Dicionário de Economia - UFC - Adm.Pública

5/10/2018 Dicionário de Economia - UFC - Adm.Pública - slidepdf.com

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DICIONÁRIO DE ECONOMIA

UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEARÁ

CAMPUS CARIRI

CURSO DE ADMININISTRAÇÃO PÚBLICA

Compilação: Samuel Sobreira



A

ABAMEC Associação Brasileira dos Analistas de Mercado de Capitais.Organismo que congrega profissionais do mercado financeiro, comsede no Rio de Janeiro.

Abicissa O eixo horizontal (x) num gráfico bidimensional onde os valores deuma variável são registrados.

Abrasão Em relação às moedas, especialmente as de prata e ouro, consiste naperda de peso devido ao uso e à circulação.

Açambarcamento

Prática comercial que consiste em reter ou açambarcar matérias-primas, bens de capital ou gêneros de primeira necessidade, com oobjetivo de provocar uma elevação nos preços, dominar o mercado oueliminar concorrentes. No Brasil é considerado crime contra aeconomia popular de acordo com o art. 3º, inciso IV, da Lei nº 1.521,

de 26-12-1951. A pena varia de dois a dez anos de prisão.

Ação

Documento que representa uma parte de determinada companhia.Pode ser comprado (ou vendido) na Bolsa de Valores e seuproprietário tem direito a receber parte dos lucros gerados pelaempresa. Há dois tipos principais de ações: ordinárias e preferenciais.As ordinárias garantem ao seu possuidor o direito a participar dasassembléias que elegem a diretoria da empresa. Já as preferenciaisnão dão direito a voto nas assembléias de acionistas, mas, em geral,asseguram ao seu proprietário uma porcentagem maior dos lucros da

companhia. (Direito a uma parcela da propriedade de uma empresa).

Ação de Fruição Ação emitida em substituição àquelas que já foram totalmenteamortizadas antes do prazo normal de liquidação ou de remissão.

Ação Endossável Ação que pode ser transferida mediante simples endosso no verso dacautela.

Ação Ordinária

Ação que tem características de conceder a seu titular o direito de

voto em assembléia da sociedade.

Ação Preferencial Ação que dá ao seu possuidor prioridade no recebimento dedividendos, ou em caso de dissolução da empresa, no reembolso docapital. Não dão direito a voto nas assembléias da sociedade.

Aceite Compromisso de pagar a quantia expressa em letra de câmbio, notapromissória ou duplicata de fatura, na data de seu vencimento.

Acionista

o proprietário de ações de uma empresa. Há dois tipos deacionistas: o majoritário e o minoritário. O majoritário é aquele quepossui pelo menos metade das ações de uma companhia e mais umaação. É quem detém o controle da companhia. O minoritário possuicotas pequenas de ações sem direito a voto



Acionista

o proprietário de ações de uma empresa. Há dois tipos deacionistas: o majoritário e o minoritário. O majoritário é aquele quepossui pelo menos metade das ações de uma companhia e mais umaação. É quem detém o controle da companhia. O minoritário possuicotas pequenas de ações sem direito a voto

Ações

Documento que representa uma parte de determinada companhia.Pode ser comprado (ou vendido) na Bolsa de Valores e seu

proprietário tem direito a receber parte dos lucros gerados pelaempresa. Há dois tipos principais de ações: ordinárias e preferenciais.As ordinárias garantem ao seu possuidor o direito a participar dasassembléias que elegem a diretoria da empresa. Já as preferenciaisnão dão direito a voto nas assembléias de acionistas, mas, em geral,asseguram ao seu proprietário uma porcentagem maior dos lucros dacompanhia

Ações de segunda

linha

Papéis que não despertam muito interesse nos investidores, porquesão considerados investimentos mais arriscados. Em geral, são ações

baratas e o retorno pode ser um lucro vantajoso ou um prejuízomonumental.

Ad Absurdum Expressão em latim que significa, “por absurdo”.

Ad Arbitrium Expressão em latim que significa, “ à escolha”, “à vontade” ou“arbitrariamente”.

Ad Corpus Expressão em latim que significa, na venda um imóvel, um acordosobre o preço considerando a casa um todo e não sua metragem.

Ad Valorem

Expressão em latim que significa, “segundo o valor” ou “conforme ovalor”. Na cobrança ou no cálculo de um imposto, tributo ou taxa, éaquele estimado como uma percentagem do valor de umamercadoria. Não se trata de uma quantia fixa, nas dependente dovalor da mercadoria que está sendo tributada. Quando o tributocobrado é uma quantia fixa, o mesmo é denominado tributoespecífico.

Adjudicação

Ato judicial pelo qual a propriedade de uma coisa penhorada ou deseus rendimentos é transferida de uma pessoa ou empresa para seucredor. Difere de arrematação pelo fato de que nesta a transferênciase faz depois do leilão determinado pela autoridade judiciáriacompetente. A adjudicação pode se referir tanto a bens quanto arendimentos. veja arrematação.

Agente Econômico Indivíduos, grupos de indivíduos ou organismos que constituem, doponto de vista dos movimentos econômicos, os centros de decisão ede ações fundamentais.

Ágio Diferença entre o que vale e o que se paga por determinado bem ouproduto. Se essa diferença for positiva existe ágio, se for negativa,



deságio.

Ajuste Fiscal É a tentativa do Governo federal de gastar menos do que arrecada.

Alavancagem

Relação entre o capital de uma empresa e a quantia que ela toma

emprestado no mercado. Quanto mais alavancada, mais endividadaestá a empresa e, portanto, há mais risco de ter problemasfinanceiros.

Alca (Área de Livre comércio das Américas)

A ALCA foi idealizada em 1990 pelo então presidente dos EstadosUnidos George Bush, que tinha em mente a criação de uma área delivre comércio que atingisse do Chile (Terra do Fogo) ao Alaska. Numtotal 34 países entrariam nesta área, com exceção apenas de Cuba.

American Depositary Receipts (ADR)

Certificados que representam ações de companhias sediadas fora dos

Estados Unidos. São emitidos por bancos norte-americanos. Váriasempresas brasileiras usam as ADRs como mecanismo para captarrecursos no exterior fugindo das altas taxas de juros dos empréstimosem seu próprio país.

Amortização Redução gradual de uma dívida por meio de pagamentos periódicoscombinados entre o credor e o devedor. Empréstimos bancários ehipotecas são, em geral, pagos dessa forma.

Análise Econômica Aplicação à realidade econômica do método científico dedecomposição em elementos mais facilmente compreensíveis que otodo, visando a inseri-los em um esquema explicativo.

Anarquismo

Doutrina política que prega a abolição do ESTADO como ponto departida para a construção de uma sociedade alternativa, onde asrelações entre os indivíduos sejam livres, igualitárias e desprovidas dequalquer coerção.

Âncora Cambial

Recurso utilizado pelo governo para brecar a cotação de uma moeda

em relação ao dólar, por exemplo. Isso acontece ao se fixar o valor damoeda na taxa cambial. Este foi o instrumento utilizado pela equipeeconômica brasileira até 1999, quando US$ 1 passou a valer R$ 1,21,taxa definida para a conversão. O objetivo era segurar a inflação.

ANDIMASigla para Associação Nacional das Instituições do Mercado AbertoReúne bancos comerciais, múltiplos e de investimento, sociedadescorretoras e distribuidoras de valores.

Anuidade Tarifa paga pelos clientes anualmente. Como se fosse uma renovaçãodo contrato entre cliente e instituição.

Aplicação Emprego da poupança na aquisição de títulos, com o objetivo deauferir rendimentos.Ataque Especulativo: Venda ostensiva de moedas



feita por investidores que pretendem forçar o governo a promoveruma desvalorização. Foi o que aconteceu no Brasil no início de 1999,quando o governo adotou o câmbio livre.

Apólice Documento emitido pelo Segurador após aceitação da cobertura derisco proposta pelo Segurado.

Aposta

Jargão utilizado pelos profissionais do mercado financeiro. Significadecisão de investimento baseada em expectativas de ganho ouretorno, porém com certo grau de incerteza. Ex.: é impossíveldeterminar a cotação de um papel no futuro, mas é possível fazeruma estimativa baseada em análises. Muitas vezes essas análisesindicam claramente o que deve ser feito; muitas vezes não, apenassinalizam tendências, mas a situação exige uma decisão. Nessescasos, o profissional de mercado deve utilizar sua experiência ecompetência para decidir se toma esta ou aquela decisão. Daí vem aexpressão "aposta".

Apreciação Aumento no valor de uma moeda medido pela quantidade de moedaestrangeira que pode comprar.

Apregoação

Ato de apregoar a compra ou venda de ações, mencionando-se opapel, o tipo, a quantidade de títulos e o preço pelo qual se pretendefechar o negócio, executado por um operador, representante desociedade corretora, na sala de negociações(pregão). Arbitragem:Operação em que se compram mercadorias numa praça(especialmente commodities e moedas estrangeiras) para vender emoutra por um preço mais alto. Onde há aumento de demanda pormercadorias ou moedas o preço tende a subir, ocorrendo o inversonos locais onde o preço é mais elevado. Há, então, um equilíbrioforçado no mercado

Aquisições do governo

Despesas com bens e serviços pelos governos federal, estadual elocal.

Arbitragem

Operação em que se compram mercadorias numa praça(especialmente commodities e moedas estrangeiras) para vender em

outra por um preço mais alto. Onde há aumento de demanda pormercadorias ou moedas o preço tende a subir, ocorrendo o inversonos locais onde o preço é mais elevado. Há, então, um equilíbrioforçado no mercado

Arbitragem Cambial É a operação de compra de uma quantidade de moeda local e navenda de outra quantidade de moeda estrangeira, de tal forma que,aplicando-se a paridade entre elas, obtenha-se equivalência.

Assembléia

Reunião dos acionistas, convocada e instalada na forma de lei e dosestatutos, afim de liberar sobre qualquer matéria de interesse social.Sua convocação não é obrigatória, dependendo das necessidadesespecíficas da empresa.



Assembléia Geral Ordinária (AGO)

Convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedadeanônima para verificação dos resultados, leitura, discussão e votaçãodos relatórios de diretoria. Deve ser realizada até quatro meses apóso encerramento do exercício social.

Asset Tradução de "Ativo". Bens, direitos e valores pertencentes a umaempresa ou pessoa. Ex: Imóvel, dinheiro, aplicado, ações, jóias, etc.

Asset Allocation

Expressão em inglês para alocação de recursos, utilizada pelosprofissionais do mercado financeiro para fazer referencia à escolha deativos para a sua carteira administrada. Asset Allocation é o ato doadministrador do fundo selecionar, entre os diversos tipos de ativos,aqueles que farão parte da carteira do fundo e em que percentual departicipação.

Ataque Especulativo

Venda ostensiva de moedas feita por investidores que pretendemforçar o governo a promover uma desvalorização. Foi o queaconteceu no Brasil no início de 1999, quando o governo adotou ocâmbio livre

Atividade Econômica Conjunto de atos pelos quais as pessoas satisfazem às suasnecessidades, através da produção e troca de bens e de serviços.

Ativo Qualquer bem com valor comercial ou valor de troca, pertencente auma sociedade, instituição ou pessoa física.

Ativo Circulante É o dinheiro que a companhia tem em caixa, ou qualquer outra coisaque possa ser transformada em dinheiro vivo imediatamente.

Ativo financeiro São as aplicações feitas no mercado financeiro. Aí entram títulos derenda fixa públicos e privados, caderneta de poupança, ações, ouro,moedas estrangeiras, entre outros

Ativo Fixo É tudo o que a empresa não tem intenção de vender no curto prazo,como prédios, móveis, máquinas e equipamentos.

Ativos

Bens, créditos ou valores que formam o patrimônio de uma empresa.Os três principais tipos de ativos são: o circulante, o fixo e ofinanceiro. O ativo circulante é o dinheiro que a companhia tem emcaixa, ou qualquer outra coisa que possa ser transformada emdinheiro vivo imediatamente. O ativo fixo é tudo o que a empresa nãotem intenção de vender no curto prazo, como prédios, móveis,máquinas e equipamentos. Ativo financeiro são as aplicações feitasno mercado financeiro. Aí entram títulos de renda fixa públicos eprivados, caderneta de poupança, ações, ouro, moedas estrangeiras,entre outros

Ativos não Financeiros

Compreendem os ativos fixos e os ativos circulantes. Os primeirosparticipam de vários ciclos de produção, enquanto os últimos sãoconsumidos ou transformados num ciclo específico de produção ou de



distribuição.

Atuário Tipo de cálculo matemático. Muito utilizado pelas companhias deseguro para determinar o preço das apólices de seguro a partir doestudo das probabilidades de que ocorram acidentes ou sinistros.

Aumento de capital Alteração do valor nominal da ação em conseqüência de incorporaçãode reservas ao capital de uma empresa sem emissão de novas ações.

Aumento do valor nominal

Alteração do valor nominal da ação em conseqüência de reservas aocapital de uma empresa sem emissão de novas ações.

Aval Ato pelo qual uma terceira pessoa, distinta do sacado, do sacador edos endossantes, garante o pagamento de um título na data de seuvencimento.

Averbação Documento utilizado pelo Segurado para informar à Seguradora sobreverbas e objetos a garantir nas apólices abertas. Muito utilizado noSeguro de Transportes.



B

BACEN

Sigla para Banco Central do Brasil. O BACEN é um órgão federal queatua como o banqueiro do Governo, responsável por gerir o sistemafinanceiro, fazendo cumprir as disposições que regulam ofuncionamento do sistema. Entre suas principais atribuições estão aemissão de moeda, o financiamento da dívida pública, etc.

Bacharel em Ciências Econômicas

É o profissional que exerce as funções de economia e finanças, comformação superior em Ciências Econômicas.

Balança Comercial

Resultado das exportações e importações realizadas por um País.Quando as exportações são maiores que as importações registra-seum superávit na balança. O contrário significa déficit. (Valor dasexportações de um país menos o valor de suas importações, tambémchamado exportações líquidas.)

Balança de Capital Conta estatística que recapitula a movimentação do ativo e dopassivo, ocorrida entre um país e o resto do mundo, no decurso deum determinado período.

Balança de Serviços

“Balança Comercial e a balança de serviços, muitas vezes, sãochamadas balança comercial (latu sensu). A balança de serviçosparticularmente relaciona-se com as transações nos campos detransporte, seguros, turismo e rendimento de investimentos” (M. A. G.van Moerhaeghe).

Balance Transfer a transferência do saldo da dívida de uma cartão para outro. O

cartão novo líquida a dívida do outro cartão, sendo a dívidarefinanciada à taxa mais baixa.

Balancete Balanço parcial da situação econômica e do estado patrimonial deuma empresa, referente a um período de seu exercício social.

Balanço

Informações econômico-financeiras que uma empresa apresenta aomercado com determinada periodicidade. Entram nesta lista bens,

créditos, dívidas e compromissos da companhia. Quem negociaações na Bolsa de Valores é obrigado a publicar o balanço para quesirva de referência a investidores na hora de decidir comprar papéisdaquela empresa.

Balanço de Pagamentos

Demonstrativo das contas externas de um país. Pelo Balanço dePagamentos ficamos conhecendo de que forma podemos dividir ofluxo de câmbio de um país durante o ano entre as contas comerciais,o serviço da dívida, gastos com fretes e fluxo de capitais comoempréstimos e investimentos diretos.

Balanço de Transações Correntes

É o saldo da balança comercial (exportações menos importações) ede serviços como pagamento de juros da dívida externa.



Banco Central Instituição designada a supervisionar o sistema bancário e regular aquantidade de moeda da economia.

Banco Central (BC ou Bacen)

Autoridade monetária do País responsável pela execução da políticafinanceira do governo. Cuida ainda da emissão de moedas, fiscaliza econtrola a atividade de todos os bancos no País

Banco Central do Brasil

uma autarquia federal criada com a finalidade de fiscalizar asinstituições financeiras. Dentre as muitas atribuições importantes doBACEN está o de regulador das políticas monetária e creditícia doGoverno, administrar as reservas internacionais e fiscalizar o SistemaFinanceiro Nacional..

Banco Central do Brasil

rgão federal que executa a política monetária do governo, administraas reservas internacionais do País e fiscaliza o Sistema FinanceiroNacional

Banco de Títulos CBLC – BTC

Serviço de empréstimo de títulos, disponível por meios dos sistemaeletrônico, no qual os participantes da Custódia Fungível da CBLC,atuando como doadores e tomadores, podem registrar suas ofertas,bem como efetuar o fechamento de operações de empréstimo.

Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID)

rgão internacional que visa ajudar países subdesenvolvidos e emdesenvolvimento na América Latina. A organização foi criada em 1959e está sediada em Washington, nos Estados Unidos.

Banco Mundial

Nome pelo qual o Banco Internacional de Reconstrução eDesenvolvimento (BIRD) é conhecido. Órgão internacional ligado aONU, a instituição foi criada para ajudar países subdesenvolvidos eem desenvolvimento.

BANCO NACIONALDE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL

É uma empresa de propriedade integral do governo brasileiro,responsável pela execução de sua política de crédito de longo prazo.

Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)

Empresa pública federal vinculada ao Ministério do Desenvolvimento,Indústria e Comércio Exterior que tem como objetivo financiarempreendimentos para o desenvolvimento do Brasil

Banda Cambial É a banda ou limite determinado pelo Governo para a flutuação doreal frente ao dólar. O sistema brasileiro foi adotado em março de1995.

Bandeira

a instituição que autoriza o emissor a gerar cartões com sua marcae que coloca estabelecimentos no mundo inteiro à disposição doportador para utilização deste cartão. Ex.: Visa, MasterCard eAmerican Express.



Barganha coletiva

“Barganha coletiva é o nome dado ao processo de decidir o preçoentre grupos organizados de compradores e vendedores. Talacontece quando um sindicato negocia com uma associação patronalou mesmo um único empregador. O contrário da barganha coletiva é,naturalmente, a barganha individual, na qual cada comprador ouvendedor isolado faz seus próprios contratos referentes a preços eoutras condições em que se efetuara a transação” (KennethBoolding).

Base Monetária

Designa a soma do total de dinheiro em poder do público e dodinheiro dos bancos comerciais (soma do dinheiro nos caixas, dodinheiro depositado voluntariamente e compulsoriamente no BancoCentral). É o total de moeda do País. Inclui, além das cédulas emoedas em circulação, os depósitos a vista e a prazo, títulos,poupança, entre outros.

BBC

Bônus do Banco Central. Papel com taxas prefixadas com prazomínimo de 28 dias. Os bancos dizem qual a taxa que querem para

comprar o papel e o Banco Central aceita ou não. Serve para fazerpolítica monetária.

Bem de Giffen É o bem cuja demanda diminui quando seu preço cai. Geralmente éum bem inferior com grande peso nos gastos dos consumidores. Ex:passagem de ônibus.

Bem inferior Aquele cuja a quantidade demandada diminui, tudo o mais mantidoconstante, quando a renda aumenta.

Bem normal Um bem para o qual, tudo o mais mantido constante, um aumento narenda provoca um aumento na quantidade demandada.

Bem para assalariados

“Se examinarmos um incremento da oferta de um fator e se o importede sua vereda emprega-se mais do que nada na compra de bens deconsumo, então é razoável tornar como mercadoria padrão algumbem de consumo que seja representativo, o que consomem osabastecedores do fator. (Os bens para assalariados que entram noorçamento dos assalariados de que fala o prof. Pigou)” (J. R. Hicks).

Bem público

“Distinguem-se dos demais principalmente pela indivisibilidade deconsumo, isto é, devem ser consumidos por todosindependentemente de manifestação individual de preferências.Exemplos clássicos desse tipo de bem são fornecidos por serviços sesegurança e justiça... A principal característica dos bens públicos eque os distingue dos privados, refere-se à impossibilidade de excluirdeterminados indivíduos ou segmentos da população de seu consumouma vez definido o volume da produção... A não exclusão implica queo consumo de bens públicos é exercido coletiva e não

individualmente... Já no caso de bens privados, o consumo por partede um indivíduo imediatamente reduz a quantidade disponível paraconsumo dos demais” (Rezende da Silva).



Bem reproduzível

“Ao falarmos de mercadorias de seu valor de troca e dos princípiosque lhes regulam os preços relativos, temos em vista apenasmercadorias cuja qualidade pode aumentar pela indústria do homem,cuja produção é encorajada pela concorrência e não é contrariada pornenhum obstáculo” (David Ricardo).

Bem-estar Programas de governo que suplementam as rendas dosnecessitados.

Benchmark

Do inglês, ponto de referência ou termo de comparação. É o indicadorusado para comparar a rentabilidade entre investimentos, produtos,serviços e taxas. Um exemplo: as taxas de juro dos títulos de 90 diasdo Tesouro americano servem como benchmark para todas as taxasde juro dos EUA.

Bens

Tudo aquilo que tem utilidade, com ou sem valor econômico. O ar, porexemplo, é um bem livre, mas o minério de ferro é um bemeconômico, porque é escasso e depende do trabalho humano paraser obtido. Os bens econômicos se dividem em cinco gruposprincipais. São eles: bens de capital ou de produção (máquinas eequipamentos); bens de consumo (brinquedos, um par de sapatos – aqueles que podem ser comprados pelas pessoas depois de umprocesso de produção ou industrialização); bens de consumo durável(máquina de lavar roupa, imóvel – que só são trocados após períodoslongos de uso); bens de consumo semi-durável (carro, roupa – os queprecisam ser trocados periodicamente); bens de consumo não-durável(alimentos).

Bens complementares Bens para os quais o aumento no preço de um dos bens leva a umaredução na demanda pelo outro bem.

Bens de capitais São os bens que servem para a produção do outros bens, tais comomáquinas, equipamentos, material de transporte e construção.

Bens de consumos Bens que têm por fim serem consumidos e que não geram outrosbens

Bens e Serviços Produtos da atividade econômica, elementos constitutivos daprodução

Bens econômicos São bens escassos, com custo de oportunidade e possuem preço nomercado.

Bens finais Bens que não vão ser transformados ou incorporados a outros bens.Eles já estão prontos para o uso.

Bens intermediários São aqueles bens que são absorvidos na produção de outros, como oaçúcar nas balas, os componentes na televisão, etc.



Bens livres São bens não escassos, sem custo de oportunidade e não estão sobum sistema de preços.

Bens privados Bens excluíveis e rivais.

Bens públicos Bens não-excluíveis nem rivais.

Bens substitutos Dois bens para os quais, tudo o mais mantido constante, um aumentono preço de um deles aumenta a demanda pelo outro.

BID

BANCO INTERAMERICANO DE DESENVOLVIMENTO. umainstituição internacional, com sede em Washington-EUA, voltada parao auxílio financeiro e o desenvolvimento da infra-estrutura de paísesemergentes.

Blue Chip Ação de grande liquidez e tradição, muito procurada no mercado deações pelos investidores tradicionais e de grande porte BNDES:

Blue-chips São as ações de primeira linha, papéis de empresas que têmfacilidade de negociá-los e que, por isso, são consideradas as maisseguras do mercado

Bolsa

A bolsa é um mercado, organizado muito regularmente, comportando

a existência de um local onde compradores e vendedores se reúnema horas fixadas, mas apresentando a particularidade de que asmercadorias negociais não se acham presentes, senão sob a formade amostra ou de títulos representativos (Bertrand Nogaro).

Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F)

Sediada em São Paulo, ela realiza dois tipos de negócios: a vista oufuturo. Quem paga a vista movimenta um mercado em que sãofechados contratos de compra e venda de commodities,principalmente mercadorias agropecuárias (gado, café, açúcar, feijãoe soja) e o ouro. Nas negociações futuras entram os contratos dedólar, boi gordo, o índice Bovespa, juros, e a maioria dascommodities. Quem recorre a esses mercados geralmente tem umobjetivo: proteger-se de flutuações nos preços dos produtos oumercadorias.

Bolsa de Valores

Associação civil sem fins lucrativos, cujos objetivos básicos são:manter local ou sistema de negociação eletrônico adequados àrealização, entre seus membros, de transações de compra e venda detítulos e valores mobiliários; preservar elevados padrões éticos denegociação; e divulgar as operações executadas com rapidez,amplitude e detalhes. (Instituição formada por uma associação decorretoras que negociam a compra e venda de títulos e ações pormeio dos corretores. Esses negócios são feitos em sessõeschamadas de pregão).



Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa)

Sediada na capital paulista, é a principal Bolsa de Valores do Brasil.

Bonificação Ações distribuídas gratuitamente aos acionistas, em decorrência deaumento de capital realizado por incorporação de reservas.

Bônus

Gratificação dada aos funcionários de uma empresa após um

determinado período (normalmente um ano) que costuma serproporcional aos resultados obtidos pela empresa naquele período. Otermo vale ainda para ações distribuídas gratuitamente aos sóciosquando a empresa aumenta seu capital. Também se refere aos títulosda dívida pública emitidos em série ao portador e com vencimento emdata predeterminada, usados pelo governo adiantar receitas e pagardébitos fiscais.

Bradies

Papéis da dívida externa de países em desenvolvimento,renegociados de acordo com as regras do Plano Brady. O plano temesse nome em referência ao ex-secretário do Tesouro Americano,Nicholas Brady. O reescalonamento baseou-se na emissão de títulospara substituir a dívida externa desses países. Na conversão foiaplicado um desconto no valor dos empréstimos.

Brazilian Depositary Recepts (BDR)

Títulos emitidos por bancos nacionais de empresas estrangeirasinteressadas em fazer negócios ou captar investimentos no País.

Break Even Point

Ponto de equilíbrio, em português. É o empate entre despesas ereceitas de uma empresa. Receita maior que a despesa significa que

a companhia tem lucro. Abaixo, é prejuízo. O termo também se aplicaa cotações de ações e outros ativos. Com cotações superiores aobreak even point o investidor ganha; com valores inferiores, perde.

Burguesia “Burguesia significa a classe dos modernos capitalistas proprietáriosdos meios sociais de produção e empregadores de mão-de-obra” (K.Marx).

Burocracia

Consideramos a burocracia como um princípio de técnica e de

organização administrativa. Consideramos as leis e os regulamentosnão simplesmente como medidas de proteção aos indivíduos, desalvaguarda de seus direitos e de sua liberdade, mas comoinstrumentos graças aos quais se executa a vontade da autoridadesuperior. A necessidade de limitar o poder de decisão dossubordinados impõe-se a toda organização. Um agrupamento,qualquer que seja, perderia toda coesão na ausência de taisrestrições... A organização burocrática é aquela onde os responsáveissão obrigados a se conformar aos estatutos e regulamentosdetalhados estabelecidos pela autoridade de um organismo superior.O papel do burocrata é de executar as prescrições dos estatutos e

regulamentos, que lhe restringem singularmente o poder de agir numsentido que considera melhor ... A organização burocrática é ométodo aplicado à conduta dos negócios administrativos no qual oresultado não se aprecia em moeda sobre o mercado... A organizaçãoburocrática e a conduta dos negócios que escapam ao controle docálculo econômico” (Ludwig vou Mises).



C

Cade rgão do governo criado em 1965 com a finalidade de defender a

livre concorrência, encarregando-se de prevenir e repreender abusosde poder econômico como, por exemplo, a formação de cartéis.

Caderneta de

Poupança

Conta bancária especial, criada a partir de 1966, em estabelecimentobancário que oferece remuneração mensal, em juros e correção

monetária, para os estoques monetários ali depositados.

Caixa 2

Expressão que define o dinheiro não registrado que entra em umaempresa e que, por isso, pode ser utilizado sem que sobre eleincidam impostos. Esta prática é enquadrada judicialmente comocrime por sonegação de impostos.

Câmbio

Operação financeira de compra, venda ou troca de moedasestrangeiras, ou de papéis que representem estas moedas. Quando

uma empresa brasileira usa reais para comprar dólares necessáriospara pagar uma dívida no exterior, por exemplo, ela faz uma operaçãode câmbio.

Câmbio Comercial

É a cotação do dólar usada para o fechamento dos contratos deexportação e importação. O câmbio comercial também registra asoperações de empréstimos de empresas no exterior, investimentosestrangeiros diretos, as entradas e saídas dos investimentosestrangeiros em renda fixa e nas bolsas de valores.

Câmbio Fixo Um sistema de câmbio em que o Banco Central de um paísestabelece um valor fixo para a paridade entre a moeda local e odólar. Esse sistema funciona na Argentina e em Hong Kong.

Câmbio flutuante

É o sistema em que as operações de compra e venda de moedasfuncionam sem controle sistemático do governo. Neste caso, o valordas moedas estrangeiras flutua de acordo com o interesse e com aoferta e a procura no mercado. (É o mercado através do qual saem asremessas de lucros das multinacionais para o exterior. O câmbioflutuante também inclui operações de empréstimos e o comércio de

jóias e pedras preciosas).

Câmbio Paralelo É o mercado que existe quando o país não tem uma política decâmbio 100% livre.

Capacidade de Endividamento

Em economia empresarial, é a aptidão que uma empresa demonstrapara captar recursos tendo por base a sua estrutura financeira. Noplano da análise financeira especificamente, convencionou-se queuma empresa que apresente a relação capital próprio/ativo

permanente< 0,5 se encontra no limite de sua capacidade deendividamento.

Capacidade de Financiamento

É a denominação dada ao saldo da conta de capital de um agente,quando este figura como aplicação ou seja, no ativo.



Capacidade Instalada

o potencial de produção de determinado setor da economia. Dizerque a indústria está trabalhando com 79,04% da sua capacidade é omesmo que dizer que está com 20,96% de sua capacidade deprodução ociosa.

Capital

É o dinheiro investido em atividades em que existe possibilidade deperdas. Normalmente estes investimentos são feitos por empresas ouinstituições privadas. As empresas de capital aberto são aquelas

sociedades anônimas autorizadas a vender ações nas bolsas devalores.

Capital de Giro Parte do capital utilizada para o financiamento dos ativos circulantesda empresa e que garante uma margem de segurança nofinanciamento da atividade operacional.

Capital físico Estoque de equipamentos e estruturas utilizados na produção de bense serviços.

Capital humano Conhecimentos e habilidades adquiridos pelos trabalhadores atravésdo ensino, do treinamento e da experiência.

Capitalismo

Sistema econômico baseado na propriedade privada dos meios deprodução e sua utilização com fins lucrativos. Por extensão regimefundamentado na dissociação entre os proprietários dos meios deprodução, que os utilizam com o objetivo de lucro, e os trabalhadores,que efetivamente realizam a produção mediante o pagamento de umsalário que remunera sua força de trabalho.

Capitalização

Aumento do patrimônio de uma empresa com a injeção de dinheironovo. Há basicamente duas formas disso acontecer: pela emissão deações ou títulos (que são vendidos, e o dinheiro resultante éincorporado ao capital da empresa) ou pela venda de parte dacompanhia a um novo sócio.

Carga Tributária

É o esforço fiscal do governo. O montante de impostos arrecadadosno país. A carga é medida em percentual do PIB. No Brasil, aarrecadação de impostos representa cerca de um terço das riquezasproduzidas no país.

Carona Um pessoa que se beneficia de um bem, mas que se recusa a pagarpor ele.

Carteira Valor que uma pessoa física ou jurídica possui em um tipo deinvestimento. Quem aplica em Bolsa, por exemplo, tem uma carteirade ações.

Cartel

O termo é usado normalmente para definir grupos empresariais quese unem para controlar a oferta de determinado produto e obterpreços mais altos. Para fazer isso, esses grupos impedem que novasempresas atuem no setor. Quando isso acontece, eles passam apraticar preços artificialmente baixos, até que o novo concorrente não



consiga mais vender seus produtos e acabe quebrando. Acordorealizado entre empresas independentes umas das outras, com oobjetivo de limitar ou suprimir os riscos da concorrência.

Casa da Moeda Instituição que fabrica moedas e imprime cédulas no Brasil sobdeterminação do Banco Central. Ela detém ainda o monopólio sobre aimpressão de passaportes e selos postais.

Caução

Compromisso assumido por uma pessoa de tomar a si aresponsabilidade de cumprir uma obrigação subscrita por outrapessoa, no caso desta falhar. O beneficiário da caução énormalmente chamado devedor principal.

C-Bonds Título da dívida externa brasileira mais negociados no mercadointernacional.

CC5

São as contas correntes mantidas por pessoas físicas e jurídicas que

não residem no Brasil. Em momentos de crise, grande parte dosrecursos saem por essas contas.

CDB (Certificado de Depósito Bancário)

Documento que comprova que seu proprietário tem um depósitobancário na instituição financeira emissora. Pode ser comprado evendido e rende juros.

CDI Taxa média dos empréstimos feitos entre os bancos. Essesempréstimos são registrados por uma instituição chamada Cetip(Central de Custódia e Liquidação de Títulos Privados).

CEO Iniciais da expressão em inglês chief executive officer, que significa odiretor-presidente de uma companhia ou seu diretor-executivo maisimportante e com maiores poderes.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO INTERBANCÁRIO

São uma espécie de Certificado de Depósito Bancário (títulos que osbancos lançam para captar dinheiro no mercado). A sua função étransferir dinheiro de um banco para outro. COFECON:

Cesta de moedas

Recurso usado como índice de variação de ativos financeiros paraevitar variações bruscas de uma única moeda. Na prática, estabelece-se um conjunto de moedas de diferentes países (geralmentedesenvolvidos) que entram na cesta. Determina-se então uma médiaponderada para cada uma delas e o resultado é uma espécie demoeda internacional que corresponde aos direitos de saque no FMI. Amedida foi adotada pela primeira vez em 1971, com a desvalorizaçãodo dólar americano e está sendo implantada pela Argentina.

Ceteris paribus Expressão latina traduzida como "outras coisas sendo iguais", éusada para lembrar que todas as variáveis, que não aquela que estásendo estudada, são mantidas constantes.



Chash Flow o fluxo de caixa, as previsões e o registro do movimento de entrada

e saída de dinheiro de uma empresa, órgão governamental ou mesmode uma família.

Ciclo de vida Padrão regular de variação da renda ao longo da vida de uma pessoa.

Circuit-Break

Artifício de segurança acionado nas bolsas de valores parainterromper o pregão. Na Bovespa isso acontece quando o índiceBovespa (ibovespa) cai em 10%. Soa-se então uma sirene que páraas negociações durante meia hora. O sistema volta a funcionar se aqueda persistir e chegar a 15%.

City A City é uma região, no centro de Londres, que concentra asprincipais instituições financeiras do país e onde se situa também obanco central inglês (o Bank of England).

CMN

Conselho Monetário Nacional. É o principal órgão do SistemaFinanceiro Nacional, criado pela Lei 4.595 de 1964. Determinada asua competência quanto a ser órgão disciplinador do Mercado deCapitais pela Lei 4.728 de 14 de julho de 1965, o Conselho MonetárioNacional também substitui o Conselho da Superintendência daMoedas e do Crédito (SUMOC), e tem como finalidade formular apolítica da moeda e do crédito.

CMN (Conselho Monetário Nacional)

Formado por órgãos públicos e entidades privadas, ele atua comouma espécie de fiscal da política econômica. Faz parte de suas

atribuições corrigir surtos de inflação ou deflação, fixar normas para apolítica cambial, coordenar as políticas de crédito, monetária, fiscal,orçamentária e a dívida pública (interna e externa). Também fixanormas da política cambial, aprova orçamentos monetários, limita astaxas de juros e disciplina o crédito.

Cofins Taxa cobrada pelo governo federal equivalente a 3% da receita brutamensal das empresas. Os recursos são destinados à PrevidênciaSocial.

Comissão Nacional de Bolsas de Valores (CNBV)

Entidade civil brasileira que reúne todas as Bolsas de Valores do País

Commodities

Títulos correspondentes a negociações com produtos agropecuários,metais, minérios e outros produtos primários nas bolsas demercadorias. Estes negócios se referem a entrega futura demercadorias, mas não significa necessariamente que há movimentofísico de produtos nas bolsas. O que se negocia são contratosConjuntura.

Commodity

Termo usado em transações comerciais internacionais para designarum tipo de mercadoria em estado bruto ou com um grau muitopequeno de industrialização. As principais commodities são produtosagrícolas (como café, soja e açúcar) ou minérios (cobre, aço e ouro,



entre outros).

Concordata Recurso jurídico que permite a uma empresa incapaz de quitar seusdébitos em prazos pré-determinados continuar em funcionamento.

Conhecimento

tecnológico

Entendimento, por parte da sociedade, das melhores formas de

produzir bens e serviços.

CONSELHO FEDERALDE ECONOMIA

É uma autarquia federal criada por lei com a finalidade de disciplinar enormatizar o exercício da profissão de economista, em todo territórionacional.

Consumo Despesas das famílias com bens e serviços, excetuando-se aaquisição de nova moradia.

Conta de Serviços Além das receitas e despesas com viagens internacionais, registratambém os gastos sobre a dívida, a contratação de fretes e seguros eas remessas de lucros e dividendos das empresas brasileiras.

Conta Turismo Mostra os gastos de brasileiros em viagens internacionais e asreceitas obtidas pelo país quando estrangeiros visitam o Brasil.

Contas públicas

Total de receitas e gastos de todas as esferas do poder. Entram nestaconta o Produto Interno Bruto (PIB), a renda nacional, o consumo, os

gastos do governo, os impostos recebidos pelo Tesouro, astransações com o exterior e o capital consolidado. Os valores sãoapresentados em termos correntes e também corrigidos pela inflaçãoacumulada no período do cálculo.

Contra-Cheque É a denominação carioca do recibo de salário.

Convênio Ato administrativo que permite a liberação do recurso previsto noOGU. Quando o Governo vai, por exemplo, financiar uma obra em ummunicípio, assina um convênio com o prefeito.

Conversibilidade

É a possibilidade de converter a moeda de um país por outra,estrangeira. É o que acontece na Argentina, onde a conversibilidade élei: qualquer pessoa pode trocar um peso, a moeda local, por umdólar. No Brasil isso não acontece.

Copom

Conselho ligado ao Banco Central que se reúne duas vezes por mêspara definir a taxa de juros básica da economia - aquela que

remunera os títulos do governo, e que serve de referência para osbancos fixarem as suas taxas de juros. Inspirado no modeloamericano, o Copom foi criado em 1996, com o objetivo deproporcionar maior transparência ao processo decisório.



Core inflation

Em inglês significa núcleo da inflação. um índice calculado pelaFundação Getúlio Vargas com base no IPC-DI, um dos índices quemostram a evolução dos preços ao consumidor. O "core inflation" éconsiderado um índice puro porque desconta dos preços de algunsprodutos a sazonalidade. Alguns produtos, como alimentos evestuário, sobem ou não dependendo da época do ano. Esta variaçãode preço não é considerada no core inflation. Neste índice só entramvariações de preços determinadas pela lei de oferta e procura. Porisso o índice é considerado puro pelos economistas.

CORECON

CONSELHO REGIONAL DE ECONOMIA: uma autarquia federalcriada por lei com a finalidade de fiscalizar o exercício da profissão deeconomista, no âmbito de sua jurisdição estadual. Expede a carteirade identidade profissional e zela pelo cumprimento do Código de Éticado Economista.

Corporativismo Sistema que confere papel de direção e poder regulamentador asindicatos únicos( patronais ou de trabalhadores), constituídos por

profissão.

Correção monetária

É o reajuste periódico de certos preços na economia pelo valor dainflação passada, com o objetivo de compensar a perda do poderaquisitivo da moeda. Desde a implantação do Plano Real, em 1994, acorreção monetária está oficialmente extinta no país, mas existemalgumas exceções garantidas por lei.

Corretagem É o ato de intermediar uma transação entre comprador e vendedor detítulos, ações, imóveis e outras mercadorias.

Cota Fração com que cada sócio participa do capital de determinadaempresa de responsabilidade limitada.

Cotação Preço de cada um dos títulos, ações, moedas estrangeiras oumercadorias negociadas na Bolsa da Valores ou na Bolsa deMercados e Futuros.

CPMF (Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira)

Imposto cobrado pelo governo federal e que incide sobremovimentações financeiras de pessoas ou empresas. O percentual éde 0,38% sobre todos os saques feitos em conta corrente. É por issoque ele foi apelidado de imposto do cheque.

Crash Denominação dada a uma forte queda nas bolsas de valores. Porextensão desastre financeiro.

Critério de

Desempenho

São as metas do acordo com o FMI pelas quais o Brasil é avaliado. Odescumprimento destas metas significa a interrupção dos repasses

das parcelas de empréstimos e necessidade de nova renegociação.

Critério maximin Afirmação de que o governo deveria ter por objetivo maximizar o bem-estar da pessoa em pior posição em uma sociedade.



Currency Board

Método de administração monetária em que um país só pode emitirmoeda quando possui reservas em igual valor de moeda estrangeira.É um sistema que parte da idéia da conversibilidade - ou seja, dapossibilidade de trocar moeda nacional por dólar ou outra moedaforte.

Curva de demanda Gráfico da relação entre preço de um bem e quantidade demandada.

Curva de demanda agregada

Curva que mostra a quantidade de bens e serviços que famílias,empresas e governo desejam comprar a qualquer nível de preços.

Curva de Lorenz

Gráfico utilizado pelos analistas económicos para realçar, sobretudo,a desigualdade da repartição do rendimento ou da riqueza. O métodoproposto traduz-se na construção de uma curva de distribuição dorendimento ou da riqueza relacionando a % das famílias (valoresacumulados) com a % do rendimento ou riqueza(valores acumulados)Em Y --60% das famílias(pobres) possuem somente 20% dorendimento --40% das famílias possuem 80% do rendimento A análiseda curva de Lorenz permite aos governantes tomar medidas parareduzir as assimetrias existentes através das chamadas políticas deredistribuição do rendimento. A curva de concentração de Lorenztambém se utiliza na relação com outras variáveis. Por exemplo, noestudo da concentração dos mercados, esta curva estabelece arelação entre o número de empresas vendedoras e as respectivasquotas de mercado.

Curva de oferta Gráfico representando a relação entre o preço de uma mercadoria e aquantidade oferecida.

Curva de oferta agregada

Curva que mostra a quantidade de bens e serviços que empresasproduzem e vendem a qualquer nível de preços.

Curva de possibilidades de produção

Gráfico que mostra as várias combinações de produto que aeconomia pode produzir potencialmente, dados os fatores deprodução e a tecnologia disponíveis.

Custeio

São as chamadas despesas do dia-a-dia do Governo. As despesasnecessárias para que possam funcionar os ministérios,departamentos e órgãos da administração pública. No OGU, essasdespesas aparecem com o nome de “outras despesas correntes”. Nãoentram aí as despesas com o folha de pagamento.

Custo Brasil

Nome genérico dado à série de custos ou despesas que incidemsobre a produção, tornando difícil ou desvantajoso para o exportadorcolocar seus produtos no mercado internacional ou competir com

importados no Brasil. Entram nesta lista custos que vão desde osencargos sociais e o excesso de impostos cobrados sobre osprodutos até a falta de estradas para transportar as mercadorias, porexemplo.



Custo de oportunidade

Aquilo de que abrimos mão para obter alguma coisa.

Custos de transação Custos incorridos pelas partes no processo de efetivação de umanegociação.

CVM (Comissão de Valores Mobiliários)

Criada em 1976 para, juntamente com o Conselho Monetário

Nacional, estabelecer as normas e diretrizes de funcionamento domercado de valores, tem, sob sua jurisdição as Bolsas de Valores esociedades corretoras, os bancos de investimento, as sociedadesdistribuidoras , as companhias abertas, agentes autônomos deinvestimento e as carteiras de depósito de valores mobiliários, fundose sociedades de investimento, auditores independentes, consultores eanalistas mobiliários.



D

D+

Jargão utilizado no mercado financeiro que expressa o dia daoperação e o dia da sua liquidação. D+0= hoje; D+1= amanhã; D+2=depois de amanhã; e assim por diante. Ex.: o cliente enviou um DOChoje, mas ele será creditado apenas amanhã. O crédito do DOCocorre em D+1. O "D" significa o dia em que a operação foicomandada ou combinada verbalmente (tal como uma ordem deresgate de um fundo, pelo telefone). O "+ seguido de um número"significa o número de dias necessário para que a instituição financeiraefetive realmente a operação. Ex.: as ordens de resgate em fundos deações ocorrem geralmente em D+3. O investidor ordena o resgatehoje (em "D") e o crédito em sua conta corrente ocorrerá três diasdepois, com o valor da cota de "D".

Data de exercício da opção

Data de registro em pregão da operação de compra ou venda a vistadas ações-objeto da opção.

Data de Inscrição É a data do registro, pela EAPP, da propostade inscrição dointeressado em participar do plano de previdência,concomitantemente à comprovação do pagamento da primeiracontribuição.

Data de vencimento da opção

O dia em que se extingue o direito de uma opção.

Data ex-direito Data em que uma ação começará a ser negociada ex-direito

(dividendo, bonificação e subscrição), na bolsa de valores.

Day-trade

Conjugação de operações de compra e de venda realizadas em ummesmo dia, dos mesmos títulos, para um mesmo comitente, por umamesma sociedade corretora, liquidadas por meio de um único agentede compensação, cuja liquidação é exclusivamente financeira.

Dealer

São as instituições credenciadas pelo Banco Central a participar dosleilões informais. Os dealers são escolhidos dentre os bancos maisativos no mercado. Eles têm a responsabilidade de informar osdemais bancos sobre o leilão informal. Bancos que falham com essaobrigação são descredenciados pelo BC.

Debênture

Título de renda fixa emitido por empresas para captar recursos,investir ou pagar dívidas. Podem ser negociadas como se fossemações. Alguns tipos podem ser convertidos em ações da empresa quea emitiu, depois de um prazo definido (normalmente superior a umano). (Título emitido por uma sociedade anônima para captarrecursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro).

Debêntures conversíveis em ações

Aquelas que, por opção de seu portador, podem ser convertidas emações, em épocas e condições predeterminadas.



Declarações normativas

Prescrevem como o mundo deveria ser.

Declarações positivas Tentam descrever o mundo como ele é.

Deduções estatuárias Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinação de seu

estatuto social, não é distribuída aos acionistas.

Default Termo de origem francesa que significa calote de uma dívida (jargãodo mercado financeiro).

Déficit

Resultado de uma conta em que as despesas são sempre maioresque as receitas. Ou seja, sai mais dinheiro que entra. Quando há essedesequilíbrio nas contas públicas, dizemos que há um déficit público.Esse, pode ser déficit (público) primário - que não inclui gastos com juros das dívidas interna e externa - ou nominal - que leva em contaas despesas com juros das duas dívidas.

Déficit Comercial

Reflete a diferença entre o que o país arrecadou com as exportaçõese o que gastou com as importações. Quando o resultado é negativo(as importações são maiores que as exportações) denominamosdéficit comercial. Se o resultado positivo chamamos de superávitcomercial.

Déficit em Conta Corrente

É o resultado das transações comerciais do país como o mundo

(incluindo as exportações e as importações), mais os serviços e aschamadas transferências unilaterais. Reflete a quantia, em dólares,que falta ao Governo para quitar seu saldo negativo na balançacomercial. Inclui ainda outros custos, como o de seguros, fretesmarítimos e os demais gastos do comércio externo.

Déficit fiscal Ocorre quando os gastos do governo excedem a arrecadação comimpostos. O governo é forçado a cobrir esse déficit pegando dinheiroemprestado (aumentando sua dívida) ou imprimindo dinheiro.

Déficit Nominal

Valor que se gasta acima do que se arrecada, durante um certoperíodo de tempo. Ex: quando se declara que "o déficit nominal doGoverno no ano foi de R$ 50 Bilhões", significa que as despesas doGoverno foram R$ 50 Bilhões acima do valor das receitas.

Déficit orçamentário Arrecadação menor do que a despesa do governo.

Déficit Previdenciário

É a diferença entre o que o Governo arrecada com a contribuição do

funcionalismo público e o que paga através de benefícios aosservidores públicos ativos e inativos.

Déficit Primário Valor gasto pelo Governo e que excede o valor de sua arrecadação,sem levar em consideração a despesa realizada com o pagamento



dos juros da dívida pública. ( o resultado das contas públicas queinclui o Tesouro Nacional, Previdência e Banco Central).

Déficit Público

Valor que o Governo gasta acima do que arrecada, durante umperíodo de tempo, considerando-se os valores nominais, ou seja,somando a inflação e a correção monetária do período. Geralmente aexpressão diz respeito ao Governo Federal, mas pode ser aplicadatambém a governos estaduais.

Deflação

É o oposto de inflação, a queda no índice de preços. Mas nemsempre isso é bom. Com deflações sucessivas, um país mergulha emrecessão porque há queda no consumo. As empresas, então, baixamseus preços para tentar reverter a situação. Se isso não ocorre, podehaver demissões e redução nos investimentos.

Deflator do PIB Medida do nível de preços calculada como a razão entre o PIBnominal e o PIB real multiplicada por 100.

Demanda

Nome dado às necessidades ou desejo de consumo, individual oucoletivo, de bens e serviços. A relação entre oferta e demanda é umdos fatores determinantes de preços no mercado. Se a oferta formaior que a demanda, por exemplo, o preço tende a cair. Já, se aoferta não der conta da demanda, o preço tende a aumentar. Procurapor bens e serviços. A expressão "aquecimento da demanda" significaque a procura por determinado bem ou serviço aumentouconsideravelmente.

Democratização do capital

Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada setransfere, total ou parcialmente, para um grande número de pessoasque desejam dela participar e que não mantêm, necessariamente,relações entre si, como grupo controlador ou com a própriacompanhia.

Depósitos à vista Saldos em conta corrente aos quais se tem acesso com a emissão deum cheque.

Depreciação Redução no valor de uma moeda medido pela quantidade de moedaestrangeira que pode comprar.

Depressão Fase do ciclo econômico, característica das economias capitalistas,marcada pela diminuição da produção, uma tendência à baixa dospreços e ao aumento do desemprego. (Recessão grave).

Derivativos

Operações feitas no mercado financeiro em que o valor dastransações deriva do comportamento futuro de outros mercados,como o de ações ou de juros, por exemplo. Há portanto, um alto risco

nessas aplicações, uma vez que o grau de incerteza que envolveessas previsões é sempre muito alto. Mas também os ganhos podemser exorbitantes. Há três tipos de derivativos: futuros - que servempara proteger o investidor das flutuações nos preços normais -mercadorias negociadas pelo seu preço de entrega no futuro (dias,



meses, anos). Opções - muito usada no mercado de commodities emercado futuro de ações - contratos que reservam ao seu possuidor odireito de comprar ou vender mercadorias ou título em uma datafutura e a um preço pré-determinado. Swaps - do inglês, troca,permuta - contrato que permite trocar em uma data futura pré-determinada, um investimento por outro. Dessa forma, é possívelfazer um swap de ações por opções, por exemplo.

Deságio o desconto no preço de um título. Se o papel vale R$1mil na datade resgate, o investidor compra por R$ 950 e ganha a diferença, alémdos juros e correção monetária ou correção cambial.

Desconto

Quantia deduzida do valor nominal de notas promissórias, letras deCâmbio e duplicatas, quando são pagas antes do prazo estipulado. Amais frequente operação de desconto é a realizada pelos bancos, querecebem por um preço menor as duplicatas emitidas por umaempresa contra seus clientes.

Desemprego Situação em que pessoas pertencentes a população economicamenteativa e que se encontram sem emprego formal, com registro emcarteira.

Despoupança Fato de transformar uma poupança em consumo..

Diagrama do fluxo circular de renda

Modelo visual da economia que mostra como a moeda circula, atravésdos mercados, entre famílias e empresas.

Dívida Externa Soma das dívidas de um país (resultante de financiamentos eempréstimos adquiridos no exterior) representada e garantida portítulos emitidos por esse país.

Dívida Interna São as dívidas do governo (pública) ou de empresas (privada)brasileiras adquiridas com credores dentro do País.

Dívida Mobiliária É o volume de títulos que o Governo emitiu e vendeu ao mercado.

Dívida Pública Tudo o que o Governo gasta com empréstimos e emissões de títulos.

Dividendo Valor pago, quase sempre em dinheiro, aos acionistas de umaempresa, quando reparte parte dos seus lucros. Isso acontece, emgeral, uma vez por ano

Dolarização Substituição total das moedas de um país pelo dólar americano. Foi oque fez o Equador em fevereiro de 2000, e a Guatemala, no início demaio de 2001.



Dow Jones Índice que mostra a variação das 30 ações mais negociadas na Bolsade Nova York.

Draw Back É uma isenção de imposto para importação feita com o objetivo deindustrializar o produto no país e posteriormente exportá-lo.

Dumping Venda de produtos a preços inferiores ao valor gasto para produzi-los,

com a finalidade de eliminar os concorrentes do mercado.



E

E-card Cartão virtual, isto é, sem o uso do plástico, em que o cliente sópossui o número do cartão. Só pode ser utilizado em compras nainternet.

Economia

“Economia é o estudo sistemático do ajuste social à escassez de bense recursos e à administração dos bens e recursos escassos” (Oskar

Lange). “Economia é o estado de como os homens e a sociedadedecidem, com ou sem a utilização do dinheiro, empregar recursosprodutivos escassos, que poderiam ter aplicações alternativas, paraproduzir diversas mercadorias ao longo do tempo e distribuí-las paraconsumo, agora ou no futuro, entre diversas pessoas e grupos dasociedade. Ela analisa os custos e os benefícios da melhoria dasconfigurações de alocação de recursos” (Paul A. Samuelson).

Economia aberta Economia que não interage livremente com outras economias domundo.

Economia de bem- estar

“A economia de bem-estar pode ser interpretada como a economia daeficiência. Qualquer estado da sociedade que não sejaeconomicamente eficiente e indesejável, porque é possível aumentaras utilidades de algumas pessoas sem diminuir a de outras” (K. H.Cohen e R. M. Cyerl).

Economia de consumo

“Os dois tipos fundamentais de toda economia são a economia deconsumo e a economia lucrativa que, mesmo se encontrem de

alguma forma entrelaçadas por alguma forma de transição, em suaforma para são conceitualmente antagônicas. A economia deconsumo implica uma ação econômica orientada para cobrir aspróprias necessidades, seja de um Estado, de um indivíduo ou deuma cooperativa de consumo. A economia lucrativa, em troca, implicaorientação no sentido de probabilidades de lucros e, falando emtermos mais concretos, de probabilidades de lucros mediante troca”(Max Weber).

Economia doméstica fechada

“No juízo de Buchner, é esta uma fase da economia natural pura, emque suas unidades bastam-se a si mesma (autarquia) porqueproduzem todos os bens de consumo necessário, uma economia semtroca, sem dinheiro” (A. Dopasch).

Economia fechada Economia que não interage com outras economias do mundo.

Economia líder

“O autor tem proposto designar por economias „líderes‟ as dos paísesaltamente industrializados e centros de finança internacional, e poreconomias „reflexas‟ as dos demais países, especialmente os de

produção primária” (Eugênio Gudin).

Economia mista “Diversos escritores apresentaram, algumas vezes, diferentessignificados do termo economia mista. Usamo-lo, aqui, para designara economia que tem alguma empreendimento governamental e algum



empreendimento privado; ou aquela em que a liberdade de ação dasempresas privadas é substancialmente restringida por controlesgovernamentais diretos” (Umbreit, Hunt & Kinter).

Economista É o profissional que exerce as funções de economia e finanças, comformação superior em Ciências Econômicas e registro no CORECON.

Efeito de alcance Propriedade pela qual países que partem de um patamar pobrecrescem mais rapidamente do que países que partem de um patamarrico.

Eficiência Propriedade que uma sociedade tem de receber o máximo possívelpelo uso de seus recursos escassos (tamanho do bolo econômico).

Eficiência econômica

Relação entre o valor comercial de um produto e o custo unitário deprodução. Portanto, a eficiência econômica aumenta quando aumentaa relação entre o valor um de um produto em relação a seu custo

unitário, mantendo-se as qualidades que satisfaçam as normastécnicas.

Elasticidade Medida da resposta da quantidade demandada ou da quantidadeoferecida a variações em seus determinantes.

Elasticidade-preço da demanda

Medida da intensidade da resposta da quantidade demandada aalterações no preço do bem, é calculada como a variação percentualda quantidade demandada dividida pela variação percentual do preço.

Elasticidade-preço da oferta

Mede o quanto a quantidade oferecida responde às variações nospreços do bem. É calculada como a variação percentual daquantidade oferecida dividida pela variação percentual do preço.

Elasticidade-renda da demanda

Medida de quanto a quantidade demandada de um bem varia emrelação às variações na renda dos consumidores; calcula-se como avariação.

Emissão Colocação de dinheiro ou títulos em circulação.

Emissor Diz-se da entidade ou instituição que emite determinado título. Ex. Umbanco, quando emite um CDB, diz-se que ele é emissor do CDB.

Empenho Antes de efetivamente fazer a liberação de recurso previsto no OGU,o Governo empenha (reserva) no Tesouro o recurso.

Endividamento Montante de dívidas de uma empresa, governo ou pessoa física.



Endosso Aposição, pelo portador de um título comercial à sua ordem, de suaassinatura no verso do título, para transferir a um terceiro o créditorepresentado.

Enxugar o Mercado Retirar dinheiro com a venda de títulos. é como passar um rodo nomercado.

Equidade Justa distribuição da prosperidade econômica entre os membros dasociedade (fatia do bolo econômico).

Equilíbrio Situação em que a oferta e a demanda coincidem.

Equilíbrio comercial Situação em que as exportações são iguais às importações.

Equilíbrio do Mercado

Diz-se que um mercado financeiro está em equilíbrio quando oscompradores e os vendedores chegam a um consenso quanto aospreços usuais dos ativos transacionados. Para haver um equilíbrio nomercado, a oferta e a procura de um determinado ativo devem serrazoavelmente equivalentes, caso contrário um dos lados ou quercomprar barato (oferta excessiva) ou vender caro (demandaexcessiva), levando ao desequilíbrio do mercado.

Equity

É o capital livre de uma empresa ou de uma pessoa, ou seja, seupatrimônio líquido. São os direitos residuais dos acionistas sobre os

ativos da empresa, calculado subtraindo-se o passivo total do ativototal.

Especulação

Operação financeira feita no mercado com o objetivo de obter ganhorápido. Um especulador, em geral, compra títulos ou commodities queestão com o preço em baixa para vende-los em alta. Mas como édifícil prever o comportamento do mercado, pode-se ganhar fortunasou registrar perdas estrondosas.

Esquema de demanda Tabela que mostra a relação entre preço de um bem e quantidadedemandada.

Esquema de oferta Quadro que mostra a relação entre o preço de um bem e aquantidade oferecida.

Estabilidade Econômica

Reúne três objetivos básicos, em que a atuação da PolíticaEconômica é de importância vital: 1) manutenção do pleno emprego;2) estabilidade geral de preços; 3) equilíbrio do balanço internacionalde pagamentos.

Estagflação Situação econômica caracterizada pela conjunção de uma tendênciaà estagnação ou recessão seguida de inflação. (Período em que aprodução se reduz e os preços aumentam).



Estagnação Pode ser compreendida como um fator resultante da demanda emparticular( investimento, exportação, consumo, etc.), ou da atividadeeconômica em geral, e, portanto da produção.

Excesso de demanda Situação em que a quantidade demandada é maior do que aquantidade oferecida.

Excesso de oferta Situação em que a quantidade oferecida é maior do que a quantidadedemandada.

Exclusibilidade A propriedade de um bem por meio da qual se pode impedir umapessoa de usá-lo.

Exigências de reservas

Regulamentação relativa ao montante de reservas sobre os depósitosque os bancos devem manter.

Expansão Situação de uma economia, em que os volumes da produção e dademanda apresentam índices de crescimento.

Exportação

Vendas de bens e serviços de um país em outro. uma importanteferramenta de política econômica porque com as exportaçõessuperando as importações há saldo na balança comercial. Ou seja:dólares em caixa.

Exportações líquidas

Despesas por parte de estrangeiros em bens produzidos internamente

(exportações) menos despesas por parte de residentes de bens eserviços estrangeiros (importações). Ou, valor das exportações de umpaís menos o valor de suas importações, também chamado balançacomercial.

Expulsão Redução do investimento decorrente da tomada de empréstimos pelogoverno.

Externalidade Impacto das ações de uma pessoa sobre o bem-estar de outras quenão participam da ação.



F

FAC

Sigla de Fundo de Aplicação em Cotas, de outros fundos. Diferentedos demais fundos de investimento, o FAC não compra e vendepapéis e títulos no mercado. O FAC compra e vende cotas dosdemais fundos de investimentos, ou seja, é um fundo de fundos.

Factoring

Atividade em que empresas especializadas compram títulos

(duplicatas, promissórias e até cheques pré-datados) com desconto.Pagam esses títulos a vista, o que gera, nas empresas que detinhamesses documentos, dinheiro em caixa.

FAF Sigla do antigo e extinto Fundo de Aplicação Financeira.

Falência

Condição jurídica decretada através de sentença judicial, pela falta decumprimento de obrigações assumidas. Pode ser voluntária ou

involuntária, como resultado de ações dos credores da empresa,quando esta é declarada insolvente.

Fator de renda É o valor numérico, calculado mediante utilização de uma tábuabiométrica e uma taxa de juros, utilizado para obtenção do valor dobenefício do plano de previdência.

Fatura É o extrato enviado para o cliente com o valor a ser pago.

Faturamento Valor total recebido com a venda de produtos ou serviços de umaempresa. Entram ainda nesta conta os ganhos obtidos comaplicações financeiras ou venda de ativos. É diferente de receita.

Fechamento de posição

Operação pela qual o lançador de uma opção, pela compra empregão de uma outra da mesma série, ou titular, pela venda deopções adquiridas, encerram suas posições ou parte delas. Aexpressão também é utilizada quando há a realização de operaçõesinversas no mercado futuro.

Fechamento em alta Quando o índice de fechamento for inferior ao índice do fechamentodo pregão anterior.

Fechamento em alta/baixa

Quando o índice de fechamento da Bolsa for superior/inferior aoíndice de fechamento do pregão anterior (Compraram-se ouvenderam-se mais ações em relação ao dia anterior).

Fechamento em baixa

Quando o índice de fechamento for inferior ao índice de fechamento

do pregão anterior.

Fed funds rate Juros pagos pelos títulos do governo americano e que correspondemà taxa básica da economia americana definida pelo Fed.



Federal Reserve Bank (FED)

O banco central dos Estados Unidos da América.

FEF Fundo de Estabilização Fiscal. É o dinheiro retido pela União quedeixa de ser repassado aos estados e municípios. E que deixa de seraplicado em determinados gastos como manda a constituição.

FGV-100 ndice elaborado pela Fundação Getúlio Vargas, que mede o

desempenho em bolsa das 100 maiores empresas privadasbrasileiras.

FIEX Sigla de Fundo de Investimentos no Exterior. É um fundo deinvestimento doméstico, que aplica no mínimo 60% de seus recursosem títulos da dívida externa brasileira.

FIF

Sigla de Fundo de Investimento Financeiro. Os FIFs englobam váriostipos de fundos de investimento, tais como: renda fixa, DI, derivativos,

etc.São aplicações onde o dinheiro é investido de diversas maneiras,de acordo com o regulamento do fundo e regras de enquadramentodo Bacen, tais como: títulos do governo, CDBs, mercados futuros, deopções, ações (limitado a 49% da carteira) etc.

FIF de FAC

Fundo de Investimento Financeiro em Fundos de Aplicação de Cotas.Este é um fundo que visa comprar cotas de outros fundos existentesno mercado. É uma forma de diversificar o risco, pois o dinheiro doinvestidor é aplicado em diversos fundos no mercado.

FIFE

É o fundo de investimento financeiro exclusivo destinado, unicamente,a receber durante o período de diferimento, a totalidade do montantedos recursos creditado à reserva matemática de benefícios aconceder.

Filhote

O mesmo que Bonificação em ações. Ações emitidas por umaempresa em decorrência de aumento de capital, realizado porincorporação de reservas e/ou de outros recursos, e distribuídasgratuitamente aos acionistas, na proporção da quantidade de açõesque já possuem.

FITVM

Fundo de Investimento de Títulos e Valores Mobiliários. a novacategoria onde estão concentrados todos os fundos de renda variável,em substituição aos antigos FMIA (Fundo Mútuo de Investimento emAções) e FMIA-CL (Fundo Mútuo de Investimento em Ações - CarteiraLivre).

Fluxo de caixa

É o fluxo de entradas e saídas de dinheiro do caixa de uma empresa.Importante medida para se determinar o valor de uma empresa,

através do método do fluxo de caixa descontado. (Movimentação docaixa de uma empresa resultante de pagamento ou recebimento dedinheiro).



FMI

Sigla de Fundo Monetário Internacional, instituição que congrega 182países. O FMI tem como finalidade básica emprestar recursos aospaíses membros que estejam com dificuldades de cumprir com seuspagamentos a outros membros.

FOB

Abreviação utilizada nos contratos de comércio marítimointernacional, que estipula que o preço da mercadoria transacionadacubra todas as despesas de transporte até o porto de embarque, bem

como todos os direitos e taxas incidentes( sobre a mercadoria parapoder ser posta a bordo.

Franchising

Método de comercialização em que se paga uma quantia em dinheirodurante determinado período pelo uso de uma marca, passando-se aoperar de acordo com um padrão estabelecido de funcionamento. É osistema de venda das lanchonetes McDonald´s, por exemplo. Cadauma das lojas é chamada de franquia.

Franquia

Valor calculado matematicamente, até o qual o segurador não se

responsabiliza a indenizar o segurado em caso de sinistro.Participação do segurado nos prejuízos em caso de sinistro, em geralde acordo com a cobertura estipulada no contrato de seguro. Livreentrada (ou saída) de mercadorias em um país, sem pagamento deimpostos ou controle alfandegário.

Fuga de capitais Grande e repentina redução na demanda por ativos localizados emum país.

Fundo agressivo Expressão que normalmente designa fundos de investimento queoperam com derivativos. Estes fundos são conhecidos por teremexpressivas variações das cotas, por isso são apontados como fundosde maior risco.

Fundo de derivativos

Fundo composto por ativos primários e também por seus derivativos.São fundos de investimento que apresentam maior risco do quefundos tradicionalmente compostos apenas pelos ativos primários dosderivativos. São mais conhecidos atualmente como fundos genéricosou livres.

Fundo de investimento

uma espécie de condomínio de investidores que funciona daseguinte maneira: o dinheiro é entregue a um profissional que iráadministrá-lo. Cabe a ele encontrar os investimentos disponíveis nomercado (ações, títulos, entre outros) que podem oferecer a melhorrentabilidade à bolada que irá aplicar.

Fundo de pensão

Conjunto de recursos – provenientes de contribuições de empregadose da própria empresa – administrados por uma entidade a elavinculada, cuja destinação é aplicação em uma carteira diversificada

de ações, outros títulos mobiliários e imóveis.

Fundo de renda fixa Muitas vezes usado como sinônimo de Fundo de InvestimentoFinanceiro (FIF). Um fundo de renda fixa pode ter até 49% de suacarteira composta por ações, mas basicamente aplicam em títulos



públicos federais, títulos privados (debêntures) e CDBs. Dependendodo enquadramento do fundo, podem usar derivativos para proteção oupara alavancar rentabilidade.

Fundo de renda variável Sinônimo de fundo de ação.

Fundo imobiliário

Fundo investimentos constituído sob a forma de condomínio fechado,cujo patrimônio é destinado a aplicações em empreendimentosmobiliários. As quotas desses fundos, que não podem ser registradas,são registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsa devalores ou no mercado de balcão.

Fundo Monetário Internacional (FMI)

Agência especializada das Organizações das Nações Unidas (ONU)criada em 1944 para promover a cooperação financeira entre ospaíses-membros. Cada um deles tem direito à cota de saques duranteo ano e existe ainda um esquema paralelo de ajuda a países emdificuldades financeiras.

Fundo mútuo Instituição que vende cotas ao público e usa o resultado das vendaspara comprar uma carteira de títulos e ações.

Fundo mútuo de ações

Conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores,sociedade corretora, banco de investimento, que os aplica em umacarteira diversificada de ações, distribuindo os resultados aos cotistas,proporcionalmente a número de quotas possuídas.

Fundo mútuo de ações – carteira livre

Constituído sob forma de condomínio aberto ou fechado, é umacomunhão de recursos destinados á aplicação em carteiradiversificada de títulos e valores mobiliários. Deverá manter,diariamente, no mínimo 51% de seu patrimônio aplicado em ações deemissão das companhias abertas, opções de ações, índices de açõese opções sobre índices de ações.

Fundo mútuo de investimento em empresas emergentes

Constituído sob a forma de condomínio fechado, é uma comunhão derecursos destinados a aplicação em carteira diversificada de valoresmobiliários de emissão de empresa emergente, a companhia quesatisfaça os seguintes parâmetros: a) Tenha faturamento líquido?anual inferior ao equivalente a R$ 60 milhões; b) Não seja integrantedo? grupo de sociedades com patrimônio consolidado maior ou iguala R$ 120 milhões.

Fusão Ocorre quando duas companhias decidem unir seus negócios. Muitasvezes, as ações das duas empresas são trocadas por papéis de umaterceira empresa, resultando da fusão.



G

G-7

o nome dado à reunião periódica (três vezes por ano) dos setepaíses mais ricos: Alemanha, França, Estados Unidos, Japão eInglaterra, Itália e Canadá, com o objetivo de discutir assuntosrelevantes e decidir, se for o caso, uma ação coordenada de ajudaaos países mais pobres. O G-7 se reuniu pela primeira vez em 1975,por iniciativa do então primeiro-ministro alemão Helmut Schimidt, e dopresidente francês à época, Valéry Giscard.

Ganhos de comércio

comércio “Com cada avanço da divisão do trabalho ou naespecialização, os recursos da comunidade se empregam com maioreficácia na produção de bens e serviços. Portanto, a possibilidade deintercâmbio dentro de um mercado mais extensão permite maiorespecialização e esta, por sua vez, incrementa o montante total dasmercadorias disponíveis para o intercâmbio e o consumo final. Adecrescente independência econômica encontra sua compensaçãoem um aumento do bem-estar das unidades econômicas que sefundiram em uma comunidade econômica mais extensa. Cabedesignar com toda propriedade como „ganhos de comércio‟, estaelevação do bem-estar econômico” (Donald B. Marsh).

GAP Representa um hiato nas cotações de ações. um intervalo nacotação do preço de uma determinada ação, onde não foramregistrados negócios naquele intervalo de preços.

Gastos induzidos

“Os gastos planejados que são influenciados por modificações a curtoprazo na renda são descritos como induzidos, enquanto que aqueles

gastos que são independentes gastos autônomos” (Harcoort,Kammel, Wallace).

Gibson, Paradoxo de

“Alguns anos atrás Mr. A. H. Gibson publicou uma série de artigos,principalmente no Banker‟s Magazine, frisando a correlaçãoextraordinariamente alta por um período de tempo superior a cemanos, entre a taxa de juros, medida pelo rendimento dos fundosconsolidados, e o nível de preços, medido pelo índice de Preços porAtacado. Durante muito tempo fiquei interessado pelos número de Mr.Gibson, e muitas vezes tentei determinas alguma hipótese teórica

para explicá-los. Por algum tempo minha incapacidade fez-meacreditar que os surpreendentes resultados de Mr. Gibson deviam seratribuídos a nada mais do que a bem estabelecida e facilmenteexplicada tendência de os preços e juros elevarem-se juntos na faseascendente do ciclo econômico, e caírem ao mesmo tempo na fasedescendente, mais a generosa suposição de mera coincidência. Masnão foi fácil sustentar esse ponto de vista. Porque o extraordinário éque o „Paradoxo de Gibson‟ – assim comodamente denominado – éum dos fatos empíricos mais bem estabelecidos dentro do âmbito daeconomia quantitativa” (J. M. Keynes).

Go Around

um leilão informal ou secundário de títulos públicos. Descreve oprocesso pelo qual a mesa de negociação do BACEN pede que seusdealers (bancos autorizados a agir em seu nome) obtenham cotaçõesde compra e venda. Pode haver aviso desses leilões por telefone doBACEN para os bancos ou, mais freqüentemente, pela rede de



computadores do BACEN.

Goodwill

Conjunto dos elementos não- materiais provenientes de fatores taiscomo reputação, relação com clientes e fornecedores, localização,etc, que contribuem para a valorização de um estabelecimentocomercial.

Gossen, Leis de

“Se o patrimônio aumenta de uma dose „dx‟, a ofelimidade totaltambém de uma quantidade „dU‟; se diminui, a ofelimidade totaltambém diminui. Este fato constitui a primeira lei de Gossen. Aofelimidade total de um bem, para um mesmo indivíduo, cresce oudecresce quando a quantidade de um cresce ou decresce. Aexperiência revela que a incrementos sucessivos e iguais de bemcorrespondem incrementes cada vez menores de ofelimidade total.Nestas condições, podemos anunciar a segunda lei de Gossen epartir de um certo estado de insatisfação, porções iguais e sucessivasde um bem têm, para o mesmo indivíduo, ofelimidades elementares

decrescentes. As duas leis de Gossen podem ser resumidas em umasó: se a quantidade de um bem cresce com velocidade constante(doses iguais) a ofelimidade total cresce com velocidade decrescente(ofelimidade elementar decrescentes)” (J. F. Katuri).

Governo

“O governo destaca-se como um dos mais importantes agentes ativosdo sistema, devido às particularidades especiais que envolvem assuas ações econômicas. Recorrendo ao conceito de Edey-Peacock,entendemos o governo como „um agente coletivo‟ que contratadiretamente o trabalho de unidades familiares e que adquire uma

pareceria da produção das empresas para proporcionar serviços úteisà sociedade como um „todo‟. Trata-se, pois, de um centro deprodução de bens e serviços coletivos. Suas receitas resultam daretirada compulsória do poder aquisitivo das unidades familiares e dasempresas, feita por meio do sistema tributário; e suas despesas sãocaracterizadas pelos pagamentos efetuados aos agentes envolvidosno fornecimento dos bens e serviços públicos à sociedade. Esteconceito exclui, evidentemente, as empresas governamentais. Estasclassificam-se na categoria anterior (Empresas). Sob o ponto de vistade Contabilidade Nacional, funciona de modo semelhante ao dasempresas privadas. Como agente ativo, o governo engloba os órgãos

federais, as administrações estaduais e municipais, e outrasrepartições públicas que fornecem serviços de uso coletivo, de quesão exemplos típicos e segurança, a administração da justiça e osprogramas públicos de saúde, saneamento, educação e lazer” (JoséPaschoal Rossatti).

Grace income Renda bruta.

Grace loss Perda bruta.

Grace period Prazo de carência. Período durante o qual uma conta pode ser pagasem incorrer em penalidades, mesmo depois de vencida. Período de



carência.

Gradação de produtos

“O fenômeno de gradação significa que a empresa não vai fabricar eoferecer aos consumidores suscetíveis de por eles se interessarem,um só, mas uma gama de produtos que, ainda que semelhantes emsuas grandes linhas, diferencia-se pelo menos ligeiramente emcaracterísticas geralmente menores. Para certos autores, tais como C.

H. Girard, as razoes que conduzem a tal política baseiam-se noreconhecimento do fato de que a procura para o mesmo gênero deprodutos propostos é uma procura sobretudo heterogena que se podesegmentar. A empresa exploraria então neste caso, a divergência dasprocuras individuais que tornam os segmentos de uma demandaheterogênea, adaptando as variedades do produto aos multiçososdesejos da procura” (Michel Glais).

Grandezas econômicas

“As dimensões dos fenômenos X, Y, Z, etc., as quais denotaremospor x, y, z, etc., são denominadas as grandes, ou – como em

matemática – as variáveis na relação considerada” (Jan Tinbergen).

Grau de capitalização

social

“O volume do capital social, isto é, das forças produtivasrepresentadas pelo capital privado e agindo na produção social é, emdado momento, estreitamente ligado ao volume do consumo social eentre eles existe uma certa relação. Esta relação, que se podechamar o grau de capitalização social, é determinada na economianacional tanto pela técnica de produção quanto pelas condiçoes deconsumo, na medida em que estas últimas podem influir sobre aescolha dos métodos de produção. O grau de capitalização

permanecendo invariável, o capital social não pode aumentar sençaoem relação com o aumento do consumo social. A passagem paramétodos mais intensivos de produção pode, provisoriamente, tornarpossível uma capitalização mais intensa, independentemente doaumento de consumo e, por conseqüência, uma acumulação superior.Mas após, como um capital mais importante tal acumulado pelaaplicação de novos métodos de produção, a produtividade maiordestes métodos exige consumo proporcionalmente maisdesenvolvido” (Mentor Boomialian).

Grau de intensidade

“Uma determinada forma de organização econômico-nacional podecombinar-se com graus de intensidade muito diferentes. Em outrostermos, o mesmo princípio de organização pode ocorrer com as maisdiversas configurações das energias mercantis e produtivas, nosgraus mais distintos de densidade de população e de disponibilidadesde capital, de divisão de trabalho e de interrelações mercantis. Sob adenominação de grau de intensidade na economia nacionalcompreendemos o acúmulo de energias mercantis e produtivas deque dispõe uma zona econômica por unidade de superfície e porhabitante. Segundo a proposição em que aparecem mesclados estesfatores, as zonas econômicas podem agrupar-se da seguinte forma:

a) zonas economias não capitalistas (acapitalistas); b) zonaseconômicas neocapitalistas; c) zonas econômicas semicapitalistas; d)zonas econômicas supercapitalistas” (E. Wagemann).



Grau de liberdade

“Quando o número de variáveis endógenas é maior do que o deequações, temos um sistema incompleto com graus de liberdade,sendo o número de graus de liberdade igual à diferença que existaentre o número de variáveis endógenas é o de equações” (A. G.Perez).

Grau de monopólio

“Ao fixar o preço a firma leva em consideração seu custo médioprimário e os preços de outras firmas produzindo bens similares. A

firma deve assegurar-se de que o preço não ficará demasiadamenteelevado em relação aos preços das outras firmas, porque istoreduziria drasticamente as vendas. Por outro lado deve evitar que ospreços se tornem muito baixos relativamente ao seu custo médioprimário, porque isto diminuiria drasticamente a margem de lucro.Então, quando preço „p‟ é determinada pelo firma em relação ao custoprimário unitário „u‟, cuidados devem ser tomados para que a relaçãoentre „p‟ e o preço médio ponderado de todas as firmas „p‟, não setorne muito alto. Se „u‟ aumenta, „p‟ pode ser elevadoproporcionamento somente se „p‟ aumenta proporcionalmentetambém. Mas se „p‟ cresce menos do que „u‟, o preço da firma „p‟

deverá ser aumentado menos de que „u‟. Estas condições sãonitidamente satisfeitas pela fórmula: p = um + np, onde tanto „m‟quanto „n‟ são coeficientes positivos. Os coeficientes „m‟ e „n‟caracterizando a política de fixação de preços da firma podem serdenominados de grau de monopólio” (M. Kalecki).

Greve “A greve é uma cessação completa de trabalho produzido por umacordo entre trabalhadores para forçar os patrões a melhorar ascondições de trabalho” (Carlos Porto Carreiro).

Gross profit Lucro bruto.

Gross receipt Recebimento bruto.

Gross sales Venda bruta total.

Grupo dos sete

Grupo internacional formado pelos ministros da Fazendo das setepotências industriais que se reúnem anualmente para coordenar apolítica econômica e monetária mundiais. Também conhecidas comoG-7, compreendem a Alemanha, Japão, Itália, França, Grã Bretanha,Canadá e Estados Unidos.



H

HARD CASH Dinheiro em espécie; dinheiro em moeda.

Hard money Moeda forte, moeda com boa cotação cambial.

Hedge

Em inglês significa resguardar-se, safar-se. No mercado financeiro otermo define a operação de venda de contratos na Bolsa deMercadorias e Futuros (BM&F) como soja, café, ouro, dólar e até juros. Como é difícil saber o comportamento do preço dos produtosagrícolas no futuro, por exemplo, os produtores costumam fecharcontratos com preços pré-definidos. Assim, se lá na frente o preço dasaca de café ou soja estiver abaixo daquele acertado na data dofechamento do contrato, garantem um lucro mínimo ao invés deregistrarem perdas. Esta lógica é a mesma para negócios feitos com odólar ou juros ou demais tipos de ativos negociados na BM&F

Hedging

HEDGE - Operação de câmbio, a prazo, realizada com o objetivo deproteger-se contra as alterações do preço de uma mercadoria, devidoàs variações eventuais na cotação de uma moeda. Transaçãorealizada com o fim de eliminar ou reduzir o risco em outra transação.O ato de vender contra compras prévias ou comprar contra vendaspreviamente feitas, a fim de eliminar tanto quanto possível prejuízosdevidos a alteração de preços dos produtos envolvidos na operação.

Hiperinflação

Diz-se hiperinflação quando os preços aumentam tanto e tão rápidoque todos gastam o dinheiro assim que o recebem. Essa velocidadeno consumo se dá devido ao temor de que o dinheiro perca seu valor.A partir daí, a confiança da população na estabilidade da moeda édestruída e busca-se investir em moedas estrangeiras, ouro, imóveis.Nos anos 20, a Alemanha chegou a registrar o caso mais famoso dehiperinflação do mundo: 1 trilhão por cento entre agosto de 1922 enovembro de 1923. No Brasil, a hiperinflação registrada foi maisamena, mesmo assim, chegou a bater os 80% em um único mês(março de 1990).

Holding

Empresa que possui a maioria das ações de outras empresas e queas controla por isso. As multinacionais são exemplo, porquecostumam controlar suas subsidiárias espalhadas pelo mundo a partirde uma holding

Holding (empresa) Aquela que possui, como atividade principal, participação acionáriaem uma ou mais empresas.

Home broker

Serviço eletrônico oferecido por algumas corretoras e que permite

comprar e vender ações ou fazer outras aplicações pela Internet. Éum moderno canal de relacionamento entre os investidores e associedades corretoras, que torna ainda mais ágil e simples asnegociações no mercado acionário, permitindo o envio de ordens decompra e venda de ações pela Internet, e possibilitando o acesso às



cotações, o acompanhamento de carteiras de ações, entre váriosoutros recursos.

Hot Money Capital de curto prazo, que se desloca de um país para outro e,consequentemente, de uma divisa à outra, com fins especulativos.(Dinheiro quente).



I

IBGE

Instituto Brasilleiro de Geografia e Estatistica. uma importanteempresa pública criada com o propósito básico de apresentar estudose acompanhar as variações de contas macroeconômicas, tais comodesemprego, custo de vida, inflação, etc.

Ibovespa

Índice que mostra a variação das ações mais negociadas na Bolsa de

Valores de São Paulo. É o mais usado porque reflete o resultado dopregão.

IBV

Indice da Bolsa de Valores. o índice que mede a variação diária dospreços das ações mais negociadas na Bolsa de valores. Se eleapresentar, no dia, mais alto que o anterior significa que osinvestidores tiveram lucro e, se apresentar mais baixo, que tiveramprejuízo.

IBX Índice que espelha o comportamento das 100 ações mais negociadasna Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa).

ICOTERMS Regras internacionais para a interpretação dos termos comerciais.

IDH

É o Índice de Desenvolvimento Humano, composto por indicadoreseconômicos e sociais, critério utilizado para medir o nível de pobrezae a qualidade de vida das populações. Os itens principais são nível deescolaridade; mortalidade infantil; renda per capita; e condições dehabitabilidade.

IGP-10 Calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV). A metodologia decálculo é idêntica à do IGP-M. Mede a variação dos preços entre osdias 11 do mês anterior e o dia 10 do mês de referência.

IGP-DI Calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV). Tem metodologiaidêntica à do IGP-M. Considera a variação dos preços dentro do mêsde referência.

IGP-M

Calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), o Índice Geral dePreços do Mercado (IGP-M) é uma referência do mercado financeiro.Mede o comportamento dos preços entre famílias do Rio e de SãoPaulo, com renda mensal de um a 33 salários mínimos. é apuradoentre os dias 21 do mês anterior e 20 do mês de referência. Éformado por três taxas: Índice de Preços por Atacado (IPA) - quecorresponde a 60% do IGP-M; Índice de Preços ao Consumidor (IPC)- que responde por 40% do IGP-M total; e o Índice Nacional de Custoda Construção (INCC) - que é 10% do IGP-M.

IIF Institute of International Finance. Organização que representa osmaiores 200 bancos privados do mundo.



Importações Bens e serviços produzidos no exterior e vendidos internamente.

Imposto de Pigou Imposto implementado para corrigir os efeitos de uma externalidadenegativa.

Imposto de Renda (IR)

Tributo cobrado sobre os rendimentos recebidos durante o período de

um ano. Criado em 1922, é cobrado de pessoas físicas e jurídicascom taxas proporcionais ao patrimônio e rendimentos

Imposto de renda negativo

Sistema tributário que cobra imposto de famílias de rendas altas etransfere renda às famílias de baixa renda.

Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS)

Imposto embutido nos preços de mercadorias e serviços. Opercentual varia conforme o produto (ou serviço) e o Estado, que temautonomia para defini-lo. Para alterá-lo a situação é diferente. Épreciso ter a aprovação do Conselho de Política Fazendária (Confaz),

um colegiado composto pelos secretários da Fazenda de todos osEstados.

Inadimplência Situação em que uma pessoa ou empresa deixa de cumprir umcontrato, particularmente no que se refere a prazos de pagamentos.

Incorporação É a operação pela qual uma ou mais sociedades são absorvidas poroutras que lhes sucedem em todos os direitos e obrigações.

Indexação

Mecanismo de política econômica que atrela rendimentos monetáriosa índices fixados pelo governo. É uma forma de conter adesvalorização de salários, pensões e alugueis quando há inflação.Com a estabilização do Real, a indexação foi parcialmente eliminadano Brasil. (Correção automática, determinada por lei ou contrato, deuma quantia pela inflação).

Índice de Gini Índice que mede a distribuição de renda que varia de 0 a 1.

Índice de preços ao produtor

Medida do custo de uma cesta de bens e serviços comprados pelasempresas.

Índice de Sharpe Índice que relaciona o risco oferecido por uma aplicação e o prêmioque ela paga ao investidor.

Índice Geral de

Preços (IGP)

Índice de inflação calculado pela Fundação Getúlio Vargas (FGV) queleva em conta três outros índices: Índice de Preços por Atacado (IPA),

Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e pelo Índice Nacional deCusto da Construção Civil (INCC).

Inflação Aumento persistente de preços e que acaba por ocasionar perdas depoder aquisitivo para a população do País onde ocorre. É um



fenômeno monetário perigoso, porque a elevação de um preço puxa ade outros, dando o pontapé inicial a uma bola de neve conhecidacomo hiperinflação. As causas são diversas, mas normalmenteresultam ou da emissão sem lastro de moeda (quando o governoprecisa de dinheiro para pagar suas dívidas sem que tenha ocorridoum aumento nas atividades econômicas), ou do reajuste no câmbio(quando o governo é obrigado a desvalorizar sua moeda em relação àoutra mais forte, em geral o dólar). No Brasil há três índices básicosde inflação: o IPC (medido pela Fundação Instituto de Pesquisas

Econômicas da Universidade de São Paulo, a Fipe), o INPC (doInstituto Brasileiro de Geografia e Estatística, IBGE) e o IGP (ÍndiceGeral de Preços, calculado pela Fundação Getúlio Vargas).

Inflation targeting

É um sistema de administração monetária em que o governo defineuma meta para o índice de inflação em um determinado período. NoBrasil este modelo vigora desde 1999 e definiu a meta de inflação em6% ao ano, com uma tolerância de 2 pontos percentuais para cima oupara baixo. Ou seja: ela deve ficar entre 4% e 8% ao ano.

INPC

Índice Nacional de Preços ao Consumidor . É calculado pelo InstitutoBrasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Considera a variação dospreços em 11 regiões: Rio, São Paulo, Belo Horizonte, Brasília, PortoAlegre, Curitiba, Belém, Fortaleza, Salvador, Recife e Goiânia. Temcomo base o orçamento de famílias com renda mensal entre um e oitosalários mínimos.

INPC (Índice Nacional de Preços ao Consumidor)

Índice de inflação apurado pelo IBGE em dez regiões metropolitanasdo País.

Inside information

Termo em inglês usado no mercado financeiro para definirinformações sigilosas sobre empresas e instituições com açõesnegociadas nas Bolsas de Valores. Quem obtém essas informaçõesprivilegiadas pode obter lucros ao manipulá-las. A prática é criminosae há penas severas previstas em lei.

Insider É o investidor que tem acesso às informações de uma determinadaempresa, antes de se tornarem conhecidas do mercado.

Interbancário

É o mercado em que são feitas as operações entre os bancos. OBanco Central atua nesse mercado para regular a quantidade dedinheiro do sistema financeiro. Para isso, ele toma ou emprestarecursos a uma determinada taxa de juros. Se o objetivo é reduzir os juros ele empresta dinheiro, aumentando a oferta de reais.

Intermediários financeiros

Instituições financeiras mediante as quais os poupadores podemfornecer fundos para os tomadores de empréstimos.

Internalização de uma externalidade

Alteração dos incentivos de forma que as pessoas levem emconsideração os efeitos externos de suas ações.



Inundar o Mercado É oferecer dinheiro aos bancos a juros baixos e, com isso, estimularuma redução das taxas de juros em geral.

Inversões Financeiras

São os repasses de recursos para outras contas ou fundos do OGU,tais como os repasses constitucionais (fundos dos estados emunicípios) ou aqueles feitos para estatais das quais o Governodetém a maioria do capital social.

Investimento Despesas com equipamento de capital, estoques e construções,incluindo as aquisições de novas moradias pelas famílias.

Investimento externo líquido

Aquisição de ativos estrangeiros por residentes internos menosaquisição de ativos internos por residentes no estrangeiro.

Investimentos

São as despesas novas que o Governo pretende fazer no país comvistas ao desenvolvimento: estradas, ferrovias, eletrificação rural,saneamento, etc. No OGU, entram, junto com as inversõesfinanceiras, como o nome de “outras despesas de capital”.

IOF (Imposto sobre Operações Financeiras)

Imposto pago por pessoas físicas e jurídicas quando fazemempréstimos, recebem valores de um seguro e compram ou vendemmoeda estrangeira, títulos ou ouro.

IPC - Índice de preços ao consumidor

Medida do custo geral dos bens e serviços comprados por umconsumidor típico.

IPC- Fipe O índice de Preços ao Consumidor é calculado pelo Instituto dePesquisas Econômicas (Fipe) da USP (Universidade de São Paulo) econsidera a variação dos preços na capital paulista.

IPC- RJ

Considera a variação dos preços na cidade do Rio de Janeiro. écalculado mensalmente pela Fundação Getúlio Vargas (FGV) e tomapor base os gastos de famílias com renda de um a 33 saláriosmínimos IPCA: O índice de Preços ao Consumidor Amplo, calculadopelo IBGE, mede a variação da inflação nas famílias com rendimentosde até 40 salários mínimos mensais.

IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados)

Criado em 1966, incide na produção de mercadorias no País. Esteimposto é então embutido no preço do produto e pago peloconsumidor na hora da compra. A alíquota é variável. Artigosconsiderados supérfluos (como cigarros e bebidas) têm imposto maisalto. Para gêneros de primeira necessidade, o IPI é menor. Produtosde exportação estão isentos.

IPO (Inicial Public

Offering)

Em português, Oferta Pública Inicial. É a etapa inicial antes de uma

empresa vender ações nos Estados Unidos.



J

Joint Venture

Em inglês esta expressão significa " união de risco". Ela é usada paradefinir uma associação, ou fusão, de empresas que pretendemampliar mais sua participação no mercado. Nos últimos anos esta foia maneira encontrada por companhias estrangeiras que se uniam àsnacionais para entrar no mercado brasileiro.

Juro

Remuneração paga a quem empresta dinheiro. É o que acontece, porexemplo, quando um poupador aplica seu dinheiro em um banco. Naprática, ele está emprestando seu dinheiro em troca de juros. Aocontrário, quando ele faz em empréstimo é o banco que cobra juros.Basicamente, há dois tipos de juros no mercado: prefixados (definidosantes de uma aplicação ou empréstimo ser feitos) e pós-ficados(conhecidos no final da aplicação).

Juros Futuros São os contratos negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros(BM&F) em que os investidores apostam na tendência das taxas no

futuro.

Know- How Saber fazer uma coisa. Acervo tecnológico ou de recursos humanosde uma empresa, um país ou uma pessoa.



L

Lançador No mercado de opções, aquele que vende uma opção, assumindo aobrigação de se o titular, exercer, vender ou comprar o lote de ações-objeto a que se refere

Lançamento de opções Operação de venda que dá origem às opções de compra ou venda.

Lance Preço oferecido em pregão para compra ou venda de um lote detítulos, pelos representantes das sociedades corretoras.

Lastro

Depósito em ouro que serve de garantia ao papel-moeda. Nasoperações do nosso mercado financeiro, lastro são os títulos dadosem garantia de uma operação de open market. Garantia de que ascédulas e moedas que circulam na praça têm, de fato, valor.

LBC Letra do BACEN. Papel com taxa pós-fixadas que rende a taxa Selic(média do over).

LDO

Lei de Diretrizes Orçamentárias. Lei que estabelece as regras daelaboração do OGU. Define, por exemplo, qual o percentual que serágasto com investimentos, ou como os recursos serão distribuídospelos vários estados e municípios. A LDO é aprovada pelo Congressono primeiro semestre do ano para balizar a votação do OGU nosegundo semestre.

Leasing Modalidade de crédito profissional formada por um contrato delocação de equipamentos mobiliários ou imobiliários, acompanhadode uma promessa de venda ao locatário.

Lei de Responsabilida de Fiscal

Aprovada pelo Congresso em 1999. Esta lei define limites de gastospara todas as esferas do poder público (federal, estadual e municipal).Quem gasta mais do que o permitido é obrigado a devolver adiferença aos cofres públicos. É por isso que a lei é uma das armasmais importantes para o saneamento das finanças do País.

Lei do mínimo

Deve-se a Liebig (1840) o enunciado da “Lei do Mínimo”: ocrescimento dos vegetais é limitado pelo elemento cuja concentraçãoé inferior ao valor mínimo, abaixo do qual as sínteses não podemmais fazer-se.

Leilão especial Sessão de negociação em pregão, em dia e hora determinados pelabolsa de valores em que se realizará a operação.

Leilão Primário É a venda de títulos públicos, com publicação de edital, para todo omercado. é também chamado de leilão formal.



Leilão Secundário Pode ser chamado de leilão informal. a venda de títulos apenaspara algumas instituições financeiras, que depois podem repassar aoutras.

Letra de Câmbio

Título comercial, através do qual um credor, chamado de emitente,ordena que o devedor, ou sacado, pague no prazo indicado umaimportância precisa a uma terceira pessoa designada, a beneficiário. / Título de crédito, emitido por sociedades de crédito, financiamento e

investimento, utilizado para o financiamento de crédito direto aoconsumidor.

Letra imobiliária Título emitido por sociedades de crédito imobiliário, destinado àcaptação de recursos para o financiamento de construtores eadquirentes de imóveis.

Liberalismo Liberalismo econômico, doutrina que afirma que o melhor sistemaeconômico é o que garante o livre jogo das iniciativas individuais dosagentes econômicos.

Libor Taxa de juros cobrada pelos bancos de Londres, que serve comoreferência para a maioria dos empréstimos do sistema financeirointernacional de médio prazo (em geral, dois anos).

Liquidez

o volume de dinheiro que circula no mercado. Se a liquidez é alta, éporque há muito dinheiro circulando pelas instituições financeiras. Seela é apertada, é porque falta dinheiro e os juros sobem. / Rapidezcom que um título, ação ou demais tipos de bem podem ser

convertidos em dinheiro. Quanto mais rápida esta conversão, maior éa liquidez. O termo pode ser usado ainda para definir a capacidade deum país pagar suas dívidas.

Lote Grupo de ações ou títulos arrematados no pregão da Bolsa deValores. Significa ainda terreno na linguagem dos corretoresimobiliários.

Lote fracionário Quantidade de ações inferior ao lote-padrão.

Lote-padrão Lote de títulos de características idênticas e em quantidade prefixadapelas bolsas de valores.

LTN É equivalente ao BBC-Bônus do BACEN. Tem juros prefixados eprazo máximo de 28 dias. Serve para cobertura de déficitorçamentário do Governo.

Lucro

Diferença entre a receita e o custo de produção. Quando nesta contaestão incluídos os gastos com insumos, energia e outras despesas,mais impostos e remuneração dos empregados, obtém-se o lucrobruto. Subtraindo-se deste resultado a desvalorização patrimonial(como máquinas e equipamentos) e as despesas financeiras(pagamento de juros de empréstimos), chega-se ao lucro líquido.



M

Macroeconomia Estudo dos fenômenos da economia com um todo, incluindo inflação,desemprego e crescimento econômico.

Made in Feito em. Expressão usada juntamente com o nome do país onde amercadoria é produzida.

Margem

Montante, fixado pelas bolsas de valores ou caixa de registro eliquidação, a ser depositado em dinheiro, títulos ou valoresmobiliários, pelo cliente que efetua uma compra ou uma venda atermo ou a futuro, ou um lançamento a descoberto de opções.

Margem bruta Diferença entre o preço de venda e os custos envolvidos nafabricação de um produto. Esse indicador é uma medida de eficiênciana produção.

Margem líquida Diferença entre o preço do produto e todos os custos e despesasenvolvidos na fabricação.

Market share

Expressão em inglês que significa participação no mercado. É a fatiadas vendas de um produto que cada fabricante detém. Um exmeplo:se o mercado brasileiro de biscoitos é de 5 bilhões de unidadesvendidas e um dos fabricantes participa com 3 bilhões de unidades,então ele tem um market share de 60% e é líder deste mercado.

Marketing Desenvolvimento das atividades comerciais, desde a produção até oconsumo final.

Maxidesvalorização Desvalorização drástica de uma moeda.

Desvalorização drástica de uma moeda.

Novo sistema de negociação de BOVESPA, que engloba o pregãoviva voz e os terminais remotos, e visa ampliar a capacidade deregistro de ofertas e realização de negócios em um ambiente

tecnologicamente avançado.

Meio de troca Aquilo que os compradores dão aos vendedores quando desejamadquirir bens e serviços.

Meios de pagamento

Volume da oferta de moeda em circulação (excluídos os montantesmantidos em caixa pelas autoridades monetárias e pelos bancoscomerciais), mais a moeda escritural (depósitos à vista do público nosbancos). Existem quatro séries distintas de meios de pagamento: aM1 que equivale ao papel-moeda em poder do público e aosdepósitos à vista no setor bancário; a M2 que inclui a M1 mais osdepósitos a prazo; a M3 que engloba a M2 mais os depósitos empoupança; e a M4 que adiciona a M3 o saldo dos títulos públicosfederais em circulação, isto é, fora da carteira do Banco Central.



Mercado Um grupo de compradores e vendedores de um dado bem ou serviço.

Mercado a termo Mercado no qual se processam as operações para liquidação diferida,em geral após trinta, sessenta ou noventa dias da data de realizaçãodo negócio.

Mercado à vista

Mercado no qual a liquidação física (entrega dos títulos pelovendedor) se processa no 2.º dia útil após a realização do negócio empregão e a liquidação financeira (pagamento dos títulos pelocomprador) se dá no 3.º dia útil posterior à negociação, somentemediante a efetiva liquidação física.

Mercado aberto Também conhecido por mercado secundário, é onde são negociadostítulos públicos já emitidos.

Mercado competitivo

Um mercado em que há muitos compradores e muitos vendedores de

modo que cada um ele exerce um impacto negligenciável sobre ospreços de mercado.

Mercado de ações

Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocaçãoprimária em mercado de ações novas emitidas pelas empresas e anegociação secundária (em bolsas de valores e no mercado debalcão) das ações já colocadas em circulação.

Mercado de balcão

É o onde são negociadas ações de empresas que não têm

autorização para operar na Bolsa de Valores. As operações decompra e venda são, então, fechadas por telefone ou por um sistemaeletrônico de negociação.

Mercado de balcão organizado

Sistema organizado de negociação de títulos e valores mobiliários derenda variável. Administrado por entidade autorizada pela Comissãode Valores Mobiliários – CVM.

Mercado de capitais

Rede formada pelas Bolsas de Valores e instituições financeiras(bancos, corretoras e seguradoras) que negociam papéis (ações e

títulos) a longo prazo. Sua função é direcionar recursos parafinanciamentos ao comércio, indústria e até para o governo. Está,portanto, relacionado ao crescimento econômico do País.

Mercado de fundos emprestáveis

Mercado no qual os que desejam poupar oferecem fundos e os quedesejam investir demandam empréstimos.

Mercado de operações

Mercado no qual são negociados direitos de compra ou venda de umlote de valores mobiliários, com preços e prazos de exercício

preestabelecidos contratualmente. Por esses direitos, o titular de umaopção de compra paga um prêmio, podendo exercê-los até a data devencimento da mesma ou revendê-los no mercado. O titular de umaopção de venda paga um prêmio e pode exercer sua opção apenasna data do vencimento, ou pode revendê-la no mercado durante operíodo de validade da opção.



Mercado financeiro

o mercado voltado para a transferência de recursos entre osagentes econômicos. No mercado financeiro, são efetuadastransações com títulos de prazos médios, longo e indeterminado,geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro fixo. Redeformada pelo mercado de capitais e pelo mercado monetário.

Mercado futuro Mercado no qual são realizadas operações, envolvendo lotespadronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidação

em datas prefixadas.

Mercado monetário Conjunto formado por bancos comerciais e empresas financeiras decrédito que também participam do mercado de capitais. A diferença éque operam no curto ou curtíssimo prazo.

Mercado primário

É nele que ocorre a colocação de ações ou outros títulos,provenientes de novas emissões. As empresas recorrem ao mercadoprimário para completar os recursos de que necessitam, visando aofinanciamento de seus projetos de expansão ou seu emprego em

outras atividades.

Mercado secundário No qual ocorre a negociação dos títulos adquiridos no mercadoprimário, proporcionando a liquidez necessária.

Mercados financeiros Instituições financeiras mediante as quais os poupadores podemsuprir diretamente fundos para quem deseja tomar empréstimos.

Mercosul

O Mercado Comum do Cone Sul é um acordo comercial assinado porArgentina, Brasil, Paraguai e Uruguai em 1991. Há ainda doismembros associados: o Chile (desde 1996) e a Bolívia (desde 1997).Ambos negociam a entrada no bloco econômico, que pretende fixartarifas externas comuns para todos esses países e eliminar barreirasalfandegárias.

Merval Índice da Bolsa de Valores Argentina. Representa as ações maisnegociadas do mercado argentino.

Meta

Segmento de negociação eletrônica da BOVESPA, apoiado noestabelecimento de preço base de negociação ema vez ao dia (fixing)e na atuação do Promotor de Negócios, que é uma pessoa jurídica,indicada pela empresa, que assume o compromisso de registrardiariamente ofertas firmes de compra e de venda para o papel no qualse registrou, de acordo com normas regulamentares determinadaspela BOVESPA.

Mico É aquele papel que você não consegue vender por falta de liquidez oupor alguma outra razão.

Microeconomia Estudo de como famílias e empresas tomam decisões e comointeragem nos mercados.



Modelo da oferta e da demanda agregadas

Modelo que a maioria dos economistas emprega para explicar asflutuações de curto prazo na atividade econômica em torno de suatendência de longo prazo.

Moeda

Meio de pagamento que surgiu para facilitar as relações econômicasentre as pessoas e delas com o Estado. As primeiras moedas datamdo século VII a.C. e eram feitas de cobre. A primeira função da moedafoi acabar com o escambo – troca de mercadorias entre as pessoas –

pondo fim a velhas pendengas dos comerciantes. Um dos problemaspara eles era definir, por exemplo, quantas sacas de trigo valeriamuma arroba de boi. Com as moedas as mercadorias passaram a terseu preço definido em moedas. Ou seja: as moedas eram usadascomo medida de valor. Isso mudou o padrão de riqueza. Não era maispreciso ter grandes propriedades, cheias de gado para cuidar,bastava juntar moedas. No início do século IX, começam a surgir asprimeiras cédulas, substituindo o padrão metálico. Mais tarde, oseuropeus criaram um sistema em que cada nota era emitida emquantidade correspondente aos depósitos em ouro, que poderia sersacado a qualquer momento nos bancos onde as barras estavam

guardadas. Hoje utiliza-se uma combinação de fatores na hora deemitir cédulas e moedas. Um dos principais é a quantidade de dólaresexistentes nos cofres do governo. (Conjunto de ativos que as pessoasusam em geral para comprar bens e serviços de outras pessoas).

Moeda corrente Notas de papel e moedas de metal em poder do público.

Moeda de curso

forçado

Moeda sem valor intrínseco que é usada como moeda por

determinação do governo.

Moeda de privatização Títulos usualmente negociados com deságio, que são aceitos pelogoverno brasileiro nas privatizações.

Moeda fiduciária

Papel-moeda parcialmente lastreado por outro. Sua origem remontaaos depósitos em ouro efetuados junto aos ourives, os precursoresdos bancos. De início, os recibos dos depósitos correspondiamexatamente à quantidade de ouro mantida nos cofres. Mas, aoobservarem que esses recibos circulavam, passando por muitasmãos, e demoravam certo tempo para ser esgotados, os ourives eposteriormente os banqueiros, passaram a emitir por sua contarecibos em maior quantidade que os depósitos de ouro recebidos emseus cofres; o valor desses recibos, ou as moedas de papel, dependiada confiança (fiducia, em latim) que merecia o banco emissor. Acirculação da moeda fiduciária nos países que conservaram o lastro-ouro até os anos 60 deste século era, em média, 30% a 40% superioràs reservas do metal depositado, embora as autoridades monetáriasdesses países em determinados momentos ultrapassem tais limites.

Moeda podre Títulos de dívida que são negociados no mercado com deságio devidoà dúvida sobre a capacidade do emissor em efetuar o pagamento novencimento.



Monopólio

Situação em que uma empresa domina sozinha a produção oucomércio de uma matéria-prima, produto ou serviço e que, por isso,pode estabelecer o preço à vontade. A legislação da maioria dospaíses proíbe o monopólio, com exceção dos exercidos pelo Estado,geralmente em produtos e serviços estratégicos.

Monopólio natural Bens excluíveis mas não rivais.

Moratória

Prorrogação do prazo concedido para pagamento de uma dívida,obtida em acordo entre o devedor e o credor. Nas relações comerciaisinternacionais, a palavra é usada para definir a declaração unilateralde um país de que ele não pagará sua dívida no prazo determinado.

MSCI

Sigla para Morgan Stanley Capital International ndice criado pelaMorgan Stanley para acompanhar o desempenho das bolsas devalores. Para medir o comportamento das bolsas brasileiras, existe oMSCI -Brasil.

Multiplicador da moeda

Quantidade de moeda gerada pelo sistema bancário a partir de cadadólar de suas reservas.

Mutualismo

Reunião de um grupo de pessoas, com interesses seguráveiscomuns, que concorrem para a formação de uma massa econômicacom a finalidade de suprir, em determinado momento, necessidadeseventuais de algumas daquelas pessoas.



N

Nasdaq

Criada nos Estados Unidos, em 1971, a National Association ofSecurity Dealers Automated Quotation System foi a primeira bolsa domundo a negociar exclusivamente ações de empresas de Internet,informática e tecnologia. Como as operações de compra e venda sãofeitas por meio de computadores no mercado de balcão, a Nasdaqficou conhecida como a "bolsa eletrônica". A Nasdaq é conhecida pornegociar ações das maiores empresas de tecnologia, como porexemplo a Microsoft, Intel, Dell Computer, Yahoo, Amazon.com, etc.Recentemente, a NASDAQ uniu-se à American Stock Exchange(AMEX), formando o Nasdaq-Amex Market Group.

National currency Moeda nacional.

NBCe Sigla para Notas do Banco Central - série Especial Títulos comcorreção atrelada à variação do dólar comercial, prazo mínimo de

resgate de três meses e taxas de juros de 6% a.a.(ao ano).

NBC-E

Nota do Bacem - Série Especial. um papel corrigido pela variaçãodo dólar comercial. Tem juros de 6% ao ano além da correçãocambial. Prazo mínimo de três meses. Esse título é vendido comdeságio sobre o valor nominal, o que aumenta sua rentabilidade.

NBC-F Nota do Bacem - Corrigida pela variação do Dólar Flutuante. Destina-se à proteção do investidor de uma desvalorização brusca da moeda

nacional.

Negociação comum Aquela realizada em pregão, entre dois representantes de diferentessociedade corretora, a um preço ajustado entre ambos.

Negociação direta

Realizada sob normas especiais por um mesmo representante desociedade corretora para comitentes diversos. Os interessados nessaoperação devem preencher o cartão de negociação ou digitar umcomando específico – no caso de negociação – indicando que estãoatuando como comprador e vendedor ao mesmo tempo.

Negociação por terminais

Em Pregão eletrônico: Sistema eletrônico de negociação porterminais, que permite a realização de negócios, por operadores ecorretoras credenciados, nos mercados a vista, a termo e de opções,com papéis e horários definidos pela BOVESPA.

Negotiable Negociável.

Net Líquido; preço, peso ou lucro; livre de despesas ou acréscimos.



Net farning Receita líquida; lucro líquido.

Net loss Prejuízo (perda) líquido.

Net price Preço Líquido.

Net worth Valor Líquido.

NF Abreviatura de NOT FUNDS, não fundos.

Nikkey

Índice da Bolsa de Valores de Tóquio, que reflete o preço das 225

ações mais negociadas no mercado japonês.

Nota de corretagem

Documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente,registrando a operação realizada, com indicação da espécie,quantidade de títulos, preço, data do pregão, valor da negociação, dacorretagem cobrada e dos emolumentos devidos.

Nota promissória

Título que o tomador de um empréstimo assina, declarando dever ummontante equivalente ao empréstimo tomado. (Documento emitido

pelo devedor, que se obriga a pagar o seu credor, ou a sua ordem,uma determinada importância, numa data de vencimento definida).

Nota técnica atuarial É o documento que contém a descrição e o equacionamento técnicodo plano de previdência previsto no Regulamento.

NTN

Nota do Tesouro Nacional. um papel que têm várias destinações.Pode ser para cobrir rombos do Orçamento da União ou até paratroca de dívida externa (em dólares) por dívida interna. Tem váriasséries, cada uma com um tipo de correção: cambial, inflação, TR,TJLP, etc. (Notas do Tesouro Nacional. Títulos de financiamento dadívida do Tesouro. São títulos pós-fixados com valor nominal deemissão em múltiplos de R$ 1,00).

NTN (Nota do Tesouro Nacional)

Título com juros pós-fixados e valor nominal, emitido pelo governopara o financiamento da dívida do Tesouro

NTNd Notas do Tesouro Nacional com prazo mínimo de 3 meses e juros de6% a.a.(ao ano) calculados sobre o valor nominal atualizado.

NTNh Notas do Tesouro Nacional com prazo mínimo de 90 dias, podendoser nominativas ou negociáveis. A remuneração é pela TR, desde aemissão até o resgate.



Nyse (New York Stock Exchange)

a Bolsa de Valores de Nova York, a maior e mais importante Bolsade Valores do mundo. Localizada na Wall Street, Nova York, ali sãonegociados títulos e ações das principais empresas dos EstadosUnidos e do mundo. O índice que mostra a evolução desses negóciosé o Dow Jones.



O

OCDE

sigla da Organização para cooperação e DesenvolvimentoEconômico, compreendendo a Alemanha, Austrália, Áustria, Bélgica,Canadá, Dinamarca, Estados Unidos, Espanha, Finlândia, França,Grécia, Irlanda, Islândia, Itália, Luxemburgo, Nova Zelândia, Noruega,Países Baixos, Portugal, Reino Unido, Suécia, Suíça e Turquia.

Oferta Colocação à disposição do mercado de bens ou serviços. Porextensão: volume de bens e serviços colocados assim à disposiçãoda demanda.

Oferta agregada

Conhecida também por oferta de mercado ou oferta global, é aquantidade de bens ou serviços que o conjunto dos ofertantes produze oferece no mercado, em determinado período de tempo e pordeterminado preço. Determina-se a oferta agregada somando-se asofertas individuais a cada nível de preço. Em função disso, eladepende de todos os fatores que influenciam a oferta individual, além

do número de ofertantes no mercado.

Oferta de direitos

Oferta feita por uma empresa a sus acionistas, dando-lhes aoportunidade de comprar novas ações por um preço determinado, emgeral abaixo do preço corrente do mercado, e dentro de um prazorelativamente curto.

Oferta de moeda Quantidade de moeda disponível na economia.

Oferta Monetária Conjunto de créditos formados pelas disponibilidades monetárias equase monetárias.

Oferta pública de compra

Proposta de aquisição, por um determinado preço, de um loteespecífico de ações, em operação sujeita à interferência.

Oferta pública de venda

Proposta de colocação, para o público, de um determinado número deações de uma empresa.

Offshore

Denominação dada às compras feitas pelo governo americano noexterior, no âmbito de sua política de ajuda internacional ( em inglês,literalmente: ao largo, ultramar) A expressão também designar asplataformas petrolíferas em alto-mar, termo se aplica às sociedadesquando são implantadas fora do(s), país(es) de origem de seusdirigentes.

OGU

Orçamento Geral da Nação. Lei aprovada pelo Congresso Nacional,

que detalha todos os gastos que o Governo está autorizado a fazerdurante o ano. É uma lei autorizativa. Ou seja, o Governo pode gastaraté o limite determinado, mas não preciso gastar tudo o que estáprevisto. Por isso, é que o Governo pode, em caso de crise, fazercortes nas despesas do OGU: dívida, custeio, investimentos, saláriose Previdência.



Oitava Medida de peso utilizada pela Casa da Moeda do Brasil antes daadoção do sistema métrico decimal e equivalente a 3 escrópulos ouaproximadamente 3,571 gramas.

Oligarquia

Regime político ou forma de dominação de qualquer tipo, no qual opoder está nas mãos de um grupo pequeno de pessoas que dele seapossaram, sendo exercido apenas por elementos desse grupo. Doponto de vista puramente formal, distingui-se da democracia e da

monarquia.

Oligopólio

Grupo de empresas que detém o controle de determinado mercado,seja ele o fornecimento de um produto, serviço ou matéria-prima.Alguns economistas acreditam que esta prática é nociva porque,dominando um mercado, essas empresas limitariam custos deprodução e ditariam o preço dos produtos para aumentar a margemde lucro. Mas, recentemente, há uma tendência em se defender ocontrário. Com a formação de vários conglomerados concorrentes,seria possível garantir preço estável, inibindo a formação de cartéis.

Oligopsônio

Grupo formado de pequenos compradores que têm condições denegociar em condições privilegiadas, definindo o preço vendido porseus fornecedores. (Situação de um mercado em que a concorrênciaé imperfeita do lado da demanda, devido à presença de um númeromuito limitado de compradores).

OMC (Organização

Mundial do Comércio)

rgão internacional criado em 1995 para regulamentar o livrecomércio entre os cerca de 140 países-membros. Enquanto isso nãoacontece, ela trata de administrar tratados bilaterais, estabelecer

fóruns de negociação comercial, mediar disputas e monitorar políticascomerciais nacionais.

Opção Contrato que envolve o estabelecimento de direitos e obrigaçõessobre determinados títulos, com prazo e condições preestabelecidos.

Opção coberta Quando há o depósito, em uma bolsa de valores ou uma caixa deregistro liquidação, das ações-objetos de uma opção.

Opção de compra de ações

Direito outorgado ao titular de um opção de, se o desejar, adquirir dolançador um lote-padrão de determinada ação, por um preçopreviamente estipulado, durante o prazo de vigência de opção.

Opção de Swap Quem compra uma opção de swap adquire o direito de fazer um swapem uma data especificada. Quem vende assume a garantia defornecer o swap, caso o comprador solicite.

Opção de venda de ações

Direito outorgado ao titular de uma opção se, se o desejar, vender ao

lançador um lote-padrão de determinada ação, por um preçopreviamente estipulado na data de vencimento da opção.

Opções de compra não-padronizadas

Warrant é um título que confere ao seu detentos a opção de compraro ativo que lastreia esse títulos , a um preço predeterminado (preço



(Warrants) de exercício) e até uma data preestabelecida (data de vencimento).Trata-se de uma opção não-padornizada, em geral de longo prazo,emitida por instituições detentoras de posições expressivas de valoresmobiliários como debêntures, commercial paper. Etc.

Opções sobre o índice Bovespa

Proporcionam a seus possuidores o direito de comprar ou vender umíndice Bovespa até (ou em) determinada data. Tanto o prêmio como opreço de exercício dessas opções são expressos em pontos do

índice, cujo valor econômico é determinado pela BOVESPA(atualmente R$ 1,00).

Open Market Técnica de intervenção do banco central no mercado monetárioatravés da compra e venda de títulos.

Operações de mercado aberto A compra e venda de títulos do governo americano pelo Fed.

Orçamento Previsão limitadora das quantias monetárias que devem ser utilizadascomo despesas e receitas, ao longo de um período determinado, porum indivíduo ou por uma sociedade.

Orçamento da União

Planejamento anual feito pelo governo federal para calcular asquantias que devem entrar e sair dos cofres públicos. É daí que saemrecursos para financiar obras e pagar funcionários, por exemplo. Estaconta é sempre apresentada como projeto ao Congresso Nacional,onde pode ser aprovada na íntegra ou receber emendas (osdeputados e senadores podem mudar o destino de verbas ou cortar

gastos previstos). Depois de aprovado, segue para sanção dopresidente da República e vira lei. O orçamento sempre tem validadepara o ano seguinte de sua aprovação.

Organicismo

Doutrina elaborada por Schaeffle e Rodbertus, que compara osistema econômico a um ser vivo. Ato pelo qual uma terceira pessoa,distinta do sacado, do sacador e dos endossantes, garante opagamento de um título na data de seu vencimento.

Overnight Operações de troca de dinheiro por um dia, para resgate no primeirodia útil seguinte. No mercado é comum usar a abreviação over paraeste tipo de operação.



P

P/L

ndice Preço/Lucro. o quociente da divisão do preço da ação.Assim, o P/L é o número de anos que se levaria para reaver o capitalaplicado na compra de uma ação, através do recebimento do lucrogerado pela empresa.

Padrão Monetário

Valor, ou matéria, convencionalmente adotado com base do sistema

monetário de um ou de vários países, e em relação ao qual serãodefinidos os outros tipos de moeda, e particularmente as unidadesmonetárias.

Pallet Estrado para acondicionamento da carga. Bandeja de carga.

PAR Valor de uma ação idêntico ao oficial ou nominal.

Par value Valor ao par, facial, nominal.

Paraísos fiscais

Pequenos países onde os impostos são muito baixos ou inexistentes,o que atrai multinacionais. Para fugir da alta tributação em seu país deorigem, elas acabam instalando suas filiais nesses paraísos. Outroatrativo é a garantia absoluta de sigilo bancário. É por isso que muitaspessoas depositam ali o dinheiro obtido em operações ilegais. Sãoparaísos fiscais: Bahamas, Libéria, Ilhas Cayman, Luxemburgo eSuíça

Paridade de poder de compra

Teoria das taxas de câmbio que afirma que uma unidade de qualquermoeda dada tem que poder comprar a mesma quantidade de bensem todos os paises.

Participação nos Lucros

Fração dos lucros de uma sociedade, a serem distribuídos, além daparte proveniente do primeiro dividendo e, eventualmente, dos juros,destinada ao conselho de administração ou ao conselho fiscal a título

de remuneração complementar.

Partner Sócio.

Passivo (Liability) O passivo compreende todas as obrigações e dívidas de umaempresa.

Passivos Conjunto das dívidas e obrigações de uma empresa. É o oposto doativo

Patente Documento emitido pelo governo e concedido a um inventor ou a seusrepresentantes, a fim de proteger seus direitos de propriedade e de



exploração de uma invenção de caráter industrial.

Patrimônio

Conjunto dos bens de uma pessoa ou empresa administrados deforma a dar lucro ou gerar renda. No caso de uma empresa, opatrimônio é a diferença entre o que a companhia tem (ativo) e suasdívidas (passivo). Se o resultado é positivo, obtém-se o patrimôniolíquido. Se for negativo, o passivo líquido.

Pay in open account Pagar em conta corrente.

Penhor

Entrega de bens móveis (jóias, por exemplo) a um credor comogarantia de pagamento da dívida. Em casos de o devedor não quitarseus débitos na data prevista, o credor toma posse do bempenhorado. É diferente de penhora.

Penhora Apreensão judicial de bens de um devedor no valor equivalente aototal de sua dívida. Isso pode acontecer se ele não quitar sua dívidano prazo acertado com o credor.

PIB - Produto Interno Bruto

O valor de mercado de todos os bens e serviços finais produzidos emum país em dado período de tempo.

PIB nominal Produção de bens e serviços avaliada a preços correntes.

PIB real Produção de bens e serviços avaliada a preços constantes.

Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL)

Produto de previdência privada que serve para complementar a rendade aposentados pelo Instituto Nacional de Securidade Social (INSS).Quem compra um plano desses paga uma mensalidade calculadasobre o valor final do benefício que pretendem receber. Esse dinheiroé aplicado em fundo de investimento e a bolada vai crescendo aolongo dos anos. Em geral, os participantes contribuem durante 30anos. Quem compra um PGBL consegue abater 12% no imposto derenda anual até começar a receber o benefício. É possível sacar odinheiro a qualquer momento, mas paga-se imposto de renda na horado saque (varia entre 15% e 27,5%). Mas, ao contrário, das demaisaplicações do mercado financeiro, o governo não cobra imposto sobreos rendimentos dos PGBLs. O que torna esses planos mais atrativosque os demais vendidos pelas seguradoras é o fato de que todos oslucros obtidos nas aplicações financeiras são repassados aosclientes. Apesar disso, não há a garantia mínima de retorno dadapelos planos tradicionais, que repassam 75% dos lucros obtidos mais

a correção da inflação. Ou seja, enquanto os planos tradicionaisgarantem um mínimo mesmo se as aplicações derem prejuízo, noPGBL essa garantia não existe, mas todos os lucros obtidos sãorepassados ao segurado. Como é praticamente impossível deregistrarem prejuízo, os planos PGBL estão chamando a atenção.



PNB - Produto Nacional Bruto

O valor de mercado de todos os bens e serviços produzidos pelosresidentes permanentes de uma nação em um dado período detempo.

Política comercial Política do governo que influi diretamente na quantidade de bens eserviços que o país importa ou exporta.

Política Econômica

também conhecida como Economia Normativa. São as açõespráticas do governo, com a finalidade de condicionar, balizar econduzir o sistema econômico, no sentido de que sejam alcançadosum ou mais objetivos econômicos, politicamente estabelecidos.Aplica, para melhor condução da ação econômica, osdesenvolvimentos elaborados pela Teoria Econômica.

Política Monetária Determinação da oferta de moeda pelos formuladores de políticas dobanco central. Tal medida controla a quantidade de dinheiro emcirculação no mercado e permite definir as taxas de juros.

População economicamente ativa (PEA)

Parcela da população disponível para o trabalho assalariado. Nãoquer dizer, necessariamente, que todas as pessoas nesta situaçãoestejam empregadas, mas que estejam na faixa etária consideradacom aptidão para exercer uma função remunerada

Poupança Destino dado aos rendimentos monetários não utilizados paraconsumo, seja por entesouramento, aplicação ,empréstimo ou parainvestimento direto futuro.

Poupança Agregada

Poupança bruta, variação antes descontadas as amortizaçõessofridas pelo valor do patrimônio ao longo do período considerado.Poupança líquida- poupança bruta deduzida da amortização do ativofixo.

Poupança nacional (poupança)

O que fica da renda nacional depois de gastar em consumo eaquisições do governo.

Poupança privada

Renda que fica para as famílias após terem pago os impostos e o

consumo.

Poupança pública Receita tributária que fica para o governo depois que este pagou suasdespesas.

Prazo se subscrição Prazo fixado por uma sociedade anônima para que o acionista exerçaseu direito de preferência na subscrição de ações de sua emissão.

Precatórios

Dívidas do próprio Estado cujo pagamento é determinado pelaJustiça. Ou seja: não há mais chances de questioná-las nos tribunais.Se ainda assim não forem pagas, o Supremo Tribunal Federal (STF)pode decretar intervenção federal no Estado devedor. A lei garanteque, para quitar os débitos, é possível emitir títulos correspondentesao valor da dívida. Entretanto, valendo-se desta lei, alguns Estados



emitiram papéis de forma irregular desviando os recursos. Asoperações, feitas entre 1994 e 1996, ficaram conhecidas como o"escândalo dos precatórios".

Preço

Independente de seu valor de uso objetivo e de seu valor subjetivo desatisfação, o preço de um bem ou de um serviço só existe na medidaem que se situa dentro de uma relação de troca( em espécie namedida em que se situa dentro de uma relação de troca( em espécie,

preço relativo, ou em moeda, preço monetário), isto é , na medida emque produtor e usuário final possam ser diferentes.

Preço de equilíbrio Preço que iguala oferta e demanda.

Preço de exercício da opção

Preço por ação pelo qual um titular terá direito de comprar ou vendera totalidade das ações-objeto da opção.

Pregão

Sessão em que se efetuam negócios em uma Bolsa de Valores.Funciona da seguinte maneira: os operadores das diversas corretorasanunciam em voz alta quais são as ações que eles querem comprarou vender, e a que preço. Os negócios são fechados assim, aos gritosna sala do pregão, e formalizados no final do dia

Pregão eletrônico

Sistema eletrônico de negociação por terminais, que permite arealização de negócios, por operadores e corretoras credenciados,nos mercados a vista, a termo e de opções, com papéis e horáriosdefinidos pela BOVESPA.

Premio Indenização previamente combinada que o comprador a prazo de umvalor em bolsa paga ao vendedor no dia da liquidação, em caso dedesistência de uma operação já contratada.

Prêmio Preço de negociação, por ação-objeto, de uma opção de compra ouvenda.

Previdência privada

Sistema de pensão administrado por instituições financeiras e que

tem como finalidade complementar a aposentadoria paga pelaprevidência pública oficial.

Prime rate Taxa de juros cobrada por bancos norte-americanos de clientespreferenciais (como grandes corporações) que têm chances remotasde dar um calote.

Privatização Processo de venda em leilão de uma estatal para uma companhia ouconsórcio de empresas do setor privado.

Procon Instituições de proteção e defesa do consumidor, encarregadas dedefender as pessoas contra o abuso econômico.



Produção Criação de um bem ou de um serviço adequado para a satisfação deuma necessidade.

Produção Interna Conjunto dos bens e serviços produzidos pela economia nacional, emterritório nacional, qualquer que seja a nacionalidade dos produtores.

Produtividade Quantidade de bens e serviços que um trabalhador pode produzir a

cada hora de trabalho.

Produto Nacional Agregado que reúne o conjunto dos produtos dos diversos ramos deuma economia nacional durante um determinado período ( um ano).

Protecionismo Doutrina, teoria ou política econômica que preconiza-ou põe emprática, um conjunto de medidas que favorecem as atividadesdomésticas e penalizam a concorrência estrangeira

Proventos Dividendos, bonificações e/ou direitos de subscrição distribuídos, poruma empresa, a seus acionistas.

Put

Opção de venda de ações: Direito outorgado ao titular de uma opçãose, se o desejar, vender ao lançador um lote-padrão de determinadaação, por um preço previamente estipulado na data de vencimento daopção.



Q

Quadro de cotações Local no recinto de negociações das bolsas de valores onde osdiversos preços e quantidades de ações negociadas sãoapresentados

Quality Qualidade. Quality Certificate – Certificado de Qualificação.

Quantidade de equilíbrio

A quantidade oferecida e a quantidade demandada registradas nasituação em que oferta e demanda coincidem.

Quantidade demandada Quantidade do bem que os compradores desejam e podem comprar.

Quantidade oferecida Quantidade de um bem ou serviço que os vendedores querem e

podem vender.

Quinta feira Negra

O dia 24 de outubro de 1929, quando teve início a queda na Bolsa deValores de Nova York, desencadeando a Grande Depressão queestenderia até meados da década de 30. Quinta feira Negra O dia 24de outubro de 1929, quando teve início a queda na Bolsa de Valoresde Nova York, desencadeando a Grande Depressão que estenderiaaté meados da década de 30.

Quota (de fundo ou

clube de investimento)

Parte ideal de um fundo ou clube de investimento, cujo valor é igual àdivisão de seu patrimônio líquido pelo número existente de quotas.

Quotational Period Período de validade de uma cotação de preço.



R

Raider Pessoa física ou jurídica que se torna adquirente de sociedades sema concordância de seu conselho de administração, utilizando a técnicada oferta pública de compra.

Rally Termo utilizado nas bolsas de Valores dos paises de língua inglesapara designar uma alta nas cotações seguida de um súbito declínio.

Rand Unidade monetária da África do Sul e da Namíbia (Administrada pelaÁfrica do Sul) Submúltiplo: cent.

Raspagem Ato de raspar moedas de metais preciosos, especialmente de ouro.

Rating

Avaliação que expressa principalmente o risco oferecido por fundos

de investimento, empresas ou países. Ele é expresso em umaespécie de nota calculada por diversas agências especializadas. Orating serve de referência aos investidores na hora de decidir ondeaplicar seus recursos.

Razão de reserva Fração dos depósitos que o banco mantém como reserva.

Recede

Termo em ingles que significa um declínio nas cotações das ações,títulos e commodities. Quando aplicado a atividade econômica em

geral, significa uma recessão suave e não um período cíclico maisforte de contração.

Receita total A quantidade paga pelos compradores e recebida pelos vendedoresdo bem, calculado como o preço do bem multiplicado pela quantidadevendida.

Recessão

É uma fase em que a atividade econômica se encontra em contração.Os principais indicadores de que um país está em recessão são

queda da produção, aumento do desemprego, diminuição das taxasde lucro e crescimento do número de falências e concordatas.(Período de renda em queda e desemprego crescente).

Recibo de título Documento provisório que prova a posse de determinado titulo e, emalguns casos, pode ser negociado na Bolsa de Valores.

Recíproca Em matemática, significa uma quantidade elevada à potencia de –1.Assim , a recíproca de 4 é 1/4 , e a de x é 1/x.

Recompra É ocompromisso assumido por uma instituição financeira de tornar acomprar o título negociado, em uma data futura, antes do vencimentodo título.



Recovagem Denominação do contrato de transporte por terra ou água,indistintamente de pessoas ou mercadorias.

Recurso comum Bens rivais mas não esquiveis.

Recurso não

renovável

Qualquer recurso que exista em forma finita e não possa ser

renovável, como é o caso do petróleo, do gás, dos metais como ferro,o cobre, o alumínio, o mercúrio etc.

Recursos naturais Insumos fornecidos pela natureza para a produção de bens eserviços, como a terra, os rios e os jazidas minerais.

Red herring prospect Expressão em ingles que significa prospecto preliminar descrevendotítulos a ser colocados no mercado sem, entretanto, mencionar dadosreferentes a preços.

Redesconto

É um dos instrumentos de política monetária utilizado pelo bancocentral para regular o sistema de liquidez do sistema bancário. Ëutilizado quando os bancos comerciais, apesar de todas as suasprevisões de caixa, necessitam de reforço caixa ou ficam adescoberto na compensação de cheque. Nestes casos o banco emiteuma nota promissória a favor do Banco Central e recebe um créditoem sua conta de depósito no Banco do Brasil.

Redibição

Termo que designa a devolução de mercadoria vendida, na qual foi

constatada avaria, defeito ou estrago. Veja também Cavet Emptor,Cavet Venditor.

Reembolso Qualquer tipo de pagamento a titulo de indenização ou de restituiçãode importância anteriormente emprestada.

Reforma Prorrogação do prazo de vencimento de um titulo ou sua substituiçãopor outro de valor igual ou diferente.

Refunding Termo do mercado financeiro que significa a colocação (venda) denovos títulos de dívida externa que substituem uma emissão de títulosde dívida anterior (mais velha).

Regime Cambial É a política de câmbio que prevê uma banda para a flutuação do realfrente ao dólar.

Regime Econômico Características institucionais que determinam, no âmbito de umsistema econômico, as condições de organização prática do

funcionamento da economia.

Regra do quatro por cento

Regra especifica dos paises desenvolvidos onde a inflação éreduzida, indicando que a oferta monetária deveria crescer numa taxaregular correspondente à média anual dos aumentos observados na



capacidade produtiva.

Regressão linear É a regressão caracterizada pelo fato de não ser linear a formaescolhida para a equação de regressão. Também é chamada deregressão curvilínea.

Relação de causalidade

toda relação especifica de derivação em que um fenômeno constituicausa do outro, pro exemplo, a relação entre o numero denascimentos legítimos e o numero de matrimônios.

Remisiers

Termo de origem francesa que designa os corretores que, nas Bolsasde Valores na Itália, compram e vendem securities (títulos) da tradingfloor bidding. Aqueles que ali operam denominam-se agenti di cambio(Stockbrokers)

Remonetização

Processo pelo qual um metal que deixou de ser cunhado

(monetizado) em determinado momento volta a ser cunhado deacordo com normas estabelecidas pelas autoridades monetárias. Vejatambém desmonetização.

Remuneração O que é percebido por um indivíduo, ou por uma coletividade, comofruto do capital ou da remuneração do trabalho.

Renda fixa

São títulos cujo rendimento está previamente definido. Esserendimento pode ser pré-fixado ou pós-fixado. Entre os investimentos

de renda fixa estão os Certificados de Depósito Bancário (CDBs),letras do Tesouro, caderneta de poupança e títulos de creditopossuem renda fixa, que pode ser inteiramente prefixada ou vinculadaá correção monetária (correção pós-fixada).

Renda Nacional

Agregado representativo do fluxo dos recursos nacionais em bens eserviços, gerados ao longo de um determinado período. Incluisalários, rendimentos de profissionais liberais, lucros privados e lucrosobtidos por empresas públicas, juros, aluguéis e receitas provenientesde arrendamento.

Renda Per Capita Resultado da divisão do montante total da renda tributável pelonúmero de pessoas, em economia, indicador usado para medir o graude desenvolvimento de um país.

Renda permanente A renda normal de uma pessoa.

Renda Pós-fixada

o rendimento que paga correção monetária no período da aplicação

mais juros(% ano), sobre o valor corrigido da aplicação. Nestaaplicação o investidor só fica sabendo qual será o seu rendimento novencimento do título.



Renda Prefixada o rendimento que o investidor fica sabendo no ato da aplicação

quanto vai ganhar e quando terá o seu dinheiro de volta. É aaplicação “corte certeza sem surpresa”.

Renda real Renda atribuída que não e recebida em dinheiro nem em espécie. Porexemplo: a renda que seria recebida pelo dono de um imóvel se elefosse também, seu ocupante.

Rentabilidade É a taxa que indica o retorno de um investimento. Calcula-se dividindoo lucro obtido pelo valor do investimento inicial.

Reserva de valor Aquilo que as pessoas usam para transferir poder aquisitivo dopresente para o futuro.

Reservas

Recursos que um país tem disponíveis para gastar imediatamente,caso tenha urgência. São usadas, principalmente, para cobrir déficitsnas contas internacionais, como o pagamento de juros de dívidas, e

garantir a estabilidade da moeda, evitando ataques especulativos, porexemplo. (Depósitos recebidos pelos bancos e não emprestados aterceiros).

Reservas Internacionais

Constituídas pelos dólares que entram no país via investimentosdiretos, empréstimos, financiamentos e captações. Para seremusados, esses dólares são trocados por reais junto aos bancos. Osreais vão para a economia e os dólares ficam com o BACEN. Asreservas em dólares precisam ser suficientes para quitar todas asdívidas do país com o mercado internacional.

Resgate Saque em dinheiro dos dividendos pagos por um lote de ações oufundo de investimento, depois de um período de aplicação. Ao sacar,o investidor está vendendo seus papéis ou suas cotas em um fundo.

Retornos decrescentes

Propriedade pela qual o benefício de uma unidade adicional deinsumo diminui com o aumento da quantidade de insumo.

Risco

Possibilidade de um investidor ganhar ou perder dinheiro. Para

compensá-la, pagam-se juros com o objetivo de oferecer lucros.Quanto maior o risco, maior a rentabilidade. O investidor somentedeve aplicar seu dinheiro num investimento quando conseguirentender o nível de risco que está assumindo. No cenáriointernacional, avalia-se também a chance de um país mudar suapolítica a ponto de interferir nos pagamentos a credores estrangeiros.Este risco está embutido na taxa de juros cobrada por empréstimosestrangeiros.

Rivalidade

A propriedade de uma bem por meio da qual sua utilização por uma

pessoa impede a outra de o utilizar.

Rolagem da Dívida Pública

É o refinanciamento de papéis emitidos para cobrir rombos noOrçamento do Governo. Nas contas do Tesouro Nacional, o aumentodos juros tem impacto negativo (aumento); e a diminuição dos juros



tem impacto positivo (diminuição) na dívida pública.

Royalty (Royalties) Porcentagem definida sobre as vendas de um produto, marca,patente, processo de produção ou uma obra original pelos direitos desua exploração comercial.



S

S&P500 ndice calculado pela consultoria americana Standard&Poor´s que

reflete o desempenho de 500 maiores empresas industriais norte-americanas.

Sala de negociações Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras devalores e à realização, entres eles, de transações de compra e venda

de ações/opções, em mercado livre e aberto.

Salário Mínimo Menor salário fixado por lei, a fim de garantir aos assalariados dascategorias menos favorecidas um rendimento correspondente aomínimo vital, definido em relação a um determinado meio social.

Salário nominal Soma em dinheiro que o trabalhador recebe em troca de sua força detrabalho.

Salário real

Nível do salário em relação a seu próprio poder de compra emdeterminado momento. Se os salários nominais aumentam na mesmaproporção do custo de vida, o salário real mantém seu poder decompra em 100%. Mas, quando o índice geral de preços é maiselevado que os aumentos salariais, ocorre uma queda do salário realna mesma proporção.

Saldo em Transações

Correntes

o resultado de todas as operações do país com o exterior. Nessaconta, estão incluídas as receitas e despesas da balança comercial(exportações e importações), da conta de serviços (juros, viagens

internacionais, transportes, seguros, lucros e dividendos, serviçosdiversos) e das transferências unilaterais. O Brasil tem um déficit nascontas externas (as despesas superam as receitas).

Sale Venda.

Save Economia.

Saving bank Banco de Poupança. Caixa Econômica.

Sazionalidade

É a denominação do período do ano com maior atividade dedeterminado setor da economia. A indústria tem maior nível deatividade nos meses de setembro e outubro, quando a produçãoaumenta para atender às encomendas do comércio para as vendasde Natal.

Securitização

Operação que, na prática, significa trocar uma dívida por outra. Muitousada por países com dívidas externas, consiste na emissão detítulos em valor correspondente ao da dívida que está para vencer.Esses papéis são lançados no mercado e quem os compra terá a



garantia de receber em longo ou médio prazo seu dinheiro de voltacorrigido com uma taxa de juros vantajosa. O dinheiro obtido com estaoperação é então usado para quitar a dívida que bate à porta

Securitização de recebíveis

É a transformação de um recebível (um título cujo valor será recebidonum momento futuro) em títulos negociáveis para vendê-los ainvestidores. Um dos objetivos da securitização de recebíveis é aredução do risco da carteira de investimentos, ao mesmo tempo que

aumenta a possibilidade de rentabilidade para o investidor.

Segunda linha Jargão utilizado no mercado financeiro para caracterizar um tipo deação. Ações de segunda-linha são aquelas que apresentam menorliquidez do que as blue chips, nas bolsas de valores.

Selic

Sigla de Sistema Especial de Liquidação e Custódia. É um sistemacomputadorizado do Banco Central onde são registradas todas asoperações de débitos e créditos feitas apenas entre bancos e demaisinstituições financeiras credenciadas. Seu funcionamento é parecido

com o sistema de compensação de cheques só que para títulospúblicos. É por meio dessas trocas que o governo consegue dinheiroemprestado dos bancos. Pelo Selic, portanto, é possível calcular amédia dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestamdinheiro. Essa média, que é a Taxa Over-Selic, serve de referênciapara o cálculo de todas as outras taxas de juros do País. Por isso elaé também chamada de taxa de juro básico.

Série de opções Opções do mesmo tipo, sobre a mesma ação-objeto, com o mesmomês de vencimento e o mesmo preço de exercício.

Serviços

Prestações de assistência ou realização de tarefas que contribuempara a satisfação das necessidades individuais ou coletivas, de outromodo que não seja pela transferência da propriedade de um bemmaterial.

Setor Público Não Financeiro

É representado pelas empresas públicas federais, estaduais emunicipais, exceto bancos, distribuidoras de títulos, corretoras edemais companhias com permissão para atuar no mercado financeiro.

Ou seja, reúne as principais empresas públicas, excluindo asinstituições financeiras.

SISBACEM o Sistema de computadores do BACEN. nele que são registradas

saídas e entradas de dólares do país e por onde são feitos váriosavisos, entre eles a liquidação de instituições financeiras, etc.

Sistema de reservas fracionárias

Um sistema bancário em que o banco mantém apenas uma parte deseus depósitos como reserva.

Sistema Econômico

Conjunto de instituições jurídicas e sociais afins, em que sãoempregados certos meios técnicos, organizados em função dedeterminadas causas dominantes, para assegurar a realização doequilíbrio econômico.



Sistema financeiro Grupo de instituições da economia que ajudam a promover o encontroda poupança de alguém com o investimento de outra pessoa.

SND

Sigla para Sistema Nacional de Debêntures.Parte do sistema CETIP esua função é manter registros e cadastros de todas as debênturesemitidas e negociadas no mercado Sobrevalorização.Termo utilizadopara expressar que determinado ativo está valendo mais do que seuvalor real.

Sobras de subscrição Direitos referentes ao não exercício de preferência em umasubrscrição.

Socialismo

Doutrina que preconiza a organização de uma sociedade igualitária,livre das relações de exploração entre as classes sociais, e queassegura a primazia do interesse coletivo sobre os individuais.Sistema e regime que, pelos seus princípios defendem este objetivo.

Sociedade Entidade jurídica, instituída por um contrato, que reúne várias pessoasque se obrigam a empregar em comum valores, bens, ou trabalho,com finalidade lucrativa.

Sociedade anônima

Empresa que tem o capital dividido em ações (negociadas ou não nasBolsas de Valores), com a responsabilidade de seus acionistaslimitada proporcionalmente ao valor de emissão das ações subscritasou adquiridas. Quem tem o maior número de ações é responsávelpela sua administração.

Sociedade corretora

Instituição auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado decapitais com títulos e valores mobiliários, em especial no mercado deações. É a intermediária entre os investidores nas transações embolsas de valores. Administra carteiras de ações, fundos mútuos eclubes de investimentos, entre outras atribuições.

Sociedade distribuidora

Instituição auxiliar do Sistema Financeiro, que participa do sistema deintermediação de ações e outros títulos no mercado primário,colocando-se à venda para o público.

Split o desdobramento de ações, se diz que uma ação dará um split,

quando a empresa irá distribuir uma certa quantidade de papéis paracada um existente.

Spread

Taxa cobrada pelas instituições financeiras em empréstimos oufinanciamentos internacionais. Ela varia de acordo com o risco daoperação. Um exemplo: se um país pede empréstimo e há chancesde não honrar seus compromissos, o spread é alto. Quanto maior orisco, maior a taxa.

Stand By Acordo entre o FMI e um país membro, autorizando este a efetuar,durante um certo período e por um valor determinado, retiradas doFundo, em divisas.



Straddle Compra ou venda, por um mesmo investidor, de igual número deopções de compra e de venda sobre a mesma ação-objeto, comidênticos preços de exercício e datas de vencimento.

Subscrição Preferência garantida aos acionistas de uma empresa na hora decomprar novos papéis da companhia emitidos para aumentar o seucapital. Em geral, o preço das ações é mais baixo

Success fee

Sinônimo de taxa de performance. Taxa percentual cobrada pelosbancos sobre uma parcela da rentabilidade do fundo de investimento,que exceder a variação de um determinado índice previamenteestabelecido. Ex: Se a taxa de performance é de 25% sobre o IGPM,significa que este percentual será cobrado sobre os rendimentos queultrapassarem a variação do IGP-M no período.

Súmula da Andima

a publicação da Andima que contém toda a legislação referente aprodutos, ativos e operações específicas do mercado financeiro. Sãoatualizadas à medida que a legislação é modificada. Nesta súmula

estão inclusos, entre outros, os seguintes títulos: swap, derivativos,debêntures, notas promissórias.

Superávit comercial Excesso de exportações em relação às importações.

Superávit orçamentário

Excesso de arrecadação com relação às despesas do governo.

Superávit primário É o valor que o governo gasta a menos do que arrecada, excluido docálculo a dívida pública.

Superávit Primário do Setor Público

Se caracteriza quando o Governo consegue que sua arrecadaçãototal supere suas despesas, descontados os gastos com juros ecorreção monetária de dívidas. Alguns bons exemplos destasdespesas são o pagamento de funcionários públicos e aposentadosou os gastos com fornecedores.

Superávit Secundário de Caixa

Se caracteriza quando o investidor (institucional ou pessoa física)consegue que sua receita líquida supere suas despesas. A poupança,medida em percentual nas empresas como margem de contribuição, édirecionada para investimentos com taxas de retorno compatíveis comas necessidades futuras de caixa.

Swap

Troca feita entre moedas diferentes e efetuada entre bancos por meiode um jogo cruzado de escrituras, com concordância prévia e cláusulade resgate (venda com promessa de recompra). Saca-se sobre umcrédito, e o direito ao saque é reconstituído em seguida, em curto

espaço de tempo. (Operação de câmbio ou de tesouraria que consistede transação simultânea em duas moedas diferentes. Num país, emmoeda local, e no outro, em moeda forte, com prazos e valoresidênticos. Permuta).



Switch

Categoria especial de operações de corretagem internacional cujarealização associa a compra-venda de mercadorias à arbitragem dedivisas. O campo de aplicação das operações switch limita-se aosintercâmbios efetuados dentro do âmbito de acordos bilaterais compaíses de divisas não conversíveis ou de conversibilidade limitada .Estas operações são realizadas geralmente por firmas comerciaisdotadas de meios financeiros importantes e que dispõem de relaçõesinternacionais potentes e bem articuladas.



T

Table of interests Tabela de juros.

Take one Proposta de adesão para um cartão encontrado em diversosestabelecimentos. O cliente o preenche com seus dados e envia pelocorreio para a instituição.

Tax heaven Paraíso fiscal. Cidade ou país que não cobra impostos ou tem taxasmuito baixas.

Taxa Básica Taxa de juro anual fixada por um banco, que serve de referência parao cálculo das diferentes condições oferecidas por esse banco.

Taxa de câmbio fixa As autoridades monetárias de um país determinam o valor de sua

moeda em relação a algum padrão comum.

Taxa de câmbio flutuante

A liberação da taxa cambial faz com que o valor das moedasestrangeiras flutuem de acordo com o interesse que despertam nomercado, seguindo a oferta e a procura.

Taxa de câmbio nominal

Taxa à qual se pode trocar a moeda de um país pela moeda de outropaís.

Taxa de câmbio real Taxa a qual se pode trocar os bens e serviços de um país pelos bense serviços de outro país.

Taxa de crescimento Variação de um determinado indicador durante um período de tempo.Um dos indicadores mais usados é o PIB: taxa de crescimento doPIB, significando a taxa de crescimento da economia de um país.

Taxa de Custódia Taxa cobrada pela corretora de valores mobiliários pela manutençãodas ações de seus clientes sob sua guarda (responsabilidade).

Taxa de inflação Variação percentual de índice de preços em relação a um períodoanterior.

Taxa de Juros

É o custo do dinheiro no mercado. O BACEN é o órgão regulador dapolítica de juros. Quando a taxa de juros está alta é sinônimo de faltade dinheiro no mercado. Ao contrário, quando está baixa, é porqueestá sobrando dinheiro no mercado. A taxa de juros é um dos maisimportantes indicadores de política monetária.

Taxa de juros nominal Taxa de juros sem o desconto dos efeitos da inflação.



Taxa de juros real Taxa de juros após o desconto dos efeitos da inflação.

Taxa de Juros Real

Taxa obtida subtraindo-se o índice de inflação de determinadoperíodo da taxa de juros nominal. Ela reflete a correção monetárianecessária para compensar a desvalorização da moeda. Um exemplo:se a taxa de inflação é de 9% ao ano e no mesmo período os jurosnominais são de 8%, então o resultado é uma taxa de juros real

negativa. Isso significa que esta taxa não é suficiente para compensara desvalorização da moeda

Taxa de Juros Real

Taxa obtida subtraindo-se o índice de inflação de determinadoperíodo da taxa de juros nominal. Ela reflete a correção monetárianecessária para compensar a desvalorização da moeda. Um exemplo:se a taxa de inflação é de 9% ao ano e no mesmo período os jurosnominais são de 8%, então o resultado é uma taxa de juros realnegativa. Isso significa que esta taxa não é suficiente para compensara desvalorização da moeda

Taxa de Performance

Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela darentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variação de umdeterminado índice previamente estabelecido. Ex.: se a taxa deperformance é de 25% sobre o IGP-M, significa que este percentualserá cobrado sobre os rendimentos que ultrapassarem a variação doIGP-M no período.

Taxa de pobreza Percentual da população cuja renda familiar está abaixo de um nívelabsoluto denominado linha de pobreza.

Taxa de redesconto Taxa de juros sobre empréstimos que o Fed concede aos bancos.

Taxa Efetiva É a taxa que determina a rentabilidade final de um investimento,indicando o ganho/perda do investidor.

Taxa Interna de

Retorno

É um taxa que visa determinar a rentabilidade de um investimento ou

projeto.

Taxa Over uma metodologia de cálculo para a taxa de juros, utilizada apenas

no Brasil, remanescente do período de taxas inflacionárias altas.Atualmente é utilizada como padrão para empréstimos entre bancos.

Taxa SELIC

É a taxa que reflete o custo do dinheiro para empréstimos bancários,com base na remuneração dos títulos públicos. Também é conhecidacomo taxa média do over que regula diariamente as operaçõesinterbancárias.

TBAN É o teto das taxas de juros no mercado. nas operações entreinstituições financeiras. O percentual é fixado pelo COPOM.



TBC Taxa Básica de Juros do BACEN. É o piso das taxas de juros nomercado. O percentual é fixado pelo COPOM.

TBC / TBAN

Siglas para Taxa Básica do Banco Central e Taxa de Assistência doBanco Central.São utilizadas nos empréstimos de liquidez dos bancos junto ao Banco Central e por este definidas no final do mês anterior aode suas vigências, em reunião específica do Comitê de PolíticaMonetária (COPOM). A freqüência de utilização e o tipo de garantia

dado pela instituição financeira é que determinarão o custo doempréstimo de liquidez (redesconto). Nas melhores condições seráutilizada a TBC (piso da taxa do Bacen) e nas piores a TBAN (teto dataxa do Bacen).

TBF

Sigla para Taxa Básica Financeira.Criada com o objetivo de alongar operfil das aplicações em títulos com uma taxa de juros deremuneração superior à TR. Sua metodologia de cálculo é idêntica àda TR, com a diferença fundamental de que não se aplica nela oredutor.

Tendência Movimento de longa duração que afeta a evolução de um fenômeno.

Teorema de Coase A proposição de que se os agentes privados puderem negociar semcustos a respeito da alocação de recursos, eles podem resolver por sipróprios o problema das externalidades.

Teoria Quantitativa da Moeda

Teoria segundo a qual o nível dos preços é determinado pela

quantidade de moeda em circulação, e pela sua velocidade decirculação.

Termo em dólar

Operação do mercado a termo tradicional, com a diferença de que opreço contratado é corrigido diariamente pela variação entre a taxa decâmbio média de reais por dólar norte-americano, para o períodocompreendido entre o dia da operação, inclusive, e o dia deencerramento, exclusive.

Título Um certificado de endividamento.

Títulos da Dívida Externa

O Governo Federal visando obter dinheiro no exterior para financiarsua operação, pode vender títulos da dívida externa a investidoresestrangeiros que emprestam seu dinheiro em troca de uma taxa de juros definida. O IDU (interest due unpaid) é um exemplo de um títuloda dívida externa.

Títulos do BACEN

Emitidos com o objetivo de fazer política monetária, ou seja, controlar

o volume de dinheiro em circulação no sistema financeiro.

Títulos do Tesouro Nacional São papéis emitidos principalmente para cobrir rombos no OGU.



Títulos Estaduais / Municipais

Um Estado/Município querendo captar recursos, visando conseguirdinheiro para seus investimentos, vende títulos estaduais aosinvestidores que no ato dessa compra estão emprestando seudinheiro ao Estado/Município, em troca de uma taxa de juros sobre ovalor emprestado.

Títulos Públicos São papéis lançados pelo Governo, podendo ser do Tesouro Nacionalou do BACEN.

Títulos Públicos (ou títulos da dívida pública)

Emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional, são papéisvendidos no mercado para captar recursos financeiros e financiar adívida pública federal, estadual e municipal. Em troca, pagam taxasde remuneração

Títulos Públicos (ou títulos da dívida pública)

Emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional, são papéisvendidos no mercado para captar recursos financeiros e financiar adívida pública federal, estadual e municipal. Em troca, pagam taxasde remuneração

TJLP Taxa de juros de longo prazo. É a taxa utilizada pelo governo nacorreção de seus papéis. É também utilizada como indexador básicode contratos de financiamento do BNDES.

TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo)

a taxa usada para corrigir empréstimos feitos junto ao BancoNacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) porempresas com projetos industriais

Top Ponto mais alto.

Total loss Prejuízo ou perda total.

TR (Taxa Referencial de Juros)

É aquela que serve de referência nas transações financeirasrealizadas no país. É calculada pelo Banco Central baseado em jurospagos pelos Certificados de Depósitos Bancários (CDBs) das trinta

maiores instituições financeiras

Trade-off Em economia, expressão que define situação de escolha conflitante,isto é, quando uma ação econômica que visa a resolução dedeterminado problema acarreta,inevitavelmente, outros.

Trading company Empresa de Comercialização.

Tragédia dos Comuns Uma parábola que ilustra porque os recursos comuns são maisutilizados do que seria desejável do ponto de vista de toda asociedade.



Transação Todo ato por meio do qual uma unidade econômica manifesta suaparticipação na vida econômica.

Transações Correntes

São as operações do Brasil com o exterior, incluindo receitas obtidascom exportações de mercadorias; gastos com importação;pagamentos de juros da dívida externa; seguros e fretes; etransferências unilaterais.

Transferências em gêneros

Transferências aos pobres na forma de bens e serviços em lugar dedinheiro.

Transferências Unilaterais

Conta composta por todas as doações e remessas de dinheiro para opaís não relacionadas com operações comerciais, como o dinheiromandado por brasileiros que moram no exterior.

Tribunal de Contas Tribunal, no âmbito da administração das finanças públicas,encarregado do controle das contas das coletividades locais.

Turnover Movimentação; giro comercial. O número de vezes os valores erecursos de uma empresa – como estoques, matérias-primas,pessoal, etc – são substituídos num dado período. Rotação.



U

Ufir (Unidade Fiscal de Referência) É um índice usado para atualização monetária de tributos e multas.

Underwriters

Instituições financeiras especializadas em operações de lançamentode ações e debêntures no mercado primário. No Brasil, taisinstituições são, em geral, bancos múltiplos ou bancos de

investimento, sociedades distribuidoras e corretoras que mantêmequipes formadas por analistas e técnicos capazes de orientar osempresários, indicando-lhes as condições e a melhor oportunidadepara que uma empresa abra seu capital ao público investidor , pormeio de operações de lançamento.

União Européia (UE)

Bloco econômico formado por 15 países europeus. Em sua área deabrangência não existe apenas uma união aduaneira. Os cidadãosdesses países têm direito de livre acesso a qualquer país, semrestrições. Existe, inclusive, a moeda única (o euro). Apesar de não

ser usado ainda como forma de pagamento, serve de referência paraoperações do mercado financeiro e contratos comerciais. Fazem partedo bloco os seguintes países: Alemanha, Bélgica, França, Holanda,Itália, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Espanha,Grécia, Portugal, Áustria, Finlândia e Suécia.

Unidade de conta Instrumento que as pessoas usam para anunciar preços e registrardébitos.

Usetul life Vida útil, duração de um produto em termos de utilidade para ocomprador.

Usura Prática que consiste em cobrar taxas de juros superiores às habituaisou às permitidas por lei, por ocasião de um empréstimo.

Utilidade

Qualidade daquilo cujo uso é apreciado pelo agente econômico. Anoção de utilidade é uma das noções elementares da economia,como a de valor ; porém, seu conteúdo tem sido analisado de mododiverso por sucessivas teorias, sendo seu vínculo com o valordiferentemente apreciado. (Medida de felicidade ou satisfação).

Utilitarismo Filosofia política segundo a qual o governo deveria escolher políticasdestinadas a maximizar a utilidade total de todos na sociedade.



V

Valor Atributo que confere a qualquer produto a qualidade de bemeconômico.

Valor de mercado

Também definido como valor venal, representa o valor com quedeterminado produto pode ser comercializado, de acordo com a lei deoferta e procura. Por isso, não tem a ver com o valor real de um

produto que incorpora, inclusive, os custos de fabricação.

Valor Nominal É o valor da ação, mencionando na carta de registro de uma empresa.

Valores Disponíveis Conjunto da liquidez ou dos títulos de crédito da empresa que podemser rapidamente convertidos em moeda.

Vantagem absoluta A comparação entre produtores de um bem levando em conta suaprodutividade.

Vantagem comparativa

Comparação entre produtores de um bem com base em seus custosde oportunidade.

Variável Grandeza suscetível de variar de maneira própria ou em função deoutras variáveis. Em estatística descritiva, característica quantitativa,discreta ou contínua.

Viagem Internacional

É um dos itens que compõem a conta de serviços. Do lado dadespesa, são registrados os gastos de turistas brasileiros no exteriorcom passagens, cartões de crédito, hospedagem e ainda dólareslevados para viagens. Do lado da receita, são contabilizadas asmesmas despesas que os turistas estrangeiros realizam no Brasil.

Viés

Termo que designa tendência. No Brasil passou a ser utilizado nasreuniões do Copom (Conselho de Política Monetária). Uma vez pormês o comitê divulga a taxa básica de juros (Selic) e seu respectivo

viés, que pode ser de alta ou baixa. Neste caso, o viés indica o quepode acontecer com a taxa no mês seguinte.

Viés ou Erro Sistemático

Distorção sistemática entre a medida de uma variável estatística e ovalor real da grandeza a estimar. A introdução de um viés no cálculoestatístico pode estar ligada quer a imperfeição ou deformação daamostra que serve de base para a estimativa, quer ao próprio métodode avaliação.

Volatilidade

Sensibilidade da cotação de uma ação ou de um portfólio àsvariações das cotações da bolsa. É a intensidade e freqüência devariação de preços de um ativo financeiro ou de índices de uma Bolsade Valores.



WZ

Wall Street Nome da rua de Nova York onde se concentram a Bolsa de Valores,várias Bolsas de Mercadorias e a sede das mais importantesinstituições financeiras dos Estados Unidos

63 Caipira

São recursos captados junto a instituições financeiras no exterior paraserem repassados para a produção agro industrial brasileira. Antes de

ser usado para financiar a produção, o dinheiro pode ser aplicado nomercado financeiro em títulos públicos federais.

Zona de Livre Comércio

Conjunto dos países que organizam entre si a livre circulação dasmercadorias produzidas nos seus territórios.

Zona Franca Área de um país onde, por decisão dos governantes, são permitidasreduções alfandegárias e, freqüentemente, concedidos benefíciosfiscais, por um certo período de tempo.

Zona Monetária

Conjunto constituído em seguimento a um acordo formal ou emconseqüência de um estado de fato, por um grupo de países outerritórios, que observam regras particulares nas suas relaçõesmonetárias e conferem à moeda do principal destes países um papelessencial nos pagamentos internos da zona e com o resto do mundo.

Documents

Dicionário de Economia - UFC - Adm.Pública