Die Investition

21.04.23 (c) Mag. Karin Kilian 1

Die InvestitionDie InvestitionDie InvestitionDie Investition

KaptialverwendungKaptialverwendung

Finanzmanagement1. Erklären Sie die Zusammenhänge zwischen

„investieren“ und „finanzieren“.2. Aus welchen Gründen wird Ihrer Meinung

nach ein Unternehmen investieren?3. Stellen Sie Investition und Finanzierung in der

Bilanz dar.


Definitionen• Investition:

„Verwendung“ der bereitgestellten Mittel (d.h. im engeren sinn ist es der Erwerb von Vermögensgütern)

• Finanzierung:„Bereitstellung“ von Mitteln (Geld, Sachmittel,…); sie gibt Auskunft darüber, von wem die Mittel stammen.

• Begriffsabgrenzung Einzahlungen/Auszahlungen; Einnahmen/Ausgaben



Investitionspolitik Richtige Investitionsentscheidungen zu treffen,

zählt zu den wichtigsten unternehmerischen Führungsaufgaben!

Investitionsziele setzen

Investitionsplanung und -

entscheidung

Investition durchführen

Investitionsbeur-teilung und -

kontrolle

kommunizieren


InvestitionszieleWirtschaftliche Ziele

Erlössteigerung, Kostensenkung, Gewinnung von Marktanteilen,…

Nicht wirtschaftliche Ziele Unfallverhütung, Erhöhung des Komforts, neueste technische Ausstattung,…


InvestitionsartenUnterscheidung nach dem Investitionsgegenstand– Sachinvestitionen – Finanzinvestitionen– Immaterielle Investitionen

Unterscheidung nach dem Zweck der Investition– Gründungsinvestition– Erweiterungsinvestition– Ersatz- oder Reinvestition - Rationalisierungsinvestition

Von der Investitionsplanung bis zur

Investitionsentscheidung1. Investitionsbedarf melden (Sachbearb., AL)

2. Notwendigkeit der Investition prüfen (AL, UL)

3. Informationen sammeln (Sachbearb., AL)

4. Investitionsvorschläge erstellen (AL)

5. „Durchführbarkeit“ und „Wirtschaftlichkeit“ der verschiedenen Alternativen prüfen (AL)

6. Finanzierbarkeit prüfen (AL)

7. Günstigstes Investitionsprojekt vorlegen (AL)

8. Investitionsentscheidung und –durchführung (UL)


Durchführbarkeit prüfen• Technische Fragen?

• Rechtliche Fragen?

• Betriebswirtschaftliche Fragen?

• Soziale Fragen?

• Ökologische Fragen?


Wirtschaftlichkeit prüfen• Quantifizierbare Faktoren

Kosten, Umsatz, Gewinn, Rentabilität,…= hard facts

• Nicht quantifizierbare FaktorenUmweltschutz, Verbesserung der Konkurrenzsituation, Qualitätsverbesserung, Verbesserung der Sicherheit der Mitarbeiter,…= soft facts



Die InvestitionsrechnungStatische Methoden =Momentaufnahme,

einfache Zinsen verrechnet

• Kostenvergleich• Gewinnvergleich• Rentabilitätsvergleich• Amortisationsrechnung

Dynamische Methoden= berücksichtigen

zukünftige Zahlungsströme der Inv. Zinseszinsen verrechnet.

• Kapitalwertmethode• Annuitätenmethode• Dynamische

Amortisationsrechnung


Von der Planung zum fertigen Hotel

1. Feasibility-Study2. Projektbeurteilung3. Entscheidung4. Investitionsdurchführung lt. Plan

häufig mit GUHaftrücklass 3-5% durch BankgarantieBenützungsbewilligung v. Baubehörde u. Betriebsanlagengenehmigung v. Gewerbebehörde

5. Investitionskontrolle (Soll-Ist-Vergleich)


Feasibility-Study1. Zielsetzung2. Umfeldanalyse (Stadt/Land/Gemeinde)3. Konkurrenzanalyse4. Welche Zielgruppe5. Aussichten auf die Zukunft6. Kritische Beurteilung des Bauprojektes (Pläne)7. Rentabilitätsrechnung8. Schlussbemerkungen


Richtwerte für Investitionen in Hotellerie und

Gastronomie

Hotel:m³ohne Einrichtung u. Grund 550,--m³mit Einrichtung (betriebsfertig) 700,--je Bett (eingerichtet) ohne Konsumations-räume u. Grund, Kategorie **** 55.000,--je Bett (eingerichtet) mit Konsumations-räume, ohne Grund, Kategorie **** 70.000,--m³Hallenbad (als Zusatzeinrichtung im Hotel)

mit allen techn. Einrichtungen 720,--


Richtwerte für Investitionen in Hotellerie und

Gastronomie

Gastronomie:je Sitzplatz (Bau) ohne Grund

8.400,--m³Restaurant, Einrichtung

(schlüsselfertig) 700,--

Küche – Einrichtung pro lfmArbeits-/Einrichtungsgegenstände 5.600,--


Finanzierung und Investitionen in

Tourismusbetrieben• Anlage- u. Kapitalintensität

Hotellerie ca. 93%, Gastronomie ca. 60-80%• Nur fertige Betriebe können Leistung anbieten• Langsamer Kapitalumschlag (4-6 Jahresumsätze, um

Investitionssumme zu erwirtschaften)• Hohe Fixkosten (Anlagefixkosten, Bereitschaftskosten)• Hohe Dienstleistungsintensität = Personalintensität

(Fixkosten – auch hier Bereitschaftskosten) – nicht speicherbar

• Standortgebundenheit• Starres Angebot trifft auf schwankende Nachfrage• Qualität der DL durch persönlichen Einsatz bestimmt (kann

nicht vorher kontrolliert werden)• Geringes Rationalisierungspotential


Gesamtfinanzierung eines Hotelneubauses

1/3Rohbau

unverputztmit Dach

1/3schlüsselfertigHeizung, Sanitär-install., Boden-

beläge, feste Ein-bauten, Türen, Fenster (alle

Professionisten)

1/3betriebsfertig

Ausstattung,Einrichtung,

Inventar, Geschirr, Glas,..

Durststrecke

2-3 Jahrevorräte,

Annuitäten, Steuern,Werbung,Löhne etc.

InvestitionBaumittel Betriebsmittel

Gesamtfinanzierung


Die Kostenvergleichsrecnung

Verglichen werden die unterschiedlichen Kosten pro Periode oder pro Leistungseinheit (Stk, Std,..) – vorausgesetzt, dass Qualität und Kapazität vergleichbar sind

• Restwert:Hat Investitionsgut am Ende der ND einen RW, so muss dieser bei AfA und Kap.-Verzinsung berücksichtigt werden!

• AfA: abgeschrieben wird die Differenz zw. AW und RW• Kapitalverzinsung:

Verzinsung des durchschnittlich gebundenen Kapitals(AW+RW)/2 x Zinssatz

• Laufende Betriebskosten


Kostenvergleich Normal- und Digitalkopierer

• Normalkopierer:AW 18.000,--, kein RW, ND 6 J., jährliche Betriebskosten: Reparatur u. Wartung € 750,-,Material € 19.900,-, Arbeitszeit zur Bedienung € 1.600,--, Sonstige Kosten € 1.750,-

• Digitalkopierer:AW 25.000,--, kein RW, ND 8 J., jährliche Betriebskosten: Reparatur u. Wartung € 700,-,Material € 19.500,-, Arbeitszeit zur Bedienung € 1.300,--, Sonstige Kosten € 1.600,-

• Verzinsung des eingesetzten Kapitals 5 % p.a. Auslastung beträgt generell ca. 600 Kopiereinheiten (= 1000 Kopien)


Gewinnvergleichsrechnung

Hier werden neben der Kosten- auch die Erlösseite, dh. die erzielbaren Gewinne der Investitionsalternativen berücksichtigt.

Sie wird eingesetzt, wenn die Investitions-alternativen unterschiedliche Kapazitäten liefern oder wenn die Qualität unterschiedlich ist.

Berechnung = Erlöse - Gesamtkosten

Rentabilitätsvergleichsrechnung

Zeigt die Wirtschaftlichkeit einer Investition.= die Verzinsung des eingesetzten Kapitals soll

höher sein als die gewünschte Mindestrentabilität!

Arten der Rentabilitätsrechnung:• Einfache Rentabilitätsrechnung• Gesamtrentabilitätsrechnung• Return of Investment



Rentablilitätsvergleichsrechnung

Einfache Rentabilitätsrechnung

oder

Rentabilität = Gewinn bzw. Kostenersparnis x 100 Durchschn. gebundenes Kapital

Rentabilität = (Erlös – Kosten) x 100____ Durchschn. Kapitaleinsatz


Rentablilitätsvergleichsrechnung

Gesamtrentabilitätsrechnung

Gesamtrentabilität = Zinssumme x 100____ Gesamtkapitaleinsatz

ROI % (Return of Investment)

Nettoumsatz x Gewinn X 100investiertes Kapital Nettoumsatz

(= Kapitalumschlag x Umsatzrentabilität x 100)


Amortisationsrechnung (Pay-back-Methode)

• Sie berechnet, in welchem Zeitraum die Ausgaben für die Investitionen durch Gewinne bzw. Kosteneinsparungen wiedergewonnen werden.

Amortisationszeit =

Anschaffungswertjährl. Gewinn bzw. Kostenersparnis

pro Jahr (aber ohne AfA)


Fehler in der Finanzierung• Finanzierung vorwiegend mit FK• Investitionen mit kurzfristigen Krediten finanziert• Gesamtkosten werden unterschätzt• Nebenspesen werden nicht miteingerechnet• Höhere Umsätze führen zu höheren Kosten• Anschaffungen aus scheinbaren Steuervorteilen od.

technischem Interesse• Investitionen aus Prestigegründen (verlorener

Bauaufwand)• Planänderungen während der Bauphase• Umsätze werden zu optimistisch geschätzt


Fehler in der Finanzierung• Preise werden „über den Daumen“ ermittelt (keine

Kostenkontrolle)• Vorgesehene Finanzierungsquellen werden ohne

schriftliche Zusage als bindend angesehen -> Zwischenfinanzierungen nötig

• Lfd. Zins- und Kapitaltilgungen werden nicht miteingerechnet

• Betriebsnachfolge unzulänglich geregelt• Unwissenheit auf steuerlichem Gebiet• Lebensdauer des Inv.-Gutes stimmt nicht mit

Kreitlaufzeit überein• Beratung wird nicht oder zu spät in Anspruch

genommen.

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