CELFIN DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE … · Estado de Flujos de ... Efectivo y equivalentes al efectivo 7 15.138 ... Estado de Resultados Integrales Por el período comprendido

Estados Financieros CELFIN DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Santiago, Chile 31 de diciembre de 2013

Estados Financieros

CELFIN DESARROLLO INMOBILIARIO II

FONDO DE INVERSION

Indice

Informe del Auditor Independiente ......................................................................................... 1 Estados Financieros Estado de Situación Financiera ........................................................................................... 3 Estado de Resultados Integral ............................................................................................ 5 Estado de Flujos de Efectivo .............................................................................................. 7 Estado de Cambios en el Patrimonio .................................................................................. 8 Notas a los Estados Financieros ......................................................................................... 9 $ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento USD: Cifras expresadas en dólares estadounidenses

CELFIN DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION

Estado de Situación Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de

Las notas adjuntas números 1 al 25 forman parte integral de estos estados financieros

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2013 ACTIVOS Nota M$ Activo Corriente

Efectivo y equivalentes al efectivo 7 15.138 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados integrales - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía - Activos financieros a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Otros activos -

Total activo corriente 15.138

Activo no Corriente

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados integrales - Activos financieros a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Inversiones valorizadas por el método de la participación 8 14.700 Propiedades de inversión - Otros activos -

Total activo no corriente 14.700

Total Activos 29.838


Estado de Situación Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de


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PASIVOS Y PATRIMONIO Nota M$ Pasivo Corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - Prestamos - Otros pasivos financieros - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - Remuneraciones sociedad administradora - Otros documentos y cuentas por pagar 10 18.896 Ingresos anticipados - Otros pasivos -

Total pasivo corriente 18.896

Pasivo no Corriente

Prestamos - Otros pasivos financieros - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - Otros documentos y cuentas por pagar - Ingresos anticipados - Otros pasivos -

Total pasivo no corriente -

Total Pasivos 18.896

Patrimonio

Aportes 15.138 Otras reservas - Resultados acumulados - Resultado del ejercicio (4.196) Dividendos provisorios -

Total patrimonio 10.942

Total de Patrimonio y Pasivos 29.838


Estado de Resultados Integrales

Por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre 2013


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Nota M$ Ingresos/Perdidas de la Operación -

Intereses y reajustes

- Ingresos por dividendos - Diferencias de cambios netas sobre activos financieros a costo amortizado - Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalentes - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efectos en resultados - Resultados en venta de instrumentos financieros - Resultados por ventas de inmuebles - Ingreso por arriendo de bienes raíces - Variaciones en valor razonable de Propiedades de inversión - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación

-

Otros -

Total ingresos /(pérdidas) netos de la operación -

Gastos

Depreciaciones - Remuneraciones del comité de vigilancia - Comisión de administración

-

Honorarios por custodia y administración

- Costos de transacción - Otros gastos de operación 19 (4.196)

Total gastos de operación

(4.196)

Utilidad/pérdidas de la operación (4.196)

Costos financieros -

Resultado del ejercicio (4.196)


Estado de Resultados Integrales



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Estado de Resultados Integrales M$ Ganancia (pérdida) (4.196)

Componentes de otro resultado integral, antes de impuesto

-

Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión

-

Diferencias de cambio por conversión -

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos

-

Coberturas del flujo de efectivo -

Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral

-

Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral

-

Otro resultado integral -

Resultado Integral Total (4.196)

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora

-

Resultado integral atribuible a los participaciones no controladas

-

Resultado Integral Total (4.196)


Estado de Flujos de Efectivo Directo



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Estado de Flujo de Efectivo Directo M$

Flujos de Efectivo Originados por Actividades de la Operación

Cobro arrendamiento de bienes raíces (+) - Venta activos financieros (+) - Interés, diferencias de cambios y reajustes recibidos (+ o -) - Liquidación de instrumentos financieros derivados (+ o -) - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - Otros gastos de operación pagados (-) - Otros ingresos de operación percibidos (+)

Flujo neto originado por actividades de la operación -

Flujo de Efectivo Originado por Actividades de Inversión

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar (+) - Compra de activos financieros (-) - Pago de cuentas y documentos por pagar (-) - Otros gastos de inversión pagados (-) - Otros ingresos de inversión percibidos (+) -

Flujo neto originado por actividades de inversión -

Flujo Neto Originado por Actividades de Financiamiento

Aportes (+) 15.138 Otros -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento 15.138

Aumento Disminución neto de Efectivo y Efectivo Equivalente 15.138

Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente -

Diferencias de Cambio Netas sobre Efectivo y Efectivo Equivalente -

Saldo Final de Efectivo y Efectivo equivalente 15.138


Estado de Cambios en el Patrimonio

31 de diciembre 2013


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31 de diciembre de 2013 Aportes Inversiones

Valorizadas por el Método de la participación

Resultados Acumulados

Resultado del Ejercicio

Dividendos Provisorios

Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial - - - - - -

Traspaso de resultado - - - - - -

Sub total - - - - - -

Aportes 15.138 - - - - 15.138

Repartos de patrimonio - - - - - -

Dividendos provisorios - - - - - -

Resultados del ejercicio - - - (4.196) - (4.196)

Otros resultados integrales - - - - - -

Otros movimientos - - - - - -

Saldo final 15.138 - - (4.196) - 10.942


Notas a los Estados Financieros

Al 31 de diciembre de 2013

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Nota 1 - Información General

Celfin Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión (en adelante el “Fondo”) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección registrada de sus oficinas es avenida Apoquindo N°3721 oficina 191, Las Condes, Santiago.

El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile, Perú y Colombia. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades.

De acuerdo a su política de inversión y diversificación, detallado en el artículo 8°,9º y 10º del Reglamento Interno, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. Además de Mutuos Hipotecarios Endosables, Acciones, Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la SVS, cuotas de Fondos Mutuos, títulos de deuda de corto plazo de emisores constituidos en el extranjero e instrumentos financieros no registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá mantener hasta un 30% de su activo invertido en Títulos de la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile que tengan garantía estatal por el 100% de su valor hasta su extinción, Depósitos a Plazo, Letras de Crédito Bancarias, Cuotas de Fondos Mutuos y otros valores o instrumentos de oferta pública autorizados por la SVS.

Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el Nº 363 de fecha 7 de noviembre de 2012. El Fondo entró en operaciones el 24 de diciembre de 2013 y tendrá una duración de 10 años a contar del 31 de octubre de 2012, pudiendo prorrogarse dicho plazo en los términos que acuerden los Aportantes del Fondo reunidos en Asamblea Extraordinaria, la que deberá celebrarse con a lo menos 180 días de anticipación a la fecha de término de dicho plazo.

Con fecha 31 de octubre de 2012, según Resolución Nº 421, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno del Fondo.

Los presentes estados financieros fueron aprobados con fecha 27 de marzo de 2014. La Administradora es BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos.




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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación.

2.1) Bases de preparación

Los estados financieros del Celfin Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2013, han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revaloración de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados y propiedades de inversión. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contable críticas.

2.2) Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretación (CINIIF)

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:

Nuevas NIIF Aplicación obligatoria para:

NIIF 11, Acuerdos Conjuntos

NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos en 2 tipos de acuerdos basada en los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo, y considerando la estructura, forma legal del acuerdo, los términos contractuales y, si fuese relevante, otros hechos y circunstancias: 1) operaciones conjuntas (las partes tienen control de las operaciones, derechos sobre los activos y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo) y 2) negocio conjunto (las partes tienen el control sobre el acuerdo y derechos sobre los activos netos de la entidad controlada conjuntamente). La norma elimina la consolidación proporcional para los negocios conjuntos, y sólo permite el método del valor proporcional. Esta norma reemplaza IAS 31, Intereses en Negocios Conjuntos y SIC-13, Entidades de Control Conjunto.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades

NIIF 12 establece objetivos de revelación y especifica mínimos que una entidad debe proporcionar para cumplir con mayores revelaciones relacionadas a las participaciones en filiales, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas.


NIC 27 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIC 28 Inversiones en Asociadas fue modificada para conformar los cambios relacionados con la emisión de NIIF 10 y NIIF 11.





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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.2) Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretación (CINIIF) (continuación)

NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable

Esta norma establece una sola fuente de guías para las mediciones a valor razonable y sus revelaciones, y aplica tanto para instrumentos financieros como para instrumentos no financieros medidos a valor razonable, para los cuales otras NIIF requieren o permiten su medición a fair value. NIIF 13 define fair value como el precio que se recibirá por vender un activo o el que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción bajo condiciones de mercado.


NIC 1, Presentación de Estados Financieros - Presentación de Componentes de Otros Resultados Integrales

Bajo estas modificaciones, el "estado de resultado integral" es renombrado a "estado de utilidad o pérdida y otros resultados integrales". Las modificaciones mantienen la opción de presentar un estado de resultados y un estado de resultados integrales ya sea en un solo estado o en dos estados individuales consecutivos. Se exige que los componentes de otros resultados integrales sean agrupados en aquellos que serán y aquellos que no serán posteriormente reclasificados a pérdidas y ganancias. Se exige que el impuesto sobre los otros resultados integrales sea asignado sobre esa misma base. NIC 1, Presentación de Estados Financieros

La modificación referida cuando un estado de posición financiera al inicio del período anterior (tercer estado de posición financiera) y sus notas son requeridos que sean tercer estado es necesario cuando: a) una entidad aplica una política contable retroactivamente, o realiza un presentados. Se especifica que este restatement, y b) la aplicación retroactiva, restatement o reclasificación tiene un efecto material.


NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones - Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos financieros.

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones fue modificada para solicitar información acerca de todos los instrumentos financieros reconocidos que están siendo neteados en conformidad con el párrafo 42 de NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación. Las modificaciones también requieren la revelación de información acerca de los instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a acuerdos maestros de neteo exigibles y acuerdos similares incluso si ellos no han sido neteados en conformidad con NIC 32. El IASB considera que estas revelaciones permitirán a los usuarios de los estados financieros evaluar el efecto o el potencial efecto de acuerdos que permiten el neteo, incluyendo derechos de neteo asociados con los activos financieros y pasivos financieros reconocidos por la entidad en su estado de posición financiera. Las modificaciones son efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. Se permite la aplicación anticipada.





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La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Aplicación obligatoria para:

NIIF 9, Instrumentos Financieros. Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros y es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2015, permitiendo su aplicación anticipada. NIIF 9 especifica como una entidad debería clasificar y medir sus activos financieros a costo amortizado o fair value. Requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros son medidos ya sea a costo amortizado o valor razonable. Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizados serán probados por deterioro.

Períodos anuales iniciales en o después del 1 de enero de 2015

Enmiendas NIIFs Aplicación obligatoria para:

NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación - Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y pasivos financieros. Modifica los requerimientos de contabilización y revelación relacionados con el neteo de activos y pasivos financieros. Específicamente, aclara el significado de "en la actualidad tiene el derecho legalmente ejecutable de neteo" y "realización simultánea". Permite la aplicación anticipada.


Entidades de Inversión - Modificaciones a NIIF 10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados. Proporciona una exención para la consolidación de filiales bajo NIIF 10 Estados Financieros Consolidados para entidades que cumplan la definición de “entidad de inversión”, tales como ciertos fondos de inversión. En su lugar, tales entidades medirán sus inversiones en filiales a valor razonable a través de resultados en conformidad con NIIF 9 Instrumentos Financieros o NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. Las modificaciones también exigen revelación adicional con respecto a si la entidad es considerada una entidad de inversión, detalles de las filiales no consolidadas de la entidad, y la naturaleza de la relación y ciertas transacciones entre la entidad de inversión y sus filiales. Por otra parte, las modificaciones exigen a una entidad de inversión contabilizar su inversión en una filial de la misma manera en sus estados financieros consolidados como en sus estados financieros individuales (o solo proporcionar estados financieros individuales si todas las filiales son no consolidadas). La fecha efectiva de estas modificaciones es para períodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2014. Se permite la aplicación anticipada.





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Enmiendas NIIFs Aplicación obligatoria para:

Modificaciones a NIC 36 - Revelaciones del Importe Recuperable para activos no Financieros

Modificaciones a NIC 36 - Revelaciones del Importe Recuperable para Activos No Financieros Con la publicación de la NIIF 13 Mediciones del Valor Razonable se modificaron algunos requerimientos de revelación en NIC 36 Deterioro de Activos con respecto a la medición del importe recuperable de activos deteriorados. Sin embargo, una de las modificaciones resultó potencialmente en requerimientos de revelación que eran más amplios de lo que se intentó originalmente. El IASB ha rectificado esto con la publicación de estas modificaciones a NIC 36. Las modificaciones a NIC 36 elimina el requerimiento de revelar el importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo (grupo de unidades) para las cuales el importe en libros de la plusvalía o activos intangibles con vida útil indefinida asignados a esa unidad (o grupo de unidades) es significativo comparado con el importe en libros total de la plusvalía o activos intangibles con vida útil indefinida de la entidad. Las modificaciones exigen que una entidad revele el importe recuperable de un activo individual (incluyendo la plusvalía) o una unidad generadora de efectivo para la cual la entidad ha reconocido o reversado un deterioro durante el período de reporte. Una entidad debe revelar información adicional acerca del valor razonable menos costos de venta de un activo individual, incluyendo la plusvalía, o una unidad generadora de efectivo para la cual la entidad ha reconocido o reversado una pérdida por deterioro durante el período de reporte, incluyendo: (i) el nivel de la jerarquía de valor razonable (de NIIF 13) dentro de la cual está categorizada la medición del valor razonable; (ii) las técnicas de valuación utilizadas para medir el valor razonable menos los costos de venta; (iii) los supuestos claves utilizados en la medición del valor razonable categorizado dentro de “Nivel 2” y “Nivel 3” de la jerarquía de valor razonable. Además, una entidad debe revelar la tasa de descuento utilizada cuando una entidad ha reconocido o reversado una pérdida por deterioro durante el período de reporte y el importe recuperable está basado en el valor razonable menos los costos de ventas determinado usando una técnica de valuación del valor presente. Las modificaciones deben ser aplicadas retrospectivamente para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014. Se permite la aplicación anticipada.





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Enmiendas Interpretaciones Aplicación obligatoria para:

CINIIF 21, Gravámenes Esta nueva interpretación proporciona guías sobre cuando reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por un gobierno, tanto para gravámenes que se contabilizan de acuerdo con NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes y para aquellos cuya oportunidad e importe del gravamen es cierto. Esta interpretación define un gravamen como “un flujo de salida de recursos que involucran beneficios económicos futuros que son impuestos por gobiernos sobre las entidades en conformidad con la legislación”. Los impuestos dentro del alcance de NIC 12 Impuesto a las Ganancias son excluidos del alcance así como también las multas y sanciones. Los pagos a los gobiernos por servicios o la adquisición de un activo bajo un acuerdo contractual también quedan fuera del alcance. Es decir, el gravamen debe ser una transferencia no recíproca a un gobierno cuando la entidad que paga el gravamen no recibe bienes o servicios específicos a cambio. Para propósitos de la interpretación, un “gobierno” se define en conformidad con NIC 20 Contabilización de las Subvenciones de Gobierno y Revelaciones de Asistencia Gubernamental. Cuando una entidad actúa como un agente de un gobierno para cobrar un gravamen, los flujos de caja cobrados de la agencia están fuera del alcance de la Interpretación. La Interpretación identifica el evento que da origen a la obligación para el reconocimiento de un pasivo como la actividad que gatilla el pago del gravamen en conformidad con la legislación pertinente. La interpretación entrega guías sobre el reconocimiento de un pasivo para pagar gravámenes: (i) el pasivo se reconoce progresivamente si el evento que da origen a la obligación ocurre durante un período de tiempo; (ii) si una obligación se gatilla al alcanzar un umbral mínimo, el pasivo se reconoce cuando el umbral mínimo es alcanzado. La Interpretación es aplicable retrospectivamente para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014.


La Administración estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrán un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.




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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación)

2.3) Período cubierto

El Estado de Situación Financiera fue preparado al 31 diciembre de 2013, el Estado de Resultados Integrales, el Estado de Cambios en el Patrimonio y el Estado de Flujo de Efectivo por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre 2013.

2.4) Conversión de moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir, sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Es importante destacar que tanto los activos principales en los que invierte el Fondo (sociedades anónimas o por acciones) como los ingresos provenientes de su explotación, están indexados a la Unidad de Fomento. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

b) Transacciones y saldos Las transacciones en unidades de fomento son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.

Fecha UF

31.12.2013 23.309,56




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2.5) Inversiones valorizadas por el método de la participación (subsidiarias y asociadas)

La inversión del fondo en subsidiarias se registra de acuerdo al método de participación. Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el Fondo ejerce influencia significativa pero no tiene el control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del fondo en asociadas o coligadas no incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, y la presenta separada como Otros Activos, neta de cualquier pérdida por deterioro acumulada. La participación del fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus subsidiarias se reconoce en resultados y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales).

La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas del patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales). Cuando la participación del fondo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada. Las ganancias no realizadas por transacciones entre el fondo y sus coligadas o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación de la Sociedad en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad, se modifican las políticas contables de las asociadas.




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2.6) Deterioro del valor del goodwill o menor valor

Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes al goodwill o menor valor, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro del valor.

Una vez que este activo o un grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original.

Al término del cierre de los estados financieros no se ha realizado provisión por este concepto.

2.7) Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye los saldos de caja y banco.

2.8) Aportes (Capital pagado)

Las cuotas suscritas y pagadas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital para restituir parte de su inversión a todos los Aportantes del Fondo, previo acuerdo de las dos terceras partes de las cuotas pagadas del Fondo reunidas en Asamblea Extraordinaria, en los siguientes términos, condiciones y plazos: 1) La restitución de la parte proporcional de su inversión a los Aportantes, o en

cualquier otra forma que autorice la Ley o su Reglamento, deberá efectuarse en dinero efectivo, mediante cheque nominativo o a través de transferencia electrónica en cuenta corriente bancaria.

2) El cálculo del valor de las cuotas a ser restituido a los Aportantes se determinará

tomando el valor cuota del día inmediatamente anterior a la fecha fijada para el pago por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del decreto supremo de Hacienda N°864 de 1989, por el número de cuotas pagadas a esa fecha.




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2.8) Aportes (Capital pagado) (continuación) 3) La restitución a los Aportantes se efectuará dentro del plazo de 60 días contados

desde la celebración de la Asamblea que acuerde la disminución, o bien dentro del plazo mayor que fije la misma Asamblea.

4) La Administradora publicará en el diario que se establece en el artículo 31 del

Reglamento Interno, un aviso en el cual se informará la disminución de capital y su monto, junto con la fecha y el lugar donde se efectuará el reparto o la devolución de capital, y remitirá a los Aportantes una comunicación con la misma información descrita. Tanto la publicación del aviso como el envío de la comunicación a los Aportantes deberán efectuarse dentro de los dos días siguientes a la fecha de celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes que acuerde efectuar la disminución de capital.

Asimismo, la Asamblea Extraordinaria de Aportantes podrá acordar disminuciones de capital para absorber las pérdidas generadas en la operación del Fondo, previo acuerdo de la mayoría absoluta de las Cuotas pagadas.

Por último, en el caso de operar la prórroga del plazo de vigencia del Fondo, según lo establecido en el artículo 7º del Reglamento Interno, los Aportantes disidentes podrán ejercer el derecho a retiro consignado en el artículo 36 letra b) del mismo.

Generado este derecho a retiro, se deberá acordar una disminución de capital para los efectos de restituirles a los Aportantes disidentes que ejercieren su derecho a retiro el valor de sus Cuotas. Esta disminución de capital se acordará en la misma Asamblea en la cual se haya adoptado el acuerdo que generó el derecho a retiro, y considerará un número determinable de Cuotas con un máximo equivalente al número de Cuotas que representen los Aportantes disidentes. El número de Cuotas definitivo en el que se entenderá disminuido el capital del Fondo, se determinará por el Directorio de la Administradora dentro del plazo de 30 días contados desde el vencimiento del plazo para ejercer el derecho a retiro y según el número de Cuotas que representen los Aportantes que efectivamente hubieran ejercido este derecho, situación que se informará a los Aportantes y a la Superintendencia dentro del plazo de 3 días de adoptado el acuerdo respectivo.

Este derecho a retiro se efectuará en conformidad a lo dispuesto en las normas de la Ley Nº 18.046 y su Reglamento, en todo lo que no se oponga a las disposiciones legales y reglamentarias que rigen a los Fondos de Inversión y salvo también en lo que respecta a las siguientes materias:




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2.8) Aportes (Capital pagado) (continuación)

1) El valor de las Cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días. En este último caso, el valor de la Cuota devengará un interés corriente para operaciones reajustables a partir del día 60 contado desde la celebración de la Asamblea.

2) El valor de la Cuota para los efectos de lo señalado en este artículo, se determinará

tomando el valor del día inmediatamente anterior a la fecha de pago, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del Reglamento, por el número total de Cuotas pagadas a esa fecha.

2.9) Ingresos financieros o ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. Al 31 de diciembre de 2013, no se han reconocido ingresos por estos conceptos.

2.10) Dividendos por pagar

El Fondo deberá distribuir anualmente como dividendo en dinero líquido efectivo, a lo menos, un 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio, en los términos contemplados en el artículo 31º del Reglamento de la Ley Nº18.815 y la Circular Nº1.060 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo tiene definida la siguiente política de distribución de dividendos expresada en el artículo 29º del reglamento interno del Fondo:




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2.10) Dividendos por pagar (continuación) El Fondo distribuirá anualmente como dividendo un 90% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período, de conformidad con lo dispuesto en la Circular N° 1.998 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 31 de diciembre de 2010, o la que la modifique o reemplace. No obstante lo anterior, si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios se destinarán primeramente a absorberlas, de conformidad con la normativa aplicable. Por otra parte, en el caso que hubiere pérdidas en el ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, de haberlas. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio que la Sociedad Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la Sociedad Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período.

2.11) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile; bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

2.12) Segmentos

Los segmentos operacionales son informados de una manera compatible con la presentación de información interna proporcionada por el responsable de la toma de decisiones operacionales. Este último, quien es responsable de asignar recursos y evaluar el desempeño de los segmentos operacionales, ha sido identificado como el comité de inversiones que toma las decisiones estratégicas.

De acuerdo a la línea de negocios del Fondo, no se ha clasificado en segmentos ya que toda su línea corresponde a rentas inmobiliarias, lo que significa que la asignación de recursos es otorgada de acuerdo a evaluaciones de proyectos aprobados por un comité y luego por la asamblea de aportantes.




21

Nota 3 - Cambios Contables Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo no presenta cambios contables.

Nota 4 - Política de Inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta Nro. 421 de fecha 31 de octubre de 2012, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. Apoquindo 3721 piso 19, Las Condes, Santiago. El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile, Perú y Colombia. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades.

De acuerdo a su política de inversión y diversificación, detallado en el artículo 8°,9º y 10º del Reglamento Interno, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. Además de Mutuos Hipotecarios Endosables, Acciones, Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la SVS, cuotas de Fondos Mutuos, títulos de deuda de corto plazo de emisores constituidos en el extranjero e instrumentos financieros no registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá mantener hasta un 30% de su activo invertido en Títulos de la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile que tengan garantía estatal por el 100% de su valor hasta su extinción, Depósitos a Plazo, Letras de Crédito Bancarias, Cuotas de Fondos Mutuos y otros valores o instrumentos de oferta pública autorizados por la SVS.

Nota 5 - Administración del Riesgo

La Administración de los riesgos del fondo Celfin Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión se encuentra dentro de una estructura de gobiernos corporativos, esta consta de unidades independientes entre ellas que realizan controles y políticas, las cuales se detallan a continuación.




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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación) En BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos las políticas de riesgo se enmarcan en las políticas de riesgo definidas para las empresas del grupo BTG Pactual Chile S.A., sin embargo cuenta con autonomía y políticas internas para la Administración del riesgo del fondo. En particular, la administradora cuenta con un área de riesgo encargada de definir indicadores y monitorear los niveles de riesgo de cada uno de sus fondos. Estas políticas son definidas por comités de inversiones de la administradora y validadas por el comité de auditoría, donde participan directores independientes.

Los riesgos asociados a la Administración del fondo se pueden clasificar en tres tipos, Riesgos Financieros, Riesgo de Capital y Estimación del Valor Razonable. Estos distintos tipos de riesgo descansan entre los distintos niveles en los cuales está dividida la Administración. A continuación se describen estos tres tipos de riesgo y se indica quien o quienes son los encargados de monitorearlo.

a) Gestión de Riesgo Financiero

Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros los cuales deben ser administrados y monitoreados constantemente. El área encargada de esto es el área de riesgo, la cual, trabaja conjuntamente con el administrador del fondo en la definición de políticas y en el seguimiento de los indicadores. Este fondo al igual que la mayoría de los fondos está expuesto a tres tipos de riesgos financieros; riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se describen a continuación.

i. Riesgos de mercado

El riesgo de mercado tienen que ver en como las fluctuaciones del valor de cada uno de los activos y pasivos del fondo y su influencia en el patrimonio total. Estas fluctuaciones en el valor de cada activo son producto de la variabilidad de la oferta y la demanda y de los ciclos propios de la economía. Este fondo, por estar ligado al negocio de desarrollo inmobiliario, se sustenta principalmente en la venta de activos inmobiliarios. La manera ordinaria para invertir en los activos objetivos del fondo es a través de sociedades en las que participa el fondo y alguna compañía inmobiliaria de prestigio en el rubro. Lo anterior trae asociado los riesgos propios de este segmento inmobiliario, los cuales se pueden agrupar en los siguientes: Competencia y demanda del mercado, fluctuaciones de la economía, desarrollo de los barrios, cambio en las preferencias de los clientes, modificaciones a la normativa y desastres naturales. Todos estos eventos, afectan el precio y velocidad de las ventas.




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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación)

a) Gestión de Riesgo Financiero (continuación) Los riesgos son minimizados y monitoreados por el portfolio manager del fondo. La mayoría de los riesgos, se mitigan invirtiendo en un mix diversificado de proyectos de desarrollo, todos proyectos bien estudiados por el equipo inmobiliario de la administradora. Además los proyectos contemplan las gestiones comerciales adecuadas para colocar los inmuebles. Los desastres naturales se controlan contratando seguros que permiten recuperar las inversiones en caso de siniestro.

ii. Riesgo de crédito El riesgo crediticio al cual está expuesto el fondo, es principalmente la incapacidad del socio inmobiliario de cumplir con sus obligaciones (Inmuebles listos para la venta). Para mantener los riesgos acotados, para la elección de la contraparte, se realiza un análisis de crédito a la Empresa socia antes de firmar los contratos, además se toman resguardos en los contratos en caso de incumplimiento.

iii. Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llegan a su vencimiento. Para mitigar esto, el fondo de acuerdo al reglamento interno tiene un límite máximo de 50% de endeudamiento que se controla periódicamente, además se monitorean los compromisos futuros y se proyecta que haya caja suficiente para pagar estos compromisos.

Perfil de Flujos de Pago de Pasivos Menos de 10 10 Días a 1 1-12 Más de 12 Al 31 de diciembre de 2013 Días Mes Meses Meses

Pasivos Financieros a valor razonable con efecto en resultado

- - - -

Comisión sociedad administradora - - - - Otros documentos y cuentas por pagar - 14.700 4.196 - Otros pasivos - - - - Flujos de salida de efectivo contractual - - - -




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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación)

a) Gestión de Riesgo Financiero (continuación)

Perfil de Flujos de Activos Menos de 10 10 Días a 1 1-12 Más de 12 Al 31 de diciembre de 2013 Días Mes Meses Meses

Efectivo y efectivo equivalente 15.138 - - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

- - - -

Cuentas por cobrar - - - - Otras cuentas por cobrar - - - - Otros activos - - - -

b) Gestión de Riesgo de Capital

El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Las áreas encargadas de monitorear el capital del fondo son principalmente la Administración del fondo, el área de riesgo financiero y el área de gestión de riesgo operacional. En este sentido el número de cuotas del fondo es limitada, siendo aprobada por la SVS el número total de cuotas emitidas acotando el tamaño del fondo. Esto evita que el fondo adquiera un patrimonio excesivo que sea difícil o imposible de administrar e invertir. Políticas de Aporte y Rescate Como una manera de salvaguardar el correcto funcionamiento del fondo se han definido políticas relativas a aportes y rescates con el fin de controlar la liquidez y velar por una correcta liquidación de activos poco líquidos.

c) Estimación del Valor Razonable

Para la obtención del valor razonable de los activos del fondo, estos se llevan a valor de mercado a través de tasaciones (realizada por auditores autorizados, independientes y externos) con una periodicidad anual. Esto se realiza a través del nivel jerárquico 3.




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Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas

6.1) Estimaciones contables críticas

La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables restantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación:

a) Valor razonable de instrumentos financieros derivados

El Fondo no mantiene instrumentos financieros que no son cotizados en mercados activos, tales como derivados extrabursátiles.

b) Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin

presencia bursátil

El Fondo no mantiene instrumentos financieros que no son cotizados en mercados activos

6.2) Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Moneda funcional La Administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara el Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.




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Nota 7 - Efectivo y Equivalentes al Efectivo

La composición del rubro efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos:

Efectivo y Equivalentes al Efectivo Al 31 de diciembre de 2013 M$ Efectivo 15.138

Total 15.138

Conciliación del efectivo y Saldos al efectivo equivalente 31.12.2013 M$ Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo - Otros - Total partidas de conciliación del efectivo y efectivo equivalente - estado de situación financiera 1 Saldo efectivo y efectivo equivalente 15.138

Estado de flujo de efectivo 15.138




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Nota 8 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación Información financiera resumida de subsidiarias y asociadas

2013

Inversión en RUT País de

Origen Moneda

Funcional Porcentaje de Participación

Activos Corrientes

Activos No Corrientes

Total Activos

Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes

Total Pasivos

Patrimonio Ingresos Gastos Resultado del

Ejercicio

Inmobiliaria MPC Estoril S.A. 76.337.768-7 Chile $ 49,00% 3.046.468 - 3.046.468 3.036.468 - 3.036.468 10.000 - - -

Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A. 76.337.758-k Chile $ 49,00% 3.425.185 - 3.425.185 3.415.185 - 3.425.185 10.000 - - -

Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A. 76.337.747-4 Chile $ 49,00% 5.122.341 - 5.122.341 5.112.341 - 5.112.341 10.000 - - -

El movimiento del período fue el siguiente:

2013

Inversión en RUT Saldo de Inicio

Participación en Resultados

Participación en otros Resultados

Integrales

Resultados no Realizados

Adiciones Bajas Otros Movimientos

Saldo de Cierre

Inmobiliaria MPC Estoril S.A. 76.337.768-7 - - - - 4.900 - - 4.900

Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A. 76.337.758-k - - - - 4.900 - - 4.900

Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A. 76.337.747-4 - - - - 4.900 - - 4.900

- - - - 14.700 - - 14.700




28

Nota 9 - Remuneración Sociedad Administradora Al 31 de diciembre 2013 el fondo no ha devengado comisión fija mensual ya que no se ha enterado el aporte mínimo de UF 100.000 sobre el cual se calcula esta comisión, de acuerdo a lo señalado en el Reglamento Interno.

Nota 10 - Otros Documentos y Cuentas por Pagar, corrientes Otros Doc. Y Cuentas Por Pagar Al 31 de diciembre de 2013 M$ Cuentas por pagar servicios profesionales 4.196 Constructora Moller y Pérez y Cotapos S.A 14.700

Total 18.896

Corresponde a la cuenta por pagar por servicios profesionales de Auditoria y a la deuda por la compra de las acciones de Inmobiliaria MPC Estoril S.A., Inmobiliaria Escandinavia S.A. e Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A.

Nota 11 - Cuotas Emitidas Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 2.000.000 al 31 de diciembre de 2013, de las cuales 650 se encuentran suscritas y pagadas a dicha fecha. Estas tienen un valor de $16.833,6046 por cuota. a) 31.12.2013

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente Emisión Vigente

Total Cuotas

Emitidas

Cuotas Suscritas

Cuotas Pagadas

31.10.2012 2.000.000 650 650




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Nota 12 - Reparto de Beneficios a los Aportantes

Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2013 no hubo reparto de beneficios a los Aportantes.

Nota 13 - Rentabilidad del Fondo 2013

Tipo de Rentabilidad

Periodo Actual

Ultimos 12 Meses

Ultimos 24 Meses

Real (*) N/A N/A N/A Nominal (*) N/A N/A N/A

(*) El Fondo inició sus operaciones el 24 de diciembre de 2013.

Nota 14 - Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondos de Inversión

Durante el período analizado, el Fondo no ha tenido inversiones del tipo solicitado en esta nota.

Nota 15 - Excesos de Inversión

Durante el período analizado, el Fondo no ha presentado excesos de inversión.

Nota 16 - Custodia de Valores (Norma de Carácter General Nº235 de 2009)

El fondo no mantiene en cartera instrumentos custodiados en DCV.




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Nota 17 - Partes Relacionadas Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencias significativas sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operaciones, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de Mercado de Valores.

a) Remuneración por administración

El fondo es administrado por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (la “administradora”), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La Sociedad administradora recibe a cambio de remuneración, pagadera mensualmente utilizando la siguiente forma de cálculo:

Comisión Fija

La Administradora percibirá por la Administración del Fondo y con cargo a éste, una comisión fija mensual (la “Comisión Fija Mensual”), que corresponderá a un doceavo del 1,19% de la totalidad de los aportes del Fondo, esto es, el monto al que asciendan aquellos recursos efectivamente enterados al Fondo a la fecha de cálculo, los que serán determinados de conformidad con las cifras del Fondo al último día del mes correspondiente y deberán expresarse en Unidades de Fomento conforme al valor que ésta tenga a la fecha de cada aporte. De todas formas, el monto mínimo sobre el cual deberá aplicarse el porcentaje antes referido ascenderá a 100.000 Unidades de Fomento.

La Comisión Fija Mensual se devengará en forma mensual y se pagará mensualmente, por períodos vencidos, dentro de los primeros cinco días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere devengado.

La primera Comisión Fija Mensual del Fondo se cobrará a partir del mes siguiente en que se efectúe la primera suscripción de Cuotas del Fondo, de conformidad con lo señalado en el primer párrafo de la presente sección.

Comisión Variable

Asimismo, la Administradora tendrá derecho a una comisión variable (la "Comisión Variable"), que se cobrará sobre aquella cantidad de las Distribuciones de Fondos realizadas, según este término se define más adelante, que exceda del 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 10% anual compuesto (en Unidades de Fomento). La Comisión Variable ascenderá al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de la cantidad antes referida.




31

Nota 17 - Partes Relacionadas (continuación) a) Remuneración por administración (continuación)

Comisión Variable (continuación)

Para estos efectos, se entenderá (i) por "Aportes" los aportes efectivamente materializados al Fondo por los Aportantes determinados en Unidades de Fomento al valor que corresponda al momento de realizarse el aporte, sin deducir las disminuciones de capital que se efectúen durante la vigencia del Fondo; y (ii) por "Distribución de Fondos" toda distribución de Fondos que los Aportantes tengan derecho a percibir del Fondo, ya sea a título de dividendos o de disminución de capital o al momento de la liquidación del Fondo.

Una vez que las Distribuciones de Fondos realizadas (en Unidades de Fomento) equivalgan al 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 10% anual compuesto, se devengará a favor de la Administradora, a título de Comisión Variable, una cantidad que resulte equivalente al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de la totalidad de las Distribuciones de Fondos realizadas. El pago de dichas cantidades será exigible y podrá llevarse a cabo conjuntamente con la respectiva Distribución de Fondos. Así por ejemplo, en la medida que las Distribuciones de Fondos realizadas hayan excedido el 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 10% anual compuesto, al momento de pagar una disminución de capital de conformidad con el artículo 46 siguiente, la Administradora estará facultada para pagarse el porcentaje que corresponda de Comisión Variable al mismo tiempo que se proceda al pago de la disminución de capital correspondiente.

En consideración a lo anterior, el día 31 de diciembre de cada año, sujeto al cumplimiento de la condición consistente en que las Distribuciones de Fondos realizadas sean iguales al 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 10% anual compuesto (en Unidades de Fomento), se provisionará en los estados financieros del Fondo una suma equivalente al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de los beneficios netos percibidos en el ejercicio, calculados éstos antes de la referida provisión. Esta provisión corresponderá necesariamente a la última operación contabilizada en el ejercicio que termine con esa fecha.

Comisión de Colocación

Adicionalmente, la Administradora tendrá derecho a cobrar una Comisión de Colocación equivalente a un 2,975% del valor de cada suscripción de Cuotas efectuada por los Aportantes del Fondo, la que deberá ser pagada dentro de un plazo de 30 días a contar de la respectiva suscripción de Cuotas.

Al 31 de diciembre de 2013 no se ha devengado comisión fija mensual.




32

Nota 17 - Partes Relacionadas (continuación)

b) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y

otros

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación.

Por el período terminado el 31 de diciembre de 2013 la información es la siguiente:

31.12.2013 Cuotas

Comienzo

del Ejercicio

Nº

Adquiridas en el Año

Nº

Rescatadas en el Año

Nº

Al Cierre del

Ejercicio Nº

Monto al Cierre del Ejercicio

M$

% Tenedor

Personas Relacionadas - - - - - - Accionistas de la Sociedad administradora - - - - - - Trabajadores que representan al empleador - - - - - -

Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo no tiene transacciones con personas relacionadas.

Nota 18 - Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo (Artículo 3ºA Ley Nº 18.815 – Artículo 226 Ley Nº 18.045)

La garantía constituida por la Sociedad administradora en beneficio del fondo, en cumplimiento de las disposiciones contenidas en el artículo 3ª de la Ley Nº 18.815 y artículo 226 de la Ley Nº 18.045 de 1981 se presenta en el siguiente cuadro:

Naturaleza Emisor Representantes de

los Beneficiarios Monto UF Vigencia

Desde Hasta

Póliza de Seguro

Cía. de Seguros de Crédito Continental S.A Banco de Chile

10.000 27.12.2013 10.01.2014




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Nota 19 - Otros Gastos de Operación Tipo de Gasto Monto Trimestre Monto

Acumulado Ejercicio Actual

2013 2013 M$ M$

Comisión Sociedad Administradora - - Publicaciones Legales - - Asesorías Legales - - Otros Gastos Operacionales (4.196) (4.196) Comité Vigilancia - - Servicio de Custodia - -

Total (4.196) (4.196)

% Sobre el activo del fondo 14,0626% 14,0626%

Nota 20 - Gravámenes y Prohibiciones

Al 31 de diciembre de 2013 el Fondo no tiene Gravámenes ni prohibiciones que informar.

Nota 21 - Información Estadística

2013

Mes Valor Libro Cuota

Valor Cuota Mercado

Patrimonio

M$

Aportantes N°

Diciembre 16.833,6046 16.833,6046 10.942 1

a) Juicios y contingencias

No existen juicios y contingencias durante el Período informado.

b) Operaciones discontinuadas

No existen activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas.




34

Nota 22 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e Información de Asociadas o Coligadas

El fondo BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario I Fondo de Inversión no presenta los cuadros Nº 1 y Nº 2 establecidos en la Circular Nº 1998, ya que no posee control sobre sus inversiones y presenta sus Estados bajo IFRS, por lo que no está acogido al Oficio Circular Nº 592.

a) Juicios y contingencias Al 31 de diciembre de 2013, las inmobiliarias asociadas del Fondo no presentan juicios ni contingencias que informar.

b) Operaciones discontinuadas

Al 31 de diciembre de 2013, las inmobiliarias asociadas del Fondo no presentan operaciones discontinuadas que informar.

c) Estados financieros anuales auditados de filiales

Dado que el Fondo no mantiene control ni directo ni indirecto sobre sus vehículos de inversión, no debe presentar los estados financieros auditados de sus coligadas.




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Nota 23 - Sanciones

Durante el período finalizado al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad administradora, sus directores y administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

Nota 24 - Información por Segmentos

De acuerdo a la línea de negocios del Fondo, no se ha clasificado en segmentos ya que toda su línea corresponde a desarrollo inmobiliario, lo que significa que la asignación de recursos es otorgada de acuerdo a evaluaciones de proyectos aprobados por un comité y luego por la asamblea de Aportantes.

Nota 25 - Hechos Posteriores

Con fecha 08 de enero de 2014, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, designó al Banco de chile como representante de los beneficiarios de las garantías constituidas de acuerdo a lo establecido en los artículos 226 y siguientes de la Ley 18.045.

La garantía constituida para este fondo mediante póliza emitida por Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A., corresponde a la póliza N° 214100312 por UF 10.000 con vencimiento el 10 de abril de 2014. Entre el 01 de Enero de 2014 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los presentes estados financieros.

36

ESTADOS COMPLEMENTARIOS

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I Resumen de Inversiones

SVS - INFORMACION COMPLEMENTARIA

Monto Invertido a fin Período Actual Monto Total

% Invertido sobre activo del Fondo

Descripción Nacional Extranjero

RESUMEN DE INVERSIONES

("Expresado en miles de PROM")

Acciones de sociedades anónimas abiertas

- - - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas

- - - -

Cuotas de fondos mutuos - - - -

Cuotas de fondos de inversión - - - -

Certificados de depósitos de valores (CDV)

- - - -

Títulos que representen productos - - - -

Otros títulos de renta variable - - - -

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras

- - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales

- - - -

Otros títulos de deuda - - - -

Acciones no registradas 14.700 - 14.700 49,2660

Cuotas de fondos de inversión privados

- - - -

Títulos de deuda no registrados - - - -

Bienes raíces - - - -

Proyectos en desarrollo - - - -

Deuda de operaciones de leasing - - - -

Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias

- - - -

Otras inversiones - - - -

TotalNacional TotalExtranjero TotalMontoTotal TotalPorcentajeInvertido

TOTAL 14.700 - 14.700 49,2660

38

II Estado de Resultados Devengados y Realizados

SVS - INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA 01/01/2013 31/12/2013

01/01/2012 31/12/2012

Descripción Actual Anterior

ESTADO DE RESULTADOS DEVENGADOS Y REALIZADOS


UTILIDAD(PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES (+ ó -)

Enajenación de acciones de sociedades anónimas (+ ó -)

Enajenación de cuotas de fondos de inversión (+ ó -)

Enajenación de cuotas de fondos mutuos (+ ó -)

Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores (+ ó -)

Dividendos percibidos (+)

Enajenación de títulos de deuda (+ ó -)

Intereses percibidos en títulos de deuda (+)

Enajenación de bienes raíces (+ ó -)

Arriendo de bienes raíces (+)

Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+ ó -)

Resultados por operaciones con instrumentos derivados (+ ó -)

Otras inversiones y operaciones (+ ó -)

PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES (-) - -

Valorización de acciones de sociedades anónimas (-) - -

Valorización de cuotas de fondos de inversión (-) - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos (-) - -

Valorización de certificados de Depósito de Valores (-) - -

Valorización de títulos de deuda (-) - -

Valorización de bienes raíces (-) - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (-) - -

Resultado por operaciones con instrumentos derivados (-) - -

Otras inversiones y operaciones (-) - -

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II Estado de Resultados Devengados y Realizados, continuación

UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES (+) - -

Valorización de acciones de sociedades anónimas (+) - -

Valorización de cuotas de fondos de inversión (+) - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos (+) - -

Valorización de Certificados de Depósitos de Valores (+) - -

Dividendos devengados (+) - -

Valorización de títulos de deuda (+) - -

Intereses devengados de títulos de deuda (+) - -

Valorización de bienes raíces (+) - -

Arriendos devengados de bienes raíces (+) - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+) - -

Resultado por operaciones con instrumentos derivados (+) - -

Otras inversiones y operaciones (+) - -

GASTOS DEL EJERCICIO (-) -4.196 -

Costos Financieros (-) - -

Comisión de la sociedad administradora (-) - -

Remuneración del comité de vigilancia (-) - -

Gastos operacionales de cargo del fondo (-) -4.196 -

Otros gastos (-) - -

Diferencias de cambio (+ ó -) - -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (+ ó -) -4.196 -

40

III Estado de Utilidad para la distribución de dividendos.

SVS - INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA 01/01/2013 31/12/2013

01/01/2012 31/12/2012

Descripción Actual Anterior

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS


BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (+ ó -) -4.196 -

Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones (+ ó -) - -

Pérdida no realizada de inversiones (-) - -

Gastos del ejercicio (-) -4.196 -

Saldo neto deudor de diferencias de cambio (-) - -

DIVIDENDOS PROVISORIOS (-) - -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES (+ ó -)

- -

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida(+ ó -) - -

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (+ ó -) - -

Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio (+) - -

Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (-) - -

Dividendos definitivos declarados (-) - -

Pérdida devengada acumulada (-) - -

Pérdida devengada acumulada inicial (-) - -

Abono a pérdida devengada acumulada (+) - -

Ajuste a resultado devengado acumulado (+) - -

Por utilidad devengada en el ejercicio (+) - -

Por pérdida devengada en el ejercicio (+) - -

MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (+ ó -) -4.196 -

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CELFIN DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE … · Estado de Flujos de ... Efectivo y equivalentes al efectivo 7 15.138 ... Estado de Resultados Integrales Por el período comprendido