Danica Pensjon årsrapport 2011

danica pensjonsforsikring as

Årsrapport 2011

2 Danica Pensjonsforsikring / årsrapport 2011

innhold

3 kommentar fra administrerende direktør

4 nøkkeltall

5 Ledergruppe

5 organisasjonskart

6 styrets beretning

14 resultatregnskap

15 Balanse

17 endring i egenkapital

17 kontantstrømoppstilling

18 noter

40 kontrollkomiteens uttalelse

41 revisors beretning

Danica Pensjonsforsikring asPostadresse: Postboks 6003 sluppen, 7434 TrondheimBesøksadresse: nordre gt. 12, 7011 Trondheim

Telefon: 73 56 32 00e-postadresse: [email protected]: danica.noforetaksnummer: 977 465 478

Danica Pensjonsforsikring / årsrapport 2011 3

Det er en skjebnetid i norsk pensjonsbransje. De tradisjonelle produkter med årlige rentegarantier på 3-4 prosent og livsvarige utbetalinger utfordres kraftig. Dette skyldes at vi er i en lavrenteperiode, nye solvenskapitalregler fra Europa og det faktum at folk lever lenger enn før.

Forretningsmodellen som Danica pensjons konkurrenter har bygget sin virksomhet på er dermed kraftig utfordret, og lønnsomheten kommer under press.

Banklovkommisjonen har laget en nyordning knyttet til fripoliser, der det fra 2013 vil bli tillatt med frivillig overgang til investeringsvalg, slik vi kjenner det fra innskuddspensjon. Det ligger 150 milliarder kroner i fripolisemarkedet i dag, og Danica pensjon vil i løpet av våren ta stilling til om vi skal gå inn i fripolisemarkedet.

Videre kan det forventes at de ytelsesbaserte tjenestepensjonene etter hvert forsvinner, fordi bedriftene får uforutsigbare (og høye) kostnader, samt at pensjonsforpliktelsene balanseføres. Her jobber Banklovkommisjonen med å få frem en ny generasjon produkter, der stikkordet er at arbeidstakeren må bære større risiko enn i dag.

alt i alt kan det oppsummeres, slik vi vurderer det, at fremtiden vil gi gode forretningsmuligheter for en utfordrer som Danica pensjon!

Vi har gjennom den profesjonalisering som har skjedd i selskapet de siste årene, opplevd at vi har blitt en attraktiv samarbeidspartner for andre. I 2010 inngikk vi et samarbeid på bedriftsområdet med If skadeforsikring, og i 2011 et tilsvarende samarbeid med terra-bankene. Gjennom dette samarbeidet har vi fått over 11.000 nye småbedriftskunder, og tilgang på to meget gode distribusjonskanaler som leverer mange nye kontrakter. I 2011 fikk vi ca 1.500 nye bedrifts-

kunder hvorav ca 900 fra If skadeforsikring. ambisjonen for 2012, der også terra-bankene vil bidra er 2.500 nye bedriftskunder!

Når vi opplever en slik vekst er det viktig at det ikke går ut over kvaliteten i kundeservicen. Det er viktig at nye medarbeidere raskt kommer inn i vår kultur og blir bærere av våre kjerneverdier: ordentlig, Engasjert, Kompetent, Verdiskapende og tilgjengelig. Vi vil i 2012 jobbe med begge disse forhold gjennom utarbeidelse av Danicas servicekonsept.

En annen stor begivenhet for selskapet i 2011 var å flytte inn i vårt nye hovedkontor i trondheim sentrum. Her har vi fått både representative og tjenlige lokaler midt i byens hovedgågate, noe som har vært med å løfte den interne stoltheten.

Midt oppi alt som skjer er det viktig å holde fast ved vår misjon; å gi personer økonomisk trygghet for helseforringelse, alderdom eller død. Det handler om å være til hjelp og støtte i livets ulike faser.

Med vennlig hilsen

Jan petter opedaladministrerende direktør

en skjebnetid


oversikT over finansieLLe nøkkeLTaLLNOK 1.000 2007 *) 2008 2009 2010 2011

Brutto premieinntekter 593 284 680 402 673 902 1 488 667 2 158 075

Herav mottatte reserver 118 808 175 146 90 072 709 768 1 220 990

Resultat før skatt 75 652 64 466 54 005 62 337 60 069

Herav netto finansinntekter til eiere 21 262 22 871 24 631 18 343 22 192

Forvaltningskapital 4 047 654 3 266 355 4 048 054 5 295 902 6 631 759

Egenkapital 243 021 188 011 213 811 244 133 241 223

nøkkeltall:

Avkastning Danica Valg Moderat 3,7 % -16,2 % 20,9 % 12,3 % -2,5 %

Kapitaldekning 47,7 % 37,2 % 34,2 % 33,0 % 24,1 %

Solvensmargin 584,1 % 273,6 % 306,5 % 327,2 % 276,4 %

Antall ansatte 61 64 68 75 81

akTivaProfiL invesTeringsvaLgPorTeføLjen

nøkkeltall

*) Tallene er inkl. Danica Link NUF

33 %

34 %

5 %

5 %

22 %

43 %

30 %

8 %

2 %

17 %

PRiVAt PENSjONSSPARiNg

Aksjefond no

Aksjefond utl

Obligasjoner no

Obligasjoner utl

Bankkonto

iNNSKuDDSPENSjON

Aksjefond no

Aksjefond utl

Obligasjoner no

Obligasjoner utl

Bankkonto


ledergruppe

organisasjon

jan Petter opedaladministererende direktørfødt 1961

Terje olsenØkonomisjeffødt 1967

steinar Moen sundsalgs- og markedsdirektør privatmarkedfødt 1971

Torunn jacobsen LangloLeder Fag- og kundeservice Bedriftsmarkedfødt 1976

Tine Hauan nielsenLeder Fag- og kundeservice privatmarkedfødt 1968

frode kvarsnes salgsdirektør Bedriftsmarkedfødt 1971

Thorbjørn Michelsenansvarshavende aktuarfødt 1960

Terje sneeggenIt-sjeffødt 1956

adm. dir: jan petter opedal

økonomi/controller:terje olsen

it:terje sneeggen

ansvarshavende aktuar:torbjørn michelsen

salg pm:steinar moen sund

salg bm:frode kvarsnes

fag & kundeservicepm:

tine hauan nilsen

fag & kundeservicebm:

torunn jakobsen langlo

administrasjon:siri vaagan

finans:morten mathisen


styrets beretning for 2011

• Porteføljeovertakelse vedr. innskuddspensjon

hos Terra-Gruppen;

ca. 5.600 bedriftsavtaler med 848 millioner

kroner i reserver og ca. 170 millioner kroner i

årlige premier overført

• Økning i brutto premieinntekter

til 2.158 millioner kroner (+ 45 %)

• Tilfredsstillende resultat før skatt på

60,1 millioner kroner (- 3 %)

• Økning i forvaltningskapital til

6.632 millioner kroner (+ 25 %)

• Det mest benyttede investeringsvalget

Danica Valg Moderat (50 % aksjer) hadde

en avkastning på minus 2,5 % og klarer seg

meget godt i konkurrentsammenligninger

HoVeDPunkTer i 2011


1. eierforhold / historikkDanica pensjonsforsikring as er 100 % eid av Danica pension, Livsforsikringsaktieselskab, et selskap i Danske Bank-konsernet. Danica pensjonsforsikring as markedsføres under navnet Danica pensjon. selskapet ble etablert i 1997, og har sine røtter i de tidligere selskapene Nordenfjeldske Forsikring as, Gjensidige Nor Fondsforsikring as og Danica Link NUF. De to førstnevnte ble oppkjøpt av Danica pension i 2004.

2. virksomhetsområderselskapet er inndelt i to virksomhetsområder, privatmarked og Bedriftsmarked. styret ønsker å knytte følgende kommentarer til virksomhetsområdene:

prIVatMarKEDI privatmarkedet tilbys pensjonsprodukter med investeringsvalg og personrisikoprodukter. pensjonsproduktene selges gjennom søsterselskapet Fokus Bank mens personrisikoproduktene også selges gjennom sandnes sparebank og Landkreditt Bank.

Ved utgangen av 2011 har selskapet 17.835 avtaleforhold tilknyttet privat pensjonssparing, tilsvarende 2.383,8 millioner kroner i kundemidler. årlig pensjonssparing skjer nå i økende grad i et nytt produkt uten bindingstid og skattefradrag på grunn av lave skatteinsitamenter for Ips-produktet. selskapets markedsandel målt i kapital for produkter med investeringsvalg er ca. 7,5 %. Det har i 2011 være en vekst i salget av spareavtaler i forhold til året før.

porteføljen av personforsikringer omfattet ved utløpet av året 76.060 forsikringsdekninger. Nesten halvparten av porteføljen består av dødsrisikoforsikringer, mens uføre- og ulykkesforsikringer utgjør en tredjedel. Det har vært vekst i salget av disse produkter i 2011 i forhold til året før.

BEDrIFtsMarKEDI bedriftsmarkedet tilbys innskuddsbasert pensjon, uførepensjon, barnepensjon samt gruppeliv. I tillegg distribuerer selskapet diverse personrisikoprodukter fra andre leverandører. produktene distribueres gjennom selskapets eget salgskorps som jobber i et tett samarbeid med Fokus Bank, av Fokus Bank selv, av If Forsikring, av terra-bankene (nye i 2011) og gjennom meglere.

I juli ble det inngått porteføljeoverføringsavtaler med terra-Gruppen om innskuddspensjon og med DNB Livsforsikring om tilknyttede risikodekninger. I desember ble kontraktene flyttet regnskapsmessig, og det ble bokført 848 millioner kroner som engangspremier tilhørende ca. 5.600 bedrifter og ca. 17.000 pensjonskapitalbevis. Gjennom distribusjonsavtalen videreføres kapitalen i terra-Gruppens egne fonds- og investeringsprofil-løsninger.

porteføljen innen bedriftsmarkedet ved utgangen av året utgjør 13.141 bedrifter med 74.056 aktive medlemmer. I tillegg inngår i porteføljen 43.850 pensjonskapitalbevis. Kundemidlene i bedriftsmarkedet ved utgangen av 2011 var 3.318,1 millioner. selskapets markedsandel målt i kapital for innskuddspensjon er ca. 6,5 % inklusiv den overtatte portefølje vedr terra. Det har i 2011 vært en vekst i salget innen bedriftsmarkedet, særlig som følge av salg gjennom If Forsikring. til sammen fikk selskapet over 1.500 nye bedriftskunder mot ca. 900 året før.

styret er meget fornøyd med den gjennomførte porteføljeoverdragelsen og den økte salgskraft terra-bankene vil representere for 2012.

prEMIEINNtEKtErpremieinntekter for egen regning (f.e.r.) i 2011 var 2.104,9 (1.444,0) millioner kroner, en økning på 46 %.

Forfalt premie

Mottatte reserver

Porteføljeoverdragelse

premieinntektene f.e.r. fra privatmarkedet utgjorde i 2011 566,5 (384,8) millioner kroner, hvorav spareproduktene sto for 346,1 (173,9) millioner kroner og risikoproduktene utgjorde 220,4 (210,9) millioner kroner. I disse tallene inngår tilflytting fra andre forsikringsselskap med 197,1 (17,7) millioner kroner.

premieinntektene f.e.r. fra bedriftsmarkedet utgjorde i 2011 1.538,4 (1059,2) millioner kroner, hvorav spareproduktene sto for 1.500,2 ( 1.003,7) millioner kroner og risikoproduktene utgjorde 38,2 ( 55,6) millioner kroner. I disse tallene inngår engangspremier knyttet til porteføljeoverdragelser vedrørende terra-Gruppen med 848,4 millioner kroner i 2011 og If med 513,0 millioner kroner året før.

KapItaL pr. portEFØLJE

PRiVAt PENSjONSSPARiNg

inv.valg PM

innsk. pensjon

Selskapsporteføljen

Koll.port m/oversk.d

Koll.port u/oversk.d

3. regnskapsmessige forhold (tall for 2010 vises i parentes)

rEsULtatresultat før skatt ble 60,1 (62,3) millioner kroner, og resultat etter skattekostnad er 42,1 (45,3) millioner kroner. årsaken til det gode 2011-resultatet tilskrives særlig selskapets personrisikovirksomhet. resultatnedgangen i forhold til 2010 skyldes i hovedsak økte It-utviklingskostnader knyttet til porteføljeoverdragelsen vedr terra samt engangskostnader ved flytting av selskapets hovedkontor.

selskapets årsregnskap for 2011 er basert på forutsetningen om fortsatt drift.

36 %

6 %

50 %

6 %2 %

-

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2007 2008 2009 2010 2011


kroner. Økningen skyldes vekst i bedriftsmarkedet (inklusive porteføljeoverførselen vedrørende terra-Gruppen). Finansiell risiko knyttet til eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg bæres av kundene. selskapet bærer en mindre finansiell risiko knyttet til egne investeringsfondsandeler i forbindelse med fondshandel på vegne av kundene. Disse produktene gir ikke kundene rett til overskuddsdeling av selskapets resultat, og kundene bærer derfor den finansielle risikoen selv, såfremt de ikke har kjøpt avkastningsgarantier. avkastningen for det mest populære investeringsvalget – Danica Valg Moderat (50 % aksjer) ble i 2011 minus 2,5 % (pluss 12,3 %). De siste 5 år har dette investeringsvalget gitt en årlig avkastning på 2,9 % i gjennomsnitt, noe som er blant de høyeste i bransjen.

Uførepensjoner under utbetaling tilknyttet bedriftsmarkedet har rett til en årlig garantert avkastning på 2,75 %. Kollektivporteføljen tilknyttet disse reservene utgjorde 144,5 (88,9) millioner kroner pr. 31.12.2011, og fikk en verdijustert avkastning på 0,1 % (6,3 %) i 2011. Kundene får tilført den garanterte avkastning etter tilførsel fra tilleggsreservene, som nå er nullstilt.

Netto finansresultat etter fradrag for forvaltningsprovisjon for selskapets egne midler ble i 2011 20,6 (16,7) millioner kroner. resultatøkningen skyldes i hovedsak kursstigning på obligasjonsporteføljen.

Den finansielle portefølje der avkastningen tilfaller selskapet har en bokført verdi pålydende 543,4 (497,5) millioner kroner ved utløpet av 2011, fordelt på 140,5 i selskapsporteføljen og 402,9 i kollektivporteføljen uten overskuddsdeling. Verdijustert avkastning i disse porteføljene utgjorde i 2011 4,8 % (3,4 %) for selskapsporteføljen og 4,2 %(3,5 %) for kollektivporteføljen.

ErstatNINGErDen totale erstatningskostnaden f.e.r. for selskapet i 2010 var 539,0 (635,0) millioner kroner.

Erstatningskostnadene knyttet til gjenkjøp utgjorde for privatmarkedet 119,9 (249,0) millioner kroner. I tillegg er 49,4 (47,1) millioner kroner flyttet til andre selskaper. For bedriftsmarkedet utgjorde flytting til andre selskaper 117,5 (59,2) millioner kroner. Utbetalinger til de forsikrede (eksklusive gjenkjøp) utgjorde for privatmarkedet 115,6 (127,8) millioner kroner og for bedriftsmarkedet 26,5 (7,9) millioner kroner.

For øvrig inngår også flytting av midler til andre selskaper og endringer i forsikringstekniske reserver i erstatningskostnadene.

DrIFtsKostNaDErselskapets driftskostnader for egen regning ble 141,1 (103,5) millioner kroner i 2011. Kostnadsveksten skyldes i hovedsak økt bemanning og provisjoner knyttet til If-samarbeidet som kom i gang høsten 2010 og implementeringskostnader knyttet til porteføljeoverdragelse vedrørende terra. I tillegg har selskapet hatt engangs flyttekostnader ved flytting til nytt hovedkontor.

selskapet hadde 81 medarbeidere ved utløpet av 2011, mot 75 medarbeidere ved utløpet av 2010. Økningen i bemanningen kan i hovedsak tilskrives den overførte portefølje vedrørende terra-Gruppen.

KapItaLForVaLtNING/FINaNsINNtEKtErselskapets kundemidler i investeringsvalgs-porteføljen er plassert i ca. 55 fond levert av 9 ulike forvaltere. andelen av aksjefond utgjør 58 % (55 %) av den totale beholdning og andel i rentefond og bankinnskudd utgjør 42 % (45 %). total verdi for kundemidlene i privat- og bedriftsmarkedet ved utløpet av året er 5.701,9 (4.514,0) millioner


ØVrIGE rIsIKoErselskapet er også utsatt for andre typer risikoer:• Forsikringsrisikosomrelateressærligtil endringer i forsikringstakernes uførhet. siden selskapet i liten grad tilbyr livsvarige alderspensjoner, har man liten risiko knyttet til økt levealder• Operasjonellrisiko,somerrisikofortapsom skyldes svakheter ved prosesser eller systemer, begått av ansatte eller ved eksterne hendelser• Forretningsrisikosomerrisikofortapsom følge av endringer i markedssituasjonen eller myndighetenes reguleringer

INNFØrING aV soLVENcy II Fra 2013Fra 2013 innføres det nye solvenskrav for europeiske livsforsikringsselskaper. Et av hovedprinsippene er at både eiendeler og forpliktelser skal vurderes til virkelig verdi. Det innebærer at verdien av pensjonsforpliktelsene vil endres med rentenivået, noe som vil kunne være krevende for de selskaper som tilbyr årlige rentegarantier på et visst nivå. siden Danica pensjon har et relativt lite innslag av slike garantier, forventes ikke solvensbehovet å bli særlig endret. Derimot vurderes det at en sannsynlig markedsovergang til produkter med investeringsvalg / lavere nivå på garantier kan åpne markedsmuligheter for selskapet.

Beregning av solvensbehovet høsten 2010 (QIs 5) viste at selskapet på det tidspunkt hadde en meget komfortabel overdekning i forhold til minimumsbehovet.

srI-rEtNINGsLINJEr For KapItaLForVaLtNINGENI likhet med Danske Bank-konsernet forøvrig er det innført retningslinjer for srI (social responsible Investments) som bygger på internasjonalt anerkjente retningslinjer innenfor områdene menneskerettigheter, våpen, arbeidsforhold, miljø

selskapets totale forvaltningskapital ved utløpet av 2011 er 6.631,8 (5.295,9) millioner kroner. selskapets egenkapital utgjør pr. 31.12.2011 241,2 (244,1) millioner kroner, og tilfredsstiller samtlige kapitalkrav med svært god margin. Det er i 2011 vedtatt og utbetalt 45,0 millioner i ordinært utbytte.

4. Diverse opplysninger

FINaNsIELLE rIsIKoErselskapet er eksponert for finansielle risikoer primært gjennom forvaltningen av selskapets egne finansielle aktiva, da det i svært liten grad er gitt rentegarantier til kundene. Indirekte er selskapet også eksponert for verdiutviklingen hos kundene, særlig i privatmarkedet, da en andel av selskapets inntekter står i forhold til størrelsen på kundemidlene.

De finansielle aktiva, det vil i denne sammenheng si selskapets egne midler, samt midler tilhørende forsikringstekniske avsetninger med og uten overskuddsdeling, forvaltes konservativt i henhold til en styrefastsatt strategi.

av midler der avkastningen tilfaller selskapet, som pr. 31.12.2011 utgjorde 543,4 (497,5) millioner kroner er 78,2 % (93,2 %) investert i norske høykvalitetsobligasjoner og -sertifikater samt bankinnskudd. 20,2 % (5,7 %) er plassert i obligasjonsfond. aksjeandelen av selskapets midler pr. 31.12.2011 var kun 0,6 % (0,8 %).

av midler tilhørende forsikringstekniske avsetninger med overskuddstildeling, som pr. 31.12.2011 utgjorde 144,5 (88,9) millioner kroner, kan iht. styrets ramme inntil 20 % investeres i aksjer. Faktisk investering i aksjer pr. 31.12.2011 var 13,6 % (18,7 %). De øvrige midler investeres i norske og internasjonale obligasjoner. For å styre renterisikoen i selskapsporteføljen og kollektivporteføljen benyttes renteswapper.

MEDarBEIDErNEstyret og ledelsen har høyt fokus på medarbeidernes trivsel og motivasjon. resultatene fra årets medarbeiderundersøkelse ligger på et meget tilfredsstillende nivå. Etter styrets vurdering har selskapet et godt arbeidsmiljø og gode fysiske arbeidsforhold. samlet sykefravær utgjør 737 dager, som tilsvarer 3,6 % i 2011, mot 770 dager og 4,0 % i 2010. Det er ikke registrert skader eller ulykker i tilknytning til virksomheten.

FLyttING tIL Nytt HoVEDKoNtorI juni 2011 flyttet selskapet sitt hovedkontor til tidsmessige lokaler i Nordre gate i trondheim sentrum, etter å ha hatt tilhold på rosten siden oppstarten i 1997. Gjennom denne flyttingen har selskapet kommet tettere på søsterselskapet Fokus Bank i tillegg til å bli mer synlig i bybildet.

tILtaK soM FrEMMEr LIKEstILLING oG HINDrEr DIsKrIMINErINGselskapets likestillingsarbeid er etter styrets oppfatning tilfredsstillende. Det søkes å fremme en organisasjonskultur som hensyntar ulik etnisitet, funksjonsevne og kjønn, både hva gjelder rekruttering, forfremmelser, utvikling og lønns- og arbeidsforhold. selskapets mål er et mangfoldig arbeidsmiljø som sikrer at vi har de beste ansatte uavhengig av kjønn, etnisitet, religion, funksjonsevne, seksuell orientering eller alder.

selskapets bedriftshelsetjeneste gjennomfører jevnlig samtaler med alle ansatte for å avdekke eventuell diskriminering og trakassering.

av selskapets 81 ansatte er kvinneandelen 53 %. 2 av 8 medlemmer i selskapets ledergruppe er kvinner. Lønnsnivået blant selskapets kvinnelige ansatte utgjør 87 % av mennenes lønnsnivå, når ledergruppen holdes utenfor.

og antikorrupsjon. Disse retningslinjene gjelder fond og porteføljer administrert av Danske Invest. Nærmere informasjon om selskapets egen og våre andre forvalteres srI-politikk fremgår på hjemmesiden www.danica.no/omDanicapensjon.

INtErN KoNtroLL, KVaLItEtssIKrING oG coMpLIaNcEselskapets system for intern kontroll og kvalitetssikring omfatter blant annet klare målsettinger, resultatrapportering, risikoanalyser og beskrivelser av alle vesentlige arbeidsrutiner. Ledelsen foretar ved utløpet av hvert halvår en gjennomgang av selskapets mål, de oppnådde resultater og vurdering av kritiske risikoer. resultatet av dette arbeidet, med tilhørende tiltak fremlegges for selskapets styre årlig. selskapet har en egen stilling tilknyttet compliance (overholdelse av lover og regler med mer).

Det er i løpet av 2011 ikke avdekket vesentlige feil eller mangler ved selskapets virksomhet. selskapets risikosituasjon vurderes å være tilfredsstillende.

DIspENsasJoN Fra KraV oM rEprEsENtaNtsKapselskapet har inntil videre fått innvilget en dispensasjon fra kravet om å ha representantskap. Vilkåret er at minst en tredjedel av styrets medlemmer velges av og blant de ansatte, noe styrets sammensetning gjenspeiler.

saMarBEIDsaVtaLE MED DEN NorsKE tUrIstForENINGselskapet er samarbeidspartner med Den Norske turistforening. Foruten å støtte en samfunnsnyttig aktør som er opptatt av helse og sunn livsutfoldelse, ønsker Danica pensjon å styrke sin merkevare gjennom samarbeidet.

sterkt voksende marked, med forbedring av lønnsomheten. Det kan videre forventes at fripoliser vil kunne forvaltes med investeringsvalg for alderspensjonskapitalen. Danica pensjon vil derfor i 2012 vurdere å delta i fripolisemarkedet.

styret forventer at driftsresultatet i 2012 forbedres innenfor bedriftsmarkedet, særlig som følge av de siste to års porteføljeovertakelser.

taKKstyret i Danica pensjonsforsikring as ønsker å takke alle medarbeidere for god innsats, samt våre kunder og samarbeidende distributører for et godt samarbeid i 2011.

DIspoNErINGEr oG oVErFØrINGErstyret foreslår at 42,0 millioner kroner utbetales som utbytte for 2011, som anses forsvarlig ut fra årets drift, selskapets likviditetssituasjon og fremtidig behov for solvens.

MILJØDanica pensjon er bevisst ansvaret for å bidra til en bærekraftig utvikling. Beslutningen om å være samarbeidspartner for Den Norske turistforening er i samsvar med dette synet. Danica pensjon påvirker det ytre miljøet gjennom reisevirksomhet og kontordrift, på linje med forsikringsbransjen for øvrig. selskapet har tatt i bruk tekniske løsninger som reduserer miljøbelastningen. Dette gjelder blant annet videokonferanseutstyr som reduserer reisevirksomheten.

FrEMtIDsUtsIKtErstyret forventer at innføringen av solvency II vil medføre et økt marked for produkter med lavere garantinivåer og med investeringsvalg. Dagens ytelsespensjonsprodukt kan forventes avløst av såkalte hybridprodukter som reduserer livselskapenes risikoer både mht levealder og avkastingsgarantier. Det kan likevel forventes økt omdanning fra ytelsespensjoner til innskuddspensjoner og det kan forventes økte innskuddsgrenser innen innskuddspensjon. selskapets ambisjon er å opprettholde sin markedsandel innen innskuddspensjon i et

trondheim, 10. februar 2012

per Klitgård - styreformann

trond Mellingsæter

Brynjulf Moe annika sollie-Hanssen- Varamedlem

Evy sørensen - Varamedlem

Jan-Frode Janson- Nestformann

Janne Dyrlev

Kari Weisser Øivind sigstadstø

Jan petter opedal adm. direktør

nok 1000 note 31.12.2011 31.12.2010

Premieinntekter

Forfalt bruttopremie 936 727 778 728

Endring i avsetning for ikke opptjent premie 357 171

Overført premiereserve mv. fra andre 6 1 220 990 709 768

Avgitt gjenforsikringspremie (53 179) (44 670)

Sum premieinntekter for egen regning 2 2 104 896 1 443 997

netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen

Renteinntekt og utbytte mv. på finansielle eiendeler 16 240 14 273

Verdiendringer på investeringer (3 913) (4 487)

Realisert gevinst og tap på investeringer 3 211 5 982

Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 2 15 537 15 768

netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen


Verdiendringer på investeringer (340 753) 325 358

Realisert gevinst og tap på investeringer 104 146 92 937

Sum netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 2 (205 952) 433 169

erstatninger

utbetalte erstatninger

Brutto (347 915) (464 244)

- gjenforsikringsandelen 11 142 3 321

utbetalte erstatninger for egen regning 5 (336 773) (460 922)

Endring i avsetninger til erstatninger

Brutto (81 323) (87 827)

- gjenforsikringsandelen 45 900 19 984

Overført premiereserve mv. til andre 6 (166 829) (106 229)

Endringer i avsetninger til erstatninger (202 252) (174 072)

Sum erstatninger for egen regning 2 (539 025) (634 994)

resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser – kontraktsfastsatte forpliktelser

til (fra) premiereserve f.e.r. (369) (413)

Endring i tilleggsavsetninger 1 171 -

Endring i kursreguleringsfond 35 2 191

Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond - -

til (fra) tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten (425) (23)

- Endring i gjenforsikringsandelen av tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten - -

Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser – kontraktsfastsatte forpliktelser 2 412 1 754

resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser – særskilt investeringsportefølje

Endringer i avsetninger for unit linked investeringer 2 (1 181 411) (1 098 283)

Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser

Sum midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser - (1 717)

Forsikringsrelaterte driftskostnader

Forvaltningskostnader (1 589) (1 685)

Salgskostnader 9 (58 124) (50 214)

Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (87 886) (61 599)

gjenforsikringsprovisjoner og gevinstandeler 6 589 9 965

Sum forsikringsrelaterte driftskostnader (141 010) (103 532)

Resultat av teknisk regnskap 2 53 446 56 161

netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen


Verdiendringer på investeringer 2 177 1 562

Realisert gevinst og tap på investeringer 170 (300)

Renteutgifter (2 945) (4 121)

Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 6 623 5 981

Andre inntekter - 195

Resultat av ikke-teknisk regnskap 6 623 6 176

Resultat før skattekostnad 60 069 62 337

Skattekostnad 21 (17 980) (17 014)

ToTaLresULTaT 42 089 45 323

Overføringer og disponeringer

Overført til annen egenkapital 42 089 45 323

Sum overføringer og disponeringer 42 089 45 323

resultatregnskap



balanse

nok 1000 note 31.12.2011 31.12.2010

EiENDELER

EiENDELER i SELSKAPSPORtEFØLjEN

immaterielle eiendeler 16 0 14

investeringer

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi

Aksjer og andeler 13,17 3 294 5 142

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 13 136 702 111 628

Finansielle derivater 13 488 -

Sum finansielle eiendeler 140 484 116 769

gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 8 86 230 75 556

fordringer

Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 19 577 16 567

Andre fordringer 37 518 19 478

Sum fordringer 57 095 36 044

andre eiendeler

Anlegg og utstyr 18 - 53

Kasse, bank 91 669 77 110

Sum andre eiendeler 91 669 77 162

Forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 6 878 6 831

Sum eiendeler i selskapsporteføljen 382 357 312 376

EiENDELER i KuNDEPORtEFØLjENE

investeringer i kollektivporteføljen

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi

Aksjer og andeler 13 19 715 16 608

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 13 478 797 380 945

Finansielle derivater 13 3 558 -

Andre finansielle eiendeler 45 418 72 020

Sum investeringer i kollektivporteføljen 547 489 469 573

investeringer i investeringsvalgporteføljen

Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kostpris) 3 293 492 2 379 918

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 2 307 906 2 113 110

Andre finansielle eiendeler 100 516 20 924

Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 19 5 701 914 4 513 952

Sum eiendeler i kundeporteføljene 6 249 403 4 983 525

sUM eienDeLer 6 631 759 5 295 902


per Klitgård - styreformann

nok 1000 note 31.12.2011 31.12.2010

EgENKAPitAL Og FORPLiKtELSER

innskutt egenkapital

Aksjekapital 106 344 106 344

Overkursfond 14 656 14 656

Annen innskutt egenkapital 21 707 21 610

Sum innskutt egenkapital 142 707 142 610

opptjent egenkapital

Fond for urealiserte gevinster 5 595 2 915

Annen egenkapital, 92 920 98 608

Sum opptjent egenkapital 98 516 101 523

forsikringsforpliktelser i livsforsikring - kontraktsfastsatte forpliktelser

Premiereserve 16 580 16 211

tilleggsavsetninger - 1 110

Kursreguleringsfond 2 067 2 103

Erstatningsavsetning 474 379 393 588

Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 8 222 11 125

Andre tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 46 240 45 437

Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – kontraktsfastsatte forpliktelser 3 547 489 469 573

forsikringsforpliktelser i livsforsikring - særskilt investeringsportefølje

Premiereserve m.v 5 701 914 4 513 952

Sum avsetninger i livsforsikring med investeringsvalg 4 5 701 914 4 513 952

avsetninger for forpliktelser

Avsetninger for forpliktelser 20 109 19 731

Sum avsetninger for forpliktelser 11, 21 20 109 19 731

forpliktelser

Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 74 193 17 572

Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 1 797 4 312

Andre forpliktelser 20 25 478 14 676

Sum forpliktelser 101 468 36 560

Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 19 557 11 952

sUM egenkaPiTaL og forPLikTeLser 6 631 759 5 295 902

trond Mellingsæter

Brynjulf Moe annika sollie-Hanssen- Varamedlem

Evy sørensen - Varamedlem

Jan-Frode Janson- Nestformann

Janne Dyrlev

Kari Weisser

Øivind sigstadstø

Jan petter opedal

adm. direktør

trondheim, 10. februar 2012


endring i egenkapital

kontantstrømoppstilling

nok 1000 aksjekapitaloverkurs-

fond

annen innskutt

egenkapital

fond for urealiserte

verdierannen

egenkapitalsum

egenkapital

Egenkapital pr. 31.12.2010 106 344 14 656 21 610 2 915 98 608 244 133

Endring i administrasjonsavsetningen 96 (96)

Endring i urealiserte verdier selskapskapitalen 2 681 (2 681) 0

utbetalt utbytte (45 000) (45 000)

Årets resultat før fordeling til utbytte 42 089 42 089

egenkapital pr. 31.12.2011 106 344 14 656 21 707 5 595 92 920 241 223

annen egenkapital:

Av årets resultat på 42,1 mill. er 42 mill. av styret foreslått avsatt til utbytte. utbytte vil balanseføres samme året

det vedtas av generalforsamlingen.

Danica Pensjonsforsikring AS er 100 % eid av Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab.

Adresse: Holmes Kanal 2, 1060 København K, Danmark

Det er i alt 35.448 aksjer à nominelt kr 3.000 i selskapet.

nok 1000 2011 2010

kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter:

Netto innbetalte premier 2 104 296 1 442 291

Netto innbetalt fra andre forsikringsrelaterte inntekter 6 589 9 965

Netto utbetalte erstatninger (585 181) (591 223)

utbetalinger relatert til forsikrings-/adm.kostnader (146 859) (139 151)

inn-/utbetalinger relatert til finansposter 19 625 20 512

Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 398 469 742 395

kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter:

Netto investert i varige driftsmidler - -

Netto investert i verdipapirer (1 338 910) (681 841)

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (1 338 910) (681 841)

kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter:

utbetalt utbytte (45 000) (15 000)

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (45 000) (15 000)

netto kontantstrøm for perioden 14 559 45 553

Likviditetsbeholdning pr. 01.01. 77 110 31 556

Likviditetsbeholdning pr. 31.12. 91 669 77 110

note 1: regnskapsprinsipper

Balanse-fondene (se note 12), samt en liten del investeringsandeler. selskapet er i begrenset grad eksponert for risiko knyttet til disse produktene. risikoen som oppstår i forbindelse med selskapets portefølje av finansielle instrument kan klassifiseres under markedsrisiko, likviditetsrisiko og kredittrisiko.risikooppfølgingen gjøres ved stresstesting. Dette innebærer spesifisering av negative scenarier for utviklingen i kapitalmarkedene, for deretter å beregne hva det vil innebære i tap for selskapet. Dette tapet sees opp mot de gjeldende kapitalkrav.

Kundenes eiendeler knyttet til livsforsikrings-kontrakter med investeringsvalg er vurdert til markedsverdi, med verdiendring over resultatet.

Forsikringstekniske avsetningerForsikringstekniske avsetninger består av premiereserve, erstatningsreserve, tilleggsavsetninger, kursreguleringsfond og andre tekniske avsetninger. avsetningene omfatter også premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond.Beregninger av forpliktelsene vedrørende forsikringskontrakter bygger på en rekke aktuarmessige beregninger. Beregningene anvender forutsetninger om en rekke variabler gitt ut fra den eksisterende bestand av forsikringstakere.

Erstatningsavsetninger skal dekke erstatningskrav knyttet til forsikringstilfeller som er inntruffet, men ikke ferdig oppgjort ved regnskapsperiodens utløp. avsetninger til ikke meldte erstatningskrav er foretatt ut fra erfaringstall. premiereserver er forfalte premieinntekter som er knyttet til senere regnskapsperioder. premiereserver oppstår som følge av månedlige forskuddsinnbetalinger.

Genereltregnskapsåret 2011 dekker perioden 01.01.2011 – 31.12.2011. selskapets regnskap er utarbeidet i henhold til forsikringsvirksomhetsloven, aksjeloven og god regnskapsskikk. resultat, balanse og noter er satt opp i henhold til forskrift om årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper (For 1998-12-16 nr. 1241).

Utarbeidelsen av regnskapet innebærer at ledelsen gjør vurderinger og estimater, samt at det foretas forutsetninger som påvirker eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader.Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historiske erfaringer og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på balansetidspunktet.

inntektsføring av premie og renteinntekterpremieinntekter omfatter alle forfalte premier for forsikringskontrakter og investeringskontrakter. premieinntektene er som hovedprinsipp inntektsført pr. forfallsdato. selskapets individuelle risikoprodukter har månedlige premieforfall, og selskapets kollektive tjenestepensjonsordninger har primært kvartalsvis premieforfall. påløpte ikke mottatte renter av bankinnskudd og verdipapirer blir periodisert inn i regnskapet ved utløpet av regnskapsperioden.

Verdsettelse av verdipapirerselskapets verdipapirbeholdning er plassert i omløpsobligasjoner og andeler i verdipapirfond. Verdipapirbeholdningen bokføres til markedsverdi, med verdiendring over resultatet.

selskapets portefølje av finansielle instrumenter består av børsnoterte obligasjoner, andeler i Danica


avsetningene er sikkerhetsavsetninger. avsetninger til forsikringsfond utgjør verdien av den investeringsporteføljen som forsikringen er tilordnet. I avsetninger til forsikringsfond hensyntas depotbeholdning, kontantbeholdning og kundefordringer.

Gjenforsikringsandel av forsikringsavsetningerGjenforsikringsandel av forsikringsavsetninger består av gjenforsikringsandel av premie- og erstatningsavsetninger fratrukket reassuranseavsetningen på skadeprodukter.reassuranseavsetningen fastsettes i hht. forskrift fra Finanstilsynet. Gjenforsikringsandelen av premie- og erstatningsavsetninger er beregnet ut fra gjeldende avtale med reassurandør.

overføring av premiereserve m.v. (flytting)overføring av premiereserve ved flytting av livsforsikringskontrakter med investeringsvalg føres over resultatregnskapet under posten overført premiereserve m.v. fra/til andre som er en del av henholdsvis premieinntekter for egen regning og Erstatninger for egen regning. på samme tidspunkt reduseres/økes avsetninger for Livsforsikringer med investeringsvalg i balansen. Flyttebeløpet er lik saldo på kundens kontrakt.tilflyttede premiefond og innskuddsfond for kollektive pensjonsordninger avsettes direkte i balansen.

Varige driftsmidlerInnkjøpte driftsmidler til varig eie og bruk avskrives lineært over 36 måneder ut fra en vurdering av anleggsmidlenes forventede levetid, samt dens restverdi etter avskrivningsperioden.

avsetninger for ikke opptjent premie i skade-forsikring inngår i resultat- og balanseoppstillingen i posten premiereserver. avsetningene er i henhold til lovverket fastsatt til differansen mellom brutto årspremie og avløpt premie for alle skadeforsikringskontrakter. Beløpene fremkommer/inngår også i resultatoppstillingen under premieinntekter, og i balanseoppstillingen under Fordringer (på forsikringstakere). avsetningene for ikke opptjent premie har ingen netto resultateffekt.

tilleggsavsetninger er en betinget kundetildelt avsetning hvor årets endring føres i resultatregnskapet. Finanstilsynet har gitt bestemmelser om maksimal tilleggsavsetning pr. kontrakt. Maksimal avsetning kan ikke utgjøre mer enn 12 % av premiereserven for kontrakten. tilleggsavsetninger kan anvendes til dekning av renteunderskudd når årets avkastning er lavere enn den garanterte renten.

Kursreguleringsfond tilsvarer summen av urealiserte gevinster på finansielle eiendeler som inngår i kollektivporteføljen. Dersom porteføljen av finansielle omløpsmidler viser et netto urealisert tap, settes kursreguleringsfondet til 0.

premiefondet inneholder forskuddsbetalte premier fra forsikringstakerne. pensjonistenes overskuddsfond tilføres andel av årets overskudd og benyttes til styrking av premiereserven for pensjonister i forbindelse med regulering av uførepensjonsutbetalinger.

andre tekniske avsetninger er foretatt i henhold til regelverk utarbeidet av Finanstilsynet. avsetningene gjelder selskapets ulykkes- og sykeforsikringer. Hoveddelen av de tekniske


(fritaksmodellen). selskapet har lagt til grunn at det vil være symmetri mellom ev. skattefrie gevinster og pliktige avsetninger til kundefond, slik at dette ikke gir noen skattemessige effekter.

ValutaEiendeler/gjeld i utenlandsk valuta er bokført med opprinnelig kostpris i valuta omregnet til norske kroner etter transaksjonsdagens valutakurs. Markedsverdi fastsettes på balansedagen, omregnet til norske kroner etter balansedagens valutakurs.

Bundne midlerselskapets eneste bundne midler er pr. 31.12.2011 avsatte skattetrekksmidler, hvorav skattetrekksmidler ansatte utgjør kr 6.139.297 selskapet har bankgaranti for skattetrekksmidler vedrørende kundene.

konsesjonDanica pensjonsforsikring as har konsesjon til å drive livsforsikringsvirksomhet. Dog må andelen syke- og ulykkesforsikring ikke overstige mer enn 5 % av premieinntektene for alle forsikringsklasser. pr. 31.12.2011 utgjør andelen syke og ulykkesforsikringer 1,4 % av premieinntektene.

konserntilknytningytterligere opplysninger kan innhentes i regnskapene til Danske Bank.

iT-systemerKostnader knyttet til bruksrettigheter og installasjon av større It-systemer er periodisert over 24, 36 eller 60 måneder, ut fra forventet levetid for større vedlikehold/oppgradering. selskapets administrasjonssystem for bedriftskundene eies av Danske Bank og aktiveres derfor ikke i Danica pensjonsforsikring as.

kundeportefølje og selskapsporteføljeDet er som følge av Finansdepartementets forskrift av 17.12.2007 om livsforsikringsselskapers og pensjonsforetaks kapitalforvaltning fastsatt en kapitalforvaltningsstrategi, som angir retningslinjer for plasseringer av selskapets midler, midler knyttet til forsikringstekniske avsetninger og kundenes midler i investeringsporteføljen. selskapets midler i selskapsporteføljen, midler knyttet til forsikringstekniske avsetninger i kollektivporteføljen og kundenes midler i investeringsvalgsporteføljen forvaltes i egne porteføljer, der midler knyttet til forsikringstekniske avsetninger med overskuddsdeling forvaltes som en egen portefølje under kollektivporteføljen.

PensjonskostnaderKostnader og forpliktelser knyttet til tjenestepensjonsavtale for selskapets ansatte er behandlet i henhold til Ias 19 (ytelser til ansatte). alle selskapets ansatte har innskuddsbasert tjenestepensjonsordning. I tillegg er det for ansatte med lønn over 12 G en driftspensjonsordning, samt en egen pensjonsordning for selskapets hovedlege.

resultatskattBeregningene av utsatt skatt/skattefordel er utført i henhold til Ias 12 (Inntektsskatt). Den vedtatte skattereform legger til grunn at gevinster ved salg av aksjer i hovedsak vil være skattefrie


note 2: resultatanalyse bransjer

nok 1000

individuell kapital-

forsikring

individuell rente-

forsikring

kollektiv rente-

forsikringgruppelivs-

forsikringUlykkes-

forsikring Totalt

Premieinntekter f.e.r 392 460 146 934 1 537 332 1 073 27 097 2 104 896

Netto inntekter fra investeringer i kollektivpor-teføljen

9 322 - 3 884 - 2 331 15 537

Netto inntekter fra investeringer i investerings-valgsporteføljen

(33 254) (130 995) (41 704) - - (205 952)

Erstatninger (179 604) (198 907) (149 983) (1 310) (9 222) (539 025)

Resultatførte endr. i forsikringsforpliktelser, kontraktsfastsatte forpl.

(2 110) - 2 947 - (425) 412

Resultatførte endr. i forsikringsforpliktelser , særskilt inv.valgsport.

(74 069) 201 979 (1 309 321) - - (1 181 411)

Sum forsikringsytelser og inntekter 112 745 19 012 43 155 (237) 19 781 194 457

Forsikringsrelaterte driftskostnader f.e.r. (43 989) (22 765) (65 998) (667) (7 592) (141 010)

resultat av teknisk regnskap 2011 68 757 (3 753) (22 842) (904) 12 189 53 446

Resultat av teknisk regnskap 2010 87 392 (65) (48 351) 1 514 15 672 56 161

nok 1000


forsikring

individuell rente-

forsikring

kollektiv rente-


forsikringUlykkes-

forsikring Totalt

Risikopremier 175 761 440 70 258 6 487 21 534 274 481

Risikokostnader (99 373) (441) (69 946) (6 443) (8 999) (185 201)

Risikoresultat 76 388 (0) 313 44 12 535 89 280

gebyrinntekter 35 617 19 012 25 408 - ( 7 682 ) 87 718

Administrasjonskostnader (43 989) (22 765) (65 998) (667) (7 592) (141 010)

Administrasjonsresultat (8 372) (3 753) (40 590) (667) 90 (53 291)

Driftsresultat før finansposter 68 017 (3 753) (40 277) (623) 12 625 35 989

Netto inntekter fra investeringer i kollektiv-porteføljen

8 007 - 3 884 - 2 331 14 222

Avkastning på kundenes midler (33 254) (130 995) (41 704) - - (205 952)

tilbakeført kundene 33 254 130 995 41 669 - - 205 917

Renteresultat 8 007 - 3 850 - 2 331 14 187

Reassuranseresultat (7 267) - 13 585 (281) (2 767) 3 270

resultat av teknisk regnskap 2011 68 757 (3 753) (22 842) (904) 12 189 53 446

Resultat av teknisk regnskap 2010 87 392 (65) (48 351) 1 514 15 672 56 161

Det er i tillegg til overført premiereserve fra andre forsikringsselskaper på 1.120,7 mill. samt overført premiereserve til andre forsikrings-

selskaper på 84,7 mill., mottatt premiefond på 4,2 mill. og innskuddsfond på 96,1 mill. samt avgitt premiefond på 1,0 mill. og innskuddsfond

på 81,1 mill.


note 2: resultatanalyse delbransjer

individuell kapitalforsikring kollektiv renteforsikring

nok 1000 Med inv.valg Uten inv.valgBransjen

i alt fripoliser 1) Med inv.valg Uten inv.valgBransjen

i alt

Premieinntekter f.e.r 199 116 193 344 392 460 - 1 500 206 37 126 1 537 332

Netto inntekter fra invester-inger i kollektivporteføljen

- 9 322 9 322 - 3 884 3 884

Netto inntekter fra investeringer i investerings-valgsporteføljen

(33 254) - (33 254) (9 713) (31 991) - (41 704)

Erstatninger (86 829) (92 775) (179 604) - (125 057) (24 926) (149 983)

Resultatførte endr. i for-sikringsforpliktelser, kontrakts-fastsatte forpliktelser

- (2 110) (2 110) - - 2 947 2 947

Resultatførte endr. i for-sikringsforpliktelser, særskilt investeringsvalgsportefølje

(74 069) (74 069) 14 538 (1 323 859) (1 309 321)

Sum forsikringsytelser og inntekter

4 965 107 781 112 745 4 825 19 299 19 031 43 155

Forsikringsrelaterte driftskostnader f.e.r.

(5 779) (38 210) (43 989) (4 719) (54 264) (7 015) (65 998)

resultat av teknisk regnskap 2011

(814) 69 571 68 757 106 (34 965) 12 016 (22 842)

Resultat av teknisk regnskap 2010

1 031 86 361 87 392 (1 843) (39 902) (6 607) (48 351)

individuell kapitalforsikring kollektiv renteforsikring

nok 1000 Med inv.valg Uten inv.valgBransjen

i alt fripoliser 1) Med inv.valg Uten inv.valgBransjen

i alt

Risikopremier 1 842 173 919 175 761 - - 70 258 70 258

Risikokostnader (1 000) (98 373) (99 373) - - (69 946) (69 946)

Risikoresultat 842 75 547 76 388 - - 313 313

gebyrinntekter 4 963 30 654 35 617 4 825 19 299 1 284 25 408

Administrasjonskostnader (5 779) (38 210) (43 989) (4 719) (54 264) (7 015) (65 998)

Administrasjonsresultat (816) (7 556) (8 372) 106 (34 965) (5 731) (40 590)

Driftsresultat før finansposter 26 67 991 68 017 106 (34 965) (5 419) (40 277)

Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen

- 8 007 8 007 - - 3 884 3 884

Avkastning på kundenes midler (33 254) - (33 254) (9 713) (31 991) - (41 704)

tilbakeført kundene 33 254 - 33 254 9 713 31 991 (35) 41 669

Renteresultat - 8 007 8 007 - - 3 850 3 850

Reassuranseresultat (840) (6 427) (7 267) - - 13 585 13 585

resultat av teknisk regnskap 2011

(814) 69 571 68 757 106 (34 965) 12 016 (22 842)

Resultat av teknisk regnskap 2010

1 031 86 361 87 392 (1 843) (39 902) (6 607) (48 351)

1) Gjelder pensjonskapitalbevis.


note 3: forsikringstekniske avsetninger

nok 1000


forsikring

individuell rente-

forsikring

kollektiv rente-


forsikringUlykkes-

forsikring Totalt

forsikringstekniske avsetninger

Premiereserver 16 580 - - - - 16 580

tilleggsavsetninger - - - - - -

Kursreguleringsfond 1 240 - 517 - 310 2 067

Erstatningsavsetninger 239 251 2 153 232 486 487 - 474 379

Andre tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten

- - - - 46 240 46 240

Premiefond / pensjonistenes overskuddsfond - - 8 222 - - 8 222

sum forsikringstekniske avsetninger 31.12.2011

257 072 2 153 241 225 487 46 550 547 489

Sum forsikringstekniske avsetninger 31.12.2010

235 482 1 193 187 108 353 45 437 469 573

nok 1000Premie-

reservererstatnings-

avsetning

avs. for skadefors.-virks.heten kursreg.fond

Tilleggs-avsetninger

Premie-fond, Pensj. oversk.fond Totalt

Avsetninger 31.12.2010 16 211 393 588 45 437 2 103 1 110 11 125 469 573

Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser

Nettoførte resultatførte avsetninger

369 57 539 803 (35) (1 171) (1 680) 55 825

Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser

369 57 539 803 (35) (1 171) (1 680) 55 825

ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser

Overføringer mellom fond (4 583) (4 583)

Overføringer til/fra selskap 23 252 61 3 360 26 673

Sum ikke resultatførte endringer i forsikrings-forpliktelser

- 23 252 - - 61 (1 223) 22 090

avsetning 31.12.2011 16 580 474 379 46 240 2 067 - 8 222 547 489


note 5: erstatninger

nok 1000


forsikring

individuell rente-


forsikring

kollektiv pensjons-

forsikring 1)Ulykkes-

forsikring 2011 2010

Erstatninger (78 701) (113 068) (6 551) (19 873) (8 468) (226 660) (214 051)

gjenkjøp/uttak (80 660) (40 595) (121 255) (250 193)

gjenforsikringsandel 5 391 - 5 240 511 11 142 3 321

sum utbetalte erstatninger (153 970) (153 663) (6 551) (14 633) (7 957) (336 773) (460 922)

nok 1000ind. kapital

uten inv.valgind. kapital

med inv.valgsum ind.

kapital

koll. pensj.fors. uten

inv.valg

koll. pensj.fors. med

inv.valg

sum koll. pensjons-forsikring

Erstatninger (76 153) (2 548) (78 701) (11 290) (8 583) (19 873)

gjenkjøp/uttak (80 660) (80 660) -

gjenforsikringsandel 5 391 5 391 5 240 5 240

sum utbetalte erstatninger (70 762) (83 207) (153 970) (6 050) (8 583) (14 633)

1) Underspesifikasjon av klassene Individuell kapitalforsikring og Kollektiv pensjonsforsikring

note 4: forpliktelser til dekning av investeringsvalgporteføljen, livsforsikring med investeringsvalg

kunderegnskap

nok 1000 2011 2010

Avsetninger i livsforsikring med investeringsvalg 01.01. 4 513 952 3 375 359

Premieinntekter 1 846 261 1 209 799

Endring innskuddsfond 16 491 36 636

Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen (205 952) 433 169

Erstatninger (418 887) (506 544)

Selskapets kostnadsbidrag (49 492) (33 702)

trukket risikopremie (32 464) (34 970)

tilført dødelighetsarv 32 006 34 205

avsetninger i livsforsikring med investeringsvalg 31.12. 5 701 914 4 513 952

nok 1000 Premiereserver innskuddsfond

forsikrings-forpliktelse i livs-

forsikring - særskilt inv.valgportefølje

Avsetninger 01.01.2011 4 443 395 70 557 4 513 952

Resultatført endringer i forsikringsforpliktelser -

Nettoførte resultatførte avsetninger 140 563 1 406 141 969

Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 140 563 1 406 141 969

ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -

Overføringer mellom fond -

Overføringer til/fra selskapet 1 030 910 15 084 1 045 994

Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 1 030 910 15 084 1 045 994

avsetning 31.12.2011 5 614 867 87 047 5 701 914


note 6: flytting i livsforsikring

note 7: nytegning

nok 1000ind. kapital

med inv.valg

individuell rente-

forsikring

koll. pensj.fors. med

inv.valg

koll. pensj.fors. uten

inv.valg 2011 2010

resultatført

Mottatte reserver 3 739 193 347 997 786 26 119 1 220 990 709 768

herav porteføljeoverdragelse 848 421 848 421 513 022

Mottatte tilleggsavsetninger og kursreserver - 225

Sum mottatte midler 3 739 193 347 997 786 26 119 1 220 990 709 993

Avgitte reserver (3 445) (45 921) (114 596) (2 867) (166 829) (106 229)

Avgitte tilleggsavsetninger og kursreserver - -

Sum avgitte midler (3 445) (45 921) (114 596) (2 867) (166 829) (106 229)

netto resultatført flytting 295 147 425 883 190 23 252 1 054 161 603 764

Tilgang/avgang

Antall kontrakter tilgang 1 203 798 7 226 252 9 479 5 724

herav porteføljeoverdragelse 5 566 5 566 5 247

Antall kontrakter avgang 295 791 1 179 80 2 345 488

nok 1000


forsikring

individuell rente-

forsikring gruppeliv

kollektiv pensjons-forsikring

Ulykkes- forsikring sum

2011 113 667 994 2 511 46 910 5 260 169 342

2010 132 548 3 375 5 085 37 787 2 222 181 018

nok 1000gjenfors.andel av

brutto erst.avsetningergjenfors.andel av

premieavsetningersum gjenfors.andel av

forsikringsforpliktelser

Bokført verdi 01.01.2011 74 038 1 518 75 556

Endring 2011 10 652 23 10 674

Bokført verdi 31.12.2011 84 690 1 540 86 230

note 8: gjenforsikring

goDTgjøreLse TiL LeDenDe Personer, 2011 Lønn 1)andre

ytelser Utlån 2)Pensjons-

kostnad 3)

Adm.dir jan Petter Opedal 1 617,0 287,3 1 562,4 276,4

1) Omfatter lønnsutbetalinger for hele året.2) Utlån er gitt av søsterselskapet Fokus Bank. Danica Pensjonsforsikring AS har ikke utlån til tillitsvalgte og ledende ansatte.Utlån til ansatte i konsernet er gitt på funksjonærbetingelser, som er nær ordinære kundevilkår.3) Selskapet har en innskuddsbasert pensjonsordning for sine ansatte. Ordningen har maksimale innskudd etter Lov om innskuddspensjon.

Selskapets administrerende direktør, jan Petter Opedal, har vært ansatt siden 01.10.2005.

øvrige opplysninger om pensjonsavtalerAdministrerende direktør har i tillegg til innskuddsbasert tjenestepensjon en driftspensjonsavtale om 16 % av lønn ut over 12g, samt 7,5 % av total lønn som innskudd. i tillegg til pensjonsavtale dekkes dødsfall, helseforsikring, uføre- og ulykkesforsikring. i forbindelse med driftspensjon dekkes innskuddsfritak og uføreforsikring som uførerente.

TegningsrettprogramSelskapets administrerende direktør er med i Danske Bank konsernets incitamentsprogram, som innebærer at han kan erverve aksjeopsjoner og etter 3 års ansettelse innløse aksjer, betinget av han ikke har sagt opp sin stilling. Betingede aksjer er kostnadsført med kr 111.789 i 2011.

Sies ansettelsesforholdet opp av Danicas styre har administrerende direktør rett til en fratredelsesgodtgjørelse på 16 månedslønner, utover lønn i oppsigelsestiden på 8 måneder.

note 10: lønn og honorarer

nok 1000 2011 2010

gjennomsnittlig antall ansatte 78 72

Lønninger 46 342 40 973

Arbeidsgiveravgift 6 995 6 281

Pensjonskostnader 3 239 838

Andre ytelser 2 481 455

sum 59 057 48 548

Lovpålagt revisjon 462 476

Skatterådgivning - 16

Annen ytelse uten revisjon 101 72

sum 563 564

note 9: forsikringsrelaterte driftskostnader

saLgskosTnaDer nok 1000

2011 2010

Lønn 19 556 16 452

Provisjoner 25 884 23 755

Andre salgskostnader 12 685 10 007

sum 58 124 50 214

HUsLeienok 1000

2011 2010

Vestre Rosten 77, trondheim 1 022 1 245

Nordre gt. 12, trondheim 1 294 -

Søndre gt. 15, trondheim 292 486

Stortingsgt. 6, Oslo 706 693

sum 3 313 2 424



sTyreT Honorarer 1)

jørgen Klejnstrup (tom 30.09.11) -

Per Klitård (fom 30.09.11) -

jan-Frode jansen -

janne Dyrlev -

trond F. Mellingsæter -

Frederik Bjørn -

Brynjulf Moe 54 000

Kari Weisser (ansattvalgt) 26 000

Frode Strand (ansattvalgt) 26 000

ingrid A. jensen (ansattvalgt tom 16.08.11) 26 000

Øyvind R. Sigstadstø (ansattevalgt fom 16.08.11) -

sum styret 132 000

konTroLLkoMiTeen Honorarer 1)

Eyvind Stav (tom 30.09 11) 62 000

Harald Ellefsen 18 800

Per Fr. Anderssen 37 600

Randi Bjørgen (fom 30.09.11) 9 400

sum kontrollkomiteen 127 800

1) Styrehonorar fra Danica Pensjon.

1) Kontrollkomite honorar fra Danica Pensjon.


Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon, og har etablert en ordning med 5 % innskudd av lønn mellom 1 og 6 g og 8 % av lønn mellom 6 og 12 g. Pensjonsordningen er tilknyttet innskuddsfritak og uførepensjon på 70 %.

Selskapet har etablert driftpensjon for ansatte med lønn ut over 12 g. Driftpensjonen er tilknyttet innskuddsfritak og uførerente tilsvarende et pensjonsnivå på 41 % av den lønn som overstiger 12 g. innskuddet settes til 16 % av lønn utover 12 g, og i tillegg oppebærer administrerende direktør under denne ordning et tillegg på 7,5 % av den totale lønn.Rettigheten er ikke sikret med pant, og innskuddet avsettes til aktiv forvaltning. innskuddet samt avkastningen utløses ved fylte 67 år. Det er regnskapsført innskudd på kr 334.665 og avkastning på minus kr 67.865 i 2011. i alt er det avsatt pensjonsforpliktelse på kr 1.303.845 pr. 31.12.2011.

Selskapet inngikk i 2006 en pensjonsavtale med fungerende hovedlege. Pensjonsavtalen vil ved full opptjening medføre en forpliktelse tilsvarende 1,5 g fra fylte 67 til fylte 78 år. Forpliktelser til pensjon løper fra fylte 55 år til fylte 67 år. Det er i 2011 regnskapsført en pensjonskostnad på kr 117.036. Sum pensjonsforpliktelse pr. 31.12.2011 utgjør kr 345.907.

note 11: pensjonsforpliktelser

note 12: inntekter fra finansielle instrumenter fordelt pÅ kategori

nok 1000 2011 2010

Pensjonskostnader, innskuddspensjonsordning 2 455 402

Avsetning AFP 400

Pensjonskostnader, driftspensjonsavtale 384 436

sum pensjonskostnader 3 239 838

Antall medlemmer i innskuddsordningen 81 75

finansieLLe eienDeLer TiL virkeLig verDinok 1000 2011 2010

aksjer og andeler

utbytte fra aksjer og andeler 3 933 1 343

Realisert gevinst/tap på aksjer og andeler 89 853 97 010

urealisert gevinst/tap på aksjer og andeler (352 082) 314 405

Sum aksjer og andeler (258 296) 412 758

rentepapirer

Renteinntekter 48 574 29 546

Realisert gevinst/tap på rentepapirer 6 004 7 628

urealisert gevinst/tap på rentepapirer 9 286 8 134

Sum rentepapirer 63 863 45 308

finansielle derivater

Renteinntekter 283

Realisert gevinst/tap på finansielle derivater - -

urealisert gevinst/tap på finansielle derivater 2 926 -

Sum finansielle derivater 3 209 -

annet

Agio diverse 10 710 (6 801)

Andre finansielle inntekter og kostnader (3 280) (3 654)

Sum annet 7 430 (3 147)

sum inntekter fra finansielle eiendeler til virkelig verdi (183 793) 454 918

nok 1000 2011 2010

Avsatt pensjonsforspliktelse 01.01. 1 451 1 015

Avsatt innskudd pensjonsforpliktelse 267 376

Avkastning (68) 60

avsatt pensjonsforpliktelse 31.12. 1 650 1 451


Aksjer i selskapsporteføljen måles til historisk kost.Alle egenkapital- og renteinstrumenter er klassifisert til virkelig verdi over resultatet. Verdimålingen gjøres på bakgrunn av noterte priser. Andre finansielle eiendeler, som består av kontantbeholdning og fordringer, er regnskapsmessig klassifisert som utlån og fordring.

Aksjer og andeler i porteføljene

1) Danica Pensjon Norge - Aksje er et globalt “Fond i Fond”, som investerer i norske og globale aksjefond.2) Danica Pensjon Norge - Obligasjon er et globalt “Fond i Fond”, som investerer i norske obligasjoner og i andre obligasjonsfond. Durasjonen på fondet er ca. 3 år.3) Danica Pensjon Norge - Obligasjon Garanti er et globalt fond, som investerer i norske og internasjonale obligasjoner.Durasjonen på fondet er ca. 8 år.4) Danica Pensjon Norge - Kort Obligasjon er et obligasjonsfond som investerer i norske statspapirer. Durasjonen på fondet er ca. 1 år.

*) Totalt utgjør aksjer og ander i selskapsporteføljen 3,3 mill. Disse fordeles med 0,9 mill. i Danica Pensjon Norge - Aksjer, 2,0 mill. i egenbeholdning i investeringsvalg porteføljen og 0,4 mill. i Norsk Pensjon.

note 13: finansielle instrumenter

akTivaaLLokeringnok 1000

selskaps-porteføljen

koll. portef. uteng over-

skuddsdeling

koll. portef. med over-

skuddsdeling

investerings-valg

porteføljen sum

Aksjer 400 400

Aksjefond 2 894 19 715 3 286 887 3 309 496

Obligasjoner 86 972 296 154 383 126

Obligasjonsfond 49 731 61 206 121 437 1 164 743 1 397 116

Kombinasjonsfond 4 763 4 763

Pengemarkedsfond 1 063 884 1 063 884

Finansielle derivater 488 3 558 4 046

Andre finansielle eiendeler 241 873 42 021 3 397 181 637 468 928

sum 2011 382 357 402 940 144 548 5 701 914 6 631 759

Prinsipp for verdimåling

Nivå 1: Noterte priser 140 484 360 919 141 152 5 520 277 6 162 832

Sum 2010 312 376 380 716 88 857 4 513 952 5 295 902

koLLekTivPorTeføLjen UTen overskUDDsDeLingnok 1000

kost -pris

Markeds -verdi

kurs reserve

verdipapirfond

Danske invest global Corp Bonds 62 000 61 206 (794)

sum 62 000 61 206 (794)

koLLekTivPorTeføLjen MeD overskUDDsDeLingnok 1000

kost -pris

Markeds -verdi

kurs reserve

verdipapirfond

Danica Pensjon Norge - Aksje 1) 20 964 19 715 (1 249)

Danske invest global Corp Bonds 24 725 24 332 (393)

Danske invest Norske Likviditet institusjon 41 267 41 292 24

Danske invest Norsk Obligasjon institusjon 55 636 55 813 177

sum 142 592 141 152 (1 440)

seLskaPsPorTeføLjennok 1000

kost -pris

Markeds verdi *)

kurs reserve

verdipapirfond

Danica Pensjon Norge - Aksje 1) 866 884 19

Danica Pensjon Norge - Obligasjon 2) 748 801 53

Danica Pensjon Norge - Obligasjon garanti 3) 21 698 24 169 2 471

Danica Pensjon Norge - Kort obligasjon 4) 20 698 23 645 2 946

sum 44 010 49 498 5 489


DerivaTer

nok 1000nominelt

volumMarkeds-

verdi negativMarkeds-

verdi positivMarkeds-verdi total

Derivater, selskapsporteføljen:

Swap Fokus Bank 10 000 10 488 10 488

Swap Fokus Bank -10 000 -10 000 -10 000

- -10 000 10 488 488

Derivater, kollektivporteføljen uten overskuddsdeling:

Swap Fokus Bank 50 000 52 438 52 438

Swap Fokus Bank -50 000 -50 000 -50 000

- -50 000 52 438 2 438

Handel i derivater kan benyttes i forvaltning av aksjer og rentepapirer. Derivater benyttes med formål

Nominelt volum gir informasjon om markedsrisikoeksponering.

Rentederivater skal først og fremst brukes for å tilpasse den eksisterende porteføljen til endringer i markedssyn eller ønsket risikoprofil, som et alternativ til å handle de underliggende verdipapirer. Det skal fokuseres på at det skal være mulig å endre porteføljenes durasjon ved bruk av derivater uten at dette betraktes som en risikoøkende strategi, slik det er beskrevet i bransjestandard for informasjon og klassifisering av penge-markedsfond og obligasjonsfond. De inngåtte rentederivater benyttes til å tilpasse porteføljenes durasjon.


LikviDiTeTsrisiko knyTTeT TiL verDiPaPirer MeD fasT avkasTning (oBLigasjoner)

Likviditetsrisiko knyttet til verdipapirer med fast avkastning (obligasjoner).

Selskapet har en kapitalforvaltningsstrategi hvor målsettingen med kapitalforvaltningen, investeringsstrategien, samt prosedyrer for rapportering, overvåkning og oppfølging av markedsrisiko er beskrevet.

under normale markedsforhold vil summen av likvide midler dekke de forventede erstatningsutbetalinger med meget god margin.

renterisiko:Ved bruk av Finanstilsynets stresstest parametre ved en renteøkning, er det samlede tapspotensiale beregnet til 19,1 mill.

valutarisikoDet er ingen valutarisiko knyttet til verdipapirer med fast avkastning, da alle papirene er notert i NOK.

aksjekursrisikoSelskapets aksjekursrisiko er begrenset til eierandelene i verdipapirfondet Danica Pensjon Norge Aksje samt en liten egenbeholdning investeringsfondsandeler. Pr. 31.12.2011 er markedsverdien på andelene i verdipapirfondet Danica Pensjon Norge Aksje 20,6 mill. Beholdningens kostpris var også 20,6 mill. Markedsverdien av investeringsfondsandelene er pr. 31.12.2011 på 2,0 mill. til selskapets styre rapporteres resultatene av de myndighetspålagte stresstestene. Aksjerisikoen der gir et tap på 8,3 mill. ved bruk av Finanstilsynets stresstestparametre.

kredittrisikoSelskapets kredittrisiko er begrenset til reassuransekontraktene med reassurandøren Hannover Re. Hannover Re har en AA- rating. Danica Pensjonsforsikrings brutto eksponering mot Hannover Re er 86,2 mill. i tillegg knytter det seg en viss kredittrisiko til utstederne av obligasjonene i porteføljen. På grunn av en svært konservativ investeringsprofil, er denne kredittrisikoen meget beskjeden. Vedlagte tabell viser ratingen av de finansielle eiendelene i kollektiv og selskapsporteføljen.

restløpetid

nok 1000 < 1 mnd 1 - 3 mnd 3 mnd - 1 år 1 år - 5 år > 5 år Totalt

Valuta: NOK

Statsobligasjoner - - - 7 730 19 124 26 854

Kommuneobligasjoner - 25 040 3 014 120 470 10 577 159 101

Finansobligasjoner 15 531 4 013 42 290 127 880 7 457 197 171

sum 15 531 29 053 90 608 256 081 37 158 383 126

kollektivporteføljen selskapsporteføljen

volum andel volum andel

AAA 24 386 4 % 34 389 25 %

AA 156 341 29 % 36 251 27 %

A 202 600 37 % 40 777 30 %

BBB 95 471 17 % 0 %

ikke rated 1) 68 691 13 % 25 285 18 %

sum 547 488 100 % 136 702 100 %

note 14: finansiell risiko knyttet til finansielle instrument

1) 45,6 mill. av ikke ratede papirer i kollektivporteføljen består av kontantbeholdning.


note 15: kapitalavkastning

note 16: immaterielle eiendeler

koLLekTivPorTeføLjen ToTaLT: 2011 2010 2009

Bokført avkastning 3,1 % 4,4 % 4,0 %

Verdijustert avkastning 3,1 % 3,8 % 5,3 %

Lisenser iT-system

nok 1000 2011 2010

Kostpris 01.01. 1 261 1 261

tilgang i løpet av året

Avgang i løpet av året

kostpris 31.12. 1 261 1 261

Akk. periodiserte kostnader 01.01. 1 247 1 149

Årets periodiserte kostnader 14 98


Bokført verdi pr. 31.12. - 14

Nedskrivningsmetode 3 år lineært

koLLekTivPorTeføLjen MeD overskUDDsDeLing: 2011 2010 2009



koLLekTivPorTeføLjen UTen overskUDDsDeLing: 2011 2010 2009




note 18: anlegg og utstyr

iT-utstyr

nok 1000 2011 2010

Kostpris 01.01. 5 899 5 899

tilgang i løpet av året

Avgang i løpet av året

kostpris 31.12. 5 899 5 899

Akkumulert avskrivning og nedskrivning 01.01. 5 847 5 540

Årets avskrivninger 52 307


Bokført verdi pr. 31.12. - 52

Avskrivning 3 år lineært

1) Oppgitt i hele tall

Norsk Pensjon AS org. nr. 890050212 adresse Hansteens gate 2, 0253 Oslo.Verdien er balanseført til kostpris.Eierandel er 2 prosent.

note 17: finansielle anleggsmidler

seLskaP antall aksjer Pålydende kostprisBalanseført

verdi

Norsk Pensjon AS 1) 400 1 000 400 000 400 000


note 19: eiendeler knyttet til investeringsavtaler

nok 1000 forvalter antall

andeler kurs

31.12.11

Markeds-verdi

31.12.11avkastning

2011

aksjefond

BlackRock Emerging Europe BlackRock 11 335 608 6 890 -25,1 %

BlackRock European Value BlackRock 133 669 262 35 084 -25,1 %

BlackRock uS Basic Value BlackRock 347 434 275 95 535 -1,8 %

BlackRock Latin America BlackRock 5 817 462 2 688 -22,4 %

BlackRock global Dynamic Equity BlackRock 1 705 68 116 -5,8 %

BlackRock global SmallCap BlackRock 68 337 23 -8,5 %

CA Norge Carnegie 18 906 6 358 120 509 -18,5 %

CA WorldWide Carnegie 2 786 5 126 14 289 -4,4 %

CA Medical Carnegie 10 637 1 764 18 773 5,8 %

Di Horisont Aksje Danske invest 14 644 1 535 22 520 -15,8 %

Di Norge i Danske invest 9 588 4 268 40 924 -18,9 %

Di Nordic A Danske invest 13 804 351 4 866 -19,8 %

Di Europe Focus Danske invest 1 944 015 84 163 913 -11,7 %

Di global Emerging Markets A Danske invest 289 194 394 113 781 -9,9 %

Di Norge Vekst Danske invest 905 8 788 7 955 -11,0 %

Di global index Danske invest 293 566 167 -5,0 %

Di Eastern Europe Convergence A Danske invest 13 051 290 3 790 -27,7 %

Di greater China A Danske invest 18 169 267 4 853 -19,8 %

Di trans-Balkan A Danske invest 4 102 33 136 -29,3 %

Di Europe Small Cap A Danske invest 13 934 209 2 912 -24,6 %

Di SRi global Danske invest 5 465 58 317 -5,4 %

Di Europe High Dividend A Danske invest 243 130 32 -10,0 %

Di Norge Aksjer institusjon Danske invest 117 356 2 687 316 222 17,8 %

Di global StockPicking Danske invest 178 95 17 -7,2 %

DnB NOR Navigator DnB NOR 2 668 4 040 10 779 -23,0 %

DnB NOR Norden (ii) DnB NOR 27 545 2 209 60 850 -24,1 %

East Capital Russland East Capital 9 105 950 8 652 -26,0 %

East Capital tyrkia East Capital 285 999 6 1 641 -34,6 %

East Capital Øst-Europa East Capital 57 309 27 1 527 -29,1 %

Fi india Focus Fund uSD Fidelity 56 625 142 8 011 -32,8 %

Fi European growth Fund Fidelity 228 040 67 15 383 -15,6 %

Fi European Smaller Companies Fund Fidelity 42 069 167 7 041 -19,3 %

Fi global industrials Fund A-Euro Fidelity 3 612 253 914 -15,8 %

Fi international Fund Fidelity 0 181 0 0,0 %

Fi japan Fund Fidelity 6 705 321 7 49 264 -16,3 %

Fi global technology Fund A-Euro Fidelity 9 136 49 449 -7,9 %

Fi global telecom Fund A-Euro Fidelity 0 57 0 0,0 %

Fi American growth Fund Fidelity 45 810 137 6 276 -3,3 %

Fi Euro Blue Chip Fidelity 3 419 95 326 -16,8 %

Fi global Financial Services Fund A-Eur Fidelity 11 230 119 1 332 -17,1 %

Fi South East Asia Fund Fidelity 2 279 888 35 79 074 -16,7 %

Fi European Aggressive Fund Fidelity 14 090 83 1 165 -14,1 %

Fi global Property Fund-A-uSD Fidelity 1 014 56 56 -6,9 %

Fi America Fidelity 20 247 29 590 -2,0 %

Fi FFglobal Opportunities Fund A-EuR-ACC Fidelity 3 256 159 80 259 976 -4,3 %

jPMorgan uS Select Equity Fund jPMorgan 174 337 938 163 574 -1,3 %

Skagen global Skagenfondene 390 358 760 296 351 -6,6 %

Skagen Vekst Skagenfondene 58 567 1 168 68 465 -19,9 %

Skagen Kon-tiki Skagenfondene 245 293 492 120 757 -13,8 %

Acta Depot Acta 1 317 788 1 101 117 665 2,3 %

terra Norge terra 127 075 0 23 783 -26,0 %

terra Norden terra 8 937 0 21 214 -20,7 %

terra Spar terra 3 884 0 10 648 -7,9 %

terra global terra 62 164 0 40 793 -6,6 %

terra total Aksjefond terra 163 823 0 353 871 -8,5 %

terra Offensiv terra 354 460 0 359 401 -11,1 %

DANiCA PENSjON NORgE - AKSjE 24 968 6 194 220 744 -9,2 %

Sum aksjefond 3 286 887


nok 1000 forvalter antall

andeler kurs

31.12.11

Markeds-verdi

31.12.11avkastning

2011

kombinasjonsfond

Danske invest Aktiv Formuesforvaltning Danske invest 1 247 3 819 4 763 -12,0 %

Sum kombinasjonsfond 4 763

obligasjonsfond

DANiCA PENSjON NORgE - OMLEggiNg 1) 12 137 2,0 %

DANiCA PENSjON NORgE - OBL.(gARANti)(OMS 448 5 769 11,2 %

DANiCA PENSjON NORgE-KORt OBLigASjON(OMS 268 3 062 2,0 %

DANiCA PENSjON NORgE - OBLigASjON 13 181 150 788 4,8 %

CA Obligasjon Carnegie 4 072 1 286 5 238 5,5 %

Di European Bond A Danske invest 3 267 121 397 2,8 %

Di global Corporate Bonds Danske invest 9 498 211 2 009 -1,0 %

Di Norsk Obligasjon Danske invest 500 459 1 056 528 597 5,1 %

terra Obligasjon terra 34 862 37 090 5,3 %

terra Pengemarked terra 19 811 20 507 2,8 %

terra Sparebank terra 18 241 18 968 3,5 %

tRP global High Yield Bond t-Row Price 2 626 254 149 392 181 4,1 %

Sum obligasjonsfond 1 164 743

Pengemarkedsfond

Di Norsk Likviditet i Danske invest 956 543 1 102 1 054 039 2,3 %

Di Horisont Rente Danske invest 7 998 1 087 8 693 3,6 %

Di Norsk Likviditet i (1) Danske invest 1 046 1 101 1 152 2,3 %

Sum pengemarkedsfond 1 063 884

Bankfond og bankinnskudd

Bankkonto Fokus Bank 752 408 114 85 714 2,5 %

Kundemidler ikke investert Fokus Bank 0 0 95 923

Sum bankfond og bankinnskudd 181 637

Totalsum eiendeler knyttet til investeringsavtaler 5 701 914

avsetning knyttet til investeringsavtaler

Ordinære avsetninger (premiereserve) 5 614 867

innskuddsfond 87 047

sum avsetninger knyttet til investeringsavtaler 5 701 914

- Herav individuell renteforsikring 1 849 229

- Herav individuell kapitalforsikring 469 416

- Herav Kollektiv pensjonsforsikring 3 383 269

sum 5 701 914


note 20: mellomværende med selskap i samme konsern

nok 1000 31.12.11 31.12.10

gjeld

Danica Pension, Danmark 5 671 3 984

sum 5 671 3 984

nok 1000 31.12.11 31.12.10

kjøp av interne tjenester fra Danica Pension Danmark:

it - drift 5 139 9 033

it - utvikling 23 409 11 415

Finans 1 697 1 182

internrevisjon 780 780

Transaksjoner med fokus Bank:

Provisjoner 16 082 18 661

Lønnskjøring 175 -

internrevisjon 264 -

Kostnader salgssenter 714 -

Husleie 292 486

sum 48 552 41 557

Danica Pensjonsforsikring AS har følgende mellomværende med selskap i samme konsern

Det foretas kostnadsfordeling iht. administrasjonsavtale mellom selskapene. Alle transaksjoner mellom konsernselskaper er oppgjort til virkelig verdi.

Transaksjoner med nærstående parterFlg. er definert som nærstående parter:Danica Pension Danmark, vårt morselskap.Fokus Bank, søsterselskap.

Flg. transaksjoner skjer mellom partene:


note 21: skatt

nok 1000 2011 2010

Betalbar skatt fremkommer slik:

Resultat av ordinær virksomhet 60 069 62 337

Permanente forskjeller

ikke fradragsberettigede kostnader 1 725 1 117

Realisert/urealisert gevinst/tap aksjefond finansielle omløpsmidler 2 456 (3 377)

Realisert/urealisert tap eget lager andeler i verdipapirfond (37) 687

endring i midlertidige forskjeller

Mer-/mindreverdi finansielle eiendeler (597) 6 302

Regnskapsmessige mer-/mindre avskrivninger (372) (3 927)

Endring pensjonsmidler 199 436

Skattemessig fremførbart underskudd - -

grunnlag betalbar skatt i resultatregnskapet 63 444 63 575

Avgitt konsernbidrag

grunnlag betalbar skatt etter konsernbidrag 63 444 63 575

Skatt (28 %) 17 764 17 801

ubenyttet godtgjørelse - -

Betalbar skatt på årets resultat 17 764 17 801

Brutto endring utsatt skatt fremkommer slik:

Betalbar skatt på årets resultat (17 764) (17 801)

Korreksjon tidligere års skatt - -

Brutto endring utsatt skatt (215) 787

Skatt av konsernbidrag

skattekostnad (17 980) (17 014)

Herav henført til ekstraordinært resultat

Herav henført til annen innskutt egenkapital

Herav skattekostnad ordinært resultat (17 980) (17 014)

spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt:

Finansielle eiendeler 4 405 3 808

Driftsmidler (274) (646)

Avsatt pensjonsmidler (1 650) (1 451)

sum 2 481 1 712

utsatt skatt (+) / utsatt skattefordel (-) 695 479

Betalbar skatt i balansen

Betalbar skatt på årets resultat 17 764 17 801

Skatt av konsernbidrag

Betalbar skatt i balansen 17 764 17 801

Betalbar skatt i balansen inngår i regnskapslinjen Avsetning for forpliktelser

Vi har ikke benyttet fritaksmetoden på investeringsvalgsporteføljen, jf. forslag om endring i skatteloven.


note 22: kapitaldekning

2011 2010

nok 1000 Bokførtvektet / tellende Bokført

vektet / tellende

kjernekapital

Aksjekapital 106 344 106 344 106 344 106 344

innskutt/opptjent egenkapital 76 586 76 586 76 360 76 360

Overkursfond 14 656 14 656 14 656 14 656

Årets resultat etter skatt til egenkapitalen 42 089 42 089 45 323 45 323

sum kjernekapital 239 676 239 676 242 683 242 683

Tilleggskapital

Fradrag

utsatt skattefordel - - - -

immaterielle eiendeler - - 14 14

utbytte og konsernbidrag - -

Minstekrav til reassuranseavsetning 352 352 181 181

netto ansvarlig kapital 239 324 239 324 242 488 242 488

eiendeler fordelt på risikoklasser

0 % 111 923 - 190 703 -

2 % 1 063 884 21 278 1 129 447 22 589

4 % 1 164 743 46 590 797 705 31 908

10 % 4 763 476 7 982 798

20 % 4 204 475 840 895 3 098 785 619 757

35 % - - - -

50 % 1 117 559 21 350 10 675

100 % 80 854 80 854 49 916 49 916

immaterielle eiendeler - 14 -

Derivater 60 000 645

sum eiendeler / beregningsgrunnlag 6 691 759 991 296 5 295 902 735 643

kapitaldekning 24,14 % 32,96 %

Overdekning 160 020 183 636

Netto ansvarlig kapital skal iht. Finanstilsynets krav være minimum 8 % av beregningsgrunnlaget.

Administrasjonsavsetning skade er ikke med i kjernekapitalen.


note 23: solvensmargin

nok 1000 31.12.11 31.12.10

solvensmarginkapital

Netto ansvarlig kapital 239 324 242 488

tilleggsavsetninger (50 %) - 555

Overskytende over 55 % av sikkerhetsfondets nedre grense - -

sum solvensmarginkapital 239 324 243 043

Sum solvensmarginkrav 86 571 74 276

Overdekning 152 753 168 767

solvensmarginkapital i % av kravet 276 % 327 %




Documents

Danica Pensjon årsrapport 2011