MODELO IS-LM: A INTERLIGAÇÃO MODELO IS-LM: A INTERLIGAÇÃO ENTRE O LADO REAL E O LADO ENTRE O LADO REAL E O LADO MONETÁRIO MONETÁRIO

ESTE MODELO ORIGINA-SE DO ESTE MODELO ORIGINA-SE DO TRABALHO DE HICHS (1937), NO TRABALHO DE HICHS (1937), NO QUAL TENTA SINTETIZAR AS QUAL TENTA SINTETIZAR AS CONTRIBUIÇÕES DE KEYNES. CONTRIBUIÇÕES DE KEYNES.

Agora na pag. 101 apostila on lineAgora na pag. 101 apostila on line

OS PRESSUPOSTOS BÁSICOS OS PRESSUPOSTOS BÁSICOS MANTÊM-SE OS MESMOS DO MANTÊM-SE OS MESMOS DO MODELO KEYNESIANO SIMPLES, OU MODELO KEYNESIANO SIMPLES, OU SEJA, COM A DEMANDA SEJA, COM A DEMANDA DETERMINANDO O PRODUTO, SENDO DETERMINANDO O PRODUTO, SENDO O NÍVEL DE PREÇOS CONSTANTE. O NÍVEL DE PREÇOS CONSTANTE.

NO MODELO IS-LM INCORPORAMOS NO MODELO IS-LM INCORPORAMOS O MERCADO DE ATIVOS E A O MERCADO DE ATIVOS E A DETERMINAÇÃO DE JUROS À DETERMINAÇÃO DE JUROS À ANÁLISE, COM ESTA PASSANDO A ANÁLISE, COM ESTA PASSANDO A INFLUIR NA DETERMINAÇÃO DA INFLUIR NA DETERMINAÇÃO DA RENDA ATRAVÉS DO INVESTIMENTO. RENDA ATRAVÉS DO INVESTIMENTO.

NO MODELO IS-LM, TEMOS A NO MODELO IS-LM, TEMOS A DETERMINAÇÃO SIMULTÂNEA DA TAXA DE DETERMINAÇÃO SIMULTÂNEA DA TAXA DE JUROS E DA RENDA QUE EQUILIBRAM O JUROS E DA RENDA QUE EQUILIBRAM O MERCADO DE BENS E DE ATIVOS. MERCADO DE BENS E DE ATIVOS.

NESSE SENTIDO, O MERCDO DE ATIVOS NESSE SENTIDO, O MERCDO DE ATIVOS REPRESENTADO PELA OFERTA E DEMANDA REPRESENTADO PELA OFERTA E DEMANDA DE MOEDA DETERMINA A TAXA DE JUROS. DE MOEDA DETERMINA A TAXA DE JUROS.

O INVESTIMENTO AGREGADO, SUPOSTO O INVESTIMENTO AGREGADO, SUPOSTO CONSTANTE NO MODELO KEYNESIANO CONSTANTE NO MODELO KEYNESIANO SIMPLES, É AFETADO PELA TAXA DE SIMPLES, É AFETADO PELA TAXA DE JUROS. JUROS.

O INVESTIMENTO AGREGADO, O INVESTIMENTO AGREGADO, SUPOSTO CONSTANTE NO MODELO SUPOSTO CONSTANTE NO MODELO KEYNESIANO SIMPLES, É AFETADO KEYNESIANO SIMPLES, É AFETADO PELA TAXA DE JUROS. PELA TAXA DE JUROS.

ASSIM, A TAXA DE JUROS, ASSIM, A TAXA DE JUROS, DETERMINADA NO MERCADO DE DETERMINADA NO MERCADO DE ATIVOS, AFETA A DEMANDA ATIVOS, AFETA A DEMANDA AGREGADA, POR MEIO DOS AGREGADA, POR MEIO DOS INVESTIMENTOS, E PORTANTO O INVESTIMENTOS, E PORTANTO O NÍVEL DE PRODUTO DA ECONOMIA. NÍVEL DE PRODUTO DA ECONOMIA.

A RENDA, POR SUA VEZ, TAMBÉM INFLUI A RENDA, POR SUA VEZ, TAMBÉM INFLUI NO MERCADO DE ATIVOS, POR MEIO DA NO MERCADO DE ATIVOS, POR MEIO DA DEMANDA DE MOEDA QUE AFETA A DEMANDA DE MOEDA QUE AFETA A DETERMINAÇÃO DA TAXA DE JUROS. DETERMINAÇÃO DA TAXA DE JUROS.

PERCEBEMOS QUE SE TRATA DE UM PERCEBEMOS QUE SE TRATA DE UM SISTEMA DE DETERMINAÇÃO SIMULTÂNEA SISTEMA DE DETERMINAÇÃO SIMULTÂNEA

INVESTIMENTO AGREGADO, É O INVESTIMENTO AGREGADO, É O INVESTIMENTO TOTAL DA ECONOMIA, INVESTIMENTO TOTAL DA ECONOMIA, FORMAÇÃO DE CAPITAL, INVESTIMENTO FORMAÇÃO DE CAPITAL, INVESTIMENTO PRODUTIVO, CONSTRUÇÃO DE FÁBRICAS. PRODUTIVO, CONSTRUÇÃO DE FÁBRICAS.

TOMANDO-SE COMO VARIÁVEIS TOMANDO-SE COMO VARIÁVEIS EXÓGENAS NO MODELO A POLÍTICA EXÓGENAS NO MODELO A POLÍTICA MONETÁRIA (OFERTA DE MOEDA), A MONETÁRIA (OFERTA DE MOEDA), A POLÍTICA FISCAL (IMPOSTOS E POLÍTICA FISCAL (IMPOSTOS E GASTOS PÚBLICOS) E O NÍVEL DE GASTOS PÚBLICOS) E O NÍVEL DE PREÇOS, QUE É CONSIDERADO PREÇOS, QUE É CONSIDERADO CONSTANTE. CONSTANTE.

A CURVA IS MOSTRA AS CONDIÇÕES A CURVA IS MOSTRA AS CONDIÇÕES DE EQUILÍBRIO NO MERCADO DE DE EQUILÍBRIO NO MERCADO DE BENS, ISTO É, EM QUE A OFERTA BENS, ISTO É, EM QUE A OFERTA AGREGADA IGUALA A DEMANDA AGREGADA IGUALA A DEMANDA AGREGADA DE BENS E SERVIÇOS. AGREGADA DE BENS E SERVIÇOS.

MANTEMOS A MESMA ESTRUTURA MANTEMOS A MESMA ESTRUTURA DO MODELO KEYNESIANO, APENAS DO MODELO KEYNESIANO, APENAS ACRESCENTANDO A TAXA DE JUROS ACRESCENTANDO A TAXA DE JUROS COMO VARIÁVEL PARA EXPLICAR O COMO VARIÁVEL PARA EXPLICAR O INVESTIMENTO. INVESTIMENTO.

O INVESTIMENTO VARIA O INVESTIMENTO VARIA INVERSAMENTE À TAXA DE JUROS. INVERSAMENTE À TAXA DE JUROS.

QUANTO MAIOR A TAXA DE JUROS, QUANTO MAIOR A TAXA DE JUROS, MENOR O INVESTIMENTO MENOR O INVESTIMENTO

E QUANTO MENOR A TAXA DE JUROS, E QUANTO MENOR A TAXA DE JUROS, MAIOR O INVESTIMENTO. MAIOR O INVESTIMENTO.

ENTÃO, NOSSO MODELO É ENTÃO, NOSSO MODELO É EXPANDIDO DA SEGUINTE MANEIRA: EXPANDIDO DA SEGUINTE MANEIRA:

Y = C (Yd) + I (i) + G, ONDE, C = Y = C (Yd) + I (i) + G, ONDE, C = CONSUMO, Yd = RENDA DISPONÍVEL, I = CONSUMO, Yd = RENDA DISPONÍVEL, I = INVESTIMENTO, i = TAXA DE JUROS E G= INVESTIMENTO, i = TAXA DE JUROS E G= GASTO DO GOVERNO. GASTO DO GOVERNO.

VIMOS NO MODELO KEYNESIANO QUE VIMOS NO MODELO KEYNESIANO QUE ALTERAÇÕES NO INVESTIMENTO LEVAM À ALTERAÇÕES NO INVESTIMENTO LEVAM À AMPLIAÇÃO DA RENDA. NAQUELE CASO, AMPLIAÇÃO DA RENDA. NAQUELE CASO, CONSIDERAVA-SE O INVESTIMENTO COMO CONSIDERAVA-SE O INVESTIMENTO COMO EXOGENAMENTE DETERMINADO. EXOGENAMENTE DETERMINADO.

AGORA, AO INTRODUZIRMOS A TAXA DE AGORA, AO INTRODUZIRMOS A TAXA DE JUROS, PASSAMOS A DEFINIR JUROS, PASSAMOS A DEFINIR ENDOGENAMENTE O INVESTIMENTO ENDOGENAMENTE O INVESTIMENTO CONFORME OSCILA A TAXA DE JUROS. CONFORME OSCILA A TAXA DE JUROS.

ASSIM, REDUÇÕES NA TAXA DE ASSIM, REDUÇÕES NA TAXA DE JUROS LEVAM A ELEVAÇÃO NO JUROS LEVAM A ELEVAÇÃO NO INVESTIMENTO E, INVESTIMENTO E, CONSEQUENTEMENTE, NA RENDA. CONSEQUENTEMENTE, NA RENDA.

Agora abram a apostila on line na Agora abram a apostila on line na figura 6.1figura 6.1

EIXO VERTICAL, TEMOS A TAXA DE EIXO VERTICAL, TEMOS A TAXA DE JUROS, EIXO HORIZONTAL TEMOS O JUROS, EIXO HORIZONTAL TEMOS O PRODUTO-RENDA PRODUTO-RENDA

NESSA FIGURA TEMOS A CURVA IS. NESSA FIGURA TEMOS A CURVA IS. ELA TEM INCLINAÇÃO ELA TEM INCLINAÇÃO

DESCENDENTE, OU SEJA, QUANTO DESCENDENTE, OU SEJA, QUANTO MAIOR A TAXA DE JUROS, MENOR É O MAIOR A TAXA DE JUROS, MENOR É O PRODUTO-RENDA PRODUTO-RENDA

DESSE MODO, A INCLINAÇÃO DA DESSE MODO, A INCLINAÇÃO DA CURVA IS DEPENDE CURVA IS DEPENDE ESSENCIALMENTE DE DOIS FATORES:ESSENCIALMENTE DE DOIS FATORES:

1) A SENSIBILIDADE DO 1) A SENSIBILIDADE DO INVESTIMENTO EM RELAÇÃO A TAXA INVESTIMENTO EM RELAÇÃO A TAXA DE JUROS; DE JUROS;

2) A PMC 2) A PMC

QUANTO AO PRIMEIRO TEMOS:QUANTO AO PRIMEIRO TEMOS: QUANTO MAIOR A SENSIBILIDADE DO QUANTO MAIOR A SENSIBILIDADE DO

INVESTIMENTO EM RELAÇÃO A TAXA INVESTIMENTO EM RELAÇÃO A TAXA DE JUROS, MAIS HORIZONTAL SERÁ A DE JUROS, MAIS HORIZONTAL SERÁ A CURVA IS, ISTO É, MENOR SUA CURVA IS, ISTO É, MENOR SUA INCLINAÇÃO. INCLINAÇÃO.

ISTO ACONTECE PORQUE UMA ISTO ACONTECE PORQUE UMA PEQUENA VARIAÇÃO NA TAXA DE PEQUENA VARIAÇÃO NA TAXA DE JUROS INDUZIRÁ UMA GRANDE JUROS INDUZIRÁ UMA GRANDE VARIAÇÃO NO INVESTIMENTO E, VARIAÇÃO NO INVESTIMENTO E, PORTANTO, NA DEMANDA AGREGA E PORTANTO, NA DEMANDA AGREGA E NA RENDA. NA RENDA.

O OPOSTO OCORRERÁ QUANDO O O OPOSTO OCORRERÁ QUANDO O INVESTIMENTO FOR POUCO INVESTIMENTO FOR POUCO SENSÍVEL A TAXA DE JUROS: SENSÍVEL A TAXA DE JUROS: VARIAÇÕES NO INVESTIMENTO IRÃO VARIAÇÕES NO INVESTIMENTO IRÃO REQUERER MAIORES VARIAÇÕES NA REQUERER MAIORES VARIAÇÕES NA TAXA DE JUROS, LEVANDO A IS TAXA DE JUROS, LEVANDO A IS PRÓXIMA DA VERTICAL. PRÓXIMA DA VERTICAL.

QUANTO A PMC, TEM-SE O QUANTO A PMC, TEM-SE O SEGUINTE:SEGUINTE:

SE A PMC FOR ELEVADA, VARIAÇÕES SE A PMC FOR ELEVADA, VARIAÇÕES NO INVESTIMENTO GERARÃO NO INVESTIMENTO GERARÃO GRANDES EXPANSÕES INDUZIDAS GRANDES EXPANSÕES INDUZIDAS NO CONSUMO, AMPLIANDO A NO CONSUMO, AMPLIANDO A DEMANDA E A RENDA. DEMANDA E A RENDA.

DESSA FORMA, QUANTO MAIOR A DESSA FORMA, QUANTO MAIOR A PMC, MAIOR SERÁ O IMPACTO SOBRE PMC, MAIOR SERÁ O IMPACTO SOBRE A RENDA DE VARIAÇÕES NAS TAXAS A RENDA DE VARIAÇÕES NAS TAXAS DE JUROS, OU SEJA, MENOR SERÁ A DE JUROS, OU SEJA, MENOR SERÁ A INCLINAÇÃO DA IS (MAIS INCLINAÇÃO DA IS (MAIS HORIZONTAL). HORIZONTAL).

ATÉ AQUI FALAMOS DA INCLINAÇÃO ATÉ AQUI FALAMOS DA INCLINAÇÃO DA IS, OU SEJA, QUANDO ELA TENDE DA IS, OU SEJA, QUANDO ELA TENDE A SER MAIS HORIZONTAL OU MAIS A SER MAIS HORIZONTAL OU MAIS VERTICAL.VERTICAL.

AGORA ELA TAMBÉM PODE AGORA ELA TAMBÉM PODE DESLOCAR-SE PARA A DIREITA OU DESLOCAR-SE PARA A DIREITA OU PARA A ESQUERDA. PARA A ESQUERDA.

OU SEJA, A POSIÇÃO DA CURVA IS OU SEJA, A POSIÇÃO DA CURVA IS DEPENDEM DO VOLUME DOS DEPENDEM DO VOLUME DOS GASTOS AUTÔNOMOS, NOS QUAIS GASTOS AUTÔNOMOS, NOS QUAIS INCLUEM-SE O CONSUMO E O INCLUEM-SE O CONSUMO E O INVESTIMENTO AUTÔNOMO E OS INVESTIMENTO AUTÔNOMO E OS ELEMENTOS DA POLÍTICA FISCAL, ELEMENTOS DA POLÍTICA FISCAL, COM DESTAQUE PARA OS GASTOS COM DESTAQUE PARA OS GASTOS PÚBLICOS. PÚBLICOS.

QUANTO MAIOR O CONSUMO, OU O QUANTO MAIOR O CONSUMO, OU O INVESTIMENTO, OU AINDA O GASTO INVESTIMENTO, OU AINDA O GASTO DO GOVERNO, MAIS PARA A DIREITA DO GOVERNO, MAIS PARA A DIREITA SE LOCALIZARÁ A CURVA IS (FIGURA SE LOCALIZARÁ A CURVA IS (FIGURA 6.2 DA APOSTILA ONLINE). 6.2 DA APOSTILA ONLINE).

ASSIM, MUDANÇAS NESTAS ASSIM, MUDANÇAS NESTAS DESPESAS DESLOCAM A CURVA, DESPESAS DESLOCAM A CURVA, ALTERAM A SUA POSIÇÃO. POR ALTERAM A SUA POSIÇÃO. POR EXEMPLO, UMA EXPANSÃO NOS EXEMPLO, UMA EXPANSÃO NOS GASTOS DO GOVERNO DESLOCA A IS GASTOS DO GOVERNO DESLOCA A IS PARA A DIREITA (PARA CIMA) E PARA A DIREITA (PARA CIMA) E CONTRAÇÃO A DESLOCA PARA A CONTRAÇÃO A DESLOCA PARA A ESQUERDA (PARA BAIXO). ESQUERDA (PARA BAIXO).

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AS VARIÁVEIS RESPONSÁVEIS PELOS AS VARIÁVEIS RESPONSÁVEIS PELOS DESLOCAMENTOS DA CURVA IS SÃO: DESLOCAMENTOS DA CURVA IS SÃO: GASTO DO GOVERNO, CONSUMO, GASTO DO GOVERNO, CONSUMO, INVESTIMENTO, EXPORTAÇÃO E INVESTIMENTO, EXPORTAÇÃO E IMPORTAÇÃO,OU SEJA, SÃO TODAS A IMPORTAÇÃO,OU SEJA, SÃO TODAS A QUELAS VARIÁVEIS QUE ESTÃO NO QUELAS VARIÁVEIS QUE ESTÃO NO MODELO KEYNESIANO SIMPLES. MODELO KEYNESIANO SIMPLES.

NO CASO DAS EXPORTAÇÕES E NO CASO DAS EXPORTAÇÕES E IMPORTAÇÕES, JÁ SABEMOS QUE O QUE IMPORTAÇÕES, JÁ SABEMOS QUE O QUE IMPORTA AQUI SÃO AS EXPORTAÇÕES IMPORTA AQUI SÃO AS EXPORTAÇÕES LÍQUIDAS, OU SEJA, AS EXPORTAÇÕES LÍQUIDAS, OU SEJA, AS EXPORTAÇÕES MENOS AS IMPORTAÇÕES. VALE LEMBRAR MENOS AS IMPORTAÇÕES. VALE LEMBRAR QUE AS IMPORTAÇÕES ENTRAM AQUI COM QUE AS IMPORTAÇÕES ENTRAM AQUI COM O SINAL NEGATIVO. O SINAL NEGATIVO.

CURVA LM: EQUILÍBRIO NO CURVA LM: EQUILÍBRIO NO MERCADO MONETÁRIO. MERCADO MONETÁRIO.

A CURVA LM (FIGURA 6.3) A CURVA LM (FIGURA 6.3) REPRESENTA O EQUILÍBRIO NO REPRESENTA O EQUILÍBRIO NO MERCADO DE ATIVOS. MERCADO DE ATIVOS.

PARA FACILIAR A EXPOSIÇÃO, VAMOS PARA FACILIAR A EXPOSIÇÃO, VAMOS CONSIDERAR QUE EXISTEM DOIS CONSIDERAR QUE EXISTEM DOIS TIPOS DE ATIVOS NA ECONOMIA, TIPOS DE ATIVOS NA ECONOMIA, NOS QUAIS OS INDIVÍDUOS ALOCAM NOS QUAIS OS INDIVÍDUOS ALOCAM SUA RIQUEZA: MOEDA E TÍTULOS. SUA RIQUEZA: MOEDA E TÍTULOS.

CARACTERÍSTICA DA MOEDA: POSSUI CARACTERÍSTICA DA MOEDA: POSSUI LIQUIDEZ ABSOLUTA, MAS QUE NÃO LIQUIDEZ ABSOLUTA, MAS QUE NÃO RENDE JURO, ISTO É, SUA POSSE RENDE JURO, ISTO É, SUA POSSE NÃO DÁ UM RENDIMENTO AO NÃO DÁ UM RENDIMENTO AO DETENTOR. DETENTOR.

JÁ OS TÍTULOS RENDEM JUROS, MAS JÁ OS TÍTULOS RENDEM JUROS, MAS POSSUEM UMA LIQUIDEZ INFERIOR A POSSUEM UMA LIQUIDEZ INFERIOR A MOEDA, ISTO É, EXISTE UM CUSTO MOEDA, ISTO É, EXISTE UM CUSTO PARA TRANSFORMÁ-LA EM PODER DE PARA TRANSFORMÁ-LA EM PODER DE COMPRA. COMPRA.

SUPONDO UM ESTOQUE DE RIQUEZA (W), SUPONDO UM ESTOQUE DE RIQUEZA (W), TEREMOS: TEREMOS:

DEMANDA TOTAL DE MOEDA (Md) + DEMANDA TOTAL DE MOEDA (Md) + DEMANDA TOTAL DE TÍTULOS (Bd) = DEMANDA TOTAL DE TÍTULOS (Bd) = RIQUEZA W/P RIQUEZA W/P

O TERMO W/P = RIQUEZA (PATRIIMÔNIO) O TERMO W/P = RIQUEZA (PATRIIMÔNIO) EM TERMOS REAIS.EM TERMOS REAIS.

A OFERTA TOTAL DE ATIVOS SERÁ DADA A OFERTA TOTAL DE ATIVOS SERÁ DADA

POR: Ms / P + Bs = RIQUEZA. POR: Ms / P + Bs = RIQUEZA. ONDE Ms É A OFERTA DE MOEDA E Bs A ONDE Ms É A OFERTA DE MOEDA E Bs A

OFERTA DE TÍTULOS. OFERTA DE TÍTULOS.

ASSIM, QUANDO A OFERTA DE ASSIM, QUANDO A OFERTA DE ATIVOS IGUALA A DEMANDA DE ATIVOS IGUALA A DEMANDA DE ATIVOS, TEMOS: Md - Ms/P + Bd - Bs ATIVOS, TEMOS: Md - Ms/P + Bd - Bs = 0 = 0

PERCEBEMOS COM ESSA EQUAÇÃO PERCEBEMOS COM ESSA EQUAÇÃO QUE, COMO O EXCESO TOTAL DE QUE, COMO O EXCESO TOTAL DE DEMANDA NO MERCADO DE ATIVOS DEMANDA NO MERCADO DE ATIVOS É IGUAL A ZERO E COMO ESTAMOS É IGUAL A ZERO E COMO ESTAMOS CONSIDERANDO DADO O ESTOQUE CONSIDERANDO DADO O ESTOQUE DE RIQUEZA, SE O MERCADO DE RIQUEZA, SE O MERCADO MONETÁRIO ESTIVER EM EQUILÍBRIO, MONETÁRIO ESTIVER EM EQUILÍBRIO, O MESMO VALERÁ PARA O MERCADO O MESMO VALERÁ PARA O MERCADO DE TÍTULOS. DE TÍTULOS.

SE HOUVER EXCESSO DE DEMANDA SE HOUVER EXCESSO DE DEMANDA POR MOEDA, HAVERÁ EXCESSO DE POR MOEDA, HAVERÁ EXCESSO DE OFERTA DE TÍTULOS, E VICE-VERSA OFERTA DE TÍTULOS, E VICE-VERSA

GRAFICAMENTE A CURVA LM É GRAFICAMENTE A CURVA LM É REPRESENTADA NA FIGURA 6.3 DA REPRESENTADA NA FIGURA 6.3 DA APOSTILA APOSTILA

ELA É POSITIVAMENTE INCLINADA ELA É POSITIVAMENTE INCLINADA REPRESENTANDO A RELAÇÃO REPRESENTANDO A RELAÇÃO DIRETA ENTRE TAXA DE JUROS E DIRETA ENTRE TAXA DE JUROS E PRODUTO-RENDA. PRODUTO-RENDA.

OS FATORES QUE AFETAM A INCLINAÇÃO OS FATORES QUE AFETAM A INCLINAÇÃO DA CURVA LM SÃO AS ELASTICIDADES DA DA CURVA LM SÃO AS ELASTICIDADES DA DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO A DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO A RENDA E A TAXA DE JUROS. OU SEJA, RENDA E A TAXA DE JUROS. OU SEJA, QUANTO MAIOR A ELASTICIDADE DA QUANTO MAIOR A ELASTICIDADE DA DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO À DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO À RENDA, MAIOR SERÁ A INCLINAÇÃO DA RENDA, MAIOR SERÁ A INCLINAÇÃO DA CURVA LM, UMA VEZ QUE UMA PEQUENA CURVA LM, UMA VEZ QUE UMA PEQUENA VARIAÇÃO NA RENDA LEVARÁ UMA VARIAÇÃO NA RENDA LEVARÁ UMA GRANDE EXPANSÃO NA DEMANDA DE GRANDE EXPANSÃO NA DEMANDA DE MOEDA, EXIGINDO UMA MAIOR ELEVAÇÃO MOEDA, EXIGINDO UMA MAIOR ELEVAÇÃO NA TAXA DE JUROS PARA COMPENSÁ-LA. NA TAXA DE JUROS PARA COMPENSÁ-LA.

QUANTO MAIOR A ELASTICIDADE DA QUANTO MAIOR A ELASTICIDADE DA DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO A DEMANDA DE MOEDA EM RELAÇÃO A TAXA DE JUROS, MENOR SERÁ A TAXA DE JUROS, MENOR SERÁ A INCLINAÇÃO. INCLINAÇÃO.

A POSIÇÃO DA CURVA LM É DADA A POSIÇÃO DA CURVA LM É DADA PELA OFERTA REAL DE MOEDA. PELA OFERTA REAL DE MOEDA.

COMO ESTAMOS CONSIDERANDO O COMO ESTAMOS CONSIDERANDO O NÍVEL DE PREÇOS CONSTANTE, ESTA NÍVEL DE PREÇOS CONSTANTE, ESTA É AFETADA BASICAMENTE PELA É AFETADA BASICAMENTE PELA POLÍTICA MONETÁRIA. ASSIM POLÍTICA MONETÁRIA. ASSIM EXPANSÕES NA OFERTA DE MOEDA EXPANSÕES NA OFERTA DE MOEDA DESLOCAM A LM PARA A DIREITA DESLOCAM A LM PARA A DIREITA (PARA BAIXO) E CONTRAÇÕES PARA (PARA BAIXO) E CONTRAÇÕES PARA A ESQUERDA (PARA CIMA). A ESQUERDA (PARA CIMA).

Agora acompanhem a figura 6.5 da Agora acompanhem a figura 6.5 da apostila on line.apostila on line.

Lá temos o equilíbrio do mercado de Lá temos o equilíbrio do mercado de bens e de ativos quando as curvas IS-bens e de ativos quando as curvas IS-LM se cruzam. LM se cruzam.

Na curva LM está o equilíbrio no Na curva LM está o equilíbrio no mercado de ativos, a oferta de moeda mercado de ativos, a oferta de moeda é igual a demanda de moeda, de é igual a demanda de moeda, de modo que a taxa de juros e o nível de modo que a taxa de juros e o nível de renda se equilibram.renda se equilibram.

Na curva IS, no ponto em que as duas Na curva IS, no ponto em que as duas curvas se cruzam há o equilíbrio no curvas se cruzam há o equilíbrio no mercado de bens mercado de bens

Numa situação de equilíbrio no Numa situação de equilíbrio no mercado IS-LM, o que poderá mercado IS-LM, o que poderá acontecer com esse equilíbrio se acontecer com esse equilíbrio se houver um aumento nos gastos do houver um aumento nos gastos do governo??? governo???

A curva IS ela é curva do mercado de A curva IS ela é curva do mercado de bens e serviços. Um aumento nos bens e serviços. Um aumento nos gastos do governo terá como gastos do governo terá como primeiro impacto um deslocamento primeiro impacto um deslocamento da IS para a direita (figura 6.6)da IS para a direita (figura 6.6)

Então, para equilibrar o mercado Então, para equilibrar o mercado novamente o que é preciso fazer? novamente o que é preciso fazer?

O impacto inicial do aumento do O impacto inicial do aumento do gasto público é o deslocamento da IS gasto público é o deslocamento da IS para a direita. E o impacto final sobre para a direita. E o impacto final sobre a economia será o aumento da renda a economia será o aumento da renda e da taxa de juros. Conforme a renda e da taxa de juros. Conforme a renda se amplia em de ocorrência do se amplia em de ocorrência do aumento dos gastos, aumenta a aumento dos gastos, aumenta a demanda de moeda, as pessoas demanda de moeda, as pessoas querem gastar mais. querem gastar mais.

Com a oferta de moeda fixa, a taxa de Com a oferta de moeda fixa, a taxa de juros deve se elevar para equilibrar o juros deve se elevar para equilibrar o mercado monetário. Então a taxa de mercado monetário. Então a taxa de juros aumenta para frear o aumento da juros aumenta para frear o aumento da demanda de moeda que ocorreu em demanda de moeda que ocorreu em função do aumento do gasto do função do aumento do gasto do governo. governo.

A elevação da taxa de juros, por sua A elevação da taxa de juros, por sua vez, faz com que o investimento se vez, faz com que o investimento se reduza, amenizando o impacto da reduza, amenizando o impacto da política fiscal expansionista. política fiscal expansionista.

Olhem o gráfico novamente (figura 6.6)Olhem o gráfico novamente (figura 6.6)

Considerando um mercado de bens e de Considerando um mercado de bens e de ativos equilibrado, o que acontecerá com ativos equilibrado, o que acontecerá com esse mercado se o governo implementar esse mercado se o governo implementar uma política monetária expansionista??? uma política monetária expansionista???

Uma política monetária expansionista Uma política monetária expansionista significa aumentar a quantidade de moeda significa aumentar a quantidade de moeda em circulação. Então, com a em circulação. Então, com a implementação de uma política monetária implementação de uma política monetária expansionista a curva LM se desloca para expansionista a curva LM se desloca para a direita, para baixo, (ela se desloca de a direita, para baixo, (ela se desloca de LM1 para LM2 figura 6.7) de modo que o LM1 para LM2 figura 6.7) de modo que o efeito imediato é uma redução na taxa de efeito imediato é uma redução na taxa de juros e um aumento da renda. juros e um aumento da renda.