17
Company LOGO www.company.com Seminar Hasil Analisis Volatilitas dan Value at Risk pada Saham Blue Chip dengan Metode ARCH- GARCH. Disusun oleh: Dosen Pembimbing: Inayatus Sholichah Dra. Destri Susilaningrum, M.Si Dr. Suhartono, M.Sc Jumat, 10 Januari 2013 (Lantai 4) 1

Corporate 2 Template - digilib.its.ac.id · Manfaat Penelitian. Batasan Masalah. Company LOGO. . Latar Belakang. Rumusan Masalah. Tujuan Penelitian. 4. Keuntungan Resiko Volatilitas

Embed Size (px)

Citation preview

Company LOGO

www.company.com

Seminar Hasil

Analisis Volatilitas dan Value at Risk padaSaham Blue Chip dengan Metode ARCH-GARCH.

Disusun oleh:

Dosen Pembimbing:

Inayatus Sholichah

Dra. Destri Susilaningrum, M.SiDr. Suhartono, M.Sc

Jumat, 10 Januari 2013 (Lantai 4)1

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

Investasi Riil Investasi Finansial

2

Maraknya kabar ketidakstabilan perekonomian Indonesia

Naiknya inflasi, Turunnya nilai mata uang Rupiah sehingga mempengaruhi kemakmuran

Perlunya berinvestasi

PASAR MODAL

415 perusahaanTotal transaksi selama tahun2010 sebesar Rp 1.249,27triliun atau sekitar 5,12 triliunsetiap hari

Suara Karya (25 Desember 2010)

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

BAB 1 PENDAHULUAN

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

1•Indeks Harga Saham Gabungan

2•Kompas 100

3•Indeks LQ 45 , dll

3

Salah satu bentuk investasi finansial yang dikenal adalah saham.

Saham adalah tanda bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada suatu

perusahaan.

(Fahmi, 2013)

Unggulan

Volatilitas dari saham Blue chips mengalami fluktuasi akibat dampak dari pasar saham domestik sejak Mei

lalu.(Iman & Susilo, 2013)

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

4

Keuntungan

Resiko

Volatilitas

Memprediksi Resiko

Value at Risk

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

5

Iskandar (2006)

Analisis Resiko Investasi Saham Agribisnis Rokok

dengan Pendekatan ARCH-GARCH

Nastiti (2010)

Analisis Volatilitas Saham Go public dengan Metode ARCH-GARCH

Laila (2010)

Analisis Volatilitas Saham Kelompok

Jakarta Islam Index(JII) dengan

Pendekatan ARCH-GARCH

Nainggolan (2010)

ARCH/GARCH Volatility untuk

Perhitungan Value at Risk tiga saham Emiten Penghasil

CPO

Volatilitas Model ARCH-GARCH

Penelitian sebelumnya

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

Apakah karakteristik pada saham Bluechip bersifat homoskedastisitas atauheteroskedastisitas?

Bagaimana hasil permodelanvolatilitas dan perhitungan resikosaham Blue chip denganmenggunakan model AutoregressiveConditional Heteroskedasticity (ARCH)dan Generalized AutoregressiveConditional Heteroskedasticity(GARCH) ?

6

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

Mengetahui karakteristik pada sahamBlue chip bersifat homoskedastisitasatau heteroskedastisitas.

Mengetahui hasil permodelanvolatilitas yang terbaik danperhitungan resiko saham Blue chipdengan menggunakan modelAutoregressive ConditionalHeteroskedasticity (ARCH) danGeneralized AutoregressiveConditional Heteroskedasticity(GARCH).

7

Manfaat PenelitianBatasan Masalah

Company LOGO

www.company.com

Latar Belakang

Rumusan Masalah

Tujuan Penelitian

Manfaat Penelitian

Batasan Masalah

Memberikan saran dan masukan yang positifbagi investor dan calon investor saham Bluechip.

8

Manfaat Penelitian

Batasan Masalah

Penelitian ini dibatasi hanya pada saham yangterdapat pada daftar saham Blue chip yangbaru tedaftar pada Juli 2013 yaitu saham PT.Charoen Pokphand Tbk (CPIN), PT. JAPFAComfeed Indonesia Tbk (JPFA), PT. Jasa Marga(Persero) Tbk (JSMR), PT. Lippo Karawaci Tbk(LPKR), dan PT. Media Nusantara Citra Tbk(MNCN) dengan data historical harian mulaiOktober 2012 sampai Oktober 2013.

Company LOGO

www.company.com

ARIMA

(Wei, 2006).

• Autoregressive Integrated Moving Average(ARIMA)

• Secara umum, model ARIMA reguler (tanpa polamusiman) memiliki model matematis sebagaiberikut.

Dimana dan

Serta merupakan differencing non musimanpada orde ke d. Persamaan tersebut juga dapatditulis sebagai ARIMA (p,d,q).

9

BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA

Company LOGO

www.company.com

ARCH-GARCH

(Tsay, 2002).

• Autoregressive Conditional Heteroskedasticity(ARCH)

Secara spesifik, sebuah model ARCH (m) memilikifungsi.

merupakan variabel random yang independen danidentik dengan mean nol dan variance 1, > 0,

≥ 0 untuk i > 0.

10

Company LOGO

www.company.com

ARCH-GARCH

(Tsay, 2002).

• Generalized Autoregressive ConditionalHeteroskedasticity (GARCH)

• Dalam model GARCH, diasumsikan bahwa meanmodel mengikuti model ARIMA. Misal at = rt – μt danat mengikuti bentuk GARCH (m,s) jika

merupakan variabel random yang independen danidentik dengan mean nol dan variance 1, > 0, ≥ 0dan ≥ 0 untuk i > 0 serta

11

Company LOGO

www.company.com

Uji Lagrange Multiplier

• Dengan hipotesis awal adalah ragam sisaanheterogen tidak bersyarat (tidak terdapat prosesARCH). Uji Lagrange Multiplier dirumuskan sebagaiberikut

• N adalah banyak pengamatan dan R kuadrat adalahbesarnya kontribusi keragaman sisaan yang dapatdijelaskan data deret waktu sebelumnya. LagrangeMultiplier mengikuti sebaran dengan derajat bebassebesar q (banyaknya periode waktu sebelumnyayang mempengaruhi data sekarang).

(Tsay, 2002).

12

Company LOGO

www.company.com

Value at Risk

• Definisi Value at risk (VaR) dari suatu saham adalahringkasan peluang kerugian maksimum selamaperiode waktu tertentu. Secara matematis VaR dapatdidefinisikan sebagai berikut:

• Keterangan:

• VaR : Besarnya resiko

• : Peramalan volatilitas waktu ke t+1

• b : Periode kepemilikan saham

• : Titik kritis tabel Z

• W : Besarnya investasi (Rupiah)

(Tsay, 2002).

13

Company LOGO

www.company.com

Return Saham

• Return adalah keuntungan yang diperoleh olehperusahaan, individu, dan institusi dari hasilkebijakan investasi yang dilakukannya. Secaramatematis perhitungannya seperti berikut:

Dimana Pt adalah harga penutupan saham padaperiode ke t sedangkan Pt-1 adalah harga penutupansaham pada periode ke t-1

(Tsay, 2002).

14

Company LOGO

www.company.com

Sumber Data

Variabel Penelitian

Langkah-langkah

Data sekunder dari websitewww.finance.yahoo.com.

•PT. Charoen Pokphand Tbk (CPIN),•PT. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk(JPFA),•PT. Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR),• PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR), dan•PT. Media Nusantara Citra Tbk (MNCN).

Data yang digunakan adalah datapenutupan lima saham yaitu

Periode yang diambil adalah data harianpenutupan harga saham mulai Oktober2012 sampai Oktober 2013.

15

BAB 3 METODOLOGI

Company LOGO

www.company.com

Sumber Data

Variabel Penelitian

Langkah-langkah

Variabel penelitian merupakan hargapenutupan saham yang selanjutnyadihitung masing–masing nilai return darisaham yaitu

•PT. Charoen Pokphand Tbk (CPIN),•PT. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk(JPFA),•PT. Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR),• PT. Lippo Karawaci Tbk (LPKR), dan•PT. Media Nusantara Citra Tbk (MNCN).

16

Company LOGO

www.company.com

Sumber Data

Variabel Penelitian

Langkah-langkah

17