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8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
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EAGLEs: mercados
de oportunidadesMadrid, 3 de noviembre
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2
1.1.1.1. EconomEconomEconomEconomas emergentes y el concepto deas emergentes y el concepto deas emergentes y el concepto deas emergentes y el concepto deEAGLEsEAGLEsEAGLEsEAGLEs
2. Oportunidades de negocio
3. Relaciones econmicas con Espaa
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Rotacin mundial: menor dinamismodel G7 vs. crecimiento sostenido en EEs El crecimiento esperado del G7 es inferior a 2% para los prximos 10 aos
Los pases emergentes superaran el crecimiento del G7 en 4 pp. Al excluir China la diferencia seraalrededor de 2,5 pp.
Nota: 45 Emerging Markets Argentina, Bahrain, Bangladesh, Brasil, Bulgaria, Chile, China, Colombia, Rep. Checa,Egipto, Estonia, Hungria, India, Indonesia, Irn, Jordan, Corea, Kuwait, Letonia, Lituania, Malasia, Mauricio, Mxico,Marruecos, Nigeria, Omn, Pakistan, Per, Filipinas, Polonia, Qatar, Rumania, Rusia, Rep. Eslovaca, Sudfrica, Sri
Lanka, Sudn, Taiwn, Tahilandia, Tunez, Turqua, Ucrania, UAE, Venezuela, Vietnam.
PIB ajustado por PPA: tasa de crecimientoFuente: BBVA Research y FMI
0
Dcada 1990Dcada 1980
Promedio Mercados Emeergentes
Promedio Emergentes sin ChinaPromedio G7
Dcada 2010Dcada 2000
1
2
3
4
5
6
7
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4
Ms all de los BRICs otras EEs son relevantesSobre otras economas emergentes (EE): Su tamao combinado es mayor que el del G6
Su contribucin al crecimiento global en los prximos 10 aos ser 4 veces mayor
Economas EmergentesAumento esperado del PIB 8 Billones
Economas EmergentesPIB actual 15 Billones
G6Aumento esperado del PIB 2 Billones
G6
PIB actual 14 Billones
G6 Agregado: Canad, Alemania, Francia, Italia, Japn y UKEconomas Emergentes: otras Economas Emergentes excluyendo Brasil, Rusia, India y China
PIB: Tamao actual y aumento esperado(Billones de USD ajustado por PPA)Fuente: BBVA Research y FMI
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Crecimiento absolutoes mejor que tamao absoluto
BRIC (GS)
Tamao absoluto Ms grande no implica
necesariamente un mercado potencial
BBVA EAGLEs
Crecimiento absoluto Tamao suficiente ms
Alto crecimiento
No existe un umbral claro
Concepto esttico No hay anticipacin: inercia
Horizonte largo: al menos 20-25 aos
Por qu slo 4? Subjetivo
Umbral explcito: el G6
Concepto dinmico Anticipacin: concepto dinmico
Horizonte corto: prximos 10 aos
Nmero de miembros flexible: Laadmisin al club depende deldesempeo
X
X
X
BBVA EAGLEs es el conjunto de pases cuya contribucin esperada al crecimientomundial es mayor que el del promedio del G6
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6
Horizonte de 10 aos: Factores cclicos yestructurales
- Politica Fiscal
- Poltica Monetaria
- Demanda externa
- CicloMaterias Primas
- Confianza- Restricciones de
crdito
- Mercados Financieros
-Demografa
- Mercado Laboral
- Stock de Capital
-Productividad Total delos Factores
-(infraestructuras,tecnologa, clima de losnegocios,instituciones,
regulacin)
Medio Plazo
(2 a 4 aos)
Crecimiento Potencial
(4 a 10 aos)
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Metodologa: Tamao y Crecimiento
45 PasesEmergentesCandidatos
Economas del G6
PIB actualPIB en 10
aos
BBVA Research / FMIPaso 1
Paso 2
Aumento delPIB
PIB en 10 aos PIB actual- =
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Criterio de seleccin : Contribucin al crecimiento del PIB del G6
Paso 3
Media del G6
Mnima Contribucin del G6
Pases del Nido
EAGLEs
Resto de Economas Candidatas
MayorContribucin
MenorContribucin
Metodologa: transparencia en relacin a los pasesdel G6
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Resultados: El G6 como criterio
G6 Promedio
G6 minimo
Nido
EAGLEs
Resto deCandidatos
0,40
media
0,15min
Japn Alemania Reino UnidoCanad Francia Italia
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.33
0.33
0.33
0.33
0.15
0.15
0.15
0.15
0
.73
0
.73
0
.73
0
.73
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
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Se espera que 10 economas contribuyan al crecimiento mundial ms que la media del G6
Anticipacin:Quines sern los prximos EAGLEs?
Japn Alemania Reino Unido
Canad Francia Italia
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.33
0.33
0.33
0.33
0.15
0.15
0.15
0.15
0.7
3
0.7
3
0.7
3
0.7
3
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
3.60
0.940.74 0.59
0.41
0.40
1.14
0.410
.42
0.50
China India Brasil Indonesia Corea Rusia
Mexico Egipto Turqua Taiwan G6 media
12.60
EAGLEs G6
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La contribucin al crecimiento mundial de China representa el 70% de la contribucin de los BRIC
En 2017 el PIB de China ajustado por PPA superar al de Estados Unidos
China EE.UU. India
12,63,6
3,6
China est a aos luz de distancia
India es otro jugador de talla mundial
PIB ajustado por PPA: Nivel en 2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
China EE.UU. India.
0
5
15
20
25
10
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Se espera que otras 11 economas contribuyan al crecimiento mundial ms que Italia, el de menoraportacin en el G6
Tailandia Nigeria Polonia Colombia
Sudfrica Malasia Vietnam Bangladesh
Argentina Per Filipinas Italia
0.370.370.370.37
0.320.320.320.32
0.300.300.300.30
0.280.280.280.280.280.280.280.28
0.240.240.240.24
0.200.200.200.20
0.170.170.170.17
0.150.150.150.15
0.270.270.270.270.260.260.260.26
0.250.250.250.25
Anticipacin:Quines configuran el Nido?
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
Japn Alemania Reino Unido
Canad Francia Italia
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
4
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.4
1
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.3
5
0.33
0.33
0.33
0.33
0.15
0.15
0.15
0.15
0.7
3
0.7
3
0.7
3
0.7
3
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
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Por ejemplo los casos de Indonesia y Corea comparados con Rusia
Mayor tamaono implica mejores oportunidades
PIB ajustado por PPA : cambio entre 2010-2020(Billones)Fuente: BBVA Research y FMI
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2Indonesia
CoreaRusia
PIB PPA en 2010
CrecimientoabsolutodelPIBPPA
entre2010-2020
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1. Economas emergentes y el concepto de EAGLEs
2.2.2.2. Oportunidades de negocioOportunidades de negocioOportunidades de negocioOportunidades de negocio
3. Relaciones econmicas con Espaa
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Oportunidades de negocio
1. Urbanizacin de la poblacin y aumento de las clasesmedias: Aceleracin del Gasto de Consumo
3. La demanda de turismo
2. Necesidades de inversin para crecer y cerrar el gap eninfraestructuras
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El proceso de urbanizacin est todava enmarcha en muchos EAGLEs y pases NEST
EAGLEsEAGLEsEAGLEsEAGLEs: Tasa de urbanizaci: Tasa de urbanizaci: Tasa de urbanizaci: Tasa de urbanizacinnnn(% poblaci(% poblaci(% poblaci(% poblacin enn enn enn en reas urbanas)reas urbanas)reas urbanas)reas urbanas)Fuente: BBVA Research, Banco Mundial y Haver
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1.0
Brazil
China
Egypt
India
In
donesia
Korea
Mexico
Russia
Turkey
G6A
verage
1990 2009
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1.0
Thailand
Nigeria
Poland
Colombia
SouthAfrica
Malaysia
Vietnam
Pakistan
Ban
gladesh
A
rgentina
Peru
Philippines
G6Average
1990 2009
PaPaPaPases NEST: Tasa de urbanizacises NEST: Tasa de urbanizacises NEST: Tasa de urbanizacises NEST: Tasa de urbanizacinnnn(% poblaci(% poblaci(% poblaci(% poblacin enn enn enn en reas urbanas)reas urbanas)reas urbanas)reas urbanas)Fuente: BBVA Research, Banco Mundial y Haver
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Se espera que China tenga el mayor aumento de clase media entre las economasemergentes, si bien otros mercados tendrn cambios significativos
Los hogares de clase media explotarn en laseconomas emergentes
TamaTamaTamaTamaoooo de lade lade lade la poblacipoblacipoblacipoblacinnnn dededede claseclaseclaseclase mediamediamediamedia((((millonesmillonesmillonesmillones))))Fuente: BBVA Research
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
China EAGLEs + Nest G6 USA
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2010 2020
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1818
Un mayor crecimiento est asociado a unamayor base de consumidores China juega su propia liga, con aumentos muy considerables en actividad econmica y
volumen de la clase media.
En segundo lugar, la India emerge como gran destacado en ambas dimensiones, conun aumento de la clase media similar al de los EE.UU.
El resto de EAGLEs es relativamente homogneo, con la excepcin de Egipto, con lamenor aportacin.
-50.0
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
-2.
0
0.
0
2.
0
4.
0
6.
0
8.
0
10.
0
Crecimiento PIB (% real)
Crecimientoclasesmedias(millones)
China
El tamao de la burbuja muestra el tamao de la
clase media en el ao 2020
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
-1.
0
0.
0
1.
0
2.
0
3.
0
4.
0
5.
0
6.
0
7.
0
8.
0
Crecimiento PIB (% real)
Crecimientoclase
smedias(millones)
India
Estados Unidos
Brasil
El tamao de la burbuja muestra el tamao de la
clase media en el ao 2020
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En los prximos 10 aos ser entre 1,7 y 3,2 veces superior al esperado para laseconomas desarrolladas.
El gasto en consumo en las economasemergentes superar al del G7
GastoGastoGastoGasto enenenen consumoconsumoconsumoconsumo ajustadoajustadoajustadoajustado porporporpor PPP:PPP:PPP:PPP: cambiocambiocambiocambio enenenen2010201020102010----2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de millonesmillonesmillonesmillones de USD)de USD)de USD)de USD)Fuente: BBVA Research, FMI y Haver
GastoGastoGastoGasto enenenen consumoconsumoconsumoconsumo:::: cambiocambiocambiocambio en 2010en 2010en 2010en 2010----2020 (miles2020 (miles2020 (miles2020 (milesdededede millonesmillonesmillonesmillones de USD)de USD)de USD)de USD)Fuente: BBVA Research, FMI y Haver
Consumption
2010, 17,863
Consumption
2010, 18,873
Additional
Consumption
2010-2020,
13,520
Additional
Consumption
2010-2020,
4,242
Emerging
Markets
G7
Consumption
2010, 10,660
Consumption
2010, 20,279
Additional
Consumption2010-2020,
7,706
Additional
Consumption
2010-2020,
4,440
Emerging
Markets
G7
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Oportunidades de negocio
1. Urbanizacin de la poblacin y aumento de las clases medias
3. La demanda de turismo
2. Necesidades de inversin para crecer y cerrar el gap en infraestructuras
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Inversin: Dentro de las economas emergenteshay algunos resultados sorprendentes
GastoGastoGastoGasto enenenen inversiinversiinversiinversinnnn:::: cambiocambiocambiocambio en PPPen PPPen PPPen PPP vsvsvsvs USDUSDUSDUSDen 2010en 2010en 2010en 2010----2020202020202020Fuente: BBVA Research, FMI y Haver
PaPaPaPassss PPPPPPPPPPPP USDUSDUSDUSD
China 6,080 3,490India 1,683 616
US 1,152 1,140
Brazil 376 347
Indonesia 318 212
Japan 240 296
Russia 161 104
Germany 150 169
Mexico 147 95
Korea 142 93UK 139 142
Promedio G6 116 133
InversiInversiInversiInversin adicional 2010n adicional 2010n adicional 2010n adicional 2010----2020202020202020
PaPaPaPassss PPPPPPPPPPPP USDUSDUSDUSDPromedio G6 116 133
Vietnam 103 38
Taiwan 99 51
Egypt 99 43
Peru 92 51
Nigeria 90 49
Colombia 87 57
France 86 100
Malaysia 78 40
Qatar 71 59
Bangladesh 67 27
Thailand 66 34
Turkey 65 54
South Africa 62 42
Argentina 61 33
Chile 58 44
Poland 55 34Pakistan 52 19
Canada 52 60
Morocco 36 21
Ukraine 36 16
Kuwait 35 28
Philippines 33 19
UAE 31 40
Italy 30 34
InversiInversiInversiInversin adicional 2010n adicional 2010n adicional 2010n adicional 2010----2020202020202020
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La red de infraestructuras no es suficiente en lamayora de economas emergentes
EAGLEsEAGLEsEAGLEsEAGLEs yyyy papapapasessessesses NEST:NEST:NEST:NEST: calidadcalidadcalidadcalidad dededede infraestructurasinfraestructurasinfraestructurasinfraestructuras((((puntuacipuntuacipuntuacipuntuacinnnn, 1 =, 1 =, 1 =, 1 = extremadamenteextremadamenteextremadamenteextremadamente subdesarrolladassubdesarrolladassubdesarrolladassubdesarrolladas; 7 =; 7 =; 7 =; 7 = extendidasextendidasextendidasextendidas yyyy eficienteseficienteseficienteseficientes))))Fuente: The Global Competitiveness Report 2010-2011, World Economic Forum)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Vietnam
Taiwan
Egypt
Peru
Nigeria
Colombia
Malaysia
Qatar
Bangladesh
Thailand
Turkey
S
outhAfrica
Argentina
Chile
Poland
Pakistan
Morocco
Ukranie
Kuwait
Philippines
G
6Average
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
China
India
Brazil
Indonesia
Russia
Mexico
Korea
G
6Average
El incremento esperado en gasto en inversin no slo ser el resultado del crecimientoeconmico, sino tambin de los esfuerzos para reducir el dficit actual en infraestructuras, en
cantidad y calidad La mayor inversin en infraestructuras impulsar el crecimiento econmico y contribuir acerrar el gap competitivo
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En los prximos 10 aos ser entre 3 y 5 veces superior a la esperada para laseconomas del G7
La inversin adicional en economasemergentes superar la del G7
GastoGastoGastoGasto enenenen inversiinversiinversiinversinnnn ajustadoajustadoajustadoajustado porporporpor PPP:PPP:PPP:PPP: cambiocambiocambiocambio enenenen2010201020102010----2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de millonesmillonesmillonesmillones de USD)de USD)de USD)de USD)Fuente: BBVA Research, FMI y Haver
Investment
2010, 6,492
Investment2010, 5,658
Additional
Investment2010-2020,
5,918
Additional
Investment
2010-2020,
1,940
Emerging
Markets
G7
GastoGastoGastoGasto enenenen inversiinversiinversiinversinnnn ajustadoajustadoajustadoajustado porporporpor PPP:PPP:PPP:PPP: cambiocambiocambiocambioen 2010en 2010en 2010en 2010----2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de2020 (miles de millonesmillonesmillonesmillones de USD)de USD)de USD)de USD)Fuente: BBVA Research, FMI y Haver
Investment
2010, 11,387
Investment
2010, 5,189
Additional
Investment
2010-2020,
10,581
Additional
Investment2010-2020,
1,848
Emerging
Markets
G7
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Oportunidades de negocio
1. Urbanizacin de la poblacin y aumento de las clases medias
3. La demanda de turismo
2. Necesidades de inversin para crecer y cerrar el gap en infraestructuras
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Algunos pases emergentes aparecen ya entrelos principales demandantes de turismo
* Gasto por regin estimado a partir de la informacin disponible para los primeros 50 pases en el ranking de gasto en servicios de turismo
282116Holanda10
202117Rusia9
342418Canad8
-82527Japn7
24
21
100-19
6
9
Porcentaje devariacin (%)
22
32
2260
69
74
2005
44China4
28Italia6
39Francia5
49Reino Unido3
73Estados Unidos2
81Alemania1
2009PasPosicin en 2009
Gasto en servicios de turismo en 2005 y 2009 Miles de millones de dlares a precios corrientesFuente: WTO
282116Holanda10
202117Rusia9
342418Canad8
-82527Japn7
24
21
100-19
6
9
Porcentaje devariacin (%)
22
32
2260
69
74
2005
44China4
28Italia6
39Francia5
49Reino Unido3
73Estados Unidos2
81Alemania1
2009PasPosicin en 2009
Gasto en servicios de turismo en 2005 y 2009 Miles de millones de dlares a precios corrientesFuente: WTO
8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
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26
El gasto en turismo sigue siendo moderado enlos EAGLEs a excepcin de China y Rusia
2,51,6Egipto48
4,12,9Turqua46
5,23,6Indonesia33
7,17,6Mxico31
8,7
6,2
4,715,4
17,3
21,8
2005
10,9Brasil20
7,8Taiwn28
9,3India24
13,3Corea17
20,8Rusia9
43,7China4
2009EAGLEsPosicin 1/50
Gasto en servicios de turismo en 2005 y 2009 Miles de millones de dlares aprecios corrientesFuente: WTO
2,51,6Egipto48
4,12,9Turqua46
5,23,6Indonesia33
7,17,6Mxico31
8,7
6,2
4,715,4
17,3
21,8
2005
10,9Brasil20
7,8Taiwn28
9,3India24
13,3Corea17
20,8Rusia9
43,7China4
2009EAGLEsPosicin 1/50
Gasto en servicios de turismo en 2005 y 2009 Miles de millones de dlares aprecios corrientesFuente: WTO
8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
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27
La nueva clase media detrs del crecimiento delgasto en turismo en el mundo emergente
EAGLEs: aumento en la clase media y en el gasto en turismo en los ltimos 5 aos Millones de personasFuente: BBVA Research y WTO
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
China
Brasil
Rusia
Corea
Taiwn
Indonesia
Turqua
M
xico
Egipto
India
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Variacin en el gasto del turismo 2005-2009(Miles de Millones de dlares)
Variacin en el tamao de la clase media 2005-2010
(millones de personas)-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
China
Brasil
Rusia
Corea
Taiwn
Indonesia
Turqua
M
xico
Egipto
India
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Variacin en el gasto del turismo 2005-2009(Miles de Millones de dlares)Variacin en el gasto del turismo 2005-2009(Miles de Millones de dlares)
Variacin en el tamao de la clase media 2005-2010
(millones de personas)
Variacin en el tamao de la clase media 2005-2010
(millones de personas)
8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
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28
El gasto en turismo aumentar mucho enalgunos Eagles, especialmente China
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 1)
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 2)-5
0
5
10
15
20
China
India
Brasil
Indon
esia
Rusia
Turqua
Eg
ipto
Mxico
Corea
Taiwn
-5
0
5
10
15
2048 93
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 1)
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 2)
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 1)
Cambios en el gasto del turismo 2009-2020 (escenario 2)-5
0
5
10
15
20
China
India
Brasil
Indon
esia
Rusia
Turqua
Eg
ipto
Mxico
Corea
Taiwn
-5
0
5
10
15
2048 93
-5
0
5
10
15
20
China
India
Brasil
Indon
esia
Rusia
Turqua
Eg
ipto
Mxico
Corea
Taiwn
-5
0
5
10
15
2048 93
Basado en evolucin del gasto en los ltimos 5 aosEscenario 1
Basado en el aumento de las clases medias en los ltimos 5 aosEscenario 2
Fuente: BBVA Research
Variacin en el gasto en turismo (miles de millones de dlares)Fuente: BBVA Research y WTO
8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
29/41
29
1. Economas emergentes y el concepto de EAGLEs
2. Oportunidades de negocio
3.3.3.3. Relaciones econRelaciones econRelaciones econRelaciones econmicas con Espamicas con Espamicas con Espamicas con Espaaaaa
8/3/2019 EAGLEs Club de Exportadores
30/41
30
Un peso creciente de las exportaciones a laseconomas emergentes
Cuota de exportacin a EAGLES y pases NEST (en % del total de exportaciones)Fuente: BBVA Research a partir del Ministerio de Economa y Hacienda
1995 2000 2005 2010 var.95-10
EAGLES+NESTEAGLES+NESTEAGLES+NESTEAGLES+NEST 8,18,18,18,1 8,58,58,58,5 9,49,49,49,4 12,112,112,112,1 4,14,14,14,1
EAGLES 5,3 6,0 7,0 9,0 3,7
Turqua 0,7 1,7 1,7 2,0 1,3
Mxico 0,6 1,2 1,7 1,5 0,9
China 1,0 0,4 1,0 1,4 0,5
Brasil 0,9 1,0 0,7 1,2 0,2
Rusia 0,4 0,5 0,7 1,1 0,6
India 0,2 0,2 0,4 0,6 0,4Egipto 0,3 0,3 0,3 0,5 0,2
Corea 0,5 0,2 0,3 0,4 -0,1
Taiwn 0,4 0,2 0,2 0,2 -0,2
Indonesia 0,2 0,2 0,1 0,1 -0,1
NEST 2,7 2,5 2,4 3,1 0,4
Polonia 0,5 0,8 1,0 1,5 1,0
Sudfrica 0,2 0,3 0,4 0,5 0,2
Argentina 1,0 0,8 0,3 0,4 -0,6
Colombia 0,3 0,2 0,2 0,2 -0,1
Tailandia 0,3 0,1 0,1 0,2 -0,1
Nigeria 0,1 0,2 0,1 0,1 0,0
Malasia 0,2 0,1 0,1 0,1 -0,1
Pakistn 0,1 0,0 0,1 0,1 0,0
Cuota de exportacin a EAGLES y pases NEST (en % del total de exportaciones)Fuente: BBVA Research a partir del Ministerio de Economa y Hacienda
1995 2000 2005 2010 var.95-10
EAGLES+NESTEAGLES+NESTEAGLES+NESTEAGLES+NEST 8,18,18,18,1 8,58,58,58,5 9,49,49,49,4 12,112,112,112,1 4,14,14,14,1
EAGLES 5,3 6,0 7,0 9,0 3,7
Turqua 0,7 1,7 1,7 2,0 1,3
Mxico 0,6 1,2 1,7 1,5 0,9
China 1,0 0,4 1,0 1,4 0,5
Brasil 0,9 1,0 0,7 1,2 0,2
Rusia 0,4 0,5 0,7 1,1 0,6
India 0,2 0,2 0,4 0,6 0,4Egipto 0,3 0,3 0,3 0,5 0,2
Corea 0,5 0,2 0,3 0,4 -0,1
Taiwn 0,4 0,2 0,2 0,2 -0,2
Indonesia 0,2 0,2 0,1 0,1 -0,1
NEST 2,7 2,5 2,4 3,1 0,4
Polonia 0,5 0,8 1,0 1,5 1,0
Sudfrica 0,2 0,3 0,4 0,5 0,2
Argentina 1,0 0,8 0,3 0,4 -0,6
Colombia 0,3 0,2 0,2 0,2 -0,1
Tailandia 0,3 0,1 0,1 0,2 -0,1
Nigeria 0,1 0,2 0,1 0,1 0,0
Malasia 0,2 0,1 0,1 0,1 -0,1
Pakistn 0,1 0,0 0,1 0,1 0,0
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31
El aumento ha sido mayor en las importacionesprocedentes de estos pases
Cuota de exportacin e importacin (en % del total)Fuente: BBVA Research a partir del Ministerio de Economa y Hacienda
5,6 5,9 5,96,7 7,0 7,1
7,5 7,98,0
9,08,4
10,611,1
12,0
14,0
15,4
16,7 16,9 16,4
17,9
6,0 5,65,5
8,99,7 9,8
0
1
23
4
5
6
7
8
910
11
12
1314
15
16
17
18
19
20
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Exportaciones Importaciones
3,2
2,2 2,2 2,32,4 2,5
2,8 2,83,0 3,1
3,4
3,84,1 4,1 4,2
4,5 4,5
5,1
4,7
5,3
2,5 2,52,6
3,5
4,24,0
0
1
2
3
4
5
6
7
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Exportaciones Importaciones
EAGLEs Pases NEST
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32
El impulso ha sido menor que en el caso de losexportadores alemanes
Cuota de exportacin (en % del total de exportaciones)Fuente: BBVA Research a partir del Ministerio de Economa y Hacienday de COMTRADE (Naciones Unidas)
5,6 5,9 5,96,7 7,0
7,17,5
7,9 8,0
9,07,3
8,38,9
9,6 9,8
10,7 11,0
11,912,5
14,4
6,05,65,5
6,67,3 7,6
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Espaa Alemania
EAGLEs Pases NEST
3,2
2,2 2,2 2,32,4 2,5
2,8 2,83,0 3,1
4,8 5,1 5,1 5,15,3 5,4
5,9 6,05,6
5,8
2,5 2,52,6
4,54,9 5,2
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Espaa Alemania
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33
La exportacin espaola est ms orientada a
bienes intermedios y la alemana a bienes decapital
Exportaciones por grupos de productos (en % del total de las exportaciones)Fuente: BBVA Research a partir de COMTRADE (Naciones Unidas)
EAGLEs NEST
6,4
3
5,7
4,7
12,7
19,7
18,3
2,5
1,6
23
,2
0,4
7,2
42
,2
20
,5
5,0
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Alimentacin,
Bebidas
Bienes
Intermedios
Industriales
Fueles,
Lubricantes
Bienes
Consumo
BienesCapital
exc.
Eq.T
ransporte
Eq.T
ransporte
OtrosBienes
Espaa Alemania
12,5
32
,5
0,5
12,0
18,0
18,7
5,8
4,6
29,9
2,6
9,5
29,5
15,1
8,1
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Alimentacin,
Bebidas
Bienes
Intermedios
Industriales
Fueles,
Lubricantes
Bienes
Consumo
BienesCapital
excepto
Eq.T
ransporte
Eq.T
ransporte
OtrosBienes
Espaa Alemania
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34
La internacionalizacin de las empresasespaolas se ha concentrado en Latam
Stockde inversin extranjera directa de Espaa en el exterior (en % del total de IED; ltimo dato disponible, 2008/2009)Fuente: BBVA Research a partir de la OCDE
Espaa Alemania
8,1
5,7
5,6
1,2 1,1
0,4
0,4
0,2
0,2
0,1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Brasil
Mxico
Argentina
Polonia
Colombia
Turqua
China
Sudfrica
Rusia
India
2,1
2,0
1,5
1,0
0,60,60,5
0,5
0,4
0,3
0,2
0,2
0,1
0,1
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
China
Polonia
Rusia
Brasil
Turqua
Mxico
Corea
India
Sudfrica
Malasia
Tailandia
Argentina
Taiwn
Indonesia
Colombia
Pakistn
Per
Nigeria
Bangladesh
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35
Estas economas constituyen tambin unafuente de competencia
ndice de similitud de estructuras exportadoras por productos (mnimo = 0, mximo = 1)Fuente: BBVA Research a partir de COMTRADE (Naciones Unidas)
EAGLEs NEST
0,73
0,64
0,57 0,550,52
0,45 0,440,39
0,24
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
Turqua
Mxico
Corea
India
Brasil
China
Egipto
Indonesia
Rusia
0,79
0,62
0,54 0,54
0,390,36 0,34 0,33
0,250,20
0,13
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
Polonia
Tailandia
Sudfrica
Argentina
Vietnam
Malasia
Colombia
Filipinas
Pakistn
Per
Nigeria
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36
Salario nominal mnimo anual y productividad por ocupado (ndice 100 = Espaa; en USD; referencia
2007)Fuente: BBVA Research a partir de la Organizacin Mundial del Trabajo, el FMI y The Conference Board
EAGLEs Nest
100
83
58
25
12 11 5 53
100
64
44
21
34
27
6 74
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
Espaa
Corea
Turqua
Brasil
Mxico
Rusia
Indonesia
China
India
Salario mnimo
PIB sobre ocupados
100
33
27
20
12 11
6 65 4 1
100
25
1815
10
6 5
25
4 2 20
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
Espaa
Argentina
Colombia
Per
Tailandia
Filipinas
Nigeria
Malasia
Pakistn
Vietnam
Bangladesh
Salario mnimo
PIB sobre ocupados
La produccin en estos pases tiene un menorcoste, pero tambin resulta menos productiva
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37
Factores condicionantes de las relacionescomerciales
Oportunidades
La generacin de un gran volumen de nueva actividad econmica en el medio y largoplazo
La necesidad de capitalizacin de las economas (industria, infraestructuras)
La expansin de la clase media y la demanda creciente de bienes de consumo
Relaciones histricas y culturales significativas con pases de Amrica Latina
Cercana geogrfica y colaboracin institucional con Polonia (UE), Turqua (candidato) yEgipto (Euromed)
La distancia geogrfica (altos costes de transporte) con Amrica Latina, Asia y fricasubsahariana
La distancia cultural con Asia y frica subsahariana
Compensar el mayor coste salarial con economas de escala, posicionamiento enproductos de mayor valor aadido, socios locales, inversin directa, segmentacin de lacadena de produccin
Retos
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38
ANEXOS
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39
Anexo 1: transparencia y comunicacin delproyecto EAGLEs
Revisin El seguimiento es continuo a partir de los equipos locales y launidad de anlisis transversal, realizndose una actualizacin
anual de los miembros de EAGLEs y NEST
Acceso directo a travs de www.bbvaeagles.com al informe
trimestral, a la revisin anual y a publicaciones ypresentaciones sobre temas relacionados
Presencia en las redes sociales a travs de Twitter y Linkedin
Difusin
Dilogo
Establecimiento de cooperacin con think-tanks locales parael intercambio de conocimiento sobre las economasanalizadas
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40
Anexo 2: lista completa de los pases emergentescandidatos
2010201020102010 2020202020202020 Var.Var.Var.Var. 2010201020102010 2020202020202020 Var.Var.Var.Var.
China 10084 22692 12607 8,4 Chile 258 412 154 4,8
India 4001 7567 3565 6,6 Ucrania 303 457 154 4,2
Brasil 2182 3301 1119 4,2 Qatar 150 290 140 6,8Indonesia 1027 1970 942 6,7 Rumania 252 374 122 4,0
Corea 1457 2196 739 4,2 Rep.Checa 261 363 103 3,4
Rusia 2219 2811 593 2,4 Kuwait 138 233 95 5,4
Mxico 1550 2051 502 2,8 Marruecos 153 247 95 4,9
Egipto 498 915 417 6,3 Sri Lanka 104 197 93 6,6
Taiwn 810 1225 415 4,2 EAU 187 277 90 4,0
Turqua 957 1370 413 3,7 Tnez 100 173 73 5,6
Promedio G6Promedio G6Promedio G6Promedio G6 401401401401 Sudn 99 168 69 5,4
Tailandia 585 957 372 5,1 Eslovaquia 121 185 64 4,4Nigeria 374 697 323 6,4 Hungra 188 252 63 2,9
Pakistn 465 783 318 5,4 Bulgaria 91 141 50 4,5
Polonia 718 1020 302 3,6 Omn 78 119 41 4,3
Irn (excluido) 831 1125 294 3,1 Venezuela 347 387 40 1,1
Colombia 430 710 281 5,2 Jordania 35 58 23 5,3
Sudfrica 524 801 277 4,3 Lituania 56 79 23 3,4
Malasia 412 681 269 5,1 Bahrain 30 49 19 5,1
Vietnam 276 535 260 6,9 Letonia 32 48 15 4,0
Bangladesh 258 503 245 6,9 Mauricio 17 26 9 4,4Argentina 632 876 244 3,3 Estonia 24 34 9 3,2
Per 274 479 205 5,7
Filipinas 350 525 175 4,1 EE.UU. 14624 18238 3613 2,2
Mnimo G6Mnimo G6Mnimo G6Mnimo G6 154154154154 Japn 4309 5036 727 1,6
Alemania 2933 3372 439 1,4
EAGLESEAGLESEAGLESEAGLES 24785247852478524785 46098460984609846098 21313213132131321313 6,46,46,46,4 R.Unido 2180 2593 413 1,8
NESTNESTNESTNEST 5298529852985298 8568856885688568 3270327032703270 4,94,94,94,9 Canad 1331 1678 347 2,3
G6G6G6G6 14669146691466914669 17077170771707717077 2408240824082408 1,51,51,51,5 Francia 2145 2472 326 1,4
MUNDOMUNDOMUNDOMUNDO 74004740047400474004 115714115714115714115714 41710417104171041710 4,64,64,64,6 Italia 1772 1926 154 0,8
G6
PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA) CrecimientoCrecimientoCrecimientoCrecimiento
medio anualmedio anualmedio anualmedio anual
PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA)PIB (mM USD PPA) CrecimientoCrecimientoCrecimientoCrecimiento
medio anualmedio anualmedio anualmedio anual
EAGLES
NEST
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EAGLEs: mercados
de oportunidadesMadrid, 3 de noviembre