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“La matematica che serve” era il tito-lo di un manuale della Hoepli, untempo molto diffuso, destinato ai can-tieri, alle officine ecc. Ma un’altradelle tante cose cui serve la matema-tica è sicuramente fare i conti coisoldi. Addirittura una delle primissi-me, se pensiamo agli albori di talescienza nell’antica Mesopotamia.Per altro un limite frequente nelmondo della finanza - e penso di sa-perlo con cognizione di causa occu-pandomi del settore dal 1976 - è la

scarsa o nulla dimestichezza con glistrumenti matematico-finanziari. Incasi patologici, ma non rari, l’incapa-cità di fare due conti in croce.Ciò nonostante qualcuno si può chie-dere perché sia un Dipartimento diMatematica e non di Economia a or-ganizzare corsi di aggiornamento edi formazione professionale su “Gliinvestimenti mobiliari, in azioni e ob-bligazioni”. Al che si potrebbe direche la risposta la danno i fatti, ovve-ro il successo che continuano a ri-scuotere. Al primo nel marzo del2002 ne sono seguiti altri. In tutto nesono stati tenuti cinque e ne è in pro-getto uno anche su “Gli investimentiimmobiliari, diretti o tramite fondi co-muni”. Il problema è però sempre ladisponibilità dei docenti, non le ri-chieste d’iscrizione regolarmente so-

vrabbondanti rispetto ai posti.Il numero dei partecipanti è infattimantenuto volutamente basso (14-15posti), non tanto per la capienza delleaule informatizzate di Palazzo Cam-pana (ognuno ha a disposizione uncomputer), quanto per poter soddi-sfare meglio le richieste di chiarimen-ti e approfondimenti dei partecipanti.Anche la scansione delle lezioni, di-stribuite su 4-5 giorni a distanza diuna settimana l’uno dall’altro, obbedi-sce a motivazioni didattiche. Ovvia-mente essa comporta qualchescomodità logistica, dato che gliiscritti provengono quasi tutti da altreregioni e magari anche da località di-stanti quali – casi concreti - Treviso,Siracusa o Pescara.Fra i docenti stabili dei corsi vi sonoanche esperti esterni all’università:gestori di patrimoni indipendenti, fracui in particolare Marco Vinciguerra,o dirigenti di compagnie d’assicura-zione, come Giovanni Battista Pon-zetto. Il concreto e costantecoinvolgimento dei docenti con l’effet-tiva attività d’impiego del risparmio èuno degli aspetti più apprezzati di talicorsi.A favore di essi gioca sicuramenteanche l’immagine di maggiore obietti-vità della matematica rispetto all’eco-nomia. A monte del loro successo c’èperò uno studio quasi trentennale delfenomeno del risparmio gestito edella previdenza privata, nonché so-prattutto un libro o, meglio, la sua dif-fusione. Il libro è “Il risparmio tradito”edito dalle Edizioni Libreria CortinaTorino e arrivato ormai alla quarta ri-stampa con 16.000 copie vendute. Sitratta di un’opera di denuncia che,conti alla mano, dimostra quantosiano dannosi oltre che pericolosifondi comuni, gestioni e forme previ-denziali private.

Controcorsisugli

investimentiBeppe Scienza

Difendersi dall’inflazione

Per gli italiani affezionati ai Buoni Ordinari del Tesoro (Bot) le cose sono andate bene per un ventennio, nel senso che gli hanno reso più dell'inflazione. Ma dal 2003

non è più così,come d’altronde anche in passato altre volte non fu così.Lo si vede dal grafico che riporta i rendimenti reali netti dei Bot,ossia depurati dalla perdita del potere d'acquisto della moneta.

Proprio la preoccupazione di non sapere più come fare per salvare (e magariincrementare) i propri risparmi è una delle molle che hanno spinto parecchi

risparmiatori,in genere provenienti da altre regioni,a frequentare i corsi sugli investimentiobbligazionari e azionari presso il Dipartimento di Matematica.

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Questi corsi partirono nel 2002 afronte di richieste di alcuni promotorifinanziari desiderosi di impossessarsidi strumenti tecnici, e in particolarematematici, per capire di che pastaera la merce che gli davano da ven-dere (fondi d’investimento, gestioni,obbligazioni strutturate, polizze previ-denziali ecc.). Erano infatti reduci dadue anni in cui i loro clienti avevanoperso barche di soldi, sia per gli an-

damenti dei mercati finanziari, sia peri danni provocati dai cosiddetti moneymanager. Molti poi miravano a com-piere un salto di qualità da un puntodi vista professionale. Ovvero a tra-sformarsi da venditori in consulenti fi-nanziari.Ma mentre inizialmente la maggiorparte degli iscritti erano appunto ope-ratori del settore (promotori finanziari,dipendenti di banche o finanziarie,

assicuratori), negli ultimi corsi il rap-porto si è ribaltato: i più erano privati.Il che è segno di un’accresciuta con-sapevolezza e desiderio d’indipen-denza da parte dei risparmiatori.Chi si iscrive a tali corsi giustamentesi aspetta che non assomiglino pernulla a quelli della Bocconi o del Sole24 Ore e di fatti i vari argomenti ven-gono trattati in modo molto diverso.Cioè dicendo cose normalmente ta-ciute e spesso addirittura il contrarioesatto di quanto in genere viene detto(e scritto). Si smonta per es. la sto-riella che alla lunga le azioni rendanopiù delle obbligazioni; si spiega comeottenere facilmente da soli più checon fondi comuni, gestioni, polizzevita, fondi pensione ecc.Al reddito fisso è dato molto spazio,alle azioni poco. Il motivo è che perl’investimento obbligazionario la ma-tematica sicuramente serve, mentrein campo azionario proliferano indica-tori, grafici, statistiche ecc. regolar-mente inutili.Ultimo tema affrontato in tali corsi è laprevidenza integrativa. Anche qui,non certo perché contagiati da furoredistruttivo, ma perché costretti dall’e-videnza numerica dei fatti, si dimo-stra la dannosità e la maggiorepericolosità delle varie formule previ-denziali private: assicurazioni sullavita rivalutabili, polizze unit-linked,piani individuali pensionistici (p.i.p.)ecc. Per cui, fra l’altro, sarà benepensarci mille volte prima di rinuncia-re al Tfr a favore dei fondi pensione.Comunque per maggiori dettagli sivedano programmi dei corsi passati,indicativi anche per quelli previsti peril 2005, all’indirizzo Internetw w w.beppescienza.it che rinvia auna pagina del Dipartimento di Mate-matica.