Upload
fbifg
View
219
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/29/2019 Drejtuesi financiar
1/18
Drejtuesi financiar
7/29/2019 Drejtuesi financiar
2/18
0
0.51
1.52
2.53
3.5
44.5
5
Series 1
Series 2
Series 3
0
1
2
3
4
5
6
Series 1
Series 2
Series 3
7/29/2019 Drejtuesi financiar
3/18
Perkufizimi
Qllimi i do subjekti ekonomik sht maksimizimi i vlers.
Realizimi i ktij objektivi kalon n mnyr t prhershme n ngritje dhe ulje t flukseve hyrse
dhe dalse. Maksimizimi i vlers dhe procesi i zhvillimit e i rritjes s nj biznesi ballafaqohet
me risqe t shumta.
Menagjimi dhe minimizimi i ktyre risqeve sht nj ndr objektivat kryesore t firms.
Pr t realizuar maksimizimin e mimit t aksioneve, drejtuesi financiar duhet t jet n
gjendje ti vlersoj dy faktor baz t mimit t aksionit:
- Riskun dhe,
- Kthimin.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
4/18
7/29/2019 Drejtuesi financiar
5/18
7/29/2019 Drejtuesi financiar
6/18
Prkufizimi i riskut dhe i kthimit
- Risku prkufizohet si mundsia pr t humbur.
Risku sht mundsia q rrjedha aktuale e paras (kthimi) t ndryshoj nga rrjedha e
planifikuar.
Risku lidhet me faktin se sa drejtuesit q marrin vendime jan n gjendje t vlersojn me
probabilitet t lart nivelin e rezultatve t ndryshme q ata presin dhe q jan produkt i
vendimeve t marra prej tyre.
-Kthimi nga nj investim matet si fitimi ose humbja totale e realizuar n emr t pronarit pr
nj periudh t dhn kohore.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
7/18
Series 1
Series 3
0
1
2
3
4
5
4-5
3-4
2-3
1-2
0-1
7/29/2019 Drejtuesi financiar
8/18
Burimet e riskut
Burimet e riskut ndahen n dy grupe t mdha:
-N grupin e par ku prfshihen t gjitha burimet e riskut q veprojn njkohsisht mbi t
gjitha subjektet q ushtrojn aktivitete ekonomike.
Burimet e tilla jan:
1.Prirja n rritje ose n rnie t ekonomis.
2.Luhatja e normave t interesit.
3.Humbja e fuqis blerse t monedhs nga inflacioni.
4.Luhatja e kurseve t kmbimit.
5.Luhatja e mimeve t letrave m vler.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
9/18
-N grupin e dyt prfshihen t gjitha burimet q veprojn vetm mbi nj subjekt
mikroekonomik, vetm mbi ndermarrjn ose mbi nj aktivitete t saj t financimit.
Burimet e riskut t cilat mund ti prmendim jan: risku nga konkurenca, mosrealizimi
fitimit, tejkalimi i kostove etj.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
10/18
Llojet e riskut
N funksion t burimeve q e shkaktojn risqet ndahen n dy lloje:
1.Risku sistematik- sht risku q buron nga faktort e prgjithshm me efekte mbi t gjitha
subjektet ekonomike t nj vendi.
2.Risku josistematik- sht risku q shkaktohet nga faktor specifik t dallueshm, q
veprojn dhe japin efektevetm mbi firmn.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
11/18
Risku individual dhe risku i prgjithshm
Risk individual quhet ai lloj risku q lidhet m nj mjet t vetm ose m nj numer t
kufizuar mjetesh.
Risku i prgjithshm formohet nga bashkimi i riskut sistematik me at josistematik.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
12/18
Dallimi midis fitimit t pritur dhe fitimit t krkuar
Fitimi i pritur sht fluksi neto i pritur i t ardhurave nga nj aktivitet i caktuar.
Nj investim mund t ofroj fitime prej dy burimeve:
1.Fluksi i t ardhurave neto nga vnia n prdorim e objektit pr t cilin sht investuar.
2.Ndryshimi i mimit pr njsi.
Fitimi i krkuar sht fluksi neto i synuar apo i dshiruarnga investitori m qllim q
nprmjet tij t argumentohet investimi i kryer.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
13/18
Matja e riskut
Fitimi i realizuar mund t mos jet i barabart me fitimin e pritur, fitimi i realizuar ka luhatje t
mdha, lviz n nj dispozicion t gjr n krahasim me fitimin e krkuar.
Pikrisht matja e ndryshueshmris, e intensitetit apo luhatjeve t madhsis s fitimit, nuk
sht gj tjetr veqse shprehja e mass s riskut.
7/29/2019 Drejtuesi financiar
14/18
0
1
2
3
4
5
6
Category 1 Category 2 Category 3 Category 4
Series 1
Series 2
Series 3
7/29/2019 Drejtuesi financiar
15/18
Shprndarja e probabiliteteve
7/29/2019 Drejtuesi financiar
16/18
7/29/2019 Drejtuesi financiar
17/18
7/29/2019 Drejtuesi financiar
18/18
Risku dhe koha
Risku nuk mund t shqyrtohet vetm nga kndvshtrimi i kohs aktuale por edhe nga
knvshtrimi i funksionit t rrjedhjes s paras.
Risku sht nj funksion n rritje n lidhje me kohn,q do t thot sa m e gjat t jetpriudha e kohs pr t cilat bjm parashikime, aq m shum jemi t ekspozuar para riskut.