Upload
estigimi
View
12
Download
3
Embed Size (px)
DESCRIPTION
pszu
Citation preview
Dinamikus szmtsi mdszerekVllalkozsfinanszrozs II.5.
Dinamikus szmtsi mdszerekA statikus szmtsi mdszerek legnagyobb hibjt (nem veszi figyelembe, hogy az idben elbb befoly pnz tbbet r, mint a ksbb esedkes pnzek) tudjuk ezzel a mdszerrel kiszrni.
Dinamikus szmtsi mdszerek jellemziFigyelembe veszik, hogy a beruhzs egy idben vgbemen folyamat, mely megvalstsi s zemeltetsi idre bonthat,A klnbz idkben felmerl pnzeket csak akkor lehet sszehasonltani, ha azonos idre szmtjuk t azokat. A klnbz idpontban esedkes pnzeket a kamatlb segtsgvel szmtjuk t (elz tanv pnzgy!),Tbb varins esetn is jl hasznlhatak,Htrnyuk, hogy bonyolultabbak, s nha a tulajdonosok szmra is nehezen rtelmezhetek.
Diszkontls vagy kamatszmts?Az idpont megvlasztsa dnti el, hogy melyiket hasznljuk, hogy sszemrhetek legyenek a pnzramok:Az sszemrs vlasztott idpontja eltti pnzramokat kamatszmtssal szmoljuk t jvbeni idpontra,A vlasztott idpont utn felmerl pnzramokat diszkontlssal szmoljuk t a jelenbeli idpontra.
Segtsg pldkhozA befektetsi dntseknl ltalban a jelenrtk-szmts mdszert hasznljuk,A pldknl ltalban felttelezik, hogy a rfordtsok s hozamok az v vgn egy sszegben fel.
KamatlbAzt a kamatlbat amivel a klnbz idpontban jelentkez pnzramokat sszemrhetv (sszegezhetv) tesszk, nevezhetjk:Kalkulatv kamatlbnak,Kls kamatlbnak,Piaci kamatlbnak,Tkehaszon-ldozatnak,Tkekltsgnek.
Kalkulatv kamatlbA befektet szmra azt fejezi ki, hogy minimlisan mekkora hozamot kell elrnie a befektetssel (ms, alternatv befektetsnl ennyit rne el).Msknt: amellyel a rfordtsokat s eredmnyeket a jelen idpontra tszmtjuk.
Kls s piaci kamatlbKls kamatlb: mekkora minimlis hasznot rne el, ha a tkt nem az adott beruhzsra fordtank.Bels kamatlb:
Az a kamatlb, amely mellett a beruhzs egyszeri s mkds folyamatos kltsgeinek s a bevtelnek valamely idpontra vonatkoztatott rtke nulla.Piaci kamatlb: a felek ltal meghatrozott, elfogadott bankkzi kamatlb (pl. a BUBOR, LIBOR stb.),
Tkehaszon-ldozatms, hasonl kockzat befektetsek vrhat hozama, melyet nem tudunk elrni, ha a tknket lektjk ebbe a befektetsbe.
TkekltsgA tkekltsg egyrszt a finanszrozsi forrsok rt jelenti, msrszt minimlis hozamrtaknt is rtelmezhet (hiszen minimum ennyi hasznot kell a befektetsnek hoznia, mert msknt nem ri meg).
sszefggs a kamatlb s a jvrtk kzttA kamatlb s a jvrtk kztt egyenes arny az sszefggs (ha n a kamatlb, akkor n a jvrtk; ha cskken a kamatlb, akkor cskken a jvrtk),A diszkontlb s a jelenrtk kztt fordtott arny az sszefggs (ha n a kamatlb, akkor cskken a jelenrtk; ha cskken a kamatlb, akkor n a jelenrtk).
Plda megoldsokhoz segtsg
Dinamikus szmtsi mdszerekA leggyakrabban alkalmazott mdszerek:Nett jelenrtk NPV (Net Present Value),Jvedelmezsgi index PI (Profitability Index),Bels megtrlsi rta vagy msknt bels kamatlb IRR ( Internal Rate of Return).