatosdelosusuariosterminansiendovendidosbajolaformadeleads,nosotrospreferimosdevolveralusuarioelvalorquegenerabajolaformadetokens.Seráelusuarioenúltimainstanciaquiendecidaquéhacerconsustokens,siendoasídueñodesupropiodestino.DesdeTutelluspensamosquesielusuarioestámásfelizyganamás(reputaciónodinero),independientementedequenuestracuentaderesultadosmejore,elproyectoatraeráanuevosusuariosycreceráenvalor.

29.ElTUTprotocolcomoguindafinal

En el capítulo 17 pasamos rápidamente por el concepto del TUT protocol. Tras el diseño de los tokenomics —querevisamosenelcapítuloanterior—nosdimoscuentadequepodíamosirmásalláyproponerunconceptomásambiciosoydemásvalorparalaindustria.Bajemosmásalterreno.

Las diferentes funcionalidades a las que un STUT holder tiene acceso, desde el servicio de propuestas de nuevocontenidohastalasvotacionesquecontrolansiuncursodebeseronoaprobado,serigenporsmartcontracts.Esdecir,haymultituddesmartcontractsen tornoalmodeloqueseejecutancondistintafrecuencia:porejemplo,elcontratodevotaciónparaaprobarunnuevocursoseejecutamásvecesqueelcontratoderepartodedividendostrimestral(asumiendoquetuviéramosuntokenquerepartedividendos)oqueelcontratodecomunicacióncontokenholdersparadecirleslosnuevostokensquehanrecibido.

Cualquiersmartcontract,comoyavimosenelsegundobloque,necesitadegasparaserejecutado.HemosdiseñadoloscontratosparaquedichogasseamedidoentokensTUT,ylehemosdadounaenvolturaadicionalaltokenparaconformarnosololacriptomoneda,sinounprotocolocompletodecomunicacionesyfuncionalidades:elTUTprotocol.

ElTUTprotocolrecopilayunificalascomunicacionesquedebentenertodoslosparticipantesdelmodelo,yaportaunclarovaloralsimplificarlaadopcióndeunproyectodetokenizaciónsimilaralnuestro.Esteúltimopuntoesfundamentalcomprenderlobien:siquisierarealizarunproyectodeladimensióndeTutellustendríadoscaminos:

• Invertir mucho tiempo y dinero en realizar unos tokenomics acordes a mi proyecto, diseñar e implementar dos

blockchains (pública y privada), lanzar mi token a usuarios, crear los contratos (sin fallos de seguridad nivulnerabilidades)yrealizarswapsatómicosentreambasblockchainsconciertaregularidad.

• Utilizar el TUT protocol y los contratos de Tutellus para que, inyectando gas (TUT tokens) a los contratospersonalizados para mi proyecto, los pueda ejecutar mucho más fácilmente sobre una infraestructura previamentediseñada.

Aunque soy consciente de la complejidad en la comprensión de este concepto, en última instancia se trata de un

facilitador: si utilizas nuestro protocolo podrás realizar un proceso de tokenización de forma más rápida, sencilla yeconómica,yloúnicoquenecesitarássonTUTtokensparaejecutarloscontratos.Deestaformaledamosunanuevavidaaltokenysufuncionalidadaumentaexponencialmente,yaquesuusonoserestringeaTutellus,sinoquesirveacualquierotroproyectoquequierarealizarunprocesodetokenizacióncomoelnuestro.

El TUT protocol lo implementaremos —a nivel comercial— cuando el proyecto descentralizado esté a plenorendimiento,peroyaestamostrabajandoconélamododetrajesamedida.

30.Tokenización:síntesis

Laspuertasqueseabrenpudiendotokenizaractivos,comoennuestrocasoelconocimientodelosalumnos,sonenormes.RecordemoselprincipiodellibroyelorigendeBitcoin:todoestolohacemosporque,comosereshumanos,queremossermás libres. Los principios que rigen la criptoeconomía ya fueron descritos por Juan de Mariana hace 500 años: elciudadanotienequeserlibredelEstadoynodebeestarsometidoalospoderesfácticos.

Llegadosaestepunto,queridolector,seguramenteestemosdeacuerdoenqueBitcoinnoesyaelnuevopatrónoro,ouna nueva tecnología descentralizada que permite mover activos a bajo coste, sino que es algo más profundo: es unsímbolodelibertad.Porprimeravezenlahistoriadelahumanidaddisponemosdelasherramientastecnológicasquenospermitenser libres,utilizandounnuevodineroquenoescontroladopornadiey,a lavez,escontroladopor todos.Esnuestrapropiacomunidadlaquedecideelvalordelascosas.Enlacriptoeconomíasomoscapacesdealmacenarvalorenactivos digitales y moverlos libremente por la red. Podemos utilizar distintas blockchains en función de nuestrasnecesidadesy,aunqueBitcoinporantonomasiaeslaquemásvalorconcentra,noes—demomento—lasoluciónatodoslosproblemas.

En segundaderivada, la tokenizaciónde activospermite empoderar a usuarios en casos comoel nuestro.Podríamosdecirqueunodelosmásimportantesfondosdecomercio(activosintangibles)quetenemosenTutellussonlosdatosdelos alumnos, la informaciónde qué aprenden, cuándo, cómo, cuánto, conquién, etc.Esta información, bien depurada,podríaserorodigital.Lamayoríadelasempresascomercializanconellaylavendenalmejorpostor.Nosotrosdecidimostomar un camino paralelo y retornarla al usuario en la forma de tokens: queremos que el alumno sea el dueño de lainformación(conocimiento)quegenera,porquepensamosquedeestaformaserámás libre.Utilizamos la tokenizacióncomounmedioparahacerdenuestrosusuariosciudadanosmáslibresyconmayorpoder.Sabemosquesiaelloslesvamejoranosotrostambién.Elvalorquegeneraunalumnoselodevolvemosenlaformadetokens,ynosotroscapturamosuna pequeña parte de dicho valor, de forma que como «todo garbanzo hace cocido», al final del día Tutellus comocompañíatambiénhacrecidoenvalor.

Estemodelosuponeuncambiodementalidadabsolutaenlaindustriaeducativa.Pasamosdeunmodeloclásico,dondeel alumno tienequepagarparaaprender, aotrodondeganadineroaprendiendo.Y lomás interesanteesquenosotros,comoempresa,ganamostambiénmásdinero:esunmodelowin-windondegeneramosmásvalorparatodaslaspartesydondeelusuario,a largoplazo,estarámuchomássatisfecho.Poresoestamosconvencidosdequevamosacambiar laindustriaeducativaparasiempre.PorqueunavezqueelusuariodescubrelamadrigueradelconejoyanoquerrávolveraconectarseaMatrix.Cuandoelusuariodescubrequepuedesermáslibreycontrolarmejorsusdatos(ysuvida)notieneningúnalicienteparavolveralviejomundo.Estoesloquenosmotivacadadíaparaseguirtrabajandoenhacerdelmundounlugarmejorparavivir,enayudaramillonesdeusuariosaquevivanmejorconunnuevomodeloeducativo,aconstruirmejoresprofesionalesymejorespersonas.

EPÍLOGO

La mejor definición que he escuchado de Blockchain fue de mi amigo Alex Preukschat, cofundador de BlockchainEspaña:nosetratadeunatecnología,nibasededatos,nilayerdistribuido,niBitcoinnicriptomonedas:Blockchainesuninstrumento de cambio social. Con Blockchain podríamos ser capaces de voltear empresas, derrocar dictaduras osimplementesermáslibres.

TenemosantenuestrosojosunaindustriacapazdemovervalorconlamismasencillezqueInternetmueveinformación.Ylomásinteresanteesquenosepuedecontrolar.PoresocadavezquesehabladeBlockchainodeunacriptomonedalosgobiernos y sus políticos se ponen tan nerviosos: porque no la pueden controlar. Esta es la razon por la que tiene unrecorridoespectacularyestamosantelamayorrevolucióntecnológicadesdeelnacimientodeInternet.Latokenización,además,nospermitecapturarytransferirvalorcomonuncalohabíamospodidohacer,yposibilitaquelosciudadanos,porprimeravezenlahistoria,podamoscapturarpartedelvalorquegeneramosconnuestroshábitos.

MegustamuchoelmomentoenelqueporprimeravezcomprendeselalcancedeBlockchainconlaescenadeMatrixenlaqueNeosetomalapastillarojaqueledaMorfeo:desdeesemomentoNeodescubreelmundotalycomoesyyanuncapodrátenerlavisióntansimplequemanteníahastaentonces.Lapastillaroja,aligualqueBlockchain,eslapuertadeentradaaunnuevomundo:«PordesgracianosepuedeexplicarloqueesMatrix.Hasdeverlacontuspropiosojos.Estaestuúltimaoportunidad,despuésyanopodrásecharteatrás.Sitomaslapastillaazulfindelahistoria,despertarásentucamaycreerásloquequierascreerte.SitomaslarojatequedarásenelPaísdelasMaravillasyyoteenseñaréhastadóndellegalamadrigueradelconejo».

RecordemoselfinaldelasagadeElseñordelosanillos:elretornodelrey.EnunadelasescenasfinalesElrond,elreyElfo,lediceaFrodo:«eltiempodeloselfoshaterminado,Frodo.Mipueblodejaestascostas.Ahorallegaeltiempodeloshombres».Fueunmomentocrucial,yaquehastaentonceslaTierraMediahabíaestadodominadaporlamagiayloselfosjugabanunpapelfundamentaldesdelaedadantigua.Elrondparticipóenlaforjadelanilloyfuetestigodetodasuexistencia.Perosabíaquehabíallegadoelmomentodeabandonaresemundo.Sutiemposehabíaagotado.

Siempremehagustadoesafrasecomocolofóna la trilogía,yseadaptaperfectamenteaestemomentodel libro:«eltiempode la centralización ha terminado, querido lector.Ahora llega el tiempodeBlockchain».Hagamosdelmundo,entretodos,unlugarmejor.

Madrid,octubrede2019