Dinamismo del petróleo en

la economía ColombianaMarzo 2018

I. Reforma tributaria e incentivos

tributarios del sector minero

energético

Incentivos a la inversión en exploración y producción

¿Qué es?• El CERT minero energético consiste en el otorgamiento de un porcentaje de la inversión

ejecutada en proyectos de exploración y producción.

¿Cómo operará el mecanismo de incentivo?

Año 1Agencias (ANH y ANM) pondrán a disposición a

los proponentes:i) Cupo de CERT

ii) Rango de precios

Año 2

Las empresas ejecutan la inversión y las Agencias verifican el % de ejecución

Se entrega a las empresas el CERT (% de la inversión ejecutada)

Las firmas pueden empezar a transar el CERT en el mercado secundario.

Año 3-5

Redención del CERT.

¿En qué va?

• El 2 de febrero se publicó el Proyecto de Resolución a través del cual se estableció el cupo deemisión del CERT para 2018 para comentarios, por un valor de $1.684 mm.

• Está pendiente la resolución que definirá el rango de precios dentro del cual aplicará el CERT. Esterango deberá ser definido de forma conjunta entre MinHacienda y MinMinas.

Fuentes: Ministerio de Ambiente y Secretaría de Ambiente de Bogotá

$ 30

Se han aprobado 246 proyectos de fuentes no convencionales que generarán una

capacidad adicional de 1.242 MW

Fuente: UPME, cálculos DGPME-MHCP

63

925

040

214

0

Biomasa Eólica Geotérmica Pequeñas centrales

hidroeléctricas

Solar fotovoltaica Solar térmico

Capacidad estimada (MW) por tipo de fuente no convencional

II. Perspectivas del sector petrolero

Ecopetrol incrementará 54% su inversión en 2018.

85% de esta se destinará a exploración y producción

1065 965 1275 1440580 580 279 378 473

3922 41264137

4303

3282 3282

8991372

3040

2122 20621929

1946

1766 1766

857260

263

1644 13201694 988

945 945

402

310

9.404

8.6279.235

8.827

6.659 6.659

2.476 2.209

4.153

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*

Inversión de Ecopetrol CAPEX (MUSD)

Exploración Producción Downstream Midstream

Corporativo Adquisiciones Total

28

5 6

21

2014 2015 2016 2017

Pozos exploratorios

54%

85%

Fuente: Ecopetrol, cálculos DGPM

782

547

138

478

2014 2015 2016 2017

Pozos de desarrollo

860

-0,2

-0,2

-0,1

-0,1

0,0

0,1

0,1

0,2

700

750

800

850

900

950

1.000

1.050

1.100

ene.-16

mar

.-16

may

.-16

jul.-

16

sep.-16

nov.

-16

ene.-17

mar

.-17

may

.-17

jul.-

17

sep.-17

nov.

-17

ene.-18

En el último año la producción de petróleo ha evidenciado una leve

recuperación y se espera una recuperación adicional del precio

Producción mensual de petróleo(Miles de barriles promedio por día)

Fuente: Ministerio de Minas y Energía, Bloomberg y cálculos DGPM-MHCP 9

Variación anual promedio: 2%

Promedio

2017: 54,75

44

49

54

59

64

69

74

ene -

17

feb -

17

mar

- 1

7

abr

- 17

may

- 1

7

jun -

17

jul -

17

ago -

17

sep -

17

oct

- 1

7

nov

- 17

dic

- 1

7

ene -

18

feb -

18

Promedio

2018: 67,48

Supuesto

BRENT 2018:

60

USD/Barril

Promedio

Resto del

2018: 58,53

USD/Barril

Brent (USD/Barril)

55

60

65 65 65 65

54

56

58

60

62

64

66

2017 2018 2019 2020 2021 2022

Precio spot (USD/barril)

Proyección de precios y producción utilizados para la

actualización del Plan Financiero 2018

854

840834 830 826 822

700

720

740

760

780

800

820

840

860

880

2017 2018 2019 2020 2021 2022

Producción (KBPD)*

*Proyección de producción de MHCP incorpora reservas probadas, probables

y contingentes con fuente ANH del MFMP 2017.

Fuente: DGPM-MHCP

III. Proyección del Sistema General de

Regalías y OCAD paz

Acto Legislativo 04 de 2017

Recursos destinados a Asignación para la Paz a y a productores

1. Asignación para la Paz: - 7% SGR- 70% Rendimientos financieros del SGR (Excepto asignaciones directas)- Mínimo el 60% de saldos no aprobados a 31 diciembre de 2016 del FCTI

2. Incentivo a productores: - 30% Restante de rendimientos financieros del SGR a:

- Municipios donde se exploten recursos naturales no renovables- Municipios y distritos por donde se transporten esosrecursos o los derivados de los mismos.

Recursos del SGR para financiar el

acuerdo de Paz

En total se destinarían $11,1 billones de recursos adicionales en 20 años para

el financiamiento de la Paz ($7.3 billones FONPET y FAE, $3,8 billones por

rendimientos financieros).

210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210

97

414

651 661 641603 592 593 572 570 571 570 570 570 570 570 570 570 570 570

80

180

280

380

480

580

680

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036

Fondo Colombia en Paz Rendimientos Total

*/ Proyecciones 2017-2026 con base a Plan de recursos. Proyecciones 2027-2031 con un crecimiento del SGR constante del 3%

*Cifras es miles de millones de pesos constantes

Criterios de Puntuación de municipios

beneficiarios de la Asignación Paz

NBI

(Fuente DANE)

20%

NIVELES DE

POBREZA

Índice de Incidencia del

Conflicto

(Fuente DNP) 20%

Concentración de

víctimas (Fuente DNP)

10%

50%

AFECTACIÓN

CONFLICTO

MDM 2015 (Fuente DNP)

5%

DEBILIDAD

INSTITUCIONAL

Hectáreas Coca

Promedio 13/16

(Fuente SIMCI) 20%

EVOA 2018 (Fuente

MinMinas) 5%

15%

ECONOMÍAS

ILEGALES

MUNICIPIOS

PRODUCTORES

10%

Ingresos corrientes por

Asignaciones Directas

Fuente: DNP, MHCP

OCAD PAZ

BALANCE TOTAL

A LA FECHA

13proyectos aprobados

Proyectos para mejorar

780 kmde vías en 13 departamentos

942 milbeneficiados

$258.687millones aprobados

($234.073 de Asignación para la paz y $24.614 del Fondo de Desarrollo Regional)

Saldo a la fecha

$456.173

millones

Fuente: DNP, MHCP

Boyacá

21.507

habitantes

14 Km

$42.341 mm

Caquetá

281.941

habitantes

24 Km

$10.518 mm

28 municipios

cafeteros

399.666

habitantes

658 Km

$38.248 mm

Casanare

2.100

habitantes

4 Km

$14.827 mm

San José del Guaviare

24.780

habitantes

7 Km

$3.154 mm

Bolívar

89.698

habitantes

52 Km

$84.257 mm

Córdoba

112.477

habitantes

9 Km

$29.033 mm

Tolima

5.400

habitantes

8 Km

$16.969 mm

OCAD PAZ

BALANCE

TOTAL A LA

FECHA

Fuente: DNP, MHCP

Ingresos para inversión y saldos recaudados

sin aprobar al inicio de cada vigencia

Fuente: SPGR. MHCP. Cálculos DGPM

7.1

67

5.3

17

6.3

91

4.5

31

3.3

95

5.4

15

5.2

18

5.4

27

5.4

98

5.3

52

5.0

67

4.0

00

2.8

17

4.9

08

3.7

15

4.5

87

5.5

75

7.167

9.317 9.208 9.438

7.110

10.002 10.793

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

($ MM)

Rezago de la vigencia anterior*

Ingresos para inversión

Total recursos disponibles1

,1%

0,7

%

0,8

%

0,6

%

0,4

% 0,6

%

0,5

%

0,5

%

0,5

%

0,5

%

0,4

%

0,6

%

0,4

%

0,6

%

0,5

%

0,5

%

0,6

%

1,08%

1,35%1,27%1,22%

0,86%

1,12%1,15%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

(% PIB)

Rezago de la vigencia anterior*

Ingresos para inversión

Total recursos disponibles

Las barras muestran los recursos totales disponibles para aprobar al inicio de cada vigencia. La parte

oscura de la barra relaciona el ingreso corriente para inversión recaudado en esa vigencia, y la parte clara

muestra los recursos sin aprobar de la vigencia inmediatamente anterior.

Acumulación de activos FAE y FONPET

1.4

51

3.1

72

5.9

92

8.6

93

8.7

79

9.1

17

9.3

77

10

.67

6

11

.48

6

12

.36

9

13

.07

1

1.5

45

2.6

06

3.5

08

4.5

14

5.5

48

6.2

14

7.0

51

7.9

55

8.8

99

9.8

68

1.987

4.717

8.598

12.201 13.293

14.665 15.590

17.728

19.441

21.268

22.938

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

($ MM)

FAE FONPET Total - Eje derecho

0,2 0

,4%

0,8

%

1,1

%

1,0

%

1,0

%

1,0

%

1,0

%

1,0

%

1,0

%

1,0

%0,1

0,2

%

0,3

%

0,4

%

0,5

%

0,6

%

0,6

% 0,7

%

0,7

%

0,8

%

0,8

%

0,30%

0,66%

1,14%

1,53% 1,54%1,60% 1,61%

1,72% 1,76% 1,80% 1,82%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

(% PIB)

FAE FONPET Total - Eje derecho

Fuente: SPGR. MHCP. Cálculos DGPM

El Sistema General de Regalías aprobó recursos por $6 billones en

2017, que se verá reflejado en la ejecución de obras públicas en 2018

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

131 146

463

176 203

549

723

1.141

636

708

840

252

0

200

400

600

800

1000

1200

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Dicieimbre

Transporte Educación

Ciencia y tecnología Agua potable y saneamiento básico

Vivienda Cultura, deporte y recreación

Agricultura Otros

Fuente: DNP-Gesproy. Corte a 15 de enero de 2018.* No incluye Inflexibilidades

$2,1 Billones (7%)

$1,7 Bill (6%)

$989 mm

(3%)

Agua potable y saneamiento básico. 1040 Proyectos

$724 mm (2,9%)

Cultura recreación y deporte. 1552 Proyectos

Vivienda**. 1.187 Proyectos

Salud y protección social. 381 Proyectos

Transporte. 4039 Proyectos

Ambiente. 424 Proyectos

Agricultura. 521 Proyectos

Ciencia y Tecnología. 346 proyectos

$10.9 Billones (38%)

$2,7 Billones (9%)

$980 mm

(3%)

$ 1 Bill (4%)

Minas y Energía. 374 Proyectos

**Incluye, vivienda urbana y rural, ordenamiento territorial y desarrollo urbano

$1,9 Billones (7%)

$4 Billones (14%) Educación. 1.351 Proyectos

10 principales sectores de inversión

2012 - 2017

12.123 Proyectos aprobados, $30 billones del SGR

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

SGR 2012-2017: Resumen

Sistema General de Regalías 2012-2017 ($ MM)% ingresos

totales

Ingreso total 47,014 -

Giros 39,826 85%

Funcionamiento 2,036 4%

Inversión 25,275 54%

Ahorro 12,514 27%

Pagos 21,320 45%

Asignaciones directas + FCR 40 + ahorro 9,477 20%

Fondos 11,844 25%

Disponible para inversión 14,814 32%

Tesorería 10,900 23%

Cuentas maestras 3,914 8%

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

IV. Perspectivas fiscales y externas

Luego de dos años de generar pocos ingresos, el sector petrolero va

a volver a contribuir a las finanzas del Gobierno Nacional Central

Billones de pesos y como % del total de ingresos del GNC 9,7

17,6

23,6

19,7

8,8

0,8 2,0

7,4

10,3

16,4

19,7

15,6

6,8

0,61,4

4,9

0

5

10

15

20

25

0

5

10

15

20

25

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Petroleros como % del total de ingresos del GNC (eje derecho)

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

El petróleo tiene un rol importante en la consolidación fiscal

del país

24

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

12,5 12,9 13,6 13,5 13,5 14,015,0 14,8 15,6

14,8

2,80,9

1,6 2,63,3 2,6 1,1

0,10,2 0,8

0,515,3

13,8

15,216,1

16,9 16,716,1

14,915,8 15,5

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ingresos totales del Gobierno Nacional Central (% PIB)

No Petroleros Petroleros Laudo Claro ColTel

0,5% 0,4%

0,7% 0,7%0,8% 0,8% 0,7%

1,3%

0,2%

0,7%

1,6%1,5%

1,2%

0,6%

0,2%0,4%

0,4%0,4%

0,4% 0,4%

0,5% 0,8% 0,9%

1,6%

0,6%

0,9%

1,1%

1,9%

1,4%

0,5%

0,1%

0,1%

0,3%

0,9%0,8%

1,1% 1,1%

1,4%

1,5% 1,5%

2,8%

0,9%

1,6%

2,6%

3,3%

2,6%

1,1%

0,1%

0,2%

0,8%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*2018*

Ingresos del sector petrolero (% PIB)

Tributarios Dividendos Total

El choque petrolero ya fue absorbido por los ingresos del Gobierno Nacional

Central. Se espera una recuperación hacia adelante

*Estimado

Fuente: DIAN y cálculos: DGPM-MHCP

Caída de los precios del petróleo de 75%

El petróleo ha contribuido al dinamismo de la cuenta corriente

Fuente: DANE y Banco de la República.

*Pronóstico sujeto a revisión, Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Balance de Cuenta CorrienteTasa de cambio nominal

(COP/USD)

1.858

3.358

2.860

$1.500

$1.700

$1.900

$2.100

$2.300

$2.500

$2.700

$2.900

$3.100

$3.300

$3.500

jun-1

0

oct

-10

feb-1

1

jun-1

1

oct

-11

feb-1

2

jun-1

2

oct

-12

feb-1

3

jun-1

3

oct

-13

feb-1

4

jun-1

4

oct

-14

feb-1

5

jun-1

5

oct

-15

feb-1

6

jun-1

6

oct

-16

feb-1

7

jun-1

7

oct

-17

feb-1

8

+80,7%

-8.7

32

-9.8

02

-11

.365

-12

.504

-19

.76

8

-18

.586 -1

2.1

29

-10

.359

-10

.285

-3,0 -2,9 -3,1-3,3

-5,2

-6,4

-4,3

-3,3 -3,2

-7,0

-6,0

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

(25.000)

(20.000)

(15.000)

(10.000)

(5.000)

-

2010

2011

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

201

8*

Millones USD %PIB

45 44 41

26 2328 27 30 30

16 1616

1211

12 1315 16

4 44

55

67

88

6 77

78

89

1010

4 44

45

57

76

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018p 2019p 2020p

Exportaciones Tradicionales Exportaciones No tradicionales Remesas Exportaciones de servicios Ingreso Factorial

La diversificación en los ingresos de la cuenta corriente garantiza la

sostenibilidad

Ingresos de la cuenta corriente

(USD Miles de Millones)

7675

72

5552

59

6369

71

Fuente: Banco de la República (2012-2017).

Estimaciones del Ministerio de Hacienda y Crédito Público (2018-2020).

6,2

8

5,2

5

5,0

7

4,4

6

4,0

7

3,9

3

3,6

7

3,4

4

3,8

3

4,3

3

4,8

6

5,3

7

5,4

0

5,5

6

5,2

0

5,0

6

4,3

0

4,0

7

3,9

1

1,8

6

1,8

6

1,8

6

1,9

5

2,0

5

2,0

4

1,9

7

1,9

0 1,8

4 1,7

4 1,7

3 1,6

4

1,5

2

1,5

0

1,3

2

1,2

1

1,4

1

1,4

6

1,4

7

8,1

4

7,1

1

6,9

2

6,4

1

6,1

2

5,9

8

5,6

4

5,3

4 5,6

7 6,0

6 6,5

9 7,0

1

6,9

2

7,0

7

6,5

2

6,2

8

5,7

2

5,5

2

5,3

8

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Extraccion/PIB Refinación/PIB Total

La participación de la extracción y refinación de petróleo se ubican por encima

de 5% del PIB

Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Proyecciones para 2018

Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP

En los últimos años, la extracción y la refinación de petróleo han contribuido

al crecimiento económico, sin ser sus principales motores

PIB Extracción de petróleo y gas

Variación anual (%)PIB Refinación de petróleo

Variación anual (%)

29

Apertura Reficar

Cierre Reficar

Promedio: 2,7%

Promedio: 1,8%

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Conclusiones

• La Reforma Tributaria de 2016 creó verdaderas herramientas para el cuidado del medio ambiente.

• Las mejores perspectivas del sector generarán un incremento en la inversión de Ecopetrol de 54%, lo que se traducirá en mayor exploración y producción en 2018.

• El Sistema General de Regalías mostró mayor recaudo al esperado en 2017, lo que permitió aprobaciones por $6 billones para proyectos de inversión en distintos municipios del país.

• Las mejoras en eficiencia de Ecopetrol y la recuperación de los precios del crudo generarán ingresos petroleros en 2017 y 2018, después de dos años sin renta petrolera.

• Las perspectivas del sector petrolero han mejorado, lo que se vio reflejado en el crecimiento de las exportaciones de petróleo (26%) y la inversión extranjera directa en petróleo (45%) en 2017.