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Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria Estados financieros intermedios condensados consolidados al
31 de diciembre de 2018 y por el período de seis y tres meses finalizado
a dicha fecha, presentados en forma comparativa.
Información Legal
Denominación: Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Ejercicio económico nro.: 86, iniciado el 1° de julio de 2018
Domicilio legal: Moreno 877, piso 23, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Actividad principal: Explotación agropecuaria e inmobiliaria
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de febrero de 1937
Última modificación del estatuto: 31 de octubre de 2014 y su reanudación en fecha 14 de noviembre de 2014
Fecha de vencimiento del estatuto o Contrato Social: 6 de junio de 2082
Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 26, folio 2, libro 45, Sociedades por Acciones.
Capital: 501.642.804 acciones
Capital suscripto, emitido e integrado valor nominal (millones de $): 502
Denominación de las sociedades controlantes: Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A.
Domicilios legales: Calle 8, km 17.500, Edificio Zonamérica 1, local 106, Montevideo, República Oriental del
Uruguay (IFISA) - Cambará 1620, Piso 2, oficina 202, Carrasco, 11000 Montevideo, República Oriental del Uruguay (Agroinvesment S.A.)
Actividad principal: Inversoras
Participación directa de las sociedades controlantes sobre el capital: 174.173.103 acciones
Porcentaje de votos de las sociedades controlantes (participación directa e indirecta) sobre el patrimonio neto: 36,38% (*)
Clase de acciones
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
Acciones autorizadas a realizar oferta pública (cantidad)
Suscripto, emitido e integrado valor nominal
(millones de $)
Ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un voto por acción
501.642.804 (**) 502
(*) Para el cálculo se sustrajeron las acciones propias en cartera.
(**) Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de adquisición obligatoria.
Índice
Glosario de términos 1 Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados 2 Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados 3 Estados de Cambios en los Patrimonios Intermedios Condensados Consolidados 4 Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados 6 Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:
Nota 1 - Información general y del negocio del Grupo 7 Nota 2 - Resumen de las políticas contables significativas 8 Nota 3 - Estacionalidad de las operaciones 11 Nota 4 - Adquisiciones y disposiciones 11 Nota 5 - Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable 13 Nota 6 - Información por segmentos 14 Nota 7 - Participación en asociadas y negocios conjuntos 19 Nota 8 - Propiedades de inversión 21 Nota 9 - Propiedades, planta y equipo 21 Nota 10 - Propiedades para la venta 22 Nota 11 - Activos intangibles 22 Nota 12 - Activos biológicos 23 Nota 13 - Inventarios 23 Nota 14 - Instrumentos financieros por categoría 24 Nota 15 - Créditos por ventas y otros créditos 27 Nota 16 - Información de flujo de efectivo 28 Nota 17 - Deudas comerciales y otras deudas 29 Nota 18 - Provisiones 29 Nota 19 - Patrimonio Neto 30 Nota 20 - Préstamos 30 Nota 21 - Impuestos 31 Nota 22 - Ingresos 31 Nota 23 - Costos 32 Nota 24 - Gastos por naturaleza 32 Nota 25 - Otros resultados operativos, netos 32 Nota 26 - Resultados financieros, netos 3 Nota 27 - Transacciones con partes relacionadas 33 Nota 28 - Resolución General N° 622 de la CNV 35 Nota 29 - Costo de los bienes vendidos y servicios prestados 35 Nota 30 - Activos y pasivos en moneda extranjera 36 Nota 31 - Grupos de activos y pasivos destinados para la venta 36 Nota 32 - Resultado de operaciones discontinuadas 37 Nota 33 - Resolución CNV N° 629/14 - Guarda de documentación 37 Nota 34 - Otros hechos relevantes del trimestre 38 Nota 35 - Hechos posteriores 39
1
Glosario de términos
Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros del Grupo.
Términos
Definiciones
Acres
Agropecuaria Acres del Sud S.A. Adama
Adama Agricultural Solutions Ltd.
Agropecuarias SC
Agropecuarias Santa Cruz de la Sierra S.A. BACS
Banco de Crédito y Securitización S.A.
BCRA
Banco Central de la República Argentina BHSA
Banco Hipotecario S.A.
Brasilagro
Brasilagro-Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas CAMSA
Consultores Assets Management S.A.
Carnes Pampeanas
Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A. Cellcom
Cellcom Israel Ltd.
Clal
Clal Holdings Insurance Enterprises Ltd. CNV
Comisión Nacional de Valores
CODM
Máxima autoridad en la toma de decisiones de la operación Condor
Condor Hospitality Trust Inc.
Cresud, la Sociedad o la Compañía
Cresud S.A.C.I.F. y A. DIC
Discount Investment Corporation Ltd.
DN B.V.
Dolphin Netherlands B.V. Estados Financieros
Estados financieros intermedios condensados consolidados
Estados Financieros anuales
Estados financieros consolidados al 30 de junio de 2018 Efanur
Efanur S.A.
ETH
C.A.A. Extra Holdings Ltd. FPC
Fondo de promoción colectivo
IASB
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad IDBT
IDB Tourism (2009) Ltd.
IDBD
IDB Development Corporation Ltd. IFISA
Inversiones Financieras del Sur S.A.
HASA
Hoteles Argentinos S.A. IRSA
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima
IRSA CP
IRSA Propiedades Comerciales S.A. Israir
Israir Airlines & Tourism Ltd.
LRSA
La Rural S.A. Metropolitan
Metropolitan 885 Third Avenue Leasehold LLC
New Lipstick
New Lipstick LLC NFSA
Nuevas Fronteras S.A.
NIC
Normas Internacionales de Contabilidad NIIF o IFRS
Normas Internacionales de Información Financiera
NIS
Nuevo Shekel Israelí NPSF
Nuevo Puerto Santa Fe S.A.
OASA
OGDEN Argentina S.A. Ombú
Ombú Agropecuaria S.A.
ON
Obligaciones negociables PBC
Property & Building Corporation Ltd.
PBEL
PBEL Real Estate Ltd. Quality
Quality Invest S.A.
RECPAM
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Shufersal
Shufersal Ltd.
Tarshop
Tarshop S.A. Tender offers
Compromisos de recompra
Tyrus
Tyrus S.A. Yuchan
Yuchán Agropecuaria S.A.
Yatay
Yatay Agropecuaria S.A.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
2
Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados
al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Nota
31.12.18
30.06.18
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades de inversión
8
206.275
208.494 Propiedades, planta y equipo
9
31.449
29.853
Propiedades para la venta
10
4.494
8.487 Activos intangibles
11
15.614
16.050
Activos biológicos
12
1.056
1.154 Otros activos
50
241
Inversión en asociadas y negocios conjuntos
7
28.584
33.361 Activos por impuesto diferido
21
1.437
1.498
Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta
467
577 Activos restringidos
14
4.005
2.776
Créditos por ventas y otros créditos
15
12.920
11.637 Inversiones en activos financieros
14
2.100
2.187
Activos financieros disponibles para la venta
14
8.927
9.928 Instrumentos financieros derivados
14
5
38
Total del activo no corriente
317.383
326.281
Activo corriente
Propiedades para la venta
10
2.871
4.175
Activos biológicos
12
2.632
1.164 Inventarios
13
2.606
3.009
Activos restringidos
14
3.969
5.415 Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta
406
510
Grupos de activos destinados para la venta
31
7.800
6.618 Créditos por ventas y otros créditos
15
22.389
21.941
Inversiones en activos financieros
14
33.476
32.676 Activos financieros disponibles para la venta
14
7.206
5.693
Instrumentos financieros derivados
14
206
198 Efectivo y equivalentes de efectivo
14
54.729
49.268
Total del activo corriente
138.290
130.667
TOTAL DEL ACTIVO
455.673
456.948
PATRIMONIO NETO
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)
26.602
30.525
Interés no controlante
68.795
70.638
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
95.397
101.163
PASIVO
Pasivo no corriente
Préstamos
20
239.632
238.963 Pasivos por impuesto diferido
21
32.411
34.378
Deudas comerciales y otras deudas
17
2.345
4.724 Provisiones
18
5.065
4.547
Beneficios a empleados
131
140 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar
1
-
Instrumentos financieros derivados
14
367
51 Remuneraciones y cargas sociales
103
97
Total del pasivo no corriente
280.055
282.900
Pasivo corriente
Deudas comerciales y otras deudas
17
18.786
22.964
Préstamos
20
52.596
40.897 Provisiones
18
1.354
1.350
Grupo de pasivos destinados para la venta
31
4.589
4.134 Remuneraciones y cargas sociales
1.983
2.382
Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar
606
758 Instrumentos financieros derivados
14
307
400
Total del pasivo corriente
80.221
72.885
TOTAL DEL PASIVO
360.276
355.785
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
455.673
456.948
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
3
Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados por los períodos de seis y tres meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017
(Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Seis meses
Tres meses
Nota
31.12.18
31.12.17
31.12.18
31.12.17
Ingresos
22
33.103
28.238
17.398
15.395 Costos
23
(20.739)
(17.275)
(12.289)
(9.513)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
461
172
(52)
106
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
34
81
(444)
26
Ganancia bruta
12.859
11.216
4.613
6.014
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(5.519)
10.336
(13.780)
8.316 Resultado por venta de campos
53
-
52
-
Gastos generales y de administración
24
(3.590)
(3.105)
(1.283)
(1.708) Gastos de comercialización
24
(3.915)
(3.785)
(1.213)
(2.044)
Otros resultados operativos, netos
25
521
1.106
(190)
941 Honorarios por gerenciamiento
-
(785)
356
(739)
Ganancia operativa
409
14.983
(11.445)
10.780
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
7
(717)
78
204
(533)
Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
(308)
15.061
(11.241)
10.247
Ingresos financieros
26
1.252
702
(742)
274 Costos financieros
26
(10.348)
(9.928)
6.988
(3.171)
Otros resultados financieros
26
1.273
1.042
(7.958)
562
RECPAM
26
(127)
(21)
373
(349)
Resultados financieros, netos
26
(7.950)
(8.205)
(1.339)
(2.684)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
(8.258)
6.856
(12.580)
7.563
Impuesto a las ganancias
21
1.921
3.327
3.258
4.874
Resultado del período de operaciones continuadas
(6.337)
10.183
(9.322)
12.437
Resultado de operaciones discontinuadas
32
717
1.291
789
763
Resultado del período
(5.620)
11.474
(8.533)
13.200
Otros resultados integrales:
Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados:
Diferencia de conversión
782
(3.931)
(22.734)
(3.622) Cambio en el valor razonable de instrumentos de cobertura neta de impuestos a las ganancias
28
-
27
-
Conceptos que no pueden ser reclasificados posteriormente resultados, netos de impuestos a las ganancias:
Revalorización de los activos fijos transferidos a las propiedades de inversión
573
-
-
- Otros resultados integrales subsidiarias
334
-
-
-
Pérdida actuarial por planes de beneficios definidos
-
(72)
-
(72) Otros resultados integrales del período de operaciones continuadas
1.717
(4.003)
(22.707)
(3.694)
Otros resultados integrales del período de operaciones discontinuadas
16
399
(981)
399
Total de otros resultados integrales del período
1.733
(3.604)
(23.688)
(3.295)
Resultado y otros resultados integrales del período
(3.887)
7.870
(32.221)
9.905
Resultado integral de operaciones continuadas
(4.620)
6.180
(32.573)
9.059 Resultado integral de operaciones discontinuadas
733
1.690
352
846
Resultado y otros resultados integrales del período
(3.887)
7.870
(32.221)
9.905
Resultado del período atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
(3.925)
5.354
(3.571)
5.787
Interés no controlante
(1.695)
6.120
(4.962)
7.413 Resultado de operaciones continuadas atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
(4.393)
4.924
223
(3.581) Interés no controlante
(1.944)
5.259
(9.545)
16.018
Total resultado integral atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
(3.424)
4.676
(4.164)
(24.937)
Interés no controlante
(463)
3.194
(28.057)
34.842 Resultado del periodo atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción:
Básico
(8,077)
10,723
(7,348)
11,520 Diluido
(8,077)
10,673
(7,348)
11,466
Resultado del período de las operaciones continuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción:
Básico
(9,040)
9,862
0,459
4,983 Diluido
(9,040)
9,816
(7,062)
4,960
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
4
Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado
por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante
Capital social
Acciones propias en
cartera
Ajuste integral del capital social y
acciones propias en cartera (i)
Prima de emisión
Prima de negociación de acciones
propias
Reserva legal
Reserva especial RG
609/12 (ii)
Otras reservas (iii)
Resultados no asignados
Subtotal Interés no controlante
Total del patrimonio
Saldos al 30 de junio de 2018
482 20 5.396 6.072 53 213 2.969 4.367 10.953 30.525 70.638 101.163
Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15) (Nota 2.2)
- - - - - - - - (121) (121) (70) (191)
Saldos al 30 de junio de 2018 ajustados
482 20 5.396 6.072 53 213 2.969 4.367 10.832 30.404 70.568 100.972
Resultado del período
- - - - - - - - (3.925) (3.925) (1.695) (5.620) Otros resultados integrales del período
- - - - - - - 501 - 501 1.232 1.733
Total de resultados integrales del periodo
- - - - - - - 501 (3.925) (3.424) (463) (3.887)
Según lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 29 de octubre de 2018:
- Distribución de resultados
- - - - - - - 18.650 (18.650) - - - - Distribución de acciones propias en cartera
21 (21) - - - - - - - - - -
Desafectación por venta de propiedades de inversión - - - - - - - (21) 21 - - - Reserva por pagos basados en acciones
- - - - - - - 4 - 4 24 28
Compra acciones propias en cartera
(6) 6 - - - - - (283) - (283) - (283) Cambios en interés no controlante
- - - - - - - (99) - (99) (333) (432)
Distribución de dividendos al interés no controlante
- - - - - - - - - - (986) (986) Capitalización de aportes
- - - - - - - - - - (6) (6)
Incorporación por combinación de negocios
- - - - - - - - - - (9) (9)
Saldos al 31 de diciembre de 2018
497 5 5.396 6.072 53 213 2.969 23.119 (11.722) 26.602 68.795 95.397
(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:
Costo de acciones
propias en cartera
Cambios en el interés no controlante
Superávit por
revaluación
Reserva por conversión
Reserva por pagos
basados en acciones
Reserva especial
Reserva por planes de beneficios definidos
Otros resultados integrales
subsidiarias
Otras reservas
subsidiarias
Reserva para adquisición de títulos
valores emitidos por la Sociedad
Total otras reservas
Saldos al 30 de junio de 2018
(1.098) (1.149) 107 3.937 100 2.263 (87) 206 38 50 4.367
Otros resultados integrales del período
- - 334 167 - - - - - - 501
Total de resultados integrales del período
- - 334 167 - - - - - - 501
Según lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 29 de octubre de 2018:
- Distribución de resultados
- - - - - 18.650 - - - - 18.650 - Distribución de acciones propias en cartera
849 - - - - (849) - - - - -
Desafectación por venta de propiedades de inversión - - (21) - - - - - - - (21) Reserva por pagos basados en acciones
- - - - - - - 4 - - 4
Compra acciones propias en cartera
(283) - - - - - - - - - (283) Cambios en interés no controlante
- (99) - - - - - - - - (99)
Saldos al 31 de diciembre de 2018
(532) (1.248) 420 4.104 100 20.064 (87) 210 38 50 23.119
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
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Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
5
Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2017
(Importes expresados en millones, menos que se indique lo contrario)
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante
Capital social
Acciones propias en
cartera
Ajuste integral del capital social y
acciones propias en cartera (i)
Prima de emisión
Prima de negociación de acciones
propias
Reserva legal
Reserva especial RG
609/12 (ii)
Otras reservas (iii)
Resultados no asignados
Subtotal Interés no controlante
Total del patrimonio
Saldos al 30 de junio de 2017
499 2 5.396 6.072 52 163 2.969 4.932 10.315 30.400 56.094 86.494
Resultado del período
- - - - - - - - 5.354 5.354 6.120 11.474 Otros resultados integrales del período
- - - - - - - (678) - (678) (2.926) (3.604)
Total de resultados integrales del periodo
- - - - - - - (678) 5.354 4.676 3.194 7.870
Según lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 31 de octubre de 2017:
- Reserva legal
- - - - - 51 - - (51) - - - - Distribución de dividendos en efectivo
- - - - - - - 2.263 (2.263) - - -
- Reserva nuevos proyectos
- - - - - - - - (611) (611) - (611) Dividendos en efectivo
- - - - - - - - - - 3.327 3.327
Cambios en el interés no controlante
- - - - - - - (1.944) - (1.944) 65 (1.879) Cambios en el patrimonio neto de subsidiarias
- - - - - - - - - - - -
Otorgamientos plan de incentivos
- - - - - - - 3 - 3 3 6 Reserva por pagos basados en acciones
- - - - - - - - - - - -
Participación en los cambios del patrimonio neto de subsidiarias
- - - - - - - - - - (155) (155) Distribución de dividendos al interés no controlante
- - - - - - - - - - (814) (814)
Adquisición interés no controlante
- - - - - - - - - - 15 15 Emisión de capital
- - - - - - - - - - 3 3
Saldos al 31 de diciembre de 2017
499 2 5.396 6.072 52 214 2.969 4.576 12.744 32.524 61.732 94.256
(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 31 de diciembre de 2017 es la siguiente:
Costo de acciones
propias en cartera
Reserva especial
Reserva para adquisición de títulos valores emitidos por
la Sociedad
Cambios en interés no
controlante
Reserva por pagos
basados en acciones
Otras reservas
subsidiarias
Otros resultados integrales
subsidiarias
Reserva por conversión
Total otras reservas
Saldos al 30 de junio de 2017
(80) - 50 475 275 8 45 4.159 4.932
Otros resultados integrales del período
- - - - - - (76) (602) (678)
Total de resultados integrales del período
- - - - - - (76) (602) (678)
Según lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas del 31 de octubre de 2017:
- Reserva nuevos proyectos
- 2.263 - - - - - - 2.263 Cambios en el patrimonio neto de subsidiarias
- - - (1.944) - - - - (1.944)
Reserva por pagos basados en acciones
- - - - 3 - - - 3
Saldos al 31 de diciembre de 2017
(80) 2.263 50 (1.469) 278 8 (31) 3.557 4.576
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
6
Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados
por los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Nota
31.12.18
31.12.17
Actividades operativas:
Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
16
5.081
6.479
Impuesto a las ganancias pagado
(499)
(263)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas continuadas
4.582
6.216
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas discontinuadas
678
4.230
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas
5.260
10.446
Actividades de inversión:
(Aumento) Disminución de participación en asociadas y negocios conjuntos
(216)
-
Aportes de capital en negocios conjuntos y asociadas
182
46
Adquisición, mejoras y anticipos de obra de propiedades de inversión
(2.571)
(1.901) Pago por adquisición de interés no controlante
(227)
-
Cobros por venta de propiedades de inversión
210
390 Adquisición y mejoras de propiedades, planta y equipo
(1.992)
(1.753)
Anticipos financieros
(21)
(237) Adquisición de activos intangibles
(1.065)
(543)
Cobros por venta de propiedades, planta y equipo
13
13 Adquisición de subsidiarias, neto de fondos adquiridos
(39)
-
Aumento de depósitos restringidos, netos
(414)
(964) Dividendos cobrados de asociadas y negocios conjuntos
169
1.398
Cobro por venta de participación en asociadas y negocios conjuntos
4.746
78 Cobro de préstamos otorgados
68
846
Adquisición de inversiones en activos financieros
(18.600)
(22.981) Cobros por realización de inversiones en activos financieros
19.528
14.432
Dividendos cobrados
43
117 Préstamos otorgados a vinculadas
23
(541)
Préstamos otorgados
-
(141) Disminución en títulos y valores mobiliarios
-
50
Cobros por ventas de campos
-
10 Anticipo venta campos
-
117
Efectivo incorporado por combinación de negocios, neto del efectivo pagado
-
(1.123) Cobro por liquidación de asociada
-
104
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión continuadas
(169)
(12.583)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión discontinuadas
(22)
(1.343)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
(191)
(13.926)
Actividades de financiación:
Toma de préstamos y emisión de obligaciones negociables
27.364
23.360
Cancelación de préstamos y capital de obligaciones negociables
(16.229)
(11.755) Obtención / (cancelación) neta préstamos de corto plazo
1.027
(6)
Intereses pagados
(5.840)
(4.272) Recompra de acciones propias
(283)
-
Recompra de obligaciones negociables
(1.966)
(6) Aportes del interés no controlante en subsidiarias
94
247
Adquisición de terceros en interés no controlante en subsidiarias
(1.120)
(4) Cobro por venta de interés no controlante en subsidiarias
5
5.010
Préstamos obtenidos de asociadas y negocios conjuntos, netos
52
- Cancelación de préstamos obtenidos de partes relacionadas
(1)
-
Dividendos pagados
(323)
(3.026) Dividendos pagados al interés no controlante en subsidiarias
(299)
(141)
Cobros netos de instrumentos financieros derivados
145
169 Cancelación de compras financiadas
(2)
(62)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación continuadas
2.624
9.514
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiación discontinuadas
(28)
2.231
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación
2.596
11.745
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones continuadas
7.037
3.147
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones discontinuadas
628
5.118
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo
7.665
8.265
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio
14
49.268
41.856 Efectivo y equivalentes de efectivo reclasificados a activos destinados para la venta
(634)
(104)
Diferencia de cambio del efectivo y resultado por medición a valor razonable de equivalente de efectivo
(1.578)
71
Resultado por cambios en el poder adquisitivo de la moneda
7
(5.695)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período
54.728
44.393
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
7
Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
1. Información general y del negocio del Grupo
Cresud fue constituida en 1936 como subsidiaria de Credit Foncier, una empresa belga dedicada al negocio de
préstamos rurales y urbanos en la Argentina. Cresud fue constituida para administrar la cartera de bienes inmuebles ejecutados por Credit Foncier. Credit Foncier se liquidó en 1959 y como parte de dicha liquidación, las acciones de Cresud se distribuyeron entre los accionistas de Credit Foncier. A partir de la década del 60 y del 70, Cresud se dedicó con exclusividad a la actividad agropecuaria.
En 2002, Cresud adquirió una participación del 19,85% en IRSA, una empresa inmobiliaria relacionada con
ciertos accionistas de Cresud. En 2009, Cresud aumentó su participación accionaria en IRSA al 55,64% e IRSA se convirtió en la principal subsidiaria directa de Cresud.
Cresud y sus subsidiarias en adelante se denominan conjuntamente el Grupo. Los principales accionistas de la Sociedad son Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A., en
forma conjunta. Ambas son sociedades constituidas y domiciliadas en la República Oriental del Uruguay y pertenecientes al mismo grupo controlante y beneficiario final.
Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 01 de marzo de 2019.
Al 31 de diciembre de 2018, el Grupo opera en dos líneas de negocios importantes: (i) negocio agropecuario y
(ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones, el cual se divide a su vez en dos centros de operaciones: (a) Centro de Operaciones Argentina y (b) Centro de Operaciones Israel. El desarrollo de los mismos es a través de diversas sociedades operativas y se enumeran a continuación las principales:
Cresud S.A.C.I.F.Y.A.
Cresca S.A.
Agropecuaria Morotí S.A.
Palmeiras S.A.
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima
IRSA Propiedades
Comerciales S.A.
Hoteles Argentinos
S.A.Nuevas Fronteras S.A. Llao Llao Resorts S.A. New Lipstick LLC (i)
Condor Hospitality
Trust
Banco Hipotecario
(i)
IDB Development
Corporation Ltd.
Discount Investment
Corporation Ltd.
IDB Tourism (2009)
Ltd. (iv)
IDB Group
Investment Inc.
Clal Insurance
Enterprises (iii)Shufersal (i) (ii)PBC Cellcom Elron
Negocio Agropecuario
Negocio de Propiedades Urbanas e Inversiones
Centro de Operaciones Argentina
Centro de Operaciones Israel (v)
Agrofy S.A.
Acres
Ombú
Yatay
Yuchan
Futuros y Opciones.com
S.A.Brasilagro Carnes Pampeanas Agro Uranga S.A. (i) Uranga Trading (i)
(i) Corresponden a asociadas del Grupo, por lo cual no se encuentran consolidadas. (ii) Los resultados comparativos se encuentran expuestos dentro de operaciones discontinuadas, debido a la pérdida de control en junio 2018 (ver Nota
4.(l) a los Estados Financieros anuales). (iii) Se mantiene como activo financiero disponible para la venta. (iv) Los activos y pasivos se encuentran expuestos como disponibles para la venta y el resultado dentro de operaciones discontinuas. (v) Ver Nota 4 a los Estados Financieros anuales para más información sobre el cambio dentro del Centro de Operaciones Israel.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
8
2. Resumen de las políticas contables significativas
2.1. Bases de preparación
La CNV, en el Título IV “Régimen Informativo Periódico”- Capítulo III “Normas relativas a la forma de
presentación y criterios de valuación de los estados financieros” - Artículo 1, de sus normas, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (RT 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y sus modificatorias, que adopta a las NIIF, emitidas por el IASB, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
Para la confección de los presentes estados financieros condensados consolidados, la Sociedad ha hecho uso
de la opción prevista en la NIC 34, y los ha confeccionado en su forma condensada. Por ello, estos estados financieros no incluyen toda la información que se requiere para un juego de estados financieros completos anuales y, en consecuencia, se recomienda su lectura conjuntamente con los Estados Financieros anuales.
La dirección de la Sociedad ha preparado los presentes estados financieros de acuerdo con el marco contable
establecido por la CNV, el cual se basa en la aplicación de las NIIF, en particular de la NIC 34. Adicionalmente, se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título
IV de la Resolución General N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros condensados consolidados.
La Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” (“NIC
29”) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.
A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la
NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.
A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias,
estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), al Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 (NIC 29).
De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía
de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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9
El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:
- Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
- Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
- Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes. - El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados
integrales dentro de Resultados financieros, netos en una nueva línea llamada RECPAM. - Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos
precedentes. En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente
manera: - El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación
contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”. - La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales. - Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable. - Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial, es decir al 30 de junio de 2016.
2.2 Políticas contables
Las políticas contables adoptadas en la presentación de los presentes estados financieros son consistentes
con las utilizadas en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en Nota 2.2 a los mismos, excepto por lo mencionado en la Nota 2.1 a los presentes estados financieros.
Como se describe en Nota 2.2 a los Estados Financieros anuales, el Grupo adoptó NIIF 15 “Ingresos
procedentes de contratos con clientes” y NIIF 9 “Instrumentos financieros” para el presente ejercicio utilizando el enfoque retrospectivo modificado, por lo que el impacto acumulado de la adopción se reconoció en los resultados no asignados al inicio, y no se han modificado los saldos comparativos por esta adopción.
Los principales cambios son los siguientes:
NIIF 15: Ingresos procedentes de contratos con clientes
La norma presenta un nuevo modelo de cinco pasos para reconocer ingresos de contratos con clientes:
1) Identificar el contrato con el cliente.
2) Identificar las obligaciones de desempeño que surgen del contrato, separándolo del mismo.
3) Determinar el precio de la transacción.
4) Distribuir ese precio entre las distintas obligaciones de desempeño.
5) Contabilizar esos ingresos a medida que se satisfagan esas obligaciones de desempeño.
NIIF 9: Instrumentos financieros
La nueva norma incluye un nuevo modelo de "pérdida crediticia esperada" para créditos u otros activos no
medidos a valor razonable. El nuevo modelo presenta un enfoque dual de medición para el deterioro: si el riesgo de
crédito de un activo financiero no ha aumentado significativamente desde su reconocimiento inicial, se registrará una
previsión por deterioro en la cantidad de las pérdidas crediticias esperadas que resultan de los eventos de
incumplimiento que son posible dentro de un período determinado. Si el riesgo crediticio ha aumentado
significativamente, en la mayoría de los casos la previsión aumentará y se registrará el importe de la pérdida esperada.
De acuerdo con la nueva norma, en los casos en que un cambio en términos o canje de pasivos financieros
sea inmaterial y no conduzca, en el momento del análisis, a la baja del pasivo anterior y reconocimiento del nuevo, los
nuevos flujos de efectivo deben descontarse a la tasa de interés efectiva original, con la diferencia entre el valor
presente del pasivo financiero que tiene los nuevos términos y el valor presente del pasivo financiero original que se
reconoce en resultados.
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10
El efecto en el estado de resultados por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 por la
primera implementación de NIIF 15 normas es la siguiente:
Seis meses
31.12.18
De acuerdo a norma anterior
Implementación NIIF 15
Estado de resultados
actual
Ingresos
33.352
(249)
33.103 Costos
(20.941)
202
(20.739)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
461
-
461
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
34
-
34
Ganancia bruta
12.906
(47)
12.859
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(5.519)
-
(5.519) Resultado por venta de campos
53
-
53
Gastos generales y de administración
(3.590)
-
(3.590) Gastos de comercialización
(4.428)
513
(3.915)
Otros resultados operativos, netos
521
-
521 Honorarios por gerenciamiento
-
-
-
Ganancia operativa
(57)
466
409
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
(787)
70
(717)
Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
(844)
536
(308)
Ingresos financieros
1.252
-
1.252 Costos financieros (i)
(10.365)
17
(10.348)
Otros resultados financieros
1.273
-
1.273 RECPAM
(127)
-
(127)
Resultados financieros, netos
(7.967)
17
(7.950)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
(8.811)
553
(8.258)
Impuesto a las ganancias
2.034
(113)
1.921
Resultado del período de operaciones continuadas
(6.777)
440
(6.337)
Resultado de operaciones discontinuadas
717
-
717
Resultado del período
(6.060)
440
(5.620)
El efecto en resultados no asignados al 1° de julio de 2018 por la adopción inicial de la NIIF 15 y 9 es el
siguiente:
01.07.18
Implementación NIIF 15
Implementación NIIF 9
Total
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades para la venta
(3.869)
-
(3.869) Inversión en asociadas y negocios conjuntos
142
(232)
(90)
Activos por impuesto diferido
(205)
-
(205) Créditos por ventas y otros créditos
634
(90)
544
Total del Activo no corriente
(3.298)
(322)
(3.620)
Activo corriente
Propiedades para la venta
(935)
-
(935) Créditos por ventas y otros créditos
372
58
430
Total del Activo corriente
(563)
58
(505)
TOTAL DEL ACTIVO
(3.861)
(264)
(4.125)
PATRIMONIO NETO
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)
81
(202)
(121)
Interés no controlante
212
(282)
(70)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
293
(484)
(191)
PASIVO
Pasivo no corriente
Préstamos
-
251
251
Pasivos por impuesto diferido
(51)
(101)
(152) Deudas comerciales y otras deudas
(1.719)
-
(1.719)
Total del Pasivo no corriente
(1.770)
150
(1.620)
Pasivo corriente
Deudas comerciales y otras deudas
(2.384)
-
(2.384) Préstamos
-
70
70
Total del Pasivo corriente
(2.384)
70
(2.314)
TOTAL DEL PASIVO
(4.154)
220
(3.934)
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
(3.861)
(264)
(4.125)
2.3 Información comparativa
Los saldos al 30 de junio de 2018 y 31 de diciembre de 2017 que se exponen a efectos comparativos surgen
de los estados financieros a dichas fechas reexpresados de acuerdo a NIC 29. Se han reclasificado ciertas cifras de los
mismos a los efectos de su presentación comparativa con las del presente período relacionados con la pérdida de
control de Shufersal. Ver Nota 4.(l) a los Estados Financieros anuales.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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11
2.4 Estimaciones contables
La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Gerencia del Grupo realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. En la preparación de estos estados financieros, los juicios significativos realizados por la Gerencia en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre fueron las mismas que las aplicadas por el Grupo en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en los mismos. 3. Estacionalidad de las operaciones
Negocio agropecuario
Algunos de los negocios del Grupo están más afectados por la estacionalidad que otros. Las operaciones del
negocio agropecuario del Grupo están sujetas a estacionalidad. Las cosechas y ventas de granos en Argentina generalmente se producen en el caso del maíz y la soja a partir de marzo, del trigo a partir de octubre, y del girasol a partir de diciembre de cada año. En Brasil, la cosecha y venta de soja se produce a partir de febrero, y en el caso del maíz, las condiciones climáticas permiten dos campañas de maíz y, por lo tanto, la cosecha se produce entre marzo y julio. En Bolivia, las condiciones climáticas también permiten dos campañas de soja, maíz y sorgo y, por lo tanto, estos cultivos se cosechan en julio y mayo; mientras que el trigo se cosecha durante agosto y septiembre, respectivamente. En el caso de la caña de azúcar, la cosecha y posterior venta se efectúa entre abril y noviembre de cada año. Otros segmentos del negocio agropecuario como la hacienda tienden a ser más estables. Sin embargo, la producción de carne es generalmente mayor durante el segundo trimestre, cuando las condiciones son más favorables. En consecuencia, pueden existir variaciones significativas en los resultados del negocio agropecuario en cada uno de los trimestres.
Negocio de propiedades urbanas e inversiones
Centro de operaciones Argentina
Las operaciones de los centros comerciales del Grupo están sujetas a estacionalidad, lo cual afecta el nivel de
ventas de los locatarios. Durante el período de verano en Argentina (meses de enero y febrero), los locatarios de los centros comerciales tienen los niveles más bajos de ventas, en comparación con el período de vacaciones de invierno (mes de julio) y el período de las fiestas de Navidad y Año Nuevo celebradas en diciembre, donde los locatarios de los centros comerciales tienden a tener sus picos de ventas. Las tiendas de vestimenta generalmente cambian sus colecciones en primavera y otoño, lo cual genera un efecto positivo en las ventas de los centros comerciales. Los descuentos en las ventas al final de cada temporada también impactan en el negocio. En consecuencia, para las operaciones de los centros comerciales, generalmente se espera un mayor nivel de actividad en el período comprendido entre los meses de julio y diciembre que entre enero y junio.
Centro de operaciones Israel
Los resultados de las operaciones de telecomunicaciones y turismo están generalmente afectados por
estacionalidad en los meses de verano en Israel y en la época de las fiestas de Año Nuevo Judío caracterizados por mayor consumo debido al turismo interno y externo.
4. Adquisiciones y disposiciones
A continuación, se detallan las adquisiciones y disposiciones relevantes del período de seis meses finalizado el
31 de diciembre de 2018. Las adquisiciones y disposiciones relevantes del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 se encuentran descriptas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales a dicha fecha.
Negocio agropecuario
Venta de Establecimiento Jatobá El 13 de junio de 2018 el Grupo, a través de su subsidiaria Brasilagro, celebró un contrato de compra venta de
un área total de 9.784 hectáreas (7.485 son hectáreas agro cultivables) del Establecimiento Jatobá, propiedad rural ubicada en el Municipio de Jaborandi.
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El 31 de julio de 2018, el comprador realizó el pago de la primera cuota de 300.000 bolsas de soja, por el valor de $ 156 atendiendo a las condiciones previstas en el contrato, obteniendo la transferencia de la posesión y posibilitando el reconocimiento de los ingresos por parte del Grupo, por el valor de 285 bolsas por hectárea útil, equivalentes a $ 916. El saldo restante se pagará en seis cuotas anuales.
Venta de Establecimiento Alto Taquari El 21 de noviembre de 2018, el Grupo, a través de su subsidiaria Brasilagro, celebró un compromiso de venta
de 103 hectáreas del campo Alto Taquari. El precio de la venta es de 1.100 bolsas de soja por hectárea útil equivalentes a $ 63,4. El comprador realizó el pago inicial de 22.656 bolsas de soja equivalentes a $ 14; y el saldo será pagado en ocho cuotas semestrales. El resultado de la operación reconocido en el presente período fue de $ 51 millones.
Negocio de propiedades urbanas e inversiones
Centro de operaciones Argentina
Distribución de dividendos
Con fecha 29 de octubre de 2018 IRSA, subsidiaria del Grupo, celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria por la cual se resolvió la distribución de un dividendo en especie por el equivalente a la suma de $ 1.412, pagadero en acciones de IRSA Propiedades Comerciales S.A. Para la distribución se tomó el valor de la acción de IRSA CP al 26 de octubre de 2018, el cual fue de $ 220 pesos por acción. La cantidad de acciones distribuidas ascendió 6.418.182, de las cuales Cresud recibió 4.068.097. La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando una disminución del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 99 reexpresado a la fecha de los presentes estados contables.
Centro de operaciones Israel
Venta de una subsidiaria de IDBT El directorio de IDBT, el 14 de agosto de 2018, aprobó el acuerdo para vender el 50% de una subsidiaria de
IDBT la cual maneja las operaciones de turismo para ISRAIR por un total de NIS 26 (aproximadamente $ 260 a la fecha de la transacción), la cual se perfeccionó el 31 de diciembre de 2018. Dicha transacción no modifica las intenciones de venta de IDBT en su conjunto, la cual la gerencia espera que se complete en forma previa a junio de 2019.
Venta acciones de Clal El 30 de agosto de 2018 continuando con las instrucciones dadas por parte de la Comisión de Mercado de
Capitales, Seguro y Ahorro de Israel, IDBD ha vendido el 5% de su participación accionaria en Clal a través de una transacción de swap, de acuerdo a los mismos principios que aplicaron a las transacciones de swap que fueran realizadas e informadas al mercado en los meses precedentes de mayo y agosto de 2017; y enero y mayo 2018 en Nota 4 a los Estados Financieros anuales. La contraprestación por la transacción ascendió a un monto aproximado de NIS 173 (equivalente a aproximadamente $ 1.766 a la fecha de la transacción). Luego de completarse la transacción mencionada, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.
Acuerdo venta de terreno en EE.UU. En agosto de 2018, una subsidiaria de IDBG firmó un acuerdo de venta de un terreno adyacente al proyecto
Tivoli en Las Vegas por un valor de USD 18 (aproximadamente $ 739 a la fecha de la transacción). Aumento de participación en DIC El 5 de julio de 2018 Tyrus adquirió 2.062.000 acciones de DIC en el mercado por NIS 20 (equivalente a $ 227
a dicha fecha), equivalente al 1,35% de las acciones en circulación de dicha sociedad a dicha fecha. La tenencia del Grupo pasó del 76,57% a 77,92%. La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando un aumento del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 13 reexpresado a la fecha de los presentes estados financieros.
Venta de acciones de Shufersal El 27 de noviembre de 2018 DIC vendió el 7,5% del total de las acciones de Shufersal a inversores
institucionales por una contraprestación de NIS 416 (aproximadamente $ 4.166 al día de la fecha de la transacción). Luego de esta transacción se pasó a tener una tenencia aproximada de 26% en dicha compañía.
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Venta de bienes raíces En octubre de 2018, una subsidiaria de Ispro firmó un acuerdo para la venta de todos sus derechos en bienes
raíces en un área de aproximadamente 29 dunam (equivalente a 1 hectárea), en la que hay 12.700 metros cuadrados en la zona industrial del norte en Yavneh por NIS 86.
Aumento de participación en PBC En diciembre 2018 DIC adquirió en el mercado un 3% adicional de PBC por NIS 55 (equivalente a $ 554 a
dicha fecha). La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando un aumento del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 52 reexpresado a la fecha de los presentes estados contables.
Recompra de acciones propias por DIC En diciembre de 2018, el Directorio de DIC aprobó un plan para la adquisición de acciones propias, por un
período de un año, hasta diciembre de 2019 por un monto máximo de NIS 120 millones (aproximadamente $ 1.203 a la fecha de los presentes estados financieros). Las adquisiciones se llevarán a cabo de acuerdo con las oportunidades de mercado, fechas, precios y cantidades, según lo determine la gerencia de DIC, de tal manera que, en todo momento, la tenencia del mercado será de al menos el 10,1% del total del capital social emitido de DIC.
En diciembre de 2018, DIC adquirió 2,1 millones de acciones por un monto total de NIS 19 (aproximadamente
$200 a dicha fecha). Adicionalmente, en diciembre de 2018, accionistas minoritarios de DIC ejercieron opciones de DIC Series 6 por un importe de NIS 9 (aproximadamente $100 a dicha fecha)
Como resultado de las operaciones descriptas en los párrafos precedentes, la participación de Dolphin IL en
DIC aumentó en un 0,35%. Las presentes transacciones fueron contabilizadas como una transacción de patrimonio generando una disminución del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 31 reexpresado a la fecha de los presentes estados contables.
Aumento de participación en Cellcom En diciembre de 2018, DIC ejerció 1,5 millones de opciones (Serie 1) de Cellcom que tenía en su poder por un
monto de NIS 31 millones (aproximadamente $302 a dicha fecha). Además, en diciembre de 2018, DIC compró aproximadamente 0,6 millones de acciones de Cellcom por NIS 15 millones (aproximadamente $151 a dicha fecha). Como resultado del ejercicio de las opciones y la adquisición, la participación de DIC en Cellcom aumentó un 0,7%. Las presentes transacciones fueron contabilizadas como una transacción de patrimonio generando una disminución del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 93 reexpresado a la fecha de los presentes estados contables.
Aumento de participación en Elron En noviembre y diciembre 2018 DIC adquirió en el mercado un 9,2% adicional de Elron por NIS 31 (equivalente
a $ 311 a dicha fecha). La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando una disminución del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 23 reexpresado a la fecha de los presentes estados contables.
5. Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable
Los presentes Estados Financieros no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del
riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con la Nota 5 a los Estados Financieros anuales. No han habido cambios en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por el Grupo desde el cierre del ejercicio.
Desde el 30 de junio de 2018 y hasta a la fecha de los presentes Estados Financieros, no han habido cambios
significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos del Grupo, excepto por lo mencionado en la Nota 6 (ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado). Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo.
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6. Información por segmentos
Tal como se explica en Nota 6 a los Estados Financieros anuales, el Grupo reporta la información por segmentos desde la perspectiva de productos y servicios: (i) negocio agropecuario y (ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones. Adicionalmente este último segmento se presenta dividido geográficamente en dos centros de operaciones para manejar sus intereses globales: Argentina e Israel. A partir del ejercicio 2018 el CODM revisa el resultado operativo de cada uno de los negocios excluyendo los montos correspondientes al honorario por gerenciamiento, siendo dicho monto monitoreado a nivel total por fuera de cada negocio. Adicionalmente, el CODM revisa ciertos gastos corporativos asociados a cada negocio de manera agregada y por separado de cada uno de los segmentos, y han sido expuestos en el segmento “Corporativo” de cada negocio y centro de operaciones. Adicionalmente, tal como se menciona en la Nota 4.(l) a los Estados Financieros anuales, el Grupo perdió el control de Shufersal al 30 de junio de 2018 y ha reclasificado los resultados a operaciones discontinuas. La información por segmentos por el período finalizado el 31 de diciembre de 2017 ha sido modificada a efectos de su comparabilidad con el presente período.
A continuación, se presenta un resumen de las líneas de negocio del Grupo y una conciliación entre el total del
resultado operativo según la información por segmentos y el resultado operativo según el estado de resultados, por los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017:
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A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 31 de diciembre de 2018:
31.12.18
Negocio propiedades urbanas e inversiones(II)
Negocio Agropecuario
(I)
Centro de operaciones
Argentina
Centro de operaciones
Israel
Subtotal
Total información
por segmentos
Negocios conjuntos (i)
Ajustes (ii)
Eliminaciones
inter-segmentos y
activos / pasivos no reportables
(iii)
Total estados de resultados / estado de situación financiera
Ingresos
5.437 4.624 22.149 26.773 32.210 (29) 1.142 (220) 33.103 Costos
(4.544) (804) (14.305) (15.109) (19.653) 18 (1.193) 89 (20.739)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
343 - - - 343 - - 118 461
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
34 - - - 34 - - - 34
Ganancia bruta
1.270 3.820 7.844 11.664 12.934 (11) (51) (13) 12.859
Resultado por venta de campos
53 - - - 53 - - - 53 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(22) (6.278) 780 (5.498) (5.520) 1 - - (5.519)
Gastos generales y de administración
(401) (854) (2.352) (3.206) (3.607) 7 - 10 (3.590) Gastos de comercialización
(443) (326) (3.149) (3.475) (3.918) 1 - 2 (3.915)
Otros resultados operativos, netos
172 (269) 511 242 414 108 - (1) 521 Honorarios por gerenciamiento
- - - - - - - - -
Ganancia / (pérdida) operativa
629 (3.907) 3.634 (273) 356 106 (51) (2) 409
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(13) (258) (321) (579) (592) (125) - - (717)
Ganancia / (pérdida) del segmento
616 (4.165) 3.313 (852) (236) (19) (51) (2) (308)
Activos reportables
19.678 82.737 327.989 410.726 430.404 (424) - 25.693 455.673 Pasivos reportables
- - (281.370) (281.370) (281.370) - - (78.906) (360.276)
Activos reportables, netos
19.678 82.737 46.619 129.356 149.034 (424) - (53.213) 95.397
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A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 31 de diciembre de 2017:
31.12.17
Negocio propiedades urbanas e
inversiones(II)
Negocio Agropecuario
(I)
Centro de operaciones
Argentina
Centro de operacione
s Israel
Subtotal
Total informació
n por segmentos
Negocios conjuntos (i)
Ajustes (ii)
Eliminaciones
inter-segmentos y
activos / pasivos no reportables
(iii)
Total estados de resultados / estado de situación financiera
Ingresos
4.602 4.135 18.312 22.447 27.049 (43) 1.336 (104) 28.238 Costos
(3.914) (854) (11.229) (12.083) (15.997) 22 (1.362) 62 (17.275)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
144
-
-
-
144
2
-
26
172
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
81
-
-
-
81
-
-
-
81
Ganancia bruta
913 3.281 7.083 10.364 11.277 (19) (26) (16) 11.216
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
262 8.373 1.747 10.120 10.382 (46) - - 10.336 Gastos generales y de administración
(366) (629) (2.137) (2.766) (3.132) 21 - 6 (3.105)
Gastos de comercialización
(503) (305) (2.985) (3.290) (3.793) 2 - 6 (3.785) Otros resultados operativos, netos
24 (67) 1.127 1.060 1.084 23 - (1) 1.106
Honorarios por gerenciamiento
- - - - - - (785) - (785)
Ganancia operativa
330 10.653 4.835 15.488 15.818 (19) (811) (5) 14.983
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(11)
333
(367)
(34)
(45)
123
-
-
78
Ganancia del segmento
319 10.986 4.468 15.454 15.773 104 (811) (5) 15.061
Activos reportables
15.633 86.908 288.005 374.913 390.546 (878) - 20.197 409.865 Pasivos reportables
- - (252.987) (252.987) (252.987) - - (62.626) (315.613)
Activos reportables, netos
15.633 86.908 35.018 121.926 137.559 (878) - (42.429) 94.252
(i) Representa el valor patrimonial proporcional de aquellos negocios conjuntos que fueron consolidados proporcionalmente a fines de la información por segmentos. (ii) Incluye un resultado bruto de $ (51) y $ (26) correspondiente a Expensas y FPC, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente y $ (785) correspondientes a Honorarios por gerenciamiento al 31 de diciembre de 2017. (iii) Incluye activo por impuesto diferido, crédito por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta, créditos por ventas y otros créditos, inversiones en activos financieros, efectivo y equivalentes de efectivo, y activos intangibles excepto por
derecho a recibir futuras unidades en permuta, neto de inversiones en asociadas con patrimonio neto negativo las cuales se exponen en provisiones por $ 3.434 y 3.126 al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
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17
(I) Línea de negocios agropecuarios:
Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en la línea de negocio agropecuario:
31.12.18
Producción agropecuaria
Ventas y transformación
de tierras
Corporativo
Otros
Total Negocio agropecuario
Ingresos
3.042 - - 2.395 5.437 Costos
(2.642) (10) - (1.892) (4.544)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
359 - - (16) 343
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
34 - - - 34
Ganancia / (pérdida) bruta
793 (10) - 487 1.270
Resultado por venta de campos
- 53 - - 53 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
- (22) - - (22)
Gastos generales y de administración
(248) (1) (71) (81) (401) Gastos de comercialización
(242) (1) - (200) (443)
Otros resultados operativos, netos
166 - - 6 172
Ganancia / (pérdida) operativa
469 19 (71) 212 629
Resultado por participación en asociadas
(1) - - (12) (13)
Ganancia / (pérdida) del segmento
468 19 (71) 200 616
Propiedades de inversión
1.349 - - - 1.349 Propiedades, planta y equipo
12.077 42 - 415 12.534
Participación en asociadas
190 - - 38 228 Otros activos reportables
4.535 - - 1.032 5.567
Activos reportables
18.151 42 - 1.485 19.678
31.12.17
Producción
agropecuaria
Ventas y transformación
de tierras
Corporativo
Otros
Total Negocio agropecuario
Ingresos
2.750 - - 1.852 4.602 Costos
(2.163) (13) - (1.738) (3.914)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
144 - - - 144
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
81 - - - 81
Ganancia / (pérdida) bruta
812 (13) - 114 913
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
- 262 - - 262 Gastos generales y de administración
(224) (1) (65) (76) (366)
Gastos de comercialización
(389) - - (114) (503) Otros resultados operativos, netos
19 - - 5 24
Ganancia / (pérdida) operativa
218 248 (65) (71) 330
Resultado por participación en asociadas
1 - - (12) (11)
Ganancia / (pérdida) del segmento
219 248 (65) (83) 319
Propiedades de inversión
937 - - - 937 Propiedades, planta y equipo
10.518 50 - 332 10.900
Participación en asociadas
193 - - (6) 187 Otros activos reportables
3.026 - - 583 3.609
Activos reportables
14.674 50 - 909 15.633
(II) Línea de negocio de propiedades urbanas e inversiones:
Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en el centro de operaciones Argentina:
31.12.18
Centros
comerciales Oficinas
Ventas y
desarrollos Hoteles
Internacional
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
2.741 546 61 947 279 - 50 4.624 Costos
(207) (29) (32) (468) (14) - (54) (804)
Ganancia / (Pérdida) bruta
2.534 517 29 479 265 - (4) 3.820
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(8.898) 2.514 128 - 2 - (24) (6.278)
Gastos generales y de administración
(296) (68) (61) (148) (35) (212) (34) (854)
Gastos de comercialización
(175) (34) (13) (99) - - (5) (326) Otros resultados operativos, netos
(41) (12) (124) 26 2 - (120) (269)
(Pérdida) / ganancia operativa
(6.876) 2.917 (41) 258 234 (212) (187) (3.907)
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
- - (14) - (195) - (49) (258)
(Pérdida) / ganancia del segmento
(6.876) 2.917 (55) 258 39 (212) (236) (4.165)
Propiedades de inversión y propiedades para la venta
43.007 19.762 15.192 - 60 - 190 78.211
Propiedades, planta y equipo
116 65 - 1.199 113 - 522 2.015 Participación en asociadas y negocios conjuntos
1 - 244 - (2.501) - 4.352 2.096
Otros activos reportables
67 71 106 14 - - 157 415
Activos reportables
43.191 19.898 15.542 1.213 (2.328) - 5.221 82.737
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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Para el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ (6.278), siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales se vio afectado por lo siguiente:
a) un aumento de 55 puntos básicos en la tasa de descuento que generó una disminución en el valor de los centros comerciales de 3.040, b) resultado positivo de 3.030 producto de un aumento en la tasa de inflación proyectada, con el consiguiente incremento en el flujo de efectivo de los ingresos de los centros
comerciales; y c) resultado neto de 2.239; consecuencia del impacto negativo de 6.642 generado por la conversión del flujo proyectado en pesos a dólares de acuerdo al tipo de cambio
estimado e impacto positivo de 8.881 producto de la conversión a pesos del valor de los centros comerciales en dólares en función al tipo de cambio de cierre del período (depreciación del peso argentino del 31% frente al dólar).
Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos aumentó 31% durante el período de seis meses al 31 de diciembre de 2018, como resultado del impacto de la depreciación del peso argentino. Adicionalmente por el impacto del ajuste por inflación se reclasifico $ 16.930 a Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda quedando un cambio en el valor razonable de $ (6.278)
31.12.17
Centros
comerciales Oficinas
Ventas y
desarrollos Hoteles
Internacional
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
2.939 382 85 725 - - 4 4.135 Costos
(272) (28) (47) (504) - - (3) (854)
Ganancia bruta
2.667 354 38 221 - - 1 3.281
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
8.443 (152) 94 - - - (12) 8.373
Gastos generales y de administración
(210) (52) (67) (135) (47) (106) (12) (629)
Gastos de comercialización
(167) (30) (15) (90) - - (3) (305) Otros resultados operativos, netos
(41) 1 (35) (3) (7) - 18 (67)
Ganancia / (Pérdida) operativa
10.692 121 15 (7) (54) (106) (8) 10.653
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
- 36 (15) - 71 - 241 333
Ganancia / (Pérdida) del segmento
10.692 157 - (7) 17 (106) 233 10.986
Propiedades de inversión y propiedades para la venta
56.165 12.497 9.668 - - - 410 78.740
Propiedades, planta y equipo
130 146 - 1.258 83 - - 1.617 Participación en asociadas y negocios conjuntos
- - 240 - 992 - 4.984 6.216
Otros activos reportables
81 70 102 18 - - 64 335
Activos reportables
56.376 12.713 10.010 1.276 1.075 - 5.458 86.908
Para el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2017, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ 8.373, siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales se vio afectado por lo siguiente:
a) incremento de $ 4.440 generado por la reducción de la alícuota del impuesto a las ganancias utilizada en la metodología de valuación de los flujos de efectivo descontados;
b) descenso de 25 puntos básicos en la tasa de descuento, representando un incremento de $ 1.217 en el valor de los centros comerciales;
c) un decrecimiento en los flujos en pesos proyectados generado por la actualización de las tasas de inflación proyectada, representando una disminución de $ 768 en el valor de los centros comerciales;
d) un incremento neto de $ 4.586 generado por la actualización de los tipos de cambio futuros utilizados para la conversión en dólares de los flujos proyectados ($ 1.008 – ganancia) y por la conversión del valor presente de los flujos proyectados al tipo de cambio vigente al cierre del presente período ($ 3.578 - ganancia).
Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos aumentó 12% durante el período de seis meses al 31 de diciembre de 2018, como resultado del impacto de la depreciación del peso argentino Adicionalmente por el impacto del ajuste por inflación se reclasifico $ 6.852 a Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda quedando un cambio en el valor razonable de $ (8.373)
Las siguientes tablas presenta los segmentos incluidos en el centro de operaciones Israel:
31.12.18
Bienes raíces
Supermercados
Telecomunicaciones
Seguros
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
6.020 - 15.641 - - 488 22.149 Costos
(2.657) - (11.389) - - (259) (14.305)
Ganancia bruta
3.363 - 4.252 - - 229 7.844
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
780 - - - - - 780
Gastos generales y de administración
(301) - (1.377) - (275) (399) (2.352) Gastos de comercialización
(92) - (2.966) - - (91) (3.149)
Otros resultados operativos, netos
- - - - 269 242 511
Ganancia / (Pérdida) operativa
3.750 - (91) - (6) (19) 3.634
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(222) 164 - - - (263) (321)
Ganancia / (Pérdida) del segmento
3.528 164 (91) - (6) (282) 3.313
Activos reportables
176.637 13.758 67.232 16.133 35.432 18.797 327.989 Pasivos reportables
(137.278) - (52.133) - (82.227) (9.732) (281.370)
Activos reportables, netos
39.359 13.758 15.099 16.133 (46.795) 9.065 46.619
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
19
31.12.17
Bienes raíces
Supermercados
Telecomunicaciones
Seguros
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
3.723 - 14.088 - - 501 18.312 Costos
(1.092) - (9.912) - - (225) (11.229)
Ganancia bruta
2.631 - 4.176 - - 276 7.083
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
1.747 - - - - - 1.747
Gastos generales y de administración
(266) - (1.316) - (244) (311) (2.137) Gastos de comercialización
(79) - (2.777) - - (129) (2.985)
Otros resultados operativos, netos
35 - 232 - 614 246 1.127
Ganancia operativa
4.068 - 315 - 370 82 4.835
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(238) - - - - (129) (367)
Ganancia / (Pérdida) del segmento
3.830 - 315 - 370 (47) 4.468
Activos reportables
131.140 62.439 46.023 13.563 26.702 8.138 288.005 Pasivos reportables
(103.912) (45.029) (36.160) - (67.507) (379) (252.987)
Activos reportables, netos
27.228 17.410 9.863 13.563 (40.805) 7.759 35.018
7. Participación en asociadas y negocios conjuntos
La evolución de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo por el período de seis meses
finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
30.235
15.155 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)
(90)
-
Cambio de participación en asociadas y negocios conjuntos
216
(572) Emisiones de capital y aportes
41
273
Reducción de capital social
(218)
(421) Baja de participación en asociada
(4.139)
(431)
Participación en los resultados
(717)
(1.847) Transferencia a préstamos a asociadas
-
(270)
Diferencias de conversión
(5)
2.179 Incorporación neta de subsidiaria desconsolidada
-
16.782
Dividendos (i)
(173)
(473) Distribución por liquidación
-
(92)
Reclasificación a destinado para la venta
-
(70) Otros
-
22
Cierre del período / ejercicio (ii)
25.150
30.235
(i) Ver Nota 26.
(ii) Al 31 de diciembre de 2018 y al 30 de junio de 2018 incluye ($ 3.422) por New Lipstick y ($ 12) por Puerto Retiro y ($ 3.126) por New Lipstick respectivamente, en concepto de inversiones con patrimonio negativo, los cuales se exponen en “Provisiones” (Nota 18).
A continuación, se detalla información adicional sobre las inversiones del Grupo en asociadas y negocios
conjuntos:
Nombre de la Sociedad % de participación accionaria
Valor de la participación del Grupo
sobre el patrimonio Participación del Grupo sobre los
resultados integrales
31.12.18 30.06.18
31.12.18 30.06.18
31.12.18 31.12.17
Asociadas
New Lipstick (1)
49,90%
49,90%
(3.422)
(3.126)
(296)
83 Tarshop
20,00%
20,00%
4
158
28
(7)
BHSA
29,91%
29,91%
3.919
4.181
(79)
309
Condor
18,89%
18,90%
900
888
51
(9) PBEL
45,00%
45,00%
1.228
1.337
(1)
(120)
Shufersal
26,02%
33,56%
13.758
16.782
286
- Otras asociadas
-
-
2.439
3.032
(238)
136
Negocios conjuntos
Quality
50,00%
50,00%
1.405
1.364
21
102
La Rural S.A.
50,00%
50,00%
241
223
17
35 Mehadrin
45,41%
45,41%
2.446
2.896
(395)
(361)
Cresca S.A.
50,00%
50,00%
1
1
-
- Otros negocios conjuntos
-
-
2.231
2.499
(116)
366
Total asociadas y negocios conjuntos
25.150 30.235
(722) 534
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
20
Nombre de la Sociedad
Sede de la Sociedad / País de
constitución
Actividad principal
Acciones Ordin. 1 voto
Último estado financiero
Capital social
(valor nominal)
Resultado del periodo
Patrimonio
Asociadas
New Lipstick (1)
EE.UU.
Inmobiliaria
N/A
N/A
(*) (16)
(*) (194)
Tarshop
Argentina
Financiación al consumo
48.759.288
599
101
601
BHSA
Argentina
Financiera
448.689.072
(***) 1.500
(***) 2.238
(***) 8.719 Condor
EE.UU.
Hotelera
2.245.100
N/A
(*) 3
(*) 110
PBEL
India
Inmobiliaria
450
(**) 1
(**) (9)
(**) (498) Shufersal
Israel
Retail
79.282.087
(**) 242
(**) 149
(**) 1.907
Negocios conjuntos
Quality
Argentina
Inmobiliaria
120.827.022
280
38
2.775
La Rural S.A.
Argentina
Eventos y otros
714.498
1
49
195 Mehadrin
Israel
Agricultura
1.509.889
(**) 3
(**) (73)
(**) 507
(1) Metropolitan, subsidiaria de New Lipstick, ha renegociado su deuda sin recurso a IRSA, la cual ascendía a US$ 113,1, consiguiendo una quita de US$ 20 por parte del banco
prestador, extendiendo el vencimiento al 30 de abril de 2020, y reduciendo la tasa de interés de Libor + 4 bps a Libor + 2 bps; previa cancelación de US$ 40 en efectivo (US$ 20 en septiembre de 2017 y US$ 20 en octubre 2017), de los cuales IRSA ha contribuido con US$ 20. Luego de la renegociación la deuda de Metropolitan asciende a US$ 53,1. Adicionalmente, Metropolitan con fecha 16 de enero de 2019, ha ejercido la opción de compra sobre una parte del terreno donde se encuentra implantado el inmueble de New Lipstick, depositando a favor del vendedor la suma de USD 5.206.961 correspondiente al 1% del precio de compra a abril 2020. Asimismo, Metropolitan ha asumido el compromiso de causar que IRSA y otro de los accionistas entreguen al banco, en o antes del 1 de febrero de 2020 una garantía de pago con ratios financieros aceptables para el Banco por el saldo de precio de compra del terreno o una carta de crédito en relación al monto del préstamo pendiente de pago a esa fecha.
(*) Importes expresados en millones de dólares bajo USGAAP. Condor cierra su ejercicio el 31 de diciembre, por tal motivo el Grupo calcula su participación con un
desfasaje de 3 meses incluyendo ajustes materiales si los hubiese. (**) Importes expresados en millones de NIS. (***) Datos al 31 de diciembre de 2018 de acuerdo a normas del BCRA.
Puerto Retiro (negocio conjunto)
En la actualidad, Puerto Retiro S.A., cuenta con un terreno de 8,3 hectáreas, que se encuentra en una de las
zonas más privilegiadas de la ciudad, cerca de Catalinas, Puerto Madero y Retiro y es la única propiedad frente al río de propiedad privada que da directamente al Río de la Plata, está afectada por una regulación de zonificación definida como U.P. que impide que la propiedad se utilice para cualquier otro propósito que no sea estrictamente actividades portuarias.
La Compañía estuvo involucrada en una acción judicial de extensión de quiebra iniciada por el Gobierno
Nacional, a la cual el Directorio es totalmente ajeno. La Gerencia y los asesores legales de la Compañía, estiman que existen argumentos técnicos legales suficientes para considerar que el pedido de extensión de quiebra será rechazado por el tribunal. Sin embargo, dado el estado actual de la causa, la resolución es incierta.
A su vez, Tandanor promovió una acción civil contra Puerto Retiro S.A. y los restantes imputados en la causa
penal por infracción art. 174 inc. 5º en función del art. 173 inc. 7º del C.P. Por dicha acción se pretende que sobre la base de la nulidad del decreto que aprobó la licitación del predio Dársena Norte, se reembolse a Tandanor todas aquellas sumas que dice haber perdido por la presunta operación fraudulenta de venta del inmueble objeto de autos. Puerto Retiro presentó su descargo sobre el mérito de la evidencia, destacando que los actuales accionistas de Puerto Retiro no participaron en ninguno de los actos sospechosos en el caso penal, ya que adquirieron las acciones mediante el pago de las mismas y de buena fe varios años después de los hechos mencionados en el proceso. Asimismo, se destacó en todo momento que la empresa Puerto Retiro estuvo ajena en todo momento, a la licitación / privatización realizada para la venta de acciones de Tandanor. El 7 de septiembre de 2018, El Tribunal Oral en lo Criminal Federal N° 5 dio a conocer la parte resolutiva de la Sentencia, de la cual se desprende que hizo lugar a la excepción de prescripción interpuesta por Puerto Retiro. Sin embargo, en la causa penal, donde Puerto Retiro no es parte, se ordenó, entre otras cuestiones, el decomiso de la propiedad de Puerto Retiro conocida como Planta I. Los motivos de la sentencia del Tribunal serán leídos el 11 de noviembre de 2018. A partir de ese momento, todas las partes podrán presentar las apelaciones. Si bien existen argumentos sólidos para intentar rebatir el decomiso dispuesto, ello podrá afirmarse con algún grado mayor de certeza luego de que se emitan los fundamentos del fallo, del cual sólo se conoce -al momento de este informe- su parte resolutiva.
En la acción penal, se denunció la violación por parte de Puerto Retiro de la orden judicial ordenada por el
tribunal penal que consistía en una orden de suspensión (prohibición de innovar) y de no contratar con respecto a la propiedad disputada en la acción civil. Como resultado de dicho informe, el Tribunal Oral Federal N° 5 inició un procedimiento interlocutorio y, el 8 de junio de 2017, ordenó y llevó a cabo el cierre de la propiedad que estaba sujeta a contratos de arrendamiento con Los Cipreses SA y Flight Express SA con el objetivo de hacer cumplir la orden referida. Como resultado, los procedimientos se enviaron al Tribunal Penal para que este designe el tribunal que investigará la presunta comisión del delito de desacato.
Frente a la evolución de las causas judiciales que la afectan y en base a los informes de sus asesores legales,
la Dirección de Puerto Retiro ha decidido registrar una previsión equivalente al 100% del valor contable de su propiedad de inversión, sin prejuicio de que se reverse la misma cuando se obtenga un fallo favorable en las acciones interpuestas.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
21
8. Propiedades de inversión
La evolución de las propiedades de inversión del Grupo por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Arrendamiento de tierras de
cultivo
Propiedades en alquiler
Reserva de tierras
Propiedades en desarrollo
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Valor razonable al inicio del período / ejercicio
1.177 180.560 15.997 10.760 208.494
165.316 Altas
- 504 296 1.612 2.412
4.723
Activación de costos financieros
- - - 27 27
110 Altas de costos iniciales de arrendamiento
- 4 - - 4
29
Amortización de costos iniciales de arrendamiento (i)
- (4) - - (4)
(6) Transferencias
- 742 (476) (266) -
-
Transferencias a propiedades, planta y equipo
(730) (522) - - (1.252)
(32) Transferencias de propiedades, planta y equipo (ii)
1.819 - - - 1.819
2.824
Transferencias a / de propiedades para la venta
- - (62) (493) (555)
325
Transferencias a activos destinados para la venta
- - - - -
(664) Altas por combinación de negocios
- - - - -
152
Desconsolidación
- - - - -
(5.924)
Diferencia de conversión
(1.015) (10) - - (1.025)
(702)
Bajas
120 1.431 23 300 1.874
28.299
Resultado neto de cambios en el valor razonable
(22) (8.337) 639 2.201 (5.519)
14.044
Valor razonable al cierre del período / ejercicio
1.349 174.368 16.417 14.141 206.275
208.494
(i) El cargo por amortización de costos iniciales de arrendamientos ha sido imputado dentro de las líneas "Costos", en el estado de resultados (Nota 23). (ii) Al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018 incluye $ 1.531 y $ 464, respectivamente, correspondientes a diferencias entre valuación al costo y valor
razonable.
Los siguientes montos han sido reconocidos en el estado de resultados:
31.12.18
31.12.17
Ingresos por ventas, alquileres y servicios
8.712
8.111 Gastos operativos directos
(2.313)
(2.231)
Gastos de desarrollos
(1.865)
(550) Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión realizado
1.075
2.472
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión no realizado
(6.594)
7.864
Las técnicas de valuación utilizadas para la estimación del valor razonable de las Propiedades de Inversión se
encuentran descriptas en Nota 9 a los Estados Financieros anuales. No hubo cambios en las técnicas de valuación utilizadas. El Grupo ha realizado una reevaluación de las premisas al cierre del período, incorporando la variación del tipo de cambio en otros activos denominados en dólares.
9. Propiedades, planta y equipo
La evolución de las propiedades, planta y equipo del Grupo por el período de seis meses finalizado el 31 de
diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Establecimientos
agropecuarios Planta
productora Edificios e
instalaciones
Maquinarias y equipos
Redes de comunicación
Otros
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Costos
11.356 803 6.201 1.331 51.052 5.734 76.477
98.912 Depreciación acumulada
(922) (135) (3.393) (894) (38.792) (2.488) (46.624)
(44.547)
Valor residual al inicio del período / ejercicio
10.434 668 2.808 437 12.260 3.246 29.853
54.365
Altas
228 106 166 14 1.095 687 2.296
6.518 Bajas
(35) - (1) (1) (16) (3) (56)
(691)
Desconsolidación
- - - - - - -
(36.968) Desvalorización / recupero
- - - - - - -
(131)
Incorporación activos por combinación de negocios
- - - - - - -
312
Diferencias de conversión
141 25 1 - 13 68 248
14.302 Transferencias de propiedades de inversión
730 - - - - 522 1.252
17
Transferencias a propiedades de inversión
(288) - - - - - (288)
(2.360)
Transferencias
1 - (1) - - - -
- Depreciación (i)
(65) (81) (137) (17) (1.053) (503) (1.856)
(5.511)
Saldos al cierre del período / ejercicio
11.146 718 2.836 433 12.299 4.017 31.449
29.853
Costos
12.072 948 6.827 1.344 51.189 7.089 79.469
76.480 Depreciación acumulada
(926) (230) (3.991) (911) (38.890) (3.072) (48.020)
(46.627)
Valor residual al cierre del período / ejercicio
11.146 718 2.836 433 12.299 4.017 31.449
29.853
(i) Al 31 de diciembre de 2018 el cargo por depreciación ha sido imputado en la línea "Costos" por $ 1.495, "Gastos generales y de administración" por $ 165 y “Gastos de comercialización” por $ 37, respectivamente, en el estado de resultados (Nota 23) y $ 159 se capitalizaron como parte del costo de los activos biológicos.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
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10. Propiedades para la venta
La evolución de las propiedades para la venta del Grupo por el período de seis meses finalizado el 31 de
diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Propiedades terminadas
Propiedades en desarrollo
Propiedades sin desarrollar
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Al inicio del período / ejercicio
3.354 7.032 2.276 12.662
10.100 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15)
(893) (3.911) - (4.804)
-
Altas
- 1.407 8 1.415
2.784 Costos financieros activados
- 28 - 28
14
Diferencia de conversión
(316) (121) (82) (519)
2.512 Transferencias
1.051 (754) (297) -
(1)
Transferencias de activos intangibles
- - - -
22 Transferencias a propiedades de inversión
- 555 - 555
(325)
Bajas por ventas
(1.823) - - (1.823)
(2.444) Bajas por grado de avance de obra
- (149) - (149)
-
Al cierre del período / ejercicio
1.373 4.087 1.905 7.365
12.662
No corriente
4.494
8.487 Corriente
2.871
4.175
Total
7.365
12.662
11. Activos intangibles
La evolución de los activos intangibles del Grupo por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de
2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Llave de
negocio
Marcas
Licencias
Relaciones con clientes
Sistemas de
información y software
Contratos
y otros Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Costos
4.073 4.173 2.112 8.838 7.445 3.873 30.514
29.647 Amortización acumulada
- (251) (613) (5.905) (5.300) (2.395) (14.464)
(9.907)
Valor al inicio del período / ejercicio
4.073 3.922 1.499 2.933 2.145 1.478 16.050
19.740
Altas
- - - - 364 564 928
961 Bajas
- - - - (8) - (8)
-
Desconsolidación
- - - - - - -
(9.289) Transferencia a propiedades para la venta
- - - - - - -
(22)
Incorporación activos por combinación de negocios
- - - - 40 - 40
1.513
Diferencias de conversión
11 (3) (11) (90) 2 50 (41)
6.102 Amortizaciones (i)
- (34) (59) (505) (358) (399) (1.355)
(2.955)
Saldos al cierre del período / ejercicio
4.084 3.885 1.429 2.338 2.185 1.693 15.614
16.050
Costos
4.085 4.167 5.586 11.950 4.117 4.550 34.455
30.518 Amortización acumulada
(1) (282) (4.157) (9.612) (1.932) (2.857) (18.841)
(14.468)
Valor al cierre del período / ejercicio
4.084 3.885 1.429 2.338 2.185 1.693 15.614
16.050
(i) Al 31 de diciembre de 2018, el cargo por amortización ha sido imputado $ 393 dentro de “Costos”, $ 354 en "Gastos generales y de administración"; y $ 608 en
“Gastos de Comercialización”, respectivamente en el estado de resultados (Nota 23).
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23
12. Activos biológicos
La evolución en los activos biológicos del Grupo y su asignación a los distintos niveles de jerarquía de valor razonable para el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 y para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Negocio Agropecuario
Sementera de
granos
Sementera de caña de
azúcar
Hacienda de rodeo
Otras haciendas
Otros
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Nivel 1
Nivel 3
Nivel 3
Nivel 2
Nivel 2
Nivel 1
Valor residual al inicio del período / ejercicio
76 336 575 1.240 72 19 2.318
2.035
Compras
- - - 61 135 - 196
221 Cambios por transformación
(61) 61 - - - - -
-
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos (i)
200 182 218 (124) (25) - 451
918
Cosechas
- (784) (1.764) - - - (2.548)
(4.490) Ventas
- - - (220) (1) - (221)
(518)
Consumos
- - - (1) (95) (1) (97)
(9) Costos incurridos durante el período
1.537 273 1.465 241 5 3 3.524
3.995
Incorporación
- - - - - - -
- Diferencia de conversión
28 2 26 9 - - 65
166
Saldos al cierre del período / ejercicio
1.780 70 520 1.206 91 21 3.688
2.318
No corriente (Producción)
- - - 1.019 16 21 1.056
1.154 Corriente (Consumible)
1.780 70 520 187 75 - 2.632
1.164
Valor residual al cierre del período / ejercicio
1.780 70 520 1.206 91 21 3.688
2.318
(i) Los activos biológicos con un ciclo de producción mayor a un año (es decir, hacienda) generaron un resultado por "Reconocimiento inicial y cambios en el valor
razonable de los activos biológicos" que asciende a $ (149) y $ (226) por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente; $ (91) y $ (159), se atribuyen a cambios en el precio y $ (58) y $ (67) se atribuyen a cambios físicos generados por el resultado por producción, respectivamente.
Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 se produjeron transferencias por $ 61
entre las jerarquías de valor razonable 1 y 3 de sementera de granos (debido al grado de crecimiento fenológico del cultivo). Asimismo, no hubo reclasificaciones entre categorías de los mismos.
El valor razonable menos los costos de venta de los productos agrícolas al momento de la cosecha (los cuales
han sido cosechados durante el ejercicio) ascienden a $ 2.558 y $ 4.531 por el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente.
Ver Información sobre los procesos de valoración utilizados por la entidad en Nota 13 de los Estados
Financieros anuales. Al 31 de diciembre de 2018 el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difiere en forma significativa de
su utilización presente.
13. Inventarios
La composición de los inventarios del Grupo al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Granos
654
1.456 Materiales e insumos
954
468
Semillas y forrajes
199
198 Caña de azúcar
-
1
Carne
42
83
Inventarios agropecuarios
1.849
2.206
Teléfonos y equipos de comunicación
715
755 Otros
42
48
Total inventarios
2.606
3.009
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14. Instrumentos financieros por categoría
Determinación del valor razonable
La presente nota muestra los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una
conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Los activos y pasivos financieros a valor razonable se asignan según los distintos niveles de jerarquía de valor razonable. Para mayor información respecto a las jerarquías de valor razonable referirse a la Nota 15 de los Estados Financieros anuales.
Los activos y pasivos financieros a 31 de diciembre de 2018 son los siguientes:
Activos financieros
a costo amortizado
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal activos
financieros
Activos no financieros Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
31 de diciembre de 2018
Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)
29.067 - - - 29.067 7.762 36.829
Inversiones en activos financieros:
- Acciones de compañías públicas
- - - 159 159 - 159
- Acciones de compañías privadas
- - - 1.520 1.520 - 1.520 - Depósitos
4.851 - - - 4.851 - 4.851
- Bonos
1 - 554 - 555 - 555 - Fondos comunes de inversión
- - - - - - -
- Obligaciones negociables convertibles
- - - 938 938 - 938 - Inversiones en activos financieros con
cotización - 27.553 - - 27.553 - 27.553
Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
- 99 - - 99 - 99
- Contratos de futuros sobre granos
- 5 - - 5 - 5 - Contratos de opciones de moneda
extranjera - - - - - - -
- Contratos de futuros de moneda extranjera
- 16 35 - 51 - 51 - Swaps
- 6 40 - 46 - 46
- Otros
- - 10 - 10 - 10 Activos restringidos (i)
7.974 - - - 7.974 - 7.974
Activos financieros disponibles para la venta
- Clal
- 16.133 - - 16.133 - 16.133
Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):
- Efectivo en caja y bancos
11.772 - - - 11.772 - 11.772 - Depósitos bancarios a corto plazo
219 - - - 219 - 219
- Fondos comunes de inversión
40.779 305 - - 41.084 - 41.084 - Inversiones a corto plazo
- 1.654 - - 1.654 - 1.654
Total de activo
94.663 45.771 639 2.617 143.690 7.762 151.452
Pasivos financieros
a costo amortizado
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal pasivos
financieros
Pasivos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
31 de diciembre de 2018
Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)
15.811 - - - 15.811 5.320 21.131
Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)
292.000 - - - 292.000 - 292.000
Arrendamientos financieros
228 - - - 228 - 228 Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
- 79 - - 79 - 79 - Contratos de futuros sobre granos
- 3 - - 3 - 3
- Contratos de opciones en moneda extranjera
- 42 - - 42 - 42
- Contratos de futuros en moneda extranjera
- - 1 - 1 - 1 - Swaps
- - 348 - 348 - 348
- Forwards
- - 161 - 161 - 161 - Otros
- 10 - 30 40 - 40
Total de pasivo
308.039 134 510 30 308.713 5.320 314.033
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Los activos y pasivos financieros a 30 de junio de 2018 eran los siguientes:
Activos financieros
a costo amortizado
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal activos
financieros
Activos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de junio de 2018
Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)
26.902 - - - 26.902 7.743 34.645
Inversiones en activos financieros:
- Acciones de compañías públicas
- - - 172 172 - 172
- Acciones de compañías privadas
- - - 1.489 1.489 - 1.489 - Depósitos
1.781 - - - 1.781 - 1.781
- Bonos
13 - 644 - 657 - 657 - Fondos comunes de inversión
- - - - - - -
- Obligaciones negociables convertibles
- - - 1.011 1.011 - 1.011 - Inversiones en activos financieros con
cotización - 29.753 - - 29.753 - 29.753
Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
- 38 - - 38 - 38
- Contrato de futuros sobre granos
- 73 - - 73 - 73 - Contratos de opciones de moneda
extranjera - 14 - - 14 - 14
- Contratos de futuros de moneda extranjera
- - 91 - 91 - 91
- Swaps
- - - - - - - - Otros
- - 20 - 20 - 20
Activos restringidos (i)
8.191 - - - 8.191 - 8.191 Activos financieros disponibles para la venta
- Clal
- 15.621 - - 15.621 - 15.621 Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):
- Efectivo en caja y bancos
8.711 - - - 8.711 - 8.711 - Depósitos bancarios a corto plazo
446 - - - 446 - 446
- Fondos comunes de inversión
- 450 - - 450 - 450 - Inversiones a corto plazo
36.118 3.543 - - 39.661 - 39.661
Total de activo
82.162 49.492 755 2.672 135.081 7.743 142.824
Pasivos financieros
a costo amortizado
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal pasivos
financieros
Pasivos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de junio de 2018
Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)
21.805 - - - 21.805 5.883 27.688
Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)
279.643 - - - 279.643 - 279.643
Arrendamientos financieros
217 - - - 217 - 217 Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
- 34 - - 34 - 34 - Contratos de futuros sobre granos
- 74 - - 74 - 74
- Contratos de opciones en moneda extranjera
- 23 - - 23 - 23
- Contratos de futuros en moneda extranjera
- 57 11 - 68 - 68 - Swaps
- 1 60 - 61 - 61
- Forwards
- - 150 - 150 - 150 - Otros
- 11 - 30 41 - 41
Total de pasivo
301.665 200 221 30 302.116 5.883 307.999
(i) Corresponden a depósitos en garantía y fideicomisos.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros a costo amortizado no difieren significativamente de su
valor contable, excepto por los préstamos (Nota 19). El valor razonable de las deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).
Los modelos de valuación utilizados por el Grupo para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3 no
varían de los utilizados al 30 de junio de 2018. Al 31 de diciembre de 2018 no existen cambios en las circunstancias económicas o del negocio que afecten al
valor razonable de los activos y pasivos financieros del grupo.
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El Grupo utiliza un rango de modelos de valuación para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3, detalles de los cuales pueden obtenerse en la siguiente tabla. Cuando no haya precios con cotización disponible en un mercado activo, los valores razonables (especialmente instrumentos derivados) se basan en métodos de valuación reconocidos.
Descripción Modelo/Método de
precio Parámetros
Jerarquía valor razonable
Rango
Swaps de tasa de interés Flujos de fondos –
Precio teórico
Futuros de tasa de interés y flujo de fondos. Nivel 2 -
Acciones preferidas de
Condor
Árbol binominal –
Precio teórico l
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5% Promissory note Flujos de fondos
descontados –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5%
Warrants de Condor Black-Scholes –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5%
Obligaciones negociables
TGLT
Black-Scholes –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado.
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 13
Volatilidad de la acción 55% a 75%
Tasa de interés de mercado
8% a 9%
Opción de compra de
Arcos
Flujos de fondos
descontados
Ingresos proyectados y tasa de descuento. Nivel 3 -
Inversiones en activos
financieros – Otras
acciones de compañías
privadas
Flujo de fondos /
NAV – Precio
teórico
Ingresos proyectados descontado
por tasa de descuento / El valor se determina en
función de las acciones de la compañía en los
fondos de capital sobre la base de sus estados
financieros, que se basan en el valor razonable o
en evaluaciones de sus inversiones.
Nivel 3
1 - 3,5
Inversiones en activos
financieros – Otros
Flujo de fondos
descontados –
Precio teórico
Ingresos proyectados descontado
por tasa de descuento / El valor se determina en
función de las acciones de la compañía en los
fondos de capital sobre la base de sus estados
financieros, que se basan en el valor razonable o
en evaluaciones de sus inversiones.
Nivel 3
1 - 3,5
Instrumentos financieros
derivados – Forwards
Precio teórico Precio del subyacente y volatilidad
Nivel 2 y 3
-
La siguiente tabla presenta los cambios en los instrumentos financieros del Nivel 3 al 31 de diciembre de 2018
y 30 de junio de 2018:
Inversiones en activos
financieros – Acciones de compañías
públicas
Instrumentos financieros derivados –
Otros
Inversiones en activos
financieros – Acciones de compañías privadas
Inversiones en activos
financieros – Obligaciones negociables convertibles
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Saldos al inicio del periodo / ejercicio
172 (30) 1.489 1.011 2.642 1.711
Altas y adquisiciones
- - 89 - 89 740 Transferencia a nivel 1
- - - - - (161)
Diferencia de conversión
5 - 16 - 21 365 Desconsolidación
- - - - - (166)
Baja
- - - - - (85) Resultados reconocidos en el período / ejercicio (i)
(18) - (74) (73) (165) 238
Saldos al cierre del periodo / ejercicio
159 (30) 1.520 938 2.587 2.642
(i) Incluido dentro de “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados.
Clal
Tal como se menciona en Nota 15 a los Estados Financieros anuales, IDBD se encuentra en un proceso
judicial para determinar la forma de venta de su participación en Clal. Luego de completarse las transacciones indicadas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales y en Nota 4 en el presente Estado Financiero, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.
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15. Créditos por ventas y otros créditos
La composición de los créditos por ventas y otros créditos del Grupo al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Deudores por ventas, alquileres y servicios
23.997
21.593 Menos: Previsión deudores incobrables
(1.520)
(1.067)
Total créditos por ventas
22.477
20.526
Gastos pagados por adelantado
6.502
6.141 Préstamos, depósitos y otros saldos deudores
3.560
4.144
Depósitos en garantía
162
209 Créditos fiscales
1.256
1.035
Otros
1.352
1.523
Total otros créditos
12.832
13.052
Total créditos por ventas y otros créditos
35.309
33.578
No corriente
12.920
11.637 Corriente
22.389
21.941
Total
35.309
33.578
El valor razonable de los créditos corrientes se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de
corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).
La evolución de la previsión para deudores incobrables del Grupo es la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
1.067
500 Ajuste de saldos al inicio (NIIF 9)
112
-
Constitución (i)
297
453 Recupero (i)
(35)
(45)
Diferencias de conversión
245
736 Desconsolidación
-
(187)
Utilizaciones durante el período / ejercicio
(114)
(385) RECPAM
(52)
(5)
Cierre del período / ejercicio
1.520
1.067
(i) La constitución y recupero de la previsión para deudores incobrables se ha incluido en “Gastos de comercialización” en el estado de resultados (Nota 23).
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16. Información de flujo de efectivo
A continuación, se ofrece una descripción detallada de los flujos de efectivo generados por las operaciones del
Grupo para los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017.
Nota
31.12.18
31.12.17
(Pérdida) / ganancia del período
(5.620)
11.474 Pérdida del período por operaciones discontinuas
(717)
(1.291)
Ajustes:
Impuesto a las ganancias
21
(1.921)
(3.327) Amortizaciones y depreciaciones
24
3.056
2.930
Resultado por venta de propiedades, planta y equipo
(1)
35 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
5.519
(10.336)
Pagos basados en acciones
19
35 Resultado por venta de activos intangibles
(8)
-
Resultado por venta de subsidiaria y asociadas
(696)
- Resultado por venta de propiedades para la venta
(296)
-
Desvalorización de otros activos
154
- Resultados financieros, netos
6.412
8.149
Provisiones y previsiones
408
828 Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
7
717
(78)
Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos
1
12 Resultado por recompra de obligaciones negociables
(53)
6
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha
(34)
(81) Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas no realizado
(436)
(214)
Ganancia no realizada de instrumentos financieros derivados
(29)
(22) Otros resultados operativos
1
1
Resultado por venta de campos
(53)
- Desvalorización de asociadas y negocios conjuntos
130
-
Cambios en activos y pasivos operativos:
Disminución en inventarios
338
246
Disminución en propiedades para la venta
69
834 Aumento en activos restringidos
(117)
-
Disminución / (aumento) en créditos por venta y otros créditos
662
(1.816) Disminución en deudas comerciales y otras deudas
(1.567)
(889)
Disminución en remuneraciones y cargas sociales
(291)
(188) Disminución en provisiones
(63)
(7)
(Aumento) / Disminución en activos biológicos
(607)
138 Variación neta en instrumentos financieros derivados
104
40
Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
5.081
6.479
Efectivo neto generado por actividades operativas discontinuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
678
4.230
Efectivo neto generado por actividades operativas antes del impuesto a las ganancias pagado
5.759
10.709
La tabla que sigue muestra un detalle de transacciones no monetarias registradas en los períodos de seis
meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017:
31.12.18
31.12.17
Dividendos no cobrados
(4)
(42) Aumento de participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por una disminución en créditos por ventas y otros créditos
(4)
-
Aumento de propiedades de inversión a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
4
- Disminución de participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por diferencias transitorias de conversión
(167)
1
Aumento de inversiones en asociadas y negocios conjuntos a través de una disminución de prestamos
5
- Disminución de créditos por ventas y otros créditos a través de un aumento de inversiones en asociadas y negocios conjuntos
6
-
Aumento de propiedad, planta y equipo a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
303
19 Aumento de propiedades de inversión a través de un aumento de préstamos
27
-
Aumento de activos intangibles a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
176
- Aumento de propiedades para la venta a través de un aumento de préstamos
28
-
Alta de propiedades de inversión a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos
174
52 Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución en propiedades de inversión
555
-
Compra de interés no controlante a través de disminución de créditos por venta y otros créditos
-
2.041 Cambios en interés no controlante a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos
-
322
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17. Deudas comerciales y otras deudas
La composición de los préstamos del Grupo y su valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de
2018 es la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Deudas comerciales
10.811
13.911 Adelantos recibidos por ventas, alquileres y servicios
3.101
4.555
Obligaciones de construcción
986
1.881 Provisión facturas a recibir
1.456
1.725
Ingreso diferido
76
47
Total deudas comerciales
16.430
22.119
Dividendos a pagar a accionistas no controlantes
121
157 Deudas fiscales
495
615
Provisiones de construcción
372
664 Honorarios por gerenciamiento
1.130
1.722
Otros
2.583
2.411
Total otras deudas
4.701
5.569
Total deudas comerciales y otras deudas
21.131
27.688
No corriente
2.345
4.724 Corriente
18.786
22.964
Total
21.131
27.688
18. Patrimonio Neto
Asamblea de Accionistas Cresud
Con fecha 29 de octubre de 2018, se celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Cresud, la cual ha aprobado entre otros puntos: (i) destinar el resultado del ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2018 que arrojó una ganancia de $ 4.983, a la integración de una reserva especial que podrá ser destinada a la distribución de futuros dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la Sociedad o para la cancelación de compromisos asumidos, delegándose en el directorio la implementación de las acciones necesarias para la aplicación de los fondos a cualquiera de dichos destinos; (ii) destinar los resultados no asignados por la suma de $ 9.646 a la constitución de una reserva especial que podrá ser destinada a futuros dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la Sociedad o para la cancelación de compromisos asumidos; (iii) la distribución de acciones propias en cartera por hasta la suma de 20.656.215 acciones, destinándose (a) la cantidad de 93.020 acciones al plan de incentivos para empleados de la Sociedad y (b) la cantidad de 20.563.195 a los accionistas en proporción a las tenencias accionarias; y (ii) reformar los artículos del Estatuto social octavo (relacionado con la emisión de acciones), décimo primero (referido a Obligaciones Negociables) y vigésimo segundo (relacionado al Comité de Auditoria), para adecuarlo a las nuevas disposiciones legales.
Distribución de Acciones propias en cartera
De acuerdo con lo resuelto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 9 de octubre de 2018 y lo dispuesto por el Directorio de Cresud el mismo día, se ha dispuesto la distribución de acciones propias en cartera de la Sociedad oportunamente adquiridas por un total de 20.656.215 de acciones ordinarias escriturales de 1 voto por acción y de V$N 1 cada una, lo que constituye 0,04294551131 acciones por acción ordinaria y 0,4294551131 por ADR, y un porcentaje del 4,117713807% sobre el capital social de $ 502 y un 4,294551131% sobre el capital social neto de acciones en cartera de $ 481, a partir del día 12 de noviembre de 2018.
Recompra Acciones Cresud El Directorio de Cresud aprobó la recompra de los títulos valores emitidos por la Sociedad y estableció los
términos y condiciones para la adquisición de acciones propias emitidas por la Sociedad, en los términos del Artículo 64 de la Ley Nº 26.831 y las normas de la CNV, por hasta un monto máximo de $ 300 millones y hasta el 10% del capital social en la forma de acciones ordinarias o de American Depositary Shares o ADS representativos de 10 acciones cada uno, hasta un límite diario de hasta el 25% del volumen promedio de transacciones diarias que hayan experimentado las acciones de la Sociedad, conjuntamente en los mercados que cotiza, durante los 90 días hábiles anteriores, y a un precio comprendido entre un mínimo de $ 1 por acción y hasta un máximo de U$S 15,50 por ADS y hasta un valor máximo en pesos equivalente al precio máximo por ADS dividido por 10 y multiplicado por el valor de la cotización al tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina vigente en oportunidad de cada compra. Asimismo, se fijó como plazo de recompra, hasta 90 días, comenzando el día siguiente a la fecha de publicación de la información en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Durante el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2018, la Sociedad adquirió 249.215 acciones
ordinarias (V.N. $1 por acción) por un total de $ 11 y 240.487 ADRs (representativos de 2.404.870 acciones ordinarias) por un total de U$S 2,8 (equivalentes a $ 107). A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no se ha establecido una fecha límite para la enajenación de las acciones adquiridas.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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30
19. Provisiones
La tabla que sigue muestra los movimientos en las provisiones del Grupo para otros pasivos categorizados por
tipo de provisión:
Reclamos legales (i)
Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos (ii)
Desmantelamiento y remediación
del sitio
Otras
provisiones Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Al inicio del período / ejercicio
1.344 3.126 211 1.216 5.897
3.003
Aumentos
196 231 - 54 481
3.491 RECPAM
(30) - - - (30)
(17)
Recuperos
(110) - (9) - (119)
(612) Desconsolidación
- - - - -
(587)
Diferencia de conversión
25 77 (1) 89 190
604 Incorporación de pasivos por combinación de negocios
- - - - -
15
Al cierre del período / ejercicio
1.425 3.434 201 1.359 6.419
5.897
No corriente
5.065
4.547
Corriente
1.354
1.350
Total
6.419
5.897
(i) Los aumentos y recuperos se incluyen en “Otros resultados operativos, netos”. (ii) Corresponde a la inversión en New Lipstick con patrimonio negativo. Los aumentos y recuperos se incluyen en “Resultado por participación en asociadas y
negocios conjuntos”.
No hubo cambios significativos en los procesos mencionados en Nota 20 a los Estados financieros anuales.
20. Préstamos
La composición y valor razonable de los préstamos del grupo al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
Valor en libros
Valor razonable
31.12.18
30.06.18
31.12.18
30.06.18
Obligaciones negociables
243.695
226.876
244.116
306.337 Préstamos bancarios
44.517
46.594
46.960
58.509
Descubiertos bancarios
218
1.429
218
1.665 Otros préstamos (i)
3.798
4.961
5.194
8.138
Total préstamos (ii)
292.228
279.860
296.488
374.649
No corriente
239.632
238.963
Corriente
52.596
40.897
Total
292.228
279.860
(i) Incluye arrendamientos financieros por $ 228 y $ 217 al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente. (ii) Incluye $ 281.127 y $ 180.814 al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente, correspondientes al Centro de Operaciones Israel.
A continuación, se describen las emisiones de deuda realizadas por el Grupo para el período finalizado el 31 de diciembre de 2018:
Sociedad Título
Fecha de emisión /
expansión Monto Vencimiento Tasa Pago de capital Pago
intereses Cresud Clase XXIV Nov-18 USD 73,6 14/11/2020 9,00% n.a. Al vencimiento trimestral
Cellcom SERIE K Jul-18 NIS 220 05/07/2026 3.,55% e.a. Pagos anuales desde 2021 anual (1) Cellcom SERIE K Dic-18 NIS 187 05/07/2026 3.,55% e.a. Pagos anuales desde 2021 anual Cellcom SERIE L Dic-18 NIS 213 05/01/2028 2.,50% e.a. Pagos anuales desde 2023 anual
PBC SERIE I jul-18 NIS 507 29/06/2029 3,95% e.a. Al vencimiento trimestral (1) Gav - Yam SERIE A jul-18 NIS 320 31/10/2023 3.,55% e.a. Pagos anuales desde 2021 semestral Gav - Yam SERIE A Dic-18 NIS 351 31/10/2023 3.,55% e.a. Pagos anuales desde 2021 semestral Gav - Yam SERIE H sep-18 NIS 596 30/06/2034 2,55% e.a. Al vencimiento anual (1)
(1) Corresponde a una expansión de la serie
IDBD El directorio de IDBD resolvió el 9 de agosto de 2018 realizar una cancelación anticipada de las obligaciones
negociables de IDBD serie M, la cual se efectivizó el 28 de agosto de 2018. El pago fue de NIS 146 (aproximadamente $ 1.491 al día de la transacción) y representa un 14,02% del monto remanente de las obligaciones negociables.
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31
21. Impuestos
El cargo por impuesto a las ganancias del Grupo es el siguiente:
31.12.18
31.12.17
Impuesto a las ganancias corriente
(626)
(1.093) Impuesto diferido
2.547
4.420
Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas
1.921
3.327
A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que
resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en los respectivos países sobre el resultado antes de impuestos, por los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017:
31.12.18
31.12.17
Resultado de operaciones continuadas la tasa del impuesto vigente en los respectivos países (*)
2.585
(3.563)
Diferencias permanentes:
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
(183)
1.061
Diferencial de tasa
297
7.669 Resultado por transparencia de tasa
(45)
-
Previsión por irrecuperabilidad de quebrantos / Quebrantos impositivos no reconocidos
(1.256)
(1.501)
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
93
- Resultado no imponible, gastos no deducibles y otros
144
219
RECPAM permanente
286
(558)
Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas
1.921
3.327
(*) La alícuota del Impuesto a las Ganancias vigente en Argentina al 31 de diciembre 2017 era de 35%, mientras que al 31 de diciembre de 2018 es 30%. Ver Nota
20 a los Estados Financieros anuales.
La evolución del impuesto diferido es la siguiente:
31.12.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
(32.880)
(36.977) Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15)
(53)
-
Incorporación por combinación de negocios
-
3.804 Desconsolidación
-
-
Diferencias de conversión
(67)
(4.926) Superávit por revaluación
(521)
(89)
Reserva por cambios en el interés no controlante
-
(19) Utilización de quebrantos
-
-
(Cargado) / Acreditado al estado de resultados
2.547
5.327
Cierre del período / ejercicio
(30.974)
(32.880)
Activo por impuesto diferido
1.437
1.498 Pasivo por impuesto diferido
(32.411)
(34.378)
Pasivo neto por impuesto diferido
(30.974)
(32.880)
22. Ingresos
31.12.18
31.12.17
Carne
1.631
1.432 Granos y derivados
1.581
1.367
Caña de azúcar
1.065
914 Hacienda
165
228
Insumos
242
136 Leche
-
118
Consignaciones
288
112 Comisiones de corretaje y publicidad
158
105
Alquileres y servicios
40
16 Otros
54
265
Ingresos por ventas y servicios del negocio agropecuario
5.224
4.693
Propiedades para la venta y desarrollos
2.340
580 Servicios de comunicación
11.937
10.613
Venta de teléfonos y equipos de comunicación
3.704
3.480 Alquileres y servicios
8.672
8.095
Actividad hotelera, servicios de turismo y otros
1.226
777
Ingresos por ventas y servicios del negocio de propiedades urbanas e inversiones
27.879
23.545
Total ingresos
33.103
28.238
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32
23. Costos
31.12.18
31.12.17
Otros costos operativos
10
13
Costos operativos de propiedades
10
13
Carne
1.413
1.345 Granos y derivados
1.501
1.035
Caña de azúcar
883
796 Hacienda
221
237
Insumos
185
143 Leche
-
86
Consignaciones
29
24 Comisiones de corretaje y publicidad
103
98
Alquileres y otros servicios
110
75
Costos de ventas y servicios del negocio agropecuario
4.445
3.839
Propiedades para la venta y desarrollos
1.866
550 Servicios de comunicación
8.744
7.585
Venta de teléfonos y equipos de comunicación
2.646
2.330 Alquileres y servicios
2.304
2.226
Venta en supermercados
-
56 Actividad hotelera, servicios de turismo y otros
724
676
Costos de ventas y servicios del negocio de propiedades urbanas e inversiones
16.284
13.423
Total de costos
20.739
17.275
24. Gastos por naturaleza
El Grupo presenta el estado de resultados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas
"Costos", "Gastos generales y de administración" y "Gastos de comercialización". Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo.
Costos de producción
Costos (i)
Gastos generales y de administración
Gastos de
comercialización Total al 31.12.18
Total al 31.12.17
Costo de venta de bienes y servicios
- 4.590 - - 4.590
2.961 Insumos y labores
2.309 1.570 - 10 3.889
2.796
Cambios en los activos biológicos y productos agrícolas
(35) 2.163 - - 2.128
1.739 Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal
529 2.091 1.408 1.432 5.460
4.569
Amortizaciones y depreciaciones
159 1.892 519 645 3.215
3.066 Honorarios y retribuciones por servicios
11 1.916 768 54 2.749
2.433
Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines
29 1.372 233 99 1.733
1.407 Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales
- 242 5 657 904
1.182
Impuestos, tasas y contribuciones
16 259 36 295 606
484 Gastos de interacción y roaming
- 1.675 - - 1.675
1.518
Honorarios a otros operadores
- 2.330 - - 2.330
1.765 Honorarios directores
- - 311 - 311
200
Alquileres y expensas
3 52 19 100 174
133 Deudores incobrables (cargo y recupero)
- 2 8 248 258
146
Fletes
22 1 - 168 191
291 Gastos bancarios
- 42 11 7 60
9
Comisiones comerciales
- - - - -
21 Acondicionamiento y despacho
- - - 35 35
53
Viáticos, movilidad y librería
16 2 6 1 25
21 Otros gastos
465 540 266 164 1.435
1.219
Total al 31.12.18
3.524 20.739 3.590 3.915 31.768
- Total al 31.12.17
1.848 17.275 3.105 3.785 -
26.013
(i) Incluye $ 10 y $ 13 de otros costos operativos agropecuarios al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. 25. Otros resultados operativos, netos
31.12.18
31.12.17
Resultado de instrumentos financieros derivados de commodities
176
38
Resultado por la venta de subsidiarias y asociadas (i)
696
608 Desvalorización de asociadas y negocios conjuntos (ii)
(130)
-
Donaciones
(42)
(46) Juicios y otras contingencias
(25)
575
Otros
(154)
(69)
Total otros resultados operativos, netos
521
1.106
(i) Incluye al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el resultado por la venta de la tenencia accionaria del Grupo en Cyber Secdo y Rimon, respectivamente. (ii) Ver Nota 30.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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33
26. Resultados financieros, netos
31.12.18
31.12.17
Ingresos financieros
Intereses ganados
625
558
Diferencias de cambio
437
10 Dividendos ganados
43
67
Otros ingresos financieros
147
67
Ingresos financieros
1.252
702
Costos financieros
Intereses perdidos
(7.798)
(6.158)
Resultado por canje de deuda
-
(3.486) Diferencias de cambio
(2.309)
(10)
Otros costos financieros
(296)
(287)
Subtotal costos financieros
(10.403)
(9.941)
Costos financieros capitalizados
55
13
Total costos financieros
(10.348)
(9.928)
Otros resultados financieros:
Resultados por valuación a valor razonable de activos y pasivos financieros con cambios en resultados, netos
1.000
976
Resultado por recompra de obligaciones negociables
53
(6) Resultados por instrumentos financieros derivados, netos (excepto commodities)
221
84
Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos
(1)
(12)
Total otros resultados financieros
1.273
1.042
RECMPAM
(127)
(21)
Total resultados financieros, netos
(7.950)
(8.205)
27. Transacciones con partes relacionadas
El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de
2018:
Rubro
31.12.18
30.06.18
Créditos por ventas y otros créditos
921
977 Inversiones en activos financieros
159
172
Deudas comerciales y otras deudas
(1.394)
(1.868) Préstamos
(7)
(13)
Total
(321)
(732)
Sociedad relacionada 31.12.18
30.06.18 Descripción de la operación
Agrofy S.A.
-
-
Otros créditos a cobrar
Agro Uranga S.A.
6
34
Venta de bienes y/o servicios a cobrar
-
-
Futuros y opciones a pagar
Condor
159
172
Acciones compañías públicas
12
-
Dividendos a cobrar
Cresca S.A.
(14)
(14)
Otras deudas
New Lipstick LLC
9
9
Reintegro de gastos a cobrar
773
746
Préstamos otorgados
Manibil S.A.
49
92
Aportes a integrar
Uranga Traiding S.A.
(3)
-
Compra de bienes y/o servicios a pagar
Otras asociadas y negocios conjuntos (i)
2
3
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
-
(1)
Arrendamientos y/o derechos de uso a pagar
-
(4)
Compra de bienes y/o servicios a pagar
1
1
Pagos basados en acciones a cobrar
13
9
Préstamos otorgados
(7)
(13)
Préstamos a pagar
6
6
Reintegro de gastos a cobrar
(1)
(1)
Reintegro de gastos a pagar
Total asociadas y negocios conjuntos
1.005
1.039
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 01/03/19 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
34
Sociedad relacionada 31.12.18
30.06.18 Descripción de la operación
CAMSA y sus subsidiarias
(1.130)
(1.722)
Honorarios por gerenciamiento a pagar
3
3
Reintegro de gastos a cobrar
LRSA
-
37
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
-
(1)
Reintegro de gastos a pagar
-
-
Reintegro de gastos a cobrar
43
-
Préstamos otorgados
2
-
Pagos basados en acciones
-
9
Dividendos a cobrar
IRSA Real Estate Strategies LP
-
24
Dividendos a cobrar
3
3
Reintegro de gastos a cobrar
Otras partes relacionadas (ii)
(11)
(14)
Cuentas por pagar
-
-
Otros créditos a cobrar
(2)
(3)
Servicios legales a pagar
1
1
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
Total Otras partes relacionadas
(1.091)
(1.663)
Directores y Senior Management
(235)
(108)
Honorarios a pagar
Total Directores y Senior Management
(235)
(108)
Total
(321)
(732)
(i) Se encuentran incluidos Agrofy Global, Lipstick Management LLC, Mehadrin, Banco Hipotecario S.A., Tarshop S.A., BACS, Puerto Retiro
S.A., Austral Gold Ltd., Cyrsa S.A., Nuevo Puerto Santa Fe S.A., Quality Invest S.A. (ii) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Museo de los Niños, Hamonet S.A., CAM Communication L.P., Gary Goldstein,
Fundación IRSA, Lartiyrigoyen y SAMSA.
El siguiente es un resumen de los resultados con partes relacionadas por los períodos de seis meses
finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017:
Sociedad relacionada
31.12.18
31.12.17
Descripción de la operación
Adama
-
-
Compra/venta de bienes y/o servicios
Agrofy S.A.
2
2.112
Honorarios por administración / directores
-
957
Operaciones financieras
Agro-Uranga S.A.
-
138
Compra/venta de bienes y/o servicios
BACS
16
8
Arrendamientos y/o derechos de uso
-
-
Operaciones financieras
Condor
-
24
Operaciones financieras
Tarshop S.A.
-
-
Arrendamientos y/o derechos de uso
ISPRO-MEHADRIN
-
53
Servicios corporativos
-
570
Honorarios por administración / directores
Otras asociadas y negocios conjuntos
22
14
Arrendamientos y/o derechos de uso
-
2
Honorarios por administración / directores
26
-
Servicios corporativos
7
12
Operaciones financieras
1
Comisiones
Total asociadas y negocios conjuntos
74
3.891
CAMSA y sus subsidiarias
-
(785)
Honorarios por gerenciamiento
-
-
Arrendamientos y/o derechos de uso
Taaman
-
78
Servicios corporativos
Willi-Food International Ltd.
-
136
Servicios corporativos
Otras partes relacionadas (i)
21
(1)
Arrendamientos y/o derechos de uso
(7)
Honorarios por administración / directores
3
4
Servicios corporativos
(1)
(8)
Servicios legales
5
4
Operaciones financieras
(8)
(7)
Donaciones
1
65
Comisiones
Total Otras partes relacionadas
14
(515)
IFISA
-
60
Operaciones financieras
Total Sociedad controlante
-
60
Directores
(13)
(7)
Compensaciones directores y senior management
(255)
(83)
Honorarios por administración / directores
Senior Management
(14)
(135)
Compensaciones directores y senior management
Total Directores y Senior Management
(282)
(225)
Total
(194)
3.210
(i) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Fundación IRSA, Ramat Hanassi, Austral Gold Argentina S.A., Isaac Elsztain e
Hijos, Hamonet S.A., LRSA, TGLT, New Lipstick, BHN Vida S.A.y BHSA.
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El siguiente es un resumen de las transacciones con partes relacionadas por los períodos de seis meses finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017:
Sociedad relacionada
31.12.18
31.12.17
Descripción de la operación
Uranga Trading S.A.
23
-
Aportes Irrevocables otorgados
Manibil
-
65
Aportes Irrevocables otorgados
Quality
19
-
Aportes Irrevocables otorgados
Total aportes otorgados
42
65
Inversiones Financieras del Sur S.A.
-
125
Dividendos otorgados
Total dividendos otorgados
-
125
Agro-Uranga S.A.
13
6
Dividendos recibidos
Condor
38
-
Dividendos recibidos
Emco
8
-
Dividendos recibidos
La Rural S.A.
-
19
Dividendos recibidos
Manaman
23
-
Dividendos recibidos
Mehadrin
54
-
Dividendos recibidos
Nuevo Puerto Santa Fe S.A.
9
-
Dividendos recibidos
Nave by the sea
28
-
Dividendos recibidos
Total dividendos recibidos
173
25
Inversiones Financieras del Sur S.A.
-
2.911
Compra interés no controlante
Total otras transacciones
-
2.911
28. Resolución General N° 622 de la CNV
De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la Resolución General N° 622 de la CNV, a
continuación, se detallan las notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.
Anexo A – Bienes de uso
Nota 8 – Propiedades de inversión
Nota 9 – Propiedades, planta y equipo
Anexo B – Activos intangibles
Nota 11 – Activos intangibles
Anexo C – Inversiones en acciones
Nota 7 – Participación en asociadas y negocios conjuntos
Anexo D – Otras inversiones
Nota 14 – Instrumentos financieros por categoría
Anexo E – Previsiones
Nota 18 – Provisiones
Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Nota 28 – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera
Nota 29 – Activos y pasivos en moneda extranjera
29. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Concepto
Costos de ventas y servicios del
negocio agropecuario (i)
Costos de ventas y servicios del negocio
de propiedades urbanas e inversiones
(ii) (iii)
Total al 31.12.18
Total al 31.12.17
Existencia al inicio del período
3.518
13.466
16.984
18.056
Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)
-
(4.804)
(4.804)
- Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
23
-
23
(639)
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha
(56)
-
(56)
19
Altas
-
-
-
- Costos financieros activados
-
28
28
4
Diferencia de cambio
(48)
(835)
(883)
904
Adquisición por combinación de negocio
-
-
-
- Transferencias
-
555
555
(703)
Cosechas
1.621
-
1.621
1.454 Compras y Clasificaciones
2.978
22.245
25.223
53.128
Consumos
(1.130)
-
(1.130)
(837) Bajas por ventas
-
-
-
-
Bajas por grado de avance de obra
-
(138)
(138)
- Gastos incurridos
685
-
685
864
Existencia al cierre del período
(3.146)
(8.122)
(11.268)
(18.052)
Costos al 31.12.18
4.445
22.395
26.840
Costos al 31.12.17
3.839 50.359
54.198
(i) Incluye activos biológicos (ver Nota 12). (ii) Incluye propiedades para la venta (ver Nota 10). (iii) Contiene costos expuestos como operaciones discontinuadas por $ 6.111 y $ 36.936 al 31 de diciembre de 2018 y 2017.
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30. Activos y pasivos en moneda extranjera
La composición de los saldos en moneda extranjera de los activos y pasivos no monetarios es la siguiente:
Instrumento (3) / Moneda
Monto de la moneda
extranjera (2)
Cambio vigente (1)
Total al 31.12.18
Total al 30.06.18
Activo
Créditos por ventas y otros créditos
Dólares estadounidenses
73,71 37,50 2.764
2.696 Euros
3,73 42,84 160
227
Pesos chilenos
- 0,05 -
5 Créditos por ventas y otros créditos partes relacionadas
Dólares estadounidenses
- 37,50 -
1.741
Total Créditos por ventas y otros créditos
2.924
4.669
Inversiones en activos financieros
Dólares estadounidenses
62,29 37,50 2.336
4.861
Libras esterlinas
0,86 47,60 41
50
Total Inversiones en activos financieros
2.377
4.911
Instrumentos financieros derivados
Dólares estadounidenses
1,15 37,50 43
55
Total Instrumentos financieros derivados
43
55
Efectivo y equivalentes de efectivo
Dólares estadounidenses
281,92 37,50 10.572
10.270
Euros
1,68 42,84 72
84 Reales
- 9,25 -
-
Pesos chilenos
18,41 0,05 1
1 Pesos uruguayos
- 1,16 -
-
Total Efectivo y equivalentes de efectivo
10.645
10.355
Pasivo
Deudas comerciales y otras deudas
Dólares estadounidenses
183,32 37,70 6.911
4.080
Euros
1,88 43,16 81
112 Pesos chilenos
- 0,05 -
1
Deudas comerciales y otras deudas partes relacionadas
Dólares estadounidenses
- 37,70 -
(4)
Total Deudas comerciales y otras deudas
6.992
4.189
Préstamos
Dólares estadounidenses
1.262,92 37,70 47.612
45.798
Prestamos partes relacionadas
Dólares estadounidenses
1,01 37,70 38
-
Total Préstamos
47.650
45.798
Instrumentos financieros derivados
Dólares estadounidenses
1,83 37,70 69
(14)
Total Instrumentos financieros derivados
69
(14)
(1) Tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente según Banco Nación Argentina. (2) Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por cada sociedad del Grupo al cierre de cada período / ejercicio. (3) La Sociedad utiliza ciertos instrumentos financieros como complemento para reducir su exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio (Nota 14).
31. Grupos de activos y pasivos destinados para la venta
Tal como se menciona en Nota 4 a los Estados Financieros anuales, el Grupo posee ciertos activos y pasivos
clasificados como destinados para la venta. La siguiente tabla muestra los principales:
31.12.18
30.06.18
Propiedades, planta y equipo
3.603
3.439 Activos intangibles
-
41
Inversiones en asociadas
362
60 Activo por impuesto diferido
80
131
Propiedades de inversión
905
664 Créditos por impuesto a las ganancias
11
-
Créditos por ventas y otros créditos
1.692
1.841 Efectivo y equivalente de efectivo
1.147
442
Total grupo de activos destinados para la venta
7.800
6.618
Deudas comerciales y otras deudas
2.898
2.495 Beneficios a empleados
181
191
Pasivo por impuesto corriente y diferido
10
20 Préstamos
1.500
1.428
Total grupo de pasivos destinados para la venta
4.589
4.134
Total activos netos destinados para la venta
3.211
2.484
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32. Resultado de operaciones discontinuadas
Los resultados de la operación de Shufersal por el período finalizado el 31 de diciembre de 2017 y los resultados de Israir e IDB Tourism para ambos períodos, han sido reclasificados en el estado de resultados a operaciones discontinuadas.
31.12.18
31.12.17
Ingresos
7.005
48.873 Costos
(6.111)
(36.936)
Ganancia bruta
894
11.937
Resultado cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
-
71
Gastos generales y de administración
(237)
(870) Gastos de comercialización
(272)
(8.929)
Otros resultados operativos, netos
294
(168)
Resultado operativo
679
2.041
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
27
43
Resultado antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
706
2.084
Ingresos financieros
57
71 Costos financieros
(69)
(540)
Otros resultados financieros
23
(6)
Resultado financieros, netos
11
(475)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
717
1.609
Impuesto a las ganancias
-
(318)
Resultado del periodo de operaciones discontinuadas
717
1.291
Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
734
430
Interés no controlante
(17)
861
Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción: Básico
0,96
0,86
Diluido
0,93
0,86
Al 31 de diciembre de 2017 $ 43.275 del total de ingresos discontinuos y $ 975 del total del resultado por
operaciones discontinuas corresponden a Shufersal.
33. Resolución CNV N° 629/14 – Guarda de documentación
Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone
modificaciones a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial. En tal sentido, se informa que el Grupo ha encomendado la guarda de determinada información, no sensible y con cierta antigüedad, a los siguientes proveedores:
Sujeto encargado del depósito Domicilio de ubicación
Bank S.A. Gral. Rivas 401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires Ruta Panamericana Km 37,5, Garín, Prov. de Buenos Aires Av. Fleming 2190, Munro, Prov. de Buenos Aires Carlos Pellegrini 1401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires
Iron Mountain Argentina S.A. Av. Amancio Alcorta 2482, C.A.B.A. Pedro de Mendoza 2143, C.A.B.A. Saraza 6135, C.A.B.A. Azara 1245, C.A.B.A.
Polígono industrial Spegazzini, Autopista Ezeiza Km 45, Cañuelas, Prov. de Buenos Aires
Cañada de Gomez 3825, C.A.B.A
Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la
documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.).
El 5 de febrero de 2014 ocurrió un siniestro de público conocimiento en los depósitos de Iron Mountain S.A., el
cual es proveedor del Grupo y donde el Grupo había enviado documentación. De acuerdo con el relevamiento interno efectuado por el Grupo, oportunamente informado a la CNV con fecha 12 de febrero de 2014, no se desprende que la información depositada en el local en cuestión sea información sensible o que pueda afectar su normal desempeño.
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34. Otros hechos relevantes del periodo
Acción de clase En base a la resolución adoptada por el Tribunal de New York en la acción de clase iniciada contra IRSA
Inversiones y Representaciones S.A. y la Compañía que fuera desestimada por resolución adoptada por dicho Tribunal el 10 de septiembre de 2018, los demandantes de la Compañía presentaron una moción reconociendo que, en base a lo dispuesto por el Tribunal en la resolución mencionada, se pudiera eventualmente desestimar la acción de clase iniciada contra Cresud, reservándose el derecho a apelar a los mismos.
La Compañía sostiene que los alegatos son infundados y continuarán haciendo una defensa firme. Ver Nota 20
a los Estados Financieros anuales. Acción de clase contra DIC El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de
Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada contra DIC, Eduardo Elsztain, quien se desempeña como presidente de la junta directiva de DIC; contra los directores que prestan servicios en DIC; y contra directores y funcionarios adicionales que prestan servicios en DIC (los "Demandados"), en relación con la salida de DIC, el 1 de febrero de 2018, de la lista de las acciones que conforman los índices TA 90 y TA 125 (los "Índices"), por un solicitante que alega haber tenido acciones de DIC antes del 1 de febrero de 2018 y posteriormente (el "Solicitante").
En la Moción, se solicita al Tribunal, entre otras cosas, que apruebe la acción de clase y que se les ordene a
los Demandados compensar a los miembros del grupo que conformarían la acción de clase. El daño hasta ahora estimado fue de aproximadamente NIS 17,6.
La Gerencia cree que actuó legalmente y según lo requerido en todo lo relacionado con el tema de la Moción y,
en consecuencia, después de haber revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que no carece de fundamento.
Acción de clase contra IDBD El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de
Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada por un solicitante que alegaba tener acciones en DIC (el "Solicitante"), contra IDBD, DIL y el Sr. Eduardo Elsztain y en ella, se solicitó al tribunal que establezca la falta de cumplimiento a la Ley de Concentración (ver Nota 7 a los Estados Financieros anuales), para que se nombre a un veedor sobre las acciones de DIC de propiedad de los demandados y para ordenar el pago de daños monetarios a los accionistas públicos de DIC por la supuesta preservación de la estructura piramidal en IDBD, en un rango de entre NIS 58 y 73 millones.
El solicitante alega que IDBD continúa manteniendo el control sobre DIC (potencialmente y efectivamente)
incluso después de la transacción venta de acciones de DIC a Dolphin IL descrita en Nota 4 a los Estados Financieros anuales (“la Transacción”) y que la persona controlante de IDBD (en su calidad de presidente de la junta directiva y controlante de DIC también) tiene un interés personal separado del interés de los accionistas minoritarios en DIC, en la forma de implementación de las disposiciones de la Ley de Concentración, y que él e IDBD incumplieron el deber de buena fe y el deber de la decencia hacia DIC y, además, la persona controlante de IDBD incumplió su deber de confianza y el deber de cuidar hacia DIC, esto es, supuestamente, debido al hecho de que la decisión sobre la alternativa preferida para cumplir con las disposiciones de la Ley de Concentración no se presentaron ante la Asamblea General de DIC. El solicitante alega además la privación de los accionistas minoritarios en DIC.
Habiendo revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que carece de fundamento y que no
cambiará el hecho de que después de la realización de la transacción, IDBD cumple con las disposiciones de la Ley de Concentración.
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35. Hechos posteriores
Venta de acciones de Clal El 2 de enero de 2019 continuando con las instrucciones dadas por parte de la Comisión de Mercado de
Capitales, Seguro y Ahorro de Israel, IDBD ha vendido el 4,5% de su participación accionaria en Clal a través de una transacción de swap, de acuerdo a los mismos principios que aplicaron a las transacciones de swap que fueran realizadas e informadas al mercado en los meses precedentes de mayo y agosto de 2017; y enero, mayo y agosto de 2018 en Nota 4 a los estados financieros anuales. La contraprestación por la transacción ascendió a un monto aproximado de NIS 127 (equivalente a aproximadamente $ 1.270 a la fecha de la transacción). Luego de completarse la transacción mencionada, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 25,3% de su capital social.
Adicionalmente el 2 de enero de 2019 finalizó parte de la transacción de swap con respecto a 555.788 acciones
de Clal (las cuales representan aproximadamente el 1% del capital emitido de dicha sociedad). Cabe aclarar que el resto de las transacciones de Swap siguen vigentes por lo que la tenencia del Grupo de Clal a través de transacciones de Swap es de aproximadamente el 29% a la fecha de los presentes estados financieros.
Recompra de acciones propias por DIC Tal como se indica en Nota 4 a los presentes estados contables, el Directorio de DIC aprobó un plan para la
adquisición de acciones propias. Durante enero y febrero de 2019 DIC adquirió 10,1 millones de acciones adicionales por un monto total de NIS 96 (aproximadamente $ 969 a la fecha de los presentes estados contables), y la tenencia del mercado luego de estas recompras ascendía a 15,92%.
Venta de Tarshop Con fecha 14 de febrero de 2019, el Grupo vendió la totalidad de la participación accionaria en Tarshop. Con
esta adquisición, Banco Hipotecario S.A. se transformará en el tenedor del 100% del capital accionario de dicha compañía. El precio de la operación se estableció en USD 0,1, los cuales ya han sido recibidos.
Las partes acordaron que el vendedor tendrá derecho a una retribución variable, si el comprador, en un lapso
no mayor de 2 años, venda la totalidad o parte de la participación a un tercero. El resultado trascendido a terceros por esta transacción fue de aproximadamente $ 40. Pago Deuda Gerenciamiento Con fecha 10 de enero de 2019 se procedió a la cancelación de los honorarios diferidos por el período
2012-2016 y los honorarios devengados desde 2017 hasta el mes de junio de 2018 correspondientes al contrato de gerenciamiento suscripto con CAMSA por la suma total de $ 1.130. El pago se realizó aproximadamente un tercio en efectivo, un tercio con acciones de IRSA y un tercio con acciones de IRSA CP, ambas de propiedad de la Compañía. La cancelación de los honorarios mencionada contó con la aprobación del directorio de la Compañía y del Comité de Auditoría.