Cuestionario Para Ecaes

7/23/2019 Cuestionario Para Ecaes

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CUESTIONARIO

1.- Qu son las finanzas? Es el arte y ciencia de la administracin del dinero, la cual se ocupa de los procesos,

instituciones, mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre laspersonas las empresas y los gobiernos.

2.- Qu son los sericios financieros? !on el "rea de las finanzas #ue se ocupan de proporcionar asesor$a y productos financieros.

%ncluye a la banca e instituciones afines, planeacin financiera, inersiones, bienes ra$ces ycompa&$as aseguradora.

'.- Qu es la administracin financiera? Es una fase de la administracin general #ue tiene por ob(eto ma)imizar el patrimonio de

una empresa mediante la obtencin de recursos financieros por aportaciones de capital,

obtencin de crditos* su correcto mane(o y aplicacin, la coordinacin eficiente del capitalde traba(o, inersiones y resultados mediante la interpretacin de informacin para tomardecisiones inteligentes.

+.- e #u se ocupa la administracin financiera? ol$ticas, decisiones y acciones e(ecutias con el ob(eto de fi(ar los mtodos, ob(etios y

establecer normas #ue diri(an y orienten la accin en materia financiera. a)imizar el alor actual de la empresa, enfocado a la capacidad de generar utilidades

suficientes en el futuro /ontribucin del desarrollo del medio socioeconmico del pa$s, para elear el niel de

ingreso de los traba(adores de la poblacin

E#uilibrio entre rentabilidad y riesgo. 0uardar el e#uilibrio entre el financiamiento a tras depasio y de capital

.- /u"les son los ob(etios de la administracin financiera? btener los fondos y recursos financieros El correcto mane(o de los fondos y recursos financieros estinarlos y aplicarlos correctamente a los sectores productios 3dministrar el capital de traba(o, administrar inersiones, administrar los resultados,

presentar e interpretar la informacin financiera. 4omar decisiones acertadas a)imizar las utilidades 5a preparacin para obtener m"s fondos y utilizarlos cuando se necesite

6.- /mo se diide para su estudio la administracin financiera? 3n"lisis financiero laneacin financiera /ontrol financiero


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7.- Qu es el an"lisis financiero? Es la transformacin de datos financieros a una forma #ue pueda utilizarse para controlar la

posicin financiera de la empresa, 8acer planes para financiamientos futuros, ealuar la

necesidad para incrementar productiidad y determinar el financiamiento adicional #ue sere#uiera.

9.- Qu se entiende por determinar la estructura de los actios de una empresa? !e refiere a la cantidad de dinero #ue comprende los actios circulantes y fi(os manteniendo

nieles ptimos de cada uno. 3s$ como determinar los me(ores actios fi(os #ue debenad#uiriese y saber en #u momento se 8acen obsoletos y es necesario reemplazarlos.:e#uiere perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras y de los ob(etios acorto plazo.

;.- /omo se determina la estructura del capital de la empresa?

!e ocupa del pasio y el capital, de la composicin m"s adecuada de financiamientos acorto y largo plazo as$ como de sus fuentes, se re#uiere un an"lisis minucioso dealternatias disponibles y de su costo. Es importante por cuanto afecta a la rentabilidad yli#uidez general de la empresa

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/ontralor.- responsable del c"lculo y cumplimiento de impuestos, generar informacinfinanciera, dirige el presupuesto y lo analiza. 4iene a su cargo impuestos, contabilidad yprocesamiento de datos

1+.- Qu son los estados financieros? !on los documentos #ue muestran la situacin econmica de una empresa a una fec8adeterminada y #ue proporcionan informes peridicos sobre el desarrollo de la administracinde una empresa

1.- /mo se clasifican los estados financieros? >alance general Estado de prdidas y ganancias Estado del costo de produccin y enta Estado de capital de traba(o Estado de super"it

Estado de origen y aplicacin de recursos Estado anal$tico de las cuentas de resultado.

16.- Qu se entiende por el an"lisis de los estados financieros? Es la distincin y separacin de las partes #ue integran la informacin financiera de modo

#ue permitan conocer sus principios o elementos. 5a tcnica del an"lisis comprende elestudio de las tendencias y las relaciones de las causas y efectos entre los elementos #ueforman la estructura financiera de la empresa. El ob(etio de los mtodos anal$ticos essimplificar y reducir los datos #ue se e)aminan en trminos m"s comprensibles para estaren posibilidad de interpretarlos y 8acerlos significatios.

17.- Qu es la interpretacin de los estados financieros? Es la apreciacin relatia de conceptos y cifras basada en el an"lisis y la comparacin. Es

una serie de (uicios personales relatios al contenido de los estados financieros.

19.- /u"les son los ob(etios del an"lisis e interpretacin de los estados financieros? ara conocer la erdadera situacin financiera y administratia de la empresa escubrir las deficiencias en las empresas =acilitar la toma de decisiones acertadas para optimizar utilidades y sericios roporciona informacin clara, sencilla y accesible a terceros interesados en la situacin

financiera de la empresa

1;.- 3 #u personas les interesa el contenido de los estados financieros? 3 los acreedores, a los proeedores, a los acreedores bancarios, a los propietarios, a los

inersionistas, a los auditores. , a los directios, a la !ecretar$a de acienda y /rdito@blico, a la !ecretar$a de /omercio, a la 4esorer$a de los Estados, al . 3yuntamiento delos unicipios,, a los traba(adores, a la /omisi6n de =omento industrial, a los /onsultores yasesores de las empresas


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27.- /u"l es el procedimiento de la tcnica 8istrica? todo a base de cifras todo a base de serie de ariaciones todo a base de serie de $ndices

29.- En #u consiste el procedimiento de porcenta(es integrales? En la separacin del contenido de los estados financieros a una misma fec8a o a un mismo

periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin#ue guarda cada una de ellas en relacin con el todo. CEl todo es igual a la suma de suspartesD, de donde al todo se le asigna un alor igual al cien porcenta(e y a las partes unporcenta(e relatio.

2;.- Qu formulas se aplican en el procedimiento de por cientos integrales?

/ifra arcial 1ase parcial

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''.- /mo se clasifican las razones est"ndar?esde el punto de ista de origen de las cifrasB :azones est"ndar internas :azones est"ndar e)ternas

esde el punto de ista de la naturaleza de las cifrasB

:azones est"ndar est"ticas :azones est"ndar din"micas :azones est"ndar est"ticas din"micas :azones est"ndar din"mico-est"ticas

'+.- En #u consiste el procedimiento de aumentos y disminuciones? En comparar los conceptos 8omogneos de los estados financieros a dos fec8as distintas,

obteniendo de la cifra comparada y la cifra base, una diferencia positia o negatia

'.- /mo se clasifica el mtodo de an"lisis proyectado?aF rocedimiento del control presupuestal

bF rocedimiento del punto de e#uilibrio

'6.- En #u consiste el mtodo de punto de e#uilibrio? Es una tcnica empleada como instrumento de planificacin de utilidades, de la toma de

decisiones y de la resolucin de problemas. ara lo cual es necesario conocer elcomportamiento de los ingresos, costos y gastos, separando los #ue son ariables de losfi(os. El punto de e#uilibrio se define como el momento econmico de una empresa en el#ue no genera ni utilidad ni perdida.

'7.- /u"l es la frmula del punto de e#uilibrio? /ostos fi(os sobre el porcenta(e de contribucin marginal G%ngresos ariables menos costos y

gastos ariables sobre precio de enta unitaria en pesosF

'9.- Qu es el estado de origen y aplicacin de recursos? Es el estado financiero #ue mediante una ordenacin especial de los recursos obtenidos y

de la aplicacin #ue de los mismos se 8a 8ec8o, muestran los cambios e)perimentados enla situacin financiera de una empresa por las operaciones practicadas en un periododeterminado.

';.- /u"l es el origen de los recursos? Htilidades obtenidas, nueas aportaciones al capital, aumentos en los alores del pasio y

disminuciones de los alores del actio.

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/onsiste en la comparacin de m"s de tres e(ercicios tomando como base los mismos$ndices, los cuales consisten en adoptar una base tomando el dato correspondiente adeterminado a&o o periodo de #ue se trate, cuyo alor se iguala a cien y tomando enconsideracin esta base, se calculan las magnitudes relatias #ue representan con relacina ella los distintos alores correspondientes a otros e(ercicios

+2.- /mo se clasifican las deficiencias en las empresas? En e)cesoB sobre inersin en inentarios En e)cesoB sobre inersin en cuentas por cobrar En e)cesoB sobre inersin en actios fi(os or defectoB en insuficiencia de capital or defectoB en insuficiencia de utilidades

+'.- /u"l es el procedimiento para ealuacin de crdito?1A. btener informacin sobre el solicitante2A. 3nalizar la informacin para determinar el alor del crdito'A. 4omar la decisin del crdito

++.- /u"les son las fuentes de informacin del analista de crdito? Estados financieros /lasificaciones e informes de crdito /omprobacin con bancos Ierificacin mercantil la propia e)periencia de la empresa

+.- /mo se define al sistema financiero me)icano? Es el con(unto de instituciones, organismos y autoridades #ue administran, orientan y dirigen

los recursos generados por l publico inersionista y a8orrador

+6.- Qu es la banca m@ltiple? Es la banca relacionada con operaciones deB depsito, crdito 8ipotecario, a8orro,

capitalizacin, financieras y fiduciarias. 4ambin se conoce como banca del primer piso.+7.- Qu es la banca de desarrollo? !on entidades de la administracin p@blica federal con el car"cter de sociedades nacionales

de crdito cuyo ob(etio es apoyar actiidades de $ndole social. /onocida tambin comobanca de segundo piso

+9.- ara #u est"n facultades los bancos? ara recibir depsitos de dinero 3ceptar prstamos y crditos Emitir bonos y obligaciones /onstruir depsitos en instituciones de crdito y financieras del e)terior Efectuar descuentos y otorgar prstamos o crditos E)pedir tar(etas de crdito 3sumir obligaciones por cuenta de terceros perar con alores


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romoer la organizacin y la transformacin de empresas 5lear a cabo operaciones con oro, plata y diisas roporcionar el sericio de ca(a de seguridad E)pedir cartas de crdito :ealizar pagos por cuenta de sus clientes :ealizar operaciones de fideicomiso

5lear a cabo mandatos y comisiones :ecibir depsitos en administracin 3ctuar como representante de obligaciones y otros tenedores roporcionar sericio de tesorer$a relatio a t$tulos de crdito por cuenta de las emisoras esempe&ar el cargo de albacea, la sindicatura o encargarse de la li#uidacin de

negociaciones concursos o 8erencias racticar aaluos /elebrar contratos de arrendamiento financiero :ealizar las actiidades an"logas y cone)as #ue autorice la !. . /. ., preia opinin del

banco de )ico y de la /.J.>.I.

+;.- /u"les son las funciones y facultades del banco de )ico? ictar disposiciones sobre los prestamos #ue puedan recibir y otorgar las casas de bolsa ictar reglas sobre reportos, sobre aceptaciones bancarias y papel comercial Encargarse por cuenta del gobierno federal de la emisin colocacin, compra y enta de

alores representatios de la deuda interna esignar tres integrantes de la (unta de 0obierno de la /.J.>.I. !olicitar la inscripcin en :.J.I.%. de t$tulos suscritos y emitidos por el gobierno federal

I torgar autorizaciones para bolsa de alores y casa de bolsa !ancionar las operaciones #ue se 8acen fuera de bolsa eterminar las operaciones an"logas resentar #uerella para la persecucin de delitos preistos en a 5..I. 3utorizar la constitucin y operacin de grupos financieros encionar funciones y facultades de /JI>

1.- enciona las funciones y facultades de la /J>I :ealiza la superisin de las entidades cuando efect@en actiidades relatias al sistema

financiero icta las normas de registro de operaciones =i(a las reglas para la estimacin de actios, de las obligaciones y responsabilidades de las

entidades Iigilar el funcionamiento de casas de bolsa, bolsa de alores y especialistas -inspeccionar y

igilar a los emisores de alores Establece los criterios acerca de los actos contrarios a los usos burs"tiles 3utorizar las remuneraciones #ue cobren las casas de bolsa


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3ct@a como conciliador

2.- Qu son los indicadores financieros? an referencia a como se a desenoliendo las finanzas en el pa$s y se diide enB

%ndicadores financieros e indicadores del sector e)terno.

'.- /u"les son los principales indicadores financieros? %> Kndice nacional de precios al consumidor 4ipo de cambio interbancario 4%%E Kndice de la bolsa me)icana de alores >ase monetaria :eseras internacionales /rdito interno neto /E4E! 4esobonos

+.- /uales son los principales indicadores del sector e)terno? /uenta corriente >alanza comercial E)portaciones totales %mportaciones petroleras y no petroleras %mportaciones totales %mportaciones de bienes de consumo. %ntermedios.

e capital /uenta de capital inersin e)tran(era directa y de cartera

.- /6mo se clasifican los mercados financieros? El mercado financiero y el mercado capital.

6.- Qu mercados abarca un centro financiero internacional?ercados principalesB ercado de dinero, ercado capital

ercados deriados o ercados au)iliaresB ercado de diisas, ercado de metales preciosos, ercados de producto a plazo, ercado de opciones financieras, ercado de futuros

7.- Qu se entiende por pol$tica econmica nacional?


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5a pol$tica econmica es el con(unto de mecanismos instrumentos y acciones #ue aplica elEstado con el ob(eto de regular los 8ec8os y fenmenos econmicos. El ob(etio principal eslograr el desarrollo socioecon6mico del pa$s.

9.- /mo se conforma el !istema =inanciero Jorteamericano?

or el con(unto de 7 n@meros de bolsas de aloresB Juea LorM, 3mericana, acifico, edioeste, =iladelfia, >oston y /incinnati. 2 ercados e)traburs"tilesB J3!3Q, %J!4%JE4 . L +mercados deriados o au)iliaresB /EN, />E, />4 y E:/.

;.-Qu son los interruptores autom"ticos de la comisin >:3L? !on reglas o formas para coordinar un cierre de mercados duran te una crisis o para

moderar fuertes moimientos del mercado. 4oman la forma de limites de precio einterrupcin bree de operaciones si las cotizaciones llegan a los limites de precio.

6:E44J O!? =ue sustituido por el actual de los tipos de cambio generalmente fle)ibles.

61.- /u"les son las principales medidas de pol$tica econmica #ue se 8an tomado en )ico con elob(eto de resoler los grandes problemas de la econom$a nacional?

1ero. esaparicin de la banda de flotacin y el retiro del >anco de )ico del mercadocambiario para #ue la fluctuacin peso dlar sea libre.

2do. !ustitucin del 3/4 para la estabilidad y el crecimiento econmico GE!EF por el pactopara el bienestar, la estabilidad y el crecimiento econmico G3>E/F.

'ero. romocin de un programa emergente denominado 3/HE: E HJ%3 3:3!HE:3: 53 EE:0EJ/%3 E/J%/3.

+to. !e firma un acuerdo financiero con Estados Hnidos #ue incluye un pa#uete de rescatecrediticio por 1P


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6+.- Qu es resupuesto de operacin? Es el #ue con m"s frecuencia utilizan las Empresas y deben ser preparado tomando como

base la estructura de la organizacin y se asigna a los gerentes la responsabilidad de lograrlos ob(etios. e sta forma nacen los presupuestos por "reas.

6.- Qu es el presupuesto de inersiones permanentes? Es el tambin llamado presupuesto de capital, est" relacionado con la ad#uisicin y

reposicin de actios fi(os. /ada proyecto de inersin deber" tener la (ustificacin #ue loapoye, ser analizado y medido con mtodos apropiados.

66.- Qu es el presupuesto financiero? Est" relacionado con la estructura financiera de la empresa, con las necesidades de capital

de traba(o, el origen y aplicacin de recursos, la composicin de capital social y utilidadesretenidos.

67.- or #u el resupuesto de entas es una parte integrante de la laneaci6n y control deutilidades? 4oma en consideracin las decisiones b"sicas de la 3dministra ci6n con respecto a la

comercializaci6n. >asado en tales decisiones, constituyen un enfo#ue organizado para desarrollar un plan

integral de entas.

69.- /u"les son lo pasos para la elaboracin del plan de entas?1.- esarrollar las directrices de la 3dministracin espec$ficas para la planificacin de las entas.2.-reparar los pronsticos de entas en congruencia con los lineamientos referentes.'.- /ompilar todos los dem"s datos #ue resulten pertinentes.

+.- 3plicar la ealuacin y el (uicio de la administracin..- 3segurar el compromiso de la alta administracin para alcanzar las metas.

6;.- /u"les son los elementos para la planificacin integral de entas? Iariables e)ternas, %dentificacin y ealuacin. =ormulacin de ob(etios y metas generales de la empresa. esarrollo de estrategias. Especificacin de premisas de planificacin. ol$ticas y supuestos de la administracin. lan de comercializacin. lan de publicidad y promocin. lan de gastos de distribucin.

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rograma la produccin por subper$odos.

71.- Qu comprende el plan a corto plazo del presupuesto de materias primas? Hn presupuesto detallado #ue especifi#ue las cantidades y costos de materias primas y

partes componentes.

Hn presupuesto correspondiente de compras de materiales y partes.

72.- Qu "reas inolucro la planificacin y control de los costos dela mano de obra? Jecesidades de personal :eclutamiento /apacitacin y adiestramiento escripcin y ealuacin de puestos edicin del desempe&o Jegociaciones con el sindicato 3dministracin de sueldos y salarios

7'.- /mo se clasifican los gastos para efectos de su planificaci6n-y control?

0astos fi(os, gastos ariables y gastos semiariables.

7+.- Qu presupuestos se incorporan para desarrollar los planes de manufactura? - resupuestosdel costo de material y mano de obra directos. resupuestos de gastos de produccin. resupuestos de gastos de distribucin. resupuestos de gastos de administracin.

7.- /u"l es el propsito del presupuesto de desembolso de capital? Es el uso de fondos para ad#uirir actios operacionales #ue ayuden a generar futuros

ingresos y reduzcan futuros costos.

76.- /mo se clasifica el presupuesto de desembolsos de capital? royectos mayores de adiciones de actios fi(os esembolsos menores o poco costosos de capital resupuesto estratgico Ga largo plazoF Hn presupuesto t"ctico Ga corto plazoF

77.- Qu debe mostrar un presupuesto efectio? uestra los flu(os de entradas y salidas de dinero, as$ como la posicin final, porsubper$odos para un lazo espec$fico, tanto de largo como de corto plazo.

79.- Qu debe indicar la planificacin de los flu(os de efectio? 5a necesidad de financiar probables dficit de ca(a 5a necesidad de planificar la inersin del efectio e)cedente para colocarlo en un uso

rentable


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7;.- Quin formula y administra el presupuesto? 5os distintos (efes de departamento por#ue son responsables de las operaciones #ue tienen

a su cargo

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ptimizacin de beneficios esarrollo de los comits gerenciales

97.- /oncepto de los actios corrientes !on actios conertibles en efectio en un plazo m")imo de un a&o

99.- Qu es la administracin del capital de traba(o? Es parte de la administracin financiera #ue tiene por ob(eto coordinar los elementos de

una empresa para ma)imizar el capital con detalle, pagar el me(or salario al traba(ador,conforme al poder ad#uisitio del consumidor* estrategias de la competencia,preseracin ecolgica y las necesidades del estado para proporcionar los sericiosp@blicos para tomar decisiones acertadas al determinar los nieles apropiados deinersin y li#uidez de actio circulante, as$ como de endeudamiento del pasio a cortoplazo influidas por la compensacin entre riesgo y rentabilidad.

9;.- Qu es la administracin del financiamiento a corto plazo?

arte de la administracin del capital de traba(o #ue tiene por ob(eto ma)imizar elpatrimonio de una empresa reduciendo el riesgo de una crisis de pagos a corto plazomediante el mane(o optimo de sus recursos obtenidos de fuentes e)ternas e internas porcrditos programados para ser li#uidados en el transcurso de un a&o.

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=lu(os continuos de entradas de efectio Gingresos de efectio iguales a ca(a y bancoF =lu(os intermitentes de entradas de efectio Gingresos de efectio desigualesF =lu(os continuos de salidas de efectio =lu(os intermitentes de salidas de efectio =lu(os netos. de efectio sin inflacin, nominal o pesos corrientes

=lu(os netos de efectio con inflacin, nominal o pesos corrientes =lu(os netos de efectio a alor presente =lu(os netos de efectio incrementar

;.- /u"l es la importancia de la administracin del efectio? ayores tasas de inters antener efectio para ser inersiones a corto plazo Efectio a la mano para llear a cabo operaciones cotidianas !e necesita li#uidez para satisfacer sucesos inesperados !uficiente li#uidez para aproec8ar las gangas #ue se le ofrezcan al negocio

5i#uidez para proporcionar la fle)ibilidad de financiamiento durante crisis de dinero.

;6.- /u"l es el ob(etio del proceso de administracin de efectio? Es obtener informacin sobre #ue tanto dinero est" disponible para inersin y por cuanto

tiempo.

;7.- En #u consiste la administracin de inentaros? /ontrol claro ordenado y alorado de los bienes corporatios comprendidos en el actio

circulante de una empresa y destinados a la enta, ya sea en su forma original o despus de8aber sido elaborados o transformados parcial o totalmente.

;9.- /u"l es la clasificacin de los inentaros? %nentario de fabricacin %nentario de materia prima %nentario de productos en proceso %nentario de productos terminados %nentario de mercanc$as

;;.- /u"les son los ob(etios de la administracin de inentaros? !atisfacer la demanda de los consumidores btener utilidades e)tras con lotes de compra o fabricacin m"s grandes para obtener

descuentos, bonificaciones y reba(as. Estabilizar la produccin #ue satisface los per$odos de demanda m")ima, al pagar tiempo

e)tra, nueos traba(adores, m"s prestaciones, etc. Que los inentaros tengan fluctuacin para mantener un su- ministro adecuado de productos

a consumidores


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%nters simple %nters descontado %nters aditio

1JE!F agar de la 4esorer$a de la =ederacin G303=E!F apel /omercial >urs"til apel /omercial E)traburs"til /ertificados de depsitos negociables G/FB / Eurod6lar, / LanMee, / Econmico Eurodlares

111.- enciona los tipos de financiamiento del !istema >urs"til rstamo personal

rstamo #uirografario escuento rstamo con colateral rstamo prendario /rdito documentario /rdito en cuenta corriente rstamo para la ad#uisicin de bienes de consumo duradero =actora(e financiero

112.- enciona los instrumentos de financiamiento a largo plazo

5os prstamos a plazo 5os bonos 5os pagars garantizados 3cciones /ertificados de plata

11'.- Qu es el arrendamiento financiero?


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Es el acuerdo entre arrendador y arrendatarios tras del cual el arrendador otorga el uso ogoce temporal de un bien, por un plazo predeterminarlo al arrendatario cambio de un preciollamado renta oblig"ndose a realizar pagos parciales por una cantidad #ue cubra el costo dead#uisicin.

11+.- /u"les son las enta(as del arrendamiento financiero? /omprar el bien a un precio inferior a su alor de ad#uisicin rorrogar el plazo del uso o goce del bien, pagando una renta menor articipar (unto con la arrendadora de los beneficios #ue de(e la enta del bien Eita la necesidad de comprometer cantidades en inersin

11.- enciona los crditos a largo plazo rstamo de 8abilitacin y a$o /rdito refaccionario rstamo 8ipotecario industrial rstamo 8ipotecario Htilidades retenidas o super"it de las empresas

116.- /u"les son los ob(etios de la pol$tica de diidendos? 5a pol$tica de diidendos de la empresa representa el plan de accin a seguir buscando

ma)imizar la ri#ueza de los due&os y disponer de fuentes suficientes de fondos

117.- /mo se clasifican las pol$ticas de diidendos? ol$tica de proporcin de pago constante ol$tica de cantidad constante ol$tica de diidendos regulares y e)tra

119.- Qu son las decisiones estratgicas? 5as combinaciones #ue dan como resultado operaciones e)itosas y logro de ob(etios ya

#ue por una buena planeacin estratgica se pueden obserar las posibles alternatias deaccin en el futuro

11;.- enciona los tipos de estrategias Estrategia din"mica Estrategia conseradora Estrategia optima

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Es tomar decisiones de aceptacin o rec8azo de proyectos independientes o seleccionar elme(or con(unto de inersiones.

122.- En #u se basa el modelo de >oston de asignacin de recursos? En #ue las asignaciones de capital no se realicen sobre la base de la coneniencia de

proyectos espec$ficos ni de mediciones de actuacin del pasado, sino m"s bien sobreconsideraciones estratgicas amplias #ue consideren el futuro. %nfluida por la participacinen el mercado y el desarrollo esperado del mercado.

12'.- Qu es una corporacin? Es una entidad legal crea por un Estado autnoma y distinta de sus propietarios, con ida

ilimitada, facilidad en la transferencia de los t$tulos de propiedad y con responsabilidadlimitada.

12+.- Qu enta(as tiene la organizacin corporatia? 5a responsabilidad limitada reduce los riesgos de la empresa y aumenta su alor.

El alor de una empresa est" su(eto a sus oportunidades de crecimiento y de atraer capital*las corporaciones obtienen capital con mayor facilidad #ue las personas f$sicas y lasasociaciones.

El alor de un actio depende de su li#uidez. En una corporacin las inersiones son muc8om"s l$#uidas.

5as corporaciones se graan en forma distinta a la de las personas f$sicas.

12.- /u"les son las funciones relatias a los proyectos de inersin corporatias? Estudio de la rentabilidad y productiidad de las inersiones indiiduales. eterminaci6n del monto, forma y rubro espec$fico de la - inersin. esarrollo tcnico del proyecto de inersin. 3n"lisis integral deB 5a situacin actual financiera contable. 5os planes y proyectos

126.- /u"les son los elementos para la ealuacin corporatia? =actores determinantes en el alor de la empresa =actores corporatios =actores de mercado El futuro corporatio 5a productiidad corporatia

127.- Qu es el asociacionismo?

E)iste una asociacin cuando dos o m"s personas se asocian para administrar un negociode naturaleza no corporatia.

129.- /u"les son las enta(as y desenta(as de una asociacin? Ienta(aB !u ba(o costo y su facilidad de formacin. esenta(aB :esponsabilidad ilimitada* ida limitada* dificultad para transferir su propiedad*

dificultad para obtener grandes sumas de capital.


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12;.- enciona las empresas integradoras >ancos comerciales 3sociaciones de a8orros y prestamos >ancos de a8orros mutuos =ondos de pensiones

/ompa&$as de seguros de ida =ondos mutuos

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3n"lisis de los riesgos en los negocios de la empresa. ol$ticas de financiamiento ecisiones de financiamiento.

1'7.- /u"les son las reglas de decisin?

recio de mercado de las acciones /ambios en los precios :endimiento calculado con base en diidendos %ncremento de alor anual /lasificaci6n de alores :azones financieras J@mero de acciones o industrias incluidas tras consideraciones releantes GimpuestosF.

1'9.- /u"les son las 1< reglas de !8aR para inersionistas?

1';.- encionar dos beneficios de #ue una empresa est registrada en la bolsa de alores 5a piramidacin de capitales a tras de oldings y de inersin de capital e)tran(ero. 5ogro de econom$a de escala y sinergia a tras de una - fusin de una empresa #ue est

en bolsa.

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1++.- /u"les son los mtodos para ealuar los proyectos de presupuesto de capital? El mtodo de recuperacin El mtodo de recuperacin descontada El mtodo de alor presente neto

El mtodo de la tasa interna de rendimiento El todo interno de rendimiento

1+.- Qu es el fideicomiso? /onsiste en la transmisin por parte del fideicomitente al banco fiduciario, la propiedad o

titularidad de ciertos bienes o sericios para #ue cumpla con ciertos fines en beneficio de losfideicomisarios.

1+6.- enciona los diferentes tipos de fideicomiso =ideicomiso de propiedad =ideicomiso de garant$a

=ideicomiso de administracin =ideicomisos sobre seguros de ida =ideicomiso testamentario =ideicomiso de inersin =ideicomiso de fondos para pensiones y (ubilaciones =ideicomiso con fines sociales o educacionales

1+7.- or#u se dice #ue )ico es un pa$s dependiente y atrasado? or la penetracin creciente de inersiones e)tran(eras directas de las empresas

transnacionales.

or el incremento del endeudamiento e)terno en condiciones cada ez m"s desfaorablespara la Jacin. or#ue la mayor parte del comercio e)terior es de productos no elaborados #ue deben ser

endidos a ba(os precios, y compramos productos elaborados por los cuales deben pagarsemayores precios.

or#ue el aparato productio del pa$s depende de tecnolog$a e)tran(era. or#ue se firman conenios desenta(osos con organismos internacionales. or#ue las costumbres, modas y 8"bitos de consumo del e)tran(ero se imponen, perdiendo

as$ nuestra identidad nacional. Juestro atraso se aprecia por una mayor concentracin del ingreso en las pe#ue&as capas

de la sociedad. or el ba(o ingreso per c"pita. or el ba(o niel cultural y eleado $ndice de analfabetismo. or la carencia y malas condiciones de ida. or el eleado $ndice de desnutricin. or la incidencia de enfermedades infecciosas y graes problemas de salud. or el alto niel de desempleo y subempleo. or la ba(a participacin pol$tica.


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or el atraso tecnolgico e industrial.

1+9.- /u"les son las ariables econmicas #ue miden el crecimiento socioeconmico del pa$s? 5a produccin total del pa$s, medida por el %> 5a produccin sectorial G3gropecuario, %ndustrial y de sericiosF

5a produccin por ramas econmicas G3gr$cola, 0anadera, pes#uera, etrolera, inera,etal@rgica, Energtica y otrasF 5os ingresos generados por el pa$s, medidos por el ingreso nacional. 5os ingresos per c"pita Gresultante de diidir el ingreso nacional entre la poblacin del pa$sF 5a productiidad de la econom$a El niel de empleo El niel de a8orro e inersin 5a infraestructura El olumen de entas Etc.

1+;.- /mo se puede alcanzar la e)pansin de la capacidad productia? %ncrementando por medio de la inersin los factores de produccin y eleando su

productiidad.

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El riesgo analizado de #ue el producto no sea aceptado

1+.- /mo se diide el estudio tcnico? eterminacin del tama&o optimo 5ocalizacin optima del proyecto

%ngenier$a del proyecto

1.- En #ue consiste el estudio del costo beneficio? ermite seleccionar la inersin analizando los desembolsos desde el punto de ma)imizar

los beneficios para una comunidad.

16.- Qu se entiende por tasa interna de rendimiento? !e conoce tambin como tasa interna de retorno y se define como la tasa de descuento #ue

iguala el alor presente de los flu(os de efectio con la inersin inicial de un proyecto.

17.- Que se entiende por rendimiento de inersin?

/onocido tambin como rendimiento sobre los actios totales de la empresa, mide laeficiencia total de la administracin en obtener utilidades a partir de los actios disponibles.

19.- /6mo se calcula el alor presente neto? !e calcula sustrayendo la inersin inicial al alor presente de las entradas de efectio

descontadas a una tasa igual al costo de capital de la empresa.

1;.- Qu es el an"lisis burs"til? /uando los precios de acciones en el mercado burs"til fluct@an constantemente y dependen

de la cantidad de inersionistas dispuestos a ender y a comprar, por lo #ue implica decidir#ue acciones comerciar, por lo #ue 8ay #ue considerar diersos factores y su posible efecto

sobre los precios.

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Es el mane(o adecuado de la proteccin econmica antes y despus de una prdida8umana, o de los bienes y ganancias de una compa&$a contra un impreisto resultante deuna perdida causada por un riesgo puro, accidental y no intencionado.

16'.- Qu son las =inanzas @blicas?

Es la fuente de ingreso del Estado y su misin es el bien - com@n lo cual a dirigido albienestar de las mayor$as.

16+.- En #ue consiste la 4eor$a del gasto p@blico? En #ue al establecer impuestos el Estado decide de #ue manera an a e)traerse los

recursos necesarios de las econom$as domsticas y de las empresas del pa$s paratransformar se en consumo e inersin colectios. El dinero recaudado es el e8$culo atras del cual se transfieren recursos - reales de los bienes priados a los bienescolectios.

16.- /u"les son las fuentes de ingresos del gobierno y #ue son la base de la 4eor$a del %ngreso

@blico? Emisin de moneda Emprstito p@blico recio p@blico G=unciones empresariales del EstadoF :ecurso tributarioB

/ontribuciones3proec8amientosroductos

166.- Qu es deuda p@blica? !on los prestamos totales #ue 8a recibido el Estado. Es el alor monetario total de los bonos

del estado #ue se encuentran en manos del p@blico. /onsiste en t$tulos a corto plazo #uedeengan intereses, como las letras o pagares del tesoro.

167.- Qu es la pol$tica monetaria? Es la pol$tica #ue utilizan los gobiernos cuando gestionan el dinero, el crdito y el sistema

bancario del pa$s.

169.- Qu se entiende por pol$tica monetaria dura? ol$tica del >anco /entral consistente en restringir o reducir la oferta monetaria y elear los

tipos de inters. Esta pol$tica desacelera el crecimiento del J> :E35, reduce la tasa deinflacin o elea el tipo de cambio del pa$s.

16;.- /u"l es la finalidad de la ingenier$a financiera? reiene y soluciona problemas financieros cr$ticos retende optimizar el uso de los recursos financieros lanea la situacin financiera de la empresa !elecciona las fuentes del financiamiento de la empresa /onfigura la estructura financiera de la empresa


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%dentifica los riesgos, oportunidades, fortalezas y debilidades ermite desarrollar la planeacin integral de la empresa efine la estrategia financiera

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por aportaciones de capital u obtencin de crditos. !u correcto mane(o y aplicacin, la coordinacindel capital de traba(o, inersiones, resultados mediante la interpretacin de informacin para tomardecisiones Ge inersin, de financiamiento y de administracin de actiosF, contribuir en eldesarrollo del medio socio-econmico el pa$s y elear el niel de ingreso de los traba(adores. a)imizar el patrimonio de la empresa.- es optimizar los recursos financieros Gma)imizar utilidades,

capacidad de generar utilidades en el futuroF,/oordinacin de efectio de las inersiones.- administracin de actio fi(o y crdito a largo plazo.3dministracin =inanciera.- tcnica #ue permite incrementar la productiidad fin. e la empresa,mediante la obtencin de me(ores tasas de rentabilidad de los actios y disminucin de costos decapital.=ines de la administracin financieraB aF obtener fondos y recursos financieros. bF mane(ar los fondos y recursos financieros. cF destinarlos a sectores productios. dF administrar el capital de traba(o. eF administrar inersiones. fF administrar los resultados. gF interpretar la informacin financiera. 8F tomar decisionesiF ma)imizar utilidades. (F preparar fondos para cuando se necesiten.5a administracin financiera se diide en tresB 1F 3n"lisis financiero. 2F laneacin financiera. Gplanear, e(ecutar y erificarF 'F /ontrol financiero.=unciones primariasB G1F el an"lisis de datos financieros, G2F determinar la estructura de actios y G'Fdeterminar su estructura de capital Gcorto y largo plazo, decisiones sobre iidendosF.Estrategias fin., laneacin corporatia, estructura de la deuda fin., :iesgos y oportunidades, ingenioy creatiidad e(ecutia, ecisiones de alta direccin., congruencia entre la fi(acin de fines y medioscorporatios, Ealuacin de la productiidad fin., /omportamiento futuro del medio ambiente,inersin de fondos en proyectos, financiamientos necesarios, contabilidad y control, pronsticos yplaneacin, impacto de pol$ticas de precios en la rentabilidad, crdito y cobranzas, planeacin deincentios.El administrador financiero tiene la responsabilidad de elaborar presupuestos, b@s#ueda de fondosen los mercados de capital, seleccin y ealuacin de proyectos de inersin, planeacin deestrategias de mercado y fi(acin de precios. Gma)imizar el precio de mercado de las accionesmediante el adecuado e#uilibrio del riesgo y del rendimiento .F=unciones principalesB financiamiento e inersiones, contabilidad y control, pronsticos y planeacina largo plazo, fi(acin de precios, crditos y cobranzas, seguros y planeacin de incentios./onflictos entre accionistas y administradores.- se minimizan, una nuea (unta de directores,est$mulos de los accionistas y est$mulos del mercado.5as decisiones se miden en trminos financieros.

:elacin de las finanzas con la Econom$a.-aspectos macroeconmicos se debe conocerB el marcoeconmico, los nieles cambiantes de la actiidad econmica L los cambios en la pol$tica, el an"lisisde oferte y demanda, las estrategias de ma)imizacin de utilidades y la teor$a de los precios.Ialuacin de la empresa.- cuantificar en trminos monetarios? B el personal, la administracin, laimagen, la 8istoria, riesgos, la eficiencia, la productiidad. Gcriterios de aluacin ar$anB inmobiliaria,


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casa de bolsa, club deportio, empresas /on perdidas, etc.F.=actoresB monto de B actios, pasios, capital /ontable, entas, participacin en el mercado, sectoreseconmicos, territorios de merc., capacidad instalada, plantilla de personal, restriccionescorporatias, perspectias ambientales, etc.or #u son %mportantes las finanzas

eber$amos comenzar diciendo cu"les son estas decisiones y por #u son importantes. ara lleara cabo un negocio, una empresa moderna necesita una ariedad casi interminable de actiosreales. uc8os de ellos son actios tangibles, tales como ma#uinaria, naes industriales y oficinas*otros son intangibles, tales como conocimientos tcnicos, marcascomerciales y patentes. esgraciadamente, es necesario pagar por todos ellos. ara obtener eldinero necesario la empresa ende trozos de papel llamados actios financieros o t$tulos. Estostrozos de papel tienen un alor debido a #ue incorporan derec8os sobre los actios reales de laempresa. Jo slo las participaciones en capital son actios financieros, sino tambin lasobligaciones, los prstamos bancarios, los contratos de al#uiler, etc.

El directio financiero se enfrenta a dos problemas b"sicos. rimero, cu"nto deber$a inertir laempresa, y en #u actios concretos deber$a 8acerlo? !egundo, cmo deber$an conseguirse losfondos necesarios para tales inersiones? 5a respuesta a la primera pregunta es la decisin deinersin o presupuesto de capital de la empresa. 5a respuesta a la segunda es su decisin definanciacin. El directio financiero intenta encontrar las respuestas espec$ficas #ue permitan #uelos accionistas de la empresa ganen todo lo #ue sea posible.

El )ito se (uzga normalmente por el alor* a los accionistas les beneficia cual#uier decisin #ueincrementa el alor de su participacin en la empresa. 3s$ usted podr$a decir #ue una buenadecisin de inersin es la #ue se materializa en la compra de un actio real #ue alga m"s de lo#ue cuesta un actio con una contribucin neta al alor. El secreto del )ito en la direccinfinanciera es incrementar el alor. Esta es una afirmacin simple, pero no demasiado @til. Es comoaconse(ar a un inersor en el mercado de acciones #ue compre ba(o y enda alto. El problema escmo 8acerlo.

4al ez 8aya algunas actiidades en las #ue uno se lee un libro de te)to y acto segundo lo 8ace,pero la direccin financiera no es una de ellas. Esta es la razn por la #ue merece la pena estudiarfinanzas. Quin desea traba(ar en un campo donde no 8ay lugar para la e)periencia, la creatiidad,el buen (uicio y una pizca de fortuna? 3un#ue este libro no puede proporcionar ninguno de estoselementos, presenta los conceptos e informacin en los #ue se basan las buenas decisionesfinancieras.

Entender el Ialor

El directio financiero tiene #ue ocuparse tanto de los mercados de capitales como de lasoperaciones de la empresa. or tanto, el directio financiero debe conocer cmo funcionan losmercados de capitales.

5a decisin de financiacin siempre refle(a alguna teor$a acerca de los mercados de capitales. ore(emplo, supongamos #ue una empresa decide financiar un importante programa de e)pansinmediante una emisin de obligaciones. El directio financiero deber$a 8aber tenido preiamente en


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cuenta las condiciones de la emisin y 8aber llegado a la conclusin de #ue sta ser$a aloradacorrectamente. Esto 8izo necesaria una teor$a sobre la alorizacin de las obligaciones. El directiofinanciero deber$a tambin preguntarse si a los accionistas de la empresa les beneficiaria oper(udicar$a la deuda e)tra a interponer entre ellos y los actios reales de la empresa. Esto 8izo #uefuese necesaria una teor$a sobre como afecta el endeudamiento al alor de las acciones de la

empresa.5as decisiones de inersin tampoco pueden separarse de los mercados de capitales. Hna empresa#ue act@a en el inters de sus accionistas deber$a aceptar a#uellas inersiones #ue incrementan elalor de su participacin en la empresa. ero esto re#uiere una teor$a sobre cmo se aloran lasacciones ordinarias.

Entender cmo act@an los mercados de capitales e#uiale a comprender cmo son alorados losactios. Este es un tema en el #ue se 8an producido considerables progresos a lo largo de los@ltimos diez a einte a&os. !e 8an desarrollado nueas teor$as para e)plicar los precios de lasobligaciones y las acciones. L, cuando se 8an puesto a prueba estas teor$as, 8an funcionado bien.or tanto, dedicaremos una parte importante de este libro a e)plicar estas ideas y sus implicaciones.

4iempo e incertidumbre.

El directio financiero no puede eitar 8acer frente al tiempo y a la incertidumbre. 5as empresastienen a menudo la oportunidad de inertir en actios #ue no pueden recuperar a corto plazo y #uee)ponen a la empresa y a los accionistas a un riesgo considerable. 5a inersin, si se emprende,tendr$a #ue financiarse mediante deuda #ue no podr$a reembolsarse totalmente 8asta muc8os a&osdespus. 5a empresa no puede desentenderse de tales elecciones alguien tiene #ue decidir si laoportunidad tiene un alor superior a su coste y si se puede soportar sin peligro la carga de la deudaadicional.

b(etios =inancieros en organizaciones comple(as

/asi siempre se supone #ue el directio financiero act@a tratando de incrementar el alor de lainersin #ue los accionistas 8an 8ec8o en la empresa. ero una gran compa&$a incluye a miles depersonas y cada una busca su inters particular as$ como el de los accionistas.

El beneficio neto de una empresa 8ay #ue erlo como una tarta #ue se reparte entre un n@mero departicipantes.

laneacin =inanciera

5a planeacin a largo plazo es una forma de pensar sistem"ticamente en el futuro y preer posiblesproblemas antes #ue se presenten.

5a planeacin financiera establece pautas para el cambio y el crecimiento en una empresa, centrasu atencin en la imagen global. !u inters se enfoca en los elementos importantes de las pol$ticasfinancieras y de inersin de una empresa, sin e)aminar en detalle los elementos indiiduales dedic8as pol$ticas.


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Elementos b"sicos de pol$tica en la planeacin financiera sonB

1. 5a inersin de la empresa en nueos actios. Esto depender" de las oportunidades de inersin#ue la empresa eli(a implementar y es resultado de las decisiones del presupuesto de capital de laempresa.

2. El grado de apalancamiento financiero #ue decida utilizar la empresa. Ello determinar" lacantidad de prstamos para financiar sus inersiones en actios reales. Esta es la pol$tica deestructura de capital de la empresa.

'. 5a cantidad de efectio #ue la empresa piensa #ue ser" adecuado pagar a los accionistas. Estaes la pol$tica de diidendos de la empresa.

+. 5a cantidad de li#uidez y de capital de traba(o #ue re#uiere la empresa en forma continua. Estaes la decisin de capital de traba(o neto de la empresa.

5a planeacin financiera, e)presa la forma en #ue se deben cumplir los ob(etios financieros. Hnplan financiero es la declaracin de lo #ue se pretende 8acer en el futuro. /asi todas las decisionesre#uieren largos per$odos de espera.

orizonte de planeacin, per$odo a largo plazo en el #ue centra su atencin el proceso deplaneacin financiera, por lo general los siguientes dos o cinco a&os.

3l preparar un plan financiero, se combinan todos los proyectos e inersiones indiiduales #uerealizar" la empresa con ob(eto de determinar la inersin total re#uerida. !e suman las propuestasde inersin m"s pe#ue&a de cada unidad operacional y se consideran como un solo gran proyecto.3 este proceso se le denomina agregacin. Esta es la segunda dimensin del proceso deplaneacin.

Hna ez establecido el 8orizonte de planeacin y el niel de agregacin, el plan financiero re#uerir"de insumos de informacin ba(o la forma de grupos de supuestos alternatios sobre las ariablesimportantes.

lanes de negocios alternatiosB

1. El caso pesimista. Este plan e)igir$a considerar los supuestos m"s desfaorables posibles sobrelos productos de la compa&$a y la situacin de la econom$a. Esta clase de planeacin de desastresentapizar$a en la capacidad de la diisin para soportar una fuerte adersidad econmica yre#uerir$a considerar detalles relacionados con reducciones de costos y concluir incluso con la entade actios y la disolucin de la empresa.

2. El caso normal. ara este plan ser$a necesario considerar los supuestos m"s probables sobre lacompa&$a y la econom$a.

'. El caso optimista. !e re#uerir$a a cada diisin #ue preparara un caso basado en los supuestosm"s optimistas. udiera incluir nueos productos y ampliaciones y, posteriormente, detallar$a elfinanciamiento re#uerido para desarrollar la e)pansin.


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Qu logra la planeacin financiera?

%nteraccionesB El plan financiero tiene #ue mostrar e)pl$citamente los $nculos entre las propuestasde inersin para las diferentes actiidades operatias de la empresa y las opciones de

financiamiento disponibles.pcionesB El plan financiero proporciona la oportunidad para #ue la empresa desarrolle, analice ycompare m@ltiples escenarios diferentes de una forma consistente.

reencin de sorpresasB 5a planeacin financiera debe identificar lo #ue le puede suceder a unaempresa si se producen diferentes acontecimientos. En particular, debe se&alar las acciones #uetomar" la empresa si las cosas alcanzan un punto grae.

=actibilidad y consistencia internaB m"s all" el ob(etio general de crear alor, la empresa tendr"gran ariedad de metas especificas. El plan financiero no slo muestra de forma e)pl$cita de estos$nculos entre los distintos ob(etios y los diferentes aspectos operatios de una empresa, sino #uetambin impone una estructura unificada para conciliar las diferentes metas y ob(etios.

odelo de planeacin financiera los elementos.

ronostico de entas, la planeacin se centrar" en las entas futuras proyectadas as$ como en losactios y el financiamiento necesarios para respaldar estas entas.

Estados financieros pro forma, un plan financiero tendr" un balance general, un estado de resultadosy un estado de flu(os de efectio pronosticado.

:e#uerimientos de actio. El plan incluir" una seccin sobre los arreglos financieros necesarios.Est" parte del plan debe estudiar la pol$tica de diidendos y la de endeudamiento.

5as ariables de a(uste financiero. Hna ez #ue la empresa tiene pronstico de entas y unestimado del gasto necesario en actios, suele ser necesaria cierta cantidad de nueosfinanciamientos por#ue el total de los actios proyectados e)ceder" el total de los pasios y el capitalproyectados.

ado #ue tal ez sea necesario un nueo financiamiento para cubrir todo el gasto de capitalproyectado, 8ay #ue seleccionar una ariable de a(uste financiero. 5a ariable de a(uste es el origen,o los or$genes, de los financiamientos e)ternos #ue son re#ueridos para 8acer frente a cual#uierdficit Go super"itF en el financiamiento, logrando as$ #ue el balance general cuadre.

!upuestos Econmicos. El plan deber" e)poner e)pl$citamente, el ambiente econmico en el #ue laempresa espera desenolerse durante la ida del plan. Entre los supuestos econmicos m"sreleantes #ue deber"n establecerse se encuentran el niel de las tasas de inters y la tasa deimpuestos de la empresa.


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=inanciamientos E)terno y /recimiento

Es obio #ue e)iste una relacin entre el financiamiento e)terno re#uerido y al crecimiento. !i losfactores permanecen constantes, cuanto m"s eleada sea la tasa de crecimiento en entas o enactios, mayor ser" la necesidad de financiamiento e)terno.

5a tasa interna de crecimiento. 5a primera tasa de crecimiento de inters es la tasa m")ima decrecimiento #ue se puede lograr sin financiamiento e)terno de ninguna clase. 3 sta se le denominatasa interna de crecimiento por#ue es la tasa #ue puede mantener la empresa utilizando @nicamentefinanciamiento interno.

5a tasa de crecimiento sostenible. 5a segunda tasa de crecimiento de inters es la tasa m")ima decrecimiento #ue puede lograr una empresa sin financiamiento de capital e)terno, normalmente aesta tasa se le conoce como tasa de crecimiento sostenible por#ue es la tasa m")ima decrecimiento #ue puede mantener una empresa sin incrementar su niel de apalancamiento e)terno.

5a capacidad de una empresa para mantener el crecimiento depende e)pl$citamente de lossiguientes cuatro factoresB

1. argen de utilidad. Hn aumento en el margen de utilidad aumentar" la capacidad de la empresapara generar fondos internamente y con ello incrementar su crecimiento sostenible.

2. ol$tica de iidendos. Hna disminucin en el porcenta(e de utilidad neta se distribuye comodiidendos aumentar" la tasa de retencin. Esto incrementar" el capital generado de forma internay tambin el crecimiento sostenible.

'. ol$tica =inanciera. Hn aumento en la razn deudaScapital incrementa el apalancamientofinanciero de la empresa. uesto #ue esto permite financiamiento adicional mediante deuda, la tasade crecimiento sostenible aumenta.+. :otacin del total de actios. Hn aumento en la rotacin del total de actios de la empresaaumenta las entas generadas por cada unidad monetaria en actios. Esto disminuye losre#uerimientos de la empresa de nueos actios conforme crecen las entas y por consiguiente,incrementa la tasa de crecimiento sostenible.

El b(etio de la Empresa

ara desempe&arse eficazmente, el administrador financiero debe poseer un conocimiento claro delas metas de la compa&$a. /omenzaremos por distinguir entre pol$ticas y metas. Entonces nospreguntaremos #uin determina las pol$ticas y metas de una compa&$a Wsus accionistas, laadministracin o la sociedad W e, igualmente importante, #u metas ordinariamente persiguen lasempresas en la pr"ctica.

5os ob(etios o metas de una compa&$a se definen usualmente en trminos de elear al m")imo elalor de los intereses de los due&os en la empresa Gma)imizar l alor de las acciones de laempresaF, a pesar de #ue en estos d$as las consideraciones sociales tambin pueden ser un ob(etioimportante de la compa&$a - por e(emplo, ayudar a economizar energ$a o reducir al m$nimo lapolucin. 5as pol$ticas de una compa&$a son las estrategias #ue emplea para alcanzar sus metas.


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5a pol$tica de la compa&$a podr$a incluir proposiciones tales como tratar de acelerar el crecimientopor medio de la compra de negocios ya e)istentes, as$ como saber cu"nto inertir en inestigacin ydesarrollo, y #u grado de riesgo asumir en el lanzamiento de nueos productos o al entrar ennueos mercados.

5as pol$ticas y ob(etios de una compa&$a se determinan tericamente por los due&os GlosaccionistasF representados por una (unta elegida de directores. 5a responsabilidad de la (untaconsiste en tomar importantes decisiones pol$ticas, #ue afectan la empresa y coordinar el grupoadministratio d$a a d$a. 5a pr"ctica sin embargo, la (unta de directores usualmente consta de unalista de candidatos propuesta por la administracin de la compa&$a y en la cual se incluyen los altosmandos del grupo encargado de la administracin. 3s$, en realidad, los accionistas delegan en laadministracin el enorme poder para Coperar la compa&$aD en otras palabras, determinar metas ya(ustar sus pol$ticas. ay dos buenas razones para esto, 5a primera se basa en #ue ser$ae)tremadamente importante e ineficiente transmitir a la administracin el punto de ista de cadaaccionista en cada materia 8ay cientos de compa&$as #ue tienen literalmente arios miles deaccionistas.

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Cuestionario Para Ecaes