Embed Size (px)
Citation preview
V. ECONOMÍA INTERNACIONAL
Economía de los Estados Unidos de Norteamérica
Producto Interno Bruto de Estados Unidos de
Norteamérica, primer trimestre 2013 (BEA)
El 26 de abril de 2013, el Buró de Análisis Económico (Bureau of Economic
Analysis, BEA) del Departamento de Comercio de Estados Unidos de Norteamérica
informó que el Producto Interno Bruto (PIB) real, es decir, la producción de bienes y
servicios producidos por el trabajo y la propiedad localizados en Estados Unidos de
Norteamérica una vez descontada la inflación, creció a una tasa anual1 de 2.5%
durante el primer trimestre de 2013. Durante el cuarto trimestre, el PIB real creció
0.4%. A continuación se presenta la información.
1 El Buró de Análisis Económico de Estados Unidos de Norteamérica advierte de que las estimaciones
trimestrales se expresan a tasas anuales ajustadas estacionalmente, a menos que otra cosa sea especificada.
-7.5
-5.0
-2.5
0.0
2.5
5.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I
-5.3
-0.3
1.4
4.0
2.3 2.2 2.6 2.4
0.1
2.5
1.3
4.1
2.01.3
3.1
0.4
2.5
2009 2010 2011 2012
PRODUCTO INTERNO BRUTO DE
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
-Variación porcentual real respecto al mismo período
del año anterior-
FUENTE: Bureau of Economic Analysis (BEA).
2013
F1 P-07-02 Rev. 00
1724 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El incremento del PIB real durante el primer trimestre de 2013 refleja, principalmente,
el desempeño positivo de los gastos de consumo personal (GCP), la inversión en
inventarios privados, las exportaciones, la inversión residencial, y la inversión fija no
residencial, dichas aportaciones fueron parcialmente compensadas por decrementos
en los gastos de los gobiernos federal, estatal y local. Las importaciones, consideradas
como una sustracción en el cálculo del PIB, aumentaron.
La aceleración en el ritmo de crecimiento del PIB real durante el primer trimestre de
2013 refleja básicamente incrementos de la inversión en inventarios privados, de los
gastos de consumo personal y de las exportaciones, así como ligeras mermas en el
gasto del gobierno federal; dicho desempeño fue compensado en parte por aumentos
en las importaciones y una baja de la inversión fija no residencial.
La producción automotriz aumentó 0.24 puntos porcentuales durante el primer
trimestre de 2013 luego de haber aumentado 0.18 puntos porcentuales en el cuarto
trimestre del año anterior. Las ventas finales de computadoras disminuyeron 0.01
puntos porcentuales durante el primer trimestre de 2013 después de haber crecido
0.10 puntos porcentuales en el trimestre anterior.
El índice de precios para las compras internas brutas, el cual mide los precios pagados
por los residentes estadounidenses, aumentó 1.1% durante el primer trimestre de
2013; en el trimestre anterior, creció 1.6%. Al excluir el precio de alimentos y
energéticos, el índice observó un crecimiento de 1.3% durante el primer trimestre de
2013, cifra ligeramente mayor con respecto al 1.2% registrado en trimestre inmediato
anterior.
El gasto de consumo personal, valuado en términos reales, creció 3.2% en el primer
trimestre de 2013, cifra superior al incremento de 1.8% observado en el cuarto
trimestre de 2012. Por su parte, los bienes durables aumentaron 8.1%, cifra menor al
crecimiento observado de 13.6% en el trimestre anterior. En el caso de los bienes no
Economía Internacional 1725
durables, su crecimiento fue de 1.0%; en el trimestre anterior, el aumento fue de
0.1%. En lo que toca a los servicios, éstos aumentaron 3.1 y 0.6% en el primer
trimestre de 2013 y el cuarto trimestres de 2012, respectivamente.
La inversión fija no residencial, medida en términos reales, registró una alza de 2.1%
durante el primer trimestre de 2013, cifra que contrasta con el aumento de 13.2%
observado en el trimestre anterior. La construcción no residencial (infraestructura)
disminuyó 0.3%, cifra que contrasta con el incremento de 16.7% durante el cuarto
trimestre de 2012. La industria de equipo y programas de cómputo creció 3.0% en el
primer trimestre de 2013; en el trimestre anterior, el aumento fue de 11.8%. Por su
parte, la inversión fija residencial, también valuada en términos reales, aumentó
12.6% durante el primer trimestre de 2013, mientras que en el trimestre previo el
crecimiento ascendió a 17.6 por ciento.
La exportación de bienes y servicios, valuada en términos reales, creció 2.9% durante
el primer trimestre de 2013 y disminuyó 2.8% en el trimestre previo. Su contraparte,
la importación de bienes y servicios, medida también en términos reales, aumentó
5.4% en el primer trimestre y disminuyó 4.2%, en el cuarto.
Los gastos de consumo real del Gobierno Federal y la inversión bruta registraron un
decremento de 8.4 y 14.8%, en el primer trimestre de 2013 y el último trimestre de
2012, respectivamente. Por otro lado, el gasto en defensa nacional decreció 11.5%
durante el primer trimestre de 2013; en el trimestre previo, el decremento ascendió a
22.1%. Su contraparte, el gasto militar en el sector civil, decreció 2.0% en el primer
trimestre de 2013, mientras, observó un incremento de 1.7% durante el cuarto
trimestre del año pasado. En lo que respecta al gasto de consumo real del gobierno
estatal y local e inversión bruta, esta variable observó un decremento de 1.2 y 1.5% en
el primer trimestre de 2013 y en el cuarto trimestre de 2012, respectivamente.
1726 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La variación en los inventarios privados, medida en términos reales, registró una alza
de 1.03 puntos porcentuales durante el primer trimestre de 2013, luego de haber
disminuido 1.52 puntos porcentuales durante el cuarto trimestre de 2012. Las
empresas privadas reportaron un aumento de sus inventarios en 50 mil 300 millones
de dólares durante el primer trimestre de 2013, luego de haber registrado sendos
crecimientos por 13 mil 300 millones y de 60 mil 300 millones de dólares durante el
cuarto y tercer trimestre de 2012.
Las ventas finales reales del producto interno, es decir, el PIB menos las variaciones
en los inventarios privados, aumentaron 1.5% en el primer trimestre, luego de haber
crecido 1.9% en el trimestre previo.
Las compras internas brutas reales, es decir, la adquisición efectuada por los
residentes estadounidenses de bienes y servicios, independientemente del lugar donde
éstos hayan sido producidos, aumentaron 2.9% durante el primer trimestre de 2013,
cifra similar a la registrada en el cuarto trimestre de 2012.
El ingreso personal a precios corrientes decreció en 109 mil 100 millones de dólares
(3.2%) durante el primer trimestre del presente año, cifra que contrasta con un
aumento de 262 mil 300 millones de dólares (8.1%) en el trimestre anterior. El
decrecimiento de los ingresos personales reflejó principalmente una fuerte
desaceleración en los ingresos personales por dividendos, una abrupta aceleración en
las cotizaciones al seguro social del gobierno, lo cual es una sustracción en el cálculo
del ingreso personal. Los ingresos personales por dividendos durante el cuarto
trimestre se vieron incrementados por el rápido aumento del pago de dividendos y por
el pago de dividendos especiales. El aumento de las cotizaciones al seguro social del
gobierno durante el primer trimestre fue resultado de la expiración del “impuestos de
nómina por vacaciones” (payroll tax holiday).
Economía Internacional 1727
Los impuestos personales a precios corrientes aumentaron en 27 mil 200 millones de
dólares durante el primer trimestre del presente año, cifra inferior al incremento de 34
mil 300 millones de dólares registrado en el cuarto trimestre del año pasado.
El ingreso personal disponible disminuyó en 136 mil 300 millones de dólares (4.4%)
en el primer trimestre de 2013, en comparación con el aumento de 228 mil millones
de dólares (7.9%) en el trimestre anterior. El ingreso personal disponible, medido en
términos reales, decreció 5.3%; el dato contrasta con el crecimiento de 6.2%
registrado en el cuarto trimestre de 2012.
Los gastos personales aumentaron en 116 mil 300 millones de dólares, equivalente al
4.1%, durante el primer trimestre de 2013; en el trimestre anterior, el aumento
ascendió a 97 mil millones de dólares, lo que significó un 3.4%. El ahorro personal, es
decir, el ingreso personal disponible menos los gastos personales, ascendió a 313 mil
300 millones de dólares en el primer trimestre, en comparación con los 566 mil
millones de dólares registrados en el trimestre anterior.
La tasa de ahorro personal, es decir, el ahorro personal como porcentaje del ingreso
personal disponible, fue 2.6% en el primer trimestre frente al 4.7% registrado en el
trimestre anterior2.
Por su parte, el PIB a precios corrientes —es decir, el valor a precios de mercado de la
producción nacional de bienes y servicios— creció 3.7%, equivalente a 146 mil 100
millones de dólares, durante el primer trimestre, para ubicarse en 16 billones 10 mil
200 millones de dólares. Durante el cuarto trimestre del año anterior, el PIB creció
1.3%, lo que significó un importe por 53 mil 100 millones de dólares.
Fuente de información:
http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/2013/pdf/gdp1q13_adv.pdf
2 Para tener acceso a mayor información estadística visite: www.bea.gov/national/nipaweb/Nipa-Frb.asp.
1728 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La desaceleración global amenaza la
recuperación de Estados Unidos de
Norteamérica (WSJ)
El 21 de abril de 2013, el periódico The Wall Street Journal publicó la nota La
desaceleración global amenaza la recuperación de Estados Unidos de Norteamérica.
A continuación se presenta la información.
Problemas externos amenazan la recuperación de Estados Unidos de Norteamérica
por cuarto año consecutivo. Esta vez, sin embargo, la turbulencia provendría de
economías debilitadas en lugar de mercados financieros atribulados.
Las exportaciones estadounidenses a la Unión Europea caen marcadamente. El
crecimiento de las ventas internacionales de Estados Unidos de Norteamérica en
general ha perdido fuerza en los últimos meses, tras un repunte de tres años post
recesión. Grandes compañías del país también han reducido sus proyecciones para sus
operaciones extranjeras en medio de los problemas de la zona euro y un menor
crecimiento en otras importantes economías como China.
Los renovados temores de una desaceleración global llegan tras meses de esperanza
de que finalmente se estuviera gestando una recuperación sólida.
“De vez en cuando se ve que las cosas parecen mejorar y luego aparecen unas cuantas
malas noticias”, dijo el Economista en Jefe del Banco Mundial, durante el reciente
Encuentro de Ministros de Finanzas y Presidentes de Bancos Centrales en
Washington para conversar sobre cómo reanimar el crecimiento.
Los problemas que surgen hoy son distintos a los temores de los últimos tres años. En
2010, 2011 y 2012, miedos existenciales de un colapso de la zona euro atemorizaron a
los inversionistas de todo el mundo. Aunque los mercados de valores de Estados
Unidos de Norteamérica registraron avances importantes durante ese período, también
Economía Internacional 1729
tuvieron bajones pronunciados que pusieron nerviosos a las empresas y mermaron la
confianza.
A pesar de los temblores financieros, el crecimiento económico subyacente se
mantuvo moderado en Estados Unidos de Norteamérica, y la mayoría de las
principales economías de la zona euro lograron capear los primeros años de la crisis.
Las exportaciones estadounidenses a Europa aumentaron a pesar de las nubes grises
sobre el continente, lo que ayudó a propulsar la recuperación de Estados Unidos de
Norteamérica.
Los mercados financieros han experimentado una racha sorprendente desde que el
Banco Central Europeo prometiera a mediados del año pasado que protegería el euro.
Las acciones en Estados Unidos de Norteamérica han subido 15% desde noviembre,
impulsadas, en parte, por el gigantesco programa de compras de bonos de la Reserva
Federal.
Ahora, sin embargo, las principales economías están languideciendo. La recesión de
la zona euro se prolonga, China enfrenta nuevos temores de una desaceleración y se
renuevan las inquietudes sobre un bajón en Estados Unidos de Norteamérica en el
actual trimestre.
“El repunte en los mercados financieros claramente no se está traduciendo en una
mejora sostenida en el crecimiento y en el empleo”, dijo la semana pasada la
Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI). El organismo proyecta
que la economía global se expandirá apenas 3.3% este año, casi lo mismo que en
2012. Creció 5.2% en 2010, el primer año completo de recuperación, y 4% en 2011.
El viernes, General Electric Co. indicó que los problemas en Europa perjudicaron sus
resultados del primer trimestre, a pesar de registrar un alza general en su ganancia.
“Habíamos previsto que (el desempeño en) Europa sería similar al de 2012, otra vez a
1730 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
la baja, pero fue incluso más débil de lo que esperábamos”, dijo el Presidente
Ejecutivo. Los ingresos industriales del conglomerado estadounidense cayeron 17%
en Europa.
La caída de los precios de las materias primas, una consecuencia de la desaceleración,
ha hecho mella en los pedidos de equipos mineros que reciben otros fabricantes. El
gigante del sector Caterpillar Inc. informó el viernes que sus ventas minoristas de
maquinaria cayeron 11% en el primer trimestre frente al mismo lapso del año pasado
debido a que la demanda se enfrío en los principales mercados. Las ventas de la
empresa en la región Asia-Pacífico descendieron 24% durante el trimestre.
SE ENFRÍAN LAS EXPORTACIONES
El crecimiento de las exportaciones de Estados Unidos de Norteamérica se ha estancado tras
un repunte postrecesión. Cambio interanual.
FUENTE: Departamento de Comercio de los Estados Unidos de Norteamérica, The Wall Street Journal.
Estados Unidos de Norteamérica tiene sus propios problemas internos que se suman a
la desaceleración internacional. Un aumento en los impuestos sobre nóminas en enero
ha restringido el consumo, lo que a su vez daña las ventas minoristas y merma la
confianza. Se prevé que los recortes presupuestarios del gobierno que empezaron en
80
60
40
20
0
-20
-402008 09 10 11 12 13
Junio de 2009
Termina
la recesiónFebrero de 2013
CHINA
6.1%
MUNDO
0.1%
UNIÓN
EUROPEA
10.9%
Porcentajes
Economía Internacional 1731
marzo reduzcan el crecimiento en los próximos meses a medida que los trabajadores
del sector público acepten vacaciones sin paga y los contratistas eliminen trabajos.
Los golpes a los consumidores y las empresas de Estados Unidos de Norteamérica
hacen que las compañías dependan más de sus clientes extranjeros. No obstante, las
penurias económicas en la zona euro están repercutiendo en todo el mundo y
afectando otras regiones, como China, cuyas exportaciones a Europa también se han
visto perjudicadas. Esto está contribuyendo a la debilidad de la economía de China y
su consumo de productos y servicios estadounidenses.
Por ejemplo, McDonald's Corp., la mayor cadena de restaurantes del mundo por
ventas, ha visto un descenso en sus ventas en China, Europa y Estados Unidos de
Norteamérica a medida que los problemas se propagan. Su Presidente Ejecutivo
atribuyó los débiles resultados a las “persistentemente altas tasas de desempleo y
continuas medidas de austeridad” en Europa y las “débiles” condiciones económicas
en Asia, entre otros factores.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324235304578437363772600542.html?mod=WSJS_inicio_M
iddleSecond
El camino saludable de los Estados Unidos de Norteamérica
hacia la salud fiscal (Project Syndicate)
El 30 de abril de 2013, la organización Project Syndicate (PS) publicó los comentarios
de Laura Tyson3 en torno a la reciente situación del gasto en asistencia médica en los
Estados Unidos de Norteamérica. A continuación se presenta su opinión.
3 Laura Tyson fue presidente del Consejo de Asesores Económicos del Presidente de los Estados Unidos de
Norteamérica, es profesora de la Haas School of Business de la Universidad de California, Berkeley.
1732 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En el transcurso de los últimos cinco años, el crecimiento del gasto en asistencia
médica en los Estados Unidos de Norteamérica se ha ralentizado dramáticamente —y
ha llegado a su tasa más baja en los últimos 50 años—. La desaceleración no es una
sorpresa. Es un resultado predecible de la recesión y de la lenta recuperación que han
dejado a millones de estadounidenses sin seguro de salud y con gastos domésticos
desalentadores.
Sin embargo, la magnitud de la desaceleración sí es sorprendente, como lo es también
el hecho de que comenzó varios años antes de la recesión del año 2008 —y no sólo en
el sistema de seguro privado, sino también en Medicare y Medicaid, los dos
principales programas de salud del gobierno—. (Medicare provee cobertura de
asistencia médica para jubilados, y Medicaid proporciona cobertura a estadounidenses
de bajos ingresos y a sus hijos, como también a personas con discapacidades).
¿Cómo se explica esta desaceleración del gasto en asistencia médica? ¿Cuánto de
dicha desaceleración es atribuible a la debilidad de la economía, y cuánto es el
resultado de cambios en el comportamiento de los proveedores y los consumidores?
Dos estudios recientes ofrecen respuestas distintas, pero ambos predicen que al menos
parte de la desaceleración va a persistir incluso después de que la economía se
recupere. Esa sería una buena noticia para la economía de Estados Unidos de
Norteamérica, que en la actualidad dedica cerca del 18% del Producto Interno Bruto
(PIB) a la asistencia médica, de lejos el mayor porcentaje entre los países
desarrollados. También sería una buena noticia para la posición fiscal de los Estados
Unidos de Norteamérica, debido a que Medicare y Medicaid son los dos mayores
contribuyentes al déficit a largo plazo del presupuesto federal.
El crecimiento del gasto en asistencia médica descendió o se mantuvo sin cambios en
términos reales (ajustados a la inflación) cada año entre los años 2002 y 2011,
cayendo a un nivel del 3-3.1% en el período 2009-2011, éstas son las tasas más bajas
Economía Internacional 1733
registradas desde que se inició la preparación de informes en el año 1960. Datos
recientes indican que, después de una ligera aceleración en el año 2012, el
crecimiento del gasto real en asistencia médica en el año 2013 ha vuelto a caer a su
promedio del período 2009-2011.
Como resultado de la recesión y la recuperación rezagada, el gasto en asistencia
médica también se desaceleró significativamente desde el año 2009 a lo largo de
todos los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE). En efecto, por primera vez en la historia, en el año 2010, el
gasto real en asistencia médica en promedio se estancó en los países de la OCDE,
debido a que los países desarrollados, que se encontraban tambaleantes a
consecuencia de las limitaciones presupuestarias, tomaron medidas drásticas para
reducir el gasto en programas de salud. Dicho año, el crecimiento del gasto en
asistencia médica fue más lento en todos los países de la OCDE, con la excepción de
Alemania.
Un nuevo estudio realizado por un respetado experto en asistencia médica y
presidente de la Fundación para la Familia Henry J. Kaiser, llegó a la conclusión de
que crecimiento más lento del PIB real, junto con una menor tasa de inflación,
representan más de tres cuartas partes de la desaceleración del gasto en asistencia
médica de los Estados Unidos de Norteamérica desde el año 2001. La debilidad de la
economía llevó a las personas a posponer el consumo de servicios de asistencia
médica e incentivó a los Estados y a los empleadores a restringir el gasto en salud.
No obstante, contribuyeron también a la desaceleración cambios importantes dirigidos
a la contención de costos en el sistema privado de asistencia médica, incluyendo más
participación en costos en los planes de seguro privados y controles más estrictos en
la asistencia médica administrada. El experto en asistencia médica teoriza que, en
general, el crecimiento del gasto en asistencia médica entre los años 2008 y 2012 se
1734 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
situó alrededor de un punto porcentual por debajo del nivel pronosticado, el cual se
pronosticó tomando en cuenta solamente el deterioro de las condiciones
macroeconómicas. Si esta reducción continúa después de que se recupere la economía
—como parece ser probable, dados los incentivos para la contención de costos
incluidos en la Ley de Protección al Paciente y Cuidado de Salud Asequible
(comúnmente conocida como “Obamacare”)— los Estados Unidos de Norteamérica
va a gastar 2 mil millones de dólares menos en asistencia médica durante la próxima
década.
Basándose en la relación entre los cambios en el gasto real en asistencia médica per
cápita y los cambios en las tasas de desempleo a nivel estatal, el reciente Informe
Económico del Presidente llega a la conclusión de que la recesión y la deslucida
recuperación explican menos del 20% de la ralentización del gasto en asistencia
médica desde el año 2007 —y una proporción aún más pequeña de la desaceleración
que se inició en el año 2002—. Además, desde el año 2001, las condiciones
macroeconómicas difíciles explican muy poco (si acaso llegasen a explicar algo) de la
desaceleración del gasto en Medicare por afiliado.
Esto no es inesperado, ya que la población de Medicare, formada en su mayoría por
jubilados, es menos vulnerable a las fluctuaciones macroeconómicas en comparación
con la población en edad de trabajo. El Consejo de Asesores Económicos, cuyos
miembros preparan el Informe del Presidente, infieren que los cambios
estructurales —incluyendo mayores incentivos para lograr eficiencia por parte de los
hospitales y los proveedores de servicios, mayor participación en los costos en las
pólizas de seguro, y la sustitución de los medicamentos de marca por medicamentos
genéricos— explican la mayor parte de la desaceleración del crecimiento del gasto per
cápita. Dichos asesores también sugieren que después del 2001, las reformas en el
pago a proveedores contribuyeron a la desaceleración del crecimiento del gasto en
Medicare, y que las respuestas tempranas a las nuevas regulaciones de Medicare
Economía Internacional 1735
incluidas en la Ley de Protección al Paciente y Cuidado de Salud Asequible pudiesen
haber causado un descenso aún mayor a partir del año 2010.
El efecto a largo plazo en el presupuesto federal sobreentendido como una reducción
sostenida en el crecimiento del gasto en Medicare y Medicaid, a tasas que ya se
alcanzaron durante muchos de los últimos años, pudiese ser profundo. Estos
programas actualmente demandan el 21% del presupuesto, representando Medicare
dos tercios de dicha cifra. Incluso una pequeña reducción en el crecimiento de estos
programas ahorraría miles de millones de dólares. En base a la inesperada
desaceleración en el crecimiento del gasto en los últimos años, la Oficina de
Presupuesto del Congreso recientemente redujo sus proyecciones a diez años relativas
a estos programas en un 3.5%, lo que reduciría el déficit a diez años en 382 miles de
millones de dólares.
En el año 2011, el gasto en Medicare representó el 3.7% del PIB. Con base en las
políticas actuales, el Gobierno pronostica que el gasto en Medicare por beneficiario
crecerá a una tasa promedio anual del 4.3% y que se elevará al 6.7% del PIB durante
los próximos 75 años. Si, en cambio, el gasto en Medicare por beneficiario creciera
sólo un 3.6% por año, que es la tasa promedio de los últimos cinco años, la
participación del PIB de Medicare se mantendría sin cambios. Esto estrecharía la
brecha fiscal, una medida ampliamente utilizada con relación a los desequilibrios
presupuestarios a largo plazo, en casi un tercio.
Las tendencias en el presupuesto de los Estados Unidos de Norteamérica reflejan una
verdad incómoda: si el crecimiento de los gastos en programas de asistencia médica
no puede ser ralentizado, estabilizar la deuda federal en un nivel sostenible requerirá
profundos recortes en el gasto en otros ámbitos prioritarios y aumentos de impuestos a
la clase media. La reciente desaceleración en el crecimiento del gasto en asistencia
médica es una señal prometedora sobre que las concesiones recíprocas en el
1736 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
presupuesto de los Estados Unidos de Norteamérica pudiesen llegar a ser menos
difíciles de lo esperado.
Fuente de información:
http://www.project-syndicate.org/commentary/inside-the-dramatic-decline-in-us-health-spending-by-laura-
tyson/spanish
Política fiscal de Estados Unidos de
Norteamérica será “freno sustancial”
este año (WSJ)
El 22 de mayo de 2013, el periódico The Wall Street Journal publicó la nota Política
fiscal de Estados Unidos de Norteamérica será “freno sustancial” este año. A
continuación se presenta la información.
El Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos de Norteamérica, defendió las
políticas monetarias flexibles del banco central en su testimonio ante el Congreso, al
señalar que han generado “beneficios significativos” para la economía, aunque
advirtió que la Fed no puede contrarrestar el lastre que implica para el crecimiento el
ajuste presupuestario federal.
Sin embargo, en el testimonio preparado con anticipación, el Presidente de la Reserva
Federal de Estados Unidos de Norteamérica ofreció poca información nueva sobre el
tema que acapara la atención de los observadores de la Fed por estos días: cuándo
comenzará la Fed a reducir su programa de compras mensuales de bonos de 85 mil
millones de dólares.
Los comentarios del Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos de
Norteamérica sobre la materia estuvieron mayormente en línea con el comunicado
oficial que la Fed publicó tras su reunión de política de mayo. Las minutas de dicha
reunión se difundirán más tarde el miércoles.
Economía Internacional 1737
“En su reunión más reciente, el Comité dejó claro que está preparado para aumentar o
disminuir el ritmo de su compra de activos para asegurar que la postura de la política
monetaria siga siendo apropiada a medida que cambia el panorama del mercado
laboral o la inflación”, afirmó el Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos
de Norteamérica en testimonio preparado ante el comité económico del Congreso.
“En consecuencia, al considerar si una recalibración del ritmo de compras es
justificada, el Comité seguirá evaluando el grado de progreso hecho hacia sus
objetivos a la luz de la información recibida”.
La valoración del jefe de la Fed de la economía no ofreció ninguna indicación clara de
cuándo el banco central estadounidense apretara el botón para empezar a desmantelar
el programa de estímulo. La Fed lanzó la actual ronda de compra de bonos en
septiembre para llevar a la baja las tasas de interés de hipotecas y otros tipos a largo
plazo y para estimular a los mercados de activos a que prestaran, gastaran y
contrataran más.
El Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos de Norteamérica anotó que las
condiciones del mercado laboral “han mostrado recientemente cierta mejoría”, pero
aún siguen siendo “débiles en general”, una señal de que la Fed puede estar
considerando una desaceleración de las compras de bonos mensuales. Sin embargo, el
empleo no ha logrado los avances sustanciales que el banco central dijo que
necesitaba ver antes de reducir el programa de estímulo.
El Presidente de la Fed también hizo énfasis en el costo de las altas tasas de
desempleo y subempleo que aún caracterizan la economía estadounidense. “No solo
imponen sufrimiento sobre los individuos afectados y sus familias, sino que también
perjudican el potencial productivo de la economía como un todo al erosionar las
habilidades de los trabajadores y, particularmente durante esta temporada de
1738 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
graduaciones, al impedir que muchos jóvenes ganen habilidades y experiencia en el
mercado laboral”, dijo.
Al enumerar los beneficios de las políticas acomodaticias de la Fed, el Presidente de
la Reserva Federal de Estados Unidos de Norteamérica destacó que la “política
monetaria también ha ayudado a contrarrestar las incipientes presiones deflacionarias
y ha evitado que la inflación caiga aún más abajo del objetivo a largo plazo de 2% del
Comité”.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324659404578498993203551554.html?mod=WSJS_inicio_M
iddleTop
Anuncio de Política Monetaria (FOMC)
El 1º de mayo de 2013, el Comité Federal de Mercado Abierto (Federal Open Market
Committee, FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos de Norteamérica (Fed)
publicó su Anuncio de Política Monetaria. A continuación se presenta el contenido.
La información recibida desde que el FOMC se reunió en marzo pasado, sugiere que
la actividad económica se expandió a un ritmo moderado. Las condiciones del
mercado laboral mostraron cierta mejora en los últimos meses, en cierta forma, pero
la tasa de desempleo permanece elevada. El gasto de los hogares y la inversión fija de
las empresas crecieron; mientras el sector vivienda se fortaleció aún más, pero la
política fiscal está frenando el crecimiento económico. La inflación se ubicó por abajo
del objetivo de largo plazo del Comité; las variaciones temporales reflejan en gran
medida las fluctuaciones de los precios de los energéticos. Por su parte, las
expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron estables.
De acuerdo con su mandato legal, el Comité busca fomentar el máximo nivel de
empleo y la estabilidad de precios. El Comité espera que, con la adecuada política
Economía Internacional 1739
acomodaticia, el crecimiento económico continuará a un ritmo moderado y la tasa de
desempleo se reducirá gradualmente hacia los niveles que el Comité juzga
consistentes con su mandato dual. El Comité sigue considerando riesgos a la baja para
las perspectivas económicas. Asimismo, el Comité también prevé que la inflación en
el mediano plazo probablemente se ubique en niveles iguales o inferiores a su
objetivo de 2 por ciento.
Para apoyar una recuperación económica más sólida y ayudar a garantizar que la
inflación, con el tiempo, se ubique en niveles consistentes con su doble mandato, el
Comité decidió seguir comprando valores de la agencias y de organismos respaldados
por hipotecas a un ritmo de 40 mil millones de dólares por mes y valores del Tesoro a
largo plazo a un ritmo de 45 mil millones de dólares por mes. El Comité mantiene su
actual política de reinvertir los pagos del principal de sus tenencias de valores de la
agencia de deuda y de los valores de la agencia respaldados por hipotecas y rotará los
plazos de vencimientos de los bonos del Tesoro a subastar. Estas acciones, en
conjunto, deben mantener una presión a la baja sobre las tasas de interés a largo plazo,
apoyar a los mercados hipotecarios y ayudar a ampliar las condiciones financieras
más acomodaticias.
El Comité seguirá de cerca la información generada sobre la evolución económica y
financiera en los próximos meses. El Comité continuará con sus compras de valores
del Tesoro y de las agencias y de organismos respaldados por hipotecas y empleará
sus otras herramientas de política, conforme sean requeridas, hasta que las
perspectivas para el mercado laboral hayan mejorado sustancialmente en un contexto
de estabilidad de precios. El Comité está preparado para aumentar o reducir el ritmo
de sus compras para mantener la política acomodaticia adecuada si la perspectiva para
el mercado laboral o de inflación cambia. Para determinar el tamaño, el ritmo y la
composición de sus compras de activos, el Comité continuará tomando debidamente
1740 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
en cuenta la probable eficacia y el costo de estas compras, así como el grado de
avance hacia sus objetivos económicos.
Para apoyar los avances hacia el máximo nivel de empleo y de estabilidad de precios,
el Comité espera que una postura altamente acomodaticia de política monetaria
seguirá siendo apropiada por un tiempo considerable después de que el programa de
compra de activos finalice y la recuperación económica se fortalezca. En particular, el
Comité decidió mantener el intervalo objetivo para la tasa de fondos federales entre
0.00 y 0.25% y actualmente anticipa que dicho intervalo excepcionalmente bajo para
la tasa de fondos federales será apropiado por lo menos mientras la tasa de desempleo
se mantiene por encima de 6.5%, la inflación proyectada para el siguiente par de años
se ubique en no más de medio punto porcentual por encima del objetivo del Comité
de 2% a largo plazo, y las expectativas de inflación a largo plazo continúen bien
ancladas. En la determinación de la duración de una postura altamente acomodaticia
de política monetaria, el Comité también tendrá en cuenta otro tipo de información,
incluidas las mediciones adicionales de las condiciones del mercado laboral, los
indicadores de las presiones inflacionarias así como las expectativas de inflación, así
como los reportes sobre la evolución financiera. Cuando el Comité decida comenzar a
retirar la política acomodaticia, adoptará un enfoque equilibrado en consonancia con
sus objetivos a largo plazo de lograr el máximo nivel de empleo e inflación de 2 por
ciento.
Votaron a favor de la decisión de política monetaria del FOMC: Ben S. Bernanke,
Presidente; William C. Dudley, Vice Presidente; James Bullard, Elizabeth A. Duke,
Charles L. Evans, Jerome H. Powell, Sarah Bloom Raskin, Eric S. Rosengren, Jeremy
C. Stein, Daniel K. Tarullo, y Janet L. Yellen. Votó en contra de la acción Esther L.
George, a quien le preocupa que el persistente nivel elevado de flexibilidad monetaria
aumente los riesgos de futuros desequilibrios económicos y financieros y, con el
Economía Internacional 1741
tiempo, pudiera ser causante de un aumento en las expectativas inflacionarias de largo
plazo.
Fuente de información:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20130501a.htm
Las trampas de la salida de la Reserva Federal (Project Syndicate)
El 29 de abril de 2013, la organización Project Syndicate (PS) publicó los
comentarios de Nouriel Roubini4 en torno a las trampas de la salida de la Reserva
Federal. A continuación se incluye su opinión.
La sostenida debilidad de la economía estadounidense —donde el desapalancamiento
en los sectores público y privado continúa a ritmo acelerado— ha conducido a un
desempleo obstinadamente elevado y un crecimiento menor a lo adecuado. Los
efectos de la austeridad fiscal —un brusco aumento de los impuestos y una
pronunciada caída del gasto gubernamental desde principios del año— están
debilitando aún más el desempeño de la economía.
De hecho, datos recientes han silenciado eficazmente las insinuaciones de algunos
funcionarios de la Reserva Federal sobre la necesidad de que la ésta salga de su actual
tercera (e indefinida) ronda de flexibilización cuantitativa (FC3). Dado el lento
crecimiento, el elevado desempleo (cuya disminución solo se debe al abandono de la
fuerza laboral por los trabajadores desalentados) y una inflación bien por debajo del
objetivo de la Reserva Federal, no es este momento para comenzar a limitar la
liquidez.
4 Nouriel Roubini, es profesor de la Stern School of Business y presidente de Roubini Global Economics de la
Universidad de Nueva York, fue Economista Senior de Asuntos Internacionales en el Consejo de Asesores
Económicos de la Casa Blanca durante la administración de Bill Clinton. Ha trabajado para el Fondo
Monetario Internacional, la Reserva Federal de Estados Unidos de Norteamérica y el Banco Mundial.
1742 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El problema es que las inyecciones de liquidez de la Reserva Federal no están
generando crédito para la economía real, sino disparando el apalancamiento y la toma
de riesgos en los mercados financieros. La emisión de bonos basura bajo cláusulas
flexibles y con tasas de interés excesivamente aumenta; el mercado de valores alcanza
nuevos máximos a pesar de la desaceleración del crecimiento; y el dinero fluye hacia
los mercados emergentes con elevados rendimientos.
Incluso la periferia de la zona del euro se beneficia con la ola de liquidez desatada por
la Reserva Federal, el Banco de Japón y otros importantes bancos centrales. Con tasas
de interés en niveles ridículamente bajos para los bonos gubernamentales
estadounidenses, japoneses, ingleses, alemanes y suizos, los inversionistas han
emprendido una búsqueda mundial de rendimientos.
Tal vez es demasiado temprano para afirmar que muchos activos riesgosos han
alcanzado niveles de burbuja, y que el apalancamiento y la toma de riesgos en los
mercados financieros están tornándose excesivos. Pero la realidad indica que
probablemente se formen burbujas de crédito y activos/capital accionario en los
próximos dos años debido a la relajada política monetaria estadounidense. La Reserva
Federal ha indicado que la FC3 continuará hasta que el mercado laboral haya
mejorado lo suficiente (probablemente a principios de 2014), con una tasa de interés
del 0% hasta que el desempleo haya caído al menos al 6.5% (muy probablemente no
antes de principios de 2015).
Aun cuando la Reserva Federal comience a aumentar las tasas de interés (en algún
momento de 2015), lo hará lentamente. En el ciclo restrictivo anterior, que comenzó
en 2004, le llevó a la Reserva Federal dos años normalizar la tasa de intervención.
Esta vez, la tasa de desempleo y la deuda gubernamental y de los hogares son mucho
más elevadas. Una rápida normalización —como la que se llevó a cabo durante un
Economía Internacional 1743
año en 1994— quebraría los mercados de activos y correría el riesgo de conducir a un
aterrizaje forzoso de la economía.
Pero si los mercados financieros ya están burbujeantes, imaginen la situación en 2015,
cuando la Reserva Federal comience las restricciones, y en 2017 (o aún después),
cuando complete los ajustes. La vez pasada, las tasas de interés se mantuvieron
demasiado bajas durante demasiado tiempo (2001-2004) y la normalización
subsiguiente fue demasiado lenta. Eso generó enormes burbujas en los mercados de
crédito, vivienda y capital accionario.
Sabemos cómo terminó esa película y es posible que nos estemos preparando para una
segunda parte. La debilidad de la economía real y del mercado de trabajo, junto con
elevados coeficientes de deuda, sugieren que se debe abandonar lentamente el
estímulo monetario. Pero una salida lenta presenta el riesgo de crear una burbuja de
crédito y de activos tan grande como la anterior, si no mayor. Buscar la estabilidad
económica real, parece, puede conducir nuevamente a la inestabilidad financiera.
Algunos en la Reserva Federal —el presidente y la vicepresidente— sostienen que los
responsables de las políticas pueden perseguir ambas metas: la Reserva Federal
aumentará las tasas de interés lentamente para brindar estabilidad económica (un
sólido crecimiento del ingreso y del empleo con baja inflación) y evitará
simultáneamente la inestabilidad financiera (burbujas de crédito y activos generadas
por la elevada liquidez y las bajas tasas de interés) mediante la supervisión
macroprudencial y la regulación del sistema financiero. En otras palabras, la Reserva
Federal utilizará instrumentos normativos para controlar el crecimiento del crédito, la
toma de riesgos y el apalancamiento.
Pero otra facción de la Reserva Federal —liderada por algunos gobernadores—
sostiene que las herramientas macroprudenciales no han sido probadas y que limitar el
apalancamiento en un sector del mercado financiero simplemente desvía la liquidez
1744 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
hacia otras partes. Efectivamente, la Reserva Federal sólo regula a los bancos; si se les
aplican normas más estrictas, la liquidez y el apalancamiento migrarán al sistema de
la banca en la sombra. En consecuencia, solo el instrumento de las tasas de interés de
la Reserva Federal, sostienen los gobernadores, es capaz de llegar a todos los rincones
del sistema financiero.
Pero si la Reserva Federal sólo cuenta con un instrumento eficaz —las tasas de
interés— le será imposible alcanzar simultáneamente sus metas de estabilidad
económica y financiera. O bien la Reserva Federal persigue la primera meta, mantiene
las tasas de interés bajas durante más tiempo y las normaliza muy lentamente —en
cuyo caso surgiría una enorme burbuja de crédito y activos a su debido tiempo—; o la
Reserva Federal se centra en evitar la inestabilidad financiera y aumenta la tasa de
intervención mucho más rápidamente de lo requerido por el débil crecimiento y el
elevado desempleo, poniendo así un freno a una ya aletargada recuperación.
La salida de Reserva Federal de la flexibilización cuantitativa (FC) y las políticas con
tasas de interés cero serán traicioneras: abandonarlas demasiado rápido quebrará a la
economía real y hacerlo con excesiva lentitud creará primero una enorme burbuja y
luego quebrará al sistema financiero. Si no se logra una salida exitosa, lo más
probable es que una postura conciliadora y abierta a las negociaciones de la Reserva
Federal implique burbujas.
Fuente de información:
http://www.project-syndicate.org/commentary/the-federal-reserve-s-policy-dilemma-by-nouriel-roubini/spanish
Despidos masivos durante marzo de 2013 (BLS)
De conformidad con información publicada el 23 de abril de 2013 por el Buró de
Estadísticas Laborales de Estados Unidos de Norteamérica (BLS por sus siglas en
inglés), los empleadores de aquella nación realizaron 1 mil 337 acciones de despido
Economía Internacional 1745
masivo (o colectivo) durante marzo de 2013, afectando, en consecuencia, a 127 mil
939 colaboradores5. Lo anterior de acuerdo con información derivada de los recientes
registros administrativos de los beneficiarios por seguro de desempleo durante el mes
objeto de estudio.
Cada despido masivo involucró a por lo menos a 50 colaboradores que prestan sus
servicios a un mismo empleador. El número de despidos masivos durante marzo de
2013 disminuyó en 85 eventos respecto a febrero del mismo año, mientras que el
número de solicitudes iniciales presentadas (por seguro de desempleo) decreció en
7 mil 529. Durante el tercer mes de 2013, con cifras ajustadas estacionalmente, 311
situaciones de despidos masivos fueron observadas en el sector manufacturero, lo que
derivó en la solicitud de 36 mil 696 peticiones iniciales para hacer efectivo el seguro
por desempleo. El BLS hace hincapié en que los datos sobre despidos masivos se
identifican utilizando fuentes administrativas de información sin tener en cuenta la
duración del despido (evento).
5 Cifras ajustadas estacionalmente.
SOLICITUDES INICIALES POR DESPIDOS MASIVOS Y TASA DE
DESEMPLEO, MARZO DE 2002 A MARZO DE 2013
-Estacionalmente ajustado-
FUENTE: BLS.
Miles de
solicitudes
300
14
12
10
8
6
4
2
0
Tasa de
desempleo
marz
o‐0
2
marz
o‐0
4
marz
o‐1
1
marz
o‐1
2
marz
o‐1
3
marz
o‐0
5
marz
o‐0
6
marz
o‐0
3
marz
o‐0
7
marz
o‐0
9
marz
o‐0
8
marz
o‐1
0
150
100
50
0
250
200
350
Total de Solicitudes
iniciales
Solicitudes iniciales en las manufacturas
Tasa de desempleo
1746 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La tasa nacional de desempleo se situó en 7.6% durante marzo, cifra similar a la del
mes anterior y menor con respecto al 8.2% observado en igual mes del año anterior.
Durante marzo de 2013, el número total de colaboradores registrados en la nómina no
agrícola creció en 88 mil plazas y en 1 millón 910 mil plazas durante el año
(interanual, marzo-marzo).
Distribución por industria (sin ajuste estacional)
El número de despidos masivos durante marzo de 2013 ascendió a 1 mil 132, previo
al ajuste estacional, derivando en 114 mil 897 solicitudes iniciales presentadas por
seguro de desempleo.
Durante el año (marzo-marzo), el número semanal promedio de despidos masivos
aumentó en uno, para ubicarse en 226; en tanto, el número de solicitudes promedio
por semana asociadas disminuyó en 584 para ubicarse en 22 mil 979.
Diez de los 19 sectores industriales más importantes del sector privado de la
economía reportaron decrementos durante el año en lo que se refiere al promedio
semanal de solicitudes interpuestas (por seguro de desempleo); los principales
incrementos se registraron en el sector de la información. La industria clasificada a
seis dígitos de desagregación con el mayor número de solicitudes iniciales no agrícola
presentadas, debido a despidos masivos durante marzo de 2013, fue la de transporte
(en autobús) escolar y de empleados (cuadro siguiente).
Economía Internacional 1747
INDUSTRIAS CLASIFICADAS A SEIS DÍGITOS DE DESAGREGACIÓN CON EL MAYOR NÚMERO DE
SOLICITUDES INICIALES NO AGRÍCOLAS PRESENTADAS DURANTE MARZO DE 2013
-Sector privado no agrícola de la economía, cifras sin ajuste estacional-
Industria
Solicitudes
iniciales
presentadas
Máximos en marzo
Año
Solicitudes
iniciales
presentadas
Transporte escolar y de empleados (en autobús) 11 169 2013 11 169
Contratistas de servicios de alimentos 10 408 2013 10 408
Servicios de apoyo temporal 1/ 9 344 2002 14 338
Producción cinematográfica y de video 2 895 2005 7 192
Fabricación de maquinaria para construcción 2 019 2009 7 933
Fabricación de neumáticos, con excepción de recaucho 1 981 2013 1 981
Grandes almacenes de descuento 1 791 2007 3 670
Organizaciones de empleadores profesionales 1/ 1 700 2009 4 892
Servicios de consultoría de procesos y logística (2/
) 2009 1 846
Clubes de compradores y supercentros 1 459 2012 1 900
1/ Para mayor información sobre estas industrias véase la nota técnica:
http://www.bls.gov/news.release/pdf/mmls.pdf
2 Los datos no se ajustan a BLS o a las normas de la agencia estatal de divulgación.
FUENTE: BLS.
Durante marzo de 2013, el sector manufacturero representó el 24% de todos los
eventos de despidos masivos y el 26% de las solicitudes iniciales presentadas en el
sector privado de la economía. Al interior de las manufacturas, el número de
solicitantes por despido masivo observado durante marzo de 2013 fue el mayor en los
subsectores de equipo para transporte y de alimentos. Nueve de los 21 subsectores
manufactureros experimentaron durante el año (interanual) decrementos en el número
semanal promedio de solicitudes iniciales.
Distribución geográfica (previo al ajuste estacional)
Entre las regiones del Censo, el Sur registró el mayor número de solicitudes iniciales
debido a despidos masivos acaecidos durante marzo seguido por el Oeste. La región
Oeste fue la única de las cuatro regiones que experimentó durante el año (marzo-
marzo) decrementos en el promedio semanal en lo que se refiere al número de
solicitudes iniciales.
1748 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En cuanto a los estados se refiere, California registró el mayor número de solicitudes
iniciales presentadas durante marzo de 2013 por eventos de despido masivo, le siguen
Pennsylvania, Texas, Illinois y Nueva York. Veinticuatro estados experimentaron
durante el año, comprendido de marzo de 2012 a marzo de 2013, bajas en el promedio
de solicitudes iniciales por semana, liderados por California, Carolina del Norte y
Oregón.
Información adicional
La serie de datos mensual en este comunicado cubre los despidos masivos de 50 o
más trabajadores a partir de un determinado mes, independientemente de la duración
del proceso de los despidos. Para los establecimientos privados no agrícolas, la
información sobre la duración del proceso de despido se obtiene posteriormente y es
publicada en un comunicado trimestral que da cuenta de los despidos masivos cuya
duración supera los 30 días (denominado “despidos masivos grandes6”). Dicha
publicación trimestral proporciona mayor información sobre la clasificación
industrial, la ubicación del establecimiento o unidad económica, así como los
principales rasgos demográficos de los trabajadores despedidos. La serie mensual de
datos en este comunicado fue sometida a un análisis semanal promedio que mitiga el
efecto de las diferentes amplitudes de los meses. Para tener acceso a información
adicional sobre las definiciones, descripción del análisis semanal y nota técnica visite:
http://www.bls.gov/news.release/pdf/mmls.pdf
Fuente de información:
http://www.bls.gov/news.release/mmls.nr0.htm
http://www.bls.gov/news.release/pdf/mmls.pdf
6 http://www.bls.gov/news.release/pdf/mslo.pdf
Economía Internacional 1749
Grandes despidos masivos durante el
primer trimestre de 20137 (BLS)
De conformidad con información publicada el 13 de mayo de 2013 por el Buró de
Estadísticas Laborales de Estados Unidos de Norteamérica, BLS por sus siglas en
idioma inglés, los empleadores de aquella nación realizaron 914 acciones de despido
masivo (o colectivo) grande durante el primer trimestre de 2013, resultando, en
consecuencia, en la separación de 154 mil 374 colaboradores8 de sus puestos de
trabajo por al menos 31 días. Lo anterior de acuerdo con información derivada de los
recientes registros administrativos de los beneficiarios por seguro de desempleo
durante el mes objeto de estudio.
El número de despidos masivos y el número de separaciones asociadas de
trabajadores durante el año disminuyeron en 1 mil 294 eventos y en 246 mil 956
trabajadores, respectivamente. El total de acciones de despido y de separaciones
disminuyeron a su nivel más bajo en la historia para un primer trimestre (cuadro
siguiente). BLS advierte que los datos para el primer trimestre de 2013 son
preliminares y que están sujetos a revisión.
7 Interrupción de la información sobre los grandes despidos masivos: El 1 de marzo de 2013, el Presidente
Obama ordenó, derivado del recorte presupuestal automático, comúnmente conocido como el “secuestro”,
disminuir el gasto en todos los ámbitos exigido por la modificada Ley de Presupuesto Equilibrado y de
Control del Déficit de Emergencia. De acuerdo con lo ordenado por mandato de ley, la Oficina de Estadísticas
Laborales (BLS) debe recortar su presupuesto actual en más de 30 millones de dólares, equivalente al 5% de la
asignación para 2013 a más tardar el 30 de septiembre de 2013. A fin de ayudar al logro de dichos ahorros y
proteger los programas básicos, BLS eliminará dos programas, incluidos las Estadísticas de Despidos Masivos,
así como todos los productos derivados de la “Medición de Empleos Verdes”. En dicho contexto, el presente
comunicado de prensa es la última publicación de los datos de la Encuesta de los Grandes Despidos Masivos
trimestrales. La publicación final de la información mensual de las Estadísticas de Despidos Masivos tendrá
lugar el 21 de junio de 2013, con la publicación de datos de mayo de 2013. 8 Cifras ajustadas estacionalmente.
1750 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
MEDICIONES SELECCIONADAS DE LOS
GRANDES DESPIDOS MASIVOS
Período Número de
despidos
Número de
separaciones
Número de
solicitudes
iniciales
2009
Enero-marzo 3 979 705 141 835 551
Abril-junio 3 395 651 318 731 049
Julio-septiembre 2 034 345 531 406 823
Octubre-diciembre 2 416 406 212 468 577
2010
Enero-marzo 1 870 314 512 368 664
Abril-junio 2 008 381 622 396 441
Julio-septiembre 1 370 222 357 260 077
Octubre-diciembre 1 999 338 643 390 584
2011
Enero-marzo 1 490 225 456 258 220
Abril-junio 1 810 317 546 342 530
Julio-septiembre 1 393 235 325 291 066
Octubre-diciembre 1 903 334 383 403 457
2012
Enero-marzo 1 294 246 956 291 174
Abril-junio r/
1 959 385 983 383 492
Julio-septiembre r/
1 124 199 781 228 818
Octubre-diciembre r/
2 123 424 492 432 792
2013
Enero-marzo p/
914 154 374 133 294
r/ Revisado
p/ Preliminar
FUENTE: BLS.
Distribución por industria
La industria manufacturera registró 184 acciones de despido masivo, lo que significó
30 mil 870 separaciones durante el primer trimestre de 2013, debido tanto a una
demanda insuficiente como a la finalización del trabajo de temporada. El total de
acciones de despido y de separaciones en este sector se redujo a su nivel más bajo en
la historia del programa (con datos trimestrales disponibles que datan desde 1995).
Durante el primer trimestre de 2013, el sector de la construcción observó 178 acciones
de despido masivo grande y 20 mil 71 separaciones, debido en gran parte a la
Economía Internacional 1751
finalización del contrato. El sector de servicios administrativos y de limpia reportó
143 acciones de grandes despido y 23 mil 284 separaciones asociadas a dichas
acciones.
Causales de los grandes despidos
Los factores de demanda de las empresas, principalmente la finalización del contrato,
representaron el 39% de los grandes despidos masivos y 42% de las separaciones
relacionadas en el sector privado no agrícola durante el primer trimestre de 2013. Los
despidos debido a la finalización de los trabajos de temporada representaron el 28%
de los eventos y 27% de las separaciones acaecidas durante el primer trimestre.
Rotación laboral
Durante el primer trimestre de 2013, 21 despidos masivos grandes incluyeron la
rotación laboral y fueron asociados con la separación de 3 mil 421 colaboradores (la
información relativa a la rotación laboral data desde el primer trimestre de 2004). Los
grandes despidos que involucran rotación laboral representaron sólo el 3% de todas
las acciones de despido no estacionales. Once de las acciones de despidos
relacionadas a la rotación laboral se dieron en las industrias manufactureras. Los
empleadores citaron cambios en la organización como la razón económica para el
despido en 9 de los 21 eventos relacionados con la rotación laboral. Entre los
trabajadores afectados por la rotación laboral, la mayor proporción se observó en la
región del medio oeste.
Los 21 eventos de despido producto de la rotación laboral para el primer trimestre
involucraron 30 movimientos identificables de relocalización laboral. Los
empresarios estuvieron dispuestos a proporcionar información sobre el número
específico de trabajadores separados para 19 de estas acciones. Entre dichas
1752 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
situaciones, la mayoría fueron reasignaciones internas e implicaron rotación laboral al
interior de la misma empresa.
ÁREAS METROPOLITANAS CON EL MAYOR NÚMERO DE SOLICITANTES
INICIALES ASOCIADOS CON DESPIDOS MASIVOS GRANDES EN EL PRIMER
TRIMESTRE DE 2013*
-Por residencia del solicitante-
Área Metropolitana
Primer trimestre, 2012r/ Primer trimestre, 2013
p/
Solicitudes
iniciales Posición
Solicitudes
iniciales Posición
Total, 372 Áreas metropolitanas 253 522 -- 112 634 --
Los Ángeles-Long Beach-Santa Ana, Calif. 76 620 1 27 042 1
Nueva York-Nothern New Yersey-Long
Island, N.Y.- N.J. Pa. 15 081 3 8 693 2
Riverside-San Bernardino-Ontario, Calif. 16 549 2 6 562 3
Chicago-Joliet-Naperville, Ill.-Ind. Wis. 7 782 5 5 513 4
San Francisco-Oakland-Fremont, Calif. 12 276 4 3 011 5
Las Vegas-Paradise, Nev. 2 598 15 2 515 6
San Diego-Carlsbad-San Marcos, Calif. 7 684 6 2 392 7
Seattle-tacoma-Bellevue, Wash. 2 351 18 1 952 8
Philadelphia-Camden-Wilmington, Pa.-N.J.-
Del.-Md 3 192 11 1 488 9
Fresno, California. 2 597 16 1 483 10
r/ Revisado
p/ Preliminar
* Los límites geográficos de las áreas metropolitanas mostradas en esta tabla están definidas en la Oficina
de Gerencia y el Boletín de Presupuesto 10-02, 1 de diciembre de 2009.
FUENTE: BLS.
Expectativas de recontratación
El cierre permanente de los lugares de trabajo representó el 10% del total de los
grandes despidos masivos y de las separaciones registradas durante el primer trimestre
de 2013, principalmente en los sectores manufacturero y de venta al menudeo. Por el
contrario, el 49% de los empleadores privados no agrícolas informaron de un caso de
despido masivo que no supuso un cierre esperado para recontratar a algunos de los
Economía Internacional 1753
colaboradores desplazados, durante el trimestre. De los empresarios que esperan
recontratar ex-colaboradores, el 18% indicó que la oferta podría ser extensiva a todos
los trabajadores desplazados mientras que el 57% anticipó la posibilidad de
recontratar a por lo menos la mitad de los empleados (desplazados). Entre los
empresarios que esperan recontratar trabajadores despedidos, el 56% tiene la
intención de hacerlo en un plazo de seis meses. Al excluir los grandes despidos
masivos debido al trabajo temporal y por el fin del período vacacional, los
empleadores prevén recontratar trabajadores despedidos en el 36% de los casos.
Tamaño de los grandes despidos
El tamaño promedio de un despido (medido por el número de separaciones por
evento) fue de 169 trabajadores durante el cuarto trimestre de 2013. Los despidos se
concentraron principalmente en la parte inferior de espectro del tamaño de los grandes
despidos; el 71% involucró a menos de 150 trabajadores. Por el contrario, sólo el 4%
de los eventos de despidos involucró a 500 o más trabajadores.
Características del solicitante inicial
Un total de 133 mil 294 solicitantes iniciales por seguro de desempleo estuvieron
asociados con los grandes despidos masivos durante el primer trimestre de 2013, la
menor cantidad de solicitantes reportados para un primer trimestre (los datos están
disponibles desde 1996). De dichos solicitantes, 14% son negos; 21%, hispanos; 37%,
mujeres y 20% tenía 55 años de edad o más. En toda la fuerza laboral civil para el
mismo período, 12% de todas las personas fueron negras; el 16%, hispanos; 47%,
mujeres y 21% tenía 55 años de edad o más.
1754 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Distribución geográfica
Entre las 4 regiones del Censo, el Oeste registró el mayor número de solicitudes
iniciales debido a despidos masivos grandes acaecidos durante el primer trimestre de
2013, principalmente en el sector de servicios administrativos y de apoyo. Entre las
nueve divisiones del censo, el mayor número de eventos de despidos masivos grandes
se observó en el Pacífico.
En cuanto a los estados se refiere, California registró el mayor número de despidos
masivos grandes durante el primer trimestre de 2013, le siguen Nueva York, Illinois y
Ohio. Al excluir la actividad de despido debido al trabajo de temporada por el período
de vacacional, California, Nueva York e Illinois reportaron el mayor número de
eventos de despido.
El 85% de los solicitantes iniciales de seguro de desempleo asociado a los eventos de
despidos masivos grandes observado en el primer trimestre se registró en las áreas
metropolitanas. Entre las 372 áreas metropolitanas, Los Ángeles-Long Beach-Santa
Ana, California registró el mayor número de solicitantes residentes iniciales.
Información adicional
Las series trimestrales sobre despidos masivos grandes cubren los despidos con una
duración mínima de 31 días que involucran a 50 o más colaboradores que prestaron
sus servicios a un solo empleador y que presentaron solicitudes iniciales de seguro de
desempleo durante un período de 5 semanas consecutivas. Aproximadamente 30 días
después de que se active un despido masivo grande, el empresario es contactado para
obtener información adicional. Los datos para el presente trimestre son preliminares y
objeto de revisión. Esta versión también incluye los datos revisados para trimestres
anteriores. Los datos no están ajustados estacionalmente, pero los datos de la encuesta
sugieren la existencia de un patrón estacional de los despidos. Por tanto, las
Economía Internacional 1755
comparaciones entre trimestres consecutivos no deben ser utilizadas como un
indicador de tendencia. Para tener acceso a información adicional sobre el programa,
consulte la nota técnica en: http://www.bls.gov/news.release/pdf/mslo.pdf
Fuente de información:
http://www.bls.gov/news.release/pdf/mslo.pdf
Rigidez de normas laborales en Europa
lastra a las empresas de Estados Unidos
de Norteamérica (WSJ)
El 22 de mayo de 2013, el periódico The Wall Street Journal informó que la Rigidez
de normas laborales en Europa lastra a las empresas de Estados Unidos de
Norteamérica. A continuación se presenta la información.
El año pasado, Whirlpool Corp. demoró ocho meses en cerrar su fábrica en la que
trabajaban 1 mil personas en Fort Smith, Arkansas, en medio de una caída en las
ventas. En Italia, el mayor fabricante de electrodomésticos del mundo ha intentado
durante tres años eliminar 500 empleos, con un éxito parcial.
El contraste explica en parte por qué las ganancias del negocio de Whirlpool en
Estados Unidos de Norteamérica, México y Canadá se han disparado, mientras que la
división europea sigue sumida en pérdidas. Durante la crisis financiera, las empresas
estadounidenses recortaron costos en casa y han incrementado sus ganancias a pesar
de la tibia recuperación en América del Norte.
Sin embargo, las mismas compañías siguen batallando para poner a dieta sus
operaciones en Europa, que se han visto afectadas por la rigidez de los mercados
laborales, altos costos de nómina y las susceptibilidades políticas a los despidos en
países donde el desempleo supera los dos dígitos. Europa es “el lugar más lento del
mundo” a la hora de recortar costos, apuntó en una entrevista con el Presidente
1756 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Ejecutivo de Whirlpool. El continente tiene unos de los mayores costos de
manufactura en el mundo y reducir la capacidad “toma más tiempo y cuesta más” que
en Estados Unidos de Norteamérica indicó.
Los sindicatos señalan que la severidad de la recesión y el alza del desempleo los
obligan a ser más agresivos en las negociaciones con las empresas. “Dado lo dolorosa
que es la crisis, si perdemos empleos en una empresa líder con muchos trabajadores,
es difícil por no decir imposible encontrar una alternativa para esta gente”, afirmó el
representante de CGIL, el mayor sindicato de Italia. Manifestó que el sindicato lleva a
cabo conversaciones con 150 compañías sobre hasta 150 mil despidos, el triple que
hace cinco años.
El deterioro de las economías reales de la zona euro ha sido mayor de lo previsto y las
empresas estadounidenses están hallando que sus filiales europeas se han convertido
en un gran lastre sobre sus ganancias. Los problemas en Europa hicieron que los
resultados del primer trimestre de compañías como Xerox Corp. e International
Business Machines Corp. estuvieran por debajo de los pronósticos.
Eaton Corp., un fabricante de partes eléctricas e hidráulicas, se ha beneficiado del
repunte inmobiliario en Estados Unidos de Norteamérica, pero sigue sufriendo en
Europa, sobre todo en su negocio de autopartes. Hace unos meses, Eaton preveía un
descenso de 2% del mercado europeo de automóviles en 2013. Ahora anticipa un
declive de entre 6 y 7 por ciento.
La resistencia de los sindicatos se ha transformado en uno de los principales
obstáculos. Caterpillar Inc. intenta eliminar 1 mil 400 empleos en una planta en
Bélgica cuyos costos operativos son tan altos que, según dice, le saldría más barato
importar excavadoras y cargadoras que fabricarlas allí.
Economía Internacional 1757
Ford Motor Co., que proyecta una pérdida de 2 mil millones de dólares en Europa este
año ante la severa caída en las ventas de autos, planea cerrar tres plantas en el
continente para 2014. Ambos anuncios provocaron manifestaciones de los sindicatos
mientras que los respectivos gobiernos pusieron el grito en el cielo.
Algunas empresas estadounidenses han decidido tirar la toalla, lo que se explica en
parte por la lentitud de los cambios.
El gobierno italiano contempla varias medidas para flexibilizar el mercado laboral,
como facilitar que las empresas contraten empleados a medio tiempo y un plan para
suplementar los ingresos de los trabajadores cuyos empleos son temporalmente
suspendidos.
De todas formas, el contraste entre la reestructuración de los negocios de Whirlpool
en América del Norte y Europa subraya las dificultades que presenta la zona euro.
Las ventas totales de electrodomésticos han descendido 25% desde 2007, conforme
menos personas compran nuevas viviendas y los propietarios reemplazan las
lavadoras de platos y hornos solamente cuando dejan de funcionar. Al mismo tiempo,
los precios de los aparatos fabricados por competidores de bajos costos como la turca
Arçelik AS son hasta 70% menores que los de Whirlpool en Europa.
En Estados Unidos de Norteamérica, Whirlpool cerró plantas y recortó más de 11 mil
empleos a partir de 2007, un proceso que completó en alrededor de un año.
En Europa, el mismo proceso toma entre dos y tres años. Whirlpool ha demorado tres
años, hasta ahora, en eliminar unos 4 mil empleos en el Viejo Continente.
“Europa es difícil”, reconoció el Presidente Ejecutivo de Whirlpool. Si la demanda
sigue cayendo, “tendremos que hacer algo más” para reducir costos en Europa.
1758 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
UNA OPERACIÓN DELICADA
Whirlpool pasa apuros para reducir costos en Europa, lo que ha hecho presión sobre sus
resultados
-Cifras en millones-
* Incluye 159 millones de otros/eliminaciones
FUENTE: Whirlpoo.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323648304578497741820643504.html?mod=WSJS_inicio_
MiddleFirst
INDICADORES DE LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
Concepto 2011 2012 2013
Dic. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May.*
PIB (Variación %) 4.1 0.4 2.5
Producción Industrial 0.9 1.3 0.1 -0.1 0.9 0.3 -0.5
Capacidad utilizada (%) 78.3 77.9 77.8 77.6 78.2 78.3 77.8
Precios Productor (INPP) -0.1 -0.5 -0.1 0.1 0.7 -0.6 -0.7
Precios al Consumidor (INPC) 0.0 -0.2 0.0 0.0 0.7 -0.2 -0.4
Desempleo (millones de personas) 13 049 12 042 12 206 12 332 12 032 11 742 11 659
Tasa de desempleo 8.5 7.8 7.8 7.9 7.7 7.6 7.5
Tasa Prime 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
Certificados del Tesoro a 30 días 0.23 0.19 0.18 0.15 0.17 0.17 0.17 0.17
Balanza Comercial (mmdd) -51.75 -48.23 -38.14 -44.46 -43.63 -38.83
Dow Jones (miles) 11.61 13.02 13.10 13.86 14.05 14.58 14.83 15.54
Paridad del dólar
Yen/dólar 80.37 81.87 86.68 91.78 92.71 94.42 97.69 102.27
Euro/dólar 0.71 0.76 0.76 0.74 0.76 0.78 0.76 0.78
Libra/dólar 0.61 0.63 0.61 0.63 0.66 0.66 0.65 0.66
* Cifras al día 20.
FUENTE: Fondo Monetario Internacional (FMI), Departamento de Comercio y Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica y Buró de Análisis Económico.
Whirlpool ventas netas en 2012: 18 mil 100 dólares*
Estados Unidos de Norteamérica
9 mil 600 dólares 0.5% desde 2011
Asia 800 dólares 3.8%
América Latina
5 mil dólares 2.2%
Europa, África,
Medio Oriente
2 mil 900 dólares
13.1%
52% 27% 16% 5%
Economía Internacional 1759
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0.2
0.3
0.5
0.3
0.2
0.1
0.0
0.3
0.0
-0.4
%
Evolución de los Precios (BLS)
Variación mensual del IPC
En abril de 2013, el Índice de Precios para los Consumidores Urbanos de los
Estados Unidos de Norteamérica con información estacionalmente ajustada registró
un decremento de 0.4%, lo que representó una baja de 0.4 puntos porcentuales en
comparación con abril del año anterior (0.0%).
Los genéricos que presentaron los decrementos de precios más importantes fueron
los siguientes: gasolina sin plomo regular (8.4%), gasolina sin plomo mediogrado
(7.8%), lechuga (7.6%) y gasolina sin plomo premium (7.5%). En sentido contrario,
los que mostraron los aumentos más significativos fueron: pescados y mariscos
congelados (4.7%), servicio público de gas entubado (4.4%), compostura para ropa
de hombre (3.3%) y pescados y mariscos en anaquel (2.9%).
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
PARA CONSUMIDORES URBANOS 1/
- Variación mensual -
Abril 2004 - 2013
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Buró
de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de
Norteamérica (BLS).
1760 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
1.0 1.0
1.3
1.4
1.2
0.6
0.0
1.5
0.8
0.2
%
Variación acumulada del IPC
En el intervalo enero-abril de 2013, el Índice de Precios para Consumidores Urbanos
con ajuste estacional acumuló una variación de 0.2%, nivel inferior en 0.6 puntos
porcentuales al de similar ciclo de 2012, cuando fue de 0.8 por ciento.
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
PARA CONSUMIDORES URBANOS 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero – abril 2004 - 2013
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1761
En la siguiente tabla se observan los conceptos cuyas menores variaciones de
precios contribuyeron, en gran medida, a la baja del indicador en el primer
cuatrimestre de 2013, en comparación con el mismo período de 2012.
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES URBANOS
BIENES Y SERVICIOS CON LOS MAYORES DECREMENTOS
EN EL RITMO INFLACIONARIO 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
- Por ciento -
CONCEPTO 2012 2013
DIFERENCIA EN
PUNTOS
PORCENTUALES
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
PARA CONSUMIDORES URBANOS 0.8 0.2 -0.6
GASOLINA SIN PLOMO REGULAR 3.3 -7.6 -10.9
GASOLINA SIN PLOMO MEDIOGRADO 3.4 -6.5 -9.9
ACEITE COMBUSTIBLE 5.8 -3.7 -9.5
GASOLINA SIN PLOMO PREMIUM 3.4 -6.1 -9.5
EQUIPO DE LAVADO (FREGADERO) 5.5 -3.3 -8.8
OTRAS FRUTAS FRESCAS 4.8 -1.3 -6.1
OTROS COMBUSTIBLES PARA MOTOR -1.4 -7.2 -5.8
VESTIDOS PARA MUJER 6.7 1.0 -5.7
OTROS GRASAS Y ACEITES
INCLUYENDO LA MANTEQUILLA DE
CACAHUATE
3.5 -1.8 -5.3
PRINCIPALES ELECTRODOMÉSTICOS 3.5 -1.6 -5.1
1/ Con ajuste estacional.
FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Buró de
Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de Norteamérica.
1762 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
-1.5
-0.5
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2.3
3.43.6
2.6
3.9
-0.6
2.2
3.0
2.3
1.1
%
Variación Interanual del IPC
En el lapso de abril de 2012 a abril de 2013, el Índice de Precios para Consumidores
Urbanos con ajuste estacional mostró una variación 1.1%, porcentaje inferior en 1.2
puntos porcentuales al registrado en igual lapso de 2012 (2.3%).
En ese período, los conceptos que mostraron las bajas más pronunciadas en el ritmo
de crecimiento de sus precios fueron: otras grasas y aceites incluyendo la
mantequilla de cacahuate 17.8 puntos porcentuales; café tostado (12.6) y margarina
(12.5). En sentido inverso, los genéricos que observaron las principales alzas fueron:
jitomate (38.4 puntos), lechuga (25.7) y servicio público de gas entubado (19.1).
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
PARA CONSUMIDORES URBANOS 1/
- Variaciones interanuales -
Abril 2004 - 2013
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1763
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES
URBANOS POR RUBRO DE GASTO 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
-2.5
-1.5
-0.5
0.5
1.5
2.5
0.80.6 0.6
0.8
1.7
1.0
0.60.8
0.40.2
0.4
0.8
-0.7
-2.0
0.60.4
0.8 0.7
2012 2013
TODOS LOS
ARTÍCULOS
Alimentos y
Bebidas
Vivienda Transporte Cuidado
Médico
Recreación Educación
y
Comunicación
Otros
Bienes y
Servicios
Ropa
%
Comportamiento del Índice de Precios por rubro de gasto
En el cuatrimestre enero-abril del presente año, cinco de los ocho rubros que
integran el gasto familiar acumularon variaciones de precios menores a las de igual
lapso de 2012. En términos de puntos porcentuales, sobresalió el rubro de
Transporte con un decremento de 2.0%, inferior en 3.7 puntos en balance con el
mismo ciclo del año anterior (1.7%). En contraposición, el rubro de Otros Bienes y
Servicios creció 0.7%, cifra que sobresale en 0.3 puntos a la registrada en igual
período de 2012 (0.4%).
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Buró
de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de
Norteamérica.
1764 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES URBANOS
RUBRO DE TRANSPORTE 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
-9.0
-7.0
-5.0
-3.0
-1.0
1.0
3.0
5.0
TRANSPORTE Gasolina sin
plomo regularGasolina sin
plomo
mediogrado
Gasolina sin
plomo premiumOtros
combustibles para
motor
1.7
3.3 3.4 3.4
-1.4-2.0
-7.6
-6.5-6.1
-7.2
2012 2013
%
Comportamiento del rubro de Transporte
En los primeros cuatro meses de 2013, el mayor decremento que observó el rubro de
Transporte respecto al mismo lapso de 2012, se generó, en forma importante, por las
disminuciones en puntos porcentuales observadas en los precios de gasolina sin
plomo regular (10.9), gasolina sin plomo mediogrado (9.9), gasolina sin plomo
premium (9.5) y otros combustibles para motor (5.8 puntos).
En el mes de abril, este rubro mostró un decremento de 2.7%, a este comportamiento
contribuyeron las bajas en los precios de los siguientes energéticos: gasolina sin
plomo regular (8.4%), gasolina sin plomo mediogrado (7.8%) y gasolina sin plomo
premium (7.5%).
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1765
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
OTROS BIENES
Y SERVICIOSServicios
financierosServicios legales Preparación para
la devolución de
impuestos y otrastarifas de
contabilidad
Gastos funerales
0.4
1.5
0.5
2.4
0.4
0.7
3.1
1.4
3.1
0.7
2012 2013
%
Comportamiento del rubro de Otros Bienes y Servicios
Por otro lado, el crecimiento de los precios del rubro de Otros Bienes y Servicios, en
el primer cuatrimestre de 2013, en cotejo con el mismo intervalo de 2012, se debió a
las alzas, en términos de puntos porcentuales, de los precios de servicios financieros
(1.6 puntos), servicios legales (0.9), preparación para la devolución de impuestos y
otras tarifas de contabilidad (0.7) y gastos funerales (0.3).
En abril, este rubro mostró una variación de 0.2%, como efecto, en buena medida,
de las alzas en los precios de preparación para la devolución de impuestos y otras
tarifas de contabilidad (1.8%), servicios financieros (1.4%) y papelería, accesorios
de papelería y envoltura para regalos (0.7%).
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES URBANOS
RUBRO DE OTROS BIENES Y SERVICIOS 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica.
1766 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES URBANOS
POR REGIÓN 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2.0
2.4
2.8
NORESTE MEDIO OESTE SUR OESTE
1.6
2.0
2.2
1.9
0.8
1.31.4
1.5
2012 2013
%
Evolución de los precios por región
En el lapso enero-abril de 2013, las cuatro regiones que forman el Índice de Precios
al Consumidor para Consumidores Urbanos sin ajuste acumularon incrementos de
precios menores a los registrados un año antes; se distinguieron las regiones Noreste
y Sur por haber descendido en 0.8 puntos porcentuales, en cada una, en balance con
lo que sucedió durante el primer cuatrimestre de 2012.
Ciudades que integran las regiones de Estados Unidos de Norteamérica:
Región Noreste: Connecticut, Maine, Massachusetts, New Hampshire, New York, New Jersey, Pennsylvania, Rhode Island y Vermont.
Región Medio Oeste: Chicago, Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Michigan, Minnesota, Missouri, Nebraska, North Dakota, Ohio, South Dakota y Wisconsin.
Región Sur: Alabama, Arkansas, Delaware, Florida, Georgia, Kentucky, Louisiana, Maryland, Mississippi, North Carolina, Oklahoma, South Carolina, Tennessee, Texas, Virginia, West Virginia y el Distrito de Columbia.
Región Oeste: Alaska, Arizona, California, Colorado, Hawaii, Idaho, Los Ángeles, Montana, Nevada, New Mexico, Oregon, Utah, Washington y Wyoming.
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados
Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1767
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR PARA CONSUMIDORES URBANOS
CIUDADES SELECCIONADAS 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
0.0
0.4
0.8
1.2
1.6
2.0
2.4
2.8
CHICAGO LOS ÁNGELES NUEVA YORK
1.9
2.3
1.6
1.21.3
1.0
2012 2013
%
Evolución de los precios por ciudad
En el primer cuatrimestre de 2013, las ciudades de Chicago, Los Ángeles y Nueva
York alcanzaron variaciones acumuladas de precios menores a las de un año antes
en un lapso equivalente, las diferencias a la baja fueron de 0.7, 1.0 y 0.6 puntos
porcentuales, respectivamente.
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del
Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de
Norteamérica.
1768 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICES ESPECIALES 1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
1/
Con ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Buró
de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de
Norteamérica.
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
Energía Alimentos Todos los artículos menos
alimentos y energía
1.3
0.6 0.8
-3.5
0.4 0.6
2012 2013
Evolución de los precios de los índices especiales
Los tres índices especiales acumularon, en el primer cuatrimestre del año,
variaciones inferiores a las ocurridas en el mismo intervalo de 2012. Sobresalió el de
energía con un decremento de 3.5%, nivel menor en 4.8 puntos porcentuales al de
2012 (1.3%).
Economía Internacional 1769
CAMBIO PORCENTUAL EN EL IPC DE LOS CONSUMIDORES URBANOS DE
LOS ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA 1/
- Por ciento -
CATEGORÍA DE
GASTO
Cambio estacionalmente ajustado
Respecto al mes precedente Variación
Acumulada
Ene. - abr.
2013
Variación
Interanual
Abril 2012
a
abril 2013
2012 2013
Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.
TOTAL DE BIENES
INCLUIDOS 0.2 -0.2 0.0 0.0 0.7 -0.2 -0.4 0.2 1.1
Alimentos y bebidas 0.2 0.2 0.2 0.0 0.1 0.1 0.2 0.4 1.6
Vivienda 0.2 0.2 0.1 0.2 0.2 0.1 0.2 0.8 1.9
Ropa 0.6 -0.5 0.1 0.8 -0.1 -1.0 -0.3 -0.7 0.3
Transporte 0.1 -2.1 -0.4 -0.9 3.0 -1.3 -2.7 -2.0 -1.9
Cuidado médico 0.1 0.1 0.2 0.1 0.2 0.3 0.0 0.6 2.7
Recreación -0.1 0.1 -0.2 0.3 0.3 -0.1 -0.1 0.4 0.6
Educación y
comunicación 0.2 0.1 0.1 0.4 0.3 0.2 -0.2 0.8 1.5
Otros bienes y
servicios 0.0 0.0 0.1 0.2 0.1 0.1 0.2 0.7 1.8
ÍNDICES
ESPECIALES
Energía 0.1 -3.4 -0.8 -1.7 5.4 -2.6 -4.3 -3.5 -4.1
Alimentos 0.2 0.2 0.2 0.0 0.1 0.0 0.2 0.4 1.5
Todos los artículos
menos alimentos
y energía
0.2 0.1 0.1 0.3 0.2 0.1 0.1 0.6 1.7
1/ Con ajuste estacional.
FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Buró de Estadísticas
Laborales del Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de Norteamérica.
Fuente de información:
http://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
1770 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Empleo y desempleo (BLS)9
De acuerdo con información publicada el 3 de mayo de 2013, el Buró de Estadísticas
Laborales de Estados Unidos de Norteamérica (BLS por sus siglas en inglés) informó
que, en abril del año en curso, el empleo de la nómina no agrícola aumentó en 165 mil
puestos de trabajo; en tanto que la tasa de desocupación disminuyó 0.1 puntos
porcentuales, al ubicarse en 7.5%. Los nuevos empleos se generaron principalmente
en los servicios profesionales y empresariales, en los establecimientos de preparación
y servicio de alimentos y bebidas, comercio al menudeo y en los servicios de cuidados
de la salud.
TASA DE DESEMPLEO EN LOS ESTADOS UNIDOS
DE NORTEAMÉRICA
Enero de 2008 – abril de 2013
-Promedio mensual-
FUENTE: Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de Norteamérica.
9 Cambios en la información. Como resultado del proceso de evaluación y actualización de los factores de
ajuste estacional, se revisó la información de la encuesta en establecimientos. De igual forma, para enero de
2013, las cifras de la encuesta en hogares reflejan las estimaciones actualizadas de población.
Economía Internacional 1771
VARIACIÓN MENSUAL DEL EMPLEO DESDE QUE INICIÓ
LA RECESIÓN ECONÓMICA EN LOS ESTADOS
UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
Enero de 2008 – abril de 2013
FUENTE: Departamento del Trabajo de los Estados Unidos de Norteamérica.
Resultados de la Encuesta en Hogares10
En abril de 2013, el total de personas desempleadas fue de 11 millones 659 mil,
cantidad menor a la de abril de 2012 en 859 mil personas. De igual forma, la tasa
de desempleo disminuyó 0.6 puntos porcentuales con respecto al mismo mes del
año anterior, al ubicarse en 7.5%, la cifra más baja desde diciembre de 2008
10
Cada año, el Buró de Censos de Estados Unidos de Norteamérica actualiza las estimaciones de población
con el propósito de reflejar nueva información y los supuestos sobre el crecimiento de la población a partir
del último censo disponible. Los cambios en la información actual de la población son resultado de las
nuevas estimaciones que derivaron de ajustes por migración internacional neta, actualización de estadísticas
vitales y de información adicional, así como de algunos cambios metodológicos en el proceso de
estimación. Más información sobre los ajustes en las cifras de población y sus efectos en la fuerza laboral se
encuentra en www.bls.gov/cps/cps/3adj.pdf.
1772 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
(7.3%); en el transcurso de los cuatro primeros meses del año en curso este
indicador acumuló un descenso de 0.4 puntos porcentuales.
La evolución de las tasas de desempleo durante abril de 2013 mostró, respecto al
mes previo, ligeras disminuciones en la mayoría de los principales grupos de
trabajadores, como son: mujeres (6.7%), adolescentes (24.1%), negros (13.2%) e
hispanos (9.0%); solamente en el grupo de hombres, la tasa de desocupación
aumentó a 7.1% (0.2 puntos porcentuales más); en tanto que el grupo de blancos
permaneció sin cambios en 6.7%. Por su parte, la tasa de desocupación para los
asiáticos fue de 5.1% (cifra no ajustada estacionalmente).
En el mes de referencia, el número de personas desocupadas de largo plazo, es decir,
aquellas que han permanecido en esa situación por 27 semanas o más, disminuyó en
258 mil trabajadores al ubicarse en 4.4 millones de personas, por lo que su
participación en el total de desempleados descendió 2.2 puntos porcentuales, al
ubicarse en 37.4%. Durante los últimos doce meses, el número de desempleados de
TASAS DE DESEMPLEO POR PRINCIPALES GRUPOS DE TRABAJADORES,
POR EDAD Y POR NIVEL EDUCATIVO
- Porcentajes -
Grupo 2012 2013 Variación
absoluta Marzo
vs. abril de 2013 Abril Febrero Marzo Abril
Todos los trabajadores mayores de 16 años de edad 8.1 7.7 7.6 7.5 -0.1
Hombres adultos (mayores de 20 años) 7.5 7.1 6.9 7.1 0.2
Mujeres adultas (mayores de 20 años) 7.4 7.0 7.0 6.7 -0.3
Adolescentes (de 16 a 19 años) 24.9 25.1 24.2 24.1 -0.1
Blancos 7.4 6.8 6.7 6.7 0.0
Negros o afroamericanos 13.1 13.8 13.3 13.2 -0.1
Asiáticos (sin ajuste estacional)* 5.2 6.1 5.0 5.1 --
Hispano o de etnicidad latina 10.3 9.6 9.2 9.0 -0.2
Todos los trabajadores mayores de 25 años de edad 6.8 6.3 6.2 6.1 -0.1
Menor a un diploma de escuela secundaria 12.5 11.2 11.1 11.6 0.5
Graduados de secundaria 7.9 7.9 7.6 7.4 -0.2
Preparatoria o grado similar 7.5 6.7 6.4 6.4 0.0
Con título de licenciatura y/o superior 4.0 3.8 3.8 3.9 0.1
Nota: Las personas cuyo origen étnico se identifica como hispano o latino pueden ser de cualquier raza.
* No se muestra la variación mensual toda vez que los datos no están ajustados estacionalmente.
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de Estados Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1773
largo plazo y su participación disminuyeron en 687 mil personas y 3.1 puntos
porcentuales, respectivamente
Durante abril de 2013, la fuerza laboral civil aumentó en 210 mil personas; no
obstante, la tasa de participación de esa fuerza laboral permaneció en 63.3%. Por su
parte, la relación empleo/población no reportó cambios significativos, al registrar
una cifra de 58.6 por ciento.
El total de trabajadores que laboraron tiempo parcial por razones económicas11
experimentó un crecimiento de 278 mil personas, con lo que el total se ubicó en 7
millones 916 mil trabajadores.
SITUACIÓN DE LA FUERZA LABORAL
-Cifras en miles-
Grupo 2012 2013 Variación absoluta
Marzo de 2013
vs. abril de 2013 Abril Febrero Marzo Abril
Población civil no institucional 242 784 244 828 244 995 245 175 180
Fuerza laboral civil 154 451 155 524 155 028 155 238 210
Tasa de participación (%) 63.6 63.5 63.3 63.3 0.0
Empleados 141 934 143 492 143 286 143 579 293
Proporción empleo/población (%) 58.5 58.6 58.5 58.6 0.1
Desempleados 12 518 12 032 11 742 11 659 -83
Tasa de desempleo (%) 8.1 7.7 7.6 7.5 -0.1
No incluido en la Fuerza Laboral
(Inactivos) 88 332 89 304 89 967 89 936 -31
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de Estados Unidos de Norteamérica.
Con relación a la población no incluida en la fuerza laboral se observó que en abril
de 2013, el número de aquellos con disposición para trabajar ascendió a 2 millones 347 mil
personas, cifra ligeramente inferior a la del mismo mes del año anterior en 16 mil
personas (datos sin ajuste estacional). Esta población, que no fue considerada en la
fuerza laboral, estuvo disponible para trabajar y buscó empleo en algún momento en
11
Se refiere a la población trabajadora que laboró tiempo parcial debido a que su jornada laboral fue reducida
o por que no pudo encontrar un trabajo de tiempo completo.
1774 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
los últimos 12 meses; sin embargo, no fueron contabilizados como desempleados
debido a que no buscaron activamente un empleo durante las cuatro semanas previas
al levantamiento de la encuesta.
Del segmento de personas inactivas con disposición para trabajar, pero que no
buscaron empleo durante el mes de referencia, se observó que 835 mil de ellas fueron
inactivos desalentados, cifra menor a la de un año antes en 133 mil personas
(cantidades sin ajuste estacional). Los inactivos desalentados son personas que
actualmente no buscan empleo porque consideran que no existen plazas de trabajo
disponibles para ellos. Los restantes 1.5 millones de personas no incorporadas en la
fuerza laboral no estaban disponibles para incorporarse a algún empleo durante las
cuatro semanas previas al levantamiento de la encuesta, por atender compromisos
escolares u otras responsabilidades familiares.
Resultados de la Encuesta en Establecimientos
Como ya se señaló, el total de ocupados incluidos en la nómina no agrícola aumentó
en 165 mil personas durante abril de 2013. En los últimos 12 meses, el crecimiento
mensual promedio fue de 169 mil trabajadores adicionales cada mes.
En abril de 2013, el empleo en los servicios profesionales y empresariales aumentó en
73 mil puestos de trabajo. Al interior de este sector sobresalió la rama de servicios de
PERSONAS NO INCORPORADAS EN LA FUERZA LABORAL
INACTIVOS DISPONIBLES PARA TRABAJAR
-Cifras en miles, previo al ajuste estacional-
Categoria 2012 2013
Abril Febrero Marzo Abril
Inactivos disponibles para trabajar 2 363 2 588 2 326 2 347
Desalentados 968 885 803 835
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de Estados Unidos de Norteamérica.
Economía Internacional 1775
apoyo temporal, al incorporar 31 mil trabajadores; le siguieron en importancia la rama
servicios profesionales y técnicos y la de gestión de empresas, con 23 mil y 7 mil
trabajadores más, cada rama. Entre abril de 2012 y el mismo mes de 2013, este sector
generó 587 mil nuevos empleos.
Al interior del sector de recreación y hospedaje destacó la rama de preparación y
servicio de alimentos y bebidas al continuar con una evolución positiva; en abril dio
empleo a 38 mil trabajadores más. Así, la rama de servicios y preparación de
alimentos ha incorporado, en promedio, a 25 mil trabajadores adicionales cada mes
durante el último año.
Por su parte, en abril, el comercio al menudeo evidenció un incremento en sus niveles
de empleo de 29 mil puestos de trabajo. Debe mencionarse que este sector ha
generado, en promedio, 21 mil empleos mensuales, durante los últimos 12 meses. En
abril, el empleo creció, principalmente, en tiendas de mercancía en general (15 mil
empleos más) y en tiendas de productos para el cuidado personal y de la salud (5 mil).
De igual forma, el sector de cuidados de la salud generó 19 mil empleos en abril. Al
interior de este sector se observó que en la rama de servicios de atención médica
ambulatoria, que incluye consultorios médicos y centros de cuidados ambulatorio, se
incorporaron 14 mil trabajadores; asimismo, la rama de asistencia social reportó la
creación de 7 mil puestos de trabajo. Durante el último año este sector tuvo un
crecimiento mensual promedio 24 mil trabajadores adicionales cada mes.
El empleo en la industria de la construcción no presentó cambios relevantes,
únicamente mostró ligeros movimientos que se compensaron entre los componentes
residencial y no residencial. Los incrementos que en promedio se registraron en este
sector en los seis meses recientes fue de 27 mil nuevos empleos por mes.
1776 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En abril de 2013, el empleo en la industria manufacturera se mantuvo sin cambios.
Otros sectores importantes como son la minería y la explotación forestal, el comercio
al por mayor, el transporte y almacenamiento, actividades financieras y el gobierno
mostraron cambios poco significativos en materia de empleo en el mes de referencia.
EMPLEO POR INDUSTRIA SELECCIONADA
-Variación mensual en miles-
Sector, industria, rama 2012 2013
Abril Febrero Marzo* Abril*
Total del empleo no agrícola 112 332 138 165
Total privado 120 319 154 176
1) Sector Industrial 6 75 15 -9
Minería y explotación forestal 0 4 0 -3
Construcción -4 48 13 -6
Manufacturas 10 23 2 0
Bienes durables** 8 12 7 1
Industria automotriz y de autopartes 1.0 6.4 4.1 2.4
Bienes no durables 2 11 -5 -1
2) Sector Servicios Privados** 114 244 139 185
Comercio al mayoreo 13.2 4.7 2.9 4.1
Comercio al menudeo 30.4 25.8 -3.9 29.3
Transporte y almacenamiento -15.1 -5.3 -6.7 4.2
Servicios informativos 0 18 2 -9
Actividades financieras 5 15 5 9
Servicios profesionales y empresariales** 45 93 64 73
Servicios de apoyo temporal 14.7 27.5 25.5 30.8
Servicios educativos y de la salud** 22 31 46 28
Cuidados de la salud y asistencia social 20.7 37.0 26.5 26.1
Recreación y hospedaje 14 63 38 43
Otros servicios 0 -1 -8 4
3) Gobierno -8 13 -16 -11
* Preliminar.
** Incluye otras industrias no mostradas por separado.
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de Estados Unidos de Norteamérica.
En relación con la semana laboral promedio para los trabajadores registrados en las
nóminas privadas no agrícolas, ésta disminuyó ligeramente en 0.2 horas al ubicarse
en 34.4 horas. Por su parte, la semana laboral en la industria manufacturera se
redujo en 0.1 horas, por lo que se ubicó en 40.7 horas; en tanto que el tiempo extra
en esta industria se situó en 3.3 horas, es decir, 0.1 horas menos que en el mes
anterior. Para los empleados en producción y trabajadores no supervisores en la
Economía Internacional 1777
nómina privada no agrícola, la semana laboral promedio fue de 33.7 horas, lo que
significó un descenso de 0.1 horas.
En abril de 2013, el ingreso promedio por hora para los empleados en el sector
privado no agrícola ascendió a 23.87 dólares, cantidad mayor en cuatro centavos a la
del mes pasado. En los últimos 12 meses, este indicador se incrementó en 1.9%, es
decir, en 45 centavos. Por su parte, el ingreso promedio por hora para los
empleados en producción y trabajadores no supervisores del sector privado aumentó
ligeramente con respecto al mes anterior en dos centavos, ubicándose así en 20.06
dólares.
HORAS E INGRESOS: TODOS LOS EMPLEADOS
-Total privado-
2012 2013
Abril Febrero Marzo* Abril*
Promedio de horas semanales 34.5 34.5 34.6 34.4
Ingreso promedio por hora (en dólares) 23.42 23.82 23.83 23.87
Ingreso promedio semanal (en dólares) 807.99 821.79 824.52 821.13
HORAS E INGRESOS: PARA PRODUCCIÓN Y EMPLEADOS NO SUPERVISORES
-Total privado-
2012 2013
Abril Febrero Marzo* Abril*
Promedio de horas semanales 33.7 33.8 33.8 33.7
Ingreso promedio por hora (en dólares) 19.72 20.03 20.04 20.06
Ingreso promedio semanal (en dólares) 664.56 677.01 677.35 676.02
* Preliminar
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales del Departamento del Trabajo de Estados Unidos de Norteamérica.
Es oportuno señalar que el Buró de Estadísticas Laborales informó que las cifras del
empleo total en las nóminas no agrícolas fueron revisadas y actualizadas; así, para el
mes de febrero, el movimiento fue revisado de 268 mil a 332 mil, en tanto que las
cifras de marzo variaron de 88 mil a 138 mil plazas. Con estas revisiones, el
incremento combinado de febrero y marzo significó 114 mil empleos más que los
reportados previamente.
1778 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
INDICADORES DEL MERCADO LABORAL EN LOS ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
Período
Mercado de trabajo Horas, ingresos y productividad Precios
Fuerza
laboral
civil1/
Desempleo1/ Tasa de
desempleo2/
Empleos no
agrícolas1/
Promedio
de horas a
la semana3/
Promedio de
ingresos por
hora3/
De costo
por
empleo4/
Producti-
vidad5/ r/
Índice de
precios al
consumidor6/
Índice de
precios al
productor7/
2011
Enero 153 244 13 992 9.1 130 464 33.4 19.33
0.5 -1.3
0.3 0.7
Febrero 153 269 13 798 9.0 130 660 33.5 19.34 0.4 1.1
Marzo 153 358 13 716 8.9 130 865 33.6 19.34 0.5 0.7
Abril 153 478 13 872 9.0 131 169 33.7 19.39
0.6 0.6
0.3 0.7
Mayo 153 552 13 871 9.0 131 284 33.6 19.44 0.4 0.4
Junio
153 369 13 964 9.1 131 493 33.6 19.45 0.1 -0.1
Julio 153 325 13 817 9.0 131 571 33.7 19.51
0.3 -0.1
0.2 0.6
Agosto 153 707 13 837 9.0 131 703 33.6 19.50 0.3 -0.3
Septiembre 154 074 13 910 9.0 131 928 33.7 19.52 0.3 0.9
Octubre 154 010 13 696 8.9 132 094 33.7 19.56
0.4 2.3
0.0 -0.3
Noviembre 154 096 13 325 8.6 132 268 33.7 19.59 0.1 0.4
Diciembre 153 945 13 049 8.5 132 498 33.7 19.58 0.0 -0.1
2012
Enero 154 356 12 748 8.3 132 809 33.8 19.61
0.5 -0.7
0.2 0.1
Febrero 154 825 12 806 8.3 133 080 33.8 19.64 0.3 0.3
Marzo 154 707 12 686 8.2 133 285 33.7 19.68 0.3 0.1
Abril 154 451 12 518 8.1 133 397 33.7 19.72
0.5 1.7
0.0 -0.2
Mayo 154 998 12 695 8.2 133 522 33.7 19.70 -0.1 -0.6
Junio 155 149 12 701 8.2 133 609 33.7 19.75 0.1 0.1
Julio 154 995 12 745 8.2 133 762 33.7 19.77
0.5 3.1
0.0 0.4
Agosto 154 647 12 483 8.1 133 927 33.6 19.76 0.5 1.0
Septiembre 155 056 12 082 7.8 134 065 33.7 19.80 0.5 1.0
Octubre 155 576 12 248 7.9 134 225 33.6 19.82
0.4 -1.7
0.2 -0.2
Noviembre 155 319 12 042 7.8 134 472 33.7 19.88 -0.2 -0.5
Diciembre 155 511 12 206 7.8 134 691 33.7 19.93 0.0 -0.2 p/
2013
Enero 155 654 12 332 7.9 134 839 33.6 19.98
0.3 0.7
0.0 0.2
Febrero 155 524 12 032 7.7 135 171 p/
33.8 20.03 0.7 0.7
Marzo 155 028 11 742 7.6 135 309 33.8 p/
20.04 p/
-0.2 -0.6
Abril 155 238 11 659 7.5 135 474 33.7 20.06 -- -- -- --
1/ Ajuste estacional, en miles. 2/ Ajuste estacional, en porcentaje. 3/ Por producción y trabajadores no supervisores en empresas privadas no agrícolas, ajustado estacionalmente. 4/ Compensación, todos los trabajadores civiles, ajustado estacionalmente, cambio porcentual de los últimos tres meses. 5/ Producto por hora, empresas no agrícolas, ajustado estacionalmente, cambio porcentual de los últimos tres meses. 6/ Todos los conceptos, en promedio, de las ciudades de los Estados Unidos de Norteamérica, de todos los consumidores urbanos, ajustado
estacionalmente, 1982-84=100, cambio porcentual mensual. 7/ Bienes finales, ajustado estacionalmente, 1982=100, cambio porcentual mensual. p/ Cifras preliminares a partir de la fecha que se señala. r/ Cifras revisadas por la fuente.
FUENTE: Buró de Estadísticas Laborales (BLS) de los Estados Unidos de Norteamérica.
Fuente de información:
http://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf
Economía Internacional 1779
Tasa de desempleo, marzo de 2013 (OCDE)
El 15 de mayo del año en curso, la Organización para la Cooperación y Desarrollo
Económicos (OCDE) difundió el análisis mensual sobre la evolución de los
indicadores de desocupación de los países miembros de la misma. En el documento
se señala que, en marzo de 2013, la tasa de desempleo que en promedio registraron
los países que integran la OCDE fue de 8.0%, cifra ligeramente inferior a la
registrada en el mes previo, en 0.1 puntos porcentuales. Sin embargo, detrás de este
modesto descenso se encuentran patrones de evolución divergentes entre los países
miembros de este organismo.
De esta forma, en marzo, en la zona del euro, la tasa de desempleo alcanzó un nuevo
máximo histórico, de 12.1% al superar en 0.1 puntos porcentuales a la del mes
anterior. Asimismo, la tasa de desocupación en Canadá se incrementó en 0.2 puntos
porcentuales, al ascender a 7.2% durante el mes de referencia. Por el contrario,
disminuyó 0.1 puntos porcentuales en Estados Unidos de Norteamérica al ubicarse
en 7.6%; el descenso de este indicador en Japón y Corea fue de 0.2 y 0.3 puntos
porcentuales cada país, con lo que sus respectivas tasas fueron de 4.1 y 3.2%.
Información publicada recientemente señala que en abril de 2013, la tasa de
desempleo en Estados Unidos de Norteamérica continúa disminuyendo, en este caso
en 0.1 puntos porcentuales, colocándose este indicador en 7.5%; en tanto que en
Canadá permaneció estable (7.2%).
Las tendencias de las tasas de desempleo entre los distintos grupos poblacionales se
han diferenciado desde el inicio de la crisis económica y financiera mundial. En
marzo de 2013, la tasa de desempleo de los países miembros de la OCDE para el
grupo de hombres fue de 7.9%, lo que significó 1.0 puntos porcentuales más baja
que el porcentaje más alto, de 8.9%, alcanzado en octubre 2009. Por el contrario, la
tasa de desocupación correspondiente a las mujeres ascendió a 8.1%, solamente 0.1
1780 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
puntos porcentuales por abajo de su nivel más alto de 8.2%, registrado en diciembre
de 2012; este indicador ha permanecido en un nivel cercano al 8.0% desde julio de
2009. En marzo de 2013, las tasas de desempleo para hombres y mujeres fueron
superiores en 2.0 y 2.1 puntos porcentuales, respectivamente, a los niveles
registrados en el período anterior a la crisis.
La tasa de desempleo de la OCDE para jóvenes (que permaneció en 16.5%) fue
menor en 0.8 puntos porcentuales a su nivel máximo reportado en septiembre de
2009, pero se mantiene 3.5 puntos porcentuales por arriba del nivel anterior a la
crisis; de igual forma, fue superior en más del doble que la tasa correspondiente a
toda la población en edad de trabajar. En marzo de 2013, considerando únicamente a
la población joven económicamente activa, se observó que más de uno de cada tres
jóvenes eran desempleados en Italia, Portugal y Republica Eslovaca, y más de uno
de cada dos lo era en Grecia y España.
En general, durante marzo de 2013, el número de personas desocupadas en los
países miembros de la OCDE fue de 48.3 millones, es decir, 400 mil personas
menos que en febrero; sin embargo, esa cantidad superó en 13.6 millones a la
reportada en julio de 2008.
Economía Internacional 1781
TASAS DE DESEMPLEO EN PAÍSES SELECCIONADOS
Febrero - marzo de 2013
-Cifras estacionalmente ajustadas-
* La información corresponde a los meses de diciembre de 2012 y enero
de 2013.
FUENTE: OECD Harmonised Unemployment Rates (mayo de 2013).
1782 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
TASA DE DESEMPLEO EN PAÍSES DE LA OCDE*
-Porcentaje de la PEA-
2010 2011 2012
2012 2013 2012 2013
T2 T3 T4 T1 Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar.
OCDE TOTAL 8.3 8.0 8.0 7.9 8.0 8.0 8.1 8.0 8.0 8.0 8.1 8.1 8.0
G71/
8.2 7.7 7.4 7.4 7.4 7.3 7.3 7.3 7.3 7.3 7.4 7.3 7.3
Unión Europea 9.7 9.7 10.5 10.4 10.5 10.7 10.9 10.7 10.7 10.7 10.9 10.9 10.9
Zona Euro 10.1 10.1 11.4 11.3 11.5 11.8 12.0 11.7 11.8 11.8 12.0 12.0 12.1
Australia 5.2 5.1 5.2 5.1 5.3 5.4 5.5 5.4 5.3 5.4 5.4 5.4 5.6
Austria 4.4 4.1 4.4 4.3 4.5 4.6 4.8 4.5 4.5 4.7 4.8 4.8 4.7
Bélgica 8.3 7.2 7.6 7.6 7.6 8.0 8.2 7.9 8.0 8.1 8.1 8.2 8.2
Canadá2/
8.0 7.5 7.2 7.3 7.3 7.2 7.1 7.4 7.2 7.1 7.0 7.0 7.2
Chile 8.2 7.1 6.4 6.3 6.2 6.5 6.3 6.4 6.5 6.4 6.5 6.3
República Checa 7.3 6.7 7.0 6.9 7.0 7.2 7.2 7.2 7.2 7.2 7.1 7.2 7.3
Dinamarca 7.5 7.6 7.5 7.9 7.4 7.3 7.3 7.3 7.3 7.4 7.4 7.4 7.2
Estonia 16.9 12.6 10.1 10.0 10.0 9.8 9.7 9.9 9.9 9.9 9.4
Finlandia 8.4 7.8 7.7 7.6 7.8 7.9 8.1 7.9 7.9 8.0 8.1 8.1 8.2
Francia 9.7 9.6 10.3 10.2 10.3 10.5 10.9 10.4 10.5 10.6 10.8 10.9 11.0
Alemania 7.1 6.0 5.5 5.5 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4 5.4
Grecia 12.6 17.7 24.3 23.9 25.4 26.0 25.9 26.5 25.7 27.2
Hungría 11.2 11.0 10.9 11.0 10.7 11.0 10.9 10.9 11.1 11.2 11.2
Islandia 7.6 7.1 6.0 6.3 5.6 5.3 5.4 5.3 5.2 5.1 5.1
Irlanda 13.9 14.7 14.7 14.9 14.7 14.3 14.1 14.5 14.3 14.1 14.1 14.1 14.1
Israel 6.6 5.6 6.9 7.0 6.8 6.8 6.5 7.0 6.7 6.8 6.5 6.6 6.5
Italia 8.4 8.4 10.7 10.6 10.7 11.2 11.6 11.2 11.2 11.2 11.7 11.5 11.5
Japón 5.1 4.6 4.4 4.4 4.3 4.2 4.2 4.2 4.2 4.3 4.2 4.3 4.1
Corea 3.7 3.4 3.2 3.3 3.1 3.0 3.3 3.0 3.0 3.0 3.2 3.5 3.2
Luxemburgo 4.6 4.8 5.1 5.1 5.1 5.3 5.5 5.2 5.3 5.4 5.4 5.5 5.7
México 5.4 5.2 5.0 5.0 4.8 5.0 5.0 4.9 5.2 5.0 5.2 4.9 5.0
Países Bajos 4.5 4.5 5.3 5.1 5.3 5.6 6.2 5.5 5.6 5.8 6.0 6.2 6.4
Nueva Zelanda 6.5 6.5 6.9 6.8 7.3 6.8 6.2
Noruega 3.6 3.3 3.2 3.0 3.1 3.5 3.3 3.5 3.6 3.6
Polonia 9.7 9.7 10.1 10.0 10.2 10.4 10.6 10.3 10.4 10.4 10.6 10.6 10.7
Portugal 11.0 12.9 15.9 15.6 16.2 17.0 17.5 16.8 17.0 17.3 17.5 17.5 17.5
República
Eslovaca 14.5 13.6 14.0 13.9 14.1 14.4 14.5 14.3 14.4 14.4 14.5 14.6 14.5
Eslovenia 7.3 8.2 8.9 8.5 9.4 9.4 9.7 9.5 9.3 9.4 9.6 9.7 9.9
España 20.1 21.6 25.1 24.8 25.5 26.1 26.5 26.0 26.2 26.2 26.4 26.5 26.7
Suecia 8.6 7.8 8.0 7.9 8.0 8.1 8.2 8.0 8.4 8.0 8.0 8.2 8.4
Suiza 4.5 4.0 4.2 3.7 4.3 4.4
Turquía 10.7 8.8 8.2 8.0 8.1 8.3 8.2 8.3 8.4 8.4
Reino Unido 7.8 8.0 7.9 7.9 7.8 7.7 7.7 7.7 7.7 7.8
Estados Unidos de N.3/ 9.6 9.0 8.1 8.2 8.0 7.8 7.7 7.9 7.8 7.8 7.9 7.7 7.6
1/ G7 se refiere a los siete países más industrializados: Alemania, Canadá, Estados Unidos de Norteamérica,
Francia, Japón, Italia y Reino Unido. 2/
La tasa de desempleo para abril de 2013 fue de 7.2 por ciento. 3/
La tasa de desempleo para abril de 2013 fue de 7.5 por ciento.
* Cifras ajustadas estacionalmente.
FUENTE: OECD, Harmonised Unemployment Rates (15 de mayo de 2013).
Economía Internacional 1783
TASA DE DESEMPLEO EN PAÍSES DE LA OCDE* POR GÉNERO
-Porcentaje respecto de la PEA-
Mujeres Hombres
2012
2012 2013 2013 2012
2012 2013 2013
T4 T1 Ene. Feb. Mar. T4 T1 Ene. Feb. Mar.
OCDE TOTAL 8.1 8.1 8.2 8.2 8.2 8.1 7.9 7.9 8.0 8.0 8.0 7.9
G71/
7.3 7.2 7.2 7.3 7.3 7.2 7.5 7.4 7.4 7.5 7.4 7.3
Unión Europea 10.5 10.8 11.0 11.0 11.0 11.0 10.4 10.6 10.9 10.8 10.9 10.9
Zona Euro 11.6 11.9 12.2 12.2 12.2 12.2 11.2 11.6 11.9 11.9 11.9 11.9
Australia 5.3 5.4 5.4 5.4 5.4 5.5 5.2 5.4 5.5 5.5 5.4 5.6
Austria 4.3 4.2 4.7 4.7 4.8 4.7 4.4 4.8 4.9 5.0 4.9 4.7
Bélgica 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 7.7 8.5 8.8 8.8 8.8 8.9
Canadá 6.8 6.7 6.8 6.5 6.8 7.0 7.7 7.7 7.4 7.4 7.2 7.5
Chile 7.9 7.7 7.3 7.7 7.3 5.4 5.7 5.6 5.7 5.6
República Checa 8.2 8.4 8.4 8.3 8.4 8.5 6.0 6.2 6.3 6.2 6.3 6.3
Dinamarca 7.5 7.3 7.4 7.5 7.4 7.2 7.5 7.3 7.3 7.3 7.3 7.3
Estonia 9.2 8.8 8.8 9.0 11.0 10.7 11.0 9.9
Finlandia 7.1 7.3 7.5 7.4 7.5 7.6 8.3 8.5 8.7 8.6 8.7 8.7
Francia 10.4 10.6 11.0 10.9 11.0 11.1 10.1 10.4 10.8 10.6 10.8 10.9
Alemania 5.2 5.1 5.0 5.1 5.0 5.0 5.7 5.7 5.7 5.7 5.7 5.7
Grecia 28.1 29.8 31.4 21.4 23.2 23.9
Hungría 10.7 10.7 10.8 10.7 11.2 11.2 11.5 11.6
Islandia 5.7 5.0 4.8 4.8 6.4 5.6 5.4 5.3
Irlanda 11.0 10.9 10.8 10.8 10.7 10.8 17.7 17.1 16.8 16.7 16.8 16.8
Israel 7.0 6.8 6.4 6.5 6.5 6.3 6.8 6.9 6.6 6.5 6.7 6.6
Italia 11.9 12.4 12.7 12.8 12.6 12.7 9.9 10.4 10.7 10.8 10.7 10.7
Japón 4.0 4.0 3.7 3.8 3.9 3.5 4.6 4.4 4.6 4.6 4.6 4.5
Corea 3.0 2.7 3.0 2.8 3.1 3.0 3.4 3.2 3.5 3.4 3.7 3.3
Luxemburgo 5.8 6.0 6.4 6.2 6.4 6.6 4.5 4.7 4.9 4.8 4.9 4.9
México 5.0 5.2 5.2 5.3 5.2 5.2 4.9 4.9 4.9 5.1 4.7 4.8
Países Bajos 5.2 5.4 5.8 5.6 5.7 6.0 5.3 5.8 6.6 6.4 6.6 6.8
Nueva Zelanda 7.3 7.6 6.9 6.5 6.2 5.5
Noruega 2.8 3.1 3.3 3.6 3.8 3.9
Polonia 10.9 11.2 11.4 11.4 11.4 11.4 9.5 9.7 10.0 9.9 10.0 10.1
Portugal 15.9 17.1 17.6 17.6 17.6 17.6 16.0 16.9 17.5 17.4 17.5 17.5 República Eslovaca 14.5 14.8 14.8 14.8 14.8 14.7 13.5 14.0 14.3 14.3 14.4 14.3
Eslovenia 9.4 9.7 10.2 9.8 10.1 10.6 8.4 9.1 9.4 9.4 9.4 9.4
España 25.4 26.6 27.0 26.8 27.0 27.2 24.8 25.7 26.1 26.0 26.1 26.2
Suecia 7.7 7.9 8.0 7.7 7.9 8.3 8.2 8.4 8.4 8.3 8.5 8.4
Suiza 4.5 4.7 3.9 4.1
Turquía 9.4 9.9 9.9 7.6 7.6 7.7
Reino Unido 7.4 7.3 7.4 8.3 8.1 8.2
Estados Unidos de N. 7.9 7.7 7.7 7.8 7.7 7.6 8.2 7.9 7.8 8.0 7.8 7.6 1/
G7 se refiere a los siete países más industrializados: Alemania, Canadá, Estados Unidos de
Norteamérica, Francia, Japón, Italia y Reino Unido. * Cifras ajustadas estacionalmente.
FUENTE: OECD, Harmonised Unemployment Rates (15 de mayo de 2013).
1784 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
TASA DE DESEMPLEO EN PAÍSES DE LA OCDE* POR EDAD
-Porcentaje respecto de la PEA-
Jóvenes (15 a 24 años)
Adultos y trabajadores mayores (25 años
y más)
2012
2012 2013 2013 2012
2012 2013 2013
T4 T1 Ene. Feb. Mar. T4 T1 Ene. Feb. Mar.
OCDE TOTAL 16.2 16.3 16.6 16.7 16.5 16.5 6.8 6.8 6.9 6.9 6.9 6.8
G71/
16.1 16.0 16.1 16.3 16.0 16.0 6.3 6.2 6.2 6.2 6.2 6.1
Unión Europea 22.8 23.2 23.5 23.5 23.5 23.5 9.1 9.3 9.5 9.5 9.5 9.5
Zona Euro 23.1 23.7 24.0 24.1 24.0 24.0 10.1 10.5 10.8 10.7 10.8 10.8
Australia 11.7 12.0 12.0 11.9 11.9 12.2 3.9 4.0 4.1 4.1 4.0 4.2
Austria 8.7 8.7 8.4 9.3 8.4 7.6 3.6 3.9 4.2 4.2 4.3 4.2
Bélgica 19.7 21.4 22.2 21.9 22.3 22.4 6.4 6.7 6.8 6.8 6.8 6.9
Canadá 14.3 14.2 13.8 13.5 13.6 14.2 6.0 6.0 5.9 5.8 5.8 6.0
Chile 16.3 16.8 16.9 17.1 16.9 4.9 5.0 4.7 4.9 4.7
República Checa 19.5 19.4 19.2 18.9 19.2 19.5 6.0 6.3 6.3 6.2 6.3 6.4
Dinamarca 14.1 14.3 14.8 14.9 14.9 14.5 6.3 6.1 6.0 6.0 6.0 5.9
Estonia 20.9 19.3 21.3 21.9 8.9 8.8 8.7 8.0
Finlandia 18.9 19.3 19.8 19.7 19.8 19.8 6.1 6.3 6.5 6.4 6.5 6.5
Francia 24.3 25.4 26.3 26.0 26.3 26.5 8.7 8.9 9.2 9.1 9.2 9.3
Alemania 8.1 8.0 7.6 7.7 7.6 7.6 5.2 5.1 5.1 5.1 5.1 5.1
Grecia 55.3 57.8 59.1 22.2 23.9 25.0
Hungría 28.3 28.6 28.8 29.7 9.7 9.6 9.8 9.7
Islandia 13.7 11.2 9.9 9.7 4.5 4.1 4.1 4.1
Irlanda 30.3 29.4 30.5 30.4 30.8 30.3 12.9 12.6 12.2 12.2 12.2 12.3
Israel 12.1 11.9 10.9 11.2 10.6 10.8 5.8 6.1 5.7 5.9 5.8 5.4
Italia 35.2 36.9 38.3 38.6 37.8 38.4 8.9 9.4
Japón 8.1 7.2 6.8 7.3 6.6 6.5 4.0 3.9 4.0 4.0 4.1 3.9
Corea 9.0 8.5 9.0 8.2 9.2 9.6 2.8 2.6 2.9 2.8 3.1 2.7
Luxemburgo 18.2 18.5 19.3 18.8 19.3 19.7 4.2 4.4 4.6 4.5 4.6 4.6
México 9.5 9.6 9.8 10.2 9.6 9.7 3.8 3.9 3.8 4.0 3.8 3.8
Países Bajos 9.5 9.8 10.4 10.3 10.4 10.5 4.5 4.8 5.4 5.2 5.4 5.6
Nueva Zelanda 17.6 19.2 15.1 4.9 4.5 4.5
Noruega 8.6 9.6 9.7 2.3 2.4 2.6
Polonia 26.5 27.5 28.1 28.1 28.1 28.0 8.5 8.7 8.9 8.8 8.9 9.0
Portugal 37.7 38.3 38.2 38.3 38.1 38.3 14.0 15.2 15.8 15.8 15.9 15.8 República Eslovaca 34.0 35.0 34.7 34.8 34.8 34.5 12.2 12.5 12.8 12.8 12.8 12.7
Eslovenia 20.5 23.3 24.4 24.4 24.4 24.4 7.9 8.3 8.7 8.6 8.6 8.8
España 53.2 55.2 55.8 55.7 55.9 55.9 22.7 23.7 24.1 24.0 24.1 24.3
Suecia 23.6 24.1 24.4 23.6 24.6 25.1 5.7 5.8 5.8 5.7 5.8 5.9
Suiza 6.1 10.3 3.5 3.4
Turquía 15.7 16.4 16.9 6.7 6.8 6.8
Reino Unido 21.0 20.6 20.7 5.7 5.5 5.7
Estados Unidos de N. 16.2 16.0 16.4 16.8 16.3 16.2 6.8 6.5 6.4 6.5 6.4 6.2 1/
G7 se refiere a los siete países más industrializados: Alemania, Canadá, Estados Unidos de
Norteamérica, Francia, Japón, Italia y Reino Unido. * Cifras ajustadas estacionalmente.
FUENTE: OECD, Harmonised Unemployment Rates (15 de mayo de 2013).
Economía Internacional 1785
NIVELES DE DESEMPLEO EN PAÍSES DE LA OCDE*
-Miles de personas-
2011 2012
2012 2013 2012 2013
T3 T4 T1 Dic. Ene. Feb. Mar.
OCDE TOTAL 47 282 47 823 47 872 48 194 48 656 48 300 48 922 48 728 48 332
G71/
28 098 27 299 27 176 27 036 27 128 27 127 27 419 27 181 26 785
Unión Europea 23 144 25 250 25 454 25 918 26 443 25 976 26 355 26 452 26 521
Zona Euro 16 021 18 064 18 304 18 731 19 153 18 768 19 099 19 149 19 211
Australia 611 636 643 653 670 661 663 661 687
Austria 179 189 196 200 211 206 213 212 207
Bélgica 347 369 375 393 400 397 399 399 403
Canadá 1 393 1 368 1 379 1 373 1 343 1 358 1 323 1 333 1 375
Chile 574 524 508 530 518 521 532 518
República Checa 351 367 368 379 381 378 377 382 384
Dinamarca 221 219 215 213 213 215 215 215 210
Estonia 87 70 70 68 68 69 66
Finlandia 209 207 210 213 218 214 216 218 219
Francia 2 801 3 006 3 025 3 100 3 218 3 126 3 183 3 216 3 254
Alemania 2 501 2 316 2 299 2 292 2 293 2 293 2 294 2 294 2 291
Grecia 877 1 204 1 272 1 291 1 253 1 349
Hungría 470 476 467 478 482 486 486
Islandia 13 11 10 9 9 9 9
Irlanda 317 316 316 306 301 301 300 301 301
Israel 180 247 247 248 238 248 236 244 235
Italia 2 103 2 746 2 752 2 889 2 969 2 888 2 994 2 963 2 950
Japón 3 018 2 848 2 803 2 750 2 767 2 780 2 790 2 840 2 670
Corea 855 820 794 764 837 757 808 891 813
Luxemburgo 12 13 13 13 14 14 14 14 14
México 2 540 2 496 2 448 2 532 2 524 2 490 2 596 2 486 2 489
Países Bajos 389 468 473 504 553 520 535 550 573
Nueva Zelanda 155 165 174 161 146
Noruega 87 86 83 93 96 97
Polonia 1 659 1 749 1 764 1 799 1 859 1 814 1 844 1 861 1 871
Portugal 706 860 877 915 939 928 938 939 939
República
Eslovaca 366 378 381 386 391 389 392 393 389
Eslovenia 83 90 95 95 100 96 98 99 102
España 4 999 5 769 5 884 5 996 6 058 6 003 6 032 6 063 6 080
Suecia 389 402 407 414 417 409 406 417 428
Suiza 184 193 200 203
Turquía 2 328 2 201 2 205 2 301 2 339 2 332
Reino Unido 2 534 2 511 2 481 2 466 2 476 2 503
Estados Unidos de N. 13 747 12 506 12 437 12 165 12 035 12 206 12 332 12 032 11 742 1/
G7 se refiere a los siete países más industrializados: Alemania, Canadá, Estados Unidos de
Norteamérica, Francia, Japón, Italia y Reino Unido.
* Cifras ajustadas estacionalmente.
FUENTE: OECD, Harmonised Unemployment Rates (15 de mayo de 2013).
Fuente de información:
http://www.oecd.org/std/labour-stats/HUR_05e13.pdf
1786 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR1/
- Variaciones interanuales -
Abril 2004 - 2013
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
1.6
2.4 2.4 2.2
1.7
0.4
1.8
3.3
2.0
0.4
%
Economía de Canadá
Variación interanual del IPC
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró una variación de 0.4%, en el lapso
de abril de 2012 a abril de 2013, menor en 1.6 puntos porcentuales a la variación
interanual del año previo (2.0%). La variación anual en el mes anterior fue de 1.0%;
la disminución de los precios de la gasolina fue en gran parte el origen de la
diferencia de 0.6 puntos porcentuales en la variación interanual del IPC. La baja en
el precio de la compra de vehículos de pasajeros fue también un factor importante.
Los precios de la gasolina registraron un decremento 6.0% de abril de 2012 a abril
de 2013, después de haber caído 0.3% en marzo. El descenso en abril fue la mayor
baja interanual de los precios de la gasolina desde octubre de 2009.
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del
Banco de Canadá.
Economía Internacional 1787
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR1/
- Variaciones acumuladas-
Enero - abril 2004 - 2013
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0.9
1.2
1.5
2.0
1.3
0.5
1.0
2.0
1.7
1.2
%
Variación acumulada del IPC
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) sin ajuste estacional, en los primeros
cuatro meses de 2013, tuvo una variación acumulada de 1.2%, porcentaje menor en
0.5 puntos porcentuales al de igual período de 2012 (1.7%).
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del
Banco de Canadá.
1788 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
-0.3
-0.1
0.1
0.3
0.5
0.7
0.9
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
0.2
0.3
0.5
0.4
0.8
-0.1
0.3 0.3
0.4
-0.2
%
Variación mensual del IPC
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) sin ajuste estacional, en abril del presente
año, registró un decremento de 0.2%, inferior en 0.6 puntos porcentuales a la
mostrada en igual mes de 2012 (0.4%).
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR1/
- Variación mensual -
Abril 2004 - 2013
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del
Banco de Canadá.
Economía Internacional 1789
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
Comportamiento del IPC por rubro de gasto
En el cuatrimestre enero-abril del presente, de los ocho rubros que integran el gasto
familiar, cinco observaron variaciones de precios menores a las del mismo lapso de
2012; sobresalió el rubro de Transporte con una variación de 2.2%, con lo que se
colocó 2.7 puntos porcentuales por abajo del porcentaje registrado en el mismo
intervalo de 2012 (4.9%).
En oposición, el rubro de Alojamiento (0.5%) presentó una alza de 0.7 puntos
porcentuales si se le coteja con el mismo período de 2012 (-0.2%).
1/
Sin ajuste estacional. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Banco de Canadá.
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
1.7
0.6
-0.2
0.7
7.0
4.9
0.7
1.2 1.4 1.2
0.7 0.5
1.0
6.2
2.2
0.0
-0.1
1.3
2012 2013
%
TODOS
LOS
BIENES
Alimentos Alojamiento Operaciones,
mobiliario y
equipo para
el hogar
Ropa
y
calzado
Transporte Salud
y
cuidado
personal
Recreación,
educación
y lectura
Bebidas
alcohólicas
y productos
del tabaco
1790 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
CAMBIO PORCENTUAL EN EL IPC DE CANADÁ 1/
- Por ciento -
CATEGORÍA DE GASTO
Variación respecto al mes precedente,
sin ajuste estacional Variación
Acumulada
Ene.-abr.
2013
Variación
Interanual
Abril 2012
a abril
2013
2012 2013
Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.
TOTAL DE BIENES
INCLUIDOS 0.2 0.2 -0.2 -0.6 0.1 1.2 0.2 -0.2 1.2 0.4
Alimentos -1.1 0.2 0.7 -0.2 0.3 1.0 -0.4 -0.2 0.7 1.5
Alojamiento -0.2 0.3 -0.1 0.0 0.2 0.1 0.1 0.2 0.5 1.3
Operaciones, mobiliario y
equipo para el hogar 0.4 0.3 0.2 -0.4 0.3 0.7 0.3 -0.3 1.0 1.5
Ropa y calzado 4.2 1.5 -2.3 -3.6 -1.5 4.0 4.3 -0.6 6.2 -0.6
Transporte 0.6 0.2 -1.0 -1.2 0.7 2.8 -0.6 -0.7 2.2 -2.1
Salud y cuidado personal -1.1 0.0 0.2 -0.1 -0.1 0.1 -0.3 0.3 0.0 -0.3
Recreación, educación
y lectura 0.1 -1.0 -0.5 -0.8 -1.5 1.0 0.5 0.0 -0.1 -0.2
Bebidas alcohólicas y
productos del tabaco -0.1 0.1 0.4 0.0 0.4 0.4 0.3 0.2 1.3 1.7
ÍNDICES
ESPECIALES
Bienes 0.2 0.3 -0.6 -1.1 0.3 2.0 0.2 -0.4 2.0 -0.3
Servicios 0.2 0.0 0.1 -0.2 -0.1 0.4 0.2 0.0 0.5 0.9
Todos los bienes excluyendo
alimentos y energía 0.3 0.3 0.0 -0.6 -0.1 0.9 0.3 0.0 1.0 0.5
Energía 2/
0.9 -0.7 -3.6 -1.2 0.6 4.8 -0.1 -1.2 4.0 -1.9
IPC Core * 0.2 0.3 0.0 -0.6 0.1 0.8 0.2 0.1 1.3 1.1
* El Banco de Canadá elabora el Índice de Precios al Consumidor CORE y excluye del IPC los bienes y
servicios que se ven afectados por los cambios en los impuestos indirectos y por los ocho componentes más
volátiles: frutas, preparación para frutas y frutos secos; verduras y preparación de verduras; costos de
interés hipotecario; gas natural; aceite combustible y otro combustible; gasolina; transporte suburbano; y
productos para el tabaco y otros accesorios para fumadores. 1/
Sin ajuste estacional. 2/
La "energía" agregado especial incluye: electricidad; gas natural; aceite combustible y otros combustibles;
gasolina; y combustible, piezas y suministros para vehículos recreativos.
FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Banco de Canadá.
Economía Internacional 1791
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
Newfoundland
y LabradorNova Scotia New
BrunswickQuebec British
ColumbiaWhitehorse*
2.7 2.8
2.2 2.2
1.5 1.6
1.9
1.5
1.3
1.1
0.2
0.4
2012 2013
%
Evolución de los precios por provincias
En los primeros cuatro meses de 2013, de las diez provincias y dos ciudades que
integran el IPC, ocho de ellas observaron variaciones acumuladas de precios
menores a las del mismo lapso de un año antes; resaltaron las provincias de Nova
Scotia y British Columbia con variaciones de 1.5 y 0.2%, porcentajes menores en
1.3 puntos porcentuales a los mostrados en 2012 en igual lapso (2.8 y 1.5%,
respectivamente).
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
POR PROVINCIAS Y CIUDADES SELECCIONADAS1/
- Variaciones acumuladas - Enero - abril
1/
Sin ajuste estacional.
* Ciudad. FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información
del Banco de Canadá.
1792 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE LAS PROVINCIAS
Y CIUDADES DE CANADÁ 1/
- Por ciento -
PROVINCIAS Y
CIUDADES
Variación mensual Variación
Acumulada
Enero-abril
2013
Variación
Interanual
Abril 2012
a
abril 2013
2012 2013
Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr.
Newfoundland y
Labrador 0.2 -0.4 -0.6 0.1 1.8 0.1 0.0 1.9 0.6
Prince Edward Island 0.2 -0.5 -0.8 0.2 1.2 0.3 1.2 3.0 1.8
Nova Scotia -0.1 -0.1 -0.5 0.4 1.0 0.0 0.1 1.5 0.6
New Brunswick -0.2 -0.4 -0.7 0.2 1.3 0.2 -0.4 1.3 -0.2
Quebec 0.3 -0.2 -0.5 -0.1 1.4 -0.2 0.0 1.1 0.4
Ontario 0.2 -0.2 -0.5 0.0 1.2 0.3 -0.2 1.3 0.4
Manitoba 0.2 -0.2 -0.7 0.1 1.1 0.6 0.2 2.0 1.8
Saskatchewan 0.2 -0.2 -1.0 0.2 1.1 0.2 0.2 1.7 1.0
Alberta 0.2 -0.5 -0.6 0.0 0.9 0.3 0.5 1.7 1.3
British Columbia -0.1 -0.3 -0.5 0.1 1.0 0.2 -1.1 0.2 -0.8
Whitehorse * 0.2 0.0 -0.4 -0.2 0.3 0.2 0.1 0.4 0.7
Yellowknife * 0.4 0.4 -0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 1.0 0.7
1/ Sin ajuste estacional.
* Ciudad.
FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del Banco de Canadá.
Economía Internacional 1793
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Bienes Servicos Todos los bienes Energía IPC CORE*
2.4
1.1
1.4
5.4
1.3
2.0
0.5
1.0
4.0
1.3
2012 2013
excluyendo
alimentos y energía
%
Evolución de los precios de los índices especiales
En el cuatrimestre enero-abril de 2013, cuatro de los cinco índices especiales que
constituyen el IPC de Canadá acumularon variaciones de precios menores a las de
igual período de un año antes; llamó la atención el índice de Energía, al mostrar una
variación de 4.0%, nivel inferior en 1.4 puntos porcentuales al presentado en igual
intervalo de 2012 (5.4%).
1/ Sin ajuste estacional.
* El Banco de Canadá elabora el Índice de Precios al Consumidor CORE y excluye del
IPC los bienes y servicios que se ven afectados por los cambios en los impuestos
indirectos y por los ocho componentes más volátiles: frutas, preparación para frutas y
frutos secos; verduras y preparación de verduras; costos de interés hipotecario; gas
natural; aceite combustible y otro combustible; gasolina; transporte suburbano; y
productos para el tabaco y otros accesorios para fumadores.
FUENTE: Elaborado por la Comisión Nacional de los Salarios Mínimos con información del
Banco de Canadá.
Fuente de información:
http://www.statcan.gc.ca/subjects-sujets/cpi-ipc/cpi-ipc-eng.htm
ÍNDICES ESPECIALES1/
- Variaciones acumuladas -
Enero - abril
1794 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Empleo y desempleo en Canadá
El 10 de mayo de 2013, la División de Estadísticas Laborales de Canadá, con base
en la Encuesta de la Fuerza Laboral12
(The Labor Force Survey), informó que
después de un ligero descenso en el mes anterior, la población ocupada en esa
nación presentó un incremento de 12 mil 500 trabajadores, todos ellos con jornada
laboral de tiempo completo, durante abril de 2013. No obstante, la tasa de
desocupación permaneció en 7.2 por ciento.
12
Cada año, la Encuesta de la Fuerza Laboral revisa sus estimaciones para los tres previos, usando los últimos
factores estacionales.
TASA DE DESEMPLEO EN CANADÁ
Enero de 2008 – abril de 2013
-Promedio mensual-
FUENTE: Statistics Canada.
Economía Internacional 1795
Al realizar la comparación interanual, de abril de 2012 a abril de 2013, se observó
que la población ocupada mostró un incremento de 162 mil 500 personas (0.9%);
cabe destacar que este crecimiento fue de trabajos de tiempo completo, los cuales
aumentaron en 183 mil 900 (1.3%); en tanto que los trabajadores con jornada parcial
redujeron su número en 21 mil 500 (0.6%). Por otra parte, el número de horas
laboradas aumentó 1.5% durante el mismo período.
Durante abril de 2013 se registró un mayor número de empleados en el sector
público (34 mil trabajadores más); mientras que el número de trabajadores por su
cuenta y los empleados del sector privado mostraron un nivel ocupacional inferior al
del mes anterior en 1 mil 700 y 20 mil trabajadores menos, respectivamente. En
relación con el mismo mes de 2012, el total de empleados en el sector público se
incrementó en 93 mil 500 trabajadores (2.6%); en tanto que el aumento de los
trabajadores por su cuenta fue de 58 mil 900 (2.2%), la mayor parte de dicho
aumento se registró durante el primer trimestre de 2013. En este período interanual,
el total de empleados del sector privado no mostró cambios significativos, toda vez
que los incrementos que presentó en la segunda mitad de 2012 compensaron
parcialmente las pérdidas que se reportaron en los meses transcurridos de 2013.
Evolución del empleo por sector
de actividad económica
La industria manufacturera evidenció un incremento en su población ocupada de 21
mil plazas laborales en abril, siendo éste el primer mes en que esta industria registra
un crecimiento, después de la tendencia descendente que inició en junio de 2012.
Como resultado de ese proceso, el nivel de ocupación de la industria manufacturera,
en su comparación interanual, muestra una disminución de 2.9%, es decir, la
cancelación de 51 mil 800 puestos de trabajo.
1796 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La administración pública aumentó su población ocupada en 13 mil 200
trabajadores durante abril; así, el empleo en este sector fue superior al de 12 meses
antes en 25 mil puestos de trabajo (2.6%).
El empleo en el sector de transporte y almacenamiento y en el de negocios, inmuebles
y otros servicios de soporte disminuyó en 21 mil y 16 mil plazas laborales,
respectivamente. Con estas pérdidas, ambos sectores retrocedieron en sus niveles
ocupacionales con respecto a los registrados un año antes.
Por su parte, el sector de otros servicios, tanto en el componente de reparación y
mantenimiento como en el de servicios personales y para el hogar, continuó con su
tendencia negativa al cancelar 18 mil 700 empleos. En el transcurso de los últimos 12
meses este sector acusó una caída de 7.3% en materia de empleo.
Evolución del empleo en las
provincias canadienses
Durante abril de 2013, en Alberta, el número de ocupados aumentó en 15 mil
trabajadores; lo anterior provocó que la tasa de desempleo descendiera a 4.4% (0.4
puntos porcentuales menos). Al observar la evolución interanual del empleo, esta
provincia acumuló un crecimiento de 1.9 por ciento.
En Manitoba, durante abril, se registraron 11 mil trabajadores menos lo que propició
que la tasa de desempleo en esta provincia aumentara 0.8 puntos porcentuales, al
ubicarse en 5.8%. La evolución interanual del empleo en esta provincia muestra que
el nivel actual de éste es similar al de 12 meses antes.
El empleo en New Brunswick acusó un descenso de 3 mil 200 puestos de trabajo y la
tasa de desocupación se ubicó en 10.9%. En relación con el mismo mes del año
anterior, esta provincia no muestra cambios relevantes.
Economía Internacional 1797
Después de tres meses de una relativa estabilidad en sus niveles ocupacionales, la
provincia de Newfounland y Labrador experimentó la pérdida de 3 mil empleos en
abril, con lo que su tasa de desempleo se situó en 12.4%. Este descenso hizo
retroceder el nivel del empleo en esta provincia, con respecto al que tenía un año
antes.
Por su parte, Ontario permaneció prácticamente sin cambios en el empleo durante
abril y su tasa de desocupación se mantuvo en 7.7%. En la comparación interanual,
esta provincia registra un avance de 1.0%, ocurrido, principalmente, durante el otoño
de 2012.
Quebec reportó una relativa estabilidad en materia de empleo en abril, ubicándose su
tasa de desocupación en 7.8%. Durante el último año, esta provincia evidencia un
crecimiento de su población ocupada de 1.1%, reportando sus mayores incrementos
entre agosto y noviembre de 2012.
TASAS DE EMPLEO Y DESEMPLEO EN CANADÁ*
De marzo a abril de 2013
- Por ciento - Tasa de Empleo Tasa de Desempleo
Marzo
2013
(a)
Abril
2013
(b)
Variación
(b-a)
Marzo
2013
(a)
Abril
2013
(b)
Variación
(b-a)
Canadá 61.8 61.8 0.0 7.2 7.2 0.0
Newfoundland y Labrador 54.8 54.0 -0.8 12.3 12.4 0.1
Prince Edward Island 62.2 62.4 0.2 12.1 11.6 -0.5
Nova Scotia 58.4 58.4 0.0 9.5 9.0 -0.5
New Brunswick 56.7 56.1 -0.6 10.5 10.9 0.4
Quebec 60.2 60.2 0.0 7.7 7.8 0.1
Ontario 61.3 61.3 0.0 7.7 7.7 0.0
Manitoba 65.9 64.6 -1.3 5.0 5.8 0.8
Saskatchewan 67.6 67.3 -0.3 3.9 4.0 0.1
Alberta 69.1 69.4 0.3 4.8 4.4 -0.4
British Columbia 60.0 60.1 0.1 7.0 6.4 -0.6
* Series ajustadas estacionalmente.
FUENTE: Statistics Canada.
1798 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El empleo por grupos de edad y sexo
En abril de 2013, el empleo entre trabajadores de 25 a 54 años de edad aumentó
en 31 mil personas, mayoritariamente hombres, lo que propició que la tasa de
desempleo para este grupo etario disminuyera un 0.3 puntos porcentuales, al
ubicarse en 5.8%. Al comparar su nivel ocupacional actual con el del mismo mes
del año anterior se observa un incremento de 0.6%, lo que representó 69 mil
empleos adicionales en este grupo.
El empleo entre jóvenes de 15 a 24 años de edad disminuyó en 19 mil plazas
laborales en abril y su tasa de desocupación fue de 14.5%. La evolución interanual
del empleo en este grupo etario no mostró movimientos relevantes.
Los trabajadores con 55 años y más de edad presentaron cambios poco significativos
en materia de ocupación en el mes de referencia. Sin embargo, como resultado de un
mayor número de personas en este grupo de edad que buscaron empleo, la tasa de
desocupación ascendió a 6.1% (0.3 puntos porcentuales más). El crecimiento que a
lo largo de 12 meses acumuló este grupo de trabajadores asciende a 3.5%, es decir,
que a este grupo etario se incorporaron 111 mil trabajadores, incremento que se
explica parcialmente por el envejecimiento de la población.
Economía Internacional 1799
TASAS DE EMPLEO Y DESEMPLEO POR EDAD Y SEXO* De marzo a abril de 2013
- Por ciento -
Categoría
Tasa de Empleo Tasa de Desempleo
Marzo
2013
(a)
Abril
2013
(b)
Variación
(b-a)
Marzo
2013
(a)
Abril
2013
(b)
Variación
(b-a)
Ambos sexos, personas de
15 años de edad y más 61.8 61.8 0.0 7.2 7.2 0.0
Jóvenes de 15 a 24 años
de edad 55.0 54.5 -0.5 14.2 14.5 0.3
Hombres de 25 años de
edad y más 68.0 68.1 0.1 6.1 6.1 0.0
Mujeres de 25 años de
edad y más 58.3 58.3 0.0 5.8 5.6 -0.2
* Series ajustadas estacionalmente.
Fuente de información:
http://www.statcan.gc.ca/daily-quotidien/130510/dq130510a-eng.pdf
1800 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Foro Económico Mundial (Presidencia de la República)
El 24 de abril de 2013, la Presidencia de la República informó sobre la intervención
del Presidente de los Estados Unidos Mexicanos durante el Foro Económico Mundial
para América Latina. A continuación se presenta la información.
“Déjenme compartir con ustedes los temas que ha abordado el señor Klaus Schwab.
Pero antes de hacerlo quiero agradecer al señor Presidente de Perú, su hospitalidad,
las atenciones que ha dispensado, no sólo a su servidor, sino a toda la delegación que
me acompaña, integrada especialmente por funcionarios del Gobierno de la
República, que tienen una íntima vinculación con temas para el desarrollo económico
de México.
Saludar, respetuosamente, a su esposa.
Saludar al señor Presidente de Panamá, con quien nuevamente me complace
compartir este espacio.
Y felicitar la presencia de empresarios y autoridades de América Latina, sin duda, en
lo que representa un buen momento para toda la región latinoamericana y caribeña.
Yo coincido en lo que ha expuesto el Presidente de Perú, en el punto de advertir que
la región latinoamericana está pasando por un buen momento.
A varios países de esta región les distingue el tener estabilidad macroeconómica,
crecimiento económico y, por supuesto, una política orientada a combatir las grandes
desigualdades sociales, que en buena medida han marcado y señalado a esta región
del mundo.
Economía Internacional 1801
También, debo decir que, a partir de las fortalezas que tiene la región latinoamericana,
no podemos deslumbrarnos y pensar que el desarrollo y crecimiento de esta región
llegará por inercia.
Si bien es una región que hoy en día se contrasta con otras que han tenido problemas
económicos, crisis financiera y que esta región, en términos generales, ha sabido
sortear, creo que es momento para darle un mayor impulso a todas las acciones, a
todas las políticas que permitan fortalecer las capacidades y potencialidades que
tenemos los países de esta región latinoamericana.
Sólo déjenme hacer mención de dos países. Uno, anfitrión, Perú; otro, Panamá, con
quien comparto este foro, este espacio, este panel. Ambos países han sido, sin duda,
los campeones del crecimiento económico en la región en los últimos años.
Han tenido una década de constante crecimiento y que les permite, justamente,
compartirlos, seguramente así lo habrá de hacer el Presidente de Panamá, varios de
los logros y de sus resultados.
México no quiere, de ninguna manera, quedarse a la zaga. México es un país con
enormes potencialidades.
Tenemos una ubicación geográfica muy relevante, nos permite reafirmar nuestro
orgullo de ser latinoamericanos, y también nos coloca en una vecindad con América
del Norte.
Somos un país que ha impulsado en los últimos años, ha sustentado su crecimiento,
impulsando una política de libre mercado y, sobre todo, de abrirse al mundo.
Y por esa razón, México hoy se encuentra en la imperiosa condición y necesidad de
encontrar una mayor diversificación a la producción de nuestro país.
1802 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Pero para que eso tenga lugar, México también tiene que impulsar de manera, yo
diría, empeñada y consistente, elevar la productividad de nuestro país.
Y en pocas palabras, no significa sólo el lograr que esto ocurra en algunas partes. Se
trata auténticamente de democratizar la productividad.
Significa que en todas las regiones y en los lugares más recónditos de nuestra
geografía nacional existan posibilidades de crecimiento y de desarrollo, y que eso
permita o se traduzca en condiciones de bienestar para los habitantes de mi país.
Y como México lo quiere para sí, me parece que ese debe ser uno de los grandes retos
y de las grandes oportunidades que la región Latinoamericana y del Caribe debe tener
por delante.
Impulsar la democratización de la productividad. Y eso nos permitirá, sin duda, tener
en los próximos años un crecimiento económico sostenido y sustentable, que en sí
mismo representa, también, un gran objetivo a alcanzar.
En mi país, en una Administración que inició hace cinco meses, déjenme compartir
con ustedes que, en primer lugar, somos, en el Gobierno y como país, hemos fijado
claramente el rumbo y los objetivos a alcanzar en los próximos años.
Nos hemos propuesto, en primer lugar, lograr un México de paz y de tranquilidad.
Y la estrategia que el Gobierno de la República en real y auténtica coordinación con
los otros órdenes de Gobierno, es lograr una reducción sensible y significativa de los
niveles de violencia que se viven en algunas partes de nuestro país.
Segundo. Estamos decididos a impulsar políticas públicas, y sobre todo de carácter
social, que nos permitan lograr un México incluyente, y estar en sintonía con este
Economía Internacional 1803
ánimo que permea en gran parte de la región Latinoamericana y del Caribe, el
combatir la pobreza y la desigualdad social.
Y hacer que las nuevas políticas de carácter social, que eso es lo que estamos
haciendo en México, de nueva generación, no sólo sean paliativos o permitan mitigar
algunos de los efectos de la pobreza, sino que permitan asegurar que quienes serán
beneficiarios de los programas sociales, algunos nuevos y otros que habremos de
mantener, realmente permitan que esos beneficiarios se incorporen a la vida
productiva, y se incorporen a la formalidad.
Por eso, en la revisión que estamos haciendo en México de cómo operan los
programas sociales, el incentivo al que queremos alinearlos no es al de la
informalidad, sino todo lo contrario. Que quienes reciban estos apoyos tengan
incentivos suficientes para incorporarse a la formalidad.
Un tercer objetivo. Que es lograr en México una educación de calidad para todos.
México, en las últimas décadas y, especialmente, durante buena parte del Siglo XX, a
partir del clima y de las condiciones que quedaron en la post revolución, México
logró abatir de manera importante los índices de analfabetismo. Y no por ello dejamos
de reconocer que todavía hay un importante número de mexicanos que viven en
analfabetismo.
Pero logró revertirse esta condición que estaba en más de un 70% de la población. Y,
sobre todo, asegurar una cobertura educativa en el nivel básico, y hablamos del nivel,
hoy, preescolar, primaria y secundaria en más de un 95 por ciento.
Hoy, el reto está en asegurar calidad en la educación. Y por eso, recientemente tuvo
en México una Reforma Constitucional educativa, que tiene por propósito central el
asegurar que la educación en México, de los próximos años, sea de mayor calidad.
1804 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Y que eso permita una formación de capital humano, o asegure la formación de
capital humano, para elevar la productividad del país.
Un cuarto objetivo importante y fundamental, del que ustedes como empresarios y
emprendedores, sin duda, en la región y en mi país son fundamentales, es lograr y
asegurar mayores niveles de crecimiento económico de manera sostenible y
sustentable.
Para la visión de mi Gobierno, la verdadera forma y el mecanismo más importante
para combatir la pobreza, es asegurando crecimiento económico. Y por eso, en
México nos hemos trazado una agenda de reformas estructurales, que permitirán que
México pueda lograr este crecimiento mayor en los próximos años.
Está en curso una Reforma al Sistema de Telecomunicaciones, o a las
telecomunicaciones en general, para alentar y fomentar mayor competencia dentro del
sector, mayor cobertura de las telecomunicaciones, tanto en los servicios de telefonía,
de televisión, de cobertura de Internet, que estos sean mecanismos para apoyar la
formación de capital humano. Pero también permitan a la población tener variedad de
opciones que puedan competir en precio y calidad.
En la misma agenda de reformas que nos hemos trazado, de lo que justamente me
preguntaba el señor Schwab, está una Reforma Financiera, que próximamente
habremos de presentar como iniciativa, que busca incentivar a la Banca comercial y
de desarrollo del Estado, para que pueda haber un mayor crédito en el país.
Déjenme compartirles que en México tenemos un sistema financiero sano, un sistema
financiero sólido y económicamente estable, en contraste con la condición que en
años recientes tuvieron los otros países. Sin embargo, el nivel de crédito en México
sigue siendo bajo, en contraste con el que se tiene en otros países de la región.
Economía Internacional 1805
Por eso, la Reforma Financiera que próximamente habremos de presentar tiene por
propósito generar estos incentivos a la Banca comercial y de desarrollo, y establecer
mecanismos que garanticen que habrá mayor nivel de crédito.
Hay que decir que en México hoy el mayor crédito está concentrado en la gran
empresa, cuando de lo que se trata es de apoyar de manera central, a la pequeña y
mediana empresa, que es la generadora de mayor empleo en el país, y que,
lamentablemente, es la que menos se beneficia de crédito en México.
Otras reformas que están pendientes, es una Reforma Energética, que permita ampliar
la capacidad productiva, generadora de energía en nuestro país, de la que seguirá
siendo una empresa nacional y con rectoría del Estado, que es Petróleos Mexicanos
(Pemex).
Pero estableciendo un mecanismo legal, que haga posible la participación del sector
privado para ampliar la capacidad productiva de Pemex y también de explorar otras
formas generadoras de energía.
Con qué propósito central.
Que la energía en México sea más barata, más económica. Que por igual beneficie a
la población en general, para que tengan precios mucho más económicos por la
energía que hoy consumen, pero también, para que la industria del país tenga un
insumo que la haga más competitiva frente al mundo.
Y también, está en la agenda de reformas que nos hemos trazado, una Reforma Fiscal,
que permita establecer un sistema mucho más justo, más equilibrado, que permita
cumplir con una condición de todo sistema fiscal, de un afán progresivo en la
recaudación.
1806 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Y también, darle al Estado en todos sus órdenes, mayores capacidades para poder
generar políticas que beneficien a toda la población.
Y como un quinto objetivo que mi Gobierno se ha trazado, es el que México asuma,
también, responsabilidad global, que sea adherente y aliado en las grandes causas de
la humanidad.
Déjenme concluir esta primera intervención, diciendo que si algo ha hecho posible
que en México hoy estemos avanzando en esta ruta de cambio y de trasformación,
sobre todo de carácter estructural, que ya nos permite tener hoy una nueva legislación
laboral, una nueva legislación educativa, y las próximas sobre los temas que ya he
referido, es un acuerdo entre el Gobierno de la República y las distintas, y más
importantes fuerzas políticas del país, para encontrar propósitos comunes.
Para enriquecer esta agenda de cambio de transformación, a partir de un objetivo que
todos compartimos, que México esté en la capacidad de aprovechar sus fortalezas y
todo su potencial para tener mayor crecimiento, mayor desarrollo y mayores
beneficios para todos los mexicanos.
Es natural que en la normalidad democrática que deriva del México plural y
democrático, que hoy México es, se tengan eventuales diferencias. Pero es, sin duda,
la política, también, el mejor mecanismo para abrir puertas de diálogo, de acuerdo y
superar cualquier diferencia.
Yo estoy muy optimista y estoy, también, muy entusiasmado de que a México esperan
mejores momentos, a partir de los cambios y a partir de la actitud de civilidad, de
madurez política que todas las fuerzas políticas han venido acreditando.
Economía Internacional 1807
Y que todo esto nos permita sumarnos a este ánimo que hay en toda la región
Latinoamericana y del Caribe para que esta región sea una más productiva, más
competitiva, de mayor crecimiento y de mayor desarrollo; y se aprovechen distintos
mecanismos, los cuales ya no hice referencia ahora, y tampoco es el ánimo
extenderme más, para darle a esta región, sin duda, mejores condiciones para sus
habitantes y en su participación en el mundo entero.
Muchas gracias, nuevamente, por esta invitación.”
Fuente de información:
http://www.presidencia.gob.mx/articulos-prensa/intervencion-del-presidente-de-los-estados-unidos-mexicanos-
licenciado-enrique-pena-nieto-durante-el-foro-economico-mundial-para-america-latina-que-tuvo-lugar-en-esta-
ciudad/
La Presidencia de México en el G-24 (SHCP)
El 21 de abril de 2013, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) publicó
en el Informe Semanal del Vocero La Presidencia de México en el G-24. A
continuación se presenta la información.
Antecedentes del G-24
El Grupo de los Veinticuatro (G-24) fue creado en 1971 para coordinar la posición de
los países en desarrollo sobre aspectos monetarios y de financiamiento para el
desarrollo internacional y asegurar que sus intereses estén adecuadamente
representados en las negociaciones sobre temas monetarios internacionales.
1808 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El grupo, que oficialmente se denomina Grupo Intergubernamental de los
Veinticuatro para Asuntos Monetarios Internacionales y Desarrollo, celebra dos veces
al año sus reuniones13
.
Si bien los miembros del G-24 se limitan estrictamente a 24 países, cualquier país en
desarrollo puede participar en las discusiones. China asiste en calidad de invitado
especial desde 1981.
Los países miembros del G-24 son los siguientes (divididos por región):
Región I (África): Argelia, Costa de Marfil, Egipto, Etiopía, Gabón, Ghana, Nigeria,
Sudáfrica y la República Democrática del Congo.
Región II (América Latina y el Caribe): Argentina, Brasil, Colombia, Guatemala,
México, Perú, Trinidad y Tobago y Venezuela.
Región III (Asia): India, Irán, Líbano, Pakistán, Filipinas, Sri Lanka y Siria.
Indicadores del G-24
Durante los últimos 30 años, las economías del G-24 han incrementado su
participación dentro del panorama económico global. Su contribución a la actividad
económica total ha aumentado de un 20% en 1980 a un 34% esperado para el presente
13 Las reuniones se celebran antes de las reuniones del Comité Monetario y Financiero Internacional (CMFI) y
del Comité para el Desarrollo. El CMFI tiene la función de asesorar e informar a la Junta de Gobernadores
del Fondo Monetario Internacional (FMI). También observa la evolución de la liquidez mundial y la
transferencia de recursos a los países en desarrollo, y hace frente al desarrollo de los acontecimientos que
puedan perturbar el sistema monetario y financiero mundial. Este organismo generalmente se reúne dos veces
al año, en septiembre o en octubre, durante las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial y en marzo o
abril, durante las denominadas Reuniones de Primavera y considera cuestiones de interés que afectan la
economía mundial. El Comité Ministerial Conjunto de las Juntas de Gobernadores del Banco y del Fondo
para la Transferencia de Recursos Reales a los Países en Desarrollo, o Comité para el Desarrollo, fue creado
en octubre de 1974 para asesorar a las Juntas de Gobernadores del FMI y del Banco Mundial sobre aspectos
críticos de desarrollo y sobre los recursos financieros requeridos para promover el desarrollo económico en
los países en desarrollo.
Economía Internacional 1809
año. En este grupo, México es el cuarto país con mayor Producto Interno Bruto (PIB)
dentro del G-24, con el 2.1% de participación, después de China (15.6%), India
(5.8%) y Brasil (2.8%).
PRODUCTO INTERNO BRUTO G-24
Tasa de participación sobre total mundial
-Porcentaje-
* Estimado.
FUENTE: World Economic Outlook Database, FMI, Abril 2013.
Por otra parte, de acuerdo con las recientes proyecciones del FMI, las condiciones
económicas mundiales se han fortalecido en los seis últimos meses y la economía
mundial continuará recuperándose poco a poco. El organismo señala que las
economías de mercados emergentes y en desarrollo siguen conservando su dinamismo
y vigor; mientras que para economías avanzadas su avance es modesto. Por ejemplo,
para Estados Unidos de Norteamérica se estima un crecimiento real del PIB de cerca
del 2% en 2013 y una contracción de 0.3% para la zona del euro.
19.920.6 20.3
21.5
23.1 23.5 23.924.4
25.225.9
26.8
27.929.0
30.6
31.632.4
33.133.9
1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
1810 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Así, el FMI prevé que el PIB mundial crecerá 3.3% real en 2013 (0.1% mayor que en
2012) y 4.0% en 2014; en donde las economías emergentes y en desarrollo crecerán
5.3 y 5.7% para 2013 y 2014, respectivamente; mientras que las economías avanzadas
crecerán 1.2 y 2.2%, en el mismo orden.
CRECIMIENTO GLOBAL DEL PIB
-Porcentaje real anual-
* Estimado para 2013 y 2014.
FUENTE: World Economic Outlook Database, FMI, Abril 2013.
Como se observa en la gráfica anterior, con el crecimiento económico que han tenido
los países emergentes durante los últimos años, se han posibilitado incrementos en el
PIB per cápita de dichas economías. Específicamente, si comparamos el desempeño al
interior del G-24, países como Argentina, Líbano y México muestren el mayor avance
en términos absolutos durante los últimos treinta años en el PIB per cápita, mientras
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
Mundo Economías avanzadas Economías emergentes
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014*
Economía Internacional 1811
que las economías de Etiopía, Costa de Marfil y la República Democrática del Congo
representan los países con menores avances en la materia14
.
PIB PER CÁPITA1/
Crecimiento absoluto 1980-2013*
-Dólares-
* Estimado para 2013.
1/ PIB per cápita basado en el Poder de Paridad de Compra (PPP).
FUENTE: World Economic Outlook Database, FMI, Abril 2013.
Como resultado del deterioro en el crecimiento del PIB durante 2008-2009, para
sustentar el crecimiento de sus economías, algunos países emergentes implementaron
medidas contracíclicas para estimular la demanda agregada que implicaron mayores
déficit fiscales. Actualmente, existen avances en la reducción de los déficit de las
economías avanzadas y emergentes, sin embargo, economías avanzadas y algunas
emergentes enfrentan el reto de la sostenibilidad fiscal. Al respecto, destacan entre el
14
Por ejemplo, México reportó un PIB per cápita en 1980 de 4 mil 980.8 dólares, mientras que para el 2013 se
estima en 15 mil 931.2 dólares, con lo que su crecimiento en términos absolutos en poco más de 30 años ha
sido de 10 mil 951 dólares.
Argentina
Líbano
México
Irán
Gabón
China
Colombia
Brasil
Perú
Venezuela
Sudáfrica
Sri Lanka
Egipto
Algeria
India
Filipinas
Guatemala
Ghana
Pakistán
Nigeria
Etiopia
C. Marfil
Congo 48.5
703.5
964.1
2 189.3
2 399.8
2 864.3
3 080.1
3 357.5
3 640.9
5 275.7
5 359.1
5 825.4
7 820.8
7 879.4
8 437.7
8 649.6
8 841.7
9 760.6
9 818.7
10 000.7
10 951.0
11 141.4
13 815.6
1812 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
G-24 Perú y México, con niveles de balance público sostenido, a diferencia de India y
Sudáfrica.
BALANCE FISCAL
-Como porcentaje del PIB-
* Estimado.
FUENTE: World Economic Outlook Database, FMI, Abril 2013 y SHCP.
De igual forma, la crisis mundial de 2008-2009 impuso el desafío de un desempleo
persistente a nivel global, por lo que uno de los objetivos del grupo es centrarse en
generar crecimiento económico por medio de un aumento en la productividad de sus
economías para creación de empleos sustentables en el largo plazo, ya que es la
manera más eficaz de reducir la pobreza, dar oportunidades a la población y promover
la cohesión social. China, México y Sri Lanka destacan como los países con los
menores índices de desempleo del G-24, a diferencia de Irán, Egipto y Sudáfrica.
1.0
-1.0
-3.0
-5.0
-7.0
-9.0
-11.0
México* India Sudáfrica Brasil China Perú
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Economía Internacional 1813
TASA DE DESEMPLEO 2013*
-Como porcentaje total de la fuerza laboral-
* Estimada.
FUENTE: World Economic Outlook Database, FMI, Abril 2013.
En este sentido, de acuerdo con el Foro Económico Mundial (FEM), la competitividad
es el conjunto de instituciones, políticas y factores que determinan el nivel de
productividad de un país. A su vez, el nivel de productividad fija el grado de
prosperidad que puede alcanzar una economía.
Así, una economía más competitiva produce niveles de ingresos más altos para sus
ciudadanos y tasas de rendimientos más elevadas para las inversiones, lo que se
traduce en un ritmo más rápido de expansión económica en el mediano y largo plazo.
En este sentido, de acuerdo con el más reciente Índice de Competitividad Global del
FEM, las economías de China, Brasil, Sudáfrica, México e India destacan como los
países con las calificaciones más altas en el G-24; a diferencia de Nigeria, Etiopía,
Venezuela y Costa de Marfil, quienes ocupan las posiciones más bajas del grupo.
2000 2013*
Sudáfrica Egipto Irán Pakistán Venezuela Argentina Brasil Sri Lanka México China
23.3
25.7
9.0
13.6
16.0
13.4
6.9
9.2
14.0
7.8
17.1
7.1 7.1
6.0
7.6
4.9
2.2
4.8
3.14.1
1814 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ÍNDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL 2012-2013
-Calificación 1-7 (1 peor, 7 mejor)-
FUENTE: World Economic Forum.
Asimismo, en el subíndice de productividad15
destacan China, Sri Lanka e India, a
diferencia de Argentina, Venezuela y Argelia.
Sin embargo, cabe aclarar que el nivel de competitividad en las economías
emergentes es bajo en comparación con las economías avanzadas (3.94 vs 5.02). Por
ello, las acciones en la agenda del G-24 se centrarán en desarrollar políticas que
promuevan el crecimiento económico sostenible, las cuales incluyen reformas
estructurales y políticas macroeconómicas para hacer más competitivas y productivas
a las economías del grupo.
Otro aspecto que resulta fundamental en la agenda de los países del G24 es lograr una
mayor inclusión de la población y de los sectores económicos al sistema financiero
formal. En el ámbito mundial, el 50% de los adultos declara tener una cuenta en una
15
Medido como la correlación de los ingresos de los trabajadores a la productividad laboral.
4.83
4.40 4.37 4.36 4.32
3.88 3.87
3.793.67
3.563.46
3.36
China Brasil Sudáfrica México India Líbano Argentina Ghana Nigeria Etiopia Venezuela Costa de
Marfil
Promedio economías emergentes
y en desarrollo = 3.94
Men
os
com
pet
itiv
o –
Más
com
pet
itiv
o
Economía Internacional 1815
institución financiera formal16
: Sin embargo, la penetración de las cuentas difiere
marcadamente entre las economías avanzadas y las economías emergentes: Es casi
universal en las primeras, donde el 89% de los adultos declara tener una cuenta
formal; mientras que en las segundas asciende a tan solo el 41 por ciento.
En este sentido, las economías del G-24 reportan en promedio un nivel de penetración
del 36%, nivel por debajo del total estimado para las economías emergentes y del total
mundial. Por ello, el G-24 respalda firmemente los esfuerzos globales a favor de la
inclusión financiera, dado que esta representa un medio poderoso para dar
oportunidades a las poblaciones más vulnerables y mejorar su calidad de vida, a la vez
que contribuye a un crecimiento inclusivo.
PENETRACIÓN DE LAS CUENTAS BANCARIAS*
-Porcentaje Población mayor a 15 años-
* Adultos que tienen una cuenta en una institución financiera formal.
FUENTE: Global Financial Inclusion Database (Global Findex), World Bank.
16
Bancos, asociaciones de crédito, cooperativas, oficinas de correos o instituciones de microfinanciamiento.
89.0
50.0
41.0
35.9
Economías avanzadas Promedio mundial Economías emergentes Economías G-24
1816 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
México y la presidencia del G-24
Derivado de los indicadores señalados anteriormente, el pasado 11 de octubre de
2012, los Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G-24
celebraron su 88ª reunión en Tokio, Japón, con la presidencia de India.
Entre algunos de los acuerdos y retos que se establecieron destacan:
Solicitar a las economías avanzadas que adopten medidas decisivas para hacer
frente a la incertidumbre en torno a las políticas que están impidiendo
restablecer la confianza.
Instar a las economías avanzadas a adoptar políticas que reduzcan la volatilidad
del capital.
Actuar de manera inmediata y concertada para impulsar el crecimiento
mundial, aplicando políticas macroeconómicas adecuadas, promoviendo el
libre comercio y la inversión, saneando el sector financiero, y las reformas
estructurales necesarias, creando al mismo tiempo los cimientos de una
consolidación fiscal a mediano plazo creíble.
Actuar de manera concertada para mitigar la excesiva volatilidad de los precios
de las materias primas, sobre todo de los alimentos y la energía,
comprometiéndose a reforzar la seguridad de los alimentos y la energía,
especialmente en los países de bajo ingreso.
Respaldar firmemente los esfuerzos mundiales en curso en favor de la
inclusión financiera.
Economía Internacional 1817
Durante 2013, y con México a cargo de la presidencia del G-24, el objetivo es avanzar
en los acuerdos y acciones colectivas para generar mejores niveles de crecimiento
económico en beneficio de sus poblaciones.
Como un primer paso, el jueves 18 de abril, y con México en la presidencia, los
Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G-24 celebraron su
89ª reunión en Washington, Estados Unidos de Norteamérica, en el marco previo a las
Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial (Reuniones de Primavera).
En dicha reunión se destacan los siguientes temas y acuerdos generales:
Se deben realizar acciones y medidas a nivel global para reducir las
incertidumbres, restablecer la confianza y fortalecer el crecimiento sostenido.
Se deben buscar adecuadas políticas macroeconómicas y reformas estructurales
en los países emergentes y en desarrollo, a fin de promover un crecimiento
económico impulsado por la productividad.
Iniciar y promover el diálogo en torno a las lecciones y enseñanzas extraídas de
las respectivas experiencias de los países del G-24 sobre cómo aumentar la
productividad y la creación de empleo para lograr un crecimiento sostenible e
inclusivo.
Reforzar la voz y la representación de los países de mercados emergentes y en
desarrollo, incluidos los países pobres y pequeños de ingreso mediano y bajo
dentro del FMI. Para ello, se busca reflejar mejor los pesos relativos de dichos
países dentro de la economía mundial como parte de la reforma del régimen de
cuotas del FMI.
1818 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Movilizar recursos e inversión en infraestructura para hacer realidad los
objetivos cruciales de las economías emergentes y en desarrollo en materia de
desarrollo económico, humano e inclusión.
Conclusiones
La fortaleza y estabilidad macroeconómica con la que cuenta México han posicionado
a nuestro país como un actor responsable a nivel global. Con ello ha sido posible que
México haya asumido el liderazgo en grupos como el G-20 en 2012, y este año el del
G-24.
Adicionalmente, con las decisiones anunciadas por la Administración del Presidente
de los Estados Unidos Mexicanos, México tiene el potencial de realizar las reformas y
los cambios necesarios que requiere no sólo nuestro país, sino otras economías
emergentes. De esta forma, México se posicionará como un país comprometido con
lograr un desarrollo inclusivo y sustentable en beneficio de su población.
Las reuniones del G-24, presididas por México, representan un foro ideal para
compartir experiencias y buscar soluciones por medio de una agenda constructiva
entre sus miembros, para promover sus intereses en las negociaciones internacionales
y estimular la productividad, el crecimiento y la creación de empleos.
Fuente de información:
http://www.shcp.gob.mx/SALAPRENSA/doc_informe_vocero/2013/vocero_16_2013.pdf
Se reúne el Presidente de México con el Canciller
de Japón (Presidencia de la República)
El 29 de abril de 2013, la Presidencia de la República comunicó sobre la reunión que
sostuvo el Presidente de México con el Ministro de Asuntos Exteriores de Japón, en la
Residencia Oficial de Los Pinos. En seguida se presentan los detalles.
Economía Internacional 1819
El Presidente de la República conversó sobre la reciente visita de trabajo que realizó a
Japón del 7 al 10 de abril, la cual tuvo como objetivo fortalecer los históricos vínculos
bilaterales que unen a México y Japón desde hace más de 400 años.
En ese sentido, recalcó la importancia que guardan los festejos del 400 aniversario de
la Misión Hasekura. Recordó que en el Comunicado Conjunto se designó el período
2013-2014 como el “Año del Intercambio México y Japón”.
El Titular del Ejecutivo Federal enfatizó la necesidad y conveniencia de diversificar la
agenda y el diálogo bilaterales, y destacó que ambos países comparten intereses
estratégicos en sectores industriales como el automotriz.
En materia regional, el Primer Mandatario renovó el interés de México por participar
activamente en la economía de Asia-Pacífico, para lo cual Japón representa un socio
estratégico. Se reconoció la importancia de avanzar en la cooperación en Asia y
América Latina. Se reafirmó el compromiso de México y Japón para promover el
diálogo y la cooperación a favor del libre comercio y la inversión, así como del
crecimiento estable y sostenible en la región de Asia-Pacífico.
El Presidente de México al Canciller japonés transmitir una invitación al Primer
Ministro para que visite México cuando su agenda lo permita.
1820 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL DE MERCANCÍAS (FOB)
MÉXICO – JAPÓN, 1993-2013
-Cifras en miles de dólares-
AÑO EXPORTACIONES IMPORTACIONES SALDO
1993 706 558 3 928 746 -3 222 188
1994 1 007 045 4 780 547 -3 773 502
1995 979 320 3 952 106 -2 972 786
1996 1 393 409 4 132 100 -2 738 691
1997 1 156 433 4 333 625 -3 177 192
1998 851 241 4 537 051 -3 685 810
1999 776 100 5 083 129 -4 307 029
2000 930 542 6 465 688 -5 535 146
2001 620 555 8 085 698 -7 465 143
2002 1 194 214 9 348 557 -8 154 343
2003 1 172 593 7 595 055 -6 422 462
2004 1 190 504 10 583 403 -9 392 899
2005 1 470 015 13 077 784 -11 607 769
2006 1 594 045 15 295 163 -13 701 118
2007 1 912 645 16 342 984 -14 430 339
2008 2 046 041 16 282 453 -14 236 412
2009 1 600 597 11 397 112 -9 796 515
2010 1 925 561 15 014 691 -13 089 130
2011 2 252 294 16 493 498 -14 241 204
2012r 2 613 175 17 655 206 -15 042 031
2013* 344 834 2 810 536 -2 465 702
* Promedio simple a febrero.
r Cifras revisadas a partir de enero de 2012.
FUENTE: Grupo de Trabajo de Estadísticas de Comercio Exterior, integrado por
Banco de México, INEGI, Servicio de Administración Tributaria y la
Secretaría de Economía.
Fuente de información:
http://www.presidencia.gob.mx/articulos-prensa/se-reune-el-presidente-enrique-pena-nieto-con-el-canciller-de-
japon-fumio-kishida/
http://www.inegi.org.mx/sistemas/bie/default.aspx
Economía Internacional 1821
México y Estados Unidos de Norteamérica:
Hacia la región más competitiva y dinámica
del mundo (SHCP)
El 5 de mayo de 2013, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) presentó
en la publicación semanal de su vocero, la nota informativa México y Estados Unidos
de Norteamérica: Hacia la región más competitiva y dinámica del mundo. A
continuación se presenta la información.
El 2 y 3 de mayo pasados, el Presidente de los Estados Unidos de Norteamérica
realizó una visita a México para realizar diversos encuentros con el Presidente de
México, a fin de tratar temas económicos y de seguridad. Dichas reuniones son
relevantes debido a la estrecha relación que guarda nuestro país con el desempeño de
la economía estadounidense. Debido a la interacción de ambas economías, a
continuación se muestra un panorama de la evolución de algunas de las variables
económicas más relevantes de México y Estados Unidos de Norteamérica.
Crecimiento económico
En 2012, el crecimiento de la economía estadounidense fue de 2.2% real anual (en
comparación con el 1.8% de 2011). Sin embargo, durante el último trimestre del año
pasado el crecimiento económico de Estados Unidos de Norteamérica mostró signos
de debilidad (pasó de un incremento anual del 3.1% en el tercer trimestre a 0.1% en el
cuarto trimestre). Para el presente año, la reciente pérdida de dinamismo de algunos
indicadores ha debilitado la recuperación de dicha economía, por lo que para este año
se proyecta un crecimiento del 1.9% anual.
Para México, el Producto Interno Bruto (PIB) real creció 3.9% en 2012, y en
respuesta a la debilidad del crecimiento en los Estados Unidos de Norteamérica,
nuestra actividad económica se ha visto parcialmente afectada ante dicho panorama.
1822 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Por ello, se estima que México crezca 3.5% real anual en 2013. Sin embargo, para
reducir las vulnerabilidades que se presenten en los Estados Unidos de Norteamérica
se busca que, para los siguientes años, el crecimiento económico de nuestro país sea
impulsado desde el interior.
PIB ANUAL
-Porcentajes-
FUENTE: Fondo Monetario Internacional (FMI), Perspectivas de la Economía Mundial (WEO),
Abril 2013.
Inflación
En un entorno en el que la actividad económica mundial sigue débil, la promoción de
un mayor dinamismo y generación de empleos en los países avanzados se ha realizado
mediante el uso de los estímulos monetarios y fiscales. Las políticas monetarias en las
economías avanzadas han sido excepcionalmente acomodaticias en comparación con
episodios pasados: las tasas de interés han alcanzado mínimos históricos y los
balances de los bancos centrales de las principales economías avanzadas se han
expandido. De igual forma, la política monetaria de las economías de mercados
6.5
5.5
4.5
3.5
2.5
1.5
0.5
-0.5
-1.5
-2.5
-3.5
-4.5
-5.5
-6.5
Estados Unidos México
de Norteamérica
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Economía Internacional 1823
emergentes también ha respaldado la actividad económica en mayor grado que en el
pasado.
Para Estados Unidos de Norteamérica, la inflación anual ha aumentado durante los
últimos años (especialmente en 2011 donde reportó una tasa anual del 3.1% en
comparación con el 1.7% del año previo), provocando con ello una variación
promedio anual entre 2000-2012 de 2.5%. Para México, en los últimos 12 años se
observa una inflación promedio del 4.7 por ciento.
INFLACIÓN
-Variación promedio anual 2000-2012-
FUENTE: Fondo Monetario Internacional (FMI), Perspectivas de la Economía Mundial (WEO),
Abril 2013.
Balance fiscal
Debido a la crisis internacional originada en el 2008, otra de las medidas adoptadas
por diversas economías fue el utilizar el gasto público como motor de crecimiento,
generando vulnerabilidades en el largo plazo. Si bien desde 2012, esos países que
hicieron uso de dichas medida han reducido sus déficit fiscales a menos del 6%, las
relaciones deuda/PIB siguieron aumentando.
Estados Unidos de Norteamérica México
2.5
4.7
1824 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En Estados Unidos de Norteamérica, se prevé que el déficit fiscal para 2013 será
equivalente al 4.6% del PIB, 1.7 puntos porcentuales menos que en 2012, debido a los
recortes automáticos del gasto presupuestario; mientras tanto México avanzará hacia
su consolidación fiscal, para alcanzar la meta de equilibrio presupuestario en 2013,
con cero déficit, tal como lo estableció el Presidente de la República Mexicana.
De esta forma, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que la deuda bruta de
Estados Unidos de Norteamérica en 2013 sea equivalente al 108.2% del PIB
(1.6 puntos porcentuales mayor que 2012), contrastando con el 37% del PIB en
México17
.
BALANCE FISCAL
-Porcentaje del PIB-
* No se incluye la inversión en Petróleos Mexicanos (Pemex).
FUENTE: Fondo Monetario Internacional (FMI), Monitor Fiscal Abril 2013 y datos de la
SHCP.
17
De acuerdo con los Criterios Generales de Política Económica 2013 y se refiere a la deuda considerada en un
sentido amplio —contabilizada en el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público y
que incluye además otro tipo de compromisos como la deuda del Instituto de Protección al Ahorro Bancario
(IPAB), pasivos del Fondo Nacional de Infraestructura (FONADIN), los apoyos a deudores, la pérdida o
ganancia esperada de la banca de desarrollo y los fon-dos de fomento—.
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
-2.5
-3.0
-3.5
-4.0
-4.5
-5.0
-5.5
-6.0
-6.5
-7.0
-7.5
-8.0
-8.5
-9.0
Estados Unidos México
de Norteamérica
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011* 2012* 2013*
Economía Internacional 1825
Comercio exterior
Por el contrario, una palanca de crecimiento que ha demostrado ser benéfica en el
largo plazo es la integración comercial a nivel mundial. México es una economía
altamente integrada comercial y financieramente con el exterior, en particular con
Estados Unidos de Norteamérica. Desde que entró en vigor el Tratado de Libre
Comercio con Estados Unidos de Norteamérica y Canadá (TLCAN), el 1° de enero de
1994, México ha avanzado hacia un modelo de desarrollo con énfasis en el comercio
exterior, por lo que nuestro país ha suscrito nuevos acuerdos comerciales con muchas
otras naciones.
El intercambio comercial entre México y Estados Unidos de Norteamérica ha
significado un favorable mercado en crecimiento. De 1994 al 2012, el comercio total
de México con Estados Unidos de Norteamérica ha aumentado en 344%, registrando
473 mil millones de dólares (mmd) en 2012.
COMERCIO DE MÉXICO CON ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
-Miles de millones de dólares-
FUENTE: Banco de México (Banxico).
500
450
400
350
300
250
200
150
100
106.5
472.9
Crecimiento 1994-2012: 344%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1826 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Así, el 63% del comercio total de nuestro país con el mundo proviene de Estados
Unidos de Norteamérica. Además, casi el 80% de las exportaciones totales de México
al exterior tienen como destino Estados Unidos de Norteamérica (287.8 mmd en
2012), mientras que casi la mitad de las compras que realizó nuestro país en 2012
provienen de nuestro vecino del norte (185.1 mmd).
Facilidad para hacer negocios
Como parte de este proceso comercial, el desarrollo económico de los países se ve
afectado por las regulaciones en el entorno empresarial. Si un país cuenta con alta
facilidad para hacer negocios, más alto es el nivel de ingreso personal, y viceversa. En
este sentido, de acuerdo con los últimos informes anuales Doing Business del Banco
Mundial, México ha mejorado el entorno regulatorio para hacer negocios en los
últimos años, reportando actualmente la posición 48, mientras que Estados Unidos de
Norteamérica se encuentra en la posición cuatro a nivel global.
FACILIDAD PARA HACER NEGOCIOS
-Clasificación General-
FUENTE: Doing Business 2013, Banco Mundial.
4.8
4
Estados Unidos de Norteamérica México
4.0
Economía Internacional 1827
Inversión
Los esfuerzos y políticas a favor de un mejor ambiente y actividad empresarial se
reflejan en mayores niveles de inversión, especialmente en Inversión Extranjera
Directa (IED).
La IED es aquella inversión que tiene como propósito crear un interés duradero y con
fines económicos o empresariales a largo plazo por parte de un inversionista
extranjero en el país receptor, a la vez que funciona como un importante catalizador
para el desarrollo, ya que tiene el potencial de incrementar el ahorro, generar empleo,
aumentar la captación de divisas, estimular la competencia, incentivar la transferencia
de nuevas tecnologías e impulsar las exportaciones; todo ello incidiendo
positivamente en el ambiente productivo y competitivo de un país.
FLUJOS DE IED A MÉXICO POR PAÍSES, 1999-2012
-Miles de millones de dólares-
FUENTE: Secretaría de Economía (SE).
Así, México se ha beneficiado de flujos de IED provenientes de todo el mundo,
especialmente de Estados Unidos de Norteamérica: la mitad de los flujos de IED que
153.3
41.9 41.0
13.38.5 7.7 6.4 5.9
Estados España Países Canadá Reino Suiza Alemania Japón
Unidos de Bajos Unido
Norteamérica
1828 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
llegaron a México de 1999 al 2012 provienen de Estados Unidos de Norteamérica
(153.3 mmd), mientras que durante el mismo lapso, más de 24 mil 500 empresas de
origen estadounidense han invertido en nuestro país (equivalente al 44.9% de
participación).
Ahorro bruto
Como parte de este flujo de inversiones, los recursos aportados por los ahorradores
pueden destinarse para la inversión en sectores productivos a través de los mercados
financieros, por lo que la tasa de ahorro es determinante para el crecimiento
económico de un país. Desde el 2000, en promedio, México ha tenido un coeficiente
de ahorro, como porcentaje del PIB, mayor en más de nueve puntos porcentuales que
Estados Unidos de Norteamérica (en promedio 24.6% vs 15.3%).
AHORRO BRUTO1/
-Porcentaje del PIB-
1/ El ahorro bruto se calcula como el ingreso nacional bruto menos el consumo total más las
transferencias netas.
FUENTE: Banco Mundial.
28.0
26.0
24.0
22.0
20.0
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
Estados Unidos México
de Norteamérica
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Economía Internacional 1829
A su vez, los empleos de una economía dependen de las inversiones productivas que
se realicen en el país.
Desempleo
Estados Unidos de Norteamérica ha mantenido altos niveles de desempleo durante los
últimos años. Así, dicho país reporta un desempleo por arriba del 8% de la población
económicamente activa (para 2013 se estima una tasa de desempleo del 7.7%),
cuando México reporta niveles menores al 5 por ciento.
Remesas
De acuerdo con el estudio del Banco Interamericano de Desarrollo, Las Remesas a
América Latina y El Caribe en 2012: comportamiento diferenciado entre
subregiones, debido a los altos niveles de desempleo registrado en Estados Unidos de
Norteamérica a partir de la crisis económica y financiera de 2008-2009, las tasas de
desempleo de los migrantes mexicanos también se han visto afectadas, y con ello, se
TASA DE DESEMPLEO
-Porcentaje-
* Tasas proyectadas para el cierre de 2013.
FUENTE: FMI (WEO) Abril 2013.
Estados Unidos México
de Norteamérica
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
4.0
2.2
4.7
2.8
5.8
3.0
6.0
3.4
5.5
3.9
5.1
3.6
4.8
3.6
4.8
3.7
5.8
4.0
9.3
5.5
9.6
5.4
8.9
5.2
8.1
4.8
7.7
4.8
1830 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
han generado menores niveles de remesas provenientes de Estados Unidos de
Norteamérica a México. Si bien, de 1995 al 2012, los flujos de remesas que llegaron a
nuestro país han crecido en más de 500%, este nivel ha descendido desde mediados de
2007. A pesar de lo anterior, en la actualidad, éstas son equivalentes al 1.9% del PIB.
Cabe aclarar que las políticas públicas de la presente Administración buscan que los
programas de gasto e inversiones, así como la implementación de las reformas
establecidas en el Pacto por México, se vean reflejadas directamente en el bolsillo de
las familias mexicanas, por medio de la generación interna de empleos mejor
remunerados.
Productividad
Para que las inversiones puedan traducirse más eficientemente en fuentes generadoras
de empleos bien remunerados, se debe contar con altos niveles de productividad. La
productividad es un indicador sobre el bienestar de las economías en el largo plazo.
Se refiere a la eficiencia con la que un país hace uso de sus factores de producción, es
REMESAS
-Miles de millones de dólares-
FUENTE: Banco de México.
25
20
15
10
5
0
22.4
Crecimiento 1995-2012: 511%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
3.7
Economía Internacional 1831
decir, del esfuerzo de sus trabajadores, del capital del que dispone, de la tierra que
utiliza para la producción y del uso de sus recursos naturales.
Actualmente, la productividad laboral por hora trabajada asciende a 63.3 dólares en
Estados Unidos de Norteamérica, cuando en México asciende sólo a 17.9 dólares.
Asimismo, y de acuerdo con la Organización para la Cooperación y Desarrollo
Económicos (OCDE), la productividad laboral de nuestro país reporta un crecimiento
acumulado de 9.6% en los últimos 20 años, mientras que la de Estados Unidos de
Norteamérica asciende a 43.7 por ciento.
Por ello, uno de los compromisos de esta Administración es la de colocar a la
productividad como el eje central de la política en materia de crecimiento económico.
PRODUCTIVIDAD LABORAL
PIB por hora trabajada, 2012
-Dólares-
FUENTE: The Conference Board Total Economy Database.
Estados Unidos México
de Norteamérica
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
45.6 46.548.2
50.253.3
55.658.2
59.3 60.262.7
63.3
15.1 15.314.5
15.116.2
15.816.5 16.7 16.9
17.6 17.9
1832 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Conclusiones
México y Estados Unidos de Norteamérica representan un bloque económico y
comercial único a nivel mundial, debido al alto grado de integración y
complementariedades que existen entre ambas economías. Es por esto que, en el
marco de la visita del Presidente de los Estados Unidos de Norteamérica a nuestro
país, ambos mandatarios se comprometieron a trabajar para hacer de la región de
Norteamérica la región más competitiva y dinámica del mundo. Entre ambos países
hay grandes oportunidades de cooperación en beneficio de nuestras poblaciones.
Asimismo, el Gobierno de la República refrenda su firme compromiso para impulsar
el crecimiento económico de manera interna, a través de la agenda de reformas
estructurales establecidas en el Pacto por México, para lograr que dichos acuerdos y
transformaciones se conviertan en una realidad y en una mejora para los bolsillos de
las familias mexicanas a través de más y mejores empleos.
Fuente de información:
http://www.shcp.gob.mx/SALAPRENSA/doc_informe_vocero/2013/vocero_18_2013.pdf
El surgimiento del “tigre azteca”: un
cambio de dirección en México (WSJ)
El 28 de abril de 2013, el periódico The Wall Street Journal publicó la nota El
surgimiento del “tigre azteca”: un cambio de dirección en México. A continuación se
presenta la información.
Hace dos décadas, uno de los principales críticos sociales de México proclamó a Los
Ángeles como “el corazón del sueño mexicano”. Pedro P. estuvo de acuerdo y dejó
atrás su Oaxaca natal para trabajar como jardinero en el Valle de San Fernando de esa
ciudad. Sin embargo, tras 14 años como inmigrante indocumentado, Pedro, de 44
años, regresará a casa a fines de abril, atraído por un resurgimiento económico al sur
Economía Internacional 1833
de la frontera que ha llevado a algunos observadores a calificar a México como el
“Tigre Azteca”.
Pedro no es el único. Según el Proyecto sobre Migración Mexicana, la tasa de
emigración indocumentada a Estados Unidos de Norteamérica se acerca a cero. En
1999, alcanzó un máximo de alrededor de 55 de cada 1 mil mexicanos; en 2010, la
cifra había disminuido a 9 de cada 1 mil, una tasa que no se observaba desde los años
60.
Cuando el Presidente de los Estados Unidos de Norteamérica visite la primera semana
de mayo, al nuevo Presidente de México, encontrará un país muy diferente al de la
imagen habitual en Estados Unidos de Norteamérica. Incluso con su sangrienta guerra
contra las drogas, la economía de México creció 4% en 2012 y se espera que llegue a
tasas de hasta 7% anual en los próximos años. En 2012, los inversionistas extranjeros
inyectaron 57 mil millones de dólares en bonos y acciones mexicanas, cinco veces lo
que invirtieron en Brasil. Grandes fabricantes como Bombardier y General Electric
están ampliando sus instalaciones en México y creando empleos altamente
remunerados, para aprovechar la gran cantidad de ingenieros y profesionales que tiene
el país.
La actividad fabril está incluso regresando desde China, hacia donde comenzó a
emigrar en los años 90, alrededor de la época en que aumentaba la inmigración
mexicana en Estados Unidos de Norteamérica. El sueldo por hora en México es de
2.10 dólares, comparado con 1.63 en China. Si se agregan los menores costos del
transporte hacia el gran mercado al norte y el creciente mercado interno de México, el
atractivo económico es claro.
Lo que es más sorprendente es que la creciente percepción de un repunte en México
se basa no sólo en las perspectivas económicas, sino también en una mayor confianza
en el gobierno mexicano, especialmente en momentos en que los líderes electos en
1834 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
países más desarrollados parecen no saber cómo lidiar con los problemas a largo
plazo.
Como la mayoría de los mexicanos en su país, los que trabajan en el extranjero desde
hace mucho ven con recelo a los políticos en México, en especial a aquellos
pertenecientes al Partido Revolucionario Institucional, el tristemente corrupto partido
autocrático que gobernó el país durante 71 años antes de su transición democrática
hace 12 años. Ahora el Partido Revolucionario Institucional (PRI) está de vuelta, esta
vez a través de elecciones justas, y su carismático nuevo líder, el Presidente de los
Estados Unidos Mexicanos, ha prometido llevar a México a una nueva etapa como
una sociedad de clase media plenamente globalizada.
En la ceremonia de asunción que se celebró en diciembre pasado en Ciudad de
México, el Presidente se enfrentó a los monopolistas más poderosos del país, Carlos
Slim Helú y Emilio Azcárraga Jean, y prometió disolver sus imperios de
telecomunicaciones y televisión. Ante un fuerte aplauso, el mandatario prometió
reformar el sindicato de docentes que, increíblemente, por mucho tiempo ha tenido el
poder de contratar maestros e incluso traspasar plazas hereditarias. Asimismo, se
comprometió a “abrir” Petróleos Mexicanos (Pemex), el monopolio estatal de
petróleo que ha sido el centro de la ideología nacionalista de México desde los años
30.
La audiencia en su discurso inaugural quedó sorprendida por el alcance y lo
específico del programa del nuevo presidente, y el hecho de que apuntaba
abiertamente a los pilares históricos de poder del PRI. El día después de la toma de
posesión, rompió con el rencor partidista de la campaña presidencial, en la cual el PRI
venció con sólo 38% de los votos, al anunciar un pacto con otros grandes partidos que
acordaron apoyar su lista de reformas.
Economía Internacional 1835
Con seis meses en el gobierno, el Presidente de los Estados Unidos Mexicanos ha
comenzado a cumplir. La Presidenta del Sindicato Nacional de Trabajadores de la
Educación, —conocida por su vestuario y accesorios lujosos— fue arrestada por
malversación de fondos. Se han promulgado leyes para facultar al gobierno a dividir
los monopolios de las telecomunicaciones y la televisión. Los planes de abrir Pemex
están progresando y una legislación es inminente.
El éxito del Presidente de México no está asegurado. Erradicar la corrupción y
establecer un sistema judicial completamente funcional serán desafíos enormes. No
obstante, a diferencia de muchos otros líderes nacionales, el Presidente de México
está abordando en la práctica la crisis central de nuestros tiempos: cómo gobernar
eficazmente democracias modernas que por su naturaleza generan discordia y
desacuerdos.
La fortaleza de las autocracias unipartidistas como el viejo PRI —o el mandarinato
moderno de China— es su unidad de propósito y su capacidad para implementar
cambios estructurales en el largo plazo. En contraste, las democracias occidentales de
hoy en día están paralizadas, incapaces de formar un consenso en la cacofonía de
voces y múltiples intereses.
El truco para México, y para otros países, será equilibrar esta impresionante capacidad
institucional con transparencia y supervisión pública. Una gobernanza eficaz es algo
bueno, pero no a costa de la rendición de cuentas democrática.
1836 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El escritor peruano Mario Vargas Llosa una vez llamó a México bajo el viejo PRI “la
dictadura perfecta”. Tenía las características externas de una democracia —elecciones
periódicas y transferencia de poder cada seis años — pero era gobernado con mano de
hierro y corrupción. Bajo el Presidente de los Estados Unidos Mexicanos, México
tiene la oportunidad de perfeccionar su democracia y de servir como modelo para el
mundo.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323528404578451501436391548.html?mod=WSJS_inicio_M
iddleTop#articleTabs%3Darticle
La atención está puesta en el empleo y el crecimiento (FMI)
El 21 de abril de 2013, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó, a través del
Boletín del FMI, una entrevista con el Presidente del Comité Monetario y Financiero
Internacional (CMFI). A continuación se presenta la entrevista.
Concluidas las reuniones del FMI y del Banco Mundial en la ciudad de Washington,
las autoridades parten con una renovada sensación de urgencia en cuanto a la
necesidad de reenfocar las políticas en la creación de empleo y crecimiento sostenible.
En una entrevista, Tharman Shanmugaratnam —Viceprimer Ministro de Singapur y
Presidente del órgano rector de las políticas del FMI, del Comité Monetario y
Financiero Internacional (CMFI)— instó a los países a centrarse más en los retos a
mediano y largo plazo, como la equidad intergeneracional, al formular la política
económica.
Boletín del FMI: Ministro Tharman, acaba de hacer referencia a la necesidad de
centrar más la atención en el empleo y el crecimiento. ¿Cuáles fueron las principales
recomendaciones del CMFI?
Economía Internacional 1837
Tharman: Recomendamos pensar a largo plazo, no solo a corto plazo. No vamos a
adquirir velocidad a menos que las políticas estén centradas en el largo plazo. Y
tienen que ser políticas que estén centradas no en ajustes macroeconómicos, sino,
primero y principal, en el empleo y el crecimiento.
Más importante que dar con el tamaño justo del déficit fiscal o de la expansión
cuantitativa es la composición. ¿Tenemos políticas que propicien el crecimiento?
¿Tenemos políticas que van a ayudar a crear puestos de trabajo, especialmente para
los jóvenes, que son los que quedaron atrás en el mundo entero y especialmente en las
economías avanzadas?
En la primera fase de la recuperación de la crisis, las medidas han sido demasiado
implacables, y eso es normal cuando se recarga el ajuste en las primeras etapas. Pero
en este momento fue muy firme la opinión de los participantes de que necesitamos
centrarnos en ajustes que tengan probabilidades de crear empleo y recuperar la
confianza de los inversionistas privados.
Eso no significa un ajuste fiscal de cualquier clase, sino el tipo adecuado de medida
tributaria; es decir, evitar los aumentos de impuestos si dañan la confianza privada y
evitar los recortes del gasto si dañan a los segmentos equivocados de la sociedad. Así
que ahora hay una visión más matizada de cómo encarar el ajuste y la recuperación
después de la crisis.
Boletín del FMI: En su opinión, ¿qué es lo más importante que nos dejaron las
Reuniones de Primavera?
Tharman: Dos cosas. La primera es que no tuvimos grandes desacuerdos. Tuvimos
deliberaciones muy buenas y llegamos a las mismas opiniones. Y si tuviera que elegir
la principal, fue la importancia crítica que tendrán en adelante las reformas
estructurales, y la importancia crítica de concentrarse en la credibilidad fiscal a
1838 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
mediano plazo, y no solo a corto plazo. El corto plazo tiene sentido solamente si
forma parte de un programa de consolidación a mediano plazo.
Se expresó con mucha firmeza la opinión de que no se puede depender excesivamente
de una política, especialmente una política monetaria expansiva. No deja de ser
necesaria, pero no va a funcionar muy bien si no está acompañada de dos cosas:
credibilidad fiscal a mediano plazo y reformas estructurales, que deben acelerarse.
Y eso tiene aplicación no solo en las economías avanzadas sino también en las
economías emergentes: un énfasis muy marcado en la necesidad de reformas
estructurales en el caso de los mercados emergentes, para que puedan alcanzar su
crecimiento y su potencial completo y, de hecho, incrementar el crecimiento. Y en el
caso de las economías avanzadas, reformas estructurales para recuperar un
crecimiento normal, aumentar la productividad y encontrar una manera de generar
empleo, sobre todo para la juventud.
Boletín del FMI: Se habla mucho del saneamiento de los balances públicos y
privados. El otro día, usted mencionó un concepto nuevo: balances sociales. ¿Podría
explicárnoslo?
Tharman: Tenemos dos grandes retos en el terreno social, y la dimensión social
forma parte de la política económica.
Primero, la equidad intergeneracional constituye un tema muy serio y cada vez más
presente. Si examinamos la naturaleza del problema fiscal de las economías
avanzadas, su componente más grande si miramos a 8 o 10 años, o más
realmente es intergeneracional.
Gira en torno a compromisos políticos asumidos para gente que está por jubilarse —la
generación de la posguerra y gente que ya se ha jubilado: esos compromisos hay
Economía Internacional 1839
que pagarlos, pero no hay dinero. Y hay que encontrar una manera ya sea de reducir
esos compromisos pero equitativamente, eximiendo a los pobres o incluso a la
gente de ingreso mediano, o de subir los impuestos. Y si no reflexionamos con
seriedad, nos exponemos a un desenlace terriblemente injusto dentro de la misma
generación y entre generaciones.
Es un reto formidable. Si nos hubiéramos hecho esta pregunta hace 20 años,
habríamos dicho: “Que paguen los jóvenes; los viejos trabajaron duro, sobrevivieron a
la guerra, se lo merecen”. Pero si uno se hace la pregunta ahora, no es tan obvio que la
generación más joven vaya a estar mejor que la gente a punto de jubilarse. En algunos
países, y a nivel local en algunas de las sociedades más grandes, la gente que todavía
está trabajando, que aún es relativamente joven, va a cobrar pensiones más pequeñas,
va a recibir menos prestaciones médicas, y va a percibir sueldos que en términos
reales no serán necesariamente mejores que los de la gente que está a punto de
jubilarse.
Así que tenemos que ser francos respecto de estas disyuntivas políticas y estas
disyuntivas sociales.
Boletín del FMI: Hay quien dice que la gobernabilidad mundial se está
deshilachando ahora que algunas regiones decidieron hacer las cosas por su cuenta;
por ejemplo, estableciendo sus propios bancos de desarrollo. ¿Cuál es su opinión al
respecto y qué significa esto para el FMI?
Tharman: Fundamentalmente, no creo que esto sea un reflejo de las instituciones
actuales —aunque está claro que les vendría bien mejorar su gobernabilidad y
representación—, sino más bien de los cambios que está viviendo el mundo.
El mundo de hoy es prácticamente multipolar. Sé que es una palabra que se usa desde
hace años, pero aún no es un mundo con polos del todo iguales. Más bien, es un
1840 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
mundo con polos emergentes que son importantes impulsores del crecimiento.
Quieren hacerse oír y también quieren contar con sus propios medios, sus propios
mecanismos: mecanismos de seguro regional, para no tener que depender del seguro
mundial, y mecanismos de financiamiento para el desarrollo.
Teniendo en cuenta lo complejo que es el mundo, no es tan mala idea tener
instituciones multilaterales bien administradas que complementen mecanismos
regionales. Es algo que existe en el comercio internacional, y en el seguro financiero.
Los europeos tienen que hacerlo a causa de la crisis, pero es un proyecto a largo
plazo. En Asia lo hicimos después de una crisis y también es un proyecto a largo
plazo.
Así que, para mí, si se logra una complementariedad entre el FMI y mecanismos
financieros regionales como la Iniciativa Chiang Mai en Asia y las instituciones
europeas, todo el mundo sale ganando. No estamos en un juego de suma cero.
Significa afianzar las instituciones internacionales y al mismo tiempo asegurarse de
que hay un papel acertado para las instituciones regionales que conocen bien su
región y que también pueden movilizar recursos adicionales
Fuente de información:
http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2013/int042113as.htm
Diez años de crecimiento en América Latina (Economy Weblog)
El 21 de abril de 2013, el sitio electrónico Economy Weblog (EW) informó que las
economías latinoamericanas llevan 10 años (2003-2012) creciendo de media anual por
encima del 4%. Desde la década de 1960 es el período de más rápido crecimiento
económico. Este mayor crecimiento, con respecto al pasado, se debió entre otros
motivos a tres factores:
Economía Internacional 1841
1) las exportaciones de los productos primarios, cuyos precios se elevaron
considerablemente, especialmente alimentos, petróleo y metales,
2) la buena política económica aplicada: la consecución de los equilibrios fiscal y
exterior han protegido a los países contra las turbulencias financieras del mundo
que se produjeron después de 2007 y
3) la fuerte entrada de divisas procedente de las remesas de los emigrantes, la
inversión extranjera y el turismo.
DIEZ AÑOS DE CRECIMIENTO EN AMÉRICA LATINA
FUENTE: Economy Weblog
Nicaragua
Ecuador
Guatemala
México
Argentina
Honduras
Chile
Uruguay
Paraguay
Brasil
Perú
El Salvador
Colombia
1842 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Se espera además, que esta larga y positiva coyuntura continúe durante este año y el
que viene. Efectivamente, a pesar de las incertidumbres que aún persisten a nivel
mundial, América Latina podría crecer este año en torno al 3.5% y en 2014 al 4%
impulsada por las exportaciones, pero también por el dinamismo de la demanda
interna en varios países. Es muy probable, sin embargo, que este largo ciclo se agote
en el futuro cercano, sobre todo si la economía china, que ha impulsado el alza de los
precios de las materias primas, entra en una fase de desaceleración más aguda que la
que ha tenido hasta ahora.
XXIII Cumbre Iberoamericana de jefes de estado y de gobierno en Panamá
Así se constató por un grupo de analistas y expertos en temas iberoamericanos entre
los que estaban Enrique Iglesias (Secretario General Iberoamericano), José Antonio
Ocampo (Universidad de Columbia, Nueva York), Antonio Romero (Universidad de
La Habana, Cuba), Alberto Alemán (Administrador del Canal de Panamá), Adrián
Bonilla (Secretario General de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales,
FLACSO) y Javier Quintana (Director de la Fundación Internacional y para
Iberoamérica de Administración y Políticas Públicas, FIIAPP), que se reunieron en
Panamá para preparar la XXIII Cumbre Iberoamericana de Jefes de Estado y de
Gobierno que como es sabido, se celebrará en Panamá, los días 28 y 29 de octubre de
2013. El tema central de la cumbre de este año será “El papel Político, Económico,
Social y Cultural de la Comunidad Iberoamericana en un Nuevo Contexto Mundial”.
Se reduce la pobreza
En la sección dedicada a la Economía, en este Foro preparatorio se señaló que
América Latina debía seguir aprovechando el crecimiento para reducir la pobreza y
las desigualdades. Éste es un tema en el que se ha avanzado bastante durante los 10
últimos años. Así, mientras en el año 2002 la pobreza alcanzaba al 44% de la
población, en 2012 solo afectaba al 29%. La indigencia (pobreza extrema) ha
Economía Internacional 1843
disminuido de forma sostenida pasando del 19.5% en 2002 al 11.5% en 2012. La tasa
de desempleo también se redujo del 10 al 6.5%. Estos importantes cambios sociales,
de la última década, están íntimamente relacionados con un proceso de aumento de las
clases medias (personas con ingresos en el rango que va de 10 a 50 dólares diarios) y
que lleva aparejada además una reducción de la desigualdad. En efecto, durante la
última década mejoró el índice de Gini en 15 de los 17 países para los cuales se tiene
mediciones. Esta mejoría contrasta con la tendencia de los 20 años anteriores, cuando
la desigualdad había aumentado en la mayor parte de América Latina.
También se puso de manifiesto que América Latina está siendo próspera porque
cuenta con importantes recursos naturales que poseen una fuerte aceptación en los
mercados internacionales. Sin embargo, la concentración de las exportaciones en
recursos naturales puede generar algunos problemas. Efectivamente, es bien sabido
que las economías con abundantes recursos naturales suelen tener severas limitaciones
institucionales, como son mayores niveles de corrupción y de desequilibrios
macroeconómicos. Efectivamente, cuando los precios de las materias primas son altos
los gobiernos, como tienen muchos ingresos y muy fácil acceso al mercado
financiero, aprovechan la situación de bonanza para embarcarse en proyectos que
generan abundante gasto público, muchas veces innecesario. En cambio, cuando los
precios caen, ocurre lo contrario. Es decir, los países de la Región muestran un
proceso de crecimiento económico donde experimentan prolongadas fases de rápido
crecimiento seguidas por grandes retrocesos relativos durante otro período también
prolongado.
Cambio de modelo productivo
Para evitar esta volatilidad en el crecimiento económico provocada por la elevada
concentración de las exportaciones en materias primas, los países de la Región
deberían aumentar su nivel de diversificación productiva. Desgraciadamente en
1844 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Latinoamérica se extraen y exportan los recursos naturales, generalmente con el
procesamiento mínimo indispensable. Y aunque a veces se ponen en marcha
actividades de transformación de las materias primas ésta es muy liviana por lo que,
en general, no se puede afirmar que se comercialicen en el exterior bienes sofisticados
o tecnológicamente avanzados. De ahí que la política económica debería enfocarse a
la diversificación, incorporando tecnología y valor a la producción y a la exportación.
Por eso, en la próxima Cumbre Iberoamericana de Panamá, los Jefes de Estado y de
Gobierno tienen la oportunidad de discutir este problema y buscar soluciones. En
resumen, los economistas iberoamericanos aconsejan a los gobiernos consolidar la
actual bonanza económica, aprovechándola para combatir todavía más la pobreza y la
desigualdad y gestionar de tal forma los recursos naturales que posibiliten una
diversificación mayor de la producción y de las exportaciones.
Para ello sería necesario dotar a la estructura productiva de más capital humano,
tecnología e infraestructuras. El Banco de Inversión de América Latina (CAF) ha
estimado que la región debería duplicar su esfuerzo inversor en infraestructuras, lo
que significaría pasar de una inversión de algo más del 3% del Producto Interno Bruto
(PIB) al 6% del PIB durante los próximos ocho años. Habría que unir a ello las
necesarias políticas de apoyo a las pequeñas y medianas empresas.
En resumen, uno de los temas centrales que planeará sobre la Cumbre de Octubre es
cómo las economías de América Latina pueden aprovechar los beneficios económicos
y sociales del crecimiento económico, para conseguir ese necesario cambio de
modelo. Se trata de que la región dependa menos de las exportaciones de materias
primas y se dirija irrevocablemente hacia un modelo distinto que incorpore mayor
valor añadido a la producción y a la exportación. En este sentido la emergencia de las
clases medias está favoreciendo el desarrollo de nuevas demandas de bienes y
servicios que pueden impulsar una producción diferente y más diversificada.
Economía Internacional 1845
En América Latina hay muchas razones para el optimismo: se reduce la pobreza,
aumenta la calidad de los empleos, mejora la educación y los salarios y cada vez hay
más y más hogares con estilos de vida y de consumo propios de la clase media. En la
última década en materia de desarrollo humano se ha hecho bastante, pero todavía
queda mucho por hacer; por ejemplo, aunque se han reducido los niveles de
desigualdad, siguen siendo, junto con África Sub-Sahariana, la región del planeta con
peor distribución de la renta.
Fuente de información:
http://economy.blogs.ie.edu/archives/2013/04/10-anos-de-crecimiento-en-america-latina.php
El verdadero potencial de la economía social y solidaria (OIT)
El 6 de mayo de 2013, la Organización Internacional del Trabajo (OIT) publicó la
nota El verdadero potencial de la economía social y solidaria. A continuación se
presenta la información.
El Director General de la OIT abogó a favor de una mejor comprensión sobre cómo la
economía social y solidaria (ESS) —que incluye a cooperativas, empresas sociales y
organizaciones de beneficio mutuo— puede tener un impacto positivo en la economía.
En su discurso durante la apertura de una conferencia organizada por el Instituto de
Investigación de las Naciones Unidas para el Desarrollo Social (UNRISD). Potencial
y límites de la economía social y solidaria, el Director General de la OIT declaró que
el trabajo decente estaba amenazado por las medidas de austeridad, que han sido
aplicadas por muchos gobiernos como respuesta a la crisis económica.
“Debemos comprender más profundamente lo que pueden ofrecer las empresas de la
economía social y solidaria para lograr la expansión de las oportunidades de empleo
decente y productivo dentro de un marco sostenible.”
1846 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Destacó cuatro áreas críticas donde las ESS, a través de la acción conjunta, pueden
establecer una diferencia positiva: la crisis económica, el desempleo juvenil, la
economía informal y el empleo rural.
Las investigaciones realizadas por la OIT, dijo el Director General de la OIT, han
demostrado que las cooperativas financieras han sido resistentes a la crisis, y que las
cooperativas de trabajadores han sobrevivido y prosperado en diversos países.
“Sólo en Europa, la economía social y solidaria proporciona empleo remunerado a
más de 14.5 millones de personas o cerca de 6.5% del total de empleo remunerado.
Por lo tanto, la economía social y solidaria puede ser un componente esencial de una
estrategia de recuperación orientada hacia el empleo.”
El Director General de la OIT dijo que con casi 75 millones de jóvenes desempleados
y millones que no trabajan ni estudian ni reciben formación (NEET), las cooperativas
y la economía social “pueden ofrecer a los jóvenes un empleo bien remunerado y
trabajo por cuenta propia”, gracias a un “ambiente favorable” para los negocios, las
cooperativas y las empresas sociales.
El Director General de la OIT señaló además que las ESS tienen el potencial de actuar
como puente entre los trabajadores y las empresas para ayudarlos a salir de la
economía informal, ya que muchas cooperativas comienzan como grupos informales
de empresas y se desarrollan para convertirse en empresas viables.
En las zonas rurales —que albergan a 75% de los pobres en el mundo— las
cooperativas, las sociedades de beneficio mutuo y las organizaciones de microfinanza
son actores clave para alcanzar los objetivos de reducción de la pobreza, la seguridad
alimentaria y la inclusión social, explicó el Director General de la OIT.
Economía Internacional 1847
El Director General de la OIT agregó que la OIT estaba lista para desempeñar un
papel protagónico a fin de desarrollar mejores estrategias e intervenciones en la
economía social y solidaria.
Fuente de información:
http://www.ilo.org/global/about-the-ilo/media-centre/press-releases/WCMS_212809/lang--es/index.htm
Países en desarrollo deben aprovechar la
urbanización para lograr los ODM (BM)
El 17 de abril de 2013, el Banco Mundial (BM) informó que Países en desarrollo
deben aprovechar la urbanización para lograr los ODM. A continuación se presenta
la información.
La urbanización ayuda a sacar a la gente de la pobreza y promueve el avance hacia los
Objetivos de Desarrollo del Milenio (ODM). Sin embargo, si su manejo no es
adecuado, también puede generar el crecimiento descontrolado de tugurios,
contaminación y delincuencia, indica el Informe sobre Seguimiento Mundial (ISM)
2013, publicado por el BM y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
La urbanización ha sido una fuerza motriz importante en la lucha contra la pobreza y
el avance en otros ODM. Dado que más del 80% de los bienes y servicios mundiales
se produce en las ciudades, los países con niveles relativamente más altos de
urbanización, como China y muchos otros en Asia oriental y América Latina, han
desempeñado un papel importantísimo a la hora de reducir la pobreza extrema18
en
todo el mundo. Por el contrario, las dos regiones menos urbanizadas —Asia
meridional y África al sur del Sahara— tienen tasas de pobreza mucho más altas y
continúan a la zaga en la mayoría de los ODM.
18
Personas que viven con menos de 1.25 dólares al día (paridad del poder adquisitivo de 2005).
1848 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El Informe ISM 2013: La dinámica rural-urbana y los Objetivos de Desarrollo del
Milenio hace una rigurosa comparación entre el bienestar en el campo y en la ciudad.
Por ejemplo, las tasas urbanas de mortalidad infantil son entre ocho a nueve puntos
porcentuales más bajas que el correspondiente índice rural en América Latina y Asia
Central; entre 10 a 16 puntos porcentuales en Medio Oriente y Norte de África, Asia
Meridional y África al Sur del Sahara, y llegan a su nivel más alto en Asia oriental (21
puntos porcentuales).
En Asia Meridional, el 60% de los habitantes de las ciudades tiene acceso a servicios
sanitarios, pero solo el 28% en zonas rurales. En África al sur del Sahara, el acceso de
la población urbana es de 42%, en comparación con el 23% entre los residentes
rurales. En el caso del agua potable, con 96% su cobertura era casi universal en las
zonas urbanas de los países en desarrollo en 2010, a diferencia del 81% en las zonas
rurales.
“La brecha rural-urbano es bastante evidente. Las mega urbes y las ciudades grandes
son más ricas y tienen lejos mejor acceso a servicios públicos; por su parte, las
condiciones de las ciudades más pequeñas y secundarias y de las zonas perimetrales
de los centros urbanos no son tan buenas, pero las más pobres son las zonas rurales”,
indicó el economista en jefe del Banco Mundial y Vicepresidente de Economía para el
desarrollo. “Pero esto no significa que la urbanización sin freno sea el remedio:
también los pobres urbanos de muchos lugares necesitan urgentemente mejores
servicios e infraestructura para conectarlos con escuelas, empleos y atención de salud
de buena calidad”.
El ISM, que también es un indicador anual del avance en la consecución de los ODM,
muestra que el progreso sigue siendo lento en la reducción de la mortalidad materna e
infantil y en la provisión de servicios de saneamiento, metas que no se cumplirán en la
fecha tope de 2015. Sin embargo, hay progresos destacados en cuanto a reducir la
Economía Internacional 1849
pobreza extrema, proporcionar acceso a agua potable y eliminar la disparidad de
género en la educación primaria, metas que ya se cumplieron muchos años antes del
plazo final.
Aunque hubo una acelerada disminución de la pobreza extrema en muchos países, el
Banco estima que en 2015 aún habrá 970 millones de personas que vivan con
1.25 dólares al día. Por lo tanto, se requieren esfuerzos concertados y sostenidos para
llevar los niveles de miseria lo más cercano a cero que sea posible.
“A pesar del magro crecimiento en las economías avanzadas, los mercados
emergentes y los países en desarrollo muestran un crecimiento sólido. Sostener ese
nivel de desarrollo —manteniendo las políticas macroeconómicas prudentes y
fortaleciendo la capacidad para la gestión del riesgo, e incluso recuperando las
agotadas reservas fiscales— es clave para continuar avanzando en la reducción de la
pobreza mientras nos vamos acercando al año 2015”, señaló el Director Adjunto del
Departamento del FMI sobre Estrategia, Política y Revisión.
Tal como sostiene el informe, el desafío de luchar contra la pobreza y mejorar las
condiciones de vida de los pobres recae tanto en las zonas urbanas como en las
rurales.
Las ciudades grandes y otras más pequeñas se están transformando rápidamente en el
emplazamiento de los tugurios19
más extensos del mundo. En Asia reside el 61% de
los 828 millones de habitantes que viven en estos barrios, en África, el 25.5% y en
América Latina, el 13,4%. Se prevé que los centros urbanos del mundo en desarrollo
crecerán rápidamente y atraerán al 96% de los 1 mil 400 millones de personas
adicionales que habrá en 2030. Para enfrentar el crecimiento urbano, se requiere un
paquete coordinado de servicios e infraestructura básica esenciales. Solo si se
19
Un tugurio es una zona carenciada en una ciudad que no tiene acceso adecuado a agua, saneamiento y
viviendas adecuadas, y que a menudo se caracteriza por altos niveles de pobreza y hacinamiento.
1850 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
satisfacen las necesidades básicas relacionadas con transporte, vivienda, agua y
saneamiento, así como con educación y salud, las ciudades pueden evitar
transformarse en focos de miseria y abandono, agrega el informe.
“La aglomeración o agrupamiento de personas y actividades económicas es un motor
importante del desarrollo y, según indican las pruebas, puede tener grandes
beneficios, particularmente para los países que se encuentran en los niveles más bajos
del desarrollo”, dijo el economista superior del Departamento del FMI sobre
Estrategia, Política y Análisis y coautora del ISM.
Al mismo tiempo, también se requiere intensificar las gestiones para mejorar el
desarrollo en las zonas rurales, donde vive el 76% de los 1 mil 200 millones de pobres
del mundo en desarrollo, y darles acceso adecuado a las comodidades básicas
definidas por los ODM.
Las tasas de pobreza rural exceden con creces a aquellas de las zonas urbanas en todas
las regiones. Aún más, el informe concluye que las más afectadas por la falta de
infraestructura son las mujeres rurales, puesto que tienen el menor nivel de educación
y llevan a cabo la mayoría de las labores domésticas, donde con frecuencia deben
cubrir grandes distancias a pie para conseguir agua limpia.
Aunque no será fácil abordar los desafíos del desarrollo rural, la tarea se puede lograr
con políticas complementarias de desarrollo rural-urbano y medidas gubernamentales
destinadas a facilitar cambios sensatos hacia el urbanismo sin perjudicar a las zonas
rurales, agrega el informe.
“La urbanización es importante. Sin embargo, para aprovechar sus beneficios
económicos y sociales, las autoridades a cargo de las políticas deben planificar el uso
eficiente de la tierra, hacer coincidir la densidad demográfica con los servicios de
transporte, vivienda y otra infraestructura requeridos y disponer del financiamiento
Economía Internacional 1851
necesario para dichos programas de desarrollo”, indicó el economista en jefe del
Banco Mundial y autor principal del ISM.
Fuente de información:
http://www.bancomundial.org/es/news/press-release/2013/04/17/developing-countries-need-to-harness-
urbanization-to-achieve-mdgs-imf-world-bank-report
Errores de medición de la pobreza (Project Syndicate)
El 10 de mayo de 2013, la organización Project Syndicate (PS) publicó el artículo
Errores de medición de la pobreza, elaborado por Jomo Kwame Sundaram20
. A
continuación se presenta el contenido
A principios de 2012, Robert Zoellick, Presidente saliente del Banco Mundial (BM),
anunció que el Objetivo de Desarrollo del Milenio de reducir a la mitad la pobreza
mundial con respecto a su nivel de 1990 se había logrado en 2010, cinco años antes de
lo fijado. Sin embargo, muchos analistas han cuestionado las estimaciones del Banco
Mundial basadas en la actual línea de pobreza, que se había elevado de 1 a 1.25
dólares estadounidenses por día en términos de Paridad de Poder de Compra (PPP,
por sus siglas en inglés).
Los críticos argumentan que, por razones metodológicas, la línea de pobreza basada
en la PPP distorsiona su prevalencia en el mundo. Por ejemplo, en cada una de las tres
rondas del Programa de Comparación Internacional del Banco Mundial realizadas
hasta hoy se ha definido la línea de pobreza de manera diferente, lo que subraya la
debilidad de la actual manera de medirla. De hecho, si se toma en cuenta la inflación
en los Estados Unidos de Norteamérica, la línea de pobreza se debería haber elevado a
1.45 dólares estadounidenses por día en 2005.
20
Jomo Kwame Sundaram es Subdirector General del Departamento de Desarrollo Económico y Social de la
Organización para la Alimentación y la Agricultura (FAO) de las Naciones Unidas en Roma.
1852 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Para mejorar las estimaciones globales de pobreza (que, en el caso del Banco
Mundial, abarcan tres décadas a contar de 1981) es necesario superar tres problemas
de peso: falta de datos de estudios en terreno, errores en la ejecución de los mismos y
errores en las conversiones de la PPP. Lamentablemente, el Banco Mundial los ha
evadido o abordado de manera inadecuada.
En primer lugar, muchos países carecen de datos de estudios que muestren cómo se
distribuyen los ingresos y el consumo entre sus ciudadanos. El Banco Mundial evita el
problema suponiendo que el índice de pobreza de un país en esta situación
corresponde al promedio regional. Sin embargo, con este enfoque se ha acabado por
asignar a Corea del Norte básicamente el mismo índice de pobreza que a China, a
pesar de recibir de ella ayuda alimentaria con regularidad.
En segundo lugar, el Banco Mundial acepta datos de estudios acríticamente, incluso
cuando contradicen datos de otras fuentes. Por ejemplo, sus datos sugieren que el
gasto per cápita por hogar en India ha aumentado en apenas un 1.5% al año desde
principios de los años 90, lo que implica que el indio promedio gastó 720 dólares en
2010. Sin embargo, los datos de las cuentas de ingresos nacionales muestran un
aumento anual del 4.5% a lo largo de las últimas dos décadas, lo que se traduce en un
gasto per cápita de 1 mil 673 dólares en 2010, cerca de 2.5 veces la estimación del
Banco.
Del mismo modo, los estudios del Banco Mundial estiman que cerca de 90 millones
de personas forman la clase media en la India, a pesar de que el país cuenta con más
de 900 millones de abonados a teléfonos móviles y 40 millones de automóviles.
Contradicciones así reflejan importantes discrepancias de medición que, en el caso de
la India, podrían ascender a cientos de millones de personas.
El tercer mayor reto es la utilización de estimaciones de la PPP, medidas en monedas
nacionales, para convertir datos de estudios en estimaciones de pobreza globales que
Economía Internacional 1853
expresen las diferencias del costo de la vida entre países. Puesto que las conversiones
de las que hace uso actualmente el Banco Mundial se basan en un ejercicio
internacional realizado en 2005, no toman en consideración factores recientes que
afectan de manera importante a los pobres y los vulnerables, como el gran aumento de
los precios de los alimentos básicos.
Más aún, las conversiones de la PPP tienen poca significación en el caso de algunos
países, especialmente China. En lugar de permitir la realización de estudios en una
muestra aleatoria de lugares (lo cual es necesario para garantizar la precisión), China
restringió su recolección en unas pocas áreas urbanas. Los datos resultantes mostraron
que los precios chinos son un 40% superiores a lo que hasta entonces se pensaba, lo
que llevó a recalcular los estándares de vida chinos para reducirlos en cerca de la
misma proporción.
Si se toman por su valor nominal, los estudios de precios junto con los índices de
crecimiento de China sugieren que en 1981 la nación era tan pobre como el país más
pauperizado de la actualidad, con un consumo personal promedio por debajo del nivel
actual de Liberia, otro país al que China entrega importantes niveles de ayuda. Si bien
la última tasa de conversión de PPP del Banco hace estimar que los pobres en China
ascienden a 173 millones, la tasa anterior habría sugerido que solo 69 millones de
chinos vivían bajo la línea de la pobreza.
Las declaraciones de éxito o fracaso no tienen mucho peso si se basan en un sistema
tan lleno de fallos para entender la pobreza en el mundo. Se necesita con urgencia un
mejor indicador que aborde, en lugar de evadirlos, los tres principales problemas que
obstaculizan las estimaciones globales.
Fuente de información:
http://www.project-syndicate.org/commentary/the-weakness-of-global-poverty-estimates-by-jomo-kwame-
sundaram/spanish
1854 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Respaldan objetivos históricos para poner
fin a la pobreza extrema (BM)
El 20 de abril de 2013, el Banco Mundial (BM) comunicó que el Presidente del
Comité para el Desarrollo declaró que los Ministros que integraban este Comité
respaldanban inequívocamente la visión del Presidente del Grupo del Banco Mundial
(BM) y que colaboraran con este organismo en la tarea de poner fin a la pobreza
extrema y promover la prosperidad compartida. A continuación se presentan los
detalles.
El Comité para el Desarrollo respaldó el sábado 20 de abril de 2013 la meta del Grupo
del Banco Mundial de poner fin a la pobreza extrema en el curso de una sola
generación, calificándola como de gran envergadura, y señaló que este esfuerzo del
Banco constituía una “oportunidad histórica” de marcar una diferencia. El Comité
confirmó, asimismo, la visión del Grupo del Banco de promover la prosperidad
compartida y añadió que estos objetivos debían lograrse sin poner en peligro el medio
ambiente, aumentar la deuda económica ni excluir a las personas vulnerables.
El Presidente del Grupo del Banco Mundial impulsó este planteamiento a dos bandas
en un discurso pronunciado hace dos semanas, se mostró complacido con el respaldo
expresado por el Comité.
“No tengo la menor duda de que el mundo puede poner fin a la pobreza extrema en el
curso de una sola generación. Pero no podemos darlo por supuesto, ni podemos
conseguirlo solos. Se requiere concentración, innovación y compromisos por parte de
todos. Este respaldo es un paso importante. Si logramos nuestros objetivos, juntos
habremos alcanzado un hito histórico,” aseveró.
Economía Internacional 1855
El Comité para el Desarrollo21
, que está integrado por 25 miembros y se reúne dos
veces al año durante las Reuniones de Primavera y las Reuniones Anuales del Banco
Mundial y el Fondo Monetario Internacional, expresó en su comunicado que para
reducir el porcentaje de personas que subsisten con menos de 1.25 dólares al día al
3% antes de fines de 2030 hará falta un crecimiento sólido en todo el mundo en
desarrollo, así como la transformación del crecimiento en la reducción de la pobreza
en una medida nunca vista antes en muchos países de ingreso bajo. También requerirá
que se superen problemas institucionales y de gestión de gobierno, y que se invierta
en infraestructura y en la productividad agrícola.
“Los ministros respaldaron inequívocamente la visión del presidente del Grupo del
Banco Mundial y declararon que podemos contar con el Grupo del Banco Mundial
como colaborador en la tarea de poner fin a la pobreza extrema y promover la
prosperidad compartida,” aseguró el Presidente del Comité para el Desarrollo. “El Dr.
Kim renovó nuestro empeño en la misión fundamental del Grupo del Banco Mundial
de lograr un mundo sin pobreza. Tenemos a nuestro alcance una oportunidad histórica
de hacer avances cruciales.” En el comunicado también se hace un llamado al Grupo
del Banco Mundial a prestar atención especial a los países y regiones con mayor
incidencia de pobreza y a los Estados frágiles y afectados por conflictos (EFC), así
como a los desafíos específicos que enfrentan los pequeños Estados.
En un nuevo análisis de la pobreza extrema publicado por Banco Mundial esta
semana se muestra que todavía hay 1 mil 200 millones de personas que viven en
situación de pobreza extrema (el 21% de la población del mundo en desarrollo en
2010), y que pese a los impresionantes avances logrados recientemente, en África al
sur del Sahara aún se encuentra más de un tercio de las personas extremadamente
pobres del mundo.
Asimismo, en el comunicado se subraya que el objetivo de promover la prosperidad
compartida —esto es, fomentar el crecimiento de los ingresos de la población de
21
http://www.imf.org/external/spanish/np/cm/2013/042013bs.htm
1856 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
todos los países que se sitúa en el 40% inferior de la distribución del ingreso— no
podrá lograrse si no se aborda el problema de la desigualdad. Las inversiones que
generan oportunidades para todos los ciudadanos y promueven la igualdad de género
son un fin importante en sí mismas y contribuyen a generar un crecimiento económico
sostenido. La prosperidad compartida también significa centrarse en quienes, aunque
no sean pobres actualmente, son vulnerables a caer en la pobreza.
El Comité dio igualmente su voto de confianza a la Asociación Internacional de
Fomento (AIF), al fondo del Banco para los más pobres, como un mecanismo de
importancia crucial para llevar a cabo la misión del Banco, y abogó por una sólida
decimoséptima reposición de los recursos de la AIF (AIF17), con la decidida
participación de todos los miembros. Celebró el tema general de la AIF17 de elevar al
máximo el impacto en el desarrollo, incluso mediante el mayor aprovechamiento de
las sinergias con la Corporación Financiera Internacional (IFC), la institución del
Grupo del Banco que se dedica al sector privado, y del Organismo Multilateral de
Garantía de Inversiones (MIGA), que ofrece seguros contra riesgos políticos.
Además, el Comité reconoció la concentración de la AIF17 en el crecimiento
incluyente, la igualdad de género, los EFC y la solvencia ante el cambio climático,
incluida la gestión de riesgos de desastres.
En el comunicado se destacó asimismo la importancia del sector privado en la
promoción del crecimiento y la creación de empleo. Con las condiciones y la
infraestructura adecuadas, y con políticas que promuevan la competencia, el espíritu
empresarial y la creación de empleo, el sector privado puede respaldar la prosperidad
compartida y brindar oportunidades reales a todos los ciudadanos, especialmente a las
mujeres y los adultos jóvenes.
Fuente de información:
http://www.bancomundial.org/es/news/press-release/2013/04/20/historic-goals-to-end-extreme-poverty-
endorsed-by-world-bank-governors
Economía Internacional 1857
Jóvenes mexicanos, los más felices del mundo; según encuesta (Excélsior)
El 24 de abril de 2013, el sitio electrónico del diario Excélsior publicó que los jóvenes
de México, Argentina y Brasil encabezan una lista de 24 países del mundo en cuanto a
su índice de felicidad, según una encuesta.
Los jóvenes mexicanos resultaron ser los más felices de la lista con un 93%, mientras
que los de Argentina registraron un 87% y los de Brasil 84%. La felicidad para los
jóvenes está vinculada principalmente a las fuertes relaciones familiares, el
optimismo, la prosperidad y el desarrollo en la región, en el caso de Latinoamérica,
según un estudio presentado el 23 de abril de 2013 por la empresa de medios Viacom.
Para los jóvenes la felicidad también está relacionada al éxito y el éxito es una fuente
de felicidad.
“Es sorprendente que la felicidad tiene que ver con la familia, eso hace una ruptura
con generaciones anteriores”, dijo un doctor en filosofía y ciencias sociales, durante
un panel sobre el estudio. “La familia no era el punto de la felicidad... justamente la
gran dificultad era la relación con la familia y hoy los jóvenes buscan la felicidad,
incluso el éxito tiene que ver con la familia”.
Cuando los jóvenes se sienten estresados consideran que charlar con una persona
cercana es de ayuda, pero también escuchar música, ver televisión y,
sorprendentemente para los adultos que no crecieron con aparatos electrónicos, jugar
videojuegos.
“Se sigue consumiendo televisión de diferente forma, los medios juegan un papel
importantísimo y (los jóvenes) están, a diferencia de generaciones anteriores, ya
metidos en ellos, nacen con ellos, vivieron y crecieron viendo los medios... creo que
el entretenimiento es la parte principal de esta generación”, dijo el director general
Viacom México.
1858 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
“Esta generación está integrando internet y televisión. La siguiente generación, los
jóvenes, no hablará de internet o televisión, va a hablar de contenido... el contenido
que marca el entretenimiento es lo que va a llevar la batuta”, dijo el director de
investigación de Viacom Américas.
El estudio se centró en los llamados “Millennials”, una generación que abarca a
personas de entre 9 y 30 años de edad, que es la nueva protagonista del panorama
mundial. El estudio se realizó con cerca de 15 mil jóvenes de 24 países en los cinco
continentes para tratar de conocer sus intereses, sus valores y lo que les preocupa.
A pesar de los altos niveles de felicidad registrados, los Millennials no viven ajenos a
los acontecimientos mundiales. La crisis económica mundial, por ejemplo, ha sido
mencionada como el principal acontecimiento que ha impactado en sus vidas. Otro de
los aspectos que han marcado a esta generación es el terrorismo, ya sea en forma de
atentados de extremistas en países desarrollados, o en forma de narcotráfico y
violencia en México.
Pero la visión de los Millennials tiende en general al positivismo. México es uno de
los países que considera que “su segmento de la misma edad posee el potencial de
cambiar el mundo para mejorarlo”, con 91% de acuerdo con esta afirmación. En
Argentina, 80% de los Millennials está de acuerdo con esto. En el caso de los niños y
los jóvenes brasileños 86% cree que puede cambiar el mundo de manera positiva.
Los Millennials, caracterizados por su gran actividad en las redes sociales y capacidad
de interacción a nivel global, no consideran que la tecnología los define, sino que
facilita su vida. La tecnología sustenta muchas de sus relaciones y juega un papel
importante en el mantenimiento de la felicidad.
Los jóvenes brasileños se sienten capacitados para acceder a otras culturas a través de
internet y contribuir a nuevas formas de pensar, mientras 76% está de acuerdo en que
Economía Internacional 1859
el acceso a internet cambia su forma de pensar acerca del mundo, en el caso de
México el 73% está de acuerdo con esa afirmación y en Argentina el 62 por ciento.
Fuente de información:
http://www.excelsior.com.mx/global/2013/04/24/895721
Signos de mayor integración de los mercados financieros
en el segundo semestre de 2012 (BCE)
El 25 de abril de 2013, el Banco Central Europeo (BCE) dio a conocer que al segundo
semestre de 2012 se observó una mayor integración de los mercados financieros,
después de que experimentaran un nuevo deterioro en la primera mitad del año
causado por el clima negativo de los mercados, el empeoramiento de la situación
fiscal y la fragilidad de las entidades de crédito en algunos países de la zona del euro.
El cambio de clima fue propiciado por la decisión adoptada por los líderes europeos
en junio de 2012 de crear un mecanismo único de supervisión como primer paso para
la unión bancaria, y del anuncio de las Operaciones Monetarias de Compraventa
(OMC) por parte del BCE.
El informe del BCE sobre la integración financiera en Europa (Financial integration
in Europe22
) de 2013, presentado el 25 de abril de 2013 en una conferencia en
Bruselas, organizada conjuntamente por la Comisión Europea y el BCE, contiene los
siguientes mensajes principales:
− Después de mediados de 2012, la decisión de los líderes europeos de crear una
unión bancaria y el anuncio de medidas no convencionales (OMC) por parte
del BCE contribuyeron a restablecer la confianza en los mercados financieros
de la zona del euro, a mejorar su clima y a invertir su tendencia previa hacia la
fragmentación.
22
http://www.ecb.int/pub/pdf/other/financialintegrationineurope201204en.pdf
1860 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
− La fragmentación de los mercados financieros de la zona del euro se había
acentuado en el primer semestre del año, impulsada principalmente por el
riesgo de redenominación, unido a los temores de una posible desintegración
de la zona.
− Pese a la mejora de la situación de los mercados desde entonces, el clima de los
mercados financieros sigue siendo delicado. Es de vital importancia que se
mantenga el impulso para la construcción de una Unión Económica y
Monetaria más fuerte. El logro de avances hacia el establecimiento de un
mecanismo único de supervisión y otros componentes de la unión bancaria
serán un factor fundamental en el que se sustentará la evolución de los
mercados financieros este año.
− En 2012 se observaron signos de mejora en los mercados monetarios de la zona
del euro, pero el que las mejoras sean duraderas dependerá del progreso de las
distintas iniciativas para fortalecer el sector bancario, que son ajenas a la
política monetaria.
− Los mercados de deuda pública y de renta fija privada se estabilizaron en la
segunda mitad de 2012, pero el mercado de financiamiento de la deuda a largo
plazo de las entidades de crédito se caracterizó por una divergencia creciente
en el patrón de emisión entre los países con dificultades y los países sin ellas,
lo que constituye una señal de menor integración.
− Otros segmentos de mercado (como el de renta variable y el de créditos
bancarios) también mostraron una fragmentación continua y relativamente alta.
− El objetivo de la integración financiera y de la consiguiente reducción
adicional de la fragmentación que aún persiste solo puede alcanzarse
Economía Internacional 1861
continuando con el proceso de reformas estructurales e institucionales a escalas
nacional y europea.
El de este año es el séptimo informe anual del BCE sobre la integración financiera en
Europa. Todas las ediciones del informe pueden consultarse en el sitio web del BCE
(http://www.ecb.int/home/html/index.en.html).
Fuente de información:
http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/ComunicadosBCE/NotasInformativasBCE/13/Arc/Fic/
presbce2013_50.pdf
Para tener acceso al documento Financial integration in Europe visite:
http://www.ecb.int/pub/pdf/other/financialintegrationineurope201204en.pdf
El experimento japonés (Project Syndicate)
El 3 de mayo de 2013, la organización Project Syndicate (PS) publicó la aportación
de Mohamed A. El-Erian23
sobre un nuevo experimento japonés. A continuación se
presenta su opinión.
Después de años de retoques, Japón ha iniciado un cambio fundamental en su
paradigma de políticas. Las reacciones van desde un gran optimismo sobre la
posibilidad de que el país salga del estancamiento económico que ha durado un cuarto
de siglo, hasta preocupaciones porque el dramático cambio de curso de las
autoridades en realidad empeore las cosas. Pero, si bien el debate naturalmente se
centra en las maniobras económicas, políticas y financieras japonesas, el factor crítico
bien puede residir en el extranjero.
23
Mohamed A. El-Erian es director ejecutivo y co-director de inversiones de la compañía global de inversiones
de PIMCO, con aproximadamente 2 billones de dólares en activos bajo gestión. Anteriormente trabajó en el
Fondo Monetario Internacional y la Sociedad Gestora de Harvard, entidad que gestiona la dotación de la
Universidad de Harvard. Fue nombrado uno de los 100 pensadores globales de la política exterior en 2009,
2010, 2011 y 2012 por el Financial Times/Goldman Sachs. Su libro Cuando los mercados chocaron fue
nombrado Libro del Año y mejor libro de 2008 por el Economista.
1862 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El gobierno del primer ministro ha abrazado un enfoque revolucionario (más que
evolutivo) en sus políticas económicas, que incluye varias iniciativas, algunas de las
cuales en algún momento fueron consideradas inverosímiles, impensables, o incluso
indeseables. Desde la duplicación de la oferta monetaria hasta estímulos fiscales
adicionales y reformas estructurales de gran alcance, el nuevo paradigma de políticas
no es nada menos que uno de los experimentos de política económica más audaces de
la historia japonesa de posguerra.
Para demostrar su seriedad, los funcionarios japoneses aceleraron su compromiso con
metas medibles. Por el lado de los insumos de esas políticas, han especificado y
comenzaron a implementar compras de valores por 75 mil millones de dólares
mensuales (el triple, en términos relativos, de las compras actuales de la Reserva
Federal de Estados Unidos de Norteamérica bajo su régimen no convencional de
política monetaria). Por el lado de la producción y después de muchos años de
deflación persistente (los precios cayeron 0.5% el mes pasado), Japón se ha propuesto
alcanzar una tasa de inflación del 2% en dos años, resaltando así su compromiso para
evitar el retiro prematuro de apoyo monetario al crecimiento.
Los mercados financieros ya han respondido con presteza. El mercado accionario
japonés subió un impresionante 55% desde que los indicios del cambio de paradigma
comenzaron a aparecer en los radares de los inversionistas. Al mismo tiempo, el yen
japonés se depreció bruscamente, incluida una caída de más del 20% frente a un euro
en dificultades.
Esta respuesta es parte del mecanismo de transmisión de las políticas del gobierno
japonés. La ola en el mercado de valores beneficia a los inversionistas locales,
incrementando la probabilidad de que aumenten su gasto (algo que los economistas
llaman “efecto riqueza”). Esto, a su vez, debiera reanimar los “instintos animales”
Economía Internacional 1863
corporativos y llevar a una mayor inversión en nuevas plantas y equipos, y elevar los
sueldos y salarios.
Éstos son, por supuesto, los mismos mecanismos que ha perseguido la Reserva
Federal durante casi tres años en sus esfuerzos por estimular el crecimiento en
Estados Unidos de Norteamérica. Los resultados macroeconómicos han quedado
continuamente por debajo de las expectativas y hay motivos para creer que será aún
más difícil en Japón que la política monetaria por si sola logre suficiente tracción.
La envejecida población japonesa pone una sordina al potencial impacto del efecto
riqueza y de los instintos animales. La flexibilidad en términos de recursos es menor
que en Estados Unidos de Norteamérica. Las tasas de interés ya son bajas. La
experiencia de la deflación se encuentra bien arraigada. Y, dado el elevado nivel de
deuda pública del Japón, los riesgos de daños colaterales y consecuencias inesperadas
son potencialmente mayores.
Con una deuda bruta gubernamental general ya del 238% del Producto Interno Bruto
(PIB), algunos temen que Japón deba enfrentar la amenaza de una dislocación
económica y financiera si el experimento de política falla en su intento para lograr que
el sector privado —que tradicionalmente ha mostrado un enorme sesgo local—
desinvierta en Japón. Esto no significa que la revolución de políticas japonesa
necesariamente deba constituir una desilusión. Pero, fundamentalmente, sí significa
que incluso si aceptamos que las acciones del Banco de Japón (BdJ) son necesarias
para que Japón se recupere de su malestar económico, ciertamente no son suficientes.
El experimento japonés debe cumplir dos condiciones adicionales para evitar repetir
el camino de iniciativas de políticas previas que fallaron: reformas estructurales
significativas que esencialmente cambian la forma en que los segmentos de la
economía responden y funcionan; y la sostenida aquiescencia de otros países respecto
de la depreciación de la moneda necesaria para impulsar el impacto de las dinámicas
1864 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
locales más lentas a través de aumentos significativos en su participación del mercado
global.
Lograr la primera condición está en manos de los ciudadanos japoneses y de sus
representantes electos. Las reformas necesarias, si bien alcanzables, pondrán a prueba
la determinación y las capacidades de implementación del gobierno, así como la
voluntad de la población para enfrentar trastornos inmediatos a cambio de la promesa
de ganancias en el largo plazo.
El segundo requisito muy distinto. Solo puede lograrse si otros países están dispuestos
a sacrificar producción, quizás porque no tienen elección o porque creen que, en el
mediano plazo, una economía japonesa más fuerte los beneficiará ya que los efectos
ingreso de largo plazo compensarán el impacto de los trastornos inmediatos en los
mercados.
¿Pero dará cabida al resto del mundo al audaz experimento de políticas japonés?, ¿o
tomará medidas de protección e impedirá el funcionamiento de un mecanismo
fundamental de transmisión de políticas? Si bien las indicaciones iniciales son
alentadoras, el jurado aún se encuentra deliberando.
Muchos países afectados —incluidos aquellos golpeados por los efectos comerciales
(como China, Corea del Sur, Taiwán y los miembros de la zona del euro) y aquellos
susceptibles al canal del flujo de capitales (como Brasil, Indonesia y México)— aún
no han tenido tiempo para reaccionar. El cambio de políticas japonesas fue grande y
abrupto, y muchos de los países afectados han estado dedicándose a complejos
desafíos locales.
Unos pocos países —en especial Brasil, China y Corea del Sur— lo han notado. Pero
sus reacciones por lo general han sido acalladas por el éxito de Japón para lograr que
una iniciativa liderada por Estados Unidos de Norteamérica en el G-20 clasificara su
Economía Internacional 1865
respuesta de política como el uso de “herramientas locales” para lograr “objetivos
locales”.
Es una cuestión de tiempo hasta que el resto del mundo se ponga al día sobre el efecto
del experimento japonés. Se espera que, convencidos por la seriedad japonesa en la
búsqueda de reformas estructurales, darán cabida al experimento de dos maneras:
evitando represalias e implementando sus propias reformas domésticas que
compensen por la pérdida de producción ante Japón. En otras palabras, una torta más
grande para todos sería una solución para todos.
Pero se teme que ni las acciones subsiguientes de Japón ni las realidades locales de
los países afectados justifiquen el riesgo de la pérdida de participación en el mercado,
especialmente cuando la economía mundial en su conjunto —y la coordinación
mundial de políticas— están en apuros. Aquí el riesgo involucra guerras monetarias y
otros trastornos que buscan empobrecer al vecino.
Actualmente no hay datos suficientes para predecir con confianza ninguno de los
resultados. Mientras esperamos evidencia adicional, apreciemos lo raro que es ser
testigos, en tiempo real, de un cambio de política tan memorable.
Fuente de información:
http://www.project-syndicate.org/commentary/the-uncertain-impact-of-japan-s-policy-revolution-by-mohamed-
a--el-erian/spanish
La desaceleración en el crecimiento económico
de China y la recuperación global (RIE)
El 7 de mayo de 2013, el Real Instituto Elcano (RIE) informó sobre los posibles
efectos de la desaceleración en el crecimiento económico de China y la recuperación
global. A continuación el contenido de la nota.
1866 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Tema
¿Se acentuará la desaceleración china? Si ese fuera el caso, ¿cuáles serían sus efectos
en la economía global?
Resumen
Se exponen, en primer lugar, las manifestaciones principales de la sorprendente
desaceleración del crecimiento económico de China durante el primer trimestre de
2013. En segundo término, se repasan las causas principales: decisión estratégica de
las autoridades y reorientación de la pauta de desarrollo hacia el mercado interior,
descartándose la llamada middle-income trap. En tercer lugar, se analizan las
perspectivas a corto plazo, señalándose que el crecimiento seguirá probablemente
rondando el 7 u 8%, puesto que puede descartarse una caída mayor del crecimiento a
la vista, entre otras cosas, de la posibilidad de recurrir a una política fiscal expansiva.
Finalmente, se analiza el impacto global de la desaceleración de China y, más en
general, de la reconversión de su modelo de desarrollo.
Análisis
La desaceleración de la economía china durante el primer trimestre de 2013, con un
crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 7.7% (frente al 7.8% de 2012 y al
7.9% del último trimestre de ese año) ha sido notable. La razón es que la inmensa
mayoría de los analistas esperaba una expansión de alrededor del 8% y confiaba en
que China podría contribuir positivamente a la tímida recuperación del crecimiento a
nivel global. Como es sabido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó, en
sus previsiones del pasado mes de abril, unas tasas para el conjunto del mundo del
3.3% en 2013 y del 4.0% en 2014, frente al 3.2% registrado en 2012.
Economía Internacional 1867
Este análisis revisa, en primer lugar, las manifestaciones de la desaceleración de
China. En segundo lugar, indaga en sus causas principales. En tercer lugar, aborda las
perspectivas económicas del país a corto plazo, que varían entre una caída hasta una
tasa del 7% y un avance hasta rondar el 8%, tanto en 2013 como en 2014. Finalmente,
enumera algunos de los impactos globales de esa desaceleración. Recuérdese que en
2011 la economía china creció el 9.3%, si bien es verdad que impulsada por el
remanente del enorme programa anticrisis aprobado a finales de 2008.
Las manifestaciones de la desaceleración
Como puede verse en el cuadro siguiente, en el primer trimestre de 2013, el PIB
creció 7.7%, una cifra baja en comparación con la tendencia al alza registrada en los
dos trimestres anteriores e inferior al 7.8% de 2012, a su vez la tasa más baja en los
últimos trece años y debida al mal comportamiento de las exportaciones (por la crisis
en la eurozona) y a la caída de la inversión extranjera.
CUADRO MACROECONÓMICO DE CHINA, 2011-PRIMER TRIMESTRE DE 2013
- tasas de variación interanual -
2011 2012
Tercer
trim.
2012
Cuarto
trim.
2012
Primer
trim.
2013
Producto Interno Bruto 9.3 7.8 7.4 7.9 7.7
Producción Industrial 13.9 10.0 9.1 10.0 9.5
Inversión en Activos Fijos 16.1 19.3 20.4 20.5 20.7
Ventas al por menor 11.6 12.1 12.5 13.5 10.8
Exportaciones 9.4 5.6 4.1 9.3 18.5
Importaciones 9.6 4.8 4.9 5.2 10.4
Índice de precios al consumo 5.4 2.6 1.9 2.1 2.4
Inversión Directa Extranjera 9.7 -3.7 -5.6 -3.4 1.4
Precio vivienda nueva en Shanghái 2.2 -1.0 -1.5 -0.7 3.7
FUENTE: NBS.
La tasa de crecimiento del PIB ha sido baja en relación no sólo con las previsiones
(que rondaban el 8%) sino también con el buen comportamiento de las exportaciones
(con una tasa interanual del 18.5%, frente al 5.6% de 2012) y la recuperación, aunque
tímida, de la inversión directa extranjera. Son de destacar igualmente que la
1868 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
producción industrial y la inversión en activos fijos crecieron de manera similar a la
segunda mitad de 2012 (tercer y cuarto trimestre de 2012), pero que las ventas al por
menor, indicadoras del consumo, crecieron notablemente menos (10.8% en el primer
trimestre de 2013 frente al 13.5% en el cuarto trimestre de 2012).
Además, todo parece indicar que la desaceleración se ha ido acentuando a medida que
transcurrían los primeros meses de 2013. Por ejemplo, el beneficio de las grandes
empresas industriales creció un 5.3% en marzo, frente al 17.2% registrado en enero-
febrero. Por otra parte, el Purchasing Manager Index (PMI) oficial fue del 50.6 en
abril, frente al 50.9 en marzo, y el PMI del HSBC fue del 50.5 en abril, frente al 51.6
en marzo.
No obstante, hay que tener en cuenta una circunstancia específica de este año: en
2012 hubo un día más (el 29 de febrero) que en 2013. The Economist ha calculado,
que de sumarse otro día al primer trimestre de 2013, el crecimiento habría sido del
8.2% y no del 7.7%, pero tal estimación no satisface a todos los especialistas.
Con todo, esa tasa del 7.7% ha sido decepcionante, pese a que las cifras indican que
los motores tradicionales de la economía china —la inversión en activos fijos y las
exportaciones— siguen tirando como de costumbre. Tal cosa es sorprendente, ya que
se suponía que China estaría consolidando su reorientación desde la inversión y las
exportaciones hacia el consumo interno. Por consiguiente, las cifras del primer
trimestre de 2013 demuestran que tal reorientación todavía no se ha asentado.
Por último, dos consideraciones sobre las perspectivas en 2013 y las implicaciones de
política económica: (1) los principales servicios de estudios de los grandes bancos
internacionales (Goldman Sachs, JPMorgan y Royal Bank of Scotland) han bajado la
previsión para 2013 del 8.0 al 7.8%, la misma tasa que en 2012, que fue, como ya se
ha dicho, la menor en 13 años; y (2) a la vista de los datos no cabe esperar una
reducción de los tipos de interés, ya que la inflación ha repuntado (1.9% en el tercer
Economía Internacional 1869
trimestre de 2012 y 2.4% en el primer trimestre de 2013) y, sobre todo, porque vuelve
a haber signos de recalentamiento en el sector de la propiedad inmobiliaria —el
precio de la vivienda nueva en Shanghái (PVNS), tras caer en 1% en 2012, ha
aumentado a un preocupante 3.7% en el primer trimestre de 2013—.
Las causas de la desaceleración
Cabe señalar dos posibles grandes causas de la desaceleración. En primer lugar, la
decisión estratégica de las autoridades de generar un crecimiento más sostenible y,
por tanto, más estable, en pleno proceso de reorientación de la economía desde una
pauta basada en la inversión y las exportaciones a otro modelo sustentado en el
consumo interno. Las razones para esa reorientación son poderosas: una economía
global menos boyante y un incremento de los costos laborales por el aumento del
ingreso por habitante, la mayor urbanización, el envejecimiento demográfico (la
fuerza de trabajo, en términos absolutos, ya está cayendo), así como una inversión
interna poco productiva y generadora de deuda excesiva, capacidad ociosa,
sobreconsumo de recursos y deterioro del medio ambiente. En segundo término, las
propias dificultades de transición de un modelo a otro, que hacen inevitable un
crecimiento más lento y seguramente más volátil, en relación con una casi constante
tasa del 10% exhibida por China desde los años 80 del siglo pasado. En el cuadro
siguiente puede verse que la contribución del aumento del consumo al crecimiento del
PIB ha sido sustancialmente mayor que los de la inversión y las exportaciones netas
en el primer trimestre de 2013, esto es, en un período “normal”, sin los problemas
exportadores de 2012 y el exceso de inversión de 2011. También se ha dado a conocer
que la contribución del aumento del sector servicios al incremento del PIB ha sido
mayor que el del sector manufacturero en ese trimestre.
1870 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
CONTRIBUCIÓN DE LOS DIFERENTES COMPONENTES DE LA DEMANDA
AL INCREMENTO DEL PIB, 2011-PRIMER TRIMESTRE DE 2013
2011 % 2012 %
Primer
trim.
2013
%
Consumo 5.2 55.9 4.1 51.6 4.3 55.8
Inversión 4.5 48.4 3.9 50.0 2.3 29.9
Exportaciones netas 0.4 4.3 -0.2 -2.6 1.1 14.3
Crecimiento total 9.3 100.0 7.8 100.0 7.7 100.0
FUENTE: NBS.
Una tercera causa, la llamada “trampa de la renta media” (middle-income trap), en
virtud de la cual China habría alcanzado un nivel de ingreso por habitante que le
impediría seguir creciendo a tasas elevadas, puede ser descartada por las razones que
se expondrán más adelante.
La desaceleración registrada desde 2010 demuestra no sólo la importancia que tuvo el
programa de lucha contra la crisis (2009-2010) sino también la voluntad del gobierno
de alcanzar un crecimiento más sostenible, menos consumidor de recursos y menos
contaminante. Si en años anteriores el gobierno preveía ritualmente un crecimiento
anual del 8%, para que luego fuese del 10%, ahora se prevé un 7.5%, cifra que se
acaba finalmente registrando, con apenas unas pocas décimas de diferencia. Esto es,
existe una decisión deliberada del gobierno de sacrificar algunos puntos de
crecimiento en aras de las reformas estructurales, una intensidad más baja en recursos
y unos menores efectos de deterioro del medio ambiente.
Por otra parte, la transición desde una pauta de desarrollo basada en la inversión y las
exportaciones a otro modelo sustentado en una mayor presencia del consumo interno
no está exenta de dificultades. El nuevo primer ministro ha dicho recientemente que el
objetivo gubernamental es “mejorar la calidad y los beneficios del crecimiento
económico”. Lo primero supone frenar la inversión y las exportaciones en beneficio
del consumo. Lo segundo indica que se potenciarán la construcción de
Economía Internacional 1871
infraestructuras sociales y los propios servicios sociales, lo que también servirá para
cumplir el primer objetivo, al reducir la tasa de ahorro de los hogares.
Tal y como ha indicado, por ejemplo, un antiguo economista-jefe de Morgan Stanley,
la reorientación de la pauta de desarrollo conllevará un menor crecimiento y, quizá
también, una expansión más volátil24
. La razón principal, según el funcionario, es que
supondrá un aumento del sector servicios en detrimento de la industria, siendo aquél
más intensivo en factor trabajo que ésta. Así, se podrán conseguir los objetivos de
generación de empleo y de lucha contra la pobreza con una expansión menor del PIB.
En cuanto a la controvertida tesis de la trampa de renta media, se refiere, como es
sabido, a la idea de que, a partir de cierto grado de desarrollo, un país puede ver
reducida drásticamente su tasa de crecimiento. Las razones que suelen utilizar sus
partidarios son dos. En primer lugar, es más fácil pasar de ser un país de ingreso bajo
a ser un país de ingreso medio que pasar de esa última situación a ser un país de
ingreso alto. El motivo principal es que la primera transición permite un crecimiento
extensivo (por acumulación de factores) y la segunda exige un crecimiento intensivo
(por incremento de la productividad). China, se dice, no estaría preparada para dar ese
salto. Sin embargo, en los últimos años el país ha conseguido aumentar de forma
notable sus gastos en investigación y desarrollo, I+D, (del 1.4% del PIB en 2008 al
2% en 2012), lo que seguramente le está permitiendo ya aumentar, de manera
significativa, su productividad. En segundo término, el aumento de salarios
conllevaría una importante pérdida de competitividad, que sólo se podría frenar con
una inversión muy importante en tecnología y formación. Éste no parece ser el caso,
todavía, de China, que tiene una muy abundante y barata mano de obra en las
provincias del interior, a las que se están incluso desplazando, desde las regiones
costeras, segmentos enteros de la industria intensiva en mano de obra.
24
Stephen S. Roach (2013), “Long Live China's Slowdown”, Project Syndicate, 27/IV/2013.
1872 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Perspectivas
Pese a que hay algunos analistas que prevén un hard landing en 2013 (esto es, un
crecimiento por debajo del 7%, provocado por el crédito excesivo, la alta deuda de los
gobiernos locales y la acumulación de préstamos de dudoso cobro, así como por la
trampa de la renta media), todo parece indicar, por ahora, que la expansión se situará
este año entre el 7 y el 8%, cumpliendo más o menos las previsiones del gobierno.
Las razones son las siguientes. En primer lugar, el aumento del crédito puede
incrementarse, pese a los temores sobre la inflación (prevista en el 3.5% en 2013, en
la franja alta de lo admisible por el banco central). De hecho, los nuevos créditos en
yuanes fueron de 2.5 billones en el primer trimestre de 2012 y de 2.8 billones en el
primer trimestre de 2013. Es previsible que, con un retardo de tres o seis meses, tal
cosa se acabe notando en el crecimiento. En segundo término, la política fiscal puede
ser bastante más expansiva: el déficit presupuestario fue del 1.5% del PIB en 2012
(2% previsto en 2013) y la deuda pública ronda el 22%. En tercer lugar, el aumento de
las exportaciones (18.5% en el primer trimestre de 2013) podría mantenerse o
aumentar si se confirman una expansión moderada en Estados Unidos de
Norteamérica y una menor inestabilidad financiera en la eurozona.
La previsión más reciente de la Academia China de Ciencias Sociales (CASS) es del
8%, dos décimas más que la de los bancos mencionados anteriormente. En cualquier
caso, lo más probable es que supere el 7.5% en 2013 para luego ir bajando hacia el
7% en 2014 y años sucesivos.
El impacto global
Así las cosas, cabe plantearse cuáles serán las consecuencias principales de la
desaceleración de la economía china desde el 9-10% al 7-8 por ciento.
Economía Internacional 1873
En primer lugar, China seguirá siendo el motor principal de la economía mundial,
pero lo será en menor medida que en años anteriores, si bien éstos se han distinguido
por los problemas en la eurozona y, anteriormente, por la crisis financiera
internacional. Según las estadísticas del FMI, China fue responsable, en 2010-2012,
del 28% del crecimiento global (14% de Estados Unidos de Norteamérica, 6% de
Japón y 4% de la Unión Europea). Según las previsiones de abril de 2013, esas cifras
pasarán al 26, 21, -0.1 y 12%) entre 2013 y 2018. En otras palabras, China continuará
ejerciendo de motor principal de la economía mundial, pero pasará a ser ayudado, en
buena medida, por Estados Unidos de Norteamérica.
En segundo lugar, el menor crecimiento del PIB chino se manifestará en una menor
demanda de materias primas energéticas y no energéticas y, especialmente, de metales
industriales, así como de productos manufacturados intermedios. Algunos países que
hoy exportan mucho a China se resentirán: entre ellos, Angola, Australia, Brasil,
Canadá, Chile, Rusia, Sudáfrica y Venezuela, por no hablar de Japón y otros países
asiáticos del entorno de China, si bien éstos podrían compensar la pérdida con un
incremento de las exportaciones de bienes de consumo final.
En tercer lugar, al crecer menos las exportaciones, el incremento de las reservas en
divisas se hará más lento y, consiguientemente, las colocaciones en títulos del Tesoro
de Estados Unidos de Norteamérica aumentarán menos. Tal cosa, si es importante,
podría provocar un aumento de los tipos de interés en unos Estados Unidos de
Norteamérica necesitados de capital extranjero para financiar su déficit presupuestario
y su déficit exterior.
Por último, otra consecuencia importante es que se podrían ver beneficiados los
competidores de China en la industria intensiva en mano de obra (Vietnam,
Bangladesh, India, México, etcétera), siempre que las exportaciones crezcan menos y
que el costo laboral siga aumentando de manera significativa. Pero ambas cosas no
1874 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
son seguras: conviene tener presente que China dispone de una mano de obra enorme
en sus provincias interiores, lo que podría frenar el aumento de los salarios en las
industrias de exportación (especialmente si aumenta la urbanización, como pretende
el gobierno) y, por tanto, mantener la competitividad de las ventas al exterior.
Conclusiones
Lo señalado más arriba permite llegar a varias conclusiones. La primera es que China,
a pesar de haber registrado una desaceleración significativa en el primer trimestre de
2013 (con una tasa del 7.7%, frente al 7.9% del último trimestre de 2012), podrá
seguramente mantener una tasa de entre el 7.5 y el 8% durante todo el año. Las
razones principales son que su gobierno puede recurrir a la expansión del crédito, a
una política fiscal expansiva y, seguramente también, a un incremento, relativamente
elevado, de las exportaciones.
La segunda conclusión es que el país está iniciando la reorientación de su pauta de
desarrollo desde un modelo basado en la inversión y las exportaciones a otro
sustentado en el consumo interior. Las dificultades de ese tránsito hacen que el
crecimiento previsible, desde 2014 en adelante, sea más lento, pero sin bajar del 7%.
Fomentar el consumo privado es una tarea complicada, ya que exige aumentar las
inversiones públicas en sanidad, educación y pensiones, obligar a las empresas
estatales a repartir beneficios y mejorar la distribución de la renta, que ya es la más
desigual de todos los países de Asia. Si China lo consigue sin grandes traumas, se
convertirá en un motor menos arriesgado y más estable de la economía global.
La tercera conclusión es que las consecuencias de ese cambio de modelo en la
economía mundial serán diversas: entre otras, China será un motor menos potente del
crecimiento del producto bruto mundial; su demanda de materias primas energéticas y
no energéticas bajará o no crecerá tanto, lo que afectará a un buen número de países;
la menor importancia de las exportaciones supondrá una menor acumulación de
Economía Internacional 1875
reservas en divisas y, por tanto, de bonos del Tesoro de Estados Unidos de
Norteamérica; y los competidores de China en la industria intensiva en mano de obra
(Vietnam, Bangladesh, México, etcétera) se verán beneficiados.
Fuente de información:
http://www.realinstitutoelcano.org/wps/portal/rielcano/contenido?WCM_GLOBAL_CONTEXT=/elcano/elcan
o_es/zonas_es/ari14-2013-bustelo-desaceleracion-crecimiento-china-recuperacion-global
Francia entra oficialmente en recesión (El País)
El 15 de mayo de 2013, el diario electrónico El País publicó información sobre la
economía francesa, en donde señala que ésta cayó 0.2% entre enero y marzo, siendo
el segundo trimestre con números a la baja. A continuación se incluye la información.
Francia, la segunda economía de la zona euro y la quinta del mundo, ha pasado del
estancamiento a la recesión. Los datos oficiales conocidos este miércoles afirman que
el Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo un 0.2% en el primer trimestre de 2013,
tras perder otras dos décimas en el último de 2012. El Presidente francés conoció la
noticia en Bruselas, donde se reunió con la Comisión Europea en pleno, una cita nada
frecuente, pues hacía 16 años que un mandatario francés no pasaba ese examen. El
presidente francés se mostró complaciente con las políticas europeas, y aunque achacó
la recesión a una combinación de factores —“la acumulación de las políticas de
austeridad, la falta de liquidez y la pérdida de confianza en la zona euro“—, admitió
que Francia tiene “un déficit de competitividad”.
El mandatario francés calificó como “grave” la situación de su país y de la Unión, y
subrayó que “todos los países están tocados por la recesión, si bien Francia lo está un
poco menos”. Tratando de mostrarse optimista, aventuró que “el momento más difícil
ha quedado atrás”, y pronosticó que Francia cerrará 2013 con un crecimiento cero
(una décima menos de lo previsto).
1876 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En su conferencia de prensa con el presidente de la Comisión Europea, el líder
socialista agradeció el “pragmatismo” de Bruselas por haber dado dos años más de
plazo a París para alcanzar el 3% de déficit. Se comprometió a realizar “a buen ritmo”
las reformas estructurales que exigen Bruselas y Berlín, y citó las pensiones, la
formación profesional y el sistema de protección del desempleo.
El Presidente de la Comisión Europea recordó que, para justificar el aplazamiento del
déficit, “París debe aprovechar para acelerar sus reformas estructurales”. Y el
presidente francés contestó: “Hemos realizado reformas de la competitividad y vamos
a continuar, no porque Europa nos lo pida sino porque ese es el interés de Francia.
Hemos ido lejos, pero todavía tenemos que reformar más”. La frase sonó a la vez
como una mano tendida a Alemania y como una advertencia a la corriente izquierdista
del Partido Socialista, cada vez más intolerante con los recortes.
A la espera de que el 29 de mayo la Comisión haga sus recomendaciones a los
Veintisiete, París ha lanzado ya otra ronda de diálogo con los agentes sociales para
consensuar las reformas. Fuentes de economía han admitido que se manejan dos ideas
de partida: retrasar la jubilación hasta las 44 anualidades y retocar los subsidios del
desempleo.
Pero la gran preocupación del Gobierno socialista sigue siendo el crecimiento, y
especialmente el de la zona euro; si no mejoran la demanda y el consumo, será muy
difícil que Francia vuelva a crear empleo después de cinco años de sangría y de que
en marzo se batiera el récord de 1997, con más de 3.2 millones de desempleados en el
Hexágono.
París se siente impotente ante la exasperante lentitud de la Unión Europea, incapaz de
superar el bloqueo de la canciller alemana a todo lo que suene a estímulos e inflación.
Un año después de incorporar el Pacto de crecimiento al de estabilidad, el presidente
francés reclamó que se apliquen sin más dilación los acuerdos de junio de 2012,
Economía Internacional 1877
especialmente la unión bancaria y el plan de inversiones del Banco Europeo de
Inversiones (BEI) para la industria y los jóvenes desempleados. “Europa debe mostrar
la misma determinación para crecer que ha mostrado para reducir el déficit. La
amenaza es la desafección de los pueblos europeos”, advirtió.
El Presidente de la Comisión Europea y el primer mandatario francés reivindicaron un
regreso al método comunitario y descartaron que “la excepción cultural” pueda
formar parte de la negociación del acuerdo de libre comercio con Estados Unidos de
Norteamérica. El líder francés recordó además que la lucha contra los paraísos
fiscales “es un medio de dar a los Estados los ingresos que les faltan hoy”.
Problemas también para Alemania
El PIB alemán, por su parte, ha crecido un 0.1% en el primer trimestre del año, un
crecimiento “débil” que el Gobierno alemán justifica por el largo invierno que ha
ralentizado la economía. Especialmente la construcción. La oficina estadística
alemana, Destatis, ha revisado también la caída sufrida en el último trimestre de 2012,
que ahora estima en el 0.7%, una décima peor.
Los impulsos positivos vinieron casi exclusivamente del consumo privado, que creció
en el primer trimestre del año, después de haber bajado en el último trimestre de 2012.
En las inversiones, en cambio, continuó la tendencia negativa del año anterior.
El comercio internacional no tuvo casi repercusiones en el crecimiento y tanto las
exportaciones como las importaciones tuvieron una tendencia a la baja. En
comparación con el mismo período del año anterior, el PIB cayó un 1.4% aunque,
según Destatis, esto obedece ante todo a que en el primer trimestre de este año hubo
más días de fiesta que el primer trimestre de 2012. Prescindiendo de ese efecto, el PIB
bajó solo un 0.2 por ciento.
1878 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Hasta el tercer trimestre de 2012, Francia y Alemania habían tirado del carro de la
economía de la zona euro, que aun así no había podido evitar entrar en recesión al
cierre del año pasado.
Fuente de información:
http://economia.elpais.com/economia/2013/05/15/actualidad/1368599709_995328.html
Japón registra una aceleración de su crecimiento económico (WSJ)
El 16 de mayo de 2013, el periódico The Wall Street Journal publicó la nota Japón
registra una aceleración de su crecimiento económico. A continuación se presenta la
información.
En la señal más clara hasta el momento de que el drástico cambio en la política
económica de Japón realizado por el Primer Ministro, está dando resultados, el país
registró en los tres primeros meses de 2013 su mayor crecimiento en un año, gracias a
que los consumidores aumentaron su gasto sobre la esperanza de que va a haber una
recuperación por delante.
La tercera mayor economía del mundo creció 3.5% en el primer trimestre en términos
anualizados, dijo el Gobierno, lo que supone un crecimiento significativamente mayor
que el que tienen otros países industrializados. Los economistas habían pronosticado
un crecimiento de 2.8 por ciento.
El crecimiento, además, es muy superior al de 1% registrado en el trimestre anterior,
el cual tuvo lugar tras dos trimestres de contracción.
A pesar de que los economistas esperaban que las empresas aumentaran el gasto en
capital, los datos mostraron una caída de 0.7%, lo que supone el quinto trimestre
consecutivo de bajada. Las inversiones de capital suponen un 15% del Producto
Economía Internacional 1879
Interno Bruto (PIB) de Japón. El gasto en consumo, que supone un 60% del PIB,
creció un 0.9 por ciento.
Estos datos del PIB son las primeras grandes noticias para el Primer Ministro, que
llegó al poder en diciembre del año pasado con la promesa de sacar al país de una
deflación que duraba ya 15 años. Desde entonces, su Gobierno ha puesto en marcha
un paquete de gasto de 13.1 billones (millones de millones) de yenes y ha nombrado
un nuevo gobernador del banco central, que va a comprar cantidades masivas de
bonos soberanos para lograr una inflación del 2% en dos años.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323582904578486812068074272.html?mod=WSJS_inicio_Le
ftTop
Lo que desvela a la encargada de apagar los
incendios financieros del mundo (WSJ)
El 19 de mayo de 2013, el periódico The Wall Street Journal dio a conocer la
entrevista que le hicieron a la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional
(FMI). A continuación se presentan los detalles.
No es fácil ser la gran negociadora en casi todas crisis financieras del mundo en estos
tiempos difíciles. Pero como Directora Gerente del FMI, le ha tocado enfrentar desde
la crisis bancaria de Chipre a los tipos de cambio chinos.
Abogada de profesión, la Directora Gerente del FMI asumió el cargo después de pasar
seis años en el gabinete francés. Se le describe como cálida, informal y muy
disciplinada. Se trata, después de todo, de una miembro del equipo francés de nado
sincronizado en su juventud y alguien que acude al gimnasio casi todos los días.
1880 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Aunque siguen rondando los rumores de que la Directora Gerente del FMI podría
algún día regresar a Francia y postular a la presidencia, en estos momentos la
reparación de los mercados financieros y la economía global, una tarea que exige
diplomacia y persistencia, acaparan su atención. Recientemente, conversó en su
oficina de Washington, D.C. con el editor de economía de The Wall Street Journal. A
continuación, sus comentarios editados:
WSJ: Hemos atravesado una crisis financiera devastadora. ¿La hemos superado?
Directora Gerente del FMI: Evitamos un colapso en 2012. Tenemos que
resguardarnos contra una recaída y ciertamente no nos podemos dar el lujo de
relajarnos. Creo que 2013 será un año crítico.
WSJ: ¿En qué sentido?
Directora Gerente del FMI: Muchos de los líderes, pensadores, y gobernantes de las
economías avanzadas están cansados de la gestión de crisis. Quieren salir de eso. De
cierta forma, eso es bueno pero queda trabajo por hacer. Se han tomado alrededor de
80% de las decisiones en cuanto, por ejemplo, al fortalecimiento de la Unión Europea;
buena parte del sector financiero está mejor gobernado, mejor capitalizado, mejor
supervisado. Pero si no se hace 100% de esto, volvemos a correr riesgos.
WSJ: Parece haber una tensión desafortunada pero comprensible, particularmente en
Europa. Cuando la situación comienza a mejorar un poco, se asienta la complacencia.
Es casi como si necesitáramos otra crisis para hacer que las cosas avancen de nuevo.
Directora Gerente del FMI: No creo que solo se trate de Europa. También ocurre en
otras economías, incluyendo Estados Unidos de Norteamérica. Se aborda el abismo
fiscal y aún así hay más por hacer. En el momento en que se resuelve la crisis de ayer,
se quieren olvidar los problemas del mañana. Los bancos centrales han sido muy
Economía Internacional 1881
útiles en este respecto. Han facilitado un nivel de reformas lentas y una consolidación
fiscal gradual.
WSJ: ¿Hemos hecho lo suficiente para renovar el sistema financiero para que no
tengamos otra crisis, o aún queda más trabajo por hacer? ¿Estamos a resguardo de los
bancos?
Directora Gerente del FMI: Aún no. Es mi regla 80/20: creo que se realizado 80% de
la labor —las relaciones de liquidez, la identificación de las instituciones financieras
sistémicamente importantes— pero si uno considera el mercado de derivados que no
se transan en bolsa, por ejemplo, eso está pendiente. Sigue siendo muy opaco y nada
transparente. Se ha hecho bastante trabajo, pero la cooperación internacional tendrá
una importancia crítica, ya que de otra manera habrá gente que piensa que ha hecho lo
suyo en su respectiva área pero no será congruente con lo el trabajo de otros. Los
banqueros, operadores e inversionistas son personas muy inteligentes y astutas;
determinarán cual es el conducto correcto para optimizar el sistema, lo cual es
aceptable, siempre y cuando los riesgos sean atendidos y, al fin de cuentas, no sea el
contribuyente el que tenga que pagar la factura.
Hay otro problema que tengo muy presente: el crecimiento y desarrollo rápido de las
economías emergentes. Por el momento, han estado bastante protegidas porque no son
financieramente sofisticadas. Quizás suene un poco condescendiente decir eso, pero
cuando observa el desarrollo de su sector financiero, el tamaño de su sector financiero
en relación con el total del Producto Interno Bruto (PIB), no es muy maduro. Se
desarrollará, crecerá, estará más interconectado y, por consiguiente, surgirán crisis. La
última crisis ocurrió en las economías avanzadas, pero también habrá una en los
mercados emergentes.
WSJ: ¿Cree que la democracia está a la altura de los desafíos que encaramos?
1882 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Directora Gerente del FMI: A corto plazo es un obstáculo. Hay que seguir las reglas
parlamentarias, hay que comunicarse y ser transparente, que son atributos de la
democracia. Pero a largo plazo, todos salen ganando, ya que se asume responsabilidad
por las decisiones, se valora lo que cada uno en el sistema tiene que hacer.
WSJ: Asia representa casi 60% de la población mundial, y será como dos tercios para
2025. Obviamente es una creciente proporción de la economía mundial. ¿Qué
desafíos ve con eso?
Directora Gerente del FMI: Uno de los retos clave será el envejecimiento. A cualquier
rincón donde uno mira, con algunas excepciones, hay poblaciones que envejecen
rápidamente, lo que tendrá repercusiones en términos de patrones de consumo, de
ahorro, productividad y desarrollo general, con lo que estas poblaciones e
instituciones internacionales, incluyendo el FMI, tendrán que ser cautelosas. Ésta será
la situación en Japón y China. India será una historia distinta. Pero Japón y China son
la segunda y tercera mayores en economías del mundo.
WSJ: Y se observan tendencias similares en Estados Unidos de Norteamérica y
Europa. ¿Entonces cual es el problema? ¿Cuáles son las tensiones?
Directora Gerente del FMI: Creo que tenemos que ser muy abiertos con respecto a
esto, porque típicamente la norma para las personas que envejecen es ahorrar menos.
No es lo que estamos viendo en Japón. Lo que veremos en China será interesante: un
país en el que los planes de pensiones, las prestaciones médicas y sistemas de
bienestar social no están tan desarrollados como los de las economías avanzadas.
¿Cómo se comportarán estas personas? ¿Cómo ahorrarán? ¿Cómo consumirán?
¿Dependerán de la próxima generación?
WSJ: Considere el otro lado de la moneda: la abundancia de jóvenes en Medio
Oriente y África. ¿Qué dice de eso?
Economía Internacional 1883
Directora Gerente del FMI: Grandes retos. Esta abundancia de jóvenes se ubica en
países que tienen un nivel de crecimiento bastante alto, mucho mayor que en muchos
lugares del mundo. Partiendo de una base tan baja, el crecimiento per cápita de esos
países muy probablemente progresará, y eso provocará frustración, reacciones
negativas, posiblemente tensiones sociales, migraciones de población. Y, nuevamente,
desde un punto de vista de la economía, las cosas tienen que ser repensadas con
anticipación. Estas grandes tendencias no se materializarán en los próximos dos a tres
años. Estamos hablando no solo de 10 a 20 años, sino que 10 a 50 años. Pero hay que
anticiparlas ahora.
WSJ: ¿Qué tipo de cosas cree que deberíamos hacer ahora para prepararse? ¿Depende
de la investigación, los impuestos, la política fiscal o la política migratoria?
Directora Gerente del FMI: Todo eso.
WSJ: ¿Cuando habla con los líderes de gobiernos, se tratan estos asuntos
demográficos a largo plazo?
Directora Gerente del FMI: Están más concentrados en el corto plazo porque es allí en
donde tienen que tomar decisiones, es allí donde su propio futuro personal se
encuentra.
WSJ: ¿Qué tan grande es el riesgo económico que representa el cambio climático?
Directora Gerente del FMI: Es un riesgo enorme y una oportunidad enorme y, por el
momento, estamos ignorando tanto el riesgo como las oportunidades asociadas. En el
FMI, lo vemos desde una óptica estrecha: la reforma de los subsidios de energía, el
precio del carbono, un mercado para el carbono. Alrededor de medio billón de dólares
(millones de millones) se gasta directamente en subsidios para combustible, gas y
electricidad. Tratar de convencer a los gobiernos para que cambien eso y asegurarnos
1884 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
de que puedan fomentar mejores gastos —en lugar de estimular el consumo masivo
de energía fósil— es muy difícil. Pero, es un riesgo y una oportunidad. El riesgo es
consumo excesivo. Las oportunidades son enormes, con los gastos que son ahorrados
y canalizados a la infraestructura, la educación, la salud, etcétera.
WSJ: ¿Cuáles son los riesgos de no abordar el cambio climático?
Directora Gerente del FMI: Nuestros hijos serán asados, freídos, tostados y rostizados.
WSJ: Ha dicho que los economistas y los políticos han minimizado imprudentemente
la desigualdad. ¿Por qué le preocupa esto?
Directora Gerente del FMI: En primer lugar, lo que vemos con sólo observar las cifras
es una enorme distribución desigual de la riqueza en todo el mundo, y no solo en las
economías avanzadas, prácticamente en todas partes. En segundo lugar, ahora
tenemos estudios que demuestran que una distribución más igualitaria de la riqueza
conduce a un crecimiento más sostenible. Entonces, si todos aceptamos que un
equilibro sólido y un crecimiento sostenible son adecuados y necesario para un
mundos más balanceado con menos desempleo y menos riesgo de agitación social, la
conclusión es bastante directa. Debemos poner, y los gobiernos deben poner, más
atención a una distribución de riqueza más equitativa. No soy comunista, pero la
realidad está allí.
WSJ: Por curiosidad, ¿qué encabeza su lista de preocupaciones cuando se va a casa
por la noche?
Directora Gerente del FMI: El cambio climático es, sin lugar a dudas, una de ellas. Al
igual que la educación de las mujeres. Sé que es un poco alejado de la misión central
del FMI y su mandato. Pero estoy personalmente convencida de que es la respuesta a
muchos, muchos, muchos problemas. Cualquier cosa que podamos hacer para alentar
Economía Internacional 1885
y facilitar la educación de las muchachas jóvenes, el acceso al financiamiento para
mujeres, creo tendrá gran impacto en el desarrollo y conducirá a una mejor estabilidad
de las economías en todo el mundo. Éstas son metas a largo plazo. Me voy a la cama
pensando más en problemas a corto plazo: países en dificultades; el giro total de las
autoridades japonesas y si va a funcionar; el desafío de Estados Unidos de
Norteamérica de producir un plan creíble para reducir el déficit fiscal y cambiar la
tendencia de la deuda.
WSJ: ¿Tenemos un sistema de gobernanza global adecuado para la globalización de
los mercados y las empresas y para abordar problemas como el cambio climático?
Directora Gerente del FMI: No lo creo, pero opino que será difícil lograr lo que sería
deseable. Considere la supervisión del mercado financiero, o la definición de las
normas y estándares en todas las áreas y sectores, o la organización de un mercado de
emisiones de carbono. Sería una buena ocasión para diseñar un sistema nuevo —o una
supervisión económica y financiera global— para anticipar una potencial crisis. Todas
estas funciones serán incluso más necesarias en el futuro. Pero los gobiernos, que
tienen su propia soberanía, resienten la gobernanza global.
WSJ: Noto mucho entusiasmo en torno a África en este momento. ¿Se justifica y que
tiene que ocurrir para que este ímpetu continúe?
Directora Gerente del FMI: También lo noto, particularmente en el mundo
corporativo. Creo que es, en parte, ocasionado por la riqueza de todo tipo de
commodities que yace bajo tierra. También es impulsado por el tamaño de la
población y el hecho que habrá demasiada gente entre 16 y 40 que estará disponible
para la fuerza laboral. ¿Qué mantendrá el ímpetu? Yo diría que dos cosas: la paz y la
educación de las mujeres, porque si la educación de las mujeres no se aborda pronto,
entonces creo que enfrentaremos retos demográficos muy difíciles en África.
1886 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
WSJ: De todos los países que ha visitado, ¿a cuales le gustaría volver como turista?
Directora Gerente del FMI: Creo que me gustaría regresar a Perú y a Túnez.
WSJ: ¿Por qué?
Directora Gerente del FMI: A Perú por la combinación de litoral, colores
extraordinarios, historia y la gente extraordinariamente cálida con la que me encontré.
En cuanto a Túnez, es la calidez además de que quiero ver los cambios que están
ocurriendo.
Fuente de información:
http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324787004578493692335163414.html?mod=WSJS_inicio_M
iddleTop
Editorial sobre la base de su análisis económico y monetario (BCE)
El 9 de mayo de 2013, el Banco Central Europeo (BCE) publicó en Francfort,
Alemania, su Boletín Mensual. A continuación se presenta el Editorial sobre la base
de su Análisis Económico y Monetario.
En su reunión celebrada el 2 de mayo, el Consejo de Gobierno decidió, sobre la base
de sus análisis económico y monetario periódicos, reducir la tasa de interés aplicable a
las operaciones principales de financiamiento del Eurosistema en 25 puntos básicos,
hasta el 0.50%, y la tasa de interés de la facilidad marginal de crédito en 50 puntos
básicos, hasta el 1.00%. La tasa interés aplicable a la facilidad de depósito se
mantendrá sin variación en el 0.00%. Estas decisiones son coherentes con una presión
subyacente sobre los precios a mediano plazo reducida. Las expectativas de inflación
para la economía de la zona del euro siguen firmemente ancladas en línea con el
objetivo del Consejo de Gobierno de mantener las tasas de inflación en niveles
inferiores, aunque próximos, al 2% a mediano plazo. En consonancia con este
Economía Internacional 1887
panorama, la evolución monetaria y de los préstamos sigue siendo débil. Al mismo
tiempo, la debilidad del clima económico se ha prolongado durante la primavera de
este año. La rebaja de las tasas de interés debería contribuir a apoyar las perspectivas
de recuperación más adelante este año. En este contexto general, la orientación de la
política monetaria seguirá siendo acomodaticia durante el tiempo que sea necesario.
En los próximos meses, el Consejo de Gobierno realizará un seguimiento muy atento
de toda la información disponible sobre la evolución económica y monetaria y
evaluará su impacto en las perspectivas para la estabilidad de precios.
El Consejo de Gobierno sigue también de cerca la situación del mercado monetario y
su posible impacto en la orientación de la política monetaria y su transmisión a la
economía. En este contexto, el Consejo de Gobierno decidió en su reunión del 2 de
mayo seguir realizando las operaciones principales de financiamiento (OPF) mediante
procedimientos de subasta a la tasa de interés fijo con adjudicación plena durante el
tiempo que sea necesario, y al menos hasta el 8 de julio de 2014, fecha en la que
termina el sexto período de mantenimiento de 2014. Este procedimiento de subasta
seguirá utilizándose también en las operaciones especiales de financiamiento del
Eurosistema con plazo de un período de mantenimiento, que se seguirán efectuando
durante el tiempo que sea necesario, y al menos hasta el final del segundo trimestre de
2014. La tasa fija de estas operaciones especiales de financiamiento a plazo será el
mismo que para las OPF vigentes en ese momento. Además, el Consejo de Gobierno
decidió que en las operaciones de financiamiento a plazo más largo (OFPML) a tres
meses que se efectúen hasta el final del segundo trimestre de 2014 se siga el
procedimiento de subasta a tasas de interés fijo con adjudicación plena. Las tasas de
interés de estas operaciones a tres meses se fijarán en la media de las tasas de interés
de las OPF que se realicen durante la vigencia de la respectiva OFPML.
1888 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El Consejo de Gobierno también decidió iniciar consultas con otras instituciones
europeas sobre iniciativas para promover un mercado operativo para los bonos de
titulización de activos garantizados por préstamos a sociedades no financieras.
Mientras tanto, es esencial que los Gobiernos intensifiquen la aplicación de reformas
estructurales a nivel nacional, partiendo de los progresos realizados en materia de
saneamiento presupuestario y procediendo a la recapitalización bancaria en los casos
necesarios. Asimismo, deben mantener el impulso para lograr una auténtica Unión
Económica y Monetaria, incluido el rápido establecimiento de la unión bancaria.
En lo que respecta al análisis económico, el PIB real se contrajo 0.6% en el último
trimestre de 2012, tras experimentar un descenso del 0.1% en el trimestre anterior, lo
que representa una reducción del producto por quinto trimestre consecutivo. En
general, las condiciones del mercado de trabajo siguen siendo débiles. La reciente
evolución de los indicadores a corto plazo, en particular los datos procedentes de las
encuestas, indica que la debilidad del clima económico se ha prolongado durante la
primavera de este año. De cara al futuro, el crecimiento de las exportaciones de la
zona del euro debería beneficiarse de una recuperación de la demanda mundial y la
orientación de la política monetaria debería contribuir a apoyar la demanda interna.
Asimismo, la mejora de los mercados financieros observada desde el pasado verano
debería transmitirse a la economía real. Al mismo tiempo, la necesidad de ajuste de
los balances en los sectores público y privado seguirá pesando sobre la actividad
económica. En general, la actividad económica en la zona del euro debería
estabilizarse y recuperarse gradualmente en el segundo semestre del año.
Los riesgos para las perspectivas económicas de la zona del euro siguen apuntando a
la baja. Estos riesgos están relacionados con la posibilidad de que la demanda interna
y mundial sean aún más débiles de lo previsto y con una aplicación lenta o
Economía Internacional 1889
insuficiente de reformas estructurales en la zona del euro. Estos factores pueden
frenar la confianza y, en consecuencia, retrasar la recuperación.
Según la estimación preliminar de Eurostat, la inflación interanual medida por el
Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la zona del euro se redujo
hasta el 1.2% en abril de 2013, tras situarse en el 1.7% en marzo. Este descenso de la
tasa de inflación interanual refleja una reducción considerable de los precios de la
energía, pero también se debe al notable efecto transitorio derivado de la tasa de
variación interanual de los precios de los servicios como consecuencia del efecto
calendario de las fechas de Semana Santa. Las tasas de inflación podrían seguir
estando sujetas a cierta volatilidad durante todo el año. A más largo plazo, se
mantendrían las tendencias subyacentes de los precios y, a mediano plazo, las
expectativas de inflación seguirían estando firmemente ancladas en niveles acordes
con la estabilidad de precios.
Habida cuenta de las decisiones del Consejo de Gobierno, los riesgos para las
perspectivas sobre la evolución de los precios siguen estando, en general, equilibrados
a mediano plazo. Los riesgos al alza están relacionados con aumentos de los precios
administrados y los impuestos indirectos mayores de lo previsto, así como con una
subida de los precios de las materias primas, y los riesgos a la baja, con una mayor
debilidad de la actividad económica.
En lo que respecta al análisis monetario, los últimos datos confirman que el ritmo
subyacente de la expansión monetaria sigue siendo contenido. El crecimiento
interanual del agregado monetario amplio se moderó en marzo, situándose en 2.6%,
tras el 3.1% registrado en febrero. La tasa de crecimiento interanual del agregado
monetario estrecho, M1, siguió aumentando ligeramente hasta el 7.1% en marzo,
como reflejo de la continuada preferencia por los instrumentos más líquidos incluidos
1890 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
en M3. Los depósitos de los sectores nacionales tenedores de dinero continuaron
creciendo en los países con mayores dificultades en marzo.
Las tasas de crecimiento interanual de los préstamos a sociedades no financieras y
hogares (ajustados de ventas y titulizaciones) se han mantenido prácticamente sin
variación desde finales del año pasado, situándose en el –1.3 y el 0.4%,
respectivamente, en marzo. En gran medida, la débil dinámica de los préstamos es
reflejo de la actual fase del ciclo económico, del mayor riesgo crediticio y del ajuste
en curso de los balances de los sectores financiero y no financiero. La reciente
encuesta sobre préstamos bancarios confirmó la débil demanda de préstamos en la
zona del euro. Aunque comienzan a apreciarse algunos signos de estabilización, la
Encuesta sobre el acceso al financiamiento de las pequeñas y medianas empresas
(pymes) de la zona del euro indica que las condiciones de concesión de crédito siguen
siendo restrictivas, particularmente para las pymes en algunos países de la zona del
euro. Además, la información disponible indica una elevada percepción del riesgo por
las entidades de crédito.
Con el fin de garantizar una transmisión adecuada de la política monetaria a las
condiciones de financiamiento en los países de la zona del euro, es esencial seguir
reduciendo la fragmentación de los mercados de crédito de la zona de euro y reforzar
la capacidad de resistencia de las entidades de crédito donde resulte necesario. Desde
el pasado verano se han logrado progresos importantes en la mejora de la situación de
financiamiento de las entidades de crédito, en el refuerzo de la base de depósitos en
los países en dificultades y en la reducción de la dependencia del Eurosistema, como
reflejan los reembolsos de las OFPML a tres años. La adopción de nuevas medidas
decisivas para establecer una unión bancaria contribuirá a cumplir este objetivo. En
particular, el Consejo de Gobierno reitera que el futuro Mecanismo Único de
Supervisión y un Mecanismo Único de Resolución son elementos indispensables para
Economía Internacional 1891
avanzar en la reintegración del sistema bancario, por lo que se requiere celeridad para
ponerlos en marcha.
En síntesis, tomando en consideración las decisiones adoptadas por el Consejo de
Gobierno el 2 de mayo, el análisis económico indica que la evolución de los precios
debería seguir siendo compatible con su estabilidad a mediano plazo. El contraste con
las señales procedentes del análisis monetario confirma este panorama.
En cuanto a las políticas fiscales, los datos de déficit y deuda de primavera de 2013
notificados por los países de la zona del euro indican que el déficit público medio
descendió del 4.2% del PIB en 2011, al 3.7% en 2012. Durante el mismo período, la
deuda pública media aumentó del 87.3 al 90.6% del PIB. Para que las razones de
deuda vuelvan a una senda bajista, los países de la zona del euro no deberían dar
marcha atrás en sus esfuerzos de reducción del déficit público y, si fuera necesario,
deberían seguir adoptando medidas legislativas o aplicando reformas estructurales con
prontitud, de modo que la sostenibilidad fiscal y el potencial de crecimiento
económico se refuercen mutuamente. Tales reformas estructurales deberían tener por
objetivo mejorar la competitividad y la capacidad de ajuste, así como fomentar el
crecimiento sostenible y el empleo.
La presente edición del Boletín Mensual contiene tres artículos. En el primero se
analizan los resultados de las proyecciones macroeconómicas elaboradas por los
expertos del Eurosistema desde su publicación por primera vez en 2000. En el
segundo se examina la evolución de los desequilibrios externos e internos en los
países de la zona del euro desde el comienzo de la crisis financiera mundial de
2008-09 con el fin de evaluar los avances logrados hasta el momento en el proceso de
ajuste. En el tercero se expone cómo, en un contexto de disfunción de los mercados de
financiamiento bancaria, se observó una importante posición acreedora en TARGET
cuando el BCE acomodó las necesidades de liquidez de las entidades de crédito
1892 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
solventes, y se explica que los saldos en TARGET son una manifestación de las
tensiones subyacentes en la Unión Económica y Monetaria.
Fuente de información: http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesBCE/BoletinMensualBCE/13/Fich/b
m1305-1.pdf
Evolución Económica y Monetaria (BCE)
El 9 de mayo de 2013, el Banco Central Europeo (BCE) publicó en Francfort,
Alemania, su Boletín Mensual sobre la Evolución Económica y Monetaria de la zona
del euro. A continuación se presenta el artículo: Entorno Exterior de la Zona del
Euro.
A pesar de una recuperación en los mercados financieros mundiales, y a las nuevas
señales de una estabilización de la confianza empresarial, dada por los indicadores de
las encuestas de opinión, las perspectivas de la economía mundial permanecen
inciertas y se prevé que el crecimiento podría ser lento y fragmentado. Asimismo, se
espera que la recuperación mundial sea discreta, diversa y frágil de una a otra región.
La inflación disminuyó en la mayoría de las economías avanzadas en marzo, mientras
que la evolución de los precios al consumidor, fue desigual en las economías
emergentes estos últimos meses.
Actividad Económica y comercio exterior a nivel Mundial
La recuperación de la economía mundial sigue siendo moderada frágil y diversa entre
las distintas regiones económicas. La situación en los mercados financieros mundiales
ha venido mejorando, mientras que los indicadores de opinión mostraron una
estabilización de la confianza empresarial. El Índice de Gerentes de Compras (PMI,
Project Management Internacional) PMI global de producción aumento en marzo,
registrando el 53.1 frente al 52.9 presentado en febrero, bajo el efecto de un nuevo
Economía Internacional 1893
crecimiento en el sector manufacturero y servicios. El índice PMI global de
producción (excluida la zona del euro) igualmente mejoró en marzo, situándose en
54.5 contra el 53.9 de febrero. La recuperación económica debería permanecer
desigual y moderada en las economías avanzadas y la actividad económica no debería
más que acelerarse gradualmente, dado que el ritmo de crecimiento se encuentra
frenado por el ajuste de los balances, la contracción de la política de gasto y las
condiciones a menudo restrictivas del otorgamiento de créditos. Al mismo tiempo, la
actividad económica mundial recupera su fuerza en las economías emergentes y
debería de ser más estable que en las economías avanzadas. Sin embargo, las
economías emergentes aún no han recuperado las tasas de crecimiento económico
registradas antes de comenzar la crisis financiera mundial.
Según las perspectivas mundiales, los indicadores de opinión muestran mejoras en
marzo y sugieren que en cierta medida la economía mundial continua registrando un
crecimiento moderado. Sin embargo, algunos indicadores por país fueron menos
positivos en abril, señalado la fragilidad de la recuperación. El componente de los
1894 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
nuevos comandos del índice PMI de la producción mundial (excluida la zona del
euro) descendió ligeramente en marzo, hasta el 53.8%. Pero el índice se mantuvo
firmemente en la zona de expansión y globalmente su promedio en el primer trimestre
fue superior al del último trimestre de 2012. El índice PMI global (excluida la zona
del euro) de los nuevos pedidos del sector manufacturero mejoró en marzo alcanzando
el 51.5 por primera vez desde hace más de un año, manteniéndose por encima del
umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, lo que supone una
recuperación progresiva del comercio mundial. En el siguiente recuadro se examina
brevemente la importancia de las cadenas de abastecimiento para el comercio mundial
y sus efectos en la producción sobre la zona del euro. En febrero de 2013, el indicador
sintético adelantado de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE) que tiene por objetivo anticipar los puntos de giro en la
actividad económica en relación con la tendencia, avanzó por sexto mes consecutivo
mostrando un afianzamiento del crecimiento en conjunto de la OCDE. Los
indicadores relativos a los diferentes países continúan poniendo de manifiesto
evoluciones desiguales entre las principales economías.
Economía Internacional 1895
Los riesgos que recaen sobre las perspectivas de la economía mundial siguen estando
orientados a la baja y se relacionan principalmente, con la posibilidad de una demanda
mundial más reducida que la prevista, con las repercusiones de una implementación
lenta e insuficiente de las reformas estructurales de la zona del euro, así como los
problemas de orden geopolítico y los desequilibrios de los países industrializados, que
podrían afectar a la evolución de los mercados de las materias primas y de los
mercados financieros mundiales.
¿Cómo las cadenas de valor mundiales han afectado la estructura del comercio
mundial?
Durante los últimos decenios, el comercio mundial sufrió profundos cambios. Los
intercambios comerciales aumentaron fuertemente con relación a la producción
mundial y las relaciones comerciales entre los países ganaron en volumen y
complejidad, contribuyendo principalmente, en el crecimiento de intercambios de
abastecimiento mundial. Estas modificaciones del panorama del comercio son
importantes para comprender el entorno internacional y al final, la demanda
mundial dirigida a las exportaciones de la zona del euro. Para evaluar la demanda
externa es necesario tomar en cuenta el entorno fluctuante de los intercambios
como el desarrollo del comercio intraregional (por ejemplo, entre los países
asiáticos) y la importancia creciente de las relaciones comerciales indirectas. Las
dos nuevas series de datos que fueron publicadas recientemente refuerzan este
análisis ofreciendo una perspectiva mundial de entradas y salidas en la red de
relaciones comerciales entre los países.1/
Con base en estos datos, el presente
recuadro ilustra la importancia de las cadenas de abastecimiento en el comercio
mundial y su efecto en las exportaciones de la zona del euro.
Comprender los diferentes canales de la demanda mundial dirigidos a las
exportaciones de la zona del euro
Las tablas de entradas y salidas presentan la ventaja no despreciable de permitir
1896 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
establecer una distinción entre los intercambios brutos y los intercambios en
términos de valor agregado interno. Dentro de una cadena de abastecimiento, cada
productor compra bienes intermedios y enseguida les agrega un valor, que es
transferido a la etapa siguiente de la producción. Como las estadísticas oficiales de
intercambios se miden en términos brutos y comprenden a la vez los productos
“intermedios” y los productos “finales”, éstas “efectúan una doble cuenta”, en
efecto registran el valor de los bienes intermedios varias veces a medida que
atraviesan las fronteras de la larga cadena de valor. La distinción entre los
intercambios brutos y los intercambios que integran el valor añadido pueden
modificar sensiblemente las estadísticas frente a los principales socios comerciales
de la zona del euro. La siguiente gráfica explica las exportaciones brutas de la zona
del euro hace una selección de los países excluida la zona del euro en 2009, en
comparación con las exportaciones en términos de valor añadido, que descarta el
contenido extranjero (es decir el contenido en importaciones) de exportaciones de la
zona y toma en cuenta las relaciones comerciales considerando al país terciario.
Economía Internacional 1897
Los resultados muestran que las exportaciones brutas hacia el Reino Unido son
53% más elevadas que la exportaciones en términos de valor añadido, mientras que
éstas son 40% más elevadas que para China. Por otra parte, las exportaciones brutas
hacia Europa Central y Oriental (PECO)2/
son 88% más elevadas que las
exportaciones en términos de valor añadido.
Esta diferencia se explica principalmente por la integración de cadenas de valor
mundiales. En este contexto es útil tener en cuenta los cuatro canales de
intercambio en los cuales los intercambios que corresponden a las exportaciones de
bienes y servicios de la zona del euro, en términos de valor añadido.3/
En primer
lugar, están los productos finales que son consumidos directamente en el país
importador (por ejemplo, la champagne que se produce en Francia y se consume en
un país importador). En segundo lugar, están los bienes intermedios que son
transformados después consumidos en el país importador (por ejemplo, el cacao
que se importa para fabricar el chocolate y se consume enseguida en ese país). En
tercer lugar, están los bienes intermedios que son transformados en un país
importador después reexportados a otro lugar (por ejemplo, los semiconductores
importados de Japón hacia China y reexportados bajo la forma de materiales
electrónicos). Y, finalmente, están los bienes intermedios que son exportados hacia
otro país, transformados en éste y finalmente reimportados por el país de origen
(por ejemplo, iPhone que se ensambla en China, pero contiene una parte de valor
añadido en Estados Unidos de Norteamérica).
Para cada uno de estos cuatro canales en el cuadro se presentan los diez primeros
destinos de exportación (medidos en términos de valor añadido interior) para la
zona del euro. El Reino Unido, los Estados Unidos de Norteamérica y en la misma
medida China son los más grandes importadores en términos de valor añadido de
productos y de servicios finales de la zona del euro. Asimismo, estos tres países son
los más grandes importadores de exportaciones de bienes intermedios de la zona del
euro, que son transformados después consumidos en el país importador. Tratándose
de los principales socios comerciales para los bienes intermedios de la zona del
1898 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
euro que sufren nuevas transformaciones y son enseguida reexportados hacia el país
terciario, China está al frente, seguida de Reino Unido, República Checa y Polonia.
CLASIFICACIÓN DE LOS DIEZ PRIMEROS PAÍSES DE DESTINOS PARA
LOS BIENES DE LA ZONA DEL EURO EN 2009
-Términos de exportaciones nominales de la zona del euro en valor añadido en
dólares estadounidenses-
a) Bienes finales b) Bienes finales consumidos en el país
Clasificación en: En % de
exportaciones
totales
Clasificación en: En % de
exportaciones
totales 2009 1995 2009 1995
1 Estados Unidos de N. 2 3.3 1 Estados Unidos de N. 1 3.6
2 Reino Unido 1 3.3 2 China 8 3.3
3 China 7 2.1 3 Reino Unido 2 2.7
4 Rusia 4 1.3 4 Polonia 14 0.8
5 Polonia 14 0.8 5 Brasil 4 0.8
6 Japón 3 0.8 6 Rusia 7 0.5
7 Suecia 5 0.7 7 Suecia 5 0.5
8 Turquía 13 0.5 8 República Checa 17 0.5
9 República Checa 12 0.5 9 Canadá 13 0.5
10 Dinamarca 6 0.5 10 Turquía 9 0.5
c) Bienes intermedios reexpotados
hacia un país terciario
d) Bienes intermedios regresados a la
zona del euro
Clasificación en: En % de
exportaciones
totales
Clasificación en: En % de
exportaciones
totales 2009 1995 2009 1995
1 China 10 1.7 1 República Checa 2 0.1
2 Reino Unido 1 1.2 2 Polonia 5 0.1
3 República Checa 7 0.7 3 Reino Unido 1 0.1
4 Polonia 11 0.6 4 China 13 0.1
5 Suecia 3 0.6 5 Hungría 7 0.1
6 Dinamarca 4 0.6 6 Dinamarca 4 0.0
7 Estados Unidos de N. 2 0.6 7 Suecia 3 0.0
8 Hungría 14 0.5 8 Estados Unidos de N. 6 0.0
9 Corea del Sur 8 0.4 9 Turquía 8 0.0
10 Canadá 6 0.2 10 Rumania 11 0.0
Nota: Las tablas distinguen canales comerciales en función del valor añadido nacional de
componentes de las exportaciones brutas (Ver Koopman y al., 2010). La última
columna de cada tabla muestra el porcentaje de exportaciones totales de la zona del euro
(en términos de valor añadido) que se explica por las exportaciones hacia un país
específico a través del canal correspondiente. Por consiguiente, para determinar, por
ejemplo, el porcentaje total de las exportaciones totales de la zona del euro en términos
de valor añadido explicado por las exportaciones hacia Estados Unidos de
Norteamérica, los cuatro valores para este país deben agregarse. Además, un
componente de las exportaciones brutas que no aparece es la proporción de las
exportaciones brutas de la zona del euro que representa las exportaciones en términos de
valor añadido de otros países (es decir, por los bienes intermedios importados, que
después son reexportados). Dado el alto contenido en importaciones de las
exportaciones de la zona del euro, este componente de valor agregado extranjero puede
ser importante.
FUENTE: Base de datos mundiales de entradas y salidas, y cálculos del BCE.
Economía Internacional 1899
China, Reino Unido y los PECO son los principales centros de transformación de
estos bienes intermedios. La proporción de exportaciones que son reexportadas
hacia la zona del euro (por ejemplo, los componentes del iPhone fabricados en la
zona) es muy reducida.
Esta distinción entre los canales permite comprender mejor los choques de demanda
en el mundo. Un choque de demanda doméstico en un país que absorbe
directamente un volumen importante de exportaciones de la zona del euro (a través
del primero y segundo canal) como Estados Unidos de Norteamérica producirá, una
incidencia más fuerte en la zona del euro que un choque de demanda doméstico, de
dimensión comparable en un país que funciona en gran medida como centro de
transformación para los bienes intermedios de la zona del euro (por medio del
tercero y cuarto canal), como la República Checa y Polonia. De hecho, para los
países que sirven de centros de transformación, la demanda de importaciones
depende más de sus socios a la exportación que de la demanda interna.
Caracterizar las cadenas de valor mundiales
Es igualmente posible utilizar las tablas de entradas y salidas para caracterizar más
ampliamente el fenómeno de cadenas de valor mundiales y para describir el modo
de participación de los países en esas cadenas. La participación en las cadenas de
valor mundiales implica a la vez actividades “hacia arriba” y “hacia abajo”. Un
proveedor “hacia arriba” exporta bienes intermedios hacia un productor “hacia
abajo”, que agrega valor a estos productos para la reexportación. Por tanto, la
participación importante de un país en las cadenas de abastecimiento mundiales
puede ser caracterizado de dos formas: o bien, las exportaciones tienen un alto
contenido de importaciones (en caso de un productor “hacia abajo”), o bien, siendo
proveedor de los bienes intermedios destinados a ser reexportados por otros países
1900 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
(en caso de un productor “hacia arriba”). Es posible resumir la posición de un país
en una cadena de abastecimiento comparando sus actividades hacia arriba y hacia
abajo. En el uso de estos conceptos, la siguiente gráfica representa la alta
participación de los países de Europa Central y Oriental en las cadenas de
abastecimiento mundiales.4/
De acuerdo con esta medida la participación de China parece comparativamente
baja, lo que puede ser sorprendente. Esta constante subraya el hecho de que, aun
cuando China sea un exportador importante en la economía mundial, también
incluye un gran número de pequeñas empresas de las que hacen uso intensivo los
consumidores intermediarios domésticos. Entre 1995 y 2009, la participación en las
cadenas de valor mundiales avanzó en todos los países. Finalmente la siguiente
gráfica, que mide la posición de los países en las cadenas de valor mundiales,
muestra que los países que producen principalmente materias primas (Rusia, Brasil
y Australia) y componentes intermedios (Japón) se sitúa más hacia arriba, mientras
Economía Internacional 1901
que los países que se enfocan en la transformación o elaboración de productos (Los
PECO y Corea del Sur) se sitúan hacia abajo. Entre 1995 y 2009, los países hacia
arriba también se están desplazando ligeramente hacia arriba, mientras que los
países hacia abajo se están desplazando más hacia abajo.
Conclusión
Incluso sí es conveniente utilizar con precaución esta forma de análisis basada en el
método de procesamiento de datos y utilización de hipótesis relacionando las
medidas, el recuadro muestra que estos datos pueden mejorar la comprensión de
flujos comerciales mundiales y la implicación de los choques comerciales a nivel
mundial. La descomposición de la demanda externa dirigida a la zona del euro en
cuatro canales de intercambio muestra que las medidas de intercambios bilaterales
en términos de valor añadido pueden diferir sensiblemente de medidas de
intercambio en términos brutos. La participación de la mayor parte de los países en
las cadenas de abastecimiento mundiales ha aumentado a lo largo del tiempo,
mientras que la variación de la posición relativa dentro de estas cadenas ha diferido
de un país al otro.
1902 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
1/ La base de datos mundiales de entradas y salidas proporciona las tablas de entradas y salidas anuales
integradas por 41 países y 35 sectores, de 1995 a 2009. La primera publicación de iniciativa conjunta
sobre los intercambios de valor añadido, una colaboración entre la OCDE y la Organización Mundial de
Comercio, presentando los indicadores base en las tablas mundiales de entradas y salidas para 2005, 2008
y 2009.
2/ Europa Central y Oriental comprenden: Bulgaria, Letonia, Lituania, Hungría, Polonia y Rumania.
3/ El presente recuadro examina la metodología y las conclusiones de R. Koopman, W. Powers, Z. Wang et
S. Wei, Give credit where credit is due: tracing value added in global production chains, documento de
trabajo del NBER, n° 16426, The National Bureau of Economic Research, Cambridge, Massachusetts,
septiembre 2010.
4/ Para más detalles consultar J. Rahman et T. Zhao, Export performance in Europe: what do we know from
supply links? documento de trabajo del FMI, n° 13/62, Fondo Monetario Internacional, Washington, DC,
marzo 2013.
Evolución mundial de los precios
En la mayor parte de las economías avanzadas en marzo pasado se presentó un
retroceso de la inflación. Mientras que en los países de la OCDE, la inflación
interanual medida por los precios al consumidor retrocedió en marzo registrando 1.6%
con respecto al 1.8% observado en febrero. La disminución de la inflación fue
generalizada en todos los países de la OCDE. Excluidos la energía y alimentos, la
Economía Internacional 1903
inflación permaneció sin cambios en el mes manteniéndose en 1.6%. Durante el
mismo período, la inflación anual aumentó en algunas economías emergentes, pero
descendido en China.
Por lo que respecta a la evolución de los precios de la energía, los precios del Brent
disminuyeron 5.6% entre el 1° y el 30 de abril fecha en la cual se negociaba en torno a
103 dólares estadounidenses el barril. Los precios del petróleo continuaron su
tendencia a la baja iniciada a mediados de febrero, generando un panorama de
incertidumbre ante las perspectivas de una demanda más baja de lo previsto. Por
consiguiente, la demanda mundial de petróleo debería bajar en el segundo trimestre de
2013, principalmente bajo el efecto de los factores transitorios y de una caída de la
demanda derivada de las economías avanzadas. Los participantes en los mercados
prevén que los precios del crudo sean más bajos en el mediano plazo, y los futuros
con entrega en diciembre de 2013 y 2014 regresen a un precio de 100 y 97 dólares
estadounidenses por barril respectivamente.
1904 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En términos agregados, los precios de las materias primas no energéticas presentaron
en marzo una ligera disminución de 1.7%. Los precios de los metales disminuyeron,
mientras que los de los alimentos aumentaron durante este período. Hacia finales del
mes, en cifras agregadas, el índice de precios de las materias primas no energéticas
(en dólares estadounidenses) se situaba en torno a un 5.5% por debajo del nivel
alcanzado en el mismo período del año anterior.
EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS EN ALGUNAS ECONOMÍAS
-Variación anual porcentual-
País 2011 2012 2012 2013
Oct Nov Dic Ene Feb Mar OCDE 2.9 2.3 2.2 1.9 1.9 1.7 1.8 1.6
Estados Unidos de Norteamérica 3.2 2.1 2.2 1.8 1.7 1.6 2.0 1.5
Japón -0.3 0.0 -0.4 -0.2 -0.1 -0.3 -0.6 -0.9
Reino Unido 4.5 2.8 2.7 2.7 2.7 2.7 2.8 2.8
China 5.4 2.6 1.7 2.0 2.5 2.0 3.2 2.1
Inflación subyacente de la OCDE1/ 1.6 1.8 1.7 1.6 1.6 1.5 1.6 1.6
1/ Excluidos alimentos y energía.
FUENTE: OCDE, datos nacionales, BPI, Eurostat y cálculos del BCE.
CRECIMIENTO DEL PIB REAL EN ALGUNAS ECONOMÍAS
- Cambio porcentual -
Tasas de crecimiento anuales Tasas de crecimiento
trimestrales
País 2011 2012
2012 2013 2012 2013 III IV I III IV I
Estados Unidos de Norteamérica 1.8 2.2 2.6 1.7 1.8 0.8 0.1 0.6
Japón -0.5 2.0 0.4 0.4 - -0.9 0.0 -
Reino Unido 1.0 0.3 0.4 0.2 0.6 0.9 -0.3 0.3
China 9.3 7.8 7.4 7.9 7.7 2.1 2.0 1.6
FUENTE: Datos nacionales, BPI, Eurostat y cálculos del BCE.
Economía Internacional 1905
Evolución en algunas economías
Estados Unidos de Norteamérica
En Estados Unidos de Norteamérica el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)
experimentó una recuperación en el primer trimestre de 2013. Según estimación de la
Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis, BEA), indica que el
PIB real creció 2.5%, en tasa trimestral anual en el primer trimestre de 2013, contra el
0.4% del cuarto trimestre de 2012. Los factores determinantes del crecimiento fueron
la ampliación del gasto en consumo personal que aumentó 3.2% anual, siendo la tasa
de crecimiento más alta en dos años, así como el aumento de existencias. La inversión
en capital fijo igualmente contribuyó al crecimiento del PIB real, aun cuando la
inversión no residencial experimentó un descenso. Por otra parte, el gasto público
siguió contrayéndose. Además, las importaciones aumentaron más que las
exportaciones. El ingreso personal disponible real claramente disminuyó como
consecuencia de los fuertes pagos de dividendos producidos en el trimestre anterior,
lo que contribuyó a que la tasa de ahorro personal registrara un disminución de 2.6%,
siendo el nivel más bajo después de la crisis contra el 4.7% del último trimestre de
2012.
Los últimos indicadores de la economía de Estados Unidos de Norteamérica fueron en
general bajos, indicando una disminución de la actividad económica a finales del
primer trimestre. Las empresas dejaron de contratar a nuevos trabajadores en marzo,
las reducciones del gasto público recaen sobre las perspectivas económicas. Aunque,
la tasa de desempleo paso de 7.7 a 7.6%, su nivel más bajo después de la crisis, esta
mejora fue en gran parte resultado de un aumento en la tasa de actividad económica.
El crecimiento moderado de renta de consumo, junto con el aumento de la tasas de
cotizaciones sociales sobre los salarios decididos a principios del año, relacionado a
una tasa de ahorro más baja debería recaer sobre el consumo privado a corto plazo.
1906 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Además la confianza empresarial se deterioró en abril, marcando una disminución de
la actividad económica. Sin embargo, el mercado de vivienda residencial continuó
recuperándose fuertemente, con un aumentó en las ventas de vivienda y los precios.
En general los indicadores recientes apuntaron a una desaceleración del crecimiento
económico en el segundo trimestre, ya que la economía será entonces afectada más
fuertemente por los efectos negativos en el gasto público.
Por lo que respecta a la evolución de los precios, la inflación interanual medida por el
Índice de Precios al Consumidor (IPC) disminuyó 0.5 puntos porcentuales en marzo,
regresando al 1.5%, la tasa más baja desde julio de 2012. Esta desaceleración del
crecimiento anual de los precios fue principalmente resultado de una baja significativa
de los precios de energía que afectaron, en parte, el fuerte aumentó observado en
febrero. También en tasa interanual, los incrementos de los precios de los alimentos
disminuyeron ligeramente situándose en 1.5%, después de permanecer sin variación
en 1.6% durante los dos meses anteriores. La inflación subyacente medida por el IPC
se redujo hasta el 1.9% en marzo frente al 2% de febrero.
El 20 de marzo de 2013, el Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva
Federal decidió mantener sin variación; entre 0 y 0.25%, la banda fijada como
objetivo para la tasa de interés de los fondos federales y anticipó que resultará
apropiado mantener dicha tasa en niveles excepcionalmente bajos al menos mientras
la tasa de desempleo se sitúe por encima del 6.5%, que las previsiones de inflación a
un plazo entre uno y dos meses no sobrepasen la tasa de 2.5% y las expectativas de
inflación a más largo plazo continúen estando bien ancladas. El Comité decidió seguir
realizando compras adicionales de bonos de titulación hipotecaria de agencias a un
ritmo de 40 mil millones de dólares del Tesoro a más largo plazo a un ritmo de 45 mil
millones de dólares al mes.
Economía Internacional 1907
Japón
En Japón los últimos datos económicos publicados indican que la economía japonesa
continua recuperándose dinámica y progresivamente desde comienzos del año. La
producción industrial presentó en marzo un crecimiento mensual de 0.2%, y continua
creciendo después de la revisión al alza de 0.6% en el mes anterior, mientras que la
tasa de crecimiento trimestral también fue de 1.9% aproximadamente en el primer
trimestre de 2013. El consumo privado permaneció fuerte desde principio del año,
mientras que los pedidos internos de maquinaria del sector privado presentan siempre
una cierta reducción en los gastos de capital. Al mismo tiempo, la recuperación de las
exportaciones reales de bienes se situaron en el primer trimestre cerca del 1.4% en
promedio por encima del nivel del trimestre anterior. Paralelamente, las importaciones
reales crecieron 3% en el trimestre. Las cifras desestacionalizadas de la balanza
comercial en términos nominales, basadas en datos de comercio de aduanas
disminuyó en marzo, situándose en 922 mil millones de yenes aproximadamente
contra un billón 93 mil millones de yenes del mes anterior. Por consiguiente, las
encuestas mensuales dirigidas a los empresarios continúan buscando el mejoramiento
de la confianza empresarial y de los consumidores. Así, el índice PMI de producción
del sector manufacturero correspondiente al mes de abril fue de 51.1 su cuarto
crecimiento mensual consecutivo, después de que en marzo sobrepasó por primera
vez desde mayo de 2012, el umbral de 50 que separa la expansión de la contracción.
Por lo que respecta a la evolución de los precios, el crecimiento anual de los precios al
consumidor permanece negativo desde principios de 2013, ubicándose en marzo en el
-0.9% frente al 0.7% de febrero. Excluyendo alimentos frescos y energía, la inflación
anual medida por el IPC se estabilizó durante el mes en -0.8% contra el -0.9% del mes
anterior. En su reunión más reciente sobre política monetaria celebrada el 26 de abril,
el Banco de Japón decidió mantener sin cambios el objetivo de la base monetaria.
1908 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Reino Unido
En el Reino Unido, el PIB real creció 0.3%, en el primer trimestre de 2013, según
estimación provisional. Este aumento se debió principalmente a la producción de
servicios, aunque el sector industrial haya igualmente contribuido más positivamente.
Pese a cierto reforzamiento observado recientemente, la demanda interna sigue
estando limitada por las respectivas condiciones de concesión de crédito, el ajuste en
curso de los balances del sector privado y del sector público y por falta de dinamismo
de la renta de los hogares; la situación del mercado de trabajo continúa mostrando
pruebas de relativa resistencia, aunque la tasa de desempleo haya aumentado
ligeramente hasta alcanzar 7.9%, y el crecimiento del empleo se desacelerara
bruscamente durante los meses de diciembre, enero y febrero. La producción
industrial repuntó mientras que el volumen de exportaciones siguió disminuyendo en
febrero, lo que indica un débil crecimiento en el sector manufacturero. Por
consiguiente, los indicadores publicados de las encuestas para marzo abril
pronosticaron que la actividad económica se está restableciendo positivamente a corto
plazo.
La inflación anual medida por el IPC permaneció estable en estos últimos meses,
ubicándose a niveles ligeramente superiores a los registrados en otoño de 2012.
La inflación general permaneció constante registrando 2.8% en marzo de 2013,
mientras que la inflación medida por el IPC, excluyendo la energía y los alimentos no
elaborados, se incrementó 0.2 puntos porcentuales generando un crecimiento de 2.6%.
Por consiguiente, se prevé que la existencia de capacidad productiva sin utilizar, tanto
de capital como de trabajo, modere las presiones inflacionistas en el mediano plazo,
aunque las presiones al alza asociadas al incremento de precios administrados y
regulados, así como la reciente depreciación de la libra esterlina a principios del año
sean susceptibles de mantener la inflación en los niveles elevados registrados
Economía Internacional 1909
actualmente. En su reunión del 4 de abril de 2013, el Comité de Política Monetaria del
Banco de Inglaterra mantuvo la tasa de interés oficial en 0.5% y el volumen de su
programa de compras en activos en 375 mil millones de libras esterlinas. En su
reunión del 24 de abril, el Comité del Banco de Inglaterra y el Tesoro de británico
anunciaron la prolongación del dispositivo de apoyó al crédito por Funding for
Lending Scheme. Este mecanismo se prolongó por un año (hasta finales de 2015) y
conlleva fuertes estímulos para los bancos participantes que apoyan la capacidad de
financiamiento a favor de las pequeñas y medianas empresas.
China
En China, el crecimiento del PIB real disminuyó alcanzando 7.7% anual en el primer
trimestre de 2013, contra el 7.9% del último trimestre de 2012. El crecimiento se
contrajo principalmente por el efecto de una disminución de la inversión. En cambio
el consumo privado se aceleró y constituyó el principal motor de la economía China
en el primer trimestre, generando un aumentó de 4.3 puntos porcentuales en el
crecimiento. Asimismo, la demanda externa contribuyó positivamente al crecimiento,
aumentando 1.1 puntos porcentuales participación claramente superior a la de 0.4
puntos porcentuales del trimestre anterior. Esta evolución se presentó conforme a las
anticipaciones tomando en cuenta el nivel más sostenido de intercambios comerciales
del último mes. En lo que respecta a los indicadores más recientes, el de
financiamiento social total, indicador amplio que recauda el financiamiento por los
bancos, las instituciones no bancarias y los mercados financieros, siguió aumentando
en marzo, creciendo más rápido que el PIB. En abril, la rápida estimación del índice
PMI del sector manufacturero retrocedió a pesar de que el índice permaneció en la
zona de expansión por siete meses consecutivos. En el resto del año de 2013, la
dinámica de crecimiento de la economía china debería permanecer constante.
1910 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En términos de evolución de precios, la inflación general medida por el IPC
disminuyó con relación a su pico temporal registrado en febrero, recuperándose 2.1%
en marzo, el incremento de los precios de los alimentos se alentó. La inflación
subyacente aumentó ligeramente para establecerse en marzo en el 1.9%. Mientras que
el índice de precios a la producción permaneció negativo.
Tipo de cambio
En los últimos meses el euro se apreció frente a la mayor parte de las divisas. El 30 de
abril de 2013, la tasa de cambio efectivo nominal del euro medido frente a las
monedas de los 20 principales socios comerciales de la zona del euro, se situaba en
1.2%, por encima del nivel registrado a comienzos del mes y del nivel observado hace
un año.
En términos bilaterales, el euro se apreció en el último mes con relación al dólar y en
general frente a la mayoría de las grandes divisas, mientras que se depreció
ligeramente frente a las divisas de los Estados de Europa Central y Europa Oriental,
miembros de la Unión Europea, y de la libra esterlina. El reforzamiento del euro fue
más pronunciado frente al yen japonés (de 6.3%), en un contexto de modificaciones
de anticipaciones relativas a las de inflación futura y, a la evolución de las tasas de
interés. Su apreciación fue más modesta frente a otras grandes divisas como el dólar
estadounidense que se apreció 1.8, el franco suiza 0.6%. Asimismo, en este período el
euro se apreció frente a las divisas de países exportadores de materias primas, como el
dólar australiano un 3.1%, el dólar canadiense 1.6% y la corona noruega 1.9%. El
euro se depreció ligeramente con relación a las divisas de los Estados de Europa
Central y Europa Oriental, miembros de la Unión Europea.
Economía Internacional 1911
EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO DEL EURO
-Datos diarios; unidades de moneda nacional por euro; cambio porcentual - Ponderación en el tipo
de cambio efectivo
del euro (TCE-20)
Variación del tipo de cambio del
euro al 30 de abril de 2013 con respecto al
2 de abril de 2013 30 de abril de 2012
TCE-20 1.2 1.2
Renminbi chino 18.8 1.5 -2.9
Dólar estadounidense 16.9 1.8 -1.1
Libra esterlina 14.9 -0.3 3.9
Yen japonés 7.2 6.3 20.3
Franco suizo 6.5 0.6 1.8
Zloty polaco 6.2 -0.8 -0.5
Corona checa 5.0 -0.3 3.7
Corona sueca 4.7 2.8 -4.2
Won coreano 3.9 0.3 -3.5
Forint húngaro 3.2 -0.6 4.7
Corona danesa 2.6 0.0 0.2
Leu rumano 2.0 -2.1 -1.9
Nota: El tipo de cambio efectivo nominal se calcula frente a las monedas de 20 de los socios comerciales
más importantes de la zona del euro.
FUENTE: BCE.
Las monedas que participan en el MTC II se mantuvieron, en general, estables frente
al euro, cotizando al tipo de cambio correspondiente a las respectivas paridades
centrales o en torno a dichas paridades.
Fuente de información:
http://www.banque-france.fr/uploads/tx_bdfgrandesdates/BCE_mai_2013_internet_13-05.pdf
http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/mobu/mb201305en.pdf
1912 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Cada vez más países consideran el valor
del entorno natural en las decisiones
económicas (BM)
El 22 de abril de 2013, el Banco Mundial (BM) comunicó que el uso de la
contabilidad del capital natural está ganando impulso. En seguida los aspectos
destacables del comunicado.
A menudo se describe a los bosques como los “pulmones de la Tierra”, pero la
producción de oxígeno es solo una de las funciones que realizan en su compleja
relación con la atmósfera y las personas. También ayudan a regular la calidad del aire,
absorben y reciclan el agua de lluvia, evitan la erosión del suelo, y mantienen el clima
mediante el almacenamiento de grandes cantidades de carbono.
A pesar de estas múltiples tareas, el valor de los bosques se mide solamente en las
cuentas nacionales por la madera y el combustible que proporcionan. La contribución
total de los bosques a otros sectores de la economía es invisible o subestimada.
Los gobiernos de todo el mundo están empezando a reconocer que activos naturales
bosques, agua, suelo, minerales y fuentes de energía aportan gran riqueza a sus
economías, y se comprometen a llevar a cabo la contabilidad del capital natural como
una manera de considerar los servicios de la naturaleza en la toma de decisiones
económicas, en la que tradicionalmente no se habían tenido en cuenta para
indicadores como el producto interno bruto (PIB). Los encargados de estadísticas de
los gobiernos también cuentan con una nueva herramienta de la Comisión de
Estadística de las Naciones Unidas25
que los ayuda a calcular el total de los activos
naturales de sus países y cómo contribuyen a la riqueza general.
25
http://unstats.un.org/unsd/envaccounting/seea.asp
Economía Internacional 1913
Aumentan países pioneros
Más de 35 ministros, viceministros y altos funcionarios gubernamentales de finanzas,
desarrollo y medio ambiente se reunieron el 18 de abril pasado para mantener un
diálogo de alto nivel sobre la contabilidad del capital natural26
, paralelamente a las
Reuniones de Primavera27
del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional
(FMI). Forman parte de un grupo mayor de más de 60 países, los “pioneros” de la
contabilidad del capital natural, que comparten conocimientos técnicos y el
establecimiento de instituciones que se necesitan para avanzar en esta materia.
“Los recursos naturales son la base sobre la cual se construye toda la riqueza”,
aseveró la Vicepresidenta de Desarrollo Sostenible del Banco Mundial, quien presidió
la reunión. “Los países reconocen que no pueden tomar decisiones difíciles sobre el
desarrollo o lograr el crecimiento ecológico e inclusivo sin los datos que muestren
cómo el crecimiento económico depende de los bienes naturales. La contabilidad del
capital natural proporciona la información que necesita cada gabinete para tomar estas
decisiones”.
El uso de la contabilidad del capital natural está ganando impulso. Botsuana28
,
Colombia29
, Costa Rica30
, Dinamarca, Finlandia, Francia, Gabón, Namibia, Kenia,
Filipinas31
y Ruanda son solo algunos de los países que lideran la creciente
comunidad mundial de interés32
en este tema.
26
http://www.worldbank.org/en/news/press-release/2013/04/18/call-to-action-on-recognizing-the-true-value-of-
nature 27
http://www.bancomundial.org/reuniones/primavera/2013/#sthash.jkyKQFNT.uRJKDhcT.dpbs 28
http://www.wavespartnership.org/waves/botswana-natural-capital-diversification-tool 29
http://www.wavespartnership.org/waves/colombia 30
http://www.wavespartnership.org/waves/costa-rica 31
http://www.wavespartnership.org/waves/philippines 32
https://cdnapisec.kaltura.com/index.php/kwidget/cache_st/1366330444/wid/_619672/uiconf_id/4909271/entry
_id/1_hcyrqz8c
1914 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
En muchas partes del mundo, la contabilidad del capital natural ya se utiliza como un
instrumento fundamental en la toma de decisiones económicas acertadas:
Kenia33
desarrolló cuentas forestales para comprender la contribución de los
bosques al PIB.
Canadá, los Países Bajos y Noruega llevan las cuentas anuales de la energía con el
fin de planificar el crecimiento económico al tiempo que reducen las emisiones de
carbono.
Botsuana ha compilado las cuentas del agua para poder planificar la
diversificación económica y el crecimiento del país. Estas cuentas muestran que el
45% del agua nacional se destina actualmente a la agricultura, la cual aporta solo
el 2% del PIB.
Australia compila las cuentas del agua para poder administrar con más eficacia
este escaso recurso.
En Filipinas, el Gobierno se comprometió a hacer un balance de los activos minerales
antes de continuar con las actividades empresariales habituales. “No emitiremos
nuevos contratos mineros hasta que tengamos una cuenta completa de nuestras
reservas de minerales”, manifestó el Secretario del Departamento de Medio Ambiente
y Recursos Naturales.
Por su parte, Ruanda podrá en marcha la segunda fase de su Estrategia de desarrollo
económico y lucha contra la pobreza, en la que está incluida la contabilidad del
capital natural. En tanto, Namibia quería saber la contribución de los recursos
naturales a su economía y ha comenzado a trabajar en las cuentas de la vida silvestre y
la pesca.
33
http://www.wavespartnership.org/waves/forest-accounts-provide-evidence-kenya-needs-drive-policy
Economía Internacional 1915
Función del sector privado
En la reunión, los ministros y los responsables de la formulación de políticas
debatieron formas de integrar la contabilidad del capital natural, entre ellas: el trabajo
entre los ministerios para garantizar el apoyo total del Gobierno, la incorporación de
los sectores público y privado, y el respaldo e intercambio de información y
problemas entre sí a través de encuentros regionales y anuales.
El sector privado34
es un componente clave de esta tarea. La Corporación Financiera
Internacional (CFI), que forma parte del Grupo del Banco Mundial, está poniendo en
marcha un programa del capital natural para crear nuevas metodologías y
herramientas, en colaboración con empresas privadas. Esto permitirá al sector privado
medir, gestionar, informar y, potencialmente, valuar el capital natural.
“La buena gestión del capital natural va de la mano con los beneficios para las
empresas, las comunidades y el medio ambiente”, comentó la Directora de
Asesoramiento sobre Empresas Sostenibles de CFI. “Las compañías que tienen en
cuenta el capital natural pueden ahorrar en el uso de recursos, acceso a mercados y
financiamiento, y mitigar los principales riesgos ambientales y sociales”, agregó.
El Banco Mundial está apoyando a los países en la incorporación del capital natural
en las cuentas nacionales y el desarrollo de la planificación mediante la Alianza
Mundial de Contabilización de la Riqueza y Valoración de los Servicios de
Ecosistemas35
(WAVES, por sus siglas en inglés).
Esta iniciativa está integrada36
por el Programa de Naciones Unidas para el Medio
Ambiente, el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo y la Comisión de
34
http://www.wavespartnership.org/waves/private-sector%E2%80%99s-role-recognizing-value-natural-capital-
focus 35
http://www.wavespartnership.org/waves/ 36
http://www.wavespartnership.org/waves/partners
1916 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Estadística de las Naciones Unidas; además de países como Botsuana, Colombia,
Costa Rica, Madagascar y Filipinas, que están ejecutando planes en esta área, así
como varias naciones que están prestando apoyo técnico y financiero.
En la reunión se debatió un plan de acción mundial sobre contabilidad del capital
natural, que establece el marco para su uso a gran escala, incluye intensivo respaldo
de los asociados y tiene como objetivo aprovechar el trabajo que ya se realiza a nivel
nacional.
Fuente de información:
http://www.bancomundial.org/es/news/feature/2013/04/22/governments-embrace-natural-capital-accounting
VI. PERSPECTIVAS PARA 2013
Pronósticos Económicos 2013-2014 (CEMPE)
El 21 de mayo de 2013, en el marco de su segunda reunión trimestral del año en
curso, el Centro de Modelística y Pronósticos Económicos (CEMPE) de la Facultad
de Economía de la Universidad Nacional Autónoma de México, presentó sus
Pronósticos Económicos 2013-2014 para la economía mexicana. A continuación los
detalles.
ECONOMÍA MEXICANA, PRONÓSTICO 2013-2014
Variable 2013 2014
PIB 1.92 - 2.50* 2.14 - 2.53*
I 0.80*** 2.82-2.99
II 1.55-2.74 0.58-1.65
III 2.49-2.81 1.97-2.43
IV 2.78-3.61 3.05-3.17
Desempleo 5.1** 5.1**
I 4.9*** 5.2
II 5.0 5.5
III 5.4 5.4
IV 4.9 5.1
Tipo de cambio nominal 12.31** 11.79**
I 12.63*** 12.65
II 12.18 10.86
III 11.00 11.58
IV 13.45 12.06
* Tasa de crecimiento anual.
** Promedio anual.
*** Dato observado
FUENTE: CEMPE, estimaciones realizadas el 17 de mayo de 2013.
Fuente de información:
http://www.economia.unam.mx/cempe/pronosticos/13-2_doc_loria.pdf
http://www.economia.unam.mx/cempe/
http://www.economia.unam.mx/cempe/reuniones/SegundaREUN2013.pdf
F1 P-07-02 Rev. 00
1918 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Balance Económico Actualizado de América
Latina y el Caribe 2012 (CEPAL)
El 23 de abril de 2013, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe
(CEPAL) dio a conocer su informe Balance económico actualizado de América
Latina y el Caribe 2012, el cual pone al día las cifras e información entregadas en
diciembre pasado en el reporte Balance preliminar de las Economías de América
Latina y el Caribe 2012.
Introducción
En el presente informe se actualizan los datos y estimaciones del Balance Preliminar
de América Latina y el Caribe 20121, publicado en diciembre de 2012, y se presenta
un análisis resumido de las tendencias económicas sobre la base de información
reciente. La actualización de las estadísticas y del análisis permite concluir que se
confirman las grandes tendencias identificadas en el Balance Preliminar, lo que
incluye un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de un 3.0% en América
Latina y el Caribe para 2012 (en el Balance se preveía un crecimiento del 3.1%). A
continuación, sobre la base de cifras e información del año en conjunto, se evalúan el
contexto externo, las principales políticas monetarias, cambiarias y fiscales y el
desempeño de la región atendiendo a los datos de crecimiento del PIB, empleo,
inflación y salarios. El informe concluye con una consideración del entorno externo y
de las proyecciones de crecimiento para la región en 2013, cuyo PIB se estima que
crecerá el 3.5 por ciento.
1 LC/G.2555-P.
Perspectivas para 2013 1919
El balance de 2012
La recesión en Europa, la desaceleración en China y el lento crecimiento de los
Estados Unidos de Norteamérica contribuyeron a reducir la expansión de la
economía mundial en 2012
Como se explicó en el Balance Preliminar de 2012, ese año el entorno externo de la
región continuó marcado por la crisis financiera y de deuda soberana en algunos
países de la zona del euro, por las vicisitudes de la economía de los Estados Unidos de
Norteamérica tras la crisis de su sistema financiero en 2008-2009 y por la
desaceleración del crecimiento de las grandes economías de Asia, resultado tanto de
los dos factores ya mencionados como de dificultades propias. Durante 2012, el
Banco Central Europeo (BCE) reorientó su política, lo que manifestó con su
disposición a comprar directamente y sin límite, aunque con condicionalidades, la
deuda soberana de los países de la zona del euro que lo solicitaran. Este cambio de
rumbo contribuyó a reducir la probabilidad de una crisis en los países de la Unión
Económica y Monetaria de la Unión Europea, lo que se reflejó en una reducción de
las primas de riesgo soberano. A su vez, la política fiscal adquirió un sesgo
contractivo, circunstancia que, combinada con las deterioradas expectativas y la lenta
evolución del crédito, se expresó en una contracción del 0.5% del PIB. Así, durante
2012, la economía global se desaceleró levemente, al moderarse el crecimiento desde
un 2.7% en 2011 hasta un 2.2% en 2012 debido a la recesión en países de la zona del
euro y a sus consecuencias para Asia y América Latina, que registraron tasas de
crecimiento menores que en 2011, aunque a un ritmo superior al de la economía
mundial. Las mejoras exhibidas por las economías de los Estados Unidos de
Norteamérica y el Japón no fueron suficientes para contrarrestar el menor dinamismo
de Europa.
1920 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El menor crecimiento de la economía mundial afectó el comercio de América
Latina y el Caribe
Como se preveía en el Balance Preliminar, el deterioro de la demanda externa se vio
reflejado en un crecimiento del valor de las exportaciones de la región de solo un
1.6% en 2012, que contrasta con el aumento del 23.9% registrado en 2011. La
reducción de los precios de numerosos bienes de exportación en 2012 repercutió
negativamente en el valor exportado y, a diferencia de lo ocurrido en los años previos,
el incremento del volumen fue el factor que impulsó el modesto aumento del valor de
las exportaciones. Por otra parte, aunque en el año los precios de los productos de
exportación disminuyeron levemente, en conjunto tuvieron comportamientos
desiguales. Así, a partir del segundo semestre de 2012, los precios internacionales de
varios alimentos comenzaron a subir. En contraste, los precios de los metales
siguieron una tendencia levemente decreciente con oscilaciones, al tiempo que el
precio del petróleo crudo tendió a mantenerse en promedio pese a ciertas
fluctuaciones.
El aumento del valor de las importaciones en la región también experimentó una
importante desaceleración —aunque menos pronunciada que la de las
exportaciones— pasando de un incremento del 22.3% en 2011 a un 4.3% en 2012.
Como consecuencia de estas evoluciones. El superávit de la balanza de bienes de la
región se redujo de un 1.3% del PIB regional en 2011 a un 0.9% en 2012.
Perspectivas para 2013 1921
AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN ESTIMADA DEL VALOR DE LAS
EXPORTACIONES SEGÚN CONTRIBUCIÓN DE VOLUMEN Y PRECIO, 2011-2012a/
-En porcentajes-
a/ Los datos de 2012 sobre el Caribe incluyen a Bahamas, Belice, Jamaica y la Unión Monetaria del Caribe
Oriental (Antigua y Barbuda, San Cristóbal y Nieves y Santa Lucía).
b/ Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Haití, Honduras, Nicaragua, Panamá, República Dominicana.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
En los países exportadores de hidrocarburos, así como en México y los países
centroamericanos y del Caribe, cuyas exportaciones de bienes y servicios van
dirigidas en una gran proporción a los Estados Unidos de Norteamérica, las
repercusiones negativas de la disminución del crecimiento económico mundial fueron
menos significativas debido a que varios de ellos pudieron aumentar su volumen de
exportaciones a este mercado y, en algunos casos, a Europa y a China. Para otros
países sudamericanos que orientan una mayor proporción de sus exportaciones
—especialmente de recursos naturales— a China y a la Unión Europea, el impacto fue
mayor.
El saldo deficitario de la balanza de servicios prácticamente se mantuvo, pues
equivalió a un 1.3% del PIB regional en 2012, mientras que en 2011 había sido del
1.2%. El número de llegadas de turistas al Caribe, Centroamérica y América del Sur
2011
2012América Latina
América del Sur
(excepto Brasil)
Centroaméricab/
Brasil
México
El Caribe
2011
2012
2011
2012
2011
2012
2011
2012
2011
2012
-10 0 10 20 30
Volumen Precio
2011
2012
1922 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
se incrementó un 4, un 6 y un 4.7%, respectivamente, pero en México experimentó un
ligero descenso del 1.1%. Se mantuvo la estimación de una leve mejora de la balanza
de rentas en 2012, que se situó en un 2.3% del PIB regional. Esta evolución puede
atribuirse al hecho de que el descenso de precios de los productos básicos de
exportación ocasionó una disminución de las remesas de utilidades de las empresas
extranjeras que operan en la región.
Las transferencias corrientes, compuestas mayoritariamente por remesas enviadas por
trabajadores en el exterior, tuvieron un modesto incremento, de modo que su valor se
mantendría en torno a un 1.1% del PIB regional, aunque con grandes diferencias entre
países. Se destacan los aumentos de las remesas registrados en algunos países
centroamericanos como consecuencia de una relativa mejora del mercado laboral de
los Estados Unidos de Norteamérica. Por otra parte, la mengua de los flujos de
remesas hacia Colombia y Ecuador refleja la difícil coyuntura laboral en España.
Como consecuencia de la evolución observada de los componentes de la cuenta
corriente, se mantiene la estimación de un incremento del déficit de la cuenta
corriente para la región en conjunto, que pasaría de un 1.3% del PIB regional en 2011
a un 1.6% en 2012.
No hubo mayores dificultades para obtener financiamiento externo
A pesar de las turbulencias de los mercados financieros mundiales durante 2012, la
región no experimentó mayores dificultades para obtener el financiamiento externo
que requirió. Hasta mayo se apreció una tendencia alcista de los niveles de riesgo de
la región, medidos con el índice de bonos de mercados emergentes EMBIG. Esta
tendencia se debió en parte a una creciente percepción de riesgo a nivel mundial
conforme se mantenía la crisis en Europa y no se vislumbraba ninguna solución en
torno al límite de la deuda pública de los Estados Unidos de Norteamérica. En ese
contexto los flujos financieros hacia la región fueron al principio menores que en el
Perspectivas para 2013 1923
año 2011. Posteriormente, la percepción del riesgo de la región inició una trayectoria
en general descendente y se recuperó el ritmo de los flujos de entrada. La cuantía de
los bonos externos emitidos por la región en 2012 superó ampliamente la de 2011.
Como se indicó en el Balance Preliminar de 2012, este conjunto de factores, junto
con un aumento leve del déficit en la cuenta corriente hasta un 1.6% del PIB regional,
propició que continuase la acumulación de reservas internacionales en la mayoría de
los países de la región (véase la gráfica siguiente).
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): EVOLUCIÓN DE
LAS RESERVAS INTERNACIONALES, 2011-2012
-En porcentajes del PIB-
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
En 2012 la política monetaria se orientó a atenuar los efectos del bajo dinamismo
de la demanda agregada externa
En 2012, el hecho de que las presiones inflacionarias observadas fuera moderadas
permitió mantener las tasas de referencia de la política monetaria, a pesar de que se
estaba produciendo un crecimiento significativo de los agregados monetarios. No
obstante, se recurrió a otros instrumentos de política monetaria para impedir una
60
50
40
30
20
10
0
Arg
enti
na
Ba
ha
ma
s
Ba
rba
do
s
Bel
ice
Bo
liv
ia (
Est
. P
lur.
de)
Bra
sil
Ch
ile
Co
lom
bia
Co
sta
Ric
a
Gu
ate
ma
la
Ha
ití
Ho
nd
ura
s
Ja
ma
ica
Méx
ico
Nic
ara
gu
a
Pa
na
má
Pa
rag
ua
y
Per
ú
Rep
. D
om
inic
an
a
Tri
nid
ad
y T
ob
ag
o
Uru
gu
ay
Ven
ezu
ela
(R
ep.
Bo
l. d
e)Diciembre de 2011 Diciembre de 2012
43 290816
828 289
13 969
373 147
41 640
37 474
6 8576 694
1 320
2 6291 981
167 050
1 887
2 441
4 994
64 050
3 559
9 200
13 566
29 891
1924 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ampliación excesiva de liquidez en algunos casos. Esta conducta reflejó los esfuerzos
de las autoridades monetarias por mantener cierto dinamismo de la demanda agregada
interna ante el letargo de los mercados internacionales.
En el Balance Preliminar de América Latina y el Caribe 2012 se destacó en particular
cómo en la mayor parte de las economías con metas de inflación explícitas se había
logrado mantener la inflación dentro de los límites establecidos por las autoridades
monetarias. Países como Brasil, Guatemala, Paraguay y República Dominicana
pudieron reducir las tasas de política monetaria (TPM) sin amenazar el logro de las
metas de inflación. Trayectorias algo diferentes fueron las que siguieron Colombia
—que tras un alza de la tasa de política monetaria a principios de 2012 registró una
inflación cercana al centro del intervalo objetivo, lo que permitió reducir la TPM a
partir de agosto—, y Uruguay —que pese a los movimientos al alza de la tasa de
política monetaria mantuvo un nivel de inflación por encima del límite superior del
intervalo meta.
Por otra parte, las autoridades de muchos países de la región profundizaron en las
medidas tendientes a procurar la estabilidad macrofinanciera mediante la aplicación
de encajes, en ocasiones para promover el uso de monedas nacionales (Bolivia
(Estado Plurinacional de), Paraguay, Perú y Uruguay), evitar un excesivo
endeudamiento de los hogares (Colombia) o prevenir que situaciones de iliquidez se
transformasen en crisis sistémicas (Costa Rica). A estas medidas se sumaron otras,
como la fijación de provisiones con finalidad anticíclica (Ecuador), para atenuar los
riesgos derivados de cambios en la tasa de interés (Bahamas, Ecuador y Paraguay) o
para dar más atribuciones al banco central (Argentina y, en menor medida,
Guatemala).
Pese a las acciones descritas, como se señaló en el Balance Preliminar las economías
de América Latina y el Caribe recibieron en 2012 importantes inyecciones de liquidez
Perspectivas para 2013 1925
que supusieron aumentos de la base monetaria superiores al 30% en los casos de
Argentina, Perú y Venezuela (República Bolivariana de). Una excepción a esta
situación se dio en las economías de las Bahamas y Barbados, en que la base
monetaria se contrajo. Los agregados monetarios más amplios (M1 y M2) también
experimentaron un crecimiento en la mayoría de los países de la región, aunque, al
igual que en el caso de la base monetaria, fue menor que el registrado durante 2011.
Persistieron tendencias a una apreciación real de los tipos de cambio en
numerosos países
El deterioro de la cuenta corriente y la moderación del ingreso de capitales en la
región provocaron que se desacelerara la acumulación de reservas con respecto a lo
observado durante 2011, tanto en porcentaje del PIB como en términos absolutos. En
ese cambio de ritmo influyó la menor acumulación de reservas de Brasil a partir del
primer trimestre de 2012, aunque el promedio simple de reservas de la región como
porcentaje del PIB pasó del 15.6 al 15.8% (véase la gráfica América Latina y el
Caribe (países seleccionados): evolución de las reservas internacionales,
2011-2012).
Como se adelantó en el Balance Preliminar, varios bancos centrales intervinieron en
los mercados cambiarios; concretamente los de Argentina, Brasil, Colombia, Costa
Rica, Jamaica, Perú y Uruguay. En los países con mayor integración en los mercados
financieros internacionales (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) y, por
consiguiente, más susceptibles de verse afectados por la evolución de éstos, se
registró una trayectoria similar del tipo de cambio durante 2011, pero a partir de
principios de 2012 se observó un menor grado de correlación entre los movimientos
del real brasileño y las monedas de los otros cuatro países (véase la gráfica América
Latina (países seleccionados): tipo de cambio nominal respecto del dólar
estadounidense, enero de 2008 a diciembre de 2012). Mientras que las monedas de
Chile, Colombia, México y Perú se apreciaron entre fines de 2011 y fines de 2012 en
1926 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
un contexto de cierto dinamismo económico y gran liquidez internacional, en Brasil
se registró una depreciación nominal significativa respecto del dólar estadounidense.
Esto último respondió, entre otros factores, a la desaceleración de la demanda
agregada interna brasileña, a la implementación de una política monetaria y crediticia
expansiva para estimular la demanda agregada interna, y a las expectativas de los
inversionistas acerca de la intención de las autoridades de intervenir en el mercado
cambiario para impedir la apreciación ulterior del real.
AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): TIPO DE CAMBIO NOMINAL
RESPECTO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE, ENERO DE 2008 A DICIEMBRE DE 2012
-Índice enero de 2008=100-
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
La evolución cambiaria nominal, junto con la dinámica de la inflación en la región,
dio como resultado un descenso del tipo de cambio real efectivo extrarregional de
América Latina y el Caribe (es decir, una apreciación de las monedas) de un 2.8% en
promedio durante 2012 con respecto a 2011. La apreciación fue mayor en América
del Sur (un 4.9%, si no se incluye Brasil) que en Centroamérica (un 2%), sobre todo
por la influencia de la apreciación real efectiva que se produjo en la República
Bolivariana de Venezuela debido a su elevada inflación y el tipo de cambio fijo. En el
145
135
125
115
105
95
85
75
2008 2009 2010 2011 2012
Brasil Chile Colombia México Perú
Perspectivas para 2013 1927
Caribe, la baja del tipo de cambio real efectivo extrarregional fue similar a la de
América del Sur, influenciada sobre todo por la apreciación real en Trinidad y
Tobago.
Se deterioraron las cuentas fiscales en la mayoría de los países, pero continuaron
predominando las políticas fiscales prudentes
El déficit público o brecha entre ingresos y gastos aumentó, con algunas excepciones,
debido a un mayor incremento del gasto (0.7 puntos porcentuales del PIB) que de los
ingresos (0.3 puntos porcentuales). En las proyecciones del Balance Preliminar se
recogían datos preliminares contenidos en los presupuestos públicos de 2013; las
cifras ya corregidas muestran que en varios países se desaceleró en el último trimestre
de 2012, la ejecución del gasto como porcentaje del PIB (en el Balance Preliminar se
anticipaba un aumento de un punto del PIB), debido a que el desempeño económico
superó las estimaciones iniciales. A su vez, los ingresos fiscales crecieron menos de lo
anticipado (se esperaba un crecimiento de 0.6 puntos porcentuales), por la razón antes
señalada y por el deterioro de los términos de intercambio en países cuyos ingresos
fiscales dependen parcialmente de la exportación de recursos naturales.
En los países de América Latina, el resultado primario (antes de intereses) reflejó un
déficit de 0.4 puntos porcentuales del PIB en promedio, en contraste con el superávit
de 0.2 puntos porcentuales registrado en 2011, mientras que el saldo global (que
incluye el pago de los intereses de la deuda pública) arrojó un resultado negativo
equivalente a 2.0 puntos porcentuales del PIB regional (véase la gráfica siguiente).
1928 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
AMÉRICA LATINA (19 PAÍSES): INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS
CENTRALES, 2000-2012a/
-En porcentajes del PIB-
a/ Promedios simples.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
El crecimiento del gasto contribuyó a mantener el dinamismo de la demanda interna,
sobre todo el gasto corriente, que en 2012 creció el equivalente a 0.4 puntos
porcentuales del PIB, y el gasto en capital, que ascendió el equivalente a 0.3 puntos
porcentuales. El pago de intereses se mantuvo constante en un promedio de 1.6 puntos
del PIB.
En general, el incremento de los ingresos fiscales registrado en los países de América
Latina fue moderado. En las economías exportadoras de productos minerales y
metálicos la pérdida de ingresos no tributarios fue parcial o quedó totalmente
compensada por un crecimiento de los ingresos tributarios asociados a la expansión de
la demanda interna. Los países cuyos ingresos aumentaron más fueron Bolivia
(Estado Plurinacional de), Argentina, Paraguay, Ecuador y Panamá. En contraste,
México y Chile experimentaron una leve reducción de ingresos fiscales.
22
20
18
16
14
12
10
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo)
Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)
-0.1
-2.4
-0.7
-3.0
-0.5
-2.8
-0.3
-3.0
0.5
-1.8
1.4
-1.0
2.2 2.2
0.0
0.3
1.2
-0.5
-1.1
-2.8
-0.2
-1.8
0.2
-1.5
-0.4
-2.0
Perspectivas para 2013 1929
Las medidas y reformas tributarias vigentes desde 2012 deberían reflejarse en 2013 en
un aumento de la carga tributaria en Chile, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Perú y
República Dominicana, como se detalla en el Balance Preliminar y en el Panorama
fiscal2 de la CEPAL. Algunas reformas recientes incluían objetivos asociados a la
promoción del crecimiento y a la creación de empleo formal, como en el caso de
Colombia, donde se aprobó una reforma en diciembre de 2012 además de introducirse
un impuesto mínimo sobre la renta.
Aunque 14 países de América Latina registraron déficit fiscales (véase la gráfica
América Latina y el Caribe: balance fiscal y deuda pública del gobierno central,
2012), la relación promedio entre la deuda pública y el PIB de los gobiernos centrales
solo creció el equivalente a 0.7 puntos porcentuales del PIB, pasando de un 30.5% en
2011 a un 31.3% en 2012. Aumentó 3 puntos porcentuales o más en Brasil, Costa
Rica, El Salvador, Haití y República Dominicana; en cambio, bajó dos puntos
porcentuales en Bolivia (Estado Plurinacional de) y Panamá, y alrededor de
1.5 puntos en Chile, Colombia y Perú.
En el caso de los países del Caribe, los datos actualizados muestran que el deterioro
fiscal fue mayor que en el resto de la región, puesto que aumentó el déficit global de
un 3.5% a un 4.0% del PIB entre 2011 y 2012. Este incremento refleja sobre todo el
descenso de los ingresos en los países del Caribe dependientes de materias primas,
como Belice, Guyana, Suriname y Trinidad y Tobago, debido a la caída de los precios
de estas materias en el sector energético. Por otra parte, en Barbados y Jamaica el
peso de la deuda pública alcanzó en 2012 el 106 y el 132.9% del PIB,
respectivamente, con una marcada influencia del contexto externo, que somete a estas
economías a un alto grado de vulnerabilidad.
2 Panorama Fiscal de América Latina y el Caribe. Reformas tributarias y renovación del pacto fiscal
(LC/L.3580), Santiago de Chile, 2013.
1930 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: BALANCE FISCAL Y DEUDA PÚBLICA
DEL GOBIERNO CENTRAL, 2012
-En porcentajes del PIB-
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Deuda pública
Res
ult
ad
ofi
sca
l
0 10 20 30 40 50 60
Chile
Perú
Bolivia (Est. Plur. de)
Nicaragua
Paraguay
Rep. Dominicana
Costa Rica
El Salvador
Haití
América Latina
Panamá
Colombia
Venezuela (Rep. Bol. De)
Ecuador Honduras
Uruguay
Argentina
GuatemalaMéxico
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
Res
ult
ad
ofi
scal
0 20 40 60 80 100 120 140
Deuda pública
Suriname San Vicente y las
Granadinas
Trinidad y Tobago
Bahamas
Santa Lucia
Dominica
Barbados
Guyana
El Caribe Granada
Belice
Antigua y Barbuda
San Cristóbal y Nieves
Brasil
Jamaica
Perspectivas para 2013 1931
Los datos finales del año confirman la desaceleración del crecimiento del PIB
regional en 2012, como ya se adelantaba en el Balance Preliminar
El crecimiento del PIB regional fue del 3.0%, en comparación con el 3.1% estimado
en diciembre de 2012. Las tasas de crecimiento de Argentina (1.9%), Brasil (0.9%) y
Colombia (4%) fueron algo menores que las estimadas, mientras que Bolivia (Estado
Plurinacional de) (5.2%), El Salvador (1.6%), Nicaragua (5.2%) y Venezuela
(República Bolivariana de) (5.6%) crecieron ligeramente por encima de las
previsiones iniciales. Se confirma asimismo la heterogeneidad del desempeño de los
países (véase la gráfica América Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del PIB,
2012). Este retroceso de la expansión regional obedeció al menor crecimiento de
Argentina y Brasil; excluyendo estos dos países, las demás economías crecieron en
conjunto un 4.3%, una cifra similar a la que alcanzó la región en 2011.
1932 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2012
-En porcentajes sobre la base de dólares constantes de 2005-
a/ Incluidos Cuba, Haití y República Dominicana.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Por subregiones, América del Sur creció un 2.5% y Centroamérica (incluidos Cuba,
Haití y República Dominicana), un 4.3% (las previsiones iniciales indicaban alzas del
2.7 y el 4.2%, respectivamente). El aumento del PIB en el Caribe (un 0.9%)
representa una aceleración del crecimiento con relación a 2010 y 2011, con lo que
esta subregión presenta una tendencia distinta a la observada en América Latina.
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Panamá
Perú
Chile
Venezuela (Rep. Bol. de)
Bolivia (Est. Plur. de)
Nicaragua
Costa Rica
Ecuador
Centroaméricaa/
Belice
Colombia
México
Rep. Dominicana
Uruguay
Guyana
Suriname
Honduras
Guatemala
Cuba
América Latina y el Caribe
Haití
América del Sur (10 países)
Bahamas
Argentina
Dominica
El Salvador
San Vicente y las Granadinas
El Caribe
Brasil
Antigua y Barbuda
Santa Lucía
Trinidad y Tobago
Granada
Barbados
Jamaica
San Cristóbal y Nieves
Paraguay -1.2
-0.8
-0.20.20.2
0.40.9
0.9
0.90.9
1.51.6
1.61.9
2.52.52.5
3.0
3.1
3.3
3.3
3.63.8
3.93.93.9
4.0
4.34.2
4.8
5.1
5.25.2
5.6
5.6
6.2
10.7
Perspectivas para 2013 1933
La demanda interna mantuvo un elevado dinamismo
Se confirma la persistencia del dinamismo de la demanda interna y su contribución al
crecimiento regional, que obedecen al buen desempeño de los indicadores laborales,
la expansión del crédito a las familias y, en el caso de Centroamérica (incluidos Cuba,
Haití y República Dominicana) y el Caribe, al aumento de las remesas de emigrantes.
Por su parte, el consumo público creció a una tasa similar; a ese incremento
contribuyó en buena medida el aumento del empleo en este sector. La formación bruta
de capital fijo regional creció un 4%, aunque de modo heterogéneo. Tal como se
anunciaba en el Balance Preliminar de América Latina y el Caribe 2012, se
confirmaron las caídas de la inversión en Argentina, Brasil y Paraguay, así como una
considerable expansión en Nicaragua, Venezuela (República Bolivariana de),
Uruguay, Perú, Chile y Ecuador, apoyada primordialmente en el dinamismo de la
construcción.
La expansión de la formación bruta de capital fijo permitió un nuevo incremento del
cociente de inversión regional, que alcanzó un 22.9% del PIB, el valor más alto
registrado desde 1981. El buen ritmo de la demanda interna se reflejó en un aumento
de las importaciones reales de bienes y servicios regionales (4.7%), aunque menor que
el de 2011. Por su parte, las exportaciones reales de bienes y servicios crecieron un
3.7 por ciento.
El comercio, la construcción y los servicios financieros y a las empresas fueron
los sectores que mostraron un mayor crecimiento
El dinamismo de las actividades de servicios fue generalizado, con lo que se confirma
el análisis presentado en el Balance Preliminar. Al avance de la actividad del sector
de comercio, restaurantes y hoteles contribuyó el aumento de la actividad turística,
como se explicó previamente. La actividad del sector agropecuario cayó en Chile,
Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, en estos cuatro últimos países como
1934 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
consecuencia de la aguda sequía que los afectó a principios de 2012, y en Trinidad y
Tobago debido a malas condiciones climáticas. El desempeño de la minería fue
modesto en general, con la excepción de Colombia, Guyana y Panamá, países en que
se registraron incrementos significativos. Costa Rica, Bolivia (Estado Plurinacional
de) y México registraron las mayores expansiones de la actividad industrial
manufacturera, mientras que Argentina, Brasil, Colombia y Trinidad y Tobago
experimentaron caídas. Por su parte, el sector de la construcción fue el más dinámico
en términos regionales, con crecimientos muy notables en Panamá, Uruguay,
Venezuela (República Bolivariana de), Perú y Ecuador, mientras que en Argentina se
observó una contracción.
El ingreso nacional bruto disponible aumentó a una tasa cercana a la del PIB y el
ahorro externo regional se incrementó
Se confirman igualmente las estimaciones iniciales sobre el comportamiento del
ingreso nacional y del ahorro en 2012. Pese a la tendencia general a la baja de los
precios de las materias primas, los precios del petróleo, del oro, de la soja y de la
carne —productos muy importantes en la canasta de exportación de varios países de
la región— experimentaron alzas, lo que permitió que la ganancia derivada de los
términos del intercambio fuera positiva. Como resultado, el ingreso nacional bruto
disponible, medido en dólares constantes de 2005, registró un crecimiento similar al
del PIB. No obstante, su crecimiento fue significativamente menor que el observado
en los períodos 2003-2008 y 2010-2011, lo que supone una menor acumulación de
ahorro.
La inflación disminuyó
En promedio ponderado, la tasa de inflación regional acumulada en 12 meses a
diciembre de 2012 se situó en un 5.6%, en tanto que en 2011 había sido de un 6.8%.
La mayor reducción de la inflación se registró en Venezuela (República Bolivariana
Perspectivas para 2013 1935
de) (de un 29% en 2011 a un 19.5%3 en 2012), Suriname y Barbados. Excepciones a
la tendencia general de disminución de la inflación en 2012 fueron Argentina,
Dominica, Jamaica, México, Trinidad y Tobago y Uruguay, principalmente como
resultado de un mayor aumento de los precios de los alimentos. El promedio regional
de inflación subyacente se mantuvo relativamente estable. El componente que más
influyó en la evolución de los precios al consumidor fue el de los alimentos (véase la
gráfica siguiente).
AMÉRICA LATINA: ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC), EVOLUCIÓN DE
PRECIOS DE LOS ALIMENTOS Y TASA DE INFLACIÓN SUBYACENTE, PROMEDIO
SIMPLE, ENERO DE 2007 A ENERO DE 2013
-En porcentajes-
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Disminuyó levemente el desempleo, sobre todo de las mujeres, y aumentaron los
salarios en el sector formal
Tal como se constató en el Balance Preliminar de América Latina y el Caribe 2012, a
nivel regional se mantuvieron las tendencias laborales favorables vigentes durante
gran parte del último decenio. En concreto, la tasa de ocupación urbana aumentó del
3 Los datos se refieren al índice de precios al consumidor del área metropolitana de Caracas.
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
20
15
10
5
0
-5
IPC Precios de los alimentos Inflación subyacente
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
En
e
En
e
Ab
r
Ju
l
Oct
1936 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
55.8 al 56.2% de la población en edad de trabajar, lo que corresponde a la generación
de aproximadamente 5.5 millones de empleos urbanos (véase el cuadro América
Latina y el Caribe: indicadores del mercado de trabajo, 2003-2012). Continuó así el
marcado incremento del nivel de empleo que se había iniciado en 2003 y que solo se
interrumpió en 2009.
Al mismo tiempo, se dinamizó la oferta laboral, pues a nivel regional la tasa de
participación urbana pasó del 59.9% en 2011 al 60.2% en 2012, debido a una mayor
incorporación de las mujeres a los mercados laborales.
Como resultado del rápido ritmo de generación de empleo, en un contexto en que
aumentó significativamente la participación laboral, la tasa de desempleo abierto
urbano registró un nuevo descenso, del 6.7 al 6.4% (en términos absolutos se tradujo
en 400 mil desempleados menos), que representa el nuevo nivel mínimo de
desempleo urbano de las dos últimas décadas. Sin embargo, alrededor de 15 millones
de personas todavía están buscando empleo en las zonas urbanas de la región. Como
se constató en el Balance Preliminar, la tasa de desempleo abierto descendió
levemente más para las mujeres que para los hombres, a lo que contribuyó la
generación de nuevos puestos de trabajo en actividades del sector terciario.
Entre el crecimiento económico y la generación de empleo asalariado suele existir una
estrecha correlación positiva, mientras que para otras categorías de ocupación, sobre
todo el trabajo por cuenta propia, esta relación es más difusa. Con un crecimiento
económico del 3% en 2012, el empleo asalariado siguió creciendo más que el trabajo
por cuenta propia y alcanzó una tasa similar a la del año anterior, en buena parte por
el relativo dinamismo de la generación de empleo asalariado en Brasil a pesar del su
moderado crecimiento de su economía.
A nivel regional se mantuvo un buen ritmo en la generación de empleo formal
(cubierto por los sistemas de seguridad social), como resultado de la creación de
Perspectivas para 2013 1937
nuevos puestos de trabajo y de la formalización de puestos ya existentes. En el
promedio simple de 12 países este tipo de empleo aumentó alrededor de un 4%, lo que
representa un leve descenso con respecto a la tasa alcanzada en 2011. En
concordancia con la evolución del crecimiento económico, en Argentina y Brasil se
observó una importante desaceleración en la creación de ese tipo de mientras que
países como Chile, Costa Rica, México y Nicaragua mantuvieron o aumentaron
ligeramente sus tasas de generación de empleo formal.
Como se destacó en el Balance preliminar, los salarios medios del sector formal
continuaron creciendo. Para el conjunto de la región el incremento real fue del 2.6%
en la mediana. En Brasil, Chile, Guatemala, Uruguay y Venezuela (República
Bolivariana de) se registraron aumentos por encima del 3%, en tanto que en
Colombia, Costa Rica, México, Nicaragua y Paraguay fueron más modestos (menos
del 2%).
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJO, 2003-2012
-En porcentajes- 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012a/
Tasa de desempleo urbanob/ c/
Promedio ponderado 11.2 10.3 9.0 8.6 7.9 7.3 8.1 7.3 6.7 6.4
Tasa de participación urbanac/ d/
Promedio ponderado 59.2 59.3 59.0 59.3 59.4 59.4 59.4 59.7 59.9 60.2
Tasa de participación nacionald/e/
Promedio simple 60.9 61.0 60.4 60.8 61.0 61.0 61.0 60.9 61.0 61.1
Mujeres 47.1 47.8 47.6 48.0 48.3 48.6 48.9 48.9 49.1 49.4
Hombres 74.8 74.8 73.8 74.3 74.5 74.2 74.0 73.7 73.8 73.7
Tasa de ocupación urbanac/ d/
Promedio ponderado 52.4 53.1 53.6 54.1 54.6 55.0 54.6 55.3 55.8 56.2
Subempleo por horasf/
Promedio simple 10.7 10.2 9.6 8.3 8.1 7.7 8.6 8.4 7.9 7.8
Indicadores de empleo formalg/ h/
Promedio simple 101.0 105.2 110.7 116.9 124.1 130.8 131.3 136.5 143.3 148.9
Salario medio realh/
Mediana 101.5 102.5 103.0 105.1 106.4 105.2 108.6 111.2 112.1 115.0
Salario mínimo realh/
Mediana 103.0 103.6 105.6 109.2 110.9 110.1 115.9 118.1 119.6 123.0
a/ Cifras preliminares.
b/ Datos disponibles sobre 23 países.
c/ Series ajustadas por los cambios metodológicos realizados en México (2005).
d/ Datos disponibles sobre 17 países.
e/ Para los países de los que no se dispone de una serie actualizada a nivel nacional, se incorpora la serie urbana.
f/ Datos disponibles sobre 13 países.
g/ Generalmente, trabajadores cubiertos por la seguridad social. Datos disponibles sobre 11 países.
h/ Índice 2000=100.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
1938 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Perspectivas para 2013
Para 2013, se anticipa un lento crecimiento de la economía mundial y la
continuidad de la incertidumbre
Tras los anuncios del Banco Central Europeo acerca de la adopción de una política de
mayor apoyo a la liquidez de las deudas soberanas siguió una situación de relativa
calma respecto de la crisis en la zona del euro. Esa tranquilidad se mantuvo hasta el
primer trimestre de 2013: la incertidumbre retornó a raíz de las elecciones generales
en Italia —que no alcanzaron un resultado concluyente sobre el rumbo que se
adoptaría para enfrentar la crisis— y de las vicisitudes en torno al diseño del rescate
de la banca de Chipre.
El escenario más probable es que se prolongue durante 2013 un cuadro de bajo
crecimiento, en algunos casos incluso con recesión, como el observado en 2012. Así,
las proyecciones más recientes señalan que el PIB de la zona del euro se contraerá
(véase el cuadro Tasas de crecimiento del PIB por regiones, 2011-2013). La crisis en
esa zona continuará siendo uno de los principales factores de riesgo para la economía
mundial y la de América Latina y el Caribe. La ausencia de consenso en torno a las
salidas para la crisis —ya sea mediante programas de austeridad fiscal y reformas
estructurales o, alternativamente, con políticas orientadas a recuperar rápidamente el
crecimiento— permite suponer que los esfuerzos se orientarán a enfrentar las
situaciones críticas de forma puntual proveyendo la liquidez y ayuda financiera
necesarias para sortear las dificultades coyunturales que se presenten y promoviendo
ajustes estructurales muy pausados.
Perspectivas para 2013 1939
TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB POR REGIONES, 2011-2013
-En porcentajes- Crecimiento del PIB
según el
Departamento de
Asuntos Económicos
y Sociales de las
Naciones Unidas
Proyecciones de crecimiento del PIB para
2013
2011 2012
Conference
Board
Deutsche
Bank
FMI
(WEO) RGE
Mundo 2.7 2.2 3.0 3.1 3.3 …
América Latina y el Caribe 4.3 3.1 3.0 3.5 3.4 3.4
Países en desarrollo 5.7 4.7 5.0 5.5 5.3 …
Zona del euro 1.5 -0.5 0.1 -0.6 -0.3 -0.7
Estados Unidos de Norteamérica 1.8 2.1 1.6 2.3 1.9 1.7
Alemania … … … 0.3 0.6 0.8
Japón -0.7 1.5 0.8 1.2 1.6 1.9
China 9.2 7.7 7.5 8.2 8.0 7.6
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras
oficiales del Departamento de Asuntos Económicos y Sociales de las Naciones Unidas y
estimaciones de Conference Board, Deutsche Bank, Fondo Monetario Internacional (FMI) y
RGE Monitor.
Por otra parte, como se anticipó en el Balance Preliminar de América Latina y el
Caribe 2012, el acuerdo en los Estados Unidos de Norteamérica en el área fiscal ha
sido solo parcial y, si bien se logró postergar momentáneamente la aplicación de un
límite a la deuda pública, la falta de acuerdo en torno a soluciones de largo plazo se ha
traducido en la entrada en vigor de reducciones automáticas de gastos (el denominado
sequester) establecidas durante el proceso presupuestario de 2011. Se prevé que esos
recortes de gastos no serán suficientemente amplios para influir significativamente en
el crecimiento del PIB del país, que solo reducirían levemente. Se estima, además,
que en el curso del año se logrará un acuerdo para moderar estos ajustes y elevar el
techo permitido a la deuda pública, con lo que el crecimiento seguiría siendo positivo,
pero bajo. A su vez, la autoridad monetaria ratificó la intención de mantener una
política monetaria expansiva. También se observan indicadores favorables de
desempeño en el ámbito laboral y de la vivienda. Ello ha llevado recientemente a una
revisión de las proyecciones de crecimiento para 2013 con respecto al 1.7% señalado
1940 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
en el Balance Preliminar, situándolas en un rango comprendido entre el 1.7% y el
2.3% (véase el cuadro Tasas de crecimiento del PIB por regiones, 2011-2013).
A su vez, las autoridades de China han resuelto continuar con un moderado impulso
fiscal, aunque se prevé que durante el año se empiece a limitar la expansión crediticia
para prevenir presiones inflacionarias. Este cuadro permitirá evitar un ajuste drástico
de la inversión. Asimismo, se espera un cierto aumento del consumo, por lo que
podrían registrarse mayores tasas de crecimiento en 2013 o, al menos, no una
reducción sensible con respecto a 2012 (en que aumentó un 7.7%). No obstante, las
proyecciones exhiben una importante dispersión (véase el cuadro Tasas de
crecimiento del PIB por regiones, 2011-2013). La falta de un acuerdo fiscal en los
Estados Unidos de Norteamérica y la posibilidad de un mayor deterioro de la
situación económica en Europa con relación a 2012 podrían incidir negativamente en
este panorama, atendiendo al peso de estas economías en las exportaciones chinas.
Respecto del Balance Preliminar de América Latina y el Caribe 2012, el cambio más
destacado en las proyecciones de crecimiento tiene que ver con las medidas adoptadas
por el nuevo gobierno del Japón. Este ha resuelto reorientar drásticamente la política
macroeconómica, introduciendo un fuerte impulso fiscal, una política monetaria
expansiva y una depreciación del yen, lo que ha llevado a una revisión al alza de las
proyecciones, que ahora sitúan el crecimiento esperado para 2013 entre un 1.5% y un
1.9 por ciento.
En síntesis, tal como se anticipó, el escenario externo durante 2013 seguirá
caracterizándose por un nivel de crecimiento muy bajo en la zona del euro, episodios
de incertidumbre en los mercados financieros mundiales debido a las dificultades
enfrentadas para acordar una solución a la crisis que aqueja a esa zona, un crecimiento
levemente mayor en los Estados Unidos de Norteamérica y el Japón y el
Perspectivas para 2013 1941
mantenimiento del dinamismo en China. Nuevamente, en 2013, los países en
desarrollo liderarán el crecimiento mundial.
Las perspectivas de las exportaciones son poco favorables pero el riesgo
financiero en la región tiende a moderarse
Para 2013, el entorno externo seguirá caracterizándose por una persistente
incertidumbre y un bajo crecimiento, lo que se reflejará en un escaso dinamismo de la
demanda externa. Como consecuencia, se espera una moderación del ritmo de la
demanda de los principales productos básicos que exporta la región, lo que se
traducirá en unos términos de intercambio menos favorables que los observados en
años anteriores. Se estima que el deterioro de estos términos en la región para 2013
será de un 1.4%, ligeramente superior al previsto originalmente en el Balance
Preliminar. En ello incide la nueva expectativa de un mayor descenso de los precios
de los productos alimenticios que exporta la región (principalmente los países
sudamericanos) y de un menor aumento de los precios de los productos mineros y
metálicos. Asimismo, se estima una caída moderada del precio del petróleo en 2013,
mientras que la expectativa previa era de una leve alza.
En cuanto a los flujos comerciales de la región en 2013, se prevé que persistan
disparidades entre los países, originadas por las diferencias de productos exportados y
de mercados de destino. Los países de la región que son exportadores de productos
alimenticios y cuyo principal mercado de destino es la Unión Europea se verán
afectados, ya que se espera una caída de precios de los alimentos y un bajo nivel de
crecimiento —incluso con recesión en algunos casos— para los países europeos en
2013. Por otro lado, para los países exportadores de productos mineros y metálicos
cuyo principal mercado de destino es el asiático las perspectivas son algo más
alentadoras, gracias a un todavía robusto crecimiento de la economía china y a que se
espera una mayor actividad económica en el Japón.
1942 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La moderación de los precios de los productos energéticos que se espera en 2013
restringirá las perspectivas de aumento del valor de las exportaciones de
hidrocarburos de varios países de la región, mientras que los países importadores
netos de alimentos (principalmente los de Centroamérica y el Caribe) se verán
beneficiados por la caída del precio de los productos alimenticios. Finalmente, las
perspectivas para México (el principal país exportador de la región) seguirán
apoyándose en la evolución de la economía estadounidense en 2013 debido a que la
mayoría de las exportaciones mexicanas (en torno al 80%) se destinan a este mercado,
cuyo PIB volverá a crecer, si bien a tasas moderadas.
Durante el período de 2013, transcurrido hasta la fecha, las tendencias identificadas en
el Balance Preliminar se han mantenido. Así, la mayoría de los países continúan
exhibiendo una trayectoria descendente del nivel de riesgo. La excepción dentro del
grupo de países de la región incluidos en el índice EMBIG corresponde a Argentina,
en que la evolución ascendente de la percepción de riesgo recoge, por una parte, los
efectos derivados de las medidas cambiarias orientadas a prevenir la reducción de las
reservas internacionales y, por otra, la incertidumbre en torno a la contienda legal que
se desarrolla en los Estados Unidos de Norteamérica relativa al pago demandado por
los tenedores de bonos que no participaron en los canjes de deuda. Brasil, Chile,
Colombia, México, Perú y Uruguay, que exhiben un riesgo menor que el del conjunto
de países emergentes del mundo, continuaron mejorando progresivamente en sus
indicadores, que cada vez presentan niveles más cercanos entre sí.
Durante los dos primeros meses de 2013 las emisiones de bonos externos mantuvieron
su buen ritmo y llegaron a situarse en 19 mil 714 millones de dólares, cifra similar a la
de 2012. Las reservas internacionales de la región no han exhibido grandes cambios
desde fines de 2012. Cabe señalar la excepción que se da en el caso de Jamaica, cuyo
esfuerzo por evitar una depreciación rápida ha requerido un uso significativo de
reservas.
Perspectivas para 2013 1943
Se prevé una recuperación parcial del crecimiento en 2013
Para 2013, se ha previsto una aceleración del crecimiento del PIB regional en torno al
3.5% (véase la gráfica América Latina y el Caribe: tasa de crecimiento del PIB,
2013). Este resultado obedece, por un lado, al mayor crecimiento esperado de Brasil y
Argentina debido a la recuperación de la actividad agrícola y de la inversión, que
habían registrado caídas en estos dos países en 2012, y al mantenimiento de un
elevado dinamismo de la demanda interna. Por otro lado, responde a la continuidad
del crecimiento del consumo y, en menor medida, de la inversión, fruto de una mejora
de los indicadores laborales y del aumento del crédito bancario al sector privado. A
esto se suma la persistencia de altos precios de las materias primas. Aunque se prevé
que estos experimenten descensos con respecto a 2012, se espera que se mantengan en
niveles elevados, lo que redundaría positivamente en el ingreso nacional de los países
especializados en la exportación de estos productos. Asimismo, se estima que la
prolongación de la incertidumbre sobre el devenir de la economía internacional y el
escaso dinamismo de las economías desarrolladas se traducirán en una baja
contribución de la demanda externa al crecimiento económico en 2013.
En este contexto, México (con una previsión de crecimiento del 3.5%) y las
economías de Centroamérica, Cuba, Haití y República Dominicana (con una previsión
del 3.8%) se beneficiarían del mayor impulso que se espera que tenga la economía de
los Estados Unidos de Norteamérica, a lo que se sumaría un mayor dinamismo del
sector agrícola (en Cuba, Nicaragua y República Dominicana) y de la construcción
(en Guatemala, Haití y Honduras). A su vez, la continuidad de la expansión de las
economías asiáticas incidiría positivamente en el crecimiento de las economías de
América del Sur (que crecerían un 3.5%), más especializadas en la producción y
exportación de materias primas, con consecuencias positivas tanto en el ingreso como
en el desempeño de las actividades exportadoras. El dinamismo del consumo y de la
actividad económica en la mayoría de los países tendrá su correlato en el crecimiento
1944 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
del sector de los servicios. Como consecuencia, se estima que al nivel de las
subregiones se observará una menor dispersión de las tasas de crecimiento. Cabe
destacar la continuidad de la aceleración del ritmo de crecimiento en el Caribe como
resultado del dinamismo de las economías más especializadas en la producción y
exportación de productos básicos (Guyana y Suriname, principalmente), así como de
la recuperación de las economías más especializadas en la exportación de servicios de
turismo gracias a la mejora de la situación económica de los Estados Unidos de
Norteamérica.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2013
-En porcentajes sobre la base de dólares constantes de 2005-
a/ Incluidos Cuba, Haití y República Dominicana.
FUENTE: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Fuente de información:
http://www.cepal.org/publicaciones/xml/3/49713/Balanceeconomicoactualizado2012.pdf
Paraguay
Panamá
Perú
Haití
Nicaragua
Chile
Bolivia (Est. Plur. de)
Guyana
Colombia
Suriname
Centroaméricaa/
Uruguay
América Latina y el Caribe
América del Sur (10 países)
México
Ecuador
Cuba
Costa Rica
Argentina
Granada
Honduras
Guatemala
Rep. Dominicana
Brasil
San Cristóbal y Nieves
Santa Lucía
Belice
Trinidad y Tobago
Bahamas
Antigua y Barbuda
El Caribe
Venezuela (Rep. Bol. de)
El Salvador
San Vicente y las Granadinas
Dominica
Barbados
Jamaica
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
10.08.0
6.0
6.05.05.0
5.0
4.9
4.54.3
4.3
3.83.83.5
3.53.5
3.53.5
3.53.5
3.3
3.3
3.23.0
3.0
2.92.72.72.5
2.42.4
2.02.0
2.01.1
1.10.70.4
Perspectivas para 2013 1945
Situación Global (BBVA Research)
El 9 de mayo de 2013, la sección de Análisis Económico de BBVA Research dio a
conocer la Situación Global, correspondiente al segundo trimestre de 2013, que se
presentan a continuación.
1. Un escenario global más diverso
El crecimiento global se sigue recuperando gradualmente, pero unas perspectivas más
dispares para las principales economías frenan la intensidad de la mejora del Producto
Interno Bruto (PIB) en 2013 y 2014. El crecimiento trimestral del PIB mundial,
estimado por BBVA Research en el 0.7%, habría superado ligeramente el 0.6% del
último trimestre de 2012, pero los indicadores disponibles apuntan a una creciente
dispersión de la actividad especialmente dentro de las economías más desarrolladas,
donde la zona euro vuelve a quedarse rezagada frente a Estados Unidos de
Norteamérica e incluso Japón. China crecerá cerca del 8% aunque el sesgo es a la baja
por la duda sobre si las autoridades querrán utilizar el margen de maniobra que tienen
dada la caída de la inflación, para superar su objetivo del 7.5% para este año. Con
todo, se estima que el ritmo de la expansión global en 2013 será del 3.3%, sólo una
décima sobre el crecimiento estimado para 2012. En 2014 se alcanzarían tasas
cercanas al 4% si bien los riesgos siguen siendo a la baja.
En el área del euro la recuperación se retrasa a 2014 a pesar del papel del Banco
Central Europeo (BCE) como cortafuegos de las tensiones financieras ayudado por el
impulso dado a la unión bancaria. Ha sorprendido positivamente la efectividad del
BCE como garante del euro ante choques como el desordenado rescate a Chipre, la
situación política en Italia o el dictamen del tribunal constitucional portugués. Por el
lado negativo, los indicadores de coyuntura muestran la generalización de la debilidad
cíclica más allá de la periferia, lo que justifica la reciente disminución de tipos del
banco central. Es esta una medida positiva, aunque difícilmente reducirá por sí sola
1946 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
una fragmentación financiera que ya impacta menos a emisores soberanos o incluso a
grandes corporativos, pero que sigue afectando a hogares y empresas por el desigual
funcionamiento del canal bancario. Las condiciones de oferta de crédito bancario en
el conjunto del área siguen tensionándose al tiempo que en países periféricos como
España sigue cayendo la demanda de crédito. Se necesita algo más que la ampliación
de la línea de liquidez a los bancos al menos hasta mediados de 2014, y deberían
concretarse las medidas en estudio para dinamizar el financiamiento empresarial, con
la participación de instituciones como el Banco Europeo de Inversión.
Una consecuencia adicional del debilitamiento del ciclo europeo es el creciente debate
sobre el grado apropiado de consolidación fiscal, aquel que logre una senda creíble de
caída de déficit sin un deterioro tal del crecimiento en el corto plazo que haga vano el
esfuerzo de ajuste. El apoyo de la Comisión Europea al retraso de dos años en el logro
del objetivo del déficit público del 3% en España va en la línea de primar calidad y
composición del ajuste fiscal y enfatizar las reformas estructurales sobre los objetivos
de corto plazo. ¿Qué falla en Europa? Un avance más decidido hacia la unión
bancaria, llevar el debate de los objetivos de déficit a medidas estructurales y un
compromiso más firme con las reformas en los países de la periferia.
En Estados Unidos de Norteamérica, la fortaleza de la demanda privada frente al
freno del ajuste fiscal sostiene sus perspectivas de crecimiento. La incertidumbre
sobre la política fiscal a corto plazo ha disminuido respecto a escenarios que incluían
el cierre de organismos del gobierno (si bien no se han tomado todavía medidas
creíbles de consolidación fiscal a largo plazo). La eliminación de algunas rebajas
fiscales y la entrada en vigor de recortes de gasto no parecen haber supuesto
finalmente un freno de consideración del gasto privado gracias a una expansión
monetaria que mantiene unas condiciones de financiamiento muy favorables y
contribuye a la mejora del ingreso y de la riqueza. Así, resulta razonable mantener las
Perspectivas para 2013 1947
perspectivas de crecimiento de 2013 en el 1.8% a pesar de la sorpresa bajista de la
demanda pública en el PIB del cuarto trimestre de 2012 y primer trimestre de 2013.
El sostenimiento en el tiempo de la expansión monetaria, a la que se ha unido el
banco central de Japón, supone desafíos. El objetivo de que los inversionistas se
desplacen buscando rentabilidad hacia activos de mayor riesgo puede llegar a
favorecer en algunos mercados valoraciones alejadas de sus fundamentos de largo
plazo, lo que puede suponer ajustes desordenados al ir retirando estímulos. Este riesgo
crece dada la falta de coordinación entre los bancos centrales con políticas de
expansión cuantitativa, atentos, cada uno de ellos, a sus respectivos objetivos
domésticos de inflación anclada y crecimiento sostenible. En el caso de las economías
emergentes, aunque por ahora están soportando bien las fuertes entradas de flujos, el
seguimiento del impacto de las mismas ha de continuar.
2. Divergencias crecientes en la economía global
A lo largo de los últimos tres meses se han desvanecido algunas amenazas a la
recuperación económica mundial, sin embargo, se registra una mayor divergencia
entre distintas áreas. Así, la actividad está divergiendo entre Estados Unidos de
Norteamérica y la Eurozona, donde además la debilidad ha llegado a las economías
del centro. Por otro lado, a pesar de las dudas sobre la sostenibilidad en el largo plazo
del crecimiento de China, o incluso sobre el crecimiento que se logre finalmente en
2013, no parece que se encamine hacia un ajuste brusco en el corto plazo. En el resto
de las economías emergentes de Asia existe cierta decepción al comparar con unas
expectativas de crecimiento con todo tal vez demasiado elevadas. Japón se encuentra
en una ola de renovado optimismo económico aunque de momento se ha
materializado únicamente en las valoraciones de algunos activos financieros y en
indicadores de confianza; y no tanto aún en indicadores de actividad real.
1948 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
La respuesta de los mercados financieros frente a eventos como la continuada
incertidumbre sobre la definición de la política fiscal a largo plazo en Estados Unidos
de Norteamérica por un lado, o la paralización política italiana y los eventos de
Chipre y Portugal en la Eurozona por el otro, ha sido muy reducida (véase la gráfica:
BBVA Indicador de Tensiones Financieras). Así, se ha registrado una disminución de
las primas de riesgo en la Eurozona, en gran parte por el apoyo implícito del programa
Operaciones Monetarias Directas (OMT) del BCE y por la fuerte liquidez global, que
está beneficiando la búsqueda de rentabilidad y la consiguiente toma de riesgo
financiero a nivel global. En consecuencia, casi todos los activos se están
beneficiando de este cambio en la percepción casi con una única excepción, el repunte
que se está dando en los indicadores de riesgo de crédito en el sector bancario de la
Eurozona.
BBVA INDICADOR DE TENSIONES FINANCIERAS
EUN* Estados Unidos de Norteamérica.
FUENTE: BBVA Research.
2.0
1.5
1.0
0.5
0
-0.5
-1.0
-1.5
EUN* Unión Económica y Monetaria
Ab
r 20
06
Ag
o2
00
6
Dic
20
06
Ab
r 2
00
7
Ag
o2
00
7
Dic
20
07
Ab
r 2
00
8
Ag
o2
00
8
Dic
20
08
Ab
r 2
00
9
Ag
o2
00
9
Dic
20
09
Ab
r 2
01
0
Ag
o2
01
0
Dic
20
10
Ab
r 2
01
1
Ag
o2
01
1
Dic
20
11
Ab
r 2
01
2
Ag
o2012
Dic
20
12
Ab
r 2
01
3
Perspectivas para 2013 1949
INDICADORES DE CONFIANZA (PMI)
EUN* Estados Unidos de Norteamérica.
FUENTE: Markit, BBVA Research.
Los indicadores más recientes de perspectivas de actividad reflejan las divergencias
existentes entre áreas. Con todo, se ha mantenido la senda de estabilidad en la
confianza de las empresas manufactureras a nivel global, aunque con divergencias
crecientes entre regiones (véanse las gráficas: Indicadores de confianza (PMI) y
Economías Desarrolladas: Desviación estándar PMI Manufacturas (Estados Unidos
de Norteamérica, Eurozona y Japón)). En cualquier caso, la positiva evolución de los
mercados financieros y la divergencia en las perspectivas cíclicas no han llevado
todavía a ningún cambio significativo en la actividad o el comercio a nivel global. De
acuerdo con el indicador de actividad global BBVA-GAIN4, aún con los datos más
recientes se mantiene la estimación de que el PIB mundial prosigue una senda de
crecimiento a un ritmo constante del 0.7% trimestral (véase gráfica: Crecimiento
4 Para más detalles, véase el Observatorio Económico de BBVA Research publicado el 6 de marzo de 2013:
http://www.bbvaresearch.
com/KETD/fbin/mult/130306_EcWatch_BBVAGAIN_tcm348379375.pdf?ts=2942013
65
60
55
50
45
40
35
30
25
EUN* China Global
Japón Eurozona
Ab
r 2008
Oct
2008
Ab
r 2009
Oct
2009
Ab
r 2010
Oct
2010
Ab
r 2011
Oct
2011
Ab
r 2012
Oct
2012
Ab
r 2013
65
60
55
50
45
40
35
30
25
1950 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
global basado en BBVA-GAIN). Sin embargo, unas perspectivas más dispares entre
las principales economías (en especial por la revisión a la baja del crecimiento
esperado para la Eurozona y también en algunas economías de Asia emergente)
frenan la intensidad de la recuperación esperada a lo largo de 2013 y 2014. En
consecuencia, BBVA Research revisa a la baja sus previsiones de crecimiento de la
economía mundial, hasta el 3.3 y 3.9% en 2013 y 2014, respectivamente, desde el 3.6
y 4.1 por ciento.
ECONOMÍAS DESARROLLADAS: DESVIACIÓN ESTÁNDAR PMI MANUFACTURAS
-Estados Unidos de Norteamérica, Eurozona y Japón-
EUN* Estados Unidos de Norteamérica.
FUENTE: Markit, BBVA Research.
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Economías Desarrolladas (Estados Unidos de Norteamérica,
Eurozona, Japón)
En
e 2
00
8
Ju
l 2
00
8
En
e 2
00
9
Ju
l 2
00
9
En
e 2
01
0
Ju
l 2
01
0
En
e 2
01
1
Ju
l 2
011
En
e 2
01
2
Ju
l 2
01
2
En
e 2
01
3
EUN* Estados Unidos de Norteamérica.
FUENTE: Markit, BBVA Research.
Perspectivas para 2013 1951
CRECIMIENTO GLOBAL BASADO EN BBVA-GAIN
-Porcentaje trimestral-
FUENTE: BBVA Research.
¿Qué está detrás del sostenido crecimiento de Estados Unidos de Norteamérica a
pesar de la incertidumbre en la definición de la política fiscal? La fortaleza del
consumo privado y una continuada expansión monetaria
Los datos de crecimiento en el primer trimestre de 2013, aunque por debajo de las
expectativas de mercado, vinieron a confirmar el mantenimiento del buen tono
mostrado hasta ahora por el consumo privado. Esto se debe a una mejora de la
situación laboral, en términos de empleo y salarios, y financiera de las familias (efecto
riqueza). Así, el gasto privado se ha erigido en soporte del crecimiento de Estados
Unidos de Norteamérica. También ha ayudado el hecho de que los mercados
financieros no se hayan visto afectados por eventos de riesgo foráneos como los
procedentes del área del euro. Sin embargo, los indicadores más recientes de
perspectivas cíclicas, las expectativas manufactureras, han descendido en marzo y
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
I II III IV I (15 dic) I (15 Ene) I (15 Feb) I (15 Mar) I (15 Abr)
0.7
0.5
0.5
0.60.7
0.7 0.70.7
0.7
Trimestres
Observado
Trimestres
Estimaciones
1952 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
abril a niveles compatibles con el estancamiento de la actividad en este sector, por lo
que se espera una moderación adicional del PIB en el segundo trimestre5.
Con todo, se mantiene sin cambios el escenario económico de Estados Unidos de
Norteamérica en 2013 y 2014, con sendos ritmos de crecimiento en el 1.8 y 2.3%,
respectivamente, principalmente por dos motivos. En primer lugar, a pesar de la
incertidumbre que rodeó el llamado “precipicio fiscal” y la entrada en vigor del
sequester (recorte automático) del gasto público, el gasto privado ha dado muestras
inequívocas de resistencia. En segundo lugar, porque estando las expectativas de
inflación bien ancladas, la expansión cuantitativa (QE) se puede implementar sin
problemas hasta que las perspectivas del mercado laboral hayan mejorado
significativamente. Aunque los buenos datos de comienzo de año hicieron que un
adelanto de la retirada de estímulos pareciera posible, la información más reciente
indica que la economía americana está todavía lejos de unas tasas de crecimiento
suficientemente robustas, por lo que la política monetaria seguirá siendo un soporte al
crecimiento.
La Eurozona se estanca y el BCE comienza a actuar
El elemento más novedoso de la coyuntura en la Eurozona es la extensión de la
debilidad de la actividad en los periféricos a las economías del centro del área,
especialmente Francia, pero también Alemania y Holanda. En Francia, la
incertidumbre en torno a la política impositiva y de consolidación fiscal y la escasez
de reformas están minando la confianza de los agentes económicos. En la misma
línea, Alemania ha visto en abril como se renueva la tendencia a la baja de sus índices
de confianza y está sufriendo las menores exportaciones a pesar de la resistencia de la
demanda de países emergentes. Holanda, por último, también se ha visto abocada a la
5
Para más detalles, véase el Observatorio Económico de BBVA Research del 1 de abril de 2013:
http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/130401_EconomicWatchEEUU_194_tcm348-
381612.pdf?ts=3042013
Perspectivas para 2013 1953
recesión como resultado de la caída de la inversión y el consumo de sus hogares y a
pesar del buen comportamiento de sus exportaciones. Finalmente, en la periferia del
área del euro cabe destacar la fuerte vuelta del apetito de riesgo a la deuda soberana
periférica gracias al papel del BCE con su programa de compra de bonos en el
mercado secundario y a la mejora de la liquidez global con la expansión cuantitativa
de Japón. En particular, el bono a 10 años italiano alcanzó en abril su nivel más bajo
desde noviembre de 2011, a pesar de la incertidumbre política. En esta misma línea de
compresión de primas de riesgo, en España el bono a 10 años se mantuvo debajo del
4.5% en las últimas semanas.
Si bien los datos más recientes de ventas al por menor y de producción industrial de
febrero sugieren una cierta estabilización de la actividad de la Eurozona en los
primeros meses del año, el deterioro de las encuestas de confianza apunta a que la
recuperación está lejos de asentarse. Mientras, las autoridades de la Eurozona siguen
en el proceso de construcción de la arquitectura económica del área (cómo llegar a un
mercado bancario único). A la vez, existe un creciente debate sobre el grado
apropiado de consolidación fiscal para lograr una senda creíble de reducción de déficit
público y sostenibilidad de la deuda sin que a corto plazo se dé un deterioro tal de la
actividad que haga vanos los esfuerzos de ajuste.
En cuanto a los avances en unión bancaria, el acuerdo alcanzado finalmente para la
solución de la crisis de Chipre ha supuesto la puesta en práctica del modelo de rescate
que se está negociando para el sector en el conjunto del área. Previamente al rescate,
tendrá que haber una participación de los acreedores bancarios, incluyendo en caso
necesario a depositantes no asegurados. Y en lo que se refiere a consolidación fiscal,
las recientes declaraciones de la Comisión Europea apoyando el retraso de la
consecución del objetivo del déficit público del 3% hasta 2016 en España van en la
línea de dar mayor importancia a la calidad y la composición del ajuste que a la
1954 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
consecución de rápidas correcciones con potenciales efectos negativos sobre el
crecimiento.
Con todo, el escenario de BBVA Research contempla una revisión a la baja del
crecimiento en la Eurozona. Estima una caída del PIB en 2013 de 0.1% y un aumento
del 1% en 2014, cuatro y tres décimas menos, respectivamente, de lo pronosticado en
su publicación de enero. Los riesgos, en todo caso, siguen sesgados a la baja, siendo
clave que Alemania no se mantenga como la única fuente de crecimiento del área
gracias a su fácil acceso al financiamiento, elevada competitividad y mayor
exposición a las fuentes de demanda global con mejor comportamiento.
La reducción de las tensiones financieras es un soporte para el crecimiento6 logrado
con el programa del BCE para comprar deuda pública en el mercado secundario y
asegurar así la transmisión de la política monetaria al conjunto de la economía. Pero
con la caída del costo y la mejora del acceso al financiamiento para los soberanos no
basta la fragmentación de los mercados financieros del área se refleja en la muy
distinta disponibilidad y costo del crédito a hogares y empresas a lo largo de la
eurozona.
En un entorno en el que la debilidad económica se prolonga y se extiende a un mayor
número de países, y la inflación se sitúa bien por debajo del objetivo, el BCE llevó a
cabo un recorte de 25 puntos básicos en el tipo refi, del 0.75 al 0.50%, al tiempo que
estrechó el corredor de las operaciones de crédito y depósito de +/- 75 a +/-50 puntos
básicos. Igualmente, el BCE anunció el alargamiento de las subastas de liquidez para
los bancos a tipo fijo y sin restricción de cantidad mientras sea necesario y al menos
hasta julio de 2014. Adicionalmente, el BCE inicia consultas con otras instituciones
europeas (Banco Europeo de Inversiones y Comisión) para impulsar el mercado de
instrumentos financieros respaldados por créditos a empresas, en un intento de
6 Ver Recuadro Tensiones en los mercados financieros y crecimiento económico en España.
Perspectivas para 2013 1955
abordar el acuciante problema del crédito a empresas en la periferia. Con todo, el
impacto del recorte de tipos en la economía real podría ser limitado y dado que los
riesgos siguen siendo a la baja, el BCE ha señalado que ante un deterioro adicional de
las perspectivas económicas podría tomar medidas adicionales. Entre las medidas que
se podría plantear el BCE estarían la reducción del tipo de la facilidad de depósito a
nivel negativo, así como adopción de medidas no estándar o apoyo a instituciones
europeas en la provisión de crédito a pequeñas y mediana empresas (PYMES).
En Asia persisten las dudas sobre la fortaleza del crecimiento de China.
Optimismo en Japón por su masiva expansión cuantitativa
La economía de China pierde fuerza en el primer trimestre de 2013 con la sorpresa
negativa de una débil inversión, a pesar de la mayor fortaleza de la demanda externa y
de que el crecimiento se mantiene en línea con el objetivo del gobierno del 7.5% para
2013. Así, las medidas puestas en marcha para acotar la fragilidad financiera
doméstica parecen haber contribuido a la desaceleración. No obstante, el cambio en el
modelo de crecimiento hacia un mayor peso del consumo continúa. Con inflación
también más baja de lo previsto, se ha reducido la presión para endurecer las
condiciones monetarias, por lo que las autoridades tienen margen de maniobra dado
su compromiso con un crecimiento sostenible para lograr el objetivo de crecimiento
anunciado. Con todo, el escenario de crecimiento de BBVA Research en China se
mantiene inalterado en el 8% para 2013 y 2014.
La economía japonesa, por otro lado, se beneficiará de una combinación de políticas
de reactivación más agresivas de lo esperado. Entre ellas, una masiva expansión
cuantitativa, cuya magnitud representa alrededor del 25% del PIB de Japón (cada una
de las QE implementadas por la Reserva Federal representó en promedio un 10% de
su PIB), con objeto de forzar cambios en las expectativas inflacionistas de la
población para fomentar el crecimiento (véase gráfica: Rondas sucesivas de QE (Mn
USD), Reserva Federal y BdJ). Este impulso monetario será tanto más eficaz cuanto
1956 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
más se vea acompañado de medidas fiscales eficaces y, especialmente, de reformas
estructurales. Así, la previsión de crecimiento de la economía de Japón para 2013 y
2014 se mantiene en el 1.7%, por encima del 1.3% del consenso.
En cualquier caso, es difícil cuantificar el impacto de este nuevo movimiento político
y saber cómo reaccionarán los inversionistas, dado que existen todavía muchas
incertidumbres. Por ejemplo, en el ámbito global, si esta política tiene éxito en
fomentar el crecimiento y la confianza a nivel nacional, podría generar mayores
entradas de capital netas (en vez de salidas). Por otro lado, su impacto a nivel
doméstico en Japón también resulta incierto ya que la política del Banco de Japón
conlleva algunos riesgos: fuerte volatilidad de los bonos soberanos (JBG), riesgos
para los balances bancarios y los costos de endeudamiento del gobierno cuando los
rendimientos nominales crezcan, en tanto en cuanto el Banco de Japón tenga éxito en
el cumplimiento de su objetivo de inflación en el 2 por ciento.
No obstante, la nueva facilidad monetaria proporciona argumentos a favor para que
los inversionistas japoneses inviertan cada vez más en el exterior. La demanda del
Banco de Japón va a alejar a los inversionistas privados japoneses de los activos
domésticos, ya que el banco central planea comprar alrededor del 70% de toda la
nueva emisión de bonos soberanos. En consecuencia, la cuota de bonos del gobierno
japonés en 2014 superará el 20% (véase la gráfica: Tenedores de bonos japoneses).
Así, la asignación de fondos resultaría también incierta. El apetito de los
inversionistas japoneses por los bonos estadounidenses se ha incrementado desde el
inicio de la crisis de la Eurozona, pero también volvieron al mercado de valores
europeo el año pasado. En particular, invirtieron en los países del centro de la
Eurozona, como Francia, Holanda y Alemania y, por otro lado, detuvieron sus ventas
de valores periféricos. En parte, esta tendencia relativa a periféricos ha cambiado
recientemente. En este contexto, se espera que la demanda de activos en euros se
Perspectivas para 2013 1957
incremente siempre y cuando el riesgo de convertibilidad del euro no vuelva a estar
presente.
La laxitud monetaria de los desarrollados favorece la toma de riesgos, presiona a
la baja las tasas largas y a la apreciación las divisas emergentes
Los mercados financieros siguen dominados por el flujo de liquidez desde los bancos
centrales; unas expectativas inflacionistas acordes —o inferiores— a los objetivos de
los bancos centrales de la eurozona, Estados Unidos de Norteamérica y Japón; un
balance de riesgos sobre el crecimiento neutral en Estados Unidos de Norteamérica,
sesgado a la baja en la eurozona y a la espera de mostrar en datos de actividad real las
mejoras visibles ya en los indicadores de perspectivas,
Con todo ello, las tasas de largo plazo de los bonos de Estados Unidos de
Norteamérica y, sobre todo, de Alemania han vuelto a la parte baja del rango de los
últimos meses. La consiguiente búsqueda de rentabilidad en un entorno menos
adverso al riesgo ha favorecido, junto con la salvaguarda del BCE, la fuerte caída del
rendimiento de la deuda pública en la periferia de la eurozona hasta niveles no
registrados desde 2010. En este contexto, el capital fluye también a los mercados de
renta fija emergente, especialmente a los más líquidos (Turquía, Brasil, México),
anticipando las salidas de capitales que habrían de producirse desde Japón por el
aumento de la demanda de deuda pública por parte del banco central de Japón.
En este entorno, el euro ha mostrado una gran resistencia al escenario de debilidad
cíclica del área. La menor probabilidad de los escenarios de mayor riesgo y una
política monetaria en Europa comparativamente menos acomodaticia que la de otros
bancos centrales han actuado de soporte del euro. En ausencia de eventos de riesgo
importantes en Europa y mientras no se produzcan sorpresas en la estrategia de salida
del QE por parte de la Reserva Federal, el euro podría seguir cotizando en el rango
actual 1.30 y 1.32 dólares por euro a finales de este año. Ello no descarta que se
1958 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
registren episodios de apreciación del dólar como resultado de un balance de riesgos
cíclicos y de reacción de los respectivos bancos centrales que pone el sesgo a la baja y
acomodaticio más en Europa que en Estados Unidos de Norteamérica.
RONDAS SUCESIVAS DE QE (MN DÓLARES ESTADOUNIDENSES), RESERVA
FEDERAL Y BDJ
FUENTE: Haver y BBVA Research.
2 000
1 500
1 000
500
0
Otros
Bonos Soberanos
MBS
Deuda Agencia
Total sobre la economía (escala derecha)
30
25
20
15
10
5
0QE1 QE2 QE3 BdJ QQE
Reserva Federal (Abr 2013)
%
Perspectivas para 2013 1959
TENEDORES DE BONOS JAPONESES
-Estructura porcentual-
Nota: (Incluyendo T-bills y bonos FILP). El sector público incluye préstamo al fondo
fiscal mientras se excluyen fondos públicos de pensiones incluidos en
“pensiones”.
FUENTE: Haver y BBVA Research.
3. La economía mundial resiste ante los choques, pero todavía es vulnerable
Algunos de los eventos que BBVA Research había identificado como factores
desencadenantes de un escenario de riesgo que pudiera arrastrar a la economía
mundial se han materializado en los últimos meses. Sin embargo, no han provocado
tensiones financieras significativas ni una disminución general de las tasas de
crecimiento. De hecho, la única región que se ha visto afectada por una
desaceleración importante (y una revisión a la baja en sus perspectivas) es la zona del
euro. A juicio de BBVA Research, esto demuestra que la economía mundial es más
resistente de lo esperado a esos shocks y está en mejor forma de lo supuesto hasta
ahora. Los mercados financieros se han mantenido relativamente inmunes a estos
eventos.
45
40
35
30
25
20
15
10
50
0
BdJ Inv. Extranjeros
Seguros Bancos
Pensiones Gob. General
Mar
1998
Mar
2000
Ma
r 2
002
Mar
2004
Mar
2006
Mar
2008
Mar
2010
Ma
r 2012
Mar
2014
1960 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
Sin embargo, continúan existiendo elementos con potencial para que el proceso de
normalización pueda fracasar. Además, han surgido nuevos factores como fuente de
incertidumbre y de potencial arrastre sobre la economía global.
Europa: la normalización de un escenario adverso
La política en Europa sigue siendo una fuente de perturbaciones para la recuperación
económica. De hecho, en los últimos tres meses se han producido algunos de los
eventos potencialmente más dañinos de esta persistente crisis. En primer lugar, la
gobernabilidad de Italia alcanzó un punto de bloqueo, tras las elecciones de finales de
febrero, al no lograrse una mayoría política viable para formar gobierno. La
perspectiva de un período prolongado sin un gobierno estable en la tercera mayor
economía de la Europa continental amenazó al conjunto de la eurozona, en particular
dada la urgente necesidad de reformas. Finalmente se ha formado un gobierno de
coalición, aunque la divergencia de puntos de vista dentro del mismo pone en duda su
capacidad para poner en práctica las reformas necesarias.
En segundo lugar, el proceso de rescate chipriota es un ejemplo perfecto de
desgobierno en la Zona Euro. Chipre finalmente obtuvo financiamiento europeo, pero
su gobierno se vio obligado a imponer controles de capital transitorios, límites a las
transacciones de divisas y a la disponibilidad de efectivo. Sin embargo, la negociación
del rescate (en especial, una vez que la primera propuesta no logró el apoyo del
Parlamento chipriota) hizo correr el riesgo de que se desatara una nueva ola de
inestabilidad financiera, en especial en otros países de la periferia del área del euro.
En tercer lugar, el Tribunal Constitucional portugués dictaminó que algunas partes del
plan de consolidación fiscal eran inconstitucionales. Esto supuso un serio revés para
un país que había aplicado concienzudamente el plan de rescate acordado con las
autoridades europeas (por lo que había sido muy elogiado por sus socios) y que aspira
a regresar a los mercados este año. En definitiva, a la ya de por si habitual resistencia
Perspectivas para 2013 1961
política a la hora de implementar reformas en los países con dificultades, se añadían
problemas legales. El Gobierno de Portugal sigue mostrando un compromiso claro
con las reformas, y ha vuelto a asegurar a los mercados y a las autoridades europeas
su plena intención de cumplir con sus compromisos.
TIPOS DE INTERÉS A 10 AÑOS
FUENTE: BBVA Research y Bloomberg.
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
España Italia
En
e
Feb
Mar
Ab
r
May
Ju
n
Ju
l
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
En
e
Feb
Mar
Ab
r
2012 2013
1962 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ZONA EURO: CAMBIO EN LOS ESTÁNDARES
DE CRÉDITO Y DE DEMANDA EN 3 MESES
-Hogares y empresas, media simple-
Nota: Valores positivos suponen endurecimiento en estándares y
aumento de demanda.
FUENTE: Haver (Encuesta BCE sobre condiciones crediticias) y
BBVA Research.
En opinión de BBVA Research, cualquiera de estos eventos (y con más razón todos
ellos simultáneamente) podrían haber provocado una intensificación de las tensiones
financieras. De hecho, la historia reciente de la Zona Euro está llena de ejemplos
donde pasos en falso en la gobernanza preceden a repuntes en las tensiones
financieras. Sin embargo, en esta ocasión las tensiones financieras apenas han
aumentado. Parece evidenciarse que este tipo de eventos tienen un impacto menor (y
más corto) como fuente de inestabilidad. En su opinión, el programa OMT del BCE
ha sido clave en la contención de las tensiones financieras (véase la gráfica: Tipos de
interés a 10 años). Por otra parte, el compromiso con la sostenibilidad fiscal por parte
de todos los gobiernos periféricos también ha contribuido a restablecer la confianza
del mercado. De forma adicional, y más recientemente, las autoridades europeas
parecen ser más proclives a un enfoque más flexible en el proceso de consolidación
fiscal. Todos esos factores juntos hacen que la “amenaza soberana” haya disminuido.
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
Estándar de crédito Demanda de crédito
Mar
Ju
n
Sep
Dic
Mar
Ju
n
Sep
Dic
Mar
Ju
n
Sep
Dic
Mar
Ju
n
2010 2011 2012 2013
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
Perspectivas para 2013 1963
Sin embargo, no todos los obstáculos han desaparecido. El rescate de Chipre ha
introducido un nuevo factor de riesgo. La resolución de la crisis bancaria en Chipre
puede hacer que los sectores financieros de las economías periféricas sean más
vulnerables tras el acuerdo alcanzado para imponer pérdidas a los depósitos chipriotas
no asegurados. Tal situación podría darse si un aumento en el riesgo percibido por
parte de los acreedores o los depositantes deriva en problemas de financiamiento
bancario. De hecho, uno de los problemas que la economía europea está encontrando
se refiere precisamente al tensionamiento de los estándares de concesión de préstamos
a empresas y familias. Los datos más recientes muestran que las condiciones
crediticias se han endurecido, en medio de falta de demanda, y esto se refleja en una
disminución del crédito que podría deteriorar el crecimiento (gráfica: Zona Euro:
cambio en los estándares de crédito y de demanda en 3 meses).
Adicionalmente, las economías en el centro de Europa también se han visto afectadas
por la desaceleración. Alemania ha perdido impulso, y Francia afronta retos
económicos de consideración. Si persiste esa situación, y estas economías no ganan
fuerza, las perspectivas de la Zona Euro en su conjunto pueden empeorar.
Estados Unidos de Norteamérica: más allá del precipicio (fiscal)
La incertidumbre que rodea el proceso de consolidación fiscal en los Estados Unidos
de Norteamérica ha disminuido, pero probablemente por los motivos inadecuados. En
enero, entraron en vigor alzas de impuestos, como resultado de un acuerdo de última
hora entre los partidos para hacer frente al llamado “fiscal cliff”. Sin embargo, los
partidos políticos no se pusieron de acuerdo sobre algunos de los detalles, de forma
que en marzo han entrado en vigor recortes automáticos del gasto. Esta situación no
es satisfactoria, al menos, por dos razones. En primer lugar, no hace frente
plenamente al problema de sostenibilidad a largo plazo. Los Estados Unidos de
Norteamérica todavía carecen de un plan integral para restablecer la sostenibilidad
1964 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
fiscal, lo cual debería incluir reformas tanto en la estructura del gasto como
impositivas. En segundo lugar, las medidas fiscales ahora en vigor representan un
drenaje significativo, en un momento en que la recuperación sigue siendo débil,
aunque hayan surgido algunos signos alentadores de recuperación.
En su momento se temió que la combinación de los aumentos de impuestos de enero y
los recortes de gastos de marzo, podrían reducir el crecimiento. Sin embargo, la
economía estadounidense ha resistido indudablemente bien estos eventos. No
obstante, los datos más recientes arrojan dudas sobre la fortaleza de la recuperación
(gráfica siguiente), incluso ante tasas de crecimiento históricamente bajas en el
entorno al 2%. Por lo tanto, estas medidas podrían tener un alto costo tanto para la
economía americana como para la economía mundial.
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA: VENTAS MINORISTAS Y EMPLEO
FUENTE: Haver y BBVA Research.
400
300
200
100
0
-100
-200
Empleo privado total (cambio en miles,
corregidos de estacionalidad) (eje izqda.)
Ventas minoristas (% mensual, correg.
Estacionalidad) (eje dcha.)
2.0
1.5
1.0
0.5
0
-0.5
-1.0
En
e
Ma
r
May
Ju
l
Sep
No
v
En
e
Ma
r
2012 2013
Ventas minoristas /%mensual, corregidos de
estacionalidad) (eje dcha.)
Perspectivas para 2013 1965
CHINA: CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO INTERANUAL DEL PIB
- No corregido de estacionalidad, puntos porcentuales -
FUENTE: Haver.
¿Tú también, China?
Con la economía de la Zona Euro desacelerándose y los Estados Unidos de
Norteamérica ante una recuperación vulnerable en medio de un proceso de
consolidación fiscal, las perspectivas de un repunte de la economía mundial
dependían de China. Sin embargo, en el primer trimestre las cifras del PIB resultaron
decepcionantes. Parte de la desaceleración (en especial en la inversión) puede haber
sido el resultado de las medidas destinadas a frenar el rápido crecimiento del crédito
que China ha venido experimentando en los últimos trimestres. Si ese fuera el caso,
sería un acontecimiento de interés, ya que disminuiría los riesgos relacionados con la
fragilidad del sector financiero. Por otra parte, las cifras más recientes muestran que la
proporción que el consumo representa en el PIB chino ha aumentado a expensas de la
inversión. Esto es, una vez más, una característica a valorar de los datos más
recientes, si bien un claro cambio en el modelo de crecimiento chino hacia el
consumo todavía esté pendiente (gráfica anterior).
10
8
6
4
2
0
-2
Consumo Inversión Saldo exterior
Ma
r
Ju
n
Sep
Dic
Ma
r
Ju
n
Sep Dic
Ma
r
2011 2012 2013
1966 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
El aumento en la deuda de las entidades locales, el efecto que la llamada banca en la
sombra puede tener en la evolución del crédito y los niveles de precios de la vivienda
suponen los riesgos más importantes para la economía china. Las autoridades pueden
adoptar nuevas medidas para hacer frente a estos problemas, lo que se podría traducir
en una ralentización del crecimiento. Sin embargo, el gobierno chino tiene margen de
maniobra en caso necesario. La inflación ha vuelto a los márgenes objetivo y, en
consecuencia, tanto las políticas fiscales como monetarias podrían ser más
acomodaticias en caso de que el crecimiento se debilitara excesivamente.
Japón se une al club de la expansión monetaria, pero ¿a qué precio?
Los bancos centrales de la mayoría de las economías avanzadas han puesto en marcha
políticas de flexibilización cuantitativa. Japón es el último en hacerlo, con el objetivo
de poner fin a la deflación e intensificar el crecimiento. Hasta ahora, sólo los
indicadores financieros han reaccionado: el yen se ha depreciado notablemente en los
últimos meses, mientras que los mercados de valores de Japón han registrado alzas
muy notables. Es demasiado pronto para determinar si estas medidas pueden tener
éxito. En parte, eso dependerá de los cambios en otras políticas (reformas
estructurales y cambios fiscales).
Sin embargo, la expansión monetaria japonesa también presenta riesgos para otras
economías. En un contexto de bajos tipos de interés nominales, es probable que parte
de esa nueva liquidez pueda acabar llegando a otras economías, en particular a los
países emergentes de Asia o de Latinoamérica, que ya estaban experimentando una
tendencia a la apreciación en sus monedas. Esto puede obligar a estos gobiernos a
introducir medidas que reduzcan el crecimiento. Al mismo tiempo, la abundancia de
liquidez puede llevar a valoraciones inadecuadas del riesgo, y desencadenar burbujas
de activos en algunos mercados.
Perspectivas para 2013 1967
Tensiones en los mercados financieros y crecimiento económico en España
Las tensiones de los mercados financieros en el área del euro en general y en España
en particular se relajan desde mediados de 2012. El anuncio a finales de julio de
2012 del presidente del BCE de tomar las medidas que fuesen necesarias para
asegurar la supervivencia del euro que los mercados ponían en duda1/
generó un
fuerte alivio en los mercados financieros, como refleja el Índice de tensiones
financieras de BBVA Research (ITF)2/
. La gráfica siguiente da cuenta de la
significativa disminución registrada en el índice correspondiente a la economía
española a partir del 26 de julio, fecha del discurso del presidente del BC, en tanto
que el ITF del conjunto de la zona euro inicia su caída unas semanas antes
coincidiendo con los acuerdos alcanzados durante la cumbre europea en materia de
supervisión bancaria única, aprobación de planes de largo plazo en lo relativo a
unión bancaria y fiscal y medidas de apoyo al crecimiento.
Ahora bien, el estrés en los mercados suele estar correlacionado con fases negativas
del ciclo económico. En el caso de la economía española, durante el período reciente
no solo se verifica una elevada correlación, sino que las tensiones financieras
adelantan el crecimiento anual del PIB en dos trimestres. Como puede observarse en
la gráfica siguiente, el crecimiento del PIB de España y la evolución del ITF de la
zona euro3/
adelantado dos trimestres (en escala invertida) muestran una dinámica
similar. Asimismo, y más allá de la comprobación visual, al realizar un análisis
estadístico, el crecimiento interanual del PIB de España alcanza una correlación
negativa y significativa tanto con respecto al índice de la zona euro (83%) como al
de España, ambos adelantados dos trimestres4/
.
1968 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ITF, ZONA EURO Y ESPAÑA
FUENTE: BBVA Research.
PIB DE ESPAÑA E ITF ZONA EURO
-Anual, porcentaje-
FUENTE: BBVA Research.
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0
-0.5
ITF zona euro (eje izq.) ITF España (eje der.)
En
e 2008
En
e 20
09
En
e 20
10
En
e 20
11
En
e 2012
En
e 20
13
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0
-0.05
-0.10
-0.15
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
Crecimiento del PIB en España (anual eje izq.)
ITF zona euro t-2 (eje der. escala invertida)
Mar
2005
Ago
2005
En
e 2006
Ju
n 2
006
Nov 2
006
Ab
r 2007
Sep
2007
Feb
2008
Ju
l 2008
Dic
2008
May
2009
Oct
2009
Mar
2010
Ago
2010
En
e 2011
Ju
n 2
011
Nov 2
011
Ab
r 2012
Sep
2012
Feb
2013
Ju
l 2013
Dic
2013
-1.5
-1.0
-0.5
0
0.5
1.0
1.5
2.0
Perspectivas para 2013 1969
Resultados semejantes se obtienen al aproximar el crecimiento económico de
España con un PIB que no incorpora los sectores en los que los ajustes siguen
pendientes por haber acumulado los mayores desequilibrios. Las correlaciones
señaladas no muestran diferencias significativas si en lugar del PIB total de España
se utiliza un PIB que excluye la actividad del sector público, el financiero y la
construcción. Como puede observarse en la grafica siguiente existe un claro
movimiento común (negativo) entre este PIB ajustado y el ITF de España. El grado
de correlación entre PIB ajustado e ITF es mayor cuando se compara con el relativo
a la economía española que cuando se hace con la del conjunto de la zona euro.
PIB AJUSTADO* DE ESPAÑA E ITF ESPAÑA
-Anual, porcentaje-
* PIB sin sector público, construcción ni sector financiero.
FUENTE: BBVA Research.
Por otro lado, los resultados obtenidos para España se pueden verificar también para
la zona euro, donde su ITF adelanta al PIB de la región, aunque en este caso solo en
un trimestre. Al igual que en el caso de España, el ITF de la zona euro alcanza una
correlación negativa y elevada (72%) respecto al crecimiento de la zona euro al
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Crecimiento del PIB en España ajustado (anual eje izq.)
ITF zona euro t-2 (eje der. escala invertida)
-0.1
-0.1
0
0.1
0.1
0.2
0.2
Ma
r 2
00
5
Ag
o2
00
5
En
e 2
00
6
Ju
n 2
00
6
No
v 2
00
6
Ab
r 20
07
Sep
20
07
Feb
20
08
Ju
l 2
00
8
Dic
20
08
May
2009
Oct
20
09
Ma
r 2
01
0
Ag
o2
01
0
En
e 2
01
1
Ju
n 2
01
1
No
v 2
01
1
Ab
r 2
01
2
Sep
20
12
Feb
20
13
Ju
l 2
01
3
Dic
20
13
1970 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
adelantar el mismo en un trimestre (ver gráfica siguiente). No obstante, la diferencia
en términos de correlación si se adelanta el ITF en dos trimestres (tal como en el
caso de España) es poco significativa.
PIB ZONA EURO E ITF ZONA EURO
-Anual, porcentaje-
FUENTE: BBVA Research.
Dada la relación existente entre tensiones financieras y crecimiento, es relevante
plantear en qué medida la acción del BCE ha supuesto un soporte para la actividad
económica del conjunto del área del euro, y en particular para España. Las políticas
emprendidas por el BCE a mediados del 2012 redujeron las incertidumbres sobre el
futuro del euro generando de esta forma un clima de confianza que permitió un
mayor dinamismo de la región respecto a lo que podría haber ocurrido sin ellas.
Así, el ejercicio que plantea BBVA Research compara la evolución registrada por el
ITF tanto del euro como de la economía española desde mediados de 2012 con el
mantenimiento en el último año de las tensiones que se registraban en aquel
momento. Este segundo escenario (escenario de Tensiones financieras elevadas, ver
6
4
2
0
-2
-4
-6
Crecimiento del PIB en la zona euro (anual eje izq.)
ITF zona euro t-1 (eje der. escala invertida)
-1.5
-1.0
-0.5
0
0.5
1.0
1.5
2.0
Ma
r 2
005
Ag
o2
00
5
En
e 2
00
6
Ju
n 2
00
6
No
v 2
00
6
Ab
r 20
07
Sep
20
07
Feb
20
08
Ju
l 2
00
8
Dic
20
08
Ma
y2
00
9
Oct
20
09
Ma
r 2
01
0
Ag
o2
01
0
En
e 2
01
1
Ju
n 2
01
1
No
v 2
01
1
Ab
r 2
01
2
Sep
20
12
Feb
20
13
Ju
l 2
01
3
Dic
20
13
Perspectivas para 2013 1971
gráfica siguiente) es consistente con suponer que el BCE no instrumentó las políticas
antes comentadas ni se generaron entonces los positivos efectos vistos sobre los
mercados financieros. La estrategia de modelización utilizada se enmarca dentro de
la familia de modelos estructurales de vectores autorregresivos (SVAR), siguiéndose
como criterio de identificación el grado de exogeneidad de las variables utilizadas5/
.
El modelo estimado tiene como variable dependiente el PIB de España, e incluye
como variables explicativas el ITF del euro y la actividad de los países de la OCDE.
En lo que respecta al ITF, y por razones de extensión de muestra (como se comentó
anteriormente) además del índice de España se ha utilizado el índice de la zona euro.
Por otro lado, se plantea una especificación adicional que contempla como variable
dependiente al PIB ajustado en lugar del PIB total, atendiendo a las ganancias
conseguidas por el primero en términos de correlación respecto al ITF de España.
En resumen, BBVA Research emplea cuatro especificaciones del modelo SVAR que
incluyen alternativamente el ITF de la zona euro y de España, y el PIB total versus
el ajustado. Todas las especificaciones probadas exhiben funciones de impulso
respuesta (FIR) razonables (ejemplo: ver gráfico: Escenarios de ITF: observado
versus negativo), donde en particular el impacto del ITF a PIB (en términos
globales) arroja un signo correcto, y una magnitud similar a la obtenida en estudios
anteriores6/
. Asimismo, la respuesta del PIB pasado 12 meses no es
significativamente diferente de cero lo que significa que un shock sobre los niveles
de stress se extingue en el tiempo (aproximadamente en un año), no teniendo efectos
permanentes sobre el crecimiento de la actividad, aunque sí sobre sus niveles.
1972 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ESCENARIOS DE ITF: OBSERVADO VS NEGATIVO
FUENTE: BBVA Research.
RESPUESTA DEL PIB A UN SHOCK DE ITF
-Mensual, porcentaje-
FUENTE: BBVA Research.
2.0
1.5
1.0
0.5
0
-0.5
-1.0
Escenario TF elevadas Escenario Observado
En
e 2008
En
e 2009
En
e 2010
En
e 2011
En
e 2012
En
e 2013
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
0.02
0.01
0
-0.01
-0.02
-0.03
-0.04
-0.05
Perspectivas para 2013 1973
En la gráfica siguiente puede observarse que el impacto diferencial acumulado desde
julio 2012 de un escenario de tensiones financieras elevadas frente al observado se
encuentra entre 0.4 puntos porcentuales y 0.8 puntos porcentuales de crecimiento. Al
analizar los impactos arrojados por las distintas especificaciones del modelo SVAR
se nota que la configuración que incorpora el PIB total y el ITF de España es la que
estima el menor impacto en términos de PIB (0.4 puntos porcentuales), en tanto que
la especificación que incluye el PIB ajustado y el ITF de España arroja un impacto
en torno al doble (0.8 puntos porcentuales).
Este rango de impacto en términos de crecimiento se debe a las diferencias de las
FIR obtenidas resultado del nivel de correlación histórica entre los distintos PIB e
ITF utilizados. En este sentido, aun cuando las dinámicas de las FIR son similares,
las magnitudes de las respuestas presentan algunas diferencias significativas que dan
lugar a los distintos impactos comentados. No obstante, es posible que los resultados
obtenidos en términos de ganancia de crecimiento consistente con un escenario de
tensiones financieras más bajas puedan resultar algo limitados si la estrategia de
modelización (modelo SVAR) que está por detrás del ejercicio no logre captar las
no– linealidades que surgen ante un escenario, por ejemplo, de extrema caída del
ITF.
1974 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
ESPAÑA, CRECIMIENTO DIFERENCIAL DESDE JULIO-12 A LA FECHA (PP):
ESC. OBSERVADO VS. ESC. TF ELEVADAS
FUENTE: BBVA Research.
1/ Este anuncio se concretó a comienzos de septiembre con el establecimiento de un programa de compras de
deuda soberana en mercados secundarios (programa OMT) que asegurase la transmisión de la política
monetaria en el conjunto de la zona del euro. A finales de abril de 2013 no ha sido necesaria su efectiva
puesta en práctica.
2/ El Índice de Tensiones ITF sintetiza en un solo indicador la dinámica de un conjunto de variables que
miden la volatilidad de mercados de capitales, tipos de interés y divisas, riesgo de crédito (incluyendo el
soberano) y tensiones de liquidez. Para más detalle ver el Observatorio económico: “Tensiones financieras
y actividad económica en Estados Unidos de Norteamérica y la zona euro”, disponible en internet en:
http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/111006_Observatorio_economico_escenarios_ec_tcm346-
270914.pdf?ts=2642013
3/ A pesar de que el análisis es sobre economía española, y que se cuenta con un índice específico para ella, se
utiliza también el ITF de la zona euro ya que la muestra disponible para este último es más extensa. Este
detalle es de gran importancia al comprobar la robustez de los modelos econométricos que se plantean más
abajo.
4/ La correlación encontrada respecto al ITF de España es algo menor, lo cual se explica simplemente porque
se cuenta, con una muestra más corta para este índice.
5/ Un VAR es un modelo de ecuaciones simultáneas donde en cada ecuación solo aparecen como variables
explicativas valores rezagados de las variables del modelo. Los modelos VAR en la práctica no verifican
restricciones razón por la cual sus shocks no se encuentran identificados, sin embargo estos pueden llegar a
identificarse imponiendo distintos criterios. En este caso se ha identificado el modelo mediante la
descomposición de Cholesky, lo cual significa que se impone un orden de exogeneidad de las variables.
6/ En particular puede verse un análisis similar elaborado para la economía de Estados Unidos de
Norteamérica y de la zona euro en: “Tensiones financieras y actividad económica en Estados Unidos de
Norteamérica y la zona euro”, publicado en el Situación Global del cuarto trimestre de 2011. Disponible
en internet en: http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/1111_Situacionglobal_tcm346-
275670.pdf?ts=2642013
0 0.2 0.4 0.6 0.8
PIB ajustado ITF España
PIB ajustado ITF zona euro
PIB total ITF España
PIB total ITF zona euro
Perspectivas para 2013 1975
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: PRODUCTO INTERNO BRUTO
(Tasas interanuales, %) 2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica 2.4 1.8 2.2 1.8 2.3
UEM 1.9 1.5 -0.5 -0.1 1.0
Alemania 4.0 3.1 0.9 0.8 1.8
Francia 1.6 1.7 0.0 0.0 1.1
Italia 1.7 0.5 -2.4 -1.3 0.8
España -0.3 0.4 -1.4 -1.4 1.1
Reino Unido 1.8 1.0 0.3 1.0 1.9
América Latina* 6.2 4.3 2.8 3.4 3.6
México 5.4 3.9 3.9 3.1 3.1
Brasil 7.6 2.7 0.9 3.4 3.8
EAGLES** 8.4 6.6 5.1 5.6 6.0
Turquía 9.2 8.5 2.3 4.0 5.5
Asia-Pacífico 8.2 5.7 5.3 5.4 5.8
Japón 4.7 -0.6 2.1 1.7 1.7
China 10.4 9.2 7.8 8.0 8.0
Asia (exc. China) 6.7 3.4 3.6 3.8 4.3
Mundo 5.1 3.9 3.2 3.3 3.9
* Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela.
** Brasil, Corea, China, India, Indonesia, México, Rusia, Taiwán, Turquía.
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: INFLACIÓN
-Promedio-
(Tasas interanuales, %) 2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica 1.6 3.1 2.1 2.1 2.2
UEM 1.6 2.7 2.5 1.6 1.5
Alemania 1.2 2.0 2.0 1.7 1.8
Francia 1.5 2.1 2.0 1.4 1.5
Italia 1.5 2.8 3.0 2.0 1.7
España 1.8 3.2 2.4 1.7 1.2
Reino Unido 3.3 4.5 2.8 2.7 2.2
América Latina* 6.4 8.0 7.5 8.4 8.4
México 4.2 3.4 4.1 3.9 3.5
Brasil 5.0 6.6 5.4 6.2 5.4
EAGLES** 5.3 6.0 4.2 4.4 4.6
Turquía 8.6 6.2 8.5 6.9 5.9
Asia-Pacífico 3.6 4.7 3.0 3.1 3.6
Japón -0.7 -0.3 0.0 0.1 0.7
China 3.3 5.4 2.6 3.0 4.0
Asia (exc. China) 3.7 4.3 3.3 3.2 3.4
Mundo 3.7 5.1 4.1 3.9 4.0
* Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela.
** Brasil, Corea, China, India, Indonesia, México, Rusia, Taiwán, Turquía.
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
1976 Comisión Nacional de los Salarios Mínimos
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: CUENTA CORRIENTE
-% del PIB-
2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica -3.1 -3.1 -3.1 -3.0 -3.5
UEM 0.0 0.1 1.2 2.0 2.1
Alemania 6.0 5.7 7.0 6.0 5.5
Francia -1.6 -2.0 -2.3 -1.6 -1.5
Italia -3.5 -3.1 -0.7 0.1 0.0
España -4.5 -3.7 -1.1 0.5 1.0
Reino Unido -3.9 -1.6 -4.6 -3.0 -2.8
América Latina* -0.6 -0.8 -1.4 -1.7 -1.9
México -0.1 -0.8 -0.7 -1.1 -1.4
Brasil -2.2 -2.1 -2.4 -3.0 -3.3
EAGLES** 1.6 0.5 0.4 0.4 0.6
Turquía -6.4 -10.0 -5.9 -6.5 -6.8
Asia-Pacífico 3.3 1.6 1.2 1.4 1.8
Japón 3.6 2.3 1.7 1.5 1.7
China 4.0 1.9 2.3 2.8 3.5
Asia (exc. China) 2.0 1.4 0.4 0.4 0.6
* Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela.
** Brasil, Corea, China, India, Indonesia, México, Rusia, Taiwán, Turquía.
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: DÉFICIT PÚBLICO
-Porcentaje del PIB-
2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica -8.9 -8.7 -7.0 -5.4 -3.8
UEM -6.2 -4.1 -3.7 -2.7 -2.2
Alemania -4.1 -0.8 0.2 -0.5 0.0
Francia -7.1 -5.3 -4.8 -3.8 -3.0
Italia -4.3 -3.8 -2.8 -2.9 -1.8
España* -9.7 -9.0 -7.0 -6.5 -5.7
Reino Unido** -10.2 -7.8 -6.3 -6.8 -5.7
América Latina*** -2.5 -2.3 -2.6 -2.2 -2.2
México -3.4 -2.6 -2.8 -2.4 -2.3
Brasil -2.5 -2.6 -3.0 -2.3 -2.5
EAGLES**** -2.8 -1.9 -2.1 -2.2 -2.1
Turquía -3.6 -1.4 -2.1 -1.9 -1.1
Asia-Pacífico -3.6 -3.7 -3.5 -3.7 -3.2
Japón -9.5 -10.0 -9.5 -10.0 -8.0
China -2.5 -1.1 -1.6 -2.0 -1.8
Asia (exc. China) -4.5 5.4 4.8 4.9 -4.1
* Sin ayudas al sector financiero.
** Año fiscal del 1 de abril al 31de marzo.
*** Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela.
**** Brasil, Corea, China, India, Indonesia, México, Rusia, Taiwan, Turquía.
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
Perspectivas para 2013 1977
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: TIPOS DE INTERÉS A 10 AÑOS
-Promedio-
2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica 3.2 2.8 1.8 2.0 2.6
UEM 2.8 2.6 1.6 2.0 2.9
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: TIPOS DE CAMBIO
-Promedio-
Dólares ($) por moneda nacional 2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica
(euros por dólares
estadounidenses)
0.76 0.72 0.78 0.77 0.77
UEM 1.33 1.39 1.29 1.30 1.30
Reino Unido 0.65 0.62 0.63 0.67 0.68
Japón 87.8 79.7 79.8 101.1 112.9
China 6.77 6.46 6.31 6.18 6.02
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
PREVISIONES MACROECONÓMICAS: TIPOS DE INTERÉS OFICIALES
-Final del período-
2010 2011 2012 2013 2014
Estados Unidos de Norteamérica 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
UEM 1.00 1.00 0.75 0.75 0.75
China 5.81 6.56 5.75 6.00 6.50
Fecha cierre de previsiones: 7 de mayo de 2013.
FUENTE: BBVA Research.
Fuente de información:
http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/1305_Situacionglobal_tcm346-385838.pdf?ts=1352013
