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1

“CONSULTORIA PARA EL ANÁLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN ECONÓMICA

FINANCIERA 2014-2015"

Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria

INFORME TRIMESTRAL DE PROCESAMIENTO 05

ITP 05

(Expresado en Nuevos Soles)

Preparado por:

A marzo de 2015

2

Contenido

1 Contenido del informe y características de la información recibida ...........................8

1.1 Contenido del informe .................................................................................... 8

1.2 Características de la información recibida ........................................................... 8

1.3 Metodología del análisis económico y financiero .................................................. 11

2 Análisis económico financiero ......................................................................... 11

2.1 Marco de estudio ........................................................................................ 11

2.2 Análisis del periodo global ............................................................................. 12

2.2.1 Análisis de activos .................................................................................... 12

2.2.2 Análisis de pasivo total más patrimonio .......................................................... 17

2.2.3 Análisis del estado de resultados .................................................................. 21

2.3 Análisis estadístico ...................................................................................... 26

2.3.1 Análisis vertical ....................................................................................... 26

2.3.2 Análisis horizontal por concentración ............................................................ 29

2.3.3 Análisis de tendencias ............................................................................... 32

2.4 Análisis de los costos combinados .................................................................... 34

2.5 Análisis del activo fijo .................................................................................. 34

2.6 Análisis económico financiero ......................................................................... 36

2.6.1 Cálculo del ROA ....................................................................................... 36

2.6.2 Cálculo del ROE ....................................................................................... 37

2.6.3 Análisis de ratios financieros por tipo de empresa ............................................. 37

2.6.4 Criterios y metodología para el cálculo de la TIR. ............................................. 39

2.6.5 TIR base VNR .......................................................................................... 39

2.6.6 Estimación del VNR................................................................................... 39

2.6.7 Estimación de la GIR ................................................................................. 40

2.6.8 Estimación de “N” .................................................................................... 41

2.6.9 Estimación de la TIR base VNR ..................................................................... 41

2.6.10 TIR base VNR sector eléctrico ................................................................... 41

2.6.11 TIR base VNR empresas privadas ............................................................... 43

2.6.12 TIR base VNR empresas estatales ............................................................... 43

2.7 Proyección de estados financieros ................................................................... 43

2.7.1 Proyección del balance general .................................................................... 43

2.7.2 Proyecciones del estado de resultados ........................................................... 47

2.8 Ranking .................................................................................................... 50

3

2.9 Análisis macroeconómico .............................................................................. 52

2.9.1 Producto bruto interno .............................................................................. 52

2.9.2 Índices de precios .................................................................................... 53

2.9.3 Tipo de cambio ....................................................................................... 54

2.9.4 Sector externo ........................................................................................ 54

2.9.5 Sector fiscal ........................................................................................... 55

2.10 Noticias del sector eléctrico: I Trimestre 2015 .................................................... 57

4

Índice de tablas

Tabla 1. Empresas no consideradas en el periodo de análisis ................................................. 9

Tabla 2. Inventario de información recibida .................................................................... 10

Tabla 2. N° de empresas que conforman el marco de estudio .............................................. 12

Tabla 3 Principales empresas, en relación al activo fijo (Miles S/.) ....................................... 14

Tabla 4 Activos y Participación por Empresa ................................................................... 16

Tabla 5 Análisis de costos combinados (%) ...................................................................... 34

Tabla 6. Análisis de costos combinados (Miles de Soles) ..................................................... 34

Tabla 7. Indicadores, generadoras................................................................................ 38

Tabla 8. Indicadores, transmisoras ............................................................................... 38

Tabla 9. Indicadores, distribuidoras .............................................................................. 39

Tabla 10. TIR base VNR Sector Eléctrico. ....................................................................... 42

Tabla 11 Balance General 2010 - 2014 (S/. miles) ............................................................. 45

Tabla 12 Proyección del Balance General a Diciembre de 2015 (S/. miles) .............................. 46

Tabla 13 Proyección de Estado de Resultados a Diciembre 2015 (S/. miles) ............................. 47

Tabla 14 Ranking General .......................................................................................... 51

Tabla 15. Ranking completo. Generadoras ...................................................................... 51

Tabla 16. Ranking completo. Transmisoras ..................................................................... 52

Tabla 17. Ranking completo. Distribuidoras .................................................................... 52

Tabla 18. Variación Porcentual de la Tasa de Inflación ...................................................... 54

Tabla 19. Balanza Comercial (millones de dólares) ........................................................... 55

Tabla 20. Sector público no financiero (% del PBI) ............................................................ 56

5

Índice de figuras

Figura 1. Activos, pasivos y patrimonio neto (Millones S/.) .................................................. 13

Figura 2. Activos Totales (Millones S/.).......................................................................... 13

Figura 3. Estructura de Activo Fijo por Tipo de Empresa..................................................... 14

Figura 4. Estructura de Activos por Sistema .................................................................... 15

Figura 5. Activos, por tipo de empresa (Mil millones S/.) .................................................... 15

Figura 6. Pasivo y Patrimonio (Millones de S/.) ................................................................ 17

Figura 7. Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa (Millones de S/.) .................................... 17

Figura 8. Estructura del Pasivo por Sistema (Millones de S/.) ............................................... 18

Figura 9. Componentes del Pasivo (%) ........................................................................... 18

Figura 10. Estructura del Patrimonio Neto (%) ................................................................ 19

Figura 11. Evolución Total de Activos, valores reales (Millones de S/.) ................................... 19

Figura 12. Evolución Pasivo/Patrimonio, en términos reales (Millones de S/.) ........................... 20

Figura 13 Evolución del ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa ...................................... 20

Figura 14. Ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa 2015 ............................................... 20

Figura 15. Estructura del estado de resultados del sector eléctrico (Millones de S/.) .................. 21

Figura 16. Ingresos, por tipo de empresa (%) ................................................................... 22

Figura 17. Gastos, por tipo de empresa (%) ..................................................................... 22

Figura 18. Utilidad operativa, por tipo de empresa (%) ...................................................... 22

Figura 19. EBITDA, por tipo de empresa (Millones de soles) ................................................. 23

Figura 20. Estructura de resultado operativo, por tipo de empresa (Millones de soles) ................ 23

Figura 21. Ingresos por sistema (%) ............................................................................... 24

Figura 22. Costos por sistema (%) ................................................................................. 24

Figura 23. Utilidad operativa por sistema (%) .................................................................. 24

Figura 24. Estructura de estado de resultados por sistema (Millones de soles) .......................... 25

Figura 25. Estructura de Activos: Empresas Generadoras (%) ............................................... 26

Figura 26. Estructura de Activos: Empresas Transmisoras (%) ............................................... 26

Figura 27. Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras (%) .............................................. 27

Figura 28. Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras (%) ............................................... 27

Figura 29. Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras (%) ............................................... 27

Figura 30. Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras (%) .............................................. 28

Figura 31. Análisis vertical: ingresos subsector generación (%) ............................................. 28

Figura 32. Análisis vertical: ingresos subsector transmisión (%) ............................................. 29

Figura 33. Análisis vertical: ingresos subsector distribución (%) ............................................ 29

Figura 34. Estructura del Activo en Empresas Generadoras (%) ............................................. 30

Figura 35. Estructura del Activo en Empresas Transmisoras (%) ............................................ 30

Figura 36. Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras (%) ........................................... 30

Figura 37. Ingresos por generadoras, principales empresas (%) ............................................. 31

Figura 38. Ingresos por transmisoras, principales empresas (%) ............................................. 31

Figura 39. Ingresos por distribuidoras, principales empresas (%) ........................................... 31

Figura 40. Ingresos, empresas SEIN, principales empresas (%) .............................................. 32

Figura 41. Evolución del Activo en las Empresas (Millones de soles) ....................................... 33

Figura 42. Evolución del Pasivo y Patrimonio (Millones de soles) ........................................... 33

Figura 43. Estructura del Estado de resultados (Millones de soles) ......................................... 34

Figura 44. Análisis Vertical del Activo Fijo por Empresa (%) ................................................. 35

6

Figura 45. Activo Fijo por Sistema (%) ........................................................................... 36

Figura 46. TIR base VNR por tipo de empresa .................................................................. 42

Figura 47. Variación Anual del PBI ................................................................................ 53

Figura 48. Inflación y meta de inflación ......................................................................... 53

Figura 49. Tipo de cambio e intervención del BCRP ........................................................... 54

7

Índice de Cuadros

Cuadro 1 Resumen del balance general por sistemas ......................................................... 70

Cuadro 2 Ganancias y pérdidas por destino ..................................................................... 71

Cuadro 3 Resumen del Balance general por actividad ........................................................ 72

Cuadro 4 Resumen del estado de ganancias y pérdidas....................................................... 73

Cuadro 5 Balance General Resumido ............................................................................. 74

Cuadro 6 Balance General – Empresas Generadoras ........................................................... 75

Cuadro 7 Balance General – Empresas Transmisoras .......................................................... 76

Cuadro 8 Balance General – Empresas Distribuidoras ......................................................... 77

Cuadro 9 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas de Servicio Eléctrico .............................. 78

Cuadro 10 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Generadoras .................................... 79

Cuadro 11 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Trasmisoras ..................................... 79

Cuadro 12 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Distribuidoras ................................... 81

Cuadro 13 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas de Servicio Eléctrico ........................ 82

Cuadro 14 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Generadoras ................................ 83

Cuadro 15 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Transmisoras ................................ 84

Cuadro 16 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Distribuidoras ............................... 85

Cuadro 17 Ratios de Empresas de Servicio Eléctrico .......................................................... 86

Cuadro 18 Ratios de Empresas – Generadoras .................................................................. 87

Cuadro 19 Ratios de Empresas - Transmisoras .................................................................. 88

Cuadro 20 Ratios de Empresas - Distribuidoras ................................................................. 89

Cuadro 21 Costo Combinado por Naturaleza Destino .......................................................... 90

Cuadro 22 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas – Generadora ............................ 91

Cuadro 23 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Transmisora ........................... 92

Cuadro 24 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Distribuidora .......................... 93

Cuadro 25 Estado de Flujo de Efectivo .......................................................................... 94

Cuadro 26 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Generadoras ........................................... 95

Cuadro 27 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Transmisoras ........................................... 96

Cuadro 28 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Distribuidoras .......................................... 97

Cuadro 29 Resumen de Ratios Financieros ...................................................................... 98

Cuadro 30 Glosario de términos ................................................................................... 99

8

1 Contenido del informe y características de la información recibida

En este apartado se describe el contenido del informe así como las características de la información

recibida para realizar el análisis económico financiero de las empresas del sector de energía.

1.1 Contenido del informe

El presente documento constituye el Primer Informe de Seguimiento del servicio “Consultoría para

el Análisis y Procesamiento de la Información Económica Financiera 2014 - 2015” encargada por la

Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria de OSINERGMIN (OSINERGMIN-GART) a la Universidad Esan

y contiene el seguimiento de la información correspondiente a los Estados Financieros de 45

empresas del sector eléctrico, para el Primer Trimestre del año 2015.

1.2 Características de la información recibida

En el desarrollo de los entregables de la consultoría, correspondiente al Primer trimestre del 2015,

se contabiliza un universo de empresas del sector eléctrico de 53 empresas: 22 generadoras, 06

transmisoras y 25 distribuidoras1.

De las 53 empresas que conforman al sector eléctrico, 45 empresas de enviaron información

referente al Primer Trimestre del 2015.

La Información Económica Financiera de las principales empresas del Sector Eléctrico

correspondiente a los Estados Financieros del Primer Trimestre del año 2015 fue proporcionada por

el OSINERGMIN-GART, a través de medios digitales y/o impresos y a través de correo electrónico. Se

precisa que de las 45 empresas con las que se cuenta información, 39 de ellas remitieron los tres

(03) archivos GART completos2.

Se toma como supuesto que las condiciones del Primer Trimestre del 2014 son similares a lo

registrado en su símil del presente informe, por lo que se pudo replicar los resultados de dos (03)

empresas: Coelvisac, Electro Tocache y EMSEUSAC, dado que se contaba con datos históricos. Sin

embargo, deberá realizarse el ajuste respectivo en los posteriores informes a fin de obtener la

información completa de estas empresas.

Para este periodo, a pesar de la solicitud remitida y la comunicación realizada a las

empresas, 08 de ellas no remitieron información completa quedando fuera del análisis del

sector energía del periodo respectivo. A continuación se mencionan las 08 empresas que no

son consideradas en análisis del presente informe debido a que no se recibió información

de ellos.

1 En los Términos de Referencia (TR) de la presente consultoría se lista un total de 49 empresas. Asimismo, durante la

recopilación de información se detectaron 02 empresas distribuidoras adicionales: (i) Perú Micro Energía y (ii) EILHICHA, así

como 01 empresa generadora adicional (i) Energía Eólica S.A. Por lo tanto, el universo total asciende a 52 empresas. 2 Archivos GART: (1) estados financieros, (2) costos combinados y (3) activo fijo.

9

Atocongo, Conenhua, Edelsa, Electro Pangoa, Emsemsa, Minera Corona, Egepsa y Santa

Rosa debido a que no se recibió información de ellos.

Tabla 1. Empresas no consideradas en el periodo de análisis

Nombre Tipo Sistema

Atocongo Generadora SEIN

Egepsa Generadora SA

Santa Rosa Generadora SEIN

Minera Corona Generadora SEIN

Conenhua Transmisora SEIN

Emsemsa Distribuidora SEIN

Edelsa Distribuidora SEIN

Electro Pangoa Distribuidora SA

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

A continuación se presenta el inventario de la información recibida para la elaboración del presente

informe trimestral de procesamiento, donde:

Donde: n = No Recibido; y s = Recibido

H : Histórico

A : Ajustado

10

Tabla 2. Inventario de información recibida

Nº Tipo Sistema Código Nombre de las EmpresasBalance

General

Estado de

Ganancias y

Pérdidas por

Naturaleza

Estado de

Ganancias y

Pérdidas por

Destino

Costo

Combinado

por

Naturaleza

Costo

Combinado

por Destino

Flujo de

Efectivo

Activo

Fijo

Formato

Impreso

Formato

Digital

1 D SEIN ADIL Adinelsa s s s s s s s s s

2 G SEIN ATOC Atocongo n n n n n n n n n

3 G SEIN CEEP Celepsa s s s s s s s s s

4 D SA CHAV Chavimochic s s s s s s s s s

5 G SEIN CHNG Chinango Generador s s s s s s s s s

6 D SEIN COEL Coelvisac s s s s s s s s s

7 T SEIN CONE Conenhua n n n n n n n n n

8 D SEIN EDCA Edecañete s s s s s s s s s

9 D SEIN EDEL Edelsa n n n n n n n n n

10 G SEIN EDGL Edegel s s s s s s s s s

11 D SEIN EDLN Edelnor s s s s s s s s s

12 G SEIN EEPS Eepsa s s s s s s s s s

13 G SEIN EGAS Egasa s s s s s s s s s

14 G SEIN EGEM Egemsa s s s s s s s s s

15 G SEIN EGEN Egenor s s s s s s s s s

16 G SA EGEP Egepsa n n n n n n n n n

17 G SEIN EGES Egesur s s s s s s s s s

18 G SEIN SNPP SN POWER PERU s s s s s s s s s

19 D SEIN ELC Electrocentro s s s s s s s s s

20 D SEIN ELN Electronorte s s s s s s s s s

21 D SEIN ELNM Hidrandina s s s s s s s s s

22 D SEIN ELNO Electronoroeste s s s s s s s s s

23 D SA ELOR Electro Oriente s s s s s s s s s

24 G SEIN ELP Electroperú s s s s s s s s s

25 D SEIN ELPU Electro Puno s s s s s s s s s

26 D SEIN ELS Electrosur s s s s s s s s s

27 D SEIN ELSE Electro Sur Este s s s s s s s s s

28 D SEIN ELSM Electro Dunas (Ex Electro

Sur Medio) s s s s s s s s s

29 D SEIN ELTO Electro Tocache s s s s s s s s s

30 D SEIN ELUC Electro Ucayali s s s s s s s s s

31 D SEIN EMSE Emsemsa n n n n n n n n n

32 D SA EMSU Emseusa s s s s s s s s s

33 G SEIN ENER Enersur s s s s s s s s s

34 D SA EPAN Electro Pangoa n n n n n n n n n

35 T SEIN ESEL Eteselva s s s s s s s s s

36 G SEIN GABA San Gabán s s s s s s s s s

37 T SEIN ISA Isa-Perú s s s s s s s s s

38 G SEIN KALP Kallpa s s s s s s s s s

39 D SEIN LDS Luz del Sur s s s s s s s s s

40 T SEIN REP REP s s s s s s s s s

41 T SEIN RSUR Redesur s s s s s s s s s

42 G SEIN SARO Santa Rosa n n n n n n n n n

43 D SEIN SEAL Seal s s s s s s s s s

44 D SA SERS Sersa s s s s s s s s s

45 G SEIN SHOU Shougesa s s s s s s s s s

46 G SEIN SINE Sinersa s s s s n s s s s

47 G SEIN SMC Minera Corona n n n n n n n n n

48 T SEIN TRAN Transmantaro s s s s s s s s s

49 G SEIN TSEL Termoselva s s s s s s s s s

50 D SEIN EIHC Eilhicha s s s s s s s s s

51 D SA PME Perú Micro Energía s s s n n n n s s

52 G SEIN CGLO Energía Eólica S.A. s s s s s s s s s

53 G SEIN TERM Termochilca s s s s s s s s s


Los Estados Financieros proporcionados por cada una de las empresas fueron los siguientes:

Balance General

Estado de Ganancias y Pérdidas por Destino

Estado de Ganancias y Pérdidas por Naturaleza

Costos Combinados

Flujo de Efectivo

Activo Fijo

11

Para efectos del análisis comparativo se tomó como referencia los Estados Financieros de marzo del

2013 y 2014. Esta data ha sido re-expresado a soles de marzo 2015, utilizando para ello el Índice de

Precio al por Mayor (IPM)3 correspondiente, publicado por el INEI (índice base 2013 = 100,0).

1.3 Metodología del análisis económico y financiero

El análisis económico y financiero que se presenta en el presente estudio es realizado en base a un

software desarrollado por OSINERGMIN que se retroalimenta a partir de los datos proporcionados

por las empresas.

El cálculo del ROA se realiza en base a la relación Utilidad Operativa y el nivel de Activos del

periodo. El ROE se obtiene de la relación entre la Utilidad Neta con el Patrimonio Neto del periodo.

Así, para el Primer Trimestre del 2015, los valores del ROA y ROE ponderado a nivel del sector

eléctrico son 6.65% y 11.09% respectivamente.

2 Análisis económico financiero

En este apartado se analiza el desempeño económico financiero de las empresas del sector de

energía durante el Primer Trimestre del 2015.

2.1 Marco de estudio

El presente informe contiene el análisis Económico Financiero de cuarenta y cinco (45) empresas del

sector eléctrico, dieciocho (18) empresas generadoras, cinco (05) empresas transmisoras y veintidós

(22) empresas distribuidoras.

No se ha incluido en el análisis a ocho (08) empresas, cuatro (04) generadoras, una (01) transmisora

y tres (03) distribuidoras por no contar con la información respectiva en el momento del

procesamiento de la información requerida.

3 Los valores del IPM para las fechas indicadas son:

IPM 2013 98.0554

IPM 2014 100.6114

IPM 2015 102.2100

12

Tabla 3. N° de empresas que conforman el marco de estudio

Tipo/Sistemas SEIN SA Universo Marco de Estudio

Generadoras 21 1 22 18

Transmisoras 6 0 6 5

Distribuidoras 19 6 25 22

Total 46 7 53 45

Marco de Estudio 40 5 45

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El análisis se ha efectuado sobre la base de los Estados Financieros auditados, por efectos de la

inflación, elaborados y remitidos por las mismas empresas a OSINERGMIN de acuerdo a lo

establecido en el artículo Nº 59 del reglamento de la Ley de Concesiones Eléctricas.

Los Estados Financieros proporcionados por cada una de las empresas fueron los siguientes:

- Balance General

- Estado de Ganancias y Pérdidas por Destino

- Estado de Ganancias y Pérdidas por Naturaleza

- Costos Combinados

- Flujo de Efectivo

- Activo Fijo

Para efectos del análisis comparativo se han tomado como referencia los Estados Financieros de

marzo del 2013 y 2014, los que han sido re expresados a soles de diciembre 2013, utilizando para

ello los índices IPM4 publicados por el INEI con índice base 2013 = 100,0.

2.2 Análisis del periodo global

A continuación se analizan las principales cuentas de los estados financieros (Balance General y

Estado de Resultados) de las empresas del sector energía para el Primer Trimestre del 2015.

2.2.1 Análisis de activos

El total de activos a marzo de 2015 fue de 46,239 millones de soles mientras que los pasivos fueron

de 21,512 millones de soles (47% del total activos); y el patrimonio fue de 24,727 millones de soles

(53% del total activos).

4 Los valores del IPM para las fechas indicadas son:

IPM 2013 98.0554

IPM 2014 100.6114

IPM 2015 102.2100

13

Figura 1. Activos, pasivos y patrimonio neto (Millones S/.)


Los activos están conformados sustancialmente por activos fijos (activo no corriente), los cuales a

marzo de 2015 ascenderían a 38,579 millones de soles, representando el 84% del total de activos.

Figura 2. Activos Totales (Millones S/.)


Del total de activo no corriente, el 55% corresponden a la actividad de Generación, el 34% a la

actividad de Distribución y el 11% a la actividad de Transmisión.

14

Figura 3. Estructura de Activo Fijo por Tipo de Empresa


Un análisis por empresa determina que solo cinco empresas representan el 46% del total de activos

fijos. Las generadoras concentran una mayor participación sobre este tipo de activos. En relación a

la concentración por empresa, destacan por su participación Enesur (12.95%), Edegel (9.18%) y Luz

del Sur (9.00%), quienes concentran casi la tercera parte del total de activos fijo neto.

Tabla 4 Principales empresas, en relación al activo fijo (Miles S/.)

Empresa Activo No Corriente

Miles de S/. Participación (%)

Generadora Enersur 4,996,996 12.95%

Generadora Edegel 3,542,108 9.18%

Distribuidora Luz del Sur 3,472,721 9.00%

Distribuidora Edelnor 2,957,429 7.67%

Generadora Electroperú 2,799,272 7.26%

Tipo


Reagrupando la información por sistema, y considerando el total de activos, se tiene que el 98%

(45,116 millones de soles) de los activos totales corresponde al Sistema Eléctrico Interconectado

Nacional y el 2% (1,123 millones de soles) al Sistema Aislado.

15

Figura 4. Estructura de Activos por Sistema


En relación al tipo de sistema, y considerando el total de activos, 46,239 mil millones de soles, el

55% corresponden a la actividad de Generación, el 34% a la actividad de Distribución y el 11% a la

actividad de Transmisión.

Figura 5. Activos, por tipo de empresa (Mil millones S/.)


16

Tabla 5 Activos y Participación por Empresa

Empresa Activo No Corriente

Miles de S/. Participación (% )

Enersur 4,996,996 12.95%

Edegel 3,542,108 9.18%

Electroperú 2,799,272 7.26%

Kallpa 1,868,435 4.84%

SN POWER PERU 1,638,272 4.25%

Celepsa 1,020,332 2.64%

Egemsa 868,408 2.25%

Egenor 846,705 2.19%

Energía Eólica S.A. 607,591 1.57%

Egasa 569,055 1.48%

Chinango Generador 547,777 1.42%

Eepsa 391,446 1.01%

San Gabán 360,665 0.93%

Termochilca 306,758 0.80%

Sinersa 212,251 0.55%

Termoselva 197,979 0.51%

Egesur 106,654 0.28%

Shougesa 38,083 0.10%

Transmantaro 2,781,630 7.21%

Rep 1,409,773 3.65%

Redesur 181,149 0.47%

Eteselva 135,902 0.35%

Isa-Perú 115,133 0.30%

Luz del Sur 3,472,721 9.00%

Edelnor 2,957,429 7.67%

Hidrandina 1,253,512 3.25%

Electrocentro 940,190 2.44%

Electro Oriente 845,099 2.19%

Electronoroeste 625,369 1.62%

Electro Sur Este 616,084 1.60%

Electronorte 482,528 1.25%

Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio) 410,256 1.06%

Seal 390,696 1.01%

Electro Puno 296,170 0.77%

Adinelsa 214,490 0.56%

Electrosur 197,659 0.51%

Electro Ucayali 153,074 0.40%

Edecañete 83,845 0.22%

Coelvisac 54,813 0.14%

Chavimochic 25,630 0.07%

Perú Micro Energía 7,094 0.02%

Emseusa 5,626 0.01%

Electro Tocache 2,677 0.01%

Sersa 1,045 0.00%

Eilhicha 675 0.00%

T. Activo Fijo 38,579,056 100%

Tipo

Distribuidora

Generadora

Transmisora


17

2.2.2 Análisis de pasivo total más patrimonio

Al cierre de marzo del presente año, el pasivo total ascendió a 23 mil millones soles, lo cual

representó el 48% de los activos totales, mientras el patrimonio neto a marzo del 2015 ascendió a 26

mil millones de soles; el cual representó el 52% de los activos totales.

Figura 6. Pasivo y Patrimonio (Millones de S/.)


En relación a la estructura del pasivo por subsector, el 54% de pasivos corresponderían al conjunto

de empresas generadoras; el 15% a las empresas transmisoras y el 30% a las empresas de

distribución.

Figura 7. Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa (Millones de S/.)


Con relación al tipo de sistema se observa una concentración del pasivo en empresas del Sistema

Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), alcanzando a marzo del 2015; 99% y con sólo 1% para las

empresas del Sistema Aislado.

18

Figura 8. Estructura del Pasivo por Sistema (Millones de S/.)


A marzo del 2015 el pasivo corriente ascendió a 6,770 millones de soles (31% del pasivo) y el pasivo

no corriente fue de 14,741 millones de soles (69% del pasivo). Por Subsector, las Generadoras se

endeudaron, en mayor proporción, con deuda de largo plazo alrededor de 8 mil millones de soles

(70% del total), las Transmisoras y Distribuidoras se endeudaron alrededor de 3 mil millones cada

una, representando el 88% y 56% respectivamente.

Figura 9. Componentes del Pasivo (%)


Con relación al patrimonio neto, a marzo del 2015, esta cuenta ascendió a 24,727 millones de soles;

el cual representaría el 53% de los activos totales. Al observar este nivel de patrimonio, se puede

concluir que el sector eléctrico presentaría en general un ratio deuda/capital de 0.870. Por su

parte, se precisa que el 56% del total (13,841 millones de soles) del patrimonio neto correspondería

a las empresas generadoras, mientas que 36% (9,011 millones de soles) a las empresas distribuidoras

y el 8% a las de transmisión (1,874 millones de soles).

19

Figura 10. Estructura del Patrimonio Neto (%)


Figura 11. Evolución Total de Activos, valores reales (Millones de S/.)5


5 Ver IPM mensual, elaborado y publicado por el Instituto Nacional de Informática y Estadística (INEI).

IPM 2013 98.0554

IPM 2014 100.6114

IPM 2015 102.2100

20

Figura 12. Evolución Pasivo/Patrimonio, en términos reales (Millones de S/.)


Figura 13 Evolución del ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa


Figura 14. Ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa 2015


21

2.2.3 Análisis del estado de resultados

A continuación se realiza un análisis por las principales cuentas del estado de resultados de las

diferentes empresas del sector de energía.

a) Ingresos, costos y utilidad operativa

En el Primer Trimestre del 2015, el sector eléctrico registró ingresos alrededor de 4 mil millones de

soles, cifra superior en 10% respecto a su símil del 2014. Los gastos operativos fueron de 3,437

millones de soles (72% de los ingresos), creciendo un 7% en relación a su símil del año precedente.

Por lo tanto, se observa un crecimiento anual de los ingresos del Primer Trimestre ligeramente

superior a lo reportado en el rubro de gastos, resultando en una utilidad operativa positiva y

superior a lo reportado en el primer Trimestre del 2014. Este monto fue de 1,298 millones de soles,

representando el 27% de los ingresos del primer Trimestre del 2015. La utilidad neta del periodo fue

de 786 millones de soles, representando el 17% de los ingresos totales.

Figura 15. Estructura del estado de resultados del sector eléctrico (Millones de S/.)


Por Tipo de Empresa

Las empresas generadoras lograron el 45% de los ingresos totales del sector, reportando en el

trimestre una facturación conjunta de 2,137 millones de soles. En tanto, las empresas distribuidoras

participaron del 50% (2,390 mil millones de soles) del total de ingresos y las transmisoras con el 5%

(208 millones de soles).

Respecto a los costos, las empresas generadoras registraron gastos por 1,348 millones de soles (39%

del total de ingresos de las generadoras), las distribuidoras alcanzaron 1,982 millones soles (58% del

total de ingresos de las distribuidoras). Los gastos de las empresas transmisoras alcanzaron los 105

millones de soles (3% del total de ingresos de las transmisoras).

Del total de la Utilidad Operativa del sector, el 61% corresponde a las empresas generadoras (788

millones de soles), el 31% a empresas distribuidoras (407 millones de soles) y el 8% proviene de las

empresas transmisoras (102 millones de soles).

22

Figura 16. Ingresos, por tipo de empresa (%)


Figura 17. Gastos, por tipo de empresa (%)


Figura 18. Utilidad operativa, por tipo de empresa (%)


En relación a la estructura de Estado de Resultados y EBITDA por Tipo de Empresa, las empresas de

Generación presentan un EBITDA de 1,048 millones de soles; superior en 260 millones soles a su

Utilidad Operativa (788 millones de soles) por concepto depreciación y provisiones.

23

Las empresas Transmisoras presentan Utilidad Operativa de 102 millones de soles y EBITDA de 157

millones de soles superior en 55 millones de soles que corresponde a la depreciación y provisiones.

La actividad Distribución presenta una Utilidad Operativa de 407 millones de soles y EBITDA de 579

millones de soles, superior en 171 millones de soles, los cuales corresponden a depreciación y

provisiones del periodo.

Figura 19. EBITDA, por tipo de empresa (Millones de soles)


Figura 20. Estructura de resultado operativo, por tipo de empresa (Millones de soles)


Por Sistema

El SEIN registró ingresos por 4,619 millones de soles, representando el 98% del total de ingresos del

sector eléctrico. Los Sistemas Aislados representan por su parte el 2% restante con ingresos por 115

millones de soles.

Respecto a los costos operativos, el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional representa el 97%

(3,338 de millones de soles) y los Sistemas Aislados el 3% (98 millones de soles).

24

La Utilidad Operativa muestra que la participación del SEIN representa el 99% (1,280 millones de

soles), y el Sistema Aislado el 1% (17 millones de soles).

Figura 21. Ingresos por sistema (%)


Figura 22. Costos por sistema (%)


Figura 23. Utilidad operativa por sistema (%)


25

Figura 24. Estructura de estado de resultados por sistema (Millones de soles)


El Sistema Eléctrico Interconectado Nacional presenta una Utilidad Operativa (UO) de 1,280 millones

de soles y el Sistema Aislado presenta una Utilidad Operativa de 17 millones de soles.

b) Utilidad neta

A nivel del Sector Eléctrico, la Utilidad Neta a enero del 2015 es 786 mil millones de soles, que

corresponden al 17% del Total Ingresos.

Por Tipo de Empresa

Las empresas Generadoras presentan una Utilidad Neta de 455 millones de soles, el cual representa

el 21% de sus ingresos y concentra el 58% de la utilidad neta total registrada en el sector para el

periodo de análisis.

Las Transmisoras presentan una Utilidad Neta de 45 millones de soles, el cual representa el 22% de

sus ingresos y concentra el 6% de la utilidad neta total registrada en el sector para el periodo de

análisis.

Las empresas Distribuidoras presentan una Utilidad Neta de 285 millones de soles, el cual

representa el 12% de sus ingresos y concentra el 36% de la utilidad neta total registrada en el sector

para el periodo de análisis.

Por Sistema

El Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) representa una Utilidad Neta de 768 millones de

soles, monto el cual representa el 17% de sus ingresos y concentra el 99% de la utilidad neta total

registrada en el sector para el periodo de análisis.

Mientras que el Sistema Aislado presenta una Utilidad Neta de 18 millones de soles, monto que

representa el 16% de sus ingresos y concentra tan solo el 1% de la utilidad neta total registrada en el

sector para el periodo de análisis.

26

2.3 Análisis estadístico

En esta parte del informe se presenta el análisis vertical y horizontal del Balance General ajustado

por efecto de la inflación, correspondiente a marzo del 2015.

2.3.1 Análisis vertical

En lo que respecta al Balance General, el análisis vertical se basa en la asignación de un valor de

100% a los Activos totales y al Pasivo más Patrimonio, haciendo comparables las estructuras de cada

una de las empresas bajo análisis. En lo que respecta al Estado de Ganancias y Pérdidas asignamos

un valor de 100% a los Ingresos totales.

Con respecto a la estructura de Activos de las empresas generadoras, el 74% corresponde al Activo

fijo neto6 (18,852 de millones de soles), mientras que el 18% corresponde al Activo corriente (4,620

millones de soles) y el 8% a otros activos no corrientes (2,066 millones de soles).

Figura 25. Estructura de Activos: Empresas Generadoras (%)


Para las empresas transmisoras, se puede apreciar que el Activo fijo neto (235 millones soles)

representa el 4% de sus Activos totales. Por su parte el Activo corriente (750 millones soles)

constituye el 11%, mientras que los Otros activos no corrientes (4,412 millones de soles) representan

el 85%.

Figura 26. Estructura de Activos: Empresas Transmisoras (%)


Para las empresas distribuidoras, el 82% de sus Activos totales corresponde a los Activos fijos netos

(12 mil millones de soles), mientras que el Activo corriente ocupa el 16% (2,459 millones de soles) y

los Otros activos No Corrientes el 2% (386 millones soles).

66

Se entiende por activo fijo neto al activo en inmuebles, maquinaria y equipos neto de depreciación.

27

Figura 27. Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras (%)


Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas de generación, el 46% proviene de

fuentes de financiamiento externas (11,697 millones de soles) y el 54% de fuentes propias (13,841

millones de soles).

Figura 28. Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras (%)


Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas transmisoras, el 64% proviene de

fuentes de financiamiento externas (3,330 millones de soles) y el 36% de fuentes propias (1,874 mil

millones de soles).

Figura 29. Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras (%)


Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas de distribución, el 42% proviene de

fuentes de financiamiento externas (6,484 millones de soles) y el 58% de fuentes propias (9,011 mil

millones de soles).

28

Figura 30. Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras (%)


Al analizar el Estado de Ganancias y Pérdidas, se aprecia que los principales ingresos por cada tipo

de empresa se relacionan directamente con su actividad principal.

Los Ingresos Totales de las empresas generadoras ascendieron a 2.1 mil millones de soles, siendo su

principal ingreso la venta de energía precios de barra (62% de sus Ingresos), seguido de la venta de

energía eléctrica al público (20% del total de ingresos). De otro lado, los Gastos Operacionales

ascienden a 1.3 mil millones de soles y representan el 63% del Total Ingresos. Dentro de los Gastos

Operacionales más representativos se tienen: La Compra de energía con 24% de participación, los

Combustibles y Lubricantes con el 14% y el uso de transmisión con 13% del Total Ingresos

respectivamente. Así la Utilidad Operativa asciende a 788 millones de soles, lo cual representa el

37% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendió a 455 millones de soles, monto que representa el

21% de los Ingresos totales de las generadoras.

Figura 31. Análisis vertical: ingresos subsector generación (%)


El total de Ingresos de las empresas transmisoras a marzo del 2015, ascendieron a 208 millones de

soles, siendo el único ingreso de estas empresas el pago por Peajes y uso de instalaciones,

transmisión que pagan las empresas generadoras y representan. Los Costos operativos ascendieron a

105 millones de soles y representan el 51% de sus Ingresos. Dentro de los Costos Operacionales, los

más representativos son: Provisiones al ejercicio 53 millones y Servicios prestados por terceros 25

millones de soles, los cuales representan el 26% y 12% de sus Ingresos respectivamente. Así la

Utilidad Operativa asciende a 102 millones de soles, lo cual representa el 49% del Total Ingresos. La

Utilidad neta ascendió a 45 millones de soles, representando el 22% de los Ingresos totales.

29

Figura 32. Análisis vertical: ingresos subsector transmisión (%)


El Total de Ingresos de las empresas de distribución a marzo del 2015 asciende a 2.390 mil millones

de soles siendo el principal ingreso la Venta energía eléctrica al público con 2.262 mil millones de

soles, que representa el 95% de participación del Total Ingresos. Los Gastos Operativos ascendieron

a 1.9 mil millones de soles, representando el 83% de los Ingresos. Los más representativos son la

Compra de energía (57%), precios de barra (40%) y transferencia al COES (14%). Así la Utilidad

Operativa asciende a 407 millones de soles, lo cual representa el 17% del Total Ingresos. La Utilidad

neta ascendió a 285 millones de soles, 12% de los Ingresos totales.

Figura 33. Análisis vertical: ingresos subsector distribución (%)


2.3.2 Análisis horizontal por concentración

El análisis horizontal de las empresas del sector de energía se realizará por tipo de empresa y por

sistema. El análisis horizontal por concentración hace referencia al análisis de la composición de los

estados financieros en el Primer Trimestre del 2015.

Por Tipo de Empresa

Las empresas generadoras muestran un nivel de los activos totales de 25 mil millones de soles, y

representan el 55% del Total de Activos. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas

generadoras alcanzó 11 mil millones de soles mientras que el patrimonio neto 13 mil millones de

soles. Según empresas, el 22% de Activos es propiedad de Enesur, 16% de Edegel, el 15% de

Electroperúl y el 9% de Kallpa, concentrando estas 4 empresas el 62% de los activos totales.

30

Figura 34. Estructura del Activo en Empresas Generadoras (%)


Las empresas transmisoras muestran un total de activos de 5.2 mil millones de soles. El 58% de

Activos Totales es propiedad de Transmantaro, el 31% de REP. Ambas empresas concentran el 90%

de los activos totales de las transmisoras. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas

transmisoras alcanzó 3 mil millones de soles mientras que el patrimonio neto 1.8 mil millones de

soles.

Figura 35. Estructura del Activo en Empresas Transmisoras (%)


Las empresas distribuidoras presentan niveles de activo de 15.4 mil millones de soles. Las empresas

que concentran el 48% de los Activos Totales en esta actividad son: Luz del Sur (25%) y Edelnor

(23%). Las 20 empresas restantes cuentan con una participación individual menor al 10%. Con

relación a los pasivos se registra un nivel de 6 mil millones de soles mientras que el nivel de

patrimonio se encuentra en 9 mil millones de soles.

Figura 36. Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras (%)


31

Del total de ingresos correspondiente a las empresas generadoras sólo dos empresas concentran el

42%, siendo éstas: Enesur con 25% y Edegel con el 17%. Kallpa tiene una participación del 16% sobre

el total y Electroperú participa con 11% de los Ingresos del Subsector Generación.

Del total de ingresos de las empresas transmisoras REP concentra 48% y Transmantaro el 39% de los

Ingresos del Subsector.

Para las empresas distribuidoras sólo dos empresas concentran el 54%, siendo éstas: Edelnor con el

28% y Luz del Sur con el 26% de participación del Total Subsector Distribución. Mientras que

Hidrandina tiene el 8% de participación en el total de ingresos.

Figura 37. Ingresos por generadoras, principales empresas (%)


Figura 38. Ingresos por transmisoras, principales empresas (%)


Figura 39. Ingresos por distribuidoras, principales empresas (%)


32

Por Sistema

En el análisis de las empresas que conforman el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional se

observa que en el nivel de Ingresos la representatividad en cuanto al total de ingresos del sector

eléctrico, la mantienen las empresas Luz del Sur, Edelnor, Enesur, Edegel y Kallpa, quienes en

conjunto concentran el 54%.

Figura 40. Ingresos, empresas SEIN, principales empresas (%)


2.3.3 Análisis de tendencias

Para este análisis, y en concordancia a lo expuesto en informes similares previos, se ha tomado

como referencia la bibliografía de Leopoldo Berstein y el artículo de Giovanny E. Gómez, en donde

se menciona lo siguiente:

“El Método de análisis horizontal es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar aumentos y disminuciones o

variaciones de las cuentas de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa

porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o

negativos, también permite definir cuales merecen mayor atención por ser cambios significativos en

marcha. A diferencia del vertical que es estático porque analiza y compara datos de un sólo período,

este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o

disminuciones de un período a otro.”7

Su metodología de cálculo consiste en hacer el año base en 100, se calcula el resto de la data como

diferencia del valor año base y dividido con el valor del año base.

Las Empresas del sector de energía muestran un incremento interanual en el nivel de activos del

12% durante el periodo marzo 2014 a marzo 2015, esto luego de un incremento significativo en el

periodo precedente la cual aumento los activo de 32 mil millones en marzo del 2013 a 39 mil

millones en marzo del 2014.

7 Ver "Análisis financiero para la Toma de Decisiones”.

33

Figura 41. Evolución del Activo en las Empresas (Millones de soles)


En lo que respecta a la evolución del Pasivo, éste muestra un desempeño similar a lo acontecido con

el nivel de activos. En el periodo interanual de marzo 2014 a marzo 2015 registró un aumento de

17%, luego de un aumento del endeudamiento durante el periodo marzo 2013 a marzo 2014. Por su

parte, el Patrimonio neto se incrementó en 7% con respecto al mismo periodo del 2015. Se precisa

que a pesar del incremento del endeudamiento por parte de las empresas del sector, el nivel de

patrimonio concentra una mayor participación sobre el financiamiento de los activos durante los

últimos tres años analizados para el Primer Trimestre.

Figura 42. Evolución del Pasivo y Patrimonio (Millones de soles)


A marzo del año 2015, los Ingresos operativos del sector se incrementaron en 8.6% con respecto a

similar periodo del año 2014. A su vez, durante el periodo marzo 2013 a marzo 2014 los ingresos se

incrementaron en 20%. En relación a sus costos, estos se incrementaron en 7% con respecto al

Primer Trimestre del año 2014, ello luego de un incremento de 20% de este rubro durante el periodo

precedente. Por último, en el Primer Trimestre del año 2015 la Utilidad operativa incrementó en

12% respecto al similar periodo precedente.

34

Figura 43. Estructura del Estado de resultados (Millones de soles)


2.4 Análisis de los costos combinados

A nivel general, las empresas distribuidoras concentran el mayor porcentaje de Costos Totales, al

concentrar el 38% del total. Las empresas administración concentran el 29% de los costos, seguido

por los gastos de generación con el 25% del total. La partida de costos menos representativa es

comercialización quien concentra solo el 3% del total.

Tabla 6 Análisis de costos combinados (%)


Tabla 7. Análisis de costos combinados (Miles de Soles)

Partida Miles de S/.

Generación 1,081,747

Transmisión 200,786

Distribución 1,628,895

Comercialización 141,396

Administración 1,259,029

Costo Total 4,311,854


2.5 Análisis del activo fijo

Por tipo de empresa

35

Las empresas de electricidad poseen en total un activo no corriente de 38 mil millones de soles, de

los cuales el 82% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de las

empresas de energía eléctrica alcanza los 18.5 mil millones de soles, y representa el 37% del Activo

Fijo Bruto.

Las empresas generadoras poseen en total un activo no corriente de 20 mil millones de soles, de los

cuales el 90% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de estas

empresas alcanza los 12 mil millones de soles, y representa el 39% de su Activo Fijo Bruto.

Las empresas transmisoras poseen en total un activo no corriente alrededor de 4,623 millones de

soles, de los cuales el 5% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada

de estas empresas alcanza los 213 millones de soles, y representa el 50% de su Activo Fijo Bruto.

Las empresas de distribución poseen en total un activo no corriente de 13 mil millones de soles, de

los cuales el 97% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de las

empresas de estas empresas se encuentra alrededor de 6 mil millones de soles, y representa el 32%

de su Activo Fijo Bruto.

A nivel general, se puede decir que las empresas de generación poseen el 59% del total de

inmuebles, maquinaria y equipos del sector eléctrico, mientras que las empresas Distribuidoras

poseen el 40% del total del sector.

Figura 44. Análisis Vertical del Activo Fijo por Empresa (%)


Por Sistema

El Sistema Interconectado Nacional, cuenta con un total de Activos Fijos Netos de 37 mil millones de

soles. La Depreciación acumulada alcanza los 18 mil millones de soles y corresponden el 37% del

Activo fijo bruto.

Los Sistemas Aislados poseen un total de Activos Fijos Netos de 884 millones de soles. La

Depreciación acumulada de los Sistemas Aislados alcanza los 264 millones de soles y representan el

23% del Activo Fijo Bruto.

36

Figura 45. Activo Fijo por Sistema (%)


2.6 Análisis económico financiero

2.6.1 Cálculo del ROA8

a) Por Tipo de Empresa

Para el Primer Trimestre del 2015, la Utilidad Operativa antes de otros ingresos y egresos así como

impuestos al 31 de marzo fue de 1.2 mil millones de soles, de los cuales las empresas generadoras

obtuvieron 788 millones de soles (61% del total) mientras que las empresas distribuidoras obtuvieron

407 millones de soles (31% del Total) y para las empresas transmisoras fue de 102 millones de soles

(8% del Total).

b) Por Sistema

La Utilidad Operativa al cierre del Primer Trimestre de 2015 producida por el Sistema Eléctrico

Interconectado Nacional fue de 1.2 mil millones de soles, 98.7% de la Utilidad Total. Los Sistemas

Aislados tuvieron una Utilidad Operativa del Primer trimestre de 17 millones soles (1.3% del Total).

c) Resultados

El sector eléctrico presenta un ROA ponderado, por su nivel de capital, de 6.44% al Primer

Trimestre del año 2015.

Para el caso de las empresas de Generación el nivel de activos al cierre del Primer Trimestre

es de 25 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e impuestos

genera un retorno sobre sus activos ponderados, ROA de 7.08%.

Para el caso las empresas Transmisoras, el nivel de activos al cierre del Primer Trimestre es

de 5.2 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e impuestos

genera un retorno sobre sus activos, ROA de 4.65%.

Para el caso las Distribuidoras, el nivel de activos al cierre del Primer Trimestre es de 15.4

mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e impuestos genera un

retorno sobre sus activos, ROA ponderado de 6.0%.

Para el caso del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional el nivel de activos al cierre del

Primer Trimestre es de 45 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de

8 En esta sección, el cálculo del ROA se calcula según los Términos de Referencia de la Consultoría (TDR), donde mencionan

que el ROA debería calcularse como la utilidad operativa entre el nivel de activos.

37

intereses e impuestos genera un retorno sobre sus activos, ROA ponderado por el capital del

6.55%.

Para el caso de los Sistemas Aislados el nivel de activos al cierre del periodo de análisis es

de 1.1 mil millones de soles que comparado con su Utilidad antes de intereses e impuestos

genera un retorno sobre sus activos, ROA del 1.97%.

2.6.2 Cálculo del ROE9

El cálculo del ROE se realiza en función al tipo de empresa. En tal sentido, la Utilidad neta para el

Primer Trimestre del 2015 fue de 786 millones de soles, de los cuales las empresas generadoras

tuvieron una Utilidad neta de 455 millones de soles (58% del Total) mientras que las empresas

distribuidoras obtuvieron una Utilidad neta de 285 millones de soles 36% de dichas Utilidades). Para

el caso de las empresas transmisoras la Utilidad neta fue de 45 millones soles, 6% del Total.

El sector eléctrico para el Primer Trimestre del año 2015 presenta una Rentabilidad sobre el

Patrimonio (ROE) ponderado por el capital de 10.93%.

Para las empresas Generadoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es de

13.8 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE ponderado del 11.6%.

Para el caso de las empresas Transmisoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de

análisis es de 1.8 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un

retorno para los accionistas, ROE ponderado del 9.73%.

Para las empresas Distribuidoras, el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es de

9.0 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE ponderado del 10.14%.

Para el caso del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional, el Patrimonio Neto al cierre del

periodo de análisis es de 23 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta

genera un retorno para los accionistas, ROE ponderado del 11.20%.

Para el caso de los Sistemas Aislados, el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es

de 837 millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE del 3.16%.

2.6.3 Análisis de ratios financieros por tipo de empresa

Empresas generadoras

En lo que respecta a la Rentabilidad Económica (ROA) ponderado, para el Primer Trimestre del año

2015 se encuentra en 7.08%. Para el cálculo de este indicador se utiliza como numerador la utilidad

antes de intereses e impuestos y como denominador los Activos totales registrados al inicio del

periodo de análisis. Asimismo, se ponderó cada ROA individual con el nivel de participación sobre el

total de patrimonio neto de las generadoras. Los ROA más altos los encontramos en Termoselva

(17.45%), Shougesa (10.84%), y Chinango Generador (10.16%).

La Rentabilidad Financiera (ROE) ponderado para las generadoras alcanzó el 11.6% para este periodo

de análisis. Para el cálculo de este indicador se utiliza como numerador la Utilidad Neta y como

denominador el Patrimonio neto registrado del periodo de análisis del trimestre. Asimismo, se

9 En esta sección, el cálculo del ROE según los TDR de la consultoría, donde se define rentabilidad financiera como la utilidad

operativa incluyendo impuestos.

38

ponderó cada ROE individual con el nivel de participación sobre el total de patrimonio neto de las

generadoras. Los mejores niveles de ROE los encontramos en Termoselva con 21.49%, Chinago

Generador con 19.80% y Shougesa con 18.42%.

Tabla 8. Indicadores, generadoras

Descripción ROA ROE

Termoselva 17.45% 21.49%

Shougesa 10.84% 18.42%

Chinango Generador 10.16% 19.80%

Eepsa 8.93% 9.16%

San Gabán 8.85% 11.48%

Enersur 8.77% 17.77%

Edegel 7.97% 16.68%

Egenor 7.66% 18.06%

Electroperú 7.37% 11.87%

Kallpa 7.31% 5.13%

SN POWER PERU 4.48% 3.96%

Egasa 3.95% 5.68%

Sinersa 3.81% 0.70%

Celepsa 3.47% 0.33%

Egemsa 3.09% 2.68%

Energía Eólica S.A. 2.48% -4.72%

Egesur 2.45% 4.19%

Termochilca 1.29% 0.29%

Total Emp. Generación 7.08% 11.60%


Empresas transmisoras

La Rentabilidad económica (ROA) ponderado de las empresas transmisoras en este periodo

trimestral es 4.65%. Por empresas, ISA-Perú alcanzó 11.77%, Redesur obtuvo 6.84%, REP 6.84%, y

Transmantaro 3.26%. Eteselva en este periodo de análisis es la que obtuvo el menor rendimiento

sobre los activos (0,57%).

La Rentabilidad financiera (ROE) ponderado alcanzó 9.73% en el Primer Trimestre del año 2015. Las

empresas que alcanzaron los mayores retornos fueron ISA-Perú (17.15%) y REP (16.81%). La empresa

de menor ROE promedio en este periodo fue Eteselva con 1.76%.

Tabla 9. Indicadores, transmisoras


Isa-Perú 11.77% 17.15%

Redesur 7.15% 16.75%

Rep 6.84% 16.81%

Transmantaro 3.26% 5.99%

Eteselva 0.57% 1.76%

Total Emp. Transmisión 4.65% 9.73%


Empresas distribuidoras

La Rentabilidad Económica (ROA) ponderado de las empresas distribuidoras para este periodo de

análisis alcanzó 6%. Siendo la empresa de mayor rentabilidad Electro Tocache con 33.14%.

La Rentabilidad Financiera (ROE) ponderado alcanzó 10.14% para el Primer Trimestre del año 2015,

siendo la empresa con mayor rentabilidad financiera Electro Tocache con 38.86%.

39

Tabla 10. Indicadores, distribuidoras


Electro Tocache 33.14% 38.86%

Sersa 11.07% 13.35%

Perú Micro Energía 9.05% 14.84%

Luz del Sur 8.30% 17.27%

Edelnor 7.87% 19.54%

Electronoroeste 6.88% 10.56%

Emseusa 6.68% 8.80%

Seal 6.67% 9.60%

Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio)5.35% 7.49%

Coelvisac 5.13% 11.48%

Electronorte 4.93% 8.51%

Electrocentro 4.54% 6.90%

Chavimochic 4.01% 4.22%

Electro Sur Este 4.01% 4.46%

Hidrandina 3.99% 5.45%

Electro Puno 3.66% 5.30%

Electrosur 3.23% 5.25%

Electro Oriente 1.78% 2.95%

Edecañete 1.17% 4.03%

Electro Ucayali 0.78% 2.75%

Adinelsa -1.38% -1.19%

Eilhicha -11.97% 10.95%

Total Emp. Distribución 6.00% 10.14%


2.6.4 Criterios y metodología para el cálculo de la TIR.

La Tasa Interna de Retorno o TIR es un indicador que tiene como finalidad estimar la verdadera

rentabilidad de una inversión dentro de un contexto de tarifas reguladas y de inversiones eficientes.

La TIR es un indicador de largo plazo. En consecuencia, es lógico utilizar un periodo de doce meses

para su estimación. Utilizar periodos menores conduciría a hacer una estimación de largo plazo en

base a un resultado coyuntural.

Para la estimación de la TIR es necesario estimar previamente tres variables:

El Valor Nuevo de Reemplazo o VNR.

La Generación Interna de Recursos o GIR.

El Horizonte Temporal o “n”.

A continuación se propondrá el método para la estimación de la TIR.

2.6.5 TIR base VNR

Una mejor aproximación al mercado de una inversión es el Valor Nuevo de Reemplazo (VNR), que

representa la inversión en condiciones eficientes que se debe realizar para la puesta en marcha de

un negocio similar.

2.6.6 Estimación del VNR

El VNR es un concepto que se aproxima al activo fijo que figura en el balance de una empresa. La

diferencia entre el VNR y el activo fijo se produce cuando se incluyen dentro de esta cuenta del

balance activos que no son absolutamente necesarios para la operación misma de la empresa.

40

La información del VNR es establecida y proporcionada por OSINERGMIN para las empresas eléctricas

de Distribución y de Transmisión. En el caso de las empresas de Generación el VNR lo proporciona

cada empresa.

Para la estimación del VNR se utilizará los montos establecidos en el año 2009, actualizados al

periodo respectivo, aplicando el IPM y el tipo de cambio correspondientes.

Generadoras

Los principales activos de una empresa generadora son sus centrales de generación. Para estimar el

monto de la inversión necesaria se ha asumido un costo de US$ 1,200 por KW para las centrales

hidráulicas y de US$ 450 KW para las centrales térmicas.

De este modo para una empresa con una central hidráulica de 100 MW se estima un VNR de US$ 120

millones. El VNR estimado puede variar periodo a periodo en la medida que así lo haga la potencia

instalada de sus centrales.

Por otro lado, la información correspondiente a la potencia instalada por central y tecnología de las

empresas generadoras es recopilada de la información reportada por las empresas a través del

sistema de información comercial administrado por OSINERGMIN.

Transmisoras

Para el caso de las empresas de transmisión el VNR se encuentra publicado en resoluciones del

OSINERGMIN-GART. En el caso de algunas empresas de transmisión el VNR es fijo para toda la vida

útil del proyecto y se actualiza mediante algún factor como índice PPI (Finished Goods Less Food

and Energy).

Distribuidoras

En el caso de las empresas de distribución, el VNR es fijado cada cuatro años mediante Resolución

del OSINERG. Se tiene lo siguiente:

En 1997 el VNR de las empresas distribuidoras fue establecido en la Resolución 014-97 y en el

2001 mediante la Resolución 1909-2001.

En el año 2005 se emitió la Resolución OSINERG N° 369-2005-OS/CD en la que se fijó el VNR de

las instalaciones eléctricas al 30 de diciembre del 2004.

El 14 de Octubre del 2009 se fijó el VNR de las instalaciones eléctricas con la Resolución

OSINERGMIN N° 180-2009-OS/CD.

El 01 de Noviembre del 2013 se fijó el VNR de las instalaciones eléctricas con la Resolución

OSINERGMIN N° 203-2013-OS/CD.

2.6.7 Estimación de la GIR

Una vez fijado el VNR se estima la GIR. Para esto, se toma como base la utilidad económica del

estado de resultados y se le adicionan las provisiones del ejercicio.

Las provisiones son extraídas del estado de resultados. Conviene recalcar que las provisiones son

cuentas que se consideran como gasto en el estado de resultados pero que no implican salidas

efectivas de dinero.

http://www2.osinerg.gob.pe/Resoluciones/pdf/2013/OSINERGMIN%20No.203-2013-OS-CD.pdf

41

Fórmula 1: sProvisioneEconómicaUtilidadGIR

De este modo se obtiene la GIR10. Falta ahora determinar el factor “n”.

2.6.8 Estimación de “N”

Para la estimación del “n” se utilizan diferentes procedimientos dependiendo de si las empresas son

generadoras, transmisoras o distribuidoras.

En el caso de las empresas de generación se ha asignado una vida útil de 50 años a las centrales

hidráulicas y de 20 a las centrales térmicas. Luego se efectúa una ponderación en base a la potencia

instalada de las centrales de una empresa para estimar la vida útil promedio de sus activos “n”.

Para ello se aplica la siguiente fórmula:

Fórmula 2:

Pot.T.H. Pot.

20T. Pot.50H. Pot.n

Donde:

Pot. H. = Potencia de las centrales hidráulicas.

Pot. T. = Potencia de las centrales térmicas.

En el caso de las empresas de transmisión y distribución se ha asignado una vida útil de 30 y 25 años

respectivamente.

2.6.9 Estimación de la TIR base VNR

Para la estimación de la TIR base VNR se utiliza la función TIR del programa Microsoft Excel©.

Alternativamente se utiliza la función TASA del programa Microsoft Excel© considerando que en la

celda Va se ingresará el VNR de la empresa y la celda Vf se dejará en blanco.

Se precisa que al tomar datos trimestrales la TIR calculada corresponde al mismo periodo.

2.6.10 TIR base VNR sector eléctrico

En base a la información proporcionada se calculó una TIR promedio ponderada del sector de 19.9%.

Se precisa que la ponderación se realizó en función al peso del patrimonio neto registrado por cada

empresa en relación al total del sector.

Por tipo de empresa, el resultado de la TIR base VNR para las empresas generadoras alcanza en

promedio, el valor de 23.5%. Mientras que el mismo indicador para las transmisoras es 25.5% y de

14.2% para las distribuidoras.

10

Utilidad económica + provisiones de los últimos cuatro trimestres.

42

Tabla 11. TIR base VNR Sector Eléctrico.

Empresas VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. Empresas VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/. Empresas VNR (S/. Miles) TIR base VNR

Edegel 3 165 018 23.4% Transmantaro 592 248 21.7% Luz del Sur 4 384 088 13.4%

Electroperú 3 347 894 18.5% REP 400 654 47.6% Edelnor 4 244 389 13.3%

Egenor 1 734 009 9.6% Redesur 237 761 13.3% Hidrandina 883 108 16.8%

Enersur 2 716 013 32.3% ISA-Perú 168 094 16.6% Electrocentro 569 616 23.7%

Egasa 851 119 9.1% Eteselva 153 329 8.4% Seal 515 792 13.8%

SN POWER PERU 1 005 889 17.2% 0.0% Electro Sur Este 404 000 20.0%

San Gabán 427 299 16.1% 0.0% Electronoroeste 336 037 28.3%

Egemsa 351 217 13.8% 0.0% Electro Oriente 196 868 15.8%

Termoselva 236 955 37.6% 0.0% Electronorte 404 326 16.0%

Kallpa 1 197 578 35.6% 0.0% Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio) 304 023 20.4%

Egesur 161 495 5.9% 0.0% Electro Puno 278 232 12.3%

Shougesa 91 415 33.3% 0.0% Electro Ucayali 83 200 1.3%

Eepsa 419 785 28.3% 0.0% Electrosur 192 053 10.4%

Sinersa 37 104 43.5% 0.0% Edecañete 48 569 13.3%

Chinango Generador 717 962 14.5% 0.0% Electro Tocache 21 145 18.5%

Celepsa 824 451 12.8% 0.0% Coelvisac 25 215 38.1%

Energía Eólica S.A. 158 620 18.5% 0.0% Emseusa 7 884 15.0%

Termochilca 290 803 11.7% 0.0% Sersa 4 388 11.2%

TOTAL 17 285 205 21.5% TOTAL 1 552 087 25.4% TOTAL 12 902 933 14.9%

DISTRIBUIDORASGENERADORAS TRANSMISORAS


Respecto a las empresas generadoras, se observa que la más representativa, Sinersa, alcanza una

TIR de 43.5%, seguida de Termoselva alcanza una TIR de 37.6%.

En cuanto a las empresas transmisoras, Eteselva, una de las empresas más pequeñas de las

transmisoras obtuvo una TIR base VNR de 8.4%, mientras que Transmantaro, una de las empresas

más grandes de las Transmisoras, obtuvo una TIR de 21.7% y REP una TIR de 47.6%. El indicador para

las transmisoras es de 25.4%.

En promedio ponderado, las empresas distribuidoras alcanzaron un resultado positivo, al registrar

una TIR base VNR de 14.9%. Los resultados de Luz del Sur con una TIR base VNR de 13.4% y Edelnor

con 13.3%, son una muestra de la buena performance de las distribuidoras durante los últimos doce

meses.

Figura 46. TIR base VNR por tipo de empresa


El resultado de la TIR base VNR consolidado para las empresas del Sector Eléctrico es 19.0%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de los doce últimos meses y sus niveles de

inversión, las empresas del sector obtendrían en promedio, a lo largo de la vida útil de sus activos,

una rentabilidad del 17%.

43

2.6.11 TIR base VNR empresas privadas

Existe notable diferencia entre los resultados obtenidos por las empresas que operan bajo

administración privada y las que lo hacen bajo una administración pública. Las primeras, obtienen

mejores (o iguales) resultados que las segundas, para los tres tipos de empresas. La TIR del sector

privado asciende a 19.7%.

El promedio de la TIR base VNR de las generadoras privadas es de 23.5%, destacan Sinersa,

Termoselva y Kallpa, este resultado del tipo de empresa es significativo a pesar del resultado de

Egenor, quien registró una TIR de 9.6%.

La TIR base VNR de las transmisoras es de 25.4%. Las empresas REP y Transmantaro muestran las TIR

más altas del sector. Todas las empresas transmisoras son privadas.

En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras de administración privada es de

13.6%, similar a la TIR base VNR del total de distribuidoras.

El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas privadas del Sector Eléctrico es 19.7%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas a marzo de 2015 y sus niveles de

inversión, VNR Estimados (basados en su potencia instalada en el caso de las generadoras), las

empresas privadas del sector obtendrían en promedio, a lo largo de la vida útil de sus activos, una

rentabilidad del 19.47%.

2.6.12 TIR base VNR empresas estatales

De los resultados obtenidos en y del análisis realizado para las empresas estatales se puede apreciar

que éstas se encuentran por debajo de aquellas que se encuentran bajo la administración privada.

El promedio ponderado de la TIR base VNR de las empresas generadoras estatales resulta en 16.0%,

destacando el indicador obtenido por Electroperú (18.5%) y San Gabán (16.1%).

En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras estatales es de 17.6%. En las

empresas de distribución destaca Electronoroeste (28.3%) y Electrocentro (23.7%).

El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas públicas del Sector Eléctrico es 16.7%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas para el Primer Trimestre del 2015

y sus niveles de inversión, VNR Estimados, las empresas del sector obtendrían en promedio, a lo

largo de la vida útil de sus activos, una rentabilidad de 16.31%.

2.7 Proyección de estados financieros

En base a la información histórica de los estados financieros se consideran tres tipos de escenarios

sobre el desenvolvimiento financiero del sector para el 2015.

2.7.1 Proyección del balance general

En la proyección del Balance General, se tomaron como referencia los últimos cinco balances

generales anuales, es decir, 2010 – 2014.

Para el Activo Corriente y el Activo No Corriente de cada tipo de empresa por su naturaleza se

tomaron el mínimo, promedio y máximo de los balances anuales del periodo 2010 – 2014.

44

El Activo Total para cada tipo de empresa por naturaleza se calculó como la suma del Activo

Corriente y Activo No Corriente correspondiente, a partir de ello se tomó como referencia la

estructura del Pasivo y Patrimonio respecto al Activo del año 2014 para estructurar el Balance

General Proyectado.

45

Tabla 12 Balance General 2010 - 2014 (S/. miles)

Año 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

GENERACION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 2,057,352 2,209,454 2,772,291 3,505,875 3,929,873

ACTIVO NO CORRIENTE 16,036,261 17,470,348 18,369,421 18,688,473 19,720,324

Activo fijo 15,202,399 16,665,355 17,484,619 17,744,362 17,755,364

Otros activos no corrientes 833,862 804,992 884,801 944,111 1,038,604

TOTAL ACTIVO 18,093,613 19,679,801 21,141,712 22,194,348 23,650,197

PASIVO 7,553,813 7,704,525 8,137,532 9,248,453 10,103,133

PASIVO CORRIENTE 1,503,759 1,657,425 1,778,400 2,669,747 2,613,032

PASIVO NO CORRIENTE 6,050,054 6,047,100 6,359,131 6,578,706 7,490,101

PATRIMONIO NETO 10,539,800 11,975,276 13,004,180 12,945,895 13,547,064

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 18,093,613 19,679,801 21,141,712 22,194,348 23,650,197

TRANSMISION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 250,965 323,695 389,593 373,312 487,422


Activo fijo 622,714 753,844 762,199 560,469 212,877

Otros activos no corrientes 1,996,886 2,482,219 2,416,607 3,070,195 3,729,214

TOTAL ACTIVO 2,870,565 3,559,758 3,568,398 4,003,976 4,901,378

PASIVO 1,275,098 1,961,248 1,960,689 2,440,104 3,037,216

PASIVO CORRIENTE 266,240 604,487 517,762 242,462 223,806


PATRIMONIO NETO 1,595,466 1,598,510 1,607,709 1,563,872 1,864,162


DISTRIBUCION

ACTIVO



Activo fijo 9,162,158 9,658,926 10,253,789 11,544,279 12,130,149

Otros activos no corrientes 112,595 102,955 124,646 143,980 125,399

TOTAL ACTIVO 10,942,489 11,401,511 12,161,747 13,865,874 14,846,685

PASIVO 4,199,840 4,280,335 4,672,695 5,548,531 6,147,684



PATRIMONIO NETO 6,742,649 7,121,176 7,489,051 8,317,343 8,699,001


SISTEMA TOTAL

ACTIVO



Activo fijo 24,987,272 27,078,125 28,500,606 29,849,109 30,098,390

Otros activos no corrientes 2,943,343 3,390,165 3,426,054 4,158,286 4,893,217

TOTAL ACTIVO 31,906,667 34,641,071 36,871,857 40,064,197 43,398,259

PASIVO 13,028,751 13,946,107 14,770,916 17,237,088 19,288,032



PATRIMONIO NETO 18,877,916 20,694,963 22,100,941 22,827,110 24,110,227



46

Tabla 13 Proyección del Balance General a Diciembre de 2015 (S/. miles)

BALANCE GENERAL (en miles de soles)

Año minimo normal maximo

GENERACION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 2,057,352 2,894,969 3,929,873

ACTIVO NO CORRIENTE 16,036,261 18,056,965 19,720,324

Activo fijo 14,438,386 16,257,744 17,755,364

Otros activos no corrientes 12,999,725 1,799,221 1,964,960

TOTAL ACTIVO 18,093,613 20,951,934 23,650,197

PASIVO 7,729,415 8,950,461 10,103,133

PASIVO CORRIENTE 1,999,103 2,314,910 2,613,032

PASIVO NO CORRIENTE 5,730,311 6,635,552 7,490,101

PATRIMONIO NETO 10,364,198 12,001,473 13,547,064

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 18,093,613 20,951,934 23,650,197

TRANSMISION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 250,965 364,997 487,422


Activo fijo 126,339 164,739 212,877


TOTAL ACTIVO 2,870,565 3,780,815 4,901,378

PASIVO 1,778,791 2,342,841 3,037,216

PASIVO CORRIENTE 131,075 172,639 223,806


PATRIMONIO NETO 1,091,774 1,437,973 1,864,162


DISTRIBUCION

ACTIVO



Activo fijo 8,989,742 10,394,076 12,130,149

Otros activos no corrientes 285,011 329,534 384,575

TOTAL ACTIVO 10,914,384 12,643,661 14,846,685

PASIVO 4,519,405 5,235,460 6,147,684



PATRIMONIO NETO 6,394,979 7,408,201 8,699,001


SISTEMA TOTAL

ACTIVO



Activo fijo 23,554,467 26,816,559 30,098,390


TOTAL ACTIVO 31,878,562 37,376,410 43,398,259

PASIVO 14,027,610 16,528,763 19,288,032



PATRIMONIO NETO 17,850,952 20,847,647 24,110,227


Proyecciones Dic 2015 S/. Miles


47

2.7.2 Proyecciones del estado de resultados

En la proyección del Estado de Resultados, se tomaron como referencia los últimos cinco estados de

resultados anuales, es decir, 2010 – 2014.

Los Ingresos para cada tipo de empresa por naturaleza se tomaron como base igual al 100%, a partir

de ello se tomó como referencia la estructura de las cuentas restantes respecto a los Ingresos del

año 2014, para estructurar el Estado de Resultados Proyectado.

Tabla 14 Proyección de Estado de Resultados a Diciembre 2015 (S/. miles)

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (S/. Miles)

AÑO mínimo normal máximo

GENERADORAS

INGRESOS 5,311,410 6,621,862 7,724,634

Venta Energía Eléctrica al Público 2,196,211 2,738,068 3,194,053

Venta Energía Precios en Barra 2,279,159 2,841,482 3,314,688

Transferencia COES 269,385 335,848 391,779

Peajes y Uso Instal. Transmisión 391,963 488,669 570,050

Otros Ingresos 174,693 217,794 254,065

COSTOS 3,387,353 4,223,094 4,926,387

Gastos de Generación 3,057,027 3,811,269 4,445,979

Costos de Transmisión 20,560 25,632 29,901

Gastos de Distribución

Gastos de Comercialización 43,721 54,508 63,585

Gastos Generales y Administrativos 266,045 331,685 386,922

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,924,057 2,398,768 2,798,247

OTROS INGRESOS -86,717 -108,112 -126,116

Ingresos Financieros 87,713 109,354 127,565

Gastos Financieros -250,779 -312,652 -364,720

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Diferencias en cambio -113,370 -141,341 -164,879

Otros Ingresos (Egresos) 189,719 236,527 275,917

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 1,837,340 2,290,656 2,672,130

REI

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 1,837,340 2,290,656 2,672,130

PARTICIPACIONES 19,639 24,485 28,562

RENTA 409,777 510,879 595,958

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 1,407,924 1,755,293 2,047,611

Proyecciones Dic 2015 S/. miles


48


TRANSMISORAS

INGRESOS 433,908 677,026 987,789

Venta Energía Eléctrica al Público

Venta Energía Precios en Barra

Transferencia COES


Otros Ingresos 4,672 7,290 10,637

COSTOS 234,069 365,218 532,857

Gastos de Generación 10,334 16,124 23,525



Gastos de Comercialización


UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 199,839 311,808 454,932

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -46,382 -72,370 -105,588




Dif de cambio -7,515 -11,725 -17,107

Otros Ingresos (Egresos) 132 205 300


UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 153,457 239,439 349,344

Resultado Exposición Inflación

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 153,457 239,439 349,344

Particip. Utilidad Trabajadores

Impuesto a la Renta 45,165 70,472 102,819

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 108,292 168,967 246,525


49


DISTRIBUIDORAS

INGRESOS 5,483,922 6,569,717 7,839,516


Venta Energía Precios en Barra 25,841 30,957 36,941

Transferencia COES


Otros Ingresos 307,107 367,912 439,023

COSTOS 4,590,592 5,499,511 6,562,460

Gastos de Generación 166,772 199,793 238,409


Gastos de Distribución 3,702,795 4,435,935 5,293,315



UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 893,330 1,070,206 1,277,056

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -18,182 -21,782 -25,992




Diferencias en cambio -3,421 -4,098 -4,890

Otros Ingresos (Egresos) 33,906 40,619 48,470

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 506 606 723

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 875,148 1,048,424 1,251,064


UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 875,148 1,048,424 1,251,064

Particip. Utilidad Trabajadores 5,753 6,892 8,224

Impuesto a la Renta 215,055 257,635 307,431

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 654,340 783,897 935,409


50


SISTEMA TOTAL

INGRESOS 11,229,240 13,868,605 16,551,939


Venta Energía Precios en Barra 2,305,000 2,872,439 3,351,628

Transferencia COES 269,385 335,848 391,779

Peajes y Uso Instal. Transmisión 846,299 1,188,475 1,583,084

Otros Ingresos 486,472 592,997 703,724

COSTOS 8,212,014 10,087,823 12,021,704

Gastos de Generación 3,234,134 4,027,186 4,707,913


Gastos de Distribución 3,702,795 4,435,935 5,293,315



UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 3,017,226 3,780,782 4,530,235

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 2,865,945 3,578,519 4,272,538


UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 2,865,945 3,578,519 4,272,538

Particip. Utilidad Trabajadores 25,392 31,376 36,786

Impuesto a la Renta 669,998 838,986 1,006,208

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 2,170,556 2,708,157 3,229,544


2.8 Ranking

En base a la información estadística de los estados financieros de las empresas consideradas para el

Primer Trimestre del 2015 se elaboró un ranking de desempeño en función a siete variables:

Activo total

Patrimonio neto

Ingresos totales

U.Operativa

U.Neta

ROA

ROE

Para esto se utilizaron herramientas de excel a fin de estandarizar las unidades de medida de las

diferentes variables a través de las funciones percentil y jerarquía del programa excel.

A nivel global, el ranking empresarial muestra las empresas con el mejor desempeño en el perido

analizado, siendo Luz del Sur (puesto 1), Edegel (puesto 2), Edelnor (puesto 3), Enersur (puesto 4) y

Electroperú (puesto 5)

Un análisis por cada variable muestra que, las empresas Edegel, Electroperú y Luz del Sur se ubican

en los primeros puestos en relación al nivel registrado de activos, patrimonio, ingresos totales,

utilidad operativa y utilidad neta.

51

Sin embargo, en relación al rendimiento de los activos sobresalen en los tres primeros puestos la

distribuidora Electro Tocache, las generadoras Enersur y Termoselva.

Por su parte, en relación al rendimiento del patrimonio se ubica en los cuatro primeros puestos las

empresas Electro Tocache (Distribuidora), Enersur (Generadora), Termoselva (Generadora) y

Chinango Generador (Generadora).

Tabla 15 Ranking General

Empresa Tipo Activo Patrimonio neto Ingresos U.Operativa U.Neta ROA ROE Global J.Global

Luz del Sur Distribuidora 2 3 1 1 2 11 8 0.931 1

Edegel Generadora 1 2 3 2 1 12 12 0.915 2

Edelnor Distribuidora 4 4 2 3 3 13 5 0.912 3

Enersur Generadora 8 11 7 5 5 2 2 0.892 4

Electroperú Generadora 3 1 5 4 4 15 15 0.870 5

Egenor Generadora 12 14 11 8 6 14 7 0.788 6

Rep Transmisora 9 16 13 7 7 19 10 0.759 7

Chinango Generador Generadora 20 21 23 11 9 7 4 0.714 8

Termoselva Generadora 28 24 20 12 8 3 3 0.704 9

Electronoroeste Distribuidora 18 17 8 13 12 18 19 0.681 10


A nivel empresas generadoras podemos observar a Enersur en primer lugar, siendo la más grande en

relación al nivel de activos y utilidad operativa. Le sigue en importancia la empresa Edegel quien

sobresale en el nivel de activos, utilidad operativa y utilidad neta.

Por el lado de las empresas transmisoras la más representativa es Rep, ocupando el octavo lugar en

el ranking global, asimismo, ocupa sobresale por su nivel de activos, ingresos, utilidad operativa y

utilidad neta. Le sigue en importancia la empresa Transmantaro quien sobresale por su nivel de

activos y patrimonio neto.

Entre las Distribuidoras las empresas Luz del Sur y Edelnor son las más grandes. A nivel de

rentabilidad de activos, Luz del Sur supera a Edelnor.

Tabla 16. Ranking completo. Generadoras


Edegel Generadora 1 2 3 2 1 12 12 0.915 2

Enersur Generadora 8 11 7 5 5 2 2 0.892 4

Electroperú Generadora 3 1 5 4 4 15 15 0.870 5

Egenor Generadora 12 14 11 8 6 14 7 0.788 6

Chinango Generador Generadora 20 21 23 11 9 7 4 0.714 8

Termoselva Generadora 28 24 20 12 8 3 3 0.704 9

Kallpa Generadora 6 18 4 6 45 16 31 0.613 14

San Gabán Generadora 26 20 29 18 14 10 16 0.587 16

Egasa Generadora 16 9 21 19 15 30 27 0.577 17

Eepsa Generadora 21 25 24 16 26 9 21 0.561 19

SN POWER PERU Generadora 7 5 19 10 42 26 36 0.551 20

Celepsa Generadora 11 13 14 15 29 33 42 0.512 23

Shougesa Generadora 35 34 31 27 22 6 6 0.500 25

Egemsa Generadora 15 12 30 25 19 36 39 0.451 26

Termochilca Generadora 23 28 22 29 37 40 43 0.301 33

Energía Eólica S.A. Generadora 19 32 32 26 44 37 45 0.259 36

Egesur Generadora 36 33 34 35 30 38 34 0.243 38

Sinersa Generadora 31 35 38 33 43 31 41 0.204 39


52

Tabla 17. Ranking completo. Transmisoras


Rep Transmisora 9 16 13 7 7 19 10 0.759 7

Transmantaro Transmisora 5 7 16 9 17 34 26 0.652 13

Isa-Perú Transmisora 37 36 37 31 25 4 9 0.441 27

Redesur Transmisora 33 37 35 30 24 17 11 0.415 29

Eteselva Transmisora 34 31 39 39 32 43 40 0.185 42


Tabla 18. Ranking completo. Distribuidoras


Luz del Sur Distribuidora 2 3 1 1 2 11 8 0.931 1

Edelnor Distribuidora 4 4 2 3 3 13 5 0.912 3

Electronoroeste Distribuidora 18 17 8 13 12 18 19 0.681 10

Hidrandina Distribuidora 10 6 6 14 13 29 28 0.678 11

Electrocentro Distribuidora 14 8 9 17 11 25 25 0.668 12

Seal Distribuidora 24 19 12 20 16 21 20 0.594 15

Electro Oriente Distribuidora 13 10 10 21 10 39 37 0.568 18

Electronorte Distribuidora 22 22 15 23 18 24 23 0.545 21

Electro Sur Este Distribuidora 17 15 18 24 20 27 32 0.522 22

Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio)Distribuidora 25 27 17 22 21 22 24 0.509 24

Electro Puno Distribuidora 27 23 25 28 23 32 29 0.415 28

Electro Tocache Distribuidora 42 41 40 37 33 1 1 0.389 30

Electrosur Distribuidora 30 29 26 32 27 35 30 0.344 31

Coelvisac Distribuidora 39 40 28 36 31 23 16 0.328 32

Perú Micro Energía Distribuidora 41 42 43 41 36 8 13 0.295 34

Electro Ucayali Distribuidora 32 30 27 34 28 42 38 0.272 35

Sersa Distribuidora 45 45 42 44 41 5 14 0.256 37

Emseusa Distribuidora 43 43 44 42 39 20 22 0.201 40

Chavimochic Distribuidora 40 39 41 38 35 27 33 0.198 41

Adinelsa Distribuidora 29 26 33 45 40 44 44 0.175 43

Edecañete Distribuidora 38 38 36 40 34 41 35 0.172 44

Eilhicha Distribuidora 44 44 45 43 38 45 18 0.123 45


2.9 Análisis macroeconómico

Dado el objetivo del presente informe es prescindible realizar un análisis de las principales variables

económicas, quienes puedan incidir en el sector de energía. Para esto se utilizarán como fuentes de

información secundaria las estadísticas publicadas por los diferentes organismos públicos, tales

como Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Instituto Nacional de Estadística e Informática

(INEI), Ministerio de Energía y Minas (MEM), entre otros.

2.9.1 Producto bruto interno

Durante el 2014 la economía creció 2,4 por ciento, por debajo del 5,8 por ciento observado durante

el 2013. El menor ritmo de crecimiento habría estado en gran parte asociado a un menor

crecimiento del consumo y la inversión ante la caída de los términos de intercambio en los últimos

tres años, la reducción del gasto público y los factores de oferta transitorios, tales como el efecto

climático adverso en la producción agropecuaria y pesquera y las menores leyes de mineral, con lo

cual el PBI primario tendría la caída más pronunciada (-2,1 por ciento) desde 1992. Para el 2015 se

proyecta una recuperación del PBI con una tasa de 3.9%, la cual se basa en una reversión parcial de

factores de oferta que afectaron el año pasado al sector primario.

53

Figura 47. Variación Anual del PBI

Fuente: BCRP. Elaboración propia.

2.9.2 Índices de precios

La inflación acumulada en los últimos doce meses pasó de 3,22 por ciento en diciembre de 2014 a

3,02 por ciento en abril de 2015.

La inflación reflejó principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas eléctricas. El

componente de alimentos y energía se incrementó en 3,35 por ciento. La inflación sin alimentos y

energía, es decir descontando el impacto de estos rubros de alta volatilidad de precios, ascendió a

2,74 por ciento.

Figura 48. Inflación y meta de inflación

Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

54

Tabla 19. Variación Porcentual de la Tasa de Inflación


2.9.3 Tipo de cambio

Durante los primeros cuatro meses del año, el tipo de cambio mantuvo su tendencia al alza

producto del fortalecimiento del dólar a nivel internacional y los menores términos de intercambio.

Así, el tipo de cambio pasó de S/. 2,980 por dólar a finales de diciembre de 2014 a S/. 3,145 por

dólar a la primera semana de mayo de 2015, reflejando una depreciación de 5,5 por ciento.

Figura 49. Tipo de cambio e intervención del BCRP


2.9.4 Sector externo

En el primer trimestre del presente año, la balanza comercial tuvo un déficit de US$ 1 091 millones,

mayor al de igual periodo del año pasado por una disminución de 17,3 por ciento de las

exportaciones, parcialmente compensado por una reducción de las importaciones en 7,8 por ciento.

55

La disminución de las ventas al exterior estuvo asociada principalmente a una mayor contracción de

los precios de exportación aunada a la disminución en el volumen, principalmente de productos

tradicionales.

La proyección de la balanza comercial para el año 2015 se ha revisado al alza, de un déficit de US$

2 813 millones en el Reporte de enero a un déficit de US$ 1 693 millones en el presente Reporte. La

revisión toma en cuenta el efecto de menores importaciones, que recoge principalmente el efecto

de un menor crecimiento del volumen de bienes.

Tabla 20. Balanza Comercial (millones de dólares)


2.9.5 Sector fiscal

Durante los primeros meses del año, el resultado económico anual del sector público continuó con

la tendencia decreciente (déficit fiscal anual de 0,5 por ciento a marzo de 2015). Ello se explica por

la reducción de los ingresos del gobierno general, lo cual se explica por la moderación en el

crecimiento de la actividad económica, la caída de los términos de intercambio, así como por el

conjunto de medidas tributarias adoptadas hacia fines del año pasado.

Para el año 2015 se proyecta un déficit fiscal de 2,0 por ciento, manteniéndose de esta forma, el

resultado considerado en el Reporte de Inflación de enero. Para los años 2016 y 2017 se proyecta

una trayectoria descendente del déficit del Sector Público No Financiero (SPNF); 1,8 por ciento y

1,5 por ciento, respectivamente; similar a la prevista en el Marco Macroeconómico Multianual 2016-

2018 (publicado el 30 de abril de 2015). El resultado proyectado para el año 2015 responde

básicamente a las medidas fiscales adoptadas hacia fines del año 2014 que incluyeron, entre otros,

una reducción del Impuesto a la Renta para empresas y personas naturales, del Impuesto Selectivo

al Consumo y de los aranceles y una modificación de los sistemas de pago anticipado del IGV.

Adicionalmente, los ingresos de la proyección se han visto afectados por la continua caída de los

términos de intercambio, así como por la desaceleración de la economía.

56

Tabla 21. Sector público no financiero (% del PBI)


57

2.10 Noticias del sector eléctrico: I Trimestre 2015

Generación

Ponen en marcha termoeléctrica en Chilca que beneficia a tres millones de peruanos. Planta

aporta 10% del total de energía que consume el país

Lima, ene. 17. (ANDINA) El ministro de Energía y Minas, Eleodoro Mayorga, destacó el inicio de la

operación comercial de la central termoeléctrica de Fenix Power, ubicada en Chilca (provincia de

Cañete, Lima), que beneficiará a unos tres millones de peruanos.

Señaló que la central termoeléctrica producirá el diez por ciento del total de la energía que

consume el Perú.

La planta, que entró en operación comercial en la última semana de diciembre, comenzó a

construirse hace tres años y es la primera en el país que opera con la tecnología de ciclo combinado

desde sus inicios, utilizando gas natural y vapor de agua para la generación de energía.

Además, produce agua potable, procesando agua de mar, para la población aledaña.

“Este es el tipo de unidades que necesitamos, eficientes y con responsabilidad social. Si bien al

inicio de este proyecto hubo dificultades, con trabajo y entendimiento se ha sacado adelante un

proyecto que es un ejemplo para el resto país”, manifestó.

“Creo que en el futuro las plantas que se construirán en el Perú van a ser de este tipo, altamente

automatizadas y eficientes, pues la idea es que el país comience a tener generadores a gas natural

no sólo en Chilca, sino en otros lugares", sostuvo.

Así, continuó, estamos haciendo lo que será el nodo energético del sur, con centrales en Ilo

(Moquegua) y Matarani (Arequipa).

Se informó que la inversión en esta termoeléctrica asciende a 900 millones de dólares y generará

hasta 570 mega watts, producción que es considerada fundamental para la continuidad del

crecimiento económico del país pues brinda una mayor estabilidad en el sistema eléctrico nacional.

El titular del Ministerio de Energía y Minas (MEM) subrayó, asimismo, los aspectos sociales de la

producción de esta empresa.

"Entre otras obras contempla la producción diaria de 2000 metros cúbicos de agua potable a través

de la desalinización de agua de mar y su posterior potabilización, lo cual duplica el abastecimiento

actual y que será entregada a la Municipalidad Distrital de Chilca para su distribución en beneficio

de la población de Las Salinas y Chilca", dijo.

Por su parte, el gerente general de Fénix Power, Ernesto Córdova, aseguró el compromiso de su

empresa con el desarrollo del país a través de una generación de electricidad eficiente y

ambientalmente amigable, así como con el desarrollo local con obras que mejoren la calidad de

vida de nuestros vecinos.

Junto con el ministro Mayorga recorrieron la planta en la víspera el alcalde de Chilca, Richard

Ramos Avalos, el viceministro de Minas, Guillermo Shinno, funcionarios del MEM y representantes de

la empresa concesionaria

58

Publicado: 17/01/2015

Capacidad instalada para generación eléctrica creció 88% en los últimos 10 años

Lima, feb. 11. (ANDINA) Entre los años 2004 y 2014, la capacidad instalada de generación de

energía eléctrica a nivel nacional pasó de 6,016 Megavatios (Mw) a 11,284 Mw, lo significó un

crecimiento de 88 por ciento, con una tasa media anual para este período de 6.5 por ciento,

informó la Dirección General de Electricidad del Ministerio de Energía y Minas (Mem).

Precisó que al finalizar el 2014 el 66 por ciento de la capacitad instalada a nivel nacional

correspondió al origen térmico, el 32 por ciento fue hidráulico y con el dos por ciento participaron

las unidades de origen solar y eólico.

Ese sentido subrayó que en los últimos 10 años las centrales térmicas han mantenido su crecimiento

debido al mayor uso del gas natural, con una tasa anual media de 13 por ciento. Ello les ha

permitido alcanzar una participación en el año 2014 de 51 por ciento de la producción total.

En tanto las unidades hidráulicas y no convencionales (solar y eólico), participaron con 48 por ciento

y uno por ciento respectivamente.

Respecto a las líneas de transmisión, informó que entre los años 2004 y 2014 se observó un

incremento del 47 por ciento, por lo que al cierre del 2014 se alcanzó un total de 21,863 kilómetros

(Km) de líneas de transmisión.

"En ese rubro el aumento más significativo respecto al año 2013 fue de 1,200 Km de líneas de 500

kilovatios (kV)", agregó.

Finalmente mencionó que en el marco de la promoción a las energías renovables, en el año 2012

ingresaron al Sistema Interconectado 20 Mw de generación solar, incrementándose al año 2014 hasta

96 Mw.

"En este 2015 también inician su participación las centrales eólicas Marcona, Cupisnique y Talara

con 142 Mw en total", apuntó.


MEM: 205,000 habitantes de Puno se beneficiarán con paneles solares

Puno, mar. 23. (ANDINA) El Gobierno central prevé beneficiar a 205,000 habitantes de diferentes

distritos de Puno con la instalación de paneles solares, a fin de llevar la energía eléctrica a las zonas

más apartadas del sector rural de esa región, anunció la ministra de Energía y Minas, Rosa María

Ortiz Ríos.

Afirmó que esta iniciativa forma parte de las 15 obras de electrificación que el Gobierno central

tiene programado ejecutar en el departamento de Puno que busca beneficiar a 287,000 habitantes

de la zona.

59

Explicó que a partir de este año la electrificación rural incluye el programa masivo de paneles

domiciliarios para generar electricidad y que se desarrolla con la finalidad de llegar a las

comunidades más alejadas.

"Estos son paneles que se alimentan de luz solar y con ello generan electricidad, lo que resulta una

alternativa técnica más factible para las zonas alejadas y dispersas", refirió.

Sostuvo que esos paneles solares permitirán gozar de energía eléctrica a estas poblaciones alejadas

en el corto plazo y que no tendrán que esperar los 10 años que representará concluir con el tendido

de la red de energía.

"Con esos paneles no tendrán que esperar más para tener iluminación por la noche y que sus niños

puedan estudiar", manifestó Ortiz Ríos.

En otro momento, la titular del MEM mencionó que durante el 2015 se va a potenciar el Fondo de

Inclusión Social Energético (FISE) para que llegue a las zonas más alejadas donde no existe

electricidad, en el coordinación con el Ministerio de Desarrollo e Inclusión Social (Midis).

Ortiz Ríos acompañó hoy al presidente de la República, Ollanta Humala, en la inauguración de varias

obras de electrificación en Puno.

Expresó su satisfacción al entregar hoy en Puno un proyecto de electrificación rural en varios

distritos aislados de esta región altiplánica con el apoyo del gobierno regional, gobiernos locales y

las empresas eléctricas.

"Hoy inauguramos 7 obras de electrificación que benefician a 168 localidades de los distritos de

Achaya, Calapuja, Cupi, Llalli, Macarí, Puno, Pichacani, Desaguadero, Pomata, Zepita, Yunguyo,

Nicasio, San Gabán, Ollachea, Ayapata e Ituata, de las provincias de Chucuito, Yunguyo, Puno,

Melgar, Azángaro, Lampa y Carabaya", subrayó la titular del MEM.

Sostuvo que estas obras significan una inversión de 17 millones 400,000 nuevos soles y que estas

obras quedarán bajo la administración de la empresa concesionaria Electro Perú S.A. que se

encargará de su operación y mantenimiento.


http://www.minem.gob.pe/

http://www.fise.gob.pe/

http://www.fise.gob.pe/

http://www.midis.gob.pe/index.php/es/

60

Transmisión

Consorcio Red Eléctrica – AC Capitales se adjudicó la línea de transmisión Azángaro -Juliaca-

Puno

Lima, febr. 12. (Gestión). La Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión) adjudicó

hoy al consorcio Red Eléctrica Internacional – AC Capitales SAFI la concesión de la “Línea de

Transmisión 220 kV Azángaro-Juliaca-Puno”.

El consorcio se adjudicó el proyecto luego de ofrecer US$ 5’687,976.32 como costo total anual

(constituido por la suma de la anualidad del Costo de Inversión, más el Costo anual de Operación y

Mantenimiento).

El monto ofertado corresponde a la remuneración que recibirá anualmente el consorcio durante los

30 años de operación y mantenimiento de la Línea, y es 45% menos que lo estimado como valor de

referencia máxima, debido a la competencia en el proceso de licitación.

Las otras ofertas fueron de Abengoa Perú, que ofertó US$ 7’103,628.36 como costo del servicio total

anual; Cobra Instalaciones y Servicios con US$ 7’743,148.86; e Interconexión Eléctrica (ISA) ofertó

US$ 8’630,734.56.

La concesión se otorgó bajo la modalidad de Concurso de Proyecto Integral, por lo que el

adjudicatario se encargará del diseño, financiamiento, construcción, y operación y mantenimiento

del proyecto.

Esta línea de transmisión eléctrica se ubicará en la sierra sur del Perú, en las provincias de

Azángaro, Lampa, Juliaca y Puno de la región Puno.

La línea de 220 kV reforzará con su mayor capacidad el sistema de transmisión en 138 kV,

actualmente en operación en la zona, en beneficio de la población y la actividad económica.

A mediano plazo, el proyecto permitirá la evacuación de la energía proveniente de nuevos

desarrollos de generación hidroeléctrica, como son los proyectos de las centrales Ángel I, II y III y las

de San Gabán I y III.

Asimismo, los refuerzos de capacidad de transformación en las subestaciones eléctricas de

Azángaro, Juliaca y Puno garantizarán un suministro de energía confiable en el área de influencia

del proyecto.

El proyecto comprende la construcción la Línea de Transmisión 220 kV Azángaro – Juliaca – Puno,

que tiene aproximadamente 114 km de longitud; la ampliación de la Sub Estación (SE) Puno de 220

kV existente; la construcción de la SE Juliaca Nueva 220/138 kV; la ampliación de la SE Azángaro

existente de 138 kV; la construcción de la SE Azángaro Nueva 220/138 kV; entre otros.

Este proyecto requiere una inversión de US$ 36’812,000 (de acuerdo a la oferta presentada por el

consorcio Red Eléctrica Internacional S.A. – AC Capitales SAFI).

La concesión será por un periodo de 30 años más el plazo de construcción (que está previsto en 33

meses contado a partir de la fecha de suscripción del contrato). Al terminar el periodo de

concesión, la línea será transferida al Estado peruano.

http://gestion.pe/noticias-de-proinversion-227?href=nota_tag

http://gestion.pe/empresas/espanola-cobra-energia-alista-nuevo-parque-eolico-peru-apoyo-siemenes-2096123

http://gestion.pe/empresas/colombiana-isa-invertira-mas-us-400-millones-linea-electrica-sur-2077197

http://gestion.pe/economia/afin-sector-energia-necesita-us-32987-millones-cerrar-brecha-inversion-2089205

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Petroperú obtiene concesión para operar la línea de transmisión eléctrica Malacas-Talara

Lima. May. 28. (Gestión). El ministerio de Energía y Minas (MEM) otorgó aPetroperú la licencia de

concesión para desarrollar las actividades de transmisión de energía eléctrica, en la Línea de

Transmisión de 33 KV. C. T Malacas –S.E. Talara, ubicado en Talara.

La resolución publicada hoy en El Peruano recuerda que la concesión originalmente estuvo a cargo

de la Empresa Eléctrica de Piura desde 1997, pero renunció a la concesión el 2012. Tras ello fue

operada de forma temporal por Electronoroeste.

En abril del 2015 Petroperú solicitó que se le otorgue la titularidad de la concesión. Asimismo, ya

compró a la Empresa Eléctrica de Piura todos los activos de la línea de transmisión, señala la

norma.

Perú subastará licencias para ocho proyectos de transmisión eléctrica por US$ 690 millones

Lima, jun. 12. (Gestión). El Gobierno peruano subastará licencias para ocho proyectos de

transmisión eléctrica por un total de US$ 690 millones, informó hoy la ministra de Energía y

Minas, Rosa María Ortiz.

En declaraciones brindadas desde Nueva York, la titular del MEM reiteró que la concesión de la

futura Central Térmica de Quilla bamba en Cusco se otorgará durante el tercer trimestre del 2015.

La ministra Ortiz también dijo que el Gobierno adjudicará este año el contrato para la construcción

de un ducto de 250 km que transporte gas licuado de petróleo (GLP) entre Lima y Pisco.

Además informó que a finales de este año el Gobierno realizará una licitación internacional para la

concesión de ampliación de la red de distribución de gas natural en el sur del país.

La ministra de Energía y Minas afirmó que los actuales proyectos en construcción impulsarán la

capacidad de reserva de electricidad del Perú a 3,500 MW en el 2018.

Minería

La ministra también se refirió al proyecto Las Bambas (Apurímac) de la minera MMG, del cual dijo

que se está desarrollando conforme a lo previsto para empezar a producir cobre a finales de este

año.

Las protestas de las comunidades en la zona no han retrasado el proyecto Las Bambas, el cual

impulsará la economía regional, señaló Ortiz.

A fin de año convocarán la concesión de líneas de transmisión eléctrica

Lima. Jun. 15. (Gestión). Se trata de tres proyectos que serán lanzados en conjunto para

aprovechar las sinergias que presentan, dijo ProInversión.

La Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión) informó que a fines del presente año

convocará los procesos de concesión para el diseño, financiamiento, construcción, operación y

mantenimiento de tres líneas de transmisión eléctrica valorizadas en 90 millones de dólares.

http://gestion.pe/noticias-de-petroperu-193?href=nota_tag

http://gestion.pe/noticias-de-rosa-maria-ortiz-13761?href=nota_tag

http://gestion.pe/noticias-de-mem-425?href=nota_tag

62

“Estos tres proyectos, por su magnitud, van a ser convocados en conjunto para aprovechar las

sinergias que presentan”, precisó la directora ejecutiva de ProInversión, Cayetana Aljovín.

Afirmó que el primer proyecto de concesión es la Línea de Transmisión Tintaya – Socabaya de 220

kilovatios (Kv) y sus subestaciones asociadas, en el cual se espera captar 50 millones de dólares.

“Esta es una línea de transmisión que permitirá la evacuación de la energía hidroeléctrica y térmica

que será generada en las zonas de Cusco y Puno de la sierra sur del país”, acotó en declaraciones

que reproduce la agencia Andina.

La Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE) informó que en el Cusco se tiene

previsto construir las centrales hidroeléctricas de Pucará, Santa Teresa, Retamal y Urub 320, las

cuales sumarían una capacidad de generación de 820 megavatios (Mw).

Mientras que en Puno se planea construir las centrales hidroeléctricas San Gabán I y San Gabán IV,

con un total de 354 Mw de capacidad de generación eléctrica.

Aljovín indicó que la segunda línea de transmisión eléctrica que ProInversión entregará en concesión

es la línea Pomacocha – Carhuamayo de 220 Kv y sus subestaciones asociadas, con la que se espera

captar 18 millones de dólares.

“Esta línea servirá para enlazar las centrales hidroeléctricas ubicadas en la sierra central con todo

el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN)”, detalló.

Mientras que el tercer proyecto se denomina Reforzamiento del Sistema Norte con un segundo

circuito de transmisión de 220 Kv entre Talara y Piura, valorizado en 22 millones de dólares.

“Este proyecto refuerza el SEIN con una terna adicional entre las localidades de Talara y Piura en la

costa norte del país”, manifestó.

63

Distribución

Ponen en servicio electrificación rural para más de 7,000 piuranos. Con inversión de S/. 3,6

mllns

Piura, ene. 24. (ANDINA) El Ministerio de Energía y Minas (MEM), a través de la Dirección General

de Electrificación Rural (DGER), puso hoy en servicio un conjunto de obras de electrificación rural

que beneficiará a más de 7,000 habitantes en situación de pobreza y pobreza extrema de la región

Piura.

El acto de inauguración, que se llevó a cabo en el asentamiento humano Los Geranios, en la

periferia de la ciudad de Piura, fue presidido por el jefe del Estado, Ollanta Humala Tasso, y el

ministro de Energía y Minas, Eleodoro Mayorga Alba, con asistencia de autoridades regionales y

locales, así como población beneficiada.

Se trata de ocho obras, las mismas que se encuentran incluidas en el proyecto denominado

“Electrificación Rural Grupo 13 en 14 Departamentos - Sector Piura - Sechura y Sullana”.

Las obras demandaron una inversión pública de 3 millones 678,934 nuevos soles y permite dotar con

el suministro de energía eléctrica a 1,405 viviendas en beneficio de una población de 7,475

habitantes en situación de vulnerabilidad pertenecientes a 12 centros poblados de las provincias de

Piura, Sechura y Sullana.

Durante su alocución, Mayorga expresó su profunda satisfacción de traer buenas noticias a esta

parte del país pues el suministro de energía eléctrica permitirá que la población beneficiada mejore

su calidad de vida y acceda al confort de la vida moderna.

“En Piura esta vez estamos inaugurando la electrificación de 12 localidades pero lo que va de este

Gobierno se han electrificado casi 1,000 localidades, en 2011 cuando comenzó, uno de cada dos

personas que vivía en áreas rurales solamente la mitad tenía electricidad, hoy día hemos llegado al

85% y el día que culmine este Gobierno habrá el 95% de Piura electrificado lo cual constituye un

avance significativo”, remarcó.

Las localidades beneficiadas son San Pablo, El Gredal (distrito de Catacaos); Viviano Espinoza Alto

(Las Lomas); AAHH Los Geranios, AAHH El Rosal (Piura); Caseríos de Cordillera, Antiguo Pozo Oscuro,

La Florida (Bernal); AAHH Cirilo Antón Bancayán (Rinconada Llicuar); AAHH Nueva Esperanza II

Etapa, AAHH Juan Bautista (Sechura), y San Martín (distrito de Querocotillo).

El último reporte de la DGER / MEM precisa que desde agosto de 2011 (inicio de la presente

administración gubernamental) a la fecha, se tienen concluidas 39 obras de electrificación rural en

la región Piura, esfuerzo que ha demandado una inversión total de 137 millones de nuevos soles que

ha permitido electrificar 999 localidades y beneficiar a 158,000 habitantes.

Más adelante, el titular del MEM manifestó que aquellos pueblos lejanos de esta región que no

pueden acceder al suministro de energía procedente del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional

(SEIN), serán atendidos con el programa nacional masivo de electrificación de zonas rurales

mediante sistemas fotovoltaicos (paneles solares), el cual recientemente ha sido adjudicado en una

subasta internacional.

El MEM precisa que los potenciales beneficiarios de este programa en la región Piura son 930

localidades y 9,427 viviendas. A nivel nacional se tiene prevista la instalación de 500,000 paneles

solares a igual número de familias.

64

Cabe indicar que la puesta en servicio de las obras inauguradas hoy forma parte del Plan Nacional

de Electrificación Rural que en el marco de la inclusión social energética ejecuta el Gobierno

Central, cuyo objetivo es llegar al año 2016 a una cobertura eléctrica nacional de 96 por ciento.


Presidente Humala inaugura hoy sistema de electrificación rural en Cajamarca

Lima, ene. 29. (ANDINA) El Presidente de la República, Ollanta Humala Tasso, viaja a la región

Cajamarca para inaugurar esta tarde el sistema de electrificación rural Santa Cruz-Chota-

Bambamarca, V Etapa, en el distrito de Chalamarca, provincia de Chota.

Esta obra comprende una inversión de 48 millones 219,647.47 nuevos soles, para dotar de

electricidad a 384 localidades y beneficiar de manera directa a 66,380 habitantes.

La empresa ElectroNorte quedará a cargo de la operación y mantenimiento del sistema eléctrico,

cuya vida útil se estima en 25 años.

Este proyecto se ha desarrollado en el marco del Plan Nacional de Electrificación Rural, cuyo

objetivo es llegar al 2016 con una cobertura eléctrica nacional del 96 por ciento.

La actividad está prevista para las 15:00 horas, en el distrito de Chalamarca, provincia de Chota,

región Cajamarca, de acuerdo con la agenda de actividades difundidas por la Secretaría de Prensa

de la Presidencia de la República.


Cobertura eléctrica alcanzará a más del 95 % de la población de Cajamarca en 2016.

Asegura presidente Ollanta Humala.

Lima, ene. 29. (ANDINA) El presidente de la República, Ollanta Humala, aseguró hoy que su

gobierno está avanzando en electrificar Cajamarca, y estimó que en el 2016 la cobertura eléctrica

de ese departamento alcanzará a más del 95 por ciento de la población.

Durante la inauguración del sistema de electrificación rural Santa Cruz-Chota-Bambamarca, V

Etapa, en la región Cajamarca, el jefe del Estado remarcó que el gobierno está trabajando en forma

responsable en el proyecto de inclusión social, para atender las necesidades de la población más

necesitada.

"En electrificación, cuando llegamos en el 2011, Cajamarca solo tenía 62 o 64 por ciento de

cobertura eléctrica. Hoy en día estamos bordeando del 88 al 90 por ciento. Así que para el 2016

debemos superar la cifra del 95 por ciento, para darle más electricidad a más compatriotas", afirmó

en su discurso.

El jefe del Estado insistió en la necesidad de que todas las autoridades de Cajamarca dialoguen y

trabajen en unidad para promover el desarrollo de esa región.

"Hoy en día Cajamarca lidera las regiones más pobres del país. Por eso, tenemos que trabajar juntos

con sus autoridades por sacarla adelante, darle un mejor destino", aseveró.

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Refirió que el sistema de electrificación rural Santa Cruz-Chota-Bambamarca, V Etapa, inaugurado

hoy, es un proyecto de más de 45 millones de soles, que beneficiará a un conjunto de comunidades

con electricidad para sus hogares y negocios.

Agregó que el gobierno seguirá recorriendo el país e inaugurando obras que generen desarrollo como

pistas, veredas, carreteras, además de continuar impulsando medidas para mejorar la salud y

educación en el país.

"Eso es respeto, hablar para los de abajo más allá del ruido político; nosotros escuchamos a los más

pobres, por eso estamos aquí”, subrayó.

Asimismo, entre otras obras emprendidas por su gestión, remarcó que están colocando más de 4 mil

millones de nuevos soles adicionales para construir centros educativos, mejorar el salario de los

maestros y recuperar las horas lectivas.


Consumo anual de energía eléctrica creció en promedio 5% entre el 2004 y el 2014.

Incremento del último año fue de 1%.

Lima, feb. 12. (ANDINA) El consumo nacional de energía eléctrica, conformado por la energía

utilizada por los usuarios del mercado eléctrico y la generada para uso propio, aumentó uno por

ciento en el 2014 respecto al año anterior, informó la Dirección General de Electricidad del

Ministerio de Energía y Minas (Mem).

Precisó que el crecimiento medio anual en los últimos diez años fue de cinco por ciento.

De igual forma en el periodo 2004-2014, el número de clientes finales creció cinco por ciento en

promedio, y las ventas a estos clientes finales tuvieron un crecimiento medio anual de siete por

ciento.

"Como en los últimos años, el 44 por ciento de las mencionadas ventas se distribuyeron al mercado

libre, y el 56 por ciento al mercado regulado; con tasas de crecimiento medio anual de siete por

ciento en ambos mercados para los últimos diez años", indicó.

Anotó que el precio medio total de la energía, que entre el año 2004 y 2014 mantuvo un

crecimiento promedio anual del cuatro por ciento, pero el año pasado aumentó en cinco por ciento

respecto al 2013.

Subrayó que las pérdidas de distribución continúa su reducción y al término del año 2014 llegó a 7.3

por ciento, porcentaje menor al obtenido en el 2013 de 7.8 por ciento.


Nuevo sistema eléctrico beneficia a 16,000 pobladores de Huánuco

Huánuco, mar. 02. (ANDINA) El viceministro de Energía, Edwin Quintanilla Acosta, inauguró esta

tarde el “Sistema Eléctrico Rural Huánuco Eje Panao III Etapa”, tendido de energía que beneficiará

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a más de 16,000 habitantes en 123 localidades de la región Huánuco, informó el Ministerio de

Energía y Minas (MEM).

La obra fue ejecutada por la Dirección General de Electrificación Rural (DGER) del MEM, con una

inversión de 14 millones 541,000 nuevos soles y permite dotar con suministro de electricidad a 3,883

viviendas en beneficio de 16,445 habitantes en situación de pobreza y pobreza extrema de esta

región.

“El país está creciendo muchísimo energéticamente y va a su consolidación en el ámbito energético,

esto es extraordinario pues nos lleva hoy a duplicar la demanda de energía cada 10 años. Es un reto

enorme que requiere el compromiso de todos los peruanos”, manifestó ante la población de la

localidad Ingenio Bajo, en la periferia de la ciudad de Huánuco.

Allí, el viceministro anunció que este año se inaugurará la central hidroeléctrica de Chaglla, de 460

MW de potencia, “la cual es 10 veces la demanda de toda la región Huánuco”. “Será la mayor

central hidroeléctrica que entre en operación en los últimos años”, subrayó.

Quintanilla dijo que el Gobierno ha trabajado arduamente con el objetivo de dotar a más peruanos

de energía, sobre todo a los más pobres, y se espera que al próximo año el nivel de cobertura

nacional en electrificación llegue al 96 por ciento, con lo cual “prácticamente estaríamos cerrando

la brecha después de 130 años”.

En ese contexto, destacó los aportes que brindan los programas sociales que impulsa el MEM como el

Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) y el Programa Nacional de Cocinas Familiares (Cocina

Perú).

“En la actualidad más de un millón de familias reciben su vale de FISE mensualmente. Esto les

permite adquirir balones de gas a GLP con 16 soles de descuento. En un plazo muy corto llevaremos

a un millón y medio de familias”, adelantó.

Asimismo, indicó que hasta diciembre del año pasado se entregó 500,000 kits de cocinas a GLP, con

sus respectivos balones de gas y accesorios a las familias que lo necesitan. “Este año entregaremos

300,000 cocinas más en todo el país y 25,000 en Huánuco”, aseveró.

El funcionario del MEM informó además que está próximo a firmarse el contrato para iniciar la

instalación de 500,000 sistemas fotovoltaicos (paneles solares) en las zonas más alejadas del país e

instó a los alcaldes a trabajar en equipo para facilitar la distribución de estos equipos entre los

peruanos que más lo necesitan.

La obra puesta hoy en servicio, cuya ejecución demandó 492 días calendario, quedará bajo la

administración de la empresa de distribución eléctrica Electrocentro S.A., la cual se encarga de su

operación y mantenimiento.

Los beneficiarios residen en los distritos de Chinchao, Santa María del Valle y Churubamba, en la

provincia de Huánuco; y en el distrito de Umari, en la provincia de Pachitea.

A la ceremonia de inauguración también asistieron el congresista por la región Huánuco, Josué

Gutiérrez, autoridades locales y población en general.


67

MEM: Inclusión social energética favoreció ampliación de cobertura eléctrica en el país

Lima, mar. 05. (ANDINA) La ministra de Energía y Minas, Rosa María Ortiz, aseguró que la inclusión

social energética favoreció la ampliación de la cobertura eléctrica en el país elevándose de 57 por

ciento en 1993 a un nivel de 92 por ciento el año pasado.

Indicó que la cobertura eléctrica es un elemento importante para el desarrollo económico de un

país, pues permite alcanzar una mayor calidad de vida y eleva la utilización de los "activos del

hogar" (televisión, radio, refrigeradora).

“En el Perú la evolución muestra un claro incremento desde 57 por ciento en 1993 a un nivel de 92

por ciento en el 2014 y, en ese sentido, se puede apreciar claramente que la brecha de la cobertura

eléctrica se ha reducido considerablemente”, señaló.

Ortiz explicó que las actuales políticas de inclusión social energética, implementadas en el presente

Gobierno, aseguran el aumento de este porcentaje en los próximos años buscando acercarnos al 100

por ciento.

Durante la inauguración del Foro Internacional de Eficiencia Energética añadió que para lograr este

objetivo se promocionarán proyectos de suministro eléctrico fuera del sistema integrado.

El viceministro de Energía del MEM, Edwin Quintanilla, afirmó anteriormente que se espera que la

cobertura eléctrica llegue a casi el 100 por ciento a nivel nacional en el 2020.

Pérdidas de distribución

De otro lado, sostuvo que las pérdidas de distribución de electricidad también disminuyeron

significativamente de 22 por ciento a siete por ciento en el período de análisis.

Asimismo, anotó que el factor de carga, indicador de la forma en que se usa la energía eléctrica, ha

aumentado de 61 por ciento en el 2013 a 83 por ciento en el 2014.

La titular del Ministerio de Energía y Minas (MEM) comentó que la eficiencia energética es una

política que impulsa el Estado peruano, consciente de la necesidad de mejorar el acceso del

consumidor y protegerlo.

En ese sentido, recordó que en nuestro país, mediante la Ley 27345 (Ley de Promoción del Uso

Eficiente de la Energía), se declaró de interés nacional la promoción del uso eficiente de la energía,

siendo su sector el que lo promueve.


Aprobaron electrificación de poblaciones urbano marginales. Prioriza atención de zonas en

extrema pobreza.

Lima, mar. 06. (ANDINA) La Comisión de Energía y Minas del Congreso aprobó el dictamen por el

cual se modifica el artículo 85 de la Ley de Concesiones Eléctricas, lo que permitirá electrificar las

poblaciones urbano marginales del país.

http://www.andina.com.pe/agencia/noticia-en-los-ultimos-20-anos-cobertura-electrica-peru-aumento-478-524380.aspx

http://www.andina.com.pe/agencia/noticia-en-los-ultimos-20-anos-cobertura-electrica-peru-aumento-478-524380.aspx

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El presidente de la comisión, Rubén Coa Aguilar, señaló que la propuesta busca promover el acceso

universal al suministro público de electricidad, mediante la atención con obras del servicio del

suministro de energía eléctrica para las zonas urbano-marginales del país.

“La propuesta se orienta principalmente a aquellos sectores sociales menos favorecidos y que

debido a trabas físicas y legales para el saneamiento de sus predios tienen serias dificultades para

acceder a un servicio de calidad”, anotó.

Indicó que de aprobarse el dictamen en el Pleno del Congreso muchas poblaciones de dichas zonas,

que hoy no cuentan con habilitación urbana, solamente presentando los planos de lotización,

trazado de vías y la respectiva constancia de posesión, podrán solicitar a las empresas

concesionarias la construcción de obras de electrificación con carácter definitivo.

Ello incluye red primaria, red secundaria y alumbrado público.

“Esta iniciativa, también, nos permitirá avanzar en el mercado eléctrico nacional, pues el Perú aún

tiene el diez por ciento de déficit de coeficiente de electrificación y lo que buscamos es

aproximarnos con mayor rapidez al 100 por ciento para estar ubicados al nivel de los países de la

región”, dijo el congresista.


Acuerdan poner en servicio el 100% de electrificación del Bajo Huallaga. En reunión entre

Dirección Regional de Energía y Minas y Electro Oriente.

San Martín, mar. 21. (ANDINA) La Dirección de Regional de Energía y Minas y la empresa Electro

Oriente establecieron un cronograma de trabajo para ejecutar acciones complementarias, a fin de

poner en servicio al 100% la electrificación del Bajo Huallaga, que beneficia a 22 localidades

Este importante acuerdo se logró tras una reunión de coordinación desarrollada en la Gerencia

Regional de Electro Oriente, en la que participaron Rafael Rengifo del Castillo, director regional de

Energía y Minas; Nilo Rubén Pereira Torres, gerente regional de la empresa eléctrica, y Jaime

Delgado, de la Gerencia Regional de Infraestructura del Gobierno Regional de San Martin.

Como es conocido el incremento de caudal del río Huallaga afectó algunas estructuras de la línea

primaria que hacen insegura su operatividad, razón por la cual estas serán reubicadas con el apoyo

de Electro Oriente, gobierno regional, el Programa Energía, Desarrollo y Vida de la cooperación

alemana y la población beneficiada en su conjunto

El gerente de Electro Oriente mencionó que la empresa ejecutará la limpieza de franja de

servidumbre, debido al rápido crecimiento de arbustos que podrían afectar el servicio de la línea.

El director regional de Energía y Minas, dijo que “tenemos que comprometernos para que la

electricidad beneficie a nuestras familias, para ser competitivos y consolidar la economía local

como las actividades productivas agropecuarias con el uso productivo de la electricidad en las zonas

rurales de la región San Martín que hoy cuentan con este servicio".

http://www.elor.com.pe/portal/

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Las obras de electrificación fueron realizadas por la Gobierno Regional de San Martín a través de la

Dirección Regional de Energía y Minas, con el financiamiento de la Dirección General de

Electrificación Rural del Ministerio de Energía y Minas (MEM).


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Cuadros

Cuadro 1 Resumen del balance general por sistemas

Descripción

Sistema Eléctrico

Interconectado

Nacional

SA Total

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 7,422,181 238,520 7,660,701

ACTIVO NO CORRIENTE 37,694,562 884,494 38,579,056

Activo fijo 30,836,712 876,441 31,713,153

Otros activos no corrientes 5,121,178 8,039 5,129,217

TOTAL ACTIVO 45,116,743 1,123,014 46,239,757

PASIVO 21 227 105 285 357 21,512,462

PASIVO CORRIENTE 6 587 322 183 386 6,770,707

PASIVO NO CORRIENTE 14 639 784 101 972 14,741,755

PATRIMONIO NETO 23 889 638 837 657 24,727,294


Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO

Al 31 de Marzo de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

71

Cuadro 2 Ganancias y pérdidas por destino

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO



Descripición SEIN SA TOTAL

INGRESOS 4 619 767 115 934 4 735 701

Venta Energía Eléctrica al Público 3 043 092 109 393 3 152 485

Venta Energía Precios en Barra 859 330 4 560 863 890

Transferencia COES 160 608 160 608

Peajes y Uso Instal. Transmisión 387 425 39 387 464

Otros Ingresos 169 312 1 943 171 254

GASTOS 3 338 898 98 479 3 437 377

Gastos de Generación 1 254 676 51 566 1 306 242

Gastos de Transmisión 165 917 4 046 169 962

Gastos de Distribución 1 580 843 25 910 1 606 753

Gastos de Comercialización 135 594 9 529 145 123

Gastos Generales y Administrativos 201 868 7 428 209 296

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1 280 869 17 455 1 298 324

OTROS INGRESOS (EGRESOS) - 174 238 745 - 173 493

Ingresos Financieros 72 201 480 72 681

Gastos Financieros - 172 096 - 1 085 - 173 181


Diferencia en Cambio - 115 850 - 115 850

OTROS INGRESOS (EGRESOS) 40 673 1 346 42 019

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 834 3 837

UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 1 106 631 18 200 1 124 831

Particip. Utilidad Trabajadores 9 283 14 9 297

Impuesto a la Renta 328 662 82 328 744

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 768 687 18 103 786 790

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

72

Cuadro 3 Resumen del Balance general por actividad

ACTIVO

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 4,620,615 580,926 2,459,160 7,660,701

ACTIVO NO CORRIENTE 20,918,788 4,623,587 13,036,680 38,579,056

Activo fijo 18,852,050 210,876 12,650,228 31,713,153

Otros activos no corrientes 1,068,079 3,934,858 126,280 5,129,217

TOTAL ACTIVO 25,539,403 5,204,513 15,495,841 46,239,757

PASIVO 11,697,763 3,330,328 6,484,372 21,512,462

PASIVO CORRIENTE 3,504,984 400,802 2,864,920 6,770,707

PASIVO NO CORRIENTE 8,192,779 2,929,526 3,619,451 14,741,755

PATRIMONIO NETO 13,841,640 1,874,185 9,011,469 24,727,294

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 25,539,403 5,204,513 15,495,841 46,239,757

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia


RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR ACTIVIDAD


Generación Transmisión Distribución Total

73

Cuadro 4 Resumen del estado de ganancias y pérdidas

Generación Transmisión Distribución Total

INGRESOS OPERATIVOS 2,137,264 208,008 2,390,429 4,735,701

GASTOS OPERATIVOS 1,348,875 105,922 1,982,580 3,437,377

UTILIDAD DE OPERACIÓN 788,388 102,086 407,849 1,298,324

OTROS INGRESOS (EGRESOS), REI, PART. IMP. -137,773 -26,652 -9,068 -173,493

UTILIDAD NETA 455,244 45,940 285,606 786,790

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS



74

Cuadro 5 Balance General Resumido

Descripción Generadoras Transmisoras Distribuidoras Total SEIN SA Total

ACTIVO 25,539,403 5,204,513 15,495,841 46,239,757 45,116,743 1,123,014 46,239,757

ACTIVO CORRIENTE 4,620,615 580,926 2,459,160 7,660,701 7,422,181 238,520 7,660,701

Caja-Bancos 2,280,113 218,856 602,532 3,101,501 3,030,271 71,230 3,101,501

Valores Negociables 103,643 - 64,514 168,157 168,157 - 168,157

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 1,009,740 120,347 1,283,862 2,413,949 2,348,447 65,502 2,413,949

Cuentas por Cobrar Comerciales 1,088,142 120,347 1,365,782 2,574,271 2,504,488 69,783 2,574,271

Provisión Cobranza Dudosa 78,401 - 81,920 160,321 156,040 4,281 160,321

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 510,590 194,004 159,079 863,673 837,754 25,919 863,673

Otras Cuentas por Cobrar 551,090 194,004 328,338 1,073,433 1,047,187 26,246 1,073,433

Provisión Cobranza Dudosa 40,500 - 169,260 209,760 209,433 327 209,760

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 125,838 - 48,742 174,579 174,515 64 174,579

Existencias 450,271 43,756 268,658 762,685 690,673 72,012 762,685

Gastos Pagados por Anticipado 140,420 3,963 31,773 176,156 172,363 3,793 176,156

ACTIVO NO CORRIENTE 20,918,788 4,623,587 13,036,680 38,579,056 37,694,562 884,494 38,579,056

Inversiones en Valores 905,432 2 170,565 1,075,998 1,075,984 14 1,075,998

Cuentas por Cobrar Comerciales 5,737 - 26,642 32,379 32,379 - 32,379

Otras Cuentas por Cobrar 87,490 477,852 62,966 628,309 628,309 - 628,309

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - -

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 18,852,050 210,876 12,650,228 31,713,153 30,836,712 876,441 31,713,153

Inmuebles, Maq. y Equipos 31,158,673 424,768 18,637,326 50,220,767 49,080,046 1,140,721 50,220,767

Depreciación Acumulada 12,306,623 213,893 5,987,098 18,507,614 18,243,334 264,280 18,507,614

Otros Activos 1,068,079 3,934,858 126,280 5,129,217 5,121,178 8,039 5,129,217

PASIVO Y PATRIMONIO 25,539,403 5,204,513 15,495,841 46,239,757 45,116,743 1,123,014 46,239,757

PASIVO 11,697,763 3,330,328 6,484,372 21,512,462 21,227,105 285,357 21,512,462

PASIVO CORRIENTE 3,504,984 400,802 2,864,920 6,770,707 6,587,322 183,386 6,770,707

Sobregiros Bancarios - - 99,093 99,093 99,093 - 99,093

Cuentas por Pagar Comerciales 552,813 167,004 920,771 1,640,588 1,589,902 50,686 1,640,588

Otras Cuentas por Pagar 1,183,010 135,989 941,286 2,260,285 2,186,024 74,261 2,260,285

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 283,065 - 299,923 582,987 582,942 46 582,987

Deuda a Largo Plazo (parte cte.) 1,374,747 94,108 470,503 1,939,358 1,885,870 53,488 1,939,358

Ganancias Diferidas - - 4,620 4,620 4,620 - 4,620

Otros 111,350 3,701 128,724 243,775 238,871 4,904 243,775

PASIVO NO CORRIENTE 8,192,779 2,929,526 3,619,451 14,741,755 14,639,784 101,972 14,741,755

Deuda a Largo Plazo 5,949,149 2,429,998 2,464,002 10,843,150 10,766,005 77,144 10,843,150

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 62,770 198,435 140,639 401,844 399,181 2,662 401,844

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 83,178 - 148,443 231,621 231,621 - 231,621

Provisión Beneficios Sociales 15,722 45 30,651 46,419 46,419 - 46,419

Ganancias Diferidas 53,135 254,468 176,984 484,587 473,388 11,200 484,587

Otros Pasivos 2,028,825 46,578 658,732 2,734,135 2,723,170 10,966 2,734,135

PATRIMONIO NETO 13,841,640 1,874,185 9,011,469 24,727,294 23,889,638 837,657 24,727,294

Capital Social 9,798,665 980,709 4,642,156 15,421,530 14,769,212 652,318 15,421,530

Capital Adicional 302,678 301,932 1,937,527 2,542,136 2,329,330 212,806 2,542,136

Reservas 1,067,016 79,659 842,635 1,989,310 1,986,707 2,603 1,989,310

Resultados Acumulados 2,218,038 465,945 1,303,545 3,987,528 4,035,701 -48,173 3,987,528

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 455,244 45,940 285,606 786,790 768,687 18,103 786,790

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO



75

Cuadro 6 Balance General – Empresas Generadoras

Descripción CelepsaChinango

GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú Energía Eólica S.A. Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERU Termochilca Termoselva Total

ACTIVO 1,130,412 607,765 4,060,602 592,600 851,583 941,472 1,069,701 160,998 3,815,866 729,445 5,598,453 2,371,793 454,745 167,683 258,387 1,846,167 537,538 344,193 25,539,403

ACTIVO CORRIENTE 110,080 59,989 518,494 201,153 282,528 73,064 222,996 54,344 1,016,595 121,854 601,458 503,358 94,079 129,599 46,136 207,895 230,780 146,213 4,620,615

Caja-Bancos 18,797 35,466 132,744 107,823 229,506 10,065 148,279 41,768 905,569 797 81,300 58,099 58,935 107,011 13,317 137,823 97,054 95,759 2,280,113

Valores Negociables - - - - - - - 1,533 - - - - - - - - 102,110 - 103,643

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 60,473 17,017 184,020 34,745 21,169 14,776 57,921 4,542 59,978 49,061 221,230 137,751 15,546 18,359 4,961 47,435 20,373 40,382 1,009,740

Cuentas por Cobrar Comerciales 60,473 17,017 184,020 34,745 22,807 14,776 61,020 4,542 125,056 49,061 221,249 137,751 21,378 18,359 4,961 48,718 20,373 41,834 1,088,142

Provisión Cobranza Dudosa - - - - 1,639 - 3,098 - 65,078 - 19 - 5,832 - - 1,283 - 1,452 78,401

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 1,725 6,051 48,348 15,271 14,404 26,135 7,159 2,023 5,700 70,838 8,244 237,951 7,651 2,857 25,677 20,818 8,125 1,617 510,590

Otras Cuentas por Cobrar 1,725 6,051 48,348 15,271 15,556 33,684 7,159 2,023 37,302 70,838 8,244 237,951 7,848 2,857 25,677 20,818 8,125 1,617 551,090

Provisión Cobranza Dudosa - - - - 1,151 7,549 - - 31,602 - - - 198 - - - - - 40,500

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - 61,208 - 5,131 5,105 - 503 28,201 - 22,164 - 3,526 - - - - - 125,838

Existencias 6,238 - 72,732 39,659 8,108 5,375 6,003 3,491 5,281 - 249,314 37,687 6,942 1,033 - 1,030 346 7,031 450,271

Gastos Pagados por Anticipado 22,848 1,454 19,441 3,654 4,210 11,609 3,634 484 11,866 1,157 19,206 31,871 1,479 340 2,181 789 2,771 1,425 140,420

ACTIVO NO CORRIENTE 1,020,332 547,777 3,542,108 391,446 569,055 868,408 846,705 106,654 2,799,272 607,591 4,996,996 1,868,435 360,665 38,083 212,251 1,638,272 306,758 197,979 20,918,788

Inversiones en Valores 43,821 - 360,511 - - - 35,769 - 29 - - - - - - 465,303 - - 905,432

Cuentas por Cobrar Comerciales - - - - 906 - - - - 4,831 - - - - - - - - 5,737

Otras Cuentas por Cobrar 11,736 - - - 735 - 3,183 215 811 - 70,811 - - - - - - - 87,490

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 963,288 547,687 3,129,757 390,844 566,244 867,998 806,558 102,713 2,793,805 602,579 4,529,904 1,831,943 360,339 37,992 178,270 648,124 299,117 194,889 18,852,050

Inmuebles, Maq. y Equipos 1,160,032 757,265 5,844,687 575,114 1,296,528 1,239,583 1,886,561 250,613 6,962,261 621,187 5,613,569 2,363,746 505,731 104,762 219,567 1,053,893 314,183 389,389 31,158,673

Depreciación Acumulada 196,744 209,578 2,714,930 184,271 730,285 371,585 1,080,004 147,901 4,168,456 18,608 1,083,665 531,803 145,392 66,769 41,297 405,769 15,066 194,501 12,306,623

Otros Activos 1,487 90 51,840 603 1,170 410 1,196 3,726 4,628 181 396,280 36,492 326 91 33,981 524,846 7,641 3,091 1,068,079

PASIVO Y PATRIMONIO 1,130,412 607,765 4,060,602 592,600 851,583 941,472 1,069,701 160,998 3,815,866 729,445 5,598,453 2,371,793 454,745 167,683 258,387 1,846,167 537,538 344,193 25,539,403

PASIVO 455,893 266,633 1,668,507 319,017 65,823 210,767 429,382 25,422 1,163,641 586,265 3,214,108 1,956,705 77,356 62,019 160,282 721,619 273,024 41,301 11,697,763

PASIVO CORRIENTE 34,147 72,309 633,443 82,718 44,769 74,531 35,496 10,960 544,251 35,958 871,516 778,942 20,055 52,561 11,377 138,550 49,274 14,127 3,504,984

Sobregiros Bancarios - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Cuentas por Pagar Comerciales 22,552 5,943 162,506 46,385 9,884 17,077 20,688 2,065 42,541 355 101,025 70,362 3,277 4,544 4,095 20,482 18,098 936 552,813

Otras Cuentas por Pagar 10,016 12,183 73,035 2,831 28,342 19,217 10,515 7,876 444,431 4,238 109,936 423,423 5,499 4,819 - 12,284 1,174 13,192 1,183,010

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - 31,901 181,853 - 1,387 5,037 - - 57,279 - 1,531 - 665 - - 3,411 - - 283,065

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) 1,579 17,383 201,956 33,502 - 18,740 4,293 - - 22,840 612,608 285,151 7,291 43,198 7,281 88,921 30,003 - 1,374,747

Ganancias Diferidas - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros - 4,900 14,092 - 5,156 14,460 - 1,020 - 8,525 46,414 7 3,323 - - 13,452 - - 111,350

PASIVO NO CORRIENTE 421,746 194,325 1,035,064 236,298 21,053 136,235 393,886 14,461 619,390 550,307 2,342,592 1,177,763 57,301 9,459 148,905 583,069 223,750 27,174 8,192,779

Deuda a Largo Plazo 379,513 113,684 461,543 211,455 - - 229,950 - - 532,272 2,013,262 1,102,259 35,804 - 141,846 494,354 213,716 19,493 5,949,149

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. - - - - - - - - 50,952 - - - - - - - 4,136 7,681 62,770

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - - - - - 83,125 - 53 - - - - - - - - - - 83,178

Provisión Beneficios Sociales - - 3,805 - 281 - 11,492 - - - - - - 145 - - - - 15,722

Ganancias Diferidas - - - 22,678 2,159 224 - - - - - 12,637 - 5,742 7,059 2,636 - - 53,135

Otros Pasivos 42,233 80,641 569,717 2,166 18,614 52,887 152,444 14,408 568,437 18,035 329,331 62,866 21,497 3,572 - 86,079 5,898 - 2,028,825

PATRIMONIO NETO 674,520 341,132 2,392,096 273,583 785,760 730,706 640,320 135,576 2,652,225 143,180 2,384,345 415,088 377,389 105,663 98,105 1,124,548 264,514 302,892 13,841,640

Capital Social 630,599 295,249 2,018,428 81,553 807,197 555,662 353,519 132,764 2,162,646 224,525 677,391 212,985 307,297 94,042 65,449 719,662 273,546 186,149 9,798,665

Capital Adicional - 11,714 3,714 2,671 18 5,702 - - - - 111,070 155,789 12,000 - - - - - 302,678

Reservas -25,429 13,998 261,175 16,311 32,805 28,695 95,678 718 413,812 - 81,877 38,406 17,257 5,039 13,090 75,427 -1,842 - 1,067,016

Resultados Acumulados 66,148 0 3 168,368 -67,789 132,214 154,283 - - -75,530 1,346,002 30,722 26,529 - 21,127 330,034 -7,697 93,622 2,218,038

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 3,201 20,171 108,775 4,679 13,529 8,432 36,839 2,094 75,768 -5,815 168,005 -22,815 14,306 6,583 -1,560 -574 507 23,121 455,244

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL EMPRESAS GENERADORAS



76

Cuadro 7 Balance General – Empresas Transmisoras

Eteselva Isa-Perú Redesur Rep Transmantaro Total

ACTIVO 193 169 128 760 212 384 1 633 115 3 037 085 5 204 513

ACTIVO CORRIENTE 57 266 13 627 31 235 223 342 255 456 580 926

Caja-Bancos 51 554 7 111 11 625 124 661 23 905 218 856

Valores Negociables

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 1 889 3 847 4 850 43 990 65 772 120 347

Cuentas por Cobrar Comerciales 1 889 3 847 4 850 43 990 65 772 120 347

Provisión Cobranza Dudosa

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 2 291 1 126 13 458 25 079 152 050 194 004

Otras Cuentas por Cobrar 2 291 1 126 13 458 25 079 152 050 194 004

Provisión Cobranza Dudosa

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector

Existencias 993 1 436 1 058 28 293 11 976 43 756

Gastos Pagados por Anticipado 540 108 244 1 319 1 753 3 963

ACTIVO NO CORRIENTE 135 902 115 133 181 149 1 409 773 2 781 630 4 623 587

Inversiones en Valores 1 1 2

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar 66 324 12 478 399 050 477 852


Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 135 902 171 2 401 60 989 11 413 210 876

Inmuebles, Maq. y Equipos 291 346 171 5 814 113 786 13 652 424 768

Depreciación Acumulada 155 444 3 413 52 797 2 239 213 893

Otros Activos 114 961 112 424 1 336 306 2 371 167 3 934 858

PASIVO Y PATRIMONIO 193 169 128 760 212 384 1 633 115 3 037 085 5 204 513

PASIVO 15 992 41 010 127 721 1 091 070 2 054 535 3 330 328

PASIVO CORRIENTE 1 227 26 575 85 672 202 112 85 215 400 802

Sobregiros Bancarios

Cuentas por Pagar Comerciales 291 1 290 1 491 115 845 48 087 167 004

Otras Cuentas por Pagar 936 17 448 10 766 69 711 37 128 135 989

Cuentas por Pagar Emp. del Sector

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) 4 136 73 416 16 556 94 108

Ganancias Diferidas

Otros 3 701 3 701

PASIVO NO CORRIENTE 14 765 14 435 42 049 888 958 1 969 319 2 929 526

Deuda a Largo Plazo 9 746 3 061 665 541 1 751 650 2 429 998

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 1 546 172 586 24 303 198 435

Cuentas por Pagar Emp. del Sector

Provisión Beneficios Sociales 45 45

Ganancias Diferidas 2 319 7 953 50 830 193 367 254 468

Otros Pasivos 1 153 11 374 34 050 46 578

PATRIMONIO NETO 177 177 87 750 84 663 542 045 982 551 1 874 185

Capital Social 199 207 66 969 40 192 73 227 601 113 980 709

Capital Adicional 241 301 690 301 932

Reservas 13 394 39 344 - 21 681 48 603 79 659

Resultados Acumulados - 23 478 2 224 163 510 323 689 465 945

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 1 448 4 921 5 127 25 298 9 145 45 940

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL EMPRESAS TRANSMISORAS



77

Cuadro 8 Balance General – Empresas Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro Dunas

(Ex Electro Sur

Medio)

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro

Sur Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro ElectronoroesteElectronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

ACTIVO 307 916 42 288 73 863 93 627 3 545 441 2 613 490 830 1 061 868 395 686 749 761 7 498 212 967 1 061 702 736 239 561 623 267 121 6 833 1 410 260 3 939 960 10 053 515 718 1 972 15 495 841

ACTIVO CORRIENTE 93 426 16 657 19 050 9 782 588 012 1 938 80 574 216 769 99 516 133 676 4 822 59 893 121 512 110 871 79 095 69 462 1 207 156 748 467 240 2 959 125 022 928 2 459 160

Caja-Bancos 1 243 15 777 5 171 1 698 187 993 784 22 730 52 092 62 515 64 796 842 28 134 28 610 3 335 7 919 40 607 359 13 749 22 703 2 829 38 474 173 602 532

Valores Negociables 64 514 64 514

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 2 993 850 6 667 6 572 328 460 365 45 624 63 968 21 436 38 037 2 601 15 295 54 043 82 465 42 910 20 243 574 103 760 392 480 109 54 410 1 283 862

Cuentas por Cobrar Comerciales 5 488 863 7 115 6 637 360 302 365 50 724 68 137 21 436 39 929 2 601 17 322 59 639 97 129 49 242 21 897 673 103 760 392 816 109 59 598 1 365 782

Provisión Cobranza Dudosa 2 495 13 448 65 31 842 5 099 4 169 1 893 2 027 5 596 14 664 6 332 1 654 99 336 5 188 81 920

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 8 678 30 4 023 648 22 770 59 2 912 25 375 1 106 20 076 370 7 501 11 668 8 036 8 691 476 9 11 045 19 876 16 5 226 489 159 079

Otras Cuentas por Cobrar 8 678 30 4 023 1 171 22 770 59 158 274 25 628 1 106 20 076 370 8 484 19 183 8 664 11 785 476 9 11 045 20 341 16 5 588 563 328 338

Provisión Cobranza Dudosa 523 155 363 253 983 7 515 628 3 094 465 362 74 169 260

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 14 438 53 51 28 7 767 4 492 8 772 178 10 537 262 2 101 64 48 742

Existencias 973 1 427 684 44 945 731 7 234 71 679 10 379 9 493 1 005 8 176 17 530 11 361 9 494 7 066 255 15 401 27 268 3 23 478 75 268 658

Gastos Pagados por Anticipado 588 1 763 127 3 844 2 074 3 655 4 028 1 275 3 761 1 894 1 181 1 309 892 11 2 257 4 651 1 1 332 126 31 773

ACTIVO NO CORRIENTE 214 490 25 630 54 813 83 845 2 957 429 675 410 256 845 099 296 170 616 084 2 677 153 074 940 190 625 369 482 528 197 659 5 626 1 253 512 3 472 721 7 094 390 696 1 045 13 036 680

Inversiones en Valores 2 932 197 1 177 3 871 163 301 14 71 170 565

Cuentas por Cobrar Comerciales 26 543 99 26 642

Otras Cuentas por Cobrar 1 080 3 869 119 12 57 886 62 966


Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 186 841 25 585 50 449 80 697 2 926 997 643 391 769 837 944 282 641 610 380 2 636 148 899 938 521 611 310 479 579 196 219 5 626 1 246 946 3 229 002 6 279 390 257 1 008 12 650 228

Inmuebles, Maq. y Equipos 186 841 61 799 69 316 157 257 4 471 067 2 071 465 882 1 059 420 282 641 979 477 4 564 381 627 1 348 971 988 965 689 782 289 642 11 161 1 821 829 4 528 632 6 991 828 043 1 351 18 637 326

Depreciación Acumulada 36 214 18 867 76 560 1 544 070 1 428 74 113 221 476 369 096 1 928 232 727 410 450 377 655 210 203 93 422 5 535 574 883 1 299 630 712 437 786 343 5 987 098

Otros Activos 26 46 1 432 3 148 30 432 32 14 421 7 155 13 529 5 704 41 4 175 1 549 13 881 2 850 1 440 2 682 22 532 801 367 37 126 280

PASIVO Y PATRIMONIO 307 916 42 288 73 863 93 627 3 545 441 2 613 490 830 1 061 868 395 686 749 761 7 498 212 967 1 061 702 736 239 561 623 267 121 6 833 1 410 260 3 939 960 10 053 515 718 1 972 15 495 841

PASIVO 36 753 41 104 22 534 2 247 066 499 222 732 279 894 86 300 115 590 1 117 18 873 219 002 273 013 233 629 65 256 1 027 403 679 2 099 614 3 997 112 251 439 6 484 372

PASIVO CORRIENTE 11 349 18 980 13 237 962 356 443 95 921 182 059 16 264 92 605 1 117 18 853 144 051 192 053 124 732 40 094 730 283 578 593 690 158 72 214 439 2 864 920

Sobregiros Bancarios 3 801 55 906 39 385 99 093

Cuentas por Pagar Comerciales 3 560 8 609 4 510 407 432 161 39 923 50 192 10 351 37 885 89 8 339 59 631 59 636 31 535 11 535 231 100 534 55 842 30 514 263 920 771

Otras Cuentas por Pagar 231 9 769 2 896 363 295 282 11 969 73 772 1 209 43 553 621 6 136 28 686 43 677 16 187 5 743 307 63 437 250 142 85 19 192 97 941 286

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 6 469 2 510 2 957 7 358 3 114 12 152 31 581 32 637 16 037 8 041 174 817 2 205 46 299 923

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) 163 003 42 116 53 224 2 042 6 779 192 72 503 112 890 73 17 680 470 503

Ganancias Diferidas 97 2 294 977 1 252 4 620

Otros 991 602 1 026 28 625 1 913 4 871 1 747 3 810 408 1 265 38 803 2 945 39 063 2 622 33 128 724

PASIVO NO CORRIENTE 25 404 22 124 9 298 1 284 711 56 126 811 97 835 70 036 22 984 21 74 952 80 961 108 897 25 162 297 120 101 1 505 924 3 840 40 038 3 619 451

Deuda a Largo Plazo 20 024 17 907 1 078 713 62 134 74 345 297 1 186 090 2 503 21 990 2 464 002

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 176 671 12 249 19 246 2 662 55 095 2 244 15 192 67 33 037 140 639

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 11 783 49 839 80 377 6 444 148 443

Provisión Beneficios Sociales 56 1 828 11 190 6 852 5 792 1 199 3 733 30 651

Ganancias Diferidas 5 204 4 217 6 912 11 200 3 802 52 742 25 329 19 578 29 953 18 048 176 984

Otros Pasivos 8 627 186 837 45 431 9 629 13 113 7 992 21 3 575 6 699 8 771 79 904 286 797 1 337 658 732

PATRIMONIO NETO 271 164 42 288 32 759 71 093 1 298 374 2 113 268 098 781 974 309 386 634 171 6 381 194 094 842 699 463 226 327 994 201 865 5 807 1 006 581 1 840 346 6 055 403 466 1 533 9 011 469

Capital Social 118 571 113 373 21 526 37 163 638 564 1 533 214 270 536 694 129 776 338 737 192 140 622 549 792 209 424 220 056 129 797 941 678 278 331 127 230 411 1 310 4 642 156

Capital Adicional 383 862 - 12 845 207 978 206 404 275 110 1 597 80 085 207 871 196 524 64 495 27 032 4 793 227 130 36 532 30 924 35 1 937 527

Reservas 14 931 133 188 9 348 2 467 3 402 11 341 382 6 895 6 062 5 948 6 495 20 567 602 646 18 828 136 842 635

Resultados Acumulados - 231 347 - 72 117 9 573 17 769 450 374 339 50 730 18 598 - 36 072 579 3 170 - 30 294 62 059 36 018 28 364 34 935 - 119 65 801 779 880 5 465 109 840 1 303 545

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 78 1 031 1 661 1 229 76 248 242 6 596 16 236 5 877 8 403 1 422 3 299 16 082 15 198 9 130 3 605 192 14 805 90 162 590 13 465 53 285 606

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL EMPRESAS DISTRIBUIDORAS



78

Cuadro 9 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas de Servicio Eléctrico

Descripición Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL SEIN SA TOTAL

INGRESOS 2 137 264 208 008 2 390 429 4 735 701 4 619 767 115 934 4 735 701

Venta Energía Eléctrica al Público 885 878 2 266 607 3 152 485 3 043 092 109 393 3 152 485

Venta Energía Precios en Barra 859 330 4 560 863 890 859 330 4 560 863 890

Transferencia COES 160 608 160 608 160 608 160 608

Peajes y Uso Instal. Transmisión 166 203 207 265 13 996 387 464 387 425 39 387 464

Otros Ingresos 65 245 743 105 266 171 254 169 312 1 943 171 254

COSTOS 1 348 875 105 922 1 982 580 3 437 377 3 338 898 98 479 3 437 377

Gastos de Generación 1 232 185 4 518 69 538 1 306 242 1 254 676 51 566 1 306 242

Costos de Transmisión 6 760 90 321 72 882 169 962 165 917 4 046 169 962

Gastos de Distribución 1 606 753 1 606 753 1 580 843 25 910 1 606 753

Gastos de Comercialización 15 611 129 513 145 123 135 594 9 529 145 123

Gastos Generales y Administrativos 94 320 11 083 103 894 209 296 201 868 7 428 209 296

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 788 388 102 086 407 849 1 298 324 1 280 869 17 455 1 298 324

OTROS INGRESOS (EGRESOS) - 137 773 - 26 652 - 9 068 - 173 493 - 174 238 745 - 173 493

Ingresos Financieros 44 737 12 784 15 161 72 681 72 201 480 72 681

Gastos Financieros - 101 834 - 31 865 - 39 483 - 173 181 - 172 096 - 1 085 - 173 181


Diferencia en Cambio - 104 838 - 7 987 - 3 024 - 115 850 - 115 850 - 115 850

Otros Ingresos (Egresos) 24 162 416 17 441 42 019 40 673 1 346 42 019

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 837 837 834 3 837

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 650 615 75 434 398 782 1 124 831 1 106 631 18 200 1 124 831

Particip. Utilidad Trabajadores 8 989 308 9 297 9 283 14 9 297

Impuesto a la Renta 186 382 29 494 112 868 328 744 328 662 82 328 744

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 455 244 45 940 285 606 786 790 768 687 18 103 786 790

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO



79

Cuadro 10 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Generadoras


GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía Eólica

S.A.Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERUTermochilca Termoselva Total

INGRESOS 90 579 47 064 367 413 44 704 59 191 29 113 108 533 13 005 235 816 24 127 526 883 334 741 33 788 25 094 7 846 73 172 53 506 62 689 2 137 264

Venta Energía Eléctrica al Público 72 259 464 361 282 833 21 768 6 199 38 458 885 878

Venta Energía Precios en Barra 61 617 33 024 292 199 47 890 29 113 100 792 12 502 145 225 24 905 14 074 35 303 62 686 859 330

Transferencia COES 12 718 8 085 20 742 44 704 2 446 5 794 402 17 775 24 127 193 4 162 1 647 8 423 9 386 3 160 608

Peajes y Uso Instal. Transmisión 13 508 5 955 52 082 7 736 4 557 60 608 4 722 12 217 8 815 166 203

Otros Ingresos 2 736 2 390 1 118 1 948 98 1 913 51 715 3 326 2 65 245

GASTOS 67 925 15 687 241 655 22 408 42 074 17 464 64 791 10 967 137 250 14 576 294 843 266 693 14 761 15 756 3 331 40 290 46 578 31 826 1 348 875

Gastos de Generación 63 811 14 132 225 876 19 698 38 145 14 482 51 288 8 875 121 455 12 548 281 966 257 369 13 221 8 928 2 432 24 307 45 462 28 189 1 232 185

Gastos de Transmisión 585 556 3 179 1 101 12 26 587 714 6 760


Gastos de Comercialización 273 202 868 240 1 088 703 4 862 376 6 153 845 15 611

Gastos Generales y Administrativos 3 256 1 000 12 600 2 508 3 061 1 640 12 403 1 364 10 345 2 028 12 877 9 324 1 164 675 899 14 424 1 116 3 637 94 320

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 22 654 31 377 125 759 22 296 17 117 11 648 43 743 2 038 98 566 9 551 232 039 68 048 19 027 9 338 4 514 32 883 6 928 30 863 788 388

OTROS INGRESOS (EGRESOS) - 18 189 889 31 581 - 15 776 1 884 63 6 834 875 5 509 - 11 965 - 27 648 - 79 861 845 561 - 6 075 - 22 390 - 6 157 1 247 - 137 773

Ingresos Financieros 54 101 34 447 751 2 162 15 241 648 634 412 665 135 412 521 14 118 103 3 306 44 737

Gastos Financieros - 7 759 - 1 244 - 7 435 - 3 699 - 8 - 4 388 - 182 - 309 - 10 957 - 24 233 - 25 587 - 346 - 1 973 - 7 880 - 3 772 - 2 059 - 101 834


Diferencia en Cambio - 10 795 - 7 231 - 437 - 410 - 1 423 137 - 1 819 - 4 642 - 56 109 511 - 4 378 - 15 754 - 2 489 - 104 838

Otros Ingresos (Egresos) 312 2 032 4 570 - 5 596 167 458 12 404 410 5 048 399 561 1 700 268 40 263 1 127 24 162


UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 4 465 32 266 157 339 6 520 19 001 11 711 50 577 2 913 104 075 - 2 414 204 392 - 11 814 19 872 9 899 - 1 560 10 492 771 32 110 650 615

Particip. Utilidad Trabajadores 8 085 495 408 8 989

Impuesto a la Renta 1 264 12 095 48 564 1 841 5 472 3 279 13 738 819 28 307 3 401 28 301 11 001 5 566 2 821 10 658 264 8 989 186 382

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 3 201 20 171 108 775 4 679 13 529 8 432 36 839 2 094 75 768 - 5 815 168 005 - 22 815 14 306 6 583 - 1 560 - 574 507 23 121 455 244

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS GENERADORAS



Cuadro 11 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Trasmisoras

80

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur Rep Transmantaro Total

INGRESOS 6,044 9,331 11,779 100,298 80,556 208,008



Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 6 044 9 331 11 036 100 298 80 556 207 265

Otros Ingresos 743 743

COSTOS 5 248 3 051 5 397 53 163 39 062 105 922

Gastos de Generación 4 518 4 518

Costos de Transmisión 2 910 4 309 44 673 38 429 90 321


Gastos de Comercialización

Gastos Generales y Administrativos 730 141 1 089 8 491 633 11 083

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 795 6 280 6 382 47 135 41 494 102 086

OTROS INGRESOS (EGRESOS) 1 282 18 - 562 - 7 575 - 19 815 - 26 652

Ingresos Financieros 1 860 12 1 039 224 9 648 12 784

Gastos Financieros - 994 - 294 - 1 601 - 8 618 - 20 357 - 31 865


Diferencia en Cambio 300 818 - 9 105 - 7 987

Otros Ingresos (Egresos) 416 416


UTILIDAD ANTES DEL REI 2 077 6 298 5 820 39 560 21 679 75 434


Impuesto a la Renta 629 1 377 693 14 261 12 533 29 494

UTILIDAD NETA 1 448 4 921 5 127 25 298 9 145 45 940

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS TRANSMISORAS



81

Cuadro 12 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Distribuidoras


Electro Dunas

(Ex Electro

Sur Medio)

Electro

OrienteElectro Puno

Electro Sur

Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

INGRESOS 21 992 2 462 34 146 10 416 630 559 494 77 675 110 009 38 346 74 360 4 552 35 236 110 848 145 483 85 482 37 558 1 115 196 171 668 140 1 146 103 037 1 202 2 390 429

Venta Energía Eléctrica al Público 21 992 2 098 8 747 9 819 604 312 204 75 089 104 370 38 346 67 324 4 552 33 978 100 872 137 779 76 495 36 736 1 115 186 254 652 689 651 102 025 1 158 2 266 607

Venta Energía Precios en Barra 489 4 071 4 560

Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 39 4 022 898 3 181 2 788 23 2 032 1 012 13 996

Otros Ingresos - 164 25 399 597 22 225 290 2 585 1 568 6 138 1 257 6 794 4 915 8 987 799 7 885 15 450 495 44 105 266

COSTOS 22 074 1 466 32 650 9 714 512 218 252 64 831 94 520 30 347 62 334 3 124 32 494 91 533 119 861 72 875 32 586 836 170 627 540 285 500 86 295 1 157 1 982 580

Gastos de Generación 180 814 289 633 19 50 50 751 2 205 2 005 5 399 491 639 3 418 1 375 1 269 69 538

Costos de Transmisión 383 157 244 139 7 902 1 825 3 889 25 444 132 4 555 4 774 3 478 989 5 501 11 818 1 653 72 882

Gastos de Distribución 19 919 278 29 261 8 335 455 705 71 51 137 24 021 2 985 49 734 2 341 5 418 64 975 97 554 50 740 28 742 697 143 274 498 099 72 552 915 1 606 753

Gastos de Comercialización 714 5 839 450 23 182 56 6 203 9 100 7 179 424 22 984 6 069 12 682 12 931 1 444 35 7 825 11 539 261 5 462 128 129 513

Gastos Generales y Administrativos 877 213 2 018 790 24 794 107 5 616 6 758 1 917 3 216 359 1 956 10 536 4 360 5 087 1 411 104 10 609 17 453 239 5 359 114 103 894

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION - 82 996 1 495 702 118 341 242 12 844 15 489 8 000 12 026 1 428 2 742 19 315 25 622 12 607 4 972 280 25 544 127 854 646 16 742 45 407 849

OTROS INGRESOS (EGRESOS) 160 36 165 1 055 - 10 967 - 2 941 747 397 - 21 - 5 557 3 293 - 819 254 600 10 - 965 - 2 534 - 55 1 959 8 - 9 068

Ingresos Financieros 845 16 27 62 5 815 1 384 456 519 421 247 475 502 421 373 7 745 3 256 1 586 15 161

Gastos Financieros - 19 - 176 - 74 - 21 560 - 1 - 1 774 - 1 021 - 7 - 140 - 1 197 - 83 - 5 - 1 566 - 11 211 - 56 - 590 - 2 - 39 483


Diferencia en Cambio - 729 - 105 - 11 - 420 - 854 - 20 - 24 - 57 - 149 - 124 - 167 - 11 - 311 - 44 - 3 024

Otros Ingresos (Egresos) 62 17 420 1 021 5 197 - 698 1 312 - 103 - 419 1 366 3 108 321 8 - 145 4 955 2 007 9 17 441

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 3 57 778 837

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 78 1 031 1 661 1 757 107 374 242 9 902 16 236 8 396 12 005 1 422 3 299 22 608 24 803 12 861 5 572 289 24 579 125 321 590 18 701 53 398 782

Particip. Utilidad Trabajadores 294 14 308

Impuesto a la Renta 527 31 127 3 306 2 519 3 601 6 526 9 605 3 731 1 674 82 9 774 35 159 5 236 112 868

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 78 1 031 1 661 1 229 76 248 242 6 596 16 236 5 877 8 403 1 422 3 299 16 082 15 198 9 130 3 605 192 14 805 90 162 590 13 465 53 285 606

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DISTRIBUIDORAS



82

Cuadro 13 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas de Servicio Eléctrico

Descripción Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL SEIN SA TOTAL

INGRESOS 2 137 264 208 008 2 390 429 4 735 701 4 619 767 115 934 4 735 701

Venta Energía Eléctrica al Público 421 516 2 262 375 2 683 891 2 574 498 109 393 2 683 891

Venta Energía Precios en Barra 1 323 691 4 560 1 328 251 1 323 691 4 560 1 328 251

Transferencia COES 143 389 143 389 143 389 143 389

Peajes y Uso Instal. Transmisión 183 421 207 265 13 996 404 683 404 644 39 404 683

Otros Ingresos 65 245 743 109 498 175 487 173 544 1 943 175 487

GASTOS 1 348 875 105 922 1 982 579 3 437 377 3 338 898 98 479 3 437 377

Combustibles y Lubricantes 305 657 35 508 341 166 307 774 33 392 341 166

Suministros Diversos 13 261 849 35 349 49 458 43 680 5 778 49 458

Compra de Energía 516 486 207 1 368 019 1 884 713 1 864 858 19 855 1 884 713

Precios en Barra 58 689 207 954 783 1 013 679 996 787 16 892 1 013 679

Transferencia COES 95 864 331 586 427 450 427 450 427 450

Uso de Transmisión 278 281 19 988 298 269 295 305 2 963 298 269

A Terceros 83 652 61 663 145 315 145 315 145 315

Cargas de Personal 102 599 16 716 129 694 249 009 241 198 7 811 249 009

Servicios Prestados por Terceros 88 436 25 716 206 478 320 629 304 330 16 299 320 629

Tributos 34 388 2 486 30 140 67 014 65 601 1 413 67 014

Cargas Diversas de Gestión 58 120 6 656 31 620 96 396 93 689 2 708 96 396

Provisiones del Ejercicio 229 810 53 292 148 618 431 720 420 497 11 223 431 720

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 223 589 3 197 125 350 352 136 341 440 10 695 352 136

Compensación Tiempo Servicios 3 922 30 7 467 11 420 11 411 9 11 420

Cuentas de Cobranza Dudosa 5 445 5 445 5 246 200 5 445

Otras Provisiones 2 299 50 064 10 356 62 719 62 400 319 62 719

Otros 118 1 540 1 659 1 659 1 659

Gastos Cargados a Inversiones - 4 388 - 4 388 - 4 388 - 4 388

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 788 388 102 086 407 850 1 298 324 1 280 869 17 455 1 298 324

OTROS INGRESOS Y EGRESOS - 137 773 - 26 652 - 9 068 - 173 493 - 174 238 745 - 173 493

Ingresos Financieros 44 737 12 784 15 164 72 685 72 205 480 72 685

Gastos Financieros - 101 834 - 31 865 - 39 506 - 173 204 - 172 120 - 1 085 - 173 204

Diferencia en Cambio - 104 838 - 7 987 - 3 150 - 115 975 - 115 975 - 115 975


Otros Ingresos (Egresos) 24 162 416 17 586 42 164 40 818 1 346 42 164

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 837 837 834 3 837

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 650 615 75 434 398 782 1 124 831 1 106 631 18 200 1 124 831

Particip. Utilidad Trabajadores 8 989 308 9 297 9 283 14 9 297

Impuesto a la Renta 186 382 29 494 112 868 328 744 328 662 82 328 744

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 455 244 45 940 285 606 786 790 768 687 18 103 786 790

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELECTRICO



83

Cuadro 14 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Generadoras

Descripción CelepsaChinango GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur ElectroperúEnergía Eólica S.A.Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERUTermochilca Termoselva Total

INGRESOS 90 579 47 064 367 413 44 704 59 191 29 113 108 533 13 005 235 816 24 127 526 883 334 741 33 788 25 094 7 846 73 172 53 506 62 689 2 137 264

Venta Energía Eléctrica al Público 72 259 282 833 21 768 6 199 38 458 421 516

Venta Energía Precios en Barra 61 617 33 024 292 199 47 890 29 113 100 792 12 502 145 225 464 361 24 905 14 074 35 303 62 686 1 323 691

Transferencia COES 12 718 8 085 20 742 44 704 2 446 5 794 402 557 24 127 193 4 162 1 647 8 423 9 386 3 143 389

Peajes y Uso Instal. Transmisión 13 508 5 955 52 082 7 736 4 17 775 60 608 4 722 12 217 8 815 183 421

Otros Ingresos 2 736 2 390 1 118 1 948 98 1 913 51 715 3 326 2 65 245

GASTOS 67 925 15 687 241 655 22 408 42 074 17 464 64 791 10 967 137 250 14 576 294 843 266 693 14 761 15 756 3 331 40 290 46 578 31 826 1 348 875

Combustibles y Lubricantes 2 81 140 2 742 13 734 211 3 381 44 105 196 88 951 132 367 34 9 722 305 657

Suministros Diversos - 333 3 091 195 135 160 503 237 1 135 1 999 5 408 432 116 169 22 - 8 13 261

Compra de Energía 45 181 5 242 47 993 5 747 11 700 7 201 27 868 2 599 68 520 558 108 070 103 200 5 831 12 411 9 127 30 675 24 563 516 486

Precios en Barra 27 868 6 258 24 563 58 689

Transferencia COES 10 575 - 79 721 722 5 331 2 562 571 5 513 558 40 229 175 28 986 95 864

Uso de Transmisión 13 663 4 075 35 187 5 025 6 368 4 640 2 027 63 007 66 926 62 385 5 831 6 153 1 305 1 689 278 281

A Terceros 20 943 1 246 12 085 41 145 586 7 647 83 652

Cargas de Personal 3 935 23 335 2 432 3 666 2 870 15 211 1 540 13 646 668 14 193 7 730 2 829 958 1 549 7 046 992 102 599

Servicios Prestados por Terceros 4 443 4 179 10 634 1 763 2 335 1 113 6 510 958 8 482 4 956 8 495 18 415 1 175 422 418 12 939 1 043 155 88 436

Tributos 1 397 1 130 6 230 494 1 430 505 2 718 340 6 905 4 465 3 749 1 278 124 85 2 211 545 782 34 388

Cargas Diversas de Gestión 2 912 1 498 15 768 2 352 2 110 1 116 1 432 471 7 038 584 12 747 2 970 894 218 415 1 094 964 3 536 58 120

Provisiones del Ejercicio 10 055 3 971 53 463 6 684 6 965 4 499 10 219 1 442 31 480 7 811 39 677 36 272 2 189 1 139 829 7 704 2 615 2 798 229 810

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 9 786 3 806 52 789 6 494 6 933 4 499 9 430 1 442 30 984 7 779 36 897 36 059 2 189 1 044 829 7 226 2 605 2 798 223 589

Compensación Tiempo Servicios 269 646 789 430 32 1 198 88 471 3 922

Cuentas de Cobranza Dudosa

Otras Provisiones 165 27 190 31 66 1 583 213 6 7 10 2 299

Otros 118 118

Gastos Cargados a Inversiones

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 22 654 31 377 125 759 22 296 17 117 11 648 43 743 2 038 98 566 9 551 232 039 68 048 19 027 9 338 4 514 32 883 6 928 30 863 788 388

OTROS INGRESOS Y EGRESOS - 18 189 889 31 581 - 15 776 1 884 63 6 834 875 5 509 - 11 965 - 27 648 - 79 861 845 561 - 6 075 - 22 390 - 6 157 1 247 - 137 773

Ingresos Financieros 54 101 34 447 751 2 162 15 241 648 634 412 665 135 412 521 14 118 103 3 306 44 737

Gastos Financieros - 7 759 - 1 244 - 7 435 - 3 699 - 8 - 4 388 - 182 - 309 - 10 957 - 24 233 - 25 587 - 346 - 1 973 - 7 880 - 3 772 - 2 059 - 101 834

Diferencia en Cambio - 10 795 - 7 231 - 437 - 410 - 1 423 137 - 1 819 - 4 642 - 56 109 511 - 4 378 - 15 754 - 2 489 - 104 838


Otros Ingresos (Egresos) 312 2 032 4 570 - 5 596 167 458 12 404 410 5 048 399 561 1 700 268 40 263 1 127 24 162


UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 4 465 32 266 157 339 6 520 19 001 11 711 50 577 2 913 104 075 - 2 414 204 392 - 11 814 19 872 9 899 - 1 560 10 492 771 32 110 650 615

Particip. Utilidad Trabajadores 8 085 495 408 8 989

Impuesto a la Renta 1 264 12 095 48 564 1 841 5 472 3 279 13 738 819 28 307 3 401 28 301 11 001 5 566 2 821 10 658 264 8 989 186 382

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 3 201 20 171 108 775 4 679 13 529 8 432 36 839 2 094 75 768 - 5 815 168 005 - 22 815 14 306 6 583 - 1 560 - 574 507 23 121 455 244

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS GENERADORAS



84

Cuadro 15 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Transmisoras

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur Rep Transmantaro Total

INGRESOS 6 044 9 331 11 779 100 298 80 556 208 008



Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 6 044 9 331 11 036 100 298 80 556 207 265

Otros Ingresos 743 743

GASTOS 5 248 3 051 5 397 53 163 39 062 105 922

Combustibles y Lubricantes

Suministros Diversos 82 4 30 723 9 849

Compra de Energía 207 207

Precios en Barra 207 207

Transferencia COES

Uso de Transmisión

A Terceros

Cargas de Personal 32 500 16 103 82 16 716

Servicios Prestados por Terceros 1 050 861 1 808 8 798 13 199 25 716

Tributos 91 105 186 1 176 928 2 486

Cargas Diversas de Gestión 706 168 803 3 243 1 736 6 656

Provisiones del Ejercicio 3 112 1 880 2 070 23 121 23 109 53 292

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 3 112 85 3 197

Compensación Tiempo Servicios 30 30

Cuentas de Cobranza Dudosa

Otras Provisiones 1 880 1 955 23 121 23 109 50 064

Otros

Gastos Cargados a Inversiones

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 795 6 280 6 382 47 135 41 494 102 086

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 1 282 18 - 562 - 7 575 - 19 815 - 26 652

Ingresos Financieros 1 860 12 1 039 224 9 648 12 784

Gastos Financieros - 994 - 294 - 1 601 - 8 618 - 20 357 - 31 865

Diferencia en Cambio 300 818 - 9 105 - 7 987


Otros Ingresos (Egresos) 416 416


UTILIDAD ANTES DEL REI 2 077 6 298 5 820 39 560 21 679 75 434


Impuesto a la Renta 629 1 377 693 14 261 12 533 29 494

UTILIDAD NETA 1 448 4 921 5 127 25 298 9 145 45 940

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS TRANSMISORAS



85

Cuadro 16 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Distribuidoras


Electro

Dunas (Ex

Electro Sur

Medio)

Electro

OrienteElectro Puno

Electro Sur

Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

INGRESOS 21 992 2 462 34 146 10 416 630 559 494 77 675 110 009 38 346 74 360 4 552 35 236 110 848 145 483 85 482 37 558 1 115 196 171 668 140 1 146 103 037 1 202 2 390 429

Venta Energía Eléctrica al Público 21 992 2 098 8 747 9 819 604 312 204 75 089 104 370 34 114 67 324 4 552 33 978 100 872 137 779 76 495 36 736 1 115 186 254 652 689 651 102 025 1 158 2 262 375

Venta Energía Precios en Barra 489 4 071 4 560

Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 39 4 022 898 3 181 2 788 23 2 032 1 012 13 996

Otros Ingresos - 164 25 399 597 22 225 290 2 585 1 568 4 233 6 138 1 257 6 794 4 915 8 987 799 7 885 15 450 495 44 109 498

GASTOS 22 074 1 466 32 650 9 714 512 218 252 64 831 94 520 30 347 62 334 3 124 32 494 91 533 119 861 72 875 32 586 836 170 627 540 285 500 86 295 1 157 1 982 579

Combustibles y Lubricantes 10 33 374 444 29 9 699 189 8 136 612 35 508

Suministros Diversos 147 11 430 9 019 19 844 5 622 951 2 144 117 1 903 2 697 2 123 1 529 803 81 2 958 2 382 1 506 64 35 349

Compra de Energía 27 155 5 972 396 514 44 701 18 652 18 682 34 186 1 807 23 212 42 768 85 470 42 925 22 731 432 106 863 434 144 61 035 771 1 368 019

Precios en Barra 21 262 5 972 392 677 15 689 23 212 38 539 22 085 432 434 144 771 954 783

Transferencia COES 44 701 1 290 74 772 42 925 106 863 61 035 331 586

Uso de Transmisión 5 893 3 836 2 963 517 2 213 4 440 125 19 988

A Terceros 18 682 34 186 2 016 6 257 521 61 663

Cargas de Personal 735 590 327 607 25 777 66 6 344 6 878 3 036 5 578 619 2 046 7 117 5 408 6 119 2 781 148 10 630 39 624 82 5 069 112 129 694

Servicios Prestados por Terceros 18 059 306 3 164 961 37 480 29 5 540 15 704 3 016 10 717 229 2 795 18 881 14 639 8 021 2 574 32 24 448 29 556 114 10 068 142 206 478

Tributos 6 38 480 103 8 431 996 1 348 448 743 205 497 1 473 2 112 1 025 432 14 2 447 8 010 1 317 13 30 140

Cargas Diversas de Gestión 405 2 491 532 2 551 77 1 081 2 630 687 987 53 501 2 296 3 231 6 861 707 18 2 559 5 216 21 678 36 31 620

Provisiones del Ejercicio 2 721 509 1 034 1 110 36 833 61 5 325 10 312 3 526 7 536 64 1 531 15 602 6 878 4 666 2 558 102 20 586 21 353 283 6 010 18 148 618

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 2 645 507 965 1 073 34 080 56 4 629 9 992 7 371 64 1 531 10 551 6 041 4 260 2 288 93 14 587 18 836 88 5 679 16 125 350

Compensación Tiempo Servicios 22 28 1 072 6 3 378 379 9 559 2 013 7 467

Cuentas de Cobranza Dudosa 76 7 1 682 285 199 165 962 598 274 70 416 391 320 1 5 445

Otras Provisiones 2 47 2 411 121 148 3 710 239 132 200 5 023 113 195 12 1 10 356

Otros 1 540 1 540

Gastos Cargados a Inversiones - 4 388 - 4 388

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION - 82 996 1 495 702 118 341 242 12 844 15 489 8 000 12 026 1 428 2 742 19 315 25 622 12 607 4 972 280 25 544 127 854 646 16 742 45 407 850

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 160 36 165 1 055 - 10 967 - 2 941 747 397 - 21 - 5 557 3 293 - 819 254 600 10 - 965 - 2 534 - 55 1 959 8 - 9 068

Ingresos Financieros 845 16 27 62 5 815 1 384 456 519 421 247 475 502 421 373 7 745 3 256 1 589 15 164

Gastos Financieros - 19 - 176 - 74 - 21 560 - 1 - 1 774 - 1 021 - 20 - 7 - 140 - 1 197 - 83 - 5 - 1 566 - 11 211 - 57 - 594 - 2 - 39 506

Diferencia en Cambio - 729 - 105 - 11 - 420 - 854 - 24 - 57 - 149 - 124 - 167 - 11 - 145 - 311 - 44 - 3 150


Otros Ingresos (Egresos) 62 17 420 1 021 5 197 - 698 1 312 - 103 - 419 1 366 3 108 321 8 4 955 2 007 9 17 586

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 3 57 778 837

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 78 1 031 1 661 1 757 107 374 242 9 902 16 236 8 396 12 005 1 422 3 299 22 608 24 803 12 861 5 572 289 24 579 125 321 590 18 701 53 398 782

Particip. Utilidad Trabajadores 294 14 308

Impuesto a la Renta 527 31 127 3 306 2 519 3 601 6 526 9 605 3 731 1 674 82 9 774 35 159 5 236 112 868

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 78 1 031 1 661 1 229 76 248 242 6 596 16 236 5 877 8 403 1 422 3 299 16 082 15 198 9 130 3 605 192 14 805 90 162 590 13 465 53 285 606

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS DISTRIBUIDORAS



86

Cuadro 17 Ratios de Empresas de Servicio Eléctrico

Cuenta GENERACIÓN TRANSMISIÓN DISTRIBUCIÓN

SISTEMA ELECTRICO

INTERCONECTADO

NACIONAL

SISTEMAS

AISLADOSTOTAL

A. Liquidez

Razón Corriente 1.32 1.45 0.86 1.13 1.30 1.13

Prueba Acida 1.15 1.33 0.75 1.00 0.89 0.99

Liquidez Inmediata 0.65 0.55 0.21 0.46 0.39 0.46

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación 1.82 1.72 1.71 1.76 1.74 1.76

Efectividad de Cobranza 49.32 52.26 52.48 51.02 51.77 51.04

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.85 1.78 0.72 0.89 0.34 0.87

Cobertura de Interés 10.00 4.88 14.09 9.88 26.44 9.99

Cobertura del Activo Fijo 1.36 0.11 1.40 1.29 1.05 1.28

D. Gestión de la deuda

Estructura (%) 0.30 12.03% 44.18% 31.03% 64.27% 31.47%

Servicio (%) 0.01 1.05% 0.70% 0.96% 0.41% 0.95%

Cobertura (%) 0.74 165.11% 118.27% 90.22% 53.62% 89.21%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 0.42 54.41% 26.83% 35.03% 29.68% 34.90%

Operacional (%) 0.37 49.08% 17.06% 27.73% 15.06% 27.42%

Neta (%) 0.21 22.09% 11.95% 16.64% 15.62% 16.61%

ROA (%) 0.07 4.65% 6.00% 6.55% 1.97% 6.44%

Del Patrimonio (%) 0.03 2.45% 3.17% 3.22% 2.16% 3.18%

ROE (%) 0.12 9.73% 10.14% 11.20% 3.16% 10.93%

GIR sobre Ventas (%) 0.49 74.97% 24.40% 38.27% 25.16% 37.94%

GIR sobre Patrimonio (%) 0.28 24.17% 23.07% 26.36% 6.87% 25.70%

GIR sobre Activo Fijo (%) 0.20 214.85% 16.44% 20.42% 6.57% 20.04%

GIR sobre VNR (%) 0.06 10.01% 4.31% 5.32% 13.71% 5.37%

De explotación (%) 0.07 98.14% 7.52% 7.79% 6.49% 7.76%

F. Gestión Operativa

Eficiencia 0.11 98.29% 18.03% 14.42% 13.01% 14.38%

Depreciación sobre Activo Fijo (%) 0.01 1.52% 0.99% 1.11% 1.22% 1.11%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo (%) 0.65 101.43% 47.33% 59.16% 30.15% 58.36%

Gastos de Personal sobre Act. Fijo 0.01 7.93% 1.03% 0.78% 0.89% 0.79%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

87

Cuadro 18 Ratios de Empresas – Generadoras


GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa

SN POWER

PERUTermoselva

Energía

Eólica S.A.Termochilca

GENERAC

IÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 3.22 0.83 0.82 2.43 6.31 0.98 6.28 4.96 1.87 0.69 0.65 4.69 2.47 4.06 1.50 10.35 3.39 4.68 1.32

Prueba Acida 2.37 0.81 0.67 1.91 6.04 0.75 6.01 4.60 1.84 0.38 0.56 4.27 2.44 3.86 1.49 9.75 3.36 4.62 1.15

Liquidez Inmediata 0.55 0.49 0.21 1.30 5.13 0.14 4.18 3.81 1.66 0.09 0.07 2.94 2.04 1.17 0.99 6.78 0.02 1.97 0.65


Rotación 1.45 2.77 1.49 1.29 2.21 1.46 1.84 2.56 2.67 2.16 2.05 1.77 1.19 1.58 1.54 1.55 0.49 2.63 1.82

Efectividad de Cobranza 61.96 32.54 60.46 69.95 40.76 61.46 48.91 35.18 33.65 41.73 43.80 50.80 75.91 56.90 58.34 57.97 183.01 34.27 49.32

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.68 0.78 0.70 1.17 0.08 0.29 0.67 0.19 0.44 1.35 4.71 0.20 0.59 1.63 0.64 0.14 4.09 1.03 0.85

Cobertura de Interés 4.22 28.41 24.10 7.84 2,857.34 104,176.31 12.30 19.09 420.18 11.21 4.08 61.29 21,079.36 2.71 5.15 16.35 1.58 2.53 10.00

Cobertura del Activo Fijo 1.43 1.61 1.31 1.43 0.72 1.19 1.26 0.76 1.05 1.90 4.41 0.95 0.36 1.82 0.58 0.64 4.21 1.13 1.36

D. Gestión de La deuda

Estructura (%) 7.49% 27.12% 37.96% 25.93% 68.02% 35.36% 8.27% 43.11% 46.77% 27.12% 39.81% 25.93% 84.75% 7.10% 19.20% 34.21% 6.13% 18.05% 29.96%

Servicio (%) 1.88% 0.67% 0.68% 1.26% 0.02% 0.00% 1.65% 1.66% 0.05% 0.84% 1.36% 0.62% 0.00% 1.29% 1.25% 4.98% 1.93% 1.41% 1.06%

Cobertura (%) 2070.86% 203.35% 88.74% 86.50% 0.00% 86.16% 1257.03% 0.00% 0.00% 44.35% 36.58% 290.99% 24.25% 73.39% 45.64% 0.00% 76.01% 31.81% 74.06%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 28.91% 68.79% 37.66% 55.94% 35.56% 46.47% 52.73% 31.56% 48.25% 46.48% 23.11% 60.87% 64.42% 69.00% 65.81% 55.03% 47.99% 15.03% 42.03%

Operacional (%) 25.01% 66.67% 34.23% 49.87% 28.92% 40.01% 40.30% 15.67% 41.80% 44.04% 20.33% 56.31% 37.21% 57.54% 44.94% 49.23% 39.59% 12.95% 36.89%

Neta (%) 3.53% 42.86% 29.61% 10.47% 22.86% 28.96% 33.94% 16.10% 32.13% 31.89% -6.82% 42.34% 26.23% -19.89% -0.79% 36.88% -24.10% 0.95% 21.30%

ROA (%) anual 3.47% 10.16% 7.97% 8.93% 3.95% 3.09% 7.66% 2.45% 7.37% 8.77% 7.31% 8.85% 10.84% 3.81% 4.48% 17.45% 2.48% 1.29% 7.08%

Del Patrimonio (%) 0.47% 5.91% 4.55% 1.71% 1.72% 1.15% 5.75% 1.54% 2.86% 7.05% -5.50% 3.79% 6.23% -1.59% -0.05% 7.63% -4.06% 0.19% 3.29%

ROE (%) anual 0.33% 19.80% 16.68% 9.16% 5.68% 2.68% 18.06% 4.19% 11.87% 17.77% 5.13% 11.48% 18.42% 0.70% 3.96% 21.49% -4.72% 0.29% 11.60%

GIR sobre ventas (%) 37.24% 75.11% 49.10% 64.83% 41.47% 55.47% 50.63% 26.96% 55.15% 51.76% 36.86% 62.79% 48.13% 68.11% 55.47% 53.69% 71.96% 17.84% 49.14%

GIR sobre patrimonio (%) 14.50% 34.10% 31.12% 42.22% 10.17% 9.81% 25.26% 8.73% 23.02% 39.14% 102.78% 19.34% 30.88% 19.15% 14.95% 34.54% 32.67% 3.61% 27.62%

GIR sobre Activo No Corriente (%) 10.16% 21.24% 23.78% 29.55% 14.12% 8.26% 20.05% 11.52% 21.86% 20.60% 23.29% 20.25% 85.89% 10.54% 25.94% 53.68% 7.76% 3.19% 20.28%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 3.97% 4.92% 5.66% 6.90% 2.83% 4.60% 3.11% 2.15% 3.88% 10.00% 8.71% 4.97% 11.46% 14.40% 4.03% 14.21% 10.95% 3.28% 5.74%

De explotacion (%) 4.71% 7.70% 7.51% 9.22% 5.94% 2.51% 9.91% 6.61% 5.95% 6.88% 7.49% 7.60% 32.11% 4.38% 9.86% 19.57% 3.91% 4.38% 6.91%

F. Gestión del Activo Fijo

Eficiencia 9.12% 8.59% 11.66% 11.44% 10.26% 3.35% 13.21% 12.57% 8.44% 11.59% 15.45% 9.38% 57.30% 4.40% 11.29% 32.17% 4.00% 17.89% 10.99%

Depreciación sobre Activo Fijo 1.02% 0.69% 1.69% 1.66% 1.22% 0.52% 1.17% 1.40% 1.11% 0.81% 1.97% 0.61% 2.75% 0.47% 1.11% 1.44% 1.29% 0.87% 1.19%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 20.42% 38.27% 86.75% 47.15% 128.97% 42.81% 133.90% 143.99% 149.20% 23.92% 29.03% 40.35% 175.74% 23.17% 62.61% 99.80% 3.09% 5.04% 65.28%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0.41% 0.00% 0.75% 0.62% 0.65% 0.33% 1.89% 1.50% 0.49% 0.31% 0.42% 0.79% 2.52% 0.87% 1.09% 0.00% 0.11% 0.33% 0.54%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS DE EMPRESAS GENERADORAS

TOTAL

88

Cuadro 19 Ratios de Empresas - Transmisoras

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur Rep Transmantaro TRANSMISIÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 46.68 0.51 0.36 1.11 3.00 1.45

Prueba Acida 45.43 0.45 0.35 0.96 2.84 1.33

Liquidez Inmediata 42.03 0.27 0.14 0.62 0.28 0.55


Rotación 3.20 2.43 2.28 2.28 1.22 1.72

Efectividad de Cobranza 28.13 37.10 39.55 39.47 73.48 52.26

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.09 0.47 1.51 2.01 2.09 1.78

Cobertura de Interés 3.93 27.71 5.28 8.15 3.17 4.88

Cobertura del Activo Fijo 0.77 0.00 0.03 0.11 0.01 0.11


Estructura (%) 7.67% 64.80% 67.08% 18.52% 4.15% 12.03%

Servicio (%) 7.94% 0.99% 1.87% 0.83% 1.09% 1.05%

Cobertura (%) 0.00% 197.30% 11.51% 424.35% 0.00% 165.11%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 25.24% 68.81% 63.42% 55.46% 52.30% 54.41%

Operacional (%) 13.16% 67.30% 54.18% 46.99% 51.51% 49.08%

Neta (%) 23.96% 52.74% 43.53% 25.22% 11.35% 22.09%

ROA (%) 0.57% 11.77% 7.15% 6.84% 3.26% 4.65%

Del Patrimonio (%) 0.82% 5.61% 6.06% 4.67% 0.93% 2.45%

ROE (%) 1.76% 17.15% 16.75% 16.81% 5.99% 9.73%

GIR sobre ventas (%) 64.66% 87.45% 76.59% 70.05% 80.20% 74.97%

GIR sobre patrimonio (%) 8.01% 28.92% 39.14% 37.53% 18.01% 24.17%

GIR sobre activo Fijo (%) 2.88% 4769.06% 352.07% 115.19% 566.07% 73.68%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

De explotacion (%) 4.23% 5451.03% 489.40% 163.27% 705.77% 98.14%


Eficiencia 4.45% 5453.56% 459.68% 164.45% 705.85% 98.29%

Depreciación sobre Activo Fijo 2.29% 0.00% 3.55% 0.00% 0.00% 1.52%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 114.38% 0.00% 142.17% 86.57% 19.62% 101.43%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0.00% 18.65% 20.83% 26.40% 0.71% 7.93%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS EMPRESAS TRANSMISORAS

TOTAL

89

Cuadro 20 Ratios de Empresas - Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor EilhichaElectro

Dunas

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro Sur

Este

Electro

Tocache

Electro

UcayaliElectrocentro

Electronoroes

teElectronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur

Perú Micro

EnergíaSeal Sersa DISTRIBUCIÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 8.23 0.00 1.00 0.74 0.61 4.37 0.84 1.19 6.12 1.44 4.32 3.18 0.84 0.58 0.63 1.73 1.65 0.55 0.79 18.76 1.73 2.11 0.86

Prueba Acida 8.09 0.00 0.84 0.68 0.56 2.72 0.74 0.78 5.23 1.33 3.41 2.70 0.71 0.51 0.55 1.53 1.29 0.49 0.73 18.73 1.39 1.65 0.75

Liquidez Inmediata 0.11 0.00 0.27 0.13 0.20 1.77 0.24 0.29 3.84 0.70 0.75 1.49 0.20 0.02 0.06 1.01 0.49 0.05 0.04 17.94 0.53 0.39 0.21


Rotación 1.26 3.09 1.31 1.48 1.85 0.56 1.65 1.70 1.59 1.79 1.75 2.22 1.68 1.62 1.48 1.80 1.94 1.65 1.66 5.97 1.82 18.02 1.71

Efectividad de Cobranza 71.33 29.15 68.60 60.73 48.59 160.71 54.68 53.09 50.43 50.18 51.43 40.59 53.46 55.68 60.81 50.00 46.34 54.63 54.16 15.09 49.36 4.99 52.48

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.14 0.00 1.25 0.32 1.73 0.24 0.83 0.36 0.28 0.18 0.18 0.10 0.26 0.59 0.71 0.32 0.18 0.40 1.14 0.66 0.28 0.29 0.72

Cobertura de Interés 138.66 0.00 14.37 24.43 7.20 290.70 10.24 25.28 588.17 0.00 216.71 0.00 248.68 27.14 56,633.02 90.55 70.53 29.47 13.31 16.41 38.32 32.39 14.09

Cobertura del Activo Fijo 0.69 0.61 1.54 1.14 2.25 0.30 1.46 1.07 0.91 0.96 0.41 0.77 1.11 1.32 1.46 0.97 0.97 1.24 1.75 1.04 0.97 0.66 1.40


Estructura (%) 30.88% 0.00% 46.18% 58.74% 42.83% 88.74% 43.07% 65.05% 18.85% 80.12% 100.00% 99.89% 65.78% 70.35% 53.39% 61.44% 71.08% 70.25% 28.28% 3.95% 64.33% 100.00% 44.18%

Servicio (%) 0.06% 0.00% 0.48% 0.53% 1.05% 0.24% 1.00% 0.39% 0.03% 0.00% 0.62% 0.00% 0.09% 0.49% 0.00% 0.15% 0.53% 0.54% 0.62% 2.13% 0.63% 0.45% 0.70%

Cobertura (%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 95.20% 0.00% 43.14% 48.48% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 845.76% 111.08% 198.68% 63.62% 132.17% 1275.59% 128.69% 0.00% 118.27%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 6.86% 49.29% 12.75% 18.64% 26.38% 81.85% 31.75% 28.50% 25.86% 30.15% 48.56% 78.56% 32.40% 29.33% 35.83% 20.84% 37.54% 22.42% 23.48% 100.00% 26.75% 23.89% 26.83%

Operacional (%) -0.37% 40.44% 4.38% 6.74% 18.77% 48.99% 16.54% 14.08% 20.86% 16.17% 31.37% 7.78% 17.42% 17.61% 14.75% 13.24% 25.07% 13.02% 19.14% 56.35% 16.25% 3.76% 17.06%

Neta (%) 0.35% 41.89% 4.86% 11.80% 12.09% 48.93% 8.49% 14.76% 15.33% 11.30% 31.25% 9.36% 14.51% 10.45% 10.68% 9.60% 17.25% 7.55% 13.49% 51.53% 13.07% 4.39% 11.95%

ROA (%) -1.38% 4.01% 5.13% 1.17% 7.87% -11.97% 5.35% 1.78% 3.66% 4.01% 33.14% 0.78% 4.54% 6.88% 4.93% 3.23% 6.68% 3.99% 8.30% 9.05% 6.67% 11.07% 6.00%

Del Patrimonio (%) 0.03% 2.44% 5.07% 1.73% 5.87% 11.45% 2.46% 2.08% 1.90% 1.33% 22.29% 1.70% 1.91% 3.28% 2.78% 1.79% 3.31% 1.47% 4.90% 9.75% 3.34% 3.44% 3.17%

ROE (%) -1.19% 4.22% 11.48% 4.03% 19.54% 10.95% 7.49% 2.95% 5.30% 4.46% 38.86% 2.75% 6.90% 10.56% 8.51% 5.25% 8.80% 5.45% 17.27% 14.84% 9.60% 13.35% 10.14%

GIR sobre ventas (%) 12.00% 57.30% 28.92% 18.45% 25.51% 148.65% 24.20% 23.79% 33.78% 28.67% 32.78% 12.58% 33.56% 23.12% 22.58% 20.48% 34.18% 24.50% 22.86% 142.53% 22.08% 5.48% 24.40%

GIR sobre patrimonio (%) 2.73% 10.68% 29.36% 9.39% 46.44% -30.77% 23.11% 6.26% 12.06% 12.90% 62.08% 3.33% 16.27% 23.14% 19.57% 11.18% 20.96% 16.05% 34.43% 39.31% 19.26% 31.04% 23.07%

GIR sobre activo Fijo (%) 1.41% 5.88% 5.01% 2.25% 5.30% 47.21% 4.64% 3.08% 4.08% 3.20% 56.62% 2.87% 3.72% 5.32% 3.60% 3.84% 6.77% 3.70% 4.62% 14.78% 5.83% 6.29% 4.40%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%)0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

De explotacion (%) 11.69% 9.54% 13.86% 4.97% 7.69% 73.96% 8.20% 6.25% 6.62% 6.16% 98.62% 6.79% 6.89% 9.47% 8.52% 7.15% 10.55% 6.91% 7.17% 18.25% 10.22% 36.40% 7.52%


Eficiencia 11.77% 10.26% 17.34% 12.17% 20.78% 31.76% 19.17% 12.94% 12.07% 11.18% 172.71% 22.82% 11.09% 22.99% 15.95% 18.73% 19.82% 15.10% 20.21% 10.37% 26.40% 114.89% 18.03%

Depreciación sobre Activo Fijo 1.42% 1.98% 1.91% 1.33% 1.16% 8.64% 1.18% 1.19% 0.00% 1.21% 2.45% 1.03% 1.12% 0.99% 0.89% 1.17% 1.64% 1.17% 0.58% 1.40% 1.46% 1.60% 0.99%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 0.00% 141.55% 37.40% 94.87% 52.75% 222.12% 18.92% 26.43% 0.00% 60.47% 73.16% 156.30% 43.73% 61.78% 43.83% 47.61% 98.37% 46.10% 40.25% 11.34% 112.18% 34.00% 47.33%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0.39% 2.31% 0.65% 0.75% 0.88% 10.24% 1.62% 0.82% 1.07% 0.91% 23.50% 1.37% 0.76% 0.88% 1.28% 1.42% 2.63% 0.85% 1.23% 1.31% 1.30% 11.12% 1.03%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS DE EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

TOTAL

90

Cuadro 21 Costo Combinado por Naturaleza Destino

CUENTA GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS Total general

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 234,447 4 35,508 269,959

606. SUMINISTROS DIVERSOS 11,908 844 35,322 48,074

607. COMPRA DE ENERGIA 403,754 207 1,369,579 1,773,540

607.01. Compra COES 154,806 207 1,270,356 1,425,369

607.02. Compra Otros 39,061 - 75,557 114,618

607.03. Uso de Sistema de Transmisión 209,888 - 23,666 233,554

62. CARGAS DE PERSONAL 93,383 16,713 129,312 239,409

621. Sueldos 44,726 7,442 61,659 113,827

622. Salarios 580 - 361 942

623. Comisiones - - 3 3

624. Remuneraciones en Especie 21 4 359 384

625. Otras Remuneraciones 24,650 2,736 41,536 68,921

626. Vacaciones 3,496 535 6,115 10,146

627. Seguridad y Provisión Social 7,647 1,853 10,347 19,847

628. Remuneraciones del Directorio 359 121 494 975

629. Otras Cargas del Personal 11,903 4,022 8,439 24,365

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 82,688 25,695 206,281 314,664

631. Correos y Telecomunicaciones 3,995 675 5,273 9,943

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 15,398 1,208 12,023 28,629

633. Servicios Encargados a Terceros 9,958 1,998 45,475 57,431

634. Mant. y Reparación de Activos 29,209 13,716 42,119 85,044

635. Alquileres 4,218 341 9,940 14,499

636. Electricidad y Agua 1,598 3,012 2,187 6,797

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 566 108 2,165 2,839

638. Servicios de Personal 6,607 75 72,521 79,204

639. Otros Servicios 11,138 4,562 14,578 30,277

64. TRIBUTOS 31,427 3,678 30,139 65,244

641. Impuesto a las Ventas 1,402 6 141 1,549

643. Canones 7,342 85 428 7,855

644. Derechos Aduaneros - - 364 364

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 288 - 413 701

646. Tributos a Gobiernos Locales 4,282 - 2,370 6,653

647. Cotizac. con Caracter de Tributo 578 - 362 940

648. Aportes D. Ley 25844 11,120 137 22,432 33,689

648.01. Cuota Gastos CTE 5,136 56 11,299 16,491

648.02. Cuota Gastos DGE 3,791 38 8,942 12,771

648.03. Cuota Gastos COES 2,194 42 2,190 4,427

649. Otros 6,415 3,449 3,629 13,493

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 49,530 5,485 31,599 86,615

651. Seguros 26,497 2,625 11,930 41,052

652. Regalías 1,736 10 - 1,746

653. Cotizaciones 706 - 379 1,086

654. Donaciones 1,119 285 412 1,816

655. Gastos Sindicales 6 - 12 19

656. Viáticos y Gastos de Viaje 494 63 130 687

659. Otros 18,972 2,502 18,735 40,209

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 202,633 98,859 144,148 445,641

681. Depreciación 199,301 5,235 128,703 333,239

684. Cobranza Dudosa - - 5,445 5,445

686. Compensación Tiempo de Servicios 2,848 30 4,437 7,315

689. Otras Provisiones 485 93,594 5,563 99,641

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 1,109,771 151,487 1,981,888 3,243,146

670. CARGAS FINANCIERAS 1,007,809 44,879 38,440 1,091,128

671. Intereses y Gastos de Préstamo 14,159 1,351 6,819 22,329

672. Intereses y Gastos de Sobregiros - - 45 45

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 43,572 2,483 25,468 71,523

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado 0 - - 0

675. Descuento de Pronto Pago - - - -

676. Pérdida por Diferencia de Cambio 940,981 289 3,244 944,515

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF - - - -

678. Gastos por Compra-Venta de Valores - - - -

679. Otras Cargas Financieras 9,097 40,755 2,864 52,716

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 2,117,580 196,365 2,020,329 4,334,274

Total general 7,227,277 739,872 7,994,476 15,961,624

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS

(En Miles de Nuevos Soles)

91

Cuadro 22 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas – Generadora

Cuenta Celepsa Chinango

Generador Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía

Eólica S.A. Enersur Kallpa

San

Gabán

Shougesa

Sindicato

de

Energía

SN

POWER

PERU

Termochi

lca

Termosel

va

Total

general

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 81 140 2 742 13 734 211 3 381 44 34 022 88 951 132 367 9 722 234 447

606. SUMINISTROS DIVERSOS - 333 3 091 195 135 160 503 237 1 135 646 5 408 432 116 169 22 - 8 11 908

607. COMPRA DE ENERGIA 121 5 242 47 993 5 747 11 700 12 648 27 868 2 599 68 520 558 34 952 103 200 5 831 12 411 9 127 30 675 24 563 403 754

607.01. Compra COES - 79 721 722 5 331 2 518 27 868 571 5 513 558 40 229 1 920 6 258 9 127 28 986 24 563 154 806

607.02. Compra Otros 121 1 246 12 085 5 491 13 307 6 810 39 061

607.03. Uso de Sistema de Transmisión 4 075 35 187 5 025 6 368 4 640 2 027 63 007 21 645 56 160 3 911 6 153 1 689 209 888

62. CARGAS DE PERSONAL 3 935 23 335 2 432 3 666 2 870 15 211 1 540 13 646 668 4 978 7 730 2 829 958 1 549 7 046 992 93 383

621. Sueldos 2 646 4 852 1 218 1 033 1 560 12 249 888 3 907 439 2 790 4 629 1 106 565 1 189 4 886 768 44 726

622. Salarios 333 116 131 580

623. Comisiones

624. Remuneraciones en Especie 20 1 21

625. Otras Remuneraciones 53 15 489 885 1 340 8 1 478 250 1 502 143 558 1 779 279 98 9 816 - 38 24 650

626. Vacaciones 203 1 181 98 267 73 376 26 232 372 108 97 387 77 3 496

627. Seguridad y Provisión Social 596 942 221 421 179 1 330 156 1 132 23 692 583 280 70 117 855 49 7 647

628. Remuneraciones del Directorio 86 36 29 38 77 15 45 33 359

629. Otras Cargas del Personal 436 786 10 236 1 073 154 135 6 652 36 691 366 1 011 11 68 102 136 11 903

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 4 443 4 179 10 634 1 763 2 335 1 113 6 510 958 8 482 4 956 2 747 18 415 1 175 422 418 12 939 1 043 155 82 688

631. Correos y Telecomunicaciones 258 106 165 50 84 91 397 100 136 324 8 518 82 25 73 1 510 67 3 995

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 531 - 5 156 79 835 111 1 473 344 1 237 1 033 82 16 120 8 638 642 106 15 398

633. Servicios Encargados a Terceros 2 578 71 575 1 528 4 240 594 307 36 29 9 958

634. Mant. y Reparación de Activos 76 1 188 5 636 553 601 108 769 136 2 515 728 15 507 439 5 17 893 35 2 29 209

635. Alquileres 557 704 190 20 30 1 146 12 323 62 139 410 13 28 6 503 76 4 218

636. Electricidad y Agua 9 266 33 13 324 47 179 16 20 205 40 3 28 398 15 1 598

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 19 28 22 128 3 1 20 222 8 8 15 71 22 566

638. Servicios de Personal 484 2 650 589 113 571 496 251 91 476 74 100 632 80 6 607

639. Otros Servicios 434 2 406 967 300 46 168 249 64 3 999 314 1 238 44 130 201 159 295 106 18 11 138

64. TRIBUTOS 1 397 1 130 6 230 494 1 430 505 2 718 340 6 905 1 444 3 809 1 278 124 85 2 211 545 782 31 427

641. Impuesto a las Ventas 24 87 230 867 100 78 15 1 402

643. Canones 549 469 1 173 191 1 574 26 1 955 17 821 5 562 7 342

644. Derechos Aduaneros

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 3 285 288

646. Tributos a Gobiernos Locales 3 138 839 39 316 73 141 1 742 3 320 635 5 28 4 282

647. Cotizac. con Caracter de Tributo 383 5 3 130 57 578

648. Aportes D. Ley 25844 817 460 3 501 405 826 152 2 806 1 241 321 96 494 11 120

648.01. Cuota Gastos CTE 248 211 1 546 207 402 66 1 258 792 146 57 202 5 136

648.02. Cuota Gastos DGE 446 145 1 060 143 276 46 863 449 100 39 224 3 791

648.03. Cuota Gastos COES 124 104 894 55 149 40 686 75 67 2 194

649. Otros 4 63 333 45 7 201 277 21 271 43 3 394 322 28 83 1 100 18 205 6 415

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 2 912 1 498 15 768 2 352 2 110 1 116 1 432 471 7 038 584 4 123 2 970 894 218 450 1 094 964 3 536 49 530

651. Seguros 849 342 6 737 1 513 1 388 932 702 281 6 358 411 1 599 2 126 844 191 217 724 884 400 26 497

652. Regalías 1 676 60 1 736

653. Cotizaciones 34 1 14 90 90 73 295 68 12 10 13 5 706

654. Donaciones 249 10 8 322 81 101 332 16 1 119

655. Gastos Sindicales 6 6

656. Viáticos y Gastos de Viaje 11 43 82 39 25 291 4 494

659. Otros 126 1 147 8 990 839 337 11 601 190 501 174 1 836 443 38 14 219 311 59 3 136 18 972

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 10 055 3 971 53 463 6 617 6 965 4 499 10 337 1 442 31 480 7 815 12 445 36 272 2 189 1 139 829 7 704 2 615 2 798 202 633

681. Depreciación 9 786 3 806 52 789 6 494 6 933 4 499 9 430 1 442 30 984 7 779 12 423 36 272 2 162 1 044 829 7 226 2 605 2 798 199 301

684. Cobranza Dudosa

686. Compensación Tiempo de Servicios 269 646 123 789 430 32 88 471 2 848

689. Otras Provisiones 165 27 32 118 66 5 22 27 6 7 10 485

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 22 863 15 687 241 655 22 341 42 074 22 911 64 791 10 967 137 250 14 580 95 357 266 753 14 761 15 756 3 331 40 290 46 578 31 826 1 109 771

670. CARGAS FINANCIERAS 20 682 1 244 7 435 750 182 12 776 9 306 943 343 375 7 944 3 772 1 007 809

671. Intereses y Gastos de Préstamo 7 581 1 208 1 783 536 30 84 346 1 596 996 14 159

672. Intereses y Gastos de Sobregiros

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 3 737 8 1 10 009 2 234 25 269 198 2 116 43 572

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado

675. Descuento de Pronto Pago

676. Pérdida por Diferencia de Cambio 12 923 741 182 1 819 1 501 917 815 29 5 971 940 981

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF

678. Gastos por Compra-Venta de Valores

679. Otras Cargas Financieras 178 36 1 915 412 5 541 174 179 660 9 097

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 43 545 16 931 249 090 22 341 42 823 22 911 64 791 11 150 137 250 27 357 104 662 1 210 096 15 136 15 757 11 275 40 290 50 349 31 826 2 117 580

Total General 154 315 67 273 908 195 86 834 157 502 91 485 258 448 40 950 550 627 96 651 375 917 3 802 681 59 926 62 639 37 156 160 991 188 376 127 311 7 227 277

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS GENERADORAS


92

Cuadro 23 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Transmisora

Cuenta Eteselva Isa-Perú Redesur Rep

Transman

taro

Total

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 4 4

606. SUMINISTROS DIVERSOS 82 4 26 723 9 844

607. COMPRA DE ENERGIA 207 207

607.01. Compra COES 207 207

607.02. Compra Otros

607.03. Uso de Sistema de Transmisión

62. CARGAS DE PERSONAL 32 500 16 103 79 16 713

621. Sueldos 14 408 7 007 14 7 442

622. Salarios

623. Comisiones

624. Remuneraciones en Especie 4 4

625. Otras Remuneraciones 2 736 2 736

626. Vacaciones 1 - 1 534 1 535

627. Seguridad y Provisión Social 1 93 1 758 1 1 853

628. Remuneraciones del Directorio 7 57 57 121

629. Otras Cargas del Personal 5 4 012 6 4 022

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 1 050 861 1 745 8 840 13 199 25 695

631. Correos y Telecomunicaciones 1 159 515 675

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 20 29 258 357 543 1 208

633. Servicios Encargados a Terceros 1 027 39 932 1 998

634. Mant. y Reparación de Activos 1 491 1 101 3 022 9 101 13 716

635. Alquileres 5 336 341

636. Electricidad y Agua 91 23 249 2 649 3 012

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 1 3 60 45 108

638. Servicios de Personal 5 70 75

639. Otros Servicios 241 30 3 384 906 4 562

64. TRIBUTOS 91 105 186 2 367 928 3 678

641. Impuesto a las Ventas 6 6

643. Canones 85 85

644. Derechos Aduaneros

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial

646. Tributos a Gobiernos Locales

647. Cotizac. con Caracter de Tributo

648. Aportes D. Ley 25844 137 137

648.01. Cuota Gastos CTE 56 56

648.02. Cuota Gastos DGE 38 38

648.03. Cuota Gastos COES 42 42

649. Otros 105 49 2 367 928 3 449

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 706 168 866 2 009 1 736 5 485

651. Seguros 87 104 216 1 123 1 095 2 625

652. Regalías 10 10

653. Cotizaciones

654. Donaciones 69 38 179 285

655. Gastos Sindicales

656. Viáticos y Gastos de Viaje 63 63

659. Otros 619 64 518 838 462 2 502

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 3 112 1 880 2 070 45 598 46 199 98 859

681. Depreciación 3 112 3 85 1 788 247 5 235

684. Cobranza Dudosa

686. Compensación Tiempo de Servicios 30 30

689. Otras Provisiones 1 877 1 955 43 810 45 952 93 594

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 5 248 3 051 5 397 75 640 62 150 151 487

670. CARGAS FINANCIERAS 2 519 1 645 20 357 20 357 44 879

671. Intereses y Gastos de Préstamo 1 351 1 351

672. Intereses y Gastos de Sobregiros

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 2 483 2 483



676. Pérdida por Diferencia de Cambio 289 289



679. Otras Cargas Financieras 36 5 20 357 20 357 40 755

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 5 248 5 570 7 042 95 997 82 508 196 365

Total general 20 912 19 757 26 630 362 909 309 664 739 872

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS TRANSMISORAS


93

Cuadro 24 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Distribuidora

CUENTA Adinelsa Chavimochic

Coelvisac

Edecañet Edelnor Eilhicha

Electro

Dunas (Ex

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro

Sur Este

Electro

Tocache

Electro

Ucayali Electrocentro

Electrono

Electron Electrosur

Emseusa

Hidrandi Luz del Sur Seal Sersa Total

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 10 33 374 444 29 9 699 189 8 136 612 35 508

606. SUMINISTROS DIVERSOS 147 11 430 9 019 844 5 622 942 2 144 117 1 903 2 697 2 123 1 529 803 81 2 958 2 382 1 506 64 35 322

607. COMPRA DE ENERGIA 27 155 5 972 396 514 19 44 701 18 652 18 682 34 186 1 807 23 212 42 768 85 470 44 465 22 731 432 106 863 434 144 61 035 771 1 369 579

607.01. Compra COES 21 262 5 972 392 677 28 819 18 682 1 290 23 212 38 539 74 772 42 925 22 085 104 975 434 111 61 035 1 270 356

607.02. Compra Otros 19 15 882 15 689 33 452 517 2 016 6 257 521 432 771 75 557

607.03. Uso de Sistema de Transmisión 5 893 3 836 2 963 734 2 213 4 440 1 540 125 1 888 33 23 666

62. CARGAS DE PERSONAL 735 590 327 607 25 777 66 5 996 6 878 3 084 5 578 619 2 046 7 117 5 408 6 119 2 781 148 10 630 39 624 5 069 112 129 312

621. Sueldos 551 447 224 250 9 264 66 3 645 3 231 1 753 3 073 357 1 302 4 284 2 811 3 466 1 772 107 5 953 16 514 2 520 69 61 659

622. Salarios 2 359 361

623. Comisiones 3 3

624. Remuneraciones en Especie 1 71 98 114 48 27 359

625. Otras Remuneraciones 5 75 44 201 13 072 1 399 1 908 843 1 713 52 355 879 26 760 204 23 3 245 15 524 1 194 13 41 536

626. Vacaciones 33 19 36 931 311 397 19 115 278 142 510 3 000 319 4 6 115

627. Seguridad y Provisión Social 82 33 28 37 1 897 488 753 172 334 38 135 626 479 625 233 12 798 2 883 688 7 10 347

628. Remuneraciones del Directorio 23 176 74 34 38 10 24 31 5 46 2 31 494

629. Otras Cargas del Personal 74 13 85 437 8 457 316 419 143 1 328 1 684 988 373 1 77 1 701 316 19 8 439

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 18 059 306 3 164 961 37 480 29 5 540 15 704 2 934 10 717 229 2 795 18 881 14 639 8 021 2 574 32 24 448 29 556 10 068 142 206 281

631. Correos y Telecomunicaciones 68 15 3 19 750 467 949 147 231 7 194 432 507 420 98 6 643 250 51 17 5 273

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 314 1 038 129 2 253 312 174 386 601 25 430 673 655 588 140 1 281 2 274 734 16 12 023

633. Servicios Encargados a Terceros 17 397 76 34 29 1 680 2 705 17 1 141 15 260 2 719 4 418 45 475

634. Mant. y Reparación de Activos 56 182 1 885 154 8 031 1 401 2 939 230 4 333 9 266 3 597 2 544 1 291 1 022 11 4 836 6 782 2 528 24 42 119

635. Alquileres 22 4 30 988 409 1 421 42 93 33 20 2 964 222 625 11 4 973 1 892 182 7 9 940

636. Electricidad y Agua 22 1 3 23 40 16 328 45 23 5 116 522 173 204 9 1 37 597 19 4 2 187

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 2 4 7 1 022 19 93 88 184 8 12 52 117 41 37 8 153 243 67 7 2 165

638. Servicios de Personal 51 587 19 310 2 690 6 702 283 1 590 1 742 10 583 10 370 4 777 473 12 611 688 65 72 521

639. Otros Servicios 179 54 126 8 5 085 226 3 098 34 956 125 15 57 52 74 118 3 793 2 188 1 382 3 14 578

64. TRIBUTOS 6 38 480 103 8 431 996 1 348 448 743 205 497 1 473 2 112 1 025 432 14 2 447 8 010 1 317 13 30 139

641. Impuesto a las Ventas 17 17 19 19 61 2 1 5 141

643. Canones 67 10 22 161 76 4 17 71 1 428

644. Derechos Aduaneros 364 364

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 140 273 413

646. Tributos a Gobiernos Locales 5 4 1 275 54 162 6 58 10 2 232 415 148 2 370

647. Cotizac. con Caracter de Tributo 361 1 362

648. Aportes D. Ley 25844 202 97 6 115 829 1 071 520 130 278 903 1 569 797 369 4 1 649 7 383 503 11 22 432

648.01. Cuota Gastos CTE 105 51 3 171 429 684 269 163 534 929 411 192 978 3 383 11 299

648.02. Cuota Gastos DGE 97 46 2 157 297 387 185 130 115 369 640 284 131 4 671 3 057 367 4 8 942

648.03. Cuota Gastos COES 788 103 67 101 46 943 136 6 2 190

649. Otros 6 38 273 1 680 96 31 448 67 75 161 256 91 47 7 548 141 660 2 3 629

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 405 2 491 532 2 551 77 1 081 2 630 687 987 53 501 2 296 3 231 6 861 707 18 2 559 5 216 678 36 31 599

651. Seguros 380 2 72 67 636 553 1 235 418 788 239 1 005 515 477 335 1 310 3 494 405 11 930

652. Regalías

653. Cotizaciones 1 72 29 6 1 74 1 9 19 5 7 2 136 17 379

654. Donaciones 209 3 200 412

655. Gastos Sindicales 2 11 12

656. Viáticos y Gastos de Viaje 2 9 108 12 130

659. Otros 26 419 463 1 843 77 288 1 389 268 126 50 260 1 282 2 686 6 379 365 8 1 249 1 279 244 36 18 735

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 2 721 509 1 034 1 110 32 446 61 5 673 10 312 3 378 7 536 64 1 531 15 602 6 878 4 666 2 558 102 20 586 21 353 6 010 18 144 148

681. Depreciación 2 645 507 965 1 073 34 080 56 4 629 9 992 3 378 7 370 64 1 531 10 551 6 041 4 260 2 288 93 14 587 18 900 5 679 16 128 703

684. Cobranza Dudosa 76 7 1 682 285 199 165 962 598 274 70 416 391 320 1 5 445

686. Compensación Tiempo de Servicios 22 28 1 072 6 348 379 9 559 2 013 4 437

689. Otras Provisiones 2 47 2 - 4 388 411 121 3 710 239 132 200 5 023 49 12 1 5 563

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 22 074 1 466 32 650 9 714 512 218 252 64 831 94 520 30 156 62 334 3 124 32 494 91 533 119 861 72 875 32 586 836 170 627 540 285 86 295 1 157 1 981 888

670. CARGAS FINANCIERAS 288 86 23 950 20 24 57 94 5 1 566 11 714 638 38 440

671. Intereses y Gastos de Préstamo 168 74 1 848 34 4 695 6 819

672. Intereses y Gastos de Sobregiros 45 45

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 18 382 49 6 447 590 25 468



676. Pérdida por Diferencia de Cambio 112 12 2 391 20 24 57 11 572 48 3 244



679. Otras Cargas Financieras 8 1 285 5 1 566 2 864

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 22 074 1 466 32 938 9 800 536 168 252 64 831 94 520 30 175 62 358 3 124 32 550 91 533 119 861 72 875 32 680 841 172 192 551 999 86 933 1 157 2 020 329

Total general 88 148 5 845 131 667 38 782 2 117 818 1 009 259 310 340 155 119 740 247 340 12 481 128 510 363 640 478 890 290 581 130 194 3 273 685 758 2 201 283 345 478 4 573 7 994 476

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS DISTRIBUIDORAS


94

Cuadro 25 Estado de Flujo de Efectivo

Descripcion Generadora Transmisora Distribuidora Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 473 344 106 770 214 964 795 078

Utilidad Neta 341 575 45 940 285 015 672 530

Ajustes al Resultado Neto 244 234 68 123 123 119 435 477

Depreciación del periodo 198 729 45 647 130 213 374 589

Beneficios Sociales 4 003 1 502 5 505

Otras Provisiones 17 238 10 770 - 1 975 26 033

Impuestos Diferidos 24 262 11 706 - 6 620 29 347

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo 2 2

Más (Menos) - 112 465 - 7 293 - 193 171 - 312 929

Cuentas por Cobrar Comerciales - 11 586 - 7 267 - 133 454 - 152 307

Cuentas por Cobrar Diversas - 7 435 - 14 001 - 11 600 - 33 036

Gastos Pagados por Anticipado 2 421 1 091 3 543 7 055

Existencias - 2 918 - 6 187 - 26 425 - 35 529

Tributos - 44 274 6 12 477 - 31 791

Cuentas por Pagar - 63 632 3 571 - 11 500 - 71 560

Cuentas por Pagar Diversas 35 759 16 544 31 440 83 744

Reservas

Beneficios Sociales - 9 455 27 749 - 8 679

Cargas Diferidas - 3 620 - 122 292 - 3 450

Otros - 7 726 - 956 - 58 694 - 67 375

VARIACION - ACT. DE INVERSION - 199 520 - 97 225 - 166 554 - 463 299

Activo Fijo - 240 148 - 535 - 141 937 - 382 620

Valores 69 859 - 1 - 4 800 65 058

Inversiones Intangibles - 1 906 - 113 168 - 1 277 - 116 351

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - 1 027 - 1 027

Remesas a Empresas Regionales

Desembolso para Estudios y Proyectos - 1 321 - 27 125 - 28 446

Préstamos a Terceros - 9 033 21 644 - 135 12 475

Otros - 16 970 - 5 166 9 748 - 12 389

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO - 65 660 41 315 - 74 211 - 98 557

Emisión de Acciones

Emisión de Valores 177 - 24 910 - 24 733

Préstamos Bancarios - 10 246 81 048 - 63 246 7 557

Préstamos de Accionistas - 2 214 - 38 699 1 005 - 39 909

Dividendos - 16 543 - 13 021 - 29 564

Transferencias M.E.M

Pago a cuenta de utilidades

Pago de C.T.S

Proveniente de Contrib. Reembolsables

Transferencia Filiales 53 53

Otros - 36 835 - 1 034 25 907 - 11 961

VARIACION DEL EFECTIVO 208 164 50 860 - 25 802 233 222

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 2 016 942 167 996 625 504 2 810 443

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 2 225 107 218 856 599 703 3 043 665

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS


95

Cuadro 26 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Generadoras

Descripcion CelepsaChinango Generador Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía

Eólica

S.A.

Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERU Termochilca Termoselva Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 30 240 21 016 44 007 15 282 12 810 37 058 - 1 616 868 141 983 - 4 261 50 900 37 106 20 863 13 405 - 17 844 36 254 17 300 17 974 473 344

Utilidad Neta 3 201 20 171 108 775 4 679 13 529 8 432 36 839 2 094 75 768 - 5 815 54 335 - 22 815 14 306 6 583 - 1 560 - 574 507 23 121 341 575

Ajustes al Resultado Neto 11 050 5 436 52 458 15 791 6 967 4 255 10 428 1 402 31 480 11 374 2 767 37 672 4 097 1 039 829 41 513 2 878 2 798 244 234

Depreciación del periodo 9 786 3 806 52 789 6 688 6 965 3 821 9 548 1 442 30 984 7 779 12 154 36 275 2 189 1 039 829 7 233 2 605 2 798 198 729

Beneficios Sociales 646 433 789 85 430 387 353 880 4 003

Otras Provisiones 1 254 7 152 8 101 118 - 125 66 195 - 22 887 - 1 524 24 878 10 17 238

Impuestos Diferidos 1 264 376 - 8 129 1 003 - 28 3 401 13 112 2 568 1 908 8 523 264 24 262

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo 2 2

Más (Menos) 15 989 - 4 591 - 117 227 - 5 189 - 7 686 24 371 - 48 883 - 2 628 34 735 - 9 820 - 6 202 22 250 2 460 5 782 - 17 113 - 4 685 13 914 - 7 945 - 112 465

Cuentas por Cobrar Comerciales - 2 987 - 2 244 - 48 090 - 1 079 - 7 608 10 962 6 803 1 329 42 855 - 18 631 62 740 - 20 214 - 1 289 - 9 120 - 2 067 - 12 271 - 458 - 10 218 - 11 586

Cuentas por Cobrar Diversas 9 803 - 6 25 591 8 594 - 1 808 2 175 799 - 597 22 85 - 47 293 2 052 362 - 9 668 786 1 644 25 - 7 435

Gastos Pagados por Anticipado - 299 1 851 - 70 276 3 258 288 - 2 007 1 495 186 183 - 1 984 450 - 1 205 2 421

Existencias 7 - 1 607 - 962 181 - 1 972 443 - 107 2 138 - 1 607 445 236 - 53 - 59 - 2 918

Tributos 2 390 5 071 5 298 - 3 232 385 - 33 907 - 17 499 - 1 837 - 3 079 2 136 - 44 274

Cuentas por Pagar 3 397 - 4 065 - 44 818 - 5 793 338 - 1 770 3 769 - 3 879 11 262 - 1 009 - 32 760 10 434 - 3 465 660 3 437 1 490 - 860 - 63 632

Cuentas por Pagar Diversas - 6 953 - 367 - 55 224 - 2 330 - 4 035 3 459 3 601 - 597 - 19 273 - 533 4 114 92 869 903 16 540 - 1 862 1 434 - 328 4 341 35 759

Reservas

Beneficios Sociales - 1 - 4 304 - 1 446 - 3 703 - 9 455

Cargas Diferidas - 3 620 - 3 620

Otros 12 722 18 14 474 - 67 112 10 332 - 2 301 4 065 6 912 - 1 532 3 099 11 625 - 27 - 7 726

VARIACION - ACT. DE INVERSION - 28 239 - 643 - 63 550 - 12 953 172 921 - 30 065 - 1 037 7 470 - 11 279 - 49 - 39 169 - 75 030 - 3 161 - 179 - 8 549 - 3 283 - 102 695 - 29 - 199 520

Activo Fijo - 667 - 643 - 63 550 - 3 973 - 557 - 30 065 - 1 037 - 10 - 11 237 - 50 - 39 147 - 73 425 - 3 157 - 179 - 8 549 - 3 282 - 592 - 29 - 240 148

Valores - 2 911 174 872 - 102 102 69 859

Inversiones Intangibles - 159 - 72 - 42 - 23 - 1 605 - 4 - 2 - 1 906

Pago de obras de Contrib. Reembolsable


Desembolso para Estudios y Proyectos - 1 321 - 1 321

Préstamos a Terceros - 53 - 8 980 - 9 033

Otros - 24 450 7 480 - 1 - 16 970

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO - 359 - 5 468 - 48 483 - 8 374 - 1 219 5 580 - 13 967 21 395 - 2 214 - 16 543 21 552 - 15 982 - 2 067 490 - 65 660


Emisión de Valores 177 177

Préstamos Bancarios - 359 - 5 445 - 47 872 - 8 374 5 580 5 032 21 218 21 552 - 2 067 490 - 10 246

Préstamos de Accionistas - 2 214 - 2 214

Dividendos - 16 543 - 16 543



Pago de C.T.S


Transferencia Filiales

Otros - 22 - 612 - 1 219 - 19 000 - 15 982 - 36 835

VARIACION DEL EFECTIVO 1 642 14 906 - 68 027 - 6 045 185 731 5 773 2 927 8 338 130 704 - 4 310 - 2 237 - 16 529 15 487 - 3 317 - 4 841 16 989 - 87 462 18 435 208 164

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 17 155 20 561 200 771 113 869 43 775 4 291 145 351 33 430 774 865 5 107 28 530 74 628 43 448 110 328 18 158 120 834 184 516 77 325 #######

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 18 797 35 466 132 744 107 823 229 506 10 065 148 279 41 768 905 569 797 26 294 58 099 58 935 107 011 13 317 137 823 97 054 95 759 #######

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS GENERADORAS


96

Cuadro 27 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Transmisoras

Descripcion Eteselva Isa-Perú Redesur Rep Transmantaro Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 4 274 4 579 6 021 37 490 54 406 106 770

Utilidad Neta 1 448 4 921 5 127 25 298 9 145 45 940

Ajustes al Resultado Neto 3 112 1 911 2 733 23 168 37 198 68 123

Depreciación del periodo 3 112 1 583 2 040 18 314 20 597 45 647

Beneficios Sociales

Otras Provisiones 328 6 375 4 067 10 770

Impuestos Diferidos 693 - 1 521 12 533 11 706

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo

Más (Menos) - 286 - 2 254 - 1 839 - 10 977 8 063 - 7 293

Cuentas por Cobrar Comerciales - 39 - 423 - 531 - 4 414 - 1 861 - 7 267

Cuentas por Cobrar Diversas 357 142 - 2 447 - 1 375 - 10 677 - 14 001

Gastos Pagados por Anticipado 539 58 223 277 - 5 1 091

Existencias - 12 - 11 - 6 246 82 - 6 187

Tributos 6 6

Cuentas por Pagar - 300 - 1 078 643 4 425 - 118 3 571

Cuentas por Pagar Diversas - 721 311 - 3 643 20 597 16 544

Reservas

Beneficios Sociales 27 27

Cargas Diferidas - 122 - 122

Otros - 940 - 60 44 - 956

VARIACION - ACT. DE INVERSION - 163 - 2 680 - 7 - 6 655 - 87 719 - 97 225

Activo Fijo - 163 - 7 - 365 - 535

Valores - 1 - 1

Inversiones Intangibles - 2 680 - 25 373 - 85 114 - 113 168

Pago de obras de Contrib. Reembolsable


Desembolso para Estudios y Proyectos

Préstamos a Terceros 21 644 21 644

Otros - 2 560 - 2 605 - 5 166

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO 250 - 1 034 - 530 - 4 139 46 768 41 315


Emisión de Valores

Préstamos Bancarios 250 38 169 - 4 139 46 768 81 048

Préstamos de Accionistas - 38 699 - 38 699

Dividendos



Pago de C.T.S


Transferencia Filiales

Otros - 1 034 - 1 034

VARIACION DEL EFECTIVO 4 361 864 5 484 26 696 13 454 50 860

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 47 193 6 246 6 141 97 965 10 451 167 996

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 51 554 7 111 11 625 124 661 23 905 218 856

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia


ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS TRANSMISORAS

97

Cuadro 28 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Distribuidoras

Descripcion Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro Dunas

(Ex Electro

Sur Medio)

Electro Oriente Electro Puno Electro Sur EsteElectro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 1 775 1 478 1 661 1 238 11 723 180 5 458 67 223 2 151 11 631 576 - 131 992 38 614 23 616 18 045 4 304 406 36 351 108 520 11 913 95 214 964

Utilidad Neta 78 1 031 1 661 1 229 76 248 242 6 596 16 236 5 877 8 403 1 422 3 299 16 082 15 198 9 130 3 605 192 14 805 90 162 13 465 53 285 015

Ajustes al Resultado Neto 2 761 509 1 116 1 011 29 697 56 10 892 10 312 3 378 7 710 66 - 6 016 11 035 6 679 4 666 2 558 17 198 13 507 5 951 35 123 119

Depreciación del periodo 2 645 507 1 012 1 073 34 080 56 4 629 9 992 3 378 7 371 64 1 531 10 655 6 041 4 260 2 383 16 007 18 836 5 679 16 130 213

Beneficios Sociales 39 44 28 339 114 379 550 9 1 502

Otras Provisiones 77 2 60 9 34 2 957 320 2 - 7 661 638 406 175 641 83 272 10 - 1 975

Impuestos Diferidos - 99 - 4 416 3 306 - 5 411 - 6 620

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo

Más (Menos) - 1 064 - 63 - 1 116 - 1 002 - 94 222 - 118 - 12 030 40 674 - 7 104 - 4 482 - 913 - 129 275 11 497 1 740 4 249 - 1 859 214 4 348 4 851 - 7 503 8 - 193 171

Cuentas por Cobrar Comerciales - 8 087 - 107 - 960 - 469 - 56 690 - 149 - 2 040 4 002 2 795 - 7 351 - 9 41 - 2 150 - 10 110 - 6 970 - 3 957 1 069 - 12 821 - 24 015 - 5 500 24 - 133 454

Cuentas por Cobrar Diversas 1 049 16 - 808 - 87 4 973 - 261 - 7 733 295 - 429 - 13 - 1 797 1 003 - 5 273 1 615 342 - 2 617 - 2 495 622 - 1 - 11 600

Gastos Pagados por Anticipado 378 57 4 169 - 1 750 - 762 285 90 902 355 - 259 1 473 2 638 - 39 3 543

Existencias 77 - 1 - 399 - 4 674 - 101 - 2 046 - 12 240 - 575 - 2 549 - 86 - 356 - 2 804 - 196 - 1 411 930 - 4 069 - 477 4 541 11 - 26 425

Tributos - 363 - 593 345 - 3 80 649 - 2 442 9 102 5 705 - 2 12 477

Cuentas por Pagar 5 591 23 - 74 - 43 903 153 - 3 854 2 066 6 462 - 13 997 - 544 - 212 1 249 - 208 12 529 2 445 - 26 12 824 17 534 - 9 574 16 - 11 500

Cuentas por Pagar Diversas - 1 174 - 377 - 322 7 067 - 18 - 2 651 - 22 982 - 2 023 20 606 - 627 - 1 419 13 297 16 877 - 2 170 1 081 - 830 8 368 2 564 - 3 825 31 440

Reservas

Beneficios Sociales 48 17 1 019 - 335 749

Cargas Diferidas 1 350 - 593 - 994 528 292

Otros 67 29 2 120 - 1 346 78 293 - 14 059 - 125 287 301 1 190 - 58 694

VARIACION - ACT. DE INVERSION - 6 535 - 32 - 1 412 - 2 695 - 83 043 - 9 - 4 236 - 4 455 3 089 - 10 815 - 42 121 827 - 27 256 - 13 350 - 16 904 - 3 747 - 54 - 36 527 - 74 782 - 5 531 - 47 - 166 554

Activo Fijo - 1 735 - 3 - 1 394 - 2 695 - 82 811 - 9 - 3 060 - 4 455 - 6 541 - 10 815 - 42 121 827 - 13 215 - 16 904 - 2 996 - 54 - 37 042 - 74 415 - 5 531 - 47 - 141 937

Valores - 4 800 - 4 800

Inversiones Intangibles - 18 - 232 - 270 - 751 - 6 - 1 277

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - 905 - 122 - 1 027


Desembolso para Estudios y Proyectos - 27 125 - 27 125

Préstamos a Terceros - 135 - 135

Otros - 29 9 631 - 9 521 - 366 9 748

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO 1 598 53 - 27 059 10 887 - 24 749 - 285 - 78 8 362 - 2 364 - 9 735 - 16 384 10 404 - 678 - 23 893 - 274 - 19 - 74 211


Emisión de Valores - 24 910 - 24 910

Préstamos Bancarios 2 035 - 2 149 21 131 - 24 749 - 78 - 1 628 - 10 740 - 16 384 - 678 - 30 000 - 6 - 63 246

Préstamos de Accionistas 1 005 1 005

Dividendos - 437 - 9 228 - 3 284 - 62 - 1 - 10 - 13 021



Pago de C.T.S


Transferencia Filiales 53 53

Otros - 1 016 - 285 8 362 - 735 13 688 6 169 - 272 - 3 25 907

VARIACION DEL EFECTIVO - 4 760 1 446 1 847 - 1 404 - 98 379 171 12 109 38 019 4 955 817 455 - 1 803 8 994 532 - 15 242 10 961 352 - 854 9 845 6 108 29 - 25 802

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 6 003 14 331 3 324 3 101 286 372 613 10 621 14 073 57 560 63 979 387 29 936 19 616 2 804 23 161 29 646 7 14 602 12 858 32 365 144 625 504

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 1 243 15 777 5 171 1 698 187 993 784 22 730 52 092 62 515 64 796 842 28 134 28 610 3 335 7 919 40 607 359 13 749 22 703 38 474 173 599 703

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia


ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

98

Cuadro 29 Resumen de Ratios Financieros

A. Liquidez

Razón Corriente = Activo Corriente/ Pasivo Corriente

Prueba Acida = (Activo Corriente‐existencias‐gastos pagados por anticipado)/ Pasivo Corriente

Liquidez Inmediata = Caja bancos / Pasivo corriente.


Rotación = (Total ingresos‐otros ingresos)/ (Cuentas por cobrar comerciales(neto)+Cuentas por cobrar empresas del sector)

Efectividad de Cobranza = 270/ Rotación

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial = Total Pasivo/ Patrimonio neto

Cobertura de Interés = (Utilidad operativa+Provisiones del ejercicio)/ (‐Gastos financieros)

Cobertura del Activo Fijo = Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)/ Patrimonio neto


Estructura (%) = Pasivo Corriente/ Total Pasivo

Servicio (%) = (‐Gastos financieros ) / (Total Pasivo‐Otros Pasivos‐ Ganancias diferidas ‐Provisión Beneficios Sociales)

Cobertura (%) = (Utilidad operativa +Provisiones del ejercicio) / Deudas a largo plazo (parte Corriente)

E. Rentabilidad

Bruta (%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Inmuebles, Maquin

Operacional (%) = Utilidad operativa / Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)

Neta (%) = Utilidad Neta / Inmuebles, Maquinaria y equipo (neto)

Bruta ingreso(%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Total Ingresos.

Operacional ingreso %) = Utilidad operativa / Total de ingresos

Neto ingreso(%) = Utilidad Neta / Total Ingreso

Del Patrimonio (%) = Utilidad Neta / Patrimonio neto

GIR sobre Ventas (%) = (Utilidad operativa+Provisiones del ejercicio) / (Total Ingresos‐ Otros ingresos)

GIR Sobre Activo Fijo (%) = (Utilidad operativa+ Provisiones del ejercicio) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

ROA (%) * = Utilidad Económica *(1)/ Total de Activos *(2)

ROE(%) * = Utilidad Financiera*(3)/ Patrimonio neto *(4)

GIR sobre Patrimonio(%) = (Utilidad operativa+Provisiones)/Patrimonio neto


Eficiencia = (Total Ingresos‐ Otros ingresos) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Depreciación sobre Activo Fijo = Depreciación Inmuebles,Maquinaria y equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo = Depreciación acumulada Inmuebles,Maquinaria y equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo = Cargas de Personal / Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)

G. Valor de Mercado

Precio/Utilidad = Precio Contable por Acción/ Utilidad por Acción

Valor en Libros = Patrimonio neto/ Capital Social

Valor de mercado/valor de libros = Precio por Acción/ Valor en Libros por Acción

*(1) Utilidad Operativa, no considera los Gastos Financieros

*(2) Activos del periodo

*(3) Utilidad Operativa incluyendo Gastos Financieros

*(4) Patrimonio neto del periodo

Fuente: Osinergmin.

RESUMEN DE RATIOS FINANCIEROS

99

Cuadro 30 Glosario de términos

Mes Año

ELECTROSUR ELS Distribuidoras SEIN 1 1993

TRANSMANTARO TRAN Transmisoras SEIN 12 2000

EDELNOR EDLN Distribuidoras SEIN 1 1994

LUZ DEL SUR LDS Distribuidoras SEIN 1 1994

ELECTROCENTRO ELC Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO SUR MEDIO ELSM Distribuidoras SEIN 1 1993

SEAL SEAL Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO SUR ESTE ELSE Distribuidoras SEIN 1 1993

HIDRANDINA ELNM Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRONORTE ELN Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRONOROESTE ELNO Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO ORIENTE ELOR Distribuidoras SA 1 1993

EMSEMSA EMSE Distribuidoras SEIN 1 1994

ELECTROPERU ELP Generadoras SEIN 1 1993

EDEGEL EDGL Generadoras SEIN 1 1994

ETEVENSA ETEV Generadoras SEIN 1 1994

EGASA EGAS Generadoras SEIN 1 1994

EGEMSA EGEM Generadoras SEIN 1 1994

REDESUR REDE Transmisoras SEIN 12 2000

ELECTRO UCAYALI ELUC Distribuidoras SEIN 9 1995

EGEPSA EGEP Generadoras SEIN 12 2000

EDECAÑETE EDCA Distribuidoras SEIN 9 1995

COELVISA VILL Distribuidoras SEIN 9 1995

SERSA SERS Distribuidoras SEIN 9 1995

CHINANGO CHNG Generadoras SEIN 9 1995

CHAVIMOCHIC CHAV Generadoras SEIN 9 1995

CAHUA CAHU Generadoras SEIN 9 1995

EGENOR EGEN Generadoras SEIN 9 1995

EGESUR EGES Generadoras SEIN 9 1995

ELECTRO PANGOA ELPA Distribuidoras SA 12 2000

EEPSA EEPS Generadoras SEIN 1 1997

ELECTRO ANDES ELAN Generadoras SEIN 4 1997

ENERSUR ENER Generadoras SEIN 4 1997

SHOUGESA SHOU Generadoras SEIN 3 1998

SINERSA SINE Generadoras SEIN 1 2000

SAN GABÁN SGBN Generadoras SEIN 1 2000

ELECTRO PUNO ELEPUNO Distribuidoras SEIN 1 2000

ELECTRO TOCACHE ELTO Distribuidoras SEIN 12 2000

EMSEUSA EMSU Distribuidoras SEIN 12 2000

TERMOSELVA TSEL Generadoras SEIN 5 2001

ETESELVA ETSE Transmisoras SEIN 5 2001

ISA PERU S.A ISA Transmisoras SEIN 10 2001

RED DE ENERGIA DEL PERU REP Transmisoras SEIN 9 2002

ENERGÍA EÓLICA S.A. CGLO Generadoras SEIN 1 2015

SISTEMA INTERCONECTADO CENTRO NORTE SICN

SISTEMA INTERCONECTADO SUR SIS

SISTEMA INTERCONECTADO NACIONAL SEIN

SISTEMAS AISLADOS SA

Glosario de términos de las empresas eléctricas

Descripción Descripción Corta Tipo SistemaFecha de inicio

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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