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Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Desarrollos recientes del sector asegurador en América Latina XXIII Asamblea Anual de ASSALXIII Conferencia sobre Regulación y Supervisión de Seguros IAIS-ASSAL
Carlos BoelsterliFIDESSenior Vice President, Swiss Re
25 Abril 2012
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 2
El sector asegurador latinoamericano en el contexto de los
mercados emergentes
Desarrollos recientes de los mercados de seguros en América
Latina y el Caribe
Perspectivas y desafíos para el sector asegurador
Agenda
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
What's all the fuzz about Latin America?
Crecimiento promedio real annual del 11% en primas en los últimos 10 años (vs. 1.3% en economías industrializadas)
Se espera que crecimiento acelerado se mantenga también en los próximos 10 años
Factores que han influido:
Entorno económico sólido y menor inflación
Mejoras en la supervisión de la actividad aseguradora (normativas habilitantes de los seguros y mayor liberalización, fomentando competencia y productividad)
Innovación en productos
Uso de múltiples canales de distribución (bancaseguros, etc.)
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Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Volumen de primas en mercados emergentes (y tasas de crecimiento - CAGR 2001-2010)
Contribución al crecimiento en volumen de primas por región (2002 y 2010)
Crecimiento de los mercados emergentes en la última década
Asia:USD 336bn(18.0%)
CEE: USD 88bn(6.4%)
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
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8
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- 100 200 300 400 500 600 700
Emerging markets
Emerging Asia
Latin America
Eastern Europe
Middle East
Africa
USD bn
Premiums in 2001 (in USD billion) Additional premiums 2002-2010 (USD billion)
Middle East:USD 31bn(11.6%)
Africa:USD 67bn(4.3%)
LatAm:USD 128bn(6.9%)
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Sin embargo, penetración y densidad del seguro todavía muy rezagados
5
Penetración y densidad del seguro en diferentes regiones
5Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
Insurance penetration(premiums as % of GDP) 2001 2010 2001 2010 2001 2010
Industrial markets 5.5% 5.1% 3.5% 3.6% 9.0% 8.7%Emerging markets 1.1% 1.6% 1.0% 1.3% 2.1% 2.9%
Emerging Asia 1.4% 2.5% 0.7% 1.0% 2.1% 3.5%Latin America 0.7% 1.1% 1.2% 1.5% 1.9% 2.6%Eastern Europe 1.1% 0.6% 1.6% 2.0% 2.7% 2.6%Africa 3.2% 2.5% 1.1% 1.2% 4.3% 3.7%Middle East 0.1% 0.2% 0.7% 1.0% 0.8% 1.2%
Premiums per capita(USD) 2001 2010 2001 2010 2001 2010
Industrial markets 1451 2069 930 1453 2381 3522
Emerging markets 15 61 13 49 28 110Emerging Asia 10 66 5 28 16 94Latin America 26 93 48 126 74 219Eastern Europe 26 60 41 211 68 272Africa 23 42 8 20 31 62Middle East 16 27 35 80 51 107
Life insurance Non-life insurance Total
Life insurance Non-life insurance Total
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 6
El sector asegurador latinoamericano en el contexto de los
mercados emergentes
Desarrollos recientes de los mercados de seguros en América
Latina y el Caribe
Perspectivas y desafíos para el sector asegurador
Agenda
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Impresionante crecimiento de las primas de seguro en Latinoamérica
Las primas de seguro han crecido en promedio 7.4% (en términos reales) por año desde 1980. Las primas de vida crecieron en promedio 9.7% por año durante este periodo, mientras que no-vida lo hizo a razón de 6.4%.
Primas de seguro en América Latina y el Caribe
US
D m
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma
-15.0%
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5.0%
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-
20'000
40'000
60'000
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100'000
120'000
140'000
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Volumen (USD m) Total, crecimiento real en móneda local (%)
Vida, crecimiento real en móneda local (%) No-vida, crecimiento real en móneda local (%)
USD 9,391m
USD 127,911m
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
-4.0%
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1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Crec
imie
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de la
eco
nom
ía (
%)
Crec
imie
nto
del v
olum
en d
e pr
imas
(%
)
Crecimiento real del volumen de primas (eje izq.)Crecimiento real del PBI (eje der.)
Variación real del volumen de primas y PBI en Latinoamérica
Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económico
Algunas razones de ello:
• Reducción en la demanda de productos de vida de prima única y relacionados a hipotecas.
• Seguros de transporte y crédito son lastrados por el menor comercio
• La exposición disminuye con la menor producción
• Empresas reducen sus presupuestos y optimizan la compra de seguro; las familias reducen sus compras de bienes, etc.
• Etc.
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma
En épocas de recesión las primas del seguro normalmente disminuyen
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Venezuela: un ejemplo de la evolución de las primas de vida en entornos con inflación alta
Algunas razones de ello:
• Conservación del valor real de las pólizas de vida.
• Pólizas con componente de ahorro se ha visto negativamente afectada en países con alta inflación (por ejemplo, en Argentina y Venezuela)
• Ej. Venezuela: la inflación anual en los últimos 30 años ha sido casi siempre de dos dígitos y las primas han disminuido en promedio 1.3% por año en este periodo.
Control de la inflación es beneficioso para el seguro de vida
-60%
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-20%
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1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Crecimiento real primas vida (%) Inflacion (%)
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma
Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económico
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Population is buying new cars(New vehicles sales per year, index 2000=100)
propelling motor insurance premiums(Motor insurance premiums, in LC, index 2000=100)
Source: Swiss Re Economic Research & Consulting Source: Swiss Re Economic Research & Consulting
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Argentina Brazil Chile Colombia Mexico
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Argentina Brazil Chile Colombia Mexico
Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económicoEl aumento del poder de compra ha impulsado las ventas de automóviles, beneficiando al seguro automotor
El aumento del poder de compra también ha impulsado la adquisión de inmuebles y enseres del hogar, lo cual apoyó la venta del seguro de desgravamen y terremoto en el primer caso, y de extensión de garantía en el segundo.
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
País Año de entrada en
vigor
Primas de seguro ligados a pensiones* como porcentaje
del total de vida
Chile 1981 53%
Perú 1993 63%
Colombia 1994 46%* Seguros de Invalidez y Sobrevivencia, así como Rentas Vitalicias
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting
Factores que apoyan el incremento de primasPrivatización del sistema de pensiones
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Primas de vida en Brasil y VGBL (USDm)
Fuente: SUSEP y Swiss Re Economic Research & Consulting
En Brasil, la introducción de productos de ahorro (VGBL) con incentivos fiscales en 2002 hizo despegar el mercado de vida.
En 2010, VGBL fue responsable del 63% del negocio de vida en Brasil y 38% del mercado de vida regional.
Factores que apoyan el incremento de primasIncentivos fiscales
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Prim
as (U
SDm
)
Otros productos de vida y pensiones (USDm) VGBL (in USDm)
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Uso de canales de distribución alternativos tales como bancaseguros
Factores que apoyan el incremento de primasCanales de distribución alternativos
Bancaseguros es responsable de la generación de 28% del volumen de primas de vida individual en México
69% de las primas de vida intermediadas en Chile son colocadas por bancaseguros y casas comerciales
Fuente: Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros Fuente: Asociación de Aseguradores de Chile
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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Participación de casas comerciales en las primas de vida intermediadas
Participación de bancaseguros en las primas de vida intermediadas
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USD
m
Primas de vida individual generada mediante banacaseguro (USD m)Participación de bancaseguro en el volumen de vida individual (%, eje derecho)
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El sector asegurador latinoamericano en el contexto de los
mercados emergentes
Desarrollos recientes de los mercados de seguros en América
Latina y el Caribe
Perspectivas y desafíos para el sector asegurador
Agenda
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
A pesar del fuerte crecimiento experimentado, todavía existe mucho potencial para ser explotado
Penetración del seguro en 2010, por país (primas como % del PBI)
0.0%
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1.5%
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2.5%
3.0%
3.5%
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Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma
América Latina y el Caribe
En promedio, la participación de la industria aseguradore en la economía está por debajo del 3%, cuando en mercados maduros se encuentra por encima del 7%
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Participación regional en población, PIB, primas y cesiones mundiales
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Slide 16
Source: Swiss Re Economic Research & Consulting
USD 4,324bn USD 321bnUSD 63,048bn
6,916m
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Crecimiento de las primas de seguros de vida y no-vida por regiones, previsiones 2011-2021
• El consumo privado impulsará a las líneas personales (vida, automotor, propiedad, salud)
• Crédito y transporte serán apoyados por el comercio internacional
• Ingeniería, caución y seguro de propiedad será apoyada por las inversiones en infraestructura
Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma
Se espera que las primas sigan creciendo fuertemente
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Latin America Opportunities
Infrastructure
Economic growth contributing to advancement of infrastructure projects. Infrastructure investment in the region is estimated to be greater than $1 Trillion over the next 5 years .
Existing infrastructure uninsured/ underinsured as evidenced by recent flood losses in Brazil and Colombia.
Agriculture
Latin America is a net food exporter and accounts for 10% of global agricultural exports.
Investment in agro-industry Exposure to catastrophic events and volatility of commodity
prices
Demographics
Steadily increasing middle class with rising home and vehicle ownership rates.
Greater demand and purchasing power from the middle class for insurance products such as health insurance and home insurance.
Massive lower class with needs that can be met through microinsurance.
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 19
Latin America Opportunities
Financing Growth
Expected business growth will require additional capital. Changes in regulation also requiring additional capital.
Trade
Increased intraregional and international trade Free trade agreements will boost exports from the region Increased global demand for oil and other raw materials from
Latin America will be a key driver for international trade
Third Partygrowing exposures
Increased third party exposures as Latin America further integrates with the US
Impact of FTA, in regards to covers such as Product Liability High Net Worth individuals seeking protection of income
(liability umbrellas)
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Muchas gracias.
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
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Anexo
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Crecimiento real de primas en mercados emergentes y países industrializados
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Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Country 2011-2015
(USD bn)
Annualized USD bn
% of 2010 GDP
Driving forces
Brazil 229 57 2.8% Ports, airports, water supply, power generation, transport
Mexico 70 17 1.6% Transport
Chile 42 11 5.0% Ports, airports, water supply, power generation, transport,
hospitals
Colombia 33 8 3.6% Pipelines, energy, ports, power generation, transport
Peru 22 6 3.3% Transport, mining
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Inversión programada en infraestructura en varios países
Inversión programada en infraestructura en varios países
Source: CG/LA Infrastructure LLC (CG/LA Competitiveness Group-Terms Assets), Ministro de Hacienda de Chile, Departamento Nacional de Planeación de Colombia, Programa Nacional de Infraestructura 2007-2012 de México, Ministro de Economía y Finanzas del Perú
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
2011 was almost the most expensive year for the industry
25
Insured catastrophe losses 1970-2011* (USD billions, at 2011 prices)
* Preliminary estimates for 2011 Source: sigma database, Swiss Re Economic Research & Consulting
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 Page 26
Tasas estables o con ligeros incrementos en América Latina y el CaribeCambios en las tasas de la renovación enero 2012
CountryProperty Pro
ratacommission*
Property per risk (Loss
Free)
Property Cat (Loss Free)
Casualty(XL –No loss)
General Comments
Australia n/a+10% to
+20%+15% to
+35%Flat to
-5%
Property: cat market hardening due to unprecedented loss activity; model recalibration for secondary perils impacted rates; some reinsurers are exiting; Casualty: GL, workers’ comp., motor and professional liability rates were flat; capacity has increased. Rates with loss emergence: Flat to +5%
China-1% to
+2%-5% to
-15%Flat to+15%
n/a
Property: Risk XoL rates showed adjustable rate reductions; risk adjusted rates of EQ exposed cat XoL's were up; commissions rose modestly for companies with improved treaty results
Indonesia
Flat n/a+10% to
+15%Flat
Property per risk loss hit rates: +5%; introduced event limits on nat cat exposed pro rata treaties; higher XoL entry points due to minimum retention requirements enforced by reinsurers
Taiwan n/aFlat to
+5%+30% or
moren/a
Property per risk loss hit rates: +5% to +20%.
Philippines
Flat+5% to
+10%+5% to
+10%n/a
Property: increase in XoL entry points driven by reinsurers; restricted underlying aggregate growth on XoL treaties
Middle East
Flat to -5%
Flat +5% n/aProperty: reinsurers introducing loss corridors in pro rata treaties; Treaties now include event/cession limit; Per risk loss hit rate: +5%
Caribbean
Flat Flat+5% to
+7%Motor:
Flat
Property: increase in minimum rates on line for EQ; near term nat cat models pushing up probable maximum losses; market uncertainty encouraged late renewals
Latin America
Flat Flat+3% to
+10%n/a
Property: overseas reinsurance premium supply for Brazil restricted, with mandatory 40% local placement rule; Event limits on pro rata treaties widespread; Pressure to lower pro rata treaty commissions
* commissions paid by reinsurers: increases reduce profitability and vice versa
Source: Willis Re – 1st View – January 2012
Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012
Challenges for the re-insurance industry The interest rate shock
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Impact of low interest rates: Need to have a lower combined ratio to compensate for lower yields
1 percentage point lower investment yield requires about a 3 percentage point decline in combined ratio to maintain a return on equity of 4.8%
The interest rate shock is far more significant than the 2010-2011 natural cat losses
Return on Equity
Investment yield
Combined Ratio
Sources: A.M. Best, estimates by Economic Research & Consulting based on 10-year average for the US market.
5.3%
4.3%
3.3%