CENTRUM

El referente en estrategia, gestión y negocios

Una publicación deCENTRUM Católica Graduate Business School

COMITÉ EDITORIALFernando D’AlessioBeatrice AvolioBruno GiuffraIgor GaloClara Rosselló

EDITORA EJECUTIVACarolina Pretell

JEFE DE INFORMACIÓNCarlos Becerracbecerrag@pucp.edu.pe

EDICIÓN Y ESTILORocío Vegaaida.vega@pucp.pe

Special Edition 2015

EDITOR EDICIÓN ESPECIALVincent Charlesvcharles@pucp.pe

ASISTENTERomina Paredesrparedesq@pucp.pe

PRODUCCIÓN Y DIAGRAMACIÓNCiento Uno Estudio Gráfico E.I.R.L.

PREPRENSA E IMPRESIÓNIndustria Gráfica Cimagraf S.A.C. RUC: 20136492277Pasaje Santa Rosa 220 - Ate.

Se autoriza su reproducción total y parcial siempre y cuando se cite la fuente. Envíe sus comentarios y sugerencias a: strategia@pucp.edu.peTelf. 626-7100 anexo 7134- 7124

© CENTRUM Católica Graduate Business School Centro de Negocios de la Pontificia Universidad Católica del PerúJr. Alomía Robles 125-129Urb. Los Álamos de MonterricoSantiago de Surco, Lima, Perú

© Derechos reservados Proyecto editorialTeléfonos: 6267100 anx 7124 y 7134 N° 31501400600437Hecho el depósito legalen la Biblioteca Nacional del Perú N° 2006 - 5825

Los puntos de vista sostenidos en los artículos son de sus autores y no expresan necesariamente los de Strategia, CENTRUM Católica o la Pontificia Universidad Católica del Perú.

Suscripciones e Informes:strategia@pucp.edu.pe

N° 37 / Año 9 / 2015

Es posible hacer negocios en cualquier parte del mundo. Lo difícil es mantenerse al nivel del panorama empresarial mundial que cambia de manera constante. Sin embargo, con el fin de evolucionar, crecer y tener éxito, las economías necesitan cambiar y adaptarse en conjunto; este axioma es válido tanto para los países desarrollados como para los países en vías de desarrollo. El mismo razonamiento subyace del éxito de una empresa única. Como Jack Welch manifestó de manera precisa: “La voluntad para cambiar es una fortaleza, incluso si esto significa sumergir parte de la empresa en una confusión total por un tiempo”.

Como tal, las asociaciones empresariales globales dependen de la adopción de una perspectiva general acerca del mundo de los negocios. En este sentido, es de vital importancia contar con el conocimiento necesario para desarrollar correctamente las relaciones comerciales internacionales mediante el análisis de las oportunidades y los retos en los mercados del mundo. Pero, ¿qué es exactamente este “conocimiento necesario”?

Con el paso del tiempo, las instituciones de desarrollo como el Banco Mundial han dirigido sus esfuerzos hacia la ejecución de herramientas de medición, lo que permitiría evaluar el marco reglamentario de una economía con el fin de determinar si esta es favorable o no para la operación de la empresa. El propósito de dicha actividad es fácil de descubrir: la necesidad de dar algún tipo de previsibilidad al entorno empresarial en el intento de ayudar a los empresarios potenciales a constituir sus empresas con éxito.

Sin embargo, la certidumbre es muy incierta. Si uno persigue la certidumbre, lo más probable es que falle. Si uno asocia el éxito con la certidumbre, definitivamente fallará. La certidumbre facilita el trabajo y el éxito nunca es el resultado de un trabajo fácil, sino de un trabajo que exige lo mejor de nosotros. La principal ventaja competitiva y el conocimiento que de verdad se necesita y se puede obtener es la capacidad que tiene el empresario para aprender de manera continua y para poner en práctica las lecciones adquiridas.

Las mentes jóvenes, hasta las mentes enfocadas en las ganancias, sueñan en convertirse en Steve Jobs para evitar trabajos rutinarios y exhaustivos. El enunciado “sé el primero para ganar la batalla” podría haber sido cierto antes de la globalización. El enunciado “sé sostenible para ganar la batalla de los negocios” se está modernizando. Se espera que la presente edición conlleve a revelar algunos niveles de lo desconocido para conocer el mercado, donde las empresas posibles prosperan y las empresas probables sueñan con tener éxito. Al final, tal como el gran hombre de negocios Aristóteles Onassis dijo una vez: “El secreto de los negocios es saber algo que nadie más sabe”.

Editorial

El Secreto de Hacer Negocios

It is possible to do business anywhere in the world. What is diff icult is to keep pace with the constantly changing global business landscape. Nevertheless, in order to evolve and grow and be successful, economies as a whole need to change and adapt and this axiom holds true for both developed and developing countries. The same reasoning lies behind the success of a singular company. As Jack Welch rightly stated: “Willingness to change is a strength, even if it means plunging part of the company into total confusion for a while”.

As such, successful global business partnerships depend on the adoption of a global perspective over the business world. In this regard, it is of vital importance to count with the necessary knowledge to properly build on international trade relations, analyzing the opportunities and challenges within the world´s markets. But what exactly is this “necessary knowledge”?

Over time, development institutions such as the World Bank have directed their efforts towards developing measurement tools, which would allow the evaluation of the regulatory environment of an economy in order to assess whether this is conducive or not to the operation of business. The purpose of such an activity is easy to uncover: the need to give some sort of predictability to the business environment in the endeavor to assist the potential entrepreneurs to successfully establish their businesses.

Certainty, however, is highly uncertain. If one chases certainty, he will most likely fail. If one associates success with certainty, he will def initely fail. Certainty makes the job easy and success is never the result of easy work, but of work that demands to do our best. The ultimate competitive advantage and the truly necessary and, fundamentally, possible-to-achieve knowledge is the entrepreneur’s ability to continuously learn and to translate the acquired lessons into practice.

Young minds to earning minds thrive to dream to become Steve Jobs to avoid jobs. “Be the f irst in order to win the battle” might have been true before the globalization. “Be sustainable in order to win the battle of business” is getting modernized. It is hoped that the present issue will lead to uncover some of the layers of the unknown to know the market, where possible businesses f lourish and plausible businesses hail. In the end, as the great businessman Aristotle Onassis once stated: “The secret of business is to know something that nobody else knows.”

Editorial

The Secret of Doing Business

Vincent CharlesDirector de CENTRUM InvestigaciónDirector of CENTRUM Research

Tabla de Contenidos

ESPECIALES 8

• HacerNegociosaTravésdelosContinentes: Un Llamado a la ReflexiónDoing Business Across the Continents: A Quick Heads-Up

• NuevasEmpresasInternacionales&Dependencia en los Procesos

International New Venture & Path Dependency

• ¿LasEmpresasdeVerdadNecesitanMegaciudades?

Does Business Really Need Megacities?

• ¿ElFindelMétodoCientíficoenlaEraPetabytede los Negocios?

The Demise of the Scientific Method in the Petabyte Age of Business?

• HacerNegociosComounaEscueladeNegocios:La Necesidad de un Modelo Cambiante en la Educación Superior

Doing Business as a Business School: The Need for a Changing Model of Higher Education• LaAlianzadelPacífico:UnaIntegraciónque

Despierta Interés MundialThe Pacific Alliance: An Integration that Draws the World’s Attention

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Table of Contents

• ProgramadeInvestigacióndePolíticasParaPromover la Competitividad, Atraer Inversionistas ExtranjerosyMejorarlaFacilidadParaHacerNegocios en 35 Economías Subnacionales de la India

Policy Research Agenda to Promote Competitiveness, Attract Foreign Investors and Improve Business Friendliness for 35 Sub-national Economies of India

• IndiaylaAlianzadelPacíficoIndia and the Pacific Alliance

• LaImportanciadelPlurilingüismoParalaCompetitividad Social y Económica en Europa

The Signif icance of Multilingualism for Social and Economic Competitiveness in Europe

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112• LaEconomíaTurca,UnaHistoriadeÉxitoTurkish Economy, a Success Story

• HacerNegociosenMalasiaDoing Business in Malaysia

• EmpresasPequeñasenunGranContinenteOportunidades y Desafíos en África Rural

Small Business in a Big ContinentOpportunities and Challenges in Rural Africa

• Emprendimiento:DesafíoParaAméricaLatinaThe Entrepreneurship: Challenge for Latin America

• HolaTI,¿Estásahí?Hello IT, are you There?

• BrasilensuHoraCrucial¿CambiodeMando?Brazil’s Turning Point: The Hand-Over of Power?

• Grecia:AdiósalaFarraGreece: The Party is Over

INSTITUCIONALES 124

Vincent CharlesProfesor e Investigador Distinguido, Director de CENTRUM Investigación,CENTRUMCatólicaGraduateBusinessSchool

Professor and Distinguished Researcher, Director of CENTRUM Research, CENTRUM Catolica Graduate Business School

Hacer Negocios a Través de los Continentes:Un Llamado a la Reflexión

Doing Business Across the Continents: A Quick Heads-Up

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En términos generales, cuando se trata de aperturar un negocio en un país extranjero, los inversionistas potenciales suelen mirar toda una serie de indicadores que les permita mejorar

el proceso de toma de decisiones y escoger la mejor opción. De hecho, hay muchos estudios que precisamente muestran lo que tiene importancia y cuánto pesa cada indicador cuando se toma tal decisión. Las normas y reglamentos relativos al ingreso y a las operaciones de los inversionistas extranjeros, la eficiencia, la rentabilidad y la sostenibilidad a largo plazo de los mercados meta, las políticas comerciales y de privatización, entre otros, son solo algunos de los factores considerados. Por otra parte, los inversionistas buscan incentivos para hacer la inversión, como reglamentos que exenten de impuestos o reducciones especiales de impuestos que disminuirían de manera considerable el costo de hacer negocios. Asimismo, la facilidad de la repatriación de los ingresos sobre las ganancias también es uno de los indicadores más apreciados.

Sin embargo, en un sentido mucho más práctico cuando se trata de elegir un destino de inversión, el inversionista potencial básicamente considera dos aspectos: el nivel de tributación y qué tan favorable es el entorno empresarial local. Y tiene mucho sentido, puesto que esta forma de pensar simplifica el análisis de varias maneras, pero no necesariamente significa que sea más fácil. Por un lado, realizar comparaciones tributarias es una tarea relativamente fácil de lograr, después de todo, todas las variables son conocidas y no hay mucha incertidumbre.

No obstante, no se puede decir lo mismo al analizar si un entorno empresarial es más favorable que otro. La prueba de tal afirmación radica en el enorme esfuerzo que los gobiernos de todo el mundo han dedicado para crear un entorno favorable para los negocios para las pequeñas y medianas empresas (PYME), por medio de las políticas de desarrollo, el seguimiento del progreso en su aplicación y la difusión de las mejores prácticas. Con respecto a esto, uno de los mejores ejemplos es la Ley de la Pequeña Empresa (SBA, por sus siglas en inglés), que es un marco general para la política de la Unión Europea con respecto a las PYME que tienen como objeto “mejorar el enfoque de la iniciativa empresarial en Europa, simplificar el ámbito de los reglamentos y las políticas para las PYME y eliminar las barreras restantes para su desarrollo”1.

Broadly speaking, when it comes to opening a business in a foreign country, potential investors tend to look at a whole range of indicators that would allow them to improve the decision-making process and make

the best call. There are, indeed, many studies that show precisely just what counts and how much every indicator weighs in taking such a decision. The rules and regulations pertaining to the entry and operations of foreign investors, the eff iciency, prof itability, and long-term sustainability of the destination markets, the trade and privatization policies, among others, are just a couple of the factors considered. Furthermore, investors look for investment incentives, such as duty-free regulations or special tax breaks which would reduce the cost of doing business considerably. In a similar fashion, the ease of repatriation of earnings on prof its is also one of the most appreciated indicators.

In a much more practical sense, however, when it comes to choosing an investing destination, a potential investor basically looks at two things: the level of taxation and how friendly the local business environment is. And it makes quite a lot of sense as this strand of thought simplif ies the analysis in so many ways, but it doesn’t necessarily make it easier. On the one hand, performing taxation comparisons is a relatively easy task to achieve; after all, all the variables are known and not much uncertainty is involved.

Nevertheless, not the same can be said about how friendly a business environment is over another. The proof to such statement lays in the tremendous efforts that governments around the world have dedicated to creating a business-friendly environment for existing small and medium-sized enterprises (SMEs) by means of developing policies, monitoring the progress in their

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Asimismo, de acuerdo a la información dada anteriormente, a menudo es difícil decidir el mejor lugar para iniciar un negocio: en un país con una tasa impositiva baja, pero con mayor corrupción o en un país con impuestos altos, pero con un entorno empresarial estable y bastante predecible. Hayestudiosquedemuestranquelamayoríadelosinversionistas, cuando se enfrentan a estos dilemas, deciden tomar la ruta segura y eso significa que su proceso de toma de decisiones está sesgado porque se da una mayor importancia a qué tan atractivo es el entorno empresarial local de interés. El Banco Mundial aborda este último punto en su informe anual sobre hacer negocios, el cual intenta evaluar todos los factores que podrían dar algún tipo de previsibilidad con respecto al entorno empresarial. Se debe hacer una observación más al respecto: el nivel de impuestos es una parte integral del Índice de HacerNegocios(Doing Business).Vamosadesarrollarmás este punto en nuestro siguiente análisis.

ElBancoMundialpublicael ÍndicedeFacilidadparaHacerNegocios2, cuyo objetivo es medir el grado en el que el entorno reglamentario de una economía es propicio para la operación de negocios en 189 paísesanivelmundial.El ÍndicedeHacerNegociosse basa en el promedio simple de la clasificación basada en 10 factores (indicadores). Los datos de estos factores se recopilan a través de encuestas, cuya administración se facilita gracias al trabajo de los abogados consultores de negocios y funcionarios gubernamentales, entre otros profesionales.

De acuerdo con la metodología empleada, el índice es una cifra global que incluye 10 factores que

implementation, and sharing best practices. One of the best examples in this regards is the Small Business Act (SBA), an overarching framework for the European Union policy on SMEs, aimed to “improve the approach to entrepreneurship in Europe, simplify the regulatory and policy environment for SMEs, and remove the remaining barriers to their development”1.

Furthermore, given the above framework, it is often hard to decide where is best to start a business: in a country with a low tax rate but with higher corruption or in a country with high taxes but a stable and quite predictable business environment. There are studies that show that when faced with such dilemmas, most of the investors decide to take the safe route, and that means that their decision-making process gets biased in the sense of allocating a greater importance to just how attractive the local business environment of interest is. It is this last point which is being addressed by the World

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definen la facilidad para hacer negocios en un país determinado. “Se calcula agregando la puntuación de distancia a la frontera de las diferentes economías. La puntuación de distancia a la frontera utiliza las “mejores prácticas reglamentarias” para hacer negocios como el factor y luego toma como puntos de referencia las economías de acuerdo a ese factor. Para cada uno de los factores que forman parte de la estadística de la facilidad para hacer negocios, se calcula la puntuación de distancia a la frontera y se agregan todos los resultados. La puntuación agregada se convierte en el Índice de Facilidad paraHacerNegocios”.3 Los 10 factores para los que se calcula la distancia a la frontera son los siguientes:

• “Apertura de un negocio”• “Manejo de permisos de construcción”• “Obtención de electricidad”• “Registro de la propiedad”• “Obtención de crédito”• “Protección de los inversionistas minoritarios”• “Pago de impuestos”• “Comercio transfronterizo”• “Cumplimiento de contratos”• “Resolución de la insolvencia”

Finalmente,seclasifican189paísessegúnesteíndice.

Cabe mencionar un punto importante y es que incluso si los factores relevantes comprendidos en el informe Hacer Negocios se centran en lasPYME, en realidad, muchos políticos así como los investigadores y las empresas multinacionales asocian el movimiento de estos factores con el movimiento relacionado al flujo de inversiones extranjeras directas en el país. Según los estudios publicados por el Banco Mundial2, los países con un ranking Doing Business superior parecen haber atraído más inversiones extranjeras directas que los países con un ranking Doing Business inferior, incluso cuando se toma en cuenta las diferencias entre las economías en otros factores que se consideran importantes para las inversiones extranjeras directas. Si bien este hallazgo no implica una relación causal,indicaqueelinformeHacerNegociosreflejamás aspectos del clima general de inversión de lo que generalmente se cree.

Así que, por supuesto, un aspecto queda claro: cuanto mejor sea la metodología detrás del índice, mejor será el resultado calculado y cuanto mejor sea

Bank through its annual report on Doing Business, which tries to evaluate all the factors that would give some sort of predictability to the business environment. One further comment should be made in this regard and that is that the level of taxation is an integral part of the Doing Business Index. We will elaborate more on this point in our subsequent analysis.

As such, the Ease of Doing Business2 is an index published by the World Bank, whose aim is to measure the extent to which the regulatory environment of an economy is conducive to the operation of business in 189 countries around the world. The Doing Business Index is based on the simple average of the rankings assigned based on 10 factors (indicators). Data regarding these factors are collected through surveys, whose administration is being facilitated through the

Nuestro objetivo es clasificar las economías de acuerdo a los resultados obtenidos en

los distintos factores.

As such, our objective was to rank the economies according

to the outcomes achieved in the various factors.

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la puntuación, más precisa será la clasificación de los países. Por consiguiente, los inversionistas potenciales tendrán acceso a información más precisa.

Graciasaesteimpulsodeteneruníndicequepuedaproporcionar una mayor creación de valor para los inversionistas potenciales—y, posteriormente, generar más prosperidad para la población por medio de la atracción de un mayor flujo de inversiones extranjeras directas—hemos considerado la posibilidad de desarrollar un índice que pueda capturar con mayor precisión la eficacia del clima de los negocios de los 189 países, teniendo en cuenta los mismos factores antes mencionados. Además, el resultado de esta investigación se ha traducido en el desarrollo de una nueva metodología basada en el análisis envolvente de datos, según lo representado enlaFigura1.

Por lo tanto, nuestro objetivo es clasificar las economías de acuerdo a los resultados obtenidos en los distintos factores. Pero a diferencia de la metodología empleada por el Banco Mundial (es decir, una metodología de pesos iguales, donde cada variable tiene el mismo peso en cada uno de los 10 factores y cada factor tiene el mismo peso

work of lawyers, business consultants, and government off icials, among other professionals.

According to the methodology employed, the index is an aggregate figure that includes 10 factors which define the ease of doing business in a given country. “It is computed by aggregating the distance to frontier scores of different economies. The distance to frontier score uses the ‘regulatory best practices’ for doing business as the factor and then benchmarks the economies according to that factor. For each of the factors that form a part of the statistic ‘Ease of Doing Business,’ a distance to frontier score is computed and all the scores are aggregated. The aggregated score becomes the Ease of Doing Business Index”3. The 10 factors for which the distance to frontier is computed include:

• “Starting a Business”• “Dealing with Construction Permits”• “Getting Electricity”• “Registering Property”• “Getting Credit”• “Protecting Minority Investors”• “Paying Taxes”• “Trading Across Borders”• “Enforcing Contracts”• “Resolving Insolvency”

Index Model Factors Variables

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Starting a Business

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Registering Property

Getting Credit

Protecting Investors

Paying Taxes

Trading Across Borders

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Resolving Insolvency

Figura 1. Metodología basada en el análisis envolvente de datos.Figure 1. Methodology based on Data Envelopment Analysis.

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en el índice global), a través del Análisis Envolvente de Datos no se impondrían pesos ad hoc. El razonamiento detrás de esto es el siguiente: con múltiples resultados para evaluar, diversos pesos podrían producir diferentes órdenes en la clasificación; además, la imposición de los mismos pesos para cada economía no podría reflejar sus preferencias o limitaciones individuales. Nuestra metodología supera todas estas barreras. Asimismo, el modelo propuesto es invariante a las unidades de medida e invariante ante una traslación del sistema de coordenadas empleado.

Se realizó un análisis adicional con el fin de poder revisar mejor las similitudes y diferencias entre el modelo del Banco Mundial y nuestro modelo propuesto. Como se puede observar en la Figura 2, el análisis de regresión muestra unaalta correlación entre los modelos, mientras que el análisis de la curva S proporciona un gesto positivo al producir resultados que muestran que nuestro modelo es imparcial.

Finally, a number of 189 countries are ranked as per the index.

It is relevant to mention one particular point of interest, and that is, even if the relevant factors comprised by the Doing Business report focus on SMEs, in reality, many policymakers—as well as researchers and multinational companies—associate the movement of these factors with the movement related to the flow of foreign direct investments in the country. According to studies reported by the World Bank2, countries with a higher Doing Business ranking seem to have attracted more foreign direct investments than the countries with a lower Doing Business ranking, even when taking into account differences across economies in other factors considered important for FDI. While this f inding does not imply a causal relationship, it is, however, indicative of the Doing Business report reflecting more aspects of the overall investment climate than generally believed.

So then, of course, one aspect becomes clear: the better the methodology behind the index, the better the score

Figura 2. Comparación y contraste de los modelos.Figure 2. Comparison and contrast of the models.

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y = 0.935x + 6.1746R2 = 0.8742

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Por lo tanto, las puntuaciones obtenidas reciente-mentenospermitencalcularelíndicefinaldelaFaci-lidadparaHacerNegociosqueluegoutilizamosparavolver a clasificar los 189 países que se muestran en laFigura3.

La Figura 4 muestra una idea decómo se ve la nueva clasificación en el caso de los primeros 20 países cuando se compara con la clasificación disponible desde la fuente abierta, es decir, el Banco Mundial.

Por ejemplo, podemos notar que mientras que el Banco Mundial informó anteriormente que Noruega ocupó el noveno puesto, en realidad es el país con el mejor índiceparaHacerNegociosen2015y, como tal, el país con el mejor clima para los negocios. Del mismo modo, Singapur antes ocupó el primer puesto y en realidad ocupa el cuarto lugar, de acuerdo con el índice basado en el análisis envolvente.

Profundicemos en el análisis y revisemos más a fondo uno de los factores específicos que

computed, and the better the score, the more accurate the ranking of the countries turns out to be. Hence, the more accurate information that potential investors will possess.

It is this drive of counting with an index that could provide more value creation

for potential investors—and, subsequently, create more

prosperity for the population by means of attracting a higher flow of foreign direct investments—that has led us to consider the possibility of developing an index that would more accurately capture the

efficiency of the business climate of the 189 countries, considering

the same above-mentioned factors. This research effort has, furthermore,

translated into the development of a novel methodology based on Data Envelopment

Analysis, as depicted in Figure 1.

As such, our objective was to rank the economies according to the outcomes achieved in the various factors. But in contrast with the methodology employed by the World Bank (that is, an equal weight methodology, where each variable has the same weight in each of the 10 factors and each

Figura 3. Distribución de la clasificación de países.Figure 3. Distribution of ranks.

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Doing Business Index From Open Source

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Canada

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Hong Kong SAR,China

Singapore

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Economy

comprenden el índice: “pago de impuestos”. Este factor registra las tasas y contribuciones obligatorias que una empresa mediana promedio paga en un año calendario. Además, tiene tres componentes2: el número de pagos (incluyendo la forma de pago, la frecuencia de pago, la frecuencia de registro y el número de entidades que participan), el tiempo necesario para hacer estos pagos y la tasa impositiva efectiva (anteriormente llamada “nivel de tributación”) como un porcentaje o proporción de las ganancias comerciales.

La Figura 5 representa los 10 primeros países enel “pago de impuestos” (donde a menor rango

factor has the same weight in the global index), through Data Envelopment Analysis we would not impose ad-hoc weights. The reasoning behind is the following: with multiple outcomes to evaluate, different weights could produce different orderings in the ranking; furthermore, imposing the same weights for every economy could fail to reflect their individual preferences or constraints. Our methodology overcomes all of these barriers. Moreover, the proposed model is both unit invariant and translation invariant.

We performed a further analysis in order to have a better look at both the similarities and differences between the World Bank’s model and our proposed one. As it can be seen in Figure 2, the regression analysis shows a high correlation between the models, while the S-curve analysis provides a positive gesture by yielding that our model is unbiased.

The newly derived scores allow us, thus, to compute the final Ease of Doing Business Index, which we then use to re-rank the 189 countries as shown in Figure 3.

Figure 4 provides a glimpse of how the new ranking looks like in the case of the first 20 countries, as compared to the ranking available from the Open Source, that is, the World Bank.

For instance, we can see that Norway—while being previously reported by the World Bank as occupying the 9th position—

Figura 4. Nueva clasificación para los primeros 20 países.Figure 4. New ranking for the first 20 countries.

La Región Administrativa EspecialdeHongKong(China) desciende tres

puestos.

Hong Kong SAR (China) loses three places.

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numérico, mejor será la situación del país) según lo informado por el Banco Mundial en 2015 (primera mitad de la figura, lado izquierdo), desde los Emiratos ÁrabesUnidosenelprimerpuestohastaKiribati,que ocupó el noveno lugar. La segunda mitad de la cifra (lado derecho), por el contrario, representa a los 10 primeros países en el “pago de impuestos” obtenidos mediante la aplicación del índice basado en el análisis envolvente. Como tal, podemos notar que los Emiratos Árabes y el Estado de Qatar no registran modificaciones con respecto a su situación anterior, ocupando el primer y segundo puesto, respectivamente. La situación empieza a cambiar con Arabia Saudita: mientras que antes el país estuvo ubicado en el tercer puesto, el índice basado en el análisis envolvente lo reposiciona en el cuarto puesto.LaRegiónAdministrativaEspecialdeHongKong(China)desciendetrespuestos,delcuartoalséptimo puesto e Irlanda desciende cuatro puestos, del sexto al décimo puesto. Bahréin gana estatus, puesto que pasa del séptimo puesto al tercer puesto en la nueva clasificación. Lo mismo sucede con Omán, un país que se ubicó previamente en el noveno puesto y ahora ocupa el sexto puesto. Las cosas son muy diferentes en lo que se refiere a Singapur, Canadá, y Kiribati. El BancoMundial reportó queestos países ocuparon el quinto, octavo y décimo puesto, respectivamente. Sin embargo, mirando el lado derecho de la figura, podemos apreciar que ya no son parte de la nueva clasificación, su lugar en la clasificación debe haber sido reemplazado por Luxemburgo, Kuwait e Irlanda, respectivamente.De esta manera, los resultados obtenidos por el modelo basado en el análisis envolvente no solo reorganizan las posiciones de los países que figuran

it is actually the country with the best Doing Business Index in 2015, and, as such, the country with the best business climate. Similarly, Singapore, previously ranked in the 1st position, actually occupies the 4th place, according to the envelopment-based index.

Let us go deeper into the analysis and have a further look at one the specific factors comprising the Index: “Paying Taxes”. This factor records the fees and mandatory contributions that an average, medium-sized company pays in a calendar year. Furthermore, it has three components2: the number of payments (including the method of payment, the frequency of payment, the frequency of filing, and the number of agencies involved), the time required to make these payments, and the actual tax rate (previously named ‘level of taxation’) as a percentage or share of the commercial profits.

Figure 5 depicts the top 10 countries in “Paying Taxes” (where the lower the numerical rank, the better the situation of the country) as reported by the World Bank in 2015 (first half of the figure, left side), from the United Arab Emirates placed in the 1st position to Kiribati, occupying the 9th place. The second half of the figure (right side), on the other hand, depicts the top 10 countries in “Paying Taxes” as obtained through the application of the envelopment-based index. As such, we can notice that both the United Arab Emirates and Qatar do not register any modifications to their previous status, occupying the 1st and 2nd position, respectively. Things start changing with Saudi Arabia: while previously being ranked in the 3rd position, the envelopment-based index re-positions it in the 4th position. Hong Kong SAR (China) loses three places, from the 4th to the 7th position, and Ireland loses four places, from the 6th to the 10th position. Bahrain gains status, as it passes from the 7th position to the 3rd position in the new ranking. So does Oman, country previously positioned in the 9th place and now occupying the 6th place. Things are quite different in what concerns Singapore, Canada, and Kiribati. These countries were reported by the World Bank as occupying the 5th, 8th, and 10th places, respectively. By looking at the right side of the figure, however, we can see that they are no longer a part of the new ranking, their place in the ranking having been

Figura 5. Los 10 primeros países en pagar impuestos.Figure 5. Top 10 countries in paying taxes.

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en los primeros 10 países, sino que también favorecen la entrada de nuevos países (Luxemburgo, Kuwaity Suiza) y permiten la salida de otros (Singapur,CanadáyKiribati).

Para simplificar la comprensión de lo que parece ser un concepto complejo con un cálculo enredado, recordemos la premisa fundamental del Índice de Hacer Negocios que nos ha guiadotodo el tiempo: cualquier actividad económica requiere buenas normas, es decir, reglas legítimas, simples, accesibles y eficaces. Estas reglas son las que deben “establecer y clarificar los derechos de propiedad y reducir el costo de la solución de controversias; normas que aumenten la previsibilidad de las interacciones económicas y que además protejan a los socios en un contrato comercial que evite los abusos”2. En este contexto, la implicación inmediata de contar con un índice más preciso (y una clasificación más precisa de los países) es doble, puesto que por una parte, el Índice de Hacer Negocios puede proporcionardatos acerca de las reglas y normas en los negocios que pueden compararse internacionalmente y, por otro lado, el mismo índice puede permitir la identificación de las mejores prácticas internacionales y oportunidades de mejora en el futuro.

En general, a pesar de su obvia utilidad en la actualidad, es bueno recordar también que el Índice de

Hacer Negocios no mide todos losaspectos del negocio que un inversionista potencial podría identificar. Por ejemplo, no mide la calidad de la potestad fiscal o temas relacionados con la estabilidad macroeconómica del país. Tampoco cubre todas las áreas de la regulación laboral o del nivel de calificación de la mano de obra. Pero, sin lugar a dudas, los factores incluidos proporcionan un buen panorama inicial de los aspectos importantes del clima de los negocios en un país determinado; por otra parte, estos factores pueden determinar el éxito o el fracaso de una empresa internacional.

replaced by Luxembourg, Kuwait, and Ireland, respectively. As such, the scores yielded by our envelopment-based model do not only re-arrange the positions of the countries listed in the top 10, but also favor the entry of new ones (Luxembourg, Kuwait, and Switzerland) while allowing the exit of other ones (Singapore, Canada, and Kiribati).

To simplify the understanding of what seems to be a complex concept with an entangled calculation, let us recall the fundamental premise of the Doing Business Index, which has guided us through all along: any economic activity requires good rules, that is, legitimate, simple, accessible, and effective rules. It is these rules that should “establish and clarify property rights and reduce the cost of resolving disputes; rules that increase the predictability of economic interactions and which, furthermore, protect partners in a commercial contract against abuses”2. In this context, the immediate implication of counting with a more accurate index (and a more accurate ranking of countries) is twofold, as on the one hand, the Doing Business Index can provide data on business rules and regulations that can be compared internationally, and, on the other hand, the same Index can allow the identification of international best practices and opportunities for future improvement.

Altogether, despite its now obvious usefulness, it is good to also remember that the Doing Business Index does not measure all the aspects of the business at which a potential investor might look. For example, it does not measure the quality of the fiscal management or issues related to the country’s macroeconomic stability. Neither does it cover all the areas of labor regulation or the level of qualification of the workforce. S

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But, undoubtedly, the factors encompassed provide a good initial snapshot of important aspects of the business climate in a given country; moreover, these factors may determine the success or failure of an international venture.

Now, of course, the question remains as to what should prevail in deciding the country destination for doing business: the financial stability or the attractive business climate. The immediate and, to some extent, reasonable answer is that there should be some sort of balance between the two. Studies seem to show, however, that those states that count with both a better taxation regulation and a better ranking as per the Doing Business Index grow faster and attract more investment opportunities.

Finally, let’s get a glimpse over few Latin American countries. Figure 6 compares the overall scores according to the newly developed envelopment-based index. As it can be immediately identified, in Latin America Peru is the country with the best business-friendly profile. Subsequent reflections are left to the interested reader and, of course, potential investor.

Ahora, por supuesto que la pregunta sigue siendo qué es lo que debe prevalecer al decidir el país destino para hacer negocios: la estabilidad financiera o el clima atractivo para hacer negocios. La respuesta inmediata y, en cierta medida, razonable es que debe haber algún tipo de equilibrio entre los dos. Sin embargo, los estudios parecen indicar que los países que cuentan con una mejor reglamentación tributaria y unamejor clasificación según el Índice deHacerNegocios tienen un rápido crecimiento y atraen más oportunidades de inversión.

Por último, veamos a algunos países de Latinoamérica. La Figura 6 compara las puntuaciones generales deacuerdo con el nuevo índice basado en el análisis envolvente. Como se puede apreciar de inmediato, Perú es el país con el mejor perfil de negocios en Latinoamérica. Las reflexiones subsiguientes quedan para el lector interesado y, por supuesto, para el inversionista potencial.

Figura 6. Puntuaciones generales en algunos países de interés en Latinoamérica.Figure 6. Overall scores of Latin American countries of interest.

Referencias1 http://ec.europa.eu/growth/smes/business-friendly-environment/small-business-act/index_en.htm2 LainformaciónacercadelÍndicedeHacerNegociosdesarrolladoporelBancoMundialyelmaterialrelacionadoseharecuperadode:http://www.doingbusiness.org

3 http://economictimes.indiatimes.com/e/ease-of-doing-business/articleshow/46621096.cms

References1 http://ec.europa.eu/growth/smes/business-friendly-environment/small-business-act/index_en.htm2 The information on the Doing Business Index developed by the World Bank and other related material has been retrieved from: http://www.doingbusiness.org3 http://economictimes.indiatimes.com/e/ease-of-doing-business/articleshow/46621096.cms

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