0

2006년 및 중기 경영계획

1

DisclaimerDisclaimer

이 자료는 투자자 여러분들의 편의를 위하여 작성된 자료로서 제시된 수치는잠정치이며 최종 실적 마감과정에서 일부 변동될 수 있습니다.

또한, 이 자료는 2006년 및 이후 손익 추정 등 미래에 대한 예측 정보를포함하고 있습니다. 이러한 예측정보는 이미 알려진 또는 아직 알려지지 않은위험과 불명확성에 따라 영향을 받으며, 실제 결과와 이에 기재되거나 암시된내용 사이에 차이가 있을 수 있습니다.

향후 전망은 현재의 시장 상황과 두산중공업의 경영 방향 등을 고려한것으로 시장 환경의 변화와 전략수정 등에 따라 달라질 수 있음을 양지해주시기 바랍니다.

본 자료의 재무자료는 두산중공업 단독(Non-consolidated) 기준입니다.

1

2

목 차

Ⅰ. ’05년 경영실적 Review

Ⅱ. ’06년 및 중기 경영계획

Appendix 1. 주주구성2. 재무구조 현황

3

I. I. ’’0505년년 실적실적 ReviewReview경영계획대비 수주는 미달했지만, 매출과 손익 및 C/F는 초과 달성

구 분 2004년실적

2005년실적

전년대비2005년계획

계획대비증감(율)

-0.6% 40,300

31,830

2,2307.0%

세전이익당기순이익

2,3321,642

2,0251,649

-3077

1,7831,213

242436

순차입금(총차입금)(예적금)

-1,5136,7738,286

12,01816,2744,256

11,62012,7301,110

12,54516,5524,007

-527-278249

부채비율순차입금비율

92.5%-

147.4%60.6%

54.9%p-

145.6%66.3%

1.8%p-5.7%p

-14,058

+34.5%

-9.4%

+3.8%

-18-0.3%p

136-1.8%p

- 527

36,725 36,512

24,555 33,035

2,2126.7%

-13,531

2,0768.5%

3,967

수주

매출

영업이익영업이익률

실질FCF

억원, %

4

산업36.4% 건설

14.7%

발전37.9%

2005년연 간

주단11.0%

II. 수 주 : 부문별 수주II. II. 수수 주주 : : 부문별부문별 수주수주

수주는 발전과 건설부문은 계획대비 부진, 산업 및 주단은 호조를 보임

구 분 2002 2003 2004 2005 %YoY %계획대비

8,381

1,563

1,846

6,791

-10.4%

18,581

-19.2%

산 업

12,849

2,521

2,289

7,080

12,738 13,296 +4.4% +18.6%

주 단 2,985 4,021 +34.7% +29.2%

24,739

-39.5%

합 계 36,725 36,512 -0.6% -9.4%

-3.7%

15,420 13,822

5,582 5,373

발 전

건 설

6,791 7,080 5,582 5,373

1,846 2,289 2,9852,521

12,738 13,2968,38112,849

15,420 13,822

4,0211,563

18,581

24,739

36,725 36,512

2002 2003 2004 2005

발전

산업

주단

건설

억원, %

5

III. 수 주 : 지역별 수주III. III. 수수 주주 : : 지역별지역별 수주수주

중동지역 수주호조로 해외 비중 50% 상회, 국내는 한전 비중이 절반 수준

229 383 264 586442752 303

8231,316

559

1,983585

9961,214

1,386

141

4,200 569

2,244 4,286

11,963

12,554

82 793766 4661,654

0

5,8937,110

19,84218,694

2002 2003 2004 2005

중동

인도

중국

아주

미주

구주

기타

억원, %

49%46%71%68%

54%29%

32%

51%18,581

24,739

36,725 36,512

2002 2003 2004 2005

해외

국내

56% 52% 50% 52%

48%

44%

48% 50%12,688

17,629 16,883 17,818

2002 2003 2004 2005

비한전

한전

<국내>

<해외><전체>

6

IV. 수주 BacklogIV. IV. 수주수주 BacklogBacklog

’05년말 수주잔고는 8.4조원이며, ’05년 매출액의 2.6배 수준임

17,423 18,757 18,413 17,910

2,1435,132 4,96014,057 17,699

40,977 43,453

46,340 45,841

2,9801,6131,188

64,720 68,78380,953 84,430

2002 2003 2004 2005

발전

산업

주단

건설

구 분 2002 2003 2004 2005 %YoY %계획대비

40,977

5,132

1,188

17,423

-1.1%

64,720

-6.4%

산 업

43,453

4,960

1,613

18,757

14,057 17,699 +25.9% +8.1%

주 단 2,143 2,980 +39.1% +15.8%

68,783

-16.7%

합 계 80,953 84,430 +4.3% -5.6%

-2.7%

46,340 45,841

18,413 17,910

발 전

건 설

산업21.0%

건설21.2%

발전54.3%

주단3.5%

억원, %

2005년

연 간

7

V. 매 출V. V. 매매 출출

매출은 35%의 성장률 기록, 부문별로는 산업 및 주단 부문의 성장세가 뚜렷

5,500 5,746 5,926 5,8771,720 1,864 2,455

9,8602,693 3,641

10,192

10,636

10,37312,533

13,781

3,185

27,716

20,67624,555

33,035

2002 2003 2004 2005

발전

산업

주단

건설

구 분 2002 2003 2004 2005 %YoY %계획대비

10,636

9,860

1,720

5,500

+10.0%

27,716

-4.7%

산 업

10,373

2,693

1,864

5,746

3,641 10,192 +179.9% +14.6%

주 단 2,455 3,185 +29.7% +18.8%

20,676

+1.3%

합 계 24,555 33,035 +34.5% +3.8%

-0.8%

12,533 13,781

5,926 5,877

발 전

건 설

산업30.9% 건설

17.8%

발전41.7%

2005년

연 간

주단9.6%

억원, %

8

VI. 영업이익VI. VI. 영업이익영업이익영업이익은 전년동기 대비 136억 초과하였으나, 영업이익률은 하락

210723 594 477174

202 260715

-397

115321

401151

1,108939

475

1,501

2,076 2,212

678

2002 2003 2004 2005

발전

산업

주단

건설

1,501(5.4%)

210(3.8%)

174(10.1%)

715(7.3%)

401(3.8%)

2002

678(3.3%)

723(12.6%)

202(10.8%)

-397(-14.7%)

151(1.5%)

2003

-63(-1.2%p)

+206(-0.1%p)

321(3.1%)

115(3.2%)

산 업(%)

+129(+2.0%p)

+215(+4.3%p)

475(14.9%)

260(10.6%)

주 단(%)

-18(-0.3%p)

+136(-1.8%p)

2,212(6.7%)

2,076(8.5%)

합 계(%)

-40(-0.8%p)

-44-

계획대비

-117(-1.9%p)

-168(-2.0%p)

YoY2005

477(8.1%)

939(6.8%)

594(10.0%)

1,108(8.8%)

2004

건 설(%)

발 전(%)

구 분

산업14.5%

건설21.6%

발전42.4%

주단21.5%

억원, %

2005년연 간

9

• 계획대비 매출액 및 ESC. 증가

• 원자재가 상승

• 판관비 증가

• 환율 영향 등

164

-104

-110

32

1,280

-344

-573

-227

• 매출액 증가에 따른 매출총이익 증가

- 매출액은 전년동기비 34.5% 증가

• 원자재가 상승

• 판관비 증가

• 환율 영향 등

VII. VII. 영업이익영업이익 분석분석

원자재가 상승 불구, 매출액 증가 효과로 전년동기비 136억 증가

2,230(7.0%)

2,212(6.7%) 2,076

(8.5%)

'05년 계획 '05년 실적 '04년 실적

5(0.5%p

-18(-0.3%)

계획 대비 주요 차이내역 (-18억)

전년동기 대비 주요 차이내역 (+136억)

+136(-1.8%)

억원, %

10

7352,025-581

-57816671

1,783

2,212

영업이익

지분법평가손익

이자수지**

실적 계획지급수수료등

***

* 외화환산이익 143억, 외환차익 298억, 외화환산손실 -49억, 외환차손 -226억

** 이자수익 227억, 금융비용 -805억

*** 지급수수료 -301억, 유형자산처분손실 –79억, 해외회계단위 폐쇄 -128억 등

+242

환차손익*

선물환거래손익

2,025

-376 1,649

법인세 ’05년당기순이익

’05년세전이익

[세전이익] [당기순이익]

VIII. VIII. 세전이익세전이익

지분법 평가이익 증가로 계획대비 242억원 증가한 2,025억원 기록

억원

11

-13,531

EBITDA*

실 적

3,252 -1,836

-12,193

-2,754 -14,058

PJT운전자본증가

**

* 영업이익 2,212, 상각비 1,039

** 매출채권 -253, 재고자산 -2,054, 매입채무 884, 선수수익 -101, 영업보증금 -179, 선수금 -133

*** 투자자산 -12,597, 유형자산 439, 무형자산 -146

**** 선급금 -499, 미수금 -41, 선급비용 35, 이자수지차 -578억, 임차보증금 259 등

+527

계 획기타유동자산증가 등****

고정자산증가***

IX. Cash Flow IX. Cash Flow

실질 Cash Flow는 투자자산 및 운전자본 증가로 -13,531억 기록

억원

12

[’05년말]

6,773 -8,286

-1,513

[’04년말]

예적금 순차입금총차입금

13,531

16,274 -4,256

12,018

예적금 순차입금총차입금

X. 순차입금X. X. 순차입금순차입금

’05년말 현재 순차입금은 전년말 대비 13,531억원 증가한 12,018억원 기록

억원

13

253

635

930

188

267

274

441

902

1,204

'03년 실적 '04년 실적 '05년 실적

기술개발

시설투자

감가상각비

이연상각비

726

93

704

97

745

150

XI. CAPEX XI. CAPEX XI. CAPEX ’05년은 기술자립 및 복리후생을 위한 사무실/공장 환경개선 투자로 크게 증가

억원

14

목 차

Ⅰ. ’05년 경영실적 Review

Ⅱ. ’06년 및 중기 경영계획

Appendix 1. 주주구성2. 재무구조 현황

15

I. I. ’’0606년년 및및 중기중기 계획계획 SummarySummary

구 분 2006년계 획

2007년계 획

2008년계 획

2009년계 획

2010년계 획

53,778 66,705

57,126

5,1399.0%

세전이익 3,090 3,334 5,073 6,507 7,832

부채비율 157.2% 140.8% 124.2% 95.9% 75.4%

-

51,230

62,264

63,060

5,7669.1%

4,4908.8%

- -

46,560 60,153

39,230 44,605

3,4347.7%

-

3,0107.7%

2,240

수주

매출

영업이익영업이익률

당기순이익

억원, %

2006년중 뚜렷한 성장세 가능. 2010년까지 지속 성장 전망

16

산업30.1% 건설

17.2%

발전44.1%

2006년연 간

주단8.6%

II. 중기 수주 : 부문별 수주II. II. 중기중기 수주수주 : : 부문별부문별 수주수주

구 분 2006년 2007년 2008년 2009년 2010년 CAGR

(’05~’10)

20,549

14,009

4,002

8,000

30,803

46,560

17.4%

산 업

32,062

13,477

4,214

10,400

13,218 14,261 15,976 3.7%

주 단 4,873 4,998 5,585 6.8%

60,153

13.0%

합 계 53,778 66,705 62,264 11.3%

9,900

25,587 37,546

10,100 9,900

발 전

건 설

8,000 10,4004,002 4,214 4,873 5,58514,009 13,477 13,218 14,261 15,976

20,54932,062 25,587

37,546 30,803

10,100 9,9009,900

4,998

46,560

60,15366,705 62,264

53,778

2006 2007 2008 2009 2010

발전

산업

주단

건설

억원, %

중동, 인도시장 진출과 원자력발전소 수주로 발전부문의 성장성이 두드러짐

17

III. 중기 수주 : 지역별 수주III. III. 중기중기 수주수주 : : 지역별지역별 수주수주

중동, 인도 및 아주 지역의 수주 호조로 인하여 해외 비중은 매년 50% 상회

400 130 140 536 5461,0801,200 2,700 2,392 1,9701,659

8,8796,463 7,430

675

895

965

9651,170

5,080

5,080 4,080

18,102

16,95916,309

17,240

21,475

860 830810660

2,496

2,928

5,082

80

27,97830,303

28,928

34,006

37,951

2006 2007 2008 2009 2010

중동

인도

중국

아주

미주

구주

기타

억원, %

39%49%

46%50%

40%

61%54%

50%

60%

51%46,560

60,153

53,778

66,70562,264

2006 2007 2008 2009 2010

해외

국내

<전체> <해외>

18

IV. 중기 수주 BacklogIV. IV. 중기중기 수주수주 BacklogBacklog

‘06년말 수주잔고는 9.2조원이며 2010년에는 11.9조원으로 성장

19,720 22,205 23,171 23,184 22,8303,443 4,114

21,003 22,753 21,876 20,906 21,123

47,95759,137 61,366 71,679 70,573

3,080 3,214 3,666

91,760107,308 109,857

119,436 118,640

2006 2007 2008 2009 2010

발전

산업

주단

건설

구 분 2006 2007 2008 2009 2010 5개년CAGR

9.0%47,957

21,003

3,080

19,720

70,573

91,760

산 업

59,137

22,753

3,214

22,205

21,876 20,906 21,123 3.6%

주 단 3,443 3,666 4,114 6.7%

107,308

5.0%

합 계 109,857 119,436 118,640 7.0%

22,830

61,366 71,679

23,171 23,184

발 전

건 설

산업22.9%

건설21.5%

발전52.3%

주단3.3%

억원, %

2006년

연 간

19

V. 중기 매출V. V. 중기중기 매출매출

수주 호조로 2010년까지 연평균 14%의 매출 증가세 전망

6,190 7,915 9,134 9,887 10,2543,902 4,081 4,643 5,13710,705 11,727 14,095 15,231 15,75918,433

20,88223,357

27,23331,910

4,775

39,23044,605

51,23057,126

63,060

2006 2007 2008 2009 2010

발전

산업

주단

건설

구 분 2006 2007 2008 2009 2010 5개년CAGR

18.3%18,433

10,705

3,902

6,190

31,910

39,230

산 업

20,882

11,727

4,081

7,915

14,095 15,231 15,759 9.1%

주 단 4,643 4,775 5,137 10.0%

44,605

11.8%

합 계 51,230 57,126 63,060 13.8%

10,254

23,357 27,233

9,134 9,887

발 전

건 설

산업27.3% 건설

15.8%

발전47.0%

2006년

연 간

주단9.9%

억원, %

20

VI. 중기 영업이익VI. VI. 중기중기 영업이익영업이익

억원, %

영업이익(률)

영업이익(률)

매 출매 출

39,23044,605

51,23057,126

63,060

2006년 2007년 2008년 2009년 2010년

5,139

3,4344,490

3,010

5,766

(7.7%)(7.7%)

(8.8%)(9.0%)

(9.1%)

2008년이후 9% 수준의 영업이익률 전망

21

1,107904

646477 381

896

594809

520309

2,003

1,498 1,455

997

690

2006년 2007년 2008년 2009년 2010년

기술개발

시설투자

감가상각비

이연상각비

867

114

883

249

897

249

VII. 중기 CAPEX VVII. II. 중기중기 CAPEX CAPEX

억원

898

249

899

249

미래사업을 위한 기술개발과 설비능력 증설을 위해 투자 증가 계획

22

원자력 설비원자력 설비

화력 설비화력 설비

VIII. 부문별 영업환경 : 발전설비VVIII. III. 부문별부문별 영업환경영업환경 : : 발전설비발전설비

영업환경 및 전망 수 주

매출액 및 영업이익률

13,781 18,433 20,882 23,357

2005 2006 P 2007 P 2008 P

13,82220,549

32,06225,587

2005 2006 P 2007 P 2008 P

7.8%6.5% 6.3%6.8%

2007년, 2009년에 예정된 각 2기씩의 국내수요로2007년이후 수주 및 실적이 급격하게 증가할 전망

2006년에도 신고리 3,4호기 추가분 수주와 국내외 개보수수요 확대로 전년비 뚜렷한 수주 증가 전망

원자력 발전 비중의 증가가 예상되는 중국 시장에서 현지업체와의 전략적 제휴로 주기기 수주 확대 추진

주기기 기술자립 및 교체기기 수주품목 다변화를 추진

단기적으로 발전수요가 급증하는 인도, 중동시장에 집중하며, 중장기적으로 미국, 북아프리카 등을 Target 시장으로 확대

2006년중 중동 6,000억, 인도 5,000억 수주 계획

Clean Coal Technology, 풍력, 소형GT 등의 미래사업을위한 기술확보에 주력

원가절감, 추가 생산능력 확보를 위한 해외생산기지 구축모색

억원, %

23

담수 설비담수 설비

IX. 부문별 영업환경 : 산업설비IX. IX. 부문별부문별 영업환경영업환경 : : 산업설비산업설비

영업환경 및 전망 수 주

매출액 및 영업이익률

10,192 10,705 11,727 14,095

2005 2006 P 2007 P 2008 P

13,29614,009 13,477 13,218

2005 2006 P 2007 P 2008 P

7.9%6.2% 6.9%

3.1%

고유가 지속에 따른 중동국가들의 Infra 확충 및 경제개발정책으로 향후 5년간 연평균 8%이상의 담수 수요 증가가예상되며, 2015년까지도 고성장 지속 가능 전망

RO는 중동, 미주, 유럽 등 전지역에서 발주될 전망이며, 전문업체 인수를 통한 대기업간 경쟁이 본격화될 전망

2005년중 DHT 설립을 통해 RO사업에 진출했으며, 2006년중 미국, 중동지역에서 1건 이상의 RO사업 수주 전망

기술발전에 따른 MED 대형화(3→8MIGD) 및 이에 따른수요증가에 대응하여 MED 기술 확보 노력(모든 담수사업의수행능력을 확보함으로써 시장다변화가 가능)

DHT를 활용, 중동, 미국, 국내의 수처리사업 진출을 모색

2006년중 수행하는 프로젝트 Mix가 개선되어 수익성의뚜렷한 회복세 전망

억원, %

운반 설비운반 설비

Target 시장인 국내 및 동남아 시장을 기반으로 하여 유가강세에 따른 SOC투자 확대가 예상되는 중동지역으로 시장을확대할 계획

24

대형선박용 Crankshaft, Work Roll에 대한 수요증가세지속으로 공급 부족 상황 지속중

삼성중공업, 대우조선에서의 Crankshaft 수요 증가로2006년에도 생산능력을 지속 확대할 계획 (’05년 연간270대 → ’06년 340대로 증설)

제품가격도 인상함으로써 고수익성 지속 유지 전망

Over Demand에 대응할 생산능력 확보 방안 추진중

건설 부문건설 부문

X. 부문별 영업환경 : 주단 / 건설X. X. 부문별부문별 영업환경영업환경 : : 주단주단 / / 건설건설

영업환경 및 전망 수 주

매출액 및 영업이익률

5,373 8,000 10,400 10,1004,021

4,0024,214 4,873

2005 2006 P 2007 P 2008 P

주단

건설

5,877 6,190 7,915 9,134

3,9024,081

4,643

3,185

2005 2006 P 2007 P 2008 P

16.4%16.6% 16.5%14.9%

주/단조 부문주/단조 부문

2005년말에 지연됐던 수주(1,750억) 확보 및 다양한 수주

확대노력에 힘입어 2006년중 수주 급증 전망

LNG, 열병합 등 비발전 플랜트시장에 적극 참여

발전사업과 연계한 해외발전플랜트 건설공사 수주 추진

수요 증가하는 공공 Turn-key공사를 경남 중심으로 참여

억원, %

8.7%8.2% 8.1%8.1%

25

총주식수 : 104,346,200주

납입자본금 : 5,217억원

Appendix 1. 주주 구성

(주)두산41.4%

산업은행12.6%

자기주식17.9%

일반주주28.1%

2005. 12 기준

26

자산 / 부채 현황 순차입금

유동자산17,453(35.6%)

고정자산31,608(64.4%)

유동부채14,820(30.2%)

고정부채14,410(29.4%)

자본19,831(40.4%)

49,061억원

Appendix 2. 재무구조 현황

억원

12,018

2,4543,0522,957

-1,513

2001 2002 2003 2004 2005

27

감사합니다

창원공장 전경