Conceptualizaciones Basicas de La Adm. Financ

8/18/2019 Conceptualizaciones Basicas de La Adm. Financ.

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INDICE:

1.-Introducción

2.-Sistema Financiero y Monetario En la Rep. Dominicana

3.-a !unta Monetaria" El #anco Central

$.-a Superintendencia de #ancos" e Intermediarios Financieros

%.-Crisis en el Sector Financiero y El &roceso de Re'orma en la #anca

(.-a Re'orma Financiera )ersus las Re'ormas Estructurales y El Códi*o Monetario yla +lo,aliación Financiera

.-El Códi*o Monetario y su Relación con /tras eyes y El Códi*o Monetario y la

#anca 0rans'ronteria" 1scenso del &I# y el &N#

.-Encae e*al

4.-#ancos de Desarrollo de la Rep. Dominicano"

56-5.-Cronolo*7a del sistema #ancario Dominicano

5.-os Mercados Financieros

54.-Relacion entre Instituciones y Mercados" Mercado de Dinero" Mercado de Capitales26.- Mercado Corretae y Mercado de Consi*nación

25.-Mercado Nasda8" E9tra #ursatil" mercado Instituciones de Capitales y el papel delmercado de capitales

22.-Mercado E'iciente" Re*ulaciones de los Mercados 'inancieros y el mercado deentas so,re el mostrador

23.-El Mercado 1ccionario" y la Medición del Mercado

2$.-Conclusión

2%.-#i,lio*ra'7a ;tiliada

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http://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana.shtml#sistemafiahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elbancoceahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#lasuperinahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#crisiseneahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elprocesoahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#lareformaahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigombhttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigombhttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomchttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomchttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#ascensodeahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#ascensodeahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#encajelegahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#conclusioahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#bibliograahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elbancoceahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#lasuperinahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#crisiseneahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elprocesoahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#lareformaahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigombhttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomchttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#elcodigomchttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#ascensodeahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#encajelegahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#conclusioahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana2.shtml#bibliograahttp://www.monografias.com/trabajos73/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana/sistema-monetario-financiero-republica-dominicana.shtml#sistemafia


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IN0R/D;CCI/N

Eolución es un t,lica precisa,a retirar la moneda =aitiana 8uecircula,a en toda la isla desde 522 y administrar las 'inanas p>,licas" eerciendo as7 su so,eran7a.Esta aspiración 8uedó plasmada claramente en la primera Constitución de la Rep>,lica Dominicana"del ( de noiem,re de 5$$" al considerar de 'orma puntual el esta,lecimiento de un ,anco nacional yuna moneda dominicana.

&oco antes" el 24 de a*osto de 5$$" y de,ido a la ur*encia 8ue ten7an las autoridades de *enerar ycontrolar las rentas p>,licas" la !unta Central +u,ernatia =a,7a decretado ?=acer y disponerinmediatamente ,illetes de caa de a cinco pesos cada uno" =asta la cantidad de cien mil pesos" los cuales

tendr@n curso de moneda en todo el territorio de la Rep>,lica.AEsta y sucesias emisiones" sin em,ar*o" carec7an de respaldo y eran re*uladas por decretos especialesde los *o,ernantes de turno" lo 8ue e9tin*uió su alor en poco tiempo" =asta aca,ar siendo rec=aadas

por el pue,lo.

&ese al t7mido 'lorecimiento de ciertas instituciones sociales y a un modesto pro*reso comercial eindustrial" el pa7s a>n no conta,a con una institución ,ancaria o'icial 8ue pudiera realiar una emisión dela moneda dominicana" con las acciones le*ales pertinentes.

En 5%(" &edro Francisco #onó sometió al Senado Consultor una moción con el 'in de ?resta,lecerde'initiamente la con'iana en las o,li*aciones del *o,iernoA" y propuso ?el proyecto de un ,anconacional" cuya *arant7a ser@ la renta del *o,ierno" los alores en caa y las propiedades nacionales" y sus

operaciones las de uso y costum,re en todos los ,ancosA.Sin em,ar*o" no 'ue sino =asta trece aBos despu,lica Dominicana" y con un resumen del mercado 'inanciero de capital de alores a 'in de entre*arun panorama inte*ral del Sistema Financiero Dominicano.

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SIS0EM1 FIN1NCIER/ M/NE01RI/ DE 1 RE&;#IC1 D/MINIC1N1

ReseBa =istórica1ntes de 54(2 la Rep>,lica Dominicana conta,a con cinco ,ancos" uno de los cuales es

propiedad del Estado H#anco de Reseras y los cuatro restantes eran ,ancos

e9traneros. &osterior a 54(2 sur*en los ,ancos especialiados como los ,ancos dea=orro y cr,lica Dominicana est@ netamente en manos dominicanas"contrastando con la situación antes de 54(2. os principales ,ancos comercialesdominicanos son:

#anco &opular #anco eón

#anco ipotecario Dominicano H#D#anco Cari,e

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#anco del &ro*reso

F;NCI/NES DE 1 !;N01 M/NE01RI1

Esta,lecer el encae le*al aplica,le a los ,ancos comerciales y dem@s entidades del

sistema ,ancario nacionalJFiar las tasas m@9imas de inter


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1 S;&ERIN0ENDENCI1 DE #1NC/S

Tiene por función;

1. Realiar con plena autonom7a 'uncional" la superisión de las entidades de

intermediación 'inanciera" con el o,eto de eri'icar el cumplimiento por parte de dic=asentidades de lo dispuesto en la ley" re*lamentos" instructios y circulares#. Re8uerir la constitución de proisiones para cu,rir ries*osJ e9i*ir la re*ulariaciónde los incumplimientos a las disposiciones le*ales y re*lamentarias i*entes.C. E imponer las correspondientes sanciones" a e9cepción de las 8ue apli8ue el #ancoCentral en irtud de la ey. 0am,iltiples y Entidades de Cr


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El proceso de re'orma del sistema 'inanciero dominicano est@ estrec=amente inculadoal pa8uete de resoluciones 8ue adoptó la !unta Monetaria el 23 de enero de 54%" lascuales 'ueron recomendadas por el Centro de Estudios Monetarios atinoamericanos" atra


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1 REF/RM1 FIN1NCIER1 )ERS;S 1S REF/RM1S ES0R;C0;R1ES

a crisis económica 8ue se produo en 5446 y el cuestionamiento a las elecciones de eseaBo" allanaron el camino para 8ue arios or*anismos internacionales conencieran a lasautoridades a impulsar 'uertes re'ormas estructurales.Dic=as re'ormas se promoieron en los aspectos la,oral" tri,utario" arancelario"

'inanciero" etc. En e'ecto el 36 de 'e,rero de 5446 se inició el proceso y dentro de estase pone de reliee el del sistema 'inanciero por ser una de las m@s compleas re'ormas.Esto as7 por8ue se trata,a de ,uscar acuerdo entre el sector 'inanciero priado y lasautoridades monetarias" am,os con intereses encontrados. &or otro lado" se autorió la captación en dólares a los ,ancos 8ue cali'i8uen

para sericios m>ltiples" al tiempo 8ue estos de,er@n ender el 26K de sus compres endólares en el mercado priado. 0am,iltiples de,er@ estarconstituido de un 566K por acciones normatias" mientras 8ue el encae le*al lleado aun 26K.

E C/DI+/ M/NE01RI/ +/#1I1CI/N FIN1NCIER1

as re'ormas en el sistema 'inanciero 8ue se =an ido produciendo en la R.D. tienen unsoporte le*al en el anteproyecto de ley del Códi*o" Monetario Financiero. Dic=o códi*o"aun8ue no =a .sido conertido en ley" en la pr@ctica se =a estado eecutando porresoluciones emanadas de la unta Monetaria particularmente en lo 8ue encierra a la

,anca priada.

Es ,ao esta prerro*atia 8ue en la actualidad e9isten cinco entidades 8ue operan comomulti,anca: #anco &opular" Nacional de Cr


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El esta,lecimiento del Conseo de Directores *arantia 8ue la Superintendencia de#ancos se manee con mayor transparencia y las decisiones 8ue puedan tomarse ten*anmayor ponderación. Sin em,ar*o" resulta 8ue el art7culo 53$ del códi*o presenta uno,st@culo a la transparencia" ya 8ue 'aculta al Superintendente de #ancos a ser elli8uidador tónico de las entidades en li8uidación y sindico de la 8uie,ra Hadministrador

cuando las entidadesJ ,ancarias entrenen 8uie,ra. E C/DI+/ M/NE01RI/ S; RE1CI/N C/N /0R1S EES

El Códi*o Monetario Financiero se relaciona con otras le*islaciones de car@ctereconómico de reciente creación" tal como es el caso de la ey 5ó-4%so,re inersión e9tranera. Entre la ley 65 ó-4% del Códi*o monetario Financiero se esta,lece un 7nculo muyestrec=o ya 8ue las 'acilidades de inersión e9tranera 8ue seBala la ley en cuestión*uarda una armon7a con el articulo 52 y si*uientes del Códi*o. 1dem@s" 8ue en losliterales $ y # se resalta una relación interna con el 'uncionamiento del sistemam>ltiple de ,ancos. 1 pesar de la relación positia entre el Códi*o Monetario Financiero y la ley so,reinersión e9tranera" no sucede de i*ual modo" con las leyes 242y 5 5 so,re los ,ancosde desarrollo e =ipotecarios respectiamente y la ey 55-42> ya 8ue esta eliminalos incentios 'iscales de los cuales *oa,an los ,ancos de desarrollo e =ipotecario" lo8ue concede a una competencia 'orosa en el mercado 'inanciero.

E C/DI+/ M/NE01RI/ 1 #1NC1 0R1NSFR/N0ERI1

a ,anca trans'ronteria se re'iere a todas las entidades ,ancarias de un pa7s 8ue

instalan sucursales en otra nación" de tal manera 8ue pueden o'recer sericios ,ancariosen otros pa7ses y adem@s 8ue introducen tecnolo*7as de su pa7s de ori*en.

0asa de Inter


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&roducto Interno #ruto H&I#: medida de la producción H,ienes y sericios li,re deduplicaciones" realiada en el territorio de un pa7s en un per7odo determinado. El &I# resulta e8uialente a la suma de los alores a*re*ados ,rutos de los diersos sectores deactiidad económica. Este se mide a precios constantes y Corrientes.

ENC1!E E+1

as entidades de intermediación 'inanciera H,ancos m>ltiples" asociaciones de a=orros y pr


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si as7 lo considerase la !uan Monetaria. El incumplimiento de la o,li*ación de encaedar@ lu*ar a la sanción correspondiente preista en el 1rt7culo (" literal c de esta leyO.En este momento el encae le*al se distri,uye de la si*uiente manera: 5K est@depositado en el #anco Central y el otro 2K lo conseran los ,ancos comerciales comodepósito en las propias entidades. 1un8ue el sector 'inanciero e esta resera como un

costo adicional" su i*encia es un 'ondo de solencia sist


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CR/N//+I1 DE SIS0EM1 #1NC1RI/ D/MINIC1N/

5(4a primera institución ,ancaria 8ue se esta,leció en la Rep>,lica Dominicana 'ue el #anco Nacional deSanto Domin*o" creado en irtud de una concesión otor*ada por el &residente #uenaentura #@e" en

ulio de 5(4" a 'aor de la 'irma norteamericana &rince ollester de Ne orG. Dic=a concesióncontempla,a la creación de un ,anco de emisión" descuento" cam,io" depósito e =ipotecas. Suatri,ución principal consist7a en la capacidad 8ue le 'ue otor*ada de emitir ,illetes nacionales con lao,li*ación de conertirlos" a la ista" en monedas de oro o plata acuBadas.

Foto de &ortada: Ima*en de la ?Calle del ComercioA en la se*unda d


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de la Rep>,lica.

52Se creó la CompaB7a de la #a=7a de Saman@. En este aBo" el *o,ierno de #@e otor*ó otra concesión para esta,lecer un ,anco" tam,iltima e.

55Se crea el #anco de Santo Domin*o" el cual tuo una permanencia muy e'7mera.

54Con una concesión" por un periodo de %(6 aBos" del &residente ;lises eureau9 a la sociedad CreditMo,ilier de Francia" se esta,lece el nueo #anco Nacional de Santo Domin*o" el cual realió ariasemisiones y operó =asta el aBo 545$.

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5464

El presidente Ramón C@ceres promul*a la primera ey so,re Instituciones #ancarias" ey No. $455"donde se esta,lecen re*ulaciones espec7'icas para #ancos ipotecarios" Emisores y Re'accionarios. 1lamparo de esta ley 'ueron autoriados a operar todos los ,ancos" nacionales y e9traneros" =asta 54$.

5452Se esta,lece en el pa7s el primer ,anco e9traneroJ 0=e Royal #anG o' Canada. 0am,i,lica Dominicana.

542En este aBo se instala el primer ,anco de inersionistas locales. a CompaB7a #ancaria Nacional 'ue la

primera entidad de capital nacional 8ue reci,ió depósitos del p>,lico y realió operaciones crediticias" pero de,ido al r


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no 'ue sino =asta el aBo 5434 8ue se produo la primera acuBación del &eso de &lata" cuando se ordenóuna emisión de 5%"666 pieas.

54$5

El *o,ierno dominicano ad8uiere el National City #anG" naciendo de esta manera" el 2$ de octu,re" el#anco de Reseras de la Rep>,lica Dominicana" como depositario de las rentas 'iscales. Con este paso"se dio apertura a un sistema nacional de cr,lica" por el =ec=ode =a,er saldado recientemente la deuda e9terna y por estar la moneda dominicana a la par con el dólarnorteamericano" el Estado dominicano decide crear el #anco Central de la Rep>,lica Dominicana"mediante la ey 5%24" del 4 de octu,re de 54$" inspirado" adem@s" por un moimiento mundial de post*uerra HII +M 8ue promo7a la recuperación 'inanciera" el desarrollo y el 'ortalecimiento institucionalde los pa7ses" a tra


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54$4Es 'undado con capital nacional el #anco de Cr


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54((El 36 de unio 'ue promul*ada la ey No.242 so,re Sociedades Financieras de Empresas 8ue

promueen el Desarrollo Económico" las cuales 'ueron posteriormente llamadas #ancos de Desarrollo.

545os #ancos ipotecarios operan al amparo de la ey No.55 del de unio de este aBo" creados con la'inalidad de promoer y 'omentar la industria de la construcción.

542El ( de ulio" la !unta Monetaria crea el

Departamento para el Desarrollo de la In'raestructura 0ur7stica HINFR10;R. os pr


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543El #anco +irod Dominicano inicio sus operaciones el 54 de mayo" pero el $ de octu,re si*uiente"empeó a operar ,ao la denominación de #anco Re*ional Dominicano.

54$El 3 de diciem,re" el #anco de #oston Dominicano H'undado en 54$ empeó a operar ,ao ladenominación de #anco Dominicano del &ro*reso.

54%El #anco Fiduciario Dominicano" 'undado el 26 de octu,re del 543" inició sus operaciones el 22 deenero de este aBo" y el 53 de mayo de 54( empeó a operar ,ao la denominación de #anco +erencial Fiduciario. 1simismo" el #anco Dom7nico Q ispano a,rió sus puertas el 26 de unio" el #ancoCi,ao inicio sus operaciones el 22 de ulio" el #anco Mercantil a,rió sus puertas al p>,lico el 5 de

septiem,re" el #anco #D inicio sus operaciones como ,anco comercial el 5 de octu,re" y el #anco1ntillano inició operaciones el 55 de noiem,re de este aBo.

54(El 2 de enero" el #anco de Santander Dominicano Hen operaciones desde 54 empeó a operar ,aola denominación de #anco EspaBol. El % de septiem,re inicia sus operaciones el #anco Dominicanodel Cari,e" el #anco Intercontinental H#aninter a,re sus puertas al p>,lico el 56 de noiem,re y el#anco &anamericano inicia operaciones el 5% de diciem,re de este aBo.

54El #anco del E9terior Dominicano inicia sus operaciones el 2 de 'e,rero.

5445El 54 de noiem,re" el #anco 1ntillano" 'undado en 54%" 8uedó 'acultado para operar ,ao ladenominación de #anco Corporatio.

5442El #anco Dominicano del Cari,e" 'undado en 54(" empeó a operar ,ao la denominación de #ancoatinoamericano" el 5ro de enero.

544%El 26 de a,ril el #anco +lo,al se conirtió en ,anco de sericios m>ltiples" pero inicia sus operacionescon el nom,re de #anco Finadem el 5ro de maro del si*uiente aBo. &or su parte" el #anco /saGainició sus operaciones el % de ulio como ,anco de sericios m>ltiples.

544El de enero" el #anco +lo,al 8uedó 'acultado para operar nueamente con esa denominación.

544416


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El #anco Santa Cru es autoriado a operar como ,anco de sericios m>ltiples el 5$ de enero" e iniciaoperaciones como tal el 5ro de noiem,re. El 5ro de ulio el #anco Comercial Santia*o se 'unda como

,anco de sericios m>ltiples" e inicia operaciones el de enero del aBo si*uiente.

2665El 24 de noiem,re el #anco #DI es 'undado como ,anco de sericios m>ltiples.

2662a nuea ey Monetaria y Financiera" No. 53Q62" le da al #anco Central y a la Superintendencia de#ancos el marco ur7dico de actuación 8ue tiene en la actualidad" 1s7mismo" con la promul*ación deesta ley" el Superintendente de #ancos se incorpora como miem,ro e9 o'icio de la !unta Monetaria.

El $ de a,ril es 'undado el #anco &ro'esional como ,anco de sericios m>ltiples" y el 2% de octu,re el#anco )IMENC1 inicia sus operaciones como ,anco de sericios m>ltiples.

2663El #anco Mercantil se =a,7a 'usionado por a,sorción con el #anco +lo,al en aBo anterior y 'ueautoriado a operar con el nom,re de Repu,lic #anG el ( de octu,re de este aBo. El 53 de noiem,re" el#anco Nacional de Crltiple Cari,e Internacional. El 24 de diciem,re" se autoria al #anco M>ltiple eón la 'usión

por a,sorción del #anco &ro'esional.

266(El #anco ópe de aro se conirtió en ,anco de sericios m>ltiples el 2 de ulio.

2664El #anco M>ltiple de las 1m


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/S MERC1D/S FIN1NCIER/S.

os mercados 'inancieros son 'oros en los 8ue proeedores y solicitantes de 'ondosrealian transacciones de manera directa. Mientras 8ue los pr


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los consumidores se promueen prestamos so,re automóil y utensilios" as7 como pr,lica inicial H/&I es una su,clase del mercado primario: lascompaB7as se uelen p>,licas al o'recer por primera e acciones al p>,lico.

RE1CIN EN0RE INS0I0;CI/NES MERC1D/S.

as instituciones 'inancieras participan actiamente en los mercados 'inancieros como proeedores y solicitantes de 'ondos. os indiiduos" las empresas y los *o,iernos 8ue proeen y solicitan 'ondos pueden ser nacionales o e9traneros. 1 continuaciónanaliaremos ,reemente el mercado de dinero" incluyendo su e8uialenteinternacional" el mercado de eurodiisas.

MERC1D/ DE DINER/:

El mercado de dinero se *enera por la relación 'inanciera entre los proeedores y lossolicitantes de 'ondos a corto plao H'ondos con encimientos de un aBo o menos. El

mercado de dinero e9iste por8ue al*unos indiiduos" empresa" *o,ierno e instituciones'inancieras tienen 'ondos inactios durante un tiempo 8ue desean inertir en un actiorelatiamente se*uro" para o,tener intereses. El mercado d dinero re>ne a estos

proeedores y solicitantes de 'ondos a corto plao.

a mayor7a de las transacciones del mercado de dinero se realian en aloresne*ocia,les" es decir" instrumentos de deuda a corto plao" como letras deldepartamento del tesoro de Estados ;nidos.

MERC1D/S DE C1&I01ES:

El mercado de capitales es un mercado 8ue permite a los proeedores y solicitantes de'ondos a lar*o plao realiar transacciones. Esto incluye las emisiones de alores de

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empresas y *o,iernos. a columna erte,ral del mercado de capitales est@ inte*rada pordiersas ,olsas de alores. 0am,inen para ne*ociar los alores.

MERC1D/ DE C/NSI+N1CIN.

Mercado en el cual comprador y el endedor no ne*ocian entre si directamente" sino8ue sus órdenes de compra son eecutadas por consi*natarios de alores 8ue *eneranmercado para los alores de 8ue trate.

;na de las caracter7sticas principales del mercado de consi*nación es 8ue no tiene pisosde remates centraliados. En e de ello" e9iste un *ran n>mero de creadores demercado conectados por medio de una red masia de telecomunicaciones.

Cada creador de mercado es realmente un corredor de alores 8ue *enera mercados conuno o m@s alores" o'reciendo comprarlos o enderlos a precio esta,lecidos de

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o'ertaLdemanda. El precio de o'erta y el precio de demanda representan"respectiamente" el precio m@s alto 8ue o'rece un corredor est@ dispuesto a ender elalor.

El mercado de consi*nación m@s *rande consiste en un selecto *rupo de acciones 8ue se

escri,en y se ne*ocian en el Sistema de Cotiación 1utomatiadas de la 1sociación Nacional de Ne*ociantes de )alores.

MERC1D/ N1SD1:

&lata'orma de ne*ociación totalmente automatiada 8ue se usa para realiarne*ociaciones de alores.

MERC1D/ EP0R1#;RST0I:

Mercado intan*i,le para la compra y enta de alores pe8ueBos 8ue no se cotian en ,olsas or*aniadas.

MERC1D/S IN0ERN1CI/N1ES DE C1&I01ES.

1un8ue los mercados de capitales estadounidenses son nota,lemente los m@s *randesdel mundo" e9isten importantes mercados de deudas y capital 'uera de estados unidos.En el mercado de euro,onos" las corporaciones y los *o,iernos emiten *eneralmente

,onos denominados en dólares y los enden a inersionistas u,icados 'uera de losestados unidos.

El mercado de ,onos e9traneros es un mercado internacional de alores de deuda alar*o plao. ;n ,ono e9tranero es un ,ono emitido por una corporación o un *o,ierno

e9tranero" 8ue esta denominado en la moneda del pa7s del inersionista y 8ue se endeen el mercado nacional de este. ;n ,ono emitido por una empresa estadounidense" 8ueesta denominado en 'rancos suios y se ende en suia es un eemplo de un ,onoe9tranero.

&or >ltimo" el mercado internacional de acciones permite a las corporaciones ender ,lo8ues de acciones a inersionistas de di'erentes pa7ses al mismo tiempo. Este mercado permite a las corporaciones recaudar montos m@s *randes de capital de los 8ue podr7anrecaudar en cual8uier mercado nacional indiidual. as entas de capitalesinternacionales tam,i,licas a inersionistas priados.

E &1&E DE MERC1D/S DE C1&I01ES.

Desde de una perspectia de una empresa" el papel del mercado de capitales esconertirse en un mercado li8uido donde la empresa puedan interactuar con losinersionistas para o,tener aliosos recursos de 'inanciamiento e9terno. Desde la

perspectia de los inersionistas" el papel del mercado de capitales es conertirse en unmercado e'iciente 8ue asi*ne 'ondos a las opciones m@s productias. Esto es cierto en

particular en el caso de los alores 8ue se ne*ocian actiamente en mercados decorretae o consi*nación" donde la competencia entre inersionistas 8ue incrementan alm@9imo la ri8uea determina y anuncia los precios considerados como los m@s cercanos

a su alor erdadero.

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El precio de un alor indiidual est@ determinado por la interacción entre compradores yendedores del mercado. Si el mercado es e'iciente" el precio de una acción es unaestimación o,etia de su erdadero alor" y los cam,ios en el precio re'lean nueain'ormación acerca de ella 8ue los inersionistas aproec=an para actuar enconsecuencia.

MERC1D/ EFICIEN0E.

Mercado 8ue coloca 'ondos en las opciones m@s productias como resultados de lascompetencias entre inersionistas 8ue incrementa al m@9imo la ri8uea" y la cualdetermina y anuncia los precios considerados como los m@s cercanos a su alorerdadero.

RE+;1CI/NES ;E N/RM1N /S MERC1D/S FIN1NCIER/S.

Durante la *ran depresión se apro,aron otros dos pa8uetes le*islatios 8ue tuieron unenorme e'ecto so,re la re*ulación de los mercados 'inancieros. a ley de alores de5433 impuso nueas re*ulaciones a la enta de alores nueos. Es decir" la ley de 5433intenta,a re*ular las actiidades en el mercado primario en el cual se enden los alores

p>,licos por primera e. a ley se diseBó para *arantiar 8ue los endedores de aloresnueos proporcionaran in'ormación e9tensa a los compradores potenciales de losalores.

a ley del mercado de alores de 543$ re*ula la ne*ociación secundaria de alorescomo acciones y ,onos. a ley del mercado de alores de 543$ tam,i


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os millares de corredores 8ue act>an como a*ente para reunir a estos a estosne*ociantes con los inersionistas.

as computadoras" las terminales y las redes electrónicas 8ue constituyen un 7nculo decomunicación entre ne*ociantes y los corredores.

E MERC1D/ 1CCI/N1RI/.

Como seBalamos con anterioridad" los mercados secundarios son a8uellos en 8ue sene*ocian los alores en circulación preiamente emitidos. Sin duda el m@s actio eimportante para los administradores 'inancieros es el mercado accionario" donde seesta,lece el precio de las acciones de las empresas. Como su principal o,etio esma9imiar el precio de las acciones" todos los 8ue participen en la dirección de unne*ocio de,en conocer este mercado.

os dos principales mercados accionarios son la ,olsa de Nuea orG y el mercadoaccionario Nasda8" pero las acciones se ne*ocian aplicando muc=as t


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C/NC;SI/N

El Sistema Monetario y Financiero en la Repu,lica Dominicana" desde su creación =a

tenido un *ran desarrollo en sus leyes y pol7ticas 'inancieras. aces aBos atr@s el

sistema ,ancario en nuestro pa7s presenta,a un sin n>meros de di'icultades en sus

operaciones" las cuales no eran controlada" ni superisada correctamente" pero esos

percances =an 8uedado en el pasado mediante la nuea ley 'inanciera.

El crecimiento de nuestra econom7a en los >ltimos aBos se de,e a la esta,ilidad

'inanciera 8ue =an tenidos nuestras instituciones ,ancarias. /'reciendo una *ama de

sericios" tasas de cr


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#I#I/+R1FI1

El Desarrollo de la #anca en la Rep. Dom. Del autor: !ulio C. Estrella"

Diccionario Económico de la #i,lioteca del #anco Central" ey Monetaria

a #anca en Rep>,lica Dominicana 1yer y oy. De I@n !. N. +. CortiBa

&rincipio de la administración 'inanciera. D

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Conceptualizaciones Basicas de La Adm. Financ