CAPITOLUL 1

CAPITOLUL 1: Noiuni generale

CAPITOLUL 1: Noiuni generale1.1 Conceptul de investiieNoiunea de investiie (investissement francez, investment englez; inversion spaniol; investion german) este sinonim, din punct de vedere lingvistic cu: alocare, plasare,dotare i prin extensie ajungem la eforturi fcute acum n sperana unor recompense viitoare.

Investiiile pot i trebuie abordate n strns legtur cu procesul dezvoltrii, al creterii economice. n fapt, dezvoltarea depinde de capacitatea factorilor de decizie: a) de a formula opiuni de investiii n accord cu obiectivele i scopurile stabilite; b) de a ameliora strategia i politice de dezvoltare n ideea potenrii efectelor investiiiol; c) de a selecta proiecte de investiii care s permit valorificarea raional a tuturor resurselor materiale, financiare i de munc pentru atingerea obiectivelor stabilite.

Investiia apare n mod concret ca o operaiune de modificare i cretere a patrimoniului iniial: construcii indutriale i civile, aciziia, montajul i instalarea unor echipamente industriale, cumpararea unor maini, utilaje etc. La o analiz mai profund, investiia este alocarea capitalurilor economisite n activiti lucrative cu character profitabil care s majoreze valoarea capitalurilor iniial acordate.

n sens financiar investiie nseamn schimbarea unei sume de bani prezent, cert, n sperana obinerii unor venituri viitoare, superioare, probabile.

n sens contabil investiia reprezint alocarea unei trezorerii disponibile pentru procurarea unui activ fix care va genera fluxuri financiare de venituri i cheltuieli de exploatare.

P. Masse prin investiie desemneaz toate actele de transformare a mijloacelor financiare n bunuri concrete i rezultatele acestor aciuni. n aceast concepie noiunea de investiii se delimiteaz prin urmtoarele elemente:- subiect, adic persoana( fizic sau juridic) care investete;- obiect, respective construcia, echipamentele, utilajele pentru care se iniiaz investiia;

- cost, adic efortul financiar,cost actual pentru realizarea obiectivului respectiv;

- efecte, concretizate n rezultate, n valori materiale, economice i financiare care urmeaz a fi obinute n viitor, o speran mai mult sau mai putin cert.

ntr-un sens foarte larg subliniaz I. Romnu , a investi nseamn a ncorpora intr-un obiect sau aciune eforturi umane i mijloace materiale cu scopul de a obine un anumit rezultat.

Cel mai frecvent investiiile sunt concepute ca fiind o cheltuial sau ca suma cheltuielilor aferente achiziionrii, crerii i nlocuirii unor mijloace fixe. Cu sens mai general, a cheltui nseamn a ntrebuina banii pentru a cumpra sau plti ceva.Pe de al parte, cheltuielile sunt expresia valoric a consumului de mijloace de producie, de for de munc sau mijloace bneti pentru satisfacerea necesitilor de consum productiv sau neproductiv( social i individual). Dar a consuma nseamn a folosi ceva pentru satisfacerea trebuinelor proprii sau pentru a obine alte produse. Prin aciunea de a consuma elemental supus consumrii dispare, se transform sau se distruge.

Cnd ne referim la investiii apreciem c atributul de cheltuial trebuie neles ca avnd semnificaia trasformrii activelor bneti n active materiale. Activele materiale puse n oper rmn i mresc patrimonial ntreprinztorului sub forma activelor fixe.Indiferent de sensul larg sau restns al abordrii conceptului de investiie pot fi desprinse cteva trsturi commune si anume:

orice investiie presupune transpunerea n cheltuieli a unor disponibilitti bneti indifferent dac efortul nseamn realizarea unor obiecte, bunuri concrete, echipamente sau dimpotriv plasamente n aciuni, titluri i hrtii de valoare.

orice investiie nseamn effort, sub multiple aspecte, dar n urma cruia se sconteaz efecte diverse, multiplicatoare, cel mai adesea sub forma sporului de profit, a crui realizare rmne incert.

Orice investiie implic dezafectarea temporar, dar cert, a unor resurse curente (materiale, financiare, de munc) al cror cost urmeaz a fi suplinit de efectele nete viitoare.1.2. Criterii i modaliti de clasificare a investiiilorClasificarea riguroas a investiiilor impune folosirea unor criterii raionale, acceptabile din punct de vedere metodologic i practice. Asemenea criterii de clasificare a investiiilor sunt: naionalitatea capitalului investit, sursa de provenien a capitalului, natura investiiei, obiectul investiiei, gradul de risc, destinaia obiectivului de investiii, relaia cu obiectivul principal de investiii, modul de constituire, alte criterii.

1) dup naionalitatea capitalului investit:

a) investiii autohtone, cu capital romnesc;

b) investiii strine, cu capital strin;

c) investiii mixte, cu capital romnesc i strin.

2) dup sursa de provenien a capitalului:

a) investiii realizate din surse proprii, care se pot constitui din capitalul propriu (din profit, din ncasrile obinute prin vnzarea unor active sau din fondul de amortizare);

b) investiii realizate din surse atrase, respectiv credite bancare interne i externe, alocaii bugetare, fonduri obinute prin programe de finanare internaionale, etc.3) dup natura investiiilor:

a) investiii corporale, care se materializeaz n elemente de capital fix i alte categorii de active fixe i circulante formate din urmtoarele tipuri:

investiii propriu-zise (cu prioritate mijloace fixe - cldiri, maini, utilaje, instalaii, mijloace de transport, etc.):

- mijloace fixe construite;

- mijloace fixe achiziionate;

- mijloace fixe modernizate;

- mijloace fixe nlocuite.

investiii asimilate:

- explorri, prospeciuni, cercetri geologice referitoare la lucrrile de investiii;

- proiectare pentru realizarea obiectivelor de investiii;

- mpduriri, plantaii viticole i de pomi fructiferi, lucrri de mbuntiri funciare.

- cheltuieli cu salarizarea i pregtirea / perfecionarea forei de munc necesar pentru realizarea investiiilor;

- lucrri de organizare de antier;

-transport, montare, demontare, remontare mijloace fixe;

- schimbarea destinaiei terenurilor;

- fond de rulment necesar imediat dup punerea n funciune a obiectivului de investiii; - ntreinerea plantaiilor viticole i cu pomi fructiferi pn la obinerea primei recolte;

b) investiii necorporale (pentru know-how):

activitatea de cercetare-dezvoltare pentru atragerea de clieni (clieni poteniali), care n cel mult 5 ani vor asigura succesul comercial al firmei;

crearea, meninerea i asigurarea logisticii reelelor comerciale;

programe informatice (create sau achiziionate);

formarea i perfecionarea personalului;

realizarea de analize, studii i diagnostice economico financiare i de management marketing.

c) investiii financiare sau de portofoliu (plasamente de capital pe termen lung):

cumprarea de creane;

achiziionarea titlurilor de valoare (aciuni, obligaiuni, titluri de stat).

4) dup obiectul investiiilor: a) investiii de nlocuire a capitalului fix uzat moral i/sau fizic; b) investiii de modernizare i cretere a productivitii; c) investiii de expansiune sau de cretere economic prin extindere, dezvoltare sau construire de obiective noi; d) investiii de inovare i de cercetare tiinific, realizate n scopul creterii capacitii concureniale a firmei prin reducerea costurilor de exploatare, dezvoltarea de noi produse i tehnologii, etc.;e) investiii strategice, care pot fi:

ofensive, realizate cu scopul:

- ntririi poziiei pe pia;

- creterii segmentului de pia;

- ptrunderii pe piee noi;

- rmnerii n avangarda tehnologic.

defensive, realizate n vederea:

- pstrrii poziiei pe pia;

- protejrii fa de apariia de noi competitori, etc.

5) dup gradul de risc:

a) investiii cu grad de risc minim (investiii strategice, de importan naional, realizate cu garania statului, cum sunt construcia de autostrzi, centrale nuclearo-electrice, hidrocentrale, etc.);

b) investiii cu grad de risc redus (se caracterizeaz prin durat de recuperare scurt a capitalului (2-3 ani), amploare redus, cum sunt investiiile de nlocuire a utilajelor uzate, etc.);

c) investiii cu grad de risc moderat sau mediu (de modernizare, dezvoltare, retehnologizare fr schimbarea pieei de desfacere, etc. ce se caracterizeaz prin durat de recuperare a capitalului de 3-4 ani);

d) investiii cu grad de risc ridicat (ce implic costuri importante i pot fi destinate schimbrii profilului de fabricaie sau creterii capacitii de producie cu peste 50%, durata de via a obiectivului de investiii este de peste 25 ani iar durata de recuperare a capitalului de 6-7 ani );

e) investiii cu grad de risc foarte ridicat (proiecte care au la baz soluii tehnice noi, lansarea produselor noi, ale cror rezultate sunt incerte, etc.).

6) dup destinaia obiectivului de investiii:

a) investiii productive, concretizate n obiective de investiii ce urmeaz s fie folosite o perioad de timp mai ndelungat ca instrument de lucru n activitatea de baz a firmei;

b) investiii neproductive, efectuate pentru creterea siguranei la locul de munc, pentru realizarea unor obiective cu caracter social sau pentru cumprarea de bunuri cu scop speculativ.

7) dup relaia cu obiectivul principal de investiii:

a) investiii directe, destinate realizrii efective a obiectivului principal;

b) investiii conexe, destinate ramurilor sau domeniilor situate n amonte sau n aval fa de obiectivul principal (aprovizionarea cu materii prime sau crearea cilor de comunicaii i a reelelor de distribuie);

c) investiii colaterale, destinate realizrii construciilor anexe, reelelor de comunicaii interne, asigurrii utilitilor i realizrii infrastructurii necesare pentru buna funcionare a obiectivului de baz.

8) dup modul de constituire : a) investiii nete, constituite din fonduri provenite din produsul naional net, avnd ca scop creterea capitalului fix i a stocurilor de materii prime i materiale;

b) investiii brute, constituite din investiiile nete plus amortizarea care are ca scop principal nlocuirea capitalului fix uzat i ce contribuie la creterea absolut a capitalului fix.

1.2. Conceptul de eficien economic

Dicionarul explicativ al limbii romne. Bucureti, ed.Academiei RSR, 1984

Zai D., Eficiena economic a investiiilor , Iai, 1987 , p.2.

Lazr M. Cistelecan, Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Bucureti, Editura Economic, 2002, p.13.

Stancu I., Finane, Editura Economic, Bucureti, 1997, p.285.


Stancu I., Finane, Editura Economic, Bucureti, 1997, p.285.

Masse P., Les choix des investissments, Paris, Dunod, 1959, p.1.


Romnu I., Eficiena economic a investiiilor, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1982, p.7


*** Dicionarul limbii romne moderne, Editura Academiei, Bucureti, 1958, p.181,





HYPERLINK "http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf" http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf , p.11

HYPERLINK "http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf" http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf , p.12.

Dumitru Prvu, Eficiena nvestiiilor, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2003, p. 20.

HYPERLINK "http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf" http://www.editurauniversitara.ro/media/pdf/4f38deeb37749Eficienta_investitiilor.pdf , p.13.

Ion Vasilescu, Ion Romnu, Claudiu Cicea, Investiii, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 17.

Documents

CAPITOLUL 1