Bvc Ef en Colgaap Consolidados e Individuales Espan-ol

ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS 2013

2 BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA

3ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NDICE

Pg.

DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL

CERTIFICACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

ESTADO DE FLUJO CONSOLIDADOS

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

4

7

8

9

11

12

13


ACTIVOS CORRIENTES 2013 2012DISPONIBLE 2 11.785.340 9.138.551 INVERSIONES 3 35.051.167 29.116.761 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR 4 14.786.278 14.080.736 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 7 1.228.897 914.401 TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 62.851.682 53.250.449 ACTIVOS NO CORRIENTES INVERSIONES 3 44.960.098 54.795.724 PROPIEDAD Y EQUIPO 5 7.172.307 6.253.749 INTANGIBLES 6 - 310.123 CARGOS DIFERIDOS 7 6.078.384 7.888.198

OTROS ACTIVOS 146.517 146.517

VALORIZACIONES Y DESVALORIZACIONES, NETO 8 17.965.529 14.779.130 TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 76.322.835 84.173.441

TOTAL ACTIVOS 139.174.517 137.423.890 PASIVO Y PATRIMONIOPASIVO CORRIENTECUENTAS POR PAGAR 9 5.714.409 4.468.683 IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS 10 3.548.419 4.003.230 OBLIGACIONES LABORALES 11 1.559.012 1.514.850 PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 12-13 13.233.099 11.265.184

INGRESOS RECIBIDOS POR ANTICIPADO 34.558 33.281

DEPOSITOS RECIBIDOS 161.179 131.412 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 24.250.676 21.416.640 INTERES MINORITARIO 14 3.006.206 1.890.542 TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 3.006.206 1.890.542

TOTAL PASIVOS 27.256.882 23.307.182

PATRIMONIO 15 CAPITAL SOCIAL 18.672.822 18.672.822

PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES 21.095.896 21.495.496 RESERVAS 33.543.055 33.550.792 REVALORIZACION DE PATRIMONIO 53.846 53.739

RESULTADOS DEL EJERCICIO 22.274.535 26.591.804 RESULTADOS ACUMULADOS (1.688.048) (1.027.075)SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 8 17.965.529 14.779.130

TOTAL PATRIMONIO 111.917.635 114.116.708

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 139.174.517 137.423.890 CUENTAS DE ORDEN FIDUCIARIAS 16 145.796.740 5.435.784 CUENTAS DE ORDEN 17 1.544.385.400 2.229.555.580

Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros y que los mismos han sido tomados fielmente de los libros de contabilidad. Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA Y COMPAAS SUBORDINADASBalance General Consolidado al 31 de diciembre de 2013 y 2012

CIFRAS EN MILES DE PESOS


CONCEPTO 2013 2012

INGRESOS OPERACIONALES 18 78.743.062 75.329.601

GASTOS OPERACIONALES 19 (54.552.258) (50.180.762)

UTILIDAD OPERACIONAL 24.190.804 25.148.839

INGRESOS NO OPERACIONALES 20 12.198.758 13.869.868

GASTOS NO OPERACIONALES 21 (1.006.555) (959.645)

UTILIDAD NO OPERACIONAL 11.192.203 12.910.223UTILIDAD ANTES DE LA PROVISIN PARA IMPUESTOS SOBRE LA RENTA Y CREE 35.383.007 38.059.062

IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS Y CREE 13 (11.577.017) (11.172.209)UTILIDAD NETA 23.805.990 26.886.853INTERS MINORITARIO 14 (1.531.455) (295.049)

UTILIDAD NETA DEL EJERICIO 22.274.535 26.591.804

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA Y COMPAAS SUBORDINADASEstado de Resultados Consolidado a 31 de diciembre de 2013 y 2012

Cifras en miles de pesos

Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros y que los mismos han sido tomados fielmente de los libros de contabilidad. Las notas adjuntas son

parte integral de los estados financieros


CONCEPTO 2013 2012 ACTIVIDADES DE OPERACINUTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 22.274.535 26.591.804

CONCILIACIN DE LA UTILIDAD NETA DEL AO CON EL EFECTI-VO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES OPERACIONALES:DEPRECIACIN 1.720.584 1.729.775 AMORTIZACIN 6.272.964 8.933.306 PROVISION DE CARTERA 52.764 678.345 CASTIGO DE CARTERA - 220 PROVISIN DE INVERSIONES - 225.152PRDIDA EN RETIRO DE ACTIVOS FIJOS - 11.274 OTRAS RECUPERACIONES (146.022) (925.394)TOTAL PARTIDAS QUE NO AFECTAN EL EFECTIVO 7.900.290 10.652.678 Fondos Provistos por las actividades de operacin: 30.174.825 37.244.482CAMBIO NETO EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERACIONALES : ACTIVOAUMENTO DEUDORES ( 612.284) (2.968.670)

AUMENTO GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO (1.491.222) (1.736.817)

AUMENTO OTROS ACTIVOS 0 (31.701)SUBTOTAL VARIACIONES DEL ACTIVO (2.103.506) (4.737.188)

PASIVOAUMENTO CUENTAS POR PAGAR 1.245.726 1.726.594DISMINUCIN IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (454.811) (1.090.838)AUMENTO OBLIGACIONES LABORALES 44.162 238.090 AUMENTO (DISMINUCIN) PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 1.967.915 (3.898.210)AUMENTO (DISMINUCIN) INGRESOS RECIBIDOS POR ANTICIPADO 1.277 (4.789)(DISMINUCION) AUMENTO DEPSITOS RECIBIDOS 29.767 (57.236)SUB TOTAL VARIACIONES DEL PASIVO 2.834.036 (3.086.389)TOTAL CAMBIOS EN PARTIDAS OPERACIONALES 730.530 (7.823.577)

EFECTIVO NETO PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 30.905.355 29.420.905

ACTIVADES DE INVERSINCOMPRA PROPIEADADES Y EQUIPO (2.639.142) (1.038.467)DISMINUCIN (AUMENTO) INTANGIBLES 310.123 (154.537)AUMENTO CARGOS DIFERIDOS (3.286.424) (5.365.413)DISMINUCIN INVERSIONES 3.901.220 7.356.850 EFECTIVO NETO (UTILIZADO) PROVISTO EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

(1.714.223) 798.433

ACTIVIDADES DE FINANCIACINPAGO DE DIVIDENDOS (26.515.408) (28.382.690)VARIACIN CAPITAL SOCIAL, PRIMA, RESERVAS (1.144.599) 102.979AUMENTO INTERS MINORITARIO 1.115.664 832.749EFECTIVO NETO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

(26.544.343) (27.446.962)

AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 2.646.789 2.772.376 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO AL INICIO DEL AO 9.138.551 6.366.175 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DEL EFECTIVO AL FINAL DEL AO 11.785.340 9.138.551

Los suscritos Representante Legal y Contador certificamos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en estos estados financieros y que los mismos han sido tomados fielmente de los libros de contabilidad.

Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA Y COMPAAS SUBORDINADASEstado de Flujo Consolidados de Efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, cifras en miles de pesos


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Bolsa de Valores de Colombia y Compaas Subordinadas

Notas a los Estados Financieros Consolidados por los aos terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012.(Valores expresados en miles de pesos, excepto el valor nominal e intrnseco de las acciones, algunos valores en dlares y las tasas de cambio)

1.Ente Econmico y Principales Polticas y Prcticas Contables

Ente Econmico

Bolsa de Valores de Colombia S.A., (en adelante la Bolsa), fue constituida mediante escritura pblica No. 1234 del 17 de abril de 2001 en la Notara 4 de Bogot, D.C., con una duracin hasta 2051 bajo la razn social Servicios Integrados Burstiles S.A. El 27 de junio de 2001 cambi su razn social mediante escritura pblica No. 2697, y tiene como objeto social la organizacin, reglamentacin, administracin y funcionamiento de establecimientos mercantiles destinados a servir de lugar para la celebracin de negocios sobre toda clase de valores y bienes susceptibles de transacciones burstiles, de acuerdo con los preceptos legales y reglamentarios que regulan la actividad de las bolsas de valores.

La Bolsa se encuentra bajo el control y vigilancia de la Superintendencia Financiera. Su domicilio principal est ubicado en Bogot D.C., con oficinas en las ciudades de Medelln y Cali.


La Bolsa mediante autorizacin de la Asamblea General de Accionistas, en reunin extraordinaria del 11 de diciembre de 2006, inscribi su accin en el Registro Nacional de Valores y en la Bolsa de Valores de Colombia (auto inscripcin) el 22 de junio de 2007, iniciando negociaciones el 28 de junio de 2007.

La Bolsa inscribi en la Cmara de Comercio de Bogot bajo el nmero 00913750 del libro IX su situacin de grupo empresarial.

Los presentes estados financieros presentan las operaciones con sus subordinadas Set Icap, Derivex, Infovalmer e Invesbolsa.

Bases de Presentacin

El objeto de la consolidacin es el de presentar la situacin financiera y los resultados de las operaciones de la Bolsa con sus subordinadas, como si fuesen una sola empresa, lo cual supone la eliminacin de los saldos y transacciones recprocas entre las entidades objeto de consolidacin.

Las normas de contabilidad aplicadas y la clasificacin y consolidacin de los estados financieros adjuntos estn de acuerdo con lo establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, y en lo no previsto en ellas, con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia, de conformidad con el Decreto 2649 de 1993.

El Cdigo de Comercio exige la elaboracin de estados financieros de propsito general consolidados en los perodos fiscales presentados a la Asamblea de Accionistas, pero no sirven de base para la distribucin de dividendos y apropiacin de utilidades. Principios de Consolidacin

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de requisitos prescritos por la ley, con homologacin de principios contables y eliminacin de cuentas y transacciones significativas entre compaas vinculadas.

Principios de Consolidacin

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y sus subordinadas, en virtud de los siguientes lineamientos para efectos de la consolidacin:

Cuando el cincuenta por ciento (50%) o ms de los derechos sociales o aportes en circulacin con derecho a voto de otra institucin, nacional o extranjera pertenezca a la Bolsa, directamente o por intermedio o con el concurso de la subordinada o de las subordinadas de stas.

Cuando la Bolsa y la subordinada tengan, conjunta o separadamente, el derecho a emitir los votos constitutivos de la mayora mnima decisoria en el mximo rgano social, o tengan el nmero de votos necesarios para elegir la mayora de los miembros del Consejo Directivo.


Cuando la Bolsa, directamente o por intermedio o con el concurso de la subordinada, en razn de un acto o negocio con la sociedad controlada o con sus socios, ejerza influencia dominante en las decisiones de los rganos de administracin de la Sociedad.

La Bolsa consolid los estados financieros con las siguientes sociedades nacionales:

Set Icap FX S.A. con una participacin directa de 49,82% e indirecta a travs de Invesbolsa S.A.S. de 0.18%, para una participacin total del 50%.

Derivex S.A. con una participacin directa de 49,95% e indirecta a travs de Invesbolsa S.A.S. de 0.05%, para una participacin total del 50%.

Infovalmer S.A. con una participacin directa de 90,91% e indirecta a travs de Invesbolsa S.A.S. de 9.09%, e Invesbolsa S.A.S, para una participacin total del 100%.

Invesbolsa S.A.S. con una participacin total del 100%.

Los resultados de las empresas con que la Bolsa consolid son los siguientes para los aos 2013 y 2012:

COMPAAPORCENTAJE

DE PARTICIPACION

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADOS DEL EJERCICIO

SET ICAP FX S.A. 49,82% 7.566.060 2.764.764 4.801.296 4.057.755DERIVEX S.A. 49,95% 1.311.740 108.318 1.203.422 (1.001.337)INFOVALMER S.A. 90,91% 2.727.518 1.227.898 1.499.620 979.583INVESBOLSA S.A.S. 100,00% 142.977 318 142.659 373

RESULTADOS FINANCIEROS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013

COMPAAPORCENTAJE

DE PARTICIPACION

ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO RESULTADOS DEL EJERCICIO

SET ICAP FX S.A. 49,82% 4.542.681 1.872.110 2.670.571 1.927.030DERIVEX S.A. 49,95% 1.430.653 425.604 1.005.049 (1.344.700)INFOVALMER S.A. 90,91% 537.024 16.986 520.038 11.968INVESBOLSA S.A.S. 100,00% 52.230 1 52.229 (860)

RESULTADOS FINANCIEROS A 31 DE DICIEMBRE DE 2012


A travs de la participacin accionaria de la Bolsa en Invesbolsa S.A.S., la Bolsa adquiere indirectamente una participacin accionaria del 50% en Derivex S.A., razn por la cual es objeto de consolidacin.

SET ICAP FX S.A., Presenta al 31 de diciembre de 2013, la siguiente distribucin de acciones:

Es lder en el mercado cambiario a travs de la operacin del 100% del mercado transaccional, de registro e informacin del mercado contado y forward de divisas, posicionndose como el referente del mercado de divisas en Colombia. La Bolsa cuenta con una participacin accionaria del 50% al cierre de 2013. De esta inversin la BVC posee como inversin directa el 49,82% e indirecta el 0,18% a travs de Invesbolsa S.A.

DERIVEX S.A., presenta la siguiente distribucin de acciones al 31 de diciembre de 2013:

Se constituy el 2 de junio de 2010 a travs de escritura pblica No. 718 de la Notara nica de Sabaneta Antioquia del 2 de junio de 2010, inscrita el 10 de junio de 2010 ante la Cmara de Comercio de Bogot. Administra el primer mercado de Derivados Estandarizados de Commodities Energticos en asocio con XM Compaa de Expertos en Mercados S.A. E.S.P como aliado estratgico. DERIVEX entr en operacin en octubre de 2010. La participacin de la BVC se mantiene en 49,95% para los aos 2013 y 2012

Accionista Cantidad de Acciones

Porcentaje de Participacin

Bolsa de Valores de Colombia S.A.

548 49,82%

Icap Holding 393 35,73%Icap Latinamerican Holding 157 14,27%Invesbolsa S.A.S. 2 0,18%




944.055 49,95%

XM Compaa de Expertos en Mercados S.A

944.055 49,95%

Invesbolsa S.A.S. 945 0,05%Accionistas minoritarios 945 0,05%


INFOVALMER S.A., presenta la siguiente distribucin de acciones al 31 de diciembre de 2013:

Se constituy como Softval S.A. el 2 de junio de 2010 a travs de escritura pblica No. 718 de la Notaria nica de Sabaneta Antioquia, inscrita el 10 de junio de 2010 ante la Cmara de Comercio de Bogot. Su objeto social principal es la entrega de bienes a ttulo de arrendamiento o comodato para la prestacin de servicios de valoracin de instrumentos financieros no estandarizados, bases de datos especializadas y calculadoras financieras, as como para la generacin y mantenimiento de ndices de deuda pblica, deuda privada y Benchmarks.

Infovalmer S.A., fue autorizada a constituirse como una sociedad Proveedora de Precios, mediante Resolucin 0551 del 16 de abril de 2012 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

De esta forma, Infovalmer, en su calidad de Proveedor de Precios para valoracin, llevar a cabo actividades que tienen por objeto la creacin y expedicin de las metodologas de valoracin y del reglamento de funcionamiento de los sistemas de valoracin y, la prestacin habitual y profesional del servicio de clculo, determinacin y proveedura o suministro de informacin para la valoracin de las inversiones, as como las actividades que resulten complementarias a dichas actividades, dentro de las cuales se incluye la prestacin de servicios de clculo y anlisis de variables o factores de riesgo. La participacin de la BVC es del 90,90% para los aos 2013 y 2012.

INVESBOLSA SAS., presenta la siguiente distribucin de acciones al 31 de diciembre de 2013:




100.000.000 90,91%

Invesbolsa S.A. 9.99 9.997 9,09%Icap Latinamerican Holding 3 0,00%




5.000 100 %


Se constituy por documento privado de accionista nico del 10 de marzo de 2010, inscrita el 12 de marzo bajo el nmero 01368350 ante la Cmara de Comercio de Bogot, con objeto principal la constitucin y participacin en sociedades y entidades que se relacionen directamente con las actividades y los servicios que presta la BVC, con el fin de facilitar, ampliar o complementar la empresa social de esta ltima. La sociedad podr invertir en el capital social de empresas en las cuales se encuentre habilitada para invertir la BVC de acuerdo con su rgimen legal. As mismo, podr realizar cualquier otra actividad econmica lcita tanto en Colombia como en el extranjero. La participacin accionaria de la BVC es del 100% para los aos 2013 y 2012.

Criterio de Importancia Relativa

Un hecho econmico tiene importancia relativa cuando debido a su naturaleza o cuanta, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, su conocimiento o desconocimiento, puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios de la informacin.

Los estados financieros consolidados desglosan los rubros especficos conforme a las normas legales o aquellos que representan el 5% o ms del activo total, del activo corriente, del pasivo total, del pasivo corriente, del capital de trabajo, del patrimonio, de los ingresos y gastos segn el caso. Adems se describen montos inferiores cuando se considera que puede contribuir a una mejor interpretacin de la informacin financiera.

Perodo Contable

Tanto la Bolsa como sus subordinadas cierran sus estados financieros al 31 de diciembre de cada ao.

Reconocimiento de Ingresos, Costos y Gastos

Los hechos econmicos deben ser reconocidos en el perodo de realizacin. En armona con esta disposicin los ingresos son reconocidos en la contabilidad en el momento de la prestacin del servicio. Los costos y gastos se registran de conformidad al mtodo de causacin contable.Uso de Estimaciones

La preparacin de los estados financieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad de aceptacin general, requiere que la Administracin de la Bolsa y sus subordinadas hagan estimaciones y presunciones que podran afectar los importes registrados de los estados financieros y las notas adjuntas. Los valores actuales o de mercado podran diferir de dichas estimaciones.

Equivalentes de Efectivo

La Bolsa y sus subordinadas registran como equivalentes de efectivo los recursos de liquidez inmediata, tanto en moneda nacional como extranjera total o parcial, para disponer de manera inmediata, para fines generales o especficos, dentro de los cuales podemos mencionar la


caja, los depsitos en bancos y otras entidades financieras as como las participaciones en fondos a la vista.

Inversiones

La clasificacin, valoracin y contabilizacin de las inversiones de la Bolsa se realiza de acuerdo a lo establecido en la Circular Bsica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995) de la Superintendencia Financiera y las dems disposiciones e instrucciones que para el efecto imparta la Superintendencia Financiera.

La valoracin de las inversiones tiene como objetivo fundamental el clculo, el registro contable y la revelacin al mercado del valor o precio justo de intercambio al cual determinado valor o ttulo podra ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus caractersticas particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha.

Para los efectos propios de dicha norma, el valor o precio justo de intercambio que se establezca debe corresponder a aquel por el cual un comprador y un vendedor, suficientemente informados, estn dispuestos a transar el correspondiente valor o ttulo.

Consideraciones de precio justo de intercambio:

El que se determine de manera puntual a partir de operaciones representativas del mercado, que se hayan realizado en mdulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco de la Repblica o por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, as como a partir de operaciones que se realicen en el mercado mostrador (OTC) y sean registradas en sistemas de registro de operaciones sobre valores autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia.

El que se determine mediante el empleo de tasas de referencia y mrgenes calculados a partir de operaciones representativas del mercado agregadas por categoras, que se hayan realizado en mdulos o sistemas de negociacin de valores autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, as como a partir de operaciones que se realicen en el mercado mostrador (OTC) y sean registradas en sistemas de registro de operaciones sobre valores autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia.

El que se determine mediante otros mtodos, debido a la inexistencia de un valor o precio justo de intercambio que pueda ser establecido a travs de cualquiera de las previsiones de que tratan los literales anteriores.

Criterios para la valoracin de inversiones

Con el propsito de garantizar el cumplimiento del objetivo de la valoracin de inversiones las metodologas deben cumplir, como mnimo, con los siguientes criterios:

a .Objetividad.


b.Transparencia y representatividad. c .Evaluacin y anlisis permanentes. d. Profesionalismo

Clasificacin y Valoracin

Las inversiones de conformidad a lo establecido en la Circular Bsica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995) de la Superintendencia Financiera, se clasifican en:

Inversiones negociables Inversiones para mantener hasta el vencimiento Inversiones disponibles para la venta

A su vez, las inversiones negociables y las inversiones disponibles para la venta se clasifican en valores de deuda o valores participativos y en general cualquier tipo de activo que pueda hacer parte del portafolio de inversiones.

Se entiende como valores de deuda aquellos que otorguen al titular del respectivo valor la calidad de acreedor del emisor.

Se entiende como valores participativos aquellos que otorguen al titular del respectivo valor la calidad de copropietario del emisor.

Forman parte de los valores participativos los valores mixtos provenientes de procesos de titularizacin que reconozcan de manera simultnea derechos de crdito y de participacin.

Los bonos convertibles en acciones se entienden como valores de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones.

Se clasifican como inversiones negociables todo valor o ttulo y, en general, cualquier tipo de inversin que ha sido adquirida con el propsito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio. A partir de septiembre de 2005, previa autorizacin de la Superintendencia Financiera, la Bolsa clasific todas sus inversiones como negociables.

Se clasifican como inversiones para mantener hasta el vencimiento, los valores o ttulos y, en general, cualquier tipo de inversin respecto de la cual el inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlas hasta el vencimiento de su plazo de maduracin o redencin. El propsito serio de mantener la inversin es la intencin positiva e inequvoca de no enajenar el valor, de tal manera que los derechos en l incorporados se entiendan en cabeza del inversionista.

Para inversiones clasificadas en esta categora no se pueden realizar operaciones de liquidez, operaciones de reporto o repo, simultneas o de transferencia temporal de valores, salvo que se trate de las inversiones forzosas u obligatorias suscritas en el mercado primario y siempre que la contraparte de la operacin sea el Banco de la Repblica. No obstante lo anterior,


podrn ser entregados como garantas en una cmara de riesgo central de contraparte con el fin de respaldar el cumplimiento de las operaciones aceptadas por sta para su compensacin y liquidacin.

Se clasifican como inversiones disponibles para la venta los valores o ttulos y, en general, cualquier tipo de inversin que no se clasifique como inversiones negociables o como inversiones para mantener hasta el vencimiento, y respecto de las cuales el inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlas cuando menos durante seis (6) meses, contados a partir del da en que fueron clasificadas en esta categora. Hasta el 31 de agosto de 2005, la Bolsa mantuvo inversiones clasificadas en esta categora y contina manteniendo en esta categora las inversiones en ttulos participativos.

Los valores clasificados como inversiones disponibles para la venta podrn ser entregados como garantas en una cmara de riesgo central de contraparte con el fin de respaldar el cumplimiento de las operaciones aceptadas por sta para su compensacin y liquidacin. As mismo, con estas inversiones se podrn realizar operaciones de liquidez, operaciones de reporto o repo (repo), simultneas o de transferencia temporal de valores.

Los valores participativos con baja o mnima bursatilidad, es decir los que no tienen ninguna cotizacin y los valores participativos que mantenga un inversionista cuando ste tiene la calidad de matriz o controlante del respectivo emisor de estos valores se consideran inversiones disponibles para la venta.

No obstante lo anterior, estas inversiones, para efectos de su venta, no requieren de la permanencia de un (1) ao, salvo el caso de las inversiones que las sociedades comisionistas de bolsa de valores que requerirn autorizacin previa y particular de la Superintendencia Financiera.

Reclasificacin de las inversiones disponibles para la venta a inversiones negociables o inversiones para mantener hasta el vencimiento

Cuando se cumpla el plazo previsto y/o al momento de adquisicin o compra.

En caso de que el inversionista pierda su calidad de matriz o controlante, si este evento involucra la decisin de enajenacin de la inversin o el propsito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio, a partir de esa fecha.

Deterioro significativo en las condiciones del emisor, de su matriz, de sus subordinadas o de sus vinculadas.

Cambios en la regulacin que impidan el mantenimiento de la inversin.


Procesos de fusin que conlleven la reclasificacin o la realizacin de la inversin, con el propsito de mantener la posicin previa de riesgo de tasas de inters o de ajustarse a la poltica de riesgo crediticio previamente establecida por la entidad resultante.

Cuando las inversiones disponibles para la venta pasen de baja o mnima bursatilidad o ninguna cotizacin, a alta o media bursatilidad, debern ser reclasificadas a inversiones negociables

Otros acontecimientos no previstos en los literales anteriores, con autorizacin previa, expresa, particular y concreta de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Reclasificacin de las inversiones para mantener hasta el vencimiento a inversiones negociables

Deterioro significativo en las condiciones del emisor, de su matriz, de sus subordinadas o de sus vinculadas.

Cambios en la regulacin que impidan el mantenimiento de la inversin.

Procesos de fusin que conlleven la reclasificacin o la realizacin de la inversin, con el propsito de mantener la posicin previa de riesgo de tasas de inters o de ajustarse a la poltica de riesgo crediticio previamente establecida por la entidad resultante.

Otros acontecimientos no previstos en los literales anteriores, con autorizacin previa, expresa, particular y concreta de la Superintendencia Financiera de Colombia.

La valoracin de las inversiones

La valoracin de inversiones tiene como objetivo fundamental el clculo, el registro contable y la revelacin al mercado del valor o precio justo de intercambio al cual determinado valor o ttulo, podra ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus caractersticas particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha.

La valoracin de las inversiones en ttulos de deuda se efecta en forma diaria, registrando sus resultados con la misma frecuencia, teniendo en cuenta la clasificacin de la inversin.Para establecer el valor de mercado de estas inversiones, la Bolsa utiliza los siguientes parmetros:

Los valores o ttulos de deuda clasificados como inversiones negociables o como disponibles para la venta, se valoran tomando el precio justo de intercambio en caso de existir, de lo contrario el valor de mercado del respectivo valor o ttulo se debe estimar con base en lo sealado en las normas de la Superintendencia Financiera.

Los valores o ttulos clasificados como inversiones para mantener hasta el vencimiento, se valoran en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra.


Los valores de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin, se valoran con base en el porcentaje de participacin que corresponda al inversionista sobre las variaciones patrimoniales subsecuentes a la adquisicin de la inversin.

La contabilizacin de las variaciones en el valor de las inversiones, se debe realizar desde el da de su adquisicin, efectundose de forma individual para cada valor o ttulo de acuerdo con los siguientes procedimientos dependiendo de la clasificacin de las inversiones:

La diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior del respectivo valor o ttulo se registra como un mayor o menor valor de la inversin y su contrapartida afecta los resultados del perodo, para las inversiones negociables. Tratndose de valores de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar como un menor valor de la inversin.

En las inversiones para mantener hasta el vencimiento, la actualizacin del valor presente se registra como un mayor valor de la inversin y su contrapartida afecta los resultados del perodo.

En las inversiones disponibles para la venta en ttulos de deuda, los cambios que sufra el valor de los ttulos de deuda o valores se contabilizan de conformidad con el siguiente procedimiento:

Contabilizacin del cambio en el valor presente: la diferencia entre el valor presente del da de valoracin y el inmediatamente anterior, se registra como un mayor valor de la inversin con abono a las cuentas de resultados.

Ajuste al valor de mercado: la diferencia que exista entre el valor de mercado de dichas inversiones, calculado de conformidad con lo previsto la normatividad de la Superintendencia Financiera, y el valor presente de que trata el prrafo anterior, se registra de la siguiente manera:

Si el valor de mercado es superior al valor presente, la diferencia se registra como supervit por valorizacin en el patrimonio, como una ganancia o prdida acumulada.

Si el valor de mercado es inferior al valor presente, la diferencia afecta en primera instancia el supervit de la correspondiente inversin, hasta agotarlo, y el exceso se registra como una desvalorizacin dentro del patrimonio de la entidad.

Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se mantienen como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se contabiliza como un menor valor de la inversin.

La variacin en el valor de las inversiones disponibles para la venta en ttulos participativos de baja o ninguna bursatilidad se contabiliza as:


En el evento en que el valor de mercado o el valor de la inversin actualizado con la participacin que le corresponde al inversionista sea superior al valor por el cual se encuentra registrada la inversin, la diferencia afecta en primera instancia la provisin o desvalorizacin hasta agotarla, y el exceso se registra como supervit por valorizacin.

Cuando el valor de mercado o el valor de la inversin actualizado con la participacin que le corresponde al inversionista sea inferior al valor por el cual se encuentra registrada la inversin, la diferencia afecta en primera instancia el supervit por valorizacin de la correspondiente inversin hasta agotarlo y el exceso se registra como una desvalorizacin de la respectiva inversin dentro del patrimonio de la entidad.

Los valores participativos no inscritos en bolsas de valores, se registran al costo de adquisicin y se debe aumentar o disminuir en el porcentaje de participacin que corresponda al inversionista sobre las variaciones subsecuentes del patrimonio del respectivo emisor.

El valor de mercado de los ttulos de alta o media bursatilidad que se coticen en bolsas del exterior internacionalmente reconocidas, se contabiliza como una ganancia o prdida acumulada no realizada, dentro de las cuentas del patrimonio, con abono o cargo a la inversin. La Bolsa no reconoce el mtodo de participacin para las inversiones en ttulos participativos sobre las cuales tiene una participacin superior al 50%, en virtud de lo establecido en la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Los dividendos o utilidades que se repartan en especie o en efectivo, incluidos los provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se deben registrar como ingreso hasta el monto que le corresponde al inversionista sobre las utilidades o revalorizacin del patrimonio del emisor contabilizadas por ste desde la fecha de adquisicin de la inversin, con cargo a cuentas por cobrar.

Las provisiones o prdidas por calificacin de riesgo crediticio de los valores o ttulos de deuda, as como el de los valores o ttulos participativos con baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin, debe ser ajustado en cada fecha de valoracin con fundamento en la calificacin de riesgo crediticio, de conformidad con las disposiciones detalladas ms adelante.

As mismo, salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera, no estarn sujetos a estas disposiciones los valores o ttulos de deuda pblica interna o externa emitidos o avalados por la Nacin, los emitidos por el Banco de la Repblica y los emitidos o garantizados por el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras FOGAFIN.

Los ttulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera, o los ttulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por stas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoracin:


La estimacin de las provisiones sobre depsitos a trmino se toma de la calificacin del emisor.

Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio corresponden a la diferencia entre el valor registrado y dicho precio.

Para los ttulos de deuda que no cuenten con una calificacin externa, o que sean emitidos por entidades que no se encuentren calificadas o para ttulos participativos, el monto de las provisiones se debe determinar con fundamento en la metodologa que para el efecto determine la Bolsa, aprobada por la Superintendencia Financiera.

En concordancia con lo establecido en la Circular Bsica Contable y Financiera, en la Bolsa las inversiones se califican as:

Calificacin Largo Plazo Porcentaje Mximo Calificacin Corto Plazo Porcentaje Mximo

BB+, BB, BB- 90 3 90B+, B, B- 70 4 50CCC 50 5 y 6 -DD, EE - 7 y 8 -

Categora Riesgo Caractersticas Provisiones

A Normal Cumplen con trminos pactados en el valor de ttulo y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses.

No procede el registro de provisiones

B Aceptable Emisiones que presentan factores de incertidumbre que podran afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. As mismo, los estados financieros y dems informacin disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situacin financiera.

Ttulos de deuda: El valor no puede ser superior al 80% de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas a la fecha de valoracin. Ttulos Participativos: El valor no puede ser superior al 80% del costo de adquisicin.


Categora Riesgo Caractersticas Provisiones

C Apreciable Emisiones que presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. As mismo, los estados financieros y dems informacin disponible, presentan deficiencias en su situacin financiera que comprometen la recuperacin de la inversin

Ttulos de deuda: El valor no puede ser superior al 60%de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas a la fecha de valoracin. Ttulos participativos no puede ser superior al 60% del costo de adquisicin.

D Significativo Emisiones que presentan incumplimiento en los trminos pactados en el ttulo, as mismo los estados financieros y dems informacin disponible presentan deficiencias acentuadas en su situacin financiera, la probabilidad de recuperar la inversin es altamente dudosa.

Ttulos de deuda: El valor no puede ser superior al 40% de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas a la fecha de valoracin. Ttulos participativos no puede ser superior al 40% del costo de adquisicin.

E Incobrable Emisores que de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible se estima que la inversin es incobrable. As mismo, si no se cuenta con los estados financieros con menos de 6 meses de antigedad o se conocen hechos que desvirten alguna de las afirmaciones de los estados financieros. Cuando la Compaa califica en esta categora cualquier inversin, lleva a la misma categora todas sus inversiones en el mismo emisor, salvo en los casos en los cuales cuenta con suficiente evidencia para su calificacin en una categora distinta.

El valor neto de las inversiones calificadas en esta categora debe ser igual a cero.


Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia Financiera, o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratndose de ttulos emitidos por entidades del exterior y Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia Financiera, o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratndose de ttulos emitidos por entidades del exterior y colocadas en el exterior.

Cuentas y documentos por cobrar

Los registros contabilizados en la cuenta deudores comprenden el valor a cargo de terceros y a favor de la Bolsa y subordinadas, por conceptos de transacciones en los mercados de renta fija y variable, sostenimiento e inscripcin de ttulos, derivados, operaciones especiales, servicios de acceso y enrutamiento, informacin y registros, operaciones a plazo de cumplimiento financiero OPCFs, seminarios, capacitaciones virtuales y presenciales, servicios de registro, informacin, compensacin y liquidacin de divisas, entre otros. Adicionalmente, se registran otro tipo de cuentas por cobrar originadas por anticipos de impuestos y a trabajadores.

Estas cuentas se evalan con el fin de conocer el nivel de riesgo y efectuar las provisiones individuales que demande su proteccin. La evaluacin se realiza cada mes y sus resultados se contabilizan con la misma periodicidad con base en los siguientes parmetros aprobados por el Consejo Directivo de la Bolsa mediante acta nmero 3 de 2003, as:

Cartera vencida entre 1 y 90 das se provisiona el 1% sobre el total de la cartera que se encuentre en este rango de mora.

Cartera vencida con ms de 90 das se provisiona el 100% sobre el total de la cartera que se encuentre en este rango de mora

Propiedad y Equipo

La propiedad y equipo estn registrados por su valor de adquisicin incluyendo todas las erogaciones y cargos necesarios para colocarlos en condiciones de utilizacin.

La propiedad y equipo se deprecian utilizando el mtodo de lnea recta, con excepcin del inmueble ubicado en Bogot que pertenece a la Bolsa y que se deprecia por el mtodo de reduccin de saldos considerando una vida til de 20 aos.

Las tasas anuales de depreciacin utilizadas son:

Concepto %Edificios 5Equipo de cmputo y comunicaciones 20Muebles y enseres 10Equipo de transporte 20


Las utilidades o prdidas en la venta y retiro de propiedad y equipos son reconocidas en el ao en que se realiza la transaccin. Los desembolsos normales por mantenimiento y reparaciones son cargados al gasto. Los costos significativos incurridos en reemplazos y mejoras que significan un aumento en la vida til del bien son capitalizados.

De conformidad al Artculo 6 del Decreto 3019 de 1989, los activos de menor cuanta, aquellos cuyo costo no excede de 50 Unidades de Valor Tributario (UVT) en su valor de adquisicin o incorporacin, se deprecian en el mismo ao fiscal.

Respecto a los avalos de los inmuebles, se realizan con una periodicidad mxima de tres (3) aos, en virtud de la Circular Externa 002 de 1998, modificado por la Circular Externa 011 del 29 de septiembre de 1998 de la Superintendencia de Valores hoy Superintendencia Financiera. En aquellos casos en que el avalo tcnico sea inferior al valor del costo neto de los inmuebles en libros, la diferencia ser reconocida como una provisin que afecta el estado de resultados, en el caso contrario, cuando el valor del avalu sea superior, esta diferencia ser reconocida como una valorizacin, la cual afecta directamente el patrimonio. (Slo se reconocern provisiones una vez sea agotado el monto de las valorizaciones si las hubiere).

Gastos Pagados por Anticipado y Cargos Diferidos

Los gastos pagados por anticipado son erogaciones incurridas en las actividades de administracin y comercializacin, investigacin y financiacin, realizadas durante el ao. La poltica de la matriz, para gastos pagados por anticipado, determin que son gastos operacionales del perodo factibles de recuperacin y cuya materialidad econmica sea establecida en la poltica interna. En la medida en que estos servicios se vayan utilizando se van llevando al gasto va (amortizacin), para que la contabilidad refleje la realidad de los hechos econmicos en armona con el principio de asociacin, segn el cual, el gasto debe asociarse al ingreso al que ha contribuido a generar, o lo que es lo mismo, a cada ingreso se debe asociar su respectivo gasto. Las ms representativas son las siguientes:

Plizas y seguros se amortizan durante el ciclo operacional y/o la vigencia de la misma.

Arrendamientos pagados por anticipado se amortizan de acuerdo a los cnones pagados por anticipado que se establezcan en el contrato.

Licencias de software, programas para computador, mantenimientos de software, se amortizan durante el ciclo operacional y/o la vigencia de la misma.

Los cargos diferidos, hacen parte del activo no corriente, representan bienes o servicios respecto de los cuales, se espera obtener beneficios econmicos en perodos futuros, asociados a proyectos.

Las siguientes son las polticas utilizadas por la Matriz para su manejo:

Los cargos diferidos por organizacin y pre operativos se amortizan en un perodo no inferior a tres aos ni superior a cinco.


Las licencias de software se amortizan en el tiempo por el cual se adquiere la licencia sin exceder tres aos.

El impuesto diferido dbito por diferencias temporales, se amortiza en el momento mismo en que se cumplen los requisitos de ley y reglamentarios de que tratan las disposiciones fiscales.

Los cargos diferidos por otros conceptos, se amortizan durante el perodo estimado de recuperacin de la erogacin o de la obtencin de los beneficios esperados.

Los cargos diferidos por investigaciones y proyectos se amortizan de acuerdo a su clasificacin, as:

Proyectos de mayor cuanta, la poltica de amortizacin es a travs del mtodo de reduccin de saldos, en un trmino de cinco aos. Los gastos operacionales (OPEX por su sigla en ingls) asociados al proyecto, se registra como gastos directamente.

Para los dems proyectos, es decir los de menor cuanta, la poltica de amortizacin para los cargos asociados al software, en un perodo de tres aos por el sistema de lnea recta, y el OPEX se registran como gasto directamente.

Las tarifas de amortizacin mensual son calculadas mediante la aplicacin de la siguiente frmula:

Intangibles

Los intangibles representan los derechos de uso y los derechos generados en virtud de la celebracin de contratos de fiducia mercantil, o los que se originan en bienes recibidos en arrendamiento financiero.

Los derechos de uso de los signos distintivos en edificios, adquiridos por la Bolsa para exhibir su nombre con fines promocionales. Se amortizan a tres aos, de acuerdo con la vida til estimada.

Los derechos de contratos de fiducia mercantil se liquidan a la terminacin del negocio fiduciario.

Los derechos de contratos de fiducia mercantil se liquidan a la terminacin del negocio fiduciario.

T= 1- T = Tarifa de amortizacin mensualVs = Valor de salvamentoc = Costo total capitalizado del proyecton = Nmero de perodos de vida til (en meses)


Los contratos de arrendamiento financiero o Leasing con opcin de compra, el costo de los derechos sobre los bienes, lo constituye el valor del contrato, esto es, el valor presente de los cnones y opciones de compra pactados, calculado a la fecha de iniciacin del contrato y a la tasa pactada en el mismo.

Valorizaciones

La Matriz registra como valorizacin de inversiones disponibles para la venta en ttulos participativos, los aumentos o disminuciones en el porcentaje de participacin que corresponda sobre las variaciones subsecuentes del patrimonio del respectivo emisor, si la variacin es positiva se registra un supervit por valorizacin y si es negativa afecta el supervit hasta agotarlo si se tiene y el exceso se registra como una desvalorizacin dentro del patrimonio y para las subordinadas que no son vigiladas por la Superfinanciera, dicho exceso se registra como provisin.

Para el efecto del registro de la variacin en el patrimonio del emisor se calcular con base en los estados financieros certificados, con corte a 30 de junio y a 31 de diciembre de cada ao. Sin embargo, cuando se conozcan estados financieros certificados ms recientes, los mismos se debern utilizar para establecer la variacin en mencin. Las entidades tendrn un plazo mximo de tres (3) meses, posteriores al corte de estados financieros, para realizar la debida actualizacin.

En el caso de propiedad y equipo corresponde a la diferencia entre el valor comercial determinado con base en un avalo tcnico o en los listados vigentes contenidos en publicaciones especializadas y el costo neto en libros.

Obligaciones Laborales

Las obligaciones laborales se contabilizan mensualmente y se ajustan a final de cada ao, con base en las disposiciones legales vigentes.

Las leyes laborales prevn el pago de una compensacin diferida a ciertos empleados en la fecha de su retiro de la Bolsa y sus subordinadas. El importe que reciba cada empleado depende de la fecha de ingreso, modalidad de contratacin y sueldo. Adems, en ciertos casos, se reconocen intereses al 12% anual sobre los montos acumulados a favor de cada empleado. En caso de retiro injustificado, el empleado puede tener derecho a recibir pagos adicionales que varan de acuerdo con el tiempo de servicio y el sueldo.

La Bolsa y subordinadas hacen los aportes peridicos para cesantas y seguridad social integral (salud, riesgos profesionales y pensiones), a los respectivos fondos privados o a la entidad asignada por el gobierno que asumen estas obligaciones.

Impuesto de Renta

La Bolsa y sus subordinadas determinaron el gasto por impuesto sobre la renta, con base en la renta lquida gravable, a una tarifa del 25%. La renta lquida gravable es el resultado de sumar los ingresos ordinarios y extraordinarios realizados en el ao o perodo gravable,


que sean susceptibles de producir un incremento neto del patrimonio en el momento de su percepcin y que no hayan sido exceptuados de forma taxativa en la Ley, a dicho valor se le restan las devoluciones, rebajas y descuentos, con lo cual se obtienen los ingresos netos. De los ingresos netos se restan, cuando sea el caso, los costos realizados imputables a tales ingresos, con lo cual se obtiene la renta bruta. De la renta bruta se restan las deducciones realizadas, con lo cual se obtiene la renta lquida, a fin de aplicar la tarifa sealada en la ley para el clculo de la provisin para impuesto sobre la renta.

Impuesto sobre la renta para la Equidad CREE

A partir del 01 de Enero de 2013 mediante la ley 1607 de 2012 se cre el impuesto para la equidad tributaria CREE a una tarifa del 9%. El clculo se determin de acuerdo a lo dispuesto en el decreto 2701 de 2013; esta tarifa estar vigente por los primeros tres aos hasta el 2015.

Impuesto al Patrimonio

De acuerdo con lo establecido por la Ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable all establecidas, la Matriz opt por causar la totalidad del impuesto al patrimonio y su sobretasa con cargo a un activo diferido, el cual se amortiza contra resultados anualmente durante cuatro aos por el valor de las cuotas exigibles en el respectivo perodo y que aplica para los aos 2011 al 2014. Hasta el ao 2010, la totalidad del impuesto se registr al gasto de impuesto de patrimonio directamente.

Pasivos Estimados y Provisiones

La Matriz y sus subordinadas contabilizan provisiones para cubrir posibles contingencias, cuando exista un derecho adquirido y por lo tanto, una obligacin contrada, siempre que el pago sea exigible o probable y que la provisin sea cuantificable, justificable y verificable.

Inters Minoritario

Est conformado por los derechos de los accionistas minoritarios de las subordinadas, sobre el patrimonio de cada una de ellas.

Transacciones en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se efectan de acuerdo con las normas legales vigentes y se registran a las tasas de cambio aplicables en la fecha que ocurren. Los saldos denominados en moneda extranjera son re-expresados en pesos colombianos a la tasa representativa del mercado calculada y certificada por la Superintendencia Financiera el ltimo da del mes. Al 31 de diciembre de 2013 la tasa empleada fue de $1.926,83 y al 31 de diciembre de 2012 la tasa empleada fue de $1.768.23 (Por cada USD). Las diferencias en cambio se registran al activo, pasivo correspondiente o a resultados segn corresponda.

Los costos financieros para la adquisicin de activos que estn en construccin y hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin, hacen parte del costo del activo


A diciembre 31Disponible 2013 2012

Caja 15.150 20.225Bancos 1.307.153 1.587.772Cuentas de Ahorro y en UPAC 9.746.753 3.904.156Fondos Comunes Ordinarios 716.284 3.626.398Total Disponible 11.785.340 9.138.551

Cuentas de Orden Fiduciarias

Se registran en cuentas de orden fiduciarias los dineros en poder de la Bolsa por operaciones realizadas por las sociedades comisionistas de bolsa y por depsitos para operaciones especiales y operaciones a plazo; las obligaciones pendientes a cargo de las sociedades comisionistas de bolsa y a favor de los clientes por contratos de comisin; las ventas pendientes de cumplimiento y las sumas por pagar a comisionistas de bolsa correspondientes a las comisiones ganadas por las mismas y las garantas para cumplimiento de las operaciones de bolsa que las requieren

Cuentas de Orden

Las cuentas de orden reflejan las operaciones con terceros que por su naturaleza no afectan la situacin financiera de la entidad. As mismo, incluyen aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control interno o informacin general tales como las propiedades y equipos totalmente depreciados, los ajustes por inflacin al patrimonio, los valores recibidos y entregados en garanta, entre otros.

2.Disponible

Al 31 de diciembre de 2013 el saldo de la cuenta se descompona as:

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existan restricciones sobre los saldos del efectivo y equivalentes del efectivo.

El saldo en bancos incluye el valor en moneda extranjera del Banco Bogota sucursal Miami.

BANCO Tipo de moneda 31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2012Banco Bogot Saldo en Dlares 284,61 413,91 Saldo en Pesos 548.394 731.892


BANCO Tipo de moneda 31 de diciembre de 2013 31 de diciembre de 2012Banco Bogot Saldo en Dlares 284,61 413,91 Saldo en Pesos 548.394 731.892

3.Inversiones

La composicin de las inversiones de la Matriz al cierre de 2013 y 2012 ascendan a:

Las inversiones negociables en ttulos de renta fija en el ao 2013 ascendan a $57.427.406 y para el ao 2012 a $64.035.956 as:

A continuacin se indica la composicin del portafolio de inversiones negociables en ttulos de deuda pblica interna y en ttulos de deuda privada para los aos 2013 y 2012

El portafolio de inversiones corriente o corto plazo tena la siguiente composicin:

Tipo de inversiones 2013 2012Venta portafolio a corto plazo 35.051.167 29.116.761Valor portafolio a largo plazo 22.376.238 34.919.195Fondo inversor a largo plazo 871.929 467.815Inversiones patrimoniales 21.711.931 19.408.714Total general 80.011.265 83.912.485

COMPOSICIN DE INVERSIONES

Composicin de Inversiones Tipo de inversiones 2013 2012 Bonos 4.106.860 6.501.182CDTS 37.056.328 35.996.475 TES Pesos 13.427.375 16.467.165 TES UVR 2.836.843 5.071.134 Total general 57.427.406 64.035.956

A diciembre 31 INVERSIONES NEGOCIABLES 2013 2012Negociables deuda pblica interna 41.163.188 42.497.657Negociables deuda privada 16.264.218 21.538.299Total inversiones negociables 57.427.406 64.035.956


El portafolio de inversiones no corriente o de largo plazo tena la siguiente composicin:

Las inversiones no Corrientes o a largo plazo, estn compuestas de la siguiente manera:

Las inversiones no corrientes la conforman a diciembre de 2013 las inversiones de portafolio por $22.376.238, las inversiones en ttulos participativos por $25.187.196 y el Fondo Inversor por $871.929 para un total de $48.435.363 y a diciembre de 2012 las inversiones de portafolio por $34.919.195 y las inversiones en ttulos participativos por $21.837.961 y el Fondo Inversor por $467.815 para un total de $57.224.971.

Las inversiones Patrimoniales de la Matriz se descomponan de la siguiente forma:

Composicin de Inversiones a Largo Plazo

Tipo de Inversiones 2013 2012

Valor Portafolio a Largo Plazo 22.376.238 34.919.195 Fondo Inversor a Largo Plazo 871.929 467.815 Inversiones Patrimoniales 25.187.196 21.837.961 Total general 48.435.363 57.224.971

Composicin Portafolio de Corto Plazo Clase de Titulo 2013 2012 Bonos 2.040.180 272.325 CDTS 33.010.988 28.844.436 Total general 35.051.168 29.116.761

Composicin Portafolio de Largo Plazo

Clase de Titulo 2013 2012 Bonos 2.066.680 6.228.857 CDTS 4.045.340 7.152.039 TES Pesos 13.427.375 16.467.165 TES UVR 2.836.843 5.071.134 Total general 22.376.238 34.919.195


Las inversiones no corrientes de la Subordinada Invesbolsa S.A.S. tienen una provisin por desvalorizacin de inversiones por un valor de:

El resumen del vencimiento de las inversiones negociables al 31 de diciembre de 2013 se presenta a continuacin:

El resumen del vencimiento de las inversiones negociables al 31 de diciembre de 2012 se presenta a continuacin:

A diciembre 31 INVERSIONES PATRIMONIALES 2013 2012Ms: Inversiones patrimoniales 21.711.931 19.410.184Menos: Provisin inversiones patrimoniales - (1.470)Total Inversiones Patrimoniales 21.711.931 19.408.714

A diciembre 31PROVISION INVERSIONES 2013 2012Derivex s.a. por inversin de Invesbolsa S.A.S. (2.198) (1.294)Infovalmer s.a. por inversion de Invesbolsa S.A.S. - (176)Total Inversiones Patrimoniales (2.198) (1.470)

Vencimiento 1 - 3 Aos 3 - 6 Aos > 6 Aos TotalBonos 4.106.860 - - 4.106.860CDTS 37.056.328 - - 37.056.328TES Pesos 6.660.770 1.229.430 5.537.175 13.427.375TES UVR 1.511.197 781.947 543.699 2.836.843Total 49.335.155 2.011.377 6.080.874 57.427.406

Vencimiento 1 - 3 Aos 3 - 6 Aos > 6 Aos TotalBonos Corporativos 5.414.192 1.086.990 - 6.501.182 CDTS 39.996.475 - - 35.996.475Ttulos de Deuda Pblica 8.674.569 4.335.263 8.528.467 21.538.299 Total 50.085.236 5.422.253 8.528.467 64.035.956


Clase de Ttulo

Corto Plazo Largo Plazo Total GeneralTasa

NegociacinTasa

ValoracinTasa

NegociacinTasa

ValoracinTasa

NegociacinTasa

Valoracin Bonos 4,90 4,59 6,91 5,44 5,91 5,01 CDTS 4,78 4,44 5,00 4,32 4,81 4,42TES Pesos - - 6,88 5,54 6,88 5,54 TES UVR - - 3,21 2,49 3,21 2,49

Los intereses promedio que se manejaron para las inversiones de portafolio durante el ao 2013 fueron las siguientes para los diferentes ttulos negociados:

Las inversiones negociables no corrientes en ttulos participativos no inscritos en bolsas de valores, se registran al costo de adquisicin y se aumenta o disminuye en el porcentaje de participacin que corresponda al inversionista sobre las variaciones subsecuentes del patrimonio del respectivo emisor.

Las inversiones de propiedad de la Matriz que requieren evaluacin por riesgo crediticio cuentan con calificacin mnima de A, segn las calificaciones emitidas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera. En los casos en que sta no existe, la calificacin ha sido determinada por la Gerencia de Riesgos de la Bolsa. Sobre estas inversiones no existe restriccin alguna.

Las inversiones negociables no corrientes en ttulos participativos no inscritos en bolsas de valores, se registran al costo de adquisicin y se aumenta o disminuye en el porcentaje de participacin que corresponda al inversionista sobre las variaciones subsecuentes del patrimonio del respectivo emisor.

Al 31 de diciembre, las inversiones en ttulos participativos o inversiones patrimoniales se descomponan as:

Compaa Nmero deAcciones% de

participacin Costo Valorizacin

DECEVAL S.A. 110.763 22,98% 8.073.138 5.565.349XM COMPAA DE EXPERTOS EN MERCADOS S.A. 10.000 0,07% 10.000 277CMARA DE COMPENSACIN DE DIVISAS S.A. 625.000.000 25,00% 625.000 515.173CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE S.A. 11.156.768.883 27,64% 13.003.818 (52.136)

INVERSIONES AL COSTO Y SUS CORRESPONDIENTES VALORIZACIONES A DICIEMBRE DE 2013


DECEVAL S.A. Custodia, administra, registra, compensa y liquida las transacciones sobre los valores negociados en la BVC mediante un sistema computarizado de alta tecnologa y seguridad, mitigando los riesgos de manejo fsico en transferencias, registros y ejercicio de derechos patrimoniales.

XM COMPAA DE EXPERTOS EN MERCADOS S.A. E.S.P como aliado estratgico, la Bolsa posee una participacin accionaria de 0,07%, en el ao 2013 y 2012

CMARA DE COMPENSACIN DE DIVISAS S.A. (CCD). Administra el sistema de compensacin y liquidacin de moneda extranjera para el cumplimiento de las operaciones de contado entre intermediarios del mercado cambiario, reduciendo los riesgos asociados al cumplimiento de las operaciones cambiarias: de liquidez, mercado, operacional y legal. La Bolsa posee una participacin accionaria del 25% para los aos 2013 y 2012.

CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE S.A. (CRCC). Compensa y liquida actuando como contraparte central de operaciones, reduciendo o eliminando los riesgos de incumplimiento de las obligaciones de todas las operaciones de derivados estandarizados de la BVC. Durante el ao 2013 la BVC increment su participacin accionaria del 24,57% en el ao 2012 a 27,64% para el ao 2013.

4. Cuentas y documentos por cobrar, neto

Al 31 de diciembre el saldo de la cuenta se descompona as:

Compaa Nmero deAcciones% de

participacin Costo Valorizacin

DECEVAL S.A. 110.763 22,98% 8.073.138 3.488.738XM COMPAA DE EXPERTOS EN MERCADOS S.A. 10.000 0,07% 10.000 (1.932)CMARA DE COMPENSACIN DE DIVISAS S.A. 625.000.000 25,00% 625.000 461.259CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE S.A. 9.919.803.014 24,57% 10.653.583 (1.105.801)

INVERSIONES AL COSTO Y SUS CORRESPONDIENTES VALORIZACIONES A DICIEMBRE DE 2012


(1) Clientes y diversos La cuenta clientes la integran los afiliados, vinculados a los sistemas electrnicos y de negociacin para los mercados de renta fija, que incluye registro con confirmacin, derivados estandarizados y Operaciones a Plazo de Cumplimiento Financieros. Los diversos incluyen los valores por servicios de capacitacin y servicios prestados a subsidiarias.

(2) Comisionistas de bolsa La cuenta denominada comisionistas de bolsa, son los miembros que por regulacin acceden al mercado de renta variable de forma exclusiva, al mercado de renta variable, operaciones y derivados.

(3) Inscripcin y sostenimiento de ttulos La cuenta de Inscripcin y sostenimiento de ttulos, corresponde a los saldos de los emisores del mercado inscritos en Bolsa.

(4) Detalle de la cuenta anticipos y avances y Anticipo de impuestos y contribuciones

A diciembre 31 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR 2013 2012 CLIENTES (1) 3.945.579 2.921.350 COMISIONISTAS DE BOLSA (2) 1.007.515 1.116.333 INSCRIPCIN Y SOSTENIMIENTO DE TTULOS (3) 125.305 420.691 ANTICIPOS Y AVANCES (4) 339.635 239.074 ANTICIPO DE IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES (4) 8.389.705 8.605.678 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADOR 615.981 682.737 DEUDORES VARIOS 361.992 114.679 DEUDAS DE DUDOSO RECAUDO(5) 257.681 970.342SUB TOTAL 15.043.393 15.070.884 PROVISIN PARA DEUDAS DE DUDOSO RECAUDO (257.115) (990.148)TOTAL 14.786.278 14.080.736

A diciembre 31 DETALLE CUENTA DE ANTICIPOS 2013 2012A TRABAJADORES 300 7.859A PROVEEDORES 326.308 231.215OTROS ANTICIPOS Y AVANCES 13.027 -SUB TOTAL ANTICIPOS Y AVANCES 339.635 239.074ANTICIPOS DE IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 5.172.722 5.867.414 OTROS ANTICIPOS DE IMPUESTOS 3.216.983 2.738.264 SUBTOTAL ANTICIPOS DE IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 8.389.705 8.605.678TOTAL ANTICIPOS 8.729.340 8.844.752


(5) La provisin para deudas de dudoso recaudo se calcul con base en la poltica interna de la Bolsa, segn lo descrito en la Nota 1. Durante el ao 2013 se efectuaron castigos contra cartera provisionada por valor de $644 millones, principalmente del cliente Interbolsa S.A.

Los anticipos y avances, estn representados por los entregados a los trabajadores y a los proveedores, mientras que los anticipos de impuestos y contribuciones, son los anticipos de impuesto de renta y complementarios y las retenciones en la fuente a favor que tiene la empresa.

5. Propiedad y equipo

Representa el conjunto de los bienes de la Bolsa, con carcter permanente, para el desarrollo normal de sus negocios. La propiedad y equipo se encuentra registrada al costo de adquisicin, del cual forman parte los costos directos e indirectos causados hasta el momento en que el activo se encuentre en condiciones de utilizacin o en condiciones de puesta en marcha. Las propiedades y equipo se encuentran adecuadamente asegurados.


Sobre los activos no existen restricciones, pignoraciones o entregas en garanta de obligaciones.

La Bolsa tiene una pliza global de seguros vigente para la proteccin de sus propiedades y equipos que cubre prdida o dao por hurto, vandalismo o dao malicioso, incendio, terremoto, sustraccin, rotura y responsabilidad civil.

A diciembre 31 PROPIEDAD Y EQUIPO 2013 2012TERRENOS 476.064 476.064EDIFICACIONES 7.266.387 7.196.387EQUIPO DE OFICINA 2.789.820 2.626.671EQUIPO DE COMPUTACIN Y COMUNICACIONES 10.649.154 8.358.343EQUIPO DE TRANSPORTE 179.880 179.880SUBTOTAL PROPIEDAD Y EQUIPO 21.361.305 18.837.345DEPRECIACION EDIFICACIONES (5.335.459) (5.074.638)DEPRECIACIN EQUIPO DE OFICINA (1.977.016) (1.704.293)DEPRECIACIN EQUIPO DE COMPUTACIN Y COMUNICACIONES (6.696.643) (5.654.765)DEPRECIACIN EQUIPO DE TRANSPORTE (179.880) (149.900)SUBTOTAL DEPRECIACIN PROPIEDAD Y EQUIPO (14.188.998) (12.583.596)TOTAL PROPIEDAD Y EQUIPO NETO 7.172.307 6.253.749


La BVC S.A. realiz el avalo tcnico de propiedades, planta y equipo en julio de 2012. Los resultados de este avalo se observan en la nota 9 de valorizaciones. Estos avalos son actualizados al menos cada tres aos.

6. Intangibles


Los derechos correspondan a los recursos que se tenan en el patrimonio autnomo de la fiduciaria Corficolombiana los cuales fueron trasladados a cuentas por cobrar mientras se realiza la operacin de capitalizacin de la compaa ICAP.

7. Gastos pagados por anticipado y Cargos Diferidos(2) Las licencias de software de mayores cuantas adquiridas se vienen amortizando durante

A diciembre 31INTANGIBLES 2013 2012Derechos - 310.123Total Intangibles - 310.123

A diciembre 31 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 2013 2012Seguros y finanzas 25.844 349.066Servicios 1.201.008 562.295Otros gastos pagados por anticipado 2.044 3.040Total gastos pagados por anticipado 1.228.896 914.401

A diciembre 31 CARGOS DIFERIDOS 2013 2012Organizacin y preoperativos 606.863 696.176Estudios investigaciones y proyectos (1) 1.070.898 -Programas para computador (software) (2) 1.891.790 4.388.347Mejoras en propiedad ajena 16.401 28.788Contribuciones y afiliaciones 567 -Impuesto sobre renta diferido (3) 1.315.140 435.752Impuesto al patrimonio diferido (4) 1.176.726 2.339.135Total cargos diferidos 6.078.385 7.888.198

(1) El saldo de cargos diferidos de Proyectos a diciembre de 2013 corresponde a los Proyectos en curso, que estn en su fase de desarrollo.


(2) Las licencias de software de mayores cuantas adquiridas se vienen amortizando durante el tiempo por el cual se han adquirido sin exceder tres aos.

(3) El impuesto de renta diferido se genera por las diferencias temporales entre las cifras contables y fiscales las cuales se detallan en la nota nmero 13.

(4) Este valor equivale al Impuesto al Patrimonio y la sobretasa al impuesto de patrimonio de acuerdo a lo establecido en el Decreto 4825 de 2010 (artculo 4 y 9) y el saldo corresponde a los aos 2013 y 2014 que fueron causados de acuerdo a la normatividad vigente, Concepto de Superintendencia de sociedades 115-046673 de Abril 1 de 2011, y prcticas contables de la Superintendencia Financiera de Colombia

La Matriz liquid el Impuesto al Patrimonio por un valor de $4.658.920 tomando como base el patrimonio lquido en libros al 1 de enero de 2011 a una tarifa del 4.8% ms el 1.2% de la sobretasa. La declaracin se present en el mes de mayo de 2011 y su pago se efectuar en ocho cuotas iguales en los meses de mayo y septiembre durante los aos 2011, 2012, 2013 y 2014.Para los aos 2013 y 2012, la Matriz caus y contabiliz el 100% del impuesto al patrimonio y su sobretasa con cargo a la cuenta gastos por impuesto de patrimonio.

8. Valorizaciones y desvalorizaciones, neto


(1) La Bolsa practic avalos a los inmuebles ubicados en Bogot y Medelln en el mes de julio de 2012 (la anterior se realiz en noviembre de 2009) dando cumplimiento a la norma contable mencionada en la nota 1, a travs del mtodo de comparacin del costo neto. (2) El incremento en la valorizacin neta de inversiones (valorizaciones menos

PROYECTO VALORSoftware para clculo de indices 322.575Proyecto custodios 327.408Proyecto formadores de liquidez 124.981Software para subastas holandesas 176.503Software para pantallas informativas 9.769Proyecto ttv's 109.662Total 1.070.898

Concepto 2013 2012

Valorizacin propiedad y equipo (1) 11.936.866 11.936.866Valorizacin de inversiones (2) 6.080.799 3.949.997Desvalorizacin de inversiones (2) (52.136) (1.107.733)Total valorizaciones y desvalorizaciones neto 17.965.529 14.779.130


desvalorizaciones) por valor de $4.747.643 al 31 de diciembre de 2013, respecto del ao 2012 obedece a las variaciones subsecuentes en el patrimonio de cada una de las filiales que se presentaron durante el ao 2013.

Al 31 de diciembre, el saldo de la cuenta se descompona as:

9. Cuentas por pagar

Al 31 de diciembre, el saldo de la cuenta se descompona as:

Concepto 2013 2012

DECEVAL S.A. 5.565.348 3.488.738XM COMPAA DE EXPERTOS EN MERCADOS S.A. 277 (1.932)CMARA DE COMPENSACIN DE DIVISAS S.A. 515.174 461.259CMARA DE RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE S.A. (52.136) (1.105.801)Total valorizaciones y desvalorizaciones neto 6.028.663 2.842.264

A diciembre 31 CUENTAS POR PAGAR 2013 2012Accionistas y socios 1.392 4.176Costos y gastos por pagar (1) 4.765.677 3.450.807Dividendos 1.809 1.950Retencin en la fuente 745.962 659.628Impuesto a las ventas retenido 84.330 234.159Impuesto industria y comercio retenido 22.912 26.542Descuentos y aportes de nomina 77.383 65.515Acreedores varios 14.944 25.906Total cuentas por pagar 5.714.409 4.468.683

A diciembre 31 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 2013 2012Honorarios y comisiones 1.430.888 1.271.761Arrendamientos 3.436 4.368Seguros 454.906 2.463Servicios 370.936 670.622Mantenimiento y reparaciones 1.612.364 104.448Gastos de viaje 18.387 2.192Otros costos y gastos por pagar 874.761 1.394.953Total cuentas por pagar 4.765.677 3.450.807

(1) Detalle Costos y Gastos por Pagar


10. Impuestos, gravmenes y tasas


(1) Corresponde al clculo de impuesto de Renta de SET ICAP FX S.A.

El impuesto al patrimonio corresponde a la obligacin a pagar por los aos 2013 y 2014

11. Obligaciones laborales


Las obligaciones laborales presentan la consolidacin de prestaciones sociales, las cuales se realizaron de conformidad con las polticas internas armonizadas con la Ley laboral vigente.

12. Pasivos estimados y provisiones


13. Provisin del impuesto sobre la renta

A diciembre 31 IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS 2013 2012Impuestos sobre las ventas por pagar 1.343.932 960.296De renta y complementarios (1) 305.742 554.427De industria y comercio 157.478 151.046Impuesto al patrimonio 1.741.267 2.337.461Total cuentas por pagar 3.548.419 4.003.230

A diciembre 31 OBLIGACIONES LABORALES 2013 2012Nmina por pagar 42.533 14.373Cesantas consolidadas 430.294 388.636Intereses sobre cesantas 48.509 44.627Vacaciones consolidadas 1.037.676 1.067.214Total obligaciones laborales 1.559.012 1.514.850

A diciembre 31 PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 2013 2012Gastos por pagar 1.164.027 809.115Obligaciones laborales 1.974.242 291.203Renta y complementarios 10.089.193 10.164.866Provisiones diversas 5.637 -Total pasivos estimados y provisiones 13.233.099 11.265.184


13. Provisin del impuesto sobre la renta

El valor de la provisin del impuesto de renta al 31 de diciembre de 2013, se determin con base en la renta lquida a la tasa del 25%, previa depuracin de la utilidad comercial, excepto para, Invesbolsa S.A.S. y Derivex S.A., que la determinaron por renta presuntiva.

La siguiente es la conciliacin entre la utilidad contable y la renta gravable estimada por la Bolsa y sus subordinadas.

A diciembre 31 2013 2012

Utilidad antes de impuestos 35.383.007 38.059.062 Diferencias permanentes: Gastos no deducibles 1.639.451 4.261.729 Impuestos no deducibles 1.388.945 6.043 Dividendos y participaciones no gravados (7.495.696) (5.975.240)Recuperacin provisn de gastos (672.354) (939.995)Amortizacin de diferidos (33.021) Total diferencias permanentes (5.172.675) (2.647.463) Diferencias temporales: Diferencia valoracin portafolio contable y fiscal 941.582 (1.255.962)Menor deduccin provisin cartera 695.982 (9.686)Impuestos deducible 129.665 (41.867)Menor amortizacin fiscal de cargos diferidos 1.040.938 (1.288.129)Provisin gasto compensacin variable 1.703.039 - Provisin gasto proveedores 512.286 - Diferencia temporal portafolio ao - 2012 - - Total diferencias temporales 5.023.491 (2.595.644)Renta liquida 35.233.823 32.815.955 Renta liquida especial 399.600 Renta liquida gravable 35.633.423 34.347.490 Renta presuntiva 29.583 48.151 Impuesto sobre la renta 25% (2013) 33 % ( 2012) 9.156.424 11.350.561 Ms exceso de renta ao anterior 23.098 - Impuesto sobre la renta 25% (2013) - 33% (2012) 9.179.522 11.350.561


Los valores cargados a resultados por efectos de provisin de renta para los aos 2013 y 2012 son:

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Bolsa no presenta prdidas fiscales, ni saldos a favor por diferencias de renta presuntiva, mientras que algunas de sus subordinas si presentan estos conceptos como son: Invesbolsa S.A.S. y Derivex S.A.,

Las declaraciones del impuesto sobre la renta de 2012 y 2011 pueden ser revisadas por las autoridades fiscales dentro de los dos aos siguientes a su presentacin (cinco para compaas que utilicen prdidas fiscales).

El valor de la provisin del impuesto de renta para la equidad CREE al 31 de diciembre de 2013 se determin con base en la renta lquida a la tasa del 9%, previa depuracin de la utilidad comercial.

A diciembre 31 IMPUESTO DE RENTA CON CARGO AL GASTO 2013 2012Impuesto de renta corriente 9.179.522 11.350.561 Impuesto de renta diferido (573.287) (178.352)Provisin impuesto sobre la renta 8.606.235 11.172.209

A diciembre 31 IMPUESTO DE RENTA CON CARGO AL GASTO 2013

Impuesto de renta corriente 3.290.283

Impuesto de renta diferido (319.501)Provisin impuesto sobre la renta para equidad cree 2.970.782


A diciembre 31 2013

Utilidad antes de impuestos 35.383.007

Diferencias permanentes: Gastos no deducibles 1.972.060 Impuestos no deducibles 1.388.945

Dividendos y participaciones no gravados (7.495.696)

Recuperacin provisn de gastos (672.354)Intereses presuntos (33.021)

Total diferencias permanentes (4.840.066) Diferencias temporales:

Diferencia valoracin portafolio contable y fiscal 941.582

Menor deduccin provisin cartera 695.982 Impuestos deducible 129.665 Menor amortizacin fiscal de cargos diferidos 1.040.938 Provisin gasto compensacin variable 1.315.000

Provisin gasto proveedores 855.825 Diferencia temporal portafolio ao - 2012 44.500 Total diferencias temporales 5.023.491 Renta liquida 35.566.432 Renta liquida especial -

Renta liquida gravable 35.566.432 Renta presuntiva 29.583

Renta liquida gravable 36.558.704 Impuesto sobre la renta para la equidad cree 9% 3.290.283

La siguiente es la conciliacin entre la utilidad contable y la renta gravable estimada para el clculo del impuesto para la Equidad Cree.


14. Inters Minoritario

Corresponde a los derechos de los accionistas minoritarios que tienen participacin en las subordinadas.

15. Patrimonio

El capital suscrito y pagado

El capital social autorizado de la BVC es de $20.000.000 representado en 20.000.000.000 acciones nominativas ordinarias a un valor nominal de $1 cada una, de las cuales se han suscrito y pagado 18.672.822.217 acciones. Dichas acciones han estado en circulacin durante los aos 2013 y 2012.

SET ICAP FX S.A. Posee un capital autorizado de $450.000 que correspondiente a 1.500 acciones a valor nominal de $300.000 cada una. El capital suscrito y pagado es de $330.000 que corresponde a 1.100 acciones de valor nominal de $300.000 cada una.

DERIVEX S.A., Posee un capital autorizado de $3.600.000 correspondiente a 3.600.000 acciones a valor nominal de $1.000 cada una. El capital suscrito y pagado es de $1.890.000 que corresponde a 1.890 acciones de valor nominal de $1.000 cada una.

A diciembre 31INTERES MINORITARIO 2013 2012DERIVEX S.A. 601.715 902.628SET ICAP FX S.A. 2.404.490 940.642INFOVALMER S.A. - 47.272Total inters minoritario 3.006.205 1.890.542

A diciembre 31 PATRIMONIO 2013 2012Capital social 18.672.822 18.672.822Prima en colocacin de acciones 21.095.896 21.495.496Reservas 33.543.055 33.550.792Revalorizacin del patrimonio 53.846 53.739Utilidad neta del ao 22.274.535 26.591.804Utilidades acumuladas (1.688.048) (1.027.075)Superavit por valorizaciones 17.965.529 14.779.130Total patrimonio 111.917.635 114.116.708


INFOVALMER S.A. Posee un capital suscrito y pagado de $510.004 correspondiente a 510.004 acciones a valor nominal de $1.000 cada una.

INVESBOLSA S.A.S. Posee un capital $50.000 correspondiente a 5.000 acciones a valor nominal de $1.000 cada una.

Prima en colocacin de acciones

Corresponde al mayor valor generado o exceso con respecto al valor nominal originado en la venta de acciones. El valor acumulado para los aos 2013 ascenda a $21.095.896 y en 2012 ascenda a $21.495.496

Revalorizacin de Patrimonio

La revalorizacin del patrimonio ascenda a $53.843 para el ao 2013 y $59.049 para el ao 2012 y pertenece a la subordinada SET ICAP FX S.A.

Reservas

Reserva Legal

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes en Colombia se debe constituir una reserva legal que ascender por lo menos al 50% del capital suscrito, formada con el 10% de las utilidades lquidas de cada ejercicio. Ser procedente la reduccin de la reserva por debajo del lmite mnimo cuando tenga por objeto enjugar prdidas acumuladas en exceso de utilidades no repartidas de ejercicios anteriores o cuando el valor liberado se destine a capitalizar la entidad mediante la distribucin de dividendos en acciones.

Para el ao 2013, no fue necesario constituir Reserva Legal sobre las utilidades del ao 2012 ya que la reserva legal se encuentra en el 50% del capital suscrito desde el ao 2009. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el monto acumulado de la reserva legal asciende $9.336.411.

La Asamblea General de Accionistas en reunin ordinaria de 22 de marzo de 2013 decret un dividendo total por accin de $1,42, por un monto de $26.515.408, pagadero en dos cuotas: dividendo ordinario ($1 por accin) el 30 de abril de 2013 y el dividendo extraordinario ($0,42 por accin) el 28 de junio de 2013.

A diciembre 31Reservas 2013 2012Reserva legal 9.430.516 9.430.328Reservas obligatorias 1.303.765 422.072Reservas ocasionales 22.808.774 23.698.392Total reservas 33.543.055 33.550.792


La Asamblea General de Accionistas en reunin ordinaria del 22 de marzo de 2013 aprob la liberacin y constitucin de la reserva obligatoria en cumplimiento de lo establecido en el Decreto 2336 de 1995, dado que las utilidades que se generen al cierre del ao contable como consecuencia de la aplicacin de sistemas especiales de valoracin a precios de mercado y que no se hayan realizado se llevarn a una reserva. Esta reserva slo podr afectarse cuando se capitalicen tales utilidades o se realice fiscalmente el ingreso. En virtud de lo anterior la Bolsa liber respecto al 2012 la suma de $374.364 y constituy una reserva de $1.255.962 de conformidad a la decisin de la Asamblea de Accionistas. Las reservas ocasionales para capital de trabajo acumuladas al 31 de diciembre de 2013 de la Matriz ascendan a $22.808.774, la que incluye el valor que corresponde a la BVC por valor de $22.797.897, mientras que para esa misma fecha en el ao 2012 para la Matriz ascendan a $23.698.392.

16. Cuentas de Orden Fiduciarias


Estos saldos corresponden a los valores consignados por los afiliados, para garantizar las operaciones realizadas a travs de los sistemas transaccionales de la Bolsa. Adicionalmente, representa el efectivo consignado en garantas de operaciones a plazo.

17. Cuentas de Orden


A diciembre 31 CUENTAS DE ORDEN FIDUCIARIAS 2013 2012Activo Bancos 145.796.740 5.391.530Diversos 44.254Total activo 145.796.740 5.435.784Pasivo Clientes 24.710 56.836Derechos patrimoniales cliente 145.772.030 5.378.948Total pasivo 145.796.740 5.435.784


A diciembre 31 CUENTAS DE ORDEN 2013 2012Deudores de control fiscal (2) 7.067.296 70.327.325Acreedoras contingentes por contra 1.471.072.808 2.087.466.512Acreedoras

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Bvc Ef en Colgaap Consolidados e Individuales Espan-ol