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Presentación a Inversores | Cox Energy América
Cox Energy AméricaPresentación a Inversores
Junio de 2020
Presentación a Inversores | Cox Energy América
LÍMITE DE RESPONSABILIDAD (1/2)
2
Este documento constituye una presentación sobre una serie de potenciales alternativas para Cox Energy América, S.A. de C.V. (en adelante el “Emisor”, “Cox” o la “Compañía”).
Vector Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (el “Intermediario Colocador”), y el Emisor, han realizado ni obtenido una verificación independiente acerca de la exactitud e integridad de lainformación que ha servido de base para la elaboración del documento, ni una confirmación de la razonabilidad de las hipótesis utilizadas para el mismo.
La información contenida en este documento es un resumen del prospecto preliminar presentado ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) el [•] de [junio] de2020 y no pretende ser completa. En la medida en que se publique una nueva versión del prospecto preliminar o del prospecto definitivo, la información contenida en dichosdocumentos prevalecerá respecto de la información contenida en esta presentación, y cualquier interesado deberá consultar y leer detalladamente el prospecto preliminar, así comolos demás documentos de la emisión, antes de tomar una decisión de inversión o hacer una recomendación de inversión a un tercero. Esta presentación no constituye o forma partede una oferta de venta o emisión o una solicitud de oferta para comprar o adquirir valores en cualquier jurisdicción, actividades que sólo pueden llevarse a cabo de conformidadcon la legislación aplicable. Ni la información contenida en este documento, ni cualquier otra información que pueda ser suministrada en el futuro a sus destinatarios podrátomarse como referencia o recomendación para llevar a cabo ninguna operación. La recepción de este documento por sus destinatarios implica su plena aceptación del contenidode la presente nota.
Esta presentación ha sido preparada solamente con fines informativos. El contenido de la misma ha sido preparado para su uso único y exclusivo del potencial inversor. Eldocumento lleva implícito la formulación de juicios subjetivos. Asimismo, la totalidad o parcialidad del presente documento o su distribución no forma parte ni deberá ser sustentopara cualquier contrato o decisión de inversión relativo al mismo, en el entendido de que toda la información contenida en esta presentación está sujeta a verificaciones,correcciones, actualizaciones y cambios sin previo aviso, por lo que cualquier decisión de compra de valores bajo cualquier oferta pública, en México, debe tomarse únicamente conbase en la información contenida en el prospecto de colocación publicado como consecuencia de la inscripción de los valores ofertados mediante el mismo en el Registro Nacionalde Valores que mantiene la CNBV para su oferta en México.
En particular, gran parte de los criterios utilizados se basan, en todo o en parte, en estimaciones sobre los resultados futuros de la Empresa. Dadas las incertidumbres inherentes acualquier información concerniente al futuro, algunas de estas hipótesis podrían no materializarse tal y como se han definido. No se hace declaración alguna respecto a la precisión,suficiencia, veracidad o exactitud de la información y opiniones aquí contenidas o de los estimados o proyecciones o de que todos los supuestos relacionados con dichos estimadoso proyecciones han sido considerados o declarados o que dichas proyecciones se materializarán.
La información aquí contenida no deberá ser considerada como una recomendación legal o fiscal. Cualquier persona interesada en adquirir los valores aquí descritos deberáconsultar a sus propios asesores legales y fiscales. Esta presentación contiene algunas declaraciones que constituyen declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaracionesincluyen descripciones referentes a las intenciones, creencias o expectativas actuales. Estas declaraciones pueden reconocerse por el uso de palabras tales como “espera”, “planea”,“estima”, “proyecta”, “anticipa”, o palabras de significado similar.
Dichas declaraciones sobre hechos futuros no son garantías de desempeño futuro e implican riesgos e incertidumbres y los resultados que efectivamente se obtengan pueden diferirde aquellos contenidos en las declaraciones sobre hechos futuros como resultado de diversos factores y presunciones. Por su propia naturaleza, las declaraciones con respecto alfuturo conllevan riesgos e incertidumbres de carácter tanto general como específico y es posible que las predicciones, pronósticos, proyecciones y demás declaraciones con respectoal futuro no se cumplan. Se advierte a los inversionistas que existen diversos factores que podrían ocasionar que los resultados reales difieran en forma significativa de los planes,objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones manifestadas de manera expresa o implícita en las declaraciones con respecto al futuro. En caso de que se materialice uno o másde cualquiera de los riesgos o factores inciertos antes descritos, o de que las presunciones en que se basan las declaraciones con respecto al futuro resulten incorrectas, los resultadosreales podrían diferir de manera adversa y significativa de los resultados previstos, esperados, estimados, pronosticados o deseados.
Presentación a Inversores | Cox Energy América
LÍMITE DE RESPONSABILIDAD (2/2)
3
Dados los anteriores riesgos, factores inciertos y presunciones, cabe la posibilidad de que no lleguen a ocurrir los hechos descritos en las declaraciones con respecto al futuroincluidos en esta presentación. Ni el Emisor ni el Intermediario Colocador asumen obligación alguna de actualizar las declaraciones a futuro en caso de contar con nuevainformación o por la realización hechos o acontecimientos que ocurran. Además, de tiempo en tiempo pueden surgir factores adicionales que afecten las actividades del Emisor y esimposible predecir la totalidad de dichos factores, evaluar sus posibles efectos sobre las operaciones del Emisor o determinar la medida en que un determinado factor o unadeterminada serie de factores podrían ocasionar que los resultados reales difieran en forma adversa y significativa de los expresados en esta presentación. No podemos garantizarque cumpliremos con los planes, las intenciones o las expectativas manifestadas de manera expresa o implícita en las declaraciones con respecto al futuro contenidas en estapresentación. Además, los inversionistas no deben interpretar las declaraciones con respecto a las tendencias o actividades previas como garantía de que dichas tendencias oactividades continuarán en el futuro. Todas las declaraciones con respecto al futuro ―sean verbales, por escrito o en formato electrónico― imputables a nosotros o a nuestrosrepresentantes, están expresamente sujetas a las salvedades antes descritas.
Las tablas e información contenida en esta presentación incluyen proyecciones, valuaciones y otros datos basados en supuestos de naturaleza incierta y contingente. Dichas tablas einformación se presentan con fines ilustrativos y son el resultado de un ejercicio de proyección y valuación en particular, el cual puede diferir significativamente de las cifras quearrojaría otro ejercicio de realizado bajo otros supuestos o metodología. Entre otras cosas, dicha información no se proporciona para inducir a los inversionistas a considerar que sealcanzará rendimiento alguno.
El contenido de este documento, en lo que se refiere a la situación actual, opiniones y expectativas de las compañías señaladas, está basado en información que se considera correctay que ha sido obtenido de buena fe de la información pública disponible.
La información incluida en esta Presentación, se fundamenta en condiciones económicas y de mercado vigentes a día de hoy, las cuales podrían experimentar alteraciones, lo queobligaría a revisar algunas de las hipótesis asumidas en el mismo.
En consecuencia de todo lo anterior, ni el Emisor ni el Intermediario Colocador, así como sus directores, empleados, consejeros, afiliadas y subsidiarias, no asumen responsabilidadalguna por los daños o perjuicios que, directa o indirectamente, pudieran derivarse de las decisiones que se adopten sobre la base del presente documento ni del uso que susdestinatarios hagan del mismo.
Presentación a Inversores | Cox Energy América 4
TÉRMINOS Y CONDICIONES
Emisor • Cox Energy América, S.A.B. de C.V.
Listado• Bolsa Institucional de Valores (BIVA)• Distribución Local
Clave de Pizarra • [COXA]
Tipo de Oferta • Oferta Pública Inicial 100% Primaria de Acciones
Rango de Precio • [*] – [*] por acción
Monto • Hasta de [$1,000] millones de Pesos Mexicanos
Opción de Sobreasignación • [*]
Destino de los Recursos • (i) Estrategia de crecimiento de la Compañía, (ii) Propósitos corporativos generales
Lock-up • 180 días siguientes a la Fecha de la Oferta
Fecha estimada de la Oferta • [Junio 2020]
Agente Estructurador •
Intermediario Colocador •
Abogados Estructuradores •
Auditores del proceso •
Presentación a Inversores | Cox Energy América
PRESENTADORES DEL EQUIPO DIRECTIVO
5
Enrique RiquelmeChairman, CEO y Fundador
Javier GarcíaVP Estrategia
Emiliano EspinozaVP Negocio
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Contenido
6
1. Introducción de Cox Holding y Cox Energy América (La Emisora)2. Energía Solar PV en el Mundo3. Modelo de negocio Cox Energy América4. Portafolio y Mercados Cox Energy América 5. Plan Estratégico 2020-20246. Equipo Directivo y Estructura Corporativa
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Introducción: Resumen del grupo y la Emisora con hechos más relevantes
Se constituye Cox Energy Solar (Holding) con la aportación de los proyectos desarrollados por su fundador desde el 2012 en Latinoamérica.
• Iniciamos la comercialización de energía en España.
• Participación en las licitaciones públicas de electricidad de Chile y México con más de 700 MW. Con socios en algunos proyectos como GPG (Naturgy), X-ELIO (KKR y Brookfield) y JINKO.
• Adjudicación de 264 GWh anuales en la licitación de Chile por 20 años.
• Acuerdo de financiación con el banco Attijariwafabank para Africafrancofona.
• Desinversión a Sonnedix del 70% de la licitación adjudicada en Chile de 264 GWh/año.
• Desinversión del 80% del Proyecto La Granja Solar de 333 MWp a GPG.
• Adjudicación de 360 GWh anuales en subasta pública de energía en Chile: 220 GWh anuales con Sonnedix a través de JV y 140 GWh anuales en solitario por 20 años.
• Cox Energy y X-Elio se adjudican un PPA en México: Proyecto de 118 MW.
• Cox Energy obtiene licencia para comercializar electricidad en México.
• Mayor PPA solar de la historia con Audax España 660 MW 20 años.
• PPA Nexus España 300 MW 20 años.
• JV con Sonnedix (JP Morgan) para el desarrollo de la plataforma Europea de Promoción y Generación.
• JV con NEXUS dándole entrada minoritaria en la comercializadora de México y su gestión.
• PPA con Walmart Chile por 20 años.
• Reestructuración Latinoamérica con Cox Energy America y Europa creando IBOX.
• Desinversión del 30% en el S.P.V. P4, S.p.A.
Inicio construcción en España 139 MW.
Oferta Pública Primaria de
Suscripción de Acciones de Cox Energy América,
S.A.B CV en México
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
7
• Acuerdo exclusivo con NRGpara desarrollar proyectos en Latinoamérica.
• Acuerdo para el desarrollo de la plataforma en India con el productor de paneles Waaree Solar.
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Introducción: Grupo Cox Energy Holding
Participación accionarial actual de Cox Energy Holding:
• Riquelme Capital IRV: 89,5%• Family Office: 5,85%• Fondo Pensiones : 4,65%
EUROPA
N° de Proyectos +80 Proyectos
PIPELINE +1,500 MWp
LATAM
MWp Proyectos
Mexico 1,028 5
Chile 579 23
Colombia 108 5
Centro América Caribe 93 3
TOTAL 1,808 36
8
+140MWp
Construcción & Operación
Proyectos
+100
Portafolio Total
+4,000MWp
Países Presentes PPAs
+1,500 MW
Empleados y colaboradores
Tenor PPAs
20 años
+100 +10
Presentación a Inversores | Cox Energy América 9
Introducción: Resumen Cox Energy América – La Emisora
+1,800MW
Portafolio Actual a Q1 2020
DeudaCox America
Millones de USD contratados en
PPA(venta energía)
+350 MM
0 USD
En Operación
propia
Desinvertidos
+1,400MWp
+2,000MWp
Nuevo pipeline & Backlog
+3,000MWp
Plan 2020 - 2024
MW Desinvertidosa Q1 2020
+200 MW
Desarrollo de Proyectos
Financiación Operación & Mantenimiento
Asset Management
Procurement (EPC)
Suministradora
Generación de ElectricidadD&O
Desarrollar y operar
Rotación de ActivosD&S
Desarrollar y vender
Target 2024
Modelo de negocio
Presentes en toda la
cadena de valor
Algunos clientes
Socios históricos
Walmart Enel CGE SAESA CHILQUINTA
X-ELIO NEXUS NRG SONNEDIX GPG
Presentación a Inversores | Cox Energy América 10
Introducción: FUNDAMENTOS DE INVERSIÓN – La Emisora
PLAN ESTRATEGICO ENFOCADO EN PAISES OCDE CON ESTRUCTURAS DE CAPITAL DOLARIZADAS EN ENERGIA
SECTOR SOLAR FOTOVOLTAICO YA RECUPERADO DEL EFECTO COVID19
PLAN ESTRATEGICO CENTRADO EN ALTA RENTABILIDAD Y CREACIÓN DE VALOR
ÚNICA PLATAFORMA EN PROCESO DE COTIZAR EN LATINOAMERICA QUE SE ENFOCA EN ENERGIA SOLAR FOTOVOLTAICA
SOCIOS ESTRATEGICOS DE PRIMER NIVEL Y DIVERSIFICADOS
EQUIPO COX CON EXPERIENCIA Y EXITOS COMPROBADOS LIDERANDO EL SECTOR EN LA REGIÓN
1
2
3
4
5
6
MERCADOS OBJETIVO CON GRAN RADIACION Y MODELO DE NEGOCIO CON POTENCIAL DE CRECIMIENTO EN TODA LA CADENA DE VALOR
PLATAFORMA SIN DEUDA, CAPITALIZADA Y CON UN PIPELINE ÚNICO
7
8
Presentación a Inversores | Cox Energy América 11
2. Energía Solar PV en el Mundo
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Energía Solar PV en el Mundo (1/4)
4.4
3.6
3.1
2.42.2
1.7
1.51.4
0.80.6
0.5
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Fuente: IRENA (2010/17 figures) / Company model for Cox targetBasadas en propuestas EPC y otras cotizaciones de adquisición recibidas.
Costo instalado por MW de Energía Solar PV (MM EUA$ )
12
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
0
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Ca
pa
cid
ad
in
sta
lad
a a
cum
ula
da
(G
W)
Histórico Proyecciones
1 (2000)
480 (2018)
2,840 (2030)
8,519 (2050)
Fuente: Valores históricos basados en las estadísticas de energía renovable de IRENA y proyecciones futuras basadas en el análisis de IRENA.
Perspectivas 2020 - 2050
Presentación a Inversores | Cox Energy América
135124
71 72 70
5547
45 42
359
248
157
125
98
79
59 6455 50
43
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Eólica terrestre Solar PV
✓ Solar mayor predictibilidad en su generación
✓ Menores costos de inversión y operación & Mantenimiento
✓ Mejor posicionamiento frente a la complementariedad con baterías (LCOE).
✓ Facilidad en la financiación
✓ Menor riesgo en construcción
✓ Menor riesgo en la operación
✓ Tiempos reducidos en la promoción de los proyectos
Solar vs. Eólica
Energía Solar PV en el Mundo (2/4)
13
160 267
81 170
36 40
32 56Energia Renovable
152 206
Energia Convencional
112 189
60 143
74
0 50 100 250 300150 200
Costo nivelado global promedio de energía (LCoE) Evolución del coste nivelado de la energía renovable (LCoE)
Fuel
Nuclear
Carbón
Ciclo Combinado Gas
Solar PV-Residencial
Solar PV-Industrial
Solar PV-Gran escala
Eólica terrestre
41
$/MWh
$/MWh
Fuente: Estadísticas de energía renovable de IRENA y proyecciones basadas en el análisis de IRENA.
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Energía Solar PV en el Mundo (3/4)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2015 2020 2025 2030 2035 2040
+67%
+11%
+48%
+266%
+25%
+182%
(45%)
Carbón
Petróleo NuclearHidráulica
Gas Solar FotovoltaicaEólica
Otras
80120
160190
220
310
405
486
813
643
1,271
Datos históricos Escenario bajo Escenario alto
2.5x
La energía solar fotovoltaica representará la mayor parte de los incrementos de capacidad de energía renovable
+10 GW vspronóstico
2011 20212012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2022
14
+747%
Evolución de la capacidad instalada a nivel mundial por fuente Más de 1,000 GW de energía solar fotovoltaica instalada en 2022
Fuente: Bloomberg New Energy Outlook 2019.
Presentación a Inversores | Cox Energy América 15
Energía Solar PV en el Mundo (4/4)
El Sector Solar Mundial
Fuente: Bloomberg New Energy Outlook 2019.
Desde un 2% a un 22%La Energía Solar PV aumentara su cuota de
mercado en el sector energético mundial en los próximos 10 años
Un 300% Aumentara la capacidad instalada de energía
solar mundial en los próximos 4 años
87% De caída del CAPEX por MW desde el 2010
La Energía Solar se muestra y presenta el valor más eficiente de todas las tecnologías en relación
al LCOE con un valor promedio de
38 USD/MWh
+ 1,000,000 MW PV Nuevos en los próximos 4 años
+8,000,000 MW PV Nuevos en los próximos 30 años
Un mercado con inmejorable recurso natural, grandes perspectivas y una gigantesca capacidad de crecimiento
Presentación a Inversores | Cox Energy América 16
3. Modelo de Negocio Cox Energy América
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Modelo de Negocio – Líneas de Negocio
Negocios Principales
Negocios Complementarios / Cadena de Valor
Líneas de Negocio
Generación de Electricidad D&O Rotación de Activos D&S
• Proyectos de pequeño y mediano tamaño (hasta 100 MW aprox)
• Diversificación de mercados y riesgos
• Estrategia centrada principalmente en mercado SPOT y PPA´s privados
• Creación de sinergias en toda la cadena de valor
• Proyectos medianos y grandes
• Desinversión de activos al RTB o COD
• Baja inversión en el desarrollo vs Alta rentabilidad al desinvertir el proyecto estructurado ( creación rápida de valor)
• Activos clave para crecimiento de fondos y eléctricas
Suministradora Autoconsumo O&M – A&M Procurement
(EPC)
• Operamos en México
• Representamos plantas por más de 1,500 MW en el mercado Mexicano
• Creamos coberturas en estrategia venta SPOT (-riesgo +rentabilidad)
• Inteligencia de mercado
• Nos permite entregar energía 24H al cliente privado
• Operamos en toda Latinoamérica
• Cliente principal es Walmart Chile, PPA por 20 años
• High Yield
• Regulación y necesidad regional en línea de este modelo
• Alto apalancamiento
• Operamos y mantenemos todos nuestros activos
• Autogestión, confiabilidad, mayor disponibilidad de las plantas, plantas mas rentables y eficientes
• Generación de flujo previo a pago de deuda (Ahorro)
• Estratégico para las baterías (Solar 24H)
• Gestión de compra centralizada de todos los equipos principales por equipo experto
• Precio de CAPEX menor
• Licitamos (BOS), maximizando la rentabilidad y minimizando el riesgo
• Traslado del ahorro a menos aportación de equity
17
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Modelo de Negocio – Cadena de Valor Cox Energy América
Desarrollo de Proyectos
• Desarrollar nuestros proyectos IN-House proporciona mejorar el conomiento, agilidad, confidencialidad y ahorro de costes
Financiación• Estructurar la deuda de los
proyectos internamente, nos permite mejorar condiciones, acelerar plazos y poner en valor las sinergias de estar en toda la cadena de valor
Procurement (EPC)• Centralizar la compra de los
principales componentes de una planta solar fv nos permite mejorar condiciones economicas, tecnicas y plazosde entrega.
O&M• Operar y mantener nuestras
plantas permite mejorar márgenes, mejor conocimiento del mercado, agilidadoperacional y posicionarnos para solar 24h (baterías)
Asset Managment• Gestionar directamernte nuestros
activos es clave para nuestra estrategia dinamica con venta SPOT y PPA´s corto plazo.
• Tambien reaccionando a los mercados de manera flexible y agil para mejorar la estructura de capitla de los activos
Suministradora• Estrategia de cobertura para
nuestra generación en SPOT.
• Inteligencia de mercado.
• Nos permite entregar energía 24h al cliente privado
Desarrollamos & operamos nuestros propios proyectos por lo que estar en toda la cadena de valor nos permite beneficiarnos de las sinergias económicas y estratégicas, pero sobre todo nos permite poder mejorar
nuestros ratios riesgo/rentabilidad & control/agilidad
18
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Modelo de Negocio – Estructura de capital de un proyecto Solar
19
Nuestro modelo de negocio y estructura de capital de proyecto típico Costos operacionales. Proyecto típico
✓ Total CAPEX: 100%
❑ Deuda Senior (70%)
▪ Deuda Senior, Bancaria Project Finance (70%)
❑ Equity COX (30%):
▪ Margen Desarrollo y Procurement (50%)
▪ Cash de COX ENERGY AMERICA (50%)
Total Capex
Deuda Senior
Equity Cox
Margen D&P
(100%)
(70%)
(30%) 15%
Margen COX Servicios
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
Insurance
O&M
Grid Tolls and duties
Management
Land Lease
Other opex
Asset Managment
Grafico Costos Operacionales
15%
Equity real
✓ Las sinergias de estar en toda la cadena de valor nos permiten obtener recurrentemente de los flujos de caja de un proyecto montos considerables incluso antes del repago de la deuda
✓ Margenes de mercado aceptados por la banca
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Modelo de Negocio – Responsabilidad Social & Ambiental
Financiación
20
Manejo Ambiental y social (ESG) está integrado en nuestro modelo operativo
Oportunidad Desarrollo de Proyecto Inicio de obras Producción de Energía
Evaluación continua de riesgos de cumplimiento, integridad, due dilligence y monitoreo
Due Dilligence Ambiental & Social
Identificar, mitigar y monitorear los impactos ambientales y sociales
Participación de las partes interesadas, mecanismo de reclamo y programas de desarrollo local
Establecer equipos E&S in situ
Compra de Equipos principales
Responsable de Salud y Seguridad
Calculo de Emisiones Cox Energy América
Vida ÚtilGestión de activosDecisión final de
inversión
Certificación de Cero
Emisiones
Presentación a Inversores | Cox Energy América 21
4. Portafolio y Mercados Cox Energy América
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Resumen Portafolio
22
PORTAFOLIO ACTUAL Status
País Proyecto MWp Clasificación % Cox PartnerAtribuible aCox (MWp)
Estrategia de Venta de Electricidad
RTBEstimado
MÉXICO
La Granja Solar (Zacatecas) (*) 300.0 Desarrollo Avanzado 30 Naturgy 90.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2021
Iscali (Campeche) (*) 300.0 Desarrollo Avanzado 100 300.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2020
Atlacomulco (CDMX) 114.0 Desarrollo Avanzado 100 114.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2021
Aparse (Sonora) 24.0 Desarrollo Avanzado 100 24.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2020
El Pinto Solar (Campeche) 500.0 Desarrollo Inicial 100 500.0 Spot + Cobertura Nexus RTB 2022
Total México 1,238 1,028
COLOMBIA
Pradera 20.0 Desarrollo Inicial 100 20.0 Spot RTB 2021
Granja 10.0 Desarrollo Avanzado 100 10.0 Spot RTB 2021
Quillagua 18.0 Desarrollo Inicial 100 18.0 Spot RTB 2022
Valle 23.0 Desarrollo Inicial 100 23.0 Spot RTB 2022
Cultivo 37.0 Desarrollo Inicial 100 37.0 Spot RTB 2022
Total Colombia 108 108
CENTROAMERICA & CARIBE
La Huayca 1 30.0 Desarrollo Inicial 100 30.0 Spot RTB 2021
Totoralillo 35.0 Desarrollo Inicial 100 35.0 Spot RTB 2022
Carrizal Bajo 28.0 Desarrollo Inicial 100 28.0 Spot RTB 2022
Total Centroamérica & Caribe 93 93
*RTB: Ready to build (listo para construir)
*
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Resumen Portafolio
23
PORTAFOLIO ACTUAL Status
País Proyecto MWp Clasificación % Cox PartnerAtribuible aCox (MWp)
Estrategia de Venta de Electricidad
RTBEstimado
CHILE
El Sol de Vallenar (*) 308.0 Backlog 100 308.0 PPA Disco 2017 RTB 2020
Valleland (*) 74.0 Backlog 100 74.0 Spot RTB 2020
La Meseta (*) 175.0 Desarrollo Avanzado 30 Sonnedix 52.5 PPA Disco 2016 RTB 2020
Walmart Piloto (ESCO) 0.210 En Operación 100 0.2 PPA Walmart RTB 2020
Frusur (ESCO) 0.241 En Construccion 100 0.241 PPA Frusur RTB 2020
Frigorifico San Esteban (ESCO) 0.134 En Construccion 100 0.134 PPA San Esteban RTB 2020
Duoc UC (ESCO) 0.245 Backlog 100 0.245 PPA Duoc RTB 2020
Frigorifico San Rafael (ESCO) 0.322 En Construcción 100 0.322 PPA San Rafael RTB 2020
MERCK (ESCO) 0.295 Backlog 100 0.295 PPA Merck RTB 2020
San Javier (PMGD) 3.0 Desarrollo Avanzado 100 3.0 Precio Estabilizado RTB 2020
San Francisco (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Bulnes (PMG) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Rio Maule (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Thor Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Utility Ninhue 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Utility Itahue 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2021
Fénix Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Arconte Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
El Alamo Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Ternera Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Licuguay Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Curepto I (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Balica Solar (PMGD) 10.8 Desarrollo Inicial 100 10.8 Precio Estabilizado RTB 2022
Total Chile 701.8 579.3
TOTAL PORTAFOLIO 2,141 1,808.3
Presentación a Inversores | Cox Energy América 24
CHILE32%
MEXICO57%
COLOMBIA6%
CENTROAMERICA &CARIBE
5%
CHILE MEXICO COLOMBIA CENTROAMERICA &CARIBE
Backlog 21%
Desarrollo Avanzado
39%
Desarrollo Inicial38%
Construccion & Operación
2%
Backlog Desarrollo Avanzado Desarrollo Inicial
Portafolio y Pipeline
Participación del Pipeline Total por Países
Participación del Pipeline Total por Status de Proyectos
Oportunidades Identificadas
Desarrollo Inicial
Desarrollo Avanzado
Backlog+400 MW
+600 MW
+3000 MW
+800 MW
En Operación*1 MW
*No incluye proyectos actualmente desinvertidos
Clasificación general de los proyectos
TIPO PPA VOLUMEN OPERACIÓN AÑOS
Licitación Chile 264 GWh (30% +
royaltie)2022 20
Licitación Chile 140 GWh 2024 20
Walmart Chile Operación 20
Nexus MexicoCobertura
proyectos MéxicoPlan 20-24 Vida proyecto
PMGD Chile Precio
estabilizadoPlan 20-24 8+8
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Backlog y Listo para Construir (RTB)
En Construcción
En OperaciónDesarrollo Avanzado
Oportunidad Identificada
Desarrollo Inicial
Control del terreno
Estrategia de Comercialización
Derechos de interconexión
Permisos medioambientales y Sociales
Ing Detalle para Construcción(1-3 meses)
Construcción(3-10 meses)
Comisionamiento Y Operación Comercial
FA
SE
SG
O/
NO
-G
O
CR
IT
ER
IA
✓ Fase Estudio
✓ Prefactibilidad
✓ Capacidad de conexión
✓ Línea Base Medioambiental aprobada
✓ Estrategia de la venta de energia aprobada
✓ Medioambiental aprobado
✓ Contrato de Conexión
✓ Ingenieria Detalle
✓ Cierre Financiero
✓ Permisos de construcción
25
Etapas de los Proyectos
Fases de los proyectos según su estado de maduración
Presentación a Inversores | Cox Energy América 26
Mercados Seleccionados - MÉXICO
MÉXICO
Highlight de Oportunidades y Estrategia
• 21 GW de capacidad eléctrica adicional esperada a instalarpara el 2028.
• Mayor mercado latinoamericano de crecimiento para laenergía solar FV.
• Altos precios de energía, en nodos estratégicos de conexión.
• Déficit Eléctrico, frente a la alta demanda del país.
• Financiación bancaria y de multilaterales disponible yeficiente al ser país OCDE.
• Excelentes niveles de radiación solar.
• Proyectos altamente atractivos para rotación de activos.
Termoeléctrica convencional
Carboeléctrica
Turbogás
Combustión interna
Lecho fluidizado
Hidroeléctica
Eólica
Geotérmica
Solar Fotovoltaica
Otras
Nucleoelétrica
Bioenergía
Cogeneración eficiente
Ciclo combinado
-100%
41%
-24%
21%
0%
4%
15%
6%
3%
6%
34%
3%
24%
9%
CAGR(2016-2026)
Evolución de la Generación Bruta de Energía Eléctrica en México (TWh)
304313
322334
344355
366 373383
396410
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20262025
Portafolio de Proyectos MéxicoLa Granja Solar (Zacatecas) 90 MWp
Iscali (Campeche) 300 MWpAtlacomulco (Estado de México) 114 MWp
Aparse (Sonora) 24 MWp
El Pinto Solar (Campeche) 500 MWp
Suministradora Nexus 60%
Total 1,028 MWp
88 TW5 GW 5,3%
Capacidad Energía Solar Instalada
Capacidad Total Eléctrica Instalada
Tasa de Crecimientodemanda Energética
del país
35%15% 1,028 MWp
Capacidad ERNC* instalada
actual
Target de capacidad ERNC instalada
al año 2024
Portafolio actual México
Target 2024
En Operación propia Desinvertidos
+600MWp
+900 MWp
Nuevo Pipeline & Backlog
+800MWp
*ERNC: Energías Renovables No Convencionales
Fuente: PRODESEN 2016-2030, Análisis Strategy
Presentación a Inversores | Cox Energy América 27
Mercados Seleccionados - CHILE
CHILE
Highlight de Oportunidades y Estrategia
• 20 GW de capacidad eléctrica ERNC adicional esperada a instalar para el 2030.
• Mercado latinoamericano con mejor posicionamiento regulatorio frente a la Energía renovable.
• Altos precios de energía, en nodos estratégicos de conexión.
• Financiación bancaria y de multilaterales disponible y mas eficiente en latamE.
• Estabilidad Económica: Rating A+.
• Mercado de PPA, Precio Estabilizado y Precios Spot estables.
• Marco Regulatorio Dolarizado USD$.Portafolio de Proyectos Chile
El Sol de Vallenar (*) 308 MWpValleland (*) 74 MWpLa Meseta (*) 138 MW ( 53 MWp)
Chile Autoconsumo 1,45 MWpChile PMGD 143 MWp
Royalty Cox PPA 8% facturaciónTotal 579 MWp
25 GW2,7 GW 5%
Capacidad Energía Solar Instalada
Capacidad Total Eléctrica Instalada
Tasa de Crecimientodemanda Energética
del país
25% 60% 579MWp
Target de capacidad ERNC instalada
al año 2030
Capacidad ERNC instalada
actual
Portafolio actual Chile
Target 2024
+300MWp
+ 800 MWp
+300MWp
Evolución de la demanda eléctrica Chile (GWh)
200,000
150,000
100,000
50,000
GW
h
PELP 2017 Alta Media Baja
En Operación propia Desinvertidos Nuevo Pipeline & Backlog
Fuente: Energía _2050_Política Energetica de Chile Comisión Nacional de Energía
Presentación a Inversores | Cox Energy América 28
Mercados Seleccionados - COLOMBIA
COLOMBIA
Highlight de Oportunidades y Estrategia
• Nueva Política Energetica de Colombia, ha impulsado el año 2019 las ERNC como su hoja de ruta.
• Fuerte demanda de energía: rápido crecimiento de las energías renovables.
• Exigentes políticas de estado con respecto a plan de descarbonización de la matriz y lanzamientos sucesivos de licitaciones publicas de energía.
• Tercera plataforma para invertir en renovables después de México y Chile.
• Excelente radiación y Mercado poco explotado
Portafolio de Proyectos ColombiaPradera 20 MWpGranja 10 MWp
Quillagua 18 MWpValle 23 MWp
Cultivo 37 MWpTotal 108 MWp
17GW140
MW3%
Capacidad Energía Solar Instalada
Capacidad Total Eléctrica Instalada
Tasa de Crecimientodemanda Energética
del país
10% 30% 108MWp
Target de ERNC instalada al 2030
Eólica - Solar
Target de ERNC instalada al 2024
Eólica - Solar
Portafolio actual Colombia
Target 2024
+200 MWp
+0MWp
+200MWp
• EL grafico corresponde a la generación de energía eléctrica (consumo final más pérdidas comerciales). • Tasa Anual de Crecimiento Compuesto.• Incluye consumo oficial y alumbrado público.
Fuente: Estimaciones de McKinsey & Company.
Demanda de energía eléctrica en Colombia (TWh)
+4%+5%
+4%
+3%
1980 2008 2030
16
En Operación propia Desinvertidos Nuevo Pipeline & Backlog
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Beliche1%
Costa Rica26%
El Salvador9%
Guatemala18%
Honduras14%
Nicaragua6%
Panamá20%
Rep. Dominicana6%
29
Mercados Seleccionados - CENTROAMERICA & CARIBE
CENTROAMERICA & CARIBE
Highlight de Oportunidades y Estrategia
• Déficit Eléctrico, frente a la alta demanda energética de los países SICA.
• Mercados Dolarizados (Guatemala, Panama, República Dominicana).
• Financiación disponible por multilaterales y banca de desarrollo.
• High Yield oportunidades.
• Alto precio SPOT y oportunidades de PPA con privados.
• Líneas eléctricas obsoletas creando oportunidades de altos precios en centros de consumos distribuidos.
• Matriz energetica poco eficiente
• Republica Dominicana, Mercado con mayor crecimiento en toda Latinoamérica los últimos años.
• Políticas energéticas con rutas hacia las ERNC.
• Países con excelentes condiciones de radiación solar.
Participación porcentual por país Generación Renovable
Portafolio de Proyectos Centroamérica & CaribeLa Huayca 1 30 MWpTotoralillo 35 MWp
Carrizal Bajo 28 MWpTotal 93 MWp
93MWp
Portafolio actual Centroamérica & Caribe
ERNC 2019 aportaron el 60,7% de la producción de
electricidad en los ocho países del
SICA
MERCADO ELECTRICO
TOTALMENTE INTERCONECTADO
SIEPAC
43.000 GWhGENERACION
ELECTRICA RENOVABLE SICA
2019
Target 2024
+200 MWp
+0MWp
+200 MWp
Fuente: Estadísticas de producción de electricidad de los países del Sistema de la IntegraciónCentroamericana (SICA), CEPAL
En Operación propia Desinvertidos Nuevo Pipeline & Backlog
Presentación a Inversores | Cox Energy América 30
5. Plan Estratégico 2020-2024
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Plan Estratégico 2020 - 2024
31
• El Plan Estratégico 20-24 inicia con la desinversión de
activos no estratégicos para COX en Chile y México
principalmente por su gran tamaño y por la estrategia de
venta de energía en estos proyectos (PPA´s largo plazo
bajo precio o SPOT en emplazamientos no estratégicos).
Maximizamos las desinversiones de estos activos por su
atractivo para fondos de pensiones o eléctricas,
desinvirtiendo en COD o RTB. Es una de las principales
líneas de negocio del grupo convirtiendo estas
desinversiones en recurrentes, creando un gran valor en
este proceso y reinvirtiendo los elevados márgenes en
nuevos desarrollos D&S y aportando equity para
proyectos propios D&O.
• A su vez, iniciamos la construcción de activos
estratégicos de pequeño y mediano tamaño (hasta
100MW aprox) localizados estratégicamente para su
maximización de precio/MW en la venta SPOT, PPA´s
privados y públicos.
Target 2024Target 2024
en Operación propios
Target 2024
Desinvertidos
+1,400MWp
+2,000MWp
Nuevo Pipeline & Backlog 2024
+3,000MWp
• Estos proyectos nos los quedamos en propiedad, aprovechando
que estamos en toda la cadena de valor, nos permite obtener
ingresos recurrentes por varias vías y un mayor conocimiento/
control del mercado.
• Los proyectos estarán ubicados principalmente en países OCDE
(México, Chile, Colombia), donde nos aprovechamos del
conocimiento de mercado para ubicar los proyectos en zonas
estratégicas de precios elevados de energía, gran consumo
industrial (PPA´s privados), redes de trasmisión deficientes
(precios altos SPOT) , alta radiación solar (mayor producción),
etc.
• En los mercados ”No OCDE”, invertiremos en proyectos de
generación propia, centrados en una estrategia de proyectos de
alta rentabilidad con MUY alta capacidad de apalancamiento.
• Buscamos ser la única plataforma pública, consolidando el sector
tan atomizado. Adquiriendo parques pequeños y medianos en
manos de F.O y no profesionales del sector. Nicho no atractivo
para grandes eléctricas y fondos.
Presentación a Inversores | Cox Energy América 32
Análisis de sensibilidad: Proyectos en propiedad
Sensibilidad de FACTURACION ANUAL- Precio de energía vs. MW instalados COD
EUA$MM 40 US$/MWh 50 US$/MWh 60 US$/MWh 70 US$/MWh 80 US$/MWh 90 US$/MWh 100 US$/MWh
800 MWp 72.9 91.1 109.3 127.5 145.8 164.0 182.2
1,000 MWp 91.1 113.9 136.7 159.4 182.2 205.0 227.8
1,200 MWp 109.3 136.7 164.0 191.3 218.6 246.0 273.3
1,400 MWp 127.5 159.4 191.3 223.2 255.1 287.0 318.9
Sensibilidad de EBITDA ANUAL - Precio de energía vs. MW instalados COD
EUA$MM 40 US$/MWh 50 US$/MWh 60 US$/MWh 70 US$/MWh 80 US$/MWh 90 US$/MWh 100 US$/MWh
800 MWp 64.6 82.8 101.0 119.2 137.5 155.7 173.9
1,000 MWp 80.7 103.5 126.3 149.1 171.8 194.6 217.4
1,200 MWp 96.9 124.2 151.5 178.9 206.2 233.5 260.9
1,400 MWp 113.0 144.9 176.8 208.7 240.6 272.5 304.4
Sensibilidad de equity FLUJO DE CAJA ANUAL- Precio de energía vs. MW instalados COD
EUA$MM 40 US$/MWh 50 US$/MWh 60 US$/MWh 70 US$/MWh 80 US$/MWh 90 US$/MWh 100 US$/MWh
800 MWp 28.9 44.1 57.4 70.7 84.0 97.3 110.6
1,000 MWp 36.1 55.1 71.7 88.4 105.0 121.6 138.2
1,200 MWp 43.3 66.1 86.1 106.0 126.0 146.0 165.9
1,400 MWp 50.6 77.2 100.5 123.7 147.0 170.3 193.6
INGRESOS
EBITDA
FLUJOS DE CAJA
Hipótesis• CAPEX: 650.000 EUA$/MW
• OPEX: 10.000 EUA$ MW/AÑO
• CORPORATE TAX: 27%
• HORAS NETAS PRODUCCIÓN: 2,300
• DEUDA: 70%
• INTERES: 5%
• TENOR: 15 AÑOS
Presentación a Inversores | Cox Energy América 33
Compañías comparables
Nuestros comparables cotizados, principalmente desde 2018, vienen multiplicando en varias veces su valor dadas las grandes perspectivas del sector. Además, prácticamente han recuperado los niveles de capitalización
previos al efecto COVID, dada su baja incidencia en la industria.
SOLARIAMarket Cap1.3 B€
0.77 €2017
10.25 €2020
SCATECMarket Cap2.2 B$
36 $2017
181 $2020
GRENERGYMarket Cap300 MM€
1.6 €2018
18.2 €2020
X13/veces X5/veces X11/veces
https://finance.yahoo.com/quote/SLR.MC?p=SLR.MC&.tsrc=fin-srch https://finance.yahoo.com/quote/SSO.OL?p=SSO.OL&.tsrc=fin-srch https://finance.yahoo.com/quote/GRE.MC?p=GRE.MC&.tsrc=fin-srch
Presentación a Inversores | Cox Energy América
6. Equipo Directivo y Estructura Corporativa
34
Presentación a Inversores | Cox Energy América
Principales Directivos y Ejecutivos Cox Energy América
Principales Directivos y EjecutivosPrincipales Directivos y Ejecutivos
Enrique RiquelmeCEO• Fundador y actual Presidente y CEO del grupo.• En 2010 crea el Grupo El Sol, centrado en minería, cemento, infraestructura y energía.• En 2012 desarrolla el mayor proyecto fotovoltaico en Latam, Rainbow 50, situado en Guatemala.• En 2014 funda Cox Energy.
Joaquin MonfortVP Finanzas• Se incorporó al Grupo en 2019• Director Financiero• Anteriormente trabajó en compañías del sector como Gamesa Solar y Gestamp Solar• Lidero el crecimiento como director financiero y posteriormente desarrollo de negocio en X-ELIO
Ignacio CoscollaVP Corporativo• Se incorporó al Grupo en 2018• Director Corporativo• Anteriormente trabajó como directivo en diversas entidades del sector financiero y asegurador (CaixaBank
Vida del Grupo CaixaBank;, Caja General de Ahorros de Granada, PREMAAT, Mutualidad de Previsión Social). En la ultima, gestionando 1,2B € de los mutualistas.
Emiliano EspinozaVP Negocio• Se incorporo al Grupo en 2014 • Director de Desarrollo• 14 años de experiencia en el sector renovable y liderando desarrollo de proyectos y actividades de M&A,
trabajando en empresas como, Vestas, Besalco Energía y el Banco de inversión BTG Pactual.
Javier GarcíaVP Estrategia• Se incorporó a Cox Energy en 2016• Director de Inversiones• Anteriormente trabajó en Banca, financiando diversos proyectos de Energía renovable.
Darío TorresVP Operaciones• Se incorporó al Grupo en 2017• Director de Operaciones• Mas de 10 años de experiencia en el sector, trabajando previamente en Endesa (Grupo ENEL).
Adolfo Rodríguez Director Técnico• Arquitecto, con proyectos de gran relevancia en diferentes sectores: infraestructuras públicas, ordenación
urbana, etc. Más de 20 años de experiencia.• Ex CEO de Santiago Calatrava.
Miguel Ángel BernardosDirector de Administración• Más de quince años de experiencia en dirección de departamentos de administración y contabilidad de
grandes empresas.Master en Asesoría Fiscal.
Ramón Calderón Director de O&M• Experiencia Directiva de más de 20 años en Dirección de Negocios y Desarrollo. Experto en la construcción y
operación y mantenimiento de proyectos de energía renovable en Latinoamérica.• Graduado en IESE Business School.
Marta Melodía PeñaDirectora General de la Comercializadora• Ingeniero Industrial y Master en Dirección y Administración de Empresas del sector eléctrico. Más de 12 años
de experiencia en empresas del sector energético, donde ha ocupado diversos cargos de responsabilidad: Riesgos y Precios, Estructuración de Productos.
Miguel Becerro FernándezDirector Judicial• Licenciado en Derecho por la Universidad de Salamanca, habiendo cursado también estudios de Ciencias
Políticas y de la Administración en la Universidad de Salamanca.• Abogado especialista en derecho mercantil y patrimonial. • Larga experiencia en asesoramiento legal a empresas españolas y extranjeras. Interviniendo en diversas
operaciones de compañías cotizadas.
Antonio Medina CuadrosAsesor Corporativo• Licenciado en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas
(ICADE E-3).• Socio Director del despacho de abogados Medina Cuadros (450 profesionales y 9 sedes en España y México).• Miembro del Patronato de la Fundación Real Madrid y Exdirectivo del Real Madrid
Mariana Rodríguez Rodríguez Fiscal Energía Chile• Licenciada en Ciencias Jurídicas por la Universidad Católica del Norte, Sede Coquimbo, Chile. • Fiscal en Cox Energy Chile • Forma parte de la Unidad Jurídica y de regularización en el Ministerio de Bienes Nacionales, Secretaría
Regional Ministerial de Coquimbo. • Ejercicio libre de la profesión en la que otorga asesoría en materias civiles y corporativas.
Angie SotoDirectora General de Nexus Energía México • Ingeniero Industrial en Calidad de la Universidad la Salle Chihuahua (2005) con un Master en Ingeniería y
Gestión de las Energías Renovables de la Universidad de Barcelona (2011). • 10 años de experiencia en el sector eléctrico. • Ha contribuido al crecimiento y consolidación del Grupo Nexus Energía, prestando el servicio de Agente de
Mercado desde 2008 a más del 40% de las instalaciones fotovoltaicas de España.
35
Presentación a Inversores | Cox Energy América 36
Estructura Corporativa Cox Energy América
Estructura Corporativa
Enrique RiquelmeCEO
Financiación Estructurada
Admón. Contabilidad y Fiscalidad
Consolidación y Reporting Interno
Tesorería
Relación con Inversores
Legal Corporativo / Compliance
RRHH
Comunicación / Institucional
Financiación Corporativa / Presupuestos
M&A
Planificación Estratégica
México
Chile
Colombia
Centro América y Caribe
Ingeniería y Construcción
Autoconsumo
Legal Energía
Asset Management
O&M
Comercialización Energía
Global Procurement
Joaquín MonfortVicepresidente finanzas
Ignacio CoscollaVicepresidente
Corporativo
Javier García ArenasVicepresidente
Estrategia
Emiliano EspinozaVicepresidente Negocio
Darío TorresVicepresidente
Operaciones
Consejo de AdministraciónGobierno Cooperativo
Presidente Ejecutivo
Directores Independientes
Directores Accionistas
Presentación a Inversores | Cox Energy América
COLOMBIAMÉXICOPANAMÁGUATEMALACHILE
37
Cox EnergyPMGD, SA
El Sol deVallenar,
SpA
Energías del
Sol de Chile,SpA
Cox Energía,
SpA
Valleland III,
SpA
Cox EnergyGD, SA
100% 100% 100%100% 100%100%
Cox EnergyPanamá, SA
El Sol deLlano
Sánchez,SA
100%
Cox Energy México
Suministrador, SA de CV
60% 60% 20%
Cox EnergyGenerador, SA de CV
El Gritón Solar,
SA de CV
El Pinto Solar,SA de CV
AtlacomulcoSolar, SA de
CV
AlhambraSolar, SA de
CV
Aparse,SA de CV
Iscali Solar,SA de CV
Cox EnergyColombia, SAS
Granja Solar,SAS
Pradera Solar,SAS
Valle Solar, SAS
Cox EnergyComercializadora,
SAS
Cultivo Solar,SAS
0.01%
99.99% 100%
100% 70% 100%
SanFrancisco V,
SpA
San Javier I,SpA
ParqueEólico losGuindos,
SpA
Valleland,SpA
Cox EnergyLatín América, S.L.
Cox Energy América, S.A.B. de C.V.
100%
Cox Energy México, NewCo
100%
Cox Energy Guatemala,
NewCo
100%
Cox EnergyChile, SpA
30%
Cox EnergyPanamá
Generación distribuida,
SA
Cox EnergyPanamá
Asset Managment,
SA
Cox EnergyPanamá
O&M, SA
Cox EnergyPanamá
Central de Compras,
SA
COX ENERGYReestructuración Societaria
Cox Energy Holding
Otras Divisiones
Colombia
Guatemala
México
Panamá
Chile
Presentación a Inversores | Cox Energy Américawww.coxenergy.com | www.coxenergyamerica.com
Desarrollador y Productor Independiente de Energía Solar Fotovoltaica
México – Chile – Colombia – Centro América & Caribe