dr inż. Marta Kołodziej-Hajdo

11

Studium wykonalności projektu Studium wykonalności projektu Oś V –Infrastruktura publicznaOś V –Infrastruktura publiczna

Oś VII – Spójność wewnątrzregionalnaOś VII – Spójność wewnątrzregionalna RPO Województwa Podkarpackiego RPO Województwa Podkarpackiego

dr inż. Marta Kołodziej-Hajdodr inż. Marta Kołodziej-Hajdo

WOJEWÓDZTWO PODKARPACKIE

22

Źródło: 1. Metodologia opracowania studium wykonalności projektu

na potrzeby Regionalnego Programu Operacyjnego Województwa Podkarpackiego 2007-2013. 2. Przewodnik do analizy kosztów i korzyści projektów inwestycyjnych (Fundusz Strukturalny – EFRR, Fundusz Spójności i ISPA) – www.funduszeeuropejskie.gov.pl/PoradnikBeneficjenta/Strony/poradnik_projekty_inwestycyjne.aspx3. Wytyczne dotyczące metodologii przeprowadzania analizy kosztów i korzyści. Dokument roboczy 4, sierpień 2006. Opracowany przez KOMISJĘ EUROPEJSKĄ, DYREKCJĘ GENERALNĄ ds. POLITYKI REGIONALNEJ - ec.europa.eu/regional_policy/sources/docoffic/2007/working/wd4_cost_pl.pdf – 4. Wytyczne MRR

33

1. Miejsce i rola studium wykonalności w procesie inwestycyjnym.

2. Podstawowe definicje.3. Podstawowe informacje prezentowane w studium

wykonalności: Analiza otoczenia. Zidentyfikowane problemy. Definicja celów projektu. Identyfikacja projektu. Analiza potencjału instytucjonalnego wnioskodawcy. Analiza rozwiązań alternatywnych. Analiza techniczna. Analiza finansowa projektu.

Plan prezentacji

44

Analiza kosztów i korzyści. Analiza wrażliwości i ryzyka.

4. Ramowa struktura studium wykonalności.5. Błędy najczęściej popełniane w studium.

Plan prezentacji

55

1. Miejsce i rola studium wykonalności w procesie inwestycyjnym

Studium wykonalnościStudium wykonalności (feasibility study) jest kompendium wiedzy na temat projektu inwestycyjnego oraz jego otoczenia. Celem realizacji feasibility study jest dostarczenie wszelkich danych istotnych do podjęcia decyzji inwestycyjnych, zarówno samemu inwestorowi, jak i instytucji finansującej, która na jego podstawie przeprowadza ocenę inwestycji. W związku z tym studium obejmuje wszelkie aspekty handlowe, techniczne, finansowe, ekonomiczne związane ze środowiskiem naturalnym, uwarunkowania projektu inwestycyjnego.

66


Studium wykonalności jest dokumentem, który:

dostarcza danych do podjęcia decyzji o realizacji bądź rezygnacji z projektu inwestycyjnego,

pozwala zaplanować i zarządzać inwestycją z uwzględnieniem jej specyfiki.

Przygotowanie studium wykonalności powinno poprzedzać rozpoczęcie realizacji każdej inwestycji podejmowanej przez jednostki samorządu terytorialnego z uwagi na potrzebę racjonalizacji środków.

77


Rzetelne przygotowanie projektu i przeprowadzenie stosownych analiz daje inwestorowi możliwość podjęcia właściwych decyzji co do wszystkich kwestii związanych z planowaną inwestycją na wszystkich jej fazach.

Studium Wykonalności, które wykazuje bezzasadność realizacji inwestycji, również posiada dużą wartość, gdyż zapobiega złej alokacji środków.

88

2. Studium wykonalności - definicje

Cele ogólne/pośrednieCele ogólne/pośrednie – cele wskazują dlaczego projekt jest ważny dla społeczeństwa w kategoriach długoterminowych korzyści dla beneficjentów i szerszych korzyści dla innych grup.

Cel bezpośredniCel bezpośredni – cel odnoszący się do kluczowego problemu i jest definiowany w kategoriach korzyści dla beneficjentów lub grup docelowych, jest rezultatem wykorzystania powstałych produktów.

DziałaniaDziałania – czynności wykonane w celu dostarczenia dobra lub usługi.

99


ProduktProdukt – bezpośredni, materialny efekt zrealizowanych działań, musi być osiągnięty w trakcie „życia” projektu, przyczynia się do osiągnięcia rezultatów, a przez to celów bezpośrednich.

Wskaźniki produktuWskaźniki produktu - wskaźniki odnoszące się do działalności. Liczone są w jednostkach materialnych lub monetarnych (np. długość zbudowanej drogi, ilość firm, które uzyskały pomoc).

1010


RezultatRezultat – fizyczny efekt osiągnięcia celu bezpośredniego i bezpośredni wpływ zrealizowanych działań/stworzonych produktów, osiągany natychmiast po realizacji projektu; określa zmiany jakie nastąpiły u bezpośrednich beneficjentów.

Wskaźniki rezultatuWskaźniki rezultatu - wskaźniki odpowiadające bezpośrednim z natychmiastowych efektów wynikających z programu. Dostarczają one informacji o zmianach np. zachowania, pojemności lub wykonania, dotyczących beneficjentów. Takie wskaźniki mogą przybierać formę wskaźników materialnych (skrócenie czasu podróży, liczba skutecznie przeszkolonych, liczba wypadków drogowych, itp.) lub finansowych (zwiększenie się środków finansowych sektora prywatnego, zmniejszenie kosztów transportu).

1111


OddziaływanieOddziaływanie – długofalowe konsekwencje z wytworzenia produktów dla beneficjentów pośrednich, a także pośrednie konsekwencje dla innych adresatów.

Wskaźniki oddziaływaniaWskaźniki oddziaływania - wskaźniki odnoszące się do skutków danego programu wykraczających poza natychmiastowe efekty dla beneficjentów (np. wpływ projektu na sytuację społeczno-gospodarczą w pewnym okresie od zakończenia jego realizacji). Oddziaływanie szczegółowe to te efekty, które pojawią się po pewnym okresie czasu, niemniej jednak są bezpośrednio powiązane z podjętym działaniem. Oddziaływanie globalne obejmuje efekty długookresowe dotyczące szerszej populacji.

1212


Analiza ekonomicznaAnaliza ekonomiczna: analiza posługująca się wartościami ekonomicznymi, które odzwierciedlają wartości, jakie społeczeństwo byłoby gotowe zapłacić za określonedobro lub usługę. Analiza ekonomiczna wycenia wszystkie czynniki zgodnie z ich wartością użytkową lub kosztem alternatywnym dla społeczeństwa. Analiza ekonomiczna jest szczególnym rodzajem analizy kosztów i korzyści – przeprowadzana jest w drodze skorygowania wyników analizy finansowej o efekty fiskalne, efekty zewnętrzne oraz odchylenia cenowe (ceny rozrachunkowe).

1313


Analiza finansowaAnaliza finansowa: analiza mająca na celu ustalenie wartości wskaźników efektywności finansowej projektu, weryfikację trwałości finansowej projektu orazustalenie właściwego (maksymalnego) dofinansowania z funduszy UE. Dokonywana jest ona zazwyczaj z punktu widzenia właściciela infrastruktury. W przypadku, gdywłaściciel i operator (np. infrastruktury) są odrębnymi podmiotami, można zastosować skonsolidowaną metodę analizy. W analizie finansowej, w celu ustalenia wskaźników efektywności finansowej oraz wyliczenia luki w finansowaniu, stosuje się metodę zdyskontowanego przepływu środków pieniężnych (DCF).

1414


Analiza kosztów i korzyściAnaliza kosztów i korzyści (ang. Cost-Benefit Analysis - CBA): schemat analityczny, mający na celu ustalenie, czy lub w jakiej mierze dany projekt zasługuje na realizację z publicznego lub społecznego punktu widzenia. Analiza kosztów i korzyści różni się od zwykłej oceny finansowej tym, że uwzględnia wszystkie zyski (korzyści) i straty (koszty), niezależnie od tego, kto je ponosi (również jako Analiza K/K). Analiza K/K przybiera często postać analizy ekonomicznej, w której koryguje się wyniki analizy finansowej o efekty fiskalne, efekty zewnętrzne oraz odchylenia. Wyniki analizy K/K można wyrazić na wiele sposobów, w tym w postaci wewnętrznej stopy zwrotu, bieżącej wartości netto i współczynnika korzyści-koszty.

1515


Efekty zewnętrzneEfekty zewnętrzne: w analizie projektów efekt zewnętrzny jest to rezultat projektu odczuwany przez jego otoczenie i stąd nie uwzględniony w ewaluacji projektu jakotakiego. Ogólnie rzecz biorąc, efekt zewnętrzny występuje wtedy, gdy fakt produkcji lub konsumpcji dobra lub usługi przez jedną jednostkę gospodarczą ma bezpośredni wpływ na poziom dobrobytu producentów lub konsumentów wchodzących w skład innej jednostki. Efekty zewnętrzne mogą być pozytywne lub negatywne.

1616


Koszty operacyjneKoszty operacyjne: całość kosztów poniesionych w związku z eksploatacją i utrzymaniem inwestycji, w tym koszty zwykłej i nadzwyczajnej eksploatacji, jednak z wyłączeniem amortyzacji i kosztów kapitałowych.

Nakłady inwestycyjne:Nakłady inwestycyjne: nakłady poniesione na realizację projektu (poniesione w okresie realizacji projektu – na poszczególnych jego etapach, obejmujące zarówno wydatki kwalifikowane, jak i niekwalifikowane), do momentu oddania do użytkowania majątku powstałego w wyniku realizacji projektu.

1717


Nakłady odtworzenioweNakłady odtworzeniowe: nakłady inwestycyjne ponoszone w fazie eksploatacji projektu (po zakończeniu jego realizacji), przeznaczone na odtworzenie bądź ulepszenie pewnych elementów projektu i powiększające wartość tych elementów majątku powstałego w wyniku realizacji projektu, którego dotyczą.

Przychody operacyjnePrzychody operacyjne: oczekiwane, należne jednostce kwoty za sprzedane produkty, towary, materiały i inne rzeczowe oraz finansowe składniki zasobów majątkowych.

1818


Projekt generujący dochód: w myśl art. 55 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 są to wszelkie projekty współfinansowane z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego lub Funduszu Spójności, których całkowity koszt przekracza 1 mln EUR, obejmujące inwestycję w infrastrukturę, korzystanie z której podlega opłatom ponoszonym bezpośrednio przez korzystających oraz wszelkie projekty pociągające za sobą sprzedaż gruntu lub budynków lub dzierżawę gruntu lub najem budynków, lub wszelkie inne odpłatne świadczenie usług, dla których wartość bieżąca przychodów w rozumieniu art. 55 ust. 1 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 przewyższa wartość bieżącą kosztów operacyjnych.

1919


Projektami generującymi dochody nie są projekty, które:

• podlegają zasadom pomocy publicznej,• projekty współfinansowane przez Europejski

Fundusz Społeczny oraz • projekty współfinansowane z Europejskiego

Funduszu Rozwoju Regionalnego lub Funduszu Spójności, których całkowity koszt nie przekracza 1 mln EUR.

W celu ustalenia, czy całkowity koszt danego projektu przekracza powyższy próg, należy zastosować kurs wymiany EUR/PLN, stanowiący średnią miesięcznych obrachunkowych kursów stosowanych przez Komisję Europejską z ostatnich sześciu miesięcy poprzedzających miesiąc złożenia wniosku o dofinansowanie.

2020


W art. 55 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 wyróżniono dwie kategorie projektów generujących dochód:

- projekty infrastrukturalne oraz inne projekty, dla których istnieje możliwość obiektywnego oszacowania dochodu z wyprzedzeniem (art. 55 ust. 2).

- projekty, dla których nie można obiektywnie oszacować dochodu z wyprzedzeniem (art. 55 ust 3).

2121


- dla projektów, dla których istnieje możliwość oszacowania dochodu z wyprzedzeniem - jest to różnica między wartością bieżącą przychodów w rozumieniu art. 55 ust. 1 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 oraz wartością bieżącą kosztów operacyjnych, spodziewanych w trakcie realizacji projektu oraz w późniejszym okresie funkcjonowania. Jeżeli różnica ta jest dodatnia zdyskontowany przychód netto należy powiększyć o zdyskontowaną wartość rezydualną.

- dla projektów, dla których nie można obiektywnie oszacować dochodu z wyprzedzeniem – jest to różnica pomiędzy rzeczywistymi przychodami wygenerowanym w okresie do 5 lat po zakończeniu projektu a rzeczywistymi kosztami operacyjnymi projektu.

2222


W art. 55 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 wyróżniono dwie kategorie projektów generujących dochód:

- projekty infrastrukturalne oraz inne projekty, dla których istnieje możliwość obiektywnego oszacowania dochodu z wyprzedzeniem (art. 55 ust. 2)

- projekty, dla których nie można obiektywnie oszacować dochodu z wyprzedzeniem (art. 55 ust 3).

2323


Możliwość oszacowania

dochodu

Taryfy Szacowany popyt

Projekty art. 55 ust.2 – TAK

Jasno określona i przewidywalna polityka taryfowa,

Dostępność danych i modeli, na których opierają się opinie ekspertów

Projekty art. 55 ust. 3 -NIE

Brak danych, nowy popyt generowany przez podaż

Brak danych, opinie ekspertów wysoce subiektywne

2424


Dochód generowany przez projekt:• dla projektów, dla których istnieje możliwość oszacowania dochodu z wyprzedzeniem - jest to różnica między wartością bieżącą przychodów w rozumieniu art. 55 ust. 1 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 oraz wartością bieżącą kosztów operacyjnych, spodziewanych w trakcie realizacji projektu oraz w późniejszym okresie funkcjonowania. Jeżeli różnica ta jest dodatnia zdyskontowany przychód netto należy powiększyć o zdyskontowaną wartość rezydualną,• dla projektów, dla których nie można obiektywnie oszacować dochodu z wyprzedzeniem – jest to różnica pomiędzy rzeczywistymi przychodami wygenerowanym w okresie do 5 lat po zakończeniu projektu a rzeczywistymi kosztami operacyjnymi projektu.

2525


Wartość rezydualna: wartość bieżąca netto majątku w ostatnim roku okresu odniesienia przyjętego do analizy, obliczana jako wartość bieżąca przewidywanych przepływów pieniężnych netto w tych latach gospodarczego życia projektu, które wykraczają poza okres odniesienia. Wartość rezydualna występuje wtedy, gdy okres ekonomicznej użyteczności środków trwałych jest dłuższy niż okres ich eksploatacji wynikający z przyjętego okresu odniesienia. W przypadku gruntów wartość rezydualna wynosi 100% wartości początkowej. W przypadku, w którym budynki użyteczności publicznej będące przedmiotem projektu (np. szpitale, muzea, uniwersytety) będą wykorzystywane w tym samym celu po zakończeniu okresu odniesienia i nie ma możliwości potencjalnego osiągnięcia korzyści finansowej w wyniku sprzedaży obiektu, można przyjąć, iż wartość rezydualna wynosi 0. Wnioskodawca powinien uzasadnić we wniosku o dofinansowanie przyjętą wartość rezydualną.

2626


Wpływ: to każde zwiększenie stanu środków pieniężnych podmiotu (projektu). Oznacza to, że nie wszystkie wpływy są jednocześnie przychodami. Przy porównywaniu wpływów z przychodami istnieje możliwość rozbieżności czasowej pomiędzy nimi, która odzwierciedlona jest w postaci zmiany stanu należności i rozliczeń międzyokresowych np. wystawienie dowodu sprzedaży z odroczonym terminem płatności (powstanie przychodu i należności) poprzedza wpływ środków pieniężnych (uregulowanie należności).Przykładem wpływów, które nie prowadzą do powstania przychodów są np. zaciągnięcie kredytów, pożyczek itp.

2727


Wydatek: to każde zmniejszenie stanu środków płatniczych podmiotu (projektu). Wynika z tego, że nie wszystkie wydatki są jednocześnie kosztami. Przykładem wydatków, które nie prowadzą do powstania kosztów są np. spłata kredytów bankowych, wypłaty z zysku itp.; natomiast wszystkie koszty w podmiocie połączone są z koniecznością ponoszenia wydatków. Przy porównywaniu wydatków z kosztami istnieje możliwość rozbieżności czasowej pomiędzy nimi, która odzwierciedlona jest w postaci zmiany stanu zapasów, zobowiązań i rozliczeń międzyokresowych np. naliczanie wynagrodzeń dla pracowników (koszty wynagrodzeń) poprzedza wypłatę wynagrodzeń (wydatek z tego tytułu).

2828


Wskaźnik „luki w finansowaniu”:Wskaźnik „luki w finansowaniu”: to ta część zdyskontowanych nakładów inwestycyjnychpierwotnej inwestycji, która nie jest pokryta zdyskontowanym dochodem netto z projektu, generowanym w okresie referencyjnym.

2929

3. Podstawowe informacje prezentowane w studium wykonalności

W opracowaniu beneficjent powinien wykazać, że:- projekt jest wykonalny,- dane, na podstawie których oceniany jest projekt są

wiarygodne (i - na ile to możliwe - porównywalne),- planowana inwestycja jest spójna z założonymi celami,- postulowany wariant jest najlepszy z punktu widzenia

społeczeństwa,- postulowana kwota dofinansowania jest niezbędna do

osiągnięcia celów,- zapewniona zostanie trwałość inwestycji po jej realizacji.

3030

3.1. Analiza otoczenia

Prezentacja informacji związanych ze społeczno-gospodarczym kontekstem i przyczynami realizacji projektu.

Należy przede wszystkim zwrócić uwagę na: społeczność objętą potencjalnym oddziaływaniem

projektu, podstawowe dane demograficzne, podstawowe dane na temat rozwoju gospodarczego, jakie są potrzeby interesariuszy w zakresie projektu? jaki jest obecny stan infrastruktury?

3131


Prezentacja powinna zawierać najistotniejsze informacje i dane statystyczne odnoszące się do zakresu i typu projektu oraz mogących mieć wpływ na jego przewidywane skutki w sferze społecznej i gospodarczej (zawsze należy, w przypadku danych statystycznych należy określić ich źródło; dane nie powinny być starsze niż 2 lata, zaś źródła danych finansowych nie starsze niż 1 rok).

3232


Pytania pomocnicze, np.: Jaki jest obszar potencjalnego oddziaływania projektu?

(liczba miejscowości, które obejmuje; mieszkańców; gęstość

Zaludnienia; przeciętny dochód na głowę; stopa bezrobocia; poziom wykształcenia mieszkańców; wysokość wskaźnika wzrostu demograficznego itp.),

Jaki jest profil obszaru (rolniczy, przemysłowy, turystyczny, miejski itp.

Jaki jest stan techniczny i stopień rozwoju infrastruktury technicznej otoczenia projektu? (odsetek gospodarstw domowych/przedsiębiorstw posiadających komputer, dostęp do Internetu; podłączony do sieci wodociągowej, kanalizacyjnej, gazowej; przepustowość okolicznych

oczyszczalni ścieków w przeliczeniu na jednego mieszkańca itp.),

3333


Jakie są potrzeby mieszkańców w zakresie społeczeństwa informacyjnego? (poziom świadomości mieszkańców w tym zakresie; poziom rozwoju technologicznego danego obszaru),

W jaki sposób obecnie mieszkańcy/podmioty gospodarcze (z obszaru projektu) korzystają z dostępu do Internetu i usług on-line? itp.

3434


Niezbędne jest również przedstawienie informacji nt. obecnego stopnia wyposażenia gminy w podstawową infrastrukturę (sieć wodociągową, sieć kanalizacyjną w zależności od typuprojektu).

Należy również umieścić informacje na temat dotychczasowych wielkości zanieczyszczeń ścieków surowych (BZT5 w g O2/m3 , ChZT w g O2/m3 , zawiesina ogólnaw g/m3 , azot ogólny w g N/m3 , fosfor ogólny w g P/m3 ), a w przypadku projektów zaopatrzenia w wodę – charakterystykę fizykochemiczną pobieranej i dostarczanej wody.

3535


Uwarunkowania realizacyjne planowanego projektu wynikające z:

dokumentów na szczeblu unijnym dotyczących projektów z zakresu społeczeństwa informacyjnego;

aktów prawnych i dokumentów strategicznych.

3636

3.2. Zidentyfikowane problemy

W tym miejscu należy wymienić oraz scharakteryzować grupy wszystkich beneficjentów projektu, m.in. grupy społeczne, instytucje oraz podmioty (np. przedsiębiorstwa, instytucje publiczne), które będą korzystały z infrastruktury przewidzianej do realizacji w ramach projektu.

Punkt ten powinien przede wszystkim zawierać: opis i analizę problemów, które dotykają bezpośrednich i

pośrednich beneficjentów (ale tylko w kontekście przedmiotu projektu),

uzasadnienie powiązań pomiędzy problemami a badaną analizą otoczenia projektu oraz opis związków przyczynowo-skutkowych pomiędzy problemami,

selekcję problemów i wybór tych, które projekt rozwiąże lub przyczyni się do ich rozwiązania.

3737

3.2. Zidentyfikowane problemy

W tym punkcie studium wykonalności należy określić główny problem projektu, który będzie ściśle powiązany z głównym celem przedsięwzięcia.

3838

3.3. Definicja celów projektu

Identyfikacja celów powinna odpowiedzieć na pytanie:

Jakie korzyści społeczno-ekonomiczne można osiągnąć Jakie korzyści społeczno-ekonomiczne można osiągnąć dzięki wdrożeniu projektu?dzięki wdrożeniu projektu?

Analiza celów projektu polega na sprawdzeniu tego, czy:Analiza celów projektu polega na sprawdzeniu tego, czy:1. Występują społeczno-ekonomiczne zmienne, na które

inwestycja będzie mieć wpływ.2. Projektodawca wskazał szczegółowe cele polityki

regionalnej, polityki spójności UE, wzrostu konkurencyjności, które projekt miałby realizować, a zwłaszcza to, w jaki sposób udane wdrożenie projektu wpłynie na osiągnięcie tych celów.

3939

W odniesieniu do określenia celów socjoekonomicznych, W odniesieniu do określenia celów socjoekonomicznych, projektodawca musi być w stanie odpowiedzieć na projektodawca musi być w stanie odpowiedzieć na następujące kluczowe pytania:następujące kluczowe pytania:

1. Czy można powiedzieć, że ogólny wzrost dobrobytu wynikający z realizacji projektu uzasadnia jego koszt?

2. Czy wzięto pod uwagę wszystkie najważniejsze bezpośrednie i pośrednie społeczno-ekonomiczne skutki projektu?

3. Jeśli brak stosownych danych uniemożliwia pomiar wszystkich bezpośrednich i pośrednich skutków społeczno-ekonomicznych, czy zidentyfikowano jakieś równoważne wskaźniki powiązane z danym celem?


4040

Cel ogólny- wskaźnik oddziaływaniaCel bezpośredni – wskaźnik rezultatuCel Działania – wskaźnik produktu

W tym miejscu istotna jest kwantyfikacja wskaźników! Ta część studium powinna być tożsama z wnioskiem aplikacyjnym w punkcie: Cele i wskaźniki.

Cele projektu muszą być zgodne z celami działania zawartymi w RPO WP.


4141

3.4. Identyfikacja projektu

Identyfikacja projektu powinna dostarczyć zwięzłej i jednoznacznej informacji na temat całościowej koncepcji i logicznych ram projektu. Obejmuje ona zatem następujące kwestie:

a) zarys i ogólny charakter projektu (tj. prezentację projektu jako przedmiotu przedsięwzięcia wraz z opisem, całkowitym kosztem inwestycji, lokalizacją, itd.),

b) analizę projektu w kontekście całego układu infrastruktury, tj. funkcjonalne i rzeczowe powiązania między danym projektem a istniejącą infrastrukturą.

4242

Identyfikacja projektu powinna jasno wskazywać, do którego z pojęć odnosi się analiza, mając na uwadze, że zdefiniowany projekt powinien stanowić samodzielną jednostkę analizy.

Niekiedy dla celów analizy należy uznać kilka podprojektów za jeden duży projekt, szczególnie w przypadku, gdy któraś z faz realizacji nie może być uznana sama w sobie za operacyjną


4343

W szczególności projekt jest wyraźnie zdefiniowany gdy, przedmiot stanowi samowystarczalną jednostkę

poddawaną analizie, efekty pośrednie i sieciowe są stosowanie uwzględnione, przyjęto prawidłową perspektywę społeczną pod kątem

uwzględnienia właściwych partnerów („kto się kwalifikuje”?).


4444

Identyfikacja projektu wymaga również ustalenia całkowitego kosztu projektu w celu określenia, czy analizowany projekt został uznany za projekt duży w myśl art. 39rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 oraz czy podlega zasadom pomocy publicznej.

Niezbędne jest także ustalenie - na podstawie wyników analizy finansowej oraz przy uwzględnieniu wszystkich przesłanek wskazanych w art. 55 rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 - czy projekt należy do którejś z kategorii projektów generujących dochód.


4545

3.5. Analiza potencjału instytucjonalnego wnioskodawcy

W tym miejscu studium wykonalności należy podać informacje służące do ustalenia i oceny czy Wnioskodawca jest gotowy do realizacji projektu oraz ma możliwości jego utrzymania w przyszłości – czy projekt ma trwałość organizacyjną i finansową?.

4646

3.5. Analiza potencjału instytucjonalnego wnioskodawcy

Omawiając to zagadnienie należy w szczególności przedstawić:

charakterystykę wnioskodawcy, partnerów i zasady partnerstwa (jeśli dotyczy), operatora projektu (podmiot odpowiedzialny za

eksploatację projektu), doświadczenie wnioskodawcy w realizacji projektów

inwestycyjnych, uwarunkowania formalno-prawne projektu.

4747

3.6. Analiza rozwiązań alternatywnych

Celem analizy opcji jest doradzenie potencjalnemu beneficjentowi i zarządzającemu dotacjami, która opcja pozwala na uzyskanie efektu projektu przy najniższym koszcie dla całego społeczeństwa

Analiza opcji jest decydująca dla właściwej identyfikacji zakresu inwestycji oraz wyboru najbardziej opłacalnego rozwiązania technicznego.

4848


Analiza wariantów alternatywnych powinna być wykonana na wczesnym etapie przygotowania projektu, w miarę możliwości we wstępnym studium wykonalności. W sytuacji, gdy potencjalny beneficjent poniósł już znaczne koszty inwestycji (np. projekty techniczne), bardzo trudno jest nakłonić go do rozwiązania alternatywnego.

4949

Analiza opcji powinna faktycznie przyczyniać się do określania zakresu projektu. W związku z tym beneficjent powinien skupić się na ograniczonej liczbie istotnych technicznie wykonalnych opcji.

Analiza opcji ma celu zaprezentowanie rozwiązań technicznych osiągnięcia celu projektu i wybór optymalnego jego optymalnego rozwiązania

Informacje uzyskane w wyniku tej analizy powinny jasno wskazywać i potwierdzać zasadność wyboru danego wariantu realizacji projektu.


5050

Warianty mogą dotyczyć, np. w przypadku projektów z zakresu infrastruktury drogowej:

lokalizacji, zakresu przedmiotowego projektu, rozmiaru (skali) projektu.


5151

W wyniku przeprowadzenia analizy wykonalności i rozwiązań alternatywnych wnioskodawca powinien dokonać wyboru wariantu realizacji projektu oraz sformułować uzasadnienie wyboru danego wariantu realizacji projektu.

Instrumentem oceny optymalności rozwiązania, w zależności od specyfiki projektu, może być:

a) analiza ilościowa DGC – dynamiczny koszt jednostkowy:


5252

gdzie:KIt – nakłady inwestycyjne poniesione w danym roku;KEt – koszty eksploatacyjne poniesione w danym roku;EEt – wskaźnik rezultatu (efektu) w danym roku;r – stopa dyskontowa;t – kolejny rok, przyjmuje wartości od 0 do n, gdzie 0 jest rokiem, w którym ponosimy pierwsze koszty, natomiast n jest ostatnim rokiem funkcjonowania projektu. W praktyce r=0 jest rokiem wykonania analizy.

Konstrukcja wskaźnika DGC powinna być następująca:

.

)r1(

EE

)r1(

KEKI

DGCnt

0tt

t

nt

0tt

tt


5353

Jako miarę rezultatu należy przyjąć:1. Projekty dot. rewitalizacji oraz aktywizacji obszarów

zmarginalizowanych gospodarczo:- liczbę mieszkańców objętych projektem [osoby];- liczba zatrudnionych pracowników dzięki projektowi [etat

przeliczeniowy].2. Projekty z zakresu infrastruktury szkolnictwaWyższego: - 0,7 x (liczba nowych studentów) + (0,3 x liczbautrzymanych studentów) [osób/rok].3. Projekty z zakresu infrastruktury edukacyjnej:- 0,7 x (liczba nowych uczniów) + (0,3 x liczba utrzymanych

uczniów) [osób/rok]


5454

4. Projekty z zakresu infrastruktury sportowej:- 0,7 x (liczba nowych korzystających) + (0,3 x liczba

korzystających, którzy nie zrezygnowali z usług ośrodka)[osób/rok]5. Projekty z zakresu pomocy społecznej:- 0,7 x (liczba nowych korzystających) + (0,3 x liczba

korzystających, którzy nie zrezygnowali z usług ośrodka)[osób/rok]6. Projekty ochrony zdrowia:poprawiające jakość badań lub wprowadzające nowe badania- liczba ulepszonych lub nowych badań [badań/rok]- pozostałe: liczba pacjentów korzystających z nowej,zmodernizowanej infrastruktury [pacjentów/rok]


5555

7. Projekty z zakresu kultury i turystyki:- 0,7 x (liczba nowych turystów) + (0,3 x liczba turystów,

którzy nie zrezygnowali z przyjazdu) [osób/rok]


5656

b) analiza jakościowa – analiza wielokryterialnaW analizie jakościowej metodą wielokryterialną należy

wykorzystać kluczowe kryteria „miękkiej płaszczyzny” projektów.


5757

1. Projekty dot. rewitalizacji oraz aktywizacji obszarów zmarginalizowanych gospodarczo :

- wpływ na poprawę jakości życia: w sferze przestrzennej – np. poprawa infrastruktury

technicznej, renowacja budynków, zagospodarowanie pustych przestrzenii;

w sferze społecznej – np. służące wzrostowi bezpieczeństwa, ograniczające patologie społeczne, rozwijające aktywność społeczną;

w sferze gospodarczej – np. przystosowanie obiektów lub ich części na cele gospodarcze (turystyka i inne usługi).


5858

- wpływ na ogólny rozwój gospodarczy danego obszaru (np. liczony dwoma wskaźnikami: WPB per capita, stopa bezrobocia),

- wpływ na wzrost zatrudnienia,- wpływ na wzrost przeciętnych dochodów na danym

obszarze.

2. Projekty dot. infrastruktury publicznej:- wprowadzanie nowych usług i funkcji użytkowych:

edukacyjnych, kulturowych, turystycznych itp.,- poprawa jakości usług (norm fizycznych: standardów

technicznych, higienicznych, sanitarnych itp., dostępności, satysfakcji, szybkości, dokładności, terminowości, solidności, ciągłości usług itp.),

- dostępność do obiektów dydaktycznych, naukowo-dydaktycznych i pozostałych,


5959

- dostępność do wyposażenia np. do komputerów z dostępem do Internetu,

- wyposażenie obiektów w infrastrukturę towarzyszącą (internaty, stołówki, place, parki, tereny zielone itp.),

- poprawa bezpieczeństwa użytkowników i samych obiektów,- wpływ na rozwój gospodarczy (np. promocję regionu, rozwój

funkcji kulturalnoturystycznych, rozwój przedsiębiorczości i usług w obrębie obiektu – tworzenie miejsc pracy),

- wzrost jakości życia (np. dostęp do dóbr kultury, zmniejszenie zachorowalności, śmiertelności, zwiększenie poziomu wykształcenia mieszkańców itp.).


6060

c) metoda opisowa – analiza silnych i słabych stron każdego z wariantów.


6161

Analiza techniczna ma za zadanie określenie zasadności zaproponowanych rozwiązań technicznych i technologicznych w projekcie.

3.7. Analiza techniczna

6262

Powinna szczegółowo uzasadniać wybór rozwiązania technologicznego oraz proponowane zmiany, (które mają przynieść rezultaty zmierzające do osiągnięcia celów projektu) i wykazać, że zaproponowane rozwiązanie jest:

wykonalne pod względem technicznym/technologicznym, zgodne z najlepszą praktyką w danej dziedzinie, zgodne z obowiązującymi normami prawnymi oraz

przepisami dotyczącymi ochrony środowiska, optymalne pod względem zaspokojenia popytu ze strony

interesariuszy, najbardziej odpowiednie spośród rozważanych opcji.

3.7. Analiza techniczna

6363

3.8. Analiza finansowa

Analiza finansowa - ma na celu wykorzystanie danych o prognozowanych przepływach w ramach projektu

w celu wyliczenia odpowiednich wskaźników rentowności (stóp zwrotu), w szczególności:

• Finansowej Wewnętrznej Stopy Zwrotu (FRR/C i FRR/K), • Finansowej Zaktualizowanej Wartości Netto (FNPV/C i FNPV/K).

Dla projektów np. z zakresu infrastruktury drogowej obowiązuje uproszczony model analizy finansowej.

6464

Cele opracowania analizy finansowej:

1.ocena finansowej rentowności inwestycji i kapitału własnego (krajowego) poprzez ustalenie wartości wskaźników efektywności finansowej projektu;

2.weryfikacja trwałości finansowej projektu i beneficjenta/operatora;

3.wykazanie potrzeb finansowych projektu (tj. że dla jego realizacji niezbędna jest dotacja ze środków publicznych) i ustalenie właściwego (maksymalnego) dofinansowania z funduszy UE.


6565

Powinna ona obejmować:1. Określenie założeń dla analizy finansowej.2. Zestawienie przepływów pieniężnych projektu, w tym planu inwestycyjnego projektu.3. Ocenę finansowej efektywności inwestycji oraz kapitału własnego.4. Określenie właściwego (maksymalnego) dofinansowania projektu z funduszy UE.5. Weryfikację trwałości finansowej projektu.


6666

1. Okres odniesienia (okres referencyjny) należy jednoznacznie określić. Zgodnie z definicją pierwszym rokiem okresu referencyjnego jest rok, w którym poniesiono pierwszy wydatek inwestycyjny, w zależności od projektu składowa tego horyzontu czasowego może być różna. Dotyczy to długości okresu realizacji i eksploatacji.

Wobec powyższego za okres projekcji finansowej / analizy finansowej i ekonomicznej należy przyjąć okres odniesienia/referencyjny liczony od roku złożenia wniosku o dofinansowanie, zgodnie ze wskazaniem dla poszczególnych sektorów podanych poniżej.


6767

Energetyka – 15-25 lat,Gospodarka wodna i ochrona środowiska – 30 lat,Kolejnictwo – 30 lat,Porty morskie i lotnicze – 25 lat,Drogi – 25-30 lat,Przemysł – 10 lat,Inne – 15 lat.

Niezależnie od przypadku okres odniesienia nie może być krótszy od wymaganego deklarowanego okresu trwałości projektu .


6868

1. Projekty dot. rewitalizacji oraz aktywizacji obszarów zmarginalizowanych gospodarczo – prognoza obejmować powinna okres referencyjny, wynikający bezpośrednio ze specyfiki projektów, zgodny z okresem referencyjnym wskazanym w odpowiednich wytycznych (np. w przypadku obiektów kubaturowych w „Wytycznych – projekty kubaturowe i wyposażenie”, w przypadku sieci wodnokanalizacyjnej w „Wytycznych – projekty dotyczące infrastruktury wodnościekowej”;

itd.)2. Projekty dot. infrastruktury publicznej – 15 lat.


6969

2. Ceny stałe.3. Stopa dyskontowa – 5%.4. Podatek VAT?5. Wartość rezydualna nie powinna być niższa od wartości

netto aktywów projektu dofinansowanego z funduszy UE i związanych z nim inwestycji odtworzeniowych na koniec ostatniego roku okresu odniesienia przyjętego do analizy.

6. Nakłady inwestycyjne projektu planowanego do dofinansowania z funduszy UE mogą obejmować rezerwy na nieprzewidziane wydatki.

7. Analiza finansowa w pełnym zakresie powinna być sporządzona dla wszystkich projektów generujących dochód, niezależnie od wartości całkowitych kosztów.


7070

8. Spójne prognozy makroekonomiczne zgodnie z informacjami, które będą aktualizowane na stronach MRR.

9. Obejmuje także niekwalifikowane koszty finansowe projektu (odsetki od kredytu na współfinansowanie części inwestycji).

10. Okres amortyzacji odpowiadający rzeczywistemu okresowi użytkowania.

11. Dochód rozporządzalny.


7171

Kategorie inwestycji:

Wyróżnia się dwie kategorie inwestycji, które są przedmiotem różnych metod analizy finansowej. Kwalifikacji poszczególnej inwestycji do danej kategorii dokonuje się na podstawie odpowiedzi uzyskanych na następujące pytania:

a) Czy możliwe jest oddzielenie strumienia przychodów inwestycyjnych od ogólnego strumienia przychodów beneficjenta?b) Czy możliwe jest oddzielenie strumienia kosztów operacyjnych i nakładów związanych z inwestycją od ogólnego strumienia kosztów operacyjnych i nakładówbeneficjenta?


7272

Kategoria 1Kategoria 1 dotyczy inwestycji, dla których możliwe jest oddzielenie przepływów pieniężnych od ogólnych przepływów pieniężnych beneficjenta. W tej sytuacji możliwe jest zastosowanie metody standardowej.

Kategoria 2Kategoria 2 dotyczy inwestycji, dla których niemożliwe jest rozdzielenie przepływów pieniężnych, zarówno osobno dla kategorii przychodów oraz kosztów, jak i dla obydwu kategorii równocześnie. W tym przypadku niemożliwe jest zastosowanie metody standardowej, w związku z czym analiza finansowa przeprowadzana jest metodą złożoną, która opiera się na różnicowym modelu finansowym.


7373

ANALIZA FINANSOWA

1. Określenie założeń dla sporządzenia analizy finansowej i zestawienie przepływów pieniężnych projektu

- nakłady inwestycyjne - przychody generowane przez projekt - koszty operacyjne projektu - wartość rezydualna - horyzont czasowy - finansowa stopa dyskontowa

2. Ustalenie wartości wskaźnika dofinansowania

- ustalenie wartości dofinansowania z funduszy UE

3. Ustalenie wartości wskaźników efektywności finansowej projektu

- finansowa wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji (FRR/C)

- finansowa wewnętrzna stopa zwrotu z kapitału (FRR/K)

- finansowa zaktualizowana wartość netto inwestycji (FNPV/C)

- finansowa zaktualizowana wartość netto kapitału (FNPV/K)

4. Weryfikacja finansowej trwałości projektu

- wskazanie, że zasoby finansowe wystarczą na sfinansowanie ogółu kosztów projektu w całym horyzoncie czasowym, w każdym z analizowanych lat


7474

Przepływy pieniężne nettot = wpływyt -wydatkit

Prognoza przyszłych przepływów gotówkowych projektu musi zostać wykonana dla rocznych przedziałów czasowych dla całego horyzontu czasowego.W analizie efektywności finansowej pod uwagę bierze się wyłącznie przepływ środków pieniężnych, tj. rzeczywistą kwotę pieniężną wypłacaną lub otrzymywaną przez dany projekt.W rezultacie niepieniężne pozycje rachunkowe, jak np. amortyzacja, czy rezerwy na pokrycie nieprzewidzianych wydatków nie mogą być uwzględniane w analizie.


7575

Finansowe wpływy gotówkowe zawierają:- Przychody ze sprzedaży produktów i usług.- Wartość rezydualną (zwykle dodawana na koniec roku prognozy).


7676

Finansowe wydatki gotówkowe zawierają:- Nakłady inwestycyjne.- Nakłady odtworzeniowe.- Zmianę w zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy. - Koszty operacyjne.


7777

Wskaźniki oceny efektywności finansowej projektów:

• dyskontowe (NPV, IRR).


7878

Zaktualizowana wartość netto (NPV)Zaktualizowana wartość netto (NPV) – suma bieżących – suma bieżących wartości wszystkich przyszłych przepływów gotówkowych.wartości wszystkich przyszłych przepływów gotówkowych.

NCFNCFt – – różnica pomiędzy wpływami i wydatkami w okresieróżnica pomiędzy wpływami i wydatkami w okresie tt , ,

ddt – współczynnik dyskontowy w okresie t. – współczynnik dyskontowy w okresie t.

ndnNCF...0

d0

NCFNPV


7979

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

Maksymalna stopa dyskontowa przy której projekt będzie Maksymalna stopa dyskontowa przy której projekt będzie do zaakceptowania (opłacalny).do zaakceptowania (opłacalny). Stopa przy której przepływy gotówkowe dają zerową Stopa przy której przepływy gotówkowe dają zerową wartość wartość NPVNPV..

NPV = 0 NPV = 0


8080

Do wyliczenia wskaźników efektywności finansowej inwestycji (FNPV/C i FRR/C) stosuje się następujące kategorie strumieni pieniężnych:

WPŁYWY1. Przychody operacyjne.2. Wartość rezydualna.WYDATKI1. Koszty operacyjne (bez amortyzacji).2. Nakłady inwestycyjne. 3. Nakłady odtworzeniowe.4. Zmiana w zapotrzebowaniu na kapitał obrotowy.


8181

Do wyliczenia wskaźników efektywności finansowej z kapitału (FNPV/K i FRR/K) stosuje się następujące kategorie strumieni pieniężnych:

WPŁYWY1. Przychody operacyjne.2. Wartość rezydualna.WYDATKI1. Koszty operacyjne (bez amortyzacji).2. Koszty finansowe3. Spłata kredytów.4. Kapitał własny prywatny.5. Krajowy wkład publiczny (na poziomie lokalnym,

regionalnym i centralnym). Nie bierze się w tym przypadku nakładów w części

refinansowanej dotacją z UE.


8282

Dla projektów ubiegających się o dofinansowanie ze środków UE, finansowe wskaźniki efektywności powinny przyjąć następujące zależności:

Finansowa wartość bieżąca netto (FNPV/C i FNPV/K): powinna być mniejsza od zera. Finansowa stopa zwrotu (FRR/C i FRR/K): powinna być mniejsza niż finansowa stopa dyskontowa (5% dla cen stałych i 8% dla cen bieżących).


8383

Finansowa trwałość – projekt posiada finansową trwałość, gdy skumulowane przepływy pieniężne w kolejnych latach horyzontu czasowego są dodatnie.

Analiza trwałości projektu obejmuje następujące działania:

1. Analizę zasobów finansowych

2. Analizę sytuacji finansowej beneficjenta

3. Określenie źródeł finansowani nakładów inwestycyjnych współfinansowanych z funduszy UE


8484

PRZYCHODY

ŹRÓDŁA FINANSOWANIA

NAKŁADY INWESTYCYJ NE

KOSZTY OPERACYJ NE (bez amortyzacji)

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO

INNE WYDATKI (M.IN. PODATKI I KOSZTY FINANSOWE)

SKUMULOWANE PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO


8585


Projekt jest trwały finansowo wtedy, kiedy skumulowane (niezdyskontowane) przepływy pieniężne netto są dodatnie w całym okresie referencyjnym.

8686

3.8. Analiza finansowa – poziom dofinansowania

Określenie poziomu pomocy wspólnotowej opiera się na stopie „luki w finansowaniu” w danym projekcie, czyli tej części zdyskontowanego nakładu inwestycji, która nie jest pokryta zdyskontowanym dochodem netto projektu.

Artykuł 55 ust.2 Rozporządzenia Rady (WE) nr 1083/2006 z dnia 11 lipca 2006 r. utrzymuje metodę luki w finansowaniu, jako podstawę obliczania dotacji UE dla wszystkich projektów (nie tylko dużych) generujących dochody.

8787

Metodyka ta nie dotyczy projektów: z obszaru pomocy publicznej. Poziom dotacji w tym przypadku

określa się w oparciu schemat wsparcia i procedury obliczania dopuszczalnej pomocy Państwa.

generujących nadwyżkę kosztów operacyjnych nad przychodami.

projektów o wartości poniżej 1 mln. EUR


8888

Etapy określania dotacji UE w okresie programowania 2007-2013

Krok 1. Badanie dochodowości projektu

Jeżeli (zdyskontowane przychody – zdyskontowane koszty operacyjne) > 0

to wykonaj Krok 2 i następne


8989

Jeżeli

(zdyskontowane przychody – zdyskontowane koszty operacyjne) < 0 to R =1 i wykonaj Krok 4 i następne


9090

Etapy określania dotacji UE w okresie programowania 2007-2013

Krok 2. Określenie wartości DNR

DNR - zdyskontowany przychód (dochód) netto

DNR = zdyskontowane przychody – zdyskontowane koszty operacyjne + zdyskontowana wartość rezydualna


9191

Krok 3. Określenie wskaźnika luki finansowej

R = Max EE / DIC

Max EE - maksymalny kwalifikowany wydatek

Max EE = DIC - DNR

DIC - zdyskontowany nakład inwestycyjny,


9292

Krok 4.Krok 4. Określenie „kwoty decyzji”, tzn. „kwoty, dlaOkreślenie „kwoty decyzji”, tzn. „kwoty, dla

której ma zastosowanie stopa współfinansowania dla danej osiktórej ma zastosowanie stopa współfinansowania dla danej osi

priorytetowej”:priorytetowej”:

DA = EC * RDA = EC * Rgdzie:gdzie:ECEC - koszty kwalifikowane niezdyskontowane- koszty kwalifikowane niezdyskontowane

Krok 5.Krok 5. Określenie maksymalnej wartości dotacji UE Określenie maksymalnej wartości dotacji UE

Dotacja UE = DA * Max CRpaDotacja UE = DA * Max CRpa

Max CRpa Max CRpa - to maksymalna stopa współfinansowania - to maksymalna stopa współfinansowania określona dla osi priorytetowej.określona dla osi priorytetowej.


9393

Podsumowując:– Beneficjent musi ponieść 15% wydatków

kwalifikowanych (czyli luki finansowej) oraz 100% wydatków wykraczających poza lukę

Przykład:• Wartość projektu: 6 mln PLN• Stopa luki finansowej 75%• Wydatki kwalifikowane 5,2 mln PLN, wydatki

niekwalifikowane 0,8 mln PLN• Stopa dofinansowania priorytetu/działania: 85%

DA = 5,2 mln PLN x 75% = 3,9 mln PLN

Dotacja UE = 3,9 mln PLN x 85% = 3,32 mln PLN


9494

3.9. Analiza kosztów i korzyści

Analiza kosztów i korzyści społecznych:

przeprowadzona z punktu widzenia całego społeczeństwa, a nie beneficjenta,

uwzględnia koszty i korzyści zewnętrzne,

uwzględnia wszelkie zniekształcenia o charakterze np. podatkowym, które mają wpływ na rzeczywistą efektywność ekonomiczno-społeczną inwestycji.

9595

ANALIZA EKONOMICZNA

1. Korekta o efekty fiskalne - wyeliminowanie z przepływów pieniężnych określonych w ramach analizy finansowej tych strumieni, które nie mają odpowiednika w realnych zasobach (m.in. dotacje, podatki pośrednie, inne transfery)

2. Rachunek kosztów i korzyści ekonomicznych

- identyfikacja i kwantyfikacja efektów nie uwzględnionych w analizie finansowej

3. Przekształcenie cen rynkowych w ceny ekonomiczne

- ekonomiczna wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji (EIRR)

- ekonomiczna zaktualizowana wartość netto inwestycji (ENPV

- wskaźnika korzyści do kosztów (B/C)

4. Ustalenie wskaźników efektywności ekonomicznej projektu

- wyeliminowanie zniekształcenia cen


9696

Korekty fiskalne: należy odliczyć podatki pośrednie (np. VAT), subwencje i wpłaty mające charakter wyłącznie przekazu pieniężnego (np. wpłaty z tytułu ubezpieczeń społecznych). Jednakże ceny muszą być powiększone o podatki bezpośrednie. Również w przypadku, gdy konkretne podatki pośrednie/subwencje mają za zadanie zmienić efekty zewnętrzne, należy je uwzględnić w cenie.

Korekta dotycząca efektów zewnętrznych: niektóre skutki projektu mogą oddziaływać na inne czynniki gospodarcze bez żadnego odszkodowania. Skutki te mogą być negatywne (np. nowa droga powodująca zwiększenie się poziomu zanieczyszczenia) lub pozytywne (np. nowa linia kolejowa powodująca zmniejszenie się korków w ruchu drogowym). Ponieważ efekty zewnętrzne, z samej definicji, następują bez pieniężnego odszkodowania, nie są one uwzględnione w analizie finansowej, w związku z czym muszą zostać oszacowane i wycenione.


9797


Przykłady korzyści społecznych:1. Projekty dot. rewitalizacji oraz aktywizacji obszarów

zmarginalizowanych gospodarczo :- dochodów osiąganych przez lokalnych partnerów i dostawców

(jeżeli przewiduje się, że inwestycje spowodują również zamówienia u lokalnych dostawców), a także

wykonawców robót inwestycyjnych,- wynagrodzeń pracowników (ukrytych),- podatków uzyskiwanych przez samorząd,- dochodów uzyskiwanych przez lokalne jednostki użyteczności

publicznej (operatorów sieci kanalizacyjnej, wodociągowej, cieplnej itd.),

- wzrostu dochodów z turystyki biznesowej lub turystyki wypoczynkowej (jeżeli taki będzie profil inwestorów).

9898


2. Projekty dot. infrastruktury publicznej :W przypadku projektów dotyczących szkolnictwa wyższego:- wzrost kwalifikacji zawodowych (kalkulacja poprzez

porównanie z cenami tego samego typu szkoleń i programów edukacyjnych realizowanych za zasadach komercyjnych);

- wzrost dostępności obiektów sportowych (kalkulacja poprzez porównanie z cenami wynajmu sali na zasadach komercyjnych);

- wzrost kapitału ludzkiego (kalkulacja na podstawie ilości osób poddanych procesowi edukacji, czasu nauki, czasu poszukiwania pracy „z” i „bez” wykształcenia oraz

wynagrodzeń „z” i „bez” wykształcenia).

9999


W przypadku projektów dotyczących edukacji:- zmniejszenie kosztów edukacji związanych z dowozem

uczniów do szkoły posiadającej właściwą infrastrukturę edukacyjno-techniczną (kalkulacja na podstawie cen biletów lub

zakupu gimbusa i kosztów jego eksploatacji);- wzrost kapitału ludzkiego (kalkulacja na podstawie ilości osób

poddanych procesowi edukacji, czasu nauki, czasu poszukiwania pracy „z” i „bez” wykształcenia oraz

wynagrodzeń „z” i „bez” wykształcenia),- zatrudnienie nauczycieli na czas nieokreślony (wzrost

poziomu dochodów rozporządzalnych w gospodarstwach domowych, zmniejszenie obciążeń dla społeczeństwa z tytułu zasiłków i pomocy społecznej itp.).

100100


W przypadku projektów dotyczących zdrowia:- zmniejszenie zachorowań,- wzrost wykrywalności chorób i leczenie ich we wczesnym

stadium,- wzrost długości życiaW przypadku projektów dotyczących pomocy społecznej:- wzrost poziomu dochodów rozporządzalnych w

najbiedniejszych gospodarstwach domowych;- zdobycie pracy przez osoby wykluczone społecznie (powrót

na rynek pracy) – zmniejszenie obciążeń dla społeczeństwa, wzrost dochodów);

- zmniejszenie liczby chorób spowodowanych niedożywieniem, złym odżywianiem, brakiem lekarstw itp.

101101


W przypadku projektów dotyczących kultury i turystyki:- zwiększona wartość gruntów położonych w okolicy inwestycji,- wydatki turystów, w tym turystów zagranicznych, które

zostawią na obszarze projektu (kalkulowane jako skłonność do zapłaty na podstawie metody kosztów podróży),

- wartość nakładów inwestycyjnych na realizację projektu, która zostanie wchłonięta przez lokalne firmy produkcyjno-usługowe (doradztwo, usługi budowlane, materiały budowlane),

- wzrost liczby turystów w sezonie, w tym turystów zagranicznych,

- wzrost liczby usług związanych z wypoczynkiem, budownictwo, nowe miejsca pracy,

- wzrost dochodów w sektorze turystyki,- wzrost zatrudnienia w sektorze turystyki.

102102

Przekształcenie z cen rynkowych w ceny rozrachunkowe (ukryte – shadow prices): oprócz zniekształceń spowodowanych czynnikami fiskalnymi i efektami zewnętrznymi również i inne czynniki mogą oderwać ceny od równowagi konkurencyjnego (tj. skutecznego) rynku: monopole, bariery handlowe, regulacje w zakresie prawa pracy, niepełna informacja, itp. We wszystkich tych przypadkach obserwowane ceny rynkowe (tj. finansowe) są mylące; należy zatem w ich miejsce stosować ceny rozrachunkowe (ukryte), odzwierciedlające koszt alternatywny wkładu w projekt oraz gotowość klienta do zapłaty za produkt końcowy. Ceny rozrachunkowe oblicza się poprzez zastosowanie do cen finansowych czynników konwersji.


103103

Wskaźnik Korzyści/Koszty (B/C)Bierzemy pod uwagę sumę zdyskontowanych korzyści oraz koszty (w okresie projekcji) a nie absolutne wartości korzyści.

Bt - korzyści w okresie t, Ct - koszty w okresie tr - stopa dyskontowa

n

0tt

t

n

0tt

t

t

t

)r1(

C

)r1(

B

)C(NPV)B(NPV

KK


104104

Dla projektu należy określić następujące ekonomiczne wskaźniki efektywności:

• Ekonomiczna wartość bieżąca netto (ENPV): powinna być większa niż zero dla projektu potrzebnego z gospodarczego punktu widzenia.• Ekonomiczna stopa zwrotu (ERR): powinna być wyższa niż społeczna stopa dyskontowa (5,5%).• Stosunek korzyści do kosztów (B/C): powinien być większy niż 1.


105105

3.10. Analiza wrażliwości i ryzyka

Analiza ryzyka może być przeprowadzona w dwóch płaszczyznach:

• Analiza ryzyka czynników jakościowych,• Analiza wrażliwości wskaźników efektywności finansowej przedsięwzięcia na zmianę kluczowych parametrów ilościowych. Analizowany poziom odchyleń winien znajdować się w przedziale +/- 20%, chyba, że uzasadnione będzie dokonanie analizy w innym przedziale wrażliwości.

106106

Do jakościowych czynników ryzyka, które mogą być poddane analizie, można zaliczyć:

• Ryzyko formalno-instytucjonalne.• Uwarunkowania społeczno-ekonomiczne.• Ryzyko ekologiczne, techniczne i technologiczne.• Ryzyko związane z przygotowaniem i realizacją

przedsięwzięcia.


107107


Analiza ryzyka może być przeprowadzona w dwóch płaszczyznach:

• Analiza ryzyka czynników jakościowych,• Analiza wrażliwości wskaźników efektywności finansowej przedsięwzięcia na zmianę kluczowych parametrów ilościowych. Analizowany poziom odchyleń winien znajdować się w przedziale +/- 20%, chyba, że uzasadnione będzie dokonanie analizy w innym przedziale wrażliwości.

108108

Ryzyko \ scenariusz makroekonomiczny Podst. Pesymist.

10% spadek popytu na usługi w ciągu 2 lat po zakończeniu realizacji projektu

5% spadek taryf w ciągu 2 lat po zakończeniu realizacji projektu

20% przekroczenie budżetu inwestycji podczas wdrażania projektu

10% wzrost najbardziej istotnego kosztu eksploatacyjnego (np. cen paliwa w przypadku transportu miejskiego)

Inne istotne czynniki


109109

Ryzyko/Zmiana parametru PrawdopodobieństwoNiskieŚredniWysokie

Komentarz

np. 10% wzrost nakładów inwestycyjnych

20% wydłużenie okresu realizacji projektu

15% wzrost największego kosztu eksploatacyjnego

Zmiana innych istotnych czynników….

Jakościowa analiza ryzyka trwałości finansowej


110110

4. Ramowa struktura studium wykonalności

1.Streszczenie2. Przyczyny realizacji projektu 2.1. Opis uwarunkowań społeczno-gospodarczych występujących na obszarze oddziaływania projektu2.2. Identyfikacja problemów beneficjentów projektu3. Opis projektu3.1. Przedmiot i produkty projektu3.2. Lokalizacja3.3. Wskaźniki rezultatu projektu3.4. Cel projektu, oddziaływania społeczno-gospodarcze, powiązania z innymi projektami3.5. Spójność projektu z celami RPO oraz spójność z dokumentami programowymi/strategicznymi (krajowymi, regionalnymi, lokalnymi)

111111


4. Analiza techniczna/technologiczna projektu4.1. Opis i ocena wariantów alternatywnych4.2. Trwałość technologiczna5. Uwarunkowania formalno-prawne5.1. Uwarunkowania wynikające z procedur prawa budowlanego i zagospodarowania przestrzennego5.2. Prawo do dysponowania nieruchomościami na cele budowlane5.3. Zgodność z prawem zamówień publicznych5.4. Specyficzne uwarunkowania prawne

112112


6. Analiza potencjału instytucjonalnego Wnioskodawcy6.1. Charakterystyka wnioskodawcy6.2. Partnerzy i opis zasad partnerstwa6.3. Opis podmiotu odpowiedzialnego za eksploatację przedmiotu inwestycji po jej zakończeniu6.4. Doświadczenie w realizacji projektów inwestycyjnych7. Analiza finansowa7.1. Harmonogram, nakłady inwestycyjne i odtworzeniowe7.2. Specyfikacja działań podejmowanych w ramach promocji projektu7.3. Analiza popytu7.4. Przychody

113113


7.5. Koszty operacyjne7.6. Analiza wyniku finansowego – wskaźników finansowych7.7. Dochody netto generowane przez projekt – obliczanie luki w finansowaniu7.8. Trwałość finansowa projektu7.9. Źródła finansowania8. Analiza ekonomiczna8.1. Korzyści wynikające z realizacji projektu8.2. Nakłady i koszty społeczno-gospodarcze związane z realizacją projektu8.3. Analiza wskaźników ekonomicznych9. Analiza ryzyka i wrażliwości10. Analiza oddziaływania na środowisko

114114

5. Błędy w studium wykonalności

Studium wykonalności powinno ocenić dane przedsięwzięcie w trzech płaszczyznach:

Zgodności z założeniami strategii rozwoju (lub innych dokumentów programowych),

Sytuacji ekonomicznej, gospodarczej, społecznej i możliwości funkcjonowania w niej przedsięwzięcia,

Wykonalności projektu.

115115


Studium wykonalności dąży do tego by zapewnić że projekty które zostaną wybrane będą: Poprawne pod względem instytucjonalnym, Możliwe do wykonania z technicznego punktu widzenia, Rentowne pod względem finansowym, Ekonomicznie uzasadnione, Będą pasować do środowiska naturalnego.

116116


Błędy studiów wykonalności:Błędy studiów wykonalności:1. Zachwiana struktura studium oraz błędy formalne.2. Nadmierna sztywność planu.3. Błędnie sformułowane cele.4. Brak realizmu.5. Tworzenie planu wyłącznie dla zewnętrznego odbiorcy.6. Nieprzestrzeganie konwencji studium wykonalności.

117117

… … dziękuję za uwagędziękuję za uwagę

Documents

dr inż. Marta Kołodziej-Hajdo