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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
CAPÍTULONUEVE
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
CAPITULO NOVENO
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL DINERO
Contenido1. Mercado del dinero2. Significación de la situación de equilibrio en el mercado
del dinero3. Deducción de la situación de equilibrio con oferta
constante de dinero 4. Desplazamiento de la situación de equilibrio por cambio
de ingreso 5. Concepto de la función ingreso interés de equilibrio en
mercado del dinero – Función LM simple 6. Desplazamiento de la curva LM simple7. Instrumentos de política monetaria en los
desplazamientos de la situación de equilibrio en el mercado del dinero
8. Conclusiones de Teoría Monetaria
Competencia
Construir modelos que permiten establecer las causas de cambios en las tasas de interés de equilibrio en mercado del dinero dando al Contador Público u otro profesional en Ciencias Económicas el contexto que explica la aplicación de las políticas monetarias del gobierno.
1. El MERCADO DEL DINERO
Luego de haber comprendido la formación de la oferta de dinero como la producción de dinero por los bancos expresada en los saldos en cuentas de: Banco Central la EMISIÓN, en Bancos Comerciales los DEPÓSITOS VISTA a una fecha determinada y de la retención de M1 con saldos
2
Oferta de Dinero Demanda dineroi
i
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
en caja y cuentas corrientes por los actores no financieros constituimos una esfera de inter relación que denominamos mercado del dinero
En el mercado del dinero la Oferta de dinero es el STOCK de dinero creado por bancos a una fecha dada para disociar el trueque y ser utilizado como medio de pago de la producción, intermediario de transacciones, reserva de valor.
En tanto que la Demanda de dinero es la retención de fondos en Billetes y Depósitos vista para financiar transacciones y especular, saldos que son dependientes del nivel del PIB, ingreso nacional y tasa de interés del mercado de capitales.
En consecuencia el mercado del dinero es diferente del mercado de capitales, juntos constituyen componentes de la riqueza financiera, la riqueza en papeles de los actores no financieros.
3
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
`El gráfico nos muestra que la riqueza en papeles se distribuye en títulos de bancos y de la bolsa formando el mercado crediticio, el mercado de la bolsa de valores, el mercado de operaciones abiertas (OMA) en contraposición al mercado de dinero constituido por participación de depósitos vista y billetes. La distribución no es definitiva por cuanto que los flujos de gestión de tesorería de los demandantes pueden hacer circular los papeles de un mercado a otro. 2. SIGNIFICACIÓN DE LA SITUACION DE EQUILIBRIO
DE MERCADO
El mercado está en equilibrio cuando la oferta de dinero iguala a la demanda de dinero.
OFERTA DE DINERO (M1) = DEMANDA DE DINERO (DD) La oferta está constituida por el M1 o el equivalente a circulante más depósitos vista. La demanda está formada por saldos de caja y saldos en depósitos vista es equivalente
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RIQUEZA FINANCIERA
MERCADO DEL DINERO
MERCADO DE CAPITALES
Tasa de Interés
@Tasa Interés de equilibrio
M1=OD= ß =Cantidad dinero de equilibrio
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
a demanda de dinero para transacción y demanda de dinero de especulación
Oferta: M1 = C + Depósitos VistaDemanda: DD = DDT + DDE
M1 = DD OFERTA DINERO =DEMANDA DINERO GRAFICO DE LA SITUACION DE EQUILIBRIO
Equilibrio
OD = DDM1 = DDT + DDE
@ es la tasa de interés de equilibrio en el mercado de dinero
ß es la cantidad de equilibrio.
La oferta de dinero en un gráfico se presenta con una línea perpendicular al eje de las abscisas reflejando los saldos históricos que corresponden a la información de los balances
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
generales del banco central y de los bancos comerciales tienen independencia de las tasas de interés.
La demanda de dinero como hemos indicado es igual a Demanda de Dinero para Transacción más Demanda de Dinero de Especulación y se presenta con una línea con pendiente negativa reflejando la relación inversa con la tasa de interés.
El equilibrio que corresponde a la igualdad de la demanda con la oferta en términos de un gráfico se da para el punto de cruce de dichas curvas.
3. DEDUCCION DE LA SITUACION DE EQUILIBRIO CON OFERTA CONSTANTE DE DINERO
3.1 DEDUCCION ALGEBRAICA
La situación de equilibrio se puede deducir en forma algebraica, tabular y gráfica en un modelo de aplicación del concepto, si contamos con información significativa
Laboratorio de determinación algebraica de la tasa de
interés de equilibrio
Considerando el ejemplo de capítulo anterior de demanda de dinero para las funciones Macroeconómicas
C=30+0.6Y I=5+0.05Y, V=5, DDE=20-20i.Oferta monetaria= OM=38
Establecer1. El nivel de ingreso de equilibrio macro económico2. La función de demanda de dinero para ingreso anterior.
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
3. Determinación funcional de equilibrio de mercado de dinero
4. Tabla de situación mercado de dinero5. Gráfico
1. Ingreso de equilibrio 30+5Y= ---------------- = 100 1-0,6-005
2. Función demanda de dinero
DD= DDT +DDE (30+06Y) + (5+0,05Y)DDT= -------------------------------= 7+0,13Y 5
DDE= 20-20i DD = 27+0.13Y-20i
DD para ingreso de 100= 40 -20i
3. Equilibrio de mercado de dinero
DD=M1 40-20i = 38
- 20i = - 2I= 10%
La tasa de interés de equilibrio es 10%
7
Tasa de Interés
10% Tasa Interés equilibrio
M1=OD= 38 =Cantidad dinero de equilibrio
10
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
4. TABLA situación mercado del dinero
Tasas 5 10 20Demanda de Dinero= 40-20i 39 38 36Oferta de dinero 38 38 38Equilibrio N
oSi N
oExceso de demanda de dinero
Si No
No
Exceso de Oferta de dinero No
No
Si
Para una tasa baja de 5% se da un exceso de demanda de dinero con fines especulativos en tanto que a una tasa alta como 20 la demanda es baja y se da exceso de oferta
5. Gráfico de situación de mercado
8
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Práctica No 58
Considerar que los datos anteriores son de ejercicio uno
Para una economía la función de consumo es C= 30+0.3Y, la función de inversión I= 20 +0.2Y, la velocidad es de 4.La función de demanda de dinero de especulación es DDE= 40-40i.Velocidad de 4.Oferta de dinero 61
Determinar
1. Ingreso de equilibrio macroeconómico……..
2. Función de demanda de dinero de transacción …………
3. Función de demanda de dinero …………………………4. Determinar en forma funcional la tasa de interés del
mercado del dinero ……..5. Proyectar la tabla de equilibrio de mercado
5%
10%
20%
Demanda de dinero para ingreso de equilibrio de ejercicio unoOferta de dineroExceso de demandaEquilibrioExceso de oferta
6. Dibujar el gráfico7. Comentario
4. DESPLAZAMIENTO DE LA SITUACION DE EQUILIBRIO POR CAMBIO EN EL INGRESO NACIONAL
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Incre-mento de gasto Autónomo en C=5
DA1
DA2
Y=100 Y=114
OA
i
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
La situación de equilibrio se puede desplazar por cambio positivo o negativo del ingreso nacional en escenarios de oferta constante de dinero al generar desplazamientos de curvas de demanda de dinero.
Por ejemplo en capítulo anterior se ha presentado un laboratorio que muestra el desplazamiento de la curva de demanda de dinero a la derecha como consecuencia de incremento de gastos autónomos en consumo
4.1 DESPLAZAMIENTO DE SITUACIÓN DE EQUILIBRIO POR CAMBIO POSITIVO DEL INGRESO NACIONAL Y OFERTA MONETARIA CONSTANTE
El incremento del ingreso nacional por mayor producción y empleo determina una mayor demanda de dinero de transacción y en consecuencia de la demanda de dinero generando un desplazamiento de la curva de demanda a la
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Tasa de Interés
@
ß
Curva DD1 Curva DD2
OD=DD= S
T
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
derecha y de la situación de equilibrio hacia arriba con incremento de la tasa de interés.
En el gráfico la tasa de interés se eleva de @ a ß, cuando curva de demanda se desplaza de DD1 a DD2, manteniendo el stock de dinero en S. Una lectura alternativa es indicar que a la tasa constante de @ la nueva demanda de dinero debido al incremento de retención de saldos de medios de pago para transacciones es T
Laboratorio
Tomando los datos de ejercicio uno y ejercicio dos de capítulo anterior sobre desplazamiento de curva de demanda por incremento de ingreso de 100 a 114,28, determinar la situación de equilibrio de mercado cuando la oferta monetaria es constante en 38, en forma funcional tabular y gráfica
Datos
Ejercicio uno
C=30+0.6Y I=5+0.05Y, V=5, DDE=20-20i.
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Oferta monetaria= OM=38
a. Ingreso de equilibrio
30+5Y= ---------------- = 100 1-0,6-005
b. Función demanda de dinero
DD= DDT +DDE (30+06Y) + (5+0,05Y)DDT= -------------------------------= 7+0,13Y 5
DDE= 20-20i DD = 27+0.13Y-20i
Demanda de dinero simplificada
DDS para ingreso de 100= 40 -20i
c. Equilibrio de mercado de dinero
DD=M1 40-20i = 38
- 20i = - 2I= 10%
La tasa de interés de equilibrio es 10%
Ejercicio 2 incremento de gasto autónomo en consumo 5
d. Ingreso de equilibrio
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5+30+5 Y= ---------------- = 114,28 1-0,6-005
e. Función demanda de dinero
DD= DDT +DDE (35+06Y) + (5+0,05Y)DDT= -------------------------------= 8+0,13Y 5
DDE= 20-20i DD = 28+0.13Y-20i
DD para ingreso de 114,28= 42,86 -20i
f. Equilibrio de mercado de dinero
DD=M1 42,86 -20i = 38
- 20i = - 4,86I= 24,3%
La tasa de interés de equilibrio de ejercicio dos es 24,3% si la oferta monetaria es constante.
g. Tabla de la situación de mercado
Tasa de Interés 5 10 24,3 25 DDS Y 100= 40-20i 39 38 30 DDS Y 114,28=42,86-20i
41,86
40,86 38 32,86
Oferta monetaria 38 38 38 38
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DD Y1=100
DD2 Y=114,28
10
24,
38 M1= OM constante
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Equilibrio Con D1
Con D2
h. Gráfico de desplazamiento de situación de equilibrio
Observamos que las tasas de interés de equilibrio en el mercado del dinero se incrementan cuando la oferta de dinero o M1 es constante debido a los mayores niveles de ingreso.
Es decir que existe relación directa entre el ingreso nacional y las tasa de interé cuando la oferta monetaria es constante, así tenemos que cuando el ingreso nacional es de 100 unidades la tasa de interés es de 10 %, al subir el ingreso nacional a 114,28 aumenta la tasa a 24,3% debido a los mayores requerimientos de dinero para transacciones en bienes de consumo e inversión que reducen las disponibilidades para especular e incrementa la tasa de interés de equilibrio en el mercado.
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Incre-mento de gasto Autónomo en C=5
DA1
DA2
Y=100 Y=114
OA
i
Tasa de Interés
@
ß
Curva DD2 Curva DD1
OD=DD= S
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
4.2 DESPLAZAMIENTO POR CAMBIO NEGATIVO DEL INGRESO OFERTA MONETARIA CONSTANTE
La reducción del ingreso nacional por menor producción y empleo determina un desplazamiento de la curva de demanda a la izquierda
En un contexto en el que la oferta monetaria es constante se dará un descenso en la tasa de interés de equilibrio.
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
En el gráfico la tasa de interés baja de @ a ß , cuando la curva de demanda se desplaza de D1 a D2 por disminución del ingreso
Práctica No 59
Datos de ejercicio uno
Para una economía la función de consumo es C= 30+0.3Y, la función de inversión I= 20 +0.2Y, la velocidad es de 4.La función de demanda de dinero de especulación es DDE= 40-40i.Velocidad de 4.Oferta de dinero 61Copiar la solución de la práctica 56 sobre la función de demanda de dinero para ingreso de equilibrio= ……………………… Práctica No 60
Datos de ejercicio dos
Incremento de Consumo autónomo de 4
Determinar1. Ingreso de equilibrio macroeconómico……..
2. Función de demanda de dinero de transacción …………
3. Función de demanda de dinero para ingreso de ejercicio dos …………………………
4. Determinar en forma funcional la tasa de interés del mercado del dinero ……..
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
5%
10%
15%
Demanda de dinero para ingreso de equilibrio de ejercicio unoOferta de dinero 61 61 61Demanda de dinero para ingreso de equilibrio de ejercicio dosOferta de dinero 61 61 61Tasa de equilibrio para DD ejercicio 1
Tasa de equilibrio para DD ejercicio 2
__
5. Dibujar el gráfico6. Comentario
5. CONCEPTO DE FUNCIÓN LM SIMPLE Y LA CURVA INGRESO INTERES DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL DINERO – CURVA LM SIMPLE
5.1 Significado.-
La función LM expresa que la tasa de interés de equilibrio en el mercado del dinero tiene una relación funcional directa con el nivel de ingreso nacional cuando la oferta monetaria es constante.
Tasa de interés = f (Ingreso Nacional) cuando la oferta monetaria es constante.
En laboratorio anterior se ha demostrado que al subir el ingreso de 100 a 114,28 la tasa de interés de equilibrio de mercado ha subido de 10 a 24,3 %
5.2 Gráfico de la función LM
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Tasa de Interés
INGRESO NACIONAL
10% Tasa de equilibrio para Y=100
24,3% Tasa de equilibrio Y=114,28
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
5.2 Procedimiento de construcción de la función LM
Caso de incremento de PIB que genera incremento del Ingreso Nacional
Primer paso – partir de la ecuación de equilibrio en mercado de dinero
DD = OD
Segundo paso – despejar la tasa de interés
Tercer paso- realizar proyección para ingreso de 90, 100, 110
Cuarto paso dibujar gráfico
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Laboratorio a) Datos C=30+0,6YI= 5+0,05YV=5DDT= 7+0,13yDDE=20-20iDD= 27+013Y- 20i
OD= 38
b) Primer paso -Situación de equilibrio
DD=OD27+013Y-20i = 38
c) Segundo PasoDespejar i
-20i= 38-27 -0,13YMultiplicando por -120i= -38 +27 +0,13YDividiendo entre 20
I = - 0,55 + 0,0065Y ESTA ES LA FUNCIÓN LM SIMPLE DEBIDO A QUE LOS DATOS DE CONSUMO E INVERSIÓN SON DE FUNCIONES SIMPLES RELACIONADAS SOLO CON INGRESO
El signo positivo que acompaña a la variable Y corresponde a la relación directa con el ingreso nacional, a mayor ingreso mayor tasa de interés y a la inversa menor tasa.
d) Tercer paso proyectar
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Y=100 Y= 110
i
16.5
10%CURVA LM
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
TABLA DE CURVA LM
Ingreso 90 100 110Tasas de interés de equilibrio 3,5 10 16,5Situaciones de equilibrio OD=DD OD=DD OD=DD
e) Gráfico
La curva es una representación gráfica de la función que muestra las tasas de interés de equilibrio en el mercado del dinero para diferentes niveles de ingreso en circunstancias de tener una oferta constante de dinero.
La curva presenta una relación directa entre la tasa de interés y el ingreso, a mayor ingreso o producción con oferta constante de dinero se incrementa la tasa de interés debido a que se elevan los saldos en caja y depósito a la vista para financiar transacciones en tanto que se reduce los recursos para especular encareciendo el dinero.
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Conclusión
La expresión LM proviene de una abreviación de Liquidity – Money, que significa en castellano Liquidez – Moneda. La liquidez se reduce al tener la oferta constante de dinero (Money) cuando aumenta el ingreso nacional.
Práctica 61
Para datos de práctica anteriorEn una economía la función de consumo es C= 30+0.3Y, la función de inversión I= 20 +0.2Y, la velocidad es de 4.La función de demanda de dinero de especulación es DDE= 40-40i.Velocidad de 4.Oferta monetaria = 61
Establecer la función LM.
Función LM: ……………………………..
Proyectar tasas de situación de equilibrio en mercado de dinero.
Ingreso 95
100
110
Tasas de interés
Dibujar el gráfico de curva LM
Comentarios
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INGRESO
LM1 LM2 i
z
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6.- DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA LM.-
6.1 CONCEPTO DE DESPLAZAMIENTO
Representa al movimiento de toda la curva LM al incrementar o disminuir la oferta de dinero
La curva LM se presenta con desplazamiento a la derecha y a la izquierda
6.2 DESPLAZAMIENTO A LA DERECHA
Se presenta un desplazamiento a la derecha cuando se eleva la oferta monetaria.
Z tasa de interés constante para mayor nivel de ingreso, se mantiene la tasa de interés de equilibrio en el mercado a pesar del incremento de la producción. La mayor producción requiere de saldos mayores de dinero para transacciones que se satisfacen con el incremento de la oferta monetaria evitando de esa forma la elevación de la tasa de interés.
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INGRESO
LM2 LM1 i
w
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La hipótesis teórica anterior justifica que en la gestión de la programación monetaria que realiza el Banco Central se incrementa la emisión para respaldar el crecimiento del PIB
2014 2015PIB A PRECIO MERCADO MILL DE DOLARES
33237
33238
% M1 EN RELACION A PIB 25,4 27,1Fuente Memoria BCB 2015
6.3 DESPLAZAMIENTO A LA IZQUIERDA
Se presenta un desplazamiento a la izquierda cuando disminuye la oferta monetaria
w tasa de interés constante para menor nivel de ingreso, se mantiene a pesar de la disminución de producción que requiere de saldos menores de dinero para transacciones
6.4 Laboratorio - DE DESPLAZAMIENTO A LA DERECHA.-
Considerar que en un ejercicio uno la oferta de dinero OD es de 38 ejercicio dos se incrementa la oferta monetaria en 2 unidades.
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Determinar la ecuación representativa de la curva LM de ejercicio uno y dos, proyectar la tabla de los dos ejercicios, dibujar el gráfico que muestra el desplazamiento a la derecha
Ejercicio uno
Tomando los datos de las funciones macroeconómicas de puntos anteriores tenemos
C=30+0.6YI= 5+0.05YV=5DDT= 7+0.13YDDE= 20-20iDD= 27+0.13Y-20i
Para Oferta de dinero en 38 – Ejercicio Uno
DD = OD
OD=3838=27+0.13Y-20i11=0.13Y-20i11-0.13Y= -20iCURVA LM: i= 0.0065Y- 0.55 con OD de 38Para Y de 100 i= 16,5
Para oferta de dinero en 40 – Ejercicio dos
DD = OD
40=27+0.13Y-20i3=0.13Y-20i13-0.13Y= -20iCURVA LM: i= 0.0065Y- 0.65 con OD de 40
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Interes
0.165
0.10
0,065
100 110 INGRESO
LM 38LM 40
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Para Y de 110 i= 6,5
Tabla de desplazamiento de LM 100 110
LM1 i=0.0065Y- 0,55 para OM 38 10%
16,5
LM2 i=0,0065Y-0,65 para OM 40 0% 6.5
Con una oferta monetaria de 38 e ingreso nacional de 110 la tasa de interés de equilibrio es 16,5%, en tanto que si la oferta monetaria sube a 40 la tasa de interés bajará a un nivel de 6,5%
Práctica No 62
Con datos anteriores verificar desplazamiento de curva LM a la derecha cuando se incrementa la oferta monetaria de 61 a 63
Ejercicio Uno
En una economía la función de consumo es C= 30+0.3Y, la función de inversión I= 20 +0.2Y, la velocidad es de 4.La función de demanda de dinero de especulación es DDE= 40-40i.Velocidad de 4.Oferta monetaria = 61
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Establecer la función LM.
Función LM de OM 61 : …………………………….. .Para ejercicio dos OM 63
DD= …………………………………….OM= 63Función LM para oferta monetaria de 63 ……
Ingreso 100
110
Interés de LM de Oferta monetaria 61Interés de LM de 63
Dibujar Gráfico - comentarios
7. INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA.-
7.1 Propósito de los instrumentos
El modelo de equilibrio del mercado de dinero ayuda al Banco Central realizar operaciones de intervención sobre la oferta de dinero. Caso de situación de reactivación económica con incremento de PIB e Ingreso Nacional
Con el propósito de evitar que incrementos en la tasa de interés por desplazamiento de demanda de dinero afecten al ritmo de crecimiento del producto interno bruto, el banco central induce la expansión de la Base Monetaria y del M1
Caso de exceso de oferta y peligro de inflación
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
La autoridad monetaria interviene para reducir la oferta de dinero.
Como se ha visto en capítulo anterior el Banco Central tiene dos instrumentos: ENCAJE LEGAL Y OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
7.2 Incremento de tasa de encaje legal- sube el coeficiente de reserva depósitos vista
27
1. SUBIR TASA DE ENCAJE LEGAL
3. INCREMENTAR OMA
2. BAJAR TASA DE ENCAJE LEGAL
4. REDUCIR OMA
INSTRUMENTOS POLITICA
MONETARIA
i i
Y
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7.3 Disminución de tasa de encaje legal – baja el coeficiente de reserva a depósitos vista
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Reduce multiplicador de
bancos
Desplaza curva de Om a izquierda
Desplaza curva LM a izquierda
CCDV +1MBM= --------------- CCDV + CRDV
Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
Proceso de reactivación. A cualquier tasa mayor ingreso nacional.
7.4 Incremento de OMA – El banco central lanza al mercado de capitales los bonos directo, aniversario o letras del Tesoro
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Incrementa multiplicador de
bancos
Desplaza curva de Om a derecha
Desplaza curva LM a derecha
CCDV + 1MBM= ------------- CCDV+CRDV
I I
y
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Proceso de recesión. A cualquier tasa menor ingreso nacional y PIB.
7.5 Disminución de OMA – Al vencimiento de los títulos vendidos el Banco Central devuelve el dinero y no renueva la emisión con nuevos títulos
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Reduce base monetaria
Desplaza curva de Om a izquierda
Desplaza curva LM a izquierda
EMISION 1000 OMA 1000
i i
Y
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Proceso de reactivación a cualquier tasa mayor ingreso nacional y PIB
8. CONCLUSIONES DE TEORÍA MONETARIA
La oferta de dinero es el resultado de una invención tecnológica evolutiva en la historia de formas históricas del dinero que ayuda a disociar el trueque al generar un representante de la producción, una unidad de cuenta de valores que da homogeneidad a la producción de bienes heterogéneos.
El dinero es el origen y fundamento de la ciencia
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Incrementa base monetaria,
Desplaza curva de Om a derecha
Desplaza curva LM a derecha a
OMA 1000 EMISION 1000
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económica al facilitar los cálculos para determinar eficiencia y eficacia en uso de recursos.
En el mercado del dinero actúan los bancos como oferentes del M1, billetes y saldos de depósito vista y los demandantes, los actores no financieros.
La oferta de dinero se relaciona con la creación de base monetaria por el Banco Central y el multiplicador de la base que realizan los bancos comerciales para incrementar los depósitos vista..
La demanda es una función del ingreso nacional y de la tasa de interés.
La tasa de interés es el resultado de la acción contrapuesta de las dos fuerzas.
Si aumenta el PIB con su ingreso pertinente se incrementa la demanda y sube la tasa de interés, si la oferta es constante.
Un incremento en tasa de interés puede conducir a disminución de la inversión y reducir el ritmo de crecimiento económico.
En un país con excedente de Balanza Comercial con exportaciones mayores a importaciones se genera una gran expansión de la base monetaria, desplazamiento de oferta monetaria a la derecha y disminución de la tasa de interés tal cual ocurrió en Bolivia entre los años 2005 a 2014.
El Banco Central tiene el poder para regular la oferta
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Relaciones del Sistema Macroeconómico Octava Versión 2017 Ángel Pedro Guevara V.
mediante instrumentos de política monetaria, tasa de encaje legal y operaciones de mercado abierto.
El instrumento de mayor eficacia y eficiencia es la operación OMA. Es eficaz por que afecta directamente a la base monetaria y es eficiente por que la duración del proceso es menor en relación a la utilización de tasa de encaje legal.
33