Bursa de Valori-aspecte

8/13/2019 Bursa de Valori-aspecte

1/5

Capitolul 2

Bursa de valori

Concept

Bursa de valori este o pia pe care se desfac mrfuri i valori potrivitunor reglementri juridice, printre care se face i supravegherea de ctrestat.

Bursa de valori este una din cele mai importante instituii aleeconomiei de pia, un segment al pieei financiare, o pia secundarorganizat, transparent i supravegheat, pe care se ncheie tranzaciireferitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora, bani. Bursele seclasific dup mai multe criterii

!arietatea tranzaciilor generalizate i specializate

"biectul activitii#a bursa de valori se negociaz

a$ !alori mobiliare %titluri financiare$ aciuni, obligaiuni, bonuri i biletede tezaur, titluri de rent, etc.

b$ !alute selective.c$ &roduse bursiere derivate contracte futures, opiuni pe marf, opiuni

pe titluri financiare, opiuni pe valute, opiuni pe indici de bursa, opiunipe rata dob'nzii, etc.

()ista burse la care obiectul principal al negocierilor l constituieaciunile. *ceste burse se mai numesc i burse de aciuni. +nele burse devalori au ca obiect de activitate tranzacionarea valorilor mobiliare pe

plan local i acestea sunt burse locale, necaracteristice n comerul bursierinternaional, altele au un obiect e)tins la un numr mare de valorimobiliare admise la cotare, indiferent de ara emitent. *cestea sunt bursecaracteristice, de reputaie internaional, dein'nd un rol conductor ntranzaciile bursiere generale.

orma de organizare private i de stat -odul de admitere a participanilor cu acces limitat, are

specific ,,ringul, locul unde se finalizeaz i la care au accesnumai ageni autorizai / i au acces nelimitat %numit ,,over thecounter sau "0C, n care tranzaciile se fac informatizat prinintermediul unei reele de calculatoare de larg acoperire si cu marifacilitati de acces, astfel ncat , practic, oricine are acces la uncalculator inclus n reea poate formula cereri si oferte de titluri ,

poate tranzacioana.$ Bursele de valori au debutat n secolul al 13lea la Bruges%Belgia$ i s3au cristalizat ca instituii perene la *nvers%Belgia4564$, #ondra%4578$,

&aris%4928$, :e; 49$, Bucureti%4>>4$etc. *stzi i cele maimari burse de valori sunt :e;


2/5

cotate$#ondon @toc= ()change%circa 2A?? de societai cotate$.&rimele 28de burse din lume %incluzand pe lnga cele menionate i pe cele din&aris, -ilano, ran=furt, *msterdam, Bru)elles, @dne, -adrid,#isabona, !iena, @ingapore, Berlin, Buenos *ires, @toc=holm$ coteaz

peste 4??? din cele mai mari societai din lume.

Condiiile eseniale pentru nfiinarea

unei burse de valori

&entru fondarea unei burse de valori sunt necesare trei condiiia$ e)istena n zona respectiv sau n apropiere a unor societai anonimede mare anvergur

b$ difuzarea aciunilor i a obligaiunilor emise de societaile anonimerespective la un numar mare de acionaric$ reglementarea judicioas a activitaii tranzacionale prin normelegislative imperative cu privire la codul de conduita, limita participrilor,modul de desfaurare a negocierilor, etc.

Scopul esenial al bursei de valori

Bursa de valori are rolul principal de a facilita acumulareafondurilor necesare finanrii activitaii economice i de a dirija flu)ulfondurilor acumulate spre ramurile economice cele mai rentabile. (a sindeplineste acest rol mai ales prin operaiunile de vnzare i cumprare

de aciuni i obligaiuni emise de societaile pe aciuni. Cei care doresc sdevin proprietari i s participe nelimitat la riscuri si beneficii cumparaciuni simple, cei care nu doresc sa3i asume riscuri i beneficiinelimitate cumpar aciuni prefereniale cu un venit fi) i cu un riscminimal, iar cei care nu doresc s devin proprietari ci numai creditori,micsor'ndu3si riscul la ma)imum, cumpr obligaiuni cu un venit fi)e)primat procentual i denumit cupon.

"rdinea n care societatea emitenta distribuie beneficiile baniirezultai din vnzarea celor trei feluri de efecte financiare sunt utilizai de

societatea emitenta pentru investiii productive, cumprri de materiiprime si materiale, angajarea forei de munc, plata gestiunii economiceetc. Dn condiiile n care activitatea economica se desfasoar normal,rezulta venituri totale care se diminueaz cu costurile de lucru %n careintra i rambursarea datoriilor$ i se obine profitul de lucru. Eistribuirea

profitului de lucru se nscrie n urmatoarea ordine de prioritai- se pltesc cupoanele la obligaiuni- din ce ram'ne se pltesc impozitele pe venit sau pe cifra de afaceri- profitul rmas se numeste net i se mparte ntre coproprietari,

respectiv ntre deintorii de aciuni.Fi repartizarea profitului net urmeaz o ordine de prioritai

2


3/5

- se pltesc mai nt'i veniturile la aciunile preferenialerestul se mparte n doua pentru plata dividendelor la aciunile simple i

pentru constituirea cotelor de rezerva n vederea noilor investitii %sauconform statutului$.

Organizarea i funcionarea bursei de

valori

uncionarea i organizarea ei sunt precizate prin lege i prinregulamentul propriu, care stabilesc riguros locul i rolul participanilorca i modul de efectuare a tranzaciilor. *genii economici care au accesdirect la bursa, ci numai prin intermediul agenilor de schimb, leadreseaz acestora ordine de vnzare /cumprare de valori mobiliareformuland astfel oferta i cererea."fertele/solicitrile sunt primite de la bro=eri3ageni%B=a$, careacioneaza n contul i din nsrcinarea clinilor lor i pe care sunt obligais3i informeze despre cursuri i despre derularea ordinelor date de ei.Bro=erii3ageni transmit aceste ordine catre bro=erii3specialiti. Bro=erul3specialist %B=s$, numit jobber n *nglia, courtier n ranta i dealer n@+* , centralizeaz ordine de vnzare3cumprare de la bro=erii3ageni cucare lucreaz i le negociaz n ring cu ceilali bro=eri3specialiti subsupravegherea Comisiei de Burs%C"B$.&entru a putea avea o marj de manevr cat mai puin restrictiv, ei audreptul s dein un portofoliu propriu de titluri, precum i un capital derulaj.0oti ageni de schimb%ageni sau specialiti au statut profesional decomerciant cu obiect ,,gestionarea portofoliilor de valori mobiliare isunt nregistrai n Gegistrul Comercial al rii unde i desfasoar

activitatea. Ein punct de vedere funcional ei sunt asimilai funcionarilorpublici %ministeriali$ . (i sunt reuniti n Compania *genilor de @chimb,organizaie profesional i funcional. *cesta alege o Camera @indical aBursei care i reprezint n nume colectiv pe toi agenii de schimb, legaranteaz activitatea i le3o controleaz. Comisia "peraiunilor de Bursreglementeaz derularea tranzaciilor, pe care le confirm specialitilor iCasei de clearing n vederea e)ecutarii efective a ordinelor. C"B are roluli de informare, motiv pentru care editeaz Buletinul de cotaii i prezintanual un raport, publicat n -onitorul "ficial prin activitatea bursei.

Supravegherea i controlul negocierilor labursa de valori

@e are n vedere controlul i supravegherea pieei bursiere n scopulocrotirii intereselor investitorilor se realizeaz prin impunerea de ctre

puterea de guvernam'nt a unor norme de informare a publicului i a unornorme care s stea la baza activitaii profesionale a ageniilor de bro=eraji a societailor financiare.

@unt de remarcat urmatoarele atribuii ale controlului

guvernamental3 Dnregistrarea agenilor bursieri i autorizarea lor

6


4/5

3 #imitarea volumului de tranzacii pe agent i unitate de timp3 Controlul sumelor constituite n depozit3 *sigurarea concurenei loiale printr3o permanent supraveghere3 (miterea de autotizaii pentru dob'ndirea calitatii de membru al bursei

sau al Casei de compensatie.

Bibliografie

o Gadu @troe, Ean *rmeanu 3 inae .(diia a 3a ,(ditura *@( Bucureti

8


5/5

o on @toian, (milia Eragne, -ihai @toian H Comerinternaional , !olumul , (ditura Caraiman 2???

5

Documents

Bursa de Valori-aspecte