Comptabilite Des Ste (1)

S O M M A I R E

01 Les socits commerciales...........................................................P 02

02 Constitution des socits : dispositions communes.................P 07

03 Constitution des socits de capitaux.........................................P 12

04 Constitution des socits de capitaux : cas particuliers...........P 15

05 Imposition des bnfices...............................................................P 20

06 Affectation des rsultats................................................................P 23

07 Evaluation des titres : mthodes patrimoniales..........................P 28

08 Evaluation des titres : mthodes fondes sur la rentabilit......P 34

09 Evaluation des titres : autres mthodes......................................P 37

10 Augmentation de capital par apports nouveaux.........................P 41

11 Augmentation de capital par incorporation de rserves............P 48

12 Augmentation de capital : autres modalits................................P 51

13 Augmentation de capital : modalits combines........................P 54

14 Rduction du capital.......................................................................P 60

15 Dissolution des socits................................................................P 64

16 Fusion - runion des socits.......................................................P 69

17 Fusion - absorption des socits indpendantes.......................P 75

218 Fusion - absorption des socits lies........................................P 80

31767.doc Support de cours ralis par M. DAKIR-ALLAH

3LES SOCIETES COMMERCIALES

La socit commerciale est une forme d'entreprise dfinie par la loi. Elle est institue par un

contrat. Elle dispose d'une personnalit juridique distincte pour raliser son activit, son objet

social.

LE CONTRAT DE SOCIT

La socit est un contrat par lequel deux ou plusieurs personnes mettent en commun leurs

biens ou leur travail, ou tous les deux la fois, en vue de partager le bnfice qui pourra en

rsulter. Article 982 du D.O.C

Le contrat de socit se caractrise par :

- une pluralit d'associs (sauf cas particulier de la SARL associ unique) ;

- des apports, en contrepartie desquels naissent des droits sociaux (capital) ;

- une participation des associs.

Le contrat de socit est matrialis par un document crit, les statuts.

Les statuts doivent prciser la forme de la socit, son nom, son adresse, son objet, sa dure,

le montant de son capital, les modalits de fonctionnement et, en particulier, les organes de

direction.

LE CADRE LGAL

La vie des socits commerciales est rglemente de faon prcise. Les textes de loi de

rfrence sont :

- Loi 17-95 relative aux socits anonymes (dahir n 1-96-124 du 30/08/1996 ; BO n

4422 du 17/10/1996).

- Loi 5-96 sur la socit en nom collectif, la socit en commandite simple, la socit en

commandite par actions, la socit responsabilit limite et la socit en participation

(dahir n 1-97-49 du 13/02/1997 ; BO n 4478 du 01/05/1997)


4LA PERSONNALIT MORALE DES SOCITS

La socit commerciale a une personnalit juridique indpendante de celle des associs

fondateurs.

Une socit nat, vit et meurt.

L'immatriculation au registre du commerce (RC) confre une personnalit morale la socit.

Elle a :

- un nom : la dnomination sociale ou raison sociale ;

- un domicile : le lieu du principal tablissement, le sige social ;

- une nationalit ;

- un patrimoine distinct de celui des associs ;

- une raison d'tre, c'est--dire une activit, son objet social.

Ainsi, la socit est capable d'accomplir les actes rentrant dans son objet

LES PRINCIPALES FORMES DE SOCITS COMMERCIALES

- SNC : socit en nom collectif ;

- SARL : socit responsabilit limite ;

- SA : socit anonyme.

LE RGIME FISCAL DES SOCITS

II existe deux rgimes d'imposition des bnfices des socits commerciales.

- Le rgime de l'impt sur les socits (IS) : le rsultat de la socit est impos

globalement avant de faire ventuellement l'objet d'une rpartition entre les associs.

- Le rgime de l'impt gnral sur les revenus (IGR) : (cas des socits de personnes

nayant pas opt pour lIS). Le rsultat n'est pas impos au nom de la socit mais au

nom de chaque associ, mme s'il ne fait pas l'objet d'une rpartition


5LES CARACTRISTIQUES DES SOCITS

Socit SNC SARL SARelation des associs intuitu personae intuitu personae Pas dintuitu personaeQualit des associs Commerants Non commerants Non commerantsResponsabilit indfinie et solidaire limite aux apports limite aux apportsNombre minimum 2 2 (sauf SARL AU) 5Nombre maximum - 50 -Capital minimum - 100 000 DH 300 000

3 000 000 DH pour les SA

faisant appel public

lpargne

Souscription Totale Totale TotaleLibration Intgrale Intgrale Apports en nature :

Intgrale.

Apports en numraire :

peut tre partielle

Les fractions non libres

peuvent tre appeles par

lorgane de gestion en

fonction des besoins de la

socit dans un dlai max.

de 3 ans compter de la

date dimmatriculation au

RC

Nature des droits

sociaux

part sociale part sociale Action

Qualification des

associs

Associ Associ Actionnaire

Valeur nominale

minimum

100 100 100

Organes de gestion grant (s) grant (s) conseil d'administration

avec PDG

ou directoire et conseil de

surveillance

Organes de Contrle

(CAC)

Pas obligatoire si CA

6Socit SNC SARL SARgime fiscal rgime de l'IGR sauf

option pour l'IS

rgime de l'IS rgime de l'IS

AGO - objet L'assembl gnrale ordinaire (AGO) approuve les comptes, affecte les rsultats et

nomme ou rvoque les organes de gestion et de contrle.

- quorum - - Au moins le du capital

est prsent ou reprsent.

Sinon 2me Assemble :

aucun quorum nest

requis.

- majorit unanimit sauf stipulation

contraire des statuts

Plus de la moiti du capital

social.

Sinon 2me assemble :

Plus de la moiti des voix

Majorit simple : 50% + 1

voix des actionnaires

prsents ou reprsents.

AGE - objet L'assemble gnrale extraordinaire (AGE) modifie les statuts.- quorum - - Au moins le du capital

est prsent ou reprsent.

Sinon 2me Assemble : Au

moins le du capital est

prsent ou reprsent.

- majorit unanimit sauf stipulation

contraire des statuts

Plus du du capital social Majorit double : Au moins

les 2/3 des voix des

actionnaires prsents ou

reprsents.

LES APPORTS

Les associs ont un droit sur la socit, droit reprsent par un titre, part sociale ou action,

contrepartie de leur apport. Ce titre reprsente une quote-part du capital de la socit.

Les apports sont les biens apports par les associs la socit. C'est en contre-partie des

apports que les titres sont attribus. Les apports sont soumis aux droits d'enregistrement.


7LES DIFFRENTS TYPES D'APPORT

En matire fiscale pour calculer les droits d'enregistrement, le lgislateur distingue :

- les apports purs et simples, ce sont les apports en contrepartie desquels l'apporteur

reoit des droits sociaux reprsentatifs du capital ;

- les apports titre onreux, ce sont les apports en contrepartie desquels l'apporteur ne

reoit pas de droits sociaux ; lapporteur ralise une vente car la socit achte un bien

ou prend en charge un passif incombant lapporteur ;

- les apports mixtes, ce sont des apports qui sont en partie titre pur et simple et en partie

titre onreux.

Exemples

- Constitution d'une SARL au capital de 100 000 DH, apports intgralement raliss en

numraire :

Banque 100 000 Capital social 100 000

Actifs apports : 100 000 DH.

Qualification : apports intgralement titre pur et simple.

- Constitution d'une SA au capital de 300 000 DH, apports en nature et en numraire avec

reprise d'un passif :

Matriels 186 000 Capital social 300 000Marchandises 45 000Crances 75 000 Dettes 60 000Banque 54 000Total 360 000 Total 360 000

Actifs apports : 360 000 DH.

Qualification : apports titre pur et simple pour 300 000 DH,

titre onreux pour le solde : soit 60 000 DH.

LES DROITS D'ENREGISTREMENT

Les droits d'enregistrement se chiffrent 0,5% du montant du capital social avec un minimum

de perception de 1 000 DH.


8CONSTITUTION DES SOCIETES :

DISPOSITIONS COMMUNES

Principes cls

Lors de la constitution d'une socit, les associs mettent en commun des biens :

o ces derniers permettent le fonctionnement de la socit nouvelle ;

o leur proprit est transfre la personne morale constitue ;

o en change, chaque associ acquiert un droit sur la socit, exprim par sa part

dans le capital social.

Dans les livres comptables de la socit constitue, le processus de comptabilisation

aboutira au schma suivant :

Dbit : Comptes reprsentatifs des apports

Crdit : Compte Capital

Cependant, en gnral, les oprations de constitution se scinderont en deux tapes

o d'abord la promesse d'apport des associs,

o puis la ralisation effective des apports.

Mthode

A. Les dispositions du code gnral de la normalisation comptable (CGNC)

Elles sont communes toutes les formes de socits. Le CGNC prvoit l'utilisation de deux

groupes de comptes.


9Comptes d'associs Comptes de capital346. comptes d'associs dbiteurs

Pour l'application des dispositions duPCGE, sont rputs associs ceux quidtiennent une part du capital des socitssous toutes leurs formes, (socits decapitaux, socits en participation, socitsde personnes, socits de fait etc...).

Le compte 3461 est dbit du montant de lapromesse d'apport (en numraire ou ennature) faite par les associs par le crditdu compte 1111 "Capital social". Il estcrdit par le dbit des comptes retraantles apports.

Le compte 3462 est dbit par le crdit ducompte 1119 "Actionnaires, capital souscritnon appel" lors des appels successifs ducapital ; il est crdit, lors de la ralisationde l'apport par le dbit des comptes d'actifou de passif concerns.

Extrait CGNC

111. Capital social ou personnel

Dans les socits, le capital reprsente lavaleur nominale des actions ou des partssociales.

Le compte 1111 enregistre son crdit lemontant du capital figurant dans les statutsde la socit. II retrace l'volution de cecapital au cours de la vie de la socitsuivant les dcisions des organescomptents.

Il est crdit lors de la constitution de lasocit ou l'occasion des augmentationsde capital :

- du montant des apports en espces ou ennature effectus par les associs pour lapartie aussi bien appele que non appele ;

- du montant des incorporations derserves.

Il est dbit des rductions de capital quellequ'en soit la cause (absorption de pertes,remboursement aux associs etc...).

La fraction du capital non appele estporte au dbit du compte 1119.

Le solde de ce compte apparatdistinctement au passif du bilan ensoustraction du montant du capital social(compte 1111). Il reprsente la crance dela socit sur les actionnaires.

Extrait CGNC

B. Les frais de constitution

II s'agit de charges externes lies la constitution de la socit : impts (droits

d'enregistrement), honoraires (avocat, notaire, commissaire aux apports, ), frais divers (publicit

lgale, publicit JAL et BO...).

Ces dpenses peuvent tre comptabilises dans des comptes de charges; cependant, le


10

CGNC indique :


Les dpenses engages l'occasion d'oprations qui conditionnent l'existence ou le

dveloppement de l'entreprise mais dont le montant ne peut tre rapport des productions de

biens et de services dtermines peuvent figurer l'actif du bilan au poste 211 Frais

prliminaires.

Les dirigeants de la socit disposent donc de deux possibilits :

soit le maintien de ces dpenses dans des comptes de charges ;

soit leur inscription l'actif du bilan (compte 2111. Frais de constitution),

o directement lors de leur engagement,

o ou lors des travaux d'inventaire, par le crdit du compte 7141 Immobilisations ennon valeurs produites

En cas d'inscription l'actif, ces frais doivent faire l'objet d'un amortissement maximum sur cinq

ans, en mode linaire, sans rduction prorata temporis la premire anne.

Complments

Apport d'une crance douteuse par l'un des associs:

lors de la ralisation de l'apport, on dbitera le compte Clients pour la valeur nominale

de la crance;

par contre, pour tenir compte de sa valeur relle (retenue pour apprcier les droits de

l'apporteur dans !e capital), on crditera le compte 3942 Provisions pour dprciation des

comptes clients.

Application

Alami et Badaoui dcident de constituer la socit A & B;

Le 2 janvier N, l'acte de constitution et les statuts sont rdigs et enregistrs devant notaire.

Les promesses d'apport sont les suivantes :

Alami :

30 000 DH de numraire dposs sur le compte bancaire de la socit ;

Badaoui :

un outillage pour 40 000 DH,

12

des crances (valeur nominale : 30 000 DH, crances douteuses hauteur de 15 %),

du numraire en banque pour 4 500 DH

La ralisation des apports intervient le 31 janvier N.

Des frais de constitution sont rgls par chque au notaire le 15 fvrier, pour 9 000 DH (pour

simplifier : frais non assujettis la TVA ). Les associs dcident de les immobiliser.

Le 25 fvrier, les crances apportes la constitution sont recouvres pour 28 000 DH.

1. Dterminer le montant du capital de la socit et les droits respectifs des deux associes.

2. Enregistrer les diffrentes oprations dans la comptabilit de la socit A & B en utilisant

une procdure simplifie (promesse d'apport puis ralisation des apports).

SOLUTION

1. Montant du capital - Droits des associs

Montant des apports

- Alami : 30 000 DH

- Badaoui : 40 000 DH + (30 000 DH x 85 %) + 4 500 DH = 70 000 DH

Montant du capital : 100 000 DH

Droits des associs

- Alami : 30 % du capital

- Badaoui : 70 % du capital

31767.doc Support de cours ralis par M.DAKIR-ALLAH

13

2. Enregistrement dans la comptabilit de la socit A et B

-Souscription ou promesse dapport- 3461x Associ "A", compte d'apport en socit 30 000 3461x Associ "B", compte d'apport en socit 70 000 1111 Capital Social 100 000 -Ralisation apport "A"- 5141 Banques 30 000 3461x Associ "A", compte d'apport en socit 30 000 -Ralisation apport "B"- 23324 Outillage 40 000

3421 Client 30 0005141 Banques 4 500

3461x Associ "B", compte d'apport en socit 70 000 3942 Provisions pour dprciation cptes clients 4 500

-Frais de constitution-

2111 Frais de constitution 9 0005141 Banques 9 000

-Recouvrement de la crance-

5141 Banque 28 0006581 Crances devenues irrcouvrables 2 0003421 Clients 30 000

-Reprise de la provision-

3942 Provisions pour dprciation cptes clients 4 5007196 Reprises / provision pour dprciation AC 4 500


14

CONSTITUTION DES SOCIETES DE CAPITAUX

Principes cls

Nous envisagerons les cas de la socit responsabilit limite (SARL) et de la socit

anonyme (SA). Les associs (actionnaires dans la SA) n'ont pas la qualit de commerants et

leur responsabilit est limite leurs apports. La garantie des tiers est donc plafonne au

montant du capital : pour cette raison, la constitution de ces types de socits est strictement

rglemente.

Mthode

A . Socit responsabilit limite

Tous les apports doivent tre librs ds la constitution. En gnral, le nombre d'associs est

faible (la SARL organise souvent des petites et moyennes entreprises). Aussi, la constitution ne

prsente pas de difficults particulires. On utilisera plutt des comptes individuels d'associs

(voir l'application du chapitre prcdent).

B . Socit anonyme

Structure juridique adapte aux grandes entreprises" ncessitant des capitaux importants, la

socit anonyme, dont le capital est divis en actions librement cessibles, voit sa constitution

prcisment organise par les textes lgaux.

La comptabilisation traduira :

- l'obligation de libration immdiate des apports en nature,

- la possibilit de libration chelonne des apports en numraire (au minimum le quart

lors de la souscription, le reste dans un dlai maximum de 3 ans compter de la date

dimmatriculation au registre de commerce),

- l'obligation de dposer les apports en numraire, dans les 8 jours de leur rception par

les fondateurs, auprs d'une banque, (les fonds sont ensuite retirs sur prsentation de


15

la justification d'immatriculation au registre du commerce),


16

Le jeu des comptes concerns peut ainsi tre schmatis :

tapes de la constitution Comptes. dbiteurs Comptes crditeursPromesse d'apport en attente

d'appel

1119 Actionnaires Capital

souscrit non appelPromesse d'apport initiale

1111 Capital social

Fraction du capital appele

non verse

1119 Actionnaires Capital

souscrit non appelRalisation de l'apport initial Comptes dactif concerns Comptes de passif concerns

3461 Associs comptes

dapport en socitRalisation de l'apport suite

lappel

Comptes de trsorerie 3462 Actionnaires Capital

souscrit et appel non vers

Complments

L'utilisation de comptes collectifs d'actionnaires dans le journal gnral de la socit peut

s'accompagner de la tenue d'un grand livre auxiliaire des actionnaires, avec suivi nominatif des

apports. Ce document peut tre remplac par un tat extra-comptable.

Application

Le 25 avril N la socit anonyme Interngoce est immatricule au registre du commerce.

Le 2 mai N, le notaire dpose en banque, sur le compte de la socit, les fonds reus lors de la

souscription des titres.

Les 10 000 actions, toutes de numraire, (valeur nominale unitaire : 200 DH), ont t libres

concurrence des trois quart (75 %).

Le 7 mai N le prsident du conseil d'administration procde au rglement (au comptant, par

banque) du dcompte de frais reu du notaire :

- Frais d'acte : 300,00 DH,

- Honoraires : 10 000,00 DH,

- Frais divers : 2 000,00 DH,

- Droits d'enregistrement : 10 000,00 DH.

Ces frais sont directement ports au compte Frais de constitution.

Les montants des honoraires soumis la TVA, sont donns hors taxes.


17

- Comptabiliser les oprations relatives la constitution de la socit

Interngoce.

Le 30 Septembre N, le conseil dadministration appelle le quart restant et fixe le dlai de

versement au 30 Octobre N.

A lchance tous les actionnaires ont rpondu lappel et les fonds ont t verss en banque.

- Comptabiliser les oprations relatives lappel et au versement du dernier quart.

SOLUTION

-Souscription ou promesse dapport- 3461x Associs - compte d'apport en socit 1 500 000 1119 Actionnaires Capital souscrit non appel 500 000 1111 Capital Social 2 000 000 -Ralisation apport - 5141 Banques 1 500 000 3461x Associs, compte d'apport en socit 1 500 000

-Frais de constitution-

2111 Frais de constitution 23 0005141 Banques 23 000

-Appel du dernier quart-

3462Actionnaires capital souscrit et appel nonvers

500 000

1119 Actionnaires Capital souscrit non appel 500 000-Versement du dernier quart-

5141 Banques 500 000

3462Actionnaires capital souscrit et appel non

vers500 000


18

CONSTITUTION DES SOCIETES DE CAPITAUX :

CAS PARTICULIERS

Principes cls

La ralisation des apports en numraire dans les socits anonymes peut soulever quelques

difficults :

- des actionnaires se librent avec retard : actionnaires retardataires ;

- d'autres se drobent : actionnaires dfaillants ;

- d'autres, au contraire, se librent avant appel des fonds : actionnaires diligents.

Mthode

Situations Traitement financier Traitement comptable

Actionnaire

diligent

Les statuts peuvent permettre

une libration anticipe du

capital: des fonds sont mis la

disposition de la socit par des

actionnaires, avant les appels

prvus initialement.

1 - Lors du versement anticip :

compte 4468x - Actionnaires

Versements anticips crdit

2 - Compte 4468x apur ensuite,

lors des appels ultrieurs, par le

crdit du compte 3462

Actionnaire

retardataire

L'actionnaire doit rgler les

intrts de retard et les frais de

rappel.

Le compte 3462 est rest dbiteur

de la fraction non rgle dans les

dlais

Le compte 3462 est dbit de

l'intrt statutaire(1) couru et des

frais de rappel par le crdit

respectivement des comptes 738

(intrts) et 7197 Transferts de

charges dexploitation (frais) (2)

Le compte 3462 sold lors du

versement.


19


20

Situations Traitement financier Traitement comptable

Actionnaire

dfaillant

Si non paiement par le

retardataire aprs mise en

demeure, il devient dfaillant.,

l'actionnaire est dchu de ses

droits.

Mise en vente des actions:

- vente en bourse si actions

cotes,

- vente aux enchres publiques

sinon.

1 - Constat de la dfaillance :

Dbit : compte 3468X - Actionnaires

Dfaillants (subdivision du compte

3468)

Crdit : Compte 3462 : pour la

fraction appele non rgle

2 - Mise la charge du dfaillant

des frais et intrts :

Le compte 3468X est dbit de

l'intrt statutaire (1) couru et des

frais de rappel et de vente par le

crdit respectivement des comptes

738 (intrts) et 7197 Transferts de

charges dexploitation (frais) (2)

3 - Constatation de la vente par le

crdit du compte 4468x

4 - Virement du compte 3468x pour

solde au compte 4468x

5-Calcul du solde du compte 4468x

et versement l'actionnaire

dfaillant pour solde.(1) Cf chapitre affectation de rsultat

(2) les frais sont enregistrs dans les comptes de charges par nature au moment de leur

engagement

Complments

La dfaillance d'associs est possible dans les socits de capitaux car elle ne remet pas en

cause l'existence de la socit ; par contre, dans les socits de personnes la dfaillance d'un

associ est une cause de nullit de la socit.


21

Application

La socit anonyme STPH est constitue le 1er Janvier N avec un capital de 4 000 000 DH

compos de 10 000 actions de numraire libres de moiti la constitution.

- le 25 janvier N, un actionnaire X , titulaire de 500 actions, s'est libr par anticipation

pour la totalit du nominal.

- Le troisime quart est appel le 1er mars N (versements raliser pour le 31 mars) ;

- Au 31 mars N, deux autres actionnaires titulaires chacun de 100 actions ne se sont pas

librs.

- Aprs mise en demeure (dlai 30 Avril), le premier Y rgle le 15 avril (intrts de

retard dcompts au taux de 6 % l'an, frais de rappel: 750 DH)

- Le deuxime Z est considr comme dfaillant le 2 mai N. Ses titres sont vendus aux

enchres le 15 mai N pour 29 000 DH, librs des trois quarts (intrts de retard 6 %

l'an, frais 985 DH)

- Le 31 mai N sa situation est rgularise.

1. Prsenter les critures de constitution de la socit au 01 Janvier N

2. Prsenter lcriture de versement de la socit au 01 Janvier N

3. Prsenter l'extrait de la balance par soldes concernant les comptes lis la

constitution de la socit, tels qu'ils se prsentent avant l'appel du troisime quart.

4. Enregistrer les critures relatives l'appel et la libration du troisime quart.

5. Analyser la situation de l'actionnaire dfaillant.

SOLUTION

1. critures de constitution

-Souscription ou promesse dapport- 3461x Associs - compte d'apport en socit 2 000 000 1119 Actionnaires Capital souscrit non appel 2 000 000 1111 Capital Social 4 000 000 -Ralisation apport - 5141 Banques 2 000 000 3461x Associs, compte d'apport en socit 2 000 000


22


23

2. Ecriture de versement anticip de lactionnaire X

-Versement anticip-

5141 Banques 100 00044681 Actionnaire X versements anticips 100 000

3. Extrait de la balance avant appel du 3 me quart

Compte Libll Solde Dbiteur Solde crditeur1111 Capital Social 4 000 0001119 Actionnaires Capital souscrit non appel 2 000 00044681 Actionnaire X versements anticips 100 000

4.Ecritures dappel et de libration du 3 me quart

-Appel du 3 me quart -

3462Actionnaires capital souscrit et appel nonvers

1 000 000

1119 Actionnaires Capital souscrit non appel 1 000 000-Versement du 3 me quart -

5141 Banques 930 00044681 Actionnaire X versements anticips 50 000

3462Actionnaires capital souscrit et appel non

vers980 000

-Individualisation des comptes associs-

34621

Actionnaire Y capital souscrit et appelnon vers (100 x 400 x )

10 000

34622

Actionnaire Z capital souscrit et appelnon vers (100 x 400 x )

10 000

3462

Actionnaires capital souscrit et appel nonvers

20 000

-Imputation actionnaire Y Intrts + Frais -

34621

Actionnaire Y capital souscrit et appelnon vers

775

73813 Revenus des autres crances financires(10 000 x 6% x 15/360) 25

71973 T.C.E Autres charges externes 750 -Versement actionnaire Y - 5141 Banques 10 775

34621

Actionnaire Y capital souscrit et appelnon vers

10 775

-Dclaration actionnaire Z dfaillant -

34682 Actionnaire Z dfaillant (SD) 10 00034622 Actionnaire Z capital souscrit et appel 10 000


24

non vers

-Imputation actionnaire Z Intrts + Frais

34682 Actionnaire Z dfaillant (SD) 1 060

73813 Revenus des autres crances financires(10 000 x 6% x 45/360) 75

71973 T.C.E Autres charges externes 985-Mise en vente des actions de lactionnaire Z -

5141 Banques 29 00044682 Actionnaire Z dfaillant 29 000

-Virement de compte compte-

44682 Actionnaire Z dfaillant (SC) 11 06034682 Actionnaire Z dfaillant (SD) 11 060

-Rglement actionnaire Z pour solde -

44682 Actionnaire Z dfaillant (SC) 17 9405141 Banques 17 940

5. Analyse de la situation de lactionnaire dfaillant : M. Z

Mr Z avait vers avant lappel du 3me quart (100 x 400 x ) : 20 000 DH

Il a reu aprs mise en vente de ses actions (libres des ) : 17 940 DH

Il perd alors : 2 060 DH

Cette perte sanalyse ainsi :

Moins value sur la vente des actions : 1 000 DH

Valeur des actions libres des : 30 000 DH

Prix de vente des actions libres des : 29 000 DH

Intrt de retard : 75 DH

Frais : 985 DH

Total perte : 2 060 DH


25

L'IMPOSITION DES BENEFICES : I.S.

La ralisation et le partage des bnfices sont le but de tout contrat de socit. Toutefois, avant

l'opration de rpartition, le bnfice ralis doit faire l'objet d'une imposition.

I - Dtermination du bnfice imposable : Rsultat fiscal.

La base de calcul de l' IS est constitue par le rsultat fiscal qui se calcule de la manire

suivante :

Rsultat fiscal = RESULTAT COMPTABLE (avant impts) + REINTEGRATIONS (charges

non dductibles) DEDUCTIONS (produits non imposables) REPORT DEFICITAIRE

ANTERIEUR (ventuel)

II. Calcul et taux de limpt

Le calcul de l'I.S. se fait en appliquant au rsultat fiscal le taux de lI.S. en vigueur

(actuellement il est fix 35%).

I.S. = Rsultat fiscal x taux de lI.S.

III. Cotisation minimale : C.M.

C'est un minimum d'impt payer par la socit dans deux cas :

- Rsultat dficitaire;

- I.S calcul < C.M.

Les socits sont exonres de la C.M. pendant les 36 premiers mois dactivit sans que cette

exonration puisse dpasser 60 mois compter de la date de constitution.

Base de C.M. = C.A.H.T (net des R.R.R. Accordes) + PRODUITS ACCESSOIRES H.T +

PRODUITS FINANCIERS H.T + SUBVENTIONS & DONS RECUS

Taux de C.M = 0,5%


26

C.M = Base de C.M x Taux de C.M

N.B. : Le montant de la C.M ne peut tre < 1 500 DH.


27

IV. Liquidation de l'impt

La liquidation de l'impt se fait par quatre acomptes provisionnels reprsentant chacun 25% de

l'I.S d au titre du dernier exercice clos. Ils doivent tre pays avant la fin de 3, 6, 9 et 12

mois de lexercice comptable.

Une fois l'I.S de l'anne concerne calcul, on le compare avec la somme des acomptes

provisionnels pays au titre de lexercice :

Si l'I.S. calcul > Acomptes : la diffrence doit tre verse avant la fin du 3 mois suivant

la date de clture de lexercice.

Si l'I.S. calcul < Acomptes : le reliquat doit tre dduit des acomptes de l'exercice suivant.

V. Application

La St "SIGMA" a vers pendant lexercice 2 000 quatre acomptes provisionnels de 15.000

DH chacun.

Au 31/12/2000, le rsultat comptable dgag s'lve 245 000 DH. Pour la dtermination du

rsultat fiscal, on doit tenir compte de 2.000 DH d'amendes fiscales et de 7.000 DH de

produits non imposables.

Autres renseignements : CAHT : 900.000 DH, TVA 20%, Produits financiers HT : 20.000 DH.

Travail faire

1 - Passer les critures relatives aux acomptes de 2000

2 - Calculer le Rsultat fiscal.

3 - Calculer l'I.S. de 2000

4 - Calculer la CM.

5 - Comparer l'I.S. la CM. Votre conclusion.

6 - Comparer l'I.S. aux acomptes. Votre conclusion.

7 - Passer les critures relatives l'I.S.

8 - Calculer le 1er acompte de 2001

9 - Passer les critures relatives au 1er acompte de 2001


28

SOLUTION

1- Les critures des acomptes de 2000

3453 Etat , Acomptes sur impts 15.000,005141 Banque 15.000,00

Chque n .

N.B : Mme criture au 30/06, 30/09 et 31/12.

Les acomptes constituent des crances sur l'Etat.

2 - R.F = 245.000 + 2.000 7.000 = 240.000

3 - IS 2000 = 240.000 x 35% = 84.000

4 - CM = (900.000 +20.000) x 0,5% = 920.000 x 0,5% = 4.600

5 - IS > CM on paye lIS (IS effectivement d = sup (IS calcul , C.M)

6 - Acomptes provisionnels = 60.000 < IS reliquat = 84.000 -60.000 = 24.000 payer avant

le 31/03/2001

7 - Les critures de lI.S 2000

6701 Impt sur rsultat 84.000,004453 Etat Impts sur rsultat 84.000,00

Tab. Dtermination rsultat

d4453 Etat Impts sur rsultat 60.000,003453 Etat, Acomptes sur impts 60.000,00

Virement pour solde

8- Le 1er Acompte 2001 = 84.000 x 25% = 21.000

9 - Les critures du 1er acompte 2001

31/03/013453 Etat, Acomptes sur impts 21.000,005141 Banque 21.000,00

Chque n .

d


29

AFFECTATION DES RESULTATS :

I. Principes cls

Le rsultat apparaissant au bilan (net d'impt dans les socits soumises l'impt sur les

socits) fait l'objet d'un projet d'affectation soumettre aux associs dans les six mois de la

clture de l'exercice. L'affectation du rsultat est influence par les dispositions lgales et

statutaires (d'importance variable selon le type de socit), ainsi que par la volont des

associs runis en assemble gnrale ordinaire.

Le projet d'affectation est prsent dans un tableau des affectations du rsultat ; cette pice

comptable donnera ensuite lieu comptabilisation.

II. Mthode

A. Vue d'ensemble de l'affectation du rsultat

Masse affectable Affectations possiblesRESULTAT NET DE

LEXERCICE

(en inst. daffectation)

REPORT A NOUVEAU

ANTERIEUR (Crditeur

ou dbiteur)

Rserve lgale

Rserves statutaires

Autres rserves

Dividendes

Report nouveau


30

B. Terminologie

Termes DfinitionsSocits

concernesReport nouveaubnficiaire

Bnfice dont l'affectation est renvoye parl'Assemble gnrale ordinaire, statuant surles comptes de l'exercice, la dcision del'Assemble gnrale ordinaire appele statuer sur les rsultats de l'exercice suivant.

Toutes socits

Report nouveaudficitaire

Pertes constates la clture d'exercicesantrieurs qui n'ont pas t imputes sur desrserves (...) et qui devront tre dduites dubnfice de l'exercice suivant ou ajoutes audficit dudit exercice.

Toutes socits

Rserve lgale peine de nullit de toute dlibrationcontraire dans les socits responsabilitlimite et dans les socits par actions, il estfait sur le bnfice, diminu le cas chantdes pertes antrieures, un prlvement d'unvingtime (5%) au moins affect laformation d'un fonds de rserve dit "rservelgale". Ce prlvement cesse dtreobligatoire lorsque la dite rserve atteint ledixime de capital (10%).

Socits decapitaux +SARL

Rserves statutaires Rserves prvues par les statuts de lasocit et donc doter obligatoirement lorsde l'affectation du rsultat.

Toutes socits

Rserves facultatives Rserves dotes sur l'initiative del'assemble gnrale annuelle

Toutes socits

Dividendes Part de bnfice attribue aux associs ; sonversement effectif doit intervenir dans les neufmois de la clture de l'exerciceSe compose de deux fractions :

- le premier dividende. intrtstatutaire calcul sur le montant libret non rembours des actions

- le superdividende, fraction dudividende attribue aux associs enplus du premier dividende, identiquepour toutes les catgories dactions

Toutes socits

C. La notion de bnfice distribuable

Le bnfice distribuable est constitu par le bnfice de l'exercice, diminu des pertes

antrieures, ainsi que des sommes porter en rserve en application de la loi ou des statuts, et

augment du report bnficiaire.


31

Ce calcul peut tre schmatis, ainsi :

Rsultat de lexercice (en inst. daffectation) Report nouveau antrieur- Dotation la rserve lgale- Dotation aux rserves statutaires= Bnfice distribuable

Les associs peuvent dcider de procder la distribution de certaines rserves constitues

antrieurement, ce qui a pour effet d'augmenter la somme distribuable.

III. Complments

o Le report nouveau bnficiaire antrieur ayant dj subi le prlvement pour doter la

rserve lgale, ce dernier se calcule uniquement partir du bnfice de l'exercice.

o La dotation de la rserve lgale est obligatoire tant qu'elle n'a pas atteint un dixime du

capital (montant nominal) ; en gnral, une fois ce plafond atteint, les associs

interrompent la dotation.

IV. Application

la clture de l'exercice N, qui concide avec l'anne civile, le bnfice net comptable de la

socit anonyme SABP s'lve 300 000 DH.

Dans les statuts de la socit, l'article relatif l'affectation du rsultat stipule : Sur les

bnfices de l'exercice, il sera prlev :

la dotation la rserve lgale,

un intrt statutaire de 6 % verser aux actions.

Le surplus, aprs dotation ventuelle d'une rserve par l'assemble gnrale, sera vers aux

actions titre de superdividende. Le dividende unitaire sera ventuellement arrondi au DH

infrieur et le reliquat report nouveau.

La rserve lgale n'a pas atteint son niveau maximum ; le report nouveau antrieur est

bnficiaire de 16 540 DH. L'assemble gnrale des actionnaires propose de doter la rserve

facultative de 25 000 DH ; le capital de la socit est compos de 10 000 actions de 100 DH,

toutes libres intgralement.


32

Travail faire :

1. Prsenter les calculs prparatoires l'tablissement du tableau des affectations de

rsultat.

2. Prsenter le tableau des affectations du rsultat

3. Passer les critures comptables ncessaires

SOLUTION

1. Calculs prparatoires

Postes Calculs MontantBnfice rpartir 300 000,00Report nouveauantrieur

16 540,00

Prlvement sur lesrserves antrieures

Solde1 316 540,00Rserve lgale =300 000 x 5% 15 000,00Rserve statutaire

Bnfice distribuable =Solde1 - RL - RS 301 540,00

Intrt statutaire=Capital libr et non amorti x 6%= 1 000 000 x 6%

60 000,00

Rserve facultative Dcide par l'AGO 25 000,00 Rsultat disponible pour

le superdividende216 540,00

Dividende unitaire(60 000 + 216540)/10 000 =27,65Arrondi 27 DH

Superdividende = 27 x 10 000 - 60 000 210 000,00 Report nouveau 6 540,00


33

2. Tableau des affectations du rsultat

Origines 1 - Report Nouveau antrieur 16 540,00 2 Rsultat de l'exercice 300 000,00 3 - Prlvement sur les rserves Affectations 4 - Affectation aux rserves 40 000,00 Rserve Lgale 15 000,00 Rserve statutaire 0,00 Rserve facultative 25 000,00 5 Dividende 270 000,00 Dividende net 243 000,00 Impt retenu la source 27 000,00 6 - Autres rpartitions 0,00 7 - Report nouveau 6 540,00

Totaux 316 540,00 316 540,00

3. Ecritures comptables

118

1 Rsultat en instance d'affectation 300 000

116

1 RAN (solde crditeur) 16 540

114

0 Rserve lgale 15 000

115

1 Rserves facultatives 25 000

446

5 Associs, dividendes payer 243 000

445

8 Etat, Autres comptes crditeurs 27 000

116

1 RAN (solde crditeur) 6 540


34

EVALUATION DES TITRES : METHODES PATRIMONIALES

I. Principes cls

o La ncessit d'valuer des titres apparat dans des circonstances diverses :

- travaux de fin d'exercice (calcul des provisions),

- prises de participations,

- restructurations (fusions...),

- cessions...

o Les mthodes d'valuation sont nombreuses ; elles peuvent tre regroupes en

plusieurs catgories :

- mthodes patrimoniales,

- mthodes fondes sur la rentabilit,

- mthodes multicritres.

o Les mthodes patrimoniales mettent l'accent sur l'valuation de l'entreprise en tant que

patrimoine (ensemble de biens et dettes). Elles privilgient l'utilisation des tats de

synthse.

o L'valuation de la socit conduit celle des titres composant son capital :

Valeur du titre = valeur de la socit/nombre de titres

II. Mthode

A. Valeurs patrimoniales

Elles sont dtermines partir du bilan. On obtient ainsi :

o l'actif net comptable : ANC,

o l'actif net comptable corrig : ANCC.

Actif fictif

Actif relActif Net Comptable

(ANC)

Capitaux propres = passif

fictif


35

Dettes = passif rel


36

ANC = Capitaux propres - actifs fictifs

ANC = Actif rel - dettes

ANCC = ANC + Plus-values latentes - Moins-values latentes Impts diffrs

Si N = nombre de titres composant le capital social, on peut crire :

Valeur bilancielle ou valeur comptable = ANC/N

Valeur intrinsque ou valeur mathmatique ou valeur mathmatique intrinsque =

ANCC/N

En gnral, les calculs s'effectuent partir de bilans aprs rpartition du rsultat. On obtient

alors des valeurs ex-coupon ou coupon dtach . Dans le cas contraire, on calculerait

des valeurs coupon attach .

lments de terminologie

Elments DfinitionsActif rel Postes reprsentatifs de biens ou de dettesActif fictif Postes reprsentatifs de charges actives :

- frais d'tablissement,- frais de recherche-dveloppement,- primes de remboursement des obligations,- charges rpartir,... mais pas les charges constates d'avance (car elles reprsentent des biens oudes crances), ni les carts de conversion-actif (figurent dans les provisions pourrisques et charges, donc en dettes).

Passif fictif Capitaux propres & assimils+ carts de conversion-passif Ces derniers sont des gains de change latents.

Passif rel Provisions pour risques et charges (dettes probables).Dettes effectives.Produits constats d avance.

Plus-values ou

moins-values

latentes

Ecarts entre les valeurs bilancielles et les valeurs relles, conomiques ;(Exemple : plus value latente sur un terrain comptabilis sa valeur historique).

Impts diffrs Accroissements ou allgements d'impts futurs (cas des socits soumises l'impt sur les socits) :Accroissements : sur les provisions rglementes lors de leur reprise, sur lessubventions d'investissements en attente de rapport au rsultat, sur les plus-values latentes si l'on envisage une cession des lments correspondantsAllgements : sur les moins-values latentes, si l'on envisage une cession ; sur lesamortissements restant pratiquer sur les postes d'actif fictif lorsqu'ils sont


37

dductibles fiscalement (exemple : frais d'tablissement)Si la continuit d'exploitation est assure, on ne devrait pas tenir compte de lafiscalit diffre sur les plus et moins-values

B. Prsence de plusieurs catgories de titres

Cas le plus frquent : prsence de titres librs intgralement et de titres partiellement

librs.

Solution : la valeur des titres se dtermine partir de l'quation

ANC = Capitaux propres - Actif fictif

Dans le rsultat obtenu, isoler la masse commune (MC) l'ensemble des titres :

MC = ANC - Capital social (libr)

Valeur d'un titre libr intgralement = MC/N + Valeur nominale

Valeur d'un titre libr partiellement = MC/N + Fraction libre de la valeur nominale

Si l'on tient compte des plus et moins-values latentes (ANCC), ces dernires sont intgres

dans la masse commune.

III. Complments

o L'valuation d'une socit doit toujours tre prcde d'un diagnostic complet.

o En pratique, le calcul des valeurs patrimoniales s'appuie sur les documents

comptables de plusieurs exercices (en gnral les trois derniers). Ceci suppose

leur fiabilit.

o Le recours aux documents comptables suppose leur fiabilit.

IV. Application

A la fin de l'exercice N, les comptes de bilan aprs rpartition de la socit anonyme "D"prsentent les soldes suivants (en dirhams)

Comptes d'actif Soldes Comptes de Passif SoldesFrais d'tablissement 300 000 Capital 1 000 000

Charges rpartir sur plusieurs exercices 120 000 Actionnaires Capital souscrit non appel -125 000

Installations techniques 2 271 449 Rserve lgale 100 000

Autres immobilisations corporelles 1 520 286 Autres rserves 3 074 052

Dpts & Cautionnements 269 004 Report nouveau 386 933


38

Stocks 2 156 512 Provisions rglementes 150 000

Clients 6 405 882 Emprunts 448 176

Dbiteurs divers 1 046 386 Autres emprunts 459 308

Charges constates d'avance 40 000 Fournisseurs 4 886 390

Banques 90 534 Dettes fiscales & sociales 3 840 194 Total 14 220 053 Total 14 220 053

Informations ComplmentairesLe capital est compos de 10.000 actions de 100 DH de valeur nominale, dont 7500 sontentirement libres depuis plus d'un an et 2.500 libres de moiti depuis la fin du premier semestrede l'exercice.

Les charges rpartir sont composes d'lments dductibles fiscalement.

Les provisions rglementes correspondent en totalit des amortissements drogatoires.

A la suite d'une expertise, la valeur du fonds de commerce s'tablit 300.000 DH et celle des installations techniques 2.500.000 DH

On retiendra dans les calculs un taux de l'impt sur les socits de 35%

Calculer :1. L'actif net comptable en utilisant les deux mthodes.2. La valeur bilancielle de chaque catgorie des titres.3. L'actif net comptable corrig en prenant en compte la fiscalit diffre, mais dans une hypothse de continuit d'exploitation4. La valeur mathmatique (ou intrinsque) pour chaque catgorie de titres. (Les valeurs unitaires seront arrondies la dizaine de DH la plus proche)

SOLUTION

1.

Actif Rel Soldes Passif Rel Soldes

Installations techniques 2 271 449

Autres immobilisations corporelles 1 520 286

Dpts & Cautionnements 269 004

Stocks 2 156 512

Clients 6 405 882 Emprunts 448 176

Dbiteurs divers 1 046 386 Autres emprunts 459 308

Charges constates d'avance 40 000 Fournisseurs 4 886 390

Banques 90 534 Dettes fiscales & sociales 3 840 194

Total 13 800 053 Total 9 634 068


39

A.N.C 4 165 985


40

Actif Fictif Soldes Passif Fictif Soldes

Frais d'tablissement 300 000 Capital 1 000 000Charges rpartir sur plusieursexercices 120 000 Actionnaires Capital souscrit non appel -125 000

Rserve lgale 100 000

Autres rserves 3 074 052

Report nouveau 386 933

Provisions rglementes 150 000

Total 420 000 Total 4 585 985

A.N.C 4 165 985

2.

Masse commune (M.C)

A.N.C 4 165 985

Capital libr 875 000

Masse commune (M.C) 3 290 985

Valeur bilancielle des titres intgralement librs


Nombre de titres 10 000

Valeur Nominale 100

V.B des titres Intgralement librs 429,099

V.B des titres Intgralement librs (Arr.) 430

Valeur bilancielle des titres librs de moiti



Fraction libre de la valeur Nominale 50

V.B des titres librs de moiti 379,099

V.B des titres librs de moiti (Arr.) 380


41

3.Postes en + en -

Actif Net Comptable (A.N.C) 4 165 985 Impts diffrs - sur Frais d'tablissement (300.000 x 35%) 105 000 - sur charges rpartir (120.000 x 35%) 42 000 - sur provisions rglementes (150.000 x 35%) 52 500 Plus-values - sur terrain (300.000 - 0) 300 000 - sur Installations techniques (2.500.000 - 2.271.449) 228 551 Totaux 4 841 536 52 500

A.N.C.C 4 789 036

4.Masse commune (M.C)A.N.C.C 4 789 036Capital libr 875 000Masse commune (M.C) 3 914 036

Valeur mathmatique des titres intgralement librsMasse commune (M.C) 3 914 036Nombre de titres 10 000Valeur Nominale 100

V.M des titres Intgralement librs 491,4036

V.M des titres Intgralement librs (Arr.) 490

Valeur mathmatique des titres librs de moiti



Fraction libre de la valeur Nominale 50

V.M des titres librs de moiti 441,4036

V.M des titres librs de moiti (Arr.) 440


42

EVALUATION DES TITRES :

METHODES FONDEES SUR LA RENTABILITE

Principes cls

Les mthodes patrimoniales s'inscrivent dans le cadre d'une approche statique : elles

supposent implicitement que le patrimoine de l'entreprise demeurera stable. Or,

l'obtention d'un profit futur constitue la fois la finalit de l'entreprise et la condition de sa

prennit.

Aussi, il est ncessaire de toujours complter une valuation patrimoniale par une

valuation fonde sur la rentabilit future.

Les mthodes fondes sur la rentabilit vrifient l'hypothse suivante :

Valeur de la socit = Somme actualise de flux futurs attendus

Le diagnostic stratgique permet d'estimer la rentabilit future.

Mthode

A . Actualisation

En posant :

F = flux futur attendu par priode (en gnral l'anne)

n = nombre de flux pris en considration

i = taux d'actualisation retenu (taux pour 1 DH)

V(0) = valeur actualise de la suite des flux successifs obtenus pendant n priodes (annes) =

valeur de l'entreprise

Formule de l'actualisation : V(0) = ( ) jn

j

J iF

=

+ 1.1

Si, par simplification, on pose F constant :

V(0) = ( )

+ n

i

iF

11.

Si n , alors V(0) F/i


43

F/i correspond une formule de capitalisation (permet de calculer la somme qu'il est ncessaire

de placer un taux i pour obtenir un flux annuel de F).


44

B . Inventaire des principales mthodes

(Obtention de la valeur d'un titre, et, par extension, de la socit)

Type de valeurs Nature du flux (F) Formule de calcul

Valeur financire (ou valeur

de rentabilit)

Dividende par titre Capitalisation

Valeur de rendement Dividende par titre + part dans

les rserves

Bnfice par titre

Capitalisation

Autres valeurs Capacit d'autofinancement CapitalisationFlux de liquidits Actualisation

Remarques

II est possible d'appliquer systmatiquement une formule d'actualisation si l'on se place

dans la perspective d'un investisseur souhaitant conserver temporairement le titre.

Calcul de F: prvisionnel, ou le dernier montant connu, ou la moyenne des trois ou cinq

derniers montants connus.

Complments

En pratique, la difficult rside dans la dtermination du taux d'actualisation : on retiendra le

taux des obligations d'tat long terme (taux sans risque) ou un taux avec risque dtermin

partir de modles financiers.

Application

Le capital de la socit anonyme STPB est compos de 10 000 actions de 100 DH.

On dispose des renseignements suivants :

Informations N-2 N-1 NDividende unitaire 22,20 DH 24,10 DH 19,80 DHBnfice net

comptable

300 000 DH 350 000 DH 280 000 DH

Flux de liquidits 310 000 DH 260 000 DH 249 000 DH


Calculer :

1. Pour chacune des trois annes, la valeur financire et la valeur de rendement par titre.

2. La valeur financire et la valeur de rendement moyennes.

3. Une valeur de rentabilit par titre partir de l'actualisation sur 5 ans des flux de liquidits,

ceux-ci tant estims 110 % de la moyenne des flux des trois dernires annes.

Taux retenus: 10 % pour la capitalisation et 8 % pour l'actualisation.

SOLUTION

1. Valeur financire et valeur de rendement sur les trois dernires annes

Type de valeur N-2 N-1 N

Valeur financire : 222 241 198

Valeur de rendement : 300 350 280

Les montants sont obtenus en capitalisant 10% les dividendes et les bnfices unitaires.

2. Valeurs moyennes

Valeur financire : (222 + 241 +198) / 3 =220,33 DH

Valeur de rendement : (300 + 350 + 280) / 3 = 310 DH

3. Valeur de rentabilit partir de l'actualisation des flux de liquidits

Moyenne des flux de liquidits = (310000 + 260000 + 249000) / 3 = 273 000 DH

Flux de liquidits = 273 000 DH x 110% = 300 300 DH

Valeur de rentabilit = 300 300 x ( )

08,0

08,11 5 = 300 300 x 3,992 710 = 1 199 010 DH

Soit 119 DH par titre (valeur infrieure aux prcdentes car la capitalisation suppose

implicitement une actualisation l'infini).

Remarque

Le taux de capitalisation est suprieur au taux d'actualisation pour compenser l'excs

d'optimisme qui caractrise la dmarche de capitalisation.

46

EVALUATION DES TITRES :

AUTRES METHODES

Principes cls

Les mthodes prcdemment voques privilgient un seul type d'approche. Leur simplicit

apparente implique une vision partielle de la valorisation. Aussi, certaines approches, plus

ambitieuses, prtendent combler cette lacune (mthodes multicritres, goodwill). Enfin, pour les

socits cotes, le cours de bourse constitue un critre majeur d'apprciation.

Mthode

A . Approche multicritre

La valeur de l'entreprise s'obtient en combinant plusieurs critres. La plus connue est la

mthode dite des praticiens : la valeur de la socit (V) rsulte de la moyenne arithmtique

de l'actif net comptable corrig (ANCC) et de la valeur de rendement (VR).

V= (ANCC + VR) / 2

B . Approche par le goodwill

L'Ordre des experts-comptables et la Compagnie nationale des commissaires aux comptes,

dans l'ouvrage Le commissariat aux apports et les mthodes d'valuation dfinissent ainsi le

goodwill (GW, traduction anglaise du mot clientle ) :

Ensemble des lments ncessairement incorporels, non dtachables de l'entit conomique

que constitue l'entreprise et non valuables isolment, qui concourent donner l'ensemble

entreprise une valeur suprieure celle de ses composants.

Il s'agit donc de la valeur des lments incorporels : qualit du personnel, des rseaux de

distribution, fidlit de la clientle, savoir-faire des fournisseurs et des sous-traitants,...

Cette notion, plus exhaustive, englobe celle de fonds de commerce.

La valeur (V) de l'entreprise s'obtient en ajoutant une valeur de base (VB) celle du good-will:

V = VB + GW


47

Choix de VB : il peut s'agir :

de l'actif net comptable (ANC)

de l'actif net comptable corrig (ANCC)

de la valeur substantielle brute (VSB) : ensemble des actifs utiliss dans l'exploitation,

quels que soient leur mode de financement et leur appartenance juridique (donc y

compris les biens pris en location ou en crdit-bail)

des capitaux permanents ncessaires l'exploitation (CPNE) : ensemble des actifs

immobiliss utiliss (y compris le besoin en fonds de roulement).

La valeur de base exclut ncessairement celle du fonds de commerce, puisque le calcul de GW

rpond cette proccupation.

Calcul du GW : utilisation d'une mthode indirecte

calcul de l'excdent du bnfice rel attendu sur une rmunration normale du capital

mis en uvre : c'est la rente de GW

calcul du GW partir de sa rente, par capitalisation ou actualisation.

GW = (B - Ct) x c

GW = goodwill

B = rsultat rel attendu, li aux capitaux mis en uvre

C = capitaux mis en uvre (VSB ou CPNE)

t = taux de rmunration normale des capitaux mis en uvre

c = coefficient de capitalisation ( c = 1/i) ou d'actualisation [c = ( )i

in+ 11 ]

Remarque

Si B > Ct => prsence d'un goodwill positif ; la valeur des lments incorporels ainsi

indirectement mesure accrot la valeur de l'entreprise

Si B < Ct => prsence d'un goodwill ngatif : des lments incorporels de mauvaise

qualit constituent un handicap pour l'entreprise, ce qui diminue sa valeur.

C . Valeur boursire

Pour les socits cotes en bourse, plusieurs critres de valorisation sont retenus :


48

le cours de bourse, qui varie lors de chaque sance de cotation, en fonction de l'offre et

de la demande : il traduit le comportement des investisseurs.

la capitalisation boursire : (cours de bourse x nombre d'actions)

Exemple : au 3 dcembre 1996, la premire capitalisation de la bourse de Paris est la

socit l'Oral avec 131 milliards de francs (capitalisation totale pour la bourse de Paris :

2 450 milliards de francs).

le PER (price earning ratio, ou coefficient de capitalisation des rsultats) :

Cours de l'action / Bnfice par action

II est possible de calculer un PER par secteur; ainsi, pour une socit du secteur, il

suffira de connatre le bnfice par action pour en dduire le cots thorique :

Bnfice par action x PER du secteur = Cours thorique du titre

Complments

Approche par le goodwill : le bnfice rel attendu doit tre calcul en appliquant la mme

logique que celle retenue pour le calcul de C. Ainsi, si l'on retient les biens en crdit-bail pour le

calcul de C, il faut valuer B en introduisant un amortissement thorique de ces biens.

Application

En ce qui concerne la socit anonyme SAGW, on dispose des renseignements suivants, pour

l'anne N :

Capital : 5 000 000 DH (50 000 actions de 100 DH)

Actif net comptable : 9 500 000 DH

Actif net comptable corrig (hors fonds de commerce) : 11 000 000 DH

Actif comptable corrig (hors fonds de commerce) : 20 000 000 DH

Cet actif corrig comporte un immeuble d'une valeur de 1 000 000 DH, amorti

de 300 000 DH (amortissement de 50 000 DH par an) ; cet immeuble est donn en

location et n'est pas utilis dans l'exploitation de l'entreprise ; il rapporte un loyer

de 80 000 DH par an. Sa valeur comptable correspond sa valeur relle.

Par ailleurs, l'entreprise utilise des biens pris en crdit-bail (valeur d'utilit : 1 500 000

DH; redevance annuelle : 150 000 DH; amortissement annuel thorique : 90 000 DH)

Rsultat d'exploitation net d'impt : 1 300 000 DH (bnfice) La valeur du fonds de

commerce ne figure pas au bilan.

Calculer la valeur de l'action SAGW en appliquant la mthode suivante :


49V = ANCC + GW

(valuation de GW avec C = VSB et t = 6 % ; B est valu partir du rsultat

d'exploitation corrig aprs impt ; actualisation 8 % sur 5 ans de la rente de GW,

suppose stable.)


50

Taux de l'impt sur les bnfices : 35 %. On supposera qu'il n'y a pas de distorsion entre

rsultat comptable et rsultat fiscal.

SOLUTION

Calcul de la VSB

Actif comptable corrig : 20 000 000

Valeur de l'immeuble hors exploitation : 1 000 000 300 000 = -700 000

Valeur des biens financs par crdit Bail 1 500 000

Montant de la VSB 20 800 000

Calcul de B

Rsultat d'exploitation avant impt : 1 300 000 / (1-0,35) 2 000 000

Neutralisation du loyer -80 000

Neutralisation de l'amortissement 50 000

Neutralisation de la redevance de crdit-Bail 150 000

Prise en compte de l'amortissement thorique sur biens en CB -90 000

Bnfice futur attendu (avant impts) 2 030 000

Impt sur les bnfices (IS) 35% 710 500

Valeur de B 1 319 500

Rente de GW = (1 319 500 - (20 800 000x6%)) 71 500

GW = 71 500 x (1 - (1,08)-5) / 0,08 285 479

V = 11 000 000 + 285 479 = 11 285 479

Valeur de l'action SAGW = V / 50000 = 225,71


51

AUGMENTATION DE CAPITAL PAR APPORTS NOUVEAUX

I. Principes cls

o Augmenter le capital en contrepartie d'apports nouveaux (en numraire ou en nature),

c'est mettre des moyens supplmentaires la disposition de la socit.

o La traduction comptable de ces oprations est relativement simple : finalement, on

dbitera des comptes d'actif (moyens apports) par le crdit des comptes de capitaux

propres.

o Le traitement financier est plus complexe ; pour rmunrer les apports, deux modalits

sont possibles :

soit augmenter la valeur nominale des titres existants : les apports sont alors

l'apanage des anciens associs, situation frquente dans les socits de

personnes, dans lesquelles les titres ne sont pas ngociables. Par contre, cette

situation est rare dans les socits de capitaux car l'unanimit des associs est

requise pour modifier la valeur nominale des titres ;

soit mettre de nouveaux titres en circulation : cela permet l'entre ventuelle de

nouveaux associs, notamment dans les socits de capitaux, ce qui entrane

des difficults quant la protection des intrts des anciens associs. C'est cette

dernire modalit, frquemment mise en uvre, que nous envisagerons ici dans

le cadre des socits par actions.

II. Mthode

A. Apports en nature

Traitemen

t Financier

Prix d'mission (PE) des nouvelles actions : valeur relle du titre avant

augmentation de capital

Prime d'mission (Pr) = Prix d'mission - Valeur nominale (VN)

Pr = PE VN

Nombre de titres mettre : Valeur des apports/Prix d'mission


52

Traitement

comptable

Ncessit d'une libration immdiate des apports

1. Constatation de l'augmentation de capital et de la souscription desactions :

3461 Associs comptes dapport en socit PE

1111 Capital Social VN

1123 Prime dapport Pr

2. Ralisation de l'apport :

2x

3x

4x

5x

Comptes correspondants des actifsconcerns

PE


B. Apports en numraire

Traitement financier

Prime d'mission Droit prfrentiel de souscription

Rappel : Pr = PE - VN

Fixation de PE :

Si V(AV) = valeur relle du titre avant

augmentation du capital, en gnral,

on aura :

VN < PE < V(AV)

Si V(AP) = valeur relle du titre aprs

augmentation du capital,

PE < V(AV) => V(AP) < V(AV)

Perte de valeur du titre aprs augmentation

V(AV) - V(AP) = DS

DS = droit de souscription attach toute action

ancienne ; sa vente ventuelle permet un

ancien actionnaire de compenser la perte de

valeur de son titre. Si N(AV) = nombre d'actions

avant augmentation et N(AN) = nombre d'actions

nouvelles tout nouvel actionnaire, pour souscrire

1 action nouvelle doit se procurer la quantit

suivante de DS :

N(AV) / N(AN)


53

Exemple :

Composition du capital avant augmentation en numraire: 10 000 actions de 100 DH, valeur relle: 120 DH;

Emission de 5 000 actions de mme valeur nominale, un prix d'mission de 108 DH.

Calcul de la prime d'mission et du droit prfrentiel de souscription :

VN= 100 ; V(AV)= 120 ; PE = 108;

Prime d'mission = 108 - 100 = 8 DH

Droit prfrentiel de souscription :

Calcul de V(AP)

Composition du capital Nombre de

titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleActions anciennes 10 000 120 1 200 000

Aprs augmentation 5 000 108 540 000

Total 15 000 116 (1) 1 740 000

(1) calcul ainsi : 1 740000/15000

DS = V(AV) - V(AP) = 120 - 116 = 4 DH

Position d'un actionnaire ancien qui ne souhaite pas participer l'augmentation de

capital :

La valeur de chacune de ses actions s'amoindrit de : 120 - 116 = 4 DH, perte compense par la

vente du DS li chaque action.

Position d'un non-actionnaire qui souhaite y participer :

N(AV)= 10000 ; N(AN) = 5000

Pour acqurir une action nouvelle, il paie :

o le prix d'mission : 108 DH

o les droits de souscription ncessaires : (10 OOO/ 5 000) x 4 DH = 8 DH

II dbourse 116 DH au total pour recevoir un titre d'une valeur quivalente.

Remarque

La prime d'mission Pr est verse la socit mettrice des titres ;

Le droit de souscription DS est vers aux anciens actionnaires qui ne souhaitent pas participer

l'opration. Leur objectif est identique : faire payer aux nouveaux actionnaires leur droit dans


54les rserves anciennes.


55

Cependant, les montants de Pr et de DS voluent en sens contraire :

Prix dmission (PE) Elev FaiblePrime dmission (Pr = PE - VN) Eleve Faible

Droit de souscription (DS) Faible Elev

Traitement Comptable

Gnralement, laugmentation du capital par apports en numraire se fait par 2 AGE

successives :

1re AGE dcide de laugmentation du capital et ouvre un dlai pour sa ralisation.

2me AGE constate la ralisation dfinitive de la dite augmentation du capital

Consquence :

Tant que la 2me AGE ne sest pas runie, les versements effectus par les associs

(actionnaires) constituent pour la socit une dette vis--vis des associs.

1. Aprs versement des associs (aprs 1re AGE) :

51x Comptes de trorerie PE

4462 Actionnaires, versements reus surAugmentation du capital

PE

2. Constatation de la ralisation dfinitive de laugmentation du capital(suite la 2meAGE) :

4462 Actionnaires, versements reus surAugmentation du capital PE


1121 Prime dmission Pr

o En cas de libration partielle des apports la souscription, le compte 1119 :

Actionnaires : capital souscrit - non appel est dbit du montant non appel et

fonctionne de la mme manire que lors d'une constitution

Complments

o Dans le cadre d'une socit anonyme, les apports en numraire doivent tre librs d'un

quart au minimum lors de la souscription, le reste dans un dlai de trois ans compter

de la date de laugmentation du capital.

o Le montant du droit de souscription calcul prcdemment reflte une valeur thorique :

le prix rel peut s'en loigner en fonction de la loi de l'offre et de la demande.


56o La valeur relle laquelle il est fait allusion s'obtient en utilisant les mthodes

dvaluation (voir chapitre valuation).

o Les augmentations de capital entranent des frais parfois importants : ils peuvent tre

comptabiliss en charges ou ports au compte 2113 : Frais d'augmentation de

capital ; dans ce cas, ils doivent tre amortis dans un dlai maximum de 5 ans.

IV. Application

Les capitaux propres aprs rpartition de la socit anonyme BSF (dont l'exercice comptable

concide avec l'anne civile) se prsentent ainsi au 31 dcembre N :

Capital social : 50 000 actions de 100 DH 5 000 000 DH

Rserves 12000000 DH

Report nouveau 3 000 000 DH

Au 2 janvier N + 1, il est procd une augmentation de capital en numraire, par mission de

10 000 actions de mme valeur nominale, au prix d'mission de 280 DH l'une (libration du

minimum lgal, le reste un an aprs).

M. Raji, ancien actionnaire titulaire de 2 000 actions, veut participer l'opration, mais ne

dispose pas actuellement de liquidits : il souhaite souscrire un maximum d'actions en vendant

une partie de ses droits de souscription (le prix de vente s'tablissant la valeur thorique du

droit).

1. Prsenter les conditions financires de l'augmentation de capital. La valeur du titre

est dtermine partir de l'actif net comptable (il n'existe pas d'actif fictif). Vrifier

l'quit de l'opration pour un ancien actionnaire et pour un actionnaire nouveau.

2. Rsoudre le dilemme de M. Raji.

3. Comptabiliser l'opration au 2 janvier N + 1, dans les livres de la socit BSF.

SOLUTION

1. Traitement financier de l'opration

Prime d'mission : 280 - 100 = 180 DH par titre

Calcul de la valeur thorique du droit de souscription :

V(AV) = (5 000 000+12 000 000 + 3 000 000) / 50 000 = 400 DH


57

Calcul de V(AP)

ElmntsNombre

dactions

Valeur

relle

unitaire

Valeur

relle

globaleActions Anciennes 50 000 400 20 000 000Actions nouvelles 10 000 280 2 800 000Total aprs augmentation 60 000 380 (1) 22 800 000

(1) V(AP) = 22 800 000 / 60 000 = 380 DH

DS = 400 - 380 = 20 DH

RS = N(AV) / N(AN) =10 000/50 000 = 1/5

Conditions d'mission : 1 action nouvelle pour 5 anciennes (N(AV) / N(AN))

Position de l'ancien actionnaire :

o qui ne souhaite pas souscrire l'augmentation de capital : chaque titre qu'il dtient voit

sa valeur baisser de 20 DH, perte qu'il compense par la vente du DS attach.

o qui souhaite participer : pour recevoir une action nouvelle, il paie 280 DH (PE) et pr-

sente 5 DS (valeur : 100 DH) ; il reoit un titre qui vaut 380 DH.

Position de l'actionnaire nouveau :

Pour recevoir une action nouvelle, il paie :

o le prix d'mission : 280 DH

o des droits de souscription : (50 000/10 000) x 20 DH = 100 DH

o Total : 380 DH

o et reoit en change un titre ayant une valeur de 380 DH.

2. Le dilemme de M. Raji

II est titulaire, avant l'opration, de 2 000 DS.

Il a besoin de (100/4 + 180) = 205 DH pour souscrire une action nouvelle (dboursement

immdiat).

Soit X le nombre de DS vendus.

On pose :

20 X = (2 000 - X) x 1/5 x 205 DH


5820 X = produit de la vente des DS

Avec :

o 2 000 - X = nombre de DS restant en possession de M. Raji

o 1/5 = parit d'change (5 DS pour souscrire 1 action nouvelle)

o 205 DH = somme dbourser par action nouvelle souscrite.

Aprs rsolution, on trouve X = 1 344 DS.

Produit de la vente de ces DS : 20 DH x 1 344 = 26 880 DH

Nombre d'actions nouvelles souscrites: (2000 - 1 344) x 1/5 = 131

Montant pay : 205 DH x 131 = 26 855 DH.

3. Comptabilisation de l'augmentation de capital au 2 janvier N + 1

1. Aprs versement des associs (aprs 1re AGE) :

5141 Comptes de trorerie 2 050 000

4462 Actionnaires, versements reus surAugmentation du capital

(100/4 +180) x 10 0002 050 000

2. Constatation de la ralisation dfinitive de laugmentation du capital(suite la 2meAGE) :

4462 Actionnaires, versements reus surAugmentation du capital 2 050 000

1119 Actionnaires Capital Souscrit nonappel

750 000

1111 Capital Social 1 000 000

1121 Prime dmission 1 800 000


59

AUGMENTATION DE CAPITAL PAR INCORPORATION DE

RESERVES

I. Principes cls

o L'incorporation de rserves au capital peut avoir pour objectif :

de rendre l'autofinancement dfinitif : les rserves peuvent toujours tre

distribues sur dcision des associs en assemble ordinaire (celle qui statue

sur l'affectation du rsultat) ; il est plus difficile de modifier le capital dans le sens

d'une rduction ;

de mettre le montant du capital en harmonie avec l'importance des capitaux

propres ;

de susciter un impact favorable auprs de futurs investisseurs (l'opration

s'accompagne souvent d'une distribution gratuite de titres).

o L'opration est avant tout une restructuration des capitaux propres. L aussi, le

traitement comptable est simple : on dbitera les comptes de rserves concerns par le

crdit du compte capital .

o Le traitement financier peut emprunter deux voies :

soit l'augmentation du nominal des titres dj en circulation, avec les contraintes

signales dans la fiche prcdente,

soit le maintien de la valeur nominale et l'attribution gratuite de nouveaux titres

aux anciens associs (les rserves accumules, fruits du sacrifice des associs,

leur appartiennent) : c'est la solution la plus courante dans les socits par

actions, cas que nous envisagerons ici.

II. Mthode

A. Traitement financier

Ici, pas d'apports nouveaux : la valeur globale de la socit reste la mme, mais, aprs

l'opration, elle se rpartit sur un plus grand nombre de titres.

On aura donc : V(AP) < V(AV)

L'ancien actionnaire qui ne souhaite pas participer l'opration pourra cder son droit


60prfrentiel, intitul ici droit prfrentiel d'attribution (DA):

DA = V(AV) - V(AP)

Le nouvel actionnaire dsireux de recevoir une action gratuite, devra acqurir la quantit

suivante de DA :

RA = N(AV) / N(AN)

avec N(AV) = nombre de titres composant le capital avant augmentation

et N(AN) = nombre d'actions nouvelles mises pour tre distribues gratuitement.

Ce nombre d'actions nouvelles gratuites est ainsi obtenu :

Montant des rserves incorpores au capital / Valeur nominale du titre

B. Traitement comptable

o Comptes susceptibles d'tre dbits (en fonction du choix des actionnaires) :

112 - Primes lies au capital social

113 - carts de rvaluation

114 - Rserve lgale

115 - Rserves

116 - Report nouveau

119 - Rsultat de l'exercice (bnfice)

o Compte crdit : 1111 Capital social

III. Complments

o La rserve lgale peut tre incorpore au capital (cela renforce d'autant le gage des

cranciers).

o En prsence d'un report nouveau ancien dbiteur, on doit conserver au bilan un

montant au moins quivalent de rserves.

o L'incorporation de rserves au capital ne modifie pas le montant global des capitaux

propres mais alourdit le montant des dividendes futurs (quelle que soit la modalit

choisie).

o La valeur du droit d'attribution calcule prcdemment est une valeur thorique:


61comme pour le droit prfrentiel de souscription, le prix rel peut s'en loigner en

fonction des conditions de l'offre et de la demande.


62

IV. Application

Au 1er dcembre N, la valeur relle du titre S.A TPS est de 550 DH (le capital est compos de

10 000 actions de 100 DH de valeur nominale). cette date, l'assemble gnrale

extraordinaire des actionnaires dcide d'augmenter le capital par incorporation de rserves

statutaires ;

Modalits de l'opration :

Montant incorpor : 4 000 000 DH

Valeur nominale du titre inchange

Distribution de 40 000 actions gratuites.

1. Calculer la valeur du droit d'attribution.

2. Comptabiliser l'opration.

SOLUTION

1. Droit d'attribution (DA)

o V(AV) = 550 DH =>

valeur globale de la socit avant augmentation : 550 DH x 10 000 = 5 500 000 DH.

o V(AP) =5 500 000 / (10 000 + 40 000) = 110 DH

o DA = 550 DH-110 DH = 440 DH

o RA = 40 000 / 10 000 = 4 / 1 (4 actions attribues gratuitement pour 1 action ancienne)

2. Comptabilisation

1151 Rserves statutaires 4 000 000

1111 Capital Social 4 000 000

Cration de 40 000 actions gratuites selon

dcision 'AGE


63

AUGMENTATION DE CAPITAL :

AUTRES MODALITES

I. Principes cls

o Le capital peut galement tre augment dans le cadre de relations avec certains

tiers :

o les cranciers de la socit, qui acceptent de voir leur crance convertie en part

de capital : c'est l'incorporation de dettes au capital (ou conversion de crance en

capital) ;

o les associs qui, l'occasion de l'assemble gnrale ordinaire statuant sur la

rpartition du rsultat, acceptent de percevoir titre de dividendes des actions de

la socit.

o Ces oprations n'impliquent pas un traitement comptable et financier trs complexe ;

par contre, elles s'accompagnent d'un formalisme juridique assez lourd.

II. Mthode

A. Conversion de crances en capital

Crances sur la socit concernes par loprationo Crances ordinaires

o Comptes courants d'associs (notamment comptes courants bloqus)

o Obligations mises par la socit et convertibles ou changeables contre des actions

Conditions juridiqueso Crance liquide (dtermine dans son montant) et exigible (le paiement peut en

tre exig).

o tablir un arrt des comptes certifi par un commissaire aux comptes.

o Acceptation de la suppression de leur droit prfrentiel de souscription par les

associs.

Traitement financiero Dtermination de la valeur relle des titres.

o Calcul du nombre de titres mettre :

(Montant de la crance/Valeur relle du titre)


64


65

Traitement

comptable

1. Constatation de l'augmentation de capital et de la souscription desactions : (promesse dapport)



1123 Prime dapport Pr


4411

ou 4463

ou 14x

ou 448x

Comptes correspondants des dettesconcerns

PE


B. Paiement du dividende en actions

la diffrence du cas prcdent, il s'agit ici d'une modalit particulire d'augmentation de capital par

apport en numraire. Le nombre de titres mettre se calcule comme prcdemment.

Conditions juridiqueso Opration possible dans les socits par actions.

o Capital entirement libr.

o Fixation du prix d'mission

o Vrification par le commissaire aux comptes (avec rapport tablir dans les socits

non cotes)

Traitement

comptable

4465 Associs Dividendes payer PE


1121 Prime dmission Pr

III. Complments

Toutes ces oprations traduisent une amlioration de la situation financire de la socit, puisqu'elles

substituent du capital l'endettement ; cependant, elles alourdissent le poids des dividendes futurs et

bouleversent souvent les rapports de force entre associs.


66

IV. Application

Au 1er octobre N, les dirigeants de la socit anonyme RSTV procdent une double augmentation

de capital, aprs accord des actionnaires :

o d'une part, certains actionnaires acceptent un paiement de leurs dividendes en actions,

pour un montant total de 560 000 DH ;

o d'autre part, il est procd la conversion d'une crance sur la socit dtenue par la

Banque Nationale du Dveloppement Economique (BNDE), pour un montant de 1 400

000 DH.

La valeur relle du titre RSTV s'tablit cette date 700 DH (VN : 100 DH)

Les contraintes lgales propres ce type d'oprations ont t respectes.

1. Prciser les modalits financires des oprations en cause.

2. Prsenter les enregistrements comptables au journal de la socit RSTV.

SOLUTION

1. Modalits financires

La valeur relle des titres est de 700 DH ; nombre de titres mettre :

o pour le paiement des dividendes en actions : 560 000 / 700 = 800 actions

(valeur nominale : 80 000 DH, prime d'mission : 480 000 DH) ;

o pour l'incorporation de la crance BNDE : 1 400 000 / 700 = 2 000 actions

(valeur nominale: 200 000 DH, prime d'apport: 1 200 000 DH).

2. critures comptables, journal de la RSTV


67

Traitement

comptable

1. promesse dapport :

4465 Associs dividendes payer 560 000

3461 Associs comptes dapport ensocit

1 400 000

1111 Capital Social(80 000 + 200 000)

280 000

1123 Prime dapport 1 200 000

1121 Prime dmission 480 000


1481 Emprunts auprs destablissements de crdit 1 400 000

3461 Associs comptes dapport ensocit

1 400000


68

AUGMENTATION DE CAPITAL :

MODALITES COMBINEES

I. Principes cls

Une socit peut effectuer au mme moment deux augmentations de capital sous des modalits

diffrentes ; en gnral, on combinera deux augmentations de capital :

l'une par apports nouveaux en numraire,

l'autre par incorporation de rserves.

L'analyse comptable reste identique celle des oprations isoles ; cependant, le traitement financier s'en

trouve parfois compliqu.

II. Mthode

A. Augmentations de capital successives

Les deux oprations peuvent avoir lieu la mme date, mais se drouler l'une aprs l'autre. Ainsi, si l'on

effectue le mme jour une augmentation par apports nouveaux en numraire (nombre de titres mis: N1

pour N anciens) puis une augmentation par incorporation de rserves (nombre de titres mis : N2), la

situation se prsentera ainsi :

Oprations Consquences financires Bnficiaires1re augmentation

Apports nouveaux en

numraire

Calcul d'un droit prfrentiel de

souscription.

Parit d'change des titres: N1/

N

Actionnaires anciens

2me augmentation :

Incorporation de

rserves

Calcul d'un droit d'attribution

Parit d'change des titres :

N2 / (N+N1)


+ actionnaires nouveaux

ayant particip la 1re

augmentation

chaque action ancienne sont attachs un droit de souscription et un droit d'attribution utiliss

successivement.


69

B. Augmentations de capital simultanes

Les deux oprations ont lieu la mme date, mais se droulent au mme moment. La

situation peut tre ainsi prsente :

Oprations Consquences financires Bnficiaires1re augmentation

Apports nouveaux en

numraire

Calcul d'un droit prfrentiel de

souscription

Parit d'change des titres: N1/N


2me augmentation :

Incorporation de

rserves

Calcul d'un droit d'attribution.

Parit d'change des titres : N2/N


chaque action ancienne sont attachs un droit de souscription et un droit d'attribution utiliss

simultanment.

C. Calcul des droits

1 re modalit : Emission puis attribution

Valeurs relles des titres :

a ) Emission :

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens N V0 NxV0Titres mis N1 PE N1xPE

Total N+N1 V1 (1) NxV0 + N1xPE = (N+N1)xV1(1) V1 = (NxV0 + N1xPE) / (N+N1)

DS = V0 V1 RS = N1/N

b ) Attribution:

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens N+N1 V1 (N+N1)xV1Titres Attribus N2 0 0

Total N+N1+N2 V2 (2) (N+N1)xV1 = NxV0 + N1xPE

(2) V2 = (N+N1)xV1 / (N+N1+N2) = (NxV0 + N1xPE) / (N+N1+N2)

DA = V1 V2 RA = N2/(N+N1)


70En rsum

1re modalitDS = V0 V1

DA = V1 - V2

DS + DA = V0 V2

N.B : dans les augmentations successives lordre des augmentations est trs important.

Emission puis attribution Attribution puis Emission

2 me modalit : Emission et attribution ralises simultanment

Ici lordre des augmentations importe peu puisquelles seront ralises en mme temps.

Valeurs relles des titres :

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens N V0 NxV0Titres mis N1 PE N1xPETitres attribus N2 0 0

Total N+N1+N2 V2 (3) NxV0 + N1xPE = (N+N1+N2)xV2

(3) V2 = (N+N1)xV1 / (N+N1+N2) = (NxV0 + N1xPE) / (N+N1+N2)

RS = N1/N RA = N2/N V0 V2 = DS + DA

N.B : La ventilation entre DS et DA se fait selon les parits RS et RA.

En rsum

2me modalitDS + DA = V0 V2

La ventilation entre DS et DA se fait

selon les parits RS et RA

Dans les deux cas, le total (DS + DA) est identique, mais ne se ventile pas de la mme faon

entre les deux droits.

III. Complments

o Dans les deux cas envisags, le montant de la prime d'mission est identique.

o D'autres combinaisons de modalits sont concevables : le raisonnement serait identique.


71

IV. Application

la date du 30 juin N, les dirigeants de la socit anonyme SCM procdent une double

augmentation de capital :

o une augmentation de capital par incorporation de rserves facultatives portant sur 200

000 DH (attribution de 2 000 actions gratuites) ;

o une augmentation de capital par apports nouveaux en numraire par mission

de 3 000 actions 180 DH l'une.

Le capital initial est compos de 10 000 actions (valeur nominale : 100 DH; valeur relle avant

la double augmentation : 252 DH)

1. Prciser les conditions financires de la double augmentation de capital :

o 1er cas : il s'agit de deux augmentations successives

o 2e cas : elles sont simultanes.

2. Procder l'enregistrement comptable de la double augmentation de capital.

SOLUTION

1. Conditions financires de la double augmentation de capital

1er cas : augmentations successives

a ) Attribution = incorporation de rserves :

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens 10 000 252 2 520 000Titres Attribus 2 000 0 0

Total 12 000 210 (1) 2 520 000(1) V1 =2 520 000 / 12 000 = 210 DH

DA = V0 V1 = 252 -210 = 42 DH

RA = N1/N =2 000/10 000 = 1/5

(1 action nouvelle attribue gratuitement pour chaque actionnaire dtenant 5 actions anciennes)

b ) Emission = apports nouveaux en numraire :

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens 12 000 210 2 520 000Titres Attribus 3 000 180 540 000

Total 15 000 204 (2) 3 060 000


72(2) V2 = 3 060 000 / 15 000 = 204

DS = V1 V2 = 210 204 = 6DH

RS = N2/(N+N1) = 3 000 / 12 000 = 1/4

(Chaque actionnaire recevra 1 DS dune valeur thorique de 6DH pour chaque action dtenue)

Pour souscrire une action nouvelle il doit prsenter 4 DS + le prix dmission soit :

4x6 + 180 = 24 +180 = 204

En rsum

1re modalitDA = V0 V1 = 42 DH

DS = V1 - V2 = 6 DH

DA + DS = V0 V2= 48 DH

2e cas : augmentations simultanes

Elments Nombre

de titres

Valeur relle

unitaire

Valeur relle

globaleTitres anciens 10 000 252 2 520 000Titres mis 3 000 180 540 000Titres attribus 2 000 0 0

Total 15 000 204 (3) 3 060 000

(3) V2 = 3 060 000 / 15 000 = 204 DH

La valeur du titre aprs la double augmentation reste inchange : 204 DH

DA + DS = 252 -204 = 48 DH

Ventilation : il faut se placer dans la position d'un nouvel actionnaire qui ne dispose pas

de droits.

o RA = 2 000 / 10 000 = 1/5 : 1 action gratuite pour 5 anciennes :

Pour obtenir une

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Comptabilite Des Ste (1)