CONSIDERACIONES SOBRE LA POSIBLEEVOLUCION DEL PRECIO

DEL PETROLEO Y EL FINANCIAMIENTODE LA ECONOMIA NACIONAL

Caracas, Noviembre de 1981

Cualquier estudio que se haga sobre las perspectivas petrole­ras venezolanas, debe tomar en amplia consideración las condi­ciones mundiales en que se desarrolla la actividad petrolera yenespecial la evolución del precio del crudo.

La hipótesis básica para el análisis se fundamenta en el hechode que el financiamiento del desarrollo económico de Venezue­la depende del ingreso percibido por la venta del petróleo y da­do el nivel fijo de prod ucción previsto, la valorización de estaproducción es función del precio y éste a su vez estará determi­nado por un conjunto de factores técnicos, económicos y poi (­ticos. La fijación del precio es una variable exógena sobre cuyaevolución la influencia de nuestro país es muy limitada.

Este enfoque impone analizar entonces las condiciones y elcomportamiento del precio mundial del petróleo como elemen­to clave, para la determinación de nuestros ingresos, podríamosdecir que:

Financiamiento del Desarrollo = f (Ip) = f (Pmc)

Ip = Ingreso petrolero

Pmc = Producción mundial del crudo.

Hasta ahora, la fijación del precio mundial del crudo, por laOPEP, ha obedecido a razones coyunturales, privilegiando unosfactores en favor de otros, sin embargo podr iamos decir, que lascondiciones del mercado han sido fundamentales, en ese sentidopodr iamos presentar el siguiente esquema de análisis.

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Partiendo de que la función del precio del petróleo respondea las siguientes caracterrsticas:

• La oferta petrolera está concentrada y dominada por unescaso número de productores.

• La demanda de crudo es una demanda derivada de los pro­ductos refinados.

• Los variados usos finales de los derivados del petróleo ori­ginan diversos mercados, diversas reacciones de precios ycompetitividades.

• La industria petrolera es en algunos aspectos un monopolionatural.

• La producción y la poi rtica de precios de los mayores pro­ductores tienen una mayor influencia en la fijación del pre­cio que las fuerzas del mercado.

• El precio del petróleo es un precio administrado por quie­nes ejercen el control de la oferta.

Todos estos elementos se desarrollan en el marco de los con­flictos de intereses entre los productores (OPEP), las compañlasmultinacionales y los parses consumidores, que agregan aún ma­yor complejidad a las imperfecciones del mercado y que nos in­clinan a definir el precio del petróleo como un precio polrticoque expresa este complejo conflicto de intereses.

Las decisiones asumidas por la OPEP han tomado en conside­ración las fuerzas del mercado, en conjunción con el desarrollode la economia mundial y los intereses de los productores.

LAS CONDICIONES DE MERCADO

Ellas han de depender de la evolución de la oferta y la deman­da.

En cuanto a la demanda podríamos señalar que está en fun­ción de:

• Tasa de crecimiento de la economía mundial.

• Coeficiente energético (cantidad necesaria de energía paraproducir una unidad de PTB).

• Las poi rticas energéticas de los paises industrializados quedescansan sobre:

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- Desarrollo de las fuentes alternas de energia y posibili­dades de sustitución del petróleo.

- Poi (ticas de econom (as de la energia (eficiencia de losmotores, controles, etc.).

- Capacidad de autoabastecimiento de los parses desarro­llados.

En cuanto a la oferta, podrrarnos destacar dos factores funda-mentales:

• La tasa de crecimiento del potencial de producción.

• Crecimiento del consumo interno de los exportadores.

En la actualidad la oferta mundial está influida por la evolu­ción no sólo de la parte correspondiente a la OPEP sino tambiénpor la relativa a los productores NO-OPEP en especial Méxicoy el Mar del Norte.

La confrontación de todos estos factores nos inclinan a unaconclusión, si la tasa resultante del crecimiento de la demandaaumenta más que proporcional que el ritmo de crecimiento delas reservas, en ausencia de factores perturbadores, nos encon­trarrarnos en una situación de escasez y ésto obligarra a un au­mento de los precios; históricamente este fenómeno ha estadopresente y pod na entonces deci rse que existe una tendencia es­tructural al alza de los precios, que ello se concrete en la prácti­ca dependerá de los conflictos de intereses entre productores,compañ (as y consumidores, en fin del "Repport de force" entrelos agentes del mercado.

Tal análisis nos permite pensar en que a pesar de la particularsituación que hoy se vive en el mercado petrolero, que ha obli­gado a una estabilidad de precios, es previsible una presión parael aumento del precio tal como reflejaremos en nuestras hipóte­sis posteriores.

FACTORES DE LA DEMANDA

En este punto haremos una breve consideración sobre los fac­tores que afectan la demanda.

La situación económica mundial

Los indicadores mundiales nos señalan que existe un retardoen el proceso de recuperación mundial, la rnayorra de estudios

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se inclinan a pensar que a principios y a lo largo de 1982 se pro­ducirá un aumento de la recuperación lo cual repercutirá favo­rablemente en el bienestar económico general.

TASAS DE CRECIMIENTO ECONOMICO

1969/79 80 81 82(*)

Estados Unidos 2,9 0,2 2,5 1,0. Japón 5,4 4,2 3,5 4,0Alemania 3,2 1,8 1,5 2,0Francia 4,0 1,3 0,5 1,8Inglaterra 2,2 1,8 1,5 0,8Italia 3,3 4,0 0,8 1,8Canadá 4,2 0,1 2,5 2,5Otros países OCDE 3,5 1,9 1,3 3,0

TotalOCDE 3,5 1,3 1,3 2,0

Fuente: The OCDE Observar. july 1981. Carta Semanal 18/12/81, No. 50.(*) Previsión.

Tales indicadores de crecimiento corresponden también a ba­jas en el consumo energético, pasando de 3,3% en 1979 a 2,4%en 1980, a -0,5% en 1981, que repercute también en la partici­pación del petróleo en el consumo global de energía primaria.

CONSUMO MUNDIAL DE ENERGIA POR FUENTES1979-1980 (%)

1979 1980 Diferencia

Petróleo 45.06 43.61 -1.45Gas 18.10 18.57 0.47Carbón 28.72 29.36 0.64Nuclear 2.23 2.43 0.20Hidroelectricidad 5.89 6.03 0.14

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INDICE DE PRECIOS Al CONSUMIDOR

1978 1979 1980 1981(*) 1981(**)

Mundo 9.5 11.8 15.1 14.4 14.1Industrializados 7.2 9.2 11.9 10.5 9.8U.S.A. 7.5 11.3 13.5 11.2 9.8Canadá 9.0 9.2 10.1 12.2 12.5Francia 9.1 10.7 13.3 12.6 12.8Italia 12.1 14.7 21.2 18.4 20.6Alemania 2.8 4.1 5.5 5.5 5.6Reino Unido 8.3 13.4 18.0 12.7 11.7Japón 3.8 3.6 8.0 6.6 5.3

Fuente: F.M.1. Estadisticas Financieras Internacionales. Anuario 1980.(*) Idem: Octubre 1981.(**) ler. Trimestre 1981

Otro elemento a considerar es la evolución del (ndlce de infla­ción mundial que acusa alzas mundiales que van de 9.5% en1978 a 14.1 %en octubre de 1981.

Tales indicadores combinados con los escenarios de JNTE R­FUTURES, Leontief, OCDE, Banco Mundial, nos aproximan apensar que:

1) La tasa de crecimiento de la economia mundial no será af­ta, y se orientará hacia una leve recuperación de la econo­m ía mundial.

2} Este crecimiento lento o desacelerado, influirá en el consu­mo energético, reflejando en éste la misma tendencia.

3} la combinación de estos dos elementos desacelerará elconsumo petrolero.

COEFICIENTE ENERGETICO

La evaluación del coeficiente energético nos indica que lascantidades de energia necesarias para producir una unidad dePTB han disminuido como lo indica el cuadro (Energy Detente).

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LA OCED MEJORA SU EFICACIA ENERGETICA(BEP/US $ CONSTANTES DE P.T.B.)

100

95

90

85

O

~,

~ "':":":":'- ~ 1-- - 1--

r;:::::;.'

:::::;::: "07" ~

- ~ '--- f- - ~ 1-- 1--.~.~-:.

- .-- - f- ~ 1- - r- f-- r-.• .' "

1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

Fuente: OCED

Tal evolución ha incidido en la disminución de la demandapetrolera mundial que ha pasado de 49.0 MBD en 1980 a 47.6MBD en 1981 y se estima (OCDE) alcanzará a 48.5 en 1982. Talsituación se refleja en el consumo de derivados, y ha originadoel aparecimiento de grandes capacidades ociosas en las refine­nas. Según datos de la Revista Energy Detente, las plantas delos EE.UU., Europa Occidental, Japón y Canadá, están em­pleando apenas el 68% de su capacidad instalada.

Esta disminución acelerada de la intensidad energética ocurrea partir de 1977 en que los precios reales del petróleo y de otrasfuentes de energía ascienden; ast' podemos indicar según cifraspublicadas por la OCDE que el precio real en los sectores Co­mercio, Industria y Transporte, en los 7 paises capitalistas másimportantes era de 125,4% y para 1980 el costo real de la ener­gra habrá ascendido a 194,6%,

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CONSUMO DE ENERGIA PRIMARIARELACION PIS

Miles de toneladas/miles de millones de dólares

1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

USA. 1.25 1.12 1.07 0.98 0.89 0.81 0.72Canadá 1.31 1.18 1.07 1.09 1.10 0.97 0.90Francia 0.64 0.53 0.54 0.51 0.37 0.32 0.31Italia 0.80 0.78 0.78 0.65 0.54 0.45 0.40Alemania 0.62 0.62 0.55 0.46 0.38 0.35 0.35.Reino Unido 1.10 0.97 0.98 0.78 0.64 0.52 0.38Japón 0.78 0.68 0.61 0.45 0.35 0.40

Fuente: Anuario de la Sritish Petroleum. 1980. F.M.1. Anuario de Estadlsticas Fi­nancieras Internacionales 1980.

Nota: Las cifras son el resultado de la división de las miles de toneladas de energlaprimaria, que consume cada pa/s en los años citados, entre los miles de millo­nes de dólares del PIS de cada pars, para cada año citado.

La tendencia a reducir la intensidad energética en la mayorrade los parses industrializados aparece como firme, asr' por ejem­plo, las proyecciones del Departamento de Energta de los Esta­dos Unidos, indican que para 1995 se espera utilizar apenas 7,12BEP por cada $ 1.000 de PTB.

Lo sostenido de esta tendencia y la capacidad de conserva­ción que puedan desarrollar los grandes consumidores, hacenpensar que el consumo energético se desacelerará.

Según proyecciones de Exxon de diciembre de 1979, estas ci­fras se sitúan para los paises consumidores más significativos en1,7% entre 1973-78, 2,6% entre 1978-90 y 2,4% entre 1990-2000.

La determinación de la correlación entre la tasa de incremen­to del consumo energético y la tasa de incremento del productonacional, nos permite combinar los dos factores; expresada entérminos de elasticidad ingreso de la demanda, dichos cálculos.nos indican que para los parses de la OCDE, esta elasticidad ha­b ía aumentado más de uno en el periodo anterior a 1973, y ellacae cerca de 0.5 durante el per iodo 1974-80; lo que significauna disminución del 50%. Si tomamos en consideración el coe­ficiente petróleo, podemos observar que antes de 1973 él ex ce­dra el 1.2, cayendo en la actualidad entre OA y 0.3.

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Estos cambios nos inclinan a pensar en una desaceleración dela demanda petrolera por la acción combinada de los factoresseñalados.

LAS POLlTICAS ENERGETlCAS DE LOS PAISESINDUSTRIALIZADOS

Estas poi (ticas tienen como objetivo reducir la dependenciade las importaciones petroleras y garantizarse la seguridad deaprovisionamiento; ellas descansan en por lo menos las siguien­tes bases:

• Desarrollo de fuentes alternas de energra y sustitución delpetróleo.

• Econom ías de la energia.

• Desarrollo de la capacidad de autoabastecimiento.

CONSUMO DE PRODUCTOS(millones de toneladas)

MUNDO (*) 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

Gasolinas 586,3 590,4 617,3 629,9 661,3 658,2 632,9

Destilados Medianos 630,8 628,2 682,5 715,8 744,9 749,4 711,7

FuelOil 701,2 649.7 697,3 705,0 704,6 713,2 663,4

Otros 344,1 329,8 346,0 358,4 369,0 384,3 366,8

TOTAL 2.262,4 2.198,1 2.343,1 2.409,1 2.479,8 2.505,1 2.374,8

.Fuente: The Oil and Energy Trends Statistical Review. 1981.(*) Incluye URSS, Europa Oriental y China.

Tales acciones se desarrollan con relativo éxito y hacen pen­sar que de aqu ( a fines de siglo el balance energético será másmúltiple y con una menor participación del petróleo. Algunasproyecciones que resumen varias previsiones de expertos (WAES,PDYSA, Arthur the Little), nos presentan una disminución de laparticipación del petróleo del 8% entre 1980 y 1990, las proyec­ciones de Exxon y Shell también coinciden en afirmar una me­nor 'participación del petróleo en el balance energético de fines

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de siglo. Las medidas que se adelantan de ahorro energético quevan desde el rediseño de 105 motores, hasta normas de consumo(control de la calefacción, etc.) también incidirán en un menorconsumo energético, y en especial petrolero.

Podemos señalar, a manera de conclusión, que del lado de lademanda petrolera se observan tendencias a la desaceleraciónde su crecimiento inducidas por:

• Lento crecimiento económico de 105 pa/ses industrializa-dos.

• Disminución del coeficiente de intensidad energética.

• Aumento de la elasticidad ingreso.

• Relativo éxito de las poi rticas energéticas de los parsesindustrializados.

Todas estas tendencias estarán estrechamente ligadas a la evo­lución del precio del petróleo que actuará como elemento equi­librador de las fuerzas de mercado, pero que no sólo depende defactores económicos, sino de factores poi (tices: conflictos de in­tereses, y las coyunturas de la situación poi itica mundial.

PARTICIPACION RELATIVA DE LAS FUENTES DE ENERGIA1980 - 1990

3% 1% 2% 3% <l OTRAS4%6%7% 6% 8% <l NUCLEAR6%

6% <l H\DROELECTRICO18% 18%

18% <l GAS18%

18% 18%18%

<1 CARBON20%

54%

60

1978

53%

1980

50%

1985

45%

1990

<l PETROLEO

LA OFERTA PETROLERA

Del lado de la oferta mostraremos dos factores: La tasa decrecimiento del potencial de producción y el crecimiento delconsumo interno de los exportadores.

Tasa de crecimiento del potencial de producción

La tasa de crecimiento del potencial de producción dependedel incremento de nuevas reservas, lo que requiere el aumentode la actividad de exploración y el desarrollo de tecnologras quepermiten la extracción del petróleo.

La evolución que se prevee pueda tener la producción, hacendescansar el mayor peso de ésta, sobre los paises de la OPEP,tal como lo muestra el siguiente cuadro:

PROYECCIONES DE LA FUTURA PRODUCCIONPETROLERA MUNDIAL

(MBD)

1978 1985 2000

Pa(ses desarrollad05 14.9 13 - 15.5 7.5 - 13O.P.E.P. 31.4 28.5 - 35 27 - 37No-OPEP (L.D.C.A.) 5.1 5.5 - 9 7.5-11.5

TOTAL 51.4 49 - 60 42 - 62

Fuente: OTA. Octubre 1980.Nota: No incluye los paises de Economla Centralizada. las cifras son redondeadas.

Las reservas probadas de la OPEP representan el 67 %del totalde las reservas mundiales de petróleo, y su relación reservas-pro­ducción es de 44 años, siendo la del mundo de 30 años. El cua­dro siguiente nos muestra la situación:

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RESERVAS DE PETROLEO DE LOS PAISES OPEP(31-12-80)

ArgeliaEcuadorGabónIndonesiaIránIrakKuwaitLibiaNigeriaQatarArabia SauditaEmiratos Arabes UnidosVenezuela

TOTAL OPEP

TOTAL MUNDIAL

%OPEP

Fuente: Oil and Gas Journal.

Petróleomillones-barriles

8.2001.100. 4509.500

57.50030.00067.93023.00016.700

3.585168.03030.41017.950

434.355

648.525

67.0

Relaciónreservas-producción

2215

716

10731

112342221464923

44

30

Las observaciones de estas cifras nos permite apreciar queexiste un grupo de paises -Argelia, Ecuador, Gabón, Indonesia,Venezuela, Irak, Libia, Nigeria, Qatar- por debajo de la mediaOPEP y cuyas poi rticas se orientan a una mayor conservación desu potencial de producción y a obtener precios que valorenconstantemente sus reservas, la presión de este grupo de paisesse hace sentir sobre los precios más que sobre la producción.Otro hecho a destacar es que las reservas estén concentradas enArabia Saudita, Kuwait, Emiratos Arabes Unidos, Irán, que po­seen una relación reservas-producción de 78 años y su accióncombinada les permitir ia mantener por sI' solos la participaciónde la OPEP en la oferta mundial petrolera, todo lo cual los con­vierte en determinantes en la fijación de los precios del petróleo.

Según distintas fuentes y proyección la participación de losprincipales productores OPEP de aqu:' a fin de siglo, se puedemostrar en el siguiente cuadro:

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FUTURA PRODUCCION PETROLERA-OPEP(MBD)

Arabia SauditaIrakIránEmiratos Arabes UnidosOtros OPEP (*)Venezuela

TOTAL

1979

9.8033.4453.0451.865

10.5752.435

31.4

1985

9.1-11.12.7 - 4.53 - 41.9 - 2.59.5-10.52.2(*)

28.5 - 35

2000

9.1 - 12.63 - 53 - 41.9 - 38 - 102.2(*)

27 - 37.0

Fuente: OTA(*) Si se incluye la Faja Petrol (fera del Orinoco.

Tales niveles de producción tienen que ver con decisiones po­I iticas de los parses citados, que por razones conservacionistaspueden limitar estos niveles, igualmente las posibilidades demantener tales ritmos de producción descansa en la intensifica­ción de la actividad de exploración petrolera, tanto en territorioOPEP como fuera de éste.

La mayorra de las proyecciones nos señalan que los rangos deproducción en los paises en v(as de desarrollo no OPEP, estaránentre los siguientes parámetros de 7,5 ó 9 MBD para 1985 yen­tre 7,5 ó 11,5 para el año 2000, siendo significativo la participa­ción de México, la rnayor ia de expertos coinciden, sin embargo,en que son difíciles las posibilidades de altas producciones pro­venientes de esas regiones.

El gráfico siguiente nos puede ofrecer un resumen de la eva­luación de la tasa de crecimiento de las reservas mundiales y surelación con la prod ucción, en él se puede observar claramentecómo la curva de la producción petrolera a partir de 1970 se co­loca por encima de la de nuevas reservas descubiertas; ésto evi­dencia la tendencia estructural o la escasez que presiona al alzade los precios en el camino de equilibrar la oferta y la demanda.

Las consideraciones anteriores, nos permiten orientarnos enia idea, de que a través del consumo moderado y dada la situa­ción económica de bajo crecimiento, las brechas entre oferta ydemanda pueden ser compensadas, sin producirse alteraciones

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40 TASA DE CRECIMIENTO DE RESERVAS PETROLERASMUNDIALES*

DESCUBRIMIENTOSFUTUROS

2000

PRODUCCION

19901980197019601950

DESCUBRIMIENTOS(PROMEDIO CADA 5 Ar\lOS)

1940

~~~;~~~~¡¡¡¡~"'!!lr-: FUERADELMEDIO ORIENTE

O+-__-+ +-__+-__4-__-I-L.J..JU-J....L.J..fI-I..J...J.J..L.J..I

1930

10

30

20

o'z<l::....J<l::VlLl.J....J

~

~

<l::coLl.JOVlLl.JZO....J....J

¿

* Excluye URSS, Europa Oriental y la República Popular China.Fuente: Perspectivas Energética Australiana. ESSO, Noviembre 1980.

profundas en los precios y que podemos considerar un periodode estabilización de los precios, o por lo menos un crecimientoadecuado capaz de reflejar las fluctuaciones inflacionarias, yque el principal factor que influirá en la decisión del precio seráel ritmo de recuperación de la economía mundial y la políticade los grandes productores.

Una combinación de diferentes escenarios, presentados en losinformes de Exxon, Waes, Petra Canadá, OCDE, Sherman Clarky Asociados, Arthur the Little entre otros, podrran resumirse entres escenarios:

Alto - 5,7% para 1980-85 y 5% 1985-90Medio - 4,5% para 1980-85 y 4,2% 1985-90Bajo - 3,7% para 1980-85 y 3,4% 1985-90

Y con coeficiente de energía del orden de 0,84 para el período1980-85 y 0,71 para el período 1985-90.

El cuadro de la pagina siguiente, nos muestra que la produc­ció.n de la OPEP es capaz de cubrir la demanda en el caso de uncrecimiento bajo. Los estudios -Interfuturo, OCDE, BancoMundial- nos acercan la posibilidad de que las tasas de creci­miento económico sean bajas, así por ejemplo el Banco Mundial(1981) nos da dos indices de crecimiento del PTB en los parsesdesarrollados para la década 80-90, su proyección alta del 3,6%y la baja de 2,8% y para los países en desarrollo de 5,7% y 4,5%,respectivamente, todo lo cual nos da un promedio de 4,5% y3,6%, respectivamente.

Las posibilidades, según la mayorra de los expertos es la deun lento crecimiento económico, por lo que si asumimos esahi­pótesis, no es fatal que se produzcan alteraciones explosivas delos precios para lograr el equilibrio oferta y demanda.

Es presumible, entonces que los factores poi rticos tengan unpeso más decisivo en la fijación de los precios, todo lo cual va adepender del poder de mercado de OPEP en su conjunto y de lavoluntad de los principales productores, en especial la ArabiaSaudita, que dada sus especiales vinculaciones -económicas, po­Irticas y de seguridad- con los paises desarrollados, están obli­gados a contribuir a una rápida recuperación de la econorrua oc­cidental.

En ausencia de factores imprevisibles, y dadas las tendenciasde la oferta y la demanda petrolera, el ritmo de crecimiento eco-

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COMPARACION REQUERIMIENTOS PRODUCCION OPEPCON ESTIMADOS PRODUCCION y CAPACIDAD DE PRODUCCION OPEP

(MMBD)

CASOS DE CRECIMIENTO ECONOMICO

ALTO MEDIO BAJO

1980 1985 1990 1980 1985 1990 1980 1985 1990

Demanda Enerqéticat 1) 101,6 126,6 151,1 100,3 120,7 139,9 98,9 115,2 129,7

Menos:Suministro no

Petral ero 48,5 60,0 74,5 48,5 60,0 74,5 48,5 60,0 74,5

Suministro PetroleraRequerido 53,1 66,6 76,6 51,8 60,7 65,4 50,4 55,2 55,2

Menos:Suministro no OPEP 23,2 26,8 27,2 23,2 26,8 27,2 23,2 26,8 27,2

Suministro OPEP

Requerido 29,9 39,8 49,4 29,6 33,9 38,2 27,2 28,4 28,0

Pronóstico OfertaOPEP(2) 29,3/27,0 30,8/27,0 31,7/27,0 29,3/27,0 30,8/27,0 31,7/27,0 29,3127,0 30,8/27,0 31,7/27,0

Excedente/( Déficitl (0,6)/(2,9) 19,0)/(12,9) (17,7)/22,4) (0,6)/(2,6) (3,1)/(6,9) (6,5)/( 11,2) 2,1/(0,2) 2,4/(1,4) 3,7/(1,0)

Suministro OPEPRequerido 29,9 39,8 49,4 29,6 33,9 38,2 27,2 28,4 28,0

Capacidad ProducciónOPEP 35,3 35,3 35,3 35,3 35,3 35,3 35,3 35,3 35,3

Excedente/( Déficit) 5,4 (4,5) (14,1) 5,7 1,4 (2,9) 8,1 6,9 7,3

(1) Supone un coeficiente de energt'a de 0,84 para 1980/85 y de 0,71 para 1985/90.(2) La cifra indicada en segundo término es el estimado más probable según Sherman Clark y Asociados.

nómico, el desarrollo de las poIrticas energéticas -econom(as dela energfa, sustitución del petróleo- en los países desarrollados,el consumo de los paises en vras de desarrollo no petrolero, sepuede pensar en un largo perrodo de estabilización de los pre­cios petroleros.

Otro elemento a considerar lo constituyen los ritmos de cre­cimiento de la demanda de los paises exportadores de petróleoy los paises en vras de desarrollo. El aumento del consumo in­terno de los parses OPEP, reduce sus volúmenes exportables.Este consumo ha venido aumentando significativamente, pasan­do en el conjunto de paises OPEP de 601.300 bId en 1968 a2.156.100 bId en 1980, lo que representa un incremento ínter­anual de 11,7%.

Según las proyecciones del Secretariado OPEP, el consumo deproductos petroleros de los parsesOl'Ef', pasarra de 2.440.370 bIda 16.757.960 bId en el año 2000. El cuadro siguiente nos mues­tra las estimaciones por paises.

PROYECCION DEL CONSUMO DE PRODUCTOSPETROLEROS EN LOS PAISES OPEP

(1980-2000)(miles de barriles diarios)

1980 1985 1990 1995 2000

Argelia 124.37 219.66 387.96 685.20 1.210.16

Ecuador 72.85 99.87 136.91 187.69 257.30

Gabón 30.04 44.23 65.12 95.89 141.20

Indonesia 382.90 590.69 911.25 1.405.77 2.168.65Irán 479.58 824.57 1.417.39 2.436.71 418903Irak 206.79 326.80 516.4 7 81622 2.189.93Kuwait 46.63 69.90 104.80 157.11 235.54

Libia 91.81 16968 313.59 579.55 1.071.08

Nigeria 184.05 281.12 429.37 655.82 1.001.70

Oatar 14.27 25.59 45.88 82.26 147.48

Arabia Saudita 385.64 633.49 1.040.62 1.709.40 2.808.00

Emiratos Arabes Unidos 58.55 8694 129.11 191.71 284.68

Venezuela 362.89 55273 841.89 1.282.32 1953.16

TOTAL 2.440.37 3.925.27 6.340.36 10.285;65 16.757.96

Fuente:Secretariado OPEP. Junio 1980

67

De la observación del cuadro anterior podemos destacar queel crecimiento será sostenido y él deberá ser atendido con cuo­tas crecientes de petróleo lo que pondrá en evidencia, en espe­cial para los paises de menores reservas, una tendencia a ladisminución de su volumen exportable, produciendo unaconcentración de las exportaciones -aún mayor- en los grandesproductores, en este sentido la participación de los parses OPEPen el total de las exportaciones nos reafirma este punto de vista.

PARTICIPACION (%) POR PAISES EN EXPORTACIONESOPEP

1980

ArgeliaEcuadorGabónIndonesiaIránIrakKuwaitLibiaNigeriaQatarArabia SauditaEmiratos Arabes UnidosVenezuela

TOTAL

Fuente: Secretariado OPEP.

3.10.50.74.53.5

10.75.77.48.62.0

40.37.45.6

100.0

Esta situación en el seno de la OPEP, originará conflictos deintereses en la búsqueda de regular la producción, establecercuotas de mercados y darle a la organización un carácter másglobal y participativo en el conjunto de la actividad petrolera yseguramente estimulará la solicitud radical de quienes teniendoescasas reservas, grandes necesidades de financiamiento de suseconorruas, ven eliminar su poder de mercado, estos conflictosde intereses hacen prever enfrentamientos que pueden originarhasta resquebrajamiento en el seno de la OPEP, al mismo tiem­po reafi rmar el papel de I (der d e los grandes prod uctores:

68

En cuanto a la demanda de los paises NO-OPEP (DevelopingCountries) todos los expertos (Waes, ONU, Exxon, OCDE,OPEP) nos indican una participación creciente del petróleo en elconsumo energético de esos paises entre 1950-1978, pasandodel 46% al 64% en 1978, pero produciéndose una desaceleracióndel crecimiento de la demanda entre los años 1973 y 1978 Y las I

proyecciones indican que esa desaceleración continuará y la ta­sa esperada entre 1978 y 2000 es de 4,1 9ó • El cuadro siguienteresume la situación.

PROYECCIONES DE DEMANDA ENERGETICA1978-2000(*)

(Miles de barriles diarios de petróleo equivalente)

Petróleo Gas Fuels Hidronuclear TotalProducto Natural Sólido Electricidad

1950 811.33 36.61 901.59 28.14 1.777.67

% 46 2 51 2 100

1960 1.775.78 140.30 1.611.6 82.20 3.609.44% 49 4 45 2 100

1970 3.154.40 458.50 2.488.27 239.30 6.840.47% 53 7 36 3 100

1973 5.208.6 587.6 2.137.4 310.0 8.243.6% 63 7 26 4 100

1978 7.076.4 769.2 2.787.2 490.1 11.122.9% 64 7 25 4 100

PROYECCIONES

1985 9.374.9 1.019.1 3.643.2 736.9 14.835.21990 11.461.0 1.245.8 4.411.2 986.2 18.223.51995 14.011.2 1.523.0 5.341.2 1.319.7 22.385.72000 17.206.5 1.844.8 6.488.3 1.753.3 27.292.9% 63 7 24 6 100

TASAS DE CRECIMIENTO(%)

1950/70 7.8 13.5 5.2 11.3 7.0

1973/78 6.3 5.5 5.5 9.6 6.2

1978/2000 4.1 4.1 3.9 6.0 4.2

(') Excluye centros de refinacion.

Fuente: UN, "World Energy Supplies", various issues. Projections made by the

aPEe Secretariat, June 1980.

69

El aumento del consumo de petróleo por parte de los paisesen vras de desarrollo y dado los altos precios del crudo, elevanla factura petrolera de estos patses y actúan como un importan­te factor de presión para evitar que los precios se disparen haciaarriba. La brecha Norte-Sur y la existente entre los propios par­ses del Sur, que obliga a la búsqueda de formas de cooperacióny ayuda, son un importante ingrediente en la toma de decisionesacerca de los precios del crudo, cuyo aumento sin lugar a dudasrepercute desfavorablemente en las posibilidades de desarrollodel mundo deprimido.

El examen hasta aqur' realizado nos permite concluir:

1) La demanda petrolera se desacelera de aqu ( a fines de siglocomo consecuencia de:

• Un lento crecimiento de la econornra mundial.

• Una sustitución del petróleo en la producción de calor yelectricidad.

• Medidas de ahorro energético y de disminución del co­eficiente energético de la voluntad poi rtica de los paisesindustrializados de garantizarse seguridad de aprovecha­miento.

2) Tal situación de la demanda influirá sobre la oferta obli­gándola a colocarse en niveles alcanzables con la capacidadpotencial de producción existente y previsible en los añosfuturos, no creando situación de escasez capaz de obl igara un aumento creciente de los precios.

3) La evolución de los precios, dado estos desarrollos de laoferta y la demanda, será hacia una estabilización de los va­lores actuales y su aumento dependerá más de factores po­I(tices que económicos, asr' como del poder de mercadoque logre conservar la OPEP de aqui a fines de siglo.

EL FINANCIAMIENTO DE LA ECONOMIA NACIONAL

En esta parte presentaremos las hipótesis que han de servir debase para la proyección del Ingreso Fiscal Petrolero al año 2000.

70

PARTICIPACION DEL INGRESO PETROLEROEN EL INGRESO FISCAL

(Millones de bolívares)

1979 % 1980 % 1981 %

Ordinarios 48.339 62.697 92.665Petroleros 33.377 45.381 70.887Renta de Hidrocarburos 7.724 7.430 7.603Impuesto sobre la renta 25.653 37.951 63.284No petroleros 14.962 17.311 21.769Extraordinarios 93 8.811 2.192

TOTAL 48.342 71.508 94.848

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central de Venezuela.

El mecanismo del Estado para percibir el Ingreso Fiscal Petro­lero está determinado por la Ley de Impuesto sobre la Renta, lacual establece la fijación de valores de referencia fiscal que sir­ven de base para la determinación del Impuesto y que se cono­cen con el nombre de valores de exportación y que representanun porcentaje mayor que el precio al cual se vende el petróleo.Dichos valores han constituido un mecanismo del Estado parapercibir mayores ingresos fiscales de la venta del petróleo.

La evolución de los valores de exportación y los precios derealización nos lo muestra el cuadro de la página 72.

En el Congreso Nacional se aprobó una reforma que estableceque la diferencia entre el precio real de venta y los valores de ex­portación debe alcanzar un tope de 20% en 1986 y se apl icará dela siguiente manera: 30% en 1982 y 25% entre 1983 y 1985.

1. Factores que influyen en eIIFP.

Esta parte del estudio estará dirigida a determinar el posible.Ingreso Fiscal Petrolero en el horizonte 2000. Nuestro análisisintenta estudiar los factores que influyen en su determinación, asaber:

• La producción

• El precio del crudo exportado

• El volumen exportable

• El consumo interno

71

VALORES PROMEDIO DE LAS EXPORTACIONESVENEZOLANAS DE HIDROCARBUROS

(Dólares (*) US por barril)

Años Valores Precio Valores de exportación Diferencia Diferencia

de exportación de realización sobre precio absoluta porcentualde realización

1971 2,43 2,25 1,08 0,18 1,091972 3,02 2,52 1,20 0,50 19,841973 4,42 3,71 1,19 0,71 19,141974 14,35 10,53 1,36 3,82 36,281975 13,76 10,99 1,25 2,77 25,501976 14,20 11,25 1,26 2,95 26,221977 13,87 12,61 1,10 1,26 9,991978 13,77 12,04 1,14 1,73 14,371979 19,88 17,69 1,12 2,19 12,381980 32,69 26,44 1,24 6,25 23,641981 (**) 37,67 29,70 1,27 7,97 26,841982 38,71 30,21 1,28 8,50 28,00

(0) Promedio anual para crudo y productos,(00) Estimado

Fuente: "Petróleos y otros datos estad (sticos 1977", Carta Semanal 28-08-81 del Min isterio de Enerqía y Minas.

• Los costos y gastos de la industria

• Las disponibilidades de inversión

Todos estos factores están condicionados por:

• La poi ítica de desarrollo nacional

• La poi ítica energética nacional

• La poi ítica petrolera

y su valoración e influencia en la toma de decisiones tiene rela­ción directa con el tipo de alternativa poi ítica que ejerce el con­trol del Estado venezolano.

2. Consideraciones Generales sobre estos Factores

a} El precio del crudo

Venezuela alinea su precio por las decisiones de la OPEP. Lafijación del precio del crudo marcador le sirve de referencia ytodas las consideraciones que hemos hecho en apartados ante­riores nos inclinaron a concluir una hipótesis de estabilidadpromedio de los precios actuales, como resultado de constan­tes fluctuaciones por encima y por debajo de la tasa de infla­ción, de la influencia de las fuerzas de mercado, y de los conflic­tos de intereses entre los agentes del mercado.

Esta hipótesis no deja de ser optimista puesto que el compor­tamiento histórico de los precios nos indica que sólo en escasosmomentos se ha alcanzado la estabilidad entre crecimiento realy monetario, y que el precio ha evolucionado por ciclos bruscostal como ocurrió en 1973, y posteriormente en 1979. El gráficode la página siguiente muestra esta situación.

En la determinación del precio del crudo venezolano, debenser tomadas en cuenta otras consideraciones que presentamos demanera esquemática y reflejan la manera aproximada cómo setoman esas decisiones:

Fijación de precios

Crudos Livianos/Medianos

Se basan en:

a) Paridad con el crudo marcador

b) Ajuste de calidad/rendimiento

73

PRECIOS DEL PETROLEO OPEP EN TERMINOS NOMINALES y REALES(DOLARES)

30

25

20

15(..)

/'10 : •U • -(...)-

O..L--r----...-----n----...".----..,,~--__....._--___,rr_--___.

(*) Nominal(**) Deflaetado por OECO. Fndice promedio de las exportaciones.

(..... ) Deñectado por O/PI. fndice de precio de las importaciones QPEP.

74

c) Mercado-alternativas.

Ajuste de precio en Imea con los acuerdos de OPEP al respec­to.

Crudos Pesados

a) Valor de los productos

b) Rendimiento en refinación

c) Mercados

Ajustes de precios reflejan una porción de los ajustes del cru­do marcador.

Destilados y Combustibles

De Bajo Azufre

a) Fuerza del mercado

b) Precio del crudo

c) Alternativas

Residuales

a) Mercado

b) Valor de las porciones livianas

c) Precio de los crudos pesados

CONCEPTOS CONSIDERADOS PARA FIJACIONDE PRECIOS COMBUSTIBLES PESADOSELEMENTOS DE JUICIO

Principales indicadores de mercado considerados:

• Estacionalidad de la demanda para combustibles pesados.

• Situación actual de demanda y suministro en la costa Estey Golfo de México de los Estados Unidos.

• Niveles de precios en los mercados contractuales y ocasio­nales en New York. Competitividad vs. precios notificados.

• Medidas legislativas de los EE.UU. que influyen. Mercadocombustibles pesad'os.

• Condiciones generales de mercado para combustibles pesa­dos en Europa y competitividad corhbustibles europeos enla costa Este de los Estados Unidos.

75

• Nivel de precios de los combustibles pesados en el Caribe.

• Situación de la refinación marginal en el Caribe y Europa.

• Situación operacional en Venezuela.

Proceso Fijación de Precios

Procedimiento establecido aprobado por el Comité Ejecutivode PDVSA.

Proceso participativo, intervienen:

• Filiales comercializadoras a nivel técnico/gerencial.

• Filiales comercializadoras a nivel directivo.

• Coordinación de comercio y suministro PDVSA.

• Oficinas de PDVSA en el exterior.

• Comité de Comercio y Suministro del Directorio dePDVSA.

• Ministerio de Energra y Minas.

Frecuencia Fijación de Precios

Aproximadamente un 52% de las exportaciones está sujeto acambios periódicos y un 48% de las exportaciones está sujeto acambios trimestrales.

En cuanto a precios, la experiencia de los últimos años permi­te adoptar como hipótesis un precio de exportación del crudoequivalente al precio promedio de las exportaciones de deriva­dos.

Debido a la mayor participación de los crudos pesados en elvolúmen exportable, la estabilidad de sus precios ha de depen­der de la reducción de los diferenciales de precios por grado APIy el desarrollo de sistemas de comercialización más flexibles eindependientes, con miras a garantizar la defensa de los precios.

b) La producción

. La producción venezolana dependerá del aumento del poten­cial de producción, el cual tiene una clara tendencia a la declina­ción en las áreas tradicionales. Según PDVSA y el Ministerio deEnerg ia y Minas, esta declinación sólo puede detenerse con laincorporación de Arcas Adyacentes, Costa Afuera y el peso fun­damental lo ha de tener la Faja Pctr ol ifcra del Orinoco.

76

Las estimaciones indican para dentro de 20 años un potencialde 1.1 MBD provenientes de áreas tradicionales y de 1.300.000BD al incluir las estimaciones de las áreas adyacentes. Para lle­gar a su potencial de 2.8 MBD las áreas nuevas (principalmentecosta afuera y Faja del Orinoco) deben aportar unos 1.5 MBDpara fines de siglo.

El siguiente gráfico muestra el pronóstico del potencial deproducción.

PRONOSTICO DE POTENCIAL

MILLONESDE BARRILES POR OlA

MILLONESDE BARRILES POR OlA

FAJA PETROLlFERADELORINOCO

19791980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998

Fuente: Petróleos de Venezuela S.A. Faja Petrolífera del Orinoco, 1981

Es de hacer notar que el crecimiento del potencial de produc­ción se hace aumentando la participación de los crudos pesadosen el total. En esta perspectiva la explotación de la Faja Petrol (­fera del Orinoco es clave y según estimaciones oficiales la contri­bución de la Faja al potencial de producción deberá ser de:200.000, 600.000 y 1.000.000 de bid para los años 1988, 1995y 2000, respectivamente.

77

c) El Volumen Exportable

El volumen exportable viene definido por la diferencia entrela producción y el consumo interno, si todo lo demás sigueigual.

Dada la creciente participación de los crudos pesados y la ma­yor utilización de los crudos livianos y medios en el consumo in­terno, es previsible que el volumen y calidad de los hidrocarbu­ros disponibles para la exportación se haga cada vez menor.

La venta de nuestros crudos estará en mtima relación con eldesarrollo de una polrtica de comercialización, que diversifiquelos mercados y ofrezca ventajas comparativas para la colocaciónde nuestro petróleo.

La variable clave para el control del vol umcn ex poriablc estáen la racionalización del consumo interno y en la pol rtic a deprecios que se diseñe para los hidrocarburos domésticos.

La composición pesada de las exportaciones venc/olanas vie­ne dada en el cuadro siguiente:

VENEZUELA: EXPORTACIONES DE CRUDOY PRODUCTOS, 1976-1980

(MBD)

Año Crudo Productos Total

1976 1.370 64,3 762 35,7 2.132

1977 1.321 67,3 643 32,7 1.964

1978 1.245 64,0 698 36,0 1.943

1979 1.404 66,5 707 33,5 2.111

1980 1.290 69,2 575 30,8 1.865

Fuente' PODE 1978.Prehmmar

78

VENEZUELA: EXPORTACION DE CRUDO POR TIPO1976-1980

(MBD)

Año Pesado Mediano Liviano Totál

1976 385 28,1 442 32,3 548 39,5 ·1.3701977 466 35,2 408 31,0 447 33,8 1.3211978 488 39,1 349 29,1 408 33,8 1.2451979 520 42,0 443 35,5 281 22,5 1.2441980 559 48,0 339 29,0 268 23,0 1.166

Fuente: PODE 1978

Preliminar

No incluye condensados y reconstituidos

La tendencia en los Estados Unidos es a una disminución gra­dual de las importaciones de residual que han pasado de 1.041miles de barriles diarios en 1976 a 958 miles de barriles diariosen 1980, significando una disminución de 9.2% interanual.

OFERTA DE COMBUSTIBLES RESIDUALESEN ESTADOS UN IDOS

(MBD)

1976 1977 1978 1979 1980

Exportaciones venezolanasde residuales a USA 428.9 361.4 432.7 551.0 288.3

(30,6%) (26,7%) (32,3%) (48,3%) (33,6%)Importaciones americanasde residuales 2.40·1.0 1.353.0 1.342.0 1.141.0 858.8Total de exportación vene-zolana residual 605_0 484.6 577.6 588.1 416_9

Fuente: Dirección de Planificación y Ecoriorrua de Hidrocarburos. Mi n isteri o de

Energia y Minas. Monthly Petroleum Review, Mayo 1981.

En Venezuela, según las previsiones de PDVSA y el MEM, elcambio de patrón de refinación mejorará nuestro paquete de ex­portación y se preveo una disminución de la producción de com­bustible residual de alto contenido de azufre y su sustituciónpor la producción de productos blancos, que tienen mejores

79

competitividades y precios. Sin embargo la tendencia del volu­men exportable será a su disminución dado el consumo internocuya tendencia es creciente.

d] Consumo Interno

El consumo interno constituye el volumen utilizado interna­mente en la econom (a nacional.

La valoración del consumo interno presenta varios problemas,relativos al hecho de que:

• La demanda del petróleo es una demanda derivada del con­sumo de refinados .

• La inelasticidad precio de la demanda, la ausencia de esta­d rsticas al respecto y el hecho de que los precios de los de­rivados se han mantenido relativamente constantes no per­mite tener ningún basamento histórico para el cálculo. Sinembargo "en el caso de la demanda energética en Venezue­la, tipificada por los tres productos que se han presentado(ver cuadro), lo que ha ocurrido es que la disminución delprecio real de esos productos ha exacerbado las tendencias"normales" de crecimiento de la demanda y ha conducidoa un crecimiento desmesurado del consumo.... el precioreal de la energía ha disminuído yeso se ha traducido enconsumo irracional de energía".

• El desconocimiento de la poi úica de precios futuros, delas operaciones poi úicas existentes.

Dado estos elementos, nos inclinamos a pensar que la reacti­vación del consumo interno por la vra de los precios sólo puedelograr éxito si se producen elevaciones sustanciales en el nivel delos mismos.

Destacaremos as¡ mismo la importancia que tiene esta varia­ble, pues es sobre ella que tenemos el control completo para elaumento del volumen exportable, de donde la necesidad de me­didas de racionalidad energética y de sustitución del petróleo enalgunas actividades. Históricamente la demanda de gasolinas havenido creciendo a una tasa cercana al 10%, lo cual ha impuestoun crecimiento elevado del consumo.

Como puede apreciarse la demanda total pasó de 256,5 MBDen 1976 a 361,9 MBD en 1980, representando una tasa de cre­cimiento en el perrodo de 9,0% (ver cuadro pág. 82).

80

VENEZUELA:PTB PER CAPITA, CONSUMO PER CAPITA

y PRECIOS(a precios constantes de 1968)

PTB GASOLINA ELECTRICIDAD GAS(Bs.) Precio Consumo Precio Consumo Precio Consumo

(c/U (bl/añol (c/KWh) (KWh/año) (Bs.l103M3) (M3/año)

1970 4.882 14,9 2,46 8,5 817 23,4 376

1978 5.876 10,2 3,96 5,3 1.430 12,1 571

VariaciónPorcentual . +20% -32% +61% -37% +75% -48% +52%

Fuente: Carta Semanal No. 11. M.E.M.

00N

VENEZUELA:DEMANDA INTERNA TOTAL DE PRODUCTOS REFINADOS

1976-1980 (MBD)

Año Industria % Industria % Entregas % Demanda

y uso doméstico Petrolera a naves total

1976 206,8 80,6 28,0 10,9 21,7 8,5 256,5

1977 218,9 80,9 27,3 10,1 24,4 9,0 270,6

1978 244,9 81,9 31,1 10,4 23,1 7,7 299,1

1979 274,8 83,4 28,5 8,6 26,2 8,0 329,5

1980 307,6 85,0 35,6 9,8 18,7 5,2 361,9

Fuente: PODE 1979, Memoria y Cuenta del Ministerio de Enerqf'a y Minas 1980, Departamento de Estudios Económicos de

Mercados.

La tendencia debe ser impulsar el desaceleramiento del con­sumo interno de hidrocarburos, para lo cual es necesario diseñaruna poi (tica que se base en:

• Aumentos sustanciales del precio de los derivados, especr­ficamente gasolinas.

• Medidas de ahorro y (racionalización) energéticas.

• Aprovechamiento de otras fuentes energéticas, en especialel gas (modificación del balance).

e) Los Costos y Gastos de Operación

Las deducciones y costos en la Industria Petrolera se agrupanen los siguientes rubros:

• Sueldos y Salarios

• Depreciación

• Regal (a

• Pago por asistencia técnica

• Aporte legal a PDVSA

• Otros gastos de operación

El pago por asistencia técnica y el aporte legal aparecen comoresultado de la nacionalización. La asistencia técnica se paga entérminos del uso efectivo de la asistencia requerida, siendo elaporte establecido en la Ley Orgánica de Nacionalización ycorrespondiendo al 10% de la Renta Neta gravable provenientede las ventas exportables a precio de regulación. La regal (a sepaga de acuerdo a la producción y a precio de liquidación rela­tivamente fijos, lo que le da estabilidad a su monto.

La tendencia de estas tres deducciones obedecen a decisionesde poi (tica interna.

Según las estimaciones de PDVSA los gastos de operacióncrecerian en términos reales a una tasa interanual del 7%, to­mando en cuenta:

• La tasa de aumento del volumen refinado para cubrir elconsumo interno (3% interanual).

• El .carnbio de patrón de refinación que implica nuevas ymás costosas etapas de reprocesamiento (posible duplica-

83

ción del costo de refinación por barril, lo cual combinadocon el aumento de volumen resulta en un crecimientoanual de 6.6%).

• La distribución de un volumen creciente de derivados den­tro del país (6% interanuál).

• El aumento de la proporción de crudos de más costosa ex­tracción (estimado que el costo de extracción costa afue­ra, en profundidad y de recuperación secundaria sea detres a cuatro veces el costo actual y el de extracción y me­joramiento de crudos de la Faja Petrol rfera de más de sieteveces el acual).

• La mayor dispersión de la producción en el territorio na­cional, lo cual incide en los costos de transporte, así comode personal y de administración.

• El probable aumento de los costos de asistencia tecnológi­ca para extracción y mejoramiento de crudos de la Faja.

• El aumento del monto de la depreciación a causa del cre­cimiento de la inversión acumulada (a una tasa estimada de10% lnteranual).

• El aumento del personal empleado de 33.000 personas acasi 70.000 en el año 2000, lo cual estimando que la remu­neración promedio baje al 1%interanual en términos rea­les a causa de la incorporación de gran cantidad de perso­nal nuevo y en los rangos inferiores de cada escala salarial,conduce a un aumento del 2% anual en las remuneraciones.

Es de hacer notar que en los últimos cuatro años los costos deoperación de la industria han venido creciendo en forma notableregistrando una tasa de incremento, en términos reales, que su­pera el 14% interanual. Los gastos de operación (excluyendo re­galías,depreciación y aportes a PDVSA), pasaron de 7.026 MMBs.del 78, en 1976 a 12.040 MM Bs. en 1980, según estimacionesdel MEM. De tal manera que el crecimiento del 7% estimado, re­quiere controlar el ritmo actual de aumento de los gastos.

En base a los análisis anteriores y asumiendo las siguienteshipótesis básicas:

• Producción total constante y en promedio igual a 2.270miles de barriles diarios.

84

• Precios de exportación se mantienen los de 1980; valoresde exportación, se fijan de acuerdo al máximo de la ley.Precios locales se mantienen los de 1980.

• Costos y gastos crecen a una tasa del 7% anual en términosreales a partir de 1980.

Se seleccionan tres escenarios:

Escenario ISe supone constante el consumo de gas y se plantean dos al­ternativas de consumo de hidrocarburos alta y baja según elcrecimiento del PTB.

Escenario IIUn escenario conservador donde se preveen medidas de abo­no energético.

Escenario 111Se trata de determinar cómo evoluclonarran las variables pa­ra su crecimiento del PTB de 1 %.

EVOLUCION DEL INGRESO FISCAL PETROLERO(millones 1980)

1985 1990 1995 2000

Escenario1.1 52.910 43.379 30.363 10.5931.2 53.542 45.084 34.421 18.054

Escenario2 54.396 47.717 39.471 27.430

Escenario3 53.471 46.839 37.230 23.395

Todos los escenarios suponen un crecimiento sostenido delIngreso no Petrolero, lo cual prevee aumento de los impuestos yla posibilidad de ingresos por exportación.

El logro de un aumento del Ingreso no Petrolero sólo puedesuponerse en el marco de una poi rtica económica de reordena­miento de la econorrua y de impulso interno.

85

De mantenerse la relación existente entre el gasto corrientey el de inversión, el Ingreso Fiscal se concentrarra en el finan­ciamiento de los gastos corrientes, teniendo que recurrirse a lainversión privada nacional y extranjera para atender a sus reque­rimientos.

Del análisis de los cuadros sobre Saldo Fiscal surgen algunasapreciaciones preliminares, que adelantamos sin perjuicio de lasinvestigaciones más detalladas que añadiremos a posteriori, jus­tamente como derivaciones de los niveles de ingreso fiscal queaqui' surgen.

En primer lugar, los déficits fiscales se hacen más inminentesen la medida que se pronostican mayores crecimientos del PTB,y en los casos más optimistas los déficits son importantes, y encualquier caso es notable el peso de los distintos niveles de con­sumo interno de energra.

Se advierte -desde el punto de vista de la sensibilidad frenteal PTB- que los déficits se hacen más bajos para reducidos rit­mos del crecimiento económico, pero también conviene desta­car que el "Escenario Conservador" es el que genera mayor in­greso fiscal (por las caracterrsticas del consumo interno asocia­do a un ritmo optimista del PTB).

En todo caso, a los fines del presente estudio lo importantede destacar es lo siguiente:

• El ingreso fiscal petrolero es probable que observe una dis­minución creciente de aqur' a fines de siglo, agravándose lasituación si el consumo interno de hidrocarburos no seamortigua .

• Este hecho impondrá nuevas normas de comportamientodel Estado y tendrá importantes consecuencias sobre el fi­nanciamiento de las inversiones de las empresas estatales,puesto que el ingreso fiscal dificilmente alcanzará. para elgasto corriente.

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