DFP 2008 - Inbrands

Ellus do Brasil Confecções e Comércio S.A. e Controladas Demonstrações Financeiras

Referentes ao Exercício Findo em

31 de Dezembro de 2008 e

Parecer dos Auditores Independentes

(Reapresentação)

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

ELLUS DO BRASIL CONFECÇÕES E COMÉRCIO S.A. E CONTROLADAS

BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008(Em milhares de reais - R$)

Nota Nota

ATIVO explicativa Companhia Consolidado PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa Companhia Consolidado

CIRCULANTE CIRCULANTECaixa e equivalentes de caixa 5 14.199 103.153 Fornecedores 3.924 5.602 Títulos e valores mobiliários 6 41.944 42.567 Empréstimos 15 66 593 Contas a receber 7 29.568 34.760 Obrigações trabalhistas 16 3.753 4.576 Estoques 8 10.640 14.240 Impostos a recolher 17 4.607 5.139 Impostos a recuperar 391 924 Imposto de renda e contribuição social 225 1.191

Imposto de renda e contribuição social diferidos 9.a) 5.614 5.614 Contas a pagar 18 2.641 3.021

Dividendos antecipados 20.d) 847 847 Parcelamento de tributos 19 - 1.387 Créditos diversos 735 2.251 Adiantamento de clientes 1.166 1.543

Total do ativo circulante 103.938 204.356 Partes relacionadas 10.a) 18 -

Total do passivo circulante 16.400 23.052

NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo: NÃO CIRCULANTE

Imposto de renda e contribuição social diferidos 9.a) 20.586 20.586 Contas a pagar 18 - 6.427

Partes relacionadas 10.a) 2.540 871 Provisão para passivo a descoberto 11 492 -

23.126 21.457 Parcelamento de tributos 19 - 4.553

Investimentos 11 122.019 - Total do passivo não circulante 492 10.980

Imobilizado 12 4.871 6.630

Intangível 13 2.703 3.089 PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS - (710)

Ágio 14 2.001 39.556

Total do ativo não circulante 154.720 70.732 PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Capital social 20.a) 205.092 205.092

Reserva especial de ágio 20.b) 35.660 35.660

Reserva legal 1.014 1.014

Total do patrimônio líquido 241.766 241.766

TOTAL DO ATIVO 258.658 275.088 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 258.658 275.088

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

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DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADOPARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido por ação)

Nota

explicativa Companhia Consolidado

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 188.627 204.744 Deduções (51.215) (54.858)

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 137.412 149.886 Custo das mercadorias vendidas (43.011) (44.320)

LUCRO BRUTO 94.401 105.566

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAISDespesas de vendas (22.456) (23.644) Despesas de pessoal (28.497) (31.207) Despesas gerais e administrativas (16.033) (20.085) Depreciação e amortização 12 e 13 (2.506) (2.719) Resultado de equivalência patrimonial 11 844 - Outras despesas operacionais, líquidas 21 (3.056) (5.393)

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 22.697 22.518

RESULTADO FINANCEIRO

Despesas financeiras 22 (792) (1.503) Receitas financeiras 22 5.070 6.707 Variação cambial, líquida (8) (8)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 26.967 27.714

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIALCorrentes 9.a) e b) (8.702) (10.072) Diferidos 9.a) (1.872) (1.872)

LUCRO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS 16.393 15.770

PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS - 623

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 16.393 16.393

LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO - R$ 0,88


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ELLUS DO BRASIL CONFECÇÕES E COMÉRCIO S.A.

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CONTROLADORA)PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008(Em milhares de reais - R$)

Nota Reserva Reserva Lucros

explicativa Subscrito A integralizar Integralizado especial de ágio legal acumulados Total

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 10 (10) - - - - -

Aumento de capital conforme alteração contratual de 31 de janeiro 20.a) 15.999 10 16.009 - - - 16.009 Aumento de capital conforme alteração contratual de 30 de agosto 20.a) e b) 2.720 - 2.720 7.589 - - 10.309 Aumento de capital conforme alteração contratual de 31 de agosto 20.a) e b) 186.363 - 186.363 28.071 - - 214.434 Lucro líquido do exercício - - - - - 16.393 16.393 Destinação do resultado:

Reserva legal 20.c) - - - - 1.014 (1.014) - Distribuição de dividendos 20.d) - - - - - (11.153) (11.153) Juros sobre o capital próprio 20.d) - - - - - (4.226) (4.226)

SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 205.092 - 205.092 35.660 1.014 - 241.766


Capital social

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DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXAPARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008(Em milhares de reais - R$)

Nota


FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAISLucro antes do imposto de renda e da contribuição social 26.967 27.714 Ajustes para reconciliar o lucro antes do imposto de renda e da contribuição

social com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais:Depreciação e amortização 12 e 13 2.506 2.719 Provisão para créditos de liquidação duvidosa 7 1.019 1.045

Provisão para giro lento dos estoques 8 1.074 1.074

Baixa de intangível 13 e 21 872 872 Resultado de equivalência patrimonial 11 (844) - Perda com investimentos 21 1.000 1.000 Receita financeira sobre títulos e valores mobiliários 6 (4.252) (4.252)

Variação nos ativos e passivos operacionais:Contas a receber (6.711) (8.660) Estoques (3.052) (2.741) Impostos a recuperar 753 1.002 Outros valores 1.102 3.207 Fornecedores 427 1.369 Obrigações trabalhistas 2.570 2.699 Impostos a recolher (1.389) (1.363) Contas a pagar (2.255) (2.705) Adiantamento de clientes 1.166 1.333 Dividendos recebidos de controladas 10.878 -

Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 31.831 24.313

Imposto de renda e contribuição social pagos (8.477) (8.881)

Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 23.354 15.432

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOAdições do ativo imobilizado 12 (521) (2.366) Adições do ativo intangível 13 (4.327) (4.840) Resgate de títulos e valores mobiliários 129.698 129.698 Aplicação de títulos e valores mobiliários - (623) Integralização de capital em controladas 11 (110.060) - Caixa recebido por aumento de capital com investimento em controladas - 1.618 Aquisição de empresa, líquido do caixa recebido - (21.998)

Variação na participação de minoritários nos investimentos - (920)

Caixa líquido gerado pelas atividades de investimento 14.790 100.569

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOCaptação de empréstimos e financiamentos 66 514 Aumento de capital com caixa e equivalentes de caixa 20.a) 87 87 Juros sobre o capital próprio e dividendos pagos (16.226) (16.226) Partes relacionadas (7.872) 2.777

Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (23.945) (12.848)

AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.199 103.153

Saldo inicial de caixa e equivalentes de caixa - - Saldo final de caixa e equivalentes de caixa 14.199 103.153

AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 14.199 103.153


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DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO

PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008

(Em milhares de reais - R$)

Nota


GERAÇÃO DO VALOR ADICIONADO

Vendas de produtos, mercadorias e serviços 188.627 204.744

Provisão para créditos de liquidação duvidosa, líquida de reversões 7 (1.019) (1.045)

Outras receitas operacionais 136 148

187.744 203.847

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS

Custo dos produtos, das mercadorias e dos serviços vendidos (59.122) (60.921)

Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (17.348) (18.830)

Insumos relacionados à venda (25.086) (31.447)

VALOR ADICIONADO BRUTO GERADO 86.188 92.649

RETENÇÕES

Depreciações e amortizações 12 e 13 (2.506) (2.719)

VALOR ADICIONADO LÍQUIDO GERADO 83.682 89.930

VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA

Equivalência patrimonial 11 844 -

Receitas financeiras 22 5.070 6.707

5.914 6.707

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 89.596 96.637

DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO

Pessoal:

Remuneração direta (19.036) (20.846)

Benefícios (2.852) (3.123)

FGTS (1.569) (1.718)

Impostos, taxas e contribuições:

Federais (26.463) (28.724)

Estaduais (17.695) (19.207)

Municipais (317) (344)

Remuneração de capitais de terceiros:

Juros (800) (1.511)

Aluguéis 23 (4.471) (4.771)

Acionistas - dividendos e juros sobre o capital próprio 20.d) (15.379) (15.379)

Acionistas - lucros retidos/constituição de reservas de lucros 20.c) (1.014) (1.014)

(89.596) (96.637)


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NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 (Em milhares de reais - R$, exceto quando de outra forma indicado)

1. CONTEXTO OPERACIONAL

a) Operação

A Ellus do Brasil Confecções e Comércio S.A. (“Companhia”), constituída em 30 de junho de 2007, iniciou efetivamente suas operações em 1º de janeiro de 2008, tendo como objetivo principal o comércio varejista de artigos de vestuário e acessórios, podendo ainda participar como sócia ou acionista em outras sociedades.

b) Reorganização societária

Ao longo do exercício de 2008, a Companhia efetuou uma reorganização societária com o propósito de alinhamento das diversas atividades desenvolvidas pela Companhia e suas controladas, inclusive com o fato de que a Companhia passou a operar também como “holding”.

b.1) Em 1º de janeiro de 2008 houve cisão parcial da Wishful Boys Administração de Bens e Participações Ltda. (“Wishful Boys”), conforme laudo de avaliação patrimonial emitido por especialistas na data-base 31 de dezembro de 2007, cuja aprovação ocorreu em alteração contratual realizada em 31 de janeiro de 2008, tendo a Companhia sucedido tal acervo líquido.

b.2) Em 26 de março de 2008, a Inbrands Participações S.A. (“Inbrands”), controladora da Companhia, recebeu aumento de capital por meio da cessão e transferência de 100% das cotas pertencentes a Nelson Alvarenga Filho e Américo Fernando Rodrigues Breia no capital social da Ellus Propag Ltda. (“Propag”).

b.3) Em 30 de agosto de 2008, foi aprovada a conferência da totalidade das cotas representativas do capital social da Propag pela Inbrands, para aumento de capital social da Companhia.

b.4) Em 31 de agosto de 2008, foi aprovada a incorporação reversa da Cristalys Participações S.A. (“Cristalys”) pela Inbrands; nesse mesmo ato, foi aprovada a incorporação reversa da Inbrands pela Companhia. Em atendimento à Instrução Consolidada da Comissão de Valores Mobiliários - CVM nº 319/349, de 6 de março de 2001, no momento em que a Companhia incorporou seus acionistas direto (Inbrands) e indireto (Cristalys), o saldo do ágio que estava originalmente registrado na Cristalys foi baixado via provisão na própria Cristalys e, de acordo com as regras fiscais vigentes, no momento do registro da provisão, não foi dedutível para fins fiscais. Ainda, de acordo com as regras fiscais vigentes, a dedutibilidade, para fins fiscais, ocorrerá somente após a incorporação das empresas e em parcelas mensais durante 60 meses (vide nota explicativa nº 9). Assim, foi registrado ativo referente a imposto de renda e contribuição social diferidos ativos, que veio para a Companhia como parte do processo de incorporação.

Ellus do Brasil Confecções e Comércio S.A. e Controladas

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c) Empresas controladas

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possuía investimentos nas seguintes sociedades:

• Inbrands Gestora de Marcas S.A. (“Gestora”) - tem por objetivo a participação em outras sociedades civis ou comerciais, como sócia, acionista ou cotista, podendo representar sociedades nacionais ou estrangeiras.

• Inbrands Eventos Participações S.A. (“Eventos”) - tem por objetivo a participação em outras sociedades civis ou comerciais, como sócia, acionista ou cotista; além disso, possui as seguintes controladas diretas e indiretas:

- Luminosidade Marketing e Produções S.A. (“Luminosidade”) - atua no segmento de prestação de serviços e tem como principal objetivo a organização da semana de moda brasileira São Paulo Fashion Week - SPFW e da Fashion Rio, que acontece nos meses de janeiro e junho de cada ano.

- Lumi 5 Propaganda, Marketing e Eventos Ltda. (“Lumi 5”) - tem como objetivo principal desenvolver atividades ligadas à edição e venda de espaços publicitários da revista “Mag!” e do “SPFW Journal” com matérias relacionadas ao mercado da moda e à manutenção e venda de espaços publicitários em seu “site” spfw.com.br.

• Inbrands Estilo Participações S.A. (“Estilo”) - tem por objetivo principal a participação em outras sociedades, na qualidade de sócia ou acionista, bem como a administração de bens próprios; além disso, possui as seguintes controladas diretas e indiretas:

- A.H. Confecções S.A. (“A.H. Confecções”) - atua no segmento de confecção de roupas pessoais, masculina e feminina, e na importação e exportação de artigos de vestuário e acessórios em geral, utensílios para casa e cozinha e artigos de papelaria, utilizando a marca “Alexandre Herchcovitch”.

- A.H. Consultoria de Moda Ltda. (“A.H. Consultoria”) - atua na prestação de serviços de consultoria em geral na área de moda.

• Trezeme Modas Ltda. (“Trezeme”) - atua no comércio varejista de roupas e acessórios para o vestuário em geral, utilizando a marca “Ellus”, com atuação específica no Rio Grande do Sul.

• Isapac Participações S.A. (“Isapac”) - tem por objetivo a participação em outras sociedades, na qualidade de sócia ou acionista, bem como a administração de bens próprios; além disso, possui a seguinte controlada:

- Ateliê Ibô Comércio e Confecções e Modas Ltda. (“Ateliê Ibô”) - atua no segmento de confecção, comércio e exportação de artigos de vestuário e acessórios e no licenciamento desses produtos a terceiros, para o uso da marca “Isabela Capeto”.

• Ellus Propag Ltda. (“Propag”) - tem como objetivo principal o licenciamento de marcas industriais e comerciais próprias ou de terceiros, a promoção de produtos, o desenvolvimento de coleções de moda e a prestação de serviços de publicidade, além de ser proprietária da marca “Ellus”.


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2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão apresentadas em conformidade com as práticas contábeis adotadas no Brasil e contemplam as modificações nas práticas contábeis introduzidas pela Lei nº 11.638/07 e Medida Provisória nº 449/08, regulamentadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC.

Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei nº 11.638 e complementarmente foi emitida a Medida Provisória nº 449, em 3 de dezembro de 2008, convertida na Lei nº 11.941, de 27 de maio de 2009, as quais introduziram alterações relevantes na Lei das Sociedades por Ações quanto às práticas contábeis adotadas no Brasil. Respectivas Leis tiveram, principalmente, o objetivo de atualizar a legislação societária brasileira, para possibilitar o alinhamento às normas internacionais de contabilidade (“International Financial Reporting Standards - IFRS”) no que tange à preparação e à divulgação das demonstrações financeiras para os exercícios encerrados a partir de 1º de janeiro de 2008. As mudanças promovidas pelas citadas Leis demandaram a emissão de deliberações pelo Conselho Federal de Contabilidade - CFC regulamentando os pronunciamentos técnicos do CPC, visando, inclusive, à harmonização e à preservação da comparação com as IFRSs.

Entre as alterações introduzidas, destacamos, a seguir, os impactos ocorridos nas demonstrações financeiras da Companhia:

• Substituição da demonstração das origens e aplicações de recursos pela demonstração dos fluxos de caixa.

• Obrigatoriedade de registro, no ativo imobilizado, de bens corpóreos adquiridos por contrato de arrendamento financeiro, destinados à manutenção das atividades da Companhia.

• Reclassificação para o grupo de intangível de ativos anteriormente classificados no ativo diferido. Essa conta registra os direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à manutenção das operações da Companhia ou exercidos com essa finalidade.

• Obrigatoriedade de avaliação periódica da capacidade de recuperação dos valores registrados nos ativos imobilizado e intangível e no investimento, com o objetivo de assegurar que: (a) haja registro de eventual perda por não recuperação desses ativos, decorrente de resultado de decisões para descontinuar as atividades relativas a referidos ativos, ou quando há evidência de que os resultados das operações não serão suficientes para assegurar a realização de referidos ativos; e (b) o critério utilizado para determinar a estimativa de vida útil remanescente de tais ativos com o objetivo de registrar a depreciação, amortização e exaustão é revisado e ajustado. A Companhia tem realizado essas análises e não identificou a necessidade de registrar nenhum ajuste para redução dos valores registrados dos referidos ativos.

• Registro das aplicações em instrumentos financeiros, inclusive derivativos: (a) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à negociação ou disponíveis para venda; e (b) pelo valor de custo de aquisição ou valor de emissão, atualizado conforme disposições legais ou contratuais, ajustado ao valor provável de realização, quando este for inferior.


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• Introdução do conceito de ajuste a valor presente para ativos e passivos de longo prazo e para as relevantes de curto prazo quando estes forem com juros implícitos ou explícitos embutidos.

• Eliminação do conceito de relevância para ajuste de investimentos em coligadas e controladas pelo método da equivalência patrimonial e substituição do parâmetro de 20% do capital social para 20% do capital votante da investida.

A preparação das demonstrações financeiras requer o uso, pela Administração da Companhia e de suas controladas, de estimativas e premissas que afetam os saldos ativos e passivos e outras transações. Sendo assim, nas demonstrações financeiras são incluídas estimativas referentes a cálculo do ajuste a valor presente, provisão para créditos de liquidação duvidosa, provisão para perdas nos estoques, provisões necessárias para passivos contingentes, avaliação da vida útil do ativo imobilizado e respectivo cálculo das projeções para determinar a recuperação de saldos do imobilizado, intangível, ágio e imposto de renda e contribuição social diferidos ativos. Como o julgamento da Administração envolve a determinação de estimativas relacionadas à probabilidade de eventos futuros, os resultados reais eventualmente podem divergir dessas estimativas.

3. SUMÁRIO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS

a) Apuração do resultado

As receitas de revendas e os respectivos custos são registrados na entrega das mercadorias aos clientes e as receitas de prestação de serviços, quando o serviço é prestado.

b) Caixa e equivalentes de caixa

Compreendem os saldos de caixa, depósitos bancários à vista e aplicações financeiras, que são prontamente conversíveis em um montante conhecido de caixa e sujeitas a um insignificante risco de mudança de valor.

c) Títulos e valores mobiliários

Representados por aplicações financeiras em “Fundo de Investimento de Renda Fixa de Crédito Privado Inbrands” e contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido dos rendimentos auferidos, ajustado pelo valor de mercado nas datas dos balanços, com os ganhos e as perdas incorridos contabilizados no resultado dos exercícios.

d) Contas a receber e provisão para créditos de liquidação duvidosa

As contas a receber são registradas e mantidas nos balanços pelo valor nominal dos títulos representativos desses créditos. As contas a receber de títulos a receber de clientes franqueados e multimarcas são monitoradas individualmente, sendo a provisão para créditos de liquidação duvidosa constituída com base em 0,5% sobre o valor da venda para tais clientes.


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e) Estoques

Avaliados ao custo de aquisição ou produção de cada coleção, ajustado a valor de mercado e eventuais perdas, quando aplicável.

f) Investimentos

Representados por investimentos em sociedades controladas e controladas em conjunto, avaliados pelo método de equivalência patrimonial.

g) Imobilizado e intangível

Registrados ao valor de custo de aquisição ou construção, deduzido de depreciação ou amortização e, quando aplicável, perda por redução ao valor de recuperação. A depreciação e amortização são calculadas pelo método linear a taxas que levam em consideração o tempo de vida útil-econômica dos bens e direitos, conforme taxas demonstradas nas notas explicativas nº 12 e nº 13.

Ativos mantidos por meio de arrendamento financeiro são depreciados pela vida útil esperada da mesma forma que os ativos próprios ou por um período inferior, quando aplicável, conforme termos do contrato de arrendamento em questão.

h) Ágio

A aquisição de uma sociedade é contabilizada de acordo com o seu valor patrimonial acrescido do valor do ágio. A diferença entre o valor pago e o patrimônio líquido da controlada adquirida é contabilizada como ágio, tendo como fundamento a expectativa de rentabilidade futura do negócio adquirido.

i) Arrendamento mercantil

• Financeiro: os direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das atividades da Companhia e de suas controladas, originados de operações de arrendamento mercantil do tipo financeiro, são registrados no imobilizado e submetidos a depreciações calculadas de acordo com a vida útil estimada dos respectivos bens.

• Operacional: os contratos de locação de unidades comerciais da Companhia e de suas controladas são classificados como arrendamentos mercantis operacionais, cujos custos são reconhecidos no resultado do exercício como despesa operacional, conforme demonstrado na nota explicativa nº 23.

j) Outros ativos e passivos circulantes e não circulantes

Os ativos estão apresentados pelo custo ou valor líquido de realização, se inferior, e os passivos demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e das variações monetárias e cambiais incorridos até as datas dos balanços.


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k) Ajuste a valor presente

As operações de venda a prazo, prefixadas, foram trazidas a seu valor presente na data das transações, em virtude de seus prazos, usando a taxa média de desconto praticada para pagamentos antecipados pelos seus representantes comerciais. As operações de compra a prazo foram trazidas a seu valor presente na data das transações, usando a taxa média de encargos financeiros em que a Companhia e suas controladas incorrem quando de suas captações. A constituição do ajuste a valor presente de compras é registrada nas rubricas “Fornecedores” e “Estoques” e sua reversão tem como contrapartida a rubrica “Despesas financeiras” pela fruição de prazo, no caso de fornecedores, e pela realização dos estoques em relação aos valores neles registrados. O ajuste a valor presente das vendas a prazo tem como contrapartida a rubrica “Contas a receber” e sua realização é registrada na rubrica “Receitas financeiras”, pela fruição do prazo.

l) Juros sobre o capital próprio

Quando deliberados pela Administração da Companhia, são demonstrados como destinação do resultado diretamente no patrimônio líquido, tanto para fins contábeis como societários.

m) Provisão para riscos

Atualizada até as datas dos balanços pelo montante provável de perda, observadas suas naturezas, e apoiada na opinião dos assessores jurídicos da Companhia e de suas controladas. Para fins das demonstrações financeiras, os fundamentos e a natureza para constituição das provisões para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas estão descritos na nota explicativa nº 24.

n) Imposto de renda e contribuição social

A provisão para imposto de renda na Companhia foi constituída à alíquota de 15%, acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributável excedente a R$240. A provisão para contribuição social foi constituída à alíquota de 9% sobre o lucro tributável.

O imposto de renda (IRPJ) e a contribuição social (CSLL) diferidos registrados nos ativos circulante e não circulante decorrem de provisão temporariamente indedutível sobre o ágio. O IRPJ e a CSLL diferidos estão registrados pelos valores prováveis de realização.

Para as controladas diretas e indiretas Gestora, Eventos, Lumi 5, A.H. Confecções, A.H. Consultoria, Trezeme, Isapac, Ateliê Ibô e Propag, as bases de cálculo do imposto de renda e da contribuição social são apuradas de acordo com os critérios estabelecidos na legislação fiscal vigente, sendo utilizado o regime de lucro presumido.

o) Lucro líquido por ação

Calculado com base na quantidade de ações do capital social integralizado nas datas dos balanços.


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4. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

As demonstrações financeiras consolidadas foram elaboradas seguindo critérios contábeis de consolidação previstos pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e compreendem as demonstrações financeiras da Companhia e de suas controladas diretas e indiretas, das quais a Companhia detém as seguintes participações societárias:

Participação

societária - % Direta Indireta Estilo 100,00 -

A.H. Confecções - 70,00 A.H. Consultoria - 70,00

Gestora 100,00 - Eventos 100,00 -

Luminosidade - 75,00 Lumi 5 - 75,00

Isapac (*) 50,00 - Ateliê Ibô - 50,00

Trezeme 50,00 - Propag 96,99 - (*) Controlada em conjunto - “joint venture”, com consolidação proporcional.

Na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2008 foram utilizadas demonstrações encerradas na mesma data-base e consistentes com as práticas contábeis descritas nas notas explicativas nº 2 e nº 3. As demonstrações financeiras consolidadas compreendem os seguintes procedimentos:

• Eliminação dos direitos e das obrigações, das receitas, dos custos e das despesas decorrentes de negócios realizados entre as sociedades incluídas na consolidação.

• Eliminação do investimento na controladora contra o patrimônio líquido das controladas.

• Destaque da participação dos acionistas minoritários no patrimônio líquido e no resultado do exercício das controladas, apresentada em linhas separadas nos balanços patrimoniais e nas demonstrações do resultado, respectivamente.

5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Companhia Consolidado Caixa 281 292 Bancos conta movimento 737 1.440 Aplicações financeiras (*) 13.181 101.421

14.199 103.153 (*) A composição do saldo de aplicações financeiras, em 31 de dezembro de 2008, está

demonstrada a seguir:


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Companhia Consolidado Certificado de Depósito Bancário - CDB (a) 5.845 93.614 Compromissadas (b) 7.319 7.704 Outras aplicações em fundos de renda fixa e contas

poupança 17 103 13.181 101.421

(a) Referem-se basicamente a aplicações em CDB com rendimento variando de 100% a

104,5% do Certificado de Depósito Interbancário - CDI.

(b) Referem-se a operações compromissadas em debêntures, com rendimento de 100% a 104,5% do CDI.

6. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

A conta é representada por saldos de aplicações financeiras em “Fundo de Investimento de Renda Fixa de Crédito Privado Inbrands”, administrado pela UBS Pactual Serviços Financeiros S.A. - DTVM. O fundo de investimento é caracterizado como fundo de renda fixa multimercado, na forma de condomínio aberto e não exclusivo, destinado exclusivamente a investidores qualificados.

Em 31 de dezembro de 2008, a posição consolidada desses títulos era de 39.352.773 cotas de participação ao preço unitário de R$1,0977, resultando nos valores demonstrados a seguir:

Participação - % Companhia Consolidado Companhia 97,10 41.944 41.944 Isapac 1,45 - 623 98,55 41.944 42.567 Em 2008, o rendimento da aplicação nesse fundo de investimento totalizou R$4.252 na Companhia e no consolidado. A carteira de investimento do fundo está representada conforme segue:

Emissor Ativo Taxa - % Vencimento Quant. Valor HSBC - Bank Brasil S.A. CDB - DI 104,00 25/10/2010 2.227 2.280 Banco Bradesco S.A. CDB - ESC 104,30 24/10/2011 40.000 40.791 Banco Central do Brasil - BACEN LTN 15,06 01/01/2011 168 119 43.190 Participação da Companhia e da

controlada Isapac na carteira - % 98,55 42.567


15

7. CONTAS A RECEBER

Companhia Consolidado Títulos e faturas a receber 19.943 24.475 Cartões de crédito 9.095 9.675 Cheques a receber 1.799 1.905 Ajuste a valor presente (250) (250)

30.587 35.805 Provisão para créditos de liquidação duvidosa:

Cheques devolvidos (401) (401) Títulos e faturas a receber (618) (644)

29.568 34.760 Saldos de títulos e faturas a receber por vencimento:

Companhia Consolidado

A vencer: Superior a 360 dias 12 12 De 181 a 360 dias 34 34 De 91 a 180 dias 39 39 De 61 a 90 dias 428 429 De 31 a 60 dias 2.658 2.668 Até 30 dias 9.363 13.856

Vencidos: Até 30 dias 2.157 2.165 De 31 a 60 dias 1.548 1.553 De 61 a 90 dias 689 692 De 91 a 180 dias 350 351 De 181 a 360 dias 874 878 Superior a 360 dias 1.791 1.798

19.943 24.475

8. ESTOQUES

Companhia Consolidado Produtos acabados 3.890 6.737 Mercadorias para revenda - lojas próprias 2.954 3.700 Produtos em elaboração 885 885 Matéria-prima 3.880 3.887 Estoque de material de consumo e embalagem 105 105 Provisão para giro lento (1.074) (1.074)

10.640 14.240


16

9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

a) Diferidos

O imposto de renda e a contribuição social diferidos têm a seguinte origem:

Companhia Consolidado Ativo circulante-

Benefício fiscal - ágio (*) 5.614 5.614 Ativo não circulante-

Benefício fiscal - ágio (*) 20.586 20.586 (*) Conforme descrito na nota explicativa nº 1, em 31 de agosto de 2008 a Companhia

incorporou o acervo líquido de sua controladora indireta Cristalys. Nesse acervo estava registrado crédito tributário originado pelo valor de ágio no montante de R$82.562, líquido de provisão contábil para redução ao seu benefício fiscal recuperável, remanescendo, assim, o montante de R$28.072, conforme demonstrado a seguir:

Companhia e consolidado

Ágio pago na aquisição da Companhia, registrado na

controladora indireta Cristalys 82.562 Provisão para redução ao benefício fiscal (54.490) Benefício fiscal 28.072 Amortização-

Efeito de imposto de renda e contribuição social - 2008 (1.872) Saldo de imposto de renda e contribuição social diferidos 26.200 A amortização fiscal decorrente dessa transação ocorrerá em 60 meses. O montante de R$1.872 referente à amortização do exercício foi debitado na despesa de imposto de renda diferido.

A estimativa de realização do ativo fiscal diferido está assim composta:

Ano Companhia

e consolidado 2009 5.614 2010 5.614 2011 5.614 2012 5.614 2013 3.744

26.200


17

b) Conciliação da despesa efetiva de IRPJ e CSLL

Companhia Consolidado Lucro antes do IRPJ e da CSLL 26.967 27.714 Alíquota vigente 34% 34% Expectativa de despesa do IRPJ e da CSLL (9.169) (9.423)

Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças permanentes:

Equivalência patrimonial 287 - Efeitos dos ajustes da Lei nº 11.638/07 (143) (143) Outras adições permanentes (1.010) (777)

Efeito do IRPJ e da CSLL sobre diferenças temporárias, prejuízos fiscais e base negativa do exercício, para os quais não foram registrados os impostos diferidos correspondentes (*): Prejuízo fiscal e base negativa - (1.062) Diferenças temporárias (539) (539)

(10.574) (11.944) Imposto de renda e contribuição social - correntes (8.702) (10.072) Imposto de renda e contribuição social - diferidos (1.872) (1.872) (10.574) (11.944) (*) Considerando que a Companhia está em processo de reestruturação societária e

operacional, além da aquisição e estruturação de novos negócios, não foram constituídos imposto de renda e contribuição social diferidos, provenientes de diferenças temporárias, prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social; tais créditos serão constituídos quando da formalização e aprovação do plano de negócios consolidado da Companhia.

De acordo com a legislação fiscal vigente, os registros contábeis e fiscais do imposto de renda e da contribuição social dos últimos cinco exercícios encontram-se abertos para uma eventual fiscalização por parte das autoridades fiscais. Outros impostos e contribuições sociais permanecem sujeitos à revisão e aprovação pelos órgãos competentes por períodos variáveis de tempo.

10. PARTES RELACIONADAS

a) Saldos e transações com partes relacionadas


Ativo não circulante- Partes relacionadas:

Wishful Boys 849 849 Trezeme 1.394 - A.H. Confecções 110 - Isapac 53 - Propag 4 - Gestora 130 - Outras partes relacionadas - 22

2.540 871


18


Passivo circulante- Partes relacionadas:

Propag 16 - Isapac 2 - 18 -

Resultado- Receita de vendas de mercadorias- - -

Trezeme 1.368 - As transações com partes relacionadas referem-se basicamente a mútuos a pagar e a receber de controladas, sem incidência de juros.

b) Remuneração dos administradores

De acordo com a Lei das Sociedades por Ações, contemplando as modificações nas práticas contábeis introduzidas pela Lei nº 11.638/07, e com o Estatuto Social da Companhia, é responsabilidade dos acionistas, em Assembleia Geral, fixar o montante global da remuneração anual dos administradores.

No exercício findo em 31 de dezembro de 2008, a remuneração dos administradores totalizou o montante de R$1.225, registrado na Companhia e no consolidado, que estão apresentados na rubrica “Despesas gerais e administrativas”, na demonstração do resultado consolidado.

11. INVESTIMENTOS

Controlada

Patrimônio líquido (passivo a descoberto)

Lucro (prejuízo

do exercício Participação

- % Saldo do

investimento

Resultado de equivalência patrimonial

Estilo (a) 6.974 (1.576) 100,00 6.974 (1.576) Gestora (b) 86.747 545 100,00 86.747 545 Eventos (c) 23.276 (453) 100,00 23.276 (453) Isapac (d) 5.896 (1.154) 50,00 2.948 (577) Propag (e) 2.275 2.910 96,99 2.074 2.883 Trezeme (f) (984) 44 50,00 (492) 22

121.527 844 Investimentos 122.019 Provisão para perdas com

passivo a descoberto (492) 121.527


19

As alterações registradas nas contas de investimentos durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008 são como segue:

Estilo Gestora Eventos Isapac Propag Trezeme Total (a) (b) (c) (d) (e) (f)

Conferência de acervo líquido 8.626 - - 5.512 10.309 55 24.502 Ágio na aquisição de investimento - - - (2.001) - - (2.001) Conferência de capital social em

controlada - 86.331 23.729- - - - 110.060 Ganho (perda) em investimentos (76) - - 14 (369) (569) (1.000) Resultado de equivalência patrimonial (1.576) 546 (453) (577) 2.882 22 844 Distribuição de dividendos - (130) - - (10.748) - (10.878) Saldos no fim do exercício 6.974 86.747 23.276 2.948 2.074 (492) 121.527 (a) Estilo

Em 26 de agosto de 2008, a Inbrands, posteriormente incorporada pela Companhia, realizou integralização de capital correspondente a 8.550.119 ações da controlada Estilo pelo montante de R$8.550, correspondentes a 100% de participação societária.

(b) Gestora

Em 28 de outubro de 2008 a Companhia realizou a subscrição e integralização de 400.800 ações ordinárias e sem valor nominal da controlada Gestora por meio de pagamento em dinheiro no montante de R$401. Em 8 de novembro de 2008 a Companhia aprovou aumento do capital social em R$85.500, correspondentes à emissão de 85.500.000 ações ordinárias e sem valor nominal. Em 22 de dezembro de 2008 a Companhia aprovou o aumento do capital social em R$430, mediante a emissão de 430.000 novas ações ordinárias, todas nominativas e sem valor nominal.

(c) Eventos

Em 11 de setembro de 2008 a Companhia realizou a subscrição e integralização de 23.729.363 ações da controlada Eventos no montante de R$23.729, correspondentes a 100% de participação societária.

(d) Isapac

Em 31 de agosto de 2008 a Inbrands, incorporada pela Companhia, adquiriu 1.330.402 ações da Isapac no montante de R$5.500, correspondentes a 50% de participação societária, e apurou ágio nessa operação no montante de R$2.001 com base no patrimônio líquido de 30 de março de 2008.

(e) Propag

Em 30 de agosto de 2008 a Inbrands, incorporada pela Companhia, realizou a cessão e transferência de 399.999 cotas no montante de R$400 e a subscrição e integralização de 2.720.000 cotas no montante de R$2.720, obtendo o controle acionário de 99,99% do patrimônio líquido da Propag, que totalizava R$10.309, destinando R$2.720 para aumento de capital na Companhia e R$7.589 para reserva de ágio.

(f) Trezeme

Em 1º de janeiro de 2008 foi realizada a sucessão do acervo líquido oriundo da Wishful Boys por cisão parcial conforme laudo de avaliação patrimonial emitido por especialistas na data-base 31 de dezembro de 2007. Com essa sucessão,a Companhia recebeu 55.345 cotas da controlada Trezeme, no montante de R$55, correspondentes a 50% de participação societária.


20

12. IMOBILIZADO

Taxa média anual de

depreciação - %


Custo Depreciação Valor

líquido Custo Depreciação Valor

líquido

Terrenos - 54 - 54 54 - 54 Benfeitorias 17,5 3.417 (1.066) 2351 4.162 (1.154) 3.008 Edificações 4 1.343 (1.058) 285 1.343 (1.058) 285 Máquinas e equipamentos 10 555 (466) 89 838 (516) 322 Móveis e utensílios 10 1.344 (753) 591 2.076 (844) 1.232 Instalações 10 1.125 (571) 554 1.265 (693) 572 Veículos 20 719 (350) 369 719 (350) 369 Equipamentos de informática 20 2.015 (1.633) 382 2.415 (1.827) 588 Outros equipamentos 10 117 (25) 92 122 (26) 96 Imobilizado em andamento - 104 - 104 104 - 104 10.793 (5.922) 4.871 13.098 (6.468) 6.630

As alterações registradas na rubrica “Imobilizado”, durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, foram as seguintes:

Companhia Consolidado Adições por aumento de capital 5.329 5.329 Adições 521 2.366 Depreciação (979) (1.065) Saldo no fim do exercício 4.871 6.630

13. INTANGÍVEL

Taxa média Companhia Consolidado anual de

amortização - % Custo Amortização Valor

líquido Custo Amortização Valor

líquido Direitos de uso de ponto comercial (*) 3.653 (1.204) 2.449 4.258 (1.788) 2.470 Software 20 524 (338) 186 830 (340) 490 Marcas e patentes - 68 - 68 129 - 129 4.245 (1.542) 2.703 5.217 (2.128) 3.089 (*) Os direitos de uso são valores pagos a shopping center para instalação das lojas, cujo valor é amortizado de acordo com o

período do contrato de locação da referida loja, em dez anos, considerando um período de renovação automática.

As alterações registradas na rubrica “Intangível”, durante o exercício findo em 31 de dezembro, foram as seguintes:

Companhia Consolidado Adições por aumento de capital 775 775 Adições 4.327 4.840 Baixa de fundo de comércio (872) (872) Amortização (1.527) (1.654) Saldo no fim do exercício 2.703 3.089


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14. ÁGIO

Data de aquisição Companhia Consolidado

Luminosidade (a) 14/08/2008 - 32.002 Isapac (b) 31/08/2008 2.001 2.001 A.H. Confecções (c) 16/08/2008 - 5.553 2.001 39.556 O ágio pago nas aquisições foi classificado como ágio de rentabilidade futura, comprovado por fluxo de caixa projetado dos investimentos com base em laudo de peritos independentes:

(a) Luminosidade: em 14 de agosto de 2008 a Eventos adquiriu 250.000 ações da Luminosidade, correspondentes a 75% do capital social, pelo valor de R$29.909 e apurou ágio nessa operação no montante de R$32.002 com base no patrimônio líquido levantado em 31 de agosto de 2008.

(b) Isapac: em 31 de agosto de 2008 a Inbrands adquiriu 1.330.402 ações da Isapac, correspondentes a 50% do capital social, pelo valor de R$5.500 e apurou ágio nessa operação no montante de R$2.001 com base no patrimônio líquido levantado em 30 de março de 2008.

(c) A.H. Confecções: em 16 de agosto de 2008 a Estilo adquiriu 37.000 ações da A.H. Confecções correspondentes a 70% do capital social pelo valor de R$8.550 e apurou ágio nessa operação no montante de R$5.553 com base no patrimônio líquido levantado em 31 de agosto de 2008.

15. EMPRÉSTIMOS

Companhia Consolidado Conta garantida (a) - 229 Capital de giro (b) - 298 Arrendamento financeiro 66 66

66 593 (a) Conta garantida contratada com os Bancos Bradesco e Unibanco, com taxas variáveis de

0,44% a 2,46% ao mês.

(b) Capital de giro contratado com o Banco Real, com taxa de 20,98% ao ano e vencimento em março de 2010.

As linhas de empréstimos possuem como garantias notas promissórias e aval dos sócios.


22

16. OBRIGAÇÕES TRABALHISTAS

Companhia Consolidado Salários a pagar 780 1.103 Fundo de Garantia do Tempo de Serviço - FGTS a pagar 175 207 Instituto Nacional do Seguro Social - INSS a pagar 590 728 Provisão para férias e encargos 2.166 2.490 Outras 42 48

3.753 4.576

17. IMPOSTOS A RECOLHER

Companhia Consolidado Imposto sobre a Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS 3.212 3.422 Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF 368 408 Programa de Integração Social - PIS 173 203 Contribuição para o Financiamento da Seguridade

Social - COFINS 797 897 Outros 57 209 4.607 5.139

18. CONTAS A PAGAR

Companhia Consolidado Aquisição Luminosidade (*) - 6.427 Aluguel de lojas 1.205 1.332 Serviços prestados a pagar 247 269 Seguros 137 137 Comissões 11 11 Outras contas a pagar 1.041 1.272 2.641 9.448 Passivo circulante 2.641 3.021 Passivo não circulante - 6.427

2.641 9.448 (*) Em 31 de agosto de 2008, a Eventos adquiriu 75% do capital social da Luminosidade; do

preço de aquisição das ações desta, R$6.427 foram retidos e serão pagos corrigidos monetariamente pelo CDI.

19. PARCELAMENTO DE TRIBUTOS

Em 2008, as controladas Luminosidade e A.H. Confecções possuíam débitos fiscais parcelados de acordo com a Lei nº 10.522/02, corrigidos mensalmente pela Taxa de Juros a Longo Prazo - TJLP.


23

O resumo dos tributos incluídos no parcelamento é como segue:

Consolidado IRPJ 4.424 CSLL 1.377 COFINS 49 PIS 7 ICMS 83 5.940 Passivo circulante 1.387 Passivo não circulante 4.553 5.940 O pagamento das parcelas na data do vencimento é condição essencial para a manutenção dos parcelamentos mencionados.

Os parcelamentos do passivo não circulante vencem como segue:

Ano Valor 2010 1.960 2011 990 2012 990 2013 613 4.553

20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO

a) Capital social

Em 31 de dezembro de 2008, o capital social da Companhia, no montante de R$205.092, estava representado por 18.728.958 ações ordinárias, nominativas e sem valor nominal.

Durante o exercício de 2008, ocorreram as seguintes alterações no capital social da Companhia:

• Conforme alteração contratual realizada em 31 de janeiro de 2008, foi aprovado o aumento de capital no valor de R$15.999 mediante a conferência dos estabelecimentos industriais e comerciais detidos anteriormente pelo acionista Ellus Indústria e Comércio Ltda., devidamente avaliados por peritos independentes, os quais estão descritos na nota explicativa nº 26.

• Em alteração contratual realizada em 30 de agosto de 2008, foi aprovada a conferência de 399.999 cotas representativas do capital social da Propag, cujo patrimônio líquido monta a R$10.309, sendo destinados R$2.720 para o capital social e R$7.589 para a reserva de ágio na subscrição de ações.


24

• Conforme alteração contratual realizada em 31 de agosto de 2008, foi aprovada a incorporação da Cristalys (controladora da Inbrands) e da Inbrands (controladora da Companhia), com acervo líquido a ser incorporado ao patrimônio líquido da Companhia no valor de R$214.434, sendo destinados à conta de capital social o valor de R$186.363 e à conta de reserva especial de ágio o valor de R$28.071. O acervo líquido incorporado é representado por bens, direitos e obrigações, descritos na nota explicativa nº 26, no valor de R$46.957, caixa e equivalentes de caixa, no valor de R$87, e títulos e valores mobiliários, no valor de R$167.390.

b) Reserva especial de ágio

Em 31 de dezembro de 2008, o valor da reserva especial de ágio era de R$35.660, constituído como segue:

• R$7.589 referentes à destinação do aumento de capital realizado com participação detida na Propag.

• R$28.071 decorrentes da incorporação da controladora Cristalys em 31 de agosto de 2008, conforme mencionado na nota explicativa nº 9.a), constituindo-se reserva especial de ágio, previsto no artigo 1º da Instrução CVM nº 349/01, representativa do benefício fiscal relacionado à amortização do ágio. A parcela da reserva especial correspondente ao benefício fiscal auferido poderá ser, no fim de cada exercício social, capitalizada com a emissão de novas ações. O respectivo aumento de capital ficará sujeito ao direito de preferência dos acionistas não controladores, na proporção das respectivas participações, por espécie e classe, à época da emissão, e as importâncias pagas no exercício desse direito serão entregues diretamente ao acionista controlador.

c) Reserva legal

Constituída à alíquota de 5% sobre o lucro líquido do exercício, até atingir o montante de 20% do capital social. Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia constituiu reserva legal no montante de R$1.014, conforme previsto no artigo 193 da Lei das Sociedades por Ações.

d) Política de distribuição de lucros

A distribuição de lucros obedecerá às destinações de seu Estatuto Social, bem como à Lei das Sociedades por Ações, a qual contém as seguintes destinações:

• 5% para reserva legal.

• Distribuição de dividendos mínimos obrigatórios, em percentual a ser definido em Assembleia Geral, respeitando, entretanto, as regras previstas na legislação vigente (mínimo de 25% do lucro líquido do exercício, após a constituição de reserva legal e a formação de reserva para contingência).


25

Em 31 de dezembro de 2008, foi destacado o montante a título de distribuição de dividendos, dividido da seguinte forma:

Companhia Lucro líquido do exercício 16.393 Constituição da reserva legal (5%) (1.014) Base de cálculo dos dividendos 15.379 Dividendos distribuídos (i) 11.153 Juros sobre o capital próprio (ii) 4.226 IRRF incidente nos juros sobre o capital próprio (317) Total de dividendos e juros sobre o capital próprio 15.062 Percentual dos dividendos sobre a base de cálculo 97,93% Dividendos antecipados (i) 847 (i) Os dividendos propostos e distribuídos pela Administração da Companhia em 2008, no

valor de R$12.000, foram aprovadas em Assembleia Geral realizada em 12 de dezembro de 2008, sendo atribuído o valor de R$11.153 ao exercício de 2008 e R$847 como dividendos distribuídos antecipadamente. Tal destinação foi ratificada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 6 de agosto de 2009.

(ii) Valor de juros sobre o capital próprio aprovado em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 2 de dezembro de 2008 e ratificada na Assembleia Geral Ordinária realizada em 6 de agosto de 2009.

21. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS, LÍQUIDAS

Companhia Consolidado Perda com investimentos (1.000) (1.000) Baixa de fundo de comércio (872) (872) Outras despesas, líquidas (1.184) (3.521)

(3.056) (5.393)

22. RESULTADO FINANCEIRO

Companhia Consolidado Despesas financeiras:

Despesas e tarifas bancárias (577) (631) Juros passivos (204) (149) Outras despesas (11) (723)

(792) (1.503)


26

Companhia Consolidado Receitas financeiras:

Rendimento de aplicação financeira 4.252 4.252 Juros ativos 614 615 Descontos obtidos 142 143 Outras receitas 62 1.697

5.070 6.707

23. ARRENDAMENTO OPERACIONAL - LOCAÇÃO DE LOJAS

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possuía 44 contratos de locação de suas lojas firmados com terceiros, os quais a Administração analisou e concluiu que se enquadram na classificação de arrendamento mercantil operacional. Os contratos de locação das lojas, em sua maioria, preveem uma despesa de aluguel variável, incidente sobre as vendas, ou um valor mínimo atualizado anualmente por diversos índices representativos da inflação, com prazos de validade de cinco anos, sujeitos a renovação. No exercício findo em 31 de dezembro de 2008, as despesas de aluguel totalizaram R$4.471 na Companhia e R$4.771 no consolidado. O saldo de aluguéis a pagar, em 31 de dezembro de 2008, é de R$1.205 na Companhia e R$1.332 no consolidado.

Os compromissos futuros oriundos desses contratos, a valores de 31 de dezembro de 2008, totalizam um montante mínimo de R$24.238, assim distribuídos:

Ano Valor 2009 5.704 2010 6.965 2011 3.787 2012 3.409 2013 2.847 2014 a 2018 1.526 24.238

24. PROVISÃO PARA RISCOS FISCAIS, CÍVEIS E TRABALHISTAS

Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia não possuía processos de natureza fiscal, cível ou trabalhista com possibilidade de desfecho desfavorável. Consequentemente, não registrou provisão para riscos.

25. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Os valores de realização estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia e de suas controladas foram determinados por meio de informações disponíveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliação. Entretanto, considerável julgamento da Administração foi requerido na interpretação dos dados de mercado para produzir a estimativa do valor de realização mais adequada. Como consequência, as estimativas a seguir não indicam, necessariamente, os montantes que poderiam ser realizados no mercado de troca corrente. O uso de metodologias de mercado pode produzir efeitos diferentes nos valores de realização estimados.


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Considerações sobre riscos

a) Risco de crédito

As operações da Companhia e de suas controladas compreendem o comércio varejista e atacadista de artigos de vestuário e acessórios, podendo ainda participar como sócia ou acionista em outras sociedades. As vendas são suportadas legalmente por pedidos de compra, contratos e outros instrumentos legais que venham a ser necessários. A Companhia adota procedimentos específicos de seletividade e análise da carteira de clientes, visando prevenir perdas por inadimplência.

b) Equivalentes de caixa

As taxas de juros que remuneram os equivalentes de caixa da Companhia, no encerramento do exercício, aproximam-se das taxas de mercado para operações de natureza, prazo e risco semelhantes, de forma que os saldos contábeis dos equivalentes de caixa são similares aos de mercado.

c) Títulos e valores mobiliários

Os títulos e valores mobiliários são avaliados ao seu valor justo, apurado com base nas negociações em mercado ativo para instrumentos semelhantes, sendo os efeitos registrados diretamente ao resultado do exercício.

d) Empréstimos

As taxas de juros dos empréstimos contratados, no encerramento do exercício, aproximam- -se das taxas de mercado para instrumentos de natureza, prazo e riscos semelhantes e, portanto, o valor contábil dos empréstimos é similar ao de mercado.

26. INFORMAÇÕES ADICIONAIS ÀS DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA

A Administração da Companhia define como “caixa e equivalentes de caixa” valores mantidos com a finalidade de atender a compromissos de curto prazo e não para investimento ou outros fins. As aplicações financeiras possuem características de conversibilidade imediata em um montante conhecido de caixa e não estão sujeitas a risco de mudança significativa de valor.

Em 31 de dezembro de 2008, os saldos que compõem essa conta estão representados conforme nota explicativa nº 5.

As movimentações patrimoniais que não afetaram os fluxos de caixa da Companhia e de suas controladas são como segue:


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Companhia Consolidado Conferência de capital com bens, direitos e obrigações

(nota explicativa nº 20.a)): Aumento de capital em 31 de janeiro de 2008:

Contas a receber 23.876 23.876 Estoques 8.662 8.662 Créditos com partes relacionadas 1.396 1.396 Outros ativos 1.802 1.857 Investimentos 55 - Imobilizado 5.329 5.329 Intangível 775 775 Fornecedores (3.497) (3.497) Obrigações tributárias (3.576) (3.576) Obrigações trabalhistas (1.183) (1.183) Outros passivos (4.894) (4.894) Débitos com partes relacionadas (12.746) (12.746) 15.999 15.999

Aumento de capital em 30 de agosto de 2008-

Investimentos - Propag 10.309 -

Conferência de capital com bens, direitos e obrigações (nota explicativa nº 20.a)): Impostos a recuperar 1.143 1.143 Créditos com partes relacionadas 6.000 6.000 Imposto de renda e contribuição social diferidos 28.071 28.071 Outros ativos e passivos 25 12.162 Investimentos em controladas 14.138 - Ágio na aquisição de sociedades - 2.001 Obrigações sociais a pagar (28) (28) Impostos e obrigações sociais a pagar (2.392) (2.392) 46.957 46.957

27. COBERTURA DE SEGUROS (INFORMAÇÃO NÃO AUDITADA)

A Companhia e suas controladas adotam uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância, sendo os seguros contratados por montantes considerados suficientes pela Administração.

28. REAPRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Em virtude das retificações efetuadas nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas de 31 de dezembro de 2008, a Administração da Companhia decidiu por reapresentar essas demonstrações para o reconhecimento dos seguintes ajustes contábeis, conforme previsto no pronunciamento técnico NPC 12 - Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas Contábeis e Correção de Erros.


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Patrimônio líquido

Lucro líquido

Saldos conforme relatório publicado 244.807 20.281 Ajustes de exercícios anteriores:

Provisão para giro lento dos estoques (1.074) (1.074) Baixa de fundo de comércio (872) (872) Amortização do direito de uso (738) (738) Baixa de contas a receber com partes relacionadas (1.204) (1.204) Dividendos distribuídos antecipadamente 847 (3.041) (3.888)

Saldo ajustado 241.766 16.393 Adicionalmente, para melhor apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, foram efetuadas reclassificações no balanço patrimonial e na demonstração do resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2008, anteriormente publicado, conforme segue:

Balanço patrimonial individual

Publicado Ajuste Reclassificação Apresentado Estoques 11.714 (1.074) - 10.640 Imposto de renda e contribuição social diferidos

(circulante) - - 5.614 5.614 Imposto de renda e contribuição social diferidos

(não circulante) 26.200 - (5.614) 20.586 Créditos diversos 1.028 - (293) 735 Dividendos antecipados - 847 - 847 Partes relacionadas 3.451 (1.204) 293 2.540 Imobilizado 4.831 - 40 4.871 Intangível 6.354 (1.610) (2.041) 2.703 Ágio - - 2.001 2.001 Empréstimos e financiamentos - - 66 66 Obrigações trabalhistas e tributárias 6.420 - (6.420) - Provisão para férias e encargos 2.165 - (2.165) - Obrigações trabalhistas - - 3.753 3.753 Impostos a recolher - - 4.607 4.607 Imposto de renda e contribuição social - - 225 225 Contas a pagar (circulante) 2.678 - (37) 2.641 Contas a pagar (não circulante) 29 - (29) - Patrimônio líquido 244.807 (3.041) - 241.766


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Demonstração do resultado individual

Publicada Ajuste Reclassificação Apresentada Deduções de vendas (49.062) - (2.153) (51.215) Custo das mercadorias vendidas (41.937) (1.074) - (43.011) Despesas administrativas (25.090) - 25.090 - Despesas comerciais (14.529) - 14.529 - Despesas tributárias (638) - 638 - Outras despesas (1.422) (1.634) - (3.056) Despesas de pessoal (28.055) (442) - (28.497) Despesas de vendas - (22.456) (22.456) Despesas gerais e administrativas - - (16.033) (16.033) Depreciação e amortização - (738) (1.768) (2.506) Despesas financeiras (2.953) 2.161 (792) Variação cambial, líquida - (8) (8) Especificamente, para as demonstrações financeiras consolidadas, além dos ajustes e das reclassificações apresentadas, foi alterado o critério de consolidação da controlada em conjunto Isapac, refletindo a consolidação proporcional de 50% de participação da Companhia.

Balanço patrimonial consolidado

Publicado Ajuste Reclassificação Isapac Apresentado Caixa e equivalentes de caixa 103.402 - 56 (305) 103.153 Títulos e valores mobiliários 43.196 - - (629) 42.567 Contas a receber 34.875 - 633 (748) 34.760 Estoques 17.792 (1.074) (1.014) (1.464) 14.240 Impostos a recuperar 875 - 83 (34) 924 Imposto de renda e contribuição social diferidos

(circulante) - - 5.614 - 5.614 Imposto de renda e contribuição social diferidos

(não circulante) 26.200 - (5.614) - 20.586 Créditos diversos 1.749 - 1.176 (674) 2.251 Dividendos antecipados - 847 - - 847 Partes relacionadas - ativo 2.053 (1.204) 29 (7) 871 Imobilizado 6.466 - 274 (110) 6.630 Intangível 44.345 (1.610) (39.531) (115) 3.089 Ágio - - 39.556 - 39.556 Fornecedores 4.910 - 766 (74) 5.602 Empréstimos e financiamentos 667 - 76 (150) 593 Obrigações trabalhistas e tributárias 9.334 - (9.334) - - Provisão para férias e encargos 2.541 - (2.541) - - Obrigações trabalhistas - - 4.673 (97) 4.576 Impostos a recolher - - 5.252 (113) 5.139 Imposto de renda e contribuição social - - 1.191 - 1.191 Adiantamento de clientes 1.385 - 158 - 1.543 Contas a pagar (circulante) 3.856 - (766) (69) 3.021 Contas a pagar (não circulante) 6.324 - 103 - 6.427 Parcelamento de tributos (circulante) 190 - 1.197 - 1.387 Parcelamento de tributos (não circulante) 3.509 - 1.044 - 4.553 Partes relacionadas - passivo 163 - (136) (27) - Participação minoritária 3.267 - (421) (3.556) (710) Patrimônio líquido 244.807 (3.041) - - 241.766


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2008-0326

Demonstração do resultado consolidada

Publicada Ajuste Reclassificação Isapac Apresentada Receita operacional bruta 206.046 - (1.302) 204.744 Deduções de vendas (53.172) - (2.273) 587 (54.858) Custo das mercadorias vendidas (43.788) (1.074) - 542 (44.320) Despesas administrativas (29.938) - 29.938 - - Despesas comerciais (15.688) - 15.688 - - Despesas tributárias (661) - 661 - - Despesas de vendas - - (23.819) 175 (23.644) Despesas de pessoal (30.765) (442) - - (31.207) Despesas gerais e administrativas - - (20.487) 402 (20.085) Depreciação e amortização - (738) (1.981) - (2.719) Outras despesas (3.899) (1.634) - 140 (5.393) Despesas financeiras (3.817) - 2.281 33 (1.503) Receitas financeiras 6.764 - - (57) 6.707 Variação cambial, líquida - - (8) - (8) Imposto de renda e contribuição social

correntes (10.128) - - 56 (10.072) Participação de minoritários 1.199 - - (576) 623

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