dolarizacion 1

8/17/2019 dolarizacion 1

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1

“LA CONVENIENCIA DE LADOLARIZACIÓN OFICIAL DE LAECONOMÍA PERUANA”

MAGISTERMARCO ANTONIO PLAZA VIDAURRE

5 DE JUNIO 2009


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2

PROBLEMA

La econo!a "e#$ana %eenc$ena 'o(a#)*a'a

+)nanc)e#aen&e,

Lo% 'e"-%)&o% .anca#)o% en

'-(a#e% &)enen $na /#an"#o"o#c)-n #e%"ec&o a (o%'e"-%)&o% &o&a(e%


3/40

PREGUNTA

C$(e% %on (o% e+ec&o%en (a e%&a.)()'a'econ-)ca 'e a'o"&a#%ee( '-(a# 'e (o% EEUU 'e

NA coo one'a o+)c)a(3


4/40

4

HIPÓTESIS

“A'o"&a# e( '-(a# 'e (o%EEUU 'e NA coo one'a

o+)c)a( c#ea# con')c)one%"a#a $na ao# e%&a.)()'a'econ-)ca +)nanc)e#a”


5/40

5

JUSTIFICACIÓN

E% nece%a#)o )n6e%&)/a# %)7

a) (a econo!a 'e.e con&)n$a# con

'o(a#)*ac)-n e8ao+)c)a( en e( (a#/o "(a*o b) (a e%&a.)()'a' econ-)ca %e a 6)%&o

a+ec&a'a con "o(!&)ca% 'e cono( 'e( &)"o'e ca.)o

c) (a 'o(a#)*ac)-n e8ao+)c)a( ac&$a( c#eacon')c)one% 'e e%&a.)()'a' econ-)ca+)nanc)e#a


6/40

:

OBJETIVOS

GENERAL “De&e#)na# (a con6en)enc)a 'e a'o"&a# e( '-(a#

'e (o% EEUU 'e NA coo one'a o+)c)a( con (a

+)na()'a' 'e c#ea# ao# e%&a.)()'a' econ-)ca+)nanc)e#a”

ESPEC;


7/40

=

EL MÉTODO ESTAD;STICO Se ana()*a (a econo!a "e#$ana 'e( a>o 1950 a(

a>o 200=? con $n en+o@$e )%&-#)co %e o.&)enen#e%$(&a'o% ac#oecon-)co% #e(ac)ona'o% a (a

e%&a.)()'a' econ-)ca a (a "o(!&)ca +)%ca( one&a#)a ECONOMTRICO Se ana()*a (a co)n&e/#ac)-n 'e 6a#)a.(e%

econ-)ca% 'e &a( ane#a 'e 'e&e#)na# $na#e(ac)-n 'e (a#/o "(a*o

DEDUCTIVO Se ana()*a e( +en-eno 'e (a 'o(a#)*ac)-n con $n

en+o@$e &e-#)co %e a#/$en&a (a con6en)enc)a'e B%&a


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ANLISIS DE LA

DOLARIZACION


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9

1.1.- La dolarización extraoficial:

(1/13)

La inflación de la década 80 ocasionó que las personasLa inflación de la década 80 ocasionó que las personasutilicen al dólar como un refugio.utilicen al dólar como un refugio.

Poseer dólares compensó la pérdida de capacidadPoseer dólares compensó la pérdida de capacidadadquisitiva de la moneda nacional adquisitiva de la moneda nacional

Se podría plantear que la dolarización se ha convertidoSe podría plantear que la dolarización se ha convertido

en un fenómeno “endémicoen un fenómeno “endémico”

P#oce%o)n+(ac)ona#)o

Do(a#)*ac)-n e8ao+)c)a(

D)%)n$c)-n 'e(a )n+(ac)-n

Do(a#)*ac)-n ')%)n$- "e#oan %e an&)enen n)6e(e%a(&o% 'e 'o(a#)*ac)-ne8ao+)c)a(C#B')&o%? 'e"-%)&o%? ac&)6o%coo ca%a%? &e##eno%?a$&o-6)(e%,

Co)n&e/#ac)-nene e)%)-n 'e')ne#o e )n+(ac)-n


10/40

10


(2/13)

Pe#)o'o 1950F19907 #e(ac)-n 'e (a#/o"(a*o ene )n+(ac)-n e)%)-n 'e')ne#o

Re(ac)-n 'e (a#/o "(a*o ene'o(a#)*ac)-n +)nanc)e#a? e)%)-n"#)a#)a? )n+(ac)-n? ca")&a(e% 'e co#&o"(a*o? ca")&a(e% 'e (a#/o "(a*o? ".()co%

"#)6a'o%

L !"#L$!%" & L '(!S!%" )' )!"'*+ P*'S'",*+"L !"#L$!%" & L '(!S!%" )' )!"'*+ P*'S'",*+"$+!",'-*$!%" '" 'L L*-+ PL+/ L '(!S!%" )'$+!",'-*$!%" '" 'L L*-+ PL+/ L '(!S!%" )'

)!"'*+ $S% L !"#L$!%"1 & 'S,1 $S% L)!"'*+ $S% L !"#L$!%"1 & 'S,1 $S% L)+L*!$!%")+L*!$!%"


11/40

11


(3/13)

Pe#)o'o 1995F200:7 #e(ac)-n 'e (a#/o "(a*oene 'o(a#)*ac)-n +)nanc)e#a 'e( c$a%)')ne#o.anca#)o? e( &)"o 'e ca.)o? (a &a%a 'e )n&e#B%)n&e#.anca#)a? (a e)%)-n "#)a#)a ( a.a(an*acoe#c)a(

Pe#)o'o 200F200=7 #e(ac)-n 'e (a#/o "(a*oene (a 'o(a#)*ac)-n 'e( c$a%)')ne#o 'e(%)%&ea .anca#)o (a 'o(a#)*ac)-n 'e (a()@$)'e* 'e( c$a%)')ne#o 'e (a% %oc)e'a'e% 'e

'e"-%)&o? ()@$)'e* 'e( %)%&ea .anca#)o?()@$)'e* 'e (a% %oc)e'a'e% 'e 'e"-%)&o? &)"o 'eca.)o .anca#)o "#oe')o

L )+L*!$!%" #!""$!'* & 'L ,!P+ )' $(2!+L )+L*!$!%" #!""$!'* & 'L ,!P+ )' $(2!+

,!'"'" L (!S( ,'")'"$! '" 'L L*-+ PL+,!'"'" L (!S( ,'")'"$! '" 'L L*-+ PL+3$+!",'-*"43$+!",'-*"4


12/40

12


(4/13)

Cono( 'e(e#ca'oca.)a#)o 'e('-(a#

Ine%&a.)()'a'econ-)ca? +$/a'e ')6)%a%

L).e#ac)-n 'e(e#ca'oca.)a#)o 'e('-(a#

Do(a#)*ac)-n e8ao+)c)a(? +$/a)n&e#na 'e ')6)%a%,

E%&a.)()'a' ())&a'a %$. -"&)oH

R)e%/o ca.)a#)o

R)e%/o 'e No "a/o 'e$'a% en'-(a#e%

5L"'*2!L!)) !"S,!,$!+"L5L"'*2!L!)) !"S,!,$!+"L


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1

2.- El riesgo cambiario el !iesgo "a#s($/13)

R)e%/o 'e No "a/o'e 'e$'a )n&e#na R)e%/o 'e No "a/o 'e'e$'a e8&e#na

R)e%/oCa.)a#)o

R)e%/o Pa!%

Pe#ce"c)-nnac)ona( #)e%/o%a

Pe#ce"c)-n)n&e#nac)ona(#)e%/o%a

E8"ec&a&)6a 'e'e"#ec)ac)-n

e

DF RIN π ,,

∆∆$deuda∆

Se requeriría de una e6pectativa deSe requeriría de una e6pectativa de apreciaciónapreciación por un 7uen por un 7uen

periodo de tiempo para que la economía se desdolarice periodo de tiempo para que la economía se desdolarice


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14

3.- Los %ostos de &ransacción('/13)

E8"ec&a&)6a 'e'e"#ec)ac)-n

Co%&o% 'ean%acc)-n

Ma#/en 'e co"#a 6en&a

anco% acen&an e%&ea#/en a ca.)o 'e%e/$#)'a' o"e#ac)one% 'eao# e%ca(a

E8"ec&a&)6a 'e

a"#ec)ac)-n

Se an&)enen co%&o%

'e an%acc)-n

Con 'o(a#)*ac)-no+)c)a(

Se an$(an (o% co%&o%'e an%acc)-n


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15

4.- La iscilina *iscal +onetaria(,/13)

E8"an%)-n 'e(/a%&o ".()co

DB+)c)& +)%ca( E)%)-n 'e')ne#o

Con dolar!a"#n OFICIAL no $% &odr'a (nan"arCon dolar!a"#n OFICIAL no $% &odr'a (nan"ard)("* ($"al "on %+$#n d% dn%ro d)("* ($"al "on %+$#n d% dn%ro

D% %,$*r d)("* ($"al- *%ndr'a ./% $%r (nan"adoD% %,$*r d)("* ($"al- *%ndr'a ./% $%r (nan"ado"on (/%n*%$ d% r%"/r$o$ "on0%n"onal%$ "on (/%n*%$ d% r%"/r$o$ "on0%n"onal%$

No $% &odr'a %$*+/lar la d%+anda a1r%1ada 0'aNo $% &odr'a %$*+/lar la d%+anda a1r%1ada 0'a%+$#n d% dn%ro %+$#n d% dn%ro


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17/40

1=

$.2.-La %ometitiidad de las

Exortaciones(/13)

De"#ec)ac)-nno)na(

A$en&a (a ca#/aen n$e6o% %o(e% 'e'e$'a en '-(a#e%

'l tipo de cam7io nominal amortigua los choques'l tipo de cam7io nominal amortigua los choques

e6ternos1 favorece a las e6portaciones pero a su vez1e6ternos1 favorece a las e6portaciones pero a su vez1afecta a toda la economía vía aumento de la carga enafecta a toda la economía vía aumento de la carga ennuevos soles de deuda en dólaresnuevos soles de deuda en dólares

$on dolarización +#!$!L1 el choque e6terno no afecta$on dolarización +#!$!L1 el choque e6terno no afectaa toda la economíaa toda la economía

Ao#&)/$ac)-n'e co@$e%e8&e#no%


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1

'.1.-La Estabilidad Económica el

%recimiento Económico

(10/13)

Con dolar!a"#n- $% %l+na %l 2""lo %"on#+"o3 or1nadoCon dolar!a"#n- $% %l+na %l 2""lo %"on#+"o3 or1nado&or la$ +ala$ &ol'*"a$ ($"al%$- +on%*ara$ 4 "a+5ara$- 4 la&or la$ +ala$ &ol'*"a$ ($"al%$- +on%*ara$ 4 "a+5ara$- 4 la$%nda d% "r%"+%n*o d% lar1o &la!o $%r'a %$*a5l% $%nda d% "r%"+%n*o d% lar1o &la!o $%r'a %$*a5l% ..

E8"an%)-n 'e')ne#o

E8"an%)-n 'e(

c#B')&o

E8"an%)-n a#&)+)c)a('e (a )n6e#%)-n con%$o

In+(ac)-n?'e%e"(eo,Ine%&a.)()'a'econ-)ca?e%&anca)en&o


19/40

19

'.2.- La Estabilidad Económica el

%recimiento Económico

(11/13)

La dolar!a"#n %,*rao("al (/% /na $ol/"#n d% +%r"adoLa dolar!a"#n %,*rao("al (/% /na $ol/"#n d% +%r"ado

%n $/ +o+%n*o6%n $/ +o+%n*o6

A"*/al+%n*%- %$*% *&o d% dolar!a"#n 1%n%rar'aA"*/al+%n*%- %$*% *&o d% dolar!a"#n 1%n%rar'an%$*a5ldad %"on#+"a an*% a/+%n*o$ d%l *&o d%n%$*a5ldad %"on#+"a an*% a/+%n*o$ d%l *&o d%"a+5o6 7"ar1a d% la d%/da %n d#lar%$8 "a+5o6 7"ar1a d% la d%/da %n d#lar%$8

La n*%r0%n"#n %n %l +%r"ado +on%*aro 4 "a+5aro "r%aLa n*%r0%n"#n %n %l +%r"ado +on%*aro 4 "a+5aro "r%an%$*a5ldad6n%$*a5ldad6

E,$*% /n *rad% o(( %n*r% la &ol'*"a +on%*ara 4 laE,$*% /n *rad% o(( %n*r% la &ol'*"a +on%*ara 4 la&ol'*"a "a+5ara-9 *a+5)n %,$*% /n *rad% o(( %n*r%&ol'*"a "a+5ara-9 *a+5)n %,$*% /n *rad% o(( %n*r%

5%n%("ar a lo$ %,&or*ador%$ 4 a lo$ "on$/+dor%$ 5%n%("ar a lo$ %,&or*ador%$ 4 a lo$ "on$/+dor%$

Do(a#)*ac)-no+)c)a(

Con')c)one% "a#a e(c#ec))en&o 'e (aecono!a en e( (a#/o "(a*o


20/40

20

'.3.-La Estabilidad Económica el

%recimiento Económico(12/13)

La %$*a5ldad %"on#+"a "r%ar'a la$ "ond"on%$ &araLa %$*a5ldad %"on#+"a "r%ar'a la$ "ond"on%$ &ara./% la$ %+&r%$a$ &lan(./%n %n %l lar1o &la!o- "on./% la$ %+&r%$a$ &lan(./%n %n %l lar1o &la!o- "on+a4or%$ n0%r$on%$- "on %l "on$%"/%n*% "r%"+%n*o+a4or%$ n0%r$on%$- "on %l "on$%"/%n*% "r%"+%n*o%"on#+"o- +a4or 5%n%$*ar 4 &or *an*o /na +a4or%"on#+"o- +a4or 5%n%$*ar 4 &or *an*o /na +a4or%$*a5ldad %"on#+"a6%$*a5ldad %"on#+"a6

Ta+5)n $% "r%an la$ "ond"on%$ &ara ./% la$ (a+la$Ta+5)n $% "r%an la$ "ond"on%$ &ara ./% la$ (a+la$a:orr%n % n0%r*an "on /na 0$#n d% lar1o &la!o a:orr%n % n0%r*an "on /na 0$#n d% lar1o &la!o

E8"ec&a&)6a% 'ee%&a.)()'a'econ-)ca

P(anea)en&o 'e (a#/o"(a*o 'e (a% e"#e%a%"#)6a'a% 'e (a% +a)()a%

Do(a#)*ac)-no+)c)a(


21/40

21

,.- *nciones del anco %entral(13/13)

“En /na dolar!a"#n o("al- la o(%r*ad% dn%ro $% 0/%l0% %nd#1%na- &%ro /n5an"o "%n*ral &/%d% $%1/r %,$*%ndo 4 "/+&lr (/n"on%$ d% $/&%r0$#n d%l$$*%+a (nan"%ro 4 +on*or%o d% lal./d%! +on%*ara- 4 ad+n$*rar

(ondo$ d% "on*n1%n"a3


22/40

22

CONCLUSIONES


23/40

2

%%L567E6

(1/1')

“La "o(!&)ca one&a#)a

e8"an%)6a o#)/)n- (a)n+(ac)-n? B%&a a %$ 6e*+$e (a "#)nc)"a( ca$%a 'e(a 'o(a#)*ac)-ne8ao+)c)a(”


24/40

24

%%L567E6(2/1')

“La 'o(a#)*ac)-n o+)c)a( no

"e#)&e @$e (a a$&o#)'a'one&a#)a e)&a ')ne#o

+)nanc)e 'B+)c)& +)%ca(”


25/40

25

%%L567E6(3/1')

“Po# &an&o? (a 'o(a#)*ac)-n

o+)c)a( c#ea (a%con')c)one% "a#a @$e e(

/o.)e#no no )nc$##a en'B+)c)& +)%ca(”


26/40

2:

%%L567E6(4/1')

“La 'o(a#)*ac)-n e8ao+)c)a(+$e $na %o($c)-n 'e

e#ca'o? en %$ oen&o?'$#an&e 'e%"$B% 'e("#oce%o )n+(ac)ona#)o a%&a

n$e%o% '!a%”


27/40

2=

%%L567E6($/1')

“E( cono( 'e( e#ca'oca.)a#)o c#e-

'e%e@$)().#)o%” “L).e#a()*a# e( e#ca'o

ca.)a#)o c#e- e@$)().#)o en

(o% e#ca'o% "e#o oca%)on-(a 'o(a#)*ac)-n e8ao+)c)a(”

“E( cono( 'e( e#ca'oca.)a#)o c#e-

'e%e@$)().#)o%” “L).e#a()*a# e( e#ca'o

ca.)a#)o c#e- e@$)().#)o en

(o% e#ca'o% "e#o oca%)on-(a 'o(a#)*ac)-n e8ao+)c)a(”


28/40

2

%%L567E6('/1')

“La )n+(ac)-n ')%)n$- a $n

n)6e( no#a( "e#o (a'o(a#)*ac)-n %e an&)enea$n en "#o"o#c)one%con%)'e#a.(e% @$e oca%)onan#)e%/o ca.)a#)o”

“La )n+(ac)-n ')%)n$- a $n

n)6e( no#a( "e#o (a'o(a#)*ac)-n %e an&)enea$n en "#o"o#c)one%

con%)'e#a.(e% @$e oca%)onan#)e%/o ca.)a#)o”


29/40

29

%%L567E6(,/1')

“La a$&o#)'a' no "$e'e

'e%'o(a#)*a# a (a econo!a'a'o @$e e%&e +en-eno e%"#o'$c&o 'e (a 'ec)%)-n 'e

(o% )n')6)'$o%”


30/40

0

%%L567E6(/1')

“S) e( &)"o 'e ca.)o no)na(

a$en&a? %e 6e#n a+ec&a'o%(o% 'e$'o#e% en '-(a#e% @$e"e#c).en )n/#e%o% en n$e6o%

%o(e% "e#o %e .ene+)c)an (o%ao##a'o#e% en '-(a#e%”


31/40

1

%%L567E6

(/1')

“S) e( &)"o 'e ca.)o

')%)n$e? %e 6e#na+ec&a'o% (o% e8"o#&a'o#e%"e#o %e .ene+)c)an (o%

'e$'o#e% en '-(a#e% con)n/#e%o% en n$e6o% %o(e%”


32/40

2

%%L567E6

(10/1')


a$en&a? (a a$&o#)'a'one&a#)a 6en'e '-(a#e% #e'$ce (a o+e#&a 'e ')ne#o

nac)ona( enca#ec)en'o (o%c#B')&o% 6!a ao#e% &a%a% 'e)n&e#B%”


33/40

%%L567E6

(11/1')


')%)n$e? (a a$&o#)'a'one&a#)a co"#a '-(a#e%a$en&an'o (a o+e#&a 'e ')ne#o

6)Bn'o%e o.()/a'o a e%&e#)()*a#(a e)%)-n co(ocan'oce#&)+)ca'o% 'e 'e"-%)&o”


34/40

4

%%L567E6

(12/1')

“En &a( %en&)'o? (a a$&o#)'a'

one&a#)a con%&an&een&e'e.e# e%&a# )n&e#6)n)en'oen e( e#ca'o 'e ')ne#o

ca.)a#)o c#ean'o)ne%&a.)()'a'”


35/40

5

%%L567E6

(13/1')

“Con (a 'o(a#)*ac)-n o+)c)a(

no e8)%&)#!a e( &)"o 'eca.)o no)na(? @$e %e"$e'e con6e#&)# en $n

e(een&o 'e%e%&a.)()*a'o#'e (a econo!a”


36/40

:

%%L567E6

(14/1')

“Con (a 'o(a#)*ac)-n o+)c)a(

no e8)%&)#!a e( #)e%/oca.)a#)o %e c#eancon')c)one% "a#a ')%)n$)#

e( #)e%/o "a!%”


37/40

=

%%L567E6

(1$/1')

“La 'o(a#)*ac)-n o+)c)a( c#ea

(a% con')c)one% "a#a @$e (a%+a)()a% (a% e"#e%a%ao##en e )n6)e#&an %)n

#)e%/o ca.)a#)o”


38/40

%%L567E6

(1'/1')

“La 'o(a#)*ac)-n o+)c)a( 'e(a econo!a oca%)ona#!a$na ao# )n&e/#ac)-n+)nanc)e#a con (o%

e#ca'o% +)nanc)e#o%)n&e#nac)ona(e%”


39/40

9

“&r%(%ro /n "ono"+%n*o0%rdad%ro- a/n./% +&%r(%"*o- a/n%n %l "a$o d% ./% no &/%da

d%*%r+nar 4 &r%d%"r 1ran &ar*%d% $/ o5;%*0o- a /na &r%*%n$#n d%"ono"+%n*o %,a"*o ./%&ro5a5l%+%n*% $%a (al$o 3

E8ac&o 'e (a con+e#enc)a "#on$nc)a'a "o#Friederich A. Hayek a( #ec).)# e( "#e)oN-.e( 'e Econo!a ? 11 'e ')c)e.#e 'e 19=4?E%&oco(o

PENSAMIENTO


40/40

#!" )' L '9P+S!$!%" ($:S -*$!S P+*S #!" ,'"$!%"

Documents

dolarizacion 1