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Demonstrações financeiras Natura Cosméticos S.A. 31 de dezembro de 2014

Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

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Page 1: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Demonstrações financeiras

Natura Cosméticos S.A. 31 de dezembro de 2014

Page 2: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Natura Cosméticos S.A. Demonstrações financeiras 31 de dezembro de 2014 Índice Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras ......................... 1 Balanços patrimoniais ........................................................................................................... 3 Demonstrações do resultado .................................................................................................. 4 Demonstrações dos resultados abrangentes ........................................................................... 5 Demonstração das mutações do patrimônio líquido .............................................................. 6 Demonstrações dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7 Demonstrações do valor adicionado ..................................................................................... 8 Notas explicativas às demonstrações financeiras individuais e consolidadas ....................... 9

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Natura Cosméticos S.A.

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Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da Natura Cosméticos S.A. São Paulo - SP Introdução Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Natura Cosméticos S.A. (“Sociedade”), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2014 e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da Administração sobre as demonstrações financeiras A Administração da Sociedade é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo “International Accounting Standards Board – IASB”, assim como pelos controles internos que a Administração determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras da Sociedade para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Sociedade. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela Administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.

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Natura Cosméticos S.A.

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Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras individuais e consolidadas, acima referidas, apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Natura Cosméticos S.A., em 31 de dezembro de 2014, o desempenho individual e consolidado de suas operações e os seus respectivos fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) emitidas pelo “International Accounting Standards Board – IASB”. Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014, elaboradas sob a responsabilidade da Administração da Sociedade, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, e como informação suplementar pelas IFRS que não requerem a apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 11 de fevereiro de 2015. ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso Contador CRC-1SP236947/O-3 Contadora CRC-1SP248878/O-7

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NATURA COSMÉTICOS S.A.

BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013

(Em milhares de reais - R$)

Nota Nota

ATIVOS explicativa 2014 2013 2014 2013 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 2014 2013 2014 2013

CIRCULANTES CIRCULANTES

Caixa e equivalentes de caixa 5 53.648 86.197 1.164.174 1.002.955 Empréstimos e financiamentos 15 1.294.241 576.841 1.466.599 693.117

Títulos e valores mobiliários 6 1.258.196 940.540 531.812 306.353 Fornecedores e outras contas a pagar 16 237.965 271.722 599.621 706.586 Contas a receber de clientes 7 690.557 668.903 847.487 807.001 Fornecedores - partes relacionadas 28.1. 304.105 276.518 - - Estoques 8 202.145 162.290 889.977 799.521 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 101.628 99.247 210.515 177.636 Impostos a recuperar 9 73.733 23.800 240.329 181.104 Obrigações tributárias 17 391.396 397.642 715.468 659.309 Partes relacionadas 28.1. 6.995 9.369 - - Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) 48.221 - 48.221 - Instrumentos financeiros derivativos 4.2. 316.377 163.732 317.023 153.634 Outras obrigações 50.881 52.775 78.572 90.192

Outros ativos circulantes 12 177.396 184.185 248.482 262.365 Total dos passivos circulantes 2.428.437 1.674.745 3.118.996 2.326.840

Total dos ativos circulantes 2.779.047 2.239.016 4.239.284 3.512.933

NÃO CIRCULANTES

Empréstimos e financiamentos 15 1.834.195 1.828.351 2.514.611 2.200.789 NÃO CIRCULANTES Obrigações tributárias 17 63.324 141.411 98.992 215.647 Impostos a recuperar 9 19.884 24.660 182.706 175.062 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18 54.418 50.859 75.763 73.829 Imposto de renda e contribuição social diferidos 10.a) 6.222 56.038 147.763 193.767 Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) 97.244 141.640 97.244 141.640 Depósitos judiciais 11 218.131 321.514 263.324 412.404 Outras provisões 19.b) 52.126 56.125 145.798 121.326

Outros ativos não circulantes 12 60.673 19.057 85.655 37.165 Total dos passivos não circulantes 2.101.307 2.218.386 2.932.408 2.753.231

Investimentos 13 1.631.882 1.522.921 - - Imobilizado 14 540.933 551.696 1.672.147 1.439.704 PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Intangível 14 396.672 303.866 609.204 477.286 Capital social 20.a) 427.073 427.073 427.073 427.073

Total dos ativos não circulantes 2.874.397 2.799.752 2.960.799 2.735.388 Ações em tesouraria 20.c) (37.851) (83.984) (37.851) (83.984)

Reservas de capital 137.278 150.442 137.278 150.442 Reservas de lucros 189.277 162.612 189.277 162.612 Dividendo adicional proposto 20.b) 449.273 496.393 449.273 496.393 Ajustes de avaliação patrimonial (41.350) (6.899) (41.350) (6.899)

Patrimônio líquido atribuído aos acionistas da sociedade 1.123.700 1.145.637 1.123.700 1.145.637

Participação dos acionistas não controladores no

patrimônio líquido das controladas - - 24.979 22.613

Total do patrimônio líquido 1.123.700 1.145.637 1.148.679 1.168.250

TOTAL DOS ATIVOS 5.653.444 5.038.768 7.200.083 6.248.321 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 5.653.444 5.038.768 7.200.083 6.248.321

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Controladora Consolidado Controladora Consolidado

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NATURA COSMÉTICOS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013

(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do período por ação)

Notaexplicativa

2014 2013 2014 2013

RECEITA LÍQUIDA 22 6.374.138 6.342.870 7.408.422 7.010.311

Custo dos produtos vendidos 23 (2.377.727) (2.379.802) (2.250.120) (2.111.120)

LUCRO BRUTO 3.996.411 3.963.068 5.158.302 4.899.191

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Despesas com Vendas, Marketing e Logística 23 (2.076.516) (1.946.835) (2.680.091) (2.449.437)

Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 23 (785.107) (799.194) (1.133.346) (1.042.617)

Resultado de equivalência patrimonial 13 84.637 99.537 - -

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (12.285) (17.168) 19.807 8.859

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.207.140 1.299.408 1.364.672 1.415.996

Receitas financeiras 25 410.599 309.274 483.837 364.222

Despesas financeiras 25 (626.224) (435.194) (752.116) (522.472)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 991.515 1.173.488 1.096.393 1.257.746

Imposto de renda e contribuição social 10.b) (258.697) (330.880) (355.172) (409.940)

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 732.818 842.608 741.221 847.806

ATRIBUÍVEL A

Acionistas controladores da Sociedade 732.818 842.608 732.818 842.608

Não controladores - - 8.403 5.198

732.818 842.608 741.221 847.806

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO POR AÇÃO - R$

Básico 27.1. 1,7064 1,9618 1,7064 1,9618

Diluído 27.2. 1,7020 1,9586 1,7020 1,9586

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Controladora Consolidado

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NATURA COSMÉTICOS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS ABRANGENTES

PARA OS EXERCICIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013

(Em milhares de reais - R$)

Notaexplicativa

2014 2013 2014 2013

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 732.818 842.608 741.221 847.806 Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do exercício em períodos subsequentes:

Ganho (perda) na conversão das demonstrações financeiras de controladas no exterior 13 (6.013) (333) (6.013) (333)

Ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa 4.2 (9.808) - (11.942) -

Efeitos tribuários sobre o ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa 10 3.334 - 4.060 -

Equivalência sobre ganho (perda) em operação de hedge de fluxo de caixa 4.2 (2.134) - - -

Equivalência sobre os efeitos tributários de ganho (perda) em operação de hedge de fluxo de caixa 10 726 - - -

Outros resultados abrangentes não reclassificados para o resultado do exercício em períodos subsequentes:

Ganho (perda) atuarial 19 (1.792) 21.015 (619) 25.883

Equivalência sobre ganho (perda) atuarial 19 1.173 4.868 - -

Resultado abrangente para o exercício, líquido dos efeitos tributários 718.304 868.158 726.707 873.356

ATRIBUÍVEL A

Acionistas controladores da Sociedade 718.304 868.158 718.304 868.158

Não controladores - - 8.403 5.198

718.304 868.158 726.707 873.356

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Controladora Consolidado

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Page 8: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

NATURA COSMÉTICOS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013

(Em milhares de reais - R$, exceto os dividendos por ação)

Participação

dos acionistas

Reserva de Resultado de Patrimônio não controladores

Ágio na incentivo fiscal Capital Dividendo operações com Outros líquido no patrimônio Patrimônio

Nota Capital Ações em emissão/venda Subvenção para adicional Incentivos Retenção Lucros adicional acionistas resultados dos acionistas líquido das líquido

explicativa social tesouraria de ações investimentos integralizado Legal fiscais não controladores de lucros acumulados proposto não controladores abrangentes controladores controladas total

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 427.073 (66.105) 97.333 17.378 41.194 18.650 20.957 - 272.062 - 491.343 - (32.449) 1.287.436 1 1.287.437

Lucro líquido do exercício - - - - - - - - - 842.608 - - - 842.608 5.198 847.806 Outros resultados abrangentes 20.g) - - - - - - - - - - - - 25.550 25.550 - 25.550

Total do resultado abrangente do exercício - - - - - - - - - 842.608 - - 25.550 868.158 5.198 873.356 Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao exercício de 2012 - - - - - - - - - - (491.343) - - (491.343) - (491.343) Antecipação de dividendos e juros sobre o capital próprio - - - - - - - - - (364.833) - - - (364.833) - (364.833) Aquisição de ações em tesouraria - (60.172) - - - - - - - - - - - (60.172) - (60.172) Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.d) - 42.293 (6.753) - - - - - - - - - - 35.540 - 35.540 Movimentação dos planos de opção de compra de ações: - - Outorga de opções de compra 24.1. - - - - 12.491 - - - - - - - - 12.491 - 12.491 Exercício de opções de compra 24.1. - - - - (9.624) - - - 9.624 - - - - - - -

Reserva para aquisição de participação de não controladores 19.a) - - - - - - - (141.640) - - - - - (141.640) - (141.640)

Dividendos declarados em 12 de fevereiro de 2014 - - - - - - - - - (474.004) 474.004 - - - - -

Juros sobre capital próprio declarados em 12 de fevereiro de 2014 - - - - - - - - - (22.389) 22.389 - - - - -

Reserva de retenção de lucro - - - - - - - - (18.618) 18.618 - - - - - -

Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - - - - - - - - - - - - - - 17.414 17.414

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 427.073 (83.984) 90.580 17.378 44.061 18.650 20.957 (141.640) 263.068 - 496.393 - (6.899) 1.145.637 22.613 1.168.250

Lucro líquido do exercício - - - - - - - - - 732.818 - - - 732.818 8.403 741.221

Outros resultados abrangentes 20.g) - - - - - - - - - - - - (14.514) (14.514) - (14.514)

Total do resultado abrangente do exercício - - - - - - - - - 732.818 - - (14.514) 718.304 8.403 726.707

Dividendos e juros sobre o capital próprio referentes ao exercício de 2013 20.b) - - - - - - - - - - (496.393) - - (496.393) - (496.393) Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio 20.b) - - - - - - - - - (260.143) - - (260.143) - (260.143) Venda de ações em tesouraria pelo período de opções de compra de ações 20.d) - 46.133 (12.349) - - - - - - - - - - 33.784 - 33.784

Movimentação dos planos de opção de compra de ações:

Outorga de opções de compra 24.1. - - - - 2.448 - - - - - - - - 2.448 - 2.448

Exercício de opções de compra 24.1. - - - - (4.840) - - - 4.840 - - - - - - -

Efeito de alterações de participação em controladas 13 - - - - - - - - - - - (19.937) - (19.937) - (19.937)

Dividendos declarados em 11 de fevereiro de 2015 - - - - - - - - - (428.956) 428.956 - - - - -

Juros sobre o capital próprio declarados em 11 de fevereiro de 2015 - - - - - - - - - (20.317) 20.317 - - - - -

Reserva para aquisição de participação de não controladores 19.a) - - - - - - - (3.825) - 3.825 - - - - - -

Reserva de retenção de lucros 27.227 (27.227) - - - - - -

Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - - - - - - - - - - - - - - (6.037) (6.037)

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 427.073 (37.851) 78.231 17.378 41.669 18.650 20.957 (145.465) 295.135 - 449.273 (19.937) (21.413) 1.123.700 24.979 1.148.679

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Reservas de capital

Reservas de lucros

Reserva para aquisição de

participação de

Ajustes de avaliação patrimonial

6

Page 9: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

NATURA COSMÉTICOS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DO FLUXO DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013

(Em milhares de reais - R$)

Nota

explicativa 2014 2013 2014 2013

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAISLucro líquido do exercício 732.818 842.608 741.221 847.806 Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:

Depreciações e amortizações 14 84.098 99.415 189.811 192.998 Reversão decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" (48.037) (73.210) (53.632) (100.474) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 18 12.295 19.385 10.183 18.006 Atualização monetária de depósitos judiciais (22.405) (14.614) (28.616) (21.264) Imposto de renda e contribuição social 10.b) 258.697 330.880 355.172 409.940 Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 22.141 9.406 28.355 (2.554) Resultado de equivalência patrimonial 13 (84.637) (99.537) - - Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 263.545 281.576 276.774 311.609 Variação cambial sobre outros ativos e passivos (1.363) 1.507 5.396 3.267 Provisão para perdas com imobilizado 14 4.526 - 6.794 - Provisão (Reversão) com planos de outorga de opções de compra de ações (816) 7.331 2.448 12.491 Reversão deságio na alienação de créditos de ICMS - - - (3.323) Provisão para créditos de liquidação duvidosa 7 8.761 20.676 17.423 26.986 Provisão (Reversão) para perdas nos estoques 8 (1.412) 464 (13.147) 27.556 Provisão (Reversão) com plano de assistência médica e créditos de carbono 19.b) (3.459) 24.981 984 29.859 Lucro líquido do exercício atribuível a não controladores - - (8.403) (5.198) Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (3.822) (2.736) (13.454) (6.769) Provisão para aquisição de participação de não controladores 19.a) 3.825 - 3.825 - Outros ajustes - - 1.777 -

1.224.755 1.448.132 1.522.911 1.740.936

(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOSContas a receber de clientes (30.415) (159.546) (57.909) (182.571) Estoques (38.443) (4.751) (77.309) (126.412) Impostos a recuperar (41.335) (9.355) (53.415) (50.265) Outros ativos (44.395) (32.982) (46.548) (100.450) Subtotal (154.588) (206.634) (235.181) (459.698)

AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOSFornecedores nacionais e estrangeiros (32.394) 17.894 (105.627) 54.859 Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 2.381 896 32.879 (34.178) Obrigações tributárias (58.969) 709 (114.382) 28.018 Outros passivos 23.933 (2.168) (11.408) 7.200 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (8.735) (7.014) (8.249) (7.470) Subtotal (73.784) 10.317 (206.787) 48.429

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 996.383 1.251.815 1.080.943 1.329.667

OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAISPagamentos de imposto de renda e contribuição social (235.136) (178.703) (254.229) (239.951) Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais 125.788 (39.302) 177.696 (41.603) Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos (104.607) (10.251) (109.758) 27.768 Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (93.372) (74.290) (137.194) (96.866)

CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 689.056 949.269 757.458 979.015

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOAdições de imobilizado e intangível 14 (184.658) (216.965) (505.703) (553.854) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível - 1.913 - 21.166 Aplicação em títulos e valores mobiliários (3.483.173) (3.400.923) (4.760.507) (4.712.134) Resgate de títulos e valores mobiliários 3.165.517 3.628.870 4.535.048 4.904.453 Recebimento de dividendos de controladas 17.000 96.080 - - Investimentos em controladas 13 (67.829) (202.874) - - Caixa adquirido na combinação de negócios - - - (128.972)

CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (553.143) (93.899) (731.162) (469.341)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOAmortização de empréstimos e financiamentos - principal (583.869) (898.279) (732.721) (1.029.434) Captações de empréstimos e financiamentos 1.138.159 937.147 1.620.103 1.257.569 Aquisição adicional de ações da Emeis - - (27.751) - Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 33.784 35.540 33.784 35.540 Compra de ações em tesouraria - (60.172) - (60.172) Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior 20.b) (496.393) (491.343) (496.393) (491.343) Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente 20.b) (260.143) (364.833) (260.143) (364.833)

CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (168.462) (841.940) 136.879 (652.673)

Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - (1.956) 1.564

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (32.549) 13.430 161.219 (141.435)

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 86.197 72.767 1.002.955 1.144.390 Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 53.648 86.197 1.164.174 1.002.955

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (32.549) 13.430 161.219 (141.435)

INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA

Itens não caixaReserva para aquisição de não controladores - 141.640 - 141.640 Capitalização de leasing financeiro 8.150 185.851 83.618 185.851 Hedge accounting 11.942 - 11.942 - Efeito de alterações e participações em controladas 19.937 - 19.937 -

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Controladora Consolidado

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NATURA COSMÉTICOS S.A.

DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E DE 2013(Em milhares de reais - R$)

Nota

explicativa 2014 2013 2014 2013

RECEITAS 8.156.761 7.890.473 9.970.670 9.392.024

Vendas de mercadorias, produtos e serviços 8.333.938 8.021.958 10.116.208 9.518.828 Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa 7 (164.892) (114.317) (165.345) (135.655) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 26 (12.285) (17.168) 19.807 8.851

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (5.077.850) (4.806.849) (5.989.216) (5.424.798)

Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (2.830.936) (2.770.923) (3.157.764) (2.931.519) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (2.246.914) (2.035.926) (2.831.452) (2.493.279)

VALOR ADICIONADO BRUTO 3.078.911 3.083.624 3.981.454 3.967.226

RETENÇÕES (84.098) (99.415) (189.811) (192.555)

Depreciações e amortizações 14 (84.098) (99.415) (189.811) (192.555)

VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.994.813 2.984.209 3.791.643 3.774.671

VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 495.236 408.811 483.387 364.222

Resultado de equivalência patrimonial 13 84.637 99.537 - - Receitas financeiras - incluem variações monetárias e cambiais 25 410.599 309.274 483.387 364.222

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 3.490.049 3.393.020 4.275.030 4.138.893

DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO (3.490.049) 100% (3.393.020) 100% (4.275.030) 100% (4.138.893) 100%

Pessoal e encargos sociais (419.314) 12% (401.323) 12% (1.009.539) 24% (916.864) 22%Impostos, taxas e contribuições (1.684.302) 48% (1.688.420) 50% (1.720.681) 40% (1.803.781) 44%Despesas financeiras e aluguéis (653.615) 19% (460.669) 14% (803.589) 19% (570.442) 14%Dividendos 20.b) (232.321) 7% (337.305) 10% (232.321) 5% (337.305) 8%Juros sobre o capital próprio 20.b) (27.822) 1% (27.528) 1% (27.822) 1% (27.528) 1%Dividendos e juros sobre o capital próprio declarados e ainda não distribuídos (449.273) 13% (496.393) 15% (449.273) 11% (496.393) 12%Participação de acionistas não controladores - 0% - 0% (8.403) 0% (5.198) 0%Lucros retidos (23.402) 1% 18.618 -1% (23.402) 1% 18.618 0%

Informações suplementares às demonstrações do valor adicionado:

* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

Para a análise desse impacto tributário nas demonstrações do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e serviços" e da própria rubrica "Impostos, taxas e contribuições", uma vez que os valores das receitas de vendas não incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes de R$ 4.152.290 e R$ 4.106.558, em dezembro de 2014 e 2013, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.

Controladora Consolidado

Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuições" em dezembro de 2014 e 2013, os montantes de R$ 746.132 e R$ 786.705, respectivamente, referem-se ao Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - Substituição Tributária - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final.

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Natura Cosméticos S.A.

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NATURA COSMÉTICOS S.A.

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado)

1. INFORMAÇÕES GERAIS

A Natura Cosméticos S.A. (“Sociedade”) é uma sociedade anônima de capital aberto listada no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, sob o código “NATU3”, com sede no Brasil, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n°. 1188, Vila Jaguara, CEP 05106-000.

Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas “Sociedades”) compreendem o desenvolvimento, a industrialização, a distribuição e a comercialização e a exploração de modelos de comércio de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura, bem como a participação como sócia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior.

Alterações societárias em 2014:

Em outubro de 2014, a Emeis Holding Pty Ltd (“Emeis”), efetuou a recompra de 46.009 ações ordinárias, de um sócio não controlador, as quais representavam 1,83% do capital social da Companhia. Tais ações foram canceladas imediatamente após a aquisição. O número total de ações da Emeis Holding Pty Ltd passou de 2.517.815 milhões de ações para 2.471.806 milhões de ações, sendo mantido o mesmo número de ações para todos os acionistas. Sendo assim a Natura Cosméticos S.A., por meio de sua subsidiária Natura Australia Pty Ltd (“Natura Australia”), alterou de 65% para 66,21% a sua participação no capital social da Emeis Holding Pty Ltd.

O valor da recompra de ações foi de AU$3,409 milhões de dólares australianos sendo reconhecido como contrapartida do caixa uma redução em seu próprio patrimônio líquido. Como efeito reflexo a Sociedade reconheceu em seu patrimônio líquido, na rubrica “Efeitos de alterações de participação em controladas”, o montante de AU$ 1,851 milhões de dólares australianos ou R$ 3.969.

Em dezembro de 2014, a Sociedade, por meio da holding Natura Australia Pty Ltd. (“Natura Australia”), adquiriu 126.731 ações ordinárias com base nas opções estabelecidas no contrato de compra e venda, de um sócio não controlador da Emeis, as quais representavam 5,13% do capital social da Companhia. Sendo assim, a participação indireta da Natura Cosméticos S.A. na Emeis, por meio de sua subsidiária Natura Australia Pty Ltd., alterou de 66,21% para 71,34%.

O valor da compra das ações foi de AU$ 9,391 milhões de dólares australianos, sendo reconhecido como contrapartida do caixa um aumento no investimento em AU$ 2,054

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milhões de dólares australianos e uma redução em seu patrimônio líquido em AU$7,337 milhões de dólares australianos. Como efeito reflexo a Sociedade reconheceu em seu patrimônio líquido, na rubrica “Efeitos de alterações de participação em controladas”, o montante de AU$ 7,337 milhões de dólares australianos ou R$ 15.968.

Alterações societárias em 2013:

Em Fevereiro de 2013 a Natura Cosméticos S.A., por meio de sua subsidiária Natura Brasil Pty Ltd, adquiriu 65% da Emeis Holding Pty Ltd, uma fabricante australiana de cosméticos e produtos de beleza premium que opera sob a marca de “Aesop” na Austrália, Ásia, Europa e América do Norte, com preço final firmado entre as partes de AU$ 71,104 milhões de dólares australianos.

2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

2.1. Declaração de conformidade e base de preparação

As demonstrações financeiras da Sociedade compreendem:

• As demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (“IFRSs”) emitidas pelo “International Accounting Standards Board - IASB” e as práticas contábeis adotadas no Brasil.

• As demonstrações financeiras individuais da controladora preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e IFRS.

As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamentos técnicos e as orientações e interpretações técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM.

a) Demonstrações financeiras consolidadas

• As demonstrações financeiras consolidadas da Sociedade foram elaboradas tomando como base os padrões internacionais de contabilidade (“IFRS”) emitidos pelo International Accounting Standards Board (“IASB”) e interpretações emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), implantados no Brasil através do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”) e suas interpretações técnicas (“ICPC”) e orientações (“OCPC”), aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”).

b) Demonstrações financeiras individuais da controladora

• As demonstrações financeiras individuais da controladora foram preparadas conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as disposições da legislação societária, previstas na Lei nº 6.404/76 com alterações da Lei nº 11.638/07 e Lei nº 11.941/09, e os pronunciamentos contábeis, interpretações e orientações emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”),

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aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). Até 31 de dezembro de 2013, essas práticas diferiam do IFRS, aplicável às demonstrações financeiras separadas, somente no que se refere à avaliação de investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo método de equivalência patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.

Com a emissão do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements) revisado pelo IASB em 2014, as demonstrações separadas de acordo com as IFRS passaram a permitir o uso do método da equivalência patrimonial para avaliação do investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto. Em dezembro de 2014, a CVM emitiu a Deliberação nº 733/2014, que aprovou o Documento de Revisão de Pronunciamentos Técnicos nº 07 referente aos Pronunciamentos CPC 18, CPC 35 e CPC 37 emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis, recepcionando a citada revisão do IAS 27, e permitindo sua adoção a partir dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2014. Dessa forma, as demonstrações financeiras individuais da controladora passaram a estar em conformidade com as IFRS a partir desse exercício.

As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conforme descrito nas práticas contábeis a seguir. O custo histórico geralmente é baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos.

Determinados valores incluídos nas demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2013, aqui apresentados para fins de comparação, foram reclassificados para melhor comparabilidade. Esses valores referem-se principalmente a reclassificações de despesas da controladora relacionadas com a força de vendas que foram anteriormente apresentadas como despesas administrativas, ambas as rubricas são classificadas no grupo de despesas operacionais.

As principais práticas contábeis aplicadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas estão definidas a seguir. Essas práticas foram aplicadas de modo consistente no exercício anterior apresentado, salvo disposição em contrário.

2.2. Consolidação

a) Controladas e controladas em conjunto

Controladas são todas as entidades em que a Sociedade está exposta, ou tem direito, a retornos variáveis de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de afetar esses retornos através do seu poder sobre a investida e nas quais normalmente há uma participação societária superior a 50%. Nos casos aplicáveis, a existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atualmente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Sociedade controla ou não outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido à Sociedade e deixam de ser consolidadas, nos casos aplicáveis, a partir da data em que o controle deixa de existir.

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b) Sociedades incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas

Participação - % 2014 2013 Participação direta:

Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 99,99 99,99 Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosméticos S.A. – Chile 99,99 99,99 Natura Cosméticos C.A. - Venezuela 99,99 99,99 Natura Cosméticos S.A. – Peru 99,99 99,94 Natura Cosméticos S.A. – Argentina 99,99 99,97 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99 Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. 99,99 99,99 Natura Cosméticos Ltda. – Colômbia 99,99 99,99 Natura Cosméticos España S.L. – Espanha 100,00 100,00 Natura (Brasil) International B.V. – Holanda 100,00 100,00 Natura Brazil Pty Ltd – Austrália 100,00 100,00 Fundo de Investimento Sintonia - 100,00 Fundo de Investimento Essencial 100,00 100,00

Participação indireta: Via Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.:

Natura Logística e Serviços Ltda. - Brasil 99,99 99,99

Via Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Innovation et Technologie de Produits SAS –

França 100,00 100,00 Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura Europa SAS - França 100,00 100,00 Natura Brasil Inc. - EUA – Delaware 100,00 100,00

Via Brasil Inc. – EUA - Delaware

Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00

Via Natura Brazil Pty Ltda:

Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrália 100,00 100,00

Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. – Austrália:

Emeis Holdings Pty Lty - Austrália 71,34 65,00

Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas, foram utilizadas demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas contábeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporção da participação da investidora nos patrimônios líquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados não realizados, líquidos de imposto de renda e contribuição social, decorrentes de

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operações entre as empresas. A participação de terceiros no patrimônio líquido e no lucro líquido das controladas é apresentada como um componente do patrimônio líquido consolidado e na demonstração consolidada do resultado, respectivamente, na rubrica de “Participação de não controladores”.

As atividades das controladas diretas e indiretas são como segue:

• Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-se, preponderantemente, na industrialização e comercialização dos produtos da marca Natura para a Natura Cosméticos S.A. - Brasil, Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia, Natura Europa SAS - França e Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V..

• Natura Biosphera Comércio de Cosméticos e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se no comércio, inclusive por meio eletrônico, dos produtos da marca Natura.

• Natura Cosméticos S.A. - Chile, Natura Cosméticos S.A. - Peru, Natura Cosméticos S.A. - Argentina, Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades são semelhantes às atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil.

• Natura Cosméticos Ltda. - Venezuela: encontra-se em fase de encerramento societário e não existem investimentos ou saldos materiais mantidos em seus registros contábeis.

• Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. É controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França, centro satélite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007, em Paris.

• Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos às empresas Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V..

• Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na importação e comercialização de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V..

• Natura Cosméticos España S.L.: encontra-se em fase pré-operacional e suas atividades consistirão nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosméticos S.A. - Brasil.

• Natura (Brasil) International B.V. – Holanda: holding controladora da Natura Europa SAS – França, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc..

• Natura Logística e Serviços Ltda.: suas atividades concentram-se na prestação de serviços administrativos e logísticos para as sociedades sediadas no Brasil.

• Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França: suas atividades concentram-se em pesquisas nas áreas de testes “in vitro”, alternativos aos testes

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Natura Cosméticos S.A.

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em animais, para estudo da segurança e eficácia de princípios ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens.

• Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc.

• Natura International Inc: holding controladora da Natura Europa SAS

• Natura Europa SAS - França: suas atividades concentram-se na compra, venda, importação, exportação e distribuição de cosméticos, fragrâncias em geral e produtos de higiene.

• Natura Brazil Pty Ltd – holding controladora das operações da Natura Cosmetics Austrália Pty Ltd.

• Natura Cosmetics Australia Pty Ltd – holding controladora da Emeis Holdings Pty Ltd.

• Emeis Holdings Pty Ltda: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e comercialização de cosméticos premium, que opera sob a marca de “Aesop”.

• Fundo de Investimento Sintonia e Essencial – referem-se a fundos exclusivos de renda fixa de crédito privado.

2.3. Apresentação de informações por segmentos

As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente com o relatório interno fornecido para o principal tomador de decisões operacionais. O principal tomador de decisões operacionais, responsável pela alocação de recursos e pela avaliação de desempenho dos segmentos operacionais, é representado pelo Comitê Executivo da Sociedade.

2.4. Conversão para moeda estrangeira

a) Moeda funcional

Os itens incluídos nas demonstrações financeiras da Sociedade e de cada uma das empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas são mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual as empresas atuam (“moeda funcional”).

b) Transações e saldos em moeda estrangeira

As transações em moeda estrangeira são convertidas para a moeda funcional da Sociedade (R$ - reais) utilizando as taxas de câmbio vigentes nas datas das transações. Os saldos das contas de balanço são convertidos pela taxa de câmbio vigente nas datas dos balanços. Os ganhos e as perdas de variação cambial resultantes da liquidação dessas transações e da conversão de ativos e passivos monetários denominados em moeda estrangeira são reconhecidos no resultado do exercício, nas rubricas “Receitas financeiras” e “Despesas financeiras”.

c) Moeda de apresentação e conversão das demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras são apresentadas em reais (R$), que correspondem à

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moeda de apresentação da Sociedade.

Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas, as demonstrações do resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentações de ativos e passivos das controladas no exterior, cuja moeda funcional é a moeda local, são convertidas para reais à taxa de câmbio média mensal, que se aproxima da taxa de câmbio vigente na data das correspondentes transações. O balanço patrimonial é convertido para reais às taxas de câmbio do encerramento de cada exercício.

Os efeitos das variações da taxa de câmbio resultantes dessas conversões são apresentados sob a rubrica “Outros resultados abrangentes” nas demonstrações do resultado abrangente e no patrimônio líquido.

2.5. Caixa e equivalentes de caixa

Os equivalentes de caixa são mantidos com a finalidade de atender a compromissos de caixa de curto prazo, e não para investimento ou outros fins. Incluem caixa, depósitos bancários à vista e aplicações financeiras realizáveis em até 90 dias da data original do título ou considerados de liquidez imediata ou conversíveis em um montante conhecido de caixa e que estão sujeitos a um risco insignificante de mudança de valor, os quais são registrados pelos valores de custo, acrescidos dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, que não excedem o seu valor de mercado ou de realização.

2.6. Instrumentos financeiros

2.6.1. Categorias

A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados e é determinada no reconhecimento inicial dos instrumentos financeiros.

Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade são classificados sob as seguintes categorias:

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

São ativos financeiros mantidos para negociação, quando são adquiridos para esse fim, principalmente no curto prazo e são mensurados ao valor justo na data das demonstrações financeiras, sendo as variações reconhecidas no resultado. Os instrumentos financeiros derivativos também são classificados nessa categoria. Os ativos dessa categoria são classificados no ativo circulante.

No caso da Sociedade, nessa categoria estão incluídos unicamente os instrumentos financeiros derivativos. Os saldos dos instrumentos derivativos não liquidados são mensurados ao valor justo na data das demonstrações financeiras e classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variações no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas “Receitas financeiras” ou “Despesas financeiras”.

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Ativos financeiros mantidos até o vencimento

Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados no momento inicial da contratação, para serem levados até a data de vencimento, os quais são mensurados ao custo amortizado pelo método de taxa de juros efetiva, menos perdas por redução do valor recuperável. A Sociedade não possui investimentos mantidos até o vencimento durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013.

Ativos financeiros disponíveis para venda

Quando aplicável, são incluídos nessa classificação os ativos financeiros não derivativos, que sejam designados como disponíveis para venda ou não sejam classificados como: (a) empréstimos e recebíveis; (b) investimentos mantidos até o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado. Estes ativos financeiros incluem quotas de fundos de investimento e títulos de dívida do governo. Nesta categoria são registrados os instrumentos que são mantidos por um período indefinido e que podem ser alienados para atender às necessidades de liquidez ou as mudanças nas condições de mercado.

Empréstimos e recebíveis

São incluídos nessa classificação os ativos financeiros não derivativos com recebimentos fixos ou determináveis, que não são cotados em um mercado ativo. São registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicáveis, aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses após a data do balanço, os quais são classificados como ativo não circulante. Após a mensuração inicial, esses ativos financeiros são contabilizados ao custo amortizado, utilizando o método de juros efetivos (taxa de juros efetiva), menos perda por redução ao valor recuperável. O custo amortizado é calculado levando em consideração qualquer desconto ou “prêmio” na aquisição e taxas ou custos incorridos. Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 compreendem contas a receber de clientes (nota explicativa nº 7).

Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade são classificados sob as seguintes categorias:

Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

São classificados ao valor justo por meio do resultado quando são mantidos para negociação ou designados ao valor justo por meio do resultado.

Outros passivos financeiros

São mensurados ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos. Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, no caso da Sociedade, compreendem empréstimos e financiamentos (nota explicativa nº 15) e saldos a pagar a fornecedores nacionais e estrangeiros.

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2.6.2. Mensuração

As compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data da negociação, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar ou vender o ativo. Os empréstimos e recebíveis e ativos financeiros mantidos até o vencimento são mensurados ao custo amortizado.

Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado são, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transação são registrados na demonstração do resultado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado são registrados na demonstração do resultado nas rubricas “Receitas financeiras” ou “Despesas financeiras”, respectivamente, no período em que ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como “Disponíveis para venda”, quando aplicável, essas variações são registradas na rubrica “Outros resultados abrangentes”, no resultado abrangente e no patrimônio líquido, até o momento da liquidação do ativo financeiro, quando, por fim, são reclassificadas para o resultado do exercício.

2.6.3. Compensação de instrumentos financeiros

Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado no balanço patrimonial quando há um direito legalmente aplicável de compensar os valores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los em uma base líquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.

2.6.4. Desreconhecimento (baixa) de instrumentos financeiros

Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) é baixado quando os direitos de receber fluxos de caixa do ativo expiraram; A Sociedade transferiu os seus direitos ou riscos de receber os fluxos de caixa do ativo ou assumiu uma obrigação de pagar integralmente os fluxos de caixa recebidos.

2.6.5. Instrumentos financeiros derivativos

As operações com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela Sociedade e por suas controladas, resumem-se em “swap” e compra a termo de moeda (“Non Deliverable Forward - NDF”), que visam exclusivamente à proteção contra riscos cambiais associados a posições no balanço patrimonial, além dos fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em moedas estrangeiras. São mensurados ao seu valor justo, com as variações registradas contra o resultado do exercício, exceto quando designados em uma contabilidade de “hedge” de fluxo de caixa, cujas variações no valor justo são registradas na rubrica de “Outros resultados abrangentes” no patrimônio líquido.

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O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é calculado pela tesouraria da Sociedade com base nas informações de cada operação contratada e nas respectivas informações de mercado nas datas de encerramento das demonstrações financeiras, tais como taxas de juros e câmbio. Nos casos aplicáveis, tais informações são comparadas com as posições informadas pelas mesas de operação de cada instituição financeira envolvida. Operações de “hedge accounting” A Natura possui aprovação da Administração para utilizar a prática contábil de contabilização de “hedge accounting” para instrumentos financeiros derivativos contratados de proteção: (i) a empréstimos contratados em moeda estrangeira, sujeitos a taxa de juro variável, ou (ii) a empréstimos contratados na moeda funcional (Real), sujeitos a taxa de juro pré-fixada. Os riscos protegidos são, respectivamente, (i) risco de variação nos fluxos de caixa futuros decorrentes das variações nas taxas de câmbio, sendo aplicável contabilidade de “hedge” de fluxo de caixa e (ii) risco de taxa de juros, sendo aplicável contabilidade de “hedge” de justo valor. Hedge de fluxo de caixa: Consiste em fornecer proteção contra a variação nos fluxos de caixa atribuível a um risco particular associado com um ativo ou passivo reconhecido ou uma transação prevista altamente provável e que possa afetar o resultado. A parte efetiva das mudanças no valor justo dos derivativos que for designada e qualificada como hedge de fluxo de caixa é reconhecida em outros resultados abrangentes e acumulada nas rubricas “Ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa” e “efeitos tributários sobre o ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa”. Em um “hedge de fluxo de caixa”, a parcela eficaz do ganho ou perda do instrumento de hedge é reconhecida diretamente no patrimônio líquido em outros resultados abrangentes, enquanto a parte ineficaz do hedge é reconhecida imediatamente no resultado financeiro. Hedge de valor justo: Mudanças no valor justo dos derivativos designados e qualificados como hedge de valor justo são registradas no resultado com quaisquer mudanças no valor justo dos itens objeto de hedge atribuíveis ao risco protegido. As mudanças no valor justo dos instrumentos de hedge e no item objeto de hedge atribuível ao risco de hedge são reconhecidas na rubrica da demonstração do resultado relacionada ao item objeto de hedge. No exercício findo em 31 de dezembro de 2014 a Sociedade utilizou de instrumentos financeiros derivativos, sendo aplicado a contabilidade de “hedge de fluxo de caixa” conforme divulgado na nota explicativa n°4, para proteção

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contra risco de variação de taxas de câmbio relacionados a empréstimos contratados em moeda estrangeira e que: (i) sejam altamente correlacionados no que se refere às alterações no valor de mercado do item que estiver sendo protegido, tanto no início quanto ao longo da vida do contrato (efetividade entre 80% e 125%); (ii) possuam documentação da operação, do risco objeto de hedge, do processo de gerenciamento de risco e da metodologia utilizada na avaliação da efetividade; e (iii) sejam considerados efetivos na redução do risco associado à exposição a ser protegida. Sua contabilização segue o CPC 38 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração, que possibilita a aplicação da metodologia de contabilidade de proteção (“hedge accounting”) com efeito da mensuração do seu valor justo no patrimônio líquido e sua realização no resultado em rubrica correspondente ao item protegido. No exercício findo em 31 de dezembro de 2014 não tivemos registro de perdas relacionadas à parte inefetiva reconhecidas no resultado do exercício. A contabilização de hedge é descontinuada quando a Sociedade cancela a relação de hedge, o instrumento de hedge vence ou é vendido, rescindido ou executado, ou não se qualifica mais como contabilização de hedge. Quaisquer ganhos ou perdas reconhecidos em outros resultados abrangentes e acumulados no patrimônio líquido àquela data permanecem no patrimônio líquido e são reconhecidos quando a transação prevista for finalmente reconhecida no resultado. Quando não se espera mais que a transação prevista ocorra, os ganhos ou as perdas acumulados e diferidos no patrimônio líquido são reconhecidos imediatamente no resultado do exercício. A Sociedade verifica, ao longo de toda a duração do hedge, a efetividade de seus instrumentos financeiros derivativos, bem como suas alterações de valor justo. Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos estão divulgados na nota explicativa nº 4.

2.6.6. Método de juros efetivos

É utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dívida e alocar sua receita de juros ao longo do período correspondente. A taxa de juros efetiva desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados (incluindo todos os honorários e pontos pagos ou recebidos que sejam parte integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transação e outros prêmios ou deduções) durante a vida estimada do instrumento da dívida ou, quando apropriado, durante um período menor, para o valor contábil líquido na data do reconhecimento inicial.

A receita é reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de dívida não caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado.

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2.7. Contas a receber de clientes e provisão para créditos de liquidação duvidosa

As contas a receber de clientes são registradas pelo valor nominal e deduzidas da provisão para créditos de liquidação duvidosa, a qual é constituída utilizando o histórico de perdas por faixas de vencimento, sendo considerada suficiente pela Administração para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na nota explicativa nº 7.

2.8. Estoques

Registrados pelo custo médio de aquisição ou produção, ajustados ao valor realizável líquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 8.

A Sociedade considera em sua provisão para perdas nos estoques os seguintes componentes: produtos descontinuados, materiais com giro lento, materiais com prazo de validade expirado e materiais fora dos parâmetros de qualidade.

2.9. Créditos de carbono - Programa Carbono Neutro

Em 2007, a Sociedade assumiu com seus colaboradores, clientes, fornecedores e acionistas o compromisso de ser uma empresa Carbono Neutro, que consiste em neutralizar suas emissões de Gases do Efeito Estufa - GEEs, em sua cadeia completa de produção, desde a extração das matérias-primas até o pós-consumo. Esse compromisso, apesar de não ser uma obrigação legal, já que o Brasil apesar de ser um país signatário do Protocolo de Quioto não apresenta meta de redução, é considerado uma obrigação construtiva, conforme o IAS 37 - Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes, que determina o reconhecimento de uma provisão nas demonstrações financeiras se esta for passível de desembolso e mensurável.

O passivo é estimado através dos inventários auditados de emissão de carbono realizados anualmente e valorizado com base no preço de mercado para aquisição de certificados de neutralização. Em 31 de dezembro de 2014, o saldo registrado no passivo na rubrica “Outras provisões” (vide nota explicativa nº 19), refere-se ao total das emissões de carbono do período de 2007 a 2014 que ainda não foram neutralizadas através dos projetos correspondentes, portanto, não há efetivação do certificado de carbono.

Em linha com suas crenças e princípios, a Sociedade optou por realizar algumas aquisições de créditos de carbono através do investimento em projetos com benefícios socioambientais oriundos do mercado voluntário. Dessa forma, os gastos incorridos gerarão créditos de carbono após a finalização ou maturação desses projetos.

Durante os referidos exercícios, estes gastos foram registrados a valor de mercado como outros ativos (vide nota explicativa nº 12).

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No momento em que os respectivos certificados de carbonos são efetivamente entregues à Sociedade, a obrigação de ser Carbono Neutro é efetivamente cumprida, portanto, os saldos de ativos são compensados com os saldos de passivos.

A diferença entre os saldos de ativo e de passivo em 31 de dezembro de 2014 refere-se ao valor de caixa que a Sociedade ainda desembolsará para futura geração ou aquisição de certificados.

2.10. Investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto

A Sociedade possui participações apenas em controladas.

As controladas são empresas nas quais a Sociedade diretamente ou através de outras controladas é titular de direitos de sócio que lhe assegurem, de modo permanente, preponderância nas deliberações sociais e o poder de eleger a maioria dos administradores. Controle é o poder de governar as políticas financeiras e operacionais de uma empresa, a fim de obter benefícios de suas atividades, o que em geral consiste na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais direitos de voto são considerados na avaliação do controle exercido pela Sociedade sobre outra entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliação.

Os investimentos em controladas são contabilizados pelo método de equivalência patrimonial. As demonstrações financeiras das controladas são elaboradas para a mesma data-base de apresentação da controladora. Sempre que necessário, são realizados ajustes para adequar as práticas contábeis às da Sociedade.

De acordo com o método da equivalência patrimonial, a parcela atribuível à Sociedade sobre o lucro ou prejuízo líquido do exercício desses investimentos é registrada na demonstração do resultado da controladora sob a rubrica “Resultado de equivalência patrimonial”. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas não realizados, oriundos de transações intragrupo, são eliminados por completo. Os outros resultados abrangentes de controladas são registrados diretamente no patrimônio líquido da Sociedade sob a rubrica “Outros resultados abrangentes”.

2.11. Imobilizado

Avaliado ao custo de aquisição e/ou construção, acrescido de juros capitalizados durante o período de construção, quando aplicável para casos de ativos qualificáveis, e reduzido pela depreciação acumulada e pelas perdas por “impairment”, quando aplicável.

Os direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operações de arrendamento mercantil do tipo financeiro, são registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo no início de cada operação um ativo imobilizado e um passivo de financiamento, sendo os ativos também submetidos às depreciações calculadas de acordo com as vidas úteis estimadas dos respectivos bens ou duração do contrato, nos casos em que não há a opção de compra.

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Terrenos não são depreciados. A depreciação dos demais ativos é calculada pelo método linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida útil estimada, como segue:

Média ponderada anual (Consolidado): Anos Edificações 59 Máquinas e Acessórios 14 Moldes 3 Benfeitorias em propriedade de terceiros 14 Móveis e utensílios 13 Ferramentas e Acessórios 10 Instalações 14 Veículos 3 As vidas úteis são revisadas anualmente.

Os ganhos e as perdas em alienações são apurados comparando-se o valor da venda com o valor residual contábil e são reconhecidos na demonstração do resultado.

2.12. Intangível

2.12.1. Softwares

As licenças de programas de computador (softwares) e de sistemas de gestão empresarial adquiridas são capitalizadas e amortizadas conforme as taxas descritas na nota explicativa nº 14 e os gastos associados à manutenção são reconhecidos como despesas quando incorridos.

Os gastos com aquisição e implementação de sistemas de gestão empresarial são capitalizados como ativo intangível quando há evidências de geração de benefícios econômicos futuros, considerando sua viabilidade econômica e tecnológica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como ativos são amortizados pelo método linear ao longo de sua vida útil estimada. As despesas relacionadas à manutenção de software são reconhecidas no resultado do exercício quando incorridas.

2.12.2. Marcas e patentes

As marcas e patentes adquiridas separadamente são demonstradas pelo custo histórico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinação de negócios são reconhecidas pelo valor justo na data da aquisição. A amortização é calculada pelo método linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa nº 14.

2.12.3. Ativos intangíveis com vida útil indefinida

Não são amortizados, mas são testados anualmente em relação a perdas por redução ao valor recuperável, individualmente ou no nível da unidade geradora de caixa. A avaliação de vida útil indefinida é revisada anualmente para determinar se essa avaliação continua a ser justificável. Caso contrário, a mudança na vida útil de

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indefinida para definida é feita de forma prospectiva.

Ganhos e perdas resultantes da baixa de um ativo intangível são mensurados como a diferença entre o valor líquido obtido da venda e o valor contábil do ativo, sendo reconhecidos na demonstração do resultado no momento da baixa do ativo.

2.13. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos

Dados o alto índice de inovação e a rotatividade de produtos na carteira de vendas da Sociedade, esta adota como prática contábil registrar como despesa do exercício, quando incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos.

2.14. Arrendamento mercantil

A classificação dos contratos de arrendamento mercantil é realizada no momento da sua contratação. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e benefícios da propriedade é retida pelo arrendador são classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos operacionais são registrados como despesa do exercício pelo método linear, durante o período do arrendamento.

Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detêm, substancialmente, todos os riscos e as recompensas da propriedade são classificados como arrendamentos financeiros. Estes são capitalizados no balanço patrimonial no início do arrendamento pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos pagamentos mínimos do arrendamento.

Cada parcela paga do arrendamento é alocada parte ao passivo e parte aos encargos financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva constante sobre o saldo da dívida em aberto. As obrigações correspondentes, líquidas dos encargos financeiros, são classificadas nos passivos circulantes e não circulantes de acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de arrendamentos financeiros é depreciado durante a vida útil-econômica do ativo, conforme mencionado na nota explicativa nº 2.11, ou de acordo com o prazo do contrato de arrendamento, quando este for menor e não houver opção de compra.

2.15. Capitalização de juros

Custos de empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção ou produção de um ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser concluído para fins de uso ou venda são capitalizados como parte do custo do correspondente ativo. Todos os demais custos de empréstimos são registrados como despesa no período em que são incorridos. Custos de empréstimo compreendem juros e outros custos incorridos por uma entidade relativos ao empréstimo.

2.16. Avaliação do valor recuperável dos ativos

O valor contábil líquido dos ativos são avaliados anualmente para identificar evidências de perdas não recuperáveis, ou, ainda, sempre que eventos ou alterações

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significativas nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável. Quando aplicável, se houver perda decorrente das situações em que o valor contábil do ativo ultrapasse seu valor recuperável.

Para fins de avaliação do valor recuperável, os ativos são agrupados nos menores níveis para os quais existam fluxos de caixa identificáveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa - UGCs).

O valor recuperável de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa é definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor líquido de venda. Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor líquido de venda é determinado, sempre que possível, com base em contrato de venda firme em uma transação em bases comutativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuíveis à venda do ativo, ou, quando não há contrato de venda firme, com base no preço de mercado de um mercado ativo, ou no preço da transação mais recente com ativos semelhantes.

2.17. Contas a pagar aos fornecedores

Reconhecidas pelo valor nominal e acrescido, quando aplicável, dos correspondentes encargos e das variações monetárias e cambiais incorridos até as datas dos balanços.

2.18. Empréstimos e financiamentos

Reconhecidos pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, líquidos dos custos de transação nos casos aplicáveis e acrescidos de encargos, juros e variações monetárias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos até as datas dos balanços, conforme demonstrado na nota explicativa nº 15.

2.19. Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas

Reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas têm uma obrigação presente ou não formalizada como resultado de eventos passados, sendo provável que uma saída de recursos seja necessária para liquidar a obrigação e o valor possa ser estimado com segurança. As provisões são quantificadas ao valor presente do desembolso esperado para liquidar a obrigação, sendo utilizada a taxa adequada de desconto de acordo com os riscos relacionados ao passivo.

São atualizadas até as datas dos balanços pelo montante estimado das perdas prováveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinião dos assessores legais da Sociedade. Os fundamentos e a natureza das provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão descritos na nota explicativa nº 18.

2.20. Imposto de renda e contribuição social - correntes e diferidos

Reconhecidos na demonstração do resultado do exercício, exceto, nos casos aplicáveis, na proporção em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no

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patrimônio líquido. Nesse caso, os tributos são reconhecidos também diretamente no patrimônio líquido, em “Outros resultados abrangentes”.

Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde são observadas as alíquotas fiscais válidas para cada um dos países onde se situam essas controladas, o imposto de renda e a contribuição social da Sociedade e das controladas no Brasil são calculados às alíquotas de 25% e 9%, respectivamente.

A despesa de imposto de renda e contribuição social - correntes é calculada com base nas leis e nos normativos tributários promulgados na data de encerramento do exercício, de acordo com os regulamentos tributários brasileiros. A Administração avalia periodicamente as posições assumidas na declaração de renda com respeito a situações em que a regulamentação tributária aplicável está sujeita à interpretação que possa ser eventualmente divergente e constitui provisões, quando adequado, com base nos valores que espera pagar ao Fisco.

O imposto de renda e a contribuição social - diferidos são calculados sobre as diferenças temporárias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contábeis. O imposto de renda e a contribuição social - diferidos são determinados usando as alíquotas de imposto promulgadas nas datas dos balanços e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto de renda e a contribuição social - diferidos ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuição social - diferidos passivos forem liquidados.

O imposto de renda e a contribuição social - diferidos ativos são reconhecidos somente na proporção da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponível e contra o qual as diferenças temporárias possam ser usadas.

Os montantes de imposto de renda e contribuição social - diferidos ativos e passivos são compensados somente quando há um direito exequível legal de compensar os ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto de renda e a contribuição social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o imposto de renda e a contribuição social incidentes pela mesma autoridade tributária sobre a entidade tributável ou diferentes entidades tributáveis em que há intenção de liquidar os saldos em uma base líquida. Os detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 10.

2.21. Plano de outorga de opções de compra de ações

A Sociedade oferece a seus executivos planos de participações com base em ações, liquidados exclusivamente com as ações desta.

O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data da outorga. Para determinar o valor justo a Sociedade utiliza um método de valorização apropriado cujos detalhes estão divulgados na nota explicativa nº 24.1.

O custo de transações liquidadas com títulos patrimoniais é reconhecido, em conjunto com um correspondente aumento no patrimônio líquido à rubrica “Capital adicional integralizado”, ao longo do período em que a performance e/ou condição de serviço

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são cumpridos, com término na data em que o funcionário adquire o direito completo ao prêmio (data de aquisição). A despesa acumulada reconhecida para as transações liquidadas com instrumentos patrimoniais em cada data-base até a data de aquisição reflete a extensão em que o período de aquisição tenha expirado e a melhor estimativa da Sociedade do número de títulos patrimoniais que serão adquiridos. A despesa ou crédito na demonstração do resultado do período é registrada na rubrica de “despesas administrativas”. Quando um prêmio de liquidação com instrumentos patrimoniais é cancelado, este é tratado como se tivesse sido adquirido na data do cancelamento, e qualquer despesa não reconhecida do prêmio é registrada imediatamente. Isto inclui qualquer prêmio em que as condições de não aquisição dentro do controle da Sociedade ou da contraparte não foram cumpridas. Todos os cancelamentos de transações liquidadas com títulos patrimoniais são tratados da mesma forma. O efeito de diluição das opções em aberto é refletido como diluição de ação adicional no cálculo do lucro por ação diluído (nota explicativa nº 27.2).

2.22. Participação nos resultados

A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participação nos resultados com base em uma fórmula que considera o lucro atribuível aos acionistas da Sociedade após certos ajustes, o qual é vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos específicos, estabelecidos e aprovados no início de cada exercício.

2.23. Dividendos e juros sobre o capital próprio

A proposta de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio efetuada pela Administração da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mínimo obrigatório é registrada como passivo circulante no grupo “Outras obrigações”, por ser considerada como uma obrigação legal prevista no estatuto social da Sociedade; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mínimo obrigatório, declarada pela Administração após o período contábil a que se referem às demonstrações financeiras, mas antes da data de autorização para emissão das referidas demonstrações financeiras, é registrada na rubrica “Dividendo adicional proposto” no patrimônio líquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa nº 20.b).

Para fins societários e contábeis, os juros sobre o capital próprio estão demonstrados como destinação do resultado diretamente no patrimônio líquido.

2.24. Ações em tesouraria

Instrumentos patrimoniais próprios que são readquiridos (ações de tesouraria) e reconhecidos ao custo de aquisição e deduzidos do patrimônio líquido. Nenhum ganho ou perda é reconhecido na demonstração do resultado na compra, venda, emissão ou cancelamento dos instrumentos patrimoniais próprios da Sociedade. Qualquer diferença entre o valor contábil e a contraprestação é reconhecida em outras reservas de capital.

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2.25. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistência médica e outros custos de planos de benefícios a colaboradores

A Sociedade concede também determinados benefícios de extensão de assistência médica a colaboradores aposentados que tinham o benefício adquirido até abril de 2010. Os custos associados às contribuições efetuadas pela Sociedade e por suas controladas aos planos são reconhecidos pelo regime de competência como outros resultados abrangentes. O custeio dos benefícios concedidos pelos planos de benefícios definidos é estabelecido separadamente para cada plano, utilizando o método do crédito unitário projetado.

2.26. Apuração do resultado e reconhecimento da receita

A receita de vendas é reconhecida no resultado do exercício quando os riscos e benefícios inerentes aos produtos são transferidos para os clientes em conformidade com o regime contábil de competência.

A receita é reconhecida na extensão em que for provável que benefícios econômicos serão gerados para a Sociedade e quando possa ser mensurada de forma confiável. A receita de venda é gerada basicamente a partir das vendas efetuadas para os Consultores (as) Natura, (nossos clientes) mensurada com base no valor justo da contraprestação recebida/a receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou encargos sobre vendas. A receita de venda é reconhecida quando os riscos e benefícios significativos da propriedade dos produtos forem transferidos ao cliente, o que geralmente ocorre na sua entrega para os Consultores (as) Natura.

A receita de venda é gerada e acumulada inicialmente no razão auxiliar de vendas da Sociedade a partir do momento em que o comprovante de despacho é emitido em nome dos nossos clientes. Todavia, como nossas receitas são registradas contabilmente apenas quando efetivamente ocorre à entrega final dos produtos, efetuamos provisão para eliminar o montante de receitas relativas aos produtos despachados e não recebidos pelos Consultores (as) Natura na data de cada fechamento das demonstrações financeiras.

A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetário, é reconhecida no resultado do exercício quando recebida em contraposição de custos e investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal é concedido. Não há condições estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais.

A parcela dos incentivos fiscais reconhecida no resultado é destinada para a constituição da reserva de incentivos fiscais no grupo “Reservas de lucros” no patrimônio líquido e não é utilizado na base da distribuição de dividendos.

2.27. Combinação de negócios

Combinações de negócios são contabilizadas utilizando o método de aquisição. O custo de uma aquisição é mensurado pela soma da contraprestação transferida, avaliada com base no valor justo na data de aquisição, e o valor de qualquer participação de não

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controladores na adquirida. Para cada combinação de negócio, a adquirente deve mensurar a participação de não controladores na adquirida pelo valor justo ou com base na sua participação nos ativos líquidos identificados na adquirida. Custos diretamente atribuíveis à aquisição devem ser contabilizados como despesa quando incorridos. Ao adquirir um negócio, a Sociedade avalia os ativos e passivos financeiros assumidos com o objetivo de classificá-los e alocá-los de acordo com os termos contratuais, as circunstâncias econômicas e as condições pertinentes na data de aquisição, o que inclui a segregação, por parte da adquirida, de derivativos embutidos existentes em contratos na adquirida. Qualquer contraprestação contingente a ser transferida pela adquirente será reconhecida a valor justo na data de aquisição. Alterações subsequentes no valor justo da contraprestação contingente considerada como um ativo ou como um passivo deverão ser reconhecidas de acordo com o CPC 38 na demonstração do resultado ou em outros resultados abrangentes. Quando houver excedente da contraprestação paga em relação aos ativos líquidos adquiridos, este valor é registrado como ágio, caso contrário o valor é reconhecido como ganho da demonstração do resultado. Após o reconhecimento inicial o ágio é mensurado pelo custo, deduzido de quaisquer perdas acumuladas do valor recuperável.

2.28. Demonstração do valor adicionado

Esta demonstração tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e sua distribuição durante determinado período e é apresentada pela Sociedade, conforme requerido pela legislação societária brasileira, como parte de suas demonstrações financeiras individuais e como informação suplementar às demonstrações financeiras consolidadas, pois não é uma demonstração prevista nem obrigatória conforme as IFRSs.

A demonstração do valor adicionado foi preparada com base em informações obtidas dos registros contábeis que servem de base de preparação das demonstrações financeiras e seguindo as disposições contidas no CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade, representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre ela, as outras receitas e os efeitos da provisão para créditos de liquidação duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisições de materiais, energia e serviços de terceiros, incluindo os tributos incluídos no momento da aquisição, os efeitos das perdas e da recuperação de valores ativos e a depreciação e amortização) e pelo valor adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalência patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da referida demonstração apresenta a distribuição da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e contribuições, remuneração de capitais de terceiros e remuneração de capitais próprios.

2.29. Novas normas, alterações e interpretações de normas

a) Com adoção inicial a partir de 01 de janeiro de 2014.

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• Entidades de Investimento (Revisões da IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27): fornecem uma exceção aos requisitos de consolidação para as entidades que cumprem com a definição de entidade de investimento de acordo com a IFRS 10. Essa exceção requer que as entidades de investimento registrem os investimentos em controladas pelos seus valores justos no resultado. A Sociedade não identificou impactos em suas demonstrações financeiras em decorrência destas revisões, uma vez que nenhuma de suas entidades se qualifica como entidade de investimento.

• IAS 32 Compensação de Ativos e Passivos Financeiros – Revisão da IAS 32: Essas revisões clarificam o significado de “atualmente tiver um direito legalmente exequível de compensar os valores reconhecidos” e o critério que fariam com que os mecanismos de liquidação não simultâneos das câmaras de compensação se qualificassem para compensação. A Sociedade não identificou impactos em suas demonstrações financeiras em decorrência destas revisões.

• IFRIC 21 Tributos: Clarifica quando uma entidade deve reconhecer um passivo para um tributo quando o evento que gera o pagamento ocorre. Para um tributo que requer que seu pagamento se origine em decorrência do atingimento de alguma métrica, a interpretação indica que nenhum passivo deve ser reconhecido até que a métrica seja atingida. A Sociedade não identificou impactos em suas demonstrações financeiras em decorrência desta revisão.

• IAS 39 Renovação de Derivativos e Continuação de Contabilidade de Hedge – Revisão da IAS 39: ameniza a descontinuidade da contabilidade de hedge quando a renovação de um derivativo designado como hedge atinge certos critérios. A Sociedade renovou alguns de seus derivativos durante o período da aplicação da revisão e todas as novas designações atendem os critérios necessários para a contabilidade de hedge.

b) Emitidas pelo IASB, mas que não estavam em vigor até a data de emissão destas demonstrações financeiras e não adotadas antecipadamente pela Sociedade.

• IFRS 9 Instrumentos Financeiros: Em julho de 2014, o IASB emitiu a versão final da IFRS 9 – Instrumentos Financeiros, que reflete todas as fases do projeto de instrumentos financeiros e substitui a IAS 39 – Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração e todas as versões anteriores da IFRS 9. A norma introduz novas exigências sobre classificação e mensuração, perda por redução ao valor recuperável e contabilização de hedge. A IFRS 9 está em vigência para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2018 ou após essa data, não sendo permitida a aplicação antecipada. É exigida aplicação retrospectiva, não sendo obrigatória, no entanto, a apresentação de informações comparativas. A aplicação antecipada de versões anteriores da IFRS 9 (2009, 2010 e 2013) é permitida se a data de aplicação inicial for anterior a 1º de fevereiro de 2015. A adoção da IFRS 9 terá efeito sobre a classificação e mensuração dos ativos financeiros da Sociedade, não causando, no entanto, nenhum impacto sobre a classificação e mensuração dos passivos financeiros da Sociedade.

• IFRS 15 Receita de contrato com clientes: Estabelece um modelo de cinco etapas que se aplicam a receita obtida a partir de um contrato com cliente,

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independentemente do tipo de transação de receita ou da indústria. Aplica-se a todos os contratos de receita e fornece um modelo para o reconhecimento e mensuração de ganhos ou perdas com a venda de alguns ativos não financeiros que não estão ligados as atividades ordinárias da entidade (por exemplo, as vendas de imóveis, instalações e equipamentos ou intangíveis). Extensas divulgações são também requeridas por esta norma. Este pronunciamento deverá ser aplicado para períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2017, com aplicação antecipada permitida.

Adicionalmente as seguintes novas normas, alterações e interpretações foram emitidas pelo IASB, porém a Administração não espera impactos sobre as demonstrações financeiras consolidadas da Sociedade quando de sua adoção inicial:

• IFRS 14 – Contas Regulatórias Diferidas - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 ou após essa data;

• Alterações na IAS 19 – Planos de Benefícios Definidos: Contribuições por parte do Empregado - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de julho de 2014 ou após essa data;

• Melhorias anuais – Ciclo 2010-2012 e Ciclo 2011-2013 - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de julho de 2014 ou após essa data;

• Alterações à IFRS 11 Acordos Conjuntos: Contabilização de Aquisições de Partes Societárias - Aplicável para os períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 e após essa data, não sendo permitida a adoção antecipada no Brasil;

• Alterações à IAS 16 e à IAS 38 – Esclarecimento de Métodos Aceitáveis de Depreciação e Amortização - As alterações estão vigentes prospectivamente para períodos anuais iniciados em 1o. de janeiro de 2016 ou após essa data;

• Alterações à IAS 16 e a IAS 41 – Agricultura: Plantas Frutíferas - As alterações estão retrospectivamente em vigor para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 ou após essa data;

• Alterações à IAS 27 – Método de Equivalência Patrimonial em Demonstrações Financeiras Separadas - As alterações estão em vigor para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2016 ou após essa data, sendo permitida a adoção antecipada, que está em análise no Brasil.

A Sociedade pretende adotar tais normas quando elas entrarem em vigor divulgando e reconhecendo os impactos nas demonstrações financeiras que possam ocorrer quando da aplicação de tais adoções. Considerando as atuais operações da Sociedade e de suas controladas, a Administração não espera que estas alterações produzam efeitos relevantes sobre as demonstrações financeiras a partir de sua adoção.

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Não existem outras normas e interpretações emitidas e ainda não adotadas que possam, na opinião da Administração, ter impacto significativo no resultado ou no patrimônio líquido divulgado pela Sociedade.

3 ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTÁBEIS CRÍTICAS

A preparação das demonstrações financeiras requer o uso de certas estimativas contábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da Administração da Sociedade no processo de aplicação das políticas contábeis.

As estimativas e premissas contábeis são continuamente avaliadas e baseiam-se na experiência histórica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros consideradas razoáveis para as circunstâncias. Tais estimativas e premissas podem diferir dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revisões das estimativas contábeis são reconhecidos no período da revisão.

As premissas e estimativas significativas para demonstrações financeiras estão relacionadas a seguir:

a) Imposto de renda, contribuição social e outros impostos

A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenças entre o valor contábil apresentado nas demonstrações financeiras e a base tributária dos ativos e passivos, utilizando as alíquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperação, considerando-se o lucro histórico gerado e o lucro tributável futuro projetado, de acordo com um estudo de viabilidade técnica.

b) Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas

A Sociedade é parte em diversos processos judiciais e administrativos como descrito na nota explicativa nº 18. Provisões são constituídas para os riscos tributários, cíveis e trabalhistas referentes a processos judiciais que representam perdas prováveis e estimadas com certo grau de segurança. A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos assessores legais. A Administração acredita que essas provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas estão corretamente apresentadas nas demonstrações financeiras.

c) Plano de assistência médica de aposentados

O valor atual do plano de assistência médica depende de uma série de fatores que são determinados com base em cálculos atuariais, que atualizam uma série de premissas, como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais estão divulgadas na nota explicativa nº 19.b).

d) Plano de outorga de opções de compra de ações

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O plano de outorga de opções de compra de ações é mensurado pelo valor justo na data da outorga e a despesa é reconhecida no resultado durante o período no qual o direito é adquirido em contrapartida à rubrica “Capital adicional integralizado” no patrimônio líquido. Nas datas dos balanços, a Administração da Sociedade revisa as estimativas quanto à quantidade de opções e reconhece, quando aplicável, no resultado do período em contrapartida ao patrimônio líquido o efeito decorrente desta revisão. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de outorga de opções de compra de ações estão divulgados na nota explicativa nº 24.1.

e) Mensuração ao Valor Justo da Contraprestação Contingente Contraprestação contingente, proveniente de uma combinação de negócios, é mensurada ao valor justo na data de aquisição como parte da combinação de negócios. Se a contraprestação contingente for classificada como um passivo financeiro, deve ser subsequentemente remensurada ao valor justo na data do balanço. O valor justo é baseado no fluxo de caixa descontado. As principais premissas consideram a probabilidade de atingir cada objetivo e o fator de desconto.

f) Provisão para aquisição de participação de não controladores Reflete o compromisso de aquisição da participação de não controladores proveniente de combinação de negócios, mensurada ao valor justo na data de aquisição, sendo que modificações subsequentes pela remensuração da obrigação deverão ser reconhecidas no resultado do exercício.

4 GESTÃO DE RISCO FINANCEIRO

4.1 Considerações gerais e políticas

A administração dos riscos e a gestão dos instrumentos financeiros são realizadas por meio de políticas, definição de estratégias e implementação de sistemas de controle, definidos pelo Comitê de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administração da Sociedade. A aderência das posições de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, em relação a essas políticas é apresentada e avaliada mensalmente pelo Comitê de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida à apreciação dos Comitês de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administração.

A gestão de riscos é realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem também a função de aprovar todas as operações de aplicações e empréstimos realizadas pelas controladas da Sociedade.

4.2. Fatores de risco financeiro

As atividades da Sociedade e de suas controladas as expõem a diversos riscos financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crédito e de liquidez. O programa de gestão de risco global da Sociedade concentra-se na imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos

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para proteger certas exposições a risco.

a) Riscos de mercado

A Sociedade e as controladas estão expostas a riscos de mercado decorrentes das atividades de seus negócios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a possibilidade de flutuações na taxa de câmbio e mudanças nas taxas de juros.

i) Risco cambial

A Sociedade e suas controladas estão expostas ao risco de câmbio resultante de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais. Para a redução da referida exposição, foi implantada uma política para proteger o risco cambial, que estabelece níveis de exposição vinculados a esse risco (Política de Proteção Cambial).

Os procedimentos de tesouraria definidos pela política vigente incluem rotinas mensais de projeção e avaliação da exposição cambial consolidada da Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decisões tomadas pela Administração.

A Política de Proteção Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos saldos a receber e a pagar de compromissos já assumidos e registrados nas demonstrações financeiras oriundos das operações da Sociedade e de suas controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo médio de seis meses, ainda não registrados no balanço patrimonial.

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a Sociedade e suas controladas estão expostas basicamente ao risco de flutuação do dólar norte-americano. A controlada na Argentina está exposta ao Real. Para proteger as exposições cambiais com relação à moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas contratam operações com instrumentos financeiros derivativos do tipo “swap” e compra a termo de moeda denominada “Non Deliverable Forward - NDF” (“forward”). Conforme a Política de Proteção Cambial os derivativos contratados pela Sociedade ou por suas controladas deverão limitar a perda referente à desvalorização cambial em relação ao lucro líquido projetado para o exercício em curso, dada uma determinada estimativa de desvalorização cambial em relação ao dólar norte-americano. Essa limitação define o teto ou a exposição cambial máxima permitida à Sociedade e a suas controladas com relação ao dólar norte-americano.

Em 31 de dezembro de 2014, o balanço patrimonial da controladora e consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira que, em conjunto, representam um passivo de R$ 2.173.200 e R$ 2.309.889, respectivamente (em 31 de dezembro de 2013, R$ 2.096.564 e R$ 2.106.255, respectivamente). Essas contas constituídas por empréstimos e financiamentos, na sua totalidade em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, são protegidas com derivativos do tipo “swap”.

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Instrumentos derivativos para proteção do risco de câmbio

A Sociedade classifica os derivativos em “financeiros” e “operacionais”. Os “financeiros” são derivativos do tipo “swap” ou “forwards” contratados para proteger o risco cambial dos empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Os “operacionais” são derivativos (geralmente “forwards”) contratados para proteger o risco cambial dos fluxos de caixa operacionais do negócio.

Em 31 de dezembro de 2014, os contratos em aberto de “swap” e “forward” têm vencimentos entre janeiro de 2015 e janeiro de 2021, os quais foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (32%), HSBC (28%), Itaú (19%), Bradesco (7%), Citibank (5%) e Banco de Tokyo (9%) e estão assim compostos.

Derivativos “financeiros” - controladora

Valor principal

(Notional) Valor da Curva Valor justo Ganho (perda) de

ajuste MTM

Descrição 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Contratos de “swap” (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar 1.780.037 1.897.430 2.168.388 2.081.609 2.150.084 2.115.870 18.304 (34.261)

Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI 1.780.037 1.897.430 1.819.985 1.920.810 1.833.707 1.952.138 (13.722) (31.328) Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido:

- - 348.402 160.799 316.377 163.732 32.025 (2.933)

Derivativos “financeiros” - consolidado

Valor principal

(Notional) Valor da curva Valor justo Ganho (perda) de

ajuste MTM Descrição 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Contratos de “swap” (1): Ponta ativa: Posição comprada dólar 1.893.774 1.907.095 2.298.040 2.292.853 2.276.543 2.127.095 21.497 165.758 Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI 1.893.774 1.907.095 1.936.832 2.131.212 1.950.285 1.961.526 (13.453) 169.686 Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido:

- - 361.208 161.641 326.258 165.569 34.950 (3.928)

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(1) As operações de “swap” financeiros consistem na troca da variação cambial por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado.

Derivativos “operacionais” - consolidado

Valor principal

(Notional)

Valor da curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM

Descrição 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Contratos de “forward” (2): Ponta ativa: Posição comprada real - 7.500 - 6.315 - 6.346 - (31) Ponta passiva: Posição comprada real - 7.500 - 7.500 - 7.500 - - Total de Instrumentos Financeiros Derivativos líquido:

- - - (1.185) - (1.154) - (31)

(2) As operações de “forward” financeiros estabelecem uma paridade futura

entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratação corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada.

O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor justo refere-se ao valor reconhecido no balanço dos derivativos contratados ainda em aberto nas datas dos balanços.

Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente com instituições financeiras e não por meio da BM&FBOVESPA, não há margens depositadas como garantia das referidas operações.

Análise de sensibilidade

Para análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos “financeiros”, a Administração da Sociedade entende que há necessidade de considerar os ativos e passivos, com exposição à flutuação das taxas de câmbio, registrados no balanço patrimonial, conforme demonstrado no quadro a seguir:

Controladora Consolidado Empréstimos e financiamentos no Brasil em moeda

estrangeira (nota explicativa n°15) 2.173.200 2.309.889

Contas a receber registradas no Brasil em moeda estrangeira

- (7.576)

Contas a pagar registradas no Brasil em moeda 6.210 13.480

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estrangeira Provisão para aquisição de participação de não controladores

145.465 145.465

Valor da curva dos derivativos “financeiros” (2.168.388) (2.298.040) Exposição passiva líquida 156.487 163.218

A seguir estão demonstrados os ganhos (perdas) que teriam sido reconhecidos no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2014 de acordo com os seguintes cenários:

Controladora Risco da Cenário Cenário Cenário

Descrição Sociedade provável II III Exposição passiva líquida Alta do dólar (5.084) (39.122) (78.244)

Consolidado Risco da Cenário Cenário Cenário

Descrição Sociedade provável II III Exposição passiva líquida Alta do dólar (5.303) (40.805) (81.609)

O cenário provável considera as taxas futuras do dólar norte-americano, conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição ao câmbio que variam de (R$ 2,66/US$1,00) a (R$ 3,98/US$1,00). Os cenários II e III consideram uma alta do dólar norte-americano de 25% (R$ 3,32/US$1,00) e de 50% (R$3,98/US$1,00), respectivamente. Os cenários provável, II e III estão sendo apresentados em atendimento à Instrução CVM nº 475/08. A Administração utiliza o cenário provável na avaliação das possíveis mudanças na taxa de câmbio e apresenta o referido cenário em atendimento à IFRS 7 - Instrumentos Financeiros: Divulgações.

A Sociedade e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação.

ii) Risco de taxa de juros

O risco de taxa de juros decorre de aplicações financeiras e de empréstimos. Os instrumentos financeiros emitidos a taxas variáveis expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros. Os instrumentos financeiros emitidos às taxas prefixadas expõem a Sociedade e suas controladas ao risco de valor justo associado à taxa de juros.

O risco de fluxos de caixa associado à taxa de juros da Sociedade decorre de aplicações financeiras e empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos emitidos a taxas pós-fixadas. A Administração da Sociedade, por conservadorismo, mantém na sua maioria os indexadores de suas exposições a taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas pós-fixadas. As aplicações financeiras são corrigidas pelo CDI e os empréstimos e financiamentos são

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corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas, conforme contratos firmados com as instituições financeiras e por meio de negociações de valores mobiliários com investidores desse mercado.

A Administração da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variações no CDI e na TJLP, levando em conta a política monetária vigente conduzida pelo Governo Federal. Dessa forma, não tem contratado derivativos para proteger esse risco.

A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo “swap”, com o objetivo de mitigar os riscos das operações de empréstimos e financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceção feita aos empréstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em níveis abaixo da TJLP vigente.

Em 31 de dezembro de 2014, o balanço patrimonial consolidado inclui financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a TJLP que, representam um passivo de R$ 185.450 (em 31 de dezembro de 2013, representava um passivo de R$ 206.131). Tais financiamentos apresentados em 31 de dezembro de 2014 estão protegidos com derivativos do tipo “swap”.

Instrumentos derivativos para proteção do risco de taxa de juros

Em 31 de dezembro de 2014, os contratos em aberto de “swap” têm vencimentos entre fevereiro de 2016 e agosto de 2017, foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Itaú (70%), HSBC (27%) e Santander (3%) e estão assim compostos.

Derivativos “swap” - consolidado

Valor principal Valor da curva Valor justo Ganho (perda) de ajuste MTM

Descrição 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Contratos de “swap” (3): Ponta ativa: Posição comprada Taxa pré-fixada 182.500 202.500 185.536 206.244 176.904 195.107 8.632 11.137 Ponta passiva: Taxa CDI pós-fixada: Posição vendida no CDI 182.500 202.500 186.613 206.672 186.139 205.888 474 784 Total de Instrumentos Derivativos líquido:

- - (1.077) (428) (9.235) (10.781) 8.158 10.353

(3) As operações de “swap” financeiros consistem na troca de uma taxa de juros pré-fixada por uma correção relacionada a um percentual da variação do Certificado de Depósito Interbancário - CDI pós-fixado.

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Análise de sensibilidade

Conforme mencionado anteriormente no item “Risco cambial” e no item “Risco de Taxa de Juros”, em 31 de dezembro de 2014 há contratos de empréstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos a taxas prefixadas que possuem contratos de “swap” atrelados, trocando a indexação do passivo para a variação do CDI. Dessa forma, o risco da Sociedade passa a ser a exposição à variação do CDI. A seguir está apresentada a exposição a risco de juros das operações vinculadas à variação do CDI, incluindo as operações com derivativos:

Controladora Consolidado Total dos empréstimos e financiamentos - em moeda

local (nota explicativa nº 15) (955.236) (1.671.321)

Operações em moeda estrangeira com derivativos atrelados ao CDI

(2.173.200) (2.309.890)

Aplicações financeiras (nota explicativa nº 5 e 6) 1.259.141 1.542.041 Exposição passiva líquida (1.869.295) (2.439.170) A análise de sensibilidade considera a exposição dos empréstimos e financiamentos atrelados ao CDI e à TJLP, líquidos das aplicações financeiras, também indexadas ao CDI (nota explicativa nº 5 e 6).

As tabelas seguintes demonstram a projeção de ganho (perda) incremental que será reconhecida (o) no resultado do exercício subsequente, supondo estática a exposição passiva líquida atual e os seguintes cenários:

Controladora Risco da Cenário Cenário Cenário

Descrição Sociedade provável II III Passivo líquido Alta da taxa (12.337) (54.069) (108.139)

Consolidado

Risco da Cenário Cenário Cenário Descrição Sociedade provável II III Passivo líquido Alta da taxa (16.099) (70.553) (141.106) O cenário provável considera as taxas futuras de juros conforme cotações obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos instrumentos financeiros com exposição às taxas de juros. Os cenários II e III consideram uma alta das taxas de juros em 25% (14,5% ao ano) e 50% (17,4% ao ano), respectivamente, sobre uma taxa de CDI de 11,6% ao ano.

Instrumentos derivativos designados para contabilização de proteção (hedge accounting)

A Sociedade efetuou a designação formal de suas operações sujeitas à contabilização de proteção (hedge accounting) para os instrumentos

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financeiros derivativos para proteção de empréstimos denominados em moeda estrangeira, documentando:

• O relacionamento do hedge; • O objetivo e estratégia de gerenciamento de risco da Sociedade em

contratar a operação de hedge; • A identificação do instrumento financeiro; • O objeto ou transação de cobertura; • A natureza do risco a ser coberto; • A descrição da relação de cobertura; • A demonstração da correlação entre o hedge e o objeto de cobertura,

quando aplicável; e • A demonstração prospectiva da efetividade do hedge. As posições dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge de fluxo de caixa em aberto em 31 de dezembro de 2014 estão demonstradas a seguir:

Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa – controladora

Objeto de Proteção

Moeda de referência (Notional)

Valor de referência (Notional)

Valor da

Curva

Valor justo

2014 (1)

Perda de ajuste

MTM em outros

resultados abrangentes

Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL 364.147 27.953 18.145 9.808

Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa – consolidado

Objeto de Proteção

Moeda de referência (Notional)

Valor de referência (Notional)

Valor da

Curva

Valor justo

2014 (1)

Perda de ajuste

MTM em outros

resultados abrangentes

Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL 464.723 36.772 24.830 11.942

(1) O método de apuração do valor de mercado utilizado pela Sociedade consiste em calcular o valor futuro com base nas condições contratadas e determinar o valor presente com base em curvas de mercado, extraídas da BM&F.

Em 31 de dezembro de 2013 a Sociedade não possuía operações designadas como hedge accounting.

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A Sociedade designa como hedge de fluxo de caixa instrumentos financeiros derivativos utilizados para compensar variações decorrentes de exposição de câmbio, no valor de mercado de dívidas contratadas, diferente da moeda funcional.

Em 31 de dezembro de 2014, os instrumentos designados como hedge de fluxo de caixa totalizavam USD 193.333 (cento e noventa e três milhões e trezentos e trinta e três mil dólares americanos) de valor “notional” R$ 464.723. Foi reconhecido em outros resultados abrangentes no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, uma perda de R$ 11.942 (R$ 7.882 líquido dos efeitos tributários), o qual refere-se em sua totalidade como efetivo.

b) Risco de crédito

O risco de crédito refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir com suas obrigações contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As vendas da Sociedade e de suas controladas são efetuadas para um grande número de Consultores(as) Natura e esse risco é administrado por meio de um rigoroso processo de concessão de crédito. O resultado dessa gestão está refletido na rubrica “Provisão para créditos de liquidação duvidosa”, conforme demonstrado na nota explicativa nº 7.

A Sociedade e suas controladas estão sujeitas também a riscos de crédito relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gestão de seus negócios, principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras e instrumentos financeiros derivativos.

A Sociedade considera baixo o risco de crédito das operações que mantém em instituições financeiras com as quais opera, que são consideradas pelo mercado como de primeira linha.

A Política de Aplicações Financeiras estabelecida pela Administração da Sociedade elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, além de definir limites quanto aos percentuais de alocação de recursos e valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas.

c) Risco de liquidez

A gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores mobiliários suficientes, disponibilidades de captação por meio de linhas de crédito compromissadas e capacidade de liquidar posições de mercado.

A Administração monitora o nível de liquidez consolidado da Sociedade considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida às linhas de crédito não utilizadas. O valor contábil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo método do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos são demonstrados a seguir:

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Controladora em Menos de um

ano

Entre um e dois anos

Entre dois e cinco anos

Mais de cinco anos Total

Ajuste a valor presente/MTM

Valor Contábil

2014 31 de dezembro de 2014

Circulante:

Empréstimos e financiamentos 1.403.770 - - - 1.403.770 (109.529) 1.294.241

Fornecedores 542.070 - - - 542.070 - 542.070 Derivativos 348.402 - - - 348.402 (32.025) 316.377

Não circulante: Empréstimos e financiamentos - 1.012.563 980.670 326.748 2.319.981 (485.786) 1.834.195

Consolidado em Menos

de um ano

Entre um e dois

anos

Entre dois e cinco

anos

Mais de cinco

anos Total Ajuste a valor presente/MTM

Valor Contábil

2014 31 de dezembro de 2014

Circulante: Empréstimos e financiamentos 1.623.366 - - - 1.623.366 (156.767) 1.466.599 Fornecedores 599.621 - - - 599.621 - 599.621 Derivativos 360.131 - - - 360.131 (43.108) 317.023

Não circulante: Empréstimos e financiamentos - 1.375.383 1.286.220 484.944 3.146.547 (631.936) 2.514.611

4.3. Gestão de capital

Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e benefícios a outras partes interessadas, além de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo.

A Sociedade monitora o capital com base nos índices de alavancagem financeira. Esse índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado) subtraído do montante de caixa e equivalentes de caixa. A dívida líquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos contratados para mitigar o risco cambial.

Os índices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 estão demonstrados a seguir:

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Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

Empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos 3.128.436 2.405.192 3.981.210 2.893.906

Instrumentos Financeiros derivativos (316.377) (163.732) (317.023) (153.634) Caixa e equivalentes de caixa e Títulos e valores mobiliários (1.311.844) (1.026.737) (1.695.986) (1.309.308) Dívida líquida 1.500.215 1.214.723 1.968.201 1.430.964

Patrimônio líquido 1.123.700 1.145.637 1.148.679 1.168.250 Índice de alavancagem financeira 133,51% 106,03% 171,34% 122,49%

Os empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo estão refletidos com os valores de subvenção governamental, em 31 de dezembro de 2014, em R$ 16.715 na controladora e R$ 82.617 no consolidado e, em 31 de dezembro de 2013, foram reclassificados os saldos de R$ 15.495 na controladora e R$ 59.341 no consolidado, para melhor adequação aos requerimentos do CPC 07 Subvenção e Assistências Governamentais e a IAS 20.

4.4. Estimativa de valores justos

Os instrumentos financeiros são mensurados ao valor justo nas datas dos balanços conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciação e de acordo com a seguinte hierarquia:

• Nível 1: Avaliação com base em preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos nas datas dos balanços. Um mercado é visto como ativo se os preços cotados estiverem pronta e regularmente disponíveis a partir de uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indústrias, serviço de precificação ou agência reguladora e aqueles preços representam transações de mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.

• Nível 2: Utilizado para instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos (por exemplo, derivativos de balcão), cuja avaliação é baseada em técnicas que, além dos preços cotados incluídos no Nível 1, utilizam outras informações adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços).

• Nível 3: Avaliação determinada em virtude de informações, para os ativos ou passivos, que não são baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, informações não observáveis).

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a mensuração da totalidade dos derivativos da Sociedade e de suas controladas corresponde às características do Nível 2. O valor justo dos derivativos de câmbio (“swap” e “forwards”) é determinado com base nas taxas de câmbio futuras nas datas dos balanços, com o valor resultante descontado ao valor presente.

Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado

Aplicações financeiras

Os valores contábeis das aplicações financeiras aproximam-se dos seus valores justos em virtude de as operações serem efetuadas a juros pós-fixados e apresentarem

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possibilidade de resgate imediato.

Empréstimos, financiamentos e debêntures

Os valores contábeis dos empréstimos, financiamentos e debêntures aproximam-se dos seus valores justos, pois estão atrelados a uma taxa de juros pós-fixada, no caso, a variação do CDI. Os valores contábeis dos financiamentos atrelados à TJLP aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlação com o CDI e ser uma taxa pós-fixada.

Os valores justos dos empréstimos e financiamentos contratados com juros prefixados correspondem a valores próximos aos saldos contábeis divulgados na nota explicativa nº 15.

Contas a receber e fornecedores

Estima-se que os valores contábeis das contas a receber de clientes e das contas a pagar aos fornecedores estejam próximos de seus valores justos de mercado, em virtude do curto prazo das operações realizadas.

As Sociedades não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso. Provisão para aquisição de participação de não controladores

O valor da estimativa do compromisso de aquisição da participação de não controladores, mensurada ao valor justo na data da aquisição, é remensurado e suas modificações subsequentes são reconhecidas no resultado do exercício.

5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013 Caixa e bancos 52.703 85.410 153.945 240.390 Certificado de Depósitos Bancários (a) 945 787 209.754 332.504 Compromissadas (b) - - 800.475 430.061 53.648 86.197 1.164.174 1.002.955

(a) As aplicações em Certificado de Depósitos Bancários são remuneradas por taxas que variam entre 87,4% a 112,5% do CDI.

(b) As operações compromissadas são títulos emitidos pelos bancos com o compromisso de

recompra do título por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e prazos predeterminados, lastreados por títulos privados ou públicos dependendo da disponibilidade do banco e são registradas na CETIP.

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6. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Fundos de investimentos exclusivos 1.235.345 927.202 - -

Fundos de investimentos mútuo - - 42.447 25.254

Certificado de Depósitos Bancários (a) 22.851 13.338 22.851 13.338

Letras financeiras - - 143.556 141.514

Títulos do Governo - - 322.958 126.247

1.258.196 940.540 531.812 306.353

(a) Aplicações em Certificado de Depósitos Bancários remuneradas por taxa de 98,50% do CDI e referente a valores de vendas da linha Crer para Ver que serão repassados ao Instituto Natura.

A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicações em um fundo de investimentos exclusivos. Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 as empresas Natura Cosméticos S.A., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logística e Serviços Ltda, e Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda possuem participação em cotas do Fundo de Investimento Essencial, sendo que o valor contabilizado está avaliado ao valor justo por meio de resultado.

Os valores das cotas detidas pela Sociedade são apresentados na rubrica “Fundos de Investimentos exclusivos”. As aplicações financeiras em Fundos de Investimentos nos quais o grupo possui participação exclusiva (100% das cotas) foram consolidadas, sendo que os valores de sua carteira foram segregados por tipo de aplicação e classificados como equivalente de caixa ou títulos e valores mobiliários, tomando-se como base as práticas contábeis adotadas pela Sociedade.

As características do fundo exclusivo são como segue:

O Fundo de Investimento Essencial é um fundo de renda fixa de crédito privado sob gestão, administração e custódia do Itaú Unibanco. Os ativos elegíveis na composição da carteira são: títulos da dívida pública, CDBs, Letras Financeiras e operações compromissadas. Não há prazo de carência para resgate de quotas, que podem ser resgatadas com rendimento a qualquer momento.

A composição dos títulos que compõem a carteira do fundo Essencial em 31 de dezembro de 2014, é como segue:

Essencial Certificado de depósitos a prazo 205.309 Operações compromissadas 800.475 Letras financeiras 143.556 Títulos públicos (LFT) 322.958

1.472.298

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7. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 Contas a receber de clientes 778.941 748.526 964.757 906.918 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (88.384) (79.623) (117.270) (99.917) 690.557 668.903 847.487 807.001

A seguir estão demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de vencimento:

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 A vencer 628.994 599.649 761.930 696.840 Vencidos: Até 30 dias 53.710 66.117 80.220 100.037 De 31 a 60 dias 24.081 22.726 28.759 27.654 De 61 a 90 dias 20.273 16.526 23.884 20.585 De 91 a 180 dias 51.883 43.508 69.964 61.802 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (88.384) (79.623) (117.270) (99.917) 690.557 668.903 847.487 807.001

O saldo da rubrica “Contas a receber de clientes” no consolidado está predominantemente denominado em reais, com aproximadamente 83% do saldo em aberto em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, sendo o saldo remanescente denominado em moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior.

A movimentação da provisão para créditos de liquidação duvidosa para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 está assim representada:

Controladora Consolidado 2013 Adições (a) Baixas (b) 2014 2013 Adições (a) Baixas (b) 2014

(79.623) (164.892) 156.131 (88.384) (99.917) (165.345) 147.992 (117.270)

Controladora Consolidado

2012 Adições (a) Baixas (b) 2013 2012 Adições (a) Baixas (b) 2013

(58.947) (114.317) 93.641 (79.623) (72.931) (135.655) 108.669 (99.917)

(a) Provisão constituída conforme a nota explicativa nº 2.7.

(b) Compostas por títulos vencidos há mais de 180 dias, baixados em virtude do não recebimento.

A despesa com a constituição da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi registrada na rubrica “Despesas com vendas” na demonstração do resultado. Quando não existe expectativa de recuperação de numerário adicional, os valores creditados na rubrica

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“Provisão para créditos de liquidação duvidosa” são em geral revertidos contra a baixa definitiva do título.

A exposição máxima ao risco de crédito na data das demonstrações financeiras é o valor contábil de cada faixa de idade de vencimento líquida da provisão para créditos de liquidação duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de vencimento. A Sociedade e suas controladas não mantêm nenhuma garantia para os títulos em atraso.

8. ESTOQUES

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 Produtos acabados 192.666 164.835 729.449 627.433 Matérias-primas e materiais de embalagem - - 145.394 189.742 Materiais promocionais 27.351 16.739 77.332 62.883 Produtos em elaboração - - 23.768 18.576 Provisão para perdas (17.872) (19.284) (85.966) (99.113) 202.145 162.290 889.977 799.521 A movimentação da provisão para perdas na realização dos estoques para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 está assim representada:

Controladora Consolidado 2013 Adições (a) Baixas (b) 2014 2013 Adições (a) Baixas (b) 2014

(19.284) (7.939) 9.351 (17.872) (99.113) (85.295) 98.442 (85.966)

Controladora

Consolidado 2012 Adições (a) Baixas (b) 2013 2012 Adições (a) Baixas (b) 2013

(18.820) (22.254) 21.790 (19.284) (71.557) (111.164) 83.608 (99.113)

(a) Referem-se à constituição de provisão para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realização dos estoques, de acordo com a política estabelecida pela Sociedade.

(b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas.

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9. IMPOSTOS A RECUPERAR

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 ICMS a compensar sobre aquisição de insumos 171 - 243.679 218.058

ICMS a compensar sobre incentivo fiscal - Patrocínio 351 4.395 351 4.395

Impostos a compensar - controladas no exterior - - 34.212 38.187

ICMS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado 4.811 6.353 31.401 27.497

PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de ativo imobilizado 16.664 18.943 23.653 20.166

PIS e COFINS a compensar sobre aquisição de insumos 48.793 17.678 48.583 24.027

PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (a) - - 7.881 7.881

IRPJ e CSLL a compensar (b) 21.269 1.004 27.727 3.442

PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte - - 2.902 1.596

Outros 1.558 87 2.646 11.510

Provisão para deságio na alienação de créditos de ICMS - - - (593) 93.617 48.460 423.035 356.166

Circulante 73.733 23.800 240.329 181.104

Não circulante 19.884 24.660 182.706 175.062

(a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crédito tributário de Programa de Integração Social - PIS e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS oriundos do processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e ilegalidade da majoração da base de cálculo das contribuições citadas, instituídas pela Lei nº 9.718/98. A Sociedade obteve autorização da Receita Federal do Brasil para compensação dos créditos da controladora após o trânsito e julgado da causa em 2012, todavia, os montantes referentes às suas subsidiárias se manterão até que a autorização da mesma natureza seja obtida.

(b) Refere-se substancialmente ao imposto pago nas operações do exterior (Austrália e México), bem como imposto de renda retido na fonte sobre aplicações financeiras.

10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

a) Diferidos

Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL diferidos são provenientes de diferenças temporárias na controladora e nas controladas. Para determinadas controladas foi também reconhecido saldo de impostos diferidos sobre prejuízos fiscais e base negativa. Esses créditos são mantidos no ativo não circulante. Os valores são demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013 Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL 2.434 - 12.521 10.430

Provisão para perdas com crédito de liquidação duvidosa 30.524 27.072

37.090 33.160

Provisão para perdas nos estoques (nota explicativa nº 8) 6.077 6.556

22.013 28.512

Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (nota explicativa nº 18)

18.502 17.164

25.068 39.699

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Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Não inclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e da COFINS (nota explicativa nº 17.a)

732 689

72.409 60.116

Ganhos decorrentes das mudanças no valor justo dos instrumentos derivativos (nota explicativa nº 4.2)

(107.568) (55.669)

(107.788) (52.628)

Provisão de ICMS - ST (nota explicativa nº 17) 17.998 20.195

17.998 20.195

Provisões para perdas na realização de adiantamentos a fornecedores 2.575 1.982

3.451 2.703

Provisões para obrigações contratuais 4.219 5.459 7.131 8.069 Provisão para deságio na cessão de créditos de ICMS - - - 202

Provisões para repartição de benefícios e parcerias a pagar 9.809 8.133

9.809 8.133

Diferenças temporárias das operações internacionais - - 10.209 5.394 Provisões para participação nos resultados 13.160 10.598 27.083 15.666 Ajuste de taxa de depreciação - vida útil (Regime Tributário de

Transição - RTT) (15.339) (287)

(39.826) (13.653)

Provisão juros liminar (Juros CN’s e juros amortização ágio) 10.965 6.315

10.965 6.315

Provisão para Crédito de Carbono

1.463 1.486

1.463 1.486

Efeitos sobre lucro não eliminado nos estoques - -

19.792 11.243 Provisão para perdas em imobilizado e intangível (nota explicativa

n°14) 4.257 2.718

6.338 4.028

INSS com Exigibilidade Suspensa 840 779

4.155 3.139

Outras diferenças temporárias

5.574 2.848

7.882 1.558

6.222 56.038 147.763 193.767

A Administração, com base em suas projeções de lucros tributáveis futuros, estima que os créditos tributários registrados serão integralmente realizados em até cinco exercícios.

A expectativa da Administração para realização dos créditos tributários está apresentada a seguir:

Controladora Consolidado

2015 903 49.461 2016 904 20.541 2017 923 52.819 2018 em diante 3.492 24.942 6.222 147.763 As controladas com operações no exterior citadas abaixo não apresentam créditos tributários registrados em suas demonstrações financeiras sobre prejuízos fiscais e diferenças temporárias devido à ausência de histórico de lucros tributáveis e projeções de lucros tributáveis para os próximos exercícios.

Em 31 de dezembro de 2014, os valores dos prejuízos fiscais nas controladas, são demonstrados conforme segue:

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Prejuízos fiscais

México 253.691 Colômbia 103.235 Austrália (Substancialmente por operações nos EUA e Japão) 10.216 França 205.412

Exceto pela controlada no México, os créditos tributários sobre os prejuízos fiscais gerados pelas demais controladas não possuem prazo para serem compensados. Para esta controlada, os prejuízos fiscais possuem os seguintes prazos para compensação:

México 2015 26.779 2016 15.213 2017 até 2022 211.699 253.691

b) Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013 Lucro antes do imposto de renda e da

contribuição social 991.515 1.173.488 1.096.394 1.257.746

Imposto de renda e contribuição social à alíquota de 34%

(337.115) (398.986) (372.774) (427.634)

Benefício dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica - Lei nº 11.196/05 (a)

25.274 20.451 25.274 20.451

Incentivos fiscais 4.851 8.218 6.450 9.932 Equivalência patrimonial (nota explicativa nº 13) 28.778 33.842 - - Impacto fiscal gerado por controladas no exterior - - 28.768 7.862

Regime Tributário de Transição - RTT (Medida Provisória nº 449/08) - ajustes da Lei nº 11.638/07

(1.244) (2.521) (2.015) (4.276)

Outras diferenças permanentes 3.686 (8.667) (56.904) (33.058)

Benefício fiscal de juros sobre o capital próprio 17.073 16.783 17.073 16.783 Despesa com imposto de renda e contribuição social (258.697) (330.880) (355.172) (409.940)

Imposto de renda e contribuição social - correntes (205.547) (306.286) (305.108) (408.122) Imposto de renda e contribuição social - diferido (53.150) (24.594) (50.064) (1.818) Taxa efetiva - % 26,1 28,2 32,4 32,6

(a) Refere-se ao benefício fiscal instituído pela Lei nº 11.196/05, que permite a dedução diretamente na apuração do lucro real e da base de cálculo da contribuição social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovação tecnológica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei.

A movimentação do imposto de renda e da contribuição social diferido para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 estão assim representadas:

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Natura Cosméticos S.A.

50

Controladora Consolidado (Débito)/Crédito

(Débito)/Crédito outros resultados

abrangentes

(Débito)/Crédito (Débito)/Crédito outros

resultados abrangentes 2013 no resultado 2014

2013 no resultado 2014

56.038 (53.150) 3.334 6.222 193.767 (50.064) 4.060 147.763

Controladora Consolidado (Débito)/Crédito Débito)/Crédito

outros resultados abrangentes

(Débito)/Crédito (Débito)/Crédito outros resultados

abrangentes

2012 no resultado 2013

2012 no resultado 2013

80.632 (24.594) - 56.038 195.585 (1.818) - 193.767

11. DEPÓSITOS JUDICIAIS

Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e estão relacionados a quantias depositadas e mantidas em juízo até a solução dos litígios a que estão relacionadas.

Os depósitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 estão assim representados:

Controladora

Consolidado

2014 2013 2014 2013

ICMS - ST sem provisão (nota explicativa nº 18.(b) passivos contingentes)

94.284 105.996

97.821 105.996

ICMS - ST exigibilidade suspensa com provisão (nota explicativa nº 17.(b)

52.052 134.941

52.052 134.941

Outras obrigações tributárias provisionadas (i) 11.272 6.469

46.940 80.706

Outras obrigações tributárias com exigibilidade suspensa sem provisão nº 17 (d)

14.099 11.704

14.182 11.704

Processos tributários sem provisão 26.650 43.479 28.442 54.322

Processos tributários provisionados (nota explicativa nº 18) 9.025 7.356 9.610 7.949

Processos cíveis sem provisão 1.180 32 1.555 126

Processos cíveis provisionados (nota explicativa nº 18) 2.602 2.078 2.928 2.190

Processos trabalhistas sem provisão 4.293 4.750 5.699 7.456

Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa nº 18) 2.674 4.709 4.095 7.014

Total de depósito judicial 218.131 321.514 263.324 412.404

(i) Os processos relacionados a estes depósitos judiciais referem-se basicamente a

somatória dos valores destacados na nota explicativa 17, item (a), (d),“Correção da UFIR” sobre tributos federais e “INSS – Exigibilidade Suspensa”.

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Natura Cosméticos S.A.

51

12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NÃO CIRCULANTES

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

Adiantamento para propaganda e marketing 154.690 151.913 165.897 164.150 Adiantamento para fornecedores 57.833 23.347 94.886 49.532 Adiantamento para colaboradores 4.341 6.043 8.458 8.559 Adiantamento de aluguel - - 6.676 4.728 Seguros 2.883 2.867 11.640 3.661 Impostos de importação 126 781 2.055 8.699 Ativos destinados a venda (a) 4.413 4.413 29.165 22.165 Crédito de carbono (b) 7.947 9.317 7.947 9.317 Depósito em garantia - Contraprestação contingente

- - - 12.042

Outros 5.836 4.561 7.413 16.677 238.069 203.242 334.137 299.530

Circulante 177.396 184.185 248.482 262.365 Não circulante 60.673 19.057 85.655 37.165

(a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os próximos 12

meses conforme CPC 31 – ativo não circulante mantido para venda (IFRS 5). A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a venda altamente provável e os ativos estarem disponível para venda imediata na sua condição atual. Uma vez classificados como destinados à venda, os ativos não são depreciados ou amortizados.

(b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa nº 2. 9).

13. INVESTIMENTOS

Controladora 2014 2013 Investimentos em controladas 1.631.882 1.522.921

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Natura Cosméticos S.A.

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Informações e movimentação dos saldos para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013

Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.

(*)

Natura Cosméticos S.A. - Chile

Natura Cosméticos S.A. - Peru

Natura Cosméticos

S.A. - Argentina

Natura Cosméticos

C.A. - Venezuela

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos

Ltda. (*)

Natura Cosméticos de

México S.A. (*)

Natura Cosméticos

Ltda. - Colômbia

Natura (Brasil)

International B.V. -

Holanda (*)

Natura Cosméticos España S.L.

Natura Biosphera

Franqueadora Ltda.

Natura Brazil Pty

Ltd (*) Total

Capital social 427.073 124.230 48.980 80.830 6.389 5.008 274.173 119.084 62.383 606 2.350 174.571 1.325.677

Percentual de participação 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00%

Patrimônio líquido das controladas 1.181.336 76.661 14.031 135.129 297 38.690 1.788 11.901 14.209 603 (585) 179.792 1.653.852

Participação no patrimônio líquido 1.159.394 76.653 14.030 135.115 297 38.686 1.788 11.900 14.209 603 (585) 179.792 1.631.882

Lucro líquido (prejuízo) do exercício das

controladas 40.152 15.412 (2.445) 41.611 - 20.008

(20.445) (4.163) (23.134) - (2.861) 20.512 84.647

Valor contábil dos investimentos

Saldos em 31 de dezembro de 2012 1.101.623 36.533 5.466 80.538 334 30.801 30.213 10.862 10.283 142 89 - 1.306.884

Resultado de equivalência patrimonial 90.883 24.887 (8.760) 30.549 - 17.456 (25.724) (15.385) (18.199) - (63) 3.893 99.537

Variação cambial e outros ajustes na

conversão dos investimentos das

controladas no exterior 49 1.117 (144) (13.723) (72) 776 3.737 362 2.174 - - 5.391 (333)

Contribuição da controladora para planos

de opções de ações concedidos a

executivos de controladas e outras

reservas 3.323 - - - - 1.837 - - - - - - 5.160

Ganhos/perdas atuariais 4.679 - - - - 200 - - - - - - 4.879

Distribuição de lucros (80.000) - - - - (16.080) - - - - - - (96.080)

Aumentos de capital - - 19.006 2.281 - - - 11.210 21.348 464 - 148.565 202.874

Saldos em 31 de dezembro de 2013 1.120.557 62.537 15.568 99.645 262 34.990 8.226 7.049 15.606 606 26 157.849 1.522.921

Resultado de equivalência patrimonial 40.148 15.410 (2.445) 41.607 - 20.006 (20.443) (4.163) (23.134) - (2.861) 20.512 84.637

Variação cambial e outros ajustes na

conversão dos investimentos das

controladas no exterior (65) (1.294) 907 (7.819) 35 (1) (1.076) (1.373) (1.630) (3) - 6.306 (6.013)

Contribuição da controladora para planos

de opções de ações concedidos a

executivos de controladas e outras

reservas 2.091 - - - - 1.173 - - - - - - 3.264

Ganhos/perdas atuariais (1.929) - - - - (482) - - - - - - (2.411)

Efeito sobre hedge accounting líquido dos

efeitos tributários (1.408) - - - - - - - - - - - (1.408)

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Natura Cosméticos S.A.

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Efeito de alteração de participação em

controlada indireta (nota explicativa

n°1) - - - - - - - - - - - (19.937) (19.937)

Distribuição de dividendos - - - - - (17.000) - - - - - - (17.000)

Aumentos de capital - - -

1.682 - - 15.081 10.387 23.367 - 2.250

15.062 67.829

Saldos em 31 de dezembro de 2014 1.159.394 76.653 14.030 135.115 297 38.686 1.788 11.900 14.209 603 (585) 179.792 1.631.882

(*) Informações consolidadas das seguintes empresas: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda.: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. Natura Cosméticos de México S.A: Natura Cosméticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V., Natura Cosméticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (França) Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd. Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - França

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Natura Cosméticos S.A.

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Natura Cosméticos S.A.

54

14. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL

Intangível

Controladora

Taxa média ponderada anual de

amortização - %

31 de dezembro de 2013

Adições Baixas Transferências (imobilizado e

intangível)

Outras movimentações

31 de dezembro de 2014

Valor de custo: Software e outros 10 395.075 24.353 (154) 108.540 (1) 527.813 Total custo 395.075 24.353 (154) 108.540 (1) 527.813

Valor da amortização: Software e outros 10 (91.209) (34.860) 14 5 (5.091) (131.141) Total amortização (91.209) (34.860) 14 5 (5.091) (131.141)

Total geral 303.866 (10.507) (140) 108.545 (5.092) 396.672

Imobilizado

Controladora

Taxa média ponderada anual de

depreciação - %

31 de dezembro de 2013

Adições Baixas Transferências (imobilizado e

intangível)

Outras movimentações

31 de Dezembro de 2014

Valor de

custo:

Veículos 33 44.489 13.639 (12.250) 322 50 46.250 Máquinas e Acessórios 7 192.012 5.963 (3.535) 7.173 89 201.702 Benfeitorias em propriedade de

terceiros (a) 8 61.672 472 (7) 5.368 - 67.505

Edifícios 1,7 242.817 8.150 - - - 250.967 Móveis e utensílios 8 14.151 1.241 (1.340) (682) 45 13.415 Equipamentos de informática 20 79.678 2.521 (79) 2.533 16 84.669 Projetos em andamento - 28.941 136.469 (5.536) (123.262) (1.033) 35.579 Provisão para perdas - - (4.526) - (7.994) - (12.520) Total custo 663.760 163.929 (22.747) (116.542) (833) 687.567

Valor da

depreciação:

Veículos 33 (18.061) (14.705) 6.820 4.683 264 (20.999) Máquinas e Acessórios 7 (30.981) (5.250) 983 (4.095) - (39.343) Benfeitorias em propriedades de

terceiros 8 (21.212) (3.978) 1 6.526 - (18.663)

Edifícios 1,7 (2.537) (10.181) - - - (12.718) Móveis e utensílios 8 (3.711) (541) 680 547 - (3.025) Equipamentos de informática 20 (35.562) (14.583) 53 336 (2.130) (51.886) Total depreciação (112.064) (49.238) 8.537 7.997 (1.866) (146.634)

Total Geral 551.696 114.691 (14.210) (108.545) (2.699) 540.933

Page 59: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Natura Cosméticos S.A.

55

Imobilizado

Consolidado

Taxa média ponderada anual de depreciação -

%

31 de dezembro de 2013

Adições Baixas Transferências (imobilizado e

intangível)

Outras movimentações

incluindo variação cambial

31 de Dezembro de 2014

Valor de custo: Veículos 33 70.815 22.263 (19.304) 701 (2.566) 71.909 Moldes 33 178.393 19.342 (4.775) 1.666 (28) 194.598 Ferramentas e Acessórios 10 42.450 7.131 (491) 349 2.988 52.427 Instalações 7 155.347 15.616 (3.041) 34.129 17 202.068 Máquinas e Acessórios 7 570.340 41.409 (4.914) 48.695 (7.313) 648.217 Benfeitorias em propriedades

de terceiros (a) 7 83.292 17.673 (1.200) 5.547 579 105.891

Edifícios 1,7 386.060 84.396 - 204.610 - 675.066 Móveis e utensílios 8 40.632 8.424 (3.384) (39) 1.187 46.820 Terrenos - 26.113 - - 17.752 (17.752) 26.113 Equipamentos de informática 20 108.412 9.510 (482) 3.969 434 121.843 Projetos em andamento - 448.173 322.450 (5.500) (453.551) (10.370) 301.202 Provisão para perdas - - (6.794) - (29.600) 17.752 (18.642) Total custo 2.110.027 541.420 (43.091) (165.772) (15.072) 2.427.512

Valor da

depreciação:

Veículos 33 (25.693) (20.190) 10.573 4.246 1.380 (29.684) Moldes 33 (125.657) (27.184) 3.156 (437) 9 (150.113) Ferramentas e Acessórios 10 (18.617) (5.025) - (721) 2.217 (22.146) Instalações 7 (91.772) 1.121 2.518 635 46 (87.452) Máquinas e Acessórios 7 (210.537) (33.668) 1.628 2.697 703 (239.177) Benfeitoria em propriedades de

terceiros 7 (53.713) (9.974) 1.450 24.334 (2.746) (40.649)

Edifícios 1,7 (70.351) (19.974) 1 (1.043) - (91.367) Móveis e utensílios 8 (16.822) (1.659) 995 1.012 1.147 (15.327) Equipamentos de informática 20 (57.161) (20.807) (157) (1.032) (293) (79.450) Total depreciação (670.323) (137.360) 20.164 29.691 2.463 (755.365)

Total Geral 1.439.704 404.060 (22.927) (136.081) (12.609) 1.672.147

Intangível

Consolidado

Taxa média ponderada anual de amortização -

%

31 de dezembro de 2013

Adições Baixas Transferências (imobilizado e

intangível)

Outras movimentações

incluindo variação cambial

31 de dezembro de 2014

Valor de custo: Software e outros 10 463.998 41.107 (586) 136.166 (1.208) 639.477 Marcas e patentes

(d) 4 53.640 - - - 2.111 55.751

Ágio Emeis (Brazil PTY) (b) e (d)

- 74.130 - - - 2.917 77.047

Relacionamento com clientes varejistas

11 866 - - - 33 899

Fundo de Comércio Natura Europa SAS – França (c)

- 2.939 - - - 1.132 4.071

Total custo 595.573 41.107 (586) 136.166 4.985 777.245

Valor da

amortização:

Software e outros 10 (114.495) (50.441) 18 (87) 3.096 (161.909) Marcas e patentes 4 (3.712) (1.972) - 2 (323) (6.005) Relacionamento com

clientes varejistas (d) 11 (80) (38) - - (9) (127)

Total amortização (118.287) (52.451) 18 (85) 2.764 (168.041)

Total geral 477.286 (11.344) (568) 136.081 7.749 609.204

Page 60: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Natura Cosméticos S.A.

56

(a) As taxas de amortização consideram os prazos de aluguel dos imóveis arrendados, os quais variam de três a quinze anos.

(b) Ágio referente à aquisição da Emeis Holdings Pty Ltd.

(c) Saldo referente ao fundo de comércio gerado na compra da Natura Europa SAS – França, caracterizado, por laudo de perito independente, como intangível, comercializável, sem perda de valor. A variação ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de variação cambial.

(d) Os saldos de ativos e passivos intangíveis identificados nas combinações de negócios relativos às entidades localizadas no exterior são expressos na moeda funcional da entidade no exterior e, consequentemente, são convertidos, em cada data de encerramento contábil, pela taxa de câmbio de fechamento para moeda funcional da Sociedade.

Informações adicionais sobre o imobilizado e intangível:

a) Bens dados em garantia e penhora

Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade e suas controladas possuíam bens do imobilizado dados como penhora e aval em operações de empréstimos e financiamentos bancários, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme as quantidades demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado

Veículos 1 34 Equipamentos de informática 6 15 Máquinas e equipamentos - 8 Edifícios Moldes

- -

2 3

Terrenos - 1 Total 7 63

b) Arrendamentos mercantis (leasing)

A Sociedade efetuou no exercício de 2014 a operação de arrendamento mercantil financeiro para aquisição de ativo imobilizado no valor de R$ 83.618, na rubrica “Edifícios”. Em 31 de Dezembro de 2014, o valor registrado na rubrica “Edifícios” originados de operações de arrendamento mercantil totaliza R$ 324.170 e o saldo à pagar dessas operações, classificado na rubrica “Empréstimos e Financiamentos” (nota explicativa nº15), totaliza R$ 332.274 (R$ 249.625 em 31 de dezembro de 2013).

Page 61: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Natura Cosméticos S.A.

57

c) Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado

2014 2013 Encargos financeiros incluídos na rubrica “Edifícios”

Saldo inicial 5.588 1.453

Depreciação (387) (387)

Encargos capitalizados 540 4.522

Saldo final 5.741 5.588

15. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 Referência Moeda local Financiadora de Estudos e Projetos

FINEP - - 112.385 46.421 A

Debêntures 623.771 - 623.771 - B BNDES 74.833 59.002 217.942 203.591 C Capital de giro / NCE - - 256.006 206.131 D BNDES – FINAME 2.293 - 19.470 17.253 E Arrendamentos mercantis – financeiros 254.339 249.625 332.274 249.625 F FINEP subvenção - - 647 1.647 G Total em moeda local 955.236 308.627 1.562.495 724.668 Moeda estrangeira ‘ BNDES 20.254 20.057 44.490 29.747 H Resolução nº 4.131/62 2.152.946 2.076.508 2.265.399 2.076.508 I Operação internacional - Peru - - 30.752 10.981 J Operação internacional - México - - 55.000 40.007 K Operação internacional – Austrália - - 23.074 11.995 L Total em moeda estrangeira 2.173.200 2.096.565 2.418.715 2.169.238 Total geral 3.128.436 2.405.192 3.981.210 2.893.906

Circulante 1.294.241 576.841 1.466.599 693.117 Não circulante 1.834.195 1.828.351 2.514.611 2.200.789

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Natura Cosméticos S.A.

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Referência Moeda Vencimento Encargos Garantias

A Real Maio de 2019 e

Junho 2023 Juros de 5% a.a para a parcela com vencimento em 2019 e

3,5% a.a para parcela com vencimento em junho de 2023 Aval da controladora Natura Cosméticos S.A.

B Real Fevereiro de 2019 Juros de 107% a 108% do CDI com vencimentos em

fevereiro de 2017, fevereiro de 2018 e fevereiro de 2019 Não há

C Real

Até Setembro de 2021

TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa pré de 3,5% a.a. a 5% a.a. (PSI) (d)

Carta de fiança bancária e Covenants financeiros para o contrato com vencimento em 2020

D Real Até Agosto 2017 Juros de 8% a.a. (c) e Juros de 107% do CDI (c) Aval da controladora Natura Cosméticos S.A.

E Real Até Junho de

2019

Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados até 2012 e para os contratos firmados a partir de 2013 taxa pré de 3% a.a. (PSI) (d); Contratos Ago/2014 a 6% a.a.

Alienação fiduciária, aval da controladora Natura Cosméticos S.A. e notas promissórias

F Real Até agosto de

2026 Juros de 9% a.a. + IPCA

Alienação fiduciária dos bens objeto dos contratos de arrendamento mercantil

G Real Julho de 2015 Não há Não há

H Dólar Outubro de 2020 Variação cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resolução

nº 635 (a) Aval da Natura Cosméticos S.A. e carta de fiança bancária

I Dólar Até Outubro de

2017 Variação cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80%

a.a. (a) Aval da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura

Ltda. J Novo sol Janeiro de 2016 Juros de 4,9% a.a e juros de 6,65% a.a. Aval da Natura Cosméticos S.A.

K Peso

Mexicano Junho de 2016 Juros de 0,98% a.a. + TIIE (e) Aval da Natura Cosméticos S.A.

L Dólar

Australiano Dezembro de

2017 BBSY + juros de 1% e Libor + juros de 1%. Carta fiança bancária

(a) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca da indexação da moeda

estrangeira para CDI.

(b) IPCA - Índice de preços ao consumidor ampliado.

(c) Empréstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo “swap” com a troca de taxa pré para CDI.

(d) PSI – Programa de Sustentação ao Investimento.

(e) TIIE – Taxa de juros de equilíbrio interbancário do México. (f) BBSY - Bank Bill Swap Bid Rate

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Natura Cosméticos S.A.

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Os vencimentos da parcela registrada no passivo não circulante estão demonstrados como segue:

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

2015 - 1.111.358 - 1.201.342 2016 908.267 489.100 1.241.302 708.664 2017 288.735 29.192 401.752 58.074 2018 em diante 637.193 198.701 871.557 232.709 1.834.195 1.828.351 2.514.611 2.200.789

Os contratos de empréstimos bancários vigentes são como segue:

a) Descrição dos empréstimos bancários

1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social)

A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda e Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de financiamento mediante a abertura de crédito com o BNDES para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo, aperfeiçoamento de determinadas linhas de produtos, capacitação da área de pesquisa e desenvolvimento, capacitação do parque industrial de Cajamar - SP e implementação de novos centros de distribuição bem como, mais recentemente, a implantação de uma unidade industrial em Benevides, no Pará e implantação de um centro de distribuição no Parque Anhanguera , em São Paulo, além de projetos associados a acessibilidade digital.

2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos)

A controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de inovação que buscam o desenvolvimento e a aquisição de novas tecnologias por meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior. Tais programas de inovação têm o apoio de programas de fomento à pesquisa e ao desenvolvimento tecnológico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia equipamentos, bolsas científicas e material de pesquisa para as universidades participantes.

3. Financiamento de Máquinas e Equipamentos - FINAME A Sociedade é beneficiária de uma linha de crédito com o BNDES, relativa a operações de repasse de FINAME, um empréstimo destinado a financiar a aquisição de máquinas e equipamentos novos, de fabricação nacional, concedido pelo BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concessão de crédito à controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., gerando direitos de recebimento por parte da instituição financeira credenciada como agente financeiro, usualmente Banco Itaú Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. as referidas operações

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Natura Cosméticos S.A.

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de financiamento. Os contratos firmados têm como garantia a transferência da propriedade fiduciária dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositário desses bens a própria controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., sendo a Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram obrigadas a cumprir as disposições aplicáveis aos contratos do BNDES e condições gerais reguladoras das operações relativas ao FINAME.

4. Resolução nº 4.131/62

A Sociedade realiza operações de Cédula de Crédito Bancário - Repasse de Recursos Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resolução nº 4.131/62 com Instituições Financeiras em função das taxas circunstancialmente favoráveis. Os recursos financeiros captados nesta operação têm como objetivo incrementar o capital de giro da Sociedade.

5. NCE Nota de Crédito à Exportação - Recursos destinados ao financiamento do capital de giro de exportação.

6. Debêntures

Em 25 de fevereiro de 2014, a Sociedade realizou a 5ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas e escriturais, quirografárias, da Natura Cosméticos S.A., no montante total de R$ 600 milhões. Foram emitidas 60.000 debêntures, sendo 20.000 debêntures alocadas na 1ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2017, 20.000 (vinte mil) debêntures alocadas na 2ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2018, e 20.000 (vinte mil) debêntures alocadas na 3ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2019, e remuneração correspondente a 107%, 107,5% e 108% da variação acumulada das taxas médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros – DI, respectivamente.

b) Obrigações de arrendamento mercantil financeiro

As obrigações financeiras são compostas como segue:

Consolidado 2014 2013 Obrigações brutas de arrendamento financeiro - pagamentos

mínimos de arrendamento: Menos de um ano 45.420 29.012 Mais de um ano e menos de cinco anos 262.113 126.223 Mais de cinco anos 439.107 348.064

746.640 503.299 Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros (414.366) (253.674) Obrigações de arrendamento financeiro - saldo contábil 332.274 249.625 Saldo contábil dos ativos imobilizados 324.170 240.008

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Natura Cosméticos S.A.

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c) Encargos financeiros capitalizados

A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no ativo imobilizado na rubrica “Edifícios”.

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Total dos encargos financeiros no exercício 120.977 67.423 173.876 104.746

Encargos financeiros capitalizados - - (5.741) (5.588) Despesas financeiras (Nota explicativa n°25) 120.977 67.423 168.135 99.158

Os encargos financeiros são capitalizados com base na taxa do empréstimo ao qual o ativo qualificado está diretamente ligado.

d) Cláusulas restritivas de contratos

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a maioria dos contratos de empréstimos e financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas não contém cláusulas restritivas que estabelecem obrigações quanto à manutenção de índices financeiros por parte da Sociedade e de suas controladas.

Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam cláusulas restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros:

- Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e

- Dívida líquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco décimos).

Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade cumpria integralmente todas essas cláusulas restritivas.

16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Fornecedores nacionais 216.372 242.289 572.102 671.761 Fornecedores estrangeiros (a) 6.210 6.428 13.480 11.396 Fretes a pagar 15.383 23.005 14.039 23.429

237.965 271.722 599.621 706.586

(a) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dólares norte-americanos.

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Natura Cosméticos S.A.

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17. OBRIGAÇÕES TRIBUTÁRIAS

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

PIS e COFINS a pagar (medida judicial) (a) 2.153 2.025 212.968 176.813

ICMS ordinário a pagar 132.590 114.647 127.124 103.780

ICMS - ST a pagar (b) 52.052 134.941 52.052 134.941 IRPJ e CSLL a pagar 36.882 131.736 79.496 161.713 IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) 205.183 133.594 205.183 133.594 INSS – Exigibilidade Suspensa 2.470 2.290 12.220 9.233 IPI - produtos isentos e com alíquota zero (e)

- - - 46.870

Correção da UFIR sobre tributos federais 3.089 3.110 3.159 3.170

Ação anulatória de débito fiscal de INSS (d) 3.560 3.361 3.560 3.361

IRRF/IPI a Recolher 12.309 11.413 17.438 15.823 PIS, COFINS e CSLL retidos na fonte a recolher

3.628 1.589 15.137 7.706

Impostos a pagar - controladas no exterior - - 83.830 76.467

ISS a pagar 804 347 2.293 1.485 454.720 539.053 814.460 874.956 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11)

(63.324) (141.411) (98.992) (215.647)

Circulante 391.396 397.642 715.468 659.309

Não circulante 63.324 141.411 98.992 215.647

(a) A Sociedade e sua Controlada discutem judicialmente a não inclusão do ICMS na base de cálculo das contribuições para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, obtiveram autorização judicial para efetuar o pagamento das contribuições para PIS e COFINS sem a inclusão do ICMS em suas bases de cálculo, a partir da apuração de abril de 2007. Os saldos registrados em 31 de dezembro de 2014 referem-se aos valores não pagos de PIS e COFINS apurados entre abril de 2007 e dezembro de 2014, cuja exigibilidade foi integralmente suspensa, acrescidos de atualização pela taxa SELIC. Parte do saldo, no montante atualizado de R$ 32.000, encontra-se depositado judicialmente para o Consolidado.

(b) Refere-se à soma dos valores de ICMS - ST, os quais se encontram depositados

judicialmente. O montante não recolhido está sendo discutido judicialmente pela Sociedade, e, em alguns casos, depositado em juízo mensalmente, conforme mencionado na nota explicativa nº 18.(b) (passivos contingentes - risco de perda possível). Nos Estados do Paraná e Distrito Federal a Sociedade firmou termo de acordo de tributação, não havendo, assim, depósitos judiciais desde Novembro/2011 e Agosto/2014 para os respectivos Estados.

(c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve autorização judicial que suspendeu a exigibilidade do IRPJ e da CSLL incidentes sobre quaisquer valores recebidos a título

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de juros de mora decorrentes do atraso no cumprimento de obrigações contratuais das operações com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento do recurso de apelação interposto pela União Federal.

(d) Refere-se basicamente à contribuição previdenciária, decorrentes de serviços

contratados de terceiros entre novembro de 1994 e dezembro de 1998, exigida em autos de infração lavrados pelo Instituto Nacional do Seguro. O valor depositado judicialmente referente a parte da causa classificada como risco provável é de R$ 3.560 (R$ 3.361 em 31 de dezembro de 2013). O restante foi avaliado como risco possível e remoto pelos advogados responsáveis, totalizando o valor de R$ 12.160 (R$ 11.704 em 31 de dezembro de 2013), conforme segregado dentro do saldo de “Depósitos Judiciais” na nota explicativa nº 18 - passivos contingentes).

(e) Refere-se aos créditos de IPI sobre matérias-primas e materiais de embalagem

adquiridos com a incidência de alíquota zero, não tributados e isentos. Para o aproveitamento dos benefícios concedidos pelo programa de parcelamento do Governo Federal, a controlada protocolou petição desistindo do processo e, em novembro de 2014, houve a conversão de parte do depósito judicial em pagamento definitivo e o levantamento do saldo remanescente.

Parcelamentos de débitos tributários instituídos pela Lei nº 11.941/09

Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei nº 11.941/09, a qual, entre outras alterações na legislação tributária, trouxe um novo parcelamento de débitos tributários administrados pela Receita Federal do Brasil e pelo INSS e de débitos com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional – PGFN.

As entidades que optaram pelo pagamento ou parcelamento dos débitos nos termos dessa Lei puderam liquidar, nos casos aplicáveis, os valores correspondentes à multa, de mora ou de ofício, e a juros moratórios, inclusive relativos a débitos inscritos em dívida ativa, com a utilização de prejuízo fiscal e de base de cálculo negativa da contribuição social próprios, e tiveram benefícios de redução de multas, juros e encargos legais, de acordo com o prazo de pagamento escolhido.

A seguir são demonstrados os débitos tributários que foram inscritos no parcelamento pela Sociedade e por suas controladas, conforme a Lei nº 11.941/09:

Controladora

Atualização

Reversões

2013 Monetária 2014 Ação anulatória de débito fiscal de INSS (a) 3.361 199 - 3.560 Correção da UFIR sobre tributos federais (b) 3.110 - (21) 3.089

6.471

199

(21)

6.649

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Natura Cosméticos S.A.

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(a) Os detalhes desse processo estão mencionados no item (d) desta mesma nota.

(b) Os detalhes desse processo estão mencionados no item “Correção da UFIR sobre tributos federais” desta mesma nota.

Devido à inexistência de saldos remanescentes de prejuízos fiscais e base de cálculo negativa da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), a Sociedade não se compensará destes para liquidação da parcela de juros dos parcelamentos.

Para a sequência das etapas do parcelamento dos débitos fiscais da Sociedade e de suas controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a decisão sobre a consolidação dos valores para sua quitação, por meio de conversão em renda dos valores depositados.

18. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS

A Sociedade e suas controladas são partes em ações judiciais de natureza tributária, trabalhista e cível e em processos administrativos de natureza tributária e ambiental. A Administração acredita, apoiada na opinião e nas estimativas de seus assessores legais, que as provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas são suficientes para cobrir as eventuais perdas. Essas provisões estão assim demonstradas:

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Tributários 34.958 33.657 45.852 43.857 Cíveis 11.417 11.906 13.749 16.310 Trabalhistas 8.043 5.296 16.162 13.662 Total 54.418 50.859 75.763 73.829

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (14.301) (14.143) (16.633) (17.153)

Riscos tributários

Os riscos tributários provisionados são compostos pelos processos a seguir relacionados:

Consolidado

Atualização

2013 Monetária Reversões 2014

Correção da UFIR sobre tributos federais (b) 3.170 - (11) 3.159 Ação anulatória de débito fiscal de INSS (a) 3.361 199 - 3.560

6.531

199

(11)

6.719

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Natura Cosméticos S.A.

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Consolidado 2013 Adições Reversões Pagamentos Atualização

monetária 2014

Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso

854 - (874) - 20 -

Honorários advocatícios (a) 25.435 466 (1.190) - 2.631 27.342 Auto de infração - IRPJ 1990 3.775 - - - 154 3.929 Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) 8.369 - - - 286 8.655 Outros 5.424 1.280 (1.215) - 437 5.926 Risco tributário total provisionado 43.857 1.746 (3.279) - 3.528 45.852 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (7.949) (1.280) - - (381) (9.610)

(a) Referem-se aos honorários advocatícios para o patrocínio de processos tributários, dentre os quais destacamos abaixo:

(i) Autos de infração lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem créditos tributários de IRPJ e CSLL relativos à dedutibilidade da remuneração das debêntures emitidas pela Sociedade, nos períodos- -base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os autos de infração relativos aos períodos-base 2001 e 2002 aguardam decisão definitiva do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). A opinião dos assessores legais é de que a probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infração é remota.

O auto de infração lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo à dedutibilidade no período-base 1999, teve decisão administrativa definitiva, em janeiro de 2010, em que foi mantida, parcialmente, a cobrança do IRPJ e, integralmente, a cobrança da CSLL. Após essa decisão, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com ação na esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL. A decisão de primeira instância foi favorável à Sociedade. Atualmente, aguarda-se o julgamento do Recurso de Apelação interposto pela Sociedade. A opinião dos assessores legais é de que a perspectiva de perda na ação judicial é remota.

(ii) Autos de infração de IRPJ e de CSLL, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de agosto de 2013, que têm como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da amortização do ágio, decorrente da incorporação de ações da Natura Empreendimentos pela Natura Participações S.A. e posterior incorporação de ambas as empresas pela

Controladora 2013 Adições Reversões Pagamentos Atualização

monetária 2014

Multas moratórias sobre tributos federais recolhidos em atraso 854 - (874) - 20 - Honorários advocatícios (a) 17.429 287 (954) - 1.758 18.520 Auto de infração - IRPJ 1990 3.775 - - - 154 3.929 Dedutibilidade da CSLL (Lei nº 9.316/96) (b) 8.369 - - - 287 8.656

Outros 3.230 1.280 (970) - 313 3.853

Risco tributário total provisionado 33.657 1.567 (2.798) - 2.532

34.958

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (7.356) (1.280) - - (389) (9.025)

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Natura Cosméticos S.A.

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Natura Cosméticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infração de 2009 foi julgado pelo CARF que decidiu parcialmente a favor da Sociedade para reduzir a multa agravada. No mérito, a decisão foi desfavorável, razão pela qual a Sociedade aguarda a formalização do acórdão para recorrer à Câmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF). Em relação ao auto de infração de 2013, em junho de 2014, a Sociedade foi intimada acerca da decisão que julgou a impugnação de forma desfavorável. A Sociedade interpôs recurso ao CARF e, atualmente, aguarda julgamento. Ressalte-se que casos semelhantes de ágio foram julgados favoravelmente no CARF, representando importantes precedentes para a Sociedade. Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto.

(iii) Autos de infração de IPI, PIS e COFINS lavrados contra a Controlada, em dezembro de 2012, referente aos fatos geradores ocorridos no ano-calendário de 2008, sob a alegação de que a Controlada teria praticado preços incorretos nas vendas destinadas à Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados pela Delegacia da Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeirão Preto/SP, que decidiu (a) a favor da Controlada para cancelar o crédito tributário cobrado no auto de infração de PIS/COFINS e (b) contrário à Controlada para manter o crédito tributário cobrado no auto de infração de IPI. Ambas as decisões serão reapreciadas em fase recursal pela 2ª instância administrativa (CARF). Na opinião dos assessores legais da Sociedade, a operação tal como foi estruturada e seus efeitos fiscais são defensáveis, motivo pelo qual o risco de perda é classificado como remoto.

(b) Refere-se ao mandado de segurança que discute a constitucionalidade da Lei nº 9.316/96, que vedou a dedutibilidade da CSLL da sua própria base de cálculo e da base de cálculo do IRPJ. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 25 de agosto de 2014, para aproveitamento dos benefícios do programa de parcelamento do Governo Federal, a Sociedade protocolou petição desistindo da respectiva ação. Atualmente, aguarda-se a formalização da adesão e a conversão do depósito judicial em renda em favor da União. O valor depositado judicialmente é de R$ 6.732 (R$ 6.412 em 31 de dezembro de 2013).

Riscos cíveis

Controladora

2013 Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 2014

Diversas ações cíveis (a) 5.510 8.871 (488) (8.735) 97 5.255 Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) 2.290 - - - 150 2.440 Ações cíveis e honorários advocatícios

- Nova Flora Participações Ltda. 4.106 194 (790) - 212 3.722

Risco cível total provisionado 11.906 9.065 (1.278) (8.735) 459 11.417 Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (2.078) (1.544) 1.200 - (180) (2.602)

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Consolidado

2013 Adições Reversões Pagamentos Atualização monetária 2014

Diversas ações cíveis (a) 6.759 9.547 (1.569) (8.249) 223 6.711

Honorários advocatícios - ação cível ambiental (b) 2.494 - (229) - 175 2.440

Honorários - processos IBAMA (c) 2.953 - (2.275) - 177 855

Ações cíveis e honorários advocatícios - Nova Flora Participações Ltda. 4.104 194 (790) - 235 3.743

Risco cível total provisionado 16.310 9.741 (4.863) (8.249) 810 13.749

Depósitos judiciais (nota explicativa

nº 11) (2.190) (1.128) 693 - (303) (2.928)

(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2014, são partes em 2.161 ações e procedimentos cíveis (2.106 em 31 de dezembro de 2013), entre os quais 1.961 no âmbito da justiça cível, do juizado especial cível e do Programa de Orientação e Proteção ao Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenização. O saldo depositado judicialmente para os autos acima é de R$ 2.928 (R$ 2.190 em 31 de dezembro de 2013).

(b) Do total provisionado, o montante de R$1.754 refere-se aos honorários advocatícios para defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ação Civil Pública movida pelo Ministério Público Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras instituições, sob a alegação de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentença nos autos da referida ação, decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministério Público interpôs recurso de apelação, o processo aguarda decisão final. Na opinião dos assessores legais a probabilidade de perda é remota.

(c) Referem-se aos honorários advocatícios para a adoção das medidas judiciais consideradas pertinentes pelos assessores legais da Sociedade, que visam anular os autos de infração lavrados pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis - IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao patrimônio genético brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como por suposta falta de repartição de benefícios. A Sociedade recebeu até dezembro de 2014, 70 multas do IBAMA, no total de R$13.943 e apresentou defesa e recurso administrativo para todas, sendo que três autos de infração já foram cancelados. Nos demais casos ainda não houve decisão de mérito definitiva, razão pela qual tais multas não representam créditos exigíveis. Diante da definição pela Sociedade que impugnará judicialmente eventuais decisões desfavoráveis proferidas nos processos administrativos que tramitam no IBAMA a Administração da Sociedade e seus assessores legais consideram como remota a possibilidade de perda nos autos de infração relacionados à suposta ausência de repartição de benefícios e como possível a perda nos autos de infração relacionados ao suposto acesso irregular ao patrimônio genético sem autorização em virtude do cumprimento de todos os princípios estabelecidos na Convenção da Diversidade Biológica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal brasileiro. Com exceção de insumos provenientes de terras da União, com quem a Natura

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está negociando por meio do Comitê de Negociação, a Sociedade reparte benefícios em 100% dos acessos ao patrimônio genético da biodiversidade brasileira e aos conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na repartição de benefícios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das autorizações do órgão regulador para acesso à biodiversidade e das autorizações já emitidas para empresas privadas.

Riscos trabalhistas

A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2014, são partes em 793 reclamações trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (615 em 31 de dezembro de 2013), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisórias, adicionais salariais, horas extras e verbas devidas em razão da responsabilidade subsidiária. As provisões são revisadas periodicamente com base na evolução dos processos e no histórico de perdas das reclamações trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente.

Controladora

2013 Adições Reversões Atualização monetária 2014

Risco trabalhista total provisionado 5.296 5.212 (3.203) 738 8.043

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (4.709) (283) 2.338 (20) (2.674) Consolidado

2013 Adições Reversões Atualização monetária 2014

Risco trabalhista total provisionado 13.662 10.785 (8.776) 491 16.162

Depósitos judiciais (nota explicativa nº 11) (7.014) (1.014) 3.973 (40) (4.095)

Passivos contingentes - risco de perda possível A Sociedade e suas controladas possuem ações de natureza tributária, cível e trabalhista que não estão provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administração e por seus assessores legais como possível. Em 31 de dezembro de 2014, os passivos contingentes são representados por 531 causas (567 em 31 de dezembro de 2013), conforme demonstramos os montantes abaixo:

Controladora

Consolidado

2014 2013 2014 2013

Tributários 749.919 599.532 859.754 619.589

Cíveis 23.438 68.063 29.922 68.505

Trabalhistas 26.700 37.517 52.603 66.602

Total de passivos contingentes não provisionados 800.057 705.112 942.279 754.696

Depósitos Judiciais (nota explicativa nº 11) (115.471) (132.613) (120.304) (145.769)

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As causas tributárias são representadas pelos principais processos abaixo:

(a) Indeferimento de pedidos de compensação que pleiteiam o aproveitamento de créditos de PIS e COFINS, apurados sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos produtos sujeitos à tributação concentrada (monofásicos). A Sociedade aguarda o julgamento do processo na esfera administrativa. O valor total em discussão é de R$ 58.507 (R$ 53.870 em 31 de dezembro de 2013).

(b) A Sociedade e sua Controlada possuem ações administrativas e judiciais que discutem a ilegalidade de alterações nas legislações estaduais para cobrança de ICMS-ST. O valor total em discussão atinge o montante de R$ 581.444 (R$ 405.687 em 31 de dezembro de 2013) e R$ 97.821 (R$ 105.996 em 31 de dezembro de 2013) encontra-se depositado judicialmente.

A Sociedade possui outros valores depositados judicialmente, oriundos de processos classificados como remotos, os quais totalizam o montante de R$ 25.025 (R$ 33.347 em 31 de dezembro de 2013) para a Controladora e R$ 27.395 (R$ 33.835 em 31 de dezembro de 2013) para o Consolidado, conforme destacados entre os processos na nota explicativa n°11 – Depósitos Judiciais.

ARBITRAGEM - A Natura Cosméticos S.A. estava em litígio de arbitragem na Câmara de Comércio Brasil Canadá contra a empresa RB Capital Fundo de Investimento Imobiliário – FII e Marcacel Participações S.A., referente a questões emergentes do Contrato de Locação Atípica e Outras Avenças, firmado entre as partes em 21 de dezembro de 2010. Em 25 de novembro de 2014 as partes se compuseram com efeitos de transação para fins de encerramento do procedimento arbitral.

Ativos contingentes

A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes:

A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda., Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logística e Serviços Ltda. pleiteiam a restituição das parcelas de PIS e COFINS recolhidas com a inclusão do ICMS e do ISS nas suas bases de cálculo no período de março 2004 a março de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituição, atualizados até 31 de dezembro de 2014, totalizavam R$219.338 (R$147.220 em 31 de dezembro de 2013). A opinião dos assessores legais é que a probabilidade de perda é possível.

A Sociedade e suas controladas não reconhecem em seus ativos os ativos contingentes listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes.

19. OUTRAS PROVISÕES

(a) Provisão para aquisição de participação de não controladores

Passivo registrado conforme obrigação firmada no contrato de compra e venda da Emeis Holdings Pty Ltd., que define a aquisição da participação de não controladores a partir de

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2015, com prazo máximo em 2025. O pagamento será realizado com base na performance da Empresa na data do exercício da opção. O saldo em 31 de dezembro de 2014 é de R$145.465 (R$141.640 em 31 de dezembro de 2013), tendo sido reconhecido no resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2014, a atualização no montante de R$ 3.825.

A provisão para aquisição de participação de não controladores da parcela remanescente de 28,66% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. em 31 de dezembro de 2014 foi calculada tomando-se como base o EBITDA projetado, acrescido do saldo de caixa e obrigações financeiras, para o período findo em 30 de junho de 2015 e de 2016, período no qual, na melhor estimativa da Administração, as opções serão exercidas.

(b) Outros passivos não circulantes

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Plano de assistência médica aposentados (*) 23.069 26.420 37.698 36.606 Crédito de carbono 9.602 9.710 9.602 9.710 Outras provisões 19.455 19.995 98.498 75.010 Total 52.126 56.125 145.798 121.326

(*) A Sociedade e suas controladas oferecem para um grupo de funcionários e inativos que efetuaram contribuições fixas para o plano de assistência médica, o direito de permanência no plano de saúde após a aposentadoria pagando o prêmio médio. O reconhecimento de ganhos e perdas atuariais é reconhecido via Outros Resultados Abrangentes (ORA) conforme mencionado na nota explicativa n° 2.25. Em 31 de dezembro de 2014, o tempo de duração média ponderada é de 19 anos e contava com 805 e 1.707 colaboradores na controladora e no consolidado, respectivamente.

Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade e suas controladas mantinham uma provisão para o passivo atuarial referente a esse plano no montante de R$23.069 e R$37.698 na controladora e no consolidado, respectivamente (R$26.420 e R$36.608, respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2013).

Durante o exercício os reflexos desse plano no resultado estão relacionados ao custo do serviço no valor credor de R$ 4.540 e R$ 3.652 na controladora e no consolidado, respectivamente, e no custo dos juros no valor de R$3.012 e R$4.171 na controladora e no consolidado, respectivamente.

O passivo atuarial demonstrado foi calculado em 31 de dezembro de 2014 por atuário independente considerando as seguintes principais premissas:

Percentual anual

(em termos nominais) 2014 2013

Taxa de desconto financeiro 11,75 11,50 Crescimento das despesas médicas 11,90 a 6,40 11,40 a 6,40 Inflação de longo prazo 5,40 5,40 Taxa final de inflação médica – após 10 anos 6,40 6,40 Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento - custos 3,50 3,50 Taxa de crescimento dos custos médicos por envelhecimento – contribuições

0,00 1,50

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Tábua de entrada invalidez Wyatt 85 Class 1 Wyatt 85 Class 1 Tábua de mortalidade geral RP2000 RP2000 Tábua de rotatividade T-9 service table T-9 service table A movimentação do passivo atuarial para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014 está assim representada:

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Custo do serviço corrente da empresa (4.540) 1.790 (3.652) 2.433 Custo dos juros 3.012 3.938 4.171 5.173 Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em Outros Resultados Abrangentes 1.792 (21.015) 619 (25.883)

264 (15.287) 1.138 (18.277)

20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO

a) Capital social

Em 31 de dezembro de 2014, o capital da Sociedade era R$427.073.

No exercício findo em 31 de dezembro de 2014, não houve alteração no capital social, sua composição é de 431.239.264 ações nominativas ordinárias subscritas e integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social, independentemente de reforma estatutária, até o limite de 441.310.125 (quatrocentas e quarenta e um milhões, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) ações ordinárias, sem valor nominal, mediante deliberação do Conselho de Administração, o qual fixará as condições da emissão, inclusive preço e prazo de integralização.

b) Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio

Os acionistas têm direito a receber, em cada exercício social, a título de dividendos, um percentual mínimo obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando, principalmente, os seguintes ajustes:

• Acréscimo das importâncias resultantes da reversão de reservas para contingências, anteriormente formadas.

• Decréscimo das importâncias destinadas à constituição da reserva legal e de reservas para contingências.

O Estatuto Social faculta à Sociedade o direito de levantar balanços semestrais ou intermediários e, com base neles, o Conselho de Administração poderá aprovar a distribuição de dividendos intermediários.

Em 16 de abril de 2014 foram pagos dividendos no valor total de R$474.004 e juros sobre o capital próprio no valor total bruto de R$22.389 (R$19.030, líquidos de IRRF), conforme distribuição recomendada pelo Conselho de Administração em 12 de fevereiro de 2014 e ratificada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 11 de abril de 2014, referente ao lucro líquido do exercício de 2013, que somados aos R$337.305 de dividendos e R$27.528 de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2013

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correspondem a uma distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido no exercício de 2013.

Em 23 de julho de 2014, o Conselho de Administração aprovou o pagamento de dividendos intermediários e juros sobre o capital próprio, referente aos resultados auferidos no primeiro semestre de 2014, nos montantes de R$232.321 (R$0,540431190 por ação) e R$27.822, bruto de IRRF (R$ 0,064720599 bruto por ação), respectivamente.

O montante total dos dividendos intermediários e dos juros sobre o capital próprio corresponde a 100% do lucro líquido consolidado registrado no primeiro semestre de 2014.

Adicionalmente, em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administração aprovou “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 16 de abril de 2015, a proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio, nos montantes de R$428.956 e R$20.317 (R$17.269, líquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos resultados auferidos no exercício de 2014, que somados aos R$232.321 de dividendos e R$27.822 de juros sobre o capital próprio pagos em agosto de 2014 correspondem a uma distribuição de aproximadamente 100% do lucro líquido auferido no exercício de 2014.

Em novembro de 2013 foi publicada a Medida Provisória n° 627 isentando de tributação a parcela dos dividendos calculados entre 1º de janeiro de 2008 e 31 de dezembro de 2013 em montante excedente aos valores apurados com base nos padrões contábeis vigentes até 31 de dezembro de 2007.

Em maio de 2014, esta medida provisória foi convertida na Lei nº 12.973, com alterações em alguns dispositivos, em especial no que se refere ao tratamento dos dividendos, dos juros sobre o capital próprio e da avaliação de investimentos pelo valor de patrimônio líquido. Diferentemente do que previa a medida provisória, a Lei nº 12.973 não impôs a opção antecipada de seus efeitos para o ano-calendário de 2014 como condição para eliminar efeitos fiscais relacionados às diferenças decorrentes da aplicação dos métodos e critérios contábeis atuais e aqueles vigentes em 31 de dezembro de 2007 para os itens acima, facultando às empresas a possibilidade de antecipação dos efeitos da norma de acordo com os interesses de cada contribuinte.

A Sociedade elaborou estudos sobre os efeitos que poderiam advir da aplicação das disposições da Lei nº 12.973 e concluiu que não há efeitos significativos nas suas demonstrações financeiras e, portanto, optou pela não antecipação de seus efeitos para o exercício findo em 31 de dezembro de 2014.

Para o ano de 2014 foram consideradas as medidas da alteração na legislação que trata a Medida Provisória e calculado seu lucro para fins de dividendos com base nestes critérios.

Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir:

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Controladora 2014 2013

Lucro líquido do exercício 732.818 842.608 Ajustes para 6.404/76 e subvenção para investimentos (23.402) 18.618 Base de cálculo para os dividendos mínimos 709.416 861.226 Dividendos mínimos obrigatórios 30% 30% Dividendo anual mínimo 212.825 258.368 Dividendos propostos 661.277 811.309 Juros sobre o capital próprio 48.139 49.917 IRRF sobre os juros sobre o capital próprio (7.221) (7.488) Total de dividendos e juros sobre o capital próprio, líquidos de

IRRF 702.195 853.738 Valor excedente ao dividendo mínimo obrigatório 489.370 595.370 Dividendos por ação - R$ 1,5368 1,8906 Juros sobre o capital próprio por ação, líquidos - R$ 0,0951 0,0989 Remuneração total por ação, líquida - R$ 1,6319 1,9895 Conforme mencionado na nota explicativa nº 2.21, a parcela dos dividendos excedente ao dividendo mínimo obrigatório, declarada pela Administração após o período contábil a que se referem às demonstrações financeiras, mas antes da data de autorização para emissão destas, não deverá ser registrada como passivo nas respectivas demonstrações financeiras, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares serem divulgados em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, as seguintes parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mínimo obrigatório foram registradas no patrimônio líquido como “Dividendo adicional proposto”:

Controladora 2014 2013

Dividendos 428.956 474.004

Juros sobre o capital próprio 20.317 22.389

449.273 496.393

Devido à antecipação de dividendos, comentada anteriormente, ter sido distribuída em valor superior ao mínimo obrigatório, não há passivo registrado em 31 de dezembro de 2014 referente a tal obrigação.

c) Ações em tesouraria

Em 31 de dezembro de 2014, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte composição:

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2014

Quantidade de ações

R$ (em milhares)

Preço médio por ação - R$

Saldo no início do exercício 2.120.459 83.984 39,61 Utilizadas (1.165.875) (46.133) 39,57 Saldo no fim do exercício 954.584 37.851 39,65

Em 31 de dezembro de 2013, a rubrica “Ações em tesouraria” possuía a seguinte composição:

2013

Quantidade de ações

R$ (em milhares)

Preço médio por ação - R$

Saldo no início do exercício 1.941.345 66.105 34,05 Adquiridas 1.375.500 60.172 43,75 Utilizadas (1.196.386) (42.293) 35,35 Saldo no fim do exercício 2.120.459 83.984 39,61

d) Ágio na emissão de ações

Refere-se ao ágio gerado na emissão das 3.299 ações ordinárias, decorrente da capitalização das debêntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de março de 2004. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2014, a utilização de 1.196.386 ações em tesouraria pelo plano de outorga de opções de ações consumiu R$12.349 de ágio.

e) Reserva legal

Em virtude do saldo da reserva legal, somado às reservas de capital de que trata o parágrafo 1º do artigo 182 da Lei nº 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu por não constituir a reserva legal sobre o lucro líquido auferido nos exercícios a partir de 2006.

f) Reserva de lucros

Em 31 de dezembro de 2014, a Sociedade constituiu reserva de retenção de lucros em R$27.227 nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76.

A Assembleia Geral Ordinária que aprovará estas demonstrações financeiras efetuará também as deliberações necessárias a fim de atender as disposições legais sobre o limite do saldo da reserva de lucro.

g) Outros resultados abrangentes

A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variações cambiais sobre os investimentos em controladas no exterior, os ganhos e perdas atuarias provenientes do plano de benefício a funcionários e resultado em operações de hedge de fluxo de caixa. Para as variações cambiais o efeito acumulado será revertido ao resultado do exercício como ganho ou perda somente em caso de alienação ou baixa do investimento. Para perdas e ganhos atuariais, os valores serão reconhecidos no momento da reavaliação do

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passivo atuarial. As transações de hedge de fluxo de caixa serão transferidas ao resultado do exercício se identificado parcela ineficaz e/ou quando do término da relação de hedge.

21. INFORMAÇÕES SOBRE SEGMENTOS DE NEGÓCIOS

Os segmentos operacionais são reportados de forma consistente com os relatórios gerenciais fornecidos ao principal tomador de decisões operacionais para fins de avaliação de desempenho de cada segmento e alocação de recursos. Conforme relatórios analisados para tomadas de decisões da Administração, embora o principal tomador de decisões analise as informações sobre as receitas em diversos níveis, a principal segmentação dos negócios da Sociedade é baseada em vendas de cosméticos por regiões geográficas, as quais incluem a seguinte segregação: Brasil (“Operação Brasil”), América Latina (“LATAM”) e demais países (“Outros”). Além disso, a LATAM é analisada em dois grupos: (a) Argentina, Chile e Peru (“Operações em Consolidação”); e (b) México e Colômbia (“Operações em Implantação”). Os segmentos possuem características de negócios semelhantes e cada um oferece produtos similares por meio da mesma metodologia de acesso aos consumidores. A receita líquida por região está representada da seguinte forma no exercício findo em 31 de dezembro de 2014:

• Operação Brasil: 80,9%

• Operações em Consolidação: 9,9%

• Operações em Implementação: 5,6%

• Outros: 3,6%

As práticas contábeis de cada segmento são as mesmas descritas na nota explicativa nº 2. O desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais líquidas, no lucro líquido do exercício e no ativo não circulante. Essa base de mensuração exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização.

Nas tabelas a seguir há informação financeira sumariada relacionada aos segmentos da Sociedade para 31 de dezembro de 2014 e de 2013. Os valores fornecidos ao Comitê Executivo com relação ao resultado e ao total de ativos são consistentes com os saldos registrados nas demonstrações financeiras, bem como com as políticas contábeis aplicadas.

2014

Receita Lucro

(Prejuízo) Depreciação e Resultado Imposto

Líquida Líquido amortização financeiro de renda

Brasil 5.999.479 728.459 (165.091) (267.057) (306.236) Argentina, Chile e Peru 735.351 54.578 (6.215) 7.660 (38.113) México e Colômbia 417.927 (24.608) (4.170) (8.976) 1.985 Outros (*) 255.665 (25.611) (14.335) 94 (12.808) Consolidado (atribuível a acionistas controladores da Sociedade)

7.408.422 732.818 (189.811) (268.279) (355.172)

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2014 2013

Ativo não circulante

Passivo circulante

Ativo total

Ativo não circulante

Passivo circulante

Ativo total

Brasil 2.649.231 2.763.771 6.287.268 2.483.488 1.998.633 5.453.787

Argentina, Chile e Peru 72.552 227.865 455.150 41.403 168.869 348.993

México e Colômbia 28.235 63.376 132.399

17.551 95.469 151.013

Outros (*) 210.781 63.984 325.266 192.946 63.869 294.528

Consolidado 2.960.799 3.118.996 7.200.083 2.735.388 2.326.840 6.248.321

(*) Inclui operações da França, Corporativo LATAM e Emeis. A Sociedade possui apenas uma classe de produtos comercializados pelos(as) Consultores(as) Natura denominada “Cosméticos”. Dessa forma, a divulgação da receita por classe de produtos não é aplicável.

A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentração de receita.

A receita de partes externas informadas ao Comitê Executivo foi mensurada de maneira condizente com aquela apresentada na demonstração do resultado.

22. RECEITA LÍQUIDA

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

Receita bruta: Mercado interno 8.180.748 8.039.201 8.181.652 8.037.618 Mercado externo - - 1.767.126 1.412.804 Outras vendas 102 182 1.527 1.281 8.180.850 8.039.383 9.950.305 9.451.703

Devoluções e cancelamentos (20.390) (17.755) (33.089) (27.632) Impostos incidentes sobre as vendas (1.786.322) (1.678.758) (2.508.794) (2.413.760) Receita líquida 6.374.138 6.342.870 7.408.422 7.010.311

2013

Receita

Lucro (Prejuízo)

Depreciação e Resultado Imposto

Líquida Líquido amortização Financeiro de renda

Brasil 5.880.224 868.110 (173.072) (148.372) (383.053) Argentina, Chile e Peru 659.037 46.680 (6.718) (11.744) (20.056) México e Colômbia 312.191 (41.114) (4.108) (1.035) (4.731) Outros (*) 158.859 (31.068) (9.100) 2.901 (2.100)

Consolidado (atribuível a acionistas controladores da Sociedade)

7.010.311 842.608 (192.998) (158.250) (409.940)

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23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS

(a) Está demonstrada a seguir a abertura por função das despesas operacionais e dos custos dos produtos vendidos:

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Custo dos produtos vendidos 2.377.727 2.379.802 2.250.120 2.111.120 Despesas com vendas, marketing e logística 2.076.516 1.946.835 2.680.091 2.449.437 Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 785.107 799.194 1.133.346 1.042.617 Total 5.239.350 5.125.831 6.063.557 5.603.174

(b) Está demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos

custos dos produtos vendidos:

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Custo dos produtos vendidos 2.377.727 2.379.802 2.250.120 2.111.120 Matéria Prima/Material de Embalagem 2.377.727 2.379.802 1.822.473 1.718.757 Mão de Obra - - 211.861 183.456 Depreciação e amortização - - 61.151 65.689 Outros - - 154.635 143.218 Despesas com vendas, marketing e logística 2.076.516 1.946.835 2.680.091 2.449.437 Fretes 294.152 286.251 300.192 291.583 Marketing, força de vendas e demais despesas com vendas 1.759.703 1.636.614 2.356.696 2.131.473

Depreciação e amortização 22.661 23.970 23.203 26.381 Despesas administrativas, P&D, TI e Projetos 785.107 799.194 1.133.346 1.042.617

Investimentos em Inovação - - 218.127 183.234 Demais despesas Administrativas 723.670 733.795 809.762 759.632 Depreciação e amortização 61.437 65.399 105.457 99.751

Total 5.239.350 5.125.831 6.063.557 5.603.174

24. DESPESAS DE BENEFÍCIOS A COLABORADORES

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013 Salários, participação nos resultados e bonificações 342.787 308.327 808.747 741.562 Ganhos baseados em ações (nota explicativa nº24.1) 3.406 3.338 4.087 5.012 Plano de previdência complementar (nota explicativa nº 24.2)

(816) 7.331 2.448 12.491

Impostos e contribuições sociais 110.121 106.340 194.700 170.836 Total 455.498 425.336 1.009.982 929.901

24.1. Ganhos baseados em ações

O Conselho de Administração reúne-se anualmente para, dentro das bases do programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que receberão as opções e a quantidade total a ser distribuída.

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No formato válido até o ano 2008, os planos possuem prazo de quatro anos para elegibilidade ao exercício das opções, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao final do quarto ano, havendo ainda um prazo máximo de dois anos para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade.

Em 2009, o formato do programa foi alterado, passando o prazo de elegibilidade ao exercício de 100% das opções para o final do quarto ano após a sua outorga, com a possibilidade de sua antecipação para três anos, mediante a condição de cancelamento de 50% das opções outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo máximo de quatro anos para o exercício das opções após o término do quarto ano de elegibilidade.

Em 2014 foram outorgadas 1.517.535 opções pelo preço de exercício de R$ 38,40.

As variações na quantidade de opções de compra de ações em circulação e seus correspondentes preços médios ponderados do exercício estão apresentados a seguir:

2014 2013

Preço médio de exercício por

ação - R$ Opções

(milhares)

Preço médio de exercício por

ação - R$ Opções

(milhares) Saldo no início do Exercício 43,97 6.461 35,52 5.985 Concedidas 38,40 1.518 51,95 2.388 Canceladas 48,60 (1.517) 46,24 (716) Exercidas 29,04 (1.166) 29,65 (1.196) Saldo no fim do Exercício 47,30 5.296 43,97 6.461 Das 5.296 mil opções existentes em 31 de dezembro de 2014 (6.461 mil opções em 31 de dezembro de 2013), 1.939 mil opções (2.374 mil opções em 31 de dezembro de 2013) são exercíveis. As opções exercidas em 2014 resultaram na utilização de 1.166 mil ações do saldo de ações em tesouraria (1.196 mil ações no exercício findo em 31 de dezembro de 2013).

A despesa (reversão) referente ao valor justo das opções concedidas reconhecida no exercício findo em 31 de dezembro de 2014, de acordo com o prazo transcorrido para aquisição do direito ao exercício das opções, foi de R$ (816) e R$2.448 na controladora e no consolidado, respectivamente (R$7.331 e R$12.491, respectivamente, na controladora e no consolidado em 31 de dezembro de 2013).

As opções de compra de ações em circulação no fim do exercício têm as seguintes datas de vencimento e preços de exercício atualizados:

Em 31 de dezembro de 2014

Data da outorga

Preço de exercício -

R$ Opções

existentes

Vida remanescente

contratual (anos)

Opções exercíveis

22 de abril de 2009 30,67 467.749 2,34 467.749 19 de março de 2010 45,00 962.491 3,26 962.491 23 de março de 2011 52,51 1.017.783 4,27 508.892 18 de março de 2013 57,39 1.580.771 6,30 -

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17 de março de 2014 38,40 1.267.684 7,31 - 5.296.478 1.939.132 Em 31 de dezembro de 2013

Data da outorga

Preço de exercício -

R$ Opções

existentes

Vida remanescente

contratual (anos)

Opções exercíveis

22 de abril de 2008 26,42 277.856 0,31 277.856 22 de abril de 2009 28,82 1.355.815 3,36 1.355.815 19 de março de 2010 42,49 1.480.171 4,28 740.086 23 de março de 2011 49,35 1.251.405 5,28 - 18 de março de 2013 53,93 2.095.861 7,32 - 6.461.108 2.373.757

Em 31 de dezembro de 2014, o preço de mercado era de R$31,85 (R$41,37 em 31 de dezembro de 2013) por ação.

As opções foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com base na norma IFRS 2 - Pagamento Baseado em Ações. A média ponderada do valor justo das opções em 31 de dezembro de 2014 é de R$11,47.

As opções foram precificadas com base no modelo “Binomial” e os dados significativos incluídos no modelo para precificação do valor justo das opções concedidas em 2014 foram:

• Volatilidade de 30,4% (30% em 18 de março de 2013);

• Rendimento de dividendos de 5,65% (4% em 18 de março de 2013);

• Vida esperada da opção correspondente a três e quatro anos;

• Taxa de juros livre de risco anual de 12,9% (8,7% em 18 de março de 2013). 24.2. Plano de previdência complementar

A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefícios a colaboradores, sendo um de complementação de benefícios de aposentadoria, por intermédio de um plano de previdência complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdência S.A., e um de extensão de assistência médica para ex-funcionários aposentados.

O plano de previdência complementar é estabelecido na forma de “contribuição definida”, criado em 1º de agosto de 2004 e elegível para todos os colaboradores admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio é paritário, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuição embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remuneração do colaborador.

Em 31 de dezembro de 2014, não existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de suas controladas decorrentes do plano de previdência complementar.

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As contribuições realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$3.406 na controladora e R$ 4.087 no consolidado, no exercício findo em 31 de dezembro de 2014 (R$ 3.338 na controladora e R$ 5.012 no consolidado em 31 de dezembro de 2013), as quais foram registradas como despesa no resultado do exercício.

25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

Receitas financeiras: Juros com aplicações financeiras 103.152 52.521 126.148 71.002 Ganhos com variações monetárias e cambiais (a) - 459 13.014 18.257 Ganhos com operações de “swap” e “forward”(c) 285.104 240.647 314.647 254.351 Outras receitas financeiras 22.343 15.647 30.028 20.612

410.599 309.274 483.837 364.222 Despesas financeiras:

Juros com financiamentos (120.977) (67.423) (168.135) (99.158) Perdas com variações monetárias e cambiais (b) (238.810) (200.022) (255.123) (211.332) Perdas com operações de “swap” e “forward”(d) (202.145) (138.536) (225.914) (151.381) Ganhos (perdas) no ajuste a valor de mercado de derivativos

“swap” e “forward” (25.150) (8.399) (24.313) (18.379)

Outras despesas financeiras (39.142) (20.814) (78.631) (42.222) (626.224) (435.194) (752.116) (522.472)

Receitas (despesas) financeiras (215.625) (125.920) (268.279) (158.250)

As aberturas a seguir têm o objetivo de explicar melhor os resultados das operações de proteção cambial contratadas pela Sociedade, bem como, as respectivas contrapartidas registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior:

Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013

Ganhos com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais das importações - 459 4.571 12.566 Variação cambial dos recebíveis de exportação - - 8.443 5.554 Variações monetárias dos financiamentos - - - 137 (a) - 459 13.014 18.257 Perdas com variações monetárias e cambiais: Variações cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior - - (1.222) (9.881) Variações cambiais dos empréstimos (238.762) (200.022) (253.901) (201.451) Variações cambiais das importações (48) - - - (b) (238.810) (200.022) (255.123) (211.332) Ganhos com operações de “swap” e “foward”: Receita dos cupons cambiais dos “swap” 46.511 40.036 46.490 40.036 Variações cambiais dos instrumentos de “swap” 238.593 200.611 254.537 201.477 Receita da taxa pré “swap” - - 13.620 12.838 (c) 285.104 240.647 314.647 254.351

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Controladora Consolidado 2014 2013 2014 2013 Perdas com operações de “swap” e “foward”: Custos financeiros instrumentos “swap” (202.145) (130.157) (224.820) (143.002) Variação cambial do “foward” - (8.379) (1.094) (8.379) (d) (202.145) (138.536) (225.914) (151.381)

26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LÍQUIDAS

Controladora Consolidado

2014 2013 2014 2013

Resultado na venda de imobilizado (4.823) 1.064 (8.899) 13.397

Crédito de INSS (a) 3.822 - 7.223 - Reversão de contraprestação contingente (b) - - 6.231 - Créditos extemporâneos de PIS e COFINS - 1.731 6.226 7.299

Subsídio BNDES, FINAME e FINEP (c) 6.806 2.458 26.156 8.366 Crer para ver (d) (18.389) (16.198) (18.389) (16.198) Outras receitas (despesas) operacionais 299 (6.223) 1.259 (4.005) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (12.285) (17.168) 19.807 8.859

(a) Crédito de INSS sobre 1/3 de férias, reconhecido com base na evolução do julgamento no STJ.

(b) Refere-se ao ajuste da contraprestação contingente conforme mencionado na nota explicativa n° 29.a).

(c) Refere-se à reclassificação da despesa de juros de empréstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contábil CPC07.

(d) Destinação do resultado obtido na operação do projeto crer para ver ao Instituto Natura.

27. LUCRO POR AÇÃO

27.1. Básico

O lucro básico por ação é calculado mediante a divisão do lucro atribuível aos acionistas da Sociedade pela quantidade média ponderada de ações ordinárias emitidas durante o exercício, excluindo as ações ordinárias compradas pela Sociedade e mantidas como ações em tesouraria.

27.2.

2014 2013 Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade 732.818 842.608 Média ponderada da quantidade de ações ordinárias emitidas 431.239.264 431.239.264 Média ponderada das ações em tesouraria (1.796.383) (1.731.895) Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação 429.442.881 429.507.369

Lucro básico por ação - R$ 1,7064 1,9618

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27.2. Diluído

O lucro por ação diluído é calculado ajustando-se a média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação supondo a conversão de todas as ações ordinárias potenciais que provocariam diluição. A Sociedade tem apenas uma categoria de ações ordinárias potenciais que provocariam diluição: as opções de compra de ações.

2014 2013 Lucro atribuível aos acionistas da Sociedade 732.818 842.608 Média ponderada da quantidade de ações ordinárias em circulação 429.442.881 429.507.369 Ajuste por opções de compra de ações 1.123.308 712.302 Quantidade média ponderada de ações ordinárias para o lucro diluído por ação 430.566.189 430.219.671

Lucro diluído por ação - R$ 1,7020 1,9586

28. TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS

28.1. Os saldos a receber e a pagar por transações com partes relacionadas estão demonstrados a seguir:

Controladora 2014 2013 Ativo circulante:

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 1.709 2.072 Natura Logística e Serviços Ltda. (b) 1.261 1.927 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 4.007 5.370 Natura Biosphera Comércio 18 -

6.995 9.369 Passivo circulante:

Fornecedores: Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (c) 253.605 249.843 Natura Logística e Serviços Ltda. (d) 19.873 12.886 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 30.627 13.789

304.105 276.518 Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 255 452 As transações efetuadas com partes relacionadas estão demonstradas a seguir:

Controladora Venda de produtos Compra de produtos 2014 2013 2014 2013 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 3.225.295 3.096.630 - - Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 2.929.658 2.835.721 Natura Cosméticos S.A. - Peru - - 47.351 41.424 Natura Cosméticos S.A. - Argentina - - 84.928 79.748 Natura Cosméticos S.A. - Chile - - 61.923 50.667 Natura Cosméticos S.A. - México - - 59.426 57.956 Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia - - 38.353 26.051 Natura Europa SAS - França - - 2.524 3.651 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 1.081 1.114

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Natura Cosméticos S.A.

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Natura Logística e Serviços Ltda. - - - - Natura Biosphera Franqueadora Ltda. - - 51 298 3.225.295 3.096.630 3.225.295 3.096.630

Venda de serviços Contratação de serviços

2014 2013 2014 2013 Estrutura administrativa: (f)

Natura Logística e Serviços Ltda. 204.884 233.375 - - Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 160.309 183.511 Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. - - 29.066 32.247 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 15.509 17.617

204.884 233.375 204.884 233.375 Pesquisa e desenvolvimento de produtos e

tecnologias: (g)

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. 216.427 210.178 - - Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 216.427 210.178

216.427 210.178 216.427 210.178 Pesquisas e testes “in vitro”: (h)

Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - França 436 1.591 - -

Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 436 1.591 436 1.591 436 1.591 Locação de imóveis e encargos

comuns: (i)

Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 7.293 8.171 - - Natura Logística e Serviços Ltda. - - 5.019 4.734 Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 2.015 1.903 Natura Cosméticos S.A. - Brasil - - 259 1.534

7.293 8.171 7.293 8.171 Total da venda ou compra de produtos

e serviços 3.654.335 3.549.945 3.654.335 3.549.945

(a) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviços de desenvolvimento de

produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.

(b) Adiantamentos concedidos para a prestação de serviço de logística e administrativos em geral.

(c) Valores a pagar pela compra de produtos.

(d) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (f).

(e) Contas a pagar pela prestação dos serviços descritos no item (g).

(f) Prestação de serviços logísticos e administrativos em geral.

(g) Prestação de serviços de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.

(h) Prestação de serviços de pesquisas e testes “in vitro”.

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(i) Locação de parte do complexo industrial situado no município de Cajamar.

Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, bem como as transações que influenciaram os resultados dos exercícios findos naquelas datas, relativos às operações com partes relacionadas decorrem de transações entre a Sociedade e suas controladas.

Os preços, prazos e demais condições das transações entre a Sociedade, suas subsidiárias e as demais partes relacionadas foram acordados em contratos entre as partes.

Devido ao modelo das operações mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem como ao formato do canal de distribuição dos produtos, a qual é efetuada por meio de vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. é realizada para a controladora Natura Cosméticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior.

Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 não há provisão registrada para créditos de liquidação duvidosa, devido à ausência de títulos em atraso com risco de realização.

Conforme detalhes mencionados na nota explicativa nº 15, tem sido prática entre as empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operações de empréstimos e financiamentos bancários.

Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobiliários Ltda, (“Bres Itupeva”), para a construção e locação de um centro de distribuição (HUB), na cidade de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A. detêm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva.

Em maio de 2013, a empresa Eva Filmes Produção Audiovisual Ltda. ME, da qual um dos sócios é filho do Sr. Alessandro Carlucci, ex-presidente da Natura Cosméticos S.A., iniciou a prestação de serviços de produção original de vídeos para a Sociedade, especialmente para o evento “Encontro Natura” e para o canal “Adoro Maquiagem”. O prazo estimado do contrato é de 24 meses e o valor estimado é de R$ 797. Em 26 de março de 2012, a Radar Cinema e Televisão Ltda. celebrou um contrato com agencia de publicidade que presta serviços para Natura Cosméticos S.A. para a produção e pelo uso dos direitos de propriedade intelectual relacionados ao programa “TV Natura”, o qual resultou em despesas incorridas pela Natura Cosméticos S.A., no valor de R$1.579. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A., detinham, indiretamente, participação na Radar Cinema e Televisão Ltda. até meados de 2014. O prazo de vigência do referido contrato terminou em 30 de abril de 2013.

Em setembro de 2014 a Natura Cosméticos S.A. firmou com as empresas Dédalus Administração e Participações Ltda.(“Dédalus”) e a empresa Homagus Administração

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e Participações Ltda.(“Homagus”), contrato de cessão de aeronaves, tendo como objeto a utilização destas. Em contrato, quando da utilização pela Natura Cosméticos S.A. das aeronaves, o valor cobrado será o valor estabelecido no Regulamento Brasileiro de Homologação Aeronáutica. As empresas Dédalus e Homagus são de propriedade dos Srs. Guilherme Peirão Leal e Antonio Luiz Seabra, ambos integrantes do bloco de controle da Natura Cosméticos S.A.

28.2. Remuneração do pessoal-chave da Administração

A remuneração total do pessoal-chave da Administração da Sociedade está assim composta:

2014 2013

Remuneração Remuneração Variável Variável Fixa (*) Total Fixa (*) Total Conselho de Administração 6.387 - 6.387 6.541 1.357 7.898 Diretores estatutários 8.612 4.368 12.980 7.664 2.992 10.656 14.999 4.368 19.367 14.205 4.349 18.554

Diretores não estatutários 36.262 14.127 50.389 35.701 9.853 45.554

(*) Refere-se à participação nos resultados a serem apurados no exercício. Os valores contemplam eventuais complementos e/ou reversões à provisão efetuada no exercício anterior, em virtude da apuração final das metas estabelecidas aos conselheiros e diretores, estatutários e não estatutários.

28.3. Ganhos baseados em ações

Os ganhos de executivos da Sociedade estão assim compostos:

2014 2013

Outorga de opções Outorga de opções Preço médio Preço médio Saldo das opções de exercício - Saldo das opções de exercício - (quantidade) (a) R$ (b) (quantidade) (a) R$ (b) Diretores estatutários 384.187 47,30 1.697.035 43,97 Diretores não

estatutários 1.871.709 47,30 2.458.019 43,97

(a) Refere-se ao saldo das opções maduras (“vested”) e não maduras (“nonvested”),

não exercidas, nas datas dos balanços.

(b) Refere-se ao preço médio ponderado de exercício da opção dos planos de outorga, atualizado pela variação da inflação apurada pelo Índice de Preços ao Consumidor Ampliado - IPCA, até as datas dos balanços.

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Natura Cosméticos S.A.

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29. COMBINAÇÕES DE NEGÓCIOS (FINALIZADA EM 2013)

a) Emeis Holdings Pty Ltd Em 28 de fevereiro de 2013, a Companhia, por meio da holding Natura Austrália Pty Ltd. (“Natura Austrália”), finalizou a aquisição de 65% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. (“Emeis”), pelo montante final de AU$ 71.104 milhões de dólares australianos. A Emeis tem como atividade básica o desenvolvimento e comercialização de cosméticos e produtos de beleza premium e opera sob a marca “Aesop” na Austrália, Ásia, Europa e América do Norte. A Sociedade adquiriu a Emeis para iniciar a atuação em mercado de varejo e ampliar sua atuação no mercado internacional. A seguir são apresentados os valores justos dos ativos e passivos identificáveis da Emeis na data da aquisição convertidos pela taxa de câmbio vigente em 28 de fevereiro de 2013:

Valor justo reconhecido na aquisição (R$)

Ativos

Caixa e equivalência de caixa 10.896

Clientes 5.304

Estoques 12.024

Outros ativos 5.021

Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos 3.054

Imobilizado 15.607

Intangível 3.931

Intangível identificado:

Marcas 79.691 Relacionamento com clientes varejistas 1.286

136.814 Passivo Fornecedores (4.414) Obrigações Tributárias (275) Obrigações Previdenciárias e Salários (1.163) Outras Provisões (1.389) Impostos de Renda e Contribuição Social Diferidos (24.457) Outras Contas a Pagar (5.727)

(37.425) Total dos ativos identificáveis líquidos 99.389

Participação de não controladores mensurada a valor justo (34.786) Depósitos restritos 23.775

Contraprestação contingente (16.178) Ágio na aquisição 71.708

Total da contraprestação 143.908

A mensuração dos ativos intangíveis foi concluída em dezembro de 2013 e resultou na atribuição de valor justo à marca (“Aesop”) e relacionamento com clientes varejistas e indicou que o valor justo na data da aquisição, convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, era de R$ 83.856, o qual foi reduzido do ágio apurado.

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Os ativos intangíveis adquiridos na combinação de negócios possuem as seguintes vidas úteis estimadas: Anos Marcas 25 Relacionamento com clientes varejistas 9

O ágio apurado na data de aquisição convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013 representa R$74.132 e compreende o valor dos benefícios econômicos futuros oriundos das sinergias decorrentes da aquisição. A alocação dos valores aos ativos intangíveis identificados na data de aquisição promoveram a efetivação de um passivo de impostos diferidos na data de aquisição e convertidos pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013, no valor de R$16.353, a ser reconhecido no decorrer do prazo de amortização dos referidos ativos intangíveis. Foi reconhecido na data de aquisição valor referente à contraprestação contingente referente a pagamento adicional com base em determinados índices de performance no valor de R$16.753, o valor original em moeda local foi convertido pela taxa de câmbio vigente em 31 de dezembro de 2013. Em 2014 foi concluído o processo de avaliação da contraprestação contingente relacionada à aquisição de parte da “Aesop”, gerando um ajuste de R$6.231, conforme nota explicativa n°26.b). O valor nominal bruto dos recebíveis adquiridos, na data da aquisição e convertidos em Reais, considerados pelo valor justo é de R$5.304 de curto prazo, e não tem expectativa de perda.

Os custos relacionados à aquisição de R$4.200 foram reconhecidos na demonstração do resultado como despesas administrativas.

O valor justo da contraprestação foi de R$143.908, pagos integralmente em dinheiro à vista. Desde 28 de fevereiro de 2013, data de sua aquisição, a Emeis contribuiu para a Sociedade, em 2013, com uma receita líquida de R$ 137.866 e lucro líquido de R$ 14.846, incluindo participação de não controladores. Caso sua aquisição tivesse ocorrido no início do exercício de reporte anual de 2013 a Emeis teria contribuído para a Sociedade com uma receita líquida de R$ 155.156 e lucro líquido de R$ 3.055 (não auditado).

30. COMPROMISSOS ASSUMIDOS

30.1. Contratos de fornecimento de insumos

A controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. possui compromisso decorrente de contrato de fornecimento de energia elétrica para suprimento de suas atividades de manufatura, vigente até 2015, devendo ser adquirido o volume mínimo mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 31 de dezembro de 2014, a controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato.

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Os valores estão demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de acordo com o prazo de vigência do contrato, cujos preços estão baseados nos volumes, também estimados, resultantes das operações contínuas da controlada.

Os pagamentos totais mínimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo o contrato, são:

2014 2013 Menos de um ano 3.460 3.583 Mais de um ano e menos de cinco anos - 3.205 3.460 6.788

30.2. Obrigações por arrendamentos operacionais

A Sociedade e suas controladas mantêm compromissos decorrentes de contratos de arrendamentos operacionais de imóveis onde estão localizadas algumas de suas controladas no exterior e imóveis onde se localizam as “Casas Natura” no exterior. Os contratos têm prazos de arrendamento entre um e dez anos e não possuem cláusula de opção de compra no respectivo término, porém permitem renovações tempestivas de acordo com as condições de mercado em que eles são celebrados, sendo em média de dois anos. Em 31 de dezembro de 2014, o compromisso assumido com as contraprestações futuras desses arrendamentos operacionais possuía os seguintes prazos para pagamento:

Controladora 2014

Consolidado 2014

Menos de um ano 13.336 30.171 Mais de um ano e menos de cinco anos 12.867 25.883 Mais de cinco anos - 1.419 Total 26.203 57.473

31. COBERTURA DE SEGUROS

A Sociedade e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, contratados por montantes considerados suficientes pela Administração, levando em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2014, é assim demonstrada:

Item Tipo de cobertura Importância segurada

Complexo industrial Quaisquer danos materiais a edificações, instalações, estoques e Máquinas e Equipamentos 955.000

Veículos Incêndio, roubo e colisão para 1.049 veículos 49.760 Lucros cessantes Não realização de lucros decorrentes de danos materiais em instalações, edificações e máquinas e equipamentos de produção 1.047.000

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32. APROVAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As presentes demonstrações financeiras da Sociedade foram aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 11 de fevereiro de 2015.

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Natura

Relatório de Administração 2014

Mensagem dos Fundadores

Compromisso com a Vida

“A água de São Paulo está no fim.” Paulo Nogueira Neto, professor de Ecologia da USP e, à época, titular da Secretaria Especial do Meio Ambiente, em reportagem da Folha de S.Paulo de 25/5/1977.

“2015 pode ser um ponto de virada no desenvolvimento humano, se concordarmos sobre um caminho para a resiliência por meio de fortes acordos sobre redução do risco de desastres, financiamento do desenvolvimento, mudanças climáticas e um novo conjunto de objetivos de desenvolvimento sustentável.” Ban Ki-moon, secretário-geral da Organização das Nações Unidas, no Fórum Econômico Mundial, em Davos, janeiro de 2015. Entre a advertência do respeitado e pioneiro ambientalista, em 1977, para a crise que agora se evidencia em todo o Sudeste brasileiro e a exortação de Ban Ki-moon para o ano que agora vivemos, o conhecimento dos riscos crescentes que pairam sobre a vida planetária cresceu expressivamente e impõe a necessidade de uma transição transformadora para a construção de uma civilização sustentável. Os impactos desta crise hídrica certamente imporão um consumo mais consciente, assim como uma valorização, tanto filosófica e emocional quanto material, nunca vista em nossa coletividade. Temos, a partir do fenômeno climático vivido localmente e suas consequências, um exemplo de como o ano de 2015, assim como propõe o secretário-geral da ONU, poderá ser transformador. Em São Paulo, no Brasil e no mundo.

Já se foram mais de 20 anos de negociações e 15 de evoluções pontuais em torno dos oito Objetivos do Milênio das Nações Unidas, metas propostas aos países de combate aos principais problemas sociais e ambientais. Agora, ampliada a consciência e aprofundados os fóruns de governança, é chegada a hora de darmos passos decisivos na direção de construirmos um mundo reconectado com a ética da vida. Esse grande concerto de nações em torno do bem comum terá, pelo menos, três atos marcantes: em julho, em Adis Abeba, na Etiópia, pretende-se estabelecer o adequado direcionamento aos trilhões de dólares previstos para os investimentos em infraestrutura; dois meses

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depois, na Assembleia Geral da ONU, em Nova York, o mundo decidirá os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, que deverão orientar os esforços pós-2015; e, em dezembro, em Paris, a Conferência de Mudanças Climáticas selará um novo acordo global, que, esperamos, promova os avanços e compromissos necessários.

Sabemos que dependemos de uma complexa convergência de interesses, mas entendemos que todos – governos, empresas, organizações da sociedade civil e indivíduos – temos uma importante parcela de contribuição neste ambiente interconectado e desafiador, em um mundo com recursos finitos. Nos 45 anos de trajetória da Natura, amadurecemos a percepção de que somos agentes de transformação da sociedade a partir da genuína interação com todos aqueles que fazem parte de nossa rede de relações.

Movidos por essa convicção, renovamos em 2014 nossos compromissos coletivos com o futuro ao lançarmos nossa Visão de Sustentabilidade 2050. Nela, organizamos um conjunto de diretrizes com o intuito de expandir nossa geração de valor a partir da promoção do bem estar bem e provocar impacto econômico, social e ambiental positivo no mundo. Ao mesmo tempo, obtivemos a certificação de Empresa B, que identifica com parâmetros claros as companhias comprometidas com a construção de um mundo melhor. Estamos honrados por fazer parte desse movimento global de empresas com propósitos transformadores de nossa sociedade e assumimos o compromisso de contribuir para que prospere e atraia novos parceiros.

Em um paralelo com o cenário externo, 2015 também se desenha como um ponto de inferência para a própria empresa. Devemos reconhecer que, embora tenhamos muitas conquistas a celebrar, ainda há importantes e urgentes avanços a realizar, especialmente quando olhamos para o nosso desempenho recente no Brasil. A força da Natura está em nossas origens. Contamos com nossos fundamentos, com a valiosa rede de relações que tecemos ao longo do tempo e com importantes evoluções recentes, fruto de significativos investimentos em infraestrutura, tecnologia e logística. Acompanhamos também com grande entusiasmo a crescente aceitação de nossa proposta de valor nos países em que operamos na América Latina.

Este novo ciclo da Natura passa a ser liderado pelo experiente executivo Roberto Lima, que já integrava o Conselho de Administração e aceitou prontamente o convite para assumir a posição de diretor-presidente, dando continuidade ao trabalho desenvolvido por Alessandro Carlucci, a quem agradecemos os 25 anos dedicados à companhia, dez deles à frente do Comitê Executivo. Estamos confiantes de que essa transição vai representar um novo impulso para o nosso futuro. Da mesma forma, convidamos toda a nossa rede de relações a engajar-se neste importante momento de definição dos rumos de nossa civilização para que, acima de quaisquer ideologias, ambições, necessidades ou lógicas de mercado, possamos buscar orientar a atividade humana no planeta a partir da valorização da vida.

Antonio Luiz da Cunha Seabra

Guilherme Peirão Leal

Pedro Luiz Barreiros Passos

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Mensagem do Comitê Executivo

Nosso contrato com a Sociedade

Ter coerência e firmeza de propósito costuma ser determinante para se alcançar objetivos nos mais diversos campos da vida. Nos negócios, não seria diferente. Em quase meio século, a Natura tem se mantido fiel à vocação de, a partir de sua rede de relações, buscar gerar valor, não apenas econômico, mas também ambiental e social. Por esta razão, nosso comportamento empresarial foi reconhecido em 2014 com a obtenção da certificação de Empresa B, que identifica globalmente as companhias comprometidas em proporcionar um retorno que vai além do lucro. Sabemos que o resultado financeiro é um habilitador fundamental para que possamos ser, cada vez mais, uma empresa melhor para o mundo, mas também temos consciência que nosso contrato social inclui bem mais do que compromissos entre aqueles que o assinaram. Ele é, de fato, com toda a sociedade.

Tendo isso em mente, amadurecemos nos últimos anos o entendimento de que o ciclo estratégico que nos impulsionou à liderança do mercado de cosméticos, fragrâncias e higiene pessoal no Brasil necessita evoluir. Nossa proposta de valor, baseada na promoção do bem estar bem, na venda por relações e no alinhamento ao desenvolvimento sustentável, permanece poderosa, mas sua tradução em produtos, expressões e ações deve se ajustar à realidade do ambiente de negócios, cada vez mais dinâmico e competitivo.

Os resultados de 2014 refletem esse cenário de transição. É importante reconhecer que ficaram abaixo de nossas expectativas no Brasil, onde nossos negócios cresceram 1,9% enquanto o mercado-alvo total voltou a demonstrar vigor e se ampliou em cerca de 10%. Nas operações da América Latina, mantivemos o ritmo acelerado de expansão dos últimos três anos com destaque para o avanço de nossa rede de consultoras, que já soma mais de 400 mil nos cinco países em que atuamos. A Aesop, adquirida em 2013, também apresenta um desempenho vibrante e encerrou o ano com 98 lojas ao redor do mundo. Assim, nossa receita líquida consolidada foi de R$ 7,4 bilhões, com Ebitda de R$ 1,6 bilhão e lucro líquido de R$ 732,8 milhões.

Prosseguimos em 2014 com um relevante ciclo de investimentos, que destinou nos últimos quatro anos cerca de R$ 2 bilhões para a mudança de patamar de nossa infraestrutura tecnológica e de produção e logística. Inauguramos estruturas que irão suportar nosso crescimento futuro, como o complexo industrial do Ecoparque, no Pará, a nova fábrica em Cajamar e o novo Centro de Distribuição em São Paulo, além da consolidação e evolução de nossa plataforma de tecnologia digital. Nas operações da América Latina, duplicamos nossa capacidade de separação de pedidos no Chile, Peru, Argentina e México.

Com o aumento de nossa capacidade de análise de dados e das ferramentas de conectividade, temos a oportunidade de potencializar a venda por relações, tornando a Natura, nossas consultoras e nossos clientes ainda mais próximos. Agora podemos identificar as necessidades individuais e os hábitos de consumo e proporcionar um relacionamento ainda mais personalizado, indo muito além da simples segmentação geográfica ou social. Entendemos que a oferta, por muitos anos imbatível da Natura, procurou levar de forma homogênea o bem estar bem para todos, sempre apoiada por relações, produtos e compromissos que nos diferenciavam. Com a ampliação da

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concorrência, seja no varejo ou na venda direta, nossa presença e nossa voz sofrem interferência. Acreditamos que chegou o momento de, complementarmente ao bem estar bem para todos, propor o bem estar bem para cada um, utilizando a tecnologia como habilitadora do estreitamento dos laços com cada indivíduo, a exemplo do que já construímos com nossa rede.

Como resultado desse novo momento, a Rede Natura, nosso canal digital a serviço das consultoras, foi desenvolvida para acompanhar as evoluções nas formas e hábitos de relacionamento das pessoas. Vale destacar que estamos muito focados em aproveitar as inúmeras oportunidades do mundo digital, como já alcançamos, por exemplo, no campo transacional, onde 98% dos nossos pedidos são feitos pela internet.

Os nossos mais de 6 mil colaboradores no Brasil e nas Operações Internacionais têm papel imprescindível nas evoluções que queremos realizar. Para eles, desenhamos um novo modelo de gestão de pessoas e da cultura organizacional, que atende às recentes transformações no ambiente de trabalho e busca aproximá-los ainda mais da estratégia do negócio.

Trabalhamos juntos para seguir inovando, seja em nossa estrutura comercial, seja na elaboração de produtos e conceitos. Nesse sentido, entendemos que o constante avanço na direção do desenvolvimento sustentável é um importante vetor de inovação e, por isso, renovamos em 2014 nossas ambições e prioridades com o lançamento da Visão de Sustentabilidade 2050. Gerar o impacto positivo em todas as frentes de interação da Natura com as pessoas e o meio ambiente é, em essência, reafirmar nosso contrato com a sociedade.

Inspirados na trajetória que nos credencia a assumir esse grande compromisso, queremos convidar todos que se identificam com a Natura a engajarem-se nessa jornada de transformação consciente e responsável da geração de valor para toda nossa rede de relações.

Roberto Lima Diretor-presidente

Indicadores destaque

Receita líquida (R$ bilhões)

Receita líquida 2010: 5,1

Receita líquida 2014: 7,4

Média crescimento ao ano (%): +10

Receita líquida Operações Internacionais (R$ milhões)

Receita líquida 2010: 372,1

Receita líquida 2014: 1.419,2

Média crescimento ao ano (%): +40

Dividendos (R$ por ação)

2010: 1,65

Page 99: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

2014: 1,63

Média redução ao ano (%): - 0,3

Número de consultoras Natura (milhares)

2010: 1.221

2014: 1.743

Média crescimento ao ano (%): +9

Emissão relativa de CO2 (Kg de CO2e/kg de produto)*

2012: 3,21

2014:2,99

* redução acumulada: 6,9

Apresentação

O Relatório de Administração 2014 é a primeira publicação do processo unificado de divulgação de resultados da Natura, que também abrange o Relatório Anual, com informações detalhadas sobre o desempenho da companhia no ano e suas ambições futuras. O lançamento do Relatório Anual ocorre em 14 de abril.

Damos continuidade aos esforços para atender às diretrizes do IIRC (International Integrated Reporting Council), que busca consolidar a comunicação integrada de resultados – financeiros e não financeiros – para expressar a gestão do negócio.

A Natura

Líder do setor de higiene pessoal, perfumaria e cosméticos no Brasil, a Natura dedica-se, desde a sua fundação, em 1969, a criar valor ampliado para toda a sua rede de relações. Em 2014, a Natura tornou-se a maior companhia do mundo a alcançar a certificação de Empresa B, que atesta seu compromisso em aliar desenvolvimento econômico e promoção do bem-estar social e ambiental.

A partir do modelo de venda direta, oferecemos oportunidade de negócio e de geração e complementação de renda a mais de 1,3 milhão de consultoras Natura no Brasil e 400 mil nas Operações Internacionais (Argentina, Chile, Colômbia, França, México e Peru), além de atuar continuamente para impulsionar o lado empreendedor dessa rede por meio de capacitações e movimentos pioneiros, que relacionam os ganhos econômicos ao fazer bem à sociedade e ao cuidado com o meio ambiente.

Com os cerca de 6,6 mil colaboradores no Brasil e no exterior, focamos o despertar de competências que aprimorem o negócio e busquem contribuir para o bem comum. Dedicamos, ainda, atenção especial para desenvolver nossos fornecedores e as 33

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comunidades com quem mantemos relacionamento. Elas fornecem de forma sustentável os ativos da biodiversidade, base tecnológica de nossos produtos.

Para viabilizar esse modo de conduzir o negócio, contamos com uma base robusta de infraestrutura, logística e tecnologia digital. Mantemos um serviço de entrega dos pedidos cada vez mais ágil (38% são atendidos em 48 horas). Contamos com fábricas próprias em Cajamar, nossa sede, e Benevides (PA), onde inauguramos o complexo industrial Ecoparque, no início de 2014. Temos, ainda, oito centros de distribuição no Brasil. Por meio de fornecedores terceirizados, produzimos localmente na Argentina, no México e na Colômbia. Possuímos também centros de distribuição nos países da América Latina em que atuamos.

Desempenho 2014 Em 2014, a receita líquida da Natura no Brasil chegou a R$ 6 bilhões, expansão de 1,9% em comparação com o ano anterior. Nas Operações Internacionais, demos continuidade à estratégia de crescimento com eficiência e lucratividade, alavancada a partir de 2010. As OIs representaram, no ano, 19,2% da receita consolidada (16,1% em 2013). Os dados incluem a marca australiana Aesop e a operação na França. A produção local na América Latina superou 16 milhões de unidades (10,3 milhões em 2013). No consolidado Brasil e OIs, registramos, em 2014, aumento de 5,7% na receita líquida, que correspondeu a R$ 7,4 bilhões. O Ebitda foi de R$ 1,6 bilhão, e o lucro líquido totalizou R$ 732,8 milhões, retração de 13% se comparado com 2013.

A receita abaixo da estimativa inicial impactou o desempenho em emissões relativas (kg de CO2/kg de produto faturado) da companhia, 2% mais altas que o resultado anterior. Ainda assim, se considerarmos 2012 – ano-base para a nova meta, que prevê redução de outros 33% até 2020 –, obtivemos redução acumulada de 6,9%. A riqueza distribuída aos públicos de relacionamento foi de R$ 13,6 bilhões. Para as comunidades fornecedoras, distribuímos um total de R$ 8,9 milhões – em 2013 o valor foi de R$ 11,2 milhões. O motivo da redução foi o escoamento do volume de insumos estocado nos últimos anos. De janeiro a outubro de 2014, o mercado CFT obteve crescimento de 14% no Brasil, segundo dados da Sipatesp/Abihpec, com destaque para a categoria de higiene pessoal, especialmente sabonetes, cabelos e desodorantes. A participação de mercado da Natura registrou retração de 1,4 p.p. até outubro, apesar do bom desempenho observado no segmento de perfumaria. Na América Latina superamos a marca de 400 mil consultoras no conjunto dos cinco países que operamos e mantivemos um ritmo de crescimento acelerado, com expansão de lucratividade e aumento de preferência de marca. No Chile, Argentina e Peru a Natura já está entre as marcas preferidas.

Infográfico Modelo de Negócios

Orientados por nossa Essência, trabalhamos para desenvolver produtos e conceitos que gerem valor para todos os públicos com os quais nos relacionamos, atuando em diversas fases da nossa cadeia. Nossa Essência

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Produtos e conceitos inovadores que promovam o bem estar bem Rede de relações por meio da qual comercializamos nossos produtos Comportamento empresarial pautado pelo desenvolvimento sustentável Fase 1: Concepção de produto

Nossos recursos

_Centro global de pesquisa, Núcleo de Inovação Natura na Amazônia e escritório de inovação em Nova York

_Rede de inovação com mais de 220 parceiros, nacionais e internacionais. Consultoras e clientes também envolvidos

Como transformamos

_Cálculo do impacto em emissões de GEE, resíduos e sociobiodiversidade antes da concepção do produto

216 milhões de reais investidos em inovação em 2014 (3% da receita) e recursos de fomento

O que entregamos

_30% do portfólio renovado a cada ano

_Portfólio que contribui para o desenvolvimento de temas socioambientais

Fase 2: Insumos

Nossos recursos

_Comunidades de relacionamento (3,1 mil famílias) e outros produtores agrícolas que fornecem insumos como pitanga, castanha e buriti

_13,3% dos insumos adquiridos são da região amazônica

Como transformamos

_Repartição de benefícios

_Manejo sustentável

_Pesquisa de fontes renováveis de insumos para fórmulas e embalagens

O que entregamos

582 milhões de reais investidos até 2014 no desenvolvimento econômico e social da Amazônia

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% das emissões totais de carbono: 43% das emissões absolutas de CO2e

Fase 3: Fornecedores

Nossos recursos

_ 190 fornecedores de matérias-primas e embalagens, como fragrâncias, álcool orgânico e vidro

Como transformamos

_Programas de seleção e desenvolvimento de fornecedores que consideram temas socioambientais

O que utilizamos

_Evolução da gestão socioambiental dos negócios dos parceiros

% das emissões totais de carbono: 10% das emissões absolutas de CO2e

Fase 4: Processos internos

Nossos recursos

_ 39,91% de ações em circulação no mercado de capitais

_R$ 505,7 milhões investidos em Capex

_6,6 mil colaboradores

Como transformamos

_Visão de sustentabilidade que integra o tema aos planos de negócios e aponta as prioridades para 2020

_produção no Brasil, na América Latina e na Austrália (Aesop)

O que entregamos

_Geração de caixa próxima a 0,14 vezes o Ebitda e baixo endividamento líquido (1,08 vezes o Ebitda)

% das emissões totais de carbono: 9% das emissões absolutas de CO2e

Fase 5: Transportes

Nossos recursos

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_13 centros de distribuição no Brasil e nas OIs

_ Fornecedores de serviços de transporte

Como transformamos

_Alta capacidade tecnológica permite a separação de mais de 2,4 milhões de itens para atender a mais de 61 mil pedidos por dia

Nossos recursos

_ 4,5 dias de prazo médio de entrega às CNs

_38% das entregas em 48 horas

_95,5% de entregas no prazo

_% das emissões totais de carbono: 15% das emissões absolutas de CO2e

Fase 6: Modelo comercial

Nossos recursos

_1,7 milhão de CNs no Brasil, na América Latina e na França e 13,3 mil CNOs

_Aesop, marca australiana com 98 lojas, em 14 países

Como transformamos

_Investimentos em marketing

_Estímulo ao desenvolvimento pessoal e ao empreendedorismo

_Treinamentos e ferramentas que potencializam a consultoria

_Expansão por meio de consultora digital

_Movimento Natura: rede de colaboração para apoio a projetos socioambientais de CNs e outros públicos

O que entregamos

_ Movimento Natura: rede de colaboração para apoio a projetos socioambientais de CNs e outros públicos

_Geração de desenvolvimento socioeconômico e humano das CNs

Fase 7: Consumo

Nossos recursos

Page 104: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

_57% dos lares brasileiros têm produtos Natura pelo menos uma vez por ano¹

Como transformamos

_Garantia de qualidade e segurança dos produtos

_Transparência radical: rumo à rastreabilidade completa do portfólio

_Cocriando: iniciativa de inovação colaborativa envolvendo clientes

_Estímulo ao consumo sustentável e consciente

O que entregamos

_Promoção do bem estar bem e de experiências positivas

_ Liderança de marca no Brasil

_Crescimento consistente na preferência de marca nas OIs

__% das emissões totais de carbono: 23% das emissões absolutas de CO2e

1Kantar Worldpanel (outubro de 2013 a setembro de 2014).

Carbono 2012 2013 2014 Emissão relativa de GEE (kgCO2e/kg produto faturado)¹

3,21 2,93 2,99

Emissões absolutas de GEE (milhares t)¹

299 328 332

Resíduos 2012 2013 2014 % material reciclado pós-consumo

1,6 1,4 1,2

% reciclabilidade de produtos2

84 56 58

% embalagens ecoeficientes3

14 22 29

Água 2012 2013 2014 Consumo de água (l/un prod.)

0,40 0,40 0,45

Indicadores econômicos (R$ milhões)

2012 2013 2014

Receita líquida consolidada

6.345,7 7.010,3 7.408,4

Ebitda consolidado 1.511,9 1.609,0 1.554,5 Lucro líquido consolidado

874,4 842,6 732,8

Page 105: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Geração interna de caixa

1.018,9 1.023,9 922,6

Volume médio diário negociado de ações

54,3 61,1 47,8

Percentual de OIs na receita (%)

11,6 16,14 19,24

Demais indicadores

2012 2013 2014

Número de CNs (milhares)

1.573 1.657 1.743

Avaliação global de pesquisa de imagem de marca no Brasil (%)5

79 78 74

Arrecadação Crer para Ver Brasil (Educação) – (R$ milhões)

12,8 17,1 18,8

Arrecadação Crer para Ver OIs (Educação) – (R$ milhões)

4,5 4,8 6,8

Negócios acumulados na região amazônica (R$ milhões)

122 385 582

1 Houve mudanças no fator de emissão no inventário de GEE. Os dados de 2012 e 2013 foram recalculados para garantir comparabilidade. 2 Em 2014, o indicador passou a incorporar mais aspectos e o valor de 2013 foi recalculado para garantir comparabilidade. 3 O indicador foi redefinido em 2014, passando a incorporar embalagens com redução de, no mínimo, 50% em relação à embalagem regular/similar ou que apresentam 50% de sua composição com MRPC e/ou material renovável não celulósico, desde que apresentem aumento de massa. 4Considera a Aesop. 5 Pesquisa Brand Essence - Instituto Ipsos.

Distribuição de riqueza (R$ milhões)

2012 2013 2014

Acionistas¹ 846 854 702Consultoras2 3.671 4.107 4.152Colaboradores 803 917 1.010Fornecedores 4.837 5.425 5.989

Governo 1.743 1.804 1.721

1Os valores reportados equivalem a dividendos e juros sobre o capital próprio efetivamente pagos aos acionistas, ou seja, consideram o regime de caixa. 2Em 2014, em virtude dos avanços das operações na América Latina, ajustamos a estimativa de margem dessas CNs. Os valores anteriores foram atualizados para garantir comparabilidade.

Qualidade das relações 2012 2013 2014 Pesquisa de clima – Favorabilidade colaboradores (Brasil e OIs)¹

72 78 75

Lealdade fornecedores (Brasil e OIs)² 24 31 26

Page 106: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Brasil Lealdade CNs² 24 23 28 Lealdade CNOs² 40 38 30 Lealdade consumidores² 51 52 64 Operações Internacionais Lealdade CNs² 38 38 39 Lealdade CNOs² 49 47 45 Lealdade consumidores² 49 54 64 1Pesquisa de clima – Hay Group.

2Pesquisa de lealdade – Instituto Ipsos.

Distribuição de dividendos Em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser submetida à Assembleia Geral Ordinária (AGO), que será realizada em 14 de abril de 2015, para pagamento em 17 de abril de 2015, do saldo de dividendos, referentes aos resultados auferidos no exercício de 2014, e de juros sobre capital próprio do período, no montante de R$429,0 milhões e R$ 20,3 milhões (R$ 17,3 milhões líquidos de imposto de renda na fonte), respectivamente.

Em 14 de agosto de 2014 foram pagos dividendos intermediários no montante de R$ 232,3 milhões e juros sobre o capital próprio no valor de R$ 23,6 milhões (líquidos de imposto de renda na fonte). Esses dividendos e juros sobre o capital próprio somados, referentes ao resultado do exercício de 2014, representarão uma remuneração líquida de R$ 1,6319 por ação, correspondendo a 100% do lucro líquido1 de 2014.

1Lucro líquido de acordo com a Lei das Sociedades por Ações.

Estratégia

Estratégia do negócio

O crescimento da renda da população brasileira e a consequente ampliação da oferta de marcas no varejo e na venda direta transformaram significativamente o ambiente de negócios do mercado de cosméticos, fragrâncias e produtos de higiene pessoal. Neste cenário, constatamos que é necessário reforçar nossa atuação em torno dos nossos fundamentos: oferta de produtos de qualidade que promovam o bem estar bem para a nossa rede de relações.

Entendemos que ainda estamos capturando os benefícios do ciclo de investimentos de cerca de R$ 2 bilhões, realizados nos últimos quatro anos, e que mudou de patamar nossa infraestrutura tecnológica, produtiva e logística. Pretendemos, assim, potencializar a venda por relações por meio de alta conectividade e de grande capacidade de processamento e análise de informação. Nosso 1,7 milhão de consultoras forma uma poderosa rede social, que deve ser apoiada por recursos tecnológicos que reconheçam as necessidades e os comportamentos de seus clientes e, assim, proporcionem uma oferta individualizada, com maior comodidade e satisfação na experiência de compra.

Investimos para disponibilizar informação, aplicativos, meios de pagamento e outros instrumentos para impulsionar a atuação de nossas consultoras. Além disso, queremos

Page 107: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

reforçar nossa presença diante do consumidor por meio do desenvolvimento de canais complementares – como a plataforma digital Rede Natura – que possibilitem e alavanquem a venda direta. Pretendemos também voltar a nos diferenciar em nossa comunicação e, assim, reaproximar a marca Natura de seus públicos, reforçando os fortes atributos que nos unem.

Nas Operações Internacionais, vamos acelerar a transferência das inovações e dos aprendizados, especialmente para os países nos quais já estamos mais consolidados, como Argentina, Chile e Peru, e seguir na expansão de nosso canal de vendas e do nível de conhecimento da marca Natura, especialmente na Colômbia e no México. Por sua vez, a Aesop segue seu processo de crescimento nos grandes centros urbanos globais consumidores de um segmento premium de cosméticos, chegando inclusive ao Brasil em 2015. A aquisição da Aesop reforça nossa convicção no potencial de ampliação futura dos nossos negócios por meio de novas marcas e categorias de produtos.

Riscos Conectada ao planejamento estratégico, a gestão de riscos da Natura considera os aspectos econômicos e socioambientais, dentro de dois grupos: os estratégicos, que podem afetar a ambição de negócio e a perenidade da companhia; e os operacionais, relacionados aos processos internos da empresa. O trabalho é monitorado pelo Comitê Executivo e, por meio dos comitês de apoio ao Conselho de Administração, também é acompanhado pelos conselheiros.

Nossa matriz de riscos contempla, entre outros, a capacidade de inovação, o modelo comercial, questões comerciais (taxa de juros, variação cambial, inflação, aumento da carga tributária etc.), segurança da informação e de qualidade do produto, além de temas socioambientais, como biodiversidade.

Entre os riscos está, por exemplo, o cenário institucional dos países em que atuamos, em especial, a Argentina, com recorrentes alterações nas regras de importação, refletindo em nossa capacidade de abastecimento. Ano a ano, aumentamos nossa produção local, que atualmente já acontece na Argentina, Colômbia e México, com reflexos positivos também em nosso balanço de emissões de carbono.

Temos tido especial atenção também ao risco tributário, com monitoramento contínuo das esferas federal e estadual. Nesse campo, atuamos preferencialmente por meio de entidades de representação como a Abihpec e a ABEVD.

Visão de sustentabilidade

A nova visão de sustentabilidade, lançada em 2014, impulsiona as ambições futuras da Natura. Alinhados à nossa estratégia de negócio, pretendemos ser uma empresa que gera impacto positivo em todas as dimensões de nossa atividade, o que significa ir além do atual paradigma de apenas reduzir e mitigar impactos. Dessa forma, ajudaremos o meio ambiente e a sociedade a se tornar melhores. Com esse propósito, estabelecemos diretrizes para orientar nossa evolução até 2050, e ambições que queremos alcançar já em 2020. Essas metas estão estruturadas em três pilares (Marcas e Produtos; Nossa Rede; e Gestão e Organização), cuja gestão integrada estará incorporada à nossa cultura organizacional.

Page 108: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Para o aperfeiçoamento da visão de sustentabilidade, também atualizamos nossa matriz de materialidade. Após consultas aos públicos no Brasil e nas OIs, cruzamento das percepções com as ambições 2020 e validação pela alta liderança, identificamos os cinco novos temas prioritários que ajudarão a nortear a gestão da empresa.

Temas prioritários

• Resíduos: desenvolvimento de embalagens de menor impacto ambiental e que promovam o consumo consciente.

• Mudanças climáticas: redução das emissões de gases de efeito estufa em toda a cadeia de valor e a neutralização por meio de projetos que incluam benefícios sociais.

• Valorização da sociobiodiversidade: promoção de negócios sustentáveis por meio da utilização de produtos e serviços provenientes principalmente da região pan-amazônica.

• Água: redução relativa do consumo e da poluição da água em toda a cadeia de valor e neutralização do impacto hídrico.

• Transparência e origem dos produtos: ampliação da visibilidade sobre as nossas práticas empresariais e a origem de nossos produtos.

• Educação: desenvolvimento da rede de consultoras e dos colaboradores, incluindo ações na educação pública.

Gestão e organização

Governança

Após 25 anos de atuação na Natura, dez dos quais como diretor-presidente, Alessandro Carlucci deixou a companhia em 2014, encerrando um ciclo de importantes realizações. Para sucedê-lo, o Conselho de Administração convidou Roberto Lima, que havia atuado como conselheiro entre 2012 e 2013 e acumula uma longa trajetória como presidente de organizações de grande porte. O executivo é o novo presidente da Natura desde setembro de 2014. Em outubro, Silvia Lagnado foi eleita como membro do Conselho de Administração. Sua chegada ao conselho aporta relevantes contribuições para a Natura, com base em sua vivência executiva internacional no mercado de cosméticos e higiene pessoal. Também em 2014, os sócios fundadores Antônio Luiz Seabra, Guilherme Peirão Leal e Pedro Luiz Barreiros Passos voltaram a integrar os comitês de apoio ao Conselho de Administração, com exceção do Comitê de Auditoria, cuja participação permanece restrita a conselheiros externos. Houve, ainda, a divulgação da Política para Transações com Partes Relacionadas, para que decisões potencialmente geradoras de conflito sejam tomadas com absoluta transparência e em linha com os interesses da Natura.

Comportamento ético

Page 109: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Entendemos a necessidade de revisitar as práticas e os processos relacionados à ética e transparência a fim de reforçar e aprimorar nossa postura de integridade continuamente. Em 2014, ano em que entrou em vigor a nova lei anticorrupção brasileira, desenvolvemos iniciativas como a atualização e a disseminação a todos os colaboradores do Código de Conduta, que destacou a Política de Integridade contra Corrupção e Suborno da empresa, além do lançamento de um código específico para fornecedores. A Ouvidoria e o Comitê de Ética também foram reestruturados. Pelo quinto ano consecutivo, a Natura se adequou voluntariamente às normas da certificação SOx, de acordo com a lei Sarbanes-Oxley (EUA), que prevê mecanismos de auditoria e segurança para evitar a ocorrência de fraudes. Pela primeira vez, a SOx incluiu as operações de Argentina, México e Peru.

Gestão de pessoas

A partir da estratégia de futuro da companhia e das novas tendências de relacionamento no trabalho, a Natura revisitou seu modelo de gestão de pessoas e de cultura organizacional. Incluindo um amplo diagnóstico interno, o resultado foi a atualização do desenho organizacional e das formas de avaliação e reconhecimento. Nesse processo, destaque para a criação do Fórum de Pessoas, que orientará o plano de desenvolvimento individual (PDI) e os reconhecimentos financeiros e não financeiros dos colaboradores.

Marcas e produtos

Inovação

Uma das alavancas de crescimento da companhia, os investimentos em inovação somaram R$ 216 milhões (3% da receita líquida) em 2014. Com um índice de inovação (percentual da receita obtido com a venda de produtos lançados nos últimos dois anos) de 67,9%, a estratégia de lançamentos incluiu o desodorante aerossol Ecocompacto, os refis Natura Ekos Frescores, os sabonetes Ekos 100% Amazônia, o perfume masculino #urbano e a fragrância feminina Luna, entre outros. Com um processo de inovação cada vez mais global e em rede, consolidamos, em 2014, o Innovation Hub, nosso escritório em Nova York (EUA), dedicado a captar tendências. Ao organizar uma maratona de inovação, reforçamos também o trabalho com o Media Lab, do MIT (Massachusetts Institute of Technology), que agora recebe os dois pesquisadores brasileiros selecionados na iniciativa. No Brasil, apoiados por nossa estrutura, que inclui o Centro Global de Inovação em Cajamar, um centro de ciência e tecnologia em Benevides e o NINA (Núcleo de Inovação Natura Amazônia), em Manaus, mantivemos nossa atuação em rede, envolvendo pesquisadores, universidades e fornecedores.

Page 110: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Aesop

Em linha com nossa estratégia de futuro, que projeta uma atuação mais robusta por meio de novas marcas e formas de relacionamento com nossos clientes, celebramos, em 2014, a bem-sucedida integração da Aesop, marca de cosméticos premium australiana adquirida no início de 2013. Com crescimento expressivo nos últimos anos – desde 2012, as vendas aumentam 49% ao ano –, a Aesop possui 98 lojas-conceito (18 delas abertas somente em 2014) em países da Europa, Ásia e Oceania, além dos Estados Unidos. Em 2015, a marca iniciará suas atividades no Brasil.

Impacto dos produtos

A nova visão de sustentabilidade endossa nosso compromisso em desenvolver produtos com o menor impacto durante todo o ciclo de vida, evoluindo, nos próximos anos, em direção ao impacto positivo. Para tanto, a inovação em tecnologias sustentáveis é elemento-chave e está diretamente relacionada ao processo de desenvolvimento de embalagens (redução do uso de materiais, uso de materiais reciclados pós-consumo etc.) e de formulações, com menor número de ingredientes e o uso crescente daqueles de origem vegetal da biodiversidade pan-amazônica. Para 2020, a meta da Natura é que 30% dos insumos adquiridos, em valor, venham da região. Em 2014, o índice chegou a 13,3%, em linha com o ano anterior (13,4%). Já o percentual de material reciclado pós-consumo, que deve chegar a 10% até 2020, foi de 1,2% em 2014, representando leve redução em função da variação do mix de produtos (venda menor de produtos com materiais reciclados pós-consumo ou venda maior de produtos sem material reciclado). O percentual de embalagens ecoeficientes¹ aumentou 7 p.p., correspondendo a 29% do total. 1 Embalagens com redução de, no mínimo, 50% de peso em relação à embalagem regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composição com MRPC e/ou material renovável não celulósico, desde que não apresentem aumento de massa.

Ganhos dos produtos

• Ecocompacto

o embalagem com volume 50% menor que o aerossol tradicional e 15% menos alumínio

o 48% menos emissões de GEE

o ingresso da Natura no segmento de desodorantes aerossóis, que tem o Brasil como maior mercado (22% de participação no mercado mundial)¹

• Refis Natura Ekos Frescores

o PET 100% reciclado pós-consumo

o 72% menos emissões de GEE

o 20% de economia para os clientes com a compra do refil

Page 111: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

• Sabonete Ekos 100% Amazônia

o ativos da biodiversidade na formulação, extraídos pelas comunidades fornecedoras parceiras

o justa repartição de benefícios com as comunidades envolvidas

o 100% produzidos no Ecoparque (PA), gerando redução de custos para a Natura e valor financeiro e social para a comunidade local

1 Dados de 2013 – Euromonitor.

Nossa rede

Evolução do modelo comercial

Em 2014, nossas consultoras de todo o Brasil passaram a contar com uma forma adicional de gerar negócios: a Rede Natura, que possibilita à CN manter sua própria página na internet para se relacionar e comercializar nossos produtos, aliando esse formato à venda direta tradicional e ampliando sua produtividade. Após etapas de testes e evoluções entre 2013 e 2014 no Estado de São Paulo, a plataforma online foi expandida para todo o País no final do ano e será implantada na América Latina até 2016. Com a venda online, a atividade de consultoria ganha um novo perfil, as chamadas Consultoras Natura Digital. Do número atual de CNDs, cerca de 20% atuam exclusivamente na web, especialmente CNs mais jovens e já familiarizadas com as mídias digitais. Para o cliente, trata-se de mais uma opção para adquirir os nossos produtos, entregues diretamente pela Natura e que podem ser pagos via cartão ou boleto em ambiente seguro. É também na Rede Natura que a companhia testa sua primeira experiência multicategoria. Até o momento disponível no Estado de São Paulo, o Natura + oferece produtos de moda e para casa, desenvolvidos por empreendedores parceiros e comercializados exclusivamente via internet. Hoje também já são disponibilizados diversos aplicativos, que facilitam e potencializam o trabalho da força de vendas. Desde o início de 2015, os clientes também podem localizar uma CN a partir de uma simples mensagem SMS.

Sociobiodiversidade amazônica

Inaugurado em março de 2014, o Ecoparque, em Benevides (PA), é o exemplo mais recente de nosso compromisso com a estruturação de um modelo sustentável para o uso dos ativos da biodiversidade, que promova a economia da floresta em pé. O Ecoparque abriga a fábrica de sabonetes da Natura. Até o fim de 2014, foram fabricadas 100 milhões de barras de sabonetes e, em 2015, a produção deve atingir 200 milhões de unidades. Também em 2015, deve se instalar uma nova fábrica no local, idealizado para abrigar várias empresas com base no conceito de simbiose industrial. O complexo é uma das iniciativas do Programa Amazônia, lançado pela Natura em 2011

Page 112: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

e que deve contribuir para o alcance das ambições 2020 para a região: movimentar R$ 1 bilhão em volume de negócios na Pan-Amazônia (R$ 582 milhões até 2014) e ampliar para 10 mil o número de famílias que se relacionam com a empresa (2.106 famílias em 2014). No final de 2014, demos início à substituição do óleo de palma utilizado na fabricação dos sabonetes Ekos por óleos da biodiversidade, o que deve aumentar nossa demanda pelos ativos e elevar a distribuição de recursos às comunidades.

Aderência à câmara de arbitragem do mercado

A companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Câmara de Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos das disposições contidas na Lei no 6.404/76, no estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários, bem como nas demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem da Câmara de Arbitragem do Mercado, do Regulamento de Aplicação de Sanções Pecuniárias no Novo Mercado e do Contrato de Participação no Novo Mercado.

Relacionamento com auditores independentes

Em conformidade com a Instrução CVM no 381/03, informamos que a sociedade e suas controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores independentes Ernst & Young Auditores Independentes S.S., no sentido de assegurar-se de que a realização da prestação destes outros serviços não venha afetar sua independência e a objetividade necessária ao desempenho dos serviços de auditoria independente, bem como obter a devida aprovação de seu Comitê de Auditoria. A política da empresa na contratação de serviços de auditores independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade.

Para retratar com fidelidade e transparência nossos desempenhos nos planos econômico, ambiental e social, adotamos as diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI-G4), cujos critérios serão extensivamente desenvolvidos em nosso Relatório Anual 2014. Todos os dados socioambientais contidos nos indicadores GRI passam pela verificação da Ernst & Young Auditores Independentes S.S, nossos auditores independentes. No caso das emissões de GEE de 2014, foi realizada uma verificação específica (asseguração limitada) dos dados do inventário, também pela Ernst & Young.

Composição do Conselho de Administração

Plínio Villares Musetti Presidente do conselho

Antonio Luiz da Cunha Seabra Guilherme Peirão Leal Pedro Luiz Barreiros Passos Julio Moura Neto

Page 113: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Luiz Ernesto Gemignani Marcos de Barros Lisboa Raul Gabriel Beer Roth Silvia Freire Dente da Silva Dias Lagnado Conselheiros

Composição do Comitê Executivo

Roberto Oliveira de Lima Diretor-presidente Agenor Leão de Almeida Junior Vice-presidente de Tecnologia Digital Erasmo Toledo Vice-presidente de Operações Internacionais Gerson Valença Pinto Vice-presidente de Inovação João Paulo Brotto Gonçalves Ferreira Vice-presidente de Redes José Vicente Marino Vice-presidente de Marcas e Negócios Joselena Peressinoto Romero Vice-presidente de Operações e Logística Lilian Guimarães Vice-presidente de Pessoas e Cultura Robert Claus Chatwin Vice-presidente de Internacionalização Roberto Pedote Vice-presidente de Finanças e Relações Institucionais

Diretoria Estatutária

Roberto Oliveira de Lima Diretor-presidente José Vicente Marino Diretor comercial João Paulo Brotto Gonçalves Ferreira Diretor comercial Roberto Pedote Diretor financeiro e de Relações com Investidores

Responsável técnico

Page 114: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Enzo Raphael Russo Gerente de Contabilidade CRC: 1SP275298/O-4

Page 115: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

0

São Paulo, 11 de fevereiro de 2015 – A

Natura Cosméticos S.A. (BM&FBOVESPA:

NATU3) anuncia hoje os resultados do

quarto trimestre de 2014 (4T14) e do

exercício 2014. As informações

financeiras e operacionais a seguir,

exceto onde indicado o contrário, são

apresentadas em base consolidada, de

acordo com as normas internacionais de

relatório financeiro IFRS.

Page 116: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

1

Introdução

Encerramos 2014 com crescimento de receita líquida de 5,7% e retração de 3,4% do EBITDA.

No Brasil, nosso principal e mais competitivo mercado, os resultados ficaram abaixo de nossas

expectativas e aquém da capacidade da Natura. Nossa proposta de valor, baseada na

promoção do bem estar bem, na venda por relações e no alinhamento ao desenvolvimento

sustentável, permanece contemporânea e sua tradução em produtos, serviços, expressões

deve se ajustar à realidade do ambiente de negócios. Vale destacar que concluímos em 2014

um ciclo de investimentos que, nos últimos quatro anos, destinou cerca de R$ 2 bilhões para a

mudança de patamar de nossa infraestrutura tecnológica, produtiva e logística, e cujos

benefícios ainda não foram plenamente capturados.

Diante desse contexto, nossa prioridade é a retomada do crescimento no Brasil. Tendo como

base nossos fundamentos, estamos focados em construir uma organização mais simples, ágil e

próxima de nossas consultoras. Ao mesmo tempo, reforçaremos a gestão de elementos como

orçamento, capital de giro e CAPEX. Continuaremos a investir na evolução do nosso canal de

venda direta, com a adoção das melhores práticas disponíveis, que valorizem e permitam uma

maior individualização da nossa oferta. Nesse sentido, apoiaremos o crescimento da Rede

Natura, formato digital que amplia as opções de acesso dos consumidores aos nossos produtos

e às consultoras. Em paralelo, continuaremos a ampliar nossa proposta de valor por meio de

novas marcas e categorias que serão relevantes no médio prazo.

Adicionalmente, nossas Operações Internacionais se reafirmam como uma robusta plataforma

de negócios e de resultados crescentes. Na América Latina, seguiremos investindo na expansão

de nossa rede de consultoras, na construção da marca Natura e na rápida transferência das

inovações que se mostram promissoras no Brasil. Apoiaremos também o crescimento orgânico

da Aesop, com a abertura de novas lojas e início de operações em outros países.

Page 117: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

2

Resumo dos resultados do 4T14

No quarto trimestre de 2014, a receita líquida consolidada da Natura totalizou R$ 2.182

milhões, com crescimento de 0,8% frente ao 4T13 (+5,7% no ano vs. 2013) e o EBITDA

totalizou R$ 491,4 milhões, com retração de 8,8% frente ao 4T13 (-3,4% no ano vs. 2013 ).

Enquanto mantivemos o ritmo de crescimento acelerado das Operações Internacionais na

América Latina (16,9% em Reais e 21,9% em moeda local1), no Brasil, apesar dos bons

resultados dos recentes lançamentos em perfumaria, as vendas líquidas no 4T14 retraíram

3,5% frente ao mesmo período do ano anterior. A Aesop encerrou o trimestre com 98 lojas (80

no 4T13) em 14 países.

No Brasil, mesmo com decréscimos nominais nas despesas de logística, administrativas,

vendas e tecnologia da informação, as vendas abaixo de nossas expectativas e a

manutenção de investimentos competitivos em marketing e inovação provocaram uma

queda da margem EBITDA frente ao 4T13. Já no conjunto de nossas operações

internacionais2, incluindo Latam e Aesop, o EBITDA totalizou R$ 54,1 milhões (R$ 32,6

milhões no 4T13), com margem de 12,1% (8,9% no 4T13), fruto da diluição dos custos

fixos na Latam e manutenção do crescimento acelerado da Aesop.

A queda do lucro liquido consolidado excluindo marcação a mercado foi de 8,7% frente ao

4T13 (-12,1% no ano frente a 2013), explicada pela queda do EBITDA e maior nível de

endividamento. Ao incluirmos o impacto não-caixa e temporário da marcação a mercado de

1 24,1% de crescimento em moeda local nas operações em consolidação (Argentina, Chile e Peru) e 18,4% nas operações em implantação (México e

Colômbia). 2 Operações em consolidação, operações em implantação, França, time corporativo em Buenos Aires e Aesop.

Valores em R$ milhões 4T14 4T13 2014 2013

Receita Bruta Brasil 2.373,9 2.454,2 -3,3 8.185,6 8.040,3 1,8

Receita Bruta Internacionais 557,1 455,4 22,3 1.764,7 1.411,4 25,0

Receita Bruta Consolidada 2.931,0 2.909,6 0,7 9.950,3 9.451,7 5,3

Receita Líquida Brasil 1.735,0 1.797,7 -3,5 5.989,2 5.880,2 1,9

Receita Líquida Internacionais* 447,2 367,9 21,6 1.419,2 1.130,1 25,6

Receita Líquida Consolidada 2.182,3 2.165,6 0,8 7.408,4 7.010,3 5,7

% Participação Receita Líquida Internacionais 20,5% 17,0% 3,5 pp 19,2% 16,1% 3,0 pp

EBITDA Brasil pró-forma 437,3 506,0 (13,6) 1.439,6 1.557,1 (7,5)

% Margem EBITDA Brasil 25,2% 28,1% (2,9) pp 24,0% 26,5% (2,4) pp

EBITDA Internacionais pró-forma 54,1 32,6 65,9 114,9 51,9 121,4

% Margem EBITDA Internacionais 12,1% 8,9% 3,2 pp 8,1% 4,6% 3,5 pp

EBITDA Consolidado 491,4 538,7 (8,8) 1.554,5 1.609,0 (3,4)

% Margem EBITDA Consolidada 22,5% 24,9% (2,4) pp 21,0% 23,0% (2,0) pp

Lucro Líquido Consolidado 225,2 294,1 (23,4) 732,8 842,6 (13,0)

% Margem Líquida Consolidada 10,3% 13,6% (3,3) pp 9,9% 12,0% (2,1) pp

Geração Interna de Caixa 271,1 337,4 (19,6) 922,6 1023,9 (9,9)

Geração de Caixa Livre 243,3 211,0 15,3 210,0 295,1 (28,8)

Dívida Líquida / EBITDA n/a n/a n/a 1,08 0,77

*Crescimento em Moeda Local ex Aesop: 22,3% em 4T14 vs. 4T13 e 28,2% em 2014 vs. 2013

Page 118: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

3

derivativos atrelados à dívida em moeda estrangeira, a ser explicado em detalhes mais

adiante, a queda foi de 23,4% no trimestre (-13% no ano frente a 2013).

A queda da geração de caixa livre (R$ 210 milhões em 2014 vs R$ 295,1 milhões em 2013)

deve-se à retração do lucro líquido, já explicada, e ao aumento do investimento em capital

de giro pela maior cobertura de estoques no Brasil e nas Operações Internacionais. Esses

fatores foram parcialmente compensados pela redução do Capex (R$ 505,7 milhões em

2014 vs. R$ 553,9 milhões em 2013), cujo foco em 2014 foi a conclusão de nossa malha

logística no Brasil, a ampliação de nossa capacidade produtiva em Cajamar e no Pará

(Ecoparque) e o inicio da expansão da Rede Natura.

Para 2015, o Capex será reduzido para R$ 385 milhões, queda de 24% frente aos valores

investidos em 2014, com foco agora na evolução do modelo comercial e na expansão da

tecnologia da informação (SAP) e logística nas Operações Internacionais. O capital de giro

terá seu foco na redução da cobertura de estoques, tanto no Brasil quanto na Latam.

Page 119: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

4

1. mercado de higiene pessoal, perfumaria

e cosméticos (HPPC)

Segundo os dados da SIPATESP/ABHIPEC3 disponíveis para o acumulado até outubro de

2014, o mercado alvo cresceu 14%, de forma homogênea entre preço e volume. Nesse

período, o market share da Natura foi de 19,1%, apresentando uma queda de 1,4 ponto

percentual frente ao mesmo período de 2013, principalmente nas categorias de Higiene

Pessoal.

Como relatado nos trimestres anteriores, o crescimento do mercado foi alavancado pelas

categorias de higiene pessoal, com destaque para cabelos, sabonetes e desodorantes.

Nas categorias de Cosméticos e Fragrâncias mantivemos bons resultados em perfumaria, ao

passo que nas categorias de maquiagem e rosto o crescimento ainda ficou aquém de nossas

expectativas.

Fonte: Sipatesp

3 Sipatesp/Abihpec:Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de São Paulo / Associação Brasileira da Indústria de

Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos.

10M14 10M13 Var. 10M14 10M13 Var.

Cosméticos e Fragrâncias 11.240 10.262 9,5% 30,5% 31,0% (0,5) pp

Higiene Pessoal 13.787 11.689 17,9% 9,8% 11,4% (1,6) pp

Total 25.027 21.951 14,0% 19,1% 20,6% (1,4) pp

BrasilMercado Alvo

(R$ Milhões)

Market Share Natura

(%)

Page 120: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

5

2. destaques socioambientais

Em dezembro de 2014 recebemos a certificação B Corp4, passando a fazer parte de um

movimento global de empresas que prezam pela integração do resultado financeiro à

geração de resultado socioambiental.

A iniciativa foi criada em 2006 nos Estados Unidos e atualmente conta com uma comunidade

de mais de 1000 empresas, em 34 países e 60 setores distintos.

Essa certificação consolida nossa trajetória em sustentabilidade e nos auxiliará na evolução

de nossa Visão de Sustentabilidade 2050, que reúne um conjunto de diretrizes para geração

de impacto positivo, com ambições e compromissos específicos e desafiadores5 até 2020.

Outra movimentação importante que reforça nossa estratégia de sustentabilidade com o

estímulo a uma nova economia a partir da sociobiodiversidade amazônica foi o lançamento

dos novos sabonetes em barra produzidos 100% na Amazônia. A partir do recém inaugurado

Ecoparque, aumentamos os óleos da sociobiodiversidade da Amazônia na massa dos

sabonetes da submarca Ekos.

4 Mais informações em http://www.bcorporation.net/ 5 Mais informações em www.natura.com.br/sustentabilidade

Indicador

* O indicador considera o % de materiais de embalagens que provêm de reciclagem pós-consumo em relação ao total de massa de

embalagem faturada.

** O indicador considera o % de materiais de embalagens que posseum potencial para reciclagem em relação ao total de massa de

embalagem faturada.

*** Indicador de embalagems ecoeficientes são aquelas que apresentam redução de no mínimo 50% de peso em relação á embalagem

regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composição com MRPC e/ou material renovável desde que não apresentam aumento

de massa.

Consumo de água

Arrecadação Crer para Ver (Educação)

Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3)

% material reciclado pós consumo*

% reciclabilidade de produto**

Unidade

litros / unidades

produzidas

MM R$

Volume acumulado de negócios na região PAM

Amazônica

Embalagens ecoeficientes***

2,99

1,2

57,5

29,0

582,1

% (g mat reciclado/g

emb.)

% (g mat reciclado/g

emb.)

kg CO2/kg prod

faturado

% (unid. Faturadas

emb. Ecoef/unid fat.

Totais)

MM R$

22,5

385,1

0,45

18,8

Resultado 2013

2,93

1,4

56,0

0,40

17,1

Resultado 2014 Ambição 2020

0,32

19,5

2,15

10,0

74,0

40,0

1.000,0

Page 121: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

6

Emissão relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3): o volume faturado de produtos ficou

abaixo do estimado, causando um aumento da emissão relativa de 2,1% acima do 2013.

% material reciclado pós-consumo: No mix de vendas os produtos que possuem

material reciclado pós-consumo (PET e papel reciclado) tiveram um desempenho abaixo do

esperado.

% reciclabilidade de produto: No mix de vendas os produtos que possuem maior

potencial para serem reciclados tiveram um desempenho acima do esperado.

Embalagens ecoeficientes: Aumento da participação no mix de vendas de alguns

produtos com menor massa de embalagens (refis e SOU) ou embalagens com materiais

renováveis (relançamento linha Tododia com PE verde).

Volume acumulado de negócios na região PAM Amazônica: crescimento de 50% em

relação a 2013 em função da superação de compra de matéria-prima da região e

incorporação dos custos de operação do Ecoparque.

Consumo relativo de água: a piora foi decorrente principalmente em função da diminuição

de unidades produzidas e do aumento do consumo para o início das operações do Ecoparque

(Pará).

Arrecadação Crer para Ver (Educação): Bom desempenho impulsionada por plano de

ativação eficiente e portfólio atrativo.

Page 122: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

7

3. desempenho econômico-financeiro678

9

6 Nos resultados pró-formas, a margem de lucro alcançada nas exportações do Brasil para as Operações Internacionais foi subtraída do CPV das

respectivas operações, demonstrando o real impacto dessas subsidiárias no resultado consolidado da empresa. Desta forma, a Demonstração de

Resultados pró-forma Brasil apresenta somente o resultado das vendas realizadas no mercado interno. As despesas e Custo de Mercadoria Vendida do 1T13 Brasil e Consolidado foram reapresentados por dois motivos: (1) reclassificação para o Custo de Mercadoria Vendida de despesas de

provisão de participação nos lucros de colaboradores que estavam erroneamente alocadas em despesas administrativas, P&D, TI e projetos; e (2)

reclassificação para despesas com inovação (de despesas com vendas) para refletir como o negócio é acompanhado pela administração da

Companhia. 7 Consolidado inclui Brasil, Operações em Consolidação, Operações em Implantação e outros Investimentos Internacionais, incluindo impacto de

aquisições. 8 Posição ao final do Ciclo 18 no Brasil e Ciclo 17 nas Operações em Consolidação e em Implantação.

9 Nos resultados pró-formas a Remuneração dos Administradores (detalhes disponíveis na nota explicativa número 28.2 das Demonstrações de

Resultados Financeiros) foi expurgada das Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos, e a Participação dos Colaboradores nos Resultados foi

expurgada das Despesas com Vendas, Marketing e Logística, e das Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos, para uma melhor comparação.

Trimestre Pró-Forma Pró-Forma

(R$ milhões) Consolidado7 Brasil Consolidação Implantação Novos Negócios

4T14 4T13 Var% 4T14 4T13 Var% 4T14 4T13 Var% 4T14 4T13 Var%

Consultoras - final do período ('000)8 1.742,6 1.656,5 5,2 1.318,5 1.289,9 2,2 265,5 224,8 18,1 157,0 140,1 12,0

Consultoras Média do período ('000) 1.747,0 1.642,9 6,3 1.323,8 1.283,2 3,2 265,2 221,5 19,7 156,4 136,5 14,6

Unidades de produtos para revenda (milhões) 142,7 170,0 (16,1) 117,6 144,1 (18,4) 15,7 16,6 (5,4) 7,9 7,1 12,0

Receita Bruta 2.931,0 2.909,6 0,7 2.373,9 2.454,2 (3,3) 311,7 271,8 14,6 141,3 115,9 21,9

Receita Líquida 2.182,3 2.165,6 0,8 1.735,0 1.797,7 (3,5) 230,5 201,4 14,4 121,6 99,7 21,9

Lucro Bruto 1.510,5 1.482,2 1,9 1.188,2 1.213,2 (2,1) 158,7 144,4 9,9 84,4 69,2 22,0

Despesas com Vendas, Marketing e Logística (749,3) (710,4) 5,5 (576,0) (548,5) 5,0 (94,5) (89,5) 5,6 (66,8) (59,8) 11,7

Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (303,0) (284,7) 6,4 (201,2) (202,1) (0,4) (13,1) (12,1) 8,1 (11,2) (9,8) 14,7

Participação dos Colaboradores nos Resultados9 (12,7) 7,8 (263,6) (14,5) 6,4 n/d 0,6 0,8 (23,2) 1,3 0,5 154,3

Remuneração dos Administradores (2,2) (1,4) 62,5 (2,2) (1,4) 62,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, 2,8 (5,5) n/d 3,1 (2,9) n/d (0,6) (1,9) n/d 0,2 0,2 n/d

Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (91,6) (24,1) n/d (94,2) (19,3) n/d 4,6 (6,4) n/d (5,4) (0,3) n/d

Imposto de Renda e Contribuição Social (121,5) (164,6) (26,2) (101,8) (154,7) (34,2) (18,5) (5,6) n/d 5,1 (3,5) (244,4)

Participação dos minoritários (7,8) (5,2) 51,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Lucro Líquido 225,2 294,1 (23,4) 201,3 290,7 (30,7) 37,3 29,6 26,0 7,5 (3,6) n/d

EBITDA* 491,4 538,7 (8,8) 437,3 506,0 (13,6) 52,5 44,7 17,3 9,0 1,6 448,8

Margem Bruta 69,2% 68,4% 0,8 pp 68,5% 67,5% 1,0 pp 68,9% 71,7% (2,8) pp 69,4% 69,4% 0,0 pp

Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líquida 34,3% 32,8% 1,5 pp 33,2% 30,5% 2,7 pp 41,0% 44,5% (3,4) pp 54,9% 60,0% (5,1) pp

Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquida 13,9% 13,1% 0,7 pp 11,6% 11,2% 0,4 pp 5,7% 6,0% (0,3) pp 9,3% 9,8% (0,6) pp

Margem Líquida 10,3% 13,6% (3,3) pp 11,6% 16,2% (4,6) pp 16,2% 14,7% 1,5 pp 6,2% (3,6)% 9,8 pp

Margem EBITDA 22,5% 24,9% (2,4) pp 25,2% 28,1% (2,9) pp 22,8% 22,2% 0,6 pp 7,4% 1,6% 5,7 pp

(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização.

Acumulado Pró-Forma Pró-Forma

(R$ milhões) Consolidado7 Brasil Consolidação Implantação Novos Negócios

2014 2013 Var% 2014 2013 Var% 2014 2013 Var% 2014 2013 Var%

Consultoras - final do período ('000)8 1.742,6 1.656,5 5,2 1.318,5 1.289,9 2,2 265,5 224,8 18,1 157,0 140,1 12,0

Consultoras Média do período ('000) 1.700,8 1.596,2 6,6 1.299,6 1.264,8 2,8 248,8 207,0 20,2 150,9 122,4 23,3

Unidades de produtos para revenda (milhões) 533,3 556,3 (4,1) 446,9 479,9 (6,9) 54,6 50,5 8,1 27,6 23,0 19,8

Receita Bruta 9.950,3 9.451,7 5,3 8.185,6 8.040,3 1,8 992,1 886,8 11,9 485,6 363,1 33,7

Receita Líquida 7.408,4 7.010,3 5,7 5.989,2 5.880,2 1,9 735,4 659,0 11,6 417,9 312,2 33,9

Lucro Bruto 5.158,3 4.899,2 5,3 4.126,1 4.081,9 1,1 516,2 472,0 9,4 291,2 214,7 35,6

Despesas com Vendas, Marketing e Logística (2.651,3) (2.434,2) 8,9 (2.050,7) (1.934,4) 6,0 (327,1) (291,0) 12,4 (232,0) (176,6) 31,4

Despesas Adm., P&D, TI e Projetos (1.052,8) (978,3) 7,6 (713,1) (702,7) 1,5 (45,3) (43,3) 4,6 (37,4) (31,9) 17,2

Participação dos Colaboradores nos Resultados9 (90,0) (61,0) n/d (82,8) (54,0) n/d (4,4) (3,9) n/d (2,4) (2,5) n/d

Remuneração dos Administradores (19,4) (18,6) 4,4 (19,4) (18,6) 4,4 0,0 0,0 n/d 0,0 0,0 n/d

Outras Receitas / (Despesas) Operacionais, 19,8 8,9 123,3 14,4 11,6 23,9 (1,8) (1,5) n/d 1,0 0,6 n/d

Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (268,3) (158,3) n/d (267,1) (148,3) n/d 7,7 (11,7) n/d (9,0) (1,0) n/d

Imposto de Renda e Contribuição Social (355,2) (409,9) (13,4) (306,2) (383,6) (20,2) (38,1) (20,1) 90,0 2,0 (4,7) (142,0)

Participação dos minoritários (8,4) (5,2) 61,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Lucro Líquido 732,8 842,6 (13,0) 701,2 852,1 (17,7) 107,2 100,5 6,7 13,4 (1,5) n/d

EBITDA* 1.554,5 1.609,0 (3,4) 1.439,6 1.557,1 (7,5) 143,6 139,0 3,3 24,6 8,4 193,4

Margem Bruta 69,6% 69,9% (0,3) pp 68,9% 69,4% (0,5) pp 70,2% 71,6% (1,4) pp 69,7% 68,8% 0,9 pp

Despesas Vendas, Marketing e Logística/Receita Líquida 35,8% 34,7% 1,1 pp 34,2% 32,9% 1,3 pp 44,5% 44,2% 0,3 pp 55,5% 56,6% (1,1) pp

Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Líquida 14,2% 14,0% 0,3 pp 11,9% 11,9% (0,0) pp 6,2% 6,6% (0,4) pp 8,9% 10,2% (1,3) pp

Margem Líquida 9,9% 12,0% (2,1) pp 11,7% 14,5% (2,8) pp 14,6% 15,2% (0,7) pp 3,2% (0,5)% 3,7 pp

Margem EBITDA 21,0% 23,0% (2,0) pp 24,0% 26,5% (2,4) pp 19,5% 21,1% (1,6) pp 5,9% 2,7% 3,2 pp

(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciação e amortização.

Page 123: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

8

3.1. receita líquida

No Brasil, nossa receita líquida retraiu

3,5% frente ao 4T13, a base de

consultoras cresceu 3,2% e a

produtividade retraiu 6,2%. Embora os

recentes lançamentos em perfumaria

apresentaram resultados favoráveis,

não foram suficientes para alavancar o

crescimento da produtividade de nossas

consultoras. No período, a diferença de

mix entre os anos, especialmente pelo

lançamento de SOU no 2S13, provocou

a queda de 18,4% do volume (unidade de produtos para revenda), que foi parcialmente

compensada pelo aumento do preço médio.

No 4T14, as Operações Internacionais10 cresceram 21,6% em Reais, representando 20,5%

da receita líquida consolidada (19,2% no acumulado). Na Latam, as Operações em

Consolidação cresceram 24,1% em moeda local (27,3% no acumulado), fruto do

crescimento de 19,7% do número de consultoras (20,2% no acumulado), enquanto que o

crescimento em Reais foi negativamente impactado pela desvalorização do Peso Argentino e

do Peso Chileno em relação ao Real. As Operações em Implantação cresceram 18,4% em

moeda local (29,5% no acumulado). A operação sob a marca Aesop, consolidada nos

resultados da Natura desde março de 2013, manteve um crescimento acelerado, encerrando

o trimestre com 98 lojas conceito em 14 países11.

10

Operações Internacionais inclui Operações em Consolidação, Operações em Implantação, França e Aesop. 11 Alemanha, Austrália, Cingapura, Estados Unidos, França, Hong Kong, Japão, Koreia do Sul, Malásia, Noruega, Reino Unido, Suécia, Suíça, Taiwan.

Page 124: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

9

3.2. inovação & produtos

O índice de inovação12, com base nos

últimos 12 meses findos em dezembro

de 2014, foi de 67,9% frente a 63,4%

do mesmo período do ano anterior,

dentro do patamar esperado (entre

60% e 70%). A evolução no índice

deve-se principalmente aos recentes

lançamento em perfumaria (#Urbano,

Biografia, Essencial, Luna, Kaiak

Extremo) e ao relançamento da linha Tododia.

3.3. margem bruta

No Brasil, os ajustes de preços realizados ao longo do ano e uma inflação no custo inferior a

de mercado foram os fatores que compensaram os efeitos negativos da desvalorização do

Real, permitindo que encerrássemos o 4T14 com um ganho de 1,0pp na margem bruta

frente ao mesmo período do ano anterior.

Nas Operações Internacionais a queda de margem bruta foi resultado do impacto

desfavorável do câmbio.

O quadro abaixo exibe o custo aberto em seus principais componentes:

12

Índice de Inovação: participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses.

4T14 4T13 2014 2013

83,0 85,0 81,0 81,4

8,6 6,8 9,4 8,7

2,5 2,7 2,7 3,1

6,0 5,6 6,9 6,8

Total 100,0 100,0 100,0 100,0

*Matéria - Prima, Material de Embalagem e Produto Acabado

MP / ME / PA*

Mão de Obra

Depreciação

Outros

Page 125: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

10

3.4. despesas operacionais

No Brasil, o aumento relativo (%RL) das

despesas com vendas, marketing e

logística no trimestre e no ano deve-se

à continuidade dos investimentos

competitivos em marketing de forma a

manter a preferência da marca Natura,

além de um patamar maior de

inadimplência. Os custos logísticos

apresentam uma melhora no 4T14 em

virtude da captura dos benefícios dos

investimentos recentes. Nas Operações

Internacionais, a redução relativa (%RL) das despesas operacionais deve-se à diluição dos

custos fixos pela manutenção do crescimento da receita.

As despesas administrativas, P&D, TI

e projetos no Brasil apresentaram uma

redução nominal no trimestre, com

maiores investimentos em inovação e

maior produtividade em despesas

administrativas, pela continuidade dos

ganhos de eficiência e otimização da

estrutura realizada durante o 1S14. Nas

operações internacionais, a redução

relativa (%RL) deve-se à maior diluição

dos custos fixos.

3.5. outras despesas e receitas operacionais

Em 2014, no resultado consolidado tivemos receitas de R$ 19,8 milhões (R$ 8,9 milhões em

2013), fruto de créditos de impostos e da reclassificação da despesa de juros de

empréstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contábil CPC07.

3.6. outros investimentos internacionais

Os outros investimentos internacionais, que dizem respeito à operação na França, à

estrutura corporativa internacional baseada em Buenos Aires e à AESOP, registraram

prejuízo (EBITDA) de R$ 7,3 milhões no 4T14 (prejuízo de R$ 13,7 milhões no 4T13) e no

Page 126: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

11

acumulado o prejuízo foi de R$ 53,3 milhões (prejuízo de R$ 95,5 milhões em 2013). A

redução do prejuízo deve-se à evolução favorável dos resultados da Aesop13 e à

desvalorização do Peso Argentino frente ao Real, que gera um impacto favorável nas

despesas corporativas em Buenos Aires quando traduzidas para Reais.

3.7. EBITDA

No 4T14, o EBITDA consolidado totalizou R$ 491,4 milhões (R$ 538,7 milhões no 4T13) com

margem de 22,5% (24,9% no 4T13). No acumulado, o EBITDA consolidado totalizou R$

1.554,5 milhão com margem de 21% (23% em 2013). No Brasil, mesmo com a melhora na

margem bruta e decréscimos nominais nas despesas de logística, administrativas, vendas e

tecnologia da informação, a retração das vendas e a manutenção de investimentos

competitivos em marketing e inovação provocaram uma queda da margem EBITDA frente ao

4T13.

EBITDA (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP

Já no conjunto de nossas operações internacionais14, incluindo Latam e Aesop, o EBITDA do

4T14 totalizou R$ 54,1 milhões (R$ 32,6 milhões no 4T13), com margem de 12,1% (8,9%

no 4T13), fruto da diluição dos custos fixos na Latam e manutenção do crescimento

acelerado da Aesop.

EBITDA pró-forma por bloco de operações (R$ milhões) Dados contemplam operação e custo de transação da AESOP

13

No 1T13 registramos apenas o resultado de março de 2013, já que a conclusão da aquisição ocorreu em 28 de fevereiro de 2013. Adicionalmente,

naquele mesmo trimestre também incorremos em custos de aquisição que contribuíram negativamente para o resultado dos “outros investimentos

internacionais”. 14

Operações em consolidação, operações em implantação, França, time corporativo em Buenos Aires e Aesop.

4T14 4T13 Var % 2014 2013 Var %

Receita Líquida 2.182,3 2.165,6 0,8 7.408,4 7.010,3 5,7

(-) Custos e Despesas 1.736,2 1.677,7 3,5 6.043,7 5.594,3 8,0

EBIT 446,0 487,9 (8,6) 1.364,7 1.416,0 (3,6)

(+) Depreciação / amortização 45,4 50,7 (10,5) 189,8 193,0 (1,7)

EBITDA 491,4 538,7 (8,8) 1.554,5 1.609,0 (3,4)

4T14 4T13 Var % 2014 2013 Var %

Brasil 437,3 506,0 (13,6) 1.439,6 1.557,1 (7,5)

Argentina, Chile e Peru 52,5 44,7 17,3 143,6 139,0 3,3

México, Colômbia 9,0 1,6 448,8 24,6 8,4 193,4

Outros Investimentos (7,3) (13,7) n/d (53,3) (95,5) n/d

EBITDA 491,4 538,7 (8,8) 1.554,5 1.609,0 (3,4)

Page 127: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

12

3.8. lucro líquido

A queda do lucro liquido consolidado

excluindo marcação a mercado foi de

8,7% frente ao 4T13 (-12,1% no ano

frente a 2013), explicada pela queda do

EBITDA e maior nível de

endividamento. Ao incluirmos os

impactos não-caixa e temporário da

marcação a mercado, a queda foi de

23,4% no trimestre (-13% no ano

frente a 2013).

Temos como política proteger toda nossa dívida em moeda estrangeira e levar tanto a dívida

quanto seu hedge a termo. Por isso, contratamos operações de “swap” financeiros15 que

anulam impactos cambiais da dívida e transformam seu custo em uma taxa pós-fixada

atrelada ao CDI, resultando, nesses casos, em taxas mais competitivas do que as captadas

no mercado brasileiro. Seguindo as normas contábeis do IFRS, marcamos a mercado

somente os instrumentos derivativos, e não a dívida financeira. Isto traz impactos

temporários a cada trimestre sem efeito caixa e que serão anulados no vencimento de cada

operação. Este ajuste de marcação a mercado no 4T14 foi desfavorável em R$ 28,9 milhões

frente a um resultado favorável de R$ 15,9 milhões no mesmo período do ano anterior.

Vale destacar que a marcação a mercado não é base de cálculo para o lucro distribuível via

dividendos, segundo a instrução normativa 1.397, e nem para o imposto de renda.

15

As operações de “swap” financeiros consistem na troca de variação cambial por uma correção relacionada a um percentual da variação do

Certificado de Depósito Interbancário – CDI pós-fixado.

Valores em R$ milhões 4T14 4T13 Var. R$ 2014 2013 Var. R$

Receitas / (Despesas) Financeiras, líquidas (91,6) (24,1) (67,5) (268,3) (158,3) (110,0)

Ajuste de Marcação ao Mercado (28,9) 15,9 (44,8) (24,3) (18,4) (5,9)

Receitas / (Despesas) Financeiras ex. Marcação a

Mercado, líquidas (62,7) (40,0) (22,7) (244,0) (139,9) (104,1)

Page 128: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

13

3.9. fluxo de caixa16

A queda da geração de caixa livre (R$ 210,0 milhões em 2014 vs R$ 295,1 milhões em

2013) deve-se à retração do lucro líquido, já explicada, e ao aumento do investimento em

capital de giro pela maior cobertura de estoques no Brasil e nas Operações Internacionais,

além de uma redução pontual no saldo do contas a pagar devido a uma readequação da

produção no final do ano. Esses fatores foram parcialmente compensados pela redução do

Capex (R$ 505,7 milhões em 2014 vs. R$ 553,9 milhões em 2013), cujo foco em 2014 foi a

conclusão de nossa malha logística no Brasil, a ampliação de nossa capacidade produtiva em

Cajamar e no Pará (Ecoparque) e o inicio da expansão da Rede Natura.

Para 2015, o Capex será reduzido para R$ 385 milhões, queda de 24% frente aos valores

investidos em 2014, com foco agora na evolução do modelo comercial e na expansão da

tecnologia da informação (SAP) e logística nas Operações Internacionais. O capital de giro

terá seu foco na redução da cobertura de estoques, tanto no Brasil quanto na Latam e na

recuperação de impostos.

3.10. endividamento

A maior alavancagem atual (1,08 dívida líquida / EBITDA) reflete principalmente os

investimentos em CAPEX (logística, manufatura e TI) e a maior necessidade de capital de

giro.

O aumento de 32,6% do total da dívida deve-se sobretudo à menor geração de caixa, já

explicada, e à manutenção dos investimentos em CAPEX (R$ 505,7 milhões em 2014).

Mesmo que de forma antecipada, aproveitamos algumas oportunidades de captação ao

longo do ano para futuros movimentos de rolagem de dívida, o que explica o aumento de

29,5% de “caixa e aplicações financeiras”.

16

No fluxo de caixa pró-forma alguns valores de 2013 foram reclassificados para itens não caixa para uma melhor comparação com 2T14 e 1S14.

Além disso, com a reclassificação de alguns saldos do balanço de 2012 (conforme notas explicativas número 4.3 das Demonstrações Financeiras do

4T13) a variação de capital de giro até jun/13 foi recalculada e reapresentada.

R$ milhões 4T14 4T13 Var. R$ Var. % 2014 2013 Var. R$ Var. %

Lucro líquido do período 225,2 294,1 (68,9) (23,4) 732,8 842,6 (109,8) (13,0)

Depreciações e amortizações 45,4 50,7 (5,3) (10,5) 189,8 193,0 (3,2) (1,7)

Itens não caixa / Outros* 0,6 (7,4) 8,0 (107,7) 0,0 (11,7) 11,7 (100,0)

Geração interna de caixa 271,1 337,4 (66,3) (19,6) 922,6 1.023,9 (101,3) (9,9)

(Aumento) / Redução do Capital de Giro 139,4 59,2 80,2 135,4 (206,9) (175,0) (31,9) 18,2

Geração operacional de caixa 410,6 396,7 13,9 3,5 715,7 849,0 (133,2) (15,7)

Adições do imobilizado e intangível (167,2) (185,7) 18,4 (9,9) (505,7) (553,9) 48,2 (8,7)

Geração de caixa livre** 243,3 211,0 32,3 15,3 210,0 295,1 (85,1) (28,8)

Favorável / (desfavorável)

(*) Para efeito de melhor divulgação e comparação, alguns saldos de 2013 foram reclassificados

(**) (Geração interna de caixa) +/- (variações no capital de giro e realizável a longo prazo) - (aquisições de ativo imobilizado).

Page 129: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

14

4. dividendos

Em 11 de fevereiro de 2015, o Conselho de Administração aprovou proposta a ser submetida

à Assembleia Geral Ordinária (AGO), que será realizada em 14 de abril de 2015, para

pagamento em 17 de abril de 2015, do saldo de dividendos, referentes aos resultados

auferidos no exercício de 2014, e de juros sobre capital próprio do período, no montante de

R$ 429,0 milhões e R$ 20,3 milhões (R$ 17,3 milhões líquidos de imposto de renda na

fonte), respectivamente.

Em 14 de agosto de 2014 foram pagos dividendos intermediários no montante de R$ 232,3

milhões e juros sobre o capital próprio no valor de R$ 23,6 milhões (líquidos de imposto de

renda na fonte).

Esses dividendos e juros sobre o capital próprio somados, referentes ao resultado do

exercício de 2014, representarão uma remuneração líquida de R$ 1,6319 por ação,

correspondendo a 100% do lucro líquido17 de 2014.

5. desempenho NATU3

Em 2014, as ações da Natura tiveram uma desvalorização de 19,1% frente a 31 de

dezembro de 2013, enquanto o Ibovespa desvalorizou-se 1,3%. O volume médio diário

negociado no 4T14 foi de R$ 40,8 milhões frente a R$ 48,2 milhões no mesmo período do

ano anterior.

No mesmo período, nossa posição média no Índice de Negociabilidade da BOVESPA foi 36º.

O gráfico abaixo demonstra o desempenho das ações Natura desde o seu lançamento (IPO):

17

Lucro líquido de acordo com a Lei das Sociedades por Ações.

Endividamento R$ Mil dez/14 Part (%) dez/13 Part (%) Var. (%)

Curto Prazo 1.466,6 43,5 693,1 27,3 111,6

Longo Prazo 2.514,6 74,6 2.200,8 86,5 14,3

Instrumentos financeiros derivativos* (360,1) (10,7) (160,5) (6,3) 124,4

Arrendamentos Mercantis - Financeiros / Outros** (249,7) (7,4) (190,3) (7,5) 31,2

Total da Dívida 3.371,4 100,0 2.543,1 100,0 32,6

(-) Caixa e Aplicações Financeiras 1.696,0 1.309,3 29,5

(=) Endividamento Líquido - Caixa Líquido 1.675,4 1.233,8 35,8

Dívida Líquida / Ebitda 1,08 0,77

Total Dívida / Ebitda 2,17 1,58

*excluindo os impactos temporários e não-caixa da marcação a mercado de derivativos atrelados à dívida em moeda estrangeira

**Outros: reclassificação das despesas de juros de empréstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contábil CPC07

Page 130: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

15

Page 131: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

16

teleconferência

& webcast

PORTUGUÊS: Sexta-feira, 13 de fevereiro de 2015

10h00 – horário de Brasília

INGLÊS: Sexta-feira, 13 de fevereiro de 2015

12h00 – horário de Brasília

Participantes do Brasil: +55 11 3193 1001 /+55 11 2820 4001

Participantes dos EUA: Toll Free + 1 888 700 0802

Participantes de outros países: +1 786 924 6977

Senha para os participantes: Natura

Transmissão ao vivo pela internet:

www.natura.net/investidor

relações

com investidores

Telefone: (11) 4571-7786

Fabio Cefaly, [email protected]

Tatiana Carvalho, [email protected]

Francisco Petroni, [email protected]

Julia Villas Bôas, [email protected]

Page 132: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

17

balanços

patrimoniais em dezembro de 2014 e dezembro de 2013 (em milhões de reais - R$)

ATIVO dez-14 dez-13 PASSIVO dez-14 dez-13

CIRCULANTE CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 1.164,2 1.003,0 Empréstimos e financiamentos 1.466,6 693,1

Títulos e valores mobiliários 531,8 306,4 Fornecedores e outras contas a pagar 599,6 706,6

Contas a receber de clientes 847,5 807,0 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 210,5 177,6

Estoques 890,0 799,5 Obrigações tributárias 715,5 659,3

Impostos a recuperar 240,3 181,1 Provisão para aquisição de participação de não controladores 48,2 0,0

Instrumentos financeiros derivativos 317,0 153,6 Outras obrigações 78,6 90,2

Outros ativos circulantes 248,5 262,4 Total do passivo circulante 3.119,0 2.326,8

Total do ativo circulante 4.239,3 3.512,9

NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo: Empréstimos e financiamentos 2.514,6 2.200,8

Impostos a recuperar 182,7 175,1 Obrigações tributárias 99,0 215,6

Imposto de renda e contribuição social diferidos 147,8 193,8 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 75,8 73,8

Depósitos judiciais 263,3 412,4 Provisão para aquisição de participação de não controladores 97,2 141,6

Outros ativos não circulantes 85,7 37,2 Outras provisões 145,8 121,3

Imobilizado 1.672,1 1.439,7 Total do passivo não circulante 2.932,4 2.753,2

Intangível 609,2 477,3

Total do ativo não circulante 2.960,8 2.735,4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 427,1 427,1

Reservas de capital 137,3 150,4

Reservas de lucros 189,3 162,6

Ações em tesouraria (37,9) (84,0)

Dividendo adicional proposto 449,3 496,4

Ajustes de avaliação patrimonial (41,4) (6,9)

Total do patrimônio líquido - acionistas controladores 1.123,7 1.145,6

Participação dos acionistas não controladores no patrimônio 25,0 22,6

líquido das controladas

Total do patrimônio líquido 1.148,7 1.168,3

TOTAL DO ATIVO 7.200,1 6.248,3 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 7.200,1 6.248,3

Page 133: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

18

demonstrações

dos resultados para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013

(R$ milhões) 2014 2013

RECEITA LÍQUIDA 7.408,4 7.010,3

Custo dos produtos vendidos (2.250,1) (2.111,1)

LUCRO BRUTO 5.158,3 4.899,2

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Despesas com Vendas, Marketing e Logística (2.680,1) (2.449,4)

Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos (1.133,3) (1.042,6)

Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 19,8 8,9

Receitas financeiras 483,8 364,2

Despesas financeiras (752,1) (522,5)

Imposto de renda e contribuição social (355,2) (409,9)

ATRIBUÍVEL A

Acionistas da Sociedade 732,8 842,6

Não controladores 8,4 5,2

741,2 847,8

1.096,4

LUCRO ANTES DA PARTICIPAÇÃO

DE NÃO CONTROLADORES

1.416,0LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO

1.364,7

1.257,7LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

741,2 847,8

Page 134: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

19

demonstrações

dos fluxos de caixa para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2014 e de 2013

(R$ milhões) 2014 2013

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro líquido do período 741,2 847,8

Depreciações e amortizações 189,8 193,0

Reversão decorrente dos contratos de operações com derivativos "swap" e "forward" (53,6) (100,5)

Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 10,2 18,0

Atualização monetária de depósitos judiciais (28,6) (21,3)

Imposto de renda e contribuição social 355,2 409,9

Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 28,4 (2,6)

Reversão deságio na alienação de créditos de ICMS 0,0 (3,3)

Juros e variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 276,8 311,6

Variação cambial sobre outros ativos e passivos 5,4 3,3

Provisão (Reversão) com planos de outorga de opções de compra de ações 2,4 12,5

Provisão para perdas com imobilizado 6,8 0,0

Provisão para créditos de liquidação duvidosa 17,4 27,0

Provisão (Reversão) para perdas nos estoques (13,1) 27,6

Lucro líquido do exercício atribuível a não controladores (8,4) (5,2)

Provisão (Reversão) com plano de assistência médica e créditos de carbono 1,0 29,9

Reconhecimento de crédito tributário extemporâneo (13,5) (6,8)

Provisão para aquisição de participação de não controladores 3,8 0,0

Outros ajustes 1,8 0,0

1.522,9 1.740,9

(AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS

Contas a receber de clientes (57,9) (182,6)

Estoques (77,3) (126,4)

Impostos a recuperar (53,4) (50,3)

Outros ativos (46,5) (100,5)

Subtotal (235,2) (459,7)

AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros (105,6) 54,9

Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 32,9 (34,2)

Obrigações tributárias (114,4) 28,0

Outros passivos (11,4) 7,2

Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas (8,2) (7,5)

Subtotal (206,8) 48,4

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.080,9 1.329,7

Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:

Page 135: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

20

OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (254,2) (240,0)

Levantamento (pagamento) de depósitos judiciais 177,7 (41,6)

Pagamentos de recursos por liquidação de operações com derivativos (109,8) 27,8

Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos (137,2) (96,9)

CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 757,5 979,0

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adições de imobilizado e intangível (505,7) (553,9)

Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível 0,0 21,2

Aplicação em títulos e valores mobiliários (4.760,5) (4.712,1)

Resgate de títulos e valores mobiliários 4.535,0 4.904,5

Caixa adquirido na combinação de negócios 0,0 (129,0)

CAIXA LÍQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (731,2) (469,3)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Amortização de empréstimos e financiamentos - principal (732,7) (1.029,4)

Captações de empréstimos e financiamentos 1.620,1 1.257,6

Utilização de ações em tesouraria pelo exercício de opções de compra de ações 33,8 35,5

Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício anterior (496,4) (491,3)

Aquisição adicional de ações da Emeis (27,8) 0,0

Antecipação de dividendos e juros sobre capital próprio referentes ao exercício corrente (260,1) (364,8)

Compra de ações em tesouraria 0,0 (60,2)

CAIXA LÍQUIDO GERADO (UTILIZADO) NAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 136,9 (652,7)

Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (2,0) 1,6

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 161,2 (141,4)

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 1.003,0 1.144,4

Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 1.164,2 1.003,0

AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 161,2 (141,4)

Informações adicionais às demonstrações dos fluxos de caixa:

Limites de contas garantidas sem utilização 117,9 0,0

Itens não caixa

Reserva para aquisição de não controladores 0,0 141,6

Capitalização de leasing financeiro 83,6 185,9

Hedge accounting 11,9 0,0

Efeito de alterações e participações em controladas 19,9 0,0

Page 136: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

21

glossário

_CDI: Certificado de depósito interbancário.

_CN: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego com a Natura, também chamadas Consultoras Natura.

_CNO: Revendedoras autônomas, que não têm relação de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em

suas atividades, também chamadas de Consultoras Natura Orientadoras.

_Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil –

majoritariamente da Região Amazônica que extraem de forma sustentável insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos

produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preço justo, repartição de benefícios

pelo acesso ao patrimônio genético e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento

sustentável local. Esse modelo de negócio tem se mostrado efetivo na geração de valor social, econômico e ambiental para a

Natura e para as comunidades.

_GEE: Gases de Efeito Estufa.

_Índice de Inovação: Participação nos últimos 12 meses da venda dos produtos lançados nos últimos 24 meses.

_Instituto Natura: é uma organização sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de

Investimento Social Privado. Sua criação nos permitiu potencializar os esforços e investimentos em ações que contribuam para

a melhoria da qualidade do ensino público.

_Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a

Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros.

_Operações em Consolidação: Agrupamento das operações: Argentina, Chile e Peru.

_Operações em Implantação: Agrupamento das Operações: Colômbia e México.

_PLR: Participação nos Lucros e Resultados.

_Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos não cosméticos, cujo lucro é revertido para o Instituto Natura,

no Brasil, e investido pela Natura em ações sociais nos demais países onde operamos. Nossas consultoras e consultores se

engajam nas vendas em prol de seu benefício social, sem obter ganhos.

_Rede de Relações Sustentáveis: Modelo Comercial adotado no México que contempla oito etapas de avanço da consultora:

Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora

Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, é preciso atender a critérios de volume de vendas, atração de novas

consultoras e – como diferencial dos demais modelos existentes no país – desenvolvimento pessoal e de relações

socioambientais na comunidade.

_Repartição de Benefícios: Com base na Política Natura de Uso Sustentável da Biodiversidade e do Conhecimento

Tradicional Associado, é utilizada a premissa de repartir benefícios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos

acessos que realizamos. Sendo assim, uma das práticas que definem a forma como esses recursos serão divididos é associar

pagamentos ao número de matérias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os

quais essas matérias-primas servem de insumo.

_Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indústria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de São Paulo / Associação

Brasileira da Indústria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosméticos.

reapresentações

_Demonstrativo de Resultados pró-forma do 4T13 e 2013 contempla três reclassificações no Brasil, e consequentemente

no Consolidado, para uma melhor comparação com o 3T14. Estes ajustes não impactam os valores de EBITDA e Lucro Líquido

anteriormente divulgados. Estas reclassificações entre linhas são: (1) reclassificação para o “Custo de Mercadoria Vendida” das

despesas de provisão de participação nos lucros de colaboradores que estavam alocadas em “despesas administrativas, P&D, TI

e projetos”; (2) reclassificação de parte das “despesas com vendas, marketing e logística” para “despesas administrativas,

P&D, TI e projetos” para melhor refletir a nossa nova organização alinhada ao plano estratégico; e (3) “Despesas

Administrativas, P&D, TI e Projetos” consolidando a antiga linha de “Remuneração dos Administradores”, cujos detalhes estão

disponíveis na nota explicativa número 28.2 das Demonstrações de Resultados Financeiros. Nos próximos trimestres, esses

mesmos ajustes serão feitos nos valores de 2013.

_Composição do Custo 4T13 e 2013: Reapresentação dos valores para refletir o ajuste (1) descrito acima.

_Itens não caixa: reapresentação dos valores do 4T13 e 2013 para melhor comparação com os critérios de 2014.

Page 137: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

Comentário de Desempenho 4T14

22

_Capital de Giro 4T13 e 2013: Com a reclassificação de alguns saldos do balanço de 2012 (conforme notas explicativas

número 4.3 das Demonstrações Financeiras de 4T13), a variação do capital de giro do 4T13 e 2013 foi recalculada e

reapresentada.

O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis adotadas no Brasil, não representando o

fluxo de caixa para os períodos apresentados. Também não deve ser considerado como uma

alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa

ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não tem um significado

padronizado e sua definição na Sociedade, eventualmente, pode não ser comparável ao LAJIDA ou

EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA não forneça, de acordo com as práticas

contábeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administração o utiliza para mensurar

o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores

e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma

companhia e/ou de seu fluxo de caixa.

Este relatório contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas

refletem os desejos e as expectativas da direção da Natura. As palavras “antecipa”, “deseja”,

“espera”, “prevê”, “pretende”, “planeja”, “prediz”, “projeta”, “almeja” e similares, pretendem

identificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos

conhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços e

produtos, aceitação dos produtos no mercado, transições de produto da Companhia e seus

competidores, aprovação regulamentar, moeda, flutuação da moeda, dificuldades de fornecimento e

produção e mudanças na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatório também contém

algumas informações “pró-forma”, elaboradas pela Companhia a título exclusivo de informação e

referência, portanto, são grandezas não auditadas. Este relatório está atualizado até a presente data

e a Natura não se obriga a atualizá-lo mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros.

Page 138: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

DECLARAÇÃO DA DIRETORIA SOBRE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Em conformidade com o artigo 25, § 1º, inciso VI da Instrução CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as

Demonstrações Financeiras da Companhia referentes ao exercício de 2014.

São Paulo, 11 de fevereiro de 2015 ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA Diretor Presidente

ROBERTO PEDOTE Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

JOSÉ VICENTE MARINO Diretor Comercial

JOÃO PAULO BROTTO GONÇALVES Diretor Comercial

Page 139: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

DECLARAÇÃO DA DIRETORIA SOBRE O PARECER DOS AUDITORES

Em conformidade com o artigo 25, § 1º, inciso VI da Instrução CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as

Demonstrações Financeiras da Companhia referentes ao exercício de 2014.

São Paulo, 11 de fevereiro de 2015

ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA Diretor Presidente

ROBERTO PEDOTE Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

JOSÉ VICENTE MARINO Diretor Comercial

JOÃO PAULO BROTTO GONÇALVES Diretor Comercial

Page 140: Demonstrações Financeiras Anuais Completas de 2014

NATURA COSMÉTICOS S.A.

CNPJ/MF nº 71.673.990/0001-77 Companhia Aberta NIRE 35.300.143.183 ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE AUDITORIA, DE GESTÃO DE RISCOS

E DE FINANÇAS, REALIZADA EM 09 DE FEVEREIRO DE 2015

Em 09 de fevereiro de 2015, às 10 horas, na sede social da Companhia localizada na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n°. 1188, Vila Jaguara, CEP 05106-000, reuniu-se, sob a presidência do Sr. Marcos de Barros Lisboa que convidou a mim, Mercedes Stinco, para secretariar os trabalhos, e com a presença do Sr. Luiz Ernesto Gemignani, membro do Comitê, do Sr. Raul Gabriel Beer Roth, convidado fixo, e do Sr. Gilberto Mifano e Sra. Lucilene Silva Prado, consultores externos, o Comitê de Auditoria, de Gestão de Riscos e de Finanças da NATURA

COSMÉTICOS S.A. Por unanimidade de votos e sem ressalvas, os membros do Comitê revisaram e manifestaram-se favoravelmente às demonstrações financeiras da Companhia relativas ao exercício social de 2014. Nada mais havendo a tratar, esta ata foi lida, aprovada e assinada pelos presentes. Assinaturas: Marcos de Barros Lisboa, Presidente da Reunião; Luiz Ernesto Gemignani, membro do Comitê e Mercedes Stinco, Secretária da Reunião.

Certifico ser a presente extrato da ata lavrada no livro próprio.

São Paulo, 09 de fevereiro de 2015

MERCEDES STINCO Secretária da Reunião