21

Brazil Day Presentation - 10/28/2008

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

������������������������������������������������

Page 2: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

2

������ ������ ������ ������������������������������������������������������

�������������������� ������������������������������������

�� �� �� �� ��! ��! ��! ��! !"�# !"�# !"�# !"�#

$#�$ $#�$ $#�$ $#�$ $"�% $"�% $"�% $"�% &#� &#� &#� &#�

'������'������'������'��������(�����)��(�����)��(�����)��(�����)����������������������������������������

%�" %�" %�" %�"

��� ��� ��� ���

Page 3: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

������������������������������������������������

Page 4: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

4*$+,���)� �������-�����

.����(������)�(���(�����/����.����(������)�(���(�����/����.����(������)�(���(�����/����.����(������)�(���(�����/����0000�����(��������(��������(��������(���0000����������������

-�������������(��������-�������������(��������-�������������(��������-�������������(��������

!�����(��������������!�����(��������������!�����(��������������!�����(��������������0000����������������������������������������

��������������������������������!�������������������������!�������������������������!�������������������������!�����

��)��������)�����)��������)�����)��������)�����)��������)���1111��������/���.��������������������/���.��������������������/���.��������������������/���.������������

(����2�)��(����2�)��(����2�)��(����2�)��

�����(�(�,������(�(��������)� �����(�(�,������(�(��������)� �����(�(�,������(�(��������)� �����(�(�,������(�(��������)�������������3333 $4�#%$4�#%$4�#%$4�#%

.5�.5�.5�.5�

������6�����(�78$�����9:��������6�����(�78$�����9:��������6�����(�78$�����9:��������6�����(�78$�����9:��

�4!"�;�(����9��(��)��4!"�;�(����9��(��)��4!"�;�(����9��(��)��4!"�;�(����9��(��)�<<<<������������������������������������������������0000����������������

�)�����=����)�����=����)�����=����)�����=���

�4$�!��������(����(�������4$�!��������(����(�������4$�!��������(����(�������4$�!��������(����(������

&�%���9:��(���������&�%���9:��(���������&�%���9:��(���������&�%���9:��(���������

7����/7����/7����/7����/>������?���>������?���>������?���>������?���������������������������0000������@�,������������������@�,������������������@�,������������������@�,������������

��������<<<<

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

����/��6����*'A9+����/��6����*'A9+����/��6����*'A9+����/��6����*'A9+*$+* $+* $ +* $ + !#4�""!#4�""!#4�""!#4�"" !�4$�!!�4$�!!�4$�!!�4$�! !"4"!!"4"!!"4"!!"4"! !�4%!�!�4%!�!�4%!�!�4%!�

7������-1B)�(�<78.��9:��7������-1B)�(�<78.��9:��7������-1B)�(�<78.��9:��7������-1B)�(�<78.��9:�� #4"%�#4"%�#4"%�#4"%� #4"�#4"�#4"�#4"� %4$!$%4$!$%4$!$%4$!$ &4&��&4&��&4&��&4&��

��,6��<78.��9:����,6��<78.��9:����,6��<78.��9:����,6��<78.��9:�� $4��%$4��%$4��%$4��% $4%#!$4%#!$4%#!$4%#! $4##&$4##&$4##&$4##& $4$#�$4$#�$4$#�$4$#�

.��/����,6��.��/����,6��.��/����,6��.��/����,6�� $&�� $&�� $&�� $&�� &�& &�& &�& &�& !�! !�! !�! !�! ��" ��" ��" ��"

-)���-1B)�(�<78.��9:��-)���-1B)�(�<78.��9:��-)���-1B)�(�<78.��9:��-)���-1B)�(�<78.��9:�� <$&#<$&#<$&#<$&# !%!!%!!%!!%! %$!%$!%$!%$! �"#�"#�"#�"#

CCCC������������ (�(�(�(� �������� �������� �������� ��������

7��)��(��D����7��)��(��D����7��)��(��D����7��)��(��D��������:�����(�������������:�����(�������������:�����(�������������:�����(�������������

2��?��2��?��2��?��2��?��2��?��2��?��2��?��2��?��(�(�(�(�(�(�(�(� ��������)����������)����������)����������)����������)����������)����������)����������)��

Page 5: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

5

������������������������������������������������<<<<<<<< �������)��������)��������)��������)��������)��������)��������)��������)�������������������������

�����������)��>$��# (�.����(�(������������������)��>$��# (�.����(�(������������������)��>$��# (�.����(�(������������������)��>$��# (�.����(�(�������

����/�����)��(���%>!%#�"����/�����)��(���%>!%#�"����/�����)��(���%>!%#�"����/�����)��(���%>!%#�"6A96A96A96A9

7'�7'�7'�7'�

�����������)�������������)�������������)�������������)��

�.,' �.,' �.,' �.,'

2�- 2�- 2�- 2�-

D2�- D2�- D2�- D2�-

-,'E6-,'E6-,'E6-,'E6

�-�F67D�-�F67D�-�F67D�-�F67D

���(�����������(�����������(�����������(��������

2��������/�2��������/�2��������/�2��������/�

D�-�� D�-�� D�-�� D�-��

�-2� �-2� �-2� �-2�

����)�����)�����)�����)�

6��$6��$6��$6��$

�����>A�������(�� �����9���

D)����D)����D)����D)����

$.������$.������$.������$.������

%�

�4"

"�#

$$�! $���

!� !��

#�!

44,0%

&#��

&�&

$��" $��" $��" $��"

!�" !�� ������������������������

Page 6: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

6

!�4%!�!�4%!�!�4%!�!�4%!�

!"4"!!"4"!!"4"!!"4"!!�4$�!!�4$�!!�4$�!!�4$�!!#4�""!#4�""!#4�""!#4�""

&4$��&4$��&4$��&4$��

!4&%%!4&%%!4&%%!4&%%!$4#&#!$4#&#!$4#&#!$4#&#!$4#!�!$4#!�!$4#!�!$4#!�

%$��%$��%$��%$�� �$�"�$�"�$�"�$�" #"�!#"�!#"�!#"�! &�&&�&&�&&�&

0

5 ,000

1 0,000

15 ,000

2 0,000

25 ,000

3 0,000

35 ,000

4 0,000

45 ,000

5 0,000

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

(100.0)

(50.0)

0.0

50.0

100.0

15 0.0

200.0

25 0.0

.����(�6����*'A9+.����(�6����*'A9+.����(�6����*'A9+.����(�6����*'A9+ .����(� �����*'A9+.����(� �����*'A9+.����(� �����*'A9+.����(� �����*'A9+

6���?�.0(��*78G.A9+6���?�.0(��*78G.A9+6���?�.0(��*78G.A9+6���?�.0(��*78G.A9+

!�# !�# !�# !�# !�# !�# !�# !�# !�� !�� !�� !�� !�� !�� !�� !��

,�()������$%

�������-�����

$�

D)����#

���������

7���(������!&

.����(�.����(�.����(�.����(�.����(�.����(�.����(�.����(�<<<<<<<< ��������)����������)����������)����������)����������)����������)����������)����������)��

Page 7: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

7

�����B)��D����������������B)��D����������������B)��D����������������B)��D����������������B)��D����������������B)��D����������������B)��D����������������B)��D�����������

*H+2��(��60��������)���)����I�(�����������������������?��J����*HH+.0(���K���(��L������$�����4

6�M�(�������(�6�M�(�������(�6�M�(�������(�6�M�(�������(�������* (�7��������)��+��* (�7��������)��+��* (�7��������)��+��* (�7��������)��+ 7�()7�()7�()7�()������(��2��(��* +��(��2��(��* +��(��2��(��* +��(��2��(��* +

""��""��""��""�� ""�$""�$""�$""�$ ""�&""�&""�&""�&"%�&"%�&"%�&"%�&

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4@��&�4�4

#4�#4�#4�#4� &4&&4&&4&&4& &4�&4�&4�&4� &4$&4$&4$&4$

#4&#4&#4&#4& #4&#4&#4&#4& #4&#4&#4&#4& #4&#4&#4&#4&

$$�#$$�#$$�#$$�#$�"$�"$�"$�" $��$��$��$�� $$�&$$�&$$�&$$�&

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��HH".��HH".��HH".��HH

2��(��60������H2��(��60������H2��(��60������H2��(��60������H 2��(�� ���������2��(�� ���������2��(�� ���������2��(�� ���������

<<<<<<<< $���4�4$���4�4$���4�4$���4�4$���4�4$���4�4$���4�4$���4�4

Page 8: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

8

,������������*78.��9:��+,������������*78.��9:��+,������������*78.��9:��+,������������*78.��9:��+

���������������������������� ���)��(������� ���)��(������� ���)��(������� ���)��(����M������(���������M������(���������M������(���������M������(��������

.��)���.��)���.��)���.��)���������������

�)���)���)���)��<<<<?�������(��?�������(��?�������(��?�������(��<<<<

6������/��(�,�?����6������/��(�,�?����6������/��(�,�?����6������/��(�,�?����������������

7��)����7��)����7��)����7��)����������(�2��(����(�2��(����(�2��(����(�2��(��

D)����D)����D)����D)����

,������������,������������,������������,������������

".��".��".��".��

,������������(��(��2������I�,������������(��(��2������I�,������������(��(��2������I�,������������(��(��2������I�������*$""�+>78!�&���9:����*$""�+>78!�&���9:����*$""�+>78!�&���9:����*$""�+>78!�&���9:��

$" $" $" $"

$ $ $ $

& & & & $$ $$ $$ $$ & & & &

�� �� �� �� $" $" $" $"

$ $ $ $

& & & & $$ $$ $$ $$ & & & &

�� �� �� ��

154

262

355301

412

246 270

63

49

5236

217

330

404378

479

298 305

364

67

68

69

77

433

2003 2004 2005 2006 2007 2008(e)

9M07 9M08

���M ���M ���M ���M �)��<?�������(���)��<?�������(���)��<?�������(���)��<?�������(��

Page 9: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

9

�#�#�#�#####

!%!!%!!%!!%!

%$!%$!%$!%$!

�"#�"#�"#�"#

$!�$!�$!�$!�

%$&%$&%$&%$&&%%&%%&%%&%%

*$&#+*$&#+*$&#+*$&#+-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

-)���--)���--)���--)���-1111B)�(�B)�(�B)�(�B)�(� 2�/�������(�����(��(��2�/�������(�����(��(��2�/�������(�����(��(��2�/�������(�����(��(��

&4&��&4&��&4&��&4&��%4$!$%4$!$%4$!$%4$!$#4"�#4"�#4"�#4"�#4"%�#4"%�#4"%�#4"%�#4!��#4!��#4!��#4!��&4"$�&4"$�&4"$�&4"$�

$4$#�$4$#�$4$#�$4$#�$4##&$4##&$4##&$4##&$4%#!$4%#!$4%#!$4%#!$4��%$4��%$4��%$4��%$4�&$4�&$4�&$4�&$4$$�$4$$�$4$$�$4$$�0

1 ,0 0 0

2 ,0 0 0

3 ,0 0 0

4 ,0 0 0

5 ,0 0 0

6 ,0 0 0

7 ,0 0 0

8 ,0 0 0

9 ,0 0 0

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

7�������-1B)�(��7�������-1B)�(��7�������-1B)�(��7�������-1B)�(�� ��,6����,6����,6����,6��

2�N2�N2�N2�N<<<<�)���%>$���! �)���%>$���! �)���%>$���! �)���%>$���!

7������-7������-7������-7������-1111B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+

-)���--)���--)���--)���-1111B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+

7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��

800

Page 10: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

10

�#�"�#�"�#�"�#�" "�$�$"�$�$"�$�$"�$�$

$!��$!��$!��$!�� *&�$+*&�$+*&�$+*&�$+ $�!�!$�!�!$�!�!$�!�! "�&"�&"�&"�&

".�%".�%".�%".�% 2������2������2������2������ 2�����:���2�����:���2�����:���2�����:��� �����/J����� �����/J����� �����/J����� �����/J�����

2 -�����M��2 -�����M��2 -�����M��2 -�����M�� D)����HD)����HD)����HD)����H ".��".��".��".��

7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��7��)���(��

)���� )���� )���� )����<<<< "�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+

"�� "�� "�� "�� "�� "�� "�� "��

��,6���O)���(�HH��,6���O)���(�HH��,6���O)���(�HH��,6���O)���(�HH3333 "�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+"�������)�)��(��*78���9:��+

*H+.�����������������(�6���������� ��2������(����������)/)0���,�(���I��:���2��(���������2)�����(�(��6���?������������,26P���*H+��,6���O)���(�".�%Q��,6��@�����������)�(�(�2�����@76�@2�������(�76�*H+��,6���O)���(�".��Q��,6��@�����������)�(�(�2�����@2�������

$�&&�"$�&&�"$�&&�"$�&&�"

$4����$$4����$$4����$$4����$$4#�%�$4#�%�$4#�%�$4#�%�

$#��%$#��%$#��%$#��% *����+*����+*����+*����+*%��+*%��+*%��+*%��+

*��$�$+*��$�$+*��$�$+*��$�$+$%"��$%"��$%"��$%"��

".�%".�%".�%".�% 7������-1B)�(�7������-1B)�(�7������-1B)�(�7������-1B)�(� �)�4����/����)�4����/����)�4����/����)�4����/������4���4���4���4

6����������6����������6����������6����������

2.��D)����2.��D)����2.��D)����2.��D)������������������������������������

�O)����(��O)����(��O)����(��O)����(�����(�����(�����(�����(�

".��".��".��".��

����(�����(�����(�����(�

��! ��! ��! ��! ��! ��! ��! ��!

������������������������,������,������,������,������,������,������,������,������

6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�! 6���J>$�!

Page 11: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

11

����1111��(���(���(���(�

���(���&>���(���&>���(���&>���(���&>

7�()���(�$� *78"$$���9:��+���1��(���)��

7�()���(�!" *78$4%%���9:��+���1��(�-1B)�(�

�1��(�(��)������I�>

3 ��&>% � !6��>�

�1��(�$�� �������

)���2��I�R-��/�2��I�*78.��9:��+ )���2��I�R-��/�2��I�*78.��9:��+ )���2��I�R-��/�2��I�*78.��9:��+ )���2��I�R-��/�2��I�*78.��9:��+

2��I��0(��(�������I����>%�%����

����/����(�������I� ����/����(�������I� ����/����(�������I� ����/����(�������I�������������3333 2��������*78.��9:��+2��������*78.��9:��+2��������*78.��9:��+2��������*78.��9:��+

-��/�-��/�-��/�-��/�2��I�2��I�2��I�2��I� )��� )��� )��� )��� 2��I�2��I�2��I�2��I� ����1111��(���(���(���(� ----1111B)�(�B)�(�B)�(�B)�(�

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% !6��!6��!6��!6��

����1111��(���(���(���(� ----1111B)�(�B)�(�B)�(�B)�(�G��,6��G��,6��G��,6��G��,6��

������������

�$�$�$�$ $��$��$��$��$�&$�&$�&$�&

!4%$#!4%$#!4%$#!4%$#

&4�%&&4�%&&4�%&&4�%&�4�!��4�!��4�!��4�!�

�4$#��4$#��4$#��4$#�

!4��$!4��$!4��$!4��$

4%"�4%"�4%"�4%"�4"%4"%4"%4"%

!4#&�!4#&�!4#&�!4#&�

�4&#�4&#�4&#�4&#

!4"!%!4"!%!4"!%!4"!% !4��!4��!4��!4��

$4!&"$4!&"$4!&"$4!&" "�""�""�""�"!��!��!��!��!#%!#%!#%!#%

�4!�&�4!�&�4!�&�4!�&

H6�M�(��=������!�G�"G���3 P�8$���Q78$�"$�!HH�)�(�(�2�����

25050 5003 9 524 250 250

121

217

121

62

121121

1.350

12111

4T08 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-28

R$ (sem FCESP**) FCESP** US$*

23

1.850

Page 12: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

12

CDI/Selic33,3%

Inflação* 53,6%

Libor 0,8%

Taxa Fixa12,3%

"# 9�(/��(�

����1111��(���(���(���(�

����1111��(���)����(���)����(���)����(���)��3333 !����������(����!����������(����!����������(����!����������(����

�)�(�(�2�����784!!���9:��

��(����2����(��78$4�"%���9:��

-���� 78!����9:��

6D6�-78�4$#����9:��6D6�-78�4$#����9:��6D6�-78�4$#����9:��6D6�-78�4$#����9:��

HS�(���(���?�����3 ,'2<�,

E�/9��/9��E�/9��/9��E�/9��/9��E�/9��/9��

���9���9���9���9���� �������(�(�(�?�������������(����������������(�(�(�?�������������(����������������(�(�(�?�������������(����������������(�(�(�?�������������(���������0000 �$��$��$��$�

3 �����������(�(��(�78$4!%!���9:��*!�G�"G��+

���9���9���9���9���� ����������������������������:�������������(����������:�������������(����������:�������������(����������:�������������(����������

)����(�������(�����/�� )����(�������(�����/�� )����(�������(�����/�� )����(�������(�����/��

3 # (������(�����/�����(�,����)*!6��+

3 )�����������(��T ����?���)�����������(�U)�9�

Page 13: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

13

&4&$$&4&$$&4&$$&4&$$#4�###4�###4�###4�##

�4$%$�4$%$�4$%$�4$%$ %4&��%4&��%4&��%4&��

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

'�������'�������'�������'������������ ������������ ������������ ������������ �����������1111���(��(�$!G$G������(��(�$!G$G������(��(�$!G$G������(��(�$!G$G���< ��:�����?��������� ������*�-2-&+>��/����/(���

< ��:�����?��������� ������*�-2-#+>��/����/(�$��

< � (��������(� �����9������(����(�����

�)����������(�(��)����������(�(��)����������(�(��)����������(�(�< -����(���,��(��(�$V (���I�����(���&

< 7����K���(��)����������(�(������(������(�:��'7,

���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����

�%� �%� �%� �%� �%� �%� �%� �%�

�-2-#R�-2-&R,�������R,���-2-#R�-2-&R,�������R,���-2-#R�-2-&R,�������R,���-2-#R�-2-&R,�������R,��3333 $.����$.����$.����$.����*S�(���3 !�G$�G�%Q$��+

5��)��.5��)��.5��)��.5��)��.0000(����(����(����(����������������������:��2��?���������*78���+

'�������'�������'�������'�������'�������'�������'�������'����������������������� ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� ���������� ����������

�����

�����

�����

�����

�����

�����

�����

����

����

�����

�����

� ��

��

����

��

����

��

����

��

����

��

����

��

����

��

����

��

� ��

��

� ��

��

����

��

����

��

� ��

��

� !" �## #$%$� #$%$�

<$!�" <$!�" <$!�" <$!�" <$#�% <$#�% <$#�% <$#�% <$"�� <$"�� <$"�� <$"��

<!%�& <!%�& <!%�& <!%�&

Page 14: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

������������������������������������������������

Page 15: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

15

!�����(��������������!�����(��������������!�����(��������������!�����(��������������0000��������"���������"���������"���������"�

��������������(���������������!�������(���������������!�������(���������������!�������(���������������!�����

�����(�(�,������(�(�4#&$.A �����(�(�,������(�(�4#&$.A �����(�(�,������(�(�4#&$.A �����(�(�,������(�(�4#&$.A

$�� (�����/������/)��(�$�� (�����/������/)��(�$�� (�����/������/)��(�$�� (�����/������/)��(�0000 ���(�(��������(�(��������(�(��������(�(�����

���������)����� ����������������*22�+������������)����� ����������������*22�+������������)����� ����������������*22�+������������)����� ����������������*22�+���0000

��I�����(��$&��I�����(��$&��I�����(��$&��I�����(��$&

2��2��2��2���������O)���(����)�������������?�����O)���(����)�������������?�����O)���(����)�������������?�����O)���(����)�������������?��������������

*,'2*,'2*,'2*,'2<<<<.+.+.+.+

$�� (��)����$�� (��)����$�� (��)����$�� (��)����1111B)�(�(������)B)�(�(������)B)�(�(������)B)�(�(������)1111(���?����(�(���?����(�(���?����(�(���?����(�

(���(��(��(���(��(��(���(��(��(���(��(��

����%�D�P������)�.���(���/��(�����%�D�P������)�.���(���/��(�����%�D�P������)�.���(���/��(�����%�D�P������)�.���(���/��(�

���������������-����*.�-+(����6���J����������������-����*.�-+(����6���J����������������-����*.�-+(����6���J����������������-����*.�-+(����6���J�

B)���������B)���������B)���������B)������������� ��?��������&4%��;�(����(����?��������&4%��;�(����(����?��������&4%��;�(����(����?��������&4%��;�(����(��

$�P�����E�(����$�P�����E�(����$�P�����E�(����$�P�����E�(����0000������������������������

7��)��D�������������(�������������7��)��D�������������(�������������7��)��D�������������(�������������7��)��D�������������(�������������

2��?��(�6���J2��?��(�6���J2��?��(�6���J2��?��(�6���J

D�����D�����D�����D��������=��������=��������=��������=�����

2005 2006 2007 9M08

Energia Gerada (GWh) 12,852 12,475 13,518 10,418

Receita Líquida - R$ Milhões 1,220 1,387 1,464 1,198

EBITDA - R$ Milhões 939 1,097 1,099 936

Margem EBITDA 77.0% 79.1% 75.1% 78.2%

Lucro Líquido - R$ Milhões 556 614 609 495

Page 16: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

16

$4!"$4!"$4!"$4!" $4!#!$4!#!$4!#!$4!#! $4�#%$4�#%$4�#%$4�#% $4��$4��$4��$4�� $4&�!$4&�!$4&�!$4&�! $4&��$4&��$4&��$4&��

$�" $�" $�" $�" $�% $�% $�% $�% $$& $$& $$& $$& $$ $$ $$ $$

$$ $$ $$ $$ $� $� $� $�

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

'������<.A.0(��'������<.A.0(��'������<.A.0(��'������<.A.0(�� '������G����/������/)��(�'������G����/������/)��(�'������G����/������/)��(�'������G����/������/)��(�

�����������������������������/�����/�����/�����/0000����������������

����������������������������)��> ����������������������������)��> ����������������������������)��> ����������������������������)��>3 2�������0 �!G�%G��3 78$!$�"�G.A9

3 2������������(�O)�9����3 78$�"�%G.A9

6���?�.7�6���?�.7�6���?�.7�6���?�.7�3333 78%�%%G.A978%�%%G.A978%�%%G.A978%�%%G.A9

2��2��2��2��������������0000(���� ��(���� ��(���� ��(���� ��&>&>&>&>3 !6��3 78$�%��&G.A93 !6�%< 78$�!���G.A9

����/��'���(�����/��'���(�����/��'���(�����/��'���(�3333 .A..A..A..A.0000(��(��(��(��$$$$ ����/�����)��(�����/�����)��(�����/�����)��(�����/�����)��(�3333 'A9'A9'A9'A9

��� ��������������� ���� ������ ����� ���� ����� �

��� ������� �������� ����

��� ����� ������ ������� ��� ���������

��� ������ � ������� �����!�� ������������"#��

$�� %��� ��"� �����������"#���� ������������ ��&����#�

�)�����(���� ������/��/���(�*��%M��#+�)�����(���� ������/��/���(�*��%M��#+�)�����(���� ������/��/���(�*��%M��#+�)�����(���� ������/��/���(�*��%M��#+

��%>'�����%>'�����%>'�����%>'���������(�$�� �����(�����/������/)��(���(�$�� �����(�����/������/)��(���(�$�� �����(�����/������/)��(���(�$�� �����(�����/������/)��(�

*$4%&.A�*$4%&.A�*$4%&.A�*$4%&.A�0000(���+(���+(���+(���+

��%> ����������(��&�� �����)��(����(�(���%> ����������(��&�� �����)��(����(�(���%> ����������(��&�� �����)��(����(�(���%> ����������(��&�� �����)��(����(�(�

����/������� ��G.7�����/������� ��G.7�����/������� ��G.7�����/������� ��G.7�

4%&"4%&"4%&"4%&"&4#$"&4#$"&4#$"&4#$"

�4!�&�4!�&�4!�&�4!�&$$4$��$$4$��$$4$��$$4$�� $$4$��$$4$��$$4$��$$4$��

�4!�#�4!�#�4!�#�4!�#

�4"��4"��4"��4"�

&4&��&4&��&4&��&4&��4�!�4�!�4�!�4�!�

$4$!%$4$!%$4$!%$4$!% %��%��%��%�� $4%�"$4%�"$4%�"$4%�" $4###$4###$4###$4### 4%��4%��4%��4%��

4"#4"#4"#4"#

$4�&$4�&$4�&$4�& $4%%�$4%%�$4%%�$4%%�$!4�$#$!4�$#$!4�$#$!4�$#

$�4#�$�4#�$�4#�$�4#�

$4$"�$4$"�$4$"�$4$"� $$4"�!$$4"�!$$4"�!$$4"�!

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

�����������)�������������)�������������)�������������)�� ��������,������� ��������,������� ��������,������� ��������,������� .7�G ��.7�G ��.7�G ��.7�G ��� �

Page 17: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

17

,������������,������������,������������,������������

,������������(��(���������I�,������������(��(���������I�,������������(��(���������I�,������������(��(���������I�������*$"""+>78!�&���9:����*$"""+>78!�&���9:����*$"""+>78!�&���9:����*$"""+>78!�&���9:��

���*�+>78#&�%���9:�����*�+>78#&�%���9:�����*�+>78#&�%���9:�����*�+>78#&�%���9:��

3 !2 E���7��(�U������*78$%�%���9:��+>W �����(�(�,������(�(�&.A

W -������(�,�������������(����)�)���(���%

W ,�1���(�������)���(��<��<� �������(���������(�-������(��)�������5�/����

$$��$$��$$��$$��%��%��%��%��

$��$��$��$��

$�"$�"$�"$�"%�&%�&%�&%�&

�#�#�#�#�#�#�#�#&���&���&���&���

#&�%#&�%#&�%#&�%

��%��%��%��%!���!���!���!���

�!���!���!���!��%�&%�&%�&%�&$�"$�"$�"$�"

$��$��$��$��

!��!��!��!��

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ���*�+���*�+���*�+���*�+

��������������������2 E�2 E�2 E�2 E�$

$ 2 E�U�/)���.���� ��(7��

Page 18: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

18

$�$"�$�$"�$�$"�$�$"�

#$#$#$#$%%%%%%%%%%%%

"!""!""!""!"$��"%$��"%$��"%$��"% $��""$��""$��""$��""

"!#"!#"!#"!#%%"%%"%%"%%"

"�$"�$"�$"�$$��$��$��$��

$�!�%$�!�%$�!�%$�!�% $��#�$��#�$��#�$��#�

0

2 5 0

5 0 0

7 5 0

1 ,0 0 0

1 ,2 5 0

1 ,5 0 0

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

7������-1B)�(�7������-1B)�(�7������-1B)�(�7������-1B)�(� ��,6����,6����,6����,6��

$"&$"&$"&$"&""""

&&#&&#&&#&&# #$�#$�#$�#$� #�"#�"#�"#�"�"&�"&�"&�"&

$�#$�#$�#$�#%%%%%%%%

&!"&!"&!"&!"#$�#$�#$�#$� #�"#�"#�"#�"

�"&�"&�"&�"&

0

1 0 0

2 0 0

3 0 0

4 0 0

5 0 0

6 0 0

7 0 0

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

-)���-1B)�(�-)���-1B)�(�-)���-1B)�(�-)���-1B)�(� 2�/������(�����(��(��2�/������(�����(��(��2�/������(�����(��(��2�/������(�����(��(��

2�N2�N2�N2�N<<<<�)���%>$���� �)���%>$���� �)���%>$���� �)���%>$����

7������-7������-7������-7������-1111B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+B)�(����,6��*78.��9:��+

-)���--)���--)���--)���-1111B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+B)�(��2�/������(�����(��(��*78.��9:��+

7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������7��)���(�������������

%& %& %& %& %" %" %" %" %% %% %% %% %" %" %" %" %" %" %" %" %� %� %� %�

.��/����,6��.��/����,6��.��/����,6��.��/����,6��

Page 19: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

19

����1111��(�������������(�������������(�������������(�����������

����1111��(�-��(�-��(�-��(�-1111B)�(�B)�(�B)�(�B)�(�<<<< 78.��9:��78.��9:��78.��9:��78.��9:��

$�!$�!$�!$�!

��&��&��&��&��%��%��%��% ��%��%��%��%

$�$$�$$�$$�$

��%��%��%��%��%��%��%��%

��%M��%M��%M��%M

��M��M��M��M

$��M$��M$��M$��M ��%M��%M��%M��%M��#M��#M��#M��#M ��#M��#M��#M��#M

���M���M���M���M

��!��!��!��! ������������ ��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% !6�%!6�%!6�%!6�% !6��!6��!6��!6��

����1111��(�-��(�-��(�-��(�-1111B)�(�*78���9:��+B)�(�*78���9:��+B)�(�*78���9:��+B)�(�*78���9:��+ ����1111��(�-��(�-��(�-��(�-1111B)�(�G��,6��B)�(�G��,6��B)�(�G��,6��B)�(�G��,6��

��78���9:����78���9:����78���9:����78���9:��

.�������.�������.�������.������� ��(�� ��(�� ��(�� ��(�� 5���������5���������5���������5��������� )��� )��� )��� )��� '�������'�������'�������'�������

$�&�4& ���������� ���G$! ,'2<.@$� �4�4 7����1����

Page 20: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

20

3,440

5,930

4,4245,538

1,813

4,232

2,713

3,583

1,698

1,628

7,136

9,121

��&��&��&��& ��#��#��#��# ��%��%��%��% ".��".��".��".��

Ações Preferenciais Ações Ordinárias

�)����������(�(��)����������(�(��)����������(�(��)����������(�(�< ,�/�����)��,����$V (�(�I�����(���%< 2)�����(�����V ���������)�����7����K���(��)����������(�(��������(����?������(�:��'7,

%�� %�� %�� %�� %�� %�� %�� %��

&!�� &!�� &!�� &!�� &!�� &!�� &!�� &!��

'�6,!R'�6,�R,�������R,��'�6,!R'�6,�R,�������R,��'�6,!R'�6,�R,�������R,��'�6,!R'�6,�R,�������R,��3333 $.����$.����$.����$.����*S�(���3 !�G$�G�%Q$��+

5��)��.5��)��.5��)��.5��)��.0000(����(����(����(��������������������*78���+

'�������'�������'�������'�������'�������'�������'�������'���������������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������� ����������

&#'�� &#'�� � !" �##

��

����

����

����

��

��

� ���� ������ ������ � ���� � ����

<$!�$ <$!�$ <$!�$ <$!�$ <$��% <$��% <$��% <$��% <!��" <!��" <!��" <!��" <!��� <!��� <!��� <!���

Page 21: Brazil Day Presentation - 10/28/2008

��������:�������(�������(��)���������������T �����������(����/K�����T����O��:��(����)���(���������������?����������������������(������������(������������������)��<���������������:���?���������(������M����������(��(����������������������?)�)��(����������4������M����������������������(����(�����(��)(������������(��(�(�������9�����X����(��������(��������0������(������(��������������������(������������)O�������)(�����4