31
Proiect la disciplina Economie Europeană Analiza corelației dintre convergența reală și convergența nominală Realizatori : Călin Alin Marin Rozina Cătălina Mladin Diana Negruț Mihaela Grupa 4

Economie europeana

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Convergenta europeana- Cazul Romaniei si noilor state membre

Citation preview

Proiect la disciplina Economie European

Analiza corelaiei dintre convergena real i convergena nominal

Realizatori : Clin Alin Marin Rozina Ctlina Mladin Diana Negru Mihaela Grupa 4

Cuprins

1. Convergena nominal. Cazul Romniei i noilor ri membre ECE.2. Relaia bilateral dintre cele doua forme ale convergenei.3. Modele de cretere economic de la avnt la prbuire. 4. Convergena real i convergena nominal n condiiile decalajelor de competitivitate

1. Convergena nominal. Cazul Romniei i noilor ri membre ECE.

Convergena nominal este un proces multilateral ce reprezinta amortizarea treptat a instituiilor i politicilor rilor membre UE n sfera monetar i financiar.

Integrarea european a parcurs numeroase etape : zona de liber schimb , piaa comun, uniunea vamal , piaa unic intern (UE) ,uniunea economic i monetar (UEM) i ca o finalizare a integrrii avem integrarea economic total ( complet ). Etapa superioar a integrrii multinaionale este reprezentat de UEM din motiv ca ea presupune o politic monetar comun , existena unei monede unice , un sistem instituional eficient pentru coordonarea i administrarea politicii monetare , o strns coordonare a politicilor economice ale statelor integrate i o liberalizare complet a fluxului de capital.

Pentru realiazarea convergenei nominale a fost nevoie de anumite pregtiri ce au constat n aciuni n vederea nfiinrii unor insituii la nivel European precum:

Uniunea European de Pli (1950) Fondul European de Cooperare Monetar (1973) Sistemul Monetar European (1979) Comitetul pentru studiul Uniunii Economice i Monetare (1988) Sistemul European al Bncilor Centrale (Banca Central European i bncile centrale ale statelor membre ) Institutul Monetar European(1994)

ns fr a diminua importana i rolul acestor insituii att convergena nominal ct i UEM au luat natere n cadrul Tratatului de la Maastricht (1993). Acest tratat impune respectarea de ctre fiecare stat membru a 5 criterii pentru a se altura UEM i a adopta moneda euro : 1. Stabilirea preurilor - Rata inflaiei cel mult 1,5 puncte procentuale peste media primelor 3 state membre cu inflaia cea mai sczut 2. O rat sczut a dobnzii pe termen lung - Rata dobnzii nominale pe termen lung s fie pn n 2% fa de media ratei dobnzii primelor 3 state membre cu cea mai bun stabilitate a preurilor 3. O poziie fiscal sustenabil - Deficitul bugetar s nu depeasc 3% din PIB4. Ponderea datoriei publice n PIB s fie pn n 60%5. Stabilitatea cursului de schimb - Marjele de fluctuaie trebuie s corespund marjelor stabilite prin sistemul monetar European ( +/- 15 % n ultimii doi ani premergtori examinrii )

Fazele convergenei nominale

Convergena nominal este un proces de durat care descrie 3 faze principale Preaderarea la UE

Euroizarea Postaderarea la UE

A. Faza de preaderare la UE

Dureaz pn n aderarea la UE i n aceast faz intr transformrile i construciile instituionale i mecanismele de funcionare a sistemului monetar. n aceast faz rile candidate i pstreaz pe de o parte suveranitatea lor monetar ceea ce le permite s aleag un anumit regim al ratelor de schimb n vederea asigurrii unei stabiliti macroeconomice , ns pe de alt pate aceste ri trebuie s adopte acquis-ul comunitar ( ce presupunea independena bncii centrale , liberalizarea fluxurilor de capital , interdicia finanrii directe a guvernului de ctre banca central i interdicia cu privire la accesul privilegiat al guvernului la insituiile financiare).Stabilitatea macroeconomic este asigurat prin reducerea inflaiei , meninerea deficitului bugetar si a datoriei publice la cote rezonabile , echilibrarea balanei de pli. rile candidate , n faza preaderrii , pot folosi regimurile de rate de schimb cele mai eficiente.

Regimurile ratelor de schimb practicate de rile care au aderat la UE n anii 2004-2007 ara Regimul ratei de schimb adoptat

Cehia Flotare controlat

Estonia Consiliu monetar (rat fix )

Letonia Cvasiconsiuliu monetar (int fix cu drepturi special de tragere )

Lituania Consiliu monetar ( rat fix )

Polonia Band glisant +/- 15 (ncepnd din 2001 flotare liber )

Slovacia Flotare controlata

SloveniaFlotare controlata

Ungaria Band glisant +/- 15

Bulgaria Consiliu monetar ( int fix euro )

Romnia Flotare controlat

Deoarece in perioada de preaderare nu au existat restricii s-au putut adopta diferite tipuri de rate de schimb . ns odat cu intrarea n UE a celor 10 ri ( 2004 primele 8 i 2007 Romnia i Bulgaria ) acestea trec obligatoriu prin purgatoriul unui nou mecanism al ratei de schimb ERM II ( Exchange Rate Mechanism II ) , ca o faz pregtitoare pentru intrarea n zona euro .

B. Faza de postaderare la UE

ncepe din momentul aderrii oficiale a rilor la UE pn la intrarea lor n zona euro. n aceast faz Banca Central European preia cele mai importante prerogative ale bncilor centrale naionale motiv pentru care rile vizate i pierd ntr-o mare msur suveranitatea lor monetar.n piaa unic efectele fluctuaiilor excesive ale ratelor de schimb ale unei ri membre UE se extend n toat economia comunitar provocnd prejudicii celorlalte ri membre astfel ratele de schimb devin o problem comun.Criteriile de la Copenhaga subliniaz faptul c noii membri ai UE au obligaia de a depune eforturi mari pentru a putea adera la UEM intr-un termen scurt i respectnd criteriile stabilite.

Calendarul privind data intrrii n ERM i n zona euro a unro ri central-europene

ara Data aderrii la UEData intrrii n ERM IIData int prevzut pentru intrarea n zona euro

Polonia 200420062009-2010

Cehia20042006-20072009-2010

Slovacia 20042006(prima jumtate a anului)2008-2009

Ungaria20042007-2008201o-2011

Romnia 20072010-20122012-2014

Pentru a avea acces la zona euro , noile ri membre trebuie sa participle la cel puin 2 ani n ERM II ( rate de schimb fixe , dar ajustabile) , dup care aceste state devin membre UEM . Se observ din tabel c intrarea n ERM II se face la aproximativ 2 ani dup data aderrii , ins sunt i state care au intrat n ERM nc din momentul aderrii ( Italia, Grcia , Finlanda , Letonia , Cipru, Malta) , sau alte state la o luna dup aderare ( Lituania, Estonia i Slovenia ).Convergena nominal a Romniei i a noilor ri membre ECE

Gradul de ndeplinire a criteriilor de convergen n 2004 de ctre rile membre UE care au semnat Tratatul dup 1994, plus Romnia

rileStabiliea preurilorStabilitatea financiar guvernamental (deficit i datorie public)Stabilitatea ratelor de schimbRatele dobnzilor pe termen lung

CehiaDaNuNuDa

EstoniaDaDaNu

CipruDaNuNuDa

LetoniaNuDaNuDa

LituaniaDaDaNuDa

MaltaNuNuNuDa

PoloniaNuNuNuNu

SloveniaNuDaNuDa

Slovacia NuNuNuDa

SuediaDaDaNuDa

UngariaNuNuNuNu

RomniaNuDaNuNu

* Calculele ulterioare au artat c Cehia a ndeplinit i criteriul privind stabilitatea ratelor de schimb.

5 din cele 10 noi state membre Slovenia 2007 Slovacia 2009 Estonia 2011 Letonia 2014 Lituania n cel mai scurt timp posibil

ale UE din fostul bloc comunist au aderat sau sunt n curs de aderare la zona euro

In analiza convergentei nominale a Romaniei ne vom raporta la doua categorii de economii : fostele ri comuniste ( Bulgaria , Cehia ,Polonia i Ungaria ) i rile ce aparin modelului sudic ( Grecia,Italia ,Portugalia i Spania). Sunt doua categorii de economii asemanatoare cu cele are Romniei . Criteriile de convergen nominal :a. Criteriul ratei inflaiei este principalul punct critic al economiei romneti.

Rata inflaiei ( comparaie Romnia UE-25) (rata medie a modificrii anuale a Indicelui Armonizat al Preurilor la bunurile de consum)

Aniri 2003200420052006

Bulgaria2,36,15.06,5

Cehia -0,12,61,62,5

Polonia0,73,62,21,0

Romnia14,19,38,68,0

Ungaria4,76,83,52,3

Grecia 3,43,03,53,2

Spania3,13,13,42,9

Portugalia 3,32,52,12,0

Italia 2,82,32,22,1

UE-15/UE-251,92,12,22,1

Media primelor 3 ri cu cea mai mica rata a inflaiei din UE1,21,11,41,6

n anul 2005, Banca Naional a Romniei (BNR) a adoptat strategia de intire a inflaiei. Dei BNR a reuit n 2004 s reduc rata inflaiei la un nivel cu o singur cifr (9,3%), n anul 2005 procesul de dezinflaie i-a ncetinit viteza. Astfel inta de inflaie a fost depit cu 0,1 puncte procentuale, atingndu-se o rat a inflaiei de 8,6%. n anul 2006, procesul de dezinflaie va continua, dar inta va fi din nou depit (int 6%, prognoz 6,6%, conform BNR 8,0%, conform Comisiei Europene Prognoza de Primvar). Oricum, rata inflaiei n Romnia depete cu mult inta propus de criteriul de la Maastricht: 1,6% + 1,5 puncte procentuale, adic 3,1%.

Romania nu indeplineste acest criteriu al ratei inflatiei din mai multe motive : n 2005, presiunea susinut asupra aprecierii cursului de schimb a determinat reducerea eforturilor de sterilizare a excesului de lichiditate de pe pia de ctre BNR s-a redus rata dobnzii la care BNR accept depozite de la bnci cu mult sub nivelul ratei dobnzii de politic monetar s-a stopat aprecierea puternic a cursului de schimb, dar s-a accentuat caracterul prociclic al politicii monetare; Mrirea cererii interne ca urmare a creterii puternice a consumului privat, scderea impozitelor directe (cota unic de impozitare), creterii salariilor i expansiunii rapide a creditului presiuni inflaioniste (ocuri din partea cererii agregate demand side) Majorrile de preuri administrate; Creterea preurilor volatile ale unor produse alimentare; Creterea preurilor produselor agricole ca urmare a inundaiilor;

b. Criteriul ratei dobnzii In anii 2011-2012 ,valoarea de fererinta pentru ratele dobanzilor pe termen lung a fost 5,8. n perioada de referin, ase dintre statele membre analizate (Bulgaria, Cehia, Letonia, Lituania, Polonia i Suedia) au nregistrat rate medii ale dobnzilor pe termen lung egale sau inferioare n cazul Cehiei i al Suediei mult inferioare valorii de referin de 5,8% aferente criteriului de convergen privind ratele dobnzilor.Romnia si Ungaria au deposit semnificativ valoarea de referinta in decursul perioadei analizate. n Romnia, ratele dobnzilor pe termen lung au fost afectate de evoluiile economice nefavorabile, n timp ce Ungaria a suportat, n plus, consecinele percepiei investitorilor n raport cu politicile guvernamentale aplicate. n perioada analizat, ratele dobnzilor pe termen lung s-au situat, n medie, la 7,3% n Romnia i la 8,0% n Ungaria. Diferenialele de dobnd fa de media zonei euro au fost de aproximativ 2,8 puncte procentuale, n medie, n cazul Romniei. n Ungaria, diferenialele fa de rata medie a dobnzii din zona euro s-au poziionat la 3,6 puncte procentuale. Ca urmare a aderrii la Uniunea European, este probabil ca rating-ul de ar s fie unul mai ridicat. Astfel, Romnia va putea iei pe pieele externe private i publice de capital cu emisiuni de obligaiuni cu maturitate la 10 ani, cu o rat a dobnzii ce corespunde criteriului enunat de Tratatul de la Maastricht.c. Criteriul stabilitii preurilorn perioada 2011- 2012, valoarea de referin utilizat pentru criteriul stabilitii preurilor a fost de 3,1%. Bulgaria, Cehia i Suedia, au nregistrat rate medii ale inflaiei IAPC inferioare n cazul Suediei, mult inferioare valorii de referin. n celelalte ri, inflaia IAPC s-a plasat la valori mult superioare celei de referin, cea mai ampl deviere fiind n Romnia. Sub influena unui ansamblu de factori interni i externi, inflaia a continuat s creasc n anul 2011 n cele mai multe dintre rile analizate. n unele ri, ratele inflaiei au fost influenate n ultimii ani i de anumite msuri adoptate n contextul consolidrii fiscale, cum ar fi cele privind impozitele indirecte, preurile administrate i accizele.n rile analizate din Europa Central i de Est, actualul proces de recuperare a decalajelor poate exercita, pe termen mai lung, noi presiuni n sensul creterii asupra preurilor i/sau asupra cursului de schimb nominal, dei amploarea exact a acestui efect este dificil de apreciat.d. Criteriul cursului de schimbDepinde de ndeplinirea criteriului privind rata inflaiei . n ceea ce privete stabilitatea cursului valutar, moneda naional trebuie s se ncadreze ntr-o band de fluctuaie ngust de 2,25% i o band mai larg de 15% timp de doi ani naintea intrrii n mecanismul european al ratelor de schimb ERM II. n practic, Comisia European i BCE pot tolera o band de (2,25%/+15%) cu o nclcare a bandei nguste, dar numai n sensul aprecierii. n anul 2006, poziia extern financiar a Romniei pare a fi solid. Rating-ul de ar este mediu (i n cretere), nivelul datoriei externe relativ redus (15%) i nu exist dificulti n finanarea serviciului datoriei externe. Nivelul rezervelor valutare ale BNR este ridicat, acoperind circa 6,6 luni de importuri.

Politica de curs de schimb a bncii centrale trebuie s permit o apreciere n termeni reali a monedei naionale. Creterea susinut a productivitii muncii, mbuntirea situaiei macroeconomice i randamentele sczute pe plan internaional vor conduce i la majorarea volumului intrrilor de capital, crend astfel presiuni suplimentare pentru aprecierea real a monedei naionale. n aceste condiii, n vederea meninerii echilibrului macroeconomic, pe lng politica de curs de schimb a bncii centrale, este necesar i o politic fiscal adecvat (restrictiv) (Raportul anual BNR, 2004).Dintre rile analizate n acest raport, Letonia i Lituania particip n prezent la MCS II. n mod deosebit, s-a acceptat participarea Lituaniei la MCS II, cu meninerea regimului de consiliu monetar existent. n cadrul MCS II, niciuna dintre paritile centrale analizate n raport nu a fcut obiectul unei devalorizri n perioada de referin (1 mai 2010-30 aprilie 2012).Comparativ cu valorile medii din luna mai 2010, cel mai puternic s-au apreciat coroana suedez i coroana ceh, reflectnd cu precdere revirimentul economiilor acestor ri, ulterior crizei financiare i economice mondiale din perioada 2008-2009. Toate monedele rilor care aplic strategia de intire a inflaiei, cu excepia coroanei suedeze, au nregistrat deprecieri semnificative fa de euro n semestrul II 2011, dar au recuperat parial aceste pierderi la nceputul anului 2012. FMI a prelungit i, totodat, a extins nc de la nceputul anului 2011 linia de credit flexibil (Flexible Credit Line) cu caracter preventiv acordat Poloniei. Trebuie menionat faptul c Polonia nu a utilizat linia de credit flexibil dup nfiinarea acesteia. n cea mai mare parte a perioadei de referin, leul romnesc a fost tranzacionat la niveluri mult inferioare cursului de schimb mediu nregistrat n luna mai 2010.

PERSPECTIVE ALE ABORDARII EURO IN ROMNIA : n ceea ce privete criteriile de convergen , Romnia a realizat progrese semnificative pentru indeplinirea lor. Doar rata inflaiei i dobnzilor depesc nc valorile de referin ale criteriilor de la Maastricht, ns cercetrile arat ndeplinirea acestora n 2014. Elementele cele mai importante pentru alegerea momentului propice (convergen real si economie politic ) sunt : Finalizarea reformelor instituionale n zona euro Evitarea derapajelor interne Cvasi-consens politic intern Progrese vizibile n sfera convergenei reale

2. Relaia bilateral dintre cele doua forme ale convergenei.Exist numeroase studii care au testat ipotezele cu privire la convergena real i nominal. n literatura de specialitate identificm dou definiii ale convergenei considerate relevante i de referin [Barro and Sala-i-Martin (1995), Sala-i-Martin (1996) Vohra (1997), Martin and Sanz (2003), Iancu, (2008)]:

convergen (beta) presupune faptul c ri mai srace (sau regiuni) cresc mai rapid dect cele mai bogate i astfel ele le vor putea ajunge din urm ntr-un orizont de timp determinat. Testarea se face pe baza modelelor de regresie. convergen (sigma) acoper dou tipuri de convergen absolut i condiional i care are n vedere reducerea dispersiei ntre PIB / loc. al unor ri dintr-o anumit regiune.

Varianta original a Balassa Samuelson Effect se refer la corelaia dintre nivelul general al preurilor dintr-o anumit ar i nivelul venitului pe locuitor [Balassa, 1964; Samuelson, 1964].Efectul Balassa Samuelson: orice cretere a productivitii ntr-o ar (PIB/loc.) genereaz o cretere a nivelului preurilor (altfel spus, convergena nominal este imposibil de realizat n acelai timp cu convergena real).Ipotezele iniiale ale modelului Balassa - Samuelson: Dou ri ofer dou tipuri de produse pe pia: bunuri tranzacionabile (tradable) i bunuri netranzacionabile (non-tradables, cele ale cror preuri sunt reglementate cum ar fi energia electric sau transportul n comun). Nivelul de productivitate n ambele sectoare este msurat n mod similar pe baza productivitii muncii. Pentru simplificare, productivitatea muncii pentru sectorul bunurilor netranzacionabile a fost setat la 1 n ambele ri (A i B).

Salariile (wA i wB) n ambele sectoare i n ambele ri depind de nivelul preurilor i de productivitatea muncii n cele dou sectoare:

Asumnd o mobilitate total a capitalurilor ntre cele dou sectoare (tradable i non-tradable) n ambele ri (dobnda este o variabil exogen) i c piaa muncii este una eficient i perfect funcional: salariile dintre cele dou sectoare n cele dou ri tind s fie egale:

Prima situaie: Ambele ri utilizeaz aceeai moned sau moneda este legat una de cealalt (curs fix sau ancor valutar), cursul de schimb E este setat ca fiind egal cu 1 (E=1). Bazndu-ne pe paritatea puterilor de cumprare avem:

0

Concluzii: Dac n ara A productivitatea n sectorul bunurilor tranzacionabile crete mai mult dect n ara B, preurile din sectorul bunurilor netranzacionabile din ara A vor crete mai mult dect preurile din sectorul bunurilor netranzacionabile din ara B (convergena nominal). Cnd dou ri i leag moneda una de cealalt apare o incompatibilitate ntre convergena real (bazndu-ne pe productivitatea muncii) i convergena nominal (bazndu-ne pe inflaie). Concluzia este foarte clar: Nu putem avea n acelai timp convergen real i convergen nominal

Spre deosebire de multe alte state care au adoptat n anul 1999 sau ulterioracestei perioade moneda european, n Romnia introducerea monedei euro va avea,pe de o parte, un efect mai puin ocant pentru consumatori, iar pe de alta parte, unefect "tonic" pentru economia rii. Dup cum se prefigureaz lucrurile n cazulactualei crize economice, relansarea economic ncepe s aib slabe anse de a seresimi nainte de 2014, deoarece aderarea Romniei la moneda euro este planificatpentru anul 2019 (ara noastr a avut stabilite mai multe inte de adoptare a monedeiunice cum a fost anul 2012 i 2015 inte care nu au fost atinse datorit necorelriisuficiente a msurilor monetare i fiscale, ceea ce a condus n final la nendeplinereasimultan a criteriilor de convergen nominal, dar nici a celor de convergenreal). Consider c n perioada urmtoare eforturile autoritilor responsabile deatingerea obiectivului de adoptare a monedei euro trebuie orientate ctre elaborarea iaplicarea acelor msuri care s aib ca efect prioritar asigurarea atingerii ntr-un modsustenabil a criteriilor de convegen real i nu doar a criteriilor de convergennominal.Convergena real trebuie s aib loc odat cu ndeplinirea criteriilor deconvergen nominal, nainte de adoptarea mondei unice, deoarece adoptareamonedei unice de ctre ara noastr nainte de a fi fost realizat convergeneconomic real minim ar fi riscant. Cu toate c aderarea la Uniunea Economic iMonetar nu este condiionat de ndeplinirea criteriilor de convergen real,adoptarea mondei unice i pierderea independenei Bncii Naionale a Romniei naplicarea politicii monetare proprii va influena semniifcativ potenialul de cretereeconomic. Dup renunarea la moneda proprie, practic singurele piee rmase pentruajustri ar fi piaa forei de munc, piaa bunurilor i politica fiscal, existnd astfelriscul ca n lipsa controlului asupra modificrilor n rata dobnzii i a cursului deschimb, s nu se poat asigura ocuparea optim a forei de munc i stabilitateapreurilor.De asemenea, anumite aspecte vor depinde i de conducere Bncii Naionale aRomniei, n sensul c aceasta va trebui s studieze cu atenie att greelile, ct ireuitele diferitelor ri cu privire la ntroducerea monedei unice i dac va aplicamsurile cele mai potrivite, atunci Romnia va putea cunoate un nouboomeconomic, ntruct va cumula creterea economic postcriz cu cea care poate figenerat de introducerea monedei unice.Experiena rilor europene cu privire la introducerea monedei euro a cunoscutambele extreme: unele economii au fost afectate n mod negativ, n timp ce altele auprofitat din plin. De exemplu, n Germania, dei rata de schimb oficial a fost de 1,95mrci pentru un euro, majoritatea producatorilor i comercianilor au rotunjit preurilen sensul creterii acestora, fapt care a condus la scderea masiv a consumului. Astfel, n 2002, anul introducerii monedei europene, Germania a avut o rata a inflaiei anuale de doar 1,9%, dei n primul trimestru aceasta crescuse la 4,8%, ntruct comercianii au fost n cele din urmaobligais scad preurile. n acel an, Produsul Intern Brut german a nregistrat o cretere de doar 0,2%; acest fapt a fost cauzat de scderea consumului cu 6,8%, evoluie contrabalansat de o cretere puternic a exporturilor, deoarece industria german scpase depovaraunei monede copleitor de puternice marca germana.n schimb, state mici, cu monede pn atunci destul de nesemnificative pe planmondial, au nregistrat creteri economice substaniale dup introducerea monedeiunice. De exemplu, Produsul Intern Brut a Irlandei a crescut in 2002 cu 6,4%, cel alLuxemburgului, cu 4,1%, iar n cazul Austriei creterea a fost de 1,6%. Crearea unuimediu favorabil convergenei sustenabile n Romnia necesit, printre altele, opolitic monetar orientat ctre stabilitate i implementarea strict a planurilor deconsolidare fiscal. Sintetiznd cele prezentate, apreciem c din perspectivaconvergenei nominale, Romnia se confrunt cu cele mai mari probleme n ceea ceprivete deficitul bugetar, inflaia i nivelul ratelor de dobnd pe termen lung.Criza financiar internaional face mai dificil sarcina adoptrii euro de ctreRomnia. Dei nu au repercusiuni directe semnificative n Romnia, turbulenele depe pieele internaionale mresc incertitudinile i sporesc dificultile de gestionare apoliticilor economice i monetare. ncadrarea n criteriile de la Maastricht impune naceste condiii mai mult disciplin i rigoare, politici fiscale i bugetare prudente,echilibru ntre creterea salariilor i productivitate, politici de venituri mai puinexpansioniste msuri n general nepopulare, care ridic problema asumrii costuluipolitic.ndeplinirea de o manier satisfctoare a criteriilor de la Maastricht este oprecondiie; dincolo de aceasta ns, un numr mare de studii sugereaz c estepreferabil ca anterior declanrii procedurilor de adoptare a euro s se procedeze lareforme care s mbunteasc competitivitatea economiei i capacitatea degestionare a acesteia n lipsa instrumentelor de politic monetar.Suntem de prere c adoptarea monedei unice de ctre Romnia nainte de a fifost realizat o minim convergen economic real ar fi riscant i potenialcontraproductiv (mai mult, datorit complementaritii lor, ndeplinirea criteriilor deconvergen nominal poate avea att efecte pozitive, ct i efecte negative asupraconvergenei reale).n conculzie, putem afirma c adoptarea monedei euro trebuie astfel sreprezinte punctul final al efortului de atingere a unui grad ridicat al convergeneireale, i nu o condiie iniial pentru demararea acestui proces.Dup prerea noastr, cel mai semnificativ avantaj al introducerii monedeieuro, pentru toate rile membre Uniunii Economice i Monetare, const n facilitareaaccesului la schimburile comerciale i financiare intra-europene i pe piaa unic.n ceea ce privete cel mai semnificativ dezavantaj, de asemenea, pentru toaterile membre a Uniunii Economice i Monetare, cel mai des invocat const npierderea unei politici monetare independente. Nu este mai puin adevrat, ns, caceast pierdere de libertate se traduce n ctigul de disciplin financiar, deoareceeficiena i rapiditatea efectelor instrumentelor politicii monetare a determinat, nu depuine ori, utilizarea lor abuziv sau excesiv de ctre guvernele statelor membre (iardevalorizarea monetar competitiv nu a reprezentat dect un drog temporar pentruo parte din economiile naionale ale acestor ri Italia i Frana fiind exemplul celmai concludent). Un alt dezavantaj semnificativ, foarte des invocat, a fost determinatde majorarea preurilor, care a nsoit traseul introducerii monedei unice. Cercetareade fa ne-a condus spre concluzia c datele statistice nu demonstreaz o creteresemnificativ a preurilor, considerm c mai degrab moneda euro a fost apulispitor n faa opiniei publice pentru ali vinovai de creterea preurilor.n opinia noastr, bazndu-ne pe date reale nregistrate, n Italia, s-au pututconstata majorri la preurile pe care consumatorii le suportau n fiecare zi:restaurante, baruri, magazine de diverse profiluri, n timp ce preurile dinsupermarket-uri i cele ale produselor de larg consum nu au suferit majorri.Dimpotriv, s-au constatat reduceri ale preurilor la calculatoare sau la aparaturaelectronic, trebuind s se in seama c exist o diferen puternic ntre inflaiaperceput i inflaia real.Adeseori moneda unic euro a fost folosit ca o scuz pentru a justificanrutirea situaiei economice din unele ri membre, Banca Central Europeanfiind de mai multe ori atacat nejustificat; ns nu trebuie uitat c timp de mai bine de8(9) ani euro a ctigat lupta mpotriva dolarului, fiind bancnota cea mai utilizat dinlume.n ceea ceea ce ne privete considerm c scenariul cel mai bun pentru viitorulUniunii Economice i Monetare este evitarea extinterii Zonei Euro, pe tremen scurt,i intensificarea procesului de coordonare a politicilor fiscale a statelor UniuniiEconomice i Monetare.Concluziile rezultate din direciile de cercetare mai sus-menionate deschidurmtoarele perspective ale cercetrii:

analiza din punct de vedere conceptual i aplicativ a armonizrii politicilormonetare i fiscale i a modului de coordonare a acestora, precum i impactulacestora asupra economiei reale a Uniunii Economice i Monetare;

analiza comparativ a introducerii monedei euro n alte state membre aleUniunii Economice i Monetare sau pe grupuri de state n funcie de diferitecriterii;

analiza comparativ a convergenei reale versus convergena nominal aRomaniei n raport cu zona euro, respectiv alte state din Europa Central i deEst care se pregatesc sa adere la Zona Euro;

analiza i evaluarea posibilitilor de adoptare a monedei unice europene dectre rile central i est europene, inclusiv Romnia i recomandri de politicin acest sens.

Apetri A. (2013),Sistemul bancar din Romnia, evoluii i perspective, Editura Didactic iPedagogic RA BucuretiBalcet G. (1997),Leconomia italiana, Feltrinelli Editore, MilanoBologa G. (2009),Uniunea economic i monetar, Editura Universitii Agora, OradeaJensen S.H. (1999),Nominal Stability, Real Convergence and Fiscal Transfers in aMonetary Union, in Fiscal Aspects of European Monetary Integration, CambridgeUniversity Press

3. Modele de cretere economic de la avnt la prbuire.

Cresterea economica este un process complex care vizeaza sistemul economic in ansamblul si dinamica lui. Prin continutul ei, inseamna o evolutie pozitiva, ascendenta a economiei nationale, fara a exclude escilatiile conjucturale si chiar anumite regresii temporare. Se folosesc chiar termenii de crestere economica zero si crestere economica negativa. Termenul de crestere economica zero a fost folosit pentru prima oara intr-un raport pentru clubul de la Roma si avea semnificatia unei situatii in care rezultatele economice absolute si populatia totala sporesc in acelasi ritm, incat nivelul rezultatelor pe locuitor ramane constant. Cresterea economica negativa evidentiaza acea situatie in care rezultatele macroeconomice pe locuitor au tendinta de scadere, mentinandu-se totusi sub control o serie de corelatii fundamentale de echilibru, ceea ce presupune compromisuri rezonabile pe planul eficientei si bunastarii.Asadar cresterea economica releva acele modificari care au loc in sporirea rezultatelor macroeconomice care nu sunt exprimate independent , ci in stransa legatura cu factorii ei determinati. Acesti factori sunt : Factorul uman ( cantitativ si calitativ , drept capital uman) Factorul material (atat ca investitii, cat si capitalul real existent) Factorul informational tehnic ( avand in present rol decisive)Rezultatele cresterii economice pot fi masurate prin indicatori sintetici si acestia sunt: Produs intern brut (PIB) Produs national brun (PNB) Venit national , atat pe total cat si pe locuitor (VN)Ca proces macroeconomic, cresterea economica nu surprinde modificarile calitative din structura economiei si nivel de trai , aspecte puse in evidenta de conceptual de dezvoltare economica.Caracteristicile procesului cresterii economice in prezent sunt : Se desfasoara pe baza unui amplu process de formare a unui mod tehnic de productie nou, characteristic societatilor din Al III lea Val Se contureaza un tip de crestere preponderant intensive Are legatura cu calitatea vietiiTipuri de crestere economica: Tipul extensive , corespunzand laturilor cantitative ale factorilor direct ce contribuie la formarea P.N.B Tipul intensive, corespunzand laturilor calitative. El este propriu in special economiilor avansate.Cele doua aspect nu sunt exclusive, alternand in evolutia economica a unei tari. Exista diferente semnificative intre conceptele de crestere economica si de dezvoltare economica. Cresterea economica se refera la imbunatatirea valorilor printr-o masura specifica. Venitul sau produsul national sunt exprimate in termini de masura a valorii adaugate aggregate a economiei nationale-produsul intern brut (PIB). Atunci cand PIB-ul unei natiuni creste , economistii considera ca aceste reflecta cresterea economica.De cealalta parte, termenul de dezvoltare economica implica mai multe aspecte. In mod normal se refera la imbunatatiri intr-o varietate de indicatori precum rata de alfabetizare, speranta de viata si rata saraciei. Dezvoltarea economica surprinde simultan aspect cantitative, calitative si structural ale evolutiei economice, in corelatie cu evolutia demografica si problematica generala a omului, ca si cu evolutia echilibrului ecologic.Ideea de baza ce defineste dezvoltarea economica este cea de schimbare, de transformare a structurilor in economie; a comportamentului sistemului economic, a raportului dintre activitatile umane si mediul inconjurator.Conceptul de dezvoltare economica este multidimensional, din mai multe considerente: Dezvoltarea economica implica in sine cresterea economica; nu exista process de dezvoltare economica fara o crestere a rezultatelor macroeconomice pe termen lung Economica are o conotatie istorica ampla; ea surprinde procesul trecerii economiei unei societati umane date, de la o forma inferioara de evolutie spre alta superioara, inclusive numeroasele zig-zag-uri temporare determinate de diferite conjuncturi istorice. Dezvoltarea economica poate fi definite, intr-un sens mai restrains, ca dezvoltarea factorilor de productiei, respective dezvoltarea principalelor component ale economiei in cadrul unui spatiu national-statal. Notiunea de dezvoltare economica se refera, mai ales in prezent, cu deosebire la progresele realizate in raporturile dintre agentii economici si mediul economic al acestora la structurile nu numai tehnice, ci si sociale si psihosociale ale productiei si la mediul national.Teorii si modele ale cresterii economice Studierea teoriilor in domeniul dezvoltarii regionale constituie un aspect fundamental, un punct de plecare pentru observarea ulterioara a diferitelor tendinte, aspect si pentru a le clasifica in functie de perioada, current economic etc. Mai mult, consultarea si analiza diferitelor teorii faciliteaza aparitia de noi idei, identificarea complementaritatilor, contribuind astfel la introducerea de elemente inovatoare in domeniu.Modelul European de crestere economica Cresterea economica, stabilitatea si coeziunea sociala sunt procese complementare in modelul European. Politicile macroeconomice si de coeziune bine concepute fundamenteaza o crestere economica sustinuta. In acelasi timp, un ritm ridicat de crestere economica conduce la stabilitate economica si coeziune social ape termen lung. Cresterea economica rapida este un pilon fundamental al sustenabilitatii modelului European( model care pune mare pret pe coeziune). In model, schimbarea de paradigm privind procesul cresterii economice este evidenta. Prin accentul pus pe randamentele descrescatoare ale factorilor de productie ( in conditiile unei tehnologii date) , teoriile clasice si neoclasice ale cresterii au conferit stiintei economice caracterul de stiinta pesimista. Acestea considera ca: Economia este stabile si tinde spre deplina folosinta Modelele neoclasice pornesc de la microeconomie , de la preferintele gospodariilor, functiile de productie ale firmelorm structura pietelor etc. Investitiile au un efect pe termen scurt asupra venitului national prin cererea agregata; efectele lor pe termen lung se manifesta prin cresterea venitului national potential Economisirile reduc consumul si cererea agregata si de aceea reduc venitul national pe termen scurt; ins ape termen lung , economisirea finanteaza investitiile ce conduc la o crestere a venitului potential Exista randamente descrescatoare ale factorilor de productie Pe termen lung, modificarile tehnologice reprezinta principal cauza a cresterii economice, impreuna cu investitiile in capital si in noile tehnologiiTeoriile modern ale cresterii economice sunt mai optimiste, deoarece subliniaza potentialul nelimitat al progresului tehnic, indus de cunostinte, pentru a economisi toti factorii de productie si deoarece pledeaza pentru randamente crescatoare ale investitiilor. Modelul European considera ca institutiile si politicile de reglementare a pietei sunt fundamentale pentru o crestere a economiei sustinuta.Modelul European de economie accepta drept componenta strategica, alaturi de cea randamentala, pe cea a transferurilor cu finalitate ori coeziunea sociala. Noua economie europeana, care este caracteristica stadiului actual de dezvoltare, este o economie informationala, ce se sprijina pe tehnologia informatiei.Aceasta pune in valoare resurse neconventionale greu epuizabile sau chiar inepuizabile cum sunt potentialul de cunoastere si capacitatea de inovare a capitalului uman.4. Convergena real i convergena nominal n condiiile decalajelor de competitivitate

Procesul de integrare european impune realizarea convergenei nu numai pe axa instituional i pe axa economiei reale, ci i pe cea nominal, prin crearea i consolidarea uniunii monetare i trecerea rilor membre UE la moneda unic euro. Odat cu intrarea n Uniunea European ca semn al realizrii, n linii generale, a convergenei instituionale rile obin, n scurt timp, i calitatea de membre ale Uniunii Economice i Monetare (UEM), ele bucurndu-se din oficiu de dreptul de a adopta ulterior moneda unic, pe msura ndeplinirii criteriilor specifice prevzute n Tratatul de la Maastricht.n piaa unic bazat pe circulaia liber a produselor, serviciilor i factorilor, efectele fluctuaiilor excesive ale ratelor de schimb ale unei ri membre a UE se propag liber n ntreaga economie comunitar, provocnd prejudicii i celorlalte ri membre. Tocmai de aceea ratele de schimb devin o problem comun, ce trebuie soluionat la nivelul UE. n asemenea circumstane, politicile monetare ale rilor nou intrate n UE devin subiectul aplicrii unui nou mecanism al ratelor de schimb (ERM II), care are ca scop principal asigurarea stabilitii ratelor de schimb i a preurilor, conform criteriului de convergen al Tratatului de la Maastricht, stabilitate considerat ca una dintre precondiiile intrrii n zona euro.Comparaia cu rile ECE care au aderat deja la UE (ECE-8) relev o convergen mai ridicat n domeniul finanelor publice i una mai redus n plan monetar, Romnia nregistrnd cea mai ridicat rat a inflaiei din regiune. Deficitul bugetar mediu estimat pentru aceste ri n anul 2007 se ridic la 4,1 % din PIB, iar datoria public la 42,9 %. Valori dincolo de intnregistreaz rile mai mari (Polonia, Slovacia, Cehia, Ungaria), care au optat pentru amnarea intrrii n zona euro, n vederea sprijinirii procesului de convergen real.Una dintre sursele des citate n literatur n legtur cu relaia de dependen dintre convergena real i cea nominal se refer la efectul Balassa-Samuelson. Conform acestuia, creterea competitivitii sectoarelor expuse concurenei externe determin creterea exporturilor i a ofertei de valut care genereaz aprecierea monedei, iar tendina de egalizare a salariilor ntre cele dou sectoare (comercializabil i necomercializabil) ale economiei este responsabil de creterea preurilor interne. Manifestarea acestuia presupune att aprecierea nominal a monedei naionale, ct i creterea ratei inflaiei, n condiiile unei rate de schimb flexibile.Estimarea econometric a acestui efect pentru Romnia a reflectat un impact asupra inflaiei situat ntre 1,14 puncte procentuale n anul 1995 i 1,78 puncte procentuale n anul2004. Ca medie pentru perioada 1995-2004, inflaia datorat efectului Balassa-Samuelson a fost de 1,57 puncte procentuale. Aprecierea cursului de schimb datorat acestui efect a fost n medie de 2,03 puncte procentuale n aceeai perioad. Alinierea preurilor la utiliti la cele ale UniuniiEuropene, n condiiile lipsei restructurrii sectorului necomercializabil, va genera persistena acestui efect n economia romneasc, cu consecine asupra intensitii procesului dezinflaionist. Alte surse ale corelaiei dintre cele dou forme ale convergenei se refer la relaia dintre economiile i investiiile naionale, la evoluia i finanarea deficitului de cont curent, precum i la implicaiile liberalizrii contului de capital i ale adoptrii strategiei de intire a inflaiei (care vizeaz reducerea variabilitatii inflaiei i a produciei).n tradiia neoclasic, muli economiti mbrieaz ideea potrivit creia intensificarea concurenei prin construcia si lrgirea pieei interne europene i prin procesul de integrare ar avea un impact pozitiv i, totodat, ar oferi nsemnate posibiliti i regiunilor s reduc, n timp, dispariiile de dezvoltare i de venit pe locuitor, s realizeze deci convergena real. Doar aciunea pe o scar mai larg i mai intens a forelor pieei interne concureniale a UE, far politici intervenioniste (protecioniste), ar garanta procesul de convergena reala a rilor si regiunilor din spaiul UE.Pentru ca noile piee ale rilor care au aderat la UE sa devina perfect funcionalei s asigure competitivitatea necesar, la nivelul Comisiei Europene se aplica o politic sistematica de curare a acestor piee de elementele anticoncureniale, prin interzicerea ajutoarelor de stat, a msuri lor protecioniste i a altor asemenea elemente care ar provoca distorsiuni ale funcionrii pieei unice i a celor naionale.Cu toate c raionamentul construit pe ipoteza randamentului descrescnd i peipoteza concurenei perfecte este corect din punct de vedere logic, faptele nsa infirmasemenea susineri. Pe de o parte, rile srace nu dispun de fora economic,stiinific, tehnologic i financiar necesar pentru a face fa competiiei,fapt ce explic, n mare masur, tendina invers, cea de sporire a decalajelor (divergenelor) ce desparirile srace de cele bogate, iar nu cea de atenuare a acestor decalaje. Pe de alt parte, nu poate fi ignorat nici omniprezena tendinei naturale de aglomerare sau de polarizare a activitailor economice la diferite niveluri (naional, regional i subregional),care poate constitui o frna puternic n calea convergenei.

BIBLIOGRAFIE

1. Apetri A. (2013),Sistemul bancar din Romnia, evoluii i perspective, Editura Didactic i Pedagogic RA Bucureti2. Aurel Iancu , articol tiinific Convergena nominal 3. Balcet G. (1997),Leconomia italiana, Feltrinelli Editore, Milano4. Bologa G. (2009),Uniunea economic i monetar, Editura Universitii Agora, Oradea5. Jensen S.H. (1999),Nominal Stability, Real Convergence and Fiscal Transfers in a6. Monetary Union, in Fiscal Aspects of European Monetary Integration, Cambridge7. University Press8. http://www.asociatiaeconomistilor.ro/documente/O%20schita%20a%20iesirii%20din%20periferie.pdf 9. http://discutii.mfinante.ro/static/10/Mfp/trezorerie/Nota_Rap_convergBCE.pdf10. Is Poland ar risk of a boom-and-bust cycle in the run-up to euro adoption?http://www.nber.org/papers/w1443811. Convergence in the Baltics: From Boom to Bust?Http://www.imf.org/external/CEE/2008/090308.pdf12. Convergence Report 200813. Site Uniunea Europeana14. Site Eurostat15. Aurel Iancu Convergena real i integrarea16. Marius Corneliu Marina - Analiza corelaiei dintre convergena nominal i cea real