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1 DIVISAS, SEGUROS DE CAMBIO Y COBERTURAS Antonio San Segundo Director de Distribución de Tesorería de Madrid INSTITUTO DE PROMOCIÓN EXTERIOR DE CASTILLA-LA MANCHA (IPEX) Toledo, 28 de Enero 2013

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    DIVISAS, SEGUROS DE CAMBIO Y COBERTURAS

    Antonio San Segundo

    Director de Distribución de Tesorería de Madrid

    INSTITUTO DE PROMOCIÓN EXTERIOR DE CASTILLA-LA MANCHA (IPEX)

    Toledo, 28 de Enero 2013

  • 2

    La internacionalización de las empresas en entornos de incertidumbre hace necesario el conocimiento de los mercados de divisas y los instrumentos disponibles para mitigar los riesgos inherentes a la fluctuación de las monedas.

  • 3

    • Los mercados de divisas: funcionamiento y características

    • Los cambios de contado. • Cambios a plazo: seguro de cambio y “cash

    option”. • Opciones y productos estructurados:

    forward plus y acumuladores

    índice

  • 4

    Valor de una divisa en términos de la moneda local

    Tipo de cambio

  • 5

    Participantes: Bancos, Compañías comerciales, Bancos centrales, Inversores,

    Gestoras de fondos Aproximadamente sólo el 15% de las transacciones corresponden

    a la actividad comercial Factores que influyen en el tipo de cambio: Económicos: déficit comercial, déficit público, diferencial de tipo

    de interés Políticos Intrínsecos de mercado

    Mercados de divisa

  • 6

    Análisis fundamental: Basado en las variables económicas Análisis técnico: Basado en las pautas de comportamiento de mercado y patrones

    de repetición

    Mercados de divisa

  • 7

    Cambio de contado

  • 8

    Análisis técnico

  • 9

    Cambios a plazo

  • 10

    Cambios a plazo

    Cambio de contado: 1,3214 Tipo interés USD: 0,475% Tipo interés EUR: 0,19% USD EUR Tipo de

    cambio Contado 1.000.000 -756.773,12 1.3214

    Plazo (91 días)

    -1.001.200 757.136,58 1.32235

  • 11

    Seguro de cambio

  • 12

    Seguro de cambio

  • 13

    N.D.F.

    • Equivalente del seguro de cambio para monedas no convertibles.

    • Se liquidan por diferencias en la moneda convertible

  • 14

    Cash option

    • Seguro de cambio flexible. • Se puede liquidar total o parcialmente en cualquier momento

    del período especificado.

  • 15

    Opciones

  • 16

    Opciones

  • 17

    Volatilidad

  • 18

    Estructrados: Forward Plus

  • 19

    Estructrados: Forward Plus

  • 20

    Estructrados: Forward Plus

    • Comparativa FWD PLUS vs. Seguro de Cambio

  • 21

    Estructrados: Forward Plus

    FWD PLUS Americano

  • 22

    Estructrados: Acumuladores

  • 23

    Estructrados: Acumuladores

  • 24

    Conclusiones

    • La volatilidad del mercado requiere tomar medidas para evitar riesgos.

    • Cubrir es la antítesis de especular.

    • El objeto de la cobertura es proteger el margen de nuestra actividad.

    • La flexibilidad de los derivados permite realizar coberturas atendiendo a nuestra visión el mercado.

    • No hay derivados mejores ni peores: se adecuan a nuestra pensamientos de la evolución del subyacente.

    Número de diapositiva 1Número de diapositiva 2índiceNúmero de diapositiva 4Número de diapositiva 5Número de diapositiva 6Cambio de contadoAnálisis técnicoCambios a plazoCambios a plazoSeguro de cambioSeguro de cambioN.D.F.Cash optionOpcionesOpcionesVolatilidadEstructrados: Forward PlusEstructrados: Forward PlusEstructrados: Forward PlusEstructrados: Forward PlusEstructrados: AcumuladoresEstructrados: AcumuladoresConclusiones