1Konfidentiellt

Bolagsstämma Probi 200510 maj 2005

Per Bengtsson, VD

2Konfidentiellt

Detta är Probi

• Pionjärföretag Grundades 1991 med första kommersialisering i mitten av 1990-talet Ledande aktör inom probiotisk forskning och utveckling ProViva första produkt utanför Japan med produktspecifikt hälsopåstående

• Väldokumenterad och patenterad probiotika 93 landspatent inom 10 patentfamiljer Anpassar probiotika till produktkoncept Licensierar ut probiotika mot högre ersättningsnivåer än branschen som

helhet

• Avtal med marknadsledande bolag Global täckning, massmarknad Skånemejerier, Danone, Institut Rosell, Health World Breddat erbjudande från konsumentmarknad till sjukvårdsmiljö

3Konfidentiellt

Verksamhet – affärsmodell och strategi

Söka, identifiera, utvärdera och kliniskt dokumentera intressanta bakteriestammar och probiotiska produktkoncept

Upprätta patentskydd Analysera patentportföljen ur strategisk synvinkel

Teckna avtal med bevisat framgångsrika internationella aktörer

Tillhandahålla väldokumenterade probiotiska bakterier och produktkoncept

Forskning

Patent

Kommersialisering

4Konfidentiellt

Verksamhet – affärsområden

Functional Food Kosttillskott Klinisk NutritionLivsmedel berikade med ingredienser som ger positiva hälsoeffekter ut-över produktens normala näringsvärde.

Livsmedel som är avsedda att komplett-era en normal kost.

Näringsprodukter avsedda att användas på sjukhus och inom öppenvård.

Licensavtal:Skånemejerier (1994)Danone (2003)

Licensavtal:Health World (2003)Institut Rosell (2004):

- Philips Health, USA- Quest Vitamins, GB

Licensavtal:Affärsutveckling pågår

5Konfidentiellt

Verksamheten 2004

• Produktutveckling tillsammans med Danone

• Första avtal om lansering av ny produkt inom kosttillskott (USA)

• Viktiga forskningsresultat:

– Probis bakterier effektiva inom nya användningsområden

– Meta-analys visar att Probis bakterie ger minskad risk för infektion i intensivvård

• Nyemission och listbyte vid Stockholmsbörsens O-lista

6Konfidentiellt

7Konfidentiellt

Största aktieägare sista april

Skånemejerier 12,5%H&B Capital 12,2%KL Chem AB 6,0%Fonden Pecunia 4,8%Göran Molin med bolag 4,7%Bengt Jeppsson 4,4%Hagströmer & Qviberg Fondk AB 3,2%Siv Ahrné 2,5%Eskil Johannesson 2,3%Clas Lönner 2,3%Skandia Liv 1,9%Gustaf Douglas 1,5%SEB Private Bank 1,1%DNB NOR Bank 0,9%

8Konfidentiellt

Ekonomiskt utfall 2004

• Nettoomsättningen ökade med 15% (5) till 31,6 MSEK (27,5)

• Resultat -7,4 MSEK (-8,2)– Functional Food +5,1 MSEK– Kosttillskott -1,2 MSEK– Klinisk Nutrition -5,8 MSEK– Övrigt -5,5 MSEK

• Kassaflödet från den löpande verksamheten -3,8 MSEK (3,4)

• Kassan var 46,9 MSEK (20,1) vid årets utgång

9Konfidentiellt

Functional Food – marknad

Marknad för probiotisk functional food:• Global marknad ca 70 MdrSEK i konsumentledet • Årlig tillväxttakt 10-12%• Främst mejeriprodukter• Danone och Yakult > 45% global marknadsandel

Källa: Euromonitor, IMIS Database 2005

10Konfidentiellt

Functional Food – drivkrafter

• Forskning – Insikter om nyttan med probiotika

• Konsumenter– Större medvetenhet och ett ökat hälsointresse

• Industri– Lönsamhetspress och strävan mot högre marginaler och tillväxt via

innovativa produkter

• Myndigheter– Strävan mot lägre vårdkostnader och bättre hälsa– Kvalitetssäkring via ökade dokumentationskrav och regleringar

11Konfidentiellt

Functional Food 2004

• Danone – en global marknadsledare inom probiotisk functional food– Framgångsrik produktutveckling – Flera varianter av produktlösningar framtagna

• Skånemejerier – dominerar i hela Sverige inom probiotisk functional food– Royaltyintäkter ökade 8 %– Ökad konkurrens på marknaden– Lättsockrade produkter lanserades under året

12Konfidentiellt

Kosttillskott – marknad

Marknad för probiotiska kosttillskott:• Global marknad ca 5 MdrSEK i konsumentledet• Årlig tillväxttakt ca 11%• Torra produkter som tabletter, dospåsar och kapslar• Marknaden är omogen och fragmenterad

13Konfidentiellt

Kosttillskott - drivkrafter

• Liknande drivkrafter som inom functional food• Ökat intresse från läkemedelsbolag (OTC) att bygga

marknad• Fragmenterad marknad skapar möjligheter för stora

spelare

14Konfidentiellt

Kosttillskott 2004

• Institut Rosell – ledande leverantör (USA och Europa) av probiotiska kosttillskott

– Kapslar med lång hållbarhet i rumstemperatur utvecklade

– Etableringsstudie genomförd för att verifiera kapslarnas kvalitet

– Första kontrakten för distributionskanaler tecknade

15Konfidentiellt

Klinisk Nutrition – marknad

Probiotisk klinisk nutrition:• Specialiserade näringsprodukter för sjukvården• Används vid enteral nutrition (tillförs via sond eller mun)• Premiumprodukter - högre marginaler• Global marknad enteral nutrition ca 23+ MdrSEK i

producentledet

Källa: Årsredovisningar och investerarpresentationer från Abbot, Novartis, Fresenius Kabi, Numico samt intervjuer med branschrepresentanter

16Konfidentiellt

Klinisk Nutrition – drivkrafter

• Ökad kunskap och dokumentation avseende probiotikans hälsoeffekter

• Krav på kortare vårdtider och en minskad antibiotikaanvändning

• Strävan att undvika infektioner och komplikationer vid kirurgiska ingrepp

• Probiotika erbjuder nya möjligheter att dämpa inflammation och förbättra näringsupptag

17Konfidentiellt

Klinisk Nutrition - 2004

• Ett första produktkoncept framtaget

• En meta-analys omfattande 230 patienter presenterades vid ESPEN, som stödjer att Probis produkt inom klinisk nutrition minskar antalet infektioner vid intensivvårdsbehandling

• Samtal med aktörer inom Klinisk Nutrition

18Konfidentiellt

Ekonomiskt utfall Q1 2005

• Nettoomsättningen minskade till 7,3 MSEK (9,0)– Storbritannien– Danone periodisering

• Resultat -1,3 MSEK (0,4)– Functional Food +0,7 MSEK– Kosttillskott -0,2 MSEK– Klinisk Nutrition -1,8MSEK

• Personalkostnader ökade med 0,7 MSEK till 3,9 MSEK

• Övriga externa kostnader minskade med 0,2 MSEK till 3,6 MSEK

• Kassaflödet var -1,7 MSEK och likvida medel uppgår till 45,2 MSEK (20,1).

19Konfidentiellt

Danone Q1 2005

Danone• Stark tillväxt för Danones två probiotiska varumärken 2004

–Actimel: + 31%, 787 MEuro–Bio/Activia : +36,2%, 611 MEuro

• Danones globala marknadsandel - från 12% till 20% på 2 år

• Under Q1:–Efter konsumenttester bedömer Probi att Danones lansering skjuts fram till början av 2006.

20Konfidentiellt

Övriga samarbetspartners Q1 2005

Skånemejerier – Royaltyintäkter ökade 6 %– Nya smaker och produkter lanserades– ProViva-sortimentet - lättsockrade produkter dominerar– Revision av strategi i Storbritannien

Institut Rosell – Började leverera sin Probi-produkt i USA via distributören Philips Health– Tecknade distributionsavtal med Quest Vitamins Ltd för Storbritannien

21Konfidentiellt

Aktiviteter 2005

Functional Food:• Stödja Danones förberedelser inför lansering• Nya erbjudanden

– Fler probiotiska bakterier– Dokumentation inom nya användningsområden

Kosttillskott:• Ökad potential via Institut Rosells befintliga och nya distributörer

Klinisk Nutrition:• Överenskommelse om att starta en studie på 500 personer under andra

kvartalet 2005 vilken bekostas till största delen av externa anslag.• Fortsatta samtal med intressanta licenstagare.

22Konfidentiellt

Probi - sammanfattning

• Ledande utvecklingsföretag inom probiotiska bakterier

• Effektiv och väldokumenterad probiotika

• Kommersialiserade produkter och löpande intäkter

• Starka drivkrafter för väldokumenterad probiotika

• Två marknadssegment med stor potential– Probiotika för massmarknaden – Danone– Probiotika för sjukvården – god tillväxtpotential och hög marginal

Forskning

Patent

Kommersialisering

23Konfidentiellt

10 maj 2005

Peter Zakrisson, Ordförande

Styrelsearbete 2004

24Konfidentiellt

• Styrelsen består av sex ordinarie ledamöter med Peter Zakrisson som ordförande.

• Styrelsen har haft 13 möten under 2004.

• Under året har styrelsen arbetat med att driva bolagets strategier och mål, deltagit i arbetet med nyemission och byte av lista.

• Revisorerna har deltagit på två möten för att avrapportera årsrevision samt status av intern kontroll i bolaget. Styrelsen utgör revisions-kommitte.

• Ersättningskommitte utgörs av styrelsen.

• Under året har en utvärdering av styrelsen genomförts.

Styrelsearbete 2004

25Konfidentiellt

• Styrelsen har varit mycket aktiv i:

• Utvecklingsarbetet med Danone

• Framtagande av erbjudande och strategi inom klinisk nutrition

• Nyemissionen och bytet av lista från NGM till O-listan

Huvudpunkter under 2004

26Konfidentiellt

Motiv till listbyte

• Öka förtroendet hos kunder och samarbetspartners

• Öka kännedomen om bolaget nationellt och internationellt

• Möjliggöra ökat institutionellt ägande

• Möjliggöra ökad likviditet i handeln med bolagets aktier

27Konfidentiellt

Listflytt och nyemission

• Likviditetsgarantiavtal med Hagströmer & Qviberg

• Omvänd split 5:1

• Alla befintliga aktieägare fick teckna i emissionen

• Eftergifter från huvudaktieägarna:– Ett aktieslag infördes

– Huvudägargrupp ställde ut säljoptioner

28Konfidentiellt

Styrelsen antog finansiella mål, oktober 2004

• Tillväxt– Organiska nettoomsättningstillväxten kommande 5-årsperiod i

genomsnitt minst 25 procent per år

• Rörelsemarginal– Rörelsemarginalen exklusive FoU-kostnader lägst 60 procent. FoU-

kostnader efter en femårsperiod ej överstiga 30 procent av intäkterna

• Resultat före skatt– Generera positivt helårsresultat senast inom en treårsperiod.

Långsiktigt bedöms vinstmarginalen före skatt överstiga 25 procent

• Kassaflöde– Positivt om tre år, uppgå till minst 50 procent av rörelseresultatet

• Skuldsättning– Närmaste treårsperioden finansieras med eget kapital