CASO: ANALISIS FINANCIERO

Profesor: CCPC ANGEL ROBERTO SALAZAR FRISANCHO I. LIQUIDEZ

1.1. Activo corriente – Pasivo corriente (S/.62’052,018………52.82%) (S/.33’958,531……………28.91%) Composición del activo corriente:

S/. % Acumulado

S/. Efectivo 2,430,788 3.92% 2,430,788 Cuentas por cobrar comerciales 22,169,695 35.73% 24,600,483 Otras cuentas por cobrar 4,338,749 7.00% 28,939,232 Existencias 32,154,917 51.81% 61,094,149 Gastos pagados por anticipado 957,869 1.54% 62,052,018 100.00%

Activo Corriente 57´929,658

Liquidez General 2009= 1.91Pasivo Corriente 30´375,085

= =

Activo Corriente 62 '052,018

Liquidez General 2010= 1.83Pasivo Corriente 33́ 958,531

= =

Activo corriente - Existencias

Prueba ácidaPasivo corriente

=

62´052,018 - 32´154,917

Año 2010 0.8833́ 958,531

= =

57´929,658 - 36´190,079

Año 2009 0.7230´375,085

= =

Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente Año 2010 = 62´052,018 - 33´958,531 = 28´093,487 Año 2009 = 57´929,658 - 30´375,085 = 27´554,573 Opinión preliminar La empresa mantiene liquidez (1.83) para cubrir sus obligaciones pero se encuentra por debajo del estándar del sector financiero (2). La liquidez se encuentra condicionada a que la entidad venda sus existencias (0.88). Seria importante que se analice la calidad de las cuentas por cobrar comerciales y las existencias.

1.2. Cuentas por cobrar comerciales – Activo corriente (S/.22’169,695………35.73%) (S/.62’052,018……………100.00%) Composición de las cuentas por cobrar comerciales: S/. % Facturas 19’691,776 88.82 Letras por cobrar 2’620,425 11.82 Letras descontadas 1’230,060 5.55 23’542,261 106.19 Estimación de cuentas de cobranza dudosa (1’372,566) (6.19) 22’169,695 100.00

Cuentas por cobrar comerciales

Periodo promedio de cobranza 365Ventas

= ×

22´169,695

Año 2010 365 69.4 69 días116´592,436

= × = =

15´510,014

Año 2009 365 52.98 53 días106´856,178

= × = =

Opinión preliminar Existe exceso de cuentas por cobrar comerciales (35.73%) las mismas que están compuestas fundamentalmente por facturas por cobrar (88.82%). La rotación de cobranza es lenta (69 días) habiéndose incrementado en un mayor número de días (de 53 a 69 días) de un ejercicio a otro la periodicidad de cobranza, lo que indica que la política de cobranza es lenta. Seria importante revisar la calidad de las facturas por cobrar así como la política de cobranzas a efectos de conocer las causas de la demora con las cobranzas e implementar las correcciones debidas. 1.3. Existencias – Activo corriente (S/.32’154,917………51.81%) (S/.62’052,018……………100.00%) Composición de las existencias:

S/. % Acumulado

% Mercaderías 9’522,629 29.61 29.61 Productos terminados 10’136,412 31.53 61.14 Subproductos, desechos y desperdicios 942,895 2.93 Productos en proceso 4’068,844 12.65 Materias primas 7’470,451 23.23 Suministros diversos 661,888 2.06 Existencias por recibir 6,406 0.02 32’809,525 102.03 Estimación para desvalorización de existencias (654,608) (2.03) 32’154,917 100.00

Ventas

Rotación de inventarioExistencias

=

116´592,436Año 2010 3.63 4

321́54,917= = =

106´956,178

Año 2009 2.95 3361́90,079

= = =

Cuentas por pagar comerciales

Periodicidad de pagos 365Costo de ventas

= ×

4´149,661

Año 2010 365 18.05 18 días83́ 898,546

= × = =

2´659,853

Año 2009 365 12.50 13 días77´672,402

= × = =

Opinión preliminar La empresa mantiene un stock insuficiente (51.81%) el mismo que está compuesto en su mayoría por existencias que están disponibles para la venta (61.14%). La rotación de los inventarios tiende a mejorar (de 3 a 4 unidades) de un ejercicio a otro. La política de pagos se ha incrementado (de 13 a 18 días) de un ejercicio a otro, que al compararlo con la política de cobranzas que es un número mayor de días (53 a 69 días) se puede concluir que de mantenerse esta situación con el tiempo podría ocasionar falta de liquidez. Sería conveniente revisar la política de pagos a efectos de que se de un equilibrio entre la política de pagos y la de cobranza.

II. SOLIDEZ 2.1. Activo no corriente a Pasivo no corriente (S/.55’407,824………47.17%) (S/.12’346,230……………10.51%) Inmuebles, maquinaria y equipo: S/.52’868,801`: 45.01% del activo total Composición de inmuebles, maquinaria y equipo (neto) S/. % Terrenos 27’645,220 52.29 Edificios y otras construcciones 11’907,196 22.52 Maquinaria y equipo 11’735,000 22.20 Unidades de transporte 822,994 1.56 Muebles y enseres 43,379 0.08 Equipos de cómputo 545,970 1.03 Equipos diversos 52,118 0.10 Unidades por recibir 116,924 0.22 52’868,801 100.00

Solidez = Activo no corriente - Pasivo no corriente Solidez = 55´407,824 - 12,346,230 = S/.43´061,594

Opinión preliminar La empresa ofrece garantías a terceros por S/.43’061,594, la misma que está constituida básicamente por terrenos, edificios y maquinarias y equipo. En cuanto a los activos fijos de la empresa, constituyen un 45.01% del activo total, el mismo que es insuficiente para una empresa industrial considerando más aún que las maquinarias y equipo que es la base para la fabricación de los productos que se comercializan constituyen solamente el 22.20% de los activos fijos. Es importante que se realice un estudio que permita conocer si la capacidad instalada de la empresa es la adecuada para la producción y el nivel de ventas que tiene. 2.2. Capital propio y capital ajeno (S/.71’155,081………60.58%) (S/.46’304,761……………39.42%)

Pasivo totalEndeudamiento patrimonial (Apalancamiento financiero)

Patrimonio=

46´304,761

Año 2010 0.6571́155,081

= =

46´241,523

Año 2009 0.7264´471,999

= =

Opinión preliminar La empresa no mantiene una estructura de financiamiento adecuada (60.58% y 39.42%). El nivel de endeudamiento ha disminuido (de 0.72 a 0.65) de un año a otro y básicamente está compuesto por obligaciones financieras.

III. RENTABILIDAD 3.1. Utilidad neta a ventas netas (S/.6’683,082………5.7%) (S/.116’592,436……………100%) Año 2009: 6.7%

2010

% 2009

% Costo de ventas 71.96 72.69 Gastos de operación 18.75 19.12 Gastos financieros 1.44 2.52

Opinión preliminar La empresa ha disminuido el nivel de utilidades obtenidas (de 6.7% a 5.7%) lo que implica que de continuar en esa tendencia el negocio no sería rentable. Esta situación se da debido a que el incremento de las ventas no se ha dado de un año a otro en la proporción que han disminuido los costos (de 72.69% a 71.96%), los gastos de operación (de 19.12% a 18.75%) y los gastos financieros (de 2.52% a 1.44%). Una de las razones de que las ventas no han crecido en una mayor proporción se debe a que en el año 2010 los precios de los productos en el mercado internacional han disminuido debido a la crisis financiera ocurrida en EE.UU. que ha repercutido en la economía de otros países en mayor o menor proporción, lo que ocasiona que tenga también su efecto en la empresa.

3.2. Utilidad neta a patrimonio (S/.6’683,082………9.39%) (S/.71’155,081……………100%) Año 2009: 11.09% Plazo de recuperación de inversión = 100 9.39 = 10.64 = 11 años÷ Opinión preliminar La empresa ha disminuido el margen de utilidad sobre la inversión efectuada (de 11.09% a 9.39%) de un año a otro, lo que ratifica lo señalado en la variable anterior que el negocio tiende a no ser rentable si las utilidades obtenidas mantienen una tendencia a disminuir, además que de mantener la proporción obtenida en el ejercicio presente en los siguientes años la empresa recuperaría su inversión en 11 años.

INFORME

I. ANTECEDENTES

La gerencia de la empresa XX cuyo giro es la fabricación y comercialización de bombas centrífugas, de partes y piezas fundidas y mecanizadas ha solicitado a la oficina de contabilidad que prepare un informe de la situación financiera y económica de la empresa al 31 de diciembre de 2010.

El país se encuentra recuperándose de los efectos de la crisis mundial que se dio en el 2009, básicamente por la crisis de EE.UU., que repercutió en los demás países del mundo. El efecto se dio en la contracción del mercado, ocasionando a su vez una recesión en la economía.

En nuestro país el efecto se dio en menor proporción debido a la solidez de nuestra economía. En la empresa repercutió en las ventas ya que las mismas no tuvieron el crecimiento esperado.

II. ANALISIS

2.1. Liquidez

La empresa mantiene liquidez para cubrir sus obligaciones (1.83), pero se encuentra condicionada a que la entidad venda sus existencias. Las cuentas por cobrar comerciales son excesivas (35.73%) y la política de cobranza es lenta. Se mantiene un stock insuficiente (51.81%), el mismo que está compuesto en su mayoría por existencias disponibles para la venta (61.14%). La rotación de los inventarios tiende a mejorar (de 3 a 4 unidades) de un año a otro. La política de pagos se ha incrementado en el número de días (de 13 a 18 días) de un ejercicio a otro.

2.2. Solidez

La empresa ofrece garantías y terceros, la misma que está constituida básicamente por terrenos, edificios y maquinarias y equipo. Los activos fijos son insuficientes (22.2%). Su financiamiento se da a través del patrimonio de los propietarios (60.58%) y de terceros (39.42%).

2.3. Rentabilidad

La empresa ha disminuido el nivel de utilidades obtenidas (de 6.7% a 5.7%) de un año a otro, básicamente porque las ventas no han crecido en la proporción en que han disminuido los costos (de 72.69% a 71.96%), los gastos de operación (de 19.12% a 18.75%) y los gastos financieros (de 2.52% a 1.44%). Las ventas no han crecido en una proporción adecuada debido a que los precios de los productos en el mercado internacional han disminuido. El negocio tiende a no ser rentable si las utilidades obtenidas mantienen una tendencia a disminuir.

III. CONCLUSIONES

� La empresa mantiene liquidez pero condicionada a que venda sus existencias.

� La política de cobranza es lenta.

� Se mantiene un stock insuficiente.

� La política de pagos se ha incrementado en un mayor número de días.

� Al establecerse que la cobranza es lenta (69 días) y la política de pagos es un número de días menor (18 días) se puede señalar que de mantenerse esta situación podría ocasionar la falta de liquidez.

� Se mantiene garantías a terceros y son de buena calidad.

� Los activos fijos con que opera la empresa son insuficientes, lo que podría ocasionar que la capacidad instalada no sea la adecuada.

� El negocio tiende a no ser rentable, debido a que las ventas no se han incrementado adecuadamente.

� Los costos, gastos operativos y financieros han disminuido proporcionalmente, lo que permite ver que la gestión de los encargados de las áreas de la empresa es adecuada.

IV. RECOMENDACIONES

� Implementar procedimientos que permitan mejorar la política de cobranzas, de tal forma que permita cobrar en un menor tiempo.

� Revisar la calidad de las facturas por cobrar, a efectos de conocer la factibilidad de la cobranza.

� Gestionar a los proveedores que le otorguen un mayor plazo en los créditos por la adquisición de existencias.

� Realizar un estudio que permita conocer la capacidad instalada de la empresa.

� Establecer estrategias que permitan incrementar las ventas a futuro.