Embed Size (px)
Citation preview
BÁO CÁO TUẦN Capital Insight
Client Innovations
24/10/2014
Diễn biến thị trường chứng khoán Theo dòng sự kiện Góc nhìn TVS kì 41: 2015- Ngành bán lẻ bước sang thời kì của WTO, AEC và
TPP
Khó có đợt giảm sâu như vụ Bầu Kiên và giàn khoan Hải Dương
Bên cạnh áp lực giải chấp và bán ròng từ khối ngoại, tuần này thị trường đón nhận thêm thông tin tiêu cực xung quanh chủ tịch OGC. Chúng tôi tin rằng thị trường sẽ khó phản ứng mạnh như vụ Bầu Kiên, vì đó là trường hợp đầu tiên một người có tầm ảnh hưởng lớn của ngân hàng lớn dính vòng lao lý. Hiện tại, qua vụ giàn khoan Hải Dương và Bầu Kiên nhà đầu tư đã cẩn trọng hơn trong quyết định mua bán. Trong bối cảnh thiếu thông tin hỗ trợ ngắn hạn như hiện nay, áp lực đang đè nặng lên người cầm cổ có sử dụng dịch vụ vay ký quỹ, trong khi người cầm tiền kiên nhẫn chờ đợi thị trường giảm để mua vào. TTCK hiện vẫn là kênh đầu tư sinh lời tốt nhất, chúng tôi tin rằng dòng tiền sẽ nhanh chóng quay lại thị trường.
CPI tháng 10 tăng 2,36% so với T12/2013, +3,23% so với cùng kỳ
Sau khi tăng mạnh 0,4% trong tháng 9 do ảnh hưởng nhóm giáo dục, CPI tháng 10/2014 chỉ tăng 0,11% so với T9 do nhóm này chỉ còn tăng 1,31%.
2015: Ngành bán lẻ bước sang thời kì của WTO, AEC và TPP
Năm 2015 là một năm đầy cơ hội và thách thức với ngành bán lẻ Việt Nam, bởi kể từ ngày 1-11-2015 Việt Nam sẽ cho phép thành lập các công ty bán lẻ 100% vốn đầu tư nước ngoài theo cam kết WTO.
28%
17%
-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Dầu khíCông nghiệp
Công nghệHN Index
Dịch vụ tiêu dùngViễn thông
VN IndexNăng lượng
Hàng tiêu dùngY tế
Tài chínhVật liệu cơ bản
Diễn biến giá CP từ đầu năm đến 24/10/14
Ngành PE PB VN Index 13.5x 1.9x HN Index 11.1x 1.2x Tài chính 13.1x 1.4x Dầu khí 15.3x 4.2x Hàng tiêu dùng 15.3x 2.6x Công nghiệp 10.8x 1.2x Vật liệu cơ bản 7.6x 1.4x Công nghệ 10.9x 2.8x Năng lượng 12.3x 1.4x Y tế 12.4x 2.2x Dịch vụ tiêu dùng 11.4x 1.3x Viễn thông 12.1x 0.5x Nguồn: TVS, giá tại ngày 24/10/2014
490 510 530 550 570 590 610 630 650
50
100
150
200
250
01/1
402
/14
03/1
404
/14
05/1
406
/14
07/1
408
/14
09/1
410
/14
triệu CP Khối lượngVNIndex
70
75
80
85
90
95
25
55
85
115
145
175
01/1
402
/14
03/1
404
/14
05/1
406
/14
07/1
408
/14
09/1
410
/14
triệu CP Khối lượngHNIndex
CTCP Chứng khoán Thiên Việt | www.tvs.vn
2 BÁO CÁO TUẦN
DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Index giao dịch đi ngang, thanh khoản sụt giảm 24% trên 2 sàn
Với sự hỗ trợ của GAS VnIndex đã hồi phục trở lại trong 3 phiên giao dịch đầu tuần, nhưng thanh khoản yếu -31% so với trung bình 5 phiên tuần trước do bên mua chỉ sẵn sàng mua khi giá cổ phiếu giảm mạnh. , 2 chỉ số chuyển biến xấu trong 2 ngày giao dịch cuối tuần khi rò rĩ thông tin sai phạm pháp luật của chủ tịch tập đoàn Đại Dương mã CK OGC. VNIndex chốt tuần ở mức 591,5 điểm, +1,1% so với thứ 6 tuần trước, HNIndex đóng cửa tại mức 87,08 điểm, -0,7%. KLGD toàn thị trường TB đạt 161 triệu CP/phiên, -21% so với tuần trước và -25% so với KLGD TB 20 phiên. GTGD TB đạt 2.660 tỷ đồng/phiên, -24%. CP ngành dầu khí và năng lượng +3,6% và 2,8% do GAS +4% và PPC +4,8%. Các ổ phiếu giảm mạnh RIC -30%, FDC -17%, OGC -10%, HAI -10%, HQC -10%, VHC -8%... Các CP ngược thị trường TVD +17%, VTF, KSB +8%, SHP, VIC +7%, BCI, TLH +6%...Tuần trước PVS, SSI, FLC, HAG, KBC là top 5 CP có GTGD cao nhất thị trường, tuần này KLF đã soán ngôi PVS, VHG, OGC lên hạng.
Khối ngoại bán ròng 2.705 tỷ đồng trong 7 tuần liên tục
Sau khi bán ròng 1.031 tỷ đồng tuần trước, tuần này khối ngoại tiếp tục bán 52 tỷ đồng trên Hose và quay lại mua ròng 18,6 tỷ đồng trên HNX sau khi bán 66 tỷ đồng tuần trước. Khối ngoại liên tục bán ròng từ tháng 7 đến giờ nâng tổng giá trị bán ròng trên 2 sàn từ đầu tháng 7 đến 24/10 lên gần 2.7781 tỷ đồng. khối ngoại mua ròng 78 tỷ đồng trong 3 phiên đầu tuần và bán 111,3 tỷ đồng trong 2 phiên cuối tuần.
Nguồn dữ liệu: TVS tổng hợp
Top 10 CP giao dịch (tỷ đồng) Top 10 CP mua/Bán của Nhà đầu tư nước ngòai (tỷ đồng)CP Giá trị CP Giá trị CP Mua
ròng CP Mua
ròng CP Bán
ròngCP Bán
ròngKLF 699 FIT 463 HPG 39 IJC 18 VIC 81 MSN 13 SSI 606 GAS 445 CSM 32 DXG 13 HAG 73 STB 13 VHG 509 PVS 438 NBB 31 BMI 12 PVC 22 VCB 12 FLC 506 VIC 405 HSG 31 DQC 12 KDC 18 GAS 11 OGC 463 HAG 382 PVS 21 ITA 12 KBC 16 BVH 10
8%
11%
14%
17%
20%
23%
-700-550-400-250-100
50200350500650800950
Tuần 25/7
Tuần 01/08
Tuần 08/08
Tuần 15/08
Tuần 22/08
Tuần 29/08
Tuần 5/09
Tuần 12/09
Tuần 19/09
Tuần 26/09
Tuần 03/10
Tuần 10/10
Tuần 17/10
Tuần 24/10
(tỷ đ
ồng)
Giao dịch nước ngoài trên Hose
Mua ròng % GD thị trường
CTCP Chứng khoán Thiên Việt | www.tvs.vn
3 BÁO CÁO TUẦN
THEO DÒNG SỰ KIỆN Vàng mất đà tăng trước dữ liệu kinh tế tích cực
Sau một chuỗi tăng giá ấn tượng, tuần qua, giá vàng thế giới đánh dấu tuần giảm giá đầu tiền từ 1,238 xuống 1,229 USD/oz, -0.7% khi đồng USD mạnh lên trước các dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ, EU và Trung Quốc. Theo đó, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu duy trì dưới ngưỡng 300.000 đơn trong 6 tuần liên tiếp, cho thấy thị trường lao động Mỹ đã cải thiện đáng kể. Ngoài ra, tin tốt từ EU và Trung Quốc cũng góp phần làm cho bức tranh kinh tế thế giới tươi sáng hơn và làm giảm sức thu hút của vàng. Cụ thể, chỉ số PMI tổng hợp của EU và Trung Quốc trong tháng 10 tăng trưởng lần lượt là 52 lên 52.2 và 50.2 lên 50.4 điểm. Trong bối cảnh 3 trụ cột kinh tế quan trọng của thế giới đều đón nhận những tin tức rất tích cực, dòng tiến sẽ tìm đến những kênh đầu tư sinh lợi cao, đặc biệt là chứng khoán, khiến cho triển vọng trung và dài hạn của kim loại quí này không thật sự khả quan. Giá vàng trong nước giảm nhẹ theo giá thế giới từ 35.87 triệu đồng/lượng xuống 35.71 triệu đồng/lượng trong bối cảnh mảng vàng miếng vẫn chưa có nhiều khởi sắc khi sức cầu trong nước vẫn còn yếu. Hiện tại, chênh lệch giá giữa hai thị trường vẫn duy trì quanh mức 4.38 triệu đồng/lượng trong một thời gian khá lâu. Xuất khẩu rau quả đi các nước tăng tính đến hết 3 quý đầu năm
9 tháng năm 2014, theo Tổng cục Hải quan, xuất khẩu rau quả đã vượt mốc 1,1 tỷ USD của năm 2013, đạt 1,16 tỷ USD, +45,2% so với cùng kỳ. Hiện tại, Trung Quốc vẫn giữ “ngôi vị” quán quân với 321,4 triệu USD, +37,7% so với cùng kỳ. Nhật Bản đứng thứ 2 với kim ngạch 56,2 triệu USD, +20,8%. Hàn Quốc xếp thứ 3 với 43,68 triệu USD nhưng có mức tăng trưởng lớn nhất, +97%. Hoa Kỳ +12% với 41,4 triệu USD.
TVS nhận xét: Hiện tại, nhu cầu nước ngoài về rau quả Việt Nam ngày càng tăng nhanh do tính đa dạng, phong phú. Tuy nhiên, chúng ta chỉ mới đáp ứng được 40-50% nhu cầu đó. Rau quả của nước ta đã có mặt trên hơn 40 thị trường, đặc biệt gia tăng sự có mặt trên nhiều thị trường khó tính như Hàn Quốc, Nhật Bản hay Hoa Kỳ. Dự kiến qua năm 2015 Úc cũng bắt đầu cấp phép cho rau quả Việt Nam được nhập khẩu chính thức vào Úc. Điều này cho thấy nhiều khả năng kim ngạch xuất khẩu rau quả sẽ tăng trong những năm tới. Để tận dụng được cơ hội đó, DN Việt Nam cần tận dụng lợi thế cạnh tranh với những vùng sản xuất chuyên biệt ở từng khu vực đồng thời giải quyết bài toán chi phí phí vận chuyển và đóng gói cao do phải nhập khẩu.
CPI tháng 10 tăng 2,36% so với T12/2013, +3,23% so với cùng kỳ
Sau khi tăng mạnh 0,4% trong tháng 9 do ảnh hưởng nhóm giáo dục, CPI tháng 10/2014 chỉ tăng 0,11% so với T9 do nhóm này chỉ còn tăng 1,31%. Các nhóm hàng còn lại đều có mức tăng dưới 0,5% trừ nhóm giao thông -1,02% do tác động giá xăng điều chỉnh giảm liên tục. CPI bình quân 10 tháng năm 2014 tăng 4,47% so với bình quân cùng kỳ năm 2013, mức tăng thấp nhất trong 10 năm gần đây. Ngoài nhóm lương thực và giáo dục
TVS nhận xét: Tiêu dùng của người dân có cải thiện nhưng vẫn chưa đủ lực để tạo sức bật cho nền kinh tế, doanh nghiệp còn nhiều khó khăn và đầu tư nhân vẫn ở mức thấp là các yếu tố góp phần giữ CPI ổn định ở mức thấp từ đầu năm đến nay.Lạm phát giảm tạo điều kiện giảm mặt bằng lãi suất và hỗ trợ cho chính phủ huy động vốn trái phiếu với giá rẻ .
CTCP Chứng khoán Thiên Việt | www.tvs.vn
4 BÁO CÁO TUẦN
GÓC NHÌN TVS Kỳ 42
2015: NGÀNH BÁN LẺ BƯỚC SANG THỜI KÌ CỦA WTO, AEC VÀ TPP
Năm 2015 là một năm đầy cơ hội và thách thức với ngành bán lẻ
Việt Nam, bởi kể từ ngày 1-11-2015 Việt Nam sẽ cho phép thành
lập các công ty bán lẻ 100% vốn đầu tư nước ngoài theo cam
kết WTO. Năm 2015 cũng là năm Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC)
chính thức có hiệu lực, cho phép các dòng tài nguyên, hàng hóa, vốn
nhân lực… di chuyển tự do và thuận lợi trong nội khối, đặc biệt 10 ngàn loại hàng hóa từ các nước
thành viên sẽ được loại bỏ hoàn toàn thuế quan. Chưa hết, khi TPP được kí kết mức thuế quan
giảm xuống 0% cho các mặt hàng nhập khẩu, sẽ tạo điều kiện để hàng hóa nhập khẩu tràn vào hệ
thống bán lẻ.
Với 90 triệu dân, hơn 60% người tiêu dùng trẻ, theo Statista (Đức), thị trường bán lẻ của Việt Nam
có thể đạt doanh thu trên 80 tỉ USD/năm năm 2014 và có thể đạt 100 tỉ USD vào 2016. Vì vậy, Việt
Nam tất nhiên lọt vào mắt xanh của các hãng bán lẻ khổng lồ nước ngoài.
Gần như tất cả các phân khúc của bán lẻ hiện đại Việt Nam đều có sự hiện diện của các hãng
nước ngoài. Ở Việt Nam có khoảng 700 siêu thị và trung tâm mua sắm, trong đó các nhà bán lẻ
nước ngoài chiếm 40%, trong 125 trung tâm thương mại thì khu vực FDI có 31, chiếm khoảng 25%.
Nhiều khả năng, sau năm 2015, các hãng bán lẻ nước ngoài sẽ ồ ạt đổ vào Việt Nam và biến nơi
đây thành sân chơi của riêng họ.
Với hai điểm yết cốt tử là vốn và công nghệ, DN bán lẻ nội địa đang đối mặt với khả năng mất thị
trường nội địa cho các nhà đầu tư nước ngoài và một khi các nhà đầu tư nước ngoài áp đảo thị
trường, họ có quyền quyết định nhập hàng ở đâu. Chưa dừng lại ở đó, với nền tảng tài chính
mạnh và kinh nghiệm quốc tế, các hãng bán lẻ nước ngoài còn xây dựng chuỗi cung ứng từ sản
xuất, phân phối đến bán lẻ và gia tăng áp lực cạnh tranh rất lớn lên đối thủ nội địa.
Tình thế đã trở nên cấp bách, các DN không thể một mình có thể cải thiện được tình hình mà cần
phải có sự hợp lực giữa các DN trong ngành và sự giúp sức của Nhà nước.
Nhưng, chỉ có thời gian mới trả lời được....
CTCP Chứng khoán Thiên Việt | www.tvs.vn
5 BÁO CÁO TUẦN
XÁC NHẬN ĐỘC LẬP Chúng tôi, bộ phận phân tích và nghiên cứu thị trường của Công ty chứng khoán Thiên Việt (TVS), cam kết rằng các thông tin trong báo cáo phản ánh chính xác quan điểm cá nhân về bất kỳ cổ phiếu hoặc tổ chức phát hành. Chúng tôi sẽ không có bất kỳ sự bồi thường trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến những khuyến nghị hoặc quan điểm trình bày trong báo cáo này.
BỘ PHẬN PHÂN TÍCH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ
BỘ PHẬN MÔI GIỚI
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THIÊN VIỆT
HỒ CHÍ MINH
63A Võ Văn Tần, Phường 6, Quận 3,
Lầu 9, Tòa nhà Bitexco Nam Long
Đt: +84 (8) 6299 2099
Fax: +84 (8) 6299 2088
HÀ NỘI
22 Láng Hạ, Quận Đống Đa
Tòa nhà TĐL
Đt: +84 (4) 220 3228
Fax: +84 (4) 220 3227
BỘ PHẬN PHÂN TÍCH NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ BỘ PHẬN MÔI GIỚI
[email protected] [email protected]
KHUYẾN CÁO
@Bản quyền thuộc về Công ty cổ phần Chứng khoán Thiên Việt. Mọi quyền lợi được bảo vệ. Toàn bộ hay một phần của báo cáo này không được phép phân phối lại hay tiết lộ dưới bất kỳ hình thức nào mà không được sự đồng ý bằng văn bản trước đó của Công ty cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (TVS). Các thông tin trong báo cáo này được thu thập từ các nguồn khác nhau và TVS không đảm bảo độ chính xác của chúng. Các thông tin cũng như ý kiến được nêu trong báo cáo này không phải là lời đề nghị mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán hoặc khoản đầu tư nào. Vì vậy, TVS không chịu trách nhiệm về các quyết định mua/bán của nhà đầu tư.
