CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

• Ciclo de conversión de efectivo = Periodo de conversión de

inventarios + Periodo de cobro de cuentas por cobrar - los días promedios de pagos

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

• UN ANALISIS PARA UN APROPIADO MANEJO DE EFECTIVO, DE LAS CUENTAS POR COBRAR Y DE LAS CUENTAS POR PAGAR

• TOMANDO EN CUENTA EL GRADO DE RIESGO Y RENTABILIDAD QUE LOS TESOREROS DE LAS EMPRESAS

LOS MOTIVOS DE LA CIA PARA MANTENER EL EFECTIVO

• PROPOSITOS DE TRANSACCION: ES LA NECESIDAD DE EFECTIVO PARA EFECTUAR LOS PAGOS COTIDIANOS.

• PROPOSITOS DE PRECAUCION , ES EL MARGEN DE SEGURIDAD REQUERIDO PARA SATISFACER LAS NECESIDADES INESPERADAS

• PERIODO DE ESPECULACION APROVECHAR OPORTUNIDADES RENTABLES INESPERADAS QUE REQUIEREN EFECTIVO

CASO 1

• COMO UNA CADENA PUEDE CONSOLIDAR SUS COMPRAS EN grandes pedidos QUE ABASTECERAN A TODAS LAS SUCURSALES, LOS DIAS PROMEDIO DE PAGO TIENDEN A SER ALTOS

• CCE negativo nos permite considerar a los supermercados como "máquinas

CASO 2• LAS EMPRESAS DE SERVICIOS, SUS NIVELES DE

INVENTARIO SON MUY BAJOS(CIA QUE DEPENDEN DEL CAPITAL HUMANOPARA ENTREGARLE VALOR A SUS CLIENTES)

• CCE DEPENDE DE LOS DIAS DE LAS CUENTAS POR COBRAR Y LOS DIAS DE CUENTAS POR PAGAR

• EMPRESAS: AGENCIAS DE PUBLICIDAD TRATEN DE AJUSTAR EL CREDITO QUE OFRECEN A SUS CLIENTES DE LOS COBROS RECIBIDOS COINCIDAN CON LOS PAGOS A SUS PROVEEDORES

• CCE a prácticamente cero.

CASO 3

• LA INDUSTRIA NO ES EL UNICO DETERMINANTE.

• EL MODELO DEL NEGOCIO• El caso del fabricante de computadoras Dell,

al cambiar el modelo tradicional de fabricar computadoras, y hacerlo contra pedidos de los clientes, combinando esto con un manejo de just in time en su línea de producción,

CASO 3• CCE muy bajos (que incluso han sido

negativos)• Lo mejor de todo: mientras sus competidores

necesitan mayores recursos para financiar una expansión en ventas, el CCE negativo de Dell le permite crecer sin recurrir a fuentes externas de financiamiento (e incluso dándose el lujo de reducir el financiamiento).

LA CLAVE DE UN MANEJO DE CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

• 1)ATENCION CONSTANTE A LAS COBRANZAS• 2) UN MANEJO AUSTERO DE LOS

INVENTARIOS• 3)CONOCIMIENTO PROFUNDO DE LOS

PROVEEDORES

LIQUIDEZ ECONOMIA: GRADO DE DISPONIBILIDAD CON

LA QUE LOS DIFERENTES ACTIVOS PUEDEN CONVERTIRSE EN DINERO

POSICION DE LIQUIDEZ: EFECTIVO, TITULOS VALORES O INSTRUMENTOS NEGOCIABLES

EL GRADO EN QUE UNA EMPRESA PUEDE HACER FRENTE A SUS OBLIGACIONES CORRIENTES A CORTO PLAZO.

LIQUIDEZ Y SU FUNCION

EL DINERO ES EL MAS LIQUIDO DE TODOS LOS

ACTIVOS, LOS DEMAS TIENEN DIVERSOS GRADOS DE LIQUIDEZ, DE ACUERDO CON LA FACILIDAD CON QUE PUEDEN CONVERTIRSE EN EFECTIVO

DIMENSIONES DE LIQUIDEZ

• TIEMPO: NECESARIO PARA CONVERTIR EL ACTIVO EN

DINERO• EL GRADO DE SEGURIDAD : ASOCIADOS CON LA RAZON DE CONVERSION O

PRECIO OBTENIDO POR EL ACTIVO

FALTA DE LIQUIDEZ

DISMINUCION DE RENTABILIDAD NO APROVECHAR OPORTUNIDADES

INTERESANTESPERDIDA DE CONTROL DE LA EMPRESAPERDIDA TOTAL O PARCIAL DEL CAPITAL

INVERTIDO

FALTA DE LIQUIDEZ

LOS ACREEDORES DE LA EMPRESA: PROVEEDORES

ATRASOS EN EL COBRO DE INTERESES Y DEL CAPITAL DE CREDITO

PERDIDA TOTAL O PARCIAL DE LAS CANTIDADES PRESTADAS

ADMINISTRACION DE EFECTIVO

• CONTABILIZAR EN FORMA CUIDADOSA LAS OPERACIONES CON EFECTIVO PORQUE SE INVIERTE

1 )PRESUPUESTO DE EFECTIVO2) CONTROL INTERNO DE CONTABILIDAD

ADMINISTRACION DE EFECTIVO

• EL EFECTIVO MAS LIQUIDOS DE LA EMPRESA, ES EL QUE NOS DA LA CAPACIDAD DE PAGAR LAS CUENTAS EN EL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO

• FUNCIONA COMO UNA RESERVA DE FONDOS PARA CUBRIR LOS DESEMBOLSOS INESPERADOS, REDUCIENDO EL RIESGOS DE UNA CRISIS DE SOLVENCIA

CONTROL IINTERNO

o SALVAGUARDAR LOS RECURSOS CONTRA FRAUDES E INSUFICIENCIA

o CONTABILIDAD ADECUADA DE LOS DATOSo MEDIR EL CUMPLMIENTO DE LAS POLITICAS

DE LA EMPRESAo LA EFICIENCIA DE LAS OPERACIONES EN

TODAS LAS DIVISIONES DE LA EMPRESA

QUE DEBEMOS EVITAR

QUE NO HAYA SUFICIENTE EFECTIVO PARA PAGAR EL PASIVO CIRCULANTE

DINEROEFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES• EFECTIVO:

DINERO AL CONTADO NO TIENE NINGUNA RESTRICCION

• VALORES NEGOCIABLES: INSTRUMENTOS DE MERCADO DE DINERO A

C/PLAZO (INTERESES SOBRE FONDOS OCIOSOS

TEMPORABLES)

EFECTIVO DE CAJA MONEDA Y BILLETES

CHEQUES EMITIDOS POR TERCERAS PERSONAS

CHEQUES DE GERENCIA PENDIENTES POR COBRAR O DEPOSITAR

DOCUMENTOS DE COBRO INMEDIATO(GIRO BANCARIOS, FACTURAS DE T/CREDITO,ETC)

RAZONES DE MANTENER EL EFECTIVO

• TRANSACCIONES

• COMPOSICION A LOS BANCOS POR EL SUMINISTRO DE PRESTAMOS Y SERVICIOS

• PRECAUCION

• ESPECULACION

EQUILIBRIO ADMINISTRACION DE EFECTIVO

• EQUILIBRIOFLUJOS POSITIVOSFLUJOS NEGATIVOS

PRIMER PRINCIPIOINCREMENTAR LAS ENTRADAS DE EFECIVO

1) VOLUMEN DE VENTAS2) PRECIO DE VENTA3) MEJORAR LA MEZLA DE VENTAS (MAYOR MARGEN DE

CONTRIBUCION)4) ELIMINAR DESCUENTOS

EQUILIBRIO ADMINISTRACION DE EFECTIVO

SEGUNDO PRINCIPIO ACELERAR LAS ENTRADAS DE EFECTIVO1) INCREMENTAR LAS VENTAS AL CONTADO2) PEDIR ANTICIPOS A LOS CLIENTES3) REDUCIR LOS PLAZOS DE CREDITO

TERCER PRINCIPIODISMINUIR LAS SALIDAS DE EFECTIVO

1) NEGOCIAR MEJORES CONDICIONES CON LOS PROVEEDORES2) REDUCIR LOS DESPERDICIOS EN LA PRODUCCION 3) HACER BIEN LAS COSAS DESDE LA PRIMERA VEZ, DISMINUIR LOS

COSTOS

EQUILIBRIO ADMINISTRACION DE EFECTIVO

• CUATRO PRINCIPIODEMORAR LAS SALIDAS DE DINERO

1) NEGOCIAR CON LOS PROVEEDORES LOS MAYORES PLAZOS POSIBLES.

2) ADQUIRIR LO INVENTARIOS Y LOS OTROS ACTIVOS EN EL MO MOMENTO MAS PROXIMO A CUANDO SE VAN A NECESITAR

OBJETIVO DE EL ADM FINANCIERO Y EL PRESUPUESTO DE FLUJO DE CAJA

FLUJO DE EFECTIVO

• EJEMPLO

VENTAS EFECTIVO CXCOBRAR

100 50 50

30 20

80

EJEMPLO

FLUJO DE EFECTIVO

PRESUPUESTO DE CAJA

PROPOSITO DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO:1) DETERMINAR LA PROBABLE POSICION DE CAJA AL

FIN DE CADA PERIODO, COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES PLANIFICADAS

2) IDENTIFICAR LOS EXCEDENTES O DEFICITS DE EFECTIVO POR PERIODOS

3) ESTABLECER LA NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO Y DISPONOBILIDAD DE EFECTIVO OCIOSO PARA INVERSION