Diagnóstico de la Industria Afianzadora en México

Comisión Nacional de Seguros y Fianzas

Marzo 1994

Serie Documentos deTrabajo Documento de Trabajo No. 43

Índice

1. Perfil de la Industria 1

2. Problemática 13

3. Internacionalización de la Industria e Integración de las Instituciones de Fianzas a Grupos Financieros 16

4. Conclusiones 17

Bibliografía 18

Notas 19

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Diagnóstico de la Industria Afianzadora en México Comisión Nacional de Seguros y Fianzas El presente trabajo es un seguimiento del Diagnóstico de la Industria de Fianzas en México realizado por primera vez a en el segundo semestre de 1992, en el cual se presentaba una descripción general de la situación que en ese momento tenía la fianza de empresa en México. En dicho trabajo se presentó una descripción general de la operación de la fianza en México, así como una breve reseña del desarrollo histórico del sector en nuestro país. Asimismo, se presentaban las características generales de esa operación, la descripción de los ramos que componen su cartera, los resultados de su operación y la situación financiera. De igual forma, en el trabajo se hacía una recapitulación acerca de la problemática que en ese momento presentaba el sector afianzador, situando sus perspectivas ante la negociación del Tratado de Libre Comercio entre México, Estados Unidos y Canadá. Ahora, luego de poco menos de un año y medio de la realización de ese primer diagnóstico, se presenta una actualización del mismo que busca no solo repetir la descripción de la situación del sector afianzador, sino contrastar las condiciones actuales de esta industria, con respecto de las que guardaba al inicio de 1992, a fin de evaluar su evolución reciente. 1. Perfil de la Industria De acuerdo a la obligación que es garantizada, las fianzas de empresa se clasifican en los siguientes cuatro ramos: I) Fianzas de Fidelidad: Las que garantizan el resarcimiento de un daño que cause un

empleado por la comisión de un delito en contra de los bienes de la empresa beneficiaria, o de los que ésta sea jurídicamente responsable.

II) Fianzas Judiciales: Que garantizan el cumplimiento de los deberes y obligaciones de

actos de particulares o del sector público dentro de un procedimiento judicial o derivado de resoluciones judiciales.

III) Fianzas Generales o Administrativas: Son aquéllas que se encargan de garantizar el

cumplimiento de obligaciones generales emanadas de un contrato entre dos partes, y que no sea posible identificar dentro de los ramos de Fidelidad, Judiciales o de Crédito.

IV) Fianzas de Crédito: Constituyen el instrumento operativo y legal que garantiza la

obligación de pago de recursos monetarios de compromisos crediticios. En todos los casos el acreedor beneficiario de este tipo de fianza deberá estar constituido como persona moral.1 La emisión de este tipo particular de fianzas fue autorizada en agosto de 1990, pues desde el año de 1952 se encontraban prohibidas en función a experiencias poco satisfactorias en su operación en el pasado.2

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La Fianza, a diferencia del Seguro3, funciona como garantía de cumplimiento de una obligación jurídica4 de contenido económico, que cubre el monto que dejase de cumplir un deudor para con un acreedor y donde el incumplimiento usualmente es por un acto de voluntad de una de las partes involucradas. Así, son tres las figuras principales que existen dentro de la fianza: el deudor o fiado, el acreedor o beneficiario y la afianzadora, todos ellos girando alrededor de la existencia de un contrato principal, del cual la Fianza es sólo un contrato accesorio. El Seguro en cambio produce una relación jurídica generalmente entre dos entidades. Finalmente, es necesario apuntar que cuando la fianza es exigida y pagada al beneficiario, el importe desembolsado por la afianzadora puede ser recuperado por ésta haciendo efectivas las garantías de recuperación con que cuentan la mayoría de las Fianzas de Empresa5, de acuerdo al artículo 19 de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas.6 La industria afianzadora, para fines de 1993, estaba formada por 19 sociedades: - Afianzadora Insurgentes, - Fianzas Monterrey Aetna, - Fianzas México, - Crédito Afianzador-Cía. Mexicana de Garantías, - La Guardiana Inbursa Cía. General de Fianzas, - Afianzadora Mexicana, - Afianzadora Sofimex, - Fianzas Probursa, - Afianzadora Obrera, - Central de Fianzas, - Americana de Fianzas, - Fianzas Atlas, - Afianzadora Lotonal, - Fianzas Fina, - Afianzadora Capital, - Afianzadora Margen, - Fianzas Lacomsa, - Afianzadora Cossío, - y Fianzas Banpaís. A la fecha, existe inversión extranjera directa en el capital social de la compañía Central de Fianzas con 30% de participación (Fianzas Monterrey cuenta con inversión extranjera indirecta mediante la participación de la empresa Aetna International Inc. en un porcentaje similar, a través de la empresa controladora del grupo al cual pertenece esta institución). 1.1 Composición de Cartera La composición de la cartera del sector afianzador al cierre del ejercicio de 1993, fue como sigue: el ramo de fianzas Generales, representó el 73% de la emisión bruta directa del sector, frente a 75% que tenía al término de 1992 y a 78% con el que participaba al final de 1991; el ramo de Crédito por su parte explicó el 11% de la prima directa, contra 10% al cierre de 1992 y 7.18% al cierre de 1991; Fidelidad participa con 8% ante 8% al concluir 1992 y 9.65% al final de 1991; y finalmente el ramo de fianzas Judiciales representó también 8% mientras que al cierre de 1992 participaba con 7% y al terminar 1991 solo explicaba el 4.96% de las primas directas del sector.

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Gráfica 1 Composición de Cartera de Prima Directa, 1993

Fuente: CNSF, Datos preliminares, miles de nuevos Pesos Como se observa, en la composición de la cartera del mercado afianzador durante 1993 la fianza General ocupó el lugar predominante. Del total de empresas, 17 operaron los cuatro ramos, en tanto que Afianzadora Obrera operó solamente el ramo de fianzas Administrativas y Afianzadora Banpaís opera tres ramos, siendo la única en la que tienen preponderancia las fianzas de Fidelidad, con una importante participación del ramo de Crédito y una presencia apenas significativa de las fianzas Judiciales. Afianzadora Cossío es la institución con mayor importancia dentro de su cartera de las fianzas del ramo Judicial, en tanto que La Guardiana, Lotonal y Capital son las instituciones en las que mayor participación tiene el ramo de Crédito dentro de la cartera, seguidas de Afianzadora Insurgentes, si bien el volumen de prima directa de fianzas de Crédito de esta última institución es significativamente mayor que el volumen operado por cualquiera de las compañías anteriormente mencionadas.

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Gráfica 2 Composición de Cartera por Empresa y Nivel, 1993

Fuente: CNSF, Datos preliminares Las empresas que forman el sector afianzador pueden clasificarse en tres niveles en función a su volumen de retención de primas. En el Nivel I, se encuentran las instituciones cuyo nivel de retención supera el 10% de la retención total del mercado afianzador, que son Insurgentes, Monterrey y México, cuya retención conjunta representa el 54.72% de la prima retenida por el mercado total. El Nivel II, incluye las siguientes empresas que tienen entre el 3% y el 9.99% de la prima retenida del mercado: Crédito Afianzador, La Guardiana, Americana de Fianzas, Mexicana, Probursa, Sofimex, y Obrera, con 34.95%% de la retención de primas del sector. Finalmente, el Nivel III está constituido por las empresas cuya retención representa menos del 3% de la del mercado, nivel en que se localizan, con el 10.33% de participación, Atlas, Central de Fianzas, Lotonal, Fina, Margen, Capital, Cossío, Lacomsa y Banpaís, siendo estas dos últimas de reciente creación.

Gráfica 3 Volumen de Primas, 1993

Fuente: CNSF

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Es importante destacar que con respecto al último ejercicio, y en virtud de su negocio retenido, Crédito Afianzador descendió del primero al segundo nivel (9.3% de la retención de mercado en 1993 contra 10.0% en 1992) y Afianzadora Obrera subió del tercer al segundo nivel (3.04% de la retención del sector en 1993 contra 2.86% en 1992) Lo anterior muestra la característica de este mercado en términos de un elevado nivel de concentración. En efecto, las cinco mayores compañías afianzadoras (Insurgentes, Monterrey, México, Crédito y La Guardiana) participaron en 1993 con el 74.05% de las primas retenidas del mercado total, habiendo explicado el 69.95% en 1992 y el 72.87% en 1991.

Cuadro 1 Coeficiente CR57, 1991 - 1993

1993 1992 1991 Primas

Retenidas Part. (%)

Primas Retenidas

Part. (%)

Primas Retenidas

Part. (%)

Merc. Total 660,219 100.00% 535,051 100.00% 427,417 100.00%

CR5 71.04% 69.95% 72.87%

Insurgentes 177,752 26.92% 128,073 23.94% 101,759 23.81% Monterrey 94,231 14.27% 85,304 15.94% 69,174 16.18%

México 89,286 13.52% 72,080 13.47% 62,485 14.62% Crédito 61,368 9.30% 53,522 10.00% 47,267 11.06%

Guardiana 46,413 7.03% 35,298 6.60% 30,758 7.20% Fuente: CNSF Reflejo de este fenómeno es que Insurgentes, la compañía que más primas emite, concentra el 26.9% de la retención del mercado, tiene el equivalente al 77.03% de la emisión de todas las compañías que conforman el nivel medio y el 260.57% del negocio retenido de todo el tercer nivel del sector. Además la emisión directa de Insurgentes es 1,465.8 veces superior a la de la empresa más pequeña del sector. 1.2 Capacidad de Emisión El Margen de Operación es un porcentaje que fija discrecionalmente la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, del Capital Base de Operación de las instituciones de fianzas (17%), el cual sirve para determinar hasta qué monto pueden las instituciones de fianzas asumir responsabilidades por una sola fianza, antes de ceder en reafianzamiento. Como puede observarse en el siguiente cuadro, al mismo tiempo que se han incrementado los recursos del sector, lo cual se ha reflejado en el crecimiento del Capital Base de Operación, su capacidad de retención se ha incrementado.

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Cuadro 2 Capacidad de Emisión - Retención, 1991 - 1993

Año 1991 1992 1993 Capital Base de Operación 454,432 449,636 704,067Margen de Operación 77,253 76,438 119,691Prima Retenida 427,417 535,051 660,29

Fuente: C.N.S.F., Cifras en miles de nuevos de pesos. Es pertinente el señalar, que las reformas a la Ley Federal de Instituciones de Fianzas publicadas el 14 de julio de 1993, eliminaron el concepto de límite de retención, quedando basada la regulación de responsabilidades asumidas en torno a la existencia de un Requerimiento Mínimo de Capital Base de Operación, el cual será establecido como un porcentaje del monto afianzado y deberá ser suficiente para dar estabilidad y solvencia a las instituciones ante las responsabilidades garantizadas8. 1.3 Distribución Regional de la Fianza en México De las Oficinas Matrices de las instituciones que conforman el sector, durante 1993 15 se localizaron en el Distrito Federal, y 4 en el Estado de Nuevo León, 2 de las cuales se ubicaron en Sn. Pedro Garza García y 2 en Monterrey.9

Mapa 1 Distribución Regional de la Fianza en México, 1993

Oficinas Matrices

Fuente: CNSF Además de sus respectivas Oficinas Matrices, las empresas que conforman el Sector cuentan en conjunto con 49 Sucursales y 126 Oficinas de Servicio en el territorio nacional. Las Sucursales

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se encuentran distribuidas regionalmente de la siguiente forma: 11 en el Distrito Federal, 3 en el Estado de México, 3 en Chihuahua, 3 en Jalisco, 3 en Tamaulipas, 3 en Baja California, 2 en Nuevo León, 2 en Sonora, 2 en Sinaloa, 2 en Guanajuato, 2 en Michoacán, 2 en Coahuila, 2 en Puebla, 2 en Tabasco y una en cada uno de los Estados de Aguascalientes, Durango, Hidalgo, Oaxaca, Querétaro, San Luis Potosí y Veracruz.

Mapa 2 Distribución Regional de la Fianza en México, 1993

Sucursales

Fuente: CNSF

Por lo que se refiere a las Oficinas de Servicio, 35 se ubican en el Distrito Federal, 11 en Jalisco, 10 en Nuevo León, 9 en el Estado de México, 7 en Puebla, 6 en Guanajuato, 5 en Chihuahua, 5 en Sonora, 5 en Veracruz, 4 en Baja California, 4 en Querétaro, 4 en Tamaulipas, 4 en Yucatán, 3 en Coahuila, 2 en Tabasco, y una en cada uno de los Estados de Aguascalientes, Baja California Sur, Colima, Chiapas, Durango, Michoacán, Morelos, Nayarit, Oaxaca, San Luis Potosí, Sinaloa y Zacatecas.

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Mapa 3 Distribución Regional de la Fianza en México, 1993

Oficinas de Servicio

Fuente: CNSF

En los últimos dos años se ha registrado una expansión de la presencia del sector afianzador en el territorio nacional. Así, solamente cuatro estados de la República, Campeche, Guerrero, Quintana Roo y Tlaxcala, no cuentan con ningún tipo de oficina de instituciones afianzadoras en su territorio. Por otra parte, en el Distrito Federal se concentra el mayor número de Oficinas Matrices, Sucursales y de Servicio, con 61 en total, seguido por Nuevo León con 16, Jalisco con 14, el Estado de México con 12 y Puebla con 9. Es conveniente apuntar que en Jalisco y Nuevo León las oficinas del sector se concentran alrededor de las ciudades de Guadalajara y Monterrey con sus respectivas zonas conurbadas, en tanto que una importante proporción de las oficinas del estado de México se ubican en la zona de Ciudad Satélite, así como en Tlalnepantla y algunos otros municipios que forman parte de la zona metropolitana de la ciudad de México, mientras que la ciudad de Puebla, con una dinámica de desarrollo industrial propia, concentra el total de las representaciones del sector en su estado. También conviene destacar la expansión que ha tenido el sector afianzador en los estados del norte del país, como Baja California, Sonora, Chihuahua, Coahuila y Tamaulipas, así como en el estado de Veracruz. Asimismo el sector muestra una significativa presencia en plazas fronterizas tales como Mexicali, Tijuana, Ciudad Juárez, Matamoros y Nuevo Laredo, así como en polos de desarrollo agroindustrial tales como Hermosillo y la comarca Lagunera. 1.4 Volumen de Cesión y Retención de Primas Para 1993, el monto de retención del sector fue de 660.2 millones de nuevos pesos, lo que representó el 83.55% de la emisión de primas. En contraste, en 1992 se retuvo el 84.17% de la emisión y en 1991 el 86.83%, lo que muestra una tendencia en los años recientes hacia una

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disminución en la retención de primas del sector, no obstante sus niveles de retención siguen siendo muy elevados.

Gráfica 4 Volumen de Cesión y Retención de Primas, 1993

Fuente: CNSF Lo anterior se explica porque el reafianzamiento se ha venido llevando a cabo, primero, con las afianzadoras nacionales; agotada dicha posibilidad, se recurre al reafianzamiento con instituciones de seguros, o al reafianzamiento con empresas extranjeras. Es conveniente recordar que hasta antes de las reformas de julio de 1993, por disposición de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, las afianzadoras sólo podían retener de sus primas emitidas hasta el monto equivalente a 1.8 veces su Capital Base de Operación; en caso de existir un exceso en la emisión, éste debía de ser cedido en reafianzamiento, coafianzamiento, o reaseguro. Desglosando el concepto anterior por ramos, tenemos que en el ejercicio que concluyó en diciembre de 1993 el ramo de fianzas Judiciales fue el que mayor porcentaje de su emisión retuvo con 92.18%, seguido por el de fianzas Administrativas con un 85.23% de retención, en tanto que los ramos de fianzas de Fidelidad y de Crédito, retuvieron el 74.00%.10 1.5 Resultados en la Industria Afianzadora El resultado de las instituciones afianzadoras proviene de dos fuentes: su operación técnica y su operación financiera. Para 1993, el Ingreso Neto de Prima, que resulta de restar a la Prima de Retención, el Incremento a la Reserva de Fianzas en Vigor11, fue de 576.9 millones de nuevos pesos, contra los 444.6 millones de nuevos pesos de 1992 y los 326.2 millones de nuevos pesos en 1991, lo que indica un crecimiento en términos reales de 18.2% respecto a 1992. Cuando al monto anterior se le reducen los costos por tramitación y reclamaciones se obtiene la utilidad bruta que en 1993 fue de 319.2 millones de nuevos pesos, 12.7% más que en 1992. Deduciendo los costos de operación se llega la utilidad técnica, la cual en 1993 fue de 38.3

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millones de nuevos pesos, frente a los 16.6 millones de 1992 y los 6 de 1991, con un crecimiento real de 111% respecto a 1992. Si a la utilidad técnica se le deduce el incremento en la Reserva de Contingencia se llega a la utilidad de operación, la que ha manifestado una tendencia hacia un mejoramiento progresivo. Así, en 1993 se registró una utilidad de operación de -31.2 millones de nuevos pesos, frente a los -40.9 millones de 1992 y los -40.7 millones de 1991. Por otra parte, el producto financiero de las inversiones que para 1993 fue de 156.7 millones de nuevos pesos, registró un decremento real de 5.36% respecto a 1992, explicado básicamente por la tendencia a la baja de las tasas de interés. Este rubro se adiciona a la utilidad de operación a fin de llegar a la utilidad antes de impuesto, misma que fue de 203 millones de nuevos pesos en 1993, con un crecimiento en términos reales de 61.8% respecto a 1992. En el último año se pudo observar un incremento de 405.5% en términos reales, en el pago por concepto de impuestos y participación de los trabajadores en la utilidades, con un monto de 92.4 millones de nuevos pesos, lo que a su vez resulta en una utilidad del ejercicio de 110.7 millones de nuevos pesos, misma que reportó un pequeño incremento de 3.2% respecto al año anterior.

Gráfica 5 Estado de Resultados del Sector Afianzador, 1991 a 1993

Fuente: CNSF 1.6 Situación Financiera del Sector Afianzador En 1993, el valor del activo, pasivo y capital, para el sector fue de 2,262.2 millones de nuevos pesos, 1,443.2 millones de nuevos pesos y 818.9 millones de nuevos pesos, respectivamente. El crecimiento real del activo respecto a 1992 fue de 15.4%, en tanto que el pasivo creció 18.5% en términos reales y el capital tuvo un crecimiento real de 10.2%. Dentro del activo el componente principal fueron las inversiones, que con un monto de 1,203 millones de nuevos pesos y un crecimiento en términos reales de 8.3% con respecto al año anterior, representaron el 53.2% del total de activo. Las reservas técnicas jugaron el mismo

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papel con respecto al pasivo, pues representaron para 1993 el 58.8% del mismo y tuvieron un crecimiento real de 18.2% con respecto al año anterior. 1.7 El Sector Afianzador y la Economía El sector afianzador mexicano ha presentado, desde 1989, un crecimiento promedio anual en primas brutas directas cercano al 20% en términos reales.

Gráfica 6 Crecimiento real de la Prima Bruta Directa, 1986 - 1993

Fuente: CNSF

La penetración de mercado de las fianzas en la economía, medida por la razón de primas emitidas a Producto Interno Bruto (PIB), ha aumentado de 0.035% en 1986 a 0.069% en 1993.

Gráfica 7 Prima Bruta Directa/Producto Interno Bruto

Fuente: CNSF

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1.8 Personal Empleado y Productividad de la mano de obra Las compañías afianzadoras, al cierre del ejercicio de 1993, dieron empleo directo a 2,367 personas (249 funcionarios y 2,118 empleados). Además, el negocio afianzador ha sido fuente importante de empleo para agentes personas físicas que prestan sus servicios al sector en forma independiente.

Cuadro 3 Personal Empleado por el Sector Afianzador

Institución Funcionarios Empleados Personal OcupadoInsurgentes 93 280 373México 9 338 347Monterrey 7 312 319Crédito 40 226 266Mexicana 24 128 152Guardiana 21 110 131Americana 6 124 130Americana 6 124 130Probursa 7 113 120Sofimex 7 97 104Atlas 87 87Lotonal 5 52 57Fina 4 34 38Cossío 3 32 35Central 6 27 33Lacomsa 7 11 18Capital 1 13 14Obrera 3 10 13Margen No Disp. No Disp. No Disp.Total 249 2118 2367

Fuente: CNSF Entre 1991 y 1993, la productividad por empleado, medida como la prima retenida entre el número de empleados, se ha incrementado 48.1% en términos reales, si bien en 1993 se experimentó una disminución de 1.5% respecto a 1992. Lo anterior se debe al incremento en la emisión directa y a la mayor eficiencia de las compañías, las cuales han puesto en práctica procesos de reestructuración que, en la mayor parte de los casos, han representado ajustes de personal en los últimos tres años.

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Gráfica 8 Productividad por Empleado, 1991 - 1993

Fuente: CNSF 2. Problemática El Sector Afianzador ha experimentado un crecimiento notable en el transcurso de los últimos años y, particularmente, de 1989 a la fecha. Sin embargo, la penetración de las fianzas en la economía no es aún suficientemente alta; esto se explica por factores asociados a la oferta y demanda de este servicio. A continuación se trata cada uno de esos factores por separado. 2.1 Problemas asociados con la Demanda a) Dependencia de la fianza a la Obra Pública En cerca de 80 años de existencia, el sector afianzador, había mostrado una tendencia a un crecimiento moderado. Es sólo a partir de mediados de los años setenta cuando este sector experimentó un ligero crecimiento, que se explica más por el crecimiento en la obra pública y por los efectos de la inflación, que por un esfuerzo realizado por el sector para expandirse. Se abandonó, o minimizó, la búsqueda de nuevos tipos de afianzamiento y solo una pequeña parte de la operación se enfocó a la contratación de fianzas de fidelidad o penales.12 Esa dependencia entre el crecimiento del sector y la obra pública lo ha hecho particularmente vulnerable ante cualquier situación de depresión económica, misma que generalmente se manifiesta primero en la industria de la construcción. De acuerdo a lo anterior, se vincula al sector afianzador de manera directa con los ciclos económicos. Sin embargo, en los últimos años se ha venido observando en el sector una tendencia cada vez mayor a aumentar el número de productos ofrecidos y a diversificar la composición de su cartera, lo que permite suponer que en el mediano plazo, el sector pueda depender menos de las fianzas de cumplimiento de obra pública.

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b) Deficiencias en calidad del servicio proporcionado El hecho de que la Ley Federal de las Instituciones de Fianzas establezca un procedimiento de reclamación, que en ocasiones puede resultar largo y complicado para el público usuario, así como las eventuales faltas de atención por parte de las afianzadoras para con el público, contribuyen a que haya deficiencias en la calidad del servicio y se demerite la imagen del sector. Como respuesta a lo anterior, la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) ha buscado establecer canales y procedimientos que flexibilicen la operación y protejan los intereses de los usuarios del sector. En este sentido, cabe destacar el procedimiento de conciliación y arbitraje que establece la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, en el que se plantea la posibilidad de que la CNSF actúe como intermediario y árbitro de una querella entre el beneficiario inconforme de una fianza y la institución afianzadora. El procedimiento busca resolver de manera expedita los reclamos y tiende a mejorar las relaciones entre el público usuario y el sector afianzador. 2.2 Problemas asociados con la Oferta a) Dificultades en el cálculo de cobro de primas y deficiencias en las bases estadísticas A diferencia de los seguros, en las Fianzas no existe propiamente el concepto de mutualidad para el cálculo de la tarifa, sino que ésta se entiende como cuotas por un servicio que ofrecen las afianzadoras. Por ello, en esta actividad resulta necesaria la existencia de garantías de recuperación que puedan llegar a compensar lo que, en su caso, llegue a pagar la afianzadora. Sin embargo, la Ley también prevé la existencia de algunas fianzas que no requieren de garantías de recuperación. De lo anterior se desprenden dos problemas. Por un lado, se presenta la necesidad de determinar un método para calcular técnicamente las primas de fianzas en los casos de existencia de garantías de recuperación. Por el otro, surgen dificultades para realizar un cálculo homólogo al de los seguros en los casos de fianzas no garantizadas, ante la ausencia de una base estadística adecuada. Sin embargo, se puede constatar que en los últimos años se ha observado una creciente tendencia, tanto de las autoridades reguladoras, como de las instituciones que componen el sector, por buscar una tecnificación de la fianza, así como mejorar las bases estadísticas. Resultado de lo anterior son las recientes modificaciones a la Ley, que obligan a una operación cada vez más técnica, así como los esfuerzos que se llevan a cabo conjuntamente entre las autoridades y las instituciones por ampliar, mejorar y homologar las bases estadísticas del sector afianzador, fruto de los cuales es la inminente puesta en vigor de las Formas Estadísticas de Fianzas (FEF). b) Fuentes de Financiamiento Limitadas De manera análoga a lo que sucede en el caso de las instituciones de seguros, las instituciones de fianzas no están autorizadas para obtener préstamos, lo cual limita el financiamiento de estas instituciones a las aportaciones de capital por parte de los accionistas y, por ende, encarece su financiamiento.

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Sin embargo, es significativo que entre las modificaciones a la Ley Federal de Instituciones de Fianzas de julio de 1993, se abre la posibilidad para las afianzadoras de emitir obligaciones subordinadas convertibles a Capital, lo cual amplía las posibilidades de financiamiento para el sector. c) Problemas de la Legislación en torno al reafianzamiento En el artículo 35 de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas, se establecía que en caso de que se requiriera acudir al reafianzamiento, las afianzadoras mexicanas, deben dar preferencia a las demás instituciones de fianzas del sector, a las aseguradoras y las reaseguradoras mexicanas, en ese orden, antes de acudir a entidades extranjeras. Esta normatividad si bien contribuyó a que el nivel de retención de primas al interior del sector fuera muy elevado, concentraba al mismo tiempo el riesgo de incumplimiento de una responsabilidad al interior del mismo, haciéndolo vulnerable ante una situación de crisis, que podría conducir a una drástica limitación de la liquidez, no sólo de una afianzadora, sino del sector en su conjunto, ante la necesidad de hacer frente a una o varias reclamaciones de pago por parte de los beneficiarios de fianzas por montos significativos. Como respuesta a esta problemática, las recientes modificaciones que ha tenido la Ley Federal de Instituciones de Fianzas en su artículo 35, abren la posibilidad a las afianzadoras de acudir directamente al reafianzamiento en el extranjero si así lo prefieren, de modo que es de esperarse que en un futuro próximo los problemas creados por las deficiencias anteriores de la legislación, puedan tender a corregirse. d) Deficiencias en el Requerimiento de Garantías de Recuperación Como estrategia comercial, algunas instituciones han recurrido a la práctica de no exigir garantías de recuperación adecuadas, sujetándose sólo a la presunción de la buena fe y a la solvencia moral, económica y técnica del fiado, basándose en experiencia de tratos anteriores de la Afianzadora con éste. Lo anterior puede conducir a una situación de vulnerabilidad de aquellas afianzadoras que no exigen garantías adecuadas, haciéndolas susceptibles a considerables pérdidas económicas, o aún a la quiebra, en caso de que el fiado no pueda cumplir con la obligación principal. Así, con el objeto de buscar una solución a esta problemática, las instituciones reguladoras han adoptado medidas orientadas a castigar los resultados del infractor, por una mala constitución de garantías de recuperación, mediante la constitución de pasivos. Adicionalmente, las reformas a la Ley, al plantear el establecimiento de un Requerimiento Mínimo de Capital Base de Operación, han posibilitado la exigencia de una correcta constitución de las garantías de recuperación, como parte del método para determinar ese parámetro.

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3. Internacionalización de la Industria e integración de las Instituciones de Fianzas a Grupos Financieros 3.1 Apertura del Sector A partir de 1990, las reformas a la Ley hacen posible la participación de inversionistas extranjeros en el capital social de las instituciones de fianzas.13 A la fecha, Central de Fianzas, S.A. tiene una participación del 30% en su capital social por parte de inversionistas extranjeros (Chubb Corp. de Nueva Jersey, Chubb Corp. de Nueva York y Federal Insurance Company); en tanto que Fianzas Monterrey, S.A. cuenta con la participación extranjera indirecta de la empresa Aetna International Inc., a través de la controladora del grupo al cual pertenece esta institución. Al abordar el tema de la apertura del sector afianzador a la inversión extranjera, resulta indispensable recoger el resultado de la negociación del Tratado de Libre Comercio para América del Norte. En lo que se refiere a la Industria de la Fianza en México, se acordaron las siguientes condiciones: Puede haber inversión extranjera directa en las instituciones de fianzas mexicanas con un límite de hasta 49% del capital pagado de éstas.14 O bien se plantea la posibilidad del establecimiento de filiales de empresas extranjeras en territorio mexicano, sujetas a trato nacional y con capital 100% extranjero.15 Los resultados hasta ahora obtenidos de la entrada en vigor del Tratado de Libre Comercio, sugieren la posibilidad de incremento en el volumen de transacciones comerciales y siendo la fianza de empresa un elemento destinado a crear certidumbre jurídica, elemento indispensable para la realización de contratos tanto públicos como privados, esto abre nuevas perspectivas para el sector afianzador como auxiliar en la realización de transacciones entre personas que no se conocen, pero deben de confiar mutuamente entre sí. Ello implica un reto para la industria afianzadora mexicana, en tanto a que es de esperarse que se incremente de manera significativa la competencia en el mercado de la fianza. De ahí que se impone la necesidad de presentar nuevos y mejores productos, así como de mejorar los ya existentes y brindar un mejor y más esmerado servicio al público usuario. 3.2 Alianzas e Integración en Grupos Financieros Con los cambios en la economía nacional que se han venido dando a partir de 1989, se ha observado el surgimiento de los grupos financieros, los cuales integran a diferentes empresas del sector financiero como bancos, casas de bolsa, empresas de factoraje, arrendadoras financieras, compañías de seguros e instituciones afianzadoras, al frente de los cuales se encuentra una empresa controladora o holding. Los grupos financieros pueden aprovechar sinergias en la ejecución de las diferentes operaciones que cada una de las empresas que los integran llevan a cabo y que en esencia se acerca al concepto de Banca Universal, esto es un banco que puede prestar todos los servicios financieros.16 En la actualidad, ocho empresas del sector afianzador pertenecen a grupos financieros, tal como se muestra a en el siguiente cuadro:

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Cuadro 4 Instituciones Afianzadoras integradas a Grupos Financieros

Institución Grupo Financiero Fianzas México, S.A. Grupo Financiero Prime Internacional La Guardiana, S.A. Cía. Gral. de Fianzas Grupo Financiero Inbursa Fianzas Probursa, S.A. Grupo Financiero Probursa Afianzadora Insurgentes, S.A. Grupo Financiero Serfin Fianzas Fina, S.A. Grupo Financiero Fina-Value Afianzadora Margen, S.A. Grupo Financiero Margen Afianzadora Capital, S.A. Grupo Financiero Capital Fianzas Banpaís, S.A. Grupo Financiero Mexival Banpaís Fuente: CNSF

4. Conclusión Este estudio presentó un panorama general de la Industria de la Fianza de Empresa en México en la actualidad. A través del mismo, se ha podido observar que si bien el sector afianzador no había experimentado un crecimiento importante en un largo período, en los últimos años el crecimiento de esta industria y por ende su participación en la economía, se han incrementado de manera notable. Cabe destacar que las actuales condiciones de la economía mexicana presentan la oportunidad de continuar la expansión de la industria de fianzas. El crecimiento del sector afianzador ha implicado el reto de superar los diversos problemas que afronta, entre otros su dependencia respecto a la obra pública, las dificultades en cuanto a un cálculo técnico de la prima de tarifa y las deficiencias en la calidad del servicio. A través de este trabajo se ha podido constatar que en un esfuerzo conjunto de las autoridades y las instituciones del sector, se está avanzando en la resolución de los problemas. Además, se plantea la necesidad de mejorar y optimizar el funcionamiento de las instituciones que componen el sector, ante la inminente apertura del mercado de la fianza en México como resultado de los acuerdos alcanzados en las negociaciones del Tratado de Libre Comercio.

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Bibliografía

Concha Malo, Ramón. La Fianza en México, México, Futura Editores. 1988. Diario Oficial de la Federación, 22 de agosto de 1990. Chemás González, J. Antonio. «El Sector Afianzador y sus Expectativas» en Revista Actualidad en Seguros y Fianzas No. 3, Pp. 31-35. México, Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, 1992. Meade Kuribreña, J. Antonio y Miranda Hernández, Víctor, «Perspectivas de la Industria Afianzadora en México para 1992», en Revista Actualidad en Seguros y Fianzas, No. 3, Pp. 22-30. México, Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, 1992. Vázquez Del Mercado, Oscar, Contratos Mercantiles, México, Editorial Porrúa, 1989. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, Ley Federal de Instituciones de Fianzas. México, 1993. Secretaría de Comercio y Fomento Industrial, Texto del Tratado de Libre Comercio para América del Norte, México 1992. Mansell Carstens, Catherine, Las Nuevas Finanzas en México, Editorial Milenio S.A. de C.V..., Instituto Mexicano de Ejecutivos en Finanzas A.C. Instituto Tecnológico Autónomo de México, A.C., primera edición, octubre de 1992.

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Notas 1 Publicado en el Diario Oficial de la Federación el 22 de agosto de 1990. 2 Comentarios de la Asociación de Compañías Afianzadoras Mexicanas (AFIANZA, antes A.C.A.M.). 3 Es importante destacar las diferencias que existen entre la fianza de empresa y otro tipo de servicio, como es

el Seguro; este tipo de cobertura tiene con la Fianza diferencias esenciales entre las que destacan las siguientes: el Seguro sirve para indemnizar al contratante (llamado asegurado) del daño económico que le cause un siniestro originado, ya sea por la naturaleza, o por acción humana, generalmente involuntaria.

4 La garantía que ofrece la afianzadora consiste en pagar, hacer o dejar de hacer, al beneficiario, aquello a lo

que el fiado se comprometió en el contrato principal (Ramón Concha Malo, La Fianza en México, Futura Editores, México 1988).

5 Existen Fianzas que no requieren de garantías de recuperación (específicamente las que se agrupan en el

ramo de Fidelidad, así como algunas judiciales que no deriven de delitos patrimoniales) que son pagadas por la afianzadora al beneficiario en caso de ocurrir el incumplimiento por parte del fiado. Este tipo de Fianzas se asemejan de manera notable a un Seguro y pudieran en algún momento ser identificadas como tales.

6 «Las instituciones de fianzas deberán tener suficientemente garantizada la recuperación y comprobar en

cualquier momento las garantías con que cuenten, cualquiera que sea el monto de las responsabilidades que contraigan mediante el otorgamiento de fianzas». Ley Federal de Instituciones de Fianzas, Art. 19. C.N.S.F. 1993.

7 El Coeficiente CR5 es un índice que mide la concentración del mercado. Consiste en la suma de la participación

en la prima retenida del mercado total de las cinco mayores compañías del sector. 8 Ley Federal de Instituciones de Fianzas, Artículo 18, C.N.S.F., 1993. 9 Datos a octubre de 1993. 10 Datos preliminares. 11 La Reserva de Fianzas en Vigor se constituye como el 50% de la prima bruta correspondiente a la primera

anualidad de vigencia y permanece constituida hasta que expire la fianza. (Ley Federal de Instituciones de Fianzas, Art. 47, C.N.S.F. 1990)

12 Chemás González J. Antonio, El Sector afianzador y sus Expectativas. Revista Actualidad en Seguros y

Fianzas, No. 3, Pp. 31-35 C.N.S.F. 13 Ley Federal de Instituciones de Fianzas, Art. 15, Fracc. XIII. 14 De acuerdo con la Ley Federal de Instituciones de Fianzas que en su artículo 15, fracción XIII establece las

reglas inversión extranjera en las Instituciones de fianzas, se prohíbe la participación de gobiernos o entidades estatales extranjeras en el capital de las afianzadoras mexicanas, y se autoriza discrecionalmente a personas físicas y morales diferentes a lo anteriormente mencionado, a participar en el capital de las afianzadoras mexicanas si bien nunca en mayoría con respecto a la participación de los inversionistas mexicanos. Con lo negociado en el Tratado de Libre Comercio para América del Norte, esta disposición es una de las posibilidades de inversión extranjera en el sector afianzador: Texto del Tratado de Libre Comercio para América del Norte, Anexo VII, Sección A.

15 Texto del Tratado de Libre Comercio para América del Norte, Anexo VII, Sección B, Servicios Financieros,

Instituciones de Fianzas , «Derecho de Establecimiento de Instituciones Financieras» y «Trato Nacional». 16 Mansell Carstens, Catherine, Las Nuevas Finanzas en México, Capítulo 3, los mercados de dinero

internacionales.