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MBA EM CONTROLADORIAPós-graduação 2014

Módulo B:

Gestão Financeira

Gerenciamento e Planejamento Tributário

Avaliações de Empresas – Valuation

Coordenador: Daniel Iwata

Desafio Profissional

1. EnunciadoAs empresas modernas e que se preocupam com um processo de gestão bem de-senvolvido necessitam de uma estrutura organizacional bem delineada para a sua sobrevivência. Neste novo cenário surge um órgão interno, cuja finalidade é garantir que as informações sejam adequadas ao processo decisório e que esteja sempre pronta a apoiar a diretoria da entidade no processo de gestão. É claro que estamos falando da controladoria!

O Controller precisa demonstrar a capacidade de prever os problemas que poderão surgir e de coletar as informações necessárias para a tomada de decisões, visando à implantação de ações de melhorias. Precisa fornecer as informações em linguagem clara, simples e direta aos usuários, e principalmente traduzir os fatos, uma vez que os números isolados não auxiliam a administração da empresa.

Deve-se escolher duas empresas de qualquer ramo de atividade de seu interesse que tenham suas demonstrações financeiras e seu relatório de administração publi-cados e listados em bolsa.

Deverá listar todos os tributos e alíquotas que incidem em um de seus produtos (es-colher um produto de cada empresa).

Calcular os índices para o Balanço Patrimonial (BP) e a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) publicados em 2013.

Ao final, deverá apresentar um relatório com seus comentários sobre a análise finan-ceira das duas empresas e escolher qual delas está melhor financeiramente (confor-me apontado nos índices financeiros e demonstrações financeiras).

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2. IntroduçãoPara resolver este Desafio Profissional você deverá analisar as duas empresas es-colhidas. Assim, deverá desenvolver a capacidade analítica e a habilidade em inter-pretar relatórios gerenciais. O caso deverá ser analisado com base nas disciplinas de Gestão Financeira, Gerenciamento e Planejamento Tributário e Avaliações de Em-presas.

Você deverá escolher muito bem o investimento a ser estudado. O segredo deste De-safio é trabalhar no planejamento das atividades a serem realizadas, ou seja, verificar se todas as informações necessárias estão em seu poder para a correta execução.

Após se inteirar da proposta deste desafio, outra boa estratégia para começar a re-solvê-lo é retomar as leituras fundamentais, prestando atenção aos pontos que pos-sam ser úteis para a execução da tarefa.

3. ObjetivosGerais

• Possibilitar que você identifique e relacione parâmetros teóricos e práticos das disciplinas de Gestão Financeira, Gerenciamento e Planejamento Tributário e Avaliações de Empre-sas.

Específicos• Fomentar o aprendizado através da análise dos índices financeiros.• Demonstrar a importância do conhecimento dos tributos que incidem nas empresas.• Permitir ao aluno o entendimento de controle gerencial, através de seus dados financei-

ros (relatórios divulgados na BM&F Bovespa).• Possibilitar que você compreenda as variáveis envolvidas durante o desenvolvimento de

sua proposta de trabalho.• Oferecer ao estudante a possibilidade de criar uma relação entre os conceitos aprendi-

dos nas disciplinas do módulo e suas aplicações práticas.

4. Proposição da TarefaConsiderando as informações contidas no enunciado, este Desafio Profissional deve ser desenvolvido seguindo as etapas:

1ª EtapaEscolha duas empresas de qualquer ramo de atividade de seu interesse e que dispo-nibilizem o relatório de administração e as demonstrações financeiras de 2013.

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2ª EtapaObtenha estas demonstrações financeiras no site da CVM (www.cvm.gov.br) ou na BM&F Bovespa (http://bmfbovespa.com.br/cias-listadas/empresas-listadas/BuscaEmpresaListada.aspx?Idioma=pt-br) ou no próprio site da empresa, na área de relacionamento com investidores.

3ª EtapaCalcular e interpretar (o que significa o resultado) e os seguintes indicadores para o último balanço publicado:

• EBITDA (Margem de Lucro Operacional).

• ICJ (Índice de Cobertura de Juros).

• EF (Endividamento Financeiro).

• Custo de Capital de Terceiros.

• Custo de Capital Próprio.

• WACC (Custo Médio Ponderado de Capital).

4ª EtapaAvalie e levante todos os tributos e alíquotas que incidem em um de seus produtos (escolher um produto de cada empresa). Esta etapa também demonstra seu geren-ciamento tributário.

Ao final, deverá apresentar um relatório com as demonstrações financeiras (BP e DRE 2013) das duas empresas escolhidas, juntamente com os cálculos efetuados e as informações solicitadas sobre os tributos que incidem em um de seus produtos.

Deverá apresentar um parecer com a análise conjunta desses indicadores, bem como seus comentários sobre a “saúde” financeira da empresa e os tributos incidentes em seus produtos, e deverá por fim escolher uma das empresas para investimento futuro.

Esta etapa envolve a organização e apresentação de todos os passos da pesquisa em um relatório, que deve ser elaborado de acordo com as regras a seguir:

O Relatório deve ser redigido de forma discursiva e impessoal. O aluno deve discorrer com clareza sobre o desenvolvimento das etapas da pesquisa e fazer observações, críticas e considerações sobre os dados coletados. A estrutura do Relatório deverá conter as seguintes partes:

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Título: explicitação do assunto.

Identificação: nome do aluno, disciplina e curso.

Sumário: identificação da estrutura do relatório.

Introdução: indicação do objetivo do trabalho, enunciando, de forma sumária, o con-junto das etapas em que o trabalho se subdivide.

Referências Bibliográficas: seguir as normas ABNT, com lista em ordem alfabética das obras efetivamente utilizadas para a elaboração do texto, indicando os seguintes dados: autor (primeiro o sobrenome, em maiúsculas, e depois o nome do autor); título da obra; local; editora; ano de publicação.

Corpo do relatório:

1. Explanação sobre a metodologia em que a pesquisa foi desenvolvida.

2. Apresentação dos dados obtidos na pesquisa.

3. Análise dos resultados obtidos na pesquisa.

5. Formatação da Resolução do Desafio ProfissionalA resolução do DP deve ser apresentada em arquivo único, em Word, redigido com a fonte Times New Roman, tamanho 12, espaçamento 1,5, contendo de três a cinco páginas de texto (sem contar a capa, ou seja, da Introdução às Referências). O texto deve ser escrito no template Word disponível no AVA.

6. EntregaÚltimo dia para entrega do Desafio Profissional: 9 de novembro de 2014, ao final da disciplina Avaliação de Empresas – Valuation, no link “Entrega do Desafio Profissio-nal”.

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7. AvaliaçãoComponente Critério Genérico Critério

EspecíficoPeso

1 Utilização dos referenciais da Leitura Funda-mental

Os pressupostos teóricos da Leitura Fundamental foram realmente utilizados a fim do cumprimento das propostas?

Os pressupostos teóricos que devem ter sido apre-endidos pelo aluno são baseados nas leituras fundamentais das três disciplinas estudadas e no trabalho proposto?

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2 Método de abor-dagem do caso ou do problema colocado (marcas de autoria)

O modo de abordagem do caso ou do problema revela criatividade do aluno na reso-lução?

Há sinais de autoria no modo de intervenção do aluno no caso em questão?

Foi feito o levantamento de outras situações onde pode ser identificada a função da gestão finan-ceira, gerenciamento e planejamento tributário e avaliação de empresas, embasando assim seus argumentos (pontos le-vantados) e apropriação dos conceitos estuda-dos?

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3 Execução da tarefa.

A execução da tarefa se deu de modo eficiente? Há mo-mentos de perturbação na execução da tarefa? Há des-vios de objetivos?

As etapas foram basea-das nos conteúdos abor-dados e relacionados com as aulas?

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4 O produto final do Projeto de Pesquisa (forma-to de apresenta-ção)

O formato de apresentação dos resultados da tarefa cor-responde ao exigido no enun-ciado? Os produtos finais da tarefa são adequados como forma de apresentação do resultado final?

O texto produzido con-templa todas as etapas do DP?

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5 Desafio. O desafio foi vencido? A tarefa foi completada? Os objetivos foram alcançados?

Para que o desafio seja vencido, o aluno deverá completar de maneira coerente todos os itens da tarefa.

Objetivos:1. Construiu uma linha de raciocínio lógico e a cor-relação das três matérias estudadas.

2. Fomentou o aprendi-zado através da gestão financeira e a incidência de impostos nos produtos das empresas estudadas.

3. Conseguiu adquirir conhecimento acerca de uma correta análise das demonstrações financei-ras das empresas estu-dadas.

4. Permitiu o entendimen-to e análise dos indica-dores financeiros para escolher uma empresa listada em bolsa.

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