CNBC-e Tüketici Güven-Tüketim Endeksleri ve Finansal Piyasalar

CNBC-e Tüketici Güven-Tüketim CNBC-e Tüketici Güven-Tüketim Endeksleri ve Finansal PiyasalarEndeksleri ve Finansal Piyasalar

TBB – Eylül 2007TBB – Eylül 2007

Doç. Dr. Erhan Aslanoğlu - Yrd. Doç. Dr. Sadullah ÇelikDoç. Dr. Erhan Aslanoğlu - Yrd. Doç. Dr. Sadullah Çelik

Tüketici Güven EndeksleriTüketici Güven Endeksleri

Tüketici güven endeksleri ekonomik aktiviteyi Tüketici güven endeksleri ekonomik aktiviteyi izlemek amacıyla gelişmiş tüm ülkelerde izlemek amacıyla gelişmiş tüm ülkelerde yakından izlenen öncü bir göstergedir. yakından izlenen öncü bir göstergedir.

En eski ve en tanınan iki endeks ABD’de her ay En eski ve en tanınan iki endeks ABD’de her ay yayınlanan;yayınlanan;- Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi- Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi- Conference Board Tüketici Güven Endeksi- Conference Board Tüketici Güven Endeksi

Türkiye’de Tüketici Güven EndeksleriTürkiye’de Tüketici Güven Endeksleri

CNBC – e Tüketici Güven EndeksiCNBC – e Tüketici Güven Endeksi

TUİK – TCMB Tüketici Güven EndeksiTUİK – TCMB Tüketici Güven Endeksi

Tüketici GüveniTüketici Güveni ; ; Nelerin göstergesi olabilir ? Nelerin göstergesi olabilir ?

İç Talep ve Ekonomik Büyüme...İç Talep ve Ekonomik Büyüme...

Nelerden etkilenebilir ?Nelerden etkilenebilir ? Siyasi ve ekonomik gelişmelerden…Siyasi ve ekonomik gelişmelerden… Finansal piyasalardan (Bono – Tahvil, Borsa ve Döviz)...Finansal piyasalardan (Bono – Tahvil, Borsa ve Döviz)...

Bu etki hangi mekanizmayla tüketici davranışlarına yansır ?Bu etki hangi mekanizmayla tüketici davranışlarına yansır ?Tasarruf eğilimi, refah etkisi...Tasarruf eğilimi, refah etkisi...

Cinsiyete, zamana, mekana ve yaş gruplarına göre Cinsiyete, zamana, mekana ve yaş gruplarına göre nasıl farklılaşıyor ?nasıl farklılaşıyor ?

Bu konuda yapılan bazı çalışmalar;Bu konuda yapılan bazı çalışmalar;

Bram, J. & Ludvigson, S. (1998)Bram, J. & Ludvigson, S. (1998) Carrell C., Fuhrer J., Wilcox, D. (1994)Carrell C., Fuhrer J., Wilcox, D. (1994) Curtin R. (2002)Curtin R. (2002) Dominits, J., Manski, C.(2004)Dominits, J., Manski, C.(2004) Howrey, P. (2001)Howrey, P. (2001) Garner, A.(1991, 2002)Garner, A.(1991, 2002) Jansen, W.& Nahuis, N. (2003)Jansen, W.& Nahuis, N. (2003) Leeper, E. (1992)Leeper, E. (1992) Ludvigson, S. (2004)Ludvigson, S. (2004)

CNBC – e Tüketici Güven EndeksiCNBC – e Tüketici Güven Endeksi

Baz Dönemi = Ocak 2002Baz Dönemi = Ocak 2002

Örneklem = 704 Kişi (Telefon Görüşmesi)Örneklem = 704 Kişi (Telefon Görüşmesi)

Frekans = Aylık ( 27 / 26)Frekans = Aylık ( 27 / 26)

Açıklama = Ayın 1. günü, Saat:09.00Açıklama = Ayın 1. günü, Saat:09.00

Anket KriterleriAnket Kriterleri

- % 70 İstanbul, Ankara, İzmir - % 30 Diğer.- % 70 İstanbul, Ankara, İzmir - % 30 Diğer.- % 40 ( 18 – 35 Yaş Grubu) - % 40 ( 18 – 35 Yaş Grubu) % 60 ( 36 – 55 Yaş Grubu)% 60 ( 36 – 55 Yaş Grubu)- % 50 Kadın - % 50 Erkek- % 50 Kadın - % 50 Erkek- Örneklemin % 50’si her ay yenilenmektedir.- Örneklemin % 50’si her ay yenilenmektedir.- Ankete katılan tüketici ile 2 ay üst üste - Ankete katılan tüketici ile 2 ay üst üste

görüşülmekte, daha sonra bu kişi örneklemden görüşülmekte, daha sonra bu kişi örneklemden

çıkarılmaktadır.çıkarılmaktadır.

Anket SorularıAnket Soruları Telefon ile yapılan anketlerde beş soru sorulmakta, Telefon ile yapılan anketlerde beş soru sorulmakta,

bunlardan; bunlardan;

İki tanesi tüketicinin kişisel ve Türkiye ekonomisine ilişkin İki tanesi tüketicinin kişisel ve Türkiye ekonomisine ilişkin mevcut durum algılamasını sormakta, diğer iki tanesi ise mevcut durum algılamasını sormakta, diğer iki tanesi ise tüketicinin kişisel ve Türkiye ekonomisine ilişkin gelecek 12 tüketicinin kişisel ve Türkiye ekonomisine ilişkin gelecek 12 aydaki beklentisini anlamaya çalışmaktadır. aydaki beklentisini anlamaya çalışmaktadır.

Son soru ise içinde bulunulan dönemin televizyon, Son soru ise içinde bulunulan dönemin televizyon, buzdolabı, mobilya gibi dayanıklı tüketim malları ile konut ya buzdolabı, mobilya gibi dayanıklı tüketim malları ile konut ya da otomobil almak için iyi bir zaman olup olmadığını ölçmeye da otomobil almak için iyi bir zaman olup olmadığını ölçmeye çalışmaktadır. çalışmaktadır.

Endeks FormülüEndeks Formülü

Her soru için cari dönem değeri;Her soru için cari dönem değeri;

(((İyimser Cevapların Sayısı – Kötümser(((İyimser Cevapların Sayısı – Kötümser Cevapların Sayısı) / 704 ) * 100) + 100Cevapların Sayısı) / 704 ) * 100) + 100

Bütün soruların endeks değerleri eşit Bütün soruların endeks değerleri eşit ağırlıklı olarak toplanmakta ve cari dönemağırlıklı olarak toplanmakta ve cari dönem endeks değerine ulaşılmaktadır.endeks değerine ulaşılmaktadır.

Alt EndekslerAlt Endeksler

CNBC – e Tüketici Beklenti Endeksi CNBC – e Tüketici Beklenti Endeksi

CNBC – e Tüketim Eğilim EndeksiCNBC – e Tüketim Eğilim Endeksi

CNBC-e Tüketim EndeksiCNBC-e Tüketim Endeksi

Esas olarak Türkiye’de yaygın satış yapan Esas olarak Türkiye’de yaygın satış yapan firmaların müşteri başına ortalama harcama firmaların müşteri başına ortalama harcama rakamlarından hesaplanmaktadır.rakamlarından hesaplanmaktadır.

Endekste kullanılan sektörler Gıda, Giyim, Endekste kullanılan sektörler Gıda, Giyim, Ev Eşyası, Sağlık, Eğlence-Kültür, Otel-Ev Eşyası, Sağlık, Eğlence-Kültür, Otel-Lokanta-Turizm, Konut, Ulaştırma, Çeşitli Lokanta-Turizm, Konut, Ulaştırma, Çeşitli Mal ve Hizmetler şeklindedir.Mal ve Hizmetler şeklindedir.

Sektörlere ait bilgi, TÜİK’in ilgili sektöre ilişkin Sektörlere ait bilgi, TÜİK’in ilgili sektöre ilişkin tüketici fiyat endeksi ile deflate edilerek reel hale tüketici fiyat endeksi ile deflate edilerek reel hale getirilmekte ve sektör endeksleri getirilmekte ve sektör endeksleri oluşturulmaktadır. oluşturulmaktadır.

Daha sonra, TÜİK tüketici fiyat endeksindeki Daha sonra, TÜİK tüketici fiyat endeksindeki ağırlıklar referans alınarak sektörlerin ağırlıklar referans alınarak sektörlerin toplamından tüketim endeksine ulaşılmaktadır.toplamından tüketim endeksine ulaşılmaktadır.

Endeks verileri mevsimsel düzeltilmiş bir seri Endeks verileri mevsimsel düzeltilmiş bir seri

olarak da yayınlanmaktadır.olarak da yayınlanmaktadır.

CNBC-e Tüketici Güven ve Tüketim Endeksleri

0,0020,0040,0060,0080,00

100,00120,00140,00160,00180,00

2002

Q1

2002

Q3

2003

Q1

2003

Q3

2004

Q1

2004

Q3

2005

Q1

2005

Q3

2006

Q1

2006

Q3

2007

Q1

CNBC-e /TGE CNBC-e Tüketim Endeksi

CNBC-e Tüketim Endeksi

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

TE

TE-MD

Endeksler ve Konjonktür HareketleriEndeksler ve Konjonktür Hareketleri

Tüketici Güveni ve GSMH Büyümesi (%)

0,02,04,06,08,0

10,012,014,016,0

2002

Q1

2002

Q3

2003

Q1

2003

Q3

2004

Q1

2004

Q3

2005

Q1

2005

Q3

2006

Q1

2006

Q3

2007

Q1

GSY

İH -B

üyüm

e

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

TGE

(200

2 O

cak:

100)

GSYİH%Yıllık CNBC-e /TGE

Özel Tüketim Harcamaları - Tüketici Güveni

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,020

02Q

1

2002

Q3

2003

Q1

2003

Q3

2004

Q1

2004

Q3

2005

Q1

2005

Q3

2006

Q1

2006

Q3

2007

Q1ÖTH

Büy

üme

Ora

nı (%

)

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

TGE

(200

2 O

cak:

100)

Özel NihaiTüketim CNBC-e /TGE

CNBC-e Tüketim Endeksi ve Özel Tüketim Harcamaları Büyüme Oranları

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,020

03Q

1

2003

Q2

2003

Q3

2003

Q4

2004

Q1

2004

Q2

2004

Q3

2004

Q4

2005

Q1

2005

Q2

2005

Q3

2005

Q4

2006

Q1

2006

Q2

2006

Q3

2006

Q4

2007

Q1

2007

Q2

ÖTH

Büy

üme

(%)

-20,00

-10,00

0,00

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

70,00

TE (O

cak

2005

:100

)

Özel Nihai Tüketim Büyüme Tüketim Endeksi Büyüme

Tüketici Güven Endeksleri

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00M

ay.0

5H

az.0

5Te

m.0

5Ağ

u.05

Eyl.0

5Ek

i.05

Kas.

05Ar

a.05

Oca

.06

Şub.

06M

ar.0

6N

is.0

6M

ay.0

6H

az.0

6Te

m.0

6Ağ

u.06

Eyl.0

6Ek

i.06

Kas.

06Ar

a.06

Oca

.07

Şub.

07M

ar.0

7N

is.0

7M

ay.0

7H

az.0

7Te

m.0

7Ağ

u.07

CN

BC

-e /

2002

:100

84,00

86,00

88,00

90,00

92,00

94,00

96,00

98,00

100,00

102,00

104,00

TCM

B-T

UİK

/200

4:10

0

CNBC-e/TGE TCMB-TÜİK/TGE

Türkiye’de Tüketici Güvenini Türkiye’de Tüketici Güvenini Etkileyen FaktörlerEtkileyen Faktörler

Türkiye’de Tüketici Güvenini belirlemekte etkin olabilecek Türkiye’de Tüketici Güvenini belirlemekte etkin olabilecek dört temel değişken grubu olduğunu düşünüyoruz.dört temel değişken grubu olduğunu düşünüyoruz.

Bunlar sırasıylaBunlar sırasıyla(1) Üretimi ölçen ekonomik değişkenler (Örneğin,(1) Üretimi ölçen ekonomik değişkenler (Örneğin,İmalat Sanayi Üretim Endeksi),İmalat Sanayi Üretim Endeksi),

(2) Finansal piyasalardaki hareketler (Finansal (2) Finansal piyasalardaki hareketler (Finansal yatırım araçlarının reel getiri oranları gibi),yatırım araçlarının reel getiri oranları gibi),

(3) Tüketicinin bulunduğu iş, sektör ya da (3) Tüketicinin bulunduğu iş, sektör ya da bölgedeki üretim, satış ve istihdama bölgedeki üretim, satış ve istihdama ilişkin algılamasını yansıtan göstergeler ilişkin algılamasını yansıtan göstergeler (Örneğin, TCMB İktisadi Yönelim (Örneğin, TCMB İktisadi Yönelim Anketinin çeşitli soruları),Anketinin çeşitli soruları),

(4) Ekonomide dışsal faktörleri (4) Ekonomide dışsal faktörleri simgeleyen değişkenler (Petrol veya simgeleyen değişkenler (Petrol veya benzin fiyatları gibi).benzin fiyatları gibi).

Tüketici Güven Fonksiyonu için Öngörümüz;Tüketici Güven Fonksiyonu için Öngörümüz;

Tüketici Güveni = f (Üretim, Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getirileri, Tüketicinin Konjonktür Algılaması, Dışsal Faktörler)

Yöntem Yöntem

Öncelikle tüketici güvenini belirleyen Öncelikle tüketici güvenini belirleyen etmenler incelenmeden önce bütün etmenler incelenmeden önce bütün kullanılan değişkenler arasındaki kullanılan değişkenler arasındaki korelasyon incelenmiştir.korelasyon incelenmiştir.

İkinci olarak bütün değişkenler İkinci olarak bütün değişkenler durağanlık testlerine tabi tutulmuştur. durağanlık testlerine tabi tutulmuştur.

Bundan sonra durağanlık testlerinin Bundan sonra durağanlık testlerinin sonuçlarına bağlı olarak En Küçük Kareler sonuçlarına bağlı olarak En Küçük Kareler yöntemi kullanılarak tüketici güvenini yöntemi kullanılarak tüketici güvenini belirleyen değişkenler araştırılmıştır.belirleyen değişkenler araştırılmıştır.

Son olarak istatistiksel yönden anlamlı Son olarak istatistiksel yönden anlamlı sonuçlar veren regresyonların içerdiği sonuçlar veren regresyonların içerdiği değişkenlerin Etki-Tepki analizi yapılmıştır.değişkenlerin Etki-Tepki analizi yapılmıştır.

Bu çalışmada aylık veriler kullanılmış olup Bu çalışmada aylık veriler kullanılmış olup serilerin aralığı 2002 Ocak – 2007 Temmuz serilerin aralığı 2002 Ocak – 2007 Temmuz dönemidir. dönemidir.

Yüzde olarak kullanılan finansal yatırım Yüzde olarak kullanılan finansal yatırım araçlarının reel getirileri dışındaki araçlarının reel getirileri dışındaki değişkenler doğal logaritma halindedir. değişkenler doğal logaritma halindedir.

Benzin fiyatları önce TÜFE endeksi ile deflate Benzin fiyatları önce TÜFE endeksi ile deflate edilerek reel hale getirilmiş sonra doğal edilerek reel hale getirilmiş sonra doğal logaritması alınmıştır.logaritması alınmıştır.

KULLANILAN DEĞİŞKENLERKULLANILAN DEĞİŞKENLERTGE : CNBC-e TÜKETİCİ GÜVEN ENDEKSİ TGE : CNBC-e TÜKETİCİ GÜVEN ENDEKSİ

İMAÜRETİMAÜRET : İMALAT SANAYİ ÜRETİM ENDEKSİ : İMALAT SANAYİ ÜRETİM ENDEKSİ

DOLARTÜFEDOLARTÜFE : DOLARIN TÜFE CİNSİNDEN REEL : DOLARIN TÜFE CİNSİNDEN REEL OLARAK GETİRİSİ OLARAK GETİRİSİ

EUROTÜFEEUROTÜFE : EURONUN TÜFE CİNSİNDEN REEL : EURONUN TÜFE CİNSİNDEN REEL OLARAK GETİRİSİ OLARAK GETİRİSİ

SEPETTÜFESEPETTÜFE : (0.5 DOLAR + 0.5 EURO) : (0.5 DOLAR + 0.5 EURO) SEPETİNİN TÜFE CİNSİNDEN REEL OLARAK SEPETİNİN TÜFE CİNSİNDEN REEL OLARAK GETİRİSİGETİRİSİ

İMKBTÜFEİMKBTÜFE : İMKB 100 ENDEKSİNİN TÜFE CİNSİNDEN : İMKB 100 ENDEKSİNİN TÜFE CİNSİNDEN REEL OLARAK GETİRİSİREEL OLARAK GETİRİSİ

MBİYÖNMBİYÖN : TCMB İKTİSADİ YÖNELİM ANKETİ : TCMB İKTİSADİ YÖNELİM ANKETİ SORUSUNDAN OLUŞTURULMUŞ ENDEKS SORUSUNDAN OLUŞTURULMUŞ ENDEKS DEĞİŞKEN DEĞİŞKEN (SORU 27 : Sanayi dalınızdaki genel gidişat (SORU 27 : Sanayi dalınızdaki genel gidişat konusunda bir ay öncesine kıyasla görüşünüz. konusunda bir ay öncesine kıyasla görüşünüz. Cevap Seçenekleri: Daha İyimser, Aynı, Daha Cevap Seçenekleri: Daha İyimser, Aynı, Daha KötümserKötümser

BENZİNBENZİNTÜFETÜFE : TÜFE CİNSİNDEN REEL HALE : TÜFE CİNSİNDEN REEL HALE GETİRİLMİŞ BENZİN FİYATLARI BÜYÜME ORANI GETİRİLMİŞ BENZİN FİYATLARI BÜYÜME ORANI (BENZİNDEKİ ENFLASYON ORANI) (BENZİNDEKİ ENFLASYON ORANI)

TABLO - 1 2002:01 – 2007:07

KORELASYON MATRİSİ

TGE TEE MBTUİKTGE

MBTUİKTEE

TGE 1.000

TEE 0.916 1.000

MBTUİKTGE

0.885 0.789 1.000

MBTUİKTEE

0.809 0.875 0.821 1.000

TABLO-2 2002:01 - 2007:07

KORELASYON MATRİSİ TGE

İMAÜRET -0.007

DOLARTÜFE -0.202

EUROTÜFE -0.205

SEPETTÜFE -0.211

İMKBTÜFE 0.355

MBİYÖN 0.625

BENZİNTÜFE -0.111

TABLO-3 ADF BİRİM KÖK TESTLERİ

2002:01 - 2007:07

DEĞİŞKEN GECİKME DURUM SEVİYEADF TESTİ

TGE 1 Sabit -3.562**

İMAÜRET 0 Trend -6.301**

DOLARTÜFE 1 Sabit -5.983**

EUROTÜFE 1 Sabit -5.910**

SEPETTÜFE 1 Sabit -5.926**

İMKBTÜFE 0 Sabit -7.284**

MBİYÖN 1 Trend -5.291**

DEĞİŞKEN GECİKME DURUM SEVİYEADF TESTİ

GECİKME/DURUM

FARKADF TESTİ

BENZİNTÜFE 1 Sabit -1.980 1 / SABİT -5.283**

TABLO-4 REGRESYON ANALİZİ---2002:01-2007:07

BAĞIMLI DEĞİŞKEN : TGE

BAĞIMSIZDEĞİŞKEN

SABİT DOLARTÜFE İMKBTÜFE MBİYÖN TGE(-1)

KATSAYI -0.895 -0.702 0.256 0.487 0.693

t-TESTİ (-2.257)** (-2.963)** (2.389)** (5.845)** (12.217)**

R² Uyarlanmış R²

Breusch-Godfrey

Durbin's h

Ramsey RESET

ARCH-LM

0.833 0.822 0.011 -0.167 0.924 1.254


BAĞIMLI DEĞİŞKEN : TGE BAĞIMSIZDEĞİŞKEN

SABİT İMAÜRET EUROTÜFE MBİYÖN(-1) BENZİNTÜFE TGE(-1)

KATSAYI -1.577 0.184 -1.072 0.497 -0.862 0.640

t-TESTİ (-2.198)** (2.328)** (-4.799)** (3.687)** (-2.412)** (7.475)**


Breusch-Godfrey

Durbin's h

Ramsey RESET

ARCH-LM

0.788 0.770 0.229 0.794 1.397 1.690


BAĞIMLI DEĞİŞKEN : TGEBAĞIMSIZDEĞİŞKEN

SABİT İMAÜRET EUROTÜFE İMKBTÜFE MBİYÖN(-1) BENZİNTÜFE TGE(-1)

KATSAYI -1.254 0.150 -0.817 0.314 0.479 -0.724 0.623

t-TESTİ (-1.812)** (1.980)* (-3.523)** (2.730)** (3.730)** (-2.111)** (7.634)**


Breusch-Godfrey

Durbin's h

Ramsey RESET

ARCH-LM

0.812 0.793 0.349 1.038 0.916 0.122


BAĞIMLI DEĞİŞKEN : TGE BAĞIMSIZDEĞİŞKEN

SABİT SEPETTÜFE MBİYÖN BENZİNTÜFE TGE(-1)

KATSAYI -1.057 -0.865 0.479 -0.671 0.737

t-TESTİ (-2.769)** (-4.173)** (5.730)** (-2.167)** (12.732)**


Breusch-Godfrey Durbin's h

Ramsey RESET

ARCH-LM

0.839 0.828 0.035 0.555 1.353 1.834


BAĞIMLI DEĞİŞKEN : TGE

BAĞIMSIZDEĞİŞKEN

SABİT SEPETTÜFE İMKBTÜFE MBİYÖN BENZİNTÜFE TGE(-1)

KATSAYI -0.878 -0.681 0.212 0.452 -0.600 0.726

t-TESTİ (-2.302)** (-3.075)** (2.041)** (5.467)** (-1.975)* (12.814)**


Breusch-Godfrey Durbin's h

Ramsey RESET

ARCH-LM

0.849 0.837 0.082 -0.518 0.963 0.094

Grafik 1 : Etki-Tepki Analizi – TGE, MBİYÖN, DOLARTÜFE, İMKBTÜFEGrafik 1 : Etki-Tepki Analizi – TGE, MBİYÖN, DOLARTÜFE, İMKBTÜFE

-.16

-.12

-.08

-.04

.00

.04

.08

.12

.16

.20

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to LMBIYON

-.16

-.12

-.08

-.04

.00

.04

.08

.12

.16

.20

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to DOLARTUFE

-.16

-.12

-.08

-.04

.00

.04

.08

.12

.16

.20

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to IMKBTUFE

Accumulated Response to Cholesky One S.D. Innovations ± 2 S.E.

Grafik 2 : Etki-Tepki Analizi – TGE, İMAÜRET, EUROTÜFE, MBİYÖN(-1), Grafik 2 : Etki-Tepki Analizi – TGE, İMAÜRET, EUROTÜFE, MBİYÖN(-1), BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

-.2

-.1

.0

.1

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to LIMAURET

-.2

-.1

.0

.1

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to EUROTUFE

-.2

-.1

.0

.1

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to LMBIYON(-1)

-.2

-.1

.0

.1

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to DLBENZINTUFE


Grafik 3 : Etki-Tepki Analizi – TGE, İMAÜRET, EUROTÜFE, İMKBTÜFE, MBİYÖN(-1), Grafik 3 : Etki-Tepki Analizi – TGE, İMAÜRET, EUROTÜFE, İMKBTÜFE, MBİYÖN(-1), BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

-.3

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to LIMAURET

-.3

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to EUROTUFE

-.3

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6


-.3

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to LMBIYON(-1)

-.3

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6



Grafik 4 : Etki-Tepki Analizi – TGE, SEPETTÜFE, MBİYÖN, BENZİNTÜFEGrafik 4 : Etki-Tepki Analizi – TGE, SEPETTÜFE, MBİYÖN, BENZİNTÜFE

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to SEPETTUFE

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6


-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6



Grafik 5 : Etki-Tepki Analizi – TGE, SEPETTÜFE, İMKBTÜFE, MBİYÖN, BENZİNTÜFEGrafik 5 : Etki-Tepki Analizi – TGE, SEPETTÜFE, İMKBTÜFE, MBİYÖN, BENZİNTÜFE

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6

Accumulated Response of LTGE to SEPETTUFE

-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6


-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6


-.2

-.1

.0

.1

.2

1 2 3 4 5 6



TABLO-9 TABLO-9 VARYANS AYRIŞTIRMASI---VARYANS AYRIŞTIRMASI---20022002:0:01-2001-2007:7:007 7

DEĞİŞKEN : TGEDEĞİŞKEN : TGE

DöneDönemm Standart SapmaStandart Sapma TGETGE MBİYMBİYÖÖNN DOLARTÜFEDOLARTÜFE İMKBTÜFEİMKBTÜFE

11 0.07950.0795 100.0000100.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000

22 0.1280.12811 89.072689.0726 6.91696.9169 1.3161.31677 2.6932.69388

33 0.1420.14255 86.667586.6675 8.27508.2750 2.18342.1834 2.872.874040

44 0.14730.1473 86.14486.14444 7.87787.8778 2.6112.61133 3.3663.36688

55 0.1490.14944 85.77885.77822 7.6657.66522 2.8142.81400 3.7423.74266

66 0.1500.15022 85.65985.65933 7.6127.61277 2.8502.85033 3.873.878080

TABLO-10 VARYANS AYRIŞTIRMASI---2002:01-2007:07

DEĞİŞKEN : TGEDöneDönemm Standart SapmaStandart Sapma TGETGE İMAÜRETİMAÜRET EUROEUROTTÜFEÜFE MBİYÖN(-1)MBİYÖN(-1) BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

11 0.080.087070 100.00100.000000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000

22 0.13130.1313 91.870491.8704 0.87630.8763 5.0545.05433 0.8450.84599 1.3531.35311

33 0.14790.1479 86.71786.71755 0.70030.7003 8.6678.66722 1.23291.2329 2.68212.6821

44 0.15290.1529 85.41185.41177 0.66690.6669 9.22859.2285 1.63561.6356 3.0573.05733

55 0.1550.15511 85.050985.0509 0.6480.64866 9.1759.17522 1.8591.85988 3.2653.26566

66 0.1560.15644 84.911384.9113 0.6380.63844 9.1619.16155 1.9381.93811 3.3503.35088

TABLO-11 TABLO-11

VARYANS AYRIŞTIRMASI---VARYANS AYRIŞTIRMASI---20022002:0:01-2001-2007:7:007 7 DEĞİŞKEN : TGEDEĞİŞKEN : TGE

DönemDönem Standart Standart SapmaSapma

TGETGE İMAÜRETİMAÜRET EUROTÜFEEUROTÜFE İMKBTÜFEİMKBTÜFE MBİYÖN(-1)MBİYÖN(-1) BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

11 0.08280.0828 100.0000100.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000

22 0.13200.1320 90.191590.1915 0.52170.5217 3.77053.7705 3.9513.95188 0.21170.2117 1.3521.35288

33 0.1480.14833 83.776083.7760 0.48860.4886 7.92617.9261 3.90573.9057 0.5980.59811 3.3053.30544

44 0.15320.1532 81.967581.9675 0.5300.53044 9.1779.17755 3.7953.79566 0.80160.8016 3.72753.7275

55 0.15600.1560 81.486381.4863 0.5130.51311 9.3399.33988 3.82073.8207 0.9680.96866 3.87153.8715

66 0.1570.15799 81.064381.0643 0.5020.50211 9.49889.4988 3.89653.8965 1.05431.0543 3.983.984040



DönemDönem Standart SapmaStandart Sapma TGETGE SEPETTÜFESEPETTÜFE MBİYÖNMBİYÖN BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

11 0.0800.08077 100.0000100.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000

22 0.1300.13044 88.536988.5369 2.8302.83011 7.4207.42066 1.2121.21255

33 0.14540.1454 87.117687.1176 3.70713.7071 7.347.343030 1.8321.83233

44 0.15080.1508 86.660186.6601 4.3774.37766 6.9226.92255 2.0392.03999

55 0.1520.15299 86.43486.43477 4.61874.6187 6.74906.7490 2.19762.1976

66 0.15370.1537 86.241386.2413 4.6384.63866 6.7456.74599 2.37422.3742



DönemDönem Standart SapmaStandart Sapma TGETGE SEPETTÜFESEPETTÜFE İMKBTÜFEİMKBTÜFE MBİYÖNMBİYÖN BENZİNBENZİNTÜFETÜFE

11 0.07950.0795 100.0000100.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000 0.00000.0000

22 0.13120.1312 86.93086.93066 2.2762.27633 3.63883.6388 6.4986.49811 0.6560.65633

33 0.1460.14655 83.612783.6127 3.8123.81266 3.87173.8717 7.48827.4882 1.2141.21488

44 0.15180.1518 82.72382.72377 4.59474.5947 4.2114.21166 7.0437.04355 1.42651.4265

55 0.15440.1544 82.055182.0551 5.0005.00011 4.46624.4662 6.86.8100100 1.66861.6686

66 0.15550.1555 81.646181.6461 5.105.107070 4.5324.53233 6.7446.74477 1.96991.9699

SonuçSonuç

Bulgularımıza göre Türkiye’de tüketici güvenini Bulgularımıza göre Türkiye’de tüketici güvenini belirlemede döviz kurları (dolar, euro ve 0.5 dolar + belirlemede döviz kurları (dolar, euro ve 0.5 dolar + 0.5 euro sepeti), İMKB getirileri, imalat sanayi üretim 0.5 euro sepeti), İMKB getirileri, imalat sanayi üretim endeksi, benzin fiyatları ve tüketicinin konjonktüre endeksi, benzin fiyatları ve tüketicinin konjonktüre ilişkin güncel algılamaları etkili olmaktadır. ilişkin güncel algılamaları etkili olmaktadır.

Dönemin kısalığı bu sonuçların yapısallığı Dönemin kısalığı bu sonuçların yapısallığı konusunda hassasiyet yaratmaktadır. konusunda hassasiyet yaratmaktadır.

Bu konu ise ancak zaman diliminin uzamasına bağlı Bu konu ise ancak zaman diliminin uzamasına bağlı olarak gelecek çalışmaların cevaplayacağı bir nokta olarak gelecek çalışmaların cevaplayacağı bir nokta olarak kalacaktır.olarak kalacaktır.

Documents

CNBC-e Tüketici Güven-Tüketim Endeksleri ve Finansal Piyasalar