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Cuaderno de transparencia, que el entonces IFAI ofrece a los lectores
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ENRIQUE QUINTANA
Economa Polticade la Transparencia
DIRECTORIO
Economa Polticade la Transparencia
Ilustracin portada:Manuel Monroy Garca
Alonso Lujambio IrazbalComisionado Presidente
Alonso Gmez-Robledo VerduzcoComisionado
Juan Pablo Guerrero AmparnComisionado
Mara Marvn LabordeComisionada
Jacqueline Peschard MariscalComisionada
Francisco Ciscomani FreanerSecretario de Acuerdos
ngel Trinidad ZaldvarSecretario Ejecutivo
Comit Editorial:Manuel Salvador Matus VelascoCiro Murayama RendnRigoberto Ocampo AlcntarMara Fernanda Somuano VenturaRal Trejo Delarbre
Sylvia Salazar UgarteSecretaria Tcnica del Comit Editorial
09Cuadernosde transparencia
NDICEPresentacin. p.5
Introduccin. p. 10
I. Un modo de gestin de las polticas pblicas. p. 13
II. Las reservas internacionales como smbolo. p. 15
III. La informacin como factor productivo. p. 21
IV. Las imperfecciones del mercado: irrumpen las emociones. p. 24
V. La economa de los instintos animales. p. 27
VI. Los beneficios del acceso a la informacin. p. 34
VII. La persistencia de opacidades. p. 40
VIII. Conclusiones: una agenda de la transparencia econmica. p. 44
Notas. p. 47
Bibliografa. p. 49
5OIGAMOS A AMARTYA SEN (PREMIONOBEL DE ECONOMA 1998): UNO DElos hechos relevantes en la terrible
historia social del mundo, es que
ninguna verdadera hambruna se ha
dado jams en aquellos pases con
forma democrtica de gobierno; y/
con una oposicin fuerte e influyen-
te; y/ con acceso libre a la informa-
cin; y/ prensa relativamente
libre.1 Su reflexin sobre las liberta-
des, la desigualdad y el desarrollo
extraordinariamente original, que
le vali el galardn de la Academia
Sueca puso a las claras, por pri-
mera vez, la conexin profunda
entre informacin y ausencia de
hambrunas, o dicho de otro modo:
el nexo entre disponibilidad de
informacin y el funcionamiento
econmico y poltico en situaciones
extremas.
Pues la razn por las que el
mundo sigue padeciendo hambru-
nas no es la escasez de alimentos, ni
la falta de asistencia internacional,
sino los sistemas de gobierno auto-
ritarios, tribales, coloniales o tecno-
crticos, que pueden ocultar, censu-
rar o negar la informacin sin ser
desafiados o contestados.
As, tpicamente, sacar a la luz la
informacin es el mecanismo eficaz
que ha evitado las hambrunas en el
ltimo siglo. Por ejemplo, cuando se
comunica las previsiones sobre los
efectos tempranos de las inundacio-
nes o las sequas; o las proyecciones
sobre la naturaleza y magnitud del
desempleo en determinadas regio-
nes; o la llegada de contingentes de
desplazados o emigrados. Saber y
publicar, llama la atencin de fuer-
zas sociales; saber y publicar, subra-
ya los riesgos y moviliza institucio-
nes; saber y publicar acicatea la
ENRIQUEQUINTANA
PRESENTACIN
1 Sen, Amartya. Desarrollo y libertad. Edit.Planeta. 2000, Pp. 201.
6voluntad poltica para impedirlo.
Por eso, Sen concluye: Los papeles
informativos de la democracia
constituyen una salvaguarda a las
situaciones moralmente inacepta-
bles las hambrunas son el ejem-
plo ms claro, incluso en pases
donde los Estados son dbiles o
estn poco consolidados; pero la
condicin de una circulacin libre
de informacin puede aplicarse a
una clase mucho mayor de proble-
mas que la mera prevencin de las
hambrunas.2
En efecto: el acceso a la infor-
macin explica muchas otras cosas
de la economa, de la macro, la
micro, la economa pblica y los
negocios privados, en circunstan-
cias extremas y tambin en las
situaciones ms cotidianas. Y ese
es, justamente, el ejercicio que nos
propone Enrique Quintana en este
noveno Cuaderno de Transparencia:
un recorrido a travs de la ciencia y
la experiencia econmicas en el
cul se demuestra el papel cada vez
ms importante de la informacin,
de su acceso y en general, del papel
de la transparencia, en el funciona-
miento del mundo de las empresas,
del mercado y del Gobierno.
El hilo conductor que Quintana
nos propone es este: la informacin
se ha convertido en una fuerza pro-
ductiva, un componente de la eco-
noma tan esencial como las mate-
rias primas, la energa o la mano de
obra. En tanto que la informacin es
la base de las decisiones econmi-
cas de los gobiernos, institucio-
nes, empresas y consumidores su
acceso deviene en un factor crucial.
Pero conforme la economa incorpo-
ra ms y ms elementos tecnolgi-
cos, mientras ms depende del
conocimiento y mientras ms se
globaliza, mayor es la necesidad de
informacin. Por eso Quintana afir-
ma que el acceso a la informa-
cin no es slo un derecho de los
ciudadanos, sino un componente
del desarrollo en la economa del
conocimiento.
Tan importante se ha vuelto el
factor informacin que las propias
bases tericas de la ciencia econ-
mica tuvieron que ser modificadas.
El famoso estudio de G. A. Akerlof
sobre el mercado de limones
demostr hasta que punto la falta
de informacin o la asimetra de
informacin altera completamente
la formacin de precios y distorsio-
na el funcionamiento del mercado.3
Mercado de limones es el mer-
cado de autos usados en el lenguaje
coloquial de los Estados Unidos. El
dueo del carro sabe perfectamente
2 Ibid. Pp. 231.3 Akerlof, G.A.El mercado de limones: incer-
tidumbre en la calidad y el mecanismo delmercado. 1989, Cuadernos econmicos de ICE.
7su estado, sus desperfectos, sus
reparaciones pasadas, la expectati-
va real de utilidad. Pero esa infor-
macin no la tiene su posible com-
prador, quien debe hacer clculos
muy imperfectos sobre el costo real
de la unidad. Lo peor es que esto
sucede en muchos otros mercados,
unos tienen ms y mejor informa-
cin que otros, y por eso no funcio-
nan los modelos de equilibrio tra-
dicionales, por eso se requieren ins-
trumentos adicionales (normas,
garantas, contratos, informacin
pblica) para alcanzar eficiencia y
justicia.
As, la informacin, ya no es un
costo de transaccin adicional, ni
tampoco un agregado ms del capi-
tal, sino una fuerza que en si
misma hace ms productivo el tra-
bajo, la organizacin, la gerencia, las
transacciones y la incorporacin en
el mercado. Por eso, dice Quintana,
uno de los papeles cruciales de los
Estados modernos es el de procurar
que la informacin fluya a la socie-
dad; la responsabilidad guberna-
mental no reside slo en construir y
dar peridicos informes, estadsti-
cas, presupuestos y previsiones,
sino en garantizar que la informa-
cin est disponible, circulando
socialmente, para evitar las asime-
tras, los monopolios, las ventajas
ilegtimas derivadas de un acceso a
la informacin otorgado de manera
privilegiada. En otras palabras:
tan importante como generar infor-
macin adecuada, es ponerla al
alcance de la sociedad consumi-
dores, inversores, empresarios y
dems agentes econmicos
mediante canales permanentemen-
te abiertos.
Vemoslo de otro modo: en las
economas modernas es cada vez
mayor el nmero de personas que
trabajan en la recopilacin, el pro-
cesamiento y la difusin de infor-
macin. Resulta todo un contrasen-
tido econmico que esas personas
dediquen una gran cantidad de su
tiempo y esfuerzo a buscar, desen-
maraar o descubrir informacin
procedente del sector pblico, infor-
macin que por ese solo hecho,
debera ser fcilmente accesible. La
falta de instrumentos y garantas de
acceso a la informacin guberna-
mental es pues, no slo un proble-
ma democrtico o la infraccin de
un derecho, sino tambin, directa-
mente, un dficit econmico, uno de
tantos nudos que impide el desplie-
gue ptimo de la produccin y la
distribucin de bienes.
El recorrido de Quintana abunda
en ejemplos actuales, casos concre-
tos que han aparecido en la prensa
y lecciones derivadas de la expe-
riencia en la economa contempor-
8nea. Es fcil notar que su ensayo no
es el de un acadmico, sino el de un
observador atento de la realidad, de
un especialista zambullido en el
debate y en los problemas vivos del
presente.
El autor jams abandona el sen-
tido de actualidad y los ejemplos
prcticos que se discuten hoy en la
opinin pblica nacional y en el
mundo: desde el escndalo de
corrupcin corporativa que despe-
aron a Enron, hasta la historia de la
operacin de la informacin finan-
ciera y bancaria de Mxico; desde la
sofisticada cadena de informacin
de Wall Mart que le ha dado una
ventaja decisiva en el mercado,
hasta el crecimiento de la tienda
Zara, basado en un detallado banco
de informacin sobre las preferen-
cias de los consumidores.
Enrique Quintana es, probable-
mente, el principal comentarista
econmico de Mxico. Tiene 18 aos
de experiencia en la radio y la pren-
sa especializada. Es Director
Nacional de las reas de negocios y
encuestas del Grupo Reforma y es
autor de la columna diaria
Coordenadas. Quintana tiene
estudios de Maestra en Ciencias
Econmicas por la UNAM, y fue pro-
fesor-investigador en la misma uni-
versidad, en la Universidad
Autnoma Metropolitana, en la
Universidad Iberoamericana y en el
Instituto Tecnolgico Autnomo de
Mxico.
Su reflexin hilvana un variado
abanico de temas que van desde el
impacto de la transparencia para la
gestin pblica, las asimetras de
informacin que conducen a deci-
siones erradas, las imperfecciones
del mercado que se corrigen con
acceso a datos; las crisis financieras
de las ltimas dcadas, debidas en
gran parte, a la opacidad de las ins-
tituciones nacionales y multilatera-
les, etctera. Al final, Quintana nos
propone adems, una agenda de la
transparencia econmica para
Mxico, un catlogo de ocho propo-
siciones que buscan asegurar la
prctica del acceso a la informacin
sobre todo en materia econmica y
financiera y su extensin hacia
otras reas, niveles y esferas de las
instituciones pblicas del pas.
De la mano de otro economista y
premio Nobel, Joseph Stiglitz,
Quintana esboza su conclusin
principal: la transparencia y el acce-
so a la informacin pblica se han
vuelto factores crticos para las
modernas economas del conoci-
miento y para las economas inser-
tas en la globalizacin. Para desatar
sus instintos animales los empre-
sarios necesitan saber; para crear
un entorno institucional confiable
9es preciso disponer de informacin
clara, constante y veraz; para evitar
monopolios nada como un acceso
universal e igual a la informacin
gubernamental. Por eso, en los
Estados modernos, el secreto ha
dejado de ser natural para conver-
tirse en un arcasmo, un estorbo, un
botn de ineficiencia y un riesgo
para la operacin del sistema eco-
nmico.
Una prctica estatal que no es
abierta corre el riesgo de que sus
decisiones no sean sometidas a una
crtica a tiempo. Muchas de las peo-
res crisis, muchas de las peores
determinaciones gubernamentales
o de las agencias internacionales, se
hubieran podido evitar con conoci-
miento del pblico y con un debate
cabal y abierto. Si existe transparen-
cia, aparecen de inmediato los rum-
bos alternativos, el cuestionamien-
to, mayor apego a la ley y sobre
todo, un mayor cuidado de lo que el
Gobierno dice y hace. El secreto da
rienda suelta a los intereses ilegti-
mos, sirve para ocultar errores e
incluso, cuando no hay nada frau-
dulento, el secreto produce sospe-
cha que socava la credibilidad y la
sustentabilidad de las acciones y de
las polticas.
Por eso el acceso a la informa-
cin se ha vuelto una exigencia uni-
versal, no solamente desde el
campo de la poltica o del derecho,
sino desde el subsuelo mismo de la
economa moderna.
El IFAI, a travs de este noveno
Cuaderno de Transparencia, ofrece
a los lectores una introduccin sen-
cilla y prctica para abordar este
tema, plenamente inserto en nues-
tro tiempo.
10
EL ACCESO A LA INFORMACIN PBLICAPOR PARTE DE LOS CIUDADANOS ES UNobjetivo que resulta conveniente
desde la perspectiva de la democra-
cia y de la tica pblica. Es una con-
dicin para que haya rendicin de
cuentas por parte de quienes mane-
jan los recursos pblicos.
Pero, cules son las implicacio-
nes econmicas del acceso a la
informacin pblica? Cules han
sido las consecuencias de las prcti-
cas que se han llevado a efecto en
Mxico en esta materia?
En el presente ensayo se apun-
tan algunas ideas acerca de los
cambios en las prcticas de acceso
a la informacin pblica que resul-
tan relevantes para el funciona-
miento del sistema econmico.
Se parte de una revisin de las
tradiciones que se configuraron en
nuestro pas a lo largo de dcadas y
que crearon una visin patrimonia-
lista de la informacin que fue
esencial para construir una relacin
de complicidad entre los poseedores
de la informacin en el mbito pol-
tico y los empresarios que explota-
ron la relacin con los funcionarios
pblicos.
El ensayo dibuja, adems, los
cambios que se han presentado, que
han permitido el acceso a informa-
cin que antao era reservada o
secreta y tambin presenta algunos
de los aspectos en los que existen
todava rezagos y que tienen que
ver fundamentalmente con la iner-
cia que, al margen de los cambios
en la ley, conduce a que se siga vien-
do la posesin de informacin reser-
vada como una de las condiciones
para la gestin de las polticas
pblicas.
En el camino de esta revisin se
hace una reflexin acerca de la
forma en que conceptualiza la
INTRODUCCIN
11
informacin en la teora econmica
tradicional, sealando la falta de
correspondencia entre esta visin y
lo que sucede en la realidad.
En el mundo real, de informa-
cin imperfecta y asimtrica, se
sealan las implicaciones de este
hecho y su relacin con los procesos
de toma de decisin de los inversio-
nistas y consumidores.
El ensayo busca detectar los
aspectos de la dinmica econmica,
qu s puede cambiar el libre acceso
a la informacin pblica y subraya
lo que no podra cambiarse.
Al final, el ensayo pretende
poner sobre la mesa una serie de
interrogantes que pueden confor-
mar una agenda tanto de elabora-
cin conceptual como de definicin
de polticas pblicas en la materia.
La visin que sugiere el ensayo es
que la informacin se ha convertido
cada vez ms en una fuerza produc-
tiva y el acceso a sta puede liberar
energas que permitan un mayor
crecimiento en nuestra economa y
un mejor desempeo de sta.
EN EL PRESENTE ENSA-YO SE APUNTANALGUNAS IDEAS ACER-CA DE LOS CAMBIOSEN LAS PRCTICAS DEACCESO A LA INFOR-MACIN PBLICA QUERESULTAN RELEVAN-TES PARA EL FUNCIO-NAMIENTO DEL SISTE-MA ECONMICO.
13
Captulo
CUENTAN LAS LEYENDAS QUE HACEALGUNAS DCADAS, CUANDO LOSPERIDICOS DEL DA LLEGABAN ALBANCO DE MXICO, en la oficiala departes se les pona el sello de confi-
dencial.
La leyenda es slo eso, leyenda,
pero ilustra claramente el pnico
que sentan los funcionarios del
banco central ante la posibilidad de
que alguien pudiera conocer la
informacin que ellos tenan.
Un alto funcionario de esa insti-
tucin me cont una vez que ante el
avance en los sistemas electrnicos
que permitan tener informacin de
los mercados financieros de todo el
mundo prcticamente al instante,
le daba insomnio la mera posibili-
dad de que al levantarse por la
maana hubiera personas que
tuvieran informacin de la que l
careciera, debido a los horarios de
operacin de los mercados de
Europa y del oriente.
Lo que hay atrs de la prdida de
sueo de este funcionario es una
visin de cmo gestionar la poltica
econmica en la cual los funciona-
UN MODO DE GESTINDE LAS POLTICAS PBLICASI
rios pblicos deban tener el privile-
gio de la informacin.
Para hacer efectiva esta condi-
cin se requieren dos factores. Por
una parte, que los hacedores de la
poltica econmica tengan los mejo-
res sistemas de informacin o bien
que los otros agentes econmicos
carezcan de sta.
Para generar dicha asimetra
hay que actuar en los dos sentidos.
Por una parte, mejorar los sistemas
de acopio de informacin por parte
de las autoridades monetarias y
financieras, y por otra, crear la
mayor cantidad de obstculos al
acceso de la informacin de los
agentes privados, de los ciudadanos
que operan en los mercados.
En este contexto, para los ciuda-
danos, la capacidad para hacer bue-
nos negocios o para operar adecua-
damente en los mercados financie-
ros, se hace dependiente de su habi-
lidad para obtener retazos de infor-
macin a la que no tienen acceso
otros para crear as una posicin de
ventaja frente a los dems.
De esta manera, se crean dos
tipos de desigualdad en materia de
informacin. En primer lugar, la que
deriva de la gran asimetra en la
informacin entre los responsables
de la conduccin financiera y
monetaria en un pas y los agentes
econmicos privados. En segundo
lugar, la desigualdad entre los pro-
pios particulares, pues la creacin
de asimetras informativas entre
ellos, es condicin para que funcio-
ne un mercado, para que existan
personas que piensen que en un
momento dado es conveniente ven-
der y otras que supongan que lo
adecuado es comprar. (1)
Se trata de un juego de ftbol en
el que la autoridad pretende tener
los ojos abiertos y mantener a los
jugadores sin vista. Pero, la realidad
es que, entre los agentes privados,
hay una lucha por tener los ojos
menos cerrados que los dems.
Bajo esta mecnica de funciona-
miento de los mercados financieros,
se crean varias fuerzas que de facto
son las que mueven la operacin.
Economa Polticade la Transparencia
EN UN PASADO NOMUY LEJANO, QUIE-NES TENAN ACCESO ALOS TOMADORES DEDECISIONES DEL SEC-TOR PBLICO ENMXICO CONTABANCON VENTAJAS NATU-RALES RESPECTO ALOS DEMS. EL CORTE-JO DE LOS FUNCIONA-RIOS PBLICOS SECONVERTA AS ENUNA FORMA NATURALDE OPERACIN DE LOSMERCADOS.
14
Por una parte, se encuentra la
lucha de las autoridades financieras
por limitar el acceso de los agentes
privados a informacin crucial. Por
la otra, la de los agentes privados en
busca de mecanismos que los lleven
a obtener las piezas de informacin
necesarias para poder tomar deci-
siones con ventaja sobre los dems.
En un pasado no muy lejano, quie-
nes tenan acceso a los tomadores
de decisiones del sector pblico en
Mxico contaban con ventajas
naturales respecto a los dems. El
cortejo de los funcionarios pblicos
se converta as en una forma natu-
ral de operacin de los mercados.
Este proceso no era visto como
corrupcin. Diversos negocios de
asesora o consultora que se desa-
rrollaron en Mxico no vendan lo
sofisticado de sus anlisis sino el
acceso de quienes tomaban las
decisiones y por tanto a la informa-
cin que los dems carecan.
En el mundo de las empresas o
del sector financiero, el formar
parte del grupo de poder, circular en
los mismos eventos sociales que los
burcratas responsables de las deci-
siones, atraerlos hacia el mundo del
dinero, fue una de las formas de
acceder a la informacin pblica.
Afortunadamente, en los lti-
mos aos, ha empezado en Mxico
un cambio en el acceso a la infor-
macin pblica. Ha sido limitado y
accidentado pero la apertura infor-
mativa se ha asentado ya como uno
de los cambios institucionales y cul-
turales ms importantes del pas en
el comienzo del siglo XXI.
15
Captulo
IISE VA A DEVALUAR EL PESO? ESA ESUNA PREGUNTA QUE UN PERIODISTANUNCA DEBE HACER A UN FUNCIONA-RIO DE LA SECRETARA DE HACIENDA ODEL BANCO CENTRAL. Un personajeque estuvo tanto en la banca cen-
tral como en el sector hacendario,
me recomend esto hace muchos
aos.
El argumento era que cualquiera
que fuera la respuesta se pona en
riesgo la estabilidad financiera del
pas. Si el funcionario deca que s,
entonces era cuestin de minutos
para que se produjera una gran
corrida contra el peso y ste acaba-
ra devalundose. Y si la respuesta
era negativa, deca, la mentalidad
suspicaz de los mexicanos pensara
que en realidad si un funcionario
pblico dice que no, es porque la
respuesta es s. Y, en este caso, tam-
bin se producira una corrida.
Por esa razn, explicaba, es
mejor no preguntar, porque cual-
quier respuesta va a provocar un
comportamiento inconveniente de
los agentes econmicos que va a
afectar la estabilidad del pas.
Detrs de esta visin se encuen-
tran aos de cultura que crea que
en Mxico existan dos clases de
personas. Por una parte, se encon-
traban los hombres de la lite finan-
ciera del pas, que entendan lo que
realmente estaba pasando y que
podan actuar racionalmente frente
a la informacin que reciban. Y, por
otra, estaba el resto de los mortales
que no tena la capacidad para
entender la lgica de las decisiones
de poltica pblica en materia eco-
nmica y por lo tanto, podran
actuar irracionalmente si tuvieran
acceso a esa informacin. Por ello,
resultaba ms sano el mantenerlos
en la ignorancia. Ni siquiera haba
mala intencin en reservar la infor-
macin sino la visin de que se
poda hacer un uso inadecuado de
ella debido a la falta de entendi-
miento.
El desarrollo estabilizador, entre
1958 y 1970, tuvo grandes mritos,
como haber conseguido la combina-
cin de crecimiento y estabilidad
ms exitosa de la historia moderna
del pas, una combinacin que ha
resultado irrepetible en los aos que
siguieron. Pero tambin tuvo gran-
des defectos, como haber creado
esta visin patrimonialista de la
informacin que en realidad oculta-
ba una gran desconfianza hacia la
accin de los mercados. (2)
Quizs el ejemplo ms claro de
este modo de ver la informacin era
la revelacin de los datos relaciona-
dos con las reservas internacionales
del Banco de Mxico.
En dos ocasiones de manera ver-
bal y en una de manera documental
se daba este dato que permita tener
la certeza de que haba una acumu-
lacin de dlares en la medida nece-
saria para sostener la paridad fija
del peso frente al dlar, paridad que
se mantuvo en 12.50 pesos por dlar
desde 1954 hasta 1970.
Ms all del uso tcnico de la
informacin respecto al volumen de
los activos internacionales del
banco central, la revelacin de la
informacin acerca de las reservas
internacionales se convirti en una
especie de mito.
Economa Polticade la Transparencia LAS RESERVAS INTERNACIONALES
COMO SMBOLO
16
El dato lo daba a conocer el
Secretario de Hacienda al pronun-
ciar un discurso que era tradicional
en la Asamblea Anual de la
Asociacin de Banqueros de Mxico,
que agrupaba a los dueos de los
bancos privados del pas. Tambin
era informado por el Presidente de
la Repblica cuando lea, por horas,
el Informe Presidencial del uno de
septiembre.
Antes de que hubiera anuncios
tronantes en los informes a partir
de que lleg al gobierno Luis
Echeverra en 1970, ese dato era la
informacin econmica ms valiosa
de las decenas de cuartillas ledas
por el Presidente en turno.
Finalmente, la mgica cifra tam-
bin se integraba en el Informe
Anual del Banco de Mxico.
Pareciera que estamos hablando
de la prehistoria, pero en lo esencial
la ceguera respecto a las reservas
internacionales de Mxico se man-
tuvo hasta 1994, hace poco ms de
una dcada.(3)
Por qu razn se mantena en
el ms absoluto secreto la cifra de
las reservas? Era quizs el dato que
le permita al Banco de Mxico,
como agente financiero del gobier-
no, establecer con ms claridad una
asimetra de informacin respecto a
los agentes privados.
El director general del Banco de
Mxico tena todos los das en su
escritorio la cifra de la variacin de
las reservas. En un sistema con tipo
de cambio fijo o despus de 1976,
con bandas de fluctuacin defini-
das, el movimiento de las reservas
significaba una medicin de la
demanda o de la oferta neta de
dlares en el mercado.
Los banqueros que estaban al
frente de instituciones importantes,
obtenan piezas reveladoras de
informacin al observar los movi-
mientos que se producan en sus
instituciones. Pero, el resto de las
empresas y los ciudadanos corrien-
tes actuaban virtualmente a ciegas.
De eso se trataba.
Hasta qu punto se justifica
que el Estado tenga informacin
privilegiada para operar en los mer-
cados? De la misma manera que
tambin se justifica que acumule
cierta informacin reservada para
propsitos de seguridad nacional.
Toda gestin econmica requie-
re un cierto nivel de asimetra por
parte de la autoridad reguladora
para poder realmente actuar en los
LOS BANQUEROS QUEESTABAN AL FRENTEDE INSTITUCIONESIMPORTANTES, OBTE-NAN PIEZAS REVELA-DORAS DE INFORMA-CIN AL OBSERVARLOS MOVIMIENTOSQUE SE PRODUCANEN SUS INSTITUCIO-NES. PERO, EL RESTODE LAS EMPRESAS YLOS CIUDADANOSCORRIENTES ACTUA-BAN VIRTUALMENTE ACIEGAS.
17
mercados financieros. Los regulado-
res, supervisores y autoridades
mantienen, por el hecho de serlo,
privilegios de acceso a la informa-
cin que les permiten el ejercicio de
su funcin.
Sin embargo, en la historia
financiera de nuestro pas, con una
gran frecuencia se salt del privile-
gio indispensable para la operacin,
como hay en cualquier lugar del
mundo, a la reserva de un volumen
de informacin cuya funcin esen-
cial no era garantizar la funcin de
la autoridad en tanto supervisor,
regulador o rector de la poltica
pblica, sino para mantener y con-
ceder el poder.
En una situacin en la que exis-
ta un Estado cuyo poder derivaba
de las estructuras corporativas y en
el que prevaleca un rgimen autori-
tario, el privilegio de acceso a la
informacin de parte de las autori-
dades se orient fundamentalmente
a la preservacin del poder.
Cambiaba as la lgica de la
reserva de la informacin. No se
creaba la asimetra entre la autori-
dad y los agentes privados para
garantizar la existencia de un rbi-
tro imparcial sino para poder usar
el silbato del rbitro en funcin de
un inters parcial que se expresaba
en la voluntad de los funcionarios
del Gobierno.
EL PRIVILEGIO DEACCESO A LA INFOR-MACIN DE PARTE DELAS AUTORIDADES SEORIENT FUNDAMEN-TALMENTE A LA PRE-SERVACIN DELPODER.
A pesar de lo reciente que es la
exigencia de transparencia en los
partidos polticos, dejemos por un
momento la realidad de la poltica
econmica en Mxico y vayamos al
mbito abstracto de la teora econ-
mica convencional. En ella, el acce-
so a la informacin de parte de los
agentes econmicos juega un papel
fundamental.
La teora econmica est sopor-
tada en el anlisis de la conducta
del consumidor. Parte de la premisa
de que los consumidores buscan
racionalmente maximizar su satis-
faccin. Sobre la base de un presu-
puesto limitado obtienen la combi-
nacin de bienes que les reporta la
mxima satisfaccin. Del lado del
productor, ste busca la combina-
cin de factores productivos que
permite maximizar la utilidad.
Estos comportamientos estn
detrs de la visin tradicional del
funcionamiento de los mercados, en
los que los precios actan como un
mecanismo de asignacin de los
recursos, sobre la base de lograr la
mxima satisfaccin posible de los
consumidores al mismo tiempo que
la mxima utilidad para los produc-
tores.
Los paradigmas de la economa
tradicional requieren de la raciona-
lidad de los agentes econmicos as
como de una simetra en la infor-
macin que tienen. Para que real-
mente funcione el sistema de pre-
cios se necesita que los consumido-
18
el mundo funciona como si hubiera
lneas rectas.
Hay todo un conjunto de herra-
mientas de la teora econmica con-
vencional que son de enorme utili-
dad cuando se trata de analizar
ciertos fenmenos econmicos con-
cretos. Si un precio se eleva, es pro-
bable que detrs de ello haya una
discrepancia entre la oferta y la
demanda. Si un consumidor tiene
un presupuesto limitado, es factible
que busque sacarle el mximo pro-
vecho.
Pero, de la misma manera que la
fsica de Newton no sirve cuando se
trata de poner una nave en el espa-
cio, los principios econmicos tradi-
cionales funcionan slo de manera
limitada cuando de lo que se trata
es de analizar la poltica econmica
o los grandes movimientos de las
economas nacionales o de la eco-
noma mundial.
Es una falacia que la macroeco-
noma sea una mera agregacin de
lo que ocurre con las unidades eco-
nmicas que estudia la microecono-
ma. De la misma manera que una
lnea no es una sucesin de puntos
o que una superficie no es una suce-
sin de lneas, la macroeconoma y
la poltica econmica tienen una
naturaleza diferente y en ella, una
de las premisas fundamentales con
las que debe operarse es la imper-
feccin de la informacin.
El mundo real es uno en el que
los agentes econmicos tienen
informacin imperfecta y asimtri-
ca.
De hecho, esa asimetra es una
de las fuerzas motrices de los mer-
cados porque es una de las explica-
ciones del por qu se toman decisio-
nes econmicas diversas que permi-
ten el movimiento de la oferta y la
demanda.
La lgica de la poltica econmi-
ca que describamos anteriormente
debe partir de esa realidad. Si supo-
ne que los agentes econmicos tie-
nen informacin perfecta y simtri-
ca, simplemente no funcionar.
Una de las crticas ms intere-
santes a esta forma de tratar la
res puedan hacer elecciones sobre
la base del conocimiento de las cua-
lidades de los bienes que adquieren
mientras que los productores nece-
sitan conocer las condiciones de su
mercado. (4)
La realidad tiene muy poco que
ver con las premisas de funciona-
miento de los modelos de la econo-
ma clsica, que luego fueron lla-
mados neoclsicos y posteriormen-
te neoliberales.
Sin embargo, el planteamiento
de los apologistas de esta visin es
que lo importante no era si la reali-
dad corresponda a las premisas del
modelo sino si la realidad se com-
portaba como si las premisas fue-
ran ciertas.
Es un problema anlogo al de la
fsica de Newton. De acuerdo con
todos los conocimientos acumula-
dos en el siglo XX, la fsica de
Newton es absolutamente incorrec-
ta. No existe la posibilidad de que
haya una lnea recta en un universo
curvo. Pero lo importante es que
bajo ciertas condiciones y escalas,
19
informacin de la teora econmica
tradicional es la de Joseph Stiglitz,
premio Nobel que considera que
esta visin de la economa en la que
la bsqueda de maximizar la satis-
faccin del consumidor y la utilidad
de las empresas conduce al equili-
brio general, convierte a la econo-
ma en una rama menor de la inge-
niera. (5)
Los cuestionamientos a esta visin
parten de la premisa de que la teo-
ra convencional ignora que los
cambios tecnolgicos modifican el
precepto de los rendimientos decre-
cientes de los factores de la produc-
cin y por lo tanto, tambin cambia
las curvas de oferta que tienen una
pendiente positiva, es decir, que
estn en relacin directa con los
cambios de precio. Ese hecho que
parece incidental, se convierte en
un obstculo insalvable para conce-
bir el equilibrio general de los mer-
cados que es la conclusin del
modelo econmico convencional. (6)
Pero adems de esa objecin que
es ms o menos frecuente por parte
de los crticos, el equilibrio general
al que conduce la operacin libre
del sistema de precios no funciona
cuando se parte de la premisa de la
informacin imperfecta y asimtri-
ca por parte de los agentes econ-
micos.
El mundo ideal del equilibrio
econmico se vuelve un sistema de
conflictos y de aprovechamientos de
las ventajas relativas. Los precios no
van a reflejar ms los costos margi-
nales de los factores (7) sino la capa-
cidad que cada uno de stos tiene
para obtener ventajas en sus ingre-
sos, dependiendo de las relaciones
de poder.
Quizs el caso ms claro de la
alteracin del funcionamiento de
un mercado se ilustra por el hecho
de que la informacin es imperfec-
ta, es la realidad de los mercados
accionarios.
Un mercado con informacin
perfecta y simtrica podra conducir
a una circunstancia en la que todos
los compradores y vendedores
tuvieran la misma percepcin res-
pecto al comportamiento futuro
que pueden tener las acciones y por
tanto, al no haber discrepancias se
llegara a una condicin en la que
no habra ni compras ni ventas.
Si partimos de que, por su propia
naturaleza, los mercados funcionan
sobre la base de informacin imper-
PARA QUE REALMENTEFUNCIONE EL SISTEMADE PRECIOS SE NECE-SITA QUE LOS CONSU-MIDORES PUEDANHACER ELECCIONESSOBRE LA BASE DELCONOCIMIENTO DELAS CUALIDADES DELOS BIENES QUEADQUIEREN MIEN-TRAS QUE LOS PRO-DUCTORES NECESITANCONOCER LAS CONDI-CIONES DE SU MERCA-DO.
EL SISTEMA DE RELA-CIONES DE PODER QUESE FORM EN MXICOA LO LARGO DEMUCHOS AOS Y QUEDIO LUGAR A POLTI-COS QUE SE VOLVIE-RON EMPRESARIOS,FUE RESULTADO DE LACREACIN DE ASIME-TRAS ILEGTIMAS DEINFORMACIN QUE ENBUEN CASTELLANOSIMPLEMENTE PODRA-MOS CALIFICAR COMOCORRUPCIN.
20
fecta, este hecho redefine la funcin
de los reguladores y supervisores de
la eficiencia de los mercados.
Si un agente econmico gasta
mucho dinero en crear un sistema
que le permita aumentar la densi-
dad de la informacin que recibe as
como la oportunidad que tiene, ten-
dr una ventaja al momento de
tomar decisiones.
Si resulta que, como en la anc-
dota del barn de Rothschild, se
enter de un hecho relevante, lo
sucedido en la batalla de Waterloo
antes que los dems debido a su sis-
tema de palomas mensajeras,
entonces podr obtener rentas deri-
vadas de la asimetra de informa-
cin que ha construido.(8)
Los sistemas de palomas men-
sajeras han evolucionado hasta
convertirse en sofisticados sistemas
de comunicacin electrnica y an-
lisis en tiempo real.
Ningn economista ni ninguna
autoridad podra cuestionar la
inversin en este tipo de sistemas
que construyan esas asimetras de
informacin. Deben permitirse, lo
mismo que la extraccin de las ren-
tas derivadas de la mayor y mejor
informacin.
Sin embargo, no todas las asi-
metras de informacin son legti-
mas ni derivadas de mejores siste-
mas de recoleccin y anlisis de los
datos.
Hay asimetras de informacin
que derivan de las posiciones relati-
vas de los agentes econmicos. Un
ministro que saba en el siglo XIX
que iba a estallar una guerra y que
habra demanda de armamento
podra haber comprado bonos o
acciones de empresas metalrgicas.
Creaba una asimetra informativa
que no derivaba de su capacidad de
procesamiento de la informacin
que estaba al alcance de los dems
sino de la obtencin de una pieza de
informacin reservada y a veces
hasta secreta, de la cual extraa ren-
tas.
El sistema de relaciones de
poder que se form en Mxico a lo
largo de muchos aos y que dio
lugar a polticos que se volvieron
empresarios, fue resultado de la
creacin de asimetras ilegtimas de
informacin que en buen castellano
simplemente podramos calificar
como corrupcin.(9)
21
Captulo
Economa Polticade la Transparencia
IIILA INFORMACINCOMO FACTOR PRODUCTIVO
LA TEORA ECONMICA CONVENCIO-NAL DEFINA LA EXISTENCIA DE MERCA-DOS DE FACTORES ARTICULADOS ENTRABAJO, TIERRA (O RECURSOS NATU-RALES EN GENERAL) Y CAPITAL. La ope-racin de los mercados de factores,
en esa visin, define las funciones
de produccin ptimas sobre la pre-
misa de la maximizacin de la utili-
dad o la igualdad del costo marginal
de los factores al ingreso mar-
ginal. (10)
Sin embargo, en los anlisis
usuales no se incorpor dentro de
los mercados de factores a la infor-
macin. (11)
En muchas ocasiones se asumi
que la informacin era simplemen-
te un costo ms de transaccin den-
tro de la operacin de los otros mer-
cados.
Sin embargo, la configuracin de
la economa moderna ha convertido
a la informacin en otro factor pro-
ductivo, al menos por un par de
razones.
La primera tiene que ver direc-
tamente con la densidad de infor-
macin o conocimiento, contenidos
en cada bien o servicio. La producti-
vidad del trabajo ya no deriva slo
de la intensidad del uso del capital
sino de la informacin asociada al
proceso productivo existente,
entendido en un sentido amplio.
Un trabajador que labora en una
empresa con un sistema de infor-
macin gerencial desarrollado, con
un sistema de informacin de mer-
cados robusto, con un sistema de
informacin laboral adecuado, va a
convertirse en un trabajador ms
productivo que otro con sus mismos
atributos individuales pero que
labore en una unidad econmica en
la que no se aprovechan esas venta-
jas de la informacin.
Aunque pudiera existir la tenta-
cin de subsumir el concepto infor-
macin dentro del factor capital, en
realidad se ha vuelto tan importan-
te que debe valorrsele de manera
independiente.
La otra razn por la cul la infor-
macin se convierte en un factor
productivo tiene que ver directa-
mente con las decisiones de opera-
cin de los mercados. Los sistemas
de precios son, en realidad, meca-
nismos de informacin.
En la economa clsica, los pre-
cios se conocan acudiendo directa-
mente a los mercados a realizar
transacciones. En los sistemas
modernos, existe toda una tecnolo-
ga que nos permite tener acceso a
ellos.
Si los precios son los datos que
inducen la asignacin de los recur-
sos, ser factible que alguien que
tenga un sistema de acceso a la
informacin de precios ms com-
pleto, tenga instrumentos que le
permitan tomar decisiones de asig-
nacin de recursos ms cercanas al
ptimo.
Quien carezca de los sistemas
para conocer la formacin de pre-
cios en los mercados en los que
opera tomar decisiones de asigna-
cin que tendrn mayor probabili-
dad de error y por lo tanto tendr
un costo de oportunidad.
Los ejemplos que se pueden
poner respecto al uso de los siste-
mas de informacin para la toma de
decisiones son mltiples. Cuando se
22
revelan los datos que trimestral-
mente reportan las empresas en los
mercados de capitales, los inversio-
nistas que tienen la capacidad para
acceder de manera inmediata al
conocimiento de esos resultados
pueden determinar de manera casi
instantnea el probable comporta-
miento de los precios del ttulo
correspondiente y sobre esa base se
pueden tomar decisiones.
Quien tenga que esperar horas o
un da entero para obtener la infor-
macin que se hace pblica a travs
de sistemas de informacin que dis-
tribuyen sta en tiempo real, pagar
un costo por el hecho de no haber
podido tener la informacin rpida-
mente.
Sin embargo, la funcin de la
informacin trasciende la operacin
de los mercados financieros y tiene
que ver tambin de modo directo
con el aparato productivo.
Los modernos sistemas de
manufactura (just in time) operan
con niveles de inventarios muy
bajos, por lo que la entrega puntual
y oportuna de los insumos se con-
vierte en un factor determinante
para dar continuidad al proceso.
Una informacin incorrecta respec-
to a los pedidos de materias primas,
o bien, un pedido que se genera a
destiempo puede implicar la parali-
zacin por minutos u horas de l-
neas de produccin, con los costos
que ello implica.
Hay algunos ejemplos muy vivos
del uso de la informacin en las
decisiones de produccin y distribu-
cin.
La empresa de confeccin Zara
ha sido uno de los fenmenos
empresariales ms impactantes del
mundo en las ltimas dcadas. La
corporacin espaola se define a s
misma, no como una empresa de
ropa o de moda sino como una
empresa de logstica.
De hecho, la logstica como un
todo, tiene como columna vertebral
los sistemas de informacin.
En el caso de Zara, la informa-
cin se convierte en la materia
prima ms importante del proceso
productivo. Bajo la premisa de que
la moda es un producto perecedero,
los sistemas de operacin de esta
empresa le conceden a la recolec-
cin de datos, respecto a las prefe-
rencias del consumidor, un papel
protagnico.
Cada compra realizada en las
tiendas es registrada y con ella se va
procesando un perfil del gusto de
los consumidores en determinado
mercado. En la medida que se
detectan o confirman patrones, se
desencadena un proceso de produc-
cin para poder colocar, en el muy
EN LA ECONOMA CL-SICA, LOS PRECIOS SECONOCAN ACUDIEN-DO DIRECTAMENTE ALOS MERCADOS A REA-LIZAR TRANSACCIONES.EN LOS SISTEMASMODERNOS, EXISTETODA UNA TECNOLO-GA QUE NOS PERMITETENER ACCESO AELLOS.
LA INFORMACIN SECONVIERTE EN LOS SIS-TEMAS DE MERCADOQUE HOY TENEMOS, ENUN FACTOR PRODUCTI-VO QUE APORTATANTO VALOR COMOEL TRABAJO O EL CAPI-TAL.
23
corto plazo, una mayor cantidad de
los productos por los cules los
clientes han mostrado sus preferen-
cias.
La informacin llega de inme-
diato a las plantas y las prendas se
procesan en funcin de los datos
que se reciben. La entrega se hace
de inmediato con objeto de evitar
que el cambiante gusto de los con-
sumidores vaya a hacer obsoletas
las prendas que estn mostradas en
los anaqueles.
El crecimiento del corporativo
Inditex, cuyo buque insignia es la
marca Zara, es uno de los mejores
ejemplos de cmo la informacin se
convierte en los sistemas de merca-
do que hoy tenemos, en un factor
productivo que aporta tanto valor
como el trabajo o el capital. (12)
Otro de los casos de obligada refe-
rencia respecto al uso de la infor-
macin como un factor productivo
es el caso de WalMart. La cadena de
supermercados ms grande del
mundo se convirti en responsable
de buena parte del crecimiento de
la productividad de la economa
norteamericana durante la dcada
de los noventa. La razn fue la auto-
matizacin de los sistemas de abas-
to y entrega a las tiendas al menu-
deo.
Cada transaccin realizada en
cada tienda del corporativo WalMart
se enva a travs de sistemas sateli-
tales a las oficinas centrales. As se
registra el movimiento y con ello se
desencadena un proceso motivado
por la informacin pues despus de
cierto nmero de ventas se genera
automticamente un pedido al pro-
veedor correspondiente.
La cadena de informacin se
extiende desde el consumidor hasta
el proveedor, pasando por el distri-
buidor. En el caso de una empresa
del tamao de WalMart, adems, se
obtiene informacin respecto a los
proveedores que ofrecen los costos
ms bajos en una red que abarca
prcticamente todo el mundo.
El volumen, la oportunidad y la
precisin de la informacin con la
que opera el negocio de ventas al
menudeo se convierte as en la clave
de la rentabilidad y el crecimiento
de WalMart, que en el caso de
Mxico se ha transformado por
mucho en la cadena comercial ms
importante del pas, aunque de
hecho lo es del mundo entero. (13)
24
Captulo
Economa Polticade la Transparencia
IVLAS IMPERFECCIONES DEL MERCADO:IRRUMPEN LAS EMOCIONES
UNA BUENA PARTE DE LOS AVANCESTECNOLGICOS QUE SE HAN PRESENTA-DO DURANTE LOS LTIMOS AOS SEHAN ORIENTADO AL PROCESAMIENTO YCONDUCCIN DE LA INFORMACIN. Dehecho, las tecnologas que antes se
dividan entre computacin, soft-
ware, telecomunicaciones, etc., se
han sintetizado en el concepto de
tecnologas de la informacin.
Una de las vertientes ms
importantes del avance tecnolgico
tanto en las manufacturas como en
los servicios de todo tipo corre en
paralelo a la introduccin de las
tecnologas de la informacin.
Este hecho implica el reconoci-
miento prctico de que el manejo
de la informacin se ha convertido
en el motor de generacin de valor
ms importante de los ltimos
aos.
Un proceso como el del comer-
cio al menudeo se empieza a acer-
car un poco ms a lo que la teora
clsica sealaba.
El minorista (como WalMart o
Zara) detecta las preferencias del
consumidor a travs de sofisticados
sistemas de recoleccin de datos
que cuantifican y tipifican las com-
pras que la gente realiza.
Sobre la base de la informacin
de esas preferencias, el comerciante
(o la divisin comercial) transmite a
quien manufactura la informacin
respecto a lo que el consumidor
requiere y con base en esa informa-
cin se extiende toda la cadena de
provisin, desde quienes entregan
la materia prima hasta los que con-
tratan a los trabajadores.
El mercado funciona entonces,
de esta manera, como un sistema
de informacin que conecta las
decisiones del consumidor con las
decisiones del productor. Pareciera
que se alcanza el estado ptimo que
la teora clsica planteaba, el de un
consumidor que maximiza su satis-
faccin al mismo tiempo que un
productor que maximiza sus bene-
ficios.
El esquema, sin embargo, se
enfrenta con el mundo real en el
que las preferencias del consumi-
dor, la seleccin en el anaquel, en
realidad no se realiza con la infor-
macin perfecta de las cualidades y
atributos de los productos, sino en
buena medida es determinada por
lo que la mercadotecnia le dicta.
En el mundo real, la satisfaccin
de los consumidores est lejos de
ser una eleccin racional, basada en
la informacin y tiene ms que ver
con el mundo de las emociones. La
eleccin de los consumidores
depende de resortes que son influi-
dos por factores diversos pero suje-
tos a induccin.
La moda, como producto perece-
dero, no depende de una decisin
racional sino de factores emotivos
que pueden derivar, por ejemplo, de
la forma en que se visten las figuras
del mundo del espectculo o por lo
que los propios fabricantes deciden
y promueven como moda.
La construccin de preferencias
se convierte en toda una ciencia y
toda una industria. El mundo per-
fecto en el que la informacin fra
fluye de consumidores a producto-
res se ve contaminado por las estra-
25
tegias de los productores de bienes
de consumo que conocen que el
proceso de satisfaccin del consu-
midor est lejos de ser una ciencia
exacta y que la informacin es slo
uno de los insumos y a veces ni
siquiera, el ms importante en los
procesos de toma de decisiones de
quienes adquieren bienes o servi-
cios.
En los mercados financieros y
especialmente en el mercado por
antonomasia, el de acciones, tam-
bin pareciera existir un mundo en
el que la tecnologa permite las
decisiones racionales.
La teora clsica nos dice que la
compra y venta de acciones depen-
de de la comparacin entre el valor
esperado de los ttulos con el valor
que stos tienen en el presente.
Si se espera que sus precios se
incrementen respecto a los que tie-
nen actualmente, se genera una
demanda que hace subir los precios
y viceversa.
Tambin nos dice la teora que
existen razones fundamentales que
explican la expectativa de que
incrementen su valor. Si las empre-
sas tienen una perspectiva favora-
ble que nos hace esperar que sus
resultados financieros sean mejores
en el futuro que en el presente, es
probable que convenga comprar
ttulos de esa empresa.
Existen parmetros que son
denominados mltiplos, que rela-
cionan los precios de mercado de
las acciones con el valor contable
que tienen stas as como la rela-
cin entre el precio de los ttulos y
las utilidades esperadas o registra-
das.
En un mundo en el que a travs
de la Internet existen sistemas de
informacin que permiten que un
nmero creciente de inversionistas
tenga una informacin cada vez
ms detallada y minuciosa de las
empresas que cotizan en la bolsa,
pareciera que el mercado accionario
debiera comportarse de manera
racional pues las decisiones se
tomaran fundamentalmente sobre
la base de una informacin cada vez
ms amplia, detallada y oportuna.
Sin embargo, la realidad del da
a da en los mercados lo que refleja
es la descripcin que hizo John
Maynard Keynes de su forma de
operacin. (14)
En contraste con la teora clsi-
ca, Keynes sugera que las razones
por las cules los precios de las
acciones se movan no dependan
de los factores fundamentales,
como la situacin de las finanzas de
las empresas o sus resultados y
perspectivas, sino principalmente
de las percepciones que tuvieran el
resto de los inversionistas respecto
a la perspectiva de la empresa.
Las decisiones de compra o
venta, no dependan del cmulo de
informacin financiera o de merca-
do que se pudiera obtener sino,
sobre todo, del conocimiento que
los compradores y vendedores
tuvieran de la forma en que estaban
comportndose los dems.
Se trata, en la descripcin key-
nesiana, de un autntico juego de
pquer en el que la informacin que
se procesa no es la referida a la
26
EN EL MUNDO DE LOSMERCADOS FINANCIE-ROS, PERSISTEN LOSPROCESOS DE DECI-SIN QUE EN BUENAMEDIDA ESTN MOTI-VADOS POR LAS INTUI-CIONES Y SENTIMIEN-TOS DE LOS INVERSIO-NISTAS QUE BUSCANPIEZAS DE INFORMA-CIN QUE GENERENASIMETRAS RESPECTOA LOS DEMS PARTICI-PANTES EN EL MERCA-DO.
situacin de la empresa sino a la
forma en que los dems ven a la
empresa.
Una firma con una situacin
financiera deteriorada y con una
perspectiva poco alentadora pero
que ha tenido la capacidad de crear
entre los inversionistas la percep-
cin de que le va ir mejor en el futu-
ro, puede generar una corriente de
compras que eleve su precio.
Si un inversionista toma su deci-
sin sobre la base de lo que le dice
la informacin objetiva y decide no
comprar, tendr un costo de oportu-
nidad ante el hecho de que el precio
de la accin subi.
A diferencia de lo que ocurre
con la informacin financiera o
comercial de una empresa, que se
puede sistematizar y ordenar, la que
tiene que ver con la percepcin que
tienen de ella los inversionistas
sigue siendo algo demasiado com-
plejo para poderse encerrar en cua-
dros estadsticos.
As como en el caso de los mer-
cados de bienes de consumo, la
mercadotecnia rompe el hechizo de
la conducta de un consumidor
racional y ms bien genera procesos
de toma de decisin basados en las
emociones y por lo tanto menos
sujetos de sistematizacin, as en el
mundo de los mercados financieros,
persisten los procesos de decisin
que en buena medida estn motiva-
dos por las intuiciones y sentimien-
tos de los inversionistas que buscan
piezas de informacin que generen
asimetras respecto a los dems
participantes en el mercado.
27
Captulo
Economa Polticade la Transparencia
VLA ECONOMA DE LOSINSTINTOS ANIMALES
CUANDO UN EMPRESARIO DECIDE UNAINVERSIN, LA TEORA CLSICA ESTA-BLECE QUE ES A PARTIR DE CONSIDERAREL COSTO DE LOS FACTORES PRODUCTI-VOS Y LOS INGRESOS ESPERADOS PORLAS VENTAS DE SU PRODUCTO O SERVI-CIO.
La vieja teora nos dice que la
produccin continuar hasta que
los costos marginales se igualen con
los ingresos marginales.
Igual que en los otros casos que
hemos explorado, la operacin de
decisiones de inversin sobre esta
base requiere de un conocimiento
pleno tanto del presente como del
futuro, de la magnitud de sus costos
asociados a la actividad productiva
as como de los ingresos que va a
tener.
En un mundo en el que la
dimensin tiempo impone una
imperfeccin natural debido a que
el futuro no se puede conocer con
certeza, la toma de decisiones de
inversin adquiere una mecnica
completamente diferente.
Aunque existe toda una veta
analtica en la que se conjugan la
economa y la ingeniera para hacer
la evaluacin de los proyectos de
inversin y determinar tanto su via-
bilidad como su rentabilidad proba-
ble, siempre existe la restriccin
derivada del conocimiento incierto
del futuro.
La teora keynesiana, considera
que hay una correlacin entre la efi-
ciencia marginal del capital y las
tasas de inters esperadas. En la
medida que la primera resulte supe-
rior a las segundas, un proyecto de
inversin resultar viable. Mientras
ms proyectos tengan este atributo,
habr un mayor flujo de inversiones
en la economa. (15)
El problema es que ambas varia-
bles tienen un carcter contingente.
El conocimiento imperfecto del
futuro slo nos permite hacer consi-
deraciones que se quedan en conje-
turas informadas.
A diferencia de lo que sucede
con los sistemas causales del
mundo fsico en el que hay una
conexin perfecta entre las varia-
bles que intervienen, en la vida
social, incluyendo la econmica, no
existe esa causalidad precisa y slo
podemos obtener conocimientos
del futuro que tienen el carcter de
probables.
Una de las aportaciones ms
interesantes de Keynes, a mi pare-
cer de las ms profundas, fue la
conexin que estableci entre la
dinmica econmica con variables
que hoy podramos considerar
como sicolgicas.
El economista ingls estableca
que las decisiones de inversin en
buena medida dependan de los
instintos animales de los empre-
sarios. En la medida que hubiese un
ambiente en el que los empresarios
consideraran que sus proyectos
tenan eficiencias marginales supe-
riores a las tasas de inters espera-
das, en esa medida seran realiza-
dos en una proporcin mayor.
Es decir, uno de los factores deter-
minantes de las decisiones de inver-
sin son las expectativas, que deri-
van de la informacin imperfecta
que tenemos respecto a lo que pro-
28
bablemente pueda suceder en el
futuro pero tambin del estado an-
mico de los que tienen el capital.
El hecho de que las decisiones
de inversin dependan de un factor
de carcter completamente subjeti-
vo como lo que Keynes llam ins-
tintos animales lo convierte en un
fenmeno sumamente complejo
para sistematizar y darle un forma-
to matemtico al mismo tiempo
que en una variable en la que hay
amplias posibilidades de incidir en
funcin de las polticas pblicas.
Los estados anmicos pueden
cambiar en muchas ocasiones a
pesar de que no se modifiquen los
factores reales, lo que convierte a la
inversin en una variable suscepti-
ble de tener un comportamiento
voltil y que al mismo tiempo resul-
ta extremadamente compleja para
modelar.
Este comportamiento real que
tiene la inversin es otro de los fac-
tores que limita el funcionamiento
econmico sobre la base de la infor-
macin perfecta que supone el
modelo clsico.
Ms bien, la informacin imper-
fecta deriva en una dinmica eco-
nmica que propicia la existencia
de crisis y genera un movimiento
cclico de las variables econmicas.
Existe actualmente una discusin
que seala que en un sistema en el
que la informacin llegue con ms
precisin y oportunidad a los agen-
tes econmicos tendern a desapa-
recer las crisis econmicas, en la
medida que stas derivan de deci-
siones incorrectas de inversin que
surgen de informacin ausente o
imprecisa.
Es esto cierto? Es factible que
a travs del flujo preciso y oportuno
de informacin a los mercados
podamos observar el fin de las crisis
cclicas del capitalismo? (16)
De la misma forma que en la
teora poltica se considera que
podemos estar ante el fin de la his-
toria luego del derrumbe, del des-
plome del sistema socialista y del
aparente triunfo del capitalismo a
escala global, tambin hay quien
quisiera hacer el paralelo y conside-
rar que la combinacin de factores
como la globalizacin de la econo-
ma, la existencia de mecanismos
de estabilizacin ms completos as
como la existencia de informacin
ms oportuna y completa, pueden
dar lugar a una dinmica econmi-
ca en la que desaparezcan las crisis
y en la que los ciclos econmicos
sean ms suaves, con recesiones
ms cortas y leves y con una predo-
minancia de la fase alcista. Una
aproximacin, de nuevo, al modelo
clsico de equilibrio perfecto.
29
Las crisis econmicas aparecen
cuando existe una sobrevaluacin
de los activos. Trtese de acciones,
de bienes races o de instalaciones.
Cuando aumenta rpida y desorde-
nadamente el valor de los activos,
se genera en el sistema econmico
el potencial de una correccin
traumtica que desencadena una
cada drstica de los precios de
stos.
Por qu se da la sobrevaluacin
de los activos? Las explicaciones
pueden ser tantas como doctrinas
econmicas hay, pero hay una que
tiene una relacin directa con lo
que estamos analizando.
Tomemos como ejemplo el caso
del mercado accionario. La exube-
rancia irracional de los mercados,
como lo denomin quien estuvo al
frente de la Reserva Federal de
Estados Unidos por muchos aos,
Alan Greenspan, se presenta cuan-
do los nimos de los inversionistas
tienden a ser ms favorables de lo
que la realidad puede sustentar. Las
oleadas de compras en los merca-
dos accionarios aparecen cuando
hay algn factor, casi siempre de
origen subjetivo, que genera un
nimo comprador entre los inver-
sionistas.
El caso ms reciente fue el boom
de la nueva economa a finales de
la dcada de los noventa y en el ao
2000. En esos aos muchas empre-
sas vinculadas con el mundo de
Internet, con las telecomunicacio-
nes aparecieron en los mercados o
las que ya existan aumentaron su
valor en proporciones desafora-
das. (17)
La justificacin pretendidamen-
te racional de esta alza fue el creci-
miento tan acelerado que tena el
uso de Internet con tasas de creci-
miento anual cercanas al 100 por
ciento, que en trminos compuestos
generan un crecimiento de 16 veces
en el perodo de un lustro.
En la medida que una percep-
cin como sta se haca dominante
en la opinin de los inversionistas,
en esa medida se generaba una
oleada de compras que disparaba
en cantidades exageradas los pre-
cios de los ttulos.
Cuando se dieron un conjunto
de hechos que demostraron que no
eran sostenibles las tasas de creci-
miento que se estaban registrando,
cambi de un solo golpe la perspec-
tiva y se produjo un desplome de los
precios de las acciones de empresas
cuyo valor haba crecido 5 6 veces
en menos de un ao.
Frente a fenmenos de este tipo,
an la informacin ms detallada y
oportuna difcilmente hubiera evi-
tado un cambio tan drstico de las
percepciones pues las decisiones de
compra estaban basadas en los vie-
jos espritus animales de Keynes.
Tal vez las ciencias de la mente y
del comportamiento no sean capa-
ces de explicar plenamente por qu
se producen los auges accionarios,
ni siquiera les corresponde hacerlo,
pero lo que s puede asegurarse es
que las decisiones como las que se
dieron en el boom de las empresas
de la nueva economa no tuvieron
que ver con la racionalidad.
Pueden haber existido elemen-
tos que trataron de darle apariencia
de racionalidad a decisiones ya
30
tomadas pero se trat fundamen-
talmente de un conjunto de decisio-
nes que tienen que ver con el
mundo de las emociones.
No estamos hablando de las
compras de los pequeos inversio-
nistas seducidos por el mundo
Internet que descubran de repente,
sino de fusiones como la mayor de
la historia entre Time Warner y AOL,
que se pensaba que habra de gene-
rar al gigante de los medios en la
nueva economa, en la que los pro-
pietarios de la empresa slida y
duradera perdieron miles de millo-
nes de dlares.
Es probable que en el mundo se
hayan evitado en los ltimos aos
fenmenos como la crisis asitica o
previamente el efecto Tequila que
se desencaden en 1995, pero en la
medida que las decisiones equivo-
cadas de inversin derivan princi-
palmente del conocimiento imper-
fecto del futuro y de las decisiones
guiadas por factores emocionales
como las de compra masiva de acti-
vos, es altamente probable que en el
futuro tengamos nuevamente crisis
financieras como las que ahora
parecen haberse extirpado del
mundo.
Para sustentar que los flujos de
informacin oportuna y completa
tendrn el efecto de erradicar las
crisis financieras de nuestro
mundo, sera necesario suponer que
los seres humanos tomamos deci-
siones exclusivamente sobre la base
de la informacin y no sobre la base
de las emociones.
Lo que es inherentemente inco-
rrecto y lo ser mientras sean los
seres humanos los que sigan
tomando las decisiones. (18)
Existe la fantasa de que en
algn momento sean poderosos
programas construidos sobre la
base de los conceptos de inteligen-
cia artificial, los que tomen las deci-
siones de compra y venta en los
mercados financieros.
Si todo el mundo operara sobre
esa base, entonces es factible que
pudiramos tener sistemas de pre-
cios guiados exclusivamente por
criterios estrictamente lgicos y por
la informacin que se introduce a
los programas.
Sin embargo, en la medida que
hubiera un solo comprador o vende-
dor de ttulos que operara sobre
bases diferentes, los programas de
transacciones automticas empeza-
ran a fallar.
No se visualiza en el corto plazo
que aun en el caso de los mercados
financieros ms sofisticados, como
el de divisas o los mercados de deri-
vados y productos financieros sint-
LAS CRISIS ECONMI-CAS APARECEN CUAN-DO EXISTE UNA SOBRE-VALUACIN DE LOSACTIVOS. TRTESE DEACCIONES, DE BIENESRACES O DE INSTALA-CIONES.
31
ticos, que requieren una habilidad
matemtica elevada simplemente
para entender sus operaciones, ten-
gamos un comportamiento exclusi-
vamente racional.
Al igual que es impredecible,
todava, el momento en el que
habr un terremoto de grandes pro-
porciones en alguna zona ssmica,
tambin lo es el momento en el que
tendremos una crisis financiera de
proporciones mayores en algn
lugar del mundo. Sin embargo,
mientras sean los seres humanos
los que sigan operando los merca-
dos de activos, es muy probable que
tengamos esos movimientos emo-
cionales que generan oleadas de
compras de activos, que incremen-
tan desmesuradamente su precio y
que provocan que en el futuro
inmediato se produzca una correc-
cin brusca de sus precios propi-
ciando una cada drstica y la crisis
que con ella se acompaa.
En otras palabras, el mejora-
miento de los flujos de informacin
econmica dentro de los mercados
puede tener toda una serie de efec-
tos positivos sobre la operacin de
stos pero no va a evitar que surjan
crisis pues stas no derivan de las
imperfecciones de la informacin,
sino ms bien, de la forma en la que
los seres humanos tomamos deci-
siones que tienen que ver con el
comportamiento de las variables
econmicas en el futuro.
Otro de los ejemplos de las limi-
taciones de la informacin para ase-
gurar el funcionamiento correcto de
los sistemas econmicos, fueron las
economas centralmente planifica-
das.
El mundo perfecto y presunta-
mente feliz se pretendi construir a
travs de este tipo de economas,
que estuvieron inspiradas lejana-
mente en las ideas de Marx y de
Lenin, en el arranque de la Unin
Sovitica. Aunque fueron mucho
ms elaboradas por parte de econo-
mistas como Wassily W. Leontief.
Una de las crticas centrales de
las ideas de Marx al capitalismo es
el hecho de que la economa como
un todo, sea nacional o la interna-
cional, se gestiona a travs de las
decisiones individuales de los agen-
tes econmicos. La interaccin que
se da entre ellos es mediante la
competencia, lo que de modo natu-
ral propicia que haya un conjunto
de decisiones equivocadas que dan
lugar a las crisis.
Si en lugar de tener una multi-
tud de productores que toman sus
decisiones individualmente e inte-
ractan sobre la base de la compe-
tencia, existiera un organismo cen-
tral que fuera parte del Estado y
definiera racionalmente las nece-
sidades productivas, se podra
desencadenar se deca una acti-
tud de cooperacin entre los agen-
tes econmicos, ms que compe-
tencia, y de esta manera se tomar-
an decisiones basadas en la infor-
macin captada por el organismo
central de planificacin.
La expresin mxima de la
racionalidad econmica sera
entonces el Gosplan, como se bau-
tiz a este organismo central de pla-
nificacin en la Unin Sovitica.
Para definir las necesidades produc-
tivas de la economa, simplemente
32
OTRO DE LOS EJEM-PLOS DE LAS LIMITA-CIONES DE LA INFOR-MACIN PARA ASEGU-RAR EL FUNCIONA-MIENTO CORRECTO DELOS SISTEMAS ECON-MICOS, FUERON LASECONOMAS CENTRAL-MENTE PLANIFICADAS.
bastaba con definir los objetivos en
el plan quinquenal, y a travs de
matrices insumo-producto de
Leontief y el uso del lgebra lineal,
determinar las necesidades de insu-
mos para el conjunto de la econo-
ma.
El Plan Quinquenal se pretenda
como el smbolo mximo de la
racionalidad econmica.
La informacin, de esta manera,
llegara de modo perfecto a todos
los productores, que simplemente
bastara que cumplieran con sus
metas para lograr una plena sincro-
na de todo el aparato econmico
que desterrara para siempre las cri-
sis de sobreproduccin o la excesiva
acumulacin de activos, sea en la
forma de instalaciones o inventa-
rios.
Esta visin de la economa supo-
ne que las personas son perfectos
engranes del aparato de Estado y
que un cerebro superior tiene la
capacidad de concentrar la infor-
macin econmica y usarla para
generar las seales econmicas
correctas, a diferencia del sistema
de precios derivado de los sistemas
de competencia, que en la visin
marxista, da lugar a informacin
incorrecta para los productores.
La historia del bloque socialista
demostr que en lugar de crear un
sistema generador de racionalidad
econmica, lo que se cre fue una
burocracia que al tomar las decisio-
nes centralmente, actu irracional-
mente en la medida que careca de
la informacin que s tenan los pro-
ductores concretos.
Adems, se gest un nuevo
grupo social cuyas decisiones eco-
nmicas fueron basadas principal-
mente en la bsqueda del poder
poltico o en la retencin de ste
dentro de una rgida estructura
burocrtica.
Marx, como casi todos los eco-
nomistas inspirados en la teora cl-
sica se olvid que los seres huma-
nos actan tambin sobre la base
de las emociones y que el compor-
tamiento complejo de las personas
impide formalizar su comporta-
miento econmico como lo quisie-
ron hacer.
La planificacin econmica cen-
tral dio lugar a las peores irraciona-
lidades econmicas de las que se
tenga memoria en los ltimos aos
y las variedades de interpretacin
de las ideas econmicas y polticas
de Marx causaron aberraciones
extremas como el exterminio de los
campesinos en la era de la colectivi-
zacin forzosa de Stalin, la
Revolucin Cultural China o las
masacres de la Kampuchea de Pol
Pot.
33
Paradjicamente, la economa
clsica, que inspira buena parte del
pensamiento econmico en el capi-
talismo, comparte algunas de las
premisas filosficas del marxismo
como el hedonismo, es decir, la idea
de que el motor del comportamien-
to humano es nicamente la bs-
queda de la satisfaccin material.
Una gran parte del edificio teri-
co de la economa clsica, particu-
larmente la que piensa que la com-
petencia va a dar lugar al mundo
feliz de satisfaccin mxima de los
consumidores y obtencin de la uti-
lidad mxima, est emparentada en
las races con la visin socialista de
que una economa funcionara en el
ptico bajo un sistema de planifica-
cin centralizada. Ambas visiones
comparten una nocin reduccionis-
ta de los motores del comporta-
miento humano.
34
Captulo
Economa Polticade la Transparencia
VILOS BENEFICIOS DEL ACCESOA LA INFORMACIN
DESPUS DE HACER UN RECORRIDO PORLAS VISIONES DE LA INFORMACIN ENLA TEORA ECONMICA Y DE LAS IMPLI-CACIONES QUE SU MANEJO GENERA,DEBEMOS HACER UN ALTO EN EL CAMI-NO PARA REGRESAR A LAS PREGUNTASCON LAS QUE COMENZAMOS ESTEENSAYO. El acceso a la informacin,sin lugar a dudas, tiene un efecto
positivo en el funcionamiento del
sistema econmico as como en la
gestin de las polticas pblicas
pues es incorrecto lo que dice el
modelo econmico clsico en sus
diferentes versiones respecto a la
existencia de un mundo de infor-
macin perfecta y simtrica.
Sin embargo, tampoco podemos
pensar en que la informacin es el
remedio para todos los males. Las
crisis financieras y el comporta-
miento cclico de la economa no
derivan solamente de decisiones
econmicas errneas que sean
resultado de carencias de informa-
cin sino son tambin resultado del
orden de nuestro conocimiento
imperfecto del futuro y del tipo de
motivaciones que estn detrs de
las decisiones econmicas.
Si bien el libre acceso a la infor-
macin pblica no puede cambiar
la naturaleza de la operacin de los
mercados, en un mundo en el que
realmente hay informacin imper-
fecta, la transparencia puede hacer
mucho para conseguir que esa
imperfeccin se reduzca y que la
operacin de los mercados se vea
menos contaminada por la ignoran-
cia.
El hecho de que la informacin
funcione como una fuerza producti-
va en la economa implica que la
provisin de sta en una forma ms
abundante y libre, va a tener un
impacto favorable en el crecimiento
y la productividad de la economa,
pese a que no evita ni las asimetras
ni las fluctuaciones cclicas de la
economa.
Los cambios que se han produci-
do en el acceso de la informacin en
Mxico durante la ltima dcada,
permiten mejorar de modo particu-
lar algunos mbitos de la operacin
de nuestra economa. Revisemos
algunos de ellos.
Algunos defectos y limitaciones
que an persisten en materia de
acceso a la informacin pblica
sern considerados ms adelante.
A- La operacin de los mercadosfinancierosDesde que estallaron los escndalos
corporativos en los Estados Unidos,
cuyo mejor ejemplo fue el caso
Enron, se dio todo un movimiento
que trascendi fronteras, tendiente
a mejorar el acceso a la informacin
corporativa por parte de los inver-
sionistas.
Se encontr que los sistemas
diseados hasta entonces, como las
auditoras hechas por terceros (el
caso de la extinta empresa Arthur
Andersen, en el ejemplo referido) no
eran suficientes para garantizar que
los inversionistas pudieran tener la
certeza de que la informacin que
les proporcionaba la administracin
de la empresa era correcta.
35
Hubo modificaciones legales,
expresadas en la Ley Sarbanes-
Oxley, que aumentaron fuertemen-
te las obligaciones en materia infor-
mativa para las empresas. Aunque
esa modificacin cobra ms rele-
vancia en una economa en la que
hay millones de accionistas y en la
que la propiedad de las empresas se
encuentra atomizada, como la de
Estados Unidos, trascendi las par-
ticularidades de la economa norte-
americana y se ha convertido en
una tendencia general, como resul-
tado del carcter global de la mayor
parte de los mercados.
Las nuevas reglas del juego en
materia de revelacin de informa-
cin por parte de las empresas as
como las nuevas responsabilidades
que se endosan a los participantes
en el sistema financiero no asegu-
ran que no vayan a darse ms
escndalos corporativos derivados
de engaos de directivos empresa-
riales o de bancos de inversin, pero
los har ms complicados y elevar
su costo.
Ese hecho no impedir que sur-
jan crisis en el mercado accionario
pero s limitar la existencia de
prcticas fraudulentas.
En Mxico, aunque persiste la
controversia respecto a la nueva ley
del Mercado de Valores que se
mueve en la direccin de la Ley
Sarbanes-Oxley, ser simplemente
cuestin de tiempo para adoptar
prcticas cercanas a las estableci-
das en los Estados Unidos.
B- El buen uso de los dinerospblicosLos participantes en los mercados y
la ciudadana en general tenemos
hoy un acceso a la informacin de
las finanzas del sector pblico del
que carecamos hace muy pocos
aos. Por ley, el Gobierno y la mayor
parte de las empresas pblicas
estn obligados a entregar informa-
cin acerca de sus condiciones
financieras con regularidad men-
sual, trimestral y anual. Ese es el
principio para asegurar que los
recursos obtenidos a travs de la
recaudacin fiscal tengan un repor-
te adecuado que pueda servir a los
agentes econmicos para la toma de
decisiones. Aunque en mi opinin
an existen reas opacas en los
reportes de las finanzas pblicas,
respecto a las cules hablaremos
ms adelante, los cambios que se
han presentado en la ltima dcada
han avanzado en la direccin
correcta.
C- La generacin de informacineconmica adecuada y oportunaLa informacin ofrecida por el
Instituto Nacional de Estadstica,
Geografa e Informtica (INEGI) es
hoy de mejor calidad que en el
pasado. Lo es por las metodologas
empleadas en su captacin y por la
oportunidad de su difusin. La auto-
noma del INEGI ser un factor para
consolidar este papel del Instituto
rector en materia de informacin
estadstica en Mxico.
36
D- La difusin de los datos finan-cieros del pasAntes del nacimiento del INEGI, el
Banco de Mxico era la institucin
responsable de la emisin de la
mayor parte de la informacin eco-
nmica del pas. Aunque esa res-
ponsabilidad fue trasladada al
Instituto, se qued con la tarea de la
emisin de alguna informacin fun-
damental como la estadstica en
materia financiera, precios, relacio-
nes de Mxico con el exterior
(balanza de pagos), reservas inter-
nacionales, entre las ms relevan-
tes. Los sistemas de informacin
electrnica han permitido que haya
cada vez ms oportunidad y unifor-
midad en la entrega de los datos. Y
aunque, a mi parecer, todava hace
falta ms acceso, los agentes econ-
micos disponen hoy de una infor-
macin que les permite tomar deci-
siones sobre la base de ms datos
verificables.
E- La demanda generada por elGobiernoLos datos respecto a licitaciones y
compras pblicas, que forman una
parte sustantiva de la demanda que
existe en la economa, hasta hace
algunos aos eran una informacin
vetada. La emisin de la Ley Federal
de Transparencia y Acceso a la
Informacin Pblica Gubernamen-
tal as como la existencia de siste-
mas de almacenamiento y difusin
electrnica de la informacin (a tra-
vs de los sitios de Internet) han
permitido que ms empresas estn
en capacidad de acceder a los datos.
Aunque este hecho tampoco
implique que desaparezca toda la
discrecionalidad respecto a la asig-
nacin de los recursos pblicos en
procesos de licitaciones o concur-
sos, s implica un avance muy
importante respecto al acceso
pblico a la informacin acerca de
los mecanismos de asignacin de
los recursos pblicos al sector pri-
vado.
F- La informacin respecto al sis-tema financieroLa Comisin Nacional Bancaria y de
Valores ha establecido nuevos par-
metros respecto a la informacin
financiera que deben reportar las
instituciones bancarias y otras figu-
ras financieras. Esto sucede en el
contexto de los cambios en la cober-
tura del aseguramiento de los dep-
sitos bancarios. En la medida que no
exista un seguro que sea aplicable a
todos los depsitos sino slo a la
LOS SISTEMAS DEINFORMACIN ELEC-TRNICA HAN PERMITI-DO QUE HAYA CADAVEZ MS OPORTUNI-DAD Y UNIFORMIDADEN LA ENTREGA DE LOSDATOS.
37
parte proporcional que es equiva-
lente a 300 mil UDIs, en esa medida
la informacin respecto a las condi-
ciones financieras de los bancos y
de los grupos financieros es rele-
vante como criterio de eleccin para
los depositantes, que solamente
tendrn sus recursos asegurados
hasta el lmite sealado.
G- La informacin de los contri-buyentesGradualmente, empieza a eliminar-
se la opacidad respecto a la infor-
macin propia de los contribuyen-
tes. Mediante la automatizacin de
los procedimientos de cobro de
impuestos as como de recoleccin
de los datos tributarios, los causan-
tes en Mxico empiezan a tener
oportunidades de conocer su histo-
rial tributario, tal y como es visto
por parte de las autoridades recau-
dadoras.
H- El funcionamiento del merca-do laboralSe configur en los ltimos aos en
Mxico el sistema de informacin
laboral ms completo que se ha
diseado hasta el momento, el
Observatorio Laboral, en el que los
interesados pueden conocer cunto
ganan y cmo se ocupan las princi-
pales profesiones y oficios. El siste-
ma significa un apoyo para las deci-
siones de eleccin de carrera, para
la verificacin de los sueldos que se
pagan en las empresas y para la
evaluacin de los resultados de la
formacin universitaria.
I- La informacin regulatoriaLa obligacin que existe para que
los reglamentos emitidos por las
dependencias pblicas se exhiban
pblicamente a travs de la
Comisin Federal de Mejora
Regulatoria, permite que los afecta-
dos por este tipo de disposiciones de
carcter administrativo puedan
conocer y eventualmente reaccio-
nar ante las decisiones del poder
pblico en materia de cambios en
las reglas de operacin del
Gobierno.
Sin la pretensin de ser exhaus-
tivo, los captulos anteriores esta-
blecen algunos de los mbitos de
funcionamiento del sistema econ-
mico en los que el acceso a la infor-
macin ha cambiado en Mxico en
los ltimos aos y que contribuyen
a un mejor funcionamiento del sis-
tema econmico por los efectos que
tiene el conocimiento de dicha
informacin.
Adems del efecto directo que el
acceso a la informacin tiene sobre
el mejor funcionamiento del siste-
ma econmico, en la medida que los
diversos agentes cuentan con un
conocimiento ms detallado, preci-
so y oportuno de diversos procesos
de la economa del pas, hay otra
contribucin importante que se
articula con las polticas pblicas.
En un ambiente caracterizado
por la globalizacin, las inversiones
tanto en el terreno productivo como
en el sistema financiero, hacen un
comparativo de las condiciones que
existen en los diversos destinos y la
eleccin que se adopte depende de
mltiples factores tanto del entorno
econmico como de las polticas
pblicas existentes.
38
De acuerdo con los sondeos res-
pecto a la competitividad que reali-
za el Instituto de Desarrollo
Gerencial (IMD) de Lausanne,
Mxico se ubica en el lugar nmero
24 entre 49 naciones examinadas en
lo que se refiere a transparencia,
atributo que califica como uno de
los elementos de la eficiencia del
Gobierno.
Otro de los estudios que usual-
mente permite ubicar a Mxico en
diversos parmetros internaciona-
les es el reporte de competitividad
elaborado por el World Economic
Forum. De acuerdo con ellos, Mxico
se encuentra con una calificacin de
4.5 en una escala en la que 7 es la
mejor nota y 1 es la peor de todas en
cuanto a lo que significa la corrup-
cin para los negocios. En cuanto a
la disponibilidad de los servicios del
Gobierno a travs de la red, se califi-
ca con 3.9 en una escala en la que 7
es la mejor nota.
Ambos grupos de indicadores
dejan ver que el pas no est entre
los peor calificados en materia de
transparencia o en corrupcin pero
est lejos de las mejores posiciones
internacionales, se ubica a media
tabla en estas clasificaciones de
percepcin.
Este hecho es uno de los factores
que explica una parte del compor-
tamiento de la inversin, tanto
nacional como extranjera. En la
medida que existe una conexin
directa entre opacidad y corrupcin,
en un mundo en el que los inversio-
nistas pueden colocar sus recursos
casi en cualquier lugar del mundo,
la transparencia puede significar
una ventaja de atraccin respecto a
otras naciones.
No quiere decir que necesaria-
mente la transparencia implique en
automtico ms inversin. Uno de
los pases que ms inversin
extranjera atrae en la actualidad es
China y sin embargo est colocada
en la posicin nmero 28 entre 49
naciones evaluadas en cuanto a la
transparencia de su gobierno.
Sin embargo, la transparencia
puede ser un atributo favorable
para atraer la inversin de naciones
industrializadas en las que usual-
mente existe un acceso a la infor-
macin gubernamental ms amplio
que el que