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Una vez llegó al pueblo un señor, bien vestido, se instaló en el único hotel que había, y puso un aviso en la única página del periódico local, que está dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10. Los campesinos, que sabían que el bosque estaba lleno de monos, salieron corriendo a cazar monos. El hombre compró, como había prometido en el aviso, los cientos de monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar. Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difícil cazarlos, los campesinos perdieron interés, entonces el hombre ofreció $20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque. Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elevó la oferta a $25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los pocos monos que quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno. Llegado a este punto, el hombre ofreció $50 por cada mono, pero, como tenía negocios que atender en la ciudad, dejaría a cargo de su ayudante el negocio de la compra de monos. Una vez que viajó el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigió a los campesinos diciéndoles: - Fíjense en esta jaula llena de miles de monos que mi jefe compró para su colección. Yo les ofrezco venderles a ustedes los monos por $35, y cuando el jefe regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno-. - Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos que había en la gran jaula, y esperaron el regreso del 'jefe'. Desde ese día, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo único que vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida. Ahora tienen ustedes una noción bien clara de cómo funciona el Mercado de Valores y la Bolsa.

Bolsa Valores

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Una vez llegó al pueblo un señor, bien vestido, se instaló en el único hotel que había, y puso un aviso en la única página del periódico local, que está dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10. Los campesinos, que sabían que el bosque estaba lleno de monos, salieron corriendo a cazar monos. El hombre compró, como había prometido en el aviso, los cientos de monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar. Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difícil cazarlos, los campesinos perdieron interés, entonces el hombre ofreció $20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque. Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elevó la oferta a $25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los pocos monos que quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno. Llegado a este punto, el hombre ofreció $50 por cada mono, pero, como tenía negocios que atender en la ciudad, dejaría a cargo de su ayudante el negocio de la compra de monos. Una vez que viajó el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigió a los campesinos diciéndoles: - Fíjense en esta jaula llena de miles de monos que mi jefe compró para su colección. Yo les ofrezco venderles a ustedes los monos por $35, y cuando el jefe regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno-. - Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos que había en la gran jaula, y esperaron el regreso del 'jefe'. Desde ese día, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo único que vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida. Ahora tienen ustedes una noción bien clara de cómo funciona el Mercado de Valores y la Bolsa.

Qué problema de expectativas que se está generando en torno al mercado de capitales, no?

Una guía para novatos: El Mercado de Valores - lo que realmente necesitas saber y lo que no es tan necesario

Invertir en bolsa te podrá parecer muy complicado si nunca lo has hecho antes. Seguro que muchos de tus amigos te habrán dicho que ganaron un montón de dinero mediante la compra y venta de acciones, otros te hablarán del todo el dinero que perdieron debido a una mala inversión. En realidad, operar en el mercado de valores no es tan difícil si aprendes algunos conceptos básicos.Lo que realmente necesita saberNoticias y Sentido Común: Antes de decidirte a comprar acciones de alguna compañía,

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asegúrate de leer detenidamente las noticias. ¿La empresa va bien, o está teniendo dificultades financieras o acaso que la competencia acaba de lanzar un nuevo producto que acaparrá todo el crecimiento del sector en el que opera la compañía que te interesa? Usa el sentido común y no intentes especular - si te enteras de que una empresa determinada probablemente vaya a quebrar, con compres sus acciones.

Agencias de Calificación: Prácticamente todos los días, los periódicos y los telediarios están llenos de críticas a las agencias de calificación. Ok, es verdad que no vieron venir lo de Lehman Brothers y que tienen un papel un tanto “ambiguo” en la crisis de deuda soberana europea, pero también es verdad que no deberías comprar acciones de empresas que tengan un mal rating. Las tres principales agencias de calificación son, Moody's, Fitch y Standard & Poor's.El balance y otras cosas: Aprende a interpretar un balance para no tener que depender lo que te diga algún supuesto “experto”. Aprende a calcular los ratios más importantes de un balance y lo que es el “cash flow”.

Sistema monetario y política monetaria: Es realmente indispensable que entiendas cómo funciona el sistemamonetario de tu país y cuáles son los efectos de la políticamonetaria del banco central. ¿Cómo afectará, a media plazo, una subida de los tipos de interés a las cotización de tus acciones? ¿Ganarás o perderás dinero?Diversificación del riesgo: Trata de diversificar el riesgo de tu inversión comprando acciones de empresas que operenn en diferentes sectores industriales. Stop-Loss: Tienes que decidir cuánto dinero estás dispuesto a perder y activar una orden de “stop-loss”.

Lo que está bien saber, pero no es indispensableDay trading y Algoritmos de Day Trading: A menos que tengas pensado dedicarte a esto a jornada completa y realmente sepas lo que estás haciendo, ni se te ocurra gastar tu dinero en esta ruleta (rusa). Si quieres ser un day trader, tendrás que dedicarle mucho tiempo y estudiar programación, matemáticas y economía.Análisis Técnico: Seguro que alguna vez habrás que el análisis técnico es una especia de vudú y que no te deberías tomar en serio. Supongo que, al final, nadie sabrá si el análisis técnico es realmente útil o no, pero informaré sobre los inidcadores básicos como el RSI o el MACD podría ser interesante, incluso para un novato (puede ayudarte a decidir cuándo comprar y si una acción está cara o no – aunque no me fiaría).

Técnicas de Aprendizaje Estadístico: Esto ya son herramientas y técnicas matemáticas muy avanzadas que te ayudan a descubrir patrones ocultos. Supuestamente las usan los fondos de capital riesgo. Existen muchos libros sobre Random Forests, Support Vector Machines y Redes Neuronales.Futuros y opciones: Necesitarás dedicarle mucho tiempo a esto de la bolsa si quieres empezar a invertir en futuros y opciones. No lo hagas, puedes perder un montón de dinero.

¿Qué es la Bolsa?

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Es un mercado normado, regulado (existen reglas y leyes que debe cumplir) y transparente (la información que posee es de acceso público) en el cual se pueden tranzar valores financieros (acciones, bonos, depósitos a plazo fijo, letras del Tesoro de la Nación, certificados de devolución impositiva “CEDEIMS”, pagarés, cupones, valores emitidos en un proceso de titularización). Dichos valores se pueden vender o comprar al precio que el mercado defina.

El valor es el documento que legitima el derecho de propiedad del tenedor del mismo sobre las ganancias.

Fijación de precios de los valores.

Los precios son determinados en función a la libre demanda y oferta del mercado entre las personas que participan en la Bolsa.

Mientras mayor sea la demanda por una acción mayor será el precio que se deba pagar por adquirir la misma.

Beneficios.

La Bolsa permite tener liquidez (que es la capacidad de obtener dinero de manera rápida mediante la venta de los valores), facilita el acceso de los inversionistas (entidades que requieren de recursos para desarrollar sus actividades) al capital (particularmente a los excedentes monetarios) de los ahorristas (personas que pueden destinar una parte de su

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dinero a realizar ahorros o prestar este dinero en espera de un pago de intereses por el mismo) y permite definir precios.

Quienes pueden realizar transacciones en la Bolsa de Valores.

Se debería diferenciar entre quienes pueden financiar sus operaciones mediante la emisión de valores de aquellos que pueden dar su capital (ahorros, excedentes monetarios) para dicho financiamiento y de esta manera obtener ganancias mediante los pagos por el capital prestado de manera directa a los interesados.

Entre aquellos que pueden financiarse mediante la Bolsa se encuentran: El gobierno, el Banco Central, las instituciones financieras privadas, las empresas.

Dentro del grupo de quienes pueden prestar sus recursos mediante la Bolsa se compone de: Las instituciones financieras, las personas y familias, las compañías de seguros y los fondos de inversión.

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Cómo se puede realizar compras de títulos en la Bolsa de Valores.

Para esto es necesario operar mediante un intermediario que puede ser directo o indirecto:

Agente de bolsa: Permite a cualquier persona jurídica o natural realizar la compra de valores en la Bolsa; la agencia de bolsa asignará a un miembro de su personal para que brinde una explicación clara e información respecto a las diversas posibilidades que puede tener la persona para realizar sus adquisisiones según sus intereses personales, su actitud frente al riesgo (estar dispuesto a invertir en títulos más riesgosos a cambio de mayores intereses o si prefiere invertir en títulos que otorguen más seguridad sobre las fechas y montos de pago de intereses pero a cambio de que los mismos sean menores).

Institución financiera privada: Entre estos se encuentran las entidades bancarias, fondos financieros, mutuales, coperativas de ahorro y crédito.

Fondo de Inversión: Estas entidades realizan la agrupación, según el monto de intereses que deseen percibir quienes colocan su dinero en los mismos, de dichos capitales y los invierten realizando en una cartera (grupo de títulos valores de distintas empresas u organizaciones) acorde con el nivel de riesgo que estén dispuestos a correr los dueños de los capitales lo cual definirá el nivel de interés que perciban para su dinero.

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Financiación de Empresas Mediante la Emisión de Títulos Valores.

La financiación de la empresa suele realizarse mediante emisión de dos tipos de títulos valores:

Mercados monetarios: Por ejemplo los pagarés de empresa y las letras de empresa.

Mercados de capitales: Compuestas por obligaciones que son de renta fija y acciones que son de renta variable.

Las emisiones de renta fija tienen una fecha de vencimiento determinada (fecha en que el emisor de los mismos debe realizar el último pago a quien posee estos valores) a una tasa fija o variable fijada previa a la emisión.

Las emisiones de renta variable implican la recepción por parte del tenedor del valor, por ejemplo poseedor de una acción, de percibir un pago variable en función al desempeño de una entidad o empresa dada que emitió las acciones. Las acciones representan la posesión de un derecho sobre los activos y las utilidades de una empresa.

Agencia de Bolsa.

Por definición legal: “Las agencias de bolsa tienen el único y exclusivo objeto social de realizar actividades de intermediación de Valores, cumplir cualquier otro acto relacionado a la transferencia de los mismos y desarrollar actividades permitidas por la Ley del Mercado

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de Valores.”

Estas entidades brindan a sus clientes asesoramiento y guía para la realización de operaciones en la Bolsa de Valores, incluidas la compra y venta de valores, emisión de valores, gestión de portafolios (grupo de valores que posee un individuo), reducción de riesgos en el portafolio.

Direcciones Web de Bolsas de Valores a Nivel Mundial.

Norte América.

Canadá: Montreal Stock Exchange: (http://www.m-x.ca)

Toronto Stock Exchange: (http://www.tse.com) Vancouver Stock Exchange: (http://=www.vse.ca)

Latino América.

Argentina:

Bolsa de Comercio de Buenos Aires: (http://www.bcba.sba.com.ar) Sitio oficial de la bolsa de valores de Buenos Aires, incluye por ejemplo información sobre cursos que se dictan sobre temáticas de valores y finanzas.

Mercado de Valores de Buenos Aires “Merval”: (http://www.merval.sba.com.ar) Sitio que muestra la evolución de los movimientos en el mercado de valores de Buenos Aires.

Bolivia:

a) Bolsa Boliviana de Valores: (http://bolsa-valores-bolivia.com)

Brasil:

Bolsa de Valores de Rio de Janeiro: (http://www.bvrj.com.br). Sitio en portugués. Bolsa de Valores de Sao Paulo: (http://www.bovespa.com.br). Sitio en portugués e inglés.

Chile:

Bolsa Electrónica de Chile: (http://www.bolchile.cl), servicio electrónico para el seguimiento de los indicadores y desarrollo de una bolsa, útil ejemplo en idioma español que permite estudiar cómo se presentan los datos e informaciones de una bolsa de valores de manera virtual.

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Bolsa de Comercio de Santiago: (http://www.bolsadesantiago.com), permite realizar un seguimiento diario de las operaciones y los participantes de la bolsa de valores de Chile.

Colombia:

Bolsa de Valores de Colombia “Un país, todos los valores”: (http://www.bvc.com.co)

Perú:

Bolsa de Valores de Lima: (http://www.bvl.com.pe)

Ecuador:

a) Bolsa de Valores de Quito: (http://www.ccbvq.com)

México:

Bolsa mexicana de valores: (http://www.bmv.com.mx)

Europa.

España:

Bolsa de Madrid: (http://www.bolsamadrid.es)

Inglaterra:

London Stock Exchange: (http://www.londonstockexchange.com), la mayor bolsa de valores de Inglaterra y la más antigua a nivel mundial. Sitio en inglés.

Londo Stock Exchange PLC: (http://www.londonstockexchange-ir.com), servicio de información para inversiones en la bolsa de Londres. Sitio en idioma inglés.

Rusia.

a) Russian Exchange: (http://www.indx.ru/eng). Sitio en ruso e ingles (la dirección es para entrar al contenido en idioma inglés.

Suiza.

Suiza: (http://www.swx.com)

Asia.

China.

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Shangai Stock Exchange: (http://www.see.com.cn) . Bolsa de valores de la China operada por la Comisión Regulatoria de Securities de China. Sitio en inglés.

Shangai-Shenzen Stock Exchange (http://www.szse.cn) Sitio de la operación en la segunda bolsa de valores de China, incluye regulaciones y datos del mercado.

Corea del Sur.

Siotio de la bolsa de valores de Corea del Sur, es necesario apretar la pestaña de English puesto que la página se encuentra en coreano. Idioma coreano, inglés.

Hong Kong

Hong Kong Futures Exchange. (http://www.hkex.com.hk) Mercado de valores futuros y opciones de Hong Kong. Sitio en inglés.

Hong kong Stock Exhange. (http://www.sehk.com.hk) (http://www.hkse.com) Bolsa de valores de Hong Kong. Sitio en inglés.

India.

National Stock Exchange of India. (http://www.nse-india.com) (http://www.nseindia.com)

Bombay Stock Exchange India. (http://www.bseindia.com)

Inter connected stock exchange of India: (http://www.iseindia.com) sitio de la bolsa que integra a 14 bolsas regionales de la India.

Calcuta Stock Exchange: (http://www.cse-india.com) Bolsa de valores de Calcuta. Sitio en inglés.

Cochin Stock Exchange: (http://www.cochinstockexchange.com) Buen ejemplo de una de las bolsas de valores regionales de la India, opera desde 1978. Sitio en inglés.

Japón.

Tokyo Stock Exchange: (http://www.tse.or.jp/english/index.shtml) La bolsa de valores más importantes de Japón y una de las principales a nivel mundial. Sitio en inglés.

Nikkei Net Interactive: (http://www.nni.nikkei.co.jp) Sitio web del índice Nikkei, uno de los más importantes indicadores del movimiento de valores más importantes a nivel mundial.

Osaka Securities Exchange (http://www.ose.or.jp) Portal de la bolsa de valores de la región de Osaka.

Nagoya Stock Exchange: (http://www.nse.or.jp) Portal de la bolsa de valores de la región

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japonesa de Nagoya.

Singapur.

Singapore Stock Exchange: (http://www.ses.com.sg)

Taiwán.

a) Taiwan Stock Exchange: (http://www.tse.com.tw)

Oceanía.

Australia.

Australia Stock Exchange: (http://www.asx.com.au)

Sidney Stock Exchange: (http://www.sfe.com.au)

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El MERCADO DE VALORES

1. Definición

El mercado de valores constituye un segmento del mercado de capitales, es un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos como acciones, fondos, obligaciones, etc a través de los instrumentos creados específicamente para ello.El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento de capitales contribuyendo así a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera. El uso de unos mercados de valores democráticamente definidos ayuda al desarrollo de políticas monetarias más activas y seguras.Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a través de los intermediarios y usando los instrumentos específicamente desarrollados intercambian activos entre sí, facilitando la transparencia y libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores.Los mercados de valores poseen una característica especial que no dan a los activos financieros otro tipo de mercados y es que son capaces de fijar el precio de los valores, en orden a la ley de oferta y demanda de los mismos. Otra ventaja cualitativa es que puede ser una inversión de tipo muy líquido para muchos inversores, ya que en cualquier momento puedes tener la opción por ejemplo de vender tus acciones.

2. Bolsa de valoresLas Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado secundario.

* HistoriaEl origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esas ferias se inició la práctica de las transacciones de valores y títulos. El término "bolsa" apareció en Brujas, Bélgica, concretamente en la familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organizó un mercado de títulos valores. En 1460 se

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creó la Bolsa de Amberes, que fue la primera institución bursátil en sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo ésta la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades anónimas.

* Importancia de las Bolsas de ValoresLos recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un país. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional. El objeto de contratación es muy amplio y comprende activos financieros, oro, metales u otros bienes. La mayor parte de la actividad de las bolsas se centra en los activos financieros y entre éstos, los valores mobiliarios. En función de la renta que generan los valores mobiliarios se dividen en dos grandes categorías: Títulos de renta fija, estos valores representan una parte alícuota de un préstamo a una empresa privada, a una entidad pública o al Estado.

Principales funciones de la Bolsa* Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran. * Proporciona liquidez al crear un mercado de compraventa. * Permite a los pequeños ahorradores acceder al capital de grandes sociedades. * Sirve como índice de la evolución de la economía. * Determina el precio de las sociedades a través de la cotización. * Proporciona protección frente a la inflación, al obtenerse normalmente unos rendimientos mayores que otras inversiones.

Desde el punto de vista legal pueden comprar y vender valores en bolsa todas las personas que tengan capacidad jurídica para efectuar contratos de compraventa, sean personas físicas o jurídicas.Activos negociados en la BolsaLos más importantes son los siguientes:* Acciones* Obligaciones.* Bonos* Letras y pagarés.

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* Derechos de suscripción. Participaciones de Fondos de Inversión. * Bonos de suscripción. * Letras del Tesoro. * Deuda Pública. *Obligaciones del Estado.

3. Clasificación del Mercado de ValoresDentro del mercado de valores vamos a hacer la distinción entre mercado primario, secundario, público y privado, como tipos de contratación y negociación totalmente distinta de los valores.Mercado PrimarioSe llama así a la colocación o salida al mercado de nuevas acciones. Es decir son acciones procedentes directamente de la empresa y que normalmente se venden a través de una subasta, un concurso público o la negociación directa. En caso de forma indirecta (entran en juego intermediarios financieros), puede realizarse de tres maneras:* Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una cuantía determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado.* Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y según necesita ampliar el número la empresa va cerrándole más paquetes accionariales. Esta forma es muy común cuando son varios los intermediarios financieros que simultáneamente gestionan estos valores.* Best Effort: Venta directa a comisión de los intermediarios; tanto venden, tanta comisión se llevan de la empresa emisora de estas acciones.* Mercado Gris: Es uno de los más extraños, ya que se realiza usando ciertas partes del mercado que las empresas no usan habitualmente; no son ilegales, pero de ahí su nombre de gris, por el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no explorado.* Colocación Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado privado a una o varias personas de forma directa pero de carácter privado.Por último destacar que el mercado primario es regulado en todo momento por sus dos órganos rectores: la CNMV y la DGTPF. No olvidemos que es una emisión de nuevas acciones al mercado y eso siempre ha de pasar por la tutela de ambas instituciones para el buen funcionamiento del mismo.

Mercado Secundario

Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultánea y públicamente manejados en tiempo real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma directa o a través de los

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intermediarios financieros correspondientes marcado de este modo el precio real de dichos valores.Como es entendible todos los tipos de activos que se negocian libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primaria, en su fase de emisión y colocación, en donde se realizó su primera operación de compra-venta.El mercado secundario es por tanto el lugar común en el que habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo parezcan son las que gestionan el tejido económico y la productividad financiera desde un contexto de inversión y confianza.En definitiva los mercados de valores son aquellos lugares en donde gran cantidad de los activos financieros que se negocian hoy en día en nuestra economía son medidos en referencia al precio objetivo y confianza que los inversores privados tienen de las empresas que los sustentan.

Mercado Publico Son las negociaciones que se realizan con la intermediación de una casa de valores autorizada.

Mercado Privado Son las negociaciones que se realizan en forma directa entre comprador y vendedor, sin la intervención de una casa de valores.4. Las obligaciones como títulos de valores dentro del mercado de valores

Los títulos valores son documentos que confieren una obligación derecho de contenido económico, pueden ser apreciados en dinero y por ende ser susceptible de negociación. Los valores pueden clasificarse en:

Valores de renta variableLa naturaleza de estos valores no es la deuda, sino su carácter patrimonial. Su rendimiento no se lo puede conocer al momento de la transacción, ni depende de una tasa de interés, sino que se lo determina por diferentes factores que posibilitan la generación de utilidades, como la capacidad gerencial, el mercado, el entorno, etc. (acciones, cuotas de participación)

Valores de renta fija“Derechos sobre el capital de otras empresas. Su rendimiento depende de los beneficios (dividendos) y de la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de venta. Este tipo de inversiones se denomina también inversiones en renta fija. Esto es debido a que se

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conoce, en el momento de realizar la inversión, la rentabilidad que se obtendrá cuando se recuperen los recursos financieros colocados.” (Comunidad del Conocimiento, 1999)

5. Casas de valoresSon compañías anónimas autorizadas, miembros de una Bolsa de Valores y establecidas principalmente para: intermediación de valores, asesorar en materia de inversiones, estructuración financiera, colocación de emisiones primarias (valores de renta fija y variable).

Facultades * Operar por instrucciones de comitentes* Administrar portafolios de valores* Anticipar fondos, de sus recursos, a clientes para ejecuta órdenes de compra de Valores inscritos en el Registro de Mercado de Valores* Operar en los mercados bursátil y extrabursátil a través de las Bolsas de Valores del país.* Administrar portafolios de valores o dineros de terceros para invertirlos en instrumentos del mercado.* Dar asesoría e información en materia de intermediación, de finanzas, además de promover fuentes de financiamiento, para personas naturales o jurídicas y entidades del sector público.* (PROBROKERS, 2009)

Prohibiciones* Realizar operaciones ficticias* Garantizar rendimientos o asumir perdidas* Marginar y cobrar comisión al mismo tiempo

Entidades de Control del Mercado de Valores* CONSEJO NACIONAL DE VALORES es el órgano adscrito a la SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS que establece la política general del mercado de valores y regula su funcionamiento.* SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS es la institución que ejecuta la política general del mercado de valores y controla a los participantes del mercado.* BOLSAS DE VALORES a través de su facultad de autorregulación pueden dictar sus reglamentos y demás normas internas de aplicación general para todos sus partícipes, así como, ejercer el control de sus miembros e imponer las sanciones dentro del ámbito de su competencia. (Bolsa de valores de Quito, 2012)

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Los Participantes del Mercado de Valores* EMISORES, son compañías públicas, privadas o instituciones del sector público que financian sus actividades mediante la emisión y colocación de valores, a través del mercado de valores.* INVERSIONISTAS, son aquellas personas naturales o jurídicas que disponen de recursos económicos y los destinan a la compra de valores, con el objeto de lograr una rentabilidad adecuada en función del riesgo adquirido. Para participar en el mercado de valores no se requiere de montos mínimos de inversión.* BOLSAS DE VALORES, son corporaciones civiles sin fines de lucro que tienen por objeto brindar los servicios y mecanismos necesarios para la negociación de valores en condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo.* CASAS DE VALORES son compañías anónimas autorizadas, miembros de las bolsas de valores cuya principal función es la intermediación de valores, además de asesorar en materia de inversiones, ayudar a estructurar emisiones y servir de agente colocador de las emisiones primarias.* DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES, es una compañía anónima que se encarga de proveer servicios de depósito, custodia, conservación, liquidación y registro de transferencia de los valores. Opera también como cámara de compensación.* CALIFICADORAS DE RIESGO, son sociedades anónimas o de responsabilidad limitada, independientes, que tienen por objeto la calificación de emisores y valores.* ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS son compañías anónimas que administran fondos de inversión y negocios fiduciarios.